（二零一二年十二月）
2020-2025 年中国软磁材料行业
市场深度调研及前景趋势预测报告
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2020-2025 年中国软磁材料行业市场深度调研及前景趋势预测报告
让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 2
报告目录
第一章 软磁材料行业研究方法、意义 ......................................................................................................10
第一节 软磁材料行业研究报告简介 ..................................................................................................10
第二节 软磁材料行业研究原则与方法 ..............................................................................................11
一、研究原则 ................................................................................................................................11
二、研究方法 ................................................................................................................................11
第三节 软磁材料行业研究的价值及意义 ..........................................................................................13
第二章 市场调研：2019-2020 年中国软磁材料行业发展情况分析........................................................14
第一节 软磁材料概述 ..........................................................................................................................14
第二节 我国软磁材料行业监管体制与发展特征 ..............................................................................15
一、所处行业分类及界定依据 ....................................................................................................15
二、行业主管部门及行业协会 ....................................................................................................15
三、行业主要法律及政策 ............................................................................................................16
（1）行业相关政策 ......................................................................................................................16
（2）下游领域相关政策 ..............................................................................................................18
（3）出口国的政策法律等情况 ..................................................................................................21
四、行业经营模式 ........................................................................................................................21
五、行业的周期性、季节性和区域性特征 ................................................................................22
第三节 2019-2020 年中国软磁材料行业发展情况分析....................................................................22
一、软磁材料经历了金属-铁氧体-非晶-纳米晶的发展历程 ....................................................22
二、供应稳定，需有亮点，无线充电或成重要增长引擎 ........................................................25
第四节 软磁是无线充电最关键的材料之一，技术、资质壁垒高 ..................................................26
一、无线充电技术涉及四大方式+两大标准 ..............................................................................26
二、软磁在无线充电中起导磁降阻、隔磁屏蔽作用 ................................................................29
三、发展趋势：轻薄化 Rx 看纳米晶，Tx&大功率 Rx 看铁氧体 ...........................................30
四、壁垒：技术、资质缺一不可 ................................................................................................32
第五节 消费电子+电动汽车：最具增长潜力和确定性的两大场景 ................................................35
一、消费电子：手机、可穿戴设备掀起无线充电热潮 ............................................................35
二、电动汽车：软磁在无线充电应用的下一个风口 ................................................................39
第六节 2019-2020 年全球供应商梳理 ...............................................................................................41
一、日本：技术领跑者 ................................................................................................................41
二、中国：后起之秀的力量 ........................................................................................................43
（一）横店东磁：铁氧体磁材龙头，器件快速放量，新能源产能扩张 ................................43
（二）天通股份：电子材料+高端装备，多元布局增长可期 ..................................................45
（三）其他相关上市公司 ............................................................................................................46
第七节 2020-2025 年我国软磁材料行业发展前景及趋势预测........................................................47
一、软磁材料发展趋势 ................................................................................................................47
二、影响行业发展的不利因素 ....................................................................................................47
三、风险提示 ................................................................................................................................47
第三章 市场调研：2019-2020 年中国软磁材料行业发展环境分析........................................................49
第一节 全球格局变化将对我国经济带来的挑战 ..............................................................................49
一、全球经济将处于低速增长期 ................................................................................................49
2020-2025 年中国软磁材料行业市场深度调研及前景趋势预测报告
让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 3
二、全球经济格局多极化将更明显 ............................................................................................50
三、全球价值链分工体系正在重构 ............................................................................................50
四、新技术革命将重塑产业格局 ................................................................................................50
五、国际贸易将呈现数字化等特点 ............................................................................................51
六、全球人口老龄化加速 ............................................................................................................51
七、绿色发展成为重要取向 ........................................................................................................52
八、全球能源结构与格局将深刻变化 ........................................................................................52
九、传统的产业转移模式可能被颠覆 ........................................................................................52
十、创新能力的重要性更加凸显 ................................................................................................53
十一、生产企业将更加贴近消费地 ............................................................................................53
十二、发达国家“再工业化”挤压 ............................................................................................53
十三、新兴经济体“分流” ........................................................................................................55
十四、高、低端均面临竞争压力 ................................................................................................55
十五、国际贸易博弈对我国构成现实挑战 ................................................................................55
第二节 中国进入后工业化时期的特征与挑战 ..................................................................................56
一、中国进入后工业化时代 ........................................................................................................56
二、从制造大国到制造强国 ........................................................................................................57
三、从数量扩张到质量提高 ........................................................................................................58
第三节 新产业革命对我国产业转型升级的挑战 ..............................................................................59
一、新产业革命的趋势特征 ........................................................................................................59
二、新产业革命背景下我国产业转型升级面临的问题与挑战 ................................................60
三、新兴产业技术带来的影响和变革 ........................................................................................61
（一）互联网 ................................................................................................................................61
（二）人工智能 ............................................................................................................................61
（三）区块链 ................................................................................................................................61
（四）未来 30 年新兴科技趋势及影响 ......................................................................................62
第四节 经济发展变化形势分析 ..........................................................................................................67
一、2019-2020 年国际经济形势分析及预测..............................................................................67
二、2019-2020 年国内经济形势分析及预测..............................................................................68
（一）2019 年经济整体运行情况及特征 ...................................................................................68
（二）工业增加值增长情况分析 ................................................................................................72
（三）房地产投资增长情况分析 ................................................................................................75
（四）基建投资增长情况分析 ....................................................................................................79
（五）制造业投资增长情况分析 ................................................................................................84
（六）消费就业增长情况分析 ....................................................................................................86
三、2020 年政中国经济发展趋势及前景展望 ...........................................................................91
四、中国经济未来发展趋势及前景展望 ....................................................................................92
（一）中国制造业发展环境正在持续优化 ................................................................................92
（二）中国制造强国建设进入关键十年 ....................................................................................95
（三）当前是中国迈向制造强国的最好时期 ............................................................................98
（四）未来一段时期 我国制造业投资将以创新为重点 ..........................................................99
第五节 社会发展变化形势分析 ........................................................................................................101
一、人口结构和人口红利的变化 ..............................................................................................101
二、收入分配的变化 ..................................................................................................................104
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三、品位/生活风格、生活方式的改变 .....................................................................................106
四、消费习惯的变化 ..................................................................................................................106
五、中国人口大迁移趋势 ..........................................................................................................108
第四章 市场调研：2019-2020 年中国软磁材料行业存在的问题、挑战、瓶颈..................................110
第一节 2019-2020 年中国软磁材料行业存在的问题分析..............................................................110
一、产能过剩仍需化解 ..............................................................................................................110
二、供需错配、有效需求不足 ..................................................................................................110
三、处于产业链的低端 ..............................................................................................................111
四、大而不强 ..............................................................................................................................112
五、内生发展动力不足 ..............................................................................................................112
六、关键核心技术缺失 ..............................................................................................................113
七、产品质量不高 ......................................................................................................................114
八、缺少“工匠精神” ..............................................................................................................114
九、物流配送问题 ......................................................................................................................115
十、经营管理信息化及智能化不足 ..........................................................................................115
第二节 2019-2020 年中国软磁材料行业发展面临的困境..............................................................115
一、增长势头趋缓 ......................................................................................................................115
二、成本居高不下压缩企业盈利空间 ......................................................................................115
三、成本竞争力下降 ..................................................................................................................115
四、产品同质化严重，结构性问题较为突出 ..........................................................................116
五、跟不上消费变化 ..................................................................................................................116
六、品牌竞争激烈 ......................................................................................................................116
七、转变经营模式困难重重 ......................................................................................................117
八、转型有待系统变革 ..............................................................................................................117
九、“用工荒”逼迫企业转型 ....................................................................................................117
十、“脱实向虚”倾向 ................................................................................................................117
十一、“过度房地产化”对实体经济的挤出效应 ....................................................................118
十二、“过度金融化”掠夺实体经济发展成果 ........................................................................118
第三节 2019-2020 年中国软磁材料行业发展面临的制约与挑战..................................................118
一、传统红利正在递减 ..............................................................................................................118
二、制造业转型升级的难度较大 ..............................................................................................118
三、我国制造业的优劣势正在发生变化 ..................................................................................119
四、与先进国家相比还有较大差距 ..........................................................................................119
五、装备和技术严重依赖进口 ..................................................................................................120
六、技术引进受阻 ......................................................................................................................120
七、高素质人才缺乏 ..................................................................................................................121
第五章 2020-2025 年中国软磁材料行业发展前景与机遇预测..............................................................122
第一节 2020-2025 年软磁材料行业消费需求前景预测..................................................................122
一、中国经济进入消费主导模式 ..............................................................................................122
二、消费者越来越处于商业活动的中心 ..................................................................................122
三、全民进入崭新的消费时代 ..................................................................................................122
四、新的消费形态正在逐渐形成 ..............................................................................................124
五、消费升级与消费分级并行 ..................................................................................................124
六、低线城市的消费升级需求凸显 ..........................................................................................126
2020-2025 年中国软磁材料行业市场深度调研及前景趋势预测报告
让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 5
七、人口及家庭结构变化带来消费习惯变化 ..........................................................................129
（一）中产阶级重塑消费市场格局 ..........................................................................................129
（二）富裕阶层推动消费升级加速 ..........................................................................................131
（三）80/90 新生代群体崛起，更加追求个性化消费 ............................................................132
（四）90/00 数字新生代在消费品质方面有更高的标准 ........................................................133
（五）95 后、00 后陆续成为消费新力量 ..............................................................................133
（六）家庭小型化趋势带来消费频率增加、即时消费增加 ..................................................140
（七）人口老龄化带来的“银发经济”新机遇...........................................................................142
八、个性化产品与服务将成为主流市场的新取向 ..................................................................144
九、消费者将会追求愈加丰富的体验形式 ..............................................................................145
十、中国消费者行为仍将呈现鲜明的中国特色 ......................................................................146
十一、注重健康已成为突出趋势 ..............................................................................................147
十二、消费者圈层化 ..................................................................................................................147
十三、其他两大潜在不利场景及其对消费的影响 ..................................................................147
（一）“中等收入陷阱”场景 ....................................................................................................148
（二）“向内转”场景 ................................................................................................................148
第二节 2020-2025 年软磁材料行业发展前景与机遇预测..............................................................150
一、软磁材料市场发展前景 ......................................................................................................150
二、消费升级带来的机遇 ..........................................................................................................151
三、转型升级带来的重大机遇 ..................................................................................................152
四、新兴技术带来的机遇 ..........................................................................................................152
五、由“大”向“强”转型的历史发展机遇期 ......................................................................153
六、创新带来的机遇 ..................................................................................................................153
七、新型产融结合带来的机遇 ..................................................................................................153
八、+服务带来的机遇 ................................................................................................................154
九、智能+蕴藏无数机会 ............................................................................................................154
十、内生式增长带来的机遇 ......................................................................................................155
十一、新型城镇化带来的机遇 ..................................................................................................155
十二、区域市场扩张带来的机遇 ..............................................................................................155
十三、“一带一路”的新格局带来的机遇 ................................................................................156
十四、强化品牌战略带来的机遇 ..............................................................................................156
十五、新产业、新业态和新模式带来的机遇 ..........................................................................156
十六、新兴细分行业市场机遇 ..................................................................................................157
十七、中国的老龄化趋势也能够创造一定商业机遇 ..............................................................157
十八、产业进入“无界”时代带来的机遇 ..............................................................................158
十九、更多小而美的小众市场带来的机遇 ..............................................................................158
第三节 2020-2025 年软磁材料行业企业成功关键因素与抓住机遇策略......................................159
一、后工业化时期企业经营成功的关键因素 ..........................................................................159
二、惟创新者进、惟创新者强、惟创新者胜 ..........................................................................160
（一）基于消费升级的技术革新模式 ......................................................................................160
（二）创新推动软磁材料业更高质量发展 ..............................................................................160
（三）尝试业态创新和品牌创新 ..............................................................................................161
（四）自主创新+品牌 ................................................................................................................161
三、掌握核心技术 ......................................................................................................................162
2020-2025 年中国软磁材料行业市场深度调研及前景趋势预测报告
让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 6
四、工匠精神 ..............................................................................................................................163
五、优化生产要素的配置 ..........................................................................................................163
（一）充分满足消费者需求与对接的能力 ..............................................................................163
（二）产业之间生产要素的优化配置 ......................................................................................163
（三）实现区域优化配置和结构调整 ......................................................................................164
（四）全球化生产要素配置 ......................................................................................................164
六、深刻理解和把握全球制造业数字化转型的新趋势 ..........................................................164
（一）数字化转型 ......................................................................................................................165
（二）进行数字化转型升级，优化企业管理，提升消费体验 ..............................................165
（三）运用大数据应对快速变化的市场需求 ..........................................................................166
七、融合：世界制造业巨头未来之路 ......................................................................................166
（一）技术融合 ..........................................................................................................................167
（二）企业融合 ..........................................................................................................................167
（三）品牌之间的连接同样迅速 ..............................................................................................167
（四）国际化融合 ......................................................................................................................167
八、产业链发展方向 ..................................................................................................................168
（一）从横向发展到纵向发展 ..................................................................................................168
（二）进行产业链上下游延伸，扩大价值链，实现协同发展 ..............................................168
（三）通过并购来获取其他类型餐饮品牌，实现品牌聚集和互补 ......................................168
九、资本市场发展方向 ..............................................................................................................169
（一）借力资本市场顺应扩张需求 ..........................................................................................169
（二）资本市场运作谋求上市 ..................................................................................................169
十、组织方式日益网络化 ..........................................................................................................169
十一、平台化发展方向 ..............................................................................................................169
十二、未来企业应当具备的主要能力 ......................................................................................170
（一）以客户为中心的价值取向及基于数据的个性化产品与服务 ......................................170
（二）价值链主要组成部分的数字化策略 ..............................................................................170
（三）敏捷性及应对频繁变化的能力 ......................................................................................171
（四）招揽合适的人才、留住合适的人才 ..............................................................................171
（五）着眼于可持续发展，承担企业社会责任，重视社会参与 ..........................................172
（六）在构建这些能力时，企业应当考虑的关键因素 ..........................................................172
十三、小结 ..................................................................................................................................172
第六章 2020-2025 年中国软磁材料行业发展趋势展望..........................................................................173
第一节 2020-2025 年软磁材料行业市场及竞争发展趋势..............................................................173
一、市场竞争趋势预测 ..............................................................................................................173
二、软磁材料市场的竞争格局预测 ..........................................................................................173
三、行业重组竞争趋势 ..............................................................................................................173
四、市场竞争形式趋势 ..............................................................................................................174
五、市场将进入战略竞争阶段 ..................................................................................................174
六、创新竞争趋势 ......................................................................................................................175
七、人才资源竞争趋势 ..............................................................................................................176
八、高新科技工艺的竞争 ..........................................................................................................176
九、软磁材料企业的管理竞争趋势 ..........................................................................................176
十、企业品牌竞争趋势 ..............................................................................................................177
2020-2025 年中国软磁材料行业市场深度调研及前景趋势预测报告
让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 7
十一、软磁材料产品服务竞争 ..................................................................................................177
十二、现代化经营理念竞争趋势 ..............................................................................................177
十三、渠道竞争趋势 ..................................................................................................................178
十四、资讯竞争趋势 ..................................................................................................................178
第二节 2020-2025 年软磁材料行业生产制造及技术发展趋势预测..............................................178
一、新制造 ..................................................................................................................................178
二、多维度融合全面展开 ..........................................................................................................180
三、加快现代信息技术应用 ......................................................................................................180
四、智能化 ..................................................................................................................................180
（一）人工智能等新技术被广泛运用 ......................................................................................180
（二）生产方式更加智能化 ......................................................................................................181
（三）智能定制引领消费新趋势 ..............................................................................................181
五、数字化 ..................................................................................................................................182
（一）产业数字化加速推进 ......................................................................................................182
（二）大数据将改变客户体验 ..................................................................................................182
六、规模化生产向定制化生产转变 ..........................................................................................182
七、产业链条服务化趋势明显 ..................................................................................................183
八、生产过程加速绿色化 ..........................................................................................................183
九、立体化 ..................................................................................................................................183
十、新设计、新材料、新技术、新工艺发展趋势 ..................................................................184
第三节 2020-2025 年软磁材料行业智能制造发展趋势预测..........................................................184
一、智能制造是新工业革命的核心 ..........................................................................................184
二、我国智能制造水平有望不断提升 ......................................................................................184
三、人工智能融入制造业 形成新一代智能制造 ....................................................................185
（一）“人工智能+制造”本质是追求人机协同 ......................................................................185
（二）“人工智能+制造”必然走向平台模式 ..........................................................................186
（三）互联网助力“人工智能+制造”的三类典型场景 ........................................................186
四、智能制造的一个应用：智能工厂 ......................................................................................187
五、大数据改造现有的生产线 ..................................................................................................188
第四节 2020-2025 年软磁材料行业+工业互联网发展趋势预测 ...................................................189
一、“互联网+制造业”是未来产业发展的必然趋势 ..............................................................189
二、我国应主动争取工业互联网“话语权” ..........................................................................190
三、发展工业互联网需解决的问题及建议 ..............................................................................190
第五节 2020-2025 年软磁材料行业+大数据融合发展趋势 ...........................................................191
一、大数据在智能制造业的应用现状 ......................................................................................191
二、大数据在制造业的作用 ......................................................................................................192
三、大数据与智能制造结合发展面临的问题 ..........................................................................193
四、大数据与智能制造结合发展趋势 ......................................................................................193
第六节 2020-2025 年软磁材料行业+金融合作发展趋势 ...............................................................193
一、制造业遭遇融资难融资贵 ..................................................................................................193
二、如何满足制造强国的金融新需求 ......................................................................................194
三、不同的发展需要不同的金融支持 ......................................................................................195
四、探索实践金融与制造业的良性互动 ..................................................................................196
第七节 2020-2025 年软磁材料行业服务型发展趋势预测..............................................................197
2020-2025 年中国软磁材料行业市场深度调研及前景趋势预测报告
让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 8
一、服务型制造是软磁材料制造业创新发展的重要方向 ......................................................197
二、发展服务型制造可以从高端环节重塑我国制造业价值网络 ..........................................197
三、服务型制造还是制造业实现创新发展、质量效益型发展的有效途径 ..........................197
四、制造与服务实现高水平融合、互动、协同发展，将产生“1+1>2”的效应................197
五、制约因素有待破除 ..............................................................................................................198
六、多措并举推动发展 ..............................................................................................................199
第七章 2020-2025 年中国软磁材料行业发展建议及对策......................................................................201
第一节 2020-2025 年中国软磁材料行业发展建议分析..................................................................201
一、筑牢根基 才是制造业发展“捷径” ................................................................................201
二、把握制造业转型升级的主要方向 ......................................................................................202
三、创新和产业升级是加快制造强国建设关键 ......................................................................203
四、中国制造业必须要有自己的核心技术 ..............................................................................203
五、以“品质革命”引领中国制造“华丽转身” ..................................................................203
六、优化营商环境为企业强化服务减轻负担 ..........................................................................204
七、改进与制造业相关的公共政策 ..........................................................................................204
八、强化培育消费者对国货的信心 ..........................................................................................205
九、应对中国制造业综合成本上升建议 ..................................................................................205
十、培育世界先进制造业集群 ..................................................................................................205
十一、进一步加大对内对外开放步伐 ......................................................................................206
十二、建立多渠道投融资机制 ..................................................................................................206
十三、健全复合人才培养机制 ..................................................................................................206
十四、推动资源要素向实体经济集聚 ......................................................................................206
十五、推进各类要素融合发展 ..................................................................................................206
十六、创新机制壮大“大国工匠”队伍 ..................................................................................207
十七、加快建设我国绿色制造体系 ..........................................................................................209
第二节 2020-2025 年中国软磁材料行业企业发展对策分析..........................................................210
一、质量变革 ..............................................................................................................................210
二、效率变革 ..............................................................................................................................211
三、动力变革 ..............................................................................................................................211
四、以消费者需求为导向，回归商业本质 ..............................................................................211
五、协同创新发展，进行系统变革 ..........................................................................................211
六、顺应消费升级，聚焦潜力业态 ..........................................................................................212
七、重构供应链，推进经营模式转型 ......................................................................................212
八、创新商业模式，打造智慧零售 ..........................................................................................212
九、加快技术创新来驱动软磁材料的数字化转型 ..................................................................212
十、激发出新技术的真正效能 ..................................................................................................212
十一、提升制造业设计能力为高质量发展赋能 ......................................................................213
第三节 2020-2025 年中国软磁材料行业高质量发展策略建议......................................................214
一、要牢固树立制造业高质量发展的思想认识 ......................................................................214
二、要制定引领制造业高质量发展的战略 ..............................................................................215
三、要建立一套适应高质量发展的体制机制 ..........................................................................215
四、要不断完善支撑高质量发展的要素条件 ..........................................................................216
五、用工业互联网推进制造业高质量发展 ..............................................................................217
六、以工业设计引领制造业高质量发展 ..................................................................................219
2020-2025 年中国软磁材料行业市场深度调研及前景趋势预测报告
让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 9
七、以产业融合推动制造业高质量发展 ..................................................................................223
八、制造业高质量发展呼唤良好创新生态 ..............................................................................226
九、2019 年《促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》解读 .....................................227
第四节 推进装备制造业与现代服务业深度融合 ............................................................................232
一、先进制造业与现代服务业深度融合的重要性 ..................................................................232
（一）推动先进制造业与现代服务业深度融合是实现创新发展的重要举措 ......................232
（二）推动先进制造业与现代服务业深度融合是提升产业国际竞争力的重要举措 ..........233
（三）推动先进制造业与现代服务业深度融合是加快新旧动能转换、推动产业转型升级的
重要举措 ......................................................................................................................................233
二、当前存在的主要问题 ..........................................................................................................233
（一）核心技术短板突出 ..........................................................................................................233
（二）综合集成能力偏低 ..........................................................................................................233
（三）高端软件发展较为滞后 ..................................................................................................234
（四）增值服务开发不足 ..........................................................................................................234
（五）产品供需对接不畅 ..........................................................................................................234
三、推动先进制造业与现代服务业深度融合的主要工作 ......................................................234
（一）打造有利于先进制造业与现代服务业深度融合的市场环境 ......................................234
（二）鼓励制造业企业向服务型制造转型 ..............................................................................235
（三）搭建先进制造业与现代服务业融合发展的载体和平台 ..............................................235
四、推进深度融合的现实路径 ..................................................................................................235
（一）多渠道搭建技术研发创新平台，推进核心技术攻坚 ..................................................236
（二）加快推动工业软件创新突破，推动“软”“硬”协调发展 ........................................236
（三）重点发展系统集成和总包服务，提高产业链竞争水平 ..............................................236
（四）提高装备柔性个性化生产能力，提高供需协同水平 ..................................................236
（五）推动专业化增值服务创新发展，激活服务增长空间 ..................................................237
第五节 建立制造业金融体系 ............................................................................................................237
一、创新制造业金融理论 ..........................................................................................................238
二、促进制造业金融协调发展 ..................................................................................................239
三、制造业金融要实现绿色发展，同时支持“绿色制造” ..................................................240
四、推动制造业金融全面对外开放 ..........................................................................................241
五、促进制造业金融共享发展 ..................................................................................................242
第八章 盛世华研总结 ................................................................................................................................244
第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略 ....................................................................................244
一、企业失败的原因 ..................................................................................................................244
二、提高胜率的策略 ..................................................................................................................245
第二节 盛世华研独创五大决策研究体系 ........................................................................................246
一、基于“产业”的研究与决策体系 ......................................................................................246
二、基于“周期”的研究与决策体系 ......................................................................................246
三、基于“人性”的研究与决策体系 ......................................................................................246
四、基于“变化”的研究与决策体系 ......................................................................................247
五、基于“趋势”的研究与决策体系 ......................................................................................247
六、小结 ......................................................................................................................................247
第三节 致读者：商业自是有胜算 ....................................................................................................248
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第一章 软磁材料行业研究方法、意义
第一节 软磁材料行业研究报告简介
企业要想在瞬息万变的市场竞争环境中立于不败之地，更好的生存与发展，就必须尽可能全面
准确地了解与本行业有关的信息，从而做出最科学有效的决策。行业研究是揭示行业发展的重要工
具，通过深度的行业研究报告，及时了解行业动态与未来发展趋势，对企业的经营、发展与壮大，
起着越来越重要而关键的作用。
本软磁材料行业研究报告在大量周密的市场调研基础上，依据中国国家统计局、国家海关总
署、相关行业协会、国内外相关报刊杂志的基础信息以及专业研究单位等公布和提供的大量数据，
综合采用桌面研究法、行业访谈研究法、市场调查研究法、历史资料研究法、数理统计法、归纳与
演绎法、比较研究法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对我国软磁材料业发展
进行详细的阐述和深入的分析。为软磁材料行业企业经营者及投资该领域的投资者提供重要的决策
参考依据，为企业未来发展战略、投资布局等提供可参考的路径与方向。
本软磁材料行业研究报告遵循“真实、全面、客观、逻辑、思辨”五大基本研究原则，但与市
场上大部分的行业研究报告不同，本软磁材料行业研究报告更注重行业研究的逻辑性与独立性。逻
辑性是行业研究的灵魂，本行业研究重要的宗旨就是通过过去与现在的表现，在缜密的逻辑分析体
系下去预测未来发展走势，为企业描绘一个可预见的未来。同时我们也注重报告的独立性。独立思
考是行业研究中重要灵魂，“人云亦云”的做法始终是无法达到行业研究的目标。本报告站在客观
公正、独立的角度，对软磁材料行业进行了深入、全面、系统的分析研究。
相信通过本报告对软磁材料行业全面深入的研究和梳理，您对行业的了解和把控将上升到一个
新的高度，这将为您经营管理、战略部署、成功投资提供有力的决策参考价值，也为您抢占市场先
机提供有力的保证。
与此同时，报告中还具有丰富的理论基础、研究体系、知识体系、决策体系以及方法论等丰富
内容，让您在了解行业的同时，也掌握研究的方法和技巧。
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第二节 软磁材料行业研究原则与方法
一、研究原则
1、真实原则
只有真实的信息资料才能做出正确的判断，真实是研究分析的第一要素，因此我们在做研究
中，需要辩证的去对待信息，需要大致判断信息来源的可靠性与真实性，尤其是对于过多的二手信
息，我们需要筛选和确认其信息的真实性。
2、全面原则
行业研究需要坚持全面原则，所谓的全面指信息搜集的全面性、分析过程与方法的全面性、思
考的内容的全面性等等，只有做到全面思考与分析才能做出有价值的结论。
3、客观原则
能够客观与准确的描述行业发展的过去、现在与未来并不易，但做研究需要谨记研究的客观是
基础，是能够为投资者做决策的前提条件。
4、逻辑原则
条理与逻辑清晰是行业研究的灵魂，没有逻辑的研究最多只能说是一堆资料的堆砌，毫无价
值。只有在大的逻辑框架下，提供客观真实全面的观点支撑，才算是一个好的行业研究报告。
5、思辨原则
行业研究要在各种可能性中选择未来必然性的结果，且在不断被验证中，是一个很有挑战的工
作，行业研究的成果要经得起推敲。世界是可知的，所有结果，都是人的行为产生的，数据也是结
果，要把人的研究，特别顺着产业从下游向上游逻辑顺序。
二、研究方法
本软磁材料行业研究报告综合采用历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较研究
法、倒推法和穷举法、数理统计法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对软磁材
料行业进行深入研究。
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本报告主要研究方法有：
1、历史资料研究法
历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描
述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。这种方
法的优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解
决问题。只要是追溯事物发展轨迹，探究发展轨迹中某些规律性的东西，就不可避免地需要采用历
史资料研究法。各个行业都在不断地发展，如果从一个行业的发展历程来认识它，更有助于较为全
面深刻地认识和理解该行业，并把握它的发展脉搏。
2、调查研究法
调查研究法是一项非常古老的研究技术，也是科学研究中一个常用的方法，在描述性、解释性
和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。它一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形
式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进行研究。调查研究是收集第一手
资料用以描述一个难以直接观察的群体的最佳方法。当然，也可以利用他人收集的调查数据进行分
析，即所谓的二手资料分析方法，这样可以节约费用。这种方法的优点是可以获得最新的资料和信
息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。缺点
是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验。
3、归纳与演绎法
归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表
所有给定事件的秩序。值得注意的是，这种模式的发现并不能解释为什么这个模式会存在。演绎法
是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。演绎法是先
推论后观察，归纳法则是从观察开始。
在演绎法中，研究的角度就是用经验去检验每一个推论，看看哪一个在现实(研究)中言之有
理，从而获得理论的验证。而在归纳法中，研究的角度则是通过经验和观察试图得到某种模式或理
论。由此可见，逻辑完整性和经验实证性两者都不可或缺。一方面只有逻辑并不够;另一方面，只
有经验观察和资料搜集也不能提供理论或解释。
4、比较研究方法。每个行业、每个公司都有人的行为产生，没有普适的法则套用，通过比较
研究方法，发现差别、解释差别过程中对已经发生的现象合理的解释。同时研究影响结果的因素和
作用机制，探寻哪些因素在发生变化，从而实现对未来的预测。
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5、倒推法和穷举法结合。首先假设有 N种可能的结果，假设 A结果发生，倒退 A结果发生会
有哪些具备条件，如果目前条件不具备，即可排除 A结果。通过不断筛选，得出最大可能性的判
断。同时，正推穷尽法和二叉树三叉树结合，与倒推法配合。
第三节 软磁材料行业研究的价值及意义
行业研究的价值在于：通过对产业趋势、风险、机会等的研究，能够帮助企业准确地把脉产业
发展轨迹，规避风险，进而可以为产业做出更大的贡献，这就是行业研究的真正价值。
主要有以下方面：
1、了解行业发展周期以及目前所处的阶段，分析影响行业发展的关键因素有哪些，判断和预
测行业未来发展趋势，发现行业发展价值，揭示行业发展风险，进而提供投资决策依据。
2、以定量及定性的方法深层次地剖析了中国行业发展环境、产业特征、市场规模、发展布局
及发展热点，帮助客户系统、准确地把脉产业发展轨迹。
3、通过对行业产业链环节的梳理，对整个产业链价值流向和升级演化进行详细阐述及分析，
理清产业发展方向。
4、从产业规模、经营状况、SWOT分析等多个维度进行分析，对于企业的发展提供有力的参
考。
5、通过深入分析行业的投资机会、进出入壁垒及投资风险，给出更加科学和完整的投资建
议，帮助投资者精准地进入市场，获取利益最大化。
6、以科学合理的计量经济学方法建立行业的预测体系，确保得出具有前瞻性、价值性的预测
趋势及结果。
其他……
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第二章 市场调研：2019-2020 年中国软磁材料行业发展情况分
析
第一节 软磁材料概述
软磁材料可分为金属软磁、铁氧体软磁、非晶软磁、纳米晶软磁四大类。我国是全球规模最大
的铁氧体软磁生产国，近年来供应总体稳定，规模在 21万吨左右。2019年软磁下游主要传统应用
市场面临增长放缓甚至需求下滑，但云计算、大数据、5G、物联网、无线充电等新兴市场领域需求
方兴未艾。特别地，无线充电是“从 0到 1”的市场，有望成为软磁材料需求增长的重要引擎。
软磁是无线充电最关键的材料之一，技术、资质壁垒高。软磁在无线充电中起导磁降阻、隔磁
屏蔽作用，目前发射端为铁氧体，接收端铁氧体、非晶、纳米晶并行，考虑到纳米晶综合磁性能更
优，且能做到柔软超薄化，预计将成为未来高端轻薄型手机的主流，而铁氧体在发射端和大功率接
收端的应用上将占主导。行业 1）技术壁垒高：无线充电追求高效率，产品对材料饱和磁通密度和
磁损要求比常规产品要求更高，对产品后道加工水平也有很高的要求；2）资质认证壁垒高：下游
客户对产品的一致性、稳定性以及供货规模均有较高要求，定制化程度高，下游手机厂商的认证流
程包括样品前期设计认证、可靠性认证、模组整机验证，周期 6个月以上。
消费电子+电动汽车：最具增长潜力和确定性的两大场景。1）消费电子：智能手机出货量恢复
增长+无线充电渗透率提升，手机无线充电用软磁材料需求有望持续快速增长，无线充电在可穿戴
设备的应用也有望迎来快速扩张，我们预计 2019-2023年消费电子用无线充电软磁片需求 CAGR达
到 30%以上，2023年需求或超过 26亿片。2）电动汽车：无线充电的应用有望完美解决续航里程问
题，与电动汽车需求增长形成正反馈。随着技术的持续进步，未来无线充电在电动汽车产业具备很
大的发展潜力和想象空间，电动汽车市场有望成为软磁在无线充电应用的下一个风口。我们测算到
2025年，电动汽车用无线充电软磁片需求有望超过 1000万片。
全球供应商梳理：日本为技术领跑者，中国成长迅速。日本是磁性材料技术的领跑者，我国软
磁产业发展迅速，部分产品已达世界领先技术水平。日本代表企业包括 TDK、TODA、日立金属（纳
米晶软磁）。横店东磁是我国磁性材料龙头，永磁/软磁铁氧体全球占有率 12%/7%，国内占有率
15%/9%，收购金川电子、扩产后市占率有望进一步提升，磁材业务毛利率稳定在 30%左右，是苹果
无线充电软磁片供应商，也已应用于无线耳机。器件板块诚基电子是国内领先的振动马达企业，积
极布局无线充电模组和 5G基站隔离器/环形器，后续有望快速放量。新能源板块 高效晶硅电
池项目预计 2020年投产，进一步驱动业绩增长。天通股份“电子材料+高端装备”双轮驱动，铁氧
体软磁产品布局无线充电，是横店东磁重要竞争对手，但产品毛利率略低于横店东磁。其他相关上
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市公司：安洁科技（铁氧体、纳米晶）、东尼电子（纳米晶）、安泰科技（非晶、纳米晶）等。
风险提示：手机、可穿戴设备出货量增长低于预期；无线充电在消费电子领域的渗透率提升低
于预期；电动汽车产销增长低于预期；无线充电在电动汽车上应用的推广进展缓慢；其他新材料的
出现对铁氧体软磁、非晶、纳米晶软磁实现替代
第二节 我国软磁材料行业监管体制与发展特征
一、所处行业分类及界定依据
根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754－2011），软磁材料所处行业为制造业（C）中的
计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）中的电子元件制造业（C3971）。根据《上市公司行业
分类指引（2012 年修订）》，软磁材料所处行业为制造业（C）中的计算机、通信和其他电子设备制
造业（C39）。
国家发改委于 2017 年 2 月发布 2016 年度《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》明
确将“高端专用材料如磁性材料、功能性金属粉末材料、软磁复合材料”列入指导目录。软磁材料
所处行业产品属于战略性新兴产业重点产品。
二、行业主管部门及行业协会
（1）行业主管部门
电子元件制造业的主管部门为国家发展和改革委员会和国家工业和信息化部。国家发展和改革
委员会主要负责对行业进行宏观调控以及制定产业政策，组织制定行业规章、规范和技术标准，研
究拟订行业发展规划，指导行业结构调整，实施行业管理和监督，参与行业体制改革、技术进步和
改造、质量管理等工作。
国家工业和信息化部主要负责监测工业行业日常运行；研究提出新型工业化发展战略和政策，
协调解决新型工业化进程中的重大问题，拟订并组织实施工业、通信业、信息化的发展规划，推进
产业结构战略性调整和优化升级；指导行业技术法规和行业标准的拟订；组织协调相关重大示范工
程和新产品、新技术、新设备、新材料的推广应用；组织工业、通信业的节能、资源综合利用和清
洁生产促进工作等。
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（2）行业协会
中国电子元件行业协会磁性材料与器件分会是经国家批准成立的工业性民间社会团体组织，主
要负责对磁性材料企业进行行业管理和协调，组织协会会员进行各类行业交流会议、展览考察；针
对国内外金融和经济形势，适时向全体会员单位提供应对市场变化的建议和对策；为会员企业做好
行业技术经济信息咨询服务；进行国内外及地方行业相关组织联系，加强和上下游行业组织联系和
合作。
（3）其他重要部门机构
中国国家标准化管理委员会（中华人民共和国国家标准化管理局）下设的全国磁性元器件与铁
氧体材料技术委员会是磁性材料行业标准的制定部门，负责全国磁性元器件与铁氧体材料等专业领
域标准化工作，具体包括国家标准和行业标准的制定、修订和复审工作。
国家磁性材料及其制品质量监督检验中心主要负责对软磁、永磁等各种磁性材料及产品进行质
量监督检测工作。
三、行业主要法律及政策
国家有关行业主管部门陆续针对磁性材料行业及其上下游相关领域的发展推出了一系列政策、
法律法规及相关措施。
（1）行业相关政策
电子元件、磁性材料得到国家相关产业政策的大力扶持，具体如下：
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（2）下游领域相关政策
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磁性材料被广泛应用于节能环保领域，包括变频空调、UPS、新能源汽车、充电桩、光伏发电
等，为节能环保产业政策的重点鼓励发展对象，具体如下：
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（3）出口国的政策法律等情况
产品主要出口到美国、意大利等国家。报告期内，美国、意大利等国家政局稳定，经济发达，
在国际贸易方面遵守世界贸易组织（WTO）规则，产品进口国政府对铂科新材出口产品没有特殊贸
易限制。目前，铂科新材出口产品未曾受到进口国采取的反倾销、反补贴等贸易保护措施，且公司
电感元件产品出口量和市场份额较小，不会引发贸易摩擦。
四、行业经营模式
磁性材料行业企业根据自身的技术特点以及客户资源，逐步形成了符合自身特点的经营模式。
具备一定业务规模企业的经营模式可分为以下两种：
第一种，是在磁性材料方面掌握了较为核心的材料技术和制作工艺，并能够针对固定的几类下
游领域，提供满足性能要求并具有一定市场竞争力的磁性材料，这类经营模式具有稳定的供需合作
关系，但由于产业链较为单一，一方面不利于应对新客户的定制化需求，另一方面在行业需求和技
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术路径快速发展的情况下难以持续保持竞争力。
第二种，是在磁性材料行业掌握了较为全面的核心技术和工艺，同时具备一体化产业链条的产
品研发、生产与市场开发能力，并且具备持续的技术创新能力。这种经营模式的特点是既能够为电
感元件厂商提供粉芯，也能够根据产业链条上客户需求，直接提供磁性材料或电感元件。
上下游产业链一体化的经营模式，有助于充分理解行业和客户，从而更好的实现客户定制化需
求，具有更强的市场竞争力和盈利能力；同时，通过对电感元件设计制造能力的掌握，能够让企业
对市场发展更加敏感，有利于技术产品创新，从而不断扩展市场和应对行业需求以及技术路径的变
化。
五、行业的周期性、季节性和区域性特征
磁性材料行业下游领域广泛，因此行业整体属于顺经济周期发展，不存在明显的季节性特征。
一般下半年收入通常要高于上半年的收入，主要原因包括：1）下游部分客户为满足来年连续
生产等需求，通常会在四季度提前备货；2）光伏发电产业的补贴通常以光伏发电项目在 12 月 31
日前投入运行为依据，下半年建设速度加快。
我国磁性材料行业呈现出一定的区域性特征，主要聚集在珠江三角洲、长江三角洲及环渤海区
域。
第三节 2019-2020 年中国软磁材料行业发展情况分析
一、软磁材料经历了金属-铁氧体-非晶-纳米晶的发展历程
磁性材料是指具备强磁性的物质，按使用可分为软磁材料、硬磁材料和功能磁性材料。软磁材
料在磁场作用下非常容易磁化，同时取消磁场后又很容易退磁化，具有较高的磁导率、较高的饱和
磁感应强度、较小的矫顽力，磁滞损耗小，应用于变压器、继电器、电感铁芯、继电器和扬声器磁
导体、磁屏蔽罩、电机定子转子等。而硬磁材料通常难磁化、难退磁、剩磁高、矫顽力大，主要作
为磁场源用于储藏和供给磁能，应用于各种电机、仪表、设备等。
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从软磁材料的发展历程来看，经历了金属软磁材料——铁氧体软磁材料——非晶软磁材料——
纳米晶软磁材料的过程，向综合性能更优化方向发展。
✔金属软磁：金属软磁是最早出现的第一代软磁材料，最早可追溯到 19世纪中期，电动机和
发电机的发明使得以硅钢为代表的金属软磁材料得到了迅速的发展，此后二元系（铁镍、铁铝、铁
钴等）、三元系（铁硅铝、铁钴钒、铁镍钼等）等多元合金软磁材料相继问世，这些材料在高频应
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用时的损耗情况相较于 Fe-Si系软磁合金材料明显优化。但金属软磁材料的电阻率总体较低，在高
频下会产生较大的涡流损耗，随着使用频率的提高，其应用逐步受到限制。
✔铁氧体软磁：20世纪 30年代，第二代软磁材料——铁氧体软磁出现，最早由荷兰 Philip实
验室的 Snoek研制成功，其电阻率高，相较金属软磁可适用于更高频的应用。常见的软磁铁氧体包
括锰锌（MnZn）铁氧体、镍锌（NiZn）铁氧体和镁锌（MgZn）铁氧体，铁氧体软磁材料在 20世纪
50-80年代经历了黄金发展时期，并广泛应用于偏转线圈、变压器、电感器以及扼流圈等电子元
件，逐步在电脑、办公自动化等电子信息技术领域及视听设备、家用电器、绿色照明等终端产业领
域实现快速渗透。铁氧体软磁虽然在高频段应用时的损耗较金属软磁大大降低，但饱和磁感应强度
明显低于金属软磁材料，此外，铁氧体软磁的初始磁导率不高，在磁能密度较高的低频强电和大功
率领域的应用受到限制。
✔非晶软磁：非晶软磁材料的研发始于 20世纪 60-70年代，80年代美国 Allied Signal公司
建成 7000吨非晶带材生产厂，并先后推出命名为 Metglas的铁（Fe）基、钴（Co）基和铁镍（Fe-
Ni）基系列非晶合金带材，成为非晶合金实现产业化的重要标志。非晶软磁材料是通过在某些金属
软磁（含铁、镍等铁磁性元素）的冶炼过程中加入玻璃化元素（硅、硼、碳等），通过快淬技术使
其成为非晶态。非晶软磁的饱和磁感应强度高于铁氧体软磁，同时电阻率大大高于金属软磁材料，
综合性能较第一代金属软磁和第二代铁氧体软磁更优。但非晶软磁在部分性能上仍存在一定的局限
性，如铁基非晶初始磁导率相对不高，磁致伸缩系数较大，弱场磁性较差；钴基非晶饱和磁感应强
度相对较低，在磁性器件体积的小型化方面存在一定局限，且钴含量高导致价格较高；铁镍基非晶
居里温度相对较低一些，热稳定性较差。
✔纳米晶软磁：纳米晶软磁是在非晶合金的基础上通过特殊的热处理工艺得到的晶粒在纳米级
别的软磁合金，最早是在 1988年由日本日立金属的 Yoshizawa等人研发。纳米晶软磁相较于金属
软磁、铁氧体软磁、非晶软磁具备更加优异的综合软磁性能，因此成为高频电力电子应用的理想材
料，同时也更加适应小型化、集成化的发展趋势。以安泰科技的纳米晶带材为例，纳米晶软磁材料
具备以下特性：1）高饱和磁感、高磁导率：铁基纳米晶软磁合金可同时具有高饱和磁感应强度
（）和高的初始磁导率（＞80000），有利于铁芯向体积小、高精度发展。2）低损耗：相当于
铁基非晶 1/5的铁损，100kHz，300mT下损耗低至 50W/kg，更低的温升；3）低矫顽力：静态下矫
顽力低至
5）优异的温度稳定性：在-50℃~150℃温度区间内材料性能的变化率范围±10%；6）优良的频率特
性：在较宽频率范围内具有出色的磁导率特性及低的损耗；7）磁性能的可调性：可通过施加不同
强度的横磁、纵磁或不加磁场的热处理获得不同类型的磁性能，如低剩磁型、高矩形比型、高磁导
率型等。
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二、供应稳定，需有亮点，无线充电或成重要增长引擎
我国已成为全球规模最大的铁氧体软磁生产国，2011年以来规模总体稳定。在几大类软磁材
料当中，目前我国非晶、纳米晶软磁材料的产业规模相对较小，软磁材料的生产以金属软磁和铁氧
体软磁为主，其中金属软磁材料的高频应用又受到其性能的制约，再加上数据可得性原因，我们仅
统计了我国铁氧体软磁的生产情况和需求结构。2011年以来我国铁氧体软磁产量总体稳定，2018
年生产接近 21万吨，占全球总产量的 %。
新兴市场领域需求方兴未艾。根据横店东磁和天通股份公告，2019年软磁材料下游主要传统
应用市场面临增长放缓甚至需求下滑：传统汽车市场持续低迷，家电市场面临内需不足、中美贸易
摩擦的挑战，PC出货量负增长；但新兴市场领域需求方兴未艾：云计算、大数据、5G、物联网、
无线充电、服务器、NFC、新能源汽车、逆变器等领域需求保持较高增速。
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特别地，无线充电是“从 0到 1”的市场，有望成为软磁材料需求增长的重要引擎。随着 2017
年 iPhone 8和 iPhone X的发售，苹果正式开启无线充电时代，三星、华为、小米等各大手机品牌
也纷纷加入到无线充电的行列，而这仅仅是接收端市场，预计咖啡厅、餐厅、办公桌等发射端市场
也将雨后春笋般崛起。除此以外，电动汽车产业的发展也有望带来汽车无线充电产业蓬勃发展。无
线充电有望成为未来几年软磁材料需求增长的重要推动力。
第四节 软磁是无线充电最关键的材料之一，技术、资质壁垒高
一、无线充电技术涉及四大方式+两大标准
无线充电方式主要分为四种：电磁感应、磁共振、无线电波、电场耦合。无线充电是通过在发
射端和接收端采用相应设备，以发射和接收信号，进而实现电能传输的技术，从技术原理来看，目
前实现方式主要有四种：电磁感应、磁共振、无线电波和电场耦合。
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✔电磁感应：利用电磁感应原理，发射端和接收端各有一个线圈，充电时在发射端输入电流，
发射端线圈产生磁场，由于电磁感应效应，在接收端线圈中产生一定的电流，从而实现电能的传
输。电磁感应式无线充电具备结构简单、转换效率高等优势，适合短距离充电，是目前应用最为成
熟的无线充电技术，但该技术也面临一定的限制，包括水平方向的位置自由度较低（需要特定的摆
放位置才能实现精确充电）、金属感应接触存在发热问题，目前市场上，包括无线连接感应壁灯、
电动牙刷等产品的无线充电基本都采用电磁感应这一方式，也是目前主流手机品牌实现无线充电功
能的主要选择。
✔磁共振：当发射端和接收端在某一特定频率上形成共振，通过共振效应可以实现电能的传
输。磁共振技术的优点在于其可以适用于远距离大功率的充电，且能够实现对多个设备的同时充
电，但目前存在充电效率低的问题，传输过程中存在较大的能量损耗，电路的调频、特定频段的保
护也是磁共振式无线充电在应用上需要考虑的重要因素，若能够有效解决低效率、调频等问题，磁
共振式无线充电技术有望成为电动汽车无线充电的主流方式迅速铺展开来。
✔无线电波：传输系统包括微波源、发射天线、接收天线，主要的原理是发送端导体中电流强
弱的改变会产生无线电波，当接收端接收到通过空间传播过来的无线电波的时候，由电波引起的电
磁场变化会产生谐振效应，进而在接收端导体中产生电流，从而实现电能的传输。这种方式也可以
实现远距离的电能传输，同时可以自动随时随地实现充电，但传输功率小，电磁波易受干扰，转换
效率低，充电的时间较长。
✔电场耦合：通过沿垂直方向耦合的两组非对称偶极子而产生的感应电场来传输电力，其基本
原理是通过电场将电能从发送端转移到接收端。电场耦合技术同样适用于短距离充电，水平方向的
位置自由度较电磁感应方式更高，提高用户使用的便利性，转换效率较高，同时发热较低，但目前
电场耦合式无线充电还存在着体积较大、功率较小的问题。
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目前主流的无线充电主要有两大标准：Qi标准和 AirFuel标准，此外还有 iNPOFi标准、Wi-
Po标准等。
✔Qi标准：由无线充电联盟（WPC，Wireless Power Consortium）推出，采用目前主流的电磁
感应技术，具备便携性和通用性特征，重点关注低功耗便携式电子设备，包括诺基亚、三星、华为
等均为其联盟成员。
✔AirFuel标准：由 PMA（Power Matters Alliance）和 A4WP（Alliance for Wireless
Power）在 2015年初合并而成，整合了电磁感应技术与磁共振技术，致力于推动统一的无线充电标
准，成为 Qi标准的有力竞争对手，关注产业涵盖手机、便携式电子设备（平板电脑等）和电动汽
车，联盟成员包括 Powermat、AT&T、Google、星巴克、高通、三星等。
✔iNPOFi标准：由中国大连硅展公司推出，完全抛开电磁转换的方式，通过在充电设备上植入
一个 iNPOFi芯片即可实现充电，使用时需要接收设备与发射设备充分接触，主要可应用于手机、
可穿戴设备等。
✔Wi-Po标准：由宁波微鹅电子科技有限公司独立研发，参考国际无线充电联盟 A4WP的
Rezence标准，使用 的谐振频率，并能通过蓝牙 实现通讯控制，同时兼有过温、过
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压、过流保护和异物检测功能。
二、软磁在无线充电中起导磁降阻、隔磁屏蔽作用
无线充电产业链包含方案设计、电源芯片、磁性材料、传输线圈、模组制造环节，软磁材料是
无线充电发射和接收两端与线圈相贴合的磁性片状辅材，通常被称为“导磁片”或“隔磁片”，顾
名思义，具备导磁降阻、隔磁屏蔽功能，同时还能够防止发热。
✔发射端（Tx）：软磁片贴合于线圈下方，要求软磁片具有优异的导磁性能，以加大线圈的磁
通量，降低线圈损耗，使得磁感线更加集中于以软磁片为中心的区域，增加电磁感应强度，提高电
磁转换率。
✔接收端（Rx）：在线圈背面（线圈与手机外壳之间）贴上软磁片，可以隔离其他金属物体与
电磁信号的接触，避免涡流效应的产生（会削弱原来方向的磁通），防止电磁信号的衰减，使感应
磁场的磁通量聚拢集中，增强磁感应强度，减少发热，提高无线充电器的转换效率。
✔隔磁屏蔽：软磁片具有高的磁导率低的损耗，其存在能够为磁通量提供一条低阻抗通路，可
以有效降低向外散发的磁力线，进而大大减少能够影响周围金属物体的磁力线数量，防止产生涡流
和信号干扰。
✔导磁降阻：通过在发射端和接收端线圈上分别贴合软磁片，可以使发射端和接收端之间的磁
力线更多地收拢集中，加大线圈的磁通量，增加电磁感应强度，提高耦合系数，提升磁电转换效
率，使用更少的匝数来实现更高电感的线圈，降低线圈电阻（一般匝数越多，电阻越高），减少发
热带来的效率降低，从而实现转换效率的提高。
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三、发展趋势：轻薄化 Rx 看纳米晶，Tx&大功率 Rx 看铁氧体
无线充电软磁材料的选择：铁氧体与非晶、纳米晶并行。目前无线充电产业软磁材料的选择
上，包括铁氧体（锰锌铁氧体、镍锌铁氧体）、非晶、纳米晶均有应用。非晶、纳米晶材料的优势
在于高的饱和磁感应强度，纳米晶具有更高的磁导率和更低的磁损，同时能够做到柔软超薄化，这
是铁氧体材料难以实现的。铁氧体软磁的优势在于成本，特别是在大功率的发射端选材时，纳米晶
软磁成本可能是铁氧体软磁的 2倍以上，这时铁氧体软磁材料的性价比优势就凸显出来。铁氧体
中，锰锌适用中低频，镍锌适用高频谐振。
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发射端：铁氧体为主流，不同类型发射端对软磁材料的要求存在差异。目前市场上发射端磁性
材料的选择全部采用铁氧体方案。按照接收端放置方式，发射端可分为固定位置型、单线圈自由位
置型和多线圈自由位置型，不同类型对软磁材料的性能有不同的要求。如：单线圈自由位置型设备
通过自动检测终端设备放置位置，移动线圈至合理位置，从而实现高效率充电，由于线圈需要移
动，就要求隔磁片具有较高的可靠性，一般采用流延工艺制作的柔性磁片。多线圈自由位置型充电
设备则要求发射端软磁材料拥有高的饱和磁感应强度和低的损耗，一般可选用锰锌功率铁氧体材
料。
接收端：手机领域非晶、纳米晶逐步占优，对软磁材料的尺寸精度要求较高，未来持续向高频
化、小型化、薄型化发展，但大功率应用上铁氧体为绝对主导。无线充电的接收端一般都内置于终
端设备当中，对于手机、智能手表等低功率便携式电子设备，随着电子元器件向高稳定、高可靠、
轻薄短小、宽适应性等方向发展，很多电子类产品转向集成模块及芯片技术发展，软磁材料也不断
向高频化、小型化、薄型化方向发展，以满足磁性元件的日益薄膜化和小型化，甚至集成化的趋
势，因此在软磁片的选择上逐步从铁氧体向纳米晶方案切换，目前追求轻薄化的高端机型基本都已
经切换至纳米晶方案。但在电动汽车无线充电解决方案等大功率应用上，目前仍是铁氧体绝对主
导。
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未来无线充电用软磁市场的结构演变：高端轻薄化接收端向纳米晶切换，发射端和大功率接收
端以铁氧体主导。从市场演变趋势来看，虽然非晶、纳米晶软磁性能优势明显，但如果不能通过技
术进步等实现成本上的突破，铁氧体的性价比优势更为显著，且铁氧体软磁相较非晶、纳米晶软磁
的初始磁导率更低，更适合于大功率应用，预计未来铁氧体在发射端和大功率接收端的应用上仍将
占据主导地位。
四、壁垒：技术、资质缺一不可
工艺技术壁垒：无线充电追求高效率，产品对材料饱和磁通密度和磁损要求比常规产品要求更
高，对产品的后道加工水平也有很高的要求。
✔铁氧体软磁材料：铁氧体软磁片的生产工艺环节包括制粉、球磨、流延、切割、烧结等，最
后再与相应的胶材贴合，其中制粉工艺是影响产品稳定性、一致性的重要环节，制粉主要分干法
（氧化物法）和湿法（化学共沉淀法、溶胶-凝胶法、水热合成法、超临界法等）两大类。磁性材
料的成分配比、生产工艺、形状、尺寸大小、尺寸精度和电磁性能，共同决定了产品能否符合客户
的要求，这就需要在原料配方、模具设计、工艺流程、生产管理和品质控制等方面都具备优势，而
这些没有长期的技术积淀和经验积累是难以实现的。此外，不同客户的需求存在个性化差异，发射
端、接收端对磁性材料也有不同的要求，需要根据不同的需求摸索出合适的原料成分配比、调整工
艺技术。
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✔非晶软磁材料：非晶软磁材料的制备是通过喷嘴包将融化的母合金喷射在一个高速旋转的冷
却辊上，瞬间冷却形成薄带。整个工艺的难点在于：1）高温：液态合金的温度一般在 1400℃
~1500℃，要实现瞬间凝固，就需要有极高的冷却速度，通常达到每秒百万度的级别。2）高速：需
要带材喷出的速度也非常快，一般达到 30m/s，要实现在带材喷出的瞬间将其抓住并实现自动卷
取，也是非晶带材生产的一大难点。3）高精度：喷出带材的厚度 20-30μm，这就需要通过喷嘴包
下面的狭缝及辊嘴间距的设计来实现高精度的控制。这些对工艺和设备均是极大的挑战，没有长时
间的研发和生产经验的积累，很难建立起完整的生产体系。
✔纳米晶软磁材料：纳米晶软磁材料主要是在非晶软磁材料的基体上，进一步加热晶化得到，
除了前端非晶工艺的难点，热处理是核心步骤，关系到纳米晶产品最终磁性能的优劣，因此对材料
晶化退火过程中的退火温度、退火时间、冷却速度都需要精确的控制。此外，不同的原料配比，不
同的应用条件，对晶化退火各项工艺参数的选择也都有不一样的要求。随着纳米晶材料技术向超宽
超薄的方向发展，也对其生产工艺持续提出新的要求。
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资质壁垒：准入门槛高，定制程度高，认证周期较长。下游客户对产品的一致性、稳定性以及
供货规模均有较高要求，决定了行业准入门槛高。同时，接收端的应用定制化程度高，需要针对不
同的客户进行特殊的设计和匹配。最终生产出的产品需要通过下游手机厂商的认证，认证流程主要
是模组的整体可靠性认证，包括样品前期设计认证、可靠性认证（高低温试验、盐雾试验、跌落试
验等）、模组整机验证，整个项目认证周期在 6个月以上。
高的技术和资质壁垒，决定了应用于无线充电的高性能磁性材料具有较高的附加值，磁性材料
在无线充电产业链中的利润占比达到 20%左右。
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第五节 消费电子+电动汽车：最具增长潜力和确定性的两大场景
一、消费电子：手机、可穿戴设备掀起无线充电热潮
5G时代拉动换机需求，智能手机市场有望重返增长轨道。全球智能手机进入 2015年以来，已
经属于存量市场，市场日趋饱和，终端创新力度下降，消费者换机周期拉长，出货量持续下滑。全
球来看，根据 IDC数据，2018年全球智能手机出货量 亿部，同比下滑 %，但 2019年下半
年开始市场出现复苏迹象，预计下半年出货量同比降幅收窄至 %，全年出货量预计达 亿
部，同比下滑 %。国内来看，2018年全年国内手机出货量 亿部，同比下滑 %，2019年
前三季度出货量 亿部，同比下滑 %，降幅已经有所收窄。我们认为，伴随 5G的推进，消
费者换机升级的需求会受刺激，智能手机出货量颓势有望扭转。根据 IDC预测，预计 2020年全球
智能手机出货量将止跌转升，同比增长 %，到 2023年，预计全球智能手机出货量达到
亿部，2018-2023年 GAGR达 %。
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智能手机无线充电的发展历程，伴随着磁性材料的更新优化。无线充电在智能手机上的应用最
早是在 2012年诺基亚推出的 Lumia 920上实现，该机型采用硬质铁氧体作为隔磁材料，但当时无
线充电三大标准尚未统一，咖啡厅、餐厅等也没有及时配置无线充电的发射端应用，因此并没有激
起太大的水花。2015年，三星推出首款无线充电旗舰手机 Galaxy S6，除柔性铁氧体外，首次使用
非晶磁性材料。2016年，三星推出的 Galaxy S7，创造性地完全采用纳米晶软磁材料，充电效率得
到进一步优化。从这几年的发展历程来看，智能手机特别是高端机无线充电用磁性材料逐渐从铁氧
体向非晶、纳米晶过渡。
高端机引领，手机无线充电市场有望驶入快车道。除三星外，2017年 iPhone 8和 iPhone X
的发售，标志着苹果正式开启无线充电时代，此外，包括华为、小米的高端机也加入了无线充电功
能，这些高端机的引领作用，有望带动整个无线充行业的快速发展，无线充电在智能手机市场有望
实现快速渗透。
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智能手机出货量恢复增长+无线充电渗透率提升，手机无线充电用软磁材料需求有望持续快速
增长。根据 Strategy Analytics统计，Qi认证设备和充电器 2018年全球出货量超过 亿台，
同比增长 77%，其中，Qi认证手机出货量预计 2018年超过 亿部，同比增长了 %。
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无线充电在可穿戴设备的应用也有望迎来快速扩张。可穿戴设备市场自问世以来需求保持持续
增长，2018年全球出货量 亿部，同比增长 %，特别的，随着部分品牌开始在手机上移除
耳机插孔和可穿戴耳机价格的逐渐亲民化，2020年可穿戴耳机这一细分领域需求迎来井喷，第三
季度可穿戴耳机出货量达到 4070万部，同比增长 %，推动三季度可穿戴设备出货量创下单季
度新高，同比增长 %。2019Q3可穿戴耳机在可穿戴设备中的份额大幅提升至 %的水平，而
2018Q3份额仅 %。根据 IDC预测，2019年全球可穿戴设备出货量预计达 亿台，同比增
长 70%以上，其中耳戴式设备预计达 亿台。随着越来越多的手机开启无孔化时代，可穿戴耳
机需求有望保持高增长，且 TWS热潮有望带动无线充电在可穿戴设备领域的渗透率进一步提升，无
线充电用软磁材料在可穿戴设备市场的需求有望迎来高增长。
以上还仅仅是接收端的规模，预计发射端（餐厅、咖啡厅、车载无线充电、智能家居等）也将
以星火之势快速铺展。我们预计 2019-2023年消费电子用无线充电软磁片需求 CAGR达到 30%以
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上，2023年需求超 26亿片。根据 WPC预测，2018年接收端和发射端规模预计分别为 亿和 2亿
只，到 2020年预计分别增长至 10亿只和 4亿只，到 2025年预计较 2020年再实现翻倍。
二、电动汽车：软磁在无线充电应用的下一个风口
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新能源汽车长期发展趋势明确，无线充电的应用有望完美解决续航里程问题，与电动汽车需求
增长形成正反馈。汽车行业未来电动化、智能化、网联化发展趋势明确，目前电动汽车电能的补给
方式主要有三种：换电、传导充电和无线充电。其中无线充电又包括静态充电和动态充电两大类方
式，相较于换电和传导充电方式具有更好的灵活性、安全性，在硬件上的标准也相对更容易统一。
尤其是动态充电模式，能够对行驶过程中的电动汽车进行实时充电，更能满足消费者对电动汽车续
航的要求。无线充电在电动汽车上的应用，有望解决其续航里程问题，促进电动汽车需求的增长，
而电动车需求的增长又将进一步带动无线充电应用规模的扩张，两者有望形成良好的正向反馈效
应。虽然目前在传输效率、异物检测等方面仍存在一定的技术难点，高昂的成本也限制了其应用的
扩张，但我们认为，随着技术的持续进步，未来无线充电在电动汽车产业具备很大的发展潜力和想
象空间，电动汽车市场有望成为继消费电子之后，软磁在无线充电应用的下一个风口。
无线充电在电动汽车产业已经有所应用。早在 2014年，高通就将其将无线充电技术引入到了
Formula-E电动方程式锦标赛中，其搭载的 Halo无线充电技术主要应用磁共振技术原理实现发射
端向接收端的电能传输，充电效率达到 90%以上。同时，高通也在持续研发电动汽车动态充电
（DEVC）技术，2017年 5月，在长达 100米的 FABRIC测试车道上进行动态充电演示，车速 100
km/h时，最大充电功率可达 20 kW，使得未来电动汽车在行驶的同时实现无线充电将成为可能。
2018年 5月，宝马推出首款搭载无线充电技术的全新 530e iPerformance车型，实际输出功率
kW，仅需 个小时即可使车上高压电池充满电，充电效率约 85％。此外，包括沃尔沃、奥迪、
奔驰、保时捷、北汽、长安等主流厂商都纷纷加入电动汽车无线充电技术的大潮，未来几年预计会
有更多的搭载无线充电的电动汽车相继问世。
标准搭建逐步成型，为无线充电在电动汽车产业的发展提供支持。全球来看，美国汽车工程师
协会（SAE）于 2016年批准发布针对 EV/PHEV的国际无线充电标准 SAE TIR J2954，频率采用
85kHz频带（~90kHz），kHz；输出功率分 3个等级：WPT1为 kW，WPT2为 kW，WPT3
为 11 kW和 22 kW。我国在电动汽车无线充电技术的标准化上也持续部署，2019年，完成《电动汽
车无线充电系统 第 2部分：特殊要求》等三项国家标准报批，启动了《电动汽车无线充电系统互
操作性要求及测试 第 1部分：地面端》、《电动汽车无线充电系统商用车应用特殊要求》、《立体车
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库无线供电系统技术要求及测试规范》等标准的编制。2020年年初，由中电联牵头行业 13家单位
共同编制的《2019年度中国电动汽车充电设施技术发展白皮书之二：无线充电》发布，涵盖全球
及中国电动汽车无线充电产业格局、中国电动汽车无线充电产业路径和规模预测等方面，着重分析
了充电安全、充电效率、互联互通、设备成本、充电频率等当前产业发展的关键问题，为促进我国
电动汽车无线充电产业发展提供支持。
预计到 2025年电动汽车用无线充电软磁需求有望超过 1000万片。根据中兴新能源总经理在
2020年 1月份电动车百人会议上的发言，预计 2017-2020年为无线充电在电动汽车应用的探索
期，2020-2023年为渗透期，2023-2025年将进入推广期。伴随着全球新能源汽车产量的高增长和
无线充电渗透率的提升，我们测算到 2025年，电动汽车用无线充电软磁片需求有望超过 1000万
片。
第六节 2019-2020 年全球供应商梳理
从技术水平来看，日本在磁性材料的研发和生产上起步早，研究开发能力强，是磁性材料技术
的领跑者，在高端软磁材料领域竞争优势显著，我国虽然在软磁材料产业发展迅速，但在高性能产
品方面，总体相较日本仍有一定差距。从产能分布来看，全球软磁材料产能主要集中于日本和中
国，中国大陆在产量上占据优势。随着技术的不断积累进步，我国在部分产品上已经达到世界领先
的技术水平，可实现对部分产品的替代。
一、日本：技术领跑者
日本：主要的无线充电用软磁材料生产企业包括 TDK、Toda Kogyo Corporation、日立金属
等。其中 TDK、TODA以铁氧体软磁材料生产为主，日立金属则主要生产纳米晶软磁。
✔TDK是以磁性技术引领全球的综合电子元件制造商，以被动元件（电容器、电感元件等）、传
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感器应用产品、磁性产品、能源应用产品为主营业务，其铁氧体磁性材料在全球的市场份额达到
20-25%，TDK在无线充电领域相关产品主要包括 Tx线圈单元和模组、Rx线圈单元和模组等，2018-
19财年 TDK合计实现营业总收入 13,818亿日元，同比增长 %，其中，磁性材料及产品的收入
达 2728亿日元，占总销售额的 20%。
✔TODA拥有领先的湿法合成工艺，成立于 1933年，主要生产锂离子电池正极材料、染色材
料、磁性粉末材料、铁氧体材料和其它磁性材料，在无线充电领域的相关产品主要为 WPC用柔性铁
氧体片，TODA在 2018年度的累计销售额为 343亿日元。
✔日立金属是目前海外最大的非晶带材供应商，成立于 1956年，业务涵盖金属材料和功能材
料两大类，其中磁性材料属功能材料类，具体包括稀土永磁、烧结铁氧体和纳米晶软磁，2018-19
财年日立金属合计实现营业总收入 10,234亿日元，同比增长 %，其中磁性材料收入占比
%。
除此以外，美国 Magnetics、美国 3M、韩国 Amotech、韩国梨树 ISU、德国 VAC等海外企业在
高性能软磁材料市场均有一定的市场份额。
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二、中国：后起之秀的力量
（一）横店东磁：铁氧体磁材龙头，器件快速放量，新能源产能扩张
横店东磁是全国磁性行业的龙头企业，目前全球最大的永磁铁氧体生产企业、全球最大的软磁
材料制造企业。横店东磁目前主营业务涵盖四大产业：磁性材料（12万吨永磁、3万吨软磁、2万
吨塑磁）、太阳能光伏（600MW硅片、2000MW电池片、800MW组件）、新能源电池（圆柱型 18650）、
器件（振动器件、触觉反馈器件、无线充电模组）。2018年，四大板块占营业总收入的比重分别为
48%、39%、3%和 6%，其中磁性材料业务贡献了将近 60%的毛利，是目前四大产业板块中盈利能力最
强的部分。从磁性材料板块的历史毛利率变化来看，基本也都稳定在 30%左右的水平。据中国电子
元件行业协会磁性材料与器件分会统计，2018年横店东磁永磁铁氧体产量约占全国 15%，占世界
12%；软磁铁氧体产量约占全国 9%，占世界 7%。公司 2019年收购金川电子（产能：铁氧体永磁料
粉 1万吨、铁氧体永磁元件 2万吨，铁氧体软磁料粉 万吨、铁氧体软磁元件 1万吨），并计划
在四川宜宾扩大生产规模，市场占有率有望进一步提升，铁氧体磁材龙头地位进一步巩固。
公司软磁铁氧体产能 3万吨，2019H1结构优化盈利逆势增长。无线充电方面供货苹果，同时
诚基电子布局无线充电模组增强协同效应，是磁材业务重要的增长动力。
✔截至 2018年末，公司软磁铁氧体产能 3万吨，公司在软磁领域聚焦高端客户，重点开发汽
车电子、无线充电、电动汽车、NFC、5G等新兴领域，2019H1在消费电子、PC、照明等行业需求低
迷、价格竞争激烈的背景下，公司软磁材料业务盈利实现逆势增长。
✔无线充电方面，公司是苹果无线充电软磁片的供应商，也已应用于无线耳机，高性能产品得
到下游高端客户的认可。
✔公司发展定位为“磁性材料—元件—器件—方案解决商”，2018年收购的诚基电子进行了无
线充电模组的布局，有望与软磁业务板块，特别是铁氧体软磁材料在无线充电领域的应用形成更好
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的协同效应，预计 2020年开始将实现显著的放量。2012年以来公司软磁铁氧体业务年收入规模基
本在 6-7个亿左右，未来伴随着无线充电等新兴领域的放量，公司软磁材料业务有望迎来持续的增
长。
✔永磁方面，公司微波炉磁市占率 95%以上，电机磁瓦发展空间大，有望实现稳健盈利。
器件板块诚基电子是国内领先的振动马达生产制造企业，布局 5G基站隔离器、环形器，放量
后预计驱动器件板块业务高增长。
✔2017年诚基电子振动马达销量 亿只，国内市场占有率 30%，全球市场占有率 %；
2018年诚基电子振动马达销量预计达 亿只，国内市占率达 51%，全球市占率达 %，主要客
户包括三星、华为、中兴、OPPO、VIVO、小米、LG等手机终端供应商及闻泰、中诺等手机 ODM工
厂。诚基电子 2018年实现营业收入 亿元，净利润 万元，2019年上半年实现营业收
入 亿元，净利润 万元。
✔诚基电子目前主业集中于振动马达，同时也在积极拓展新兴业务领域，除了布局无线充电模
组进军无线充电蓝海以外，还在 5G领域深入布局 5G基站的隔离器/环形器业务。在 5G基站中，隔
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离器主要用于去除反射波造成的不良影响，例如整合放大器阻抗、保护终段中使用的晶体管以及防
止合成器互调等；环形器主要用于天线共用器，或与拥有迅速衰减性的 BPF组合用于分波电路中。
一方面，5G相较于 4G传输距离缩短，覆盖能力显著减弱，这一问题的解决就需要建设更多的基站
数量，即基站数量确定性提升；另一方面，对于隔离器/环形器而言，5G基站的单位用量是 192
个，而 4G仅 8个，即单位基站用量确定性提升，相应地，对隔离器/环形器的需求有望实现数倍的
增长。公司隔离器/环形器尚处于客户开发阶段，通过认证后，该业务有望快速放量。
新能源产业（太阳能光伏+新能源电池）新建产能预计 2020年逐步释放。公司于 2019年下半
年在浙江省东阳市横店光伏园区启动年产 高效晶硅电池生产项目，预计 2020年逐步建成投
产，分步投资新型高效技术，项目建成投产后预计可实现年新增销售收入 140,000万元，新增利润
13,900万元。届时，公司高效晶硅电池总产能将达到 左右，将进一步促进降本增效，提高
公司盈利能力及市场竞争力。
（二）天通股份：电子材料+高端装备，多元布局增长可期
天通股份“电子材料+高端专用装备”两大业务板块协同并进。公司电子材料板块主要包括磁
性材料与部品、蓝宝石晶体材料、压电晶体材料。蓝宝石晶体材料方面，Mini-LED、Micro-LED为
代表的新应用的逐渐兴起，为 LED行业未来的持续增长注入新活力，公司具备行业领先的双抛片技
术储备和生产规模。压电晶体材料作为 SAW器件基板材料，受益于物联网、智能手机、5G等先进
电子通信技术普及，SAW器件片式化、小型化、高频化步伐加快，其需求也有望保持增长，公司已
经成功研发并量产 6英寸声表级 LT和 LN晶体及黑化抛光晶片产品。公司高端专用装备业务板块包
括粉体材料专用设备、晶体材料专用设备和半导体显示专用设备。高端装备板块深度受益新材料、
新能源、新型显示和半导体等行业景气度的提升，订单充足。
天通股份铁氧体软磁布局无线充电，是横店东磁在软磁领域的重要竞争对手。磁性材料板块，
天通股份主要产品包括锰锌铁氧体材料及磁心、镍锌铁氧体材料及磁心、金属软磁材料及制品、满
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足 NFC和 Qi标准的无线充电用磁片等。产品广泛应用于汽车电子、云端服务器、通讯、消费类电
子、计算机及外部设备、新能源工业以及航空航天等领域，是横店东磁的重要竞争对手。从历年磁
性材料产品的收入和毛利率变化来看，2015年以来天通股份磁性材料产品收入规模持续小幅提
升，毛利率的变化与收入变化较为一致，总体毛利率水平略低于横店东磁的软磁业务毛利率。
（三）其他相关上市公司
安洁科技于 2018年收购苏州威斯东山电子技术有限公司 100%股权，进军无线充电磁性材料领
域。威斯东山主要生产抗电磁干扰的软磁材料等产品，主要运用于无线充电相关，铁氧体和纳米晶
磁性材料均有，技术研发实力较强。
东尼电子早在 2014-2015年开发无线充电线圈并配套苹果 Apple Watch布局无线充电产业，
2018年末计划非公开发行募资用于建设年产 3亿片无线充电材料（纳米晶）及器件项目，进军无
线充电磁材产业。项目完全达产后预计可实现年营业收入 179,550万元，利润总额 18,万
元，税后财务内部收益率 %。该项目已于 2019年 6月进入量产爬坡阶段，开始批量供货。
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安泰科技为规模领先的非晶、纳米晶软磁材料生产企业，是三星无线充电手机的供货商。安泰
科技从 2012年布局研发无线充电材料，2015年实现非晶软磁片的产业化，是国内最早从事无线充
电用非晶、纳米晶导磁片产业化的公司，从三星第一代无线充电手机 S6，到 S7、S8、Note8、S9
等旗舰机型，安泰科技基本都在供货。
第七节 2020-2025 年我国软磁材料行业发展前景及趋势预测
一、软磁材料发展趋势
铁氧体软磁材料将朝向行业集中度提升的趋势发展
尽管国内磁性材料产量雄霸全球，但市场话语权却令人汗颜。中国作为全球最大的制造业国
家，拥有数量庞大的终端客户及下游电子元器件、电机工厂，为磁性材料产业的发展提供了优渥的
土壤。
磁性材料行业协会的数据显示，国内磁性材料企业数量全球第一，直接从事磁性材料制造加工
的企业约有 1000家。但 2017年国内磁性材料总市场规模加起来仅约 700亿元。日本仅 TDK一家企
业一年的产值就达到 60多亿美元。国内磁性材料产业表现为企业多、小、散，企业利润低、生产
成本高，产品一致性与合格率低等情况。随着行业标准不断加强，环保政策执行愈加严格，未来预
计行业将会进行洗牌，行业集中度将会迅速提升。
二、影响行业发展的不利因素
本行业对技术含量要求较高，需要大量具备理论知识基础和丰富研发经验的实践性研发人才，
也需要大量高技能、高稳定性且善于学习和掌握新型工艺的知识型技术工人。目前，国内尚未完全
形成专门化、系统化的技术人才培养体系，后续跟踪培训力度也尚显不足，这对本行业的快速成长
也产生了一定不利影响。
三、风险提示
手机、可穿戴设备出货量增长低于预期；
无线充电在消费电子领域的渗透率提升低于预期；
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电动汽车产销增长低于预期；
无线充电在电动汽车上应用的推广进展缓慢；
其他新材料的出现对铁氧体软磁、非晶、纳米晶软磁实现替代
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第三章 市场调研：2019-2020 年中国软磁材料行业发展环境分
析
【通过盛世华研提出“一切皆变化”的行业研究理论，我们来更充分的理解目前软磁材料行业
政策、经济、社会、技术等领域正在发生的深刻变化，让企业对整个产业以及整个宏观环境有一个
清晰、深入的了解和把控】
第一节 全球格局变化将对我国经济带来的挑战
“放眼世界，我们面对的是百年未有之大变局”。未来 15年，是我国比较优势转换期，是中国
作为新兴大国崛起的关键期，也是国际格局大调整期。在诸多因素的共同作用下，国际经济格局将
产生重大变化。总体上，未来 15年，国际经济格局将呈现几大变化趋势。对此，我们要认清形
势、把握方向，发挥优势、弥补短板，不断提升国际竞争力，在新的国际经济格局下实现趋利避
害。
一、全球经济将处于低速增长期
未来 15年，部分发展中国家将延续城市化进程，新一轮技术革命、城市化仍将是部分发展中
国家未来增长的潜力所在，到 2035年，全球的城市化率将达到 %，这将是未来全球经济增长
的一个重要动力。
但需要看到的是，全球经济增长面临人口增速放缓、老龄化加速和环境保护日益严格等诸多约
束，全球经济整体增速未必能恢复至历史平均水平。其一，人口增速的放缓和老龄化程度的加剧，
将成为拖累发达国家和部分发展中国家经济增长的重要因素。根据预测，全球人口将由 2015年的
亿增长至 2035年的 亿和 2050年的 亿,全球老龄人口（65岁以上）的比重将由
2015年的 %上升到 2035年的 %、2050年的 %。其二，在能源资源利用领域，新技术的
涌现将改变全球能源供给和产业分工的格局。其三，尽管长期来看全球化仍将继续深入发展，但近
期内全球化面临诸多挑战。
综合考虑技术、城镇化、人口、环境等重大基础因素变化，我们认为，全球经济增长速度将呈
现趋势性下降，在未来较长一段时间可能会保持较低的增速。2020年至 2035年，全球经济增长平
均速度为 %左右。发达经济体的增长速度将可能进一步放缓，整体增长速度大约在 %左右，
要低于过去 50多年的平均增长速度；发展中国家增长速度有所下降，年均增长速度将达到 %左
右。
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二、全球经济格局多极化将更明显
未来 15年全球经济格局多极化变化趋势，主要体现在：
新兴经济体崛起，发展中国家在全球经济中地位更加重要。部分亚洲和非洲国家有可能成为全
球经济增长的领跑者。到 2035年，发展中国家 GDP规模将超过发达经济体，在全球经济和投资中
的比重接近 60%。全球经济增长的重心将从欧美转移到亚洲，并外溢到其他发展中国家和地区，美
国、日本和欧盟仍将是全球主要的经济强国，新兴经济国家实力将持续崛起。
美国将保持全球超级大国地位。短期内，美国消费需求有望进一步释放，成为支撑经济增长的
关键因素。美国人口将保持低速增长，到 2035年老年人口将首次超过未成年人口，到 2050年人口
总量将接近 4亿。根据美联储预测，美国长期的 GDP增长率约为 2%。课题组预测，未来中国的经
济地位更加重要，美国将继续保持全球超级大国地位。
未来 15年，欧洲、日本仍然是全球重要经济体，但地位将有所下降。根据课题组测算，到
2035年，世界上最大的七个经济体可能只剩下一个欧洲国家（德国），欧洲作为一个整体，仍在全
球经济中占据重要地位。日本经济未来增速将长期保持低位，2035年日本经济排名预计在第五位
左右。
三、全球价值链分工体系正在重构
近年来全球贸易陷入数十年不遇的困境。截至 2016年，全球贸易增速已经连续 5年低于 GDP
增速，出口额从 2014年的 19万亿美元大幅下降了 16%，至 16万亿美元。无论是中国、墨西哥这
样的出口型发展中国家，还是韩国等新兴工业化经济体，近年来外贸增速均表现低迷。
这反映出当前全球贸易的低迷不只是单个国家自身要素成本上升、有效汇率升值等结构性问题
或是外部需求放缓等周期性因素造成的，而是全球贸易正在发生一些结构性的变化。一个明显的变
化就是各国尤其是发达经济体开始重新重视制造业，以美国为代表的发达经济体在危机后将供应链
转向国内，使得全球价值链链条缩短，价值链国际分工深化带来的贸易发展遇阻。虽然今年以来随
着全球主要经济体的逐步复苏，贸易增速明显好转，但是在“再工业化”背景下，全球价值链分工
体系正在重构，其影响将较为深远，值得进一步关注。
四、新技术革命将重塑产业格局
以信息技术和数字技术为代表的新一轮技术革命引发的产业革命，将呈现出生产方式智能化、
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产业组织平台化、技术创新开放化的特征，对全球分工也将带来全面而深刻的影响。
预计未来 15年，信息技术与新兴数字经济发展将为后发经济体赶超提供机遇。数字经济兴起
将加快知识向发展中国家扩散，有助于本地化生产，助推发展中国家的工业化进程。与此同时，信
息技术正在改变产业特性，一些劳动密集型产业将转变为资本、技术密集型产业，这不仅将会改变
资本、技术密集型产业在全球布局，还会加速推动后发经济体转型发展。信息技术与后发经济体资
源等优势相结合，可以强化后发经济体优势。
五、国际贸易将呈现数字化等特点
未来，经济全球化深入发展，国际分工不断深化，仍将是国际贸易持续发展的重要推动力。未
来全球贸易发展，将呈现新的趋势和特点。主要表现在：国际贸易的形式发生改变，数字产品贸
易、服务贸易、产业内贸易占比将明显提高。贸易方式发生改变，在信息技术推动下，跨境电子商
务将快速发展，新的国际贸易方式将催生新的监管模式。全球贸易格局将发生改变，国际分工价值
链区域化特征进一步增强；新兴经济体在全球贸易中地位上升。全球贸易失衡状况将在 2030年左
右达到峰值，而后逐步改善。国际贸易规则更加强调高标准、高水平的便利化与自由化。
趋势五：跨境投资规则制定出现新趋势
制定跨境投资规则将是未来 20年全球经济治理体系完善的重要内容。跨境投资规则不断完
善。自由化、便利化水平将继续提升。全球跨境投资金额将在波动中上升。跨境投资中，服务业占
比上升，制造业占比下降；有形资产投资占比减少，无形资产投资占比上升。跨国公司将继续是全
球跨境投资和价值链布局的主要力量。新兴经济体的跨国公司数量将持续上升。发展中经济体在跨
境投资中的地位不断上升。
六、全球人口老龄化加速
全球人口发展正在经历深刻的调整。人口增长总体趋缓，全球的生育水平普遍下降，发展中国
家的降幅更为明显，部分国家长期处于低生育率水平。健康状况明显改善，人口预期寿命提高。从
人口分布看，未来 20年全球人口增长主要来自于发展中国家；生育率仍将面临下滑的趋势；人口
老龄化加快，发达国家进入深度老龄化阶段，发展中国家总体也在呈现老龄化趋势。全球平均预期
受教育年限持续上升，但增长速度近年来下降明显，且低收入国家的进步速度相对较慢。
还需要注意的是，预计到 2035年，全球人均国民收入将达到 16000美元至 18000美元区间。
发达国家技术优势的弱化和人口老龄化将持续，以中国为代表的新兴国家仍将保持技术进步加快和
劳动力资源丰富的比较优势，高收入国家与中低收入国家收入差距缩小的趋势还会延续。随着人均
收入水平的提高，中等收入群体将会有所扩大。分地区看，当前中产阶级的一半都集中在欧美发达
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经济体，而到 2030年约三分之二会集中在亚洲国家和地区，预计会超过 32亿人。
七、绿色发展成为重要取向
近年来，全球主要发达国家的碳生产率、能源生产率、原材料生产率等均有所提升，同时社会
对实现绿色发展、应对气候变化也有比较广泛的基础。但广大发展中国家仍然面临如何在发展经济
与保护环境中实现协调平衡的严峻挑战。
展望 2035年，要实现可持续发展目标和推动世界经济发展，控制污染、实现低碳转型的绿色
发展正在成为各国经济发展的主流。绿色发展对国际经济格局产生重要的影响，将对技术创新、产
业发展、污染减排形成倒逼机制，促进绿色创新和绿色产业发展，形成新的经济增长点。
八、全球能源结构与格局将深刻变化
能源供需结构正在出现深刻变化。一是清洁化。非常规油气开采技术的重大突破大幅提升了油
气资源的供应能力，预计 2040年前全球天然气将增长 45%左右。二是低碳化。可再生能源成本出
现大幅下降，将在 2020年前后与常规化石能源平价上网。三是电力化。电力在未来全球能源系统
中的作用更加突出。四是数字化。数字技术在能源供给与需求中的广泛应用，将提高能源供给能
力、降低成本，也将提高能效、节约成本。分布式能源将成为新的能源供给方式。
全球能源供求格局将发生深刻变化。从全球能源需求格局看，据国际机构预测，到 2035年全
球能源需求预期增长 30%左右，发展中国家特别是“一带一路”区域成为全球未来能源需求增长的
中心，亚洲成为全球石油天然气的主要进口地。从全球能源供给格局看，除了欧佩克、俄罗斯等传
统的能源出口大国，美国将成为全球能源新的供给国。
九、传统的产业转移模式可能被颠覆
进入 21世纪，全球在科学技术方面取得了一系列重大突破，信息技术、能源技术、新材料、
物联网、大数据、机器人以及云计算等正在走向成熟，全球制造业进入了新一轮产业革命。新一轮
产业革命极大地改变了制造业发展的比较优势，对全球制造业的比较优势、分工格局和未来发展趋
势有重要影响。
劳动力数量和劳动力成本的重要性降低，传统的产业转移模式可能被颠覆
二战以后，全球产业转移的基本规律是发达国家将低端制造业向欠发达国家转移，原因就在于
劳动力成本上升，低端产业比较优势丧失。但新一轮产业通过智能制造技术——特别是低成本智能
化机器人替代人工，大幅度降低了对劳动力的需求。这一变化使中国有可能继续保留相当一部分劳
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动密集型产业，也使发达国家具有了吸引中低端技术产业回流的可能性。
十、创新能力的重要性更加凸显
产业配套和规模经济的重要性降低，创新能力的重要性更加凸显。
新一轮产业革命提高了生产线柔性程度，产品分工和配套能力的重要性下降，这使得小规模国
家也有可能发展起以前难以发展的大工业。此外，各种新技术出现的速度比以前极大提高。传统的
以稳定工作、工匠精神塑造高质量优势的国家，比如日本和德国，产业竞争力可能逐渐削弱，制造
业向那些最具创新精神的国家，如中国和美国集聚。
全球制造业向发达国家回归的现象会越来越多，呈现出发达国家产业“向下延伸”的特点。
十一、生产企业将更加贴近消费地
厂商个性化定制化更加普及，生产企业将更加贴近消费地。
随着消费者个性化需求程度上升，以及 3D打印、工业互联网等柔性制造技术进一步发展，制
造业很可能逐步转向就地生产的模式，也就是向企业和市场目的地扩散，这使得各国消费规模的重
要性进一步上升。中国、美国、欧洲、日本等经济大国或经济区会受益，印度这样的人口大国也可
能会受益（但会受到其收入水平和消费能力的制约），生产的分散化会进一步促进区域一体化和贸
易自由化的发展。
长期来看，全球制造业分工将越来越靠近消费地，各国消费规模将成为决定制造业规模的重要
因素。
十二、发达国家“再工业化”挤压
产业向中高端迈进遇到发达国家“再工业化”和新兴经济体“分流”两头挤压。
以美国为代表的发达国家已经提出重振制造业，促进制造业回流的一系列政策，也取得了一定
的收效。
制造业是国民经济的主体，是立国之本、强国之基。制造业质量是一个国家综合实力和核心竞
争力的集中体现。
发达国家集中发力于高端制造领域，新兴经济体则依靠低成本优势致力于建设新的“世界工
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厂”。全球制造业呈现出高低两端同时发力、分化组合、重构优势的新特征。
在全球范围内“制造业回归”浪潮中，发达国家高端制造“回流”与中低收入国家中低端制造
“流入”同时发生，对我国形成“双向挤压”。
当前国际贸易中出现的保护主义、单边主义，实质上是围绕制造业展开的一场博弈。发达国家
试图通过实施贸易保护主义政策，长期保持制造业高端领域的竞争力，遏制后发国家跻身高端制造
领域。
制造业是国民经济的主体，是立国之本、强国之基。制造业质量是一个国家综合实力和核心竞
争力的集中体现。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央将做强实体经济、继续抓好制造
业作为国家的重大战略选择，着力推动我国由制造大国向制造强国转变。我们要深刻领会习近平总
书记关于发展实体经济特别是先进制造业的战略思想，按照党的十九大提出的总体要求和战略部
署，主动应对其他国家的“再工业化”战略，加快建设制造强国，不断提高经济发展质量和效益。
2008年国际金融危机爆发后，推动“制造业回归”和“再工业化”，是发达国家和新兴经济体
应对金融危机的“胜负手”之一，是提升国际竞争力的关键。发达国家集中发力于高端制造领域，
新兴经济体则依靠低成本优势致力于建设新的“世界工厂”。全球制造业呈现出高低两端同时发
力、分化组合、重构优势的新特征。但从全球看，“制造业回归”之路并不平坦，发达国家“去工
业化”仍是大势难改。
制造业在全球范围呈现梯级发展态势。国际金融危机后，制造业成为技术创新的主战场，成为
经济复苏和振兴的主战场，也成为重构国际分工体系的主战场。发达国家利用其雄厚的制造业基础
和强大的技术创新能力，占据着高端制造业的领先地位，智能制造的推进速度和成果超乎想象。发
达国家制造业最突出的核心竞争力在于产品承载着科技创新能力，研发活动聚焦于高科技领域。作
为全球科技创新中心，美国在制造业基础及最前沿科技创新方面处于领先地位。紧随其后，英国、
日本、德国、法国在制造业方面的优势地位也在不断巩固。新兴经济体在国际金融危机后整体上出
现了实体经济不振的趋势，在新一轮制造业竞争中出现“脱实向虚”的势头。但部分新兴经济体特
别是东南亚等一些发展中国家依托低要素成本，积极参与全球产业再分工，承接国际产业转移，中
低端制造业向其转移明显，发展中国家与发达国家在制造业领域的分工格局正在加速重构。
发达国家将“制造业回归”作为应对危机的战略选择。国际金融危机后，世界经济深度调整，
制造业发生了一场深刻变革。以信息网络技术加速创新与渗透融合为突出特征的新一轮科技革命和
产业变革在全球范围孕育兴起，数字经济成为全球经济增长的重要驱动力。在这样的背景下，美欧
各国纷纷推出“再工业化”“制造业回归”等战略，试图以制造业的振兴摆脱危机，努力抢占新一
轮产业竞争制高点。2009年以后，美国提出“制造业回归”战略，并采取了税收优惠、出口促
进、降低能源成本、鼓励先进制造等措施，成为 G7中唯一单位劳动成本下降的国家。2011—2016
年，美国制造业人口每年增加约 22万人，年均增长 %。从增加值看，美国制造业年均增长
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%，虽然尚未恢复到危机前的水平，但已经出现明显改善。新兴市场国家也不甘落后，致力于发
展制造业，如印度发布“印度制造”战略，将制造业作为立国之本。但总的来看，新兴市场国家普
遍受全球市场萎缩的影响，出现了金融房地产业超过制造业、甚至超过的幅度明显扩大的现象。
“再工业化”难以改变发达国家“去工业化”的规律。尽管发达国家在“再工业化”方面付出
很大努力，“制造业回归”在短期内取得了一定成效，但从长期看，发达国家服务业比重上升、工
业比重下降的“去工业化”大势难改。作为先行工业化国家，多数发达国家经历了半个世纪以上的
“去工业化”过程，工业尤其是制造业在国民经济中的比重不断下降。上世纪 90年代后，伴随经
济全球化和产业加速转移，这一过程持续推进。美英法日德五个发达国家服务业均维持 2/3以上的
比重，英国甚至达到 80%，“去工业化”已成为发达国家产业结构演进的基本趋势。从危机后“再
工业化”战略的核心任务看，发达国家的“再工业化”重点不是重振传统产业，而是大力发展高新
技术产业，尤其是利用信息、生物、新能源等高新技术改造现有产业，发展能够支撑未来经济增长
的高端产业，即聚焦产业升级换代。从新兴市场国家的情况看，金融危机加速了这些国家“脱实向
虚”的趋势，一些国家掉入了工业化“未完成”而制造业比重“先降低”的陷阱。总之，发达国家
的“制造业回归”虽然取得了一些成效，但这些努力尚不足以扭转制造业所占份额长期下降这一大
势。
十三、新兴经济体“分流”
产业向中高端迈进遇到发达国家“再工业化”和新兴经济体“分流”两头挤压。
以美国为代表的发达国家已经提出重振制造业，促进制造业回流的一系列政策，也取得了一定
的收效。
十四、高、低端均面临竞争压力
近年来，中国比较优势的来源正在从充裕的廉价劳动力转变为资本积累。而在这一转折期，中
国在全球市场中正面临一些新的问题。一方面，美、德、日等发达国家在高端供给方面具有先发优
势。特别是“再工业化”的提出，美国积极推动的减税计划，将对中国产业竞争力提升和经济转型
升级提出更高要求。另一方面，在中低端供给领域面临低收入国家如印度、越南和菲律宾等国的追
赶。这些发展中经济体在成本、基础设施、环境等方面的优势正在不断突显，将在吸引外资、传统
产品出口方面与中国进行有力竞争
十五、国际贸易博弈对我国构成现实挑战
当前国际贸易中出现的保护主义、单边主义，实质上是围绕制造业展开的一场博弈。发达国家
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试图通过实施贸易保护主义政策，长期保持制造业高端领域的竞争力，遏制后发国家跻身高端制造
领域。这对我国正在由制造大国迈向制造强国、从贸易大国迈向贸易强国的进程，无疑构成了现实
挑战，但也更加坚定了中国制造业走高质量发展道路、加速制造业产业升级的决心。制造业的核心
技术是国之重器，要不来买不来讨不来，必须依靠自主创新，把关键技术掌握在自己手中，才能实
现由大变强。
第二节 中国进入后工业化时期的特征与挑战
一、中国进入后工业化时代
中国经济正经历一场史无前例的变革，无论是制造业或服务业，科技的力量已经显现。从居民
的衣食住行，再到上游制造业，在过去的几十年乃至几年时间里，已经发生翻天覆地的变化。京
东、百度、苏宁、科大讯飞、京东方等一批科技类企业的崛起，让中国的 AI、零售、智能硬件等
领域成为一张张标志性的国际名片；正泰集团、陕煤集团等工业类企业的发展壮大，则为中国制造
的转型升级奠定了良好基础。
近几年，经济学界逐渐形成一种共识，认为中国经济的工业化阶段基本完成，逐渐向后工业化
阶段过渡。
比如，北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁早在 2015年 10月就表示，“我国过去增长之所
以那么高，是因为我们处在工业化阶段。现在我们正在从工业化阶段向后工业化阶段过渡，还能保
持那么高的经济增长率吗？不可能的。”
当前，我们观察到中国经济增长速度放缓，已经从 10%左右降到 6%~7%，原因是什么？原因是
经过几十年的投资高速增长，资本积累的过程基本完成了，工业化的过程也基本已经完成了。
厉以宁认为，我国工业化基本完成以 2015年第三季度我国第三产业占比超过 50%为标志。中
国经济个位数的增长速度是其标志。
统计数据显示，1952年我国一二三产业占比为 51∶∶，此后第一产业占比逐步降
低，到 2018年已降至 %；第二产业占比先升后降，2006年达到最高点 %，随后降低到 2018
年 %；第三产业占比稳步提升，2015年第三季度首次突破 50%，2018年已提升至 %。
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二、从制造大国到制造强国
政府对中国经济的认定口径是处于工业化的中后期，还提出了以振兴战略新兴产业、以“中国
制造 2025”为代表的制造强国战略。
在这其中，工业和信息化部原部长、中国工业经济联合会会长李毅中的解读极具代表性。李毅
中 2018年 5月在《中国经济大讲堂》公开指出，后工业化应该有三个判断标准：一是高科技产业
在全世界领先，二是制造业在全球价值链高端，三是城镇化已经成熟、中产阶级已经成为社会主
导。
“我们高科技制造业在全世界只占工业的 %，不可否认有个别领域是领先的，但总体上仍
属于中低端，正迈向中高端。我们的城镇化率是 %，人均 GDP是 8000美元，中产阶级并不是
社会主导。”李毅中据此认为，“我们现在是工业化的中后期。”
李毅中还说：“我建议任何一个地方都不要宣布已经工业化了。工业化是全国的概念、全局的
概念，我们现在是工业化的中后期，2020年基本工业化，2035年全面工业化。大家要优势互补、
相互依存、互动互助、协同发展。”
工业和信息化部部长苗圩去年也公开表示：“从全球范围看，发达国家常常被称为工业化国
家，说明现代化与工业化密不可分。国际金融危机以后，发达国家重新聚焦实体经济，纷纷实施
‘再工业化’战略，加强针对先进制造业的前瞻性布局，在人工智能等新兴领域加快部署，谋求占
领全球产业竞争的战略制高点。反观一些发展中国家，工业化中后期由于未能坚持发展制造业，现
代化进程严重受阻。
苗圩认为，随着新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步推进，各行业对装备升级的需
求、人民群众对消费品质量和安全的需求、国防建设对装备保障的需求，都要求有更先进更强大的
制造业做支撑。
苗圩还指出，当前我国制造业新动能培育已经取得新进展，持续实施“工业强基工程”让一大
批“卡脖子”的问题得到解决；传统产业改造提升已经取得新成效，比如在化解产能的过程中，
“地条钢”产能已经全部出清，电解铝、水泥、平板玻璃等一大批过剩产能得到化解；制造业与信
息技术融合发展已经迈上新台阶，“互联网+”“智能+”正在快速推进；制造业发展环境已经有了新
改善，各地方政府根据《中国制造 2025》与地方实际情况制定并贯彻实施方案，基本形成了横向
联动、纵向贯通、各方协同的制造业政策体系。
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三、从数量扩张到质量提高
尽管在工业化中后期以及后工业化的认定上略有偏差，但在发展内涵上主管部门和经济学界的
认识是相同的。
“在高质量发展阶段，制造业必须以创新驱动发展为根本路径，努力实现从数量扩张向质量提
高的转变。”苗圩强调。
尽管当前中国经济增长率没那么高，但这是一种高技术含量、高质量的增长，也是一种创新驱
动的增长模式。
而创新驱动发展也是推进战略新兴产业、“中国制造 2025”向前发展的应有之义。国家发改委
在 2017年 1月 25日发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》显示，我国战略性新兴产
业可以分为 5大领域 8大产业 40个重点方向 174个子方向将近 4000项细分产品和服务。
其中 8大产业包括新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源
汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业。其中数字创意产业则是首次被列入战略性
新兴产业。
而作为我国实施制造强国战略的第一个十年的行动纲领文件，《中国制造 2025》确定了制造业
创新中心（工业技术研究基地）建设、智能制造、工业强基、绿色制造、高端装备创新五大工程，
以及新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、电力装备、新材料等十大发展
领域。
总体而言，上述文件都要求中国经济走上创新驱动新模式，走上高技术含量、高质量发展之
路。
2019年 9月 20日，工业和信息化部在国务院新闻办公室专门举行新闻发布会，介绍新中国成
立 70周年工业通信业发展情况，苗圩以移动通信产业为例介绍了中国经济的创新发展之路——我
国在经历了“2G跟随、3G突破”之后，实现了“4G同步”“5G引领”的历史性跨越。而这种历史
性的跨越，就是以我国 5G标准必要专利数量位居全球第一为衡量标准的。
正如苗圩在发布会上所说，“站在新的历史起点上，我们要以更加奋进的姿态，坚定不移地走
中国特色新型工业化道路，着力推进制造业高质量发展，加快制造强国和网络强国建设进程，为我
国实现‘两个一百年’奋斗目标、全面建成社会主义现代化强国做出新的更大贡献。”
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第三节 新产业革命对我国产业转型升级的挑战
以信息、互联网等技术为核心的新一轮产业革命正在席卷全球，将导致生产方式及产业组织形
式发生重大变革。现阶段我国经济增速放缓，经济增长方式亟须由粗放型向集约型转变。在此背景
下，我国产业转型升级面临传统的竞争优势将被削弱，而高端制造业发展仍然滞后的严峻挑战，如
何借助新产业革命的历史机遇完成我国产业转型升级显得十分紧迫。
新一轮产业革命是指信息与远程通信、移动互联网、纳米等高新技术与制造业的深度融合，推
动新材料、新能源、生物科技、智能制造等领域的跨越式发展。新一轮产业革命推动着生产方式、
分工模式及商业组织形式的重大变革。从生产方式上看，使生产更加智能化、数字化、网络化，使
高耗能、高污染的生产变得更加高效环保。从分工模式上看，促使现有分工体系更加智能化、模块
化，制造业服务化的趋势更加明显。大数据产业的发展使得信息传递更加及时高效，这将进一步降
低信息不对称性，降低传统产业链对分工的限制，也降低交易成本。从商业组织形式上看，带动传
统的规模化生产向个性化生产转变，传统的以产品为中心的营销方式向以消费者体验为中心的营销
方式转变。新产业革命将对产业组织形式产生巨大冲击，新常态下我国也定能借助新产业革命的力
量完成产业转型升级的重任。
一、新产业革命的趋势特征
1.新产业革命以渐进式、融合性的创新为主
人类历史上以蒸汽机及电的发明使用为标志的两次技术革命推动了经济社会的跨越式发展，本
轮的新产业革命不是通过颠覆性的技术发明，而是通过渐进性的科技创新以及各种新技术与原有产
业的融合，来推动经济社会的进步。其主要体现在两个方面：一是通过局部领域的创新或是新技术
与传统产业的深度结合来推动生产组织方式的重大变革，诸如互联网、人工智能、信息通讯等局部
领域的渐进式渗透性的创新来带动相关产业的发展，或是互联网、信息技术与传统制造业深度融合
并以此来推动传统产业的发展；二是并未改变原有产业布局，而是在现有的产业组织模式上依托新
技术孕育出新的业态与商业模式，诸如制造业与服务业的深度结合，形成制造业服务化的趋势。
2.新产业革命使个性化生产成为主流
第一次工业革命中蒸汽机的出现使得规模化的工厂取代了传统小作坊，使得批量化的生产成为
可能。第二次工业革命所带来的电气化设备的使用使得流水生产线成为了生产的主导方式，流水线
式的生产方式降低了生产成本，开启了产品规模化生产的篇章。新一轮产业革命以来，随着互联网
技术的发展以及信息技术与制造业的高度融合，个性化的定制生产逐渐兴起，通过生产流程的模块
化组合，为小批量、多品种的生产提供了前提条件。现代互联网技术高度发达，消费者不仅是产品
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的直接使用者，还可以在使用过程中将产品的使用体验分享到互联网当中，促使商家不断改良产
品，从而以此种方式参与到产品的设计生产流程中，使得产品更加多样化，更好地满足客户需求。
此外 3D打印技术的出现，颠覆了以往产品的制造流程，极大地简化了生产工艺，为客户个性化产
品的需求提供了更多选择。
3.集聚型的产业链逐渐转型为基于网络平台的分散性生产模式
以往企业的生产模式追求集聚效应，为了降低生产成本，整个产品的生产流程可能会在企业内
部或一个产业园区内完成。近年来，随着产品的设计、研发、生产、分销流程逐渐模块化，模块化
生产作为一种新兴的生产组织理念逐渐盛行。许多企业借助模块化的生产理念，专注于自身核心竞
争力的提高，将精力投入到产品生产的核心流程中，将非核心业务外包，并运用互联网平台将分布
于不同地区的企业连接成为一个整体，实现优势互补与资源共享，这就为分散性的生产模式创造了
前提条件。随着新产业革命所带动的互联网、物联网、信息技术的进一步发展，众多企业和个人可
以通过众包的方式参与产品的设计研发销售，部分集聚型的产业链逐渐被分散性的生产方式所取
代，生产方和产品使用者通过网络平台进行沟通与分享，可以研发生产出更多新产品。这种分散性
的生产模式也为中小微企业发展创造了广阔空间，使其能够充分借助网络平台与大企业进行竞争与
合作，共同推动新产业发展壮大。
二、新产业革命背景下我国产业转型升级面临的问题与挑战
1.传统的竞争优势将被削弱
伴随着新一轮产业革命的深入发展，全球化的分工合作更加盛行，各国根据自身的资源禀赋在
全球价值链上选择符合自身的优势环节进行生产加工。我国作为一个工业化起步较晚的国家，利用
自身劳动力资源丰富廉价的优势，并抓住了全球贸易自由化、发达国家产业转移的机会，成功跻身
到工业化国家的行列。但随着新产业革命所带动的人工智能、机械自动化领域的飞速发展，有条件
的劳动力密集型行业已逐渐采用高度智能化、自动化的机器人来代替人力，我国基于劳动力成本的
比较优势将被严重削弱。此外，新一轮产业革命还带来全球产业结构的深刻调整，发达国家纷纷提
出“再工业化”的口号，如德国的“工业 ”、美国提出“重返制造业”的口号，发达国家原先
向我国大规模转移的加工制造业可能会面临回流的风险，外资的撤离使我国利用国外先进技术、资
本进行产业转型升级的困难加大，也将对我国的就业产生重大影响。如果不能面对新形势培育出新
的竞争优势，我国的产业转型升级之路将面临更多困难。
2.高端制造业发展滞后
历次产业革命都起源于新技术突破所带动的高端制造业的发展，西方发达国家凭借其掌握的高
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技术优势一直站在全球产业链的高端。20世纪初，美国抓住电气产业的发展机遇成为了世界头号
强国；20世纪 50年代，日本抓住半导体产业的发展机遇迅速发展为世界经济强国，可见高技术产
业对一国经济发展的重要性。我国自新中国成立以来建立了大而全的产业体系，产业价值链也逐渐
高级化，但在制造业快速发展的同时也存在诸多问题，制造业大而不强，高精尖产品发展滞后，科
技创新能力缺乏，高端仪器设备依然严重依赖进口，制造业仍处于全球价值链低端的局面并未得到
根本转变。
3.制造业与服务业的深度融合有待加强
制造业与服务业深度融合，将制造过程当作服务过程是本轮新产业革命的一个重要特征。从产
业演进的规律来看，一个健康的产业结构体系应该呈现出制造业与服务业相互促进、相互依赖、互
惠互利的动态关系。而现阶段我国很多制造业采取封闭式的自我服务模式，产业的研发、生产加
工、运输、营销等环节全部自我完成，缺乏服务外包以提高自身核心竞争力、降低生产成本的意
识。这一方面是因为我国服务业的能力与服务质量还有所欠缺，更重要的一方面是因为很多企业还
不能深刻把握制造业与服务业融合的规律特点，对融合过程中所出现的新的商业模式与竞争格局也
存在认识不足的问题。
三、新兴产业技术带来的影响和变革
（一）互联网
现在我们的生活里处处离不开互联网，通讯、媒体、游戏、金融等等等等。这个世界因为互联
网和移动互联网，发生了巨大的改变，如果你不去理解这种改变，你可能就会沦落为上一个时代的
人。
（二）人工智能
今天除了互联网和移动互联网，在迅速改变我们这个世界的还有人工智能。今天的人工智能有
着极强的赋能技术和能力，当它跟已有的深入到我们千家万户的互联网和移动互联网联合起来的时
候，变成了一个更加有吸引力、更加有凝聚力、更加有扩大能力的新的基础设施。
（三）区块链
提到区块链，很多人就把它与比特币联系在一起，不少人甚至把区块链等同为比特币。但比特
币仅是区块链的一种呈现方式，但区块链并不等同于比特币。区块链是比特币的底层技术和基础架
构，而比特币是区块链的成功应用，但并不意味着区块链只能应用到比特币上。
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区块链技术被认为是继蒸汽机、电力、信息和互联网科技之后，目前最有潜力触发第五轮颠覆
性革命浪潮的核心技术。有报告指出，在未来 5-10年，区块链有可能颠覆很多行业。
（四）未来 30 年新兴科技趋势及影响
通过对近 700项科技趋势的综合比对分析，美国相关部门对未来 30年明确了 20项最值得关注
的科技发展趋势。
1、物联网
在 2045年，最保守的预测也认为将会有超过 1千亿的设备连接在互联网上。这些设备包括了
移动设备、可穿戴设备、家用电器、医疗设备、工业探测器、监控摄像头、汽车，以及服装等。它
们所创造并分享的数据将会给我们的工作和生活带来一场新的信息革命。
2、机器人与自动化系统
在 2045年的地球上，机器人和自动化系统将无处不在。自动驾驶汽车会使交通更加安全与高
效，或许还会给共享经济带来新的动力。机器人则会负责日常生活中大量的任务，比如照顾老人与
买菜，以及工业中的职责，比如收获农作物，维护公共设施等等。
3、智能手机与云端计算
智能手机与云端计算正在改变人类与数据相处的方式。比如目前的美国，大约有 30%的网页浏
览和 40%的社交媒体是通过手机的。而这的原因之一就是具有各种可以测量天气、位置、光度、声
音、以及生物特征的探测器的智能手机。
4、智能城市
在 2045年，全世界 65%-70%的人口将会居住在城市里。随着城市人口的增加，全球人口超过
1千万的超级都市将会从 2016年的 28座增加至 2030年的 41座。大量的人口向城市流动将会给这
些城市的基础建设，比如城际交通，食物和水源，电力能源，污水处理，以及公共安全系统等带来
极大的压力。
未来的智能城市将利用信息和通讯技术(ICT)，通过大数据以及自动化来提高城市的效率和可
持续性。
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5、量子计算
量子计算是通过叠加原理和量子纠缠等次原子粒子的特性来实现对数据的编码和操纵。虽然在
过去的几十年里，量子计算只存在于理论上，近些年的研究已经开始出现有意义的结果。在未来的
5-15年里，我们很有可能制造出一款有实用意义的量子计算机。量子计算机的出现将会给其他的
研究方向，比如气候模拟、药物研究、以及材料科学带来巨大的进步。
6、混合现实
虚拟现实和增强现实(VR和 AR)技术已经在消费电子市场激发了极大的热情，各科技公司也迅
速的开始进入这个市场。在 2014年收购 Oculus VR之后，Facebook将在今年推出他们首款 VR眼
镜。三星、索尼、宏达也计划在今年推出 VR产品。资本的涌进代表了 VR将会成为新一代的主流娱
乐技术。当然，VR也有在娱乐之外的应用。美国第二大家居装饰用品公司 Lowe’s(劳氏公司)正在
开发名为 Holoroom的一款 3D增强现实科技。Lowe’s的客户将可以设计一个空间，然后使用
Holoroom进入一个 3D模型，体验他们设计的空间感觉如何。
7、数据分析
在 2015年，人类总共创造了 (44亿 TB)的数据，而这个数字大约每两年就会翻倍。在这
些数据中隐藏了各种关于消费习惯，公共健康，全球气候变化以及其他经济，社会还有政治等等方
面的深刻信息。可惜的是，虽然“大数据”成为了一个热点，但每年只有不到 10%的数据会被分
析。
8、人类增强
在接下来的 30年里，科技将带领人类突破人类潜力的极限甚至生物的极限。由物联网连接的
可穿戴设备将会把与实时有关的信息直接打入我们的感官中。外骨骼和与大脑连接的假肢将会使我
们变得更加强大，为老弱病残恢复移动力。
装有探测器和嵌入式计算机的隐形眼镜或者被永久植入在体内的装备将给我们带来可以穿墙的
听力，天然夜视，以及可以嵌入虚拟和增强现实系统的能力。益智药将会扩大我们的思维能力，改
变工作和学习的方式。
9、网络安全
网络安全不是一个崭新的话题。事实上，早在 1991年就有人提出了“网络上的珍珠港”这一
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警告。但是在未来的 30年里，随着物流网的发展以及日常生活中越来越多的连接，网络安全将会
成为网络行业首要的话题。
10、社交网络
如今，大约有 65%的美国人使用社交网络，而在 2005年，这个数量只有 7%。社交网络已经开
始展现出改变人类行为的能力。但是在未来的 30年里，社交科技将会给人们带来可以创造出各自
微型文化圈的力量。人们将会使用科技形成社会契约和基于网络社区的社交结构，从而颠覆许多传
统的权力结构。比如政治舆论，由于目击者们可以直接在网络上揭露腐败和压迫而不用通过媒体的
过滤，政府将会发现舆论越来越难被直接控制。或者企业责任，虽然企业可以通过社交网络直接接
触到消费者，这些消费者也可以利用社交网络来突破营销的噪音，使企业对他们的产品和行为负
责。
11、先进数码设备
由于计算机和各种数码设备在过去的 60年里给人们生活带来的天翻地覆的改变，我们似乎已
经忘了这些技术还比较新。个人电脑在 1975年才出现在商店里，而当时的个人电脑有如今日的宜
家，是作为一套零件卖给顾客的。用户需要自己把它组装起来，所有的程序也都需要自己编写。仅
仅 40年后，人们手中智能手机的计算能力就已经远超 1969年把宇航员送上月球时的 NASA了。在
未来的 30年里，这个趋势也将会继续下去。
12、先进材料
在过去的 10年里，材料科学的突破给我们带来了许多种先进的材料。从可以自我恢复和自我
清理的智能材料，到可以恢复原本形状的记忆金属，到可以利用压力发电的压电陶瓷材料，到拥有
惊人的结构和电力性能的纳米材料，这些都是材料科学家的成功。尤其是纳米材料，它有着广泛的
应用价值。
在纳米尺度(少于 100纳米)，普通的材料比如碳，将会呈现出独特的性能。石墨烯，一种由碳
原子构成的只有一层原子厚度的二维晶体，强度是钢的 100倍，能够高效的传导热和电，并且几乎
透明。
纳米材料有着无数种应用，比如作为引擎或其他机械表面的低摩擦力镀膜，作为高强度合成材
料来建造汽车和飞机，轻便的防弹背心，以及高效的光伏材料。
在工业应用之外，制药企业也正在研究作为靶向分子的医疗纳米粒子用于治疗癌症。在未来的
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30年里，纳米材料以及新型材料，比如泡沫金属以及陶瓷复合材料将会被用在从衣服，到建材，
到车辆，到公路以及桥梁中，无处不在。
13、太空科技
太空行业正在进入一个从上个世纪 60年代后就从未出现过的发展阶段。新的科技，比如机器
人，先进的推进系统，轻便的材料，增加制造，以及元件小型化正在减少把人和物送入太空的价
格，而这则会开启太空探险的新机会。在未来的 30年里，科技的研发将会带领人类将重返月球。
在此之外，更加伟大的探险，比如人类登录火星也是，以及新型基于太空的行业，比如在开采小行
星中的矿物也都有可能出现。
14、合成生物科技
早在孟德尔发现遗传的基础规律，以及埃弗里-麦克劳德-麦卡蒂实验证明 DNA是遗传物质之
前，人类已经进行了几千年的通过选择性育种以及杂交来操纵植物和动物的遗传基因了。随着我们
对遗传学认知的加深，我们已经可以通过搭建新的 DNA来实现无中生有，创造出新的生物。基因改
造农作物则是此项科技的先锋。但是在此同时，我们正站在一场生物革命的突破口。当我们跨入生
物科技的新时代时，生命将会成为信息，如同电脑程序的代码一样，可以被改写的信息。
15、增材制造
增材制造(3D打印)已经在工业界作为制造限量设计原型的技术而被使用超过 30年了。但是，
在近十年里，3D打印技术获得了惊人的发展。如今，随着 3D打印机价格的下降以及大量开源工具
和付费模型的出现，世界上已经出现了一个庞大的“创客”群体，无时不刻的在突破这项技术的极
限。
16、医学
在未来的 30年里，各种科学技术上的突破将改变医学。通过基因组学，我们将会得到真正的
私人药物。在未来，癌症，心肺疾病，阿兹海默症，以及其他目前看似无救的疾病将会由针对患者
个人基因的药物来治疗。人类将可以通过 DNA培养出来移植所需的器官，从而灭绝等待配型以及排
斥反应等很可能致命的情况。生物假肢将会被直接连接到神经系统上，从而提供与真实触感极其相
似的感官。机器急救人员以及例如控制性降温的肢体存活技术将会大幅度延长救援的“黄金时
间”。科学家们将找到衰老的原因，从而增加人类的寿命，涌现出一大群非常健康并有活力的“老
人”。
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17、能源
在未来的 30年里，全球能源需求预计会增长 35%，我们则正在面临着一场能源革命。新的采
油技术，比如水力压裂以及定向钻为人类添加了大量可开发的油田和气田。而这直接颠覆了世界石
油市场，使美国从世界上最大的石油进口国变成了最大的石油生产国。与此同时，可再生能源，比
如太阳能和风能的价格也开始接近与石油。就拿太阳能来说，在过去的 10年里，太阳能发电的价
格从每瓦 8美元降低至这个数字的十分之一。在此之外，还有核能这个抱有争议但从未停止开发的
能源。新一代的核反应堆设计宣称远比之前的更安全，也会产生更少的核废料。
18、新型武器
在未来的 30年里，数种新型武器技术将出现在战场上。除了目前正在开发中的非致命武器以
及能量武器之外，数个国家也正在开发可以阻绝军事行动能力的反介入和区域阻绝武器(A2AD)。
A2AD技术包括反舰弹道导弹、精密制导反车辆反人员武器、反火箭炮、火炮和迫击炮系统
(CRAM)、反卫星武器，以及电磁脉冲武器(EMP)。
19、食物与淡水科技
在未来的 30年里，淡水和食物的缺乏将会在世界上制造更多的冲突。大约全球 25%的农地已
经由于过度耕作，干旱，污染等原因造成了严重退化。在未来的几十年里，最乐观的预测也指出主
食谷物的价格将会提高 30%。但那是最乐观的情况。如果全球气候变化、需求，以及资源管理的失
败按照目前的趋势继续下去，价格提高 100%也是可能的。在 2045年，全球超过 40%的人口将会面
临缺乏水源的问题。这一切问题的解决方式只有科技。
20、对抗全球气候变化
根据目前的数据，在 2050年，地球表面的温度将增加 至 3摄氏度。就算我们采取了一些
极端方式来减少温室气体的排放，气候的惯性也会引起温度的提高。而地表温度的提高则会带来一
系列的恶果，比如海平面的提高给海岸城市所带来的危险，农作物产量的下降所引发的饥荒，干旱
导致数百万人缺乏饮用水，以及洪水所造成的数十亿损失。
在未来的 30年里，这些危机将会引导各方投资研究可以减缓气候变化所带来的影响的科技。
在近期，这些科技将包括在地图上标出有洪水危险的系统，以及可以抵抗干旱的基因改造农作物。
在更长远的时间里，也许会出现野心更大的科技，比如可以从大气中提取二氧化碳和甲烷等温室气
体，并在把它们安全的储存在地下的科技。
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第四节 经济发展变化形势分析
一、2019-2020 年国际经济形势分析及预测
联合国 2020年 1月 16日发布《2020年世界经济形势与展望》报告。报告指出，若各种风险
得到控制，世界经济活动在 2020年可能会略有好转，但五分之一国家的人均收入将停滞不前或下
降。
受长期贸易争端影响，2019年全球经济增长率降至 %，为十年来最低水平。报告指出，
2020年全球经济增长率可能达到 %，但在贸易局势紧张、金融动荡或地缘政治紧张局势升级的
影响下，全球经济的复苏进程可能脱轨。在经济下行的情况下，今年全球经济增速或将放缓至
%。持续低迷的经济可能导致可持续发展进程，包括消除贫困和为所有人创造体面就业的目标严
重受挫。与此同时，普遍存在的不平等现象以及气候危机的不断加深，也导致世界许多地区人们的
不满情绪日益加剧。
联合国秘书长古特雷斯在报告发布时警告称：“这些风险可能对发展前景造成长期严重的损
害。在全球合作至关重要的情况下，上述风险还可能导致内向型政策进一步抬头。” 联合国副秘书
长刘振民表示：“要振兴全球经济和实现可持续发展目标，我们比以往任何时候都更加需要国际政
策的协调与合作。”
在美国，美联储近期的降息可能会为经济活动提供部分支撑。然而，鉴于政策持续的不确定
性、疲弱的商业信心和不断减弱的财政刺激措施，预计 2020年美国国内生产总值增速将从 2019年
的 .%放缓至 %。在欧盟，制造业的发展将继续因全球不确定性而受阻，但私人消费的稳步增
长将在一定程度上抵消这一影响，2020年欧盟的国内生产总值增速预计将从 2019年的 %小幅攀
升至 %。
报告指出，尽管存在诸多阻力，东亚仍是全球增长最快的地区，也是对全球增长贡献最大的地
区。而巴西、印度、墨西哥、俄罗斯和土耳其等其他新兴大国有望在 2020年呈良好增长势头。
诸多国家和地区提高生活水平的进程停滞不前。过去十年来，非洲人均 GDP几乎停滞不前。与
此同时，在撒哈拉以南非洲地区的几个国家以及拉丁美洲和西亚的部分地区，生活在极端贫困中的
人口数量有所增加。这些地区若要在减贫方面取得持续进展，不仅需要大力推动生产率提高，还需
坚定地致力于解决严重的不平等问题。据联合国估算，要消除非洲大部分地区的贫困状况，人均年
增长率必须超过 8%，而过去十年该地区的年均增长率仅为 %。
可持续性和福祉也是关键方面。除国内生产总值增长外，世界上一些地区衡量福祉的其他指标
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所反映的情况更加严峻。气候危机、持续的严重不平等现象、日益严重的粮食不安全状况和营养不
足等问题，继续影响着许多国家人们的生活质量。
联合国首席经济学家兼主管经济发展的助理秘书长埃利奥特·哈里斯强调：“政策制定者不应
只关注促进 GDP增长，还应致力于增强社会各方面的福祉。因此，我们必须优先投资可持续发展项
目，促进教育、发展可再生能源和建造具有抵御灾害能力的基础设施。”
为了应对气候变化，必须通过可再生能源或低碳能源来满足全球日益增长的能源需求。为此，
必须对能源部门进行大规模调整。目前，能源部门的温室气体排放量约占全球的四分之三。如果发
展中国家的人均碳排放量上升到发达经济体的水平，全球碳排放量将增加 250%以上，而全球的目
标是在 2050年之前实现净零排放。
报告指出，必须在能源转型方面果断采取行动，相反，任何延误都可能导致最终成本翻倍。向
更加清洁的能源结构转型，不仅会带来环境和健康多重益处，还会给许多国家创造经济发展机遇。
如果过度依赖货币政策，不仅不足以恢复经济增长，还会付出巨大代价，包括加剧金融稳定风
险。因此，我们必须采取更加平衡的政策组合，使其既能刺激经济增长，又能促进社会包容、性别
平等和环境可持续性生产。
《世界经济形势与展望》报告是联合国关于全球经济趋势预期的旗舰出版物。 该报告每年由
联合国经济和社会事务部（DESA）、联合国贸易与发展会议（UNCTAD）和联合国非洲、欧洲、拉丁
美洲和加勒比、亚洲及太平洋以及西亚五个区域委员会共同撰写。
二、2019-2020 年国内经济形势分析及预测
回看 2019年，中国 GDP增长 %，实现了既定目标增速（%），可谓平稳收官。展望
2020年，短期内经济呈现弱企稳，叠加逆周期政策持续发力，“开门红”可期。
（一）2019 年经济整体运行情况及特征
1、总体增速降。2019年中国 GDP总值增长 99万亿元，实际 GDP同比增长 %，较 2018年回
落 个百分点；Q1至 Q4的单季同比分别为 %、%、%、%，总体前高后低。
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图表 1：2019年实际 GDP降，名义 GDP升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2、全年服务业贡献最高，但四季度单季下滑，产业结构较优但未明显改善。横向比较，三产
增速和贡献率最高。2019年第三产业即服务业增加值增速为 %，快于二产 个百分点，快于
一产 个百分点；三产对 GDP贡献率为三大产业最高，即 %，高于第二产业 个百分
点。纵向比较，产业结构改善不明显，体现为与 2018年相比，实际上三产贡献率下降（2019年为
%，2018年为 %）、二产贡献率上升（2019年为 %，2018年为 %），原因上主要与
三产增加值增速大幅下滑有关（实际增速从 %到 %）。此外，单看四季度，一产和二产增速较
三季度走高，但三产增速走低，从已经公布的细项来看，交运仓储邮政业增速下滑。
图表 2：三产增加值累计同比高于一二产，但趋势下行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
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图表 3：2019年二三产贡献率趋势发生分化
资料来源：Wind，国盛证券研究所
3、需求端看，消费贡献度最高，但较 2018年同期降幅最大。横向看，2019年最终消费支出
对 GDP贡献率为 %，大幅高出资本形成总额的 %和货物和服务净出口的 11%。纵向看，
2019年消费贡献度同比大幅下滑 个百分点，同时资本贡献率下滑 个百分点，净出口回升
个百分点，需要指出的是，2019年我国进出口呈现总体的衰退式顺差格局，并不意味着贸易
对经济真正提振作用的上升。
图表 4：2019年最终消费支出贡献率下降
资料来源：Wind，国盛证券研究所
4、居民部门收入增速不及实际 GDP，不过城乡差距在减小。2019年全国居民人均可支配收入
实际增长 %，与 %的实际 GDP增速基本同步，但增速差较 2018年扩大。2018实际 GDP增速
高于全国居民人均可支配收入 个百分点，2019年为 个百分点。可喜之处在于结构有所改
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善，即农村人均可支配收入增速快于城镇 个百分点，2018年同期为 1个百分点，意味着城乡
收入差距在缩小。
图表 5：GDP-居民收入增速差扩大
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 6：城乡收入差距缩小
资料来源：Wind，国盛证券研究所
展望 2020年，预计通胀整体水平将高于 2019年，GDP可能面临名义增速升、实际增速降的局
面，实际 GDP增速预计落在 %%。结构上，鉴于基建发力、房地产趋势下行，二产贡献度可
能稳中有升；需求侧来看，预计消费稳中有升、出口小幅回升、投资稳中有降。随着贸易冲突的短
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期缓和，就业情况将有所好转，带来居民收入的稳步提升，城乡差距也将进一步缩小。
（二）工业增加值增长情况分析
12月工业增加值增速大幅回升，全年累计同比下滑。12月工业增加值当月同比 %，高于 11
月和 2018年同期。全年累计同比 %，低于 2018年 个百分点。工业增加值是不是真的好？
经济是不是真的企稳？表层数据之下，我们提示三点：第一，超越季节性的部分有多少？第二，工
业生产是否量价同时回升？第三，工业结构是否优化？
1、观察工业增加值超越季节性的部分有多少？12月工业增加值的增长既符合今年“季初弱、
季末强”的季节特点，也与基数效应，逆周期调节有关。不过，看经济是否切实企稳，主要看超出
季节性的部分，测算表明 12月工业增加值增长超季节性部分占比约为 11%，确认经济短期企稳。
2019年 12月工业增加值当月同比为 %，超出 11月 个百分点，超出 2018年同期 个百分
点和近五年均值 个百分点。若以近五年平均增速为季节性基准的话，测算季节性可以解释
89%的 12月工业增加值同比，超季节性部分为 11%。同理，12月工增环比季调增速为 %，高于
2018年的 %和近五年均值 %，其中超出季节性部分可以解释 %。
图表 7：12月工业增加值同比增速好于季节性
资料来源：Wind，国盛证券研究所
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图表 8：12月工业增加值环比增速好于季节性
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2、工业生产的量价是否同时回升？此前 11月我们观测到生产其实面临量价背离的情况，即钢
铁、水泥等产量回升，但是 PPI环比、PMI原材料购进价格、生产资料价格环比都在走弱，反映经
济的真正企稳尚待观察。12月一个好的现象是量价不再背离，体现为同时回升，经济短期企稳更
加确认。12月粗钢、钢材、水泥产量同比增速分别高于 2018年同期 、、个百分点，同
时 PPI同比和环比、PMI原材料购进价格均回升。高频数据显示内外需指标多数较 2018年同期改
善，不过较 11月的同比略有下滑。内需方面，12月高炉开工率、六大发电集团耗煤量同比明显高
于 2018年同期，但发电量同比走低；外需方面，12月波罗的海干散货指数（BDI）弱于 11月，但
高于 2018年同期，中国出口集装箱运价指数（CCFI）则好于 11月和 2018年同期。出口交货值同
比增速为 %，较前值大幅提升 个百分点。综合看，内外需均继续改善，且外需改善情况好
于内需，也与 12月出口的大幅回升相呼应。
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图表 9：主要产品产量增速好于 2018年同期
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 10：12月价格类指标回升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
3、结构是否优化？工业结构继续优化，新兴产业同比增速显著高于传统产业和其他产业。此
前报告我们曾提出将规上工业增加值分成新兴产业、传统产业、其他产业三组 1，9月以来，新兴
产业工业增加值增速持续高于传统产业和其他产业，12月继续延续这一特征。12月新兴产业工业
增加值平均增加 %，显著高于传统产业的 %和其他产业的 %。此外，统计局称装备制
造业、高技术制造业的增加值占全部规上工业的比重已经达到 %和 %，反映出新经济对工
业的贡献度的提升。
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图表 11：新兴产业、传统产业和其他产业的工业增加值增速
资料来源：Wind，国盛证券研究所
（三）房地产投资增长情况分析
1其中新兴产业包括医药、通用设备、专用设备、电气机械、电子设备；传统产业包括化工、
橡胶和塑料制品、非金属矿制造、黑色、有色、金属制品、交通运输设备制造、汽车制造、电力热
力生产；其他产业以食品、纺服为主。
地产投资增速继续温和回落，自 4月份以来连续下滑 8个月。1-12月房地产投资累计同比增
速为 %，增速较前值下滑 个百分点，但仍高于 2018年的 %。剔除土地购置费之后，1-11
月地产投资累计同比为 %，高于 1-10月的 %2。地产融资继续收紧。1-12月房地产开发资金
来源中的国内贷款累计同比 %，较前值继续下滑 个百分点，自今年 8月以来连续 4个月增
速下滑。房企在融资收紧环境下加速销售回款，导致个人按揭贷款和预收款增速持续回升。
图表 12：地产投资增速持续回落
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 13：销售回款成为近来房企融资的主力
资料来源：Wind，国盛证券研究所
销售面积和销售金额增速均回落。1-12月商品房销售面积累计同比%，较前值回落 个
百分点；销售额累计同比增长 %，较前值回落 个百分点，地产商加速推盘“以价换量”的
阶段可能即将结束。开工回落、施工持平，竣工持续回升。1-12月房屋新开工、施工、竣工面积
累计同比分别为 %、%、%，分别较前值变动、、个百分点，走势符合我们此
前的判断，预计 2020年竣工增速将持续回升。（具体请参考前期报告《经济弱企稳，后续怎么走？
-兼评 11月经济数据》）
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图表 14：房地产销售销售面积和销售金额增速均回落
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 15：开工回落、施工持平，竣工持续回升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2019年全年地产韧性较强，投资增速先升后降。（1）整体来看，2019年全年地产投资增速仍
然维持在 2015年以来的高位，主因 2018年房企大量拿地，并在资金压力下加大
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期房促销以回笼资金，造成 18年新开工增速持续高增，而这部分新开工房屋逐步转化为施
工，支持 19年建安投资高增，是支撑全年地产投资高位主要原因。（2）节奏来看，5月份以来地
产投资总体趋于回落，也与政策监管趋严密切相关。19年 5月银保监会发布《关于开展“巩固治
乱象成果促进合规建设”工作的通知》，严查表内外资金直接或变相用于土地出让金融资，7月政
治局会议进一步明确“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，地产融资全面收紧，房企拿地和新
开工均回落，推动地产投资趋于下行，但由于库存低位、城市化推进和家庭规模小型化、房贷利率
上行速度温和、土地供需紧平衡维稳地价和土地财政需要等因素支持，地产韧性仍强。（具体请参
考前期报告《Q3经济有 7大信号，Q4和 2020怎么走？》）
图表 16：建安投资是 19年地产投资的主支撑
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 17：19年竣工缺口大幅增长
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
2020年，我们维持此前观点，预计竣工将持续回升，地产融资收紧环境下新开工继续下滑，
导致施工增速见顶回落，带动建安投资逐步下行，全年房地产投资可能缓慢降至 6-8%。（具体请参
考前期报告《经济弱企稳，后续怎么走？-兼评 11月经济数据》）
（四）基建投资增长情况分析
2019年 1-12月狭义基建投资累计同比增长 %，较 1-11月小幅回落 个百分点，9月以
来连续 3个月回落，全年增速与 2018年持平；广义基建累计同比增长 %，较 1-11月小幅回落
个百分点，全年增速较 2018年提升 个百分点。
2019年四季度基建投资增速整体趋于回落，主因包括专项债支持力度下降、基数走高和交运
仓储类投资增速季节性下滑。（1）基数方面，18年 Q4狭义、广义基建累计增速分别较 Q3回升
、个百分点，前期低基数效应对基建增速的支撑有所减弱；（2）专项债方面，19年 9月国
常会要求当年限额内专项债在 9月底前全部发行完毕，而四季度无专项债发行，专项债发行节奏上
的前倾可能也影响了四季度基建增速；（3）季节性方面，近五年交运仓储类投资增速 Q4较 Q3平
均回落 个百分点，可能与天气转冷有关。
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图表 18：基建投资增速小幅回落
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 19：交运仓储业投资累计同比四季度多数下行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2019年全年基建投资整体温和反弹。（1）反弹幅度较小主因融资端约束。自筹资金方面，
2018年 3月财政部发布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》，
严格限制地方政府隐性债务，造成基建的自筹资金来源受限；预算内资金方面，受 18-19年减税和
房住不炒政策的影响，地方政府财政压力较大。二者是造成基建投资整体反弹幅度受限的主要原
因；（具体请参考前期报告《是什么拖累了 7月经济？》）（2）反弹节奏与政策取向密切相关。分
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季度来看，2019年上半年基建增速稳中有降，三季度明显回升，四季度小幅回落。基建作为逆周
期刺激的重要抓手，这种节奏与政府逆周期政策的节奏息息相关，以 2019年 7月政治局会议重提
“六稳”而未提“去杠杆”为标志，我国下半年逆周期刺激政策开始发力，9月国常会要求当年限
额内地方政府专项债券要确保 9月底前全部发行完毕，提前下达部分 2020年专项债额度，并明确
了专项债用作项目资本金的比例和范围，11月国常会更是直接降低了部分基建项目的资本金比
例。但受制于融资端，四季度基建投资仍未有太大起色。
2020年，预计专项债发力将推动一季度基建投资增速反弹，但受融资端约束全年向上弹性仍
较有限。
一季度专项债大幅发力，预计将推动基建增速回升。
（1）从时间看，专项债发行明显前移。2019年 11月财政部就提前下达了 2020年部分新增专
项债务限额 1万亿元，并要求各地尽快落实到具体项目，比 2018年提前了一个月，各地项目准备
更加充分；20年首单专项债于 1月 2日发行，较 19年提前了 20天，将更早发挥效果。
（2）从金额看，专项债额度大幅增加。截至 1月 17日，已有 28个省市公布了 2020年一季度
专项债发行计划，总金额达 7448亿元，其中 1月预计发行 7217亿，较 19年 1月 1412亿的发行规
模翻了 5倍以上。
（3）从投向看，投向基建领域比例大幅提高。受 19年 9月国常会政策“专项债资金不得用于
土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目”约束，1月发行的专项
债中高达 %均投向了基建领域，相比之下 19年 1月发行的专项债中投向基建的仅有 %。
（4）专项债做资本金的效果仍待观察。根据我们的统计，目前有 10个省市共计 628亿元专项
债用作了项目资本金，多集中于交运设施领域，总金额占其专项债发行规模的 17%，接近 20%的上
限要求。但由于披露要求不统一，仅有部分省市的项目明确了专项债用于资本金的情况，且一季度
以后专项债计划使用情况未知，暂时难以判断专项债做资本金的效果如何。
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图表 21：1月各省市计划发行的专项债（部分已发行）
资料来源：Wind，中国债券信息网，国盛证券研究所
图表 22：各省市专项债用于资本金比例统计
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图表 23：2020年 1月专项债投向分布
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 24：2019年 1月专项债投向分布
资料来源：Wind，国盛证券研究所
全年融资端约束仍难以大幅放松，基建投资向上弹性有限。（1）从专项债额度看，19年中央
经济工作会议未提专项债（18年是“较大幅度增加地方政府专项债券规模”），预计 2020年新增专
项债扩容幅度可能有限，且专项债用做资本金实际效果可能有限（具体请参考前期报告《经济仍
下，有哪些预期差？——兼评 10月经济数据》）；（2）从预算内资金看，1月 16日总理召开专家
学者和企业界人士座谈会，时强调“积极的财政政策要把减税、节支作为关键…政府真正过紧日
子，大幅压缩一般性开支特别是行政开支”，预计 2020年财政压力仍大。参考 19年基建投资的回
升幅度，我们预计 2020年全年基建投资增速可能回升至 6%左右。
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（五）制造业投资增长情况分析
1-12月制造业投资小幅回升，企业现金流有所好转。1-12月制造业投资同比增长 %，增速
较前值回升 个百分点，较 2018年回落 个百分点。与此对应的是 12月 M1增速较前值提升
个百分点，M1-M2剪刀差小幅缩窄 个百分点，企业现金流小幅好转。分项看，1-12月高端
制造业（电子设备、电气机械、通用设备、专用设备、医药）投资累计同比 %，较前值提升
个百分点，自今年 8月以来连续 4个月逆势提升；而非高端制造业投资累计同比 %，较前值
也小幅改善 个百分点，是 8月份以来的首次反弹，可能与信贷倾斜等支持政策效果显现、内外
需阶段性企稳预期改善有关。
图表 25：制造业投资小幅回升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2019年制造业投资年初回落后维持低位震荡态势。19年 Q1制造业投资延续了 18年 11月以来
的回落趋势，4月触底后维持低位震荡。从原因上看，一方面，前期利润回落、中美贸易战、地产
下行、出口承压等因素均对制造业投资构成压制；但另一方面，减税降费、制造业支持政策也在不
断发力(如信贷倾斜，转型升级等)，也为制造业投资企稳提供了支撑。
图表 26：前期利润回落压制制造业投资
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 27：出口回落压制制造业投资
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2020年，预计在内外需暂时企稳的环境下，补库存将推动制造业投资复苏。库存与制造业投
资密切相关。首先，二者均受经济形势的影响进行顺周期波动；其次，补库存直接拉动企业生产，
提振投资意愿；最后，库存变动反映供需变动，间接影响企业投资决策。考虑到随着经济增速放
缓，我国制造业投资增速长期呈下降趋势，我们可以通过 HP滤波方法分离制造业投资的趋势项和
周期项，可以发现制造业投资的周期性变动和库存周期相关度较高，验证了库存和制造业投资的相
关性。我们预计 2020年库存周期将进入补库期，制造业投资的周期项预计将随之一同回升，在内
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外需暂时企稳的大环境下，趋势项有望延续企稳，补库存将推动整体制造业投资复苏。
图表 28：制造业投资的趋势项和周期项
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 29：库存周期与制造业投资的周期项走势相关度较高
资料来源：Wind，国盛证券研究所
（六）消费就业增长情况分析
消费结构持续升级，服务业消费支出占比提升，食品消费占比（恩格尔系数）下降。如果以全
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国居民人均消费支出中的居住、交通通信、教育文娱和医疗来测算服务业消费支出，2019年服务
业支出占总支出比重达到了 %，较 2018年提升 个百分点。同时，全国居民人均食品烟酒
消费支出占总消费支出比重来衡量恩格尔系数，2019年为 %，较 2018年下滑 个百分点。
食品消费被服务消费所替代，反映了居民生活水平的提高和消费结构的改善。
图表 30：全国居民人均服务业消费支出稳步提升
资料来源：Wind，国盛证券研究所测算
图表 31：居民消费结构持续改善
资料来源：Wind，国盛证券研究所测算
以社会消费品零售总额衡量的实物消费增速下降，结构上纺服、金银珠宝、石油制品和地产链
下滑较多。2019年社融名义累计同比为 8%，较 2018年下降 个百分点；实际累计同比为 6%，
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较 2018年下降 个百分点。其中，限额以上商品零售总额累计同比为 %，较 2018年下降
个百分点。结构看，纺织服装、金银珠宝、石油制品、地产链消费 3增速分别较 2018年下滑
、、和 个百分点；与之对比，化妆品、饮料、通讯器材和汽车零售增速改善。12
月单月来看，受圣诞元旦两节和冬季流感等影响，烟酒、饮料、金银珠宝、药品、汽车销售较 11
月改善。
图表 32：服装、金银珠宝、石油制品、地产链消费增速较 2018下行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 33：饮料、化妆品、通讯器材、汽车消费增速较 2018年上行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
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就业形势略有恶化。2019年各月平均调查失业率 4为 %，较 2018年提升 个百分点；
全国主要就业人员群体 25-59岁人口调查失业率为 %，提高 个百分点；31个大城市城镇
调查失业率为 %，提高 个百分点；PMI从业人员各月平均值为 ，较 2018年下降
个百分点；非制造业 PMI从业人员为 %，下降 个百分点；12月城镇新增就业人数
累计同比较 2018年下行 个百分点，所有指标指向 2019年我国就业形势较 2018年有所恶化。
12月单月看，城镇调查失业率较 11月上行 个百分点，PMI从业人员维持稳定。收入总量升，
增速减。2019年我国居民人均可支配收入累计值突破 3万亿元，但实际累计同比下行 个百分
点。整体看，就业形势给消费造成了一定的压力。
图表 34：2019年失业率有所提升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 35：2019年 PMI从业人员指数有所下行
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
展望 2020年，中美协议的签署有利于就业的稳定，特别是东南沿海地区的外贸企业和中小企
业，由此带动居民收入的稳步增长，利于消费能力和意愿的提升。叠加 2020年整体通胀水平可能
走高，汽车消费预计持续修复，预计社会零售品销售总额将呈现出名义增速升，实际增速稳的局
面，但要真正复苏还要等待经济形势的明确好转。此外，预计居民消费结构将继续升级，体现为服
务消费占比的持续提高；实物消费中，预计随着 2020年地产竣工的持续修复，地产链消费将较
2019年改善。
图表 36：2020年可能名义社零增速升，实际社零增速稳
资料来源：Wind，国盛证券研究所
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图表 37：2020年地产链消费有望修复
资料来源：Wind，国盛证券研究所
三、2020 年政中国经济发展趋势及前景展望
稳增长仍是硬要求，预计 2020年政策将延续宽松、稳字当头、保持定力，坚持逆周期调节，
“松货币+宽财政+扩基建+地产边际松动”可期，地方政府积极性有望回升，会更加重视改革、科
技创新和区域政策。
1、稳增长：稳增长和保目标（GDP翻番）是硬要求，2020年 GDP增速目标可能定为 6%左右。
中央经济工作会议提出 2020年要“保持经济运行在合理区间”，“确保全面建成小康社会和‘十三
五’规划圆满收官”，意味着 2020年 GDP比 2010年翻番目标仍要完成。我们预计，政府工作报告
设定的 GDP目标增速可能在 6%左右。
2、重点工作：2020年重点工作有大调整，突出高质量发展，稳就业更加重要，防风险去杠杆
弱化。中央经济工作会议围绕高质量发展的篇幅最长，涉及科技创新、战略性产业、先进制造业、
现代服务业、数字经济等；进一步凸显稳就业的重要性；三大攻坚战的顺序由过去两年的“防风
险、环保、扶贫”变为“扶贫、环保、防风险”，意味着防
