第五部分 改扩建项目财务评价方法
一、资金筹措与融资方案优化
二、资金筹措与融资方案优化举例
三、既有法人项目有无法财务分析方法
四、评价报告的差别
五、有无法案例分析
六、孤立法举例分析
一、资金筹措与融资方案优化
（一）融资主体投资能力评价指标
（二）投资能力评价指标计算
（三）融资方案优化方法
（一）融资主体投资能力评价指标
（二）投资能力评价指标计算
1、融资主体出资能力分析
出资能力＝企业现有货币资金
＋企业未来经营收益
＋企业可变现资产
＋可利用或回收报废资产余值
企业现有货币资金=货币资金-周转货币资金
企业未来经营收益=经营活动净现金流量
-偿还现有借款本金
-偿还借款利息
-利润分配
企业可变现资产
可利用资产
2、融资主体最大贷款（授信）额度分析
授信额度=授信年份权益资金
×（1-资本金最低比例）
/资本金最低比例—现有负债
授信年份权益资金=授信起始年份权益资金
＋授信年份未来经营收益
＋股东增资
3、融资主体投资能力分析
投资能力＝融资主体出资能力＋最大贷款额度
（三）融资方案优化方法
1、以有项目资产负债率为控制目标
有无法使用
2、以新增投资的注册资本比例为控制目标，
考虑具体资金来源
有无法使用，孤立法银行评估使用
3、以新增投资的注册资本比例控制，不考
虑具体资金来源
在可行性研究孤立法中使用。
二、资金筹措与融资方案优化举例
1、流动资产及流动负债年平均值
2、流动资金周转天数及其他占用指标
3、无项目流动资金估算
4、借款人投资能力分析表
5、企业未来经营收益
6、项目总投资使用计划与资金筹措表
1、流动资产及流动负债年平均值
2、流动资金周转天数及其他占用指标
流动资金统计方法
◆若干个月的流动资金求平均值
◆周转现金与全年平均流动资金
按流动负债64236万元的30%计算，周转用的货币资金为万元，将周转用的货币资金由29231万元调整为万元后，其他不变，全年平均流动资金由90071万元调整为万元
◆上年年末流动资金
现金＝去年平均流动资金－去年末[应收票据＋应收帐款＋其他应收款＋预付帐款＋应收补贴款＋存货＋待摊费用]＋去年末[应付帐款＋应付票据＋预收帐款＋应付工资＋应付福利费＋应付股利＋应交税金＋其他应付款]
现金＝－（583＋34641＋0＋9690＋0＋83942＋0）＋（6808＋43525＋4859＋0＋0＋0＋0＋0）
＝万元。
3、无项目流动资金估算
4、借款人投资能力分析表
5、企业未来经营收益
6、项目总投资使用计划与资金筹措表
最大贷款额度计算说明
授信年份所有者权益
=授信起始年份所有者权益159331
+授信年份未来经营收益
+股东增资0
=
授信额度
=授信年份所有者权益×（1-30资本
金最低比例/100）/资本金最低比例30/100
-现有负债231266
=
三、既有法人项目有无法财务分析方法
（一）建设投资估算
（二）收入
（三）成本估算
（四）增值税、营业税金及附加
（五）流动资金估算
（六）资金筹措计划
每个参数需要三套数据，三套数据由三至六套数据（现状数据、无项目数据、项目数据、有项目保留现有产品数据、有项目数据、增量数据）产生。
（一）建设投资估算
1、无项目建设投资
=固定资产净值+无形及其他资产+长期投资
2、项目建设投资
=工程费用+固定资产其他费用+无形资产
及其他资产+预备费
3、有项目投资
=无项目建设投资+项目建设投资
（二）营业收入
1、无项目营业收入
＝上年实际收入或合理预测收入
2、有项目新增产品营业收入
3、有项目保留现有产品营业收入
4、有项目营业收入
＝项目新增产品收入+有项目保留现有产品收入
5、营业收入增量
＝有项目收入－无项目收入
（三）成本估算
1、无项目成本
＝上年实际成本或合理预测成本
2、有项目新增产品成本
3、有项目保留现有产品成本
4、有项目成本
＝项目新增产品成本+有项目保留现有产品成本
5、增量
＝有项目成本－无项目成本
（四）增值税、营业税金及附加
１、无项目税金
２、有项目税金
＝新增产品税金＋保留现有产品税金
３、增量
＝有项目税金－无项目税金
（五）流动资金估算
１、无项目流动资金
＝上年平均流动资金或合理预测
２、有项目流动资金
＝按参数估算
３、增量
＝有项目流动资金－无项目流动资金
4、新增流动资金
＝有项目流动资金－现有流动资金
（六）资金筹措计划
1、无项目资金筹措
＝借款+权益资金（股本投资＋未分配利润＋
公积金公益金）
2、项目资金筹措
＝以“［现有负债＋项目借款］负债率满意”
为原则确定。
3、有项目资金筹措
＝无项目资金筹措+项目新增资金筹措
四、评价报告的差别
１、增加概述：对融资主体进行评价
２、财务效益分析
无项目投资现金流量表
增量投资现金流量表
３、偿还能力分析
项目借款还本付息计划表
借款人还本付息计划表
五、有无法案例分析
六、孤立法案例分析
通过软件举例说明及验证
