普通高等教育“十一五”国际级规划教材
21世纪经济学系列教材
西方经济学
组 编 教育部高教司
主 编 高鸿业
编写者 刘文忻（北京大学）
冯金华（前武汉大学现上海财经大学）
尹伯成（复旦大学）
吴汉洪（中国人民大学）
中国人民大学出版社
第十五章
宏观经济政策分析
重要问题
财政政策的作用和效果
货币政策的作用和效果
主要内容
第一节 财政政策和货币政策的影响
第二节 财政政策效果
第三节 货币政策效果
第四节 两种政策的混合使用
第一节 财政政策和货币政策的影响
财政政策和货币政策的影响
增加
增加
增加
下降
货币政策
（扩大货币供给）
增加
增加
增加
上升
财政政策
（投资津贴）
增加
减少
增加
上升
财政政策
（增加政府开支，包括政府购买和转移支付）
增加
减少
增加
上升
财政政策
（减少所得税）
对GDP的影响
对投资的影响
对消费的影响
对利率的影响
政策种类
第二节 财政政策效果
一 财政政策效果的IS-LM图形分析
财政政策效果因IS斜率而异
第二节 财政政策效果
财政政策效果因LM斜率而异
第二节 财政政策效果
二 凯恩斯主义的极端情况
第二节 财政政策效果
IS在凯恩斯陷阱中移动
第二节 财政政策效果
IS垂直时货币政策完全无效
第二节 财政政策效果
三 挤出效应
——是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。
政府支出挤占私人支出取决于以下几个因素：
1 支出乘数的大小。
2 货币需求对产出变动的敏感程度。
3 货币需求对利率变动的敏感程度。
4 投资需求对利率变动的敏感程度。
第三节 货币政策效果
一 货币政策效果的IS-LM图形分析
货币政策效果因IS斜率而异
第三节 货币政策效果
一 货币政策效果的IS-LM图形分析
货币政策效果因LM斜率而异
第三节 货币政策效果
三 古典注意的极端情况
第三节 货币政策效果
三 货币政策的局限性
1 在通货膨胀时施行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果就不明显。
2 从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提。
3 货币政策的外部时滞也影响政策效果。
4 在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际上流动而受到影响。
第四节 两种政策混合使用
第四节 两种政策混合使用
不确定
增加
扩张性财政政策和扩张性货币政策
4
下降
不确定
紧缩性财政政策和扩张性货币政策
3
不确定
减少
紧缩性财政政策和紧缩性货币政策
2
上升
不确定
扩张性财政政策和紧缩性货币政策
1
利率
产出
政策混合
财政政策和货币政策混合使用的政策效应
