GLORIOUS SUN
ENTERPRISES
LIMITED
（Incorporated in Bermuda with limited liability）
Stock Code：393
ANNUAL REPORT 2016
股份代號：393
2016業績報告
( )
2
0
1
6
2
0
1
6
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
i
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
ii
核心業務
• 服裝的零售及貿易
• 金融投資
企業宏圖
零售業務
成為所處地區服裝零售巿場的領導者
出口業務
成為服裝經營者的最佳供應商之一
企業使命
向顧客提供物超所值的產品及服務。務求令：
• 顧客滿意、
• 員工有機會發揮所長、
• 股東獲取合理回報、
• 合作伙伴同步成長，
最終獲取社會效益。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
iii
集團資料 2
股東週年大會通告 4
董事長報告 9
財務摘要 22
業務摘要 25
企業管治報告 26
董事局報告 39
獨立核數師報告 56
合併損益表 62
合併全面收入表 63
合併財務狀況表 64
合併股東權益變動表 66
合併現金流量表 68
財務報表附註 71
物業詳細情況 175
財務概要 177
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
集團資料
2
集團資料
董事局
執行董事
楊 釗博士 金紫荊星章 太平紳士（董事長）
楊 勳先生（副董事長）
鮑仕基先生
許宗盛 銀紫荊星章 榮譽勳章 太平紳士
張慧儀女士
陳永根先生
楊燕芝女士
獨立非執行董事
劉漢銓 金紫荊星章 太平紳士
鍾瑞明博士 金紫荊星章 太平紳士
王敏剛 銅紫荊星章 太平紳士
林家禮博士
董事局委員會
審核委員會
劉漢銓 金紫荊星章 太平紳士（主席）
鍾瑞明博士 金紫荊星章 太平紳士
王敏剛 銅紫荊星章 太平紳士
林家禮博士
薪酬委員會
王敏剛 銅紫荊星章 太平紳士（主席）
鍾瑞明博士 金紫荊星章 太平紳士
鮑仕基先生
提名委員會
楊 釗博士 金紫荊星章 太平紳士（主席）
劉漢銓 金紫荊星章 太平紳士
鍾瑞明博士 金紫荊星章 太平紳士
投資委員會
楊 釗博士 金紫荊星章 太平紳士（主席）
楊 勳先生
鮑仕基先生
陳永根先生
楊燕芝女士
王敏剛 銅紫荊星章 太平紳士
林家禮博士
公司秘書
梅守強先生
授權代表
鮑仕基先生
許宗盛 銀紫荊星章 榮譽勳章 太平紳士
核數師
安永會計師事務所
執業會計師
股份過戶登記總處
Conyers Corporate Services (Bermuda)
Limited
Clarendon House
2 Church Street
Hamilton HM11
Bermuda
香港股份過戶登記分處
香港中央證券登記有限公司
香港灣仔皇后大道東183號
合和中心17樓1712-1716號舖
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
集團資料
3
註冊辦事處
Clarendon House
2 Church Street
Hamilton HM11
Bermuda
總辦事處及主要營業地點
香港
九龍灣
宏遠街一號
「一號九龍」38樓
主要往來銀行
香港上海匯豐銀行有限公司
中國銀行（香港）有限公司
恒生銀行有限公司
瑞士銀行
星展銀行香港分行
東方匯理銀行
東亞銀行有限公司
網址
股份代號
393
買賣單位
4,000股
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
股東週年大會通告
4
股東週年大會通告
茲通告旭日企業有限公司（「本公司」）訂於二零一七年六月二日（星期五）下午二時正假座香港
灣仔港灣道1號香港會議展覽中心西南座7樓皇朝會皇朝廳 I I舉行股東週年大會，藉以處理下列
事項：
(1) 省覽及採納截至二零一六年十二月三十一日止年度之財務報表及董事局報告與核數師報
告。
(2) 宣派截至二零一六年十二月三十一日止年度之末期股息。
(3) (A) (I) 選任楊勳先生為本公司執行董事。
(II) 選任許宗盛先生為本公司執行董事。
(III) 選任陳永根先生為本公司執行董事。
(IV) 選任楊燕芝女士為本公司執行董事。
(V) 選任劉漢銓先生為本公司獨立非執行董事。
(VI) 選任鍾瑞明先生為本公司獨立非執行董事。
(VII) 選任林家禮先生為本公司獨立非執行董事。
(B) 授權董事局釐定董事酬金。
(4) 聘任核數師，並授權董事局釐定其酬金。
(5) 作為特別事項，考慮及酌情通過下列決議案為普通決議案：
普通決議案
(A) 「動議：
(I) 在本決議案 (III)分段之限制下，一般性及無附帶條件批准本公司董事局，在有關
期間（如下文所定義）內，行使本公司所賦權力，以配發、發行並處置本公司股
本中之新股份，並作出或授予可能須行使此等權力之售股建議、協議及認股權；
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
股東週年大會通告
5
(II) 本決議案 ( I)分段之批准，將授權本公司董事局可在有關期間內，作出或授予可
能須於有關期間終止後行使此等權力之售股建議、協議及認股權；
(III) 本公司董事局依據本決議案 (I)分段之批准所發行或有附帶條件或無附帶條件同
意配發（不論是否依據認股權而配發者）之股份總數，不得超過：(aa)本公司於
本決議案日期之已發行股份總數百分之二十；及 (bb)（如本公司董事局已由本
公司股東於另一普通決議案授權）本公司於本決議案日期起購回本公司股份數
目（最高相等於本決議案日期之已發行股份總數百分之十）之總額，而該批准須
受此數額限制；惟不包括 (a)供股（如下文所定義），或行使任何可轉換為本公司
股份之證券之認購權或換股權而發行之本公司股份，或 (b)依據本公司現時採納
之購股權計劃或相類安排授予本公司或其附屬公司行政人員及╱或僱員認購本
公司股份之權利而發行之本公司股份，或 (c)以替代全部或部份股息之任何以股
代息或相類安排（根據本公司之公司細則）而發行之本公司股份；及
(IV) 就本決議案而言：
「有關期間」乃指由本決議案通過之日期至下列三項之較早者之期間：
(a) 本公司下一次股東週年大會結束時；
(b) 依照本公司之公司細則或任何適用之法例規定須舉行下一次股東週年大
會之期限屆滿時；及
(c) 本公司股東於股東大會上以普通決議案撤銷或更改根據本決議案所授予
之權力。
「供股」乃指本公司董事局，於指定期間內，向於指定記錄日期名列股東名冊之股份持
有人，按其當時之持股比例發售新股（惟本公司董事局有權在需要或權宜之情況下，
就零碎股權或香港以外任何地區之法律限制或責任或任何認可管制機構或證券交易
所之規定，取消若干股東在此方面之權利或另作安排）。」
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
股東週年大會通告
6
(B) 「動議：
(I) 在本決議案 ( I I)分段之限制下，一般性及無附帶條件批准本公司董事局在有關
期間（如下文所定義）內行使本公司所賦權力，以購回本公司已發行股本中之股
份；
(II) 本公司依據本決議案 (I)分段批准在有關期間內購回之本公司股份總數，不得超
過本公司於本決議案日期之已發行股份總數百分之十，而該批准亦須受此數額
限制；及
(III) 就本決議案而言：
「有關期間」乃指由本決議案通過之日期至下列三項之較早者之期間：
(a) 本公司下一次股東週年大會結束時；
(b) 依照本公司之公司細則或任何適用之法例規定須舉行下一次股東週年大
會之期限屆滿時；及
(c) 本公司股東於股東大會上以普通決議案撤銷或更改根據本決議案所授予
之權力。」
(C) 「動議授權本公司董事局，行使根據此會議通告中（本決議案構成其中一部份）之決議
案 (5)(A)(I)分段，有關本公司之股份數目的決議案 (III)(bb)分段所言之權力。」
(6) 處理本公司任何其他普通事項。
承董事局命
梅守強
公司秘書
香港，二零一七年四月二十五日
主要營業地點： 註冊辦事處：
香港 Clarendon House
九龍灣 2 Church Street
宏遠街一號 Hamilton HM11
「一號九龍」38樓 Bermuda
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
股東週年大會通告
7
附註：
1. 凡有權在上述通告召開之大會出席及投票之股東，均有權委任一位代表代其出席大會並投票。一位股東
持有兩股或以上者，可委任多於一位代表代其投票。受委代表毋須為本公司股東。
2. 隨附大會適用之代表委任表格。代表委任表格連同簽署人之授權書或其他授權文件（如有）或經由公證人
簽署證明之授權書或其他授權文件副本，必須於大會或其任何續會指定舉行時間48小時前送交本公司主
要營業地點香港九龍灣宏遠街一號「一號九龍」38樓，方為有效。
3. 本公司將由二零一七年五月二十九日（星期一）至二零一七年六月二日（星期五）止（首尾兩天包括在內）
暫停辦理股份過戶登記手續。為釐定資格出席即將舉行之股東週年大會並於會上投票，所有股份過戶文件
連同有關股票必須於二零一七年五月二十六日（星期五）下午四時三十分前送交香港灣仔皇后大道東183
號合和中心17樓1712至1716號舖香港中央證券登記有限公司（本公司在香港之股份過戶登記處）登記。
4. 本公司亦將由二零一七年六月八日（星期四）至二零一七年六月九日（星期五）止（首尾兩天包括在內）暫
停辦理股份過戶登記手續。為獲派發擬派之末期股息，所有股份過戶文件連同有關股票必須於二零一七
年六月七日（星期三）下午四時三十分前送交香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712至1716號舖
香港中央證券登記有限公司登記。
5. 有關通告內選舉董事的第 (3)(A)項議程，楊勳先生、許宗盛太平紳士及陳永根先生須根據本公司之公司細
則第110(A)條於即將舉行之股東週年大會輪值退任，而彼等均具資格且願意膺選連任。楊燕芝女士須根
據本公司之公司細則第101條於即將舉行之股東週年大會退任，而彼具資格且願意膺選連任。劉漢銓太平
紳士、鍾瑞明太平紳士及林家禮博士之任期於即將舉行之股東週年大會屆滿並須予退任，而彼等均具資
格膺選連任。
6. 於即將舉行之股東週年大會被重選的董事的簡歷及其出任本公司董事的年期均載列於本年報的「董事及
高級管理人員簡歷」一節內。
7. 截至二零一六年十二月三十一日止年度支付予各將於即將舉行之股東週年大會重選的董事的酬金，載列
於本年報的財務報表附註8；而酬金計算方式，則載列於本年報的「酬金政策」一節內。
8. 下文列出於即將舉行之股東週年大會被重選的董事的其他個人資料，以協助股東就重選董事作出知情的
決定。就於即將舉行之股東週年大會重選的董事而言，除了本第8段及上文第5至7段所載資料外，並沒有
任何根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第(2)(h)至第(2)(v)條的任何
規定而須予披露的資料，也沒有必須股東垂注的其他事宜。
楊勳先生，現年64歲，為本公司之執行董事，亦為楊釗太平紳士之胞弟及張慧儀女士之配偶。楊勳
先生根據證券及期貨條例（「證券及期貨條例」）第XV部之界定於股份之權益已載列於本年報「董事
於證券之權益及淡倉」一節內。有關資料於二零一七年四月十八日，即印刷本通告之最後實際可行
日期（「最後實際可行日期」），並無任何變動。
楊先生曾為美國華盛頓州成立之公司 (i) Gener ra Spor tswear Company, Inc.的非執行董事（公司
結構中包含 (i i)在香港成立之公司Gener ra Spor tswear (HK) Limited和 (i i i)在美國華盛頓州成立之
公司Gener ra Production Corporation）。此三間公司從事Gener ra運動服裝之設計、生產及銷售。
楊先生在所有重要時間並沒有負責Gener ra Spor tswear Company, Inc.之日常運作。於一九九二年
七月二日，公司被以第11章提出訴訟，Gener ra Spor tswear Company, Inc.、Gener ra Spor tswear
(HK) Limited及Gener ra Production Corporation分別於一九九五年、二零零二年九月十三日及
一九九四年解散。至今，楊先生並沒有就Gener ra Spor tswear Company, Inc.被指為訛騙、疏忽或
具任何不實行為。
許宗盛太平紳士，現年66歲，為本公司之執行董事。許先生根據證券及期貨條例第XV部之界定於股
份之權益已載列於本年報「董事於證券之權益及淡倉」一節內。有關資料於最後實際可行日期並無
任何變動。
許先生曾為 (i) Gener ra Spor tswear Company, Inc.的非執行董事（公司結構中包含 (i i) Gener ra
Spor tswear (HK) Limited和 (i i i) Gener ra Production Corporation）。此三間公司已告解散，詳情
如上文第段之披露。許先生在所有重要時間並沒有負責Gener ra Spor tswear Company, Inc.之
日常運作，至今，許先生並沒有就該公司被指為訛騙、疏忽或具任何不實行為。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
股東週年大會通告
8
陳永根先生，現年70歲，為本公司之執行董事。陳先生曾為 ( i ) Gener ra Spor tswear Company,
Inc.的非執行董事（公司結構中包含 ( i i ) Gener ra Spor tswear (HK) L imi ted和 ( i i i ) Gener ra
Production Corporation）。此三間公司已告解散，詳情如上文第段之披露。陳先生在所有重要
時間並沒有負責Gener ra Spor tswear Company, Inc.之日常運作，至今，陳先生並沒有就該公司
被指為訛騙、疏忽或具任何不實行為。陳先生並無持有本公司之任何股份權益。
楊燕芝女士，現年37歲，為本公司之執行董事，亦為楊釗先生及楊勳先生之姪女。楊女士並無持有
本公司之任何股份權益。
劉漢銓太平紳士，現年69歲，為本公司之獨立非執行董事。劉先生亦為中國金茂控股集團有限公
司、越秀地產股份有限公司、越秀交通基建有限公司、大悅城地產有限公司、光匯石油（控股）有限
公司及中國人民保險集團股份有限公司之董事。在過去三年間，劉先生曾為華僑永亨銀行有限公司
之董事。劉先生根據證券及期貨條例第XV部之界定於股份之權益已載列於本年報的「董事於證券
之權益及淡倉」一節內。有關資料於最後實際可行日期並無任何變動。
劉先生確認彼為劉漢銓律師行高級合夥人並為Chu & Lau Nominees Limited（「C&LN」）之董事
及股東，以及他本人、律師行及C&LN為本公司和其關連公司及人士提供服務。董事局考慮到該等
服務涉及的金額微少，而劉先生、律師行及C&LN所提供之服務按日常業務及一般商業條款進行，
故認為並不會影響劉先生之獨立性。因此，董事局確認劉先生仍屬本公司之獨立人士。
董事局相信，憑藉劉先生是香港高等法院律師，彼對法律事務見識深廣，以及擔任公職多年和於多
間上市公司擔任董事的廣泛經驗，將對持續改善本公司內部監控及企業管治事宜作出重大貢獻。因
此，儘管劉先生擔任本公司之獨立非執行董事超過九年，董事局亦認為重選劉先生為本公司獨立非
執行董事乃符合本公司之利益。
鍾瑞明太平紳士，現年65歲，為本公司之獨立非執行董事。鍾先生亦為美麗華酒店企業有限公司、
中國聯合網絡通信（香港）股份有限公司、中國海外宏洋集團有限公司、中國光大控股有限公司、中
國建設銀行股份有限公司、金茂投資與金茂（中國）投資控股有限公司及中國建築股份有限公司之
董事。在過去三年間，鍾先生曾為恒基兆業地產有限公司之董事。鍾先生根據證券及期貨條例第XV
部之界定於股份之權益已載列於本年報的「董事於證券之權益及淡倉」一節內。有關資料於最後實
際可行日期並無任何變動。
鍾先生已根據上巿規則第條的相關要求向本公司提交其獨立性確認函，而董事局亦確信鍾先
生的獨立性。
董事局相信，憑藉鍾先生作為專業會計師之經驗，彼將對持續改善本公司內部監控及其他相關財務
及企業管治事宜作出重大貢獻。因此，儘管鍾先生擔任本公司之獨立非執行董事超過九年，董事局
亦認為重選鍾先生為本公司獨立非執行董事乃符合本公司之利益。
林家禮博士，現年57歲，於二零一二年八月二十日由本公司之非執行董事調任為獨立非執行董事。
林博士亦為資本策略地產有限公司、黃河實業有限公司、新華匯富金融控股有限公司、美亞娛樂資
訊集團有限公司、中國天然氣集團有限公司、易生活控股有限公司、杰俐有限公司、Asia-Pacif ic
Strategic Investments Limited、高峰環球有限公司、Sunwah International Limited、Vietnam
Equity Holding、Vietnam Proper ty Holding及Coalbank Limited之董事。在過去三年間，林博士
曾為意馬國際控股有限公司、大唐西市絲路投資控股有限公司、恒輝企業控股有限公司、銘源醫療
發展有限公司、瑞豐石化控股有限公司、和記港陸有限公司、遠東控股國際有限公司及新一代衛星
通訊有限公司。
林博士曾於一九九九年十二月十五日至二零零四年十月二十七日期間出任一家於香港註冊成立的
私人有限公司 i-STT Hong Kong Limited（「 i-STT」）的董事。 i-STT從事互聯網相關服務。 i-STT於
二零零一年九月十二日由債權人自願清盤，公司具償債能力及涉及金額約1億港元。
林博士並無持有本公司之任何股份權益。
9. 根據上市規則第(4)條，大會上股東所作的所有表決將以投票方式進行，而本公司將根據上市規則第
(5)條指定的方式公佈投票結果。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事長報告
9
董事長報告
集團業績
二零一六年環球宏觀經濟發展較去年呆滯，偏淡的態勢到第三季才有跡象觸底靠穩。期間不乏
出人意表的事態出現。先是英國公投，脫歐派竟以輕微多數勝出，使英國及歐盟經濟前景突然充
滿著不明朗因素，英鎊大瀉。而美國總統大選，竟又爆冷選出個反建制、反自由貿易、以美國利
益凌駕一切的特朗普。世界前景遂充滿著變數。
中國經濟改革仍在進行中，並開始涉及金融及國企的結構性改革，技術難度較先前的改革更高，
短期內難望取得立竿見影的成效。但內地經濟發展估計應達政府預期的%增長。二零一六年
十月份人民幣成為了國際貨幣基金組織特別提款權的一籃子貨幣之一，使人民幣較先前更易受
到市場動盪所影響。期間人民幣兌美元從三月十八日的高位，跌至十二月十六日的最低
位，共下挫了%。二零一六年是香港艱困的一年。自從聯繫匯率實施以來，每逢美元
轉強之際，香港經濟發展均乏善足陳，因港元要跟隨美元升值，削弱了出口競爭能力；作為遊客
眼中的購物天堂，自然亦失色不少；再加上中國經濟增長放緩，人民幣相對走弱，零售業備受沖
擊。幸失業率未有上揚，零售市況到第三季時亦已漸覺靠穩。香港二零一六年經濟增長應達到
%，較二零一五年的%低，即「Ｌ型」的經濟發展仍將繼續。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事長報告
10
有鑑及此，管理層在二零一六年年初時進行供股集資，以進一步鞏固集團的財務狀況，使能有充足
財力應付經濟低潮期的需要。是次供股行動，獲得%股東的積極參與，超額認購%，
成功集得資金約億港元。
集團在二零一六年的主要經營策略是「打好降成本一仗」，在這方面總算是取得一定成效，惜零
售市道仍然低迷，更因真維斯定價和設計上有失誤，使零售總銷售跌幅達%。其中澳、紐零
售業務表現最令人失望。
全年綜合營業總額下降了%，股東應佔純利輕微上升了 %。
以下為本集團在回顧年度內的主要營運數據：
二零一六年 二零一五年 變化
（重新列示）
（單位：港幣千元）
綜合營業總額 3,336,494 4,389,016 ↓%
其中：
A. 中國零售總額 1,931,260 2,805,737 ↓%
B. 澳、紐零售總額 955,056 1,088,602 ↓%
小計 2,886,316 3,894,339 ↓%
C. 出口銷售總額 336,393 441,524 ↓%
D. 金融投資 104,485 51,410 ↑%
本公司股權持有人應佔純利 88,320 88,152 ↑%
（單位：港仙）
每股盈利（基本） ↓%
每股股息
－末期 ↓%
－全年 ↓%
（單位：港幣千元）
淨現金及準現金 * 1,724,900 1,195,634 ↑%
* 淨現金及準現金包括持有至到期投資、現金及現金等額、已抵押存款，扣除計息銀行貸款及其
他借款後淨額。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事長報告
11
股息
董事局已議決向股東建議派發截至二零一六年十二月三十一日止年度末期股息每股港仙（二
零一五年：港仙）。末期股息總額為49,155,000港元；需經由本公司股東在二零一七年六月
二日（星期五）舉行之股東週年大會上批准。倘獲股東通過，末期股息於二零一七年六月二十日
（星期二）派發予二零一七年六月九日（星期五）登記於本公司股東名冊之股東。
業務回顧
零售業務
二零一五年的不景氣一直延至二零一六年的第三季才觸底，各行業的營商環境均較困難。管理層
的對策是「加大力度降低經營成本，並深化調整和鞏固零售業務」。期間在優化流程，精簡架構，
關閉經濟效益差的店舖上，確實取得了預期的成效。然而，零售公司在商品設計及訂價方面卻出
現了失誤。簡要言之，由於租金和員工薪金大幅的上漲，零售公司的負責人企圖提高價格及利潤，
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事長報告
12
把漲幅轉嫁給消費者，因此在設計上走時尚的路線，但是，得
不到顧客的認同。鑒於以上的失誤，管理層馬上將失誤調整，
但要到第四季才能扭轉跌勢。全年銷售大幅回落%，毛
利率亦遜於去年，幸庫存仍受控於健康水平。期內中國及澳、
紐網購業務同比均有逾25%增長。值得注意的是國內網店專供
款已佔總網售53%，並已全面落實O2O的運作。不管顧客從實
體店或網上下單，均可選擇以郵遞收貨或於門店自行提取貨
品，不單線上線下可互相引流提訪客量，更能提昇顧客體驗及
庫存使用效率。
年底時銷售網絡合共有零售店舖1,792間（二零一五年：2,249
間），其中包括特許經營店1,124間（二零一五年：1,427間）。
截至二零一六年十二月三十一日止的財政年度，集團零售
總額為2,886,316,000港元（二零一五年：3,894,339,000港
元），同比去年下降了%；零售佔集團綜合銷售總額約
%。存貨可供銷售日從去年的48日增至53日。
1. 在中國
i. 真維斯
集團在中國內地的零售業務仍以
真維斯為核心品牌。二零一六年
中國經濟改革仍在進行中，發展
增速放緩已漸成常態。外需疲軟
使出口業務不振，不少企業借貸
比率偏高，故怯於投資擴張，因
此經濟活力大不如前；加上人民
幣兌美元走弱，引發資金外流，
進一步使零售市場更為淡靜。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事長報告
13
管理層在降低成本方面，透過精簡人手，優化流
程，加強與主要的供應商的合作，關閉績效不佳
的店舖，將經營模式從依賴自營店轉至以加盟店
為發展重心等措施，確能將成本降至預期水平；
但瘦身取得的效益只是其中的一部份。另外，零
售公司的負責團隊希望透過商品設計的提昇，增
強商品議價的能力，從而使毛利率得以改善。惜
在商品設計上，引入過多時尚元素，致未能取得
大多數顧客的青睞，對時款系列的訂價亦嫌過於
進取，不為顧客所接受；致令二零一六年上半年
的銷售大幅下滑，亦因商品滯銷而要削價求售，
使毛利率進一步受壓。管理層雖立刻進行調整，
但要至下半年才見到明顯的改善。
在 回 顧 的 一 年，中 國 零 售 的 銷 售 額 下 降
至 1 , 9 3 1 , 2 6 0 , 0 0 0 港 元（ 二 零 一 五 年：
2,805,737,000港元），與去年比較有%的
跌幅，並佔集團綜合營業總額%。於二零
一六年十二月三十一日，真維斯在中國有店舖
1,466間（二零一五年：1,906間），其中含特許經
營店1,036間（二零一五年：1,333間），網絡覆蓋超過
250個城市。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事長報告
14
ii. 旭日極速（Quiksilver Glorious Sun）
美國極速總公司雖在Chapter 11破產保護令下完成了重組，但在可見的將來，再不能為旭
日極速提供其應予的支援及服務。而內地及香港的零售市況又如此嚴峻，故旭日極速管理
層對業務採取了必要的整頓；內地自營店，租約到期後將會陸續關閉或改為加盟店；將來
亦只會發展加盟店及批發業務。在港、澳的零售網絡亦有所收縮；關閉了效益較差店舖，並
暫停開舖的計劃，同時加大力度清減存貨。
2. 在澳洲及紐西蘭
在回顧的期內，澳洲經濟情況在已發展國家中，已不算差，但衣服零售市道卻十分嚴峻。
究其原因是近年消費模式有所轉變，向非衣飾類，如電子產品、旅行等消費傾斜。期內的可
供支配收入更明顯傾注於家庭住宅的投資，使已呆滯的市況更為冷清，非大幅折扣無以促
銷。數據更顯示，Jeanswest的核心顧客群，對時款追求的興致有所減退，毛利率因而受到
沖擊。二零一六年是澳、紐業績最為失色的一年，期內管理層關閉了五間績效較差的店舖；
但在MacAuthur Square採取了新一代裝修概念，開設了一間超大型的旗艦店，則頗受顧客
好評。
截至二零一六年十二月三十一日止的財政年度，澳、紐銷售總額為955,056,000港元（二零
一五年：1,088,602,000港元），同比下跌了%。於二零一六年底，Jeanswest在澳、
紐零售網絡有店舖224間（二零一五年：228間），其中包括3間特許經營店（二零一五年：6
間）。
3. 海外加盟
二零一六年因充塞著不明朗因素，海外加盟商均較為保守，故購貨額較去年稍低。管理層
在第二季時，推出了多類新產品如童裝等，以增強加盟商在市場上的競爭力。期內海外銷
售網絡又擴至毛里裘斯。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事長報告
15
出口業務
集團出口業務是為Costco的品牌設計及出口為主。期內美國零售市道仍然呆滯，折價求售的情
況，觸目皆是；故Costco訂單的競投更趨激烈，因此今年接單量及毛利率相較去年均有明顯的下
降。
截至二零一六年十二月三十一日止的年度，出口總值為336,393 ,000港元（二零一五年：
441,524,000港元），比對去年少了%。
金融及物業投資業務
由於本集團的母公司自二零零五年起已經經營金融投資業務，並且成績不錯，所以管理層認為，
應該把其成功經驗引入本集團，以發展本集團的業務。在二零一五年年底，董事局決定將金融投
資列為本集團的其中一項新業務。在現階段，本集團的金融投資方向仍以債券市場為主。投資對
象仍只限於作風穩健，盈利質素佳以及對其管理層有較深認識的企業所發行的債券。期內，本集
團投資聚焦於為期三至七年企業高息債券。投資額度達13億港元，債息收益達預期目標。
集團在內地亦有進行物業投資，但以自用為主，對象可分為辦公樓，在一線及省會城市黃金地段
的零售舖位，員工宿舍及貨倉。為了配合本集團精簡零售業務的策略，於二零一六年十一月出售
了個別非核心的店舖物業，獲利約4,700萬元人民幣。現時地產投資的賬面值約億港元。
財務狀況
本集團的財務狀況一貫十分健康，加上二零一六年年初成功集資，使手持淨現金及準現金於回
顧期內較去年大為充裕。年內本集團亦有訂立外匯期貨合約，用以穩定澳、紐Jeanswest的購貨
成本之匯兌風險。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事長報告
16
人力資源
於二零一六年十二月三十一日，本集團之僱員總數約6,400人（二零一五年：8,000人）。本集團
亦有按業績及僱員表現給予花紅及購股權。
社會責任
本集團堅信除了要為股東謀求最大的投資回報外，亦應履行其社會責任。故在生產過程中除一直
嚴格遵守環保法規外，同時亦量力而為回饋社會。自一九九八年以來，每年均有捐資興學－「希
望小學」，資助「真維斯大學生助學基金」及「真維斯希望教師計劃」。期內，香港Quiksilver/Roxy
亦有贊助協青社街舞的演出。真維斯在產品設計上，亦盡量引入環保概念，如在回顧年度中生產
了一系列夏日環保T恤，鼓吹「Green Monday」的理念，冀能為綠色的未來盡一分力。多年來的
努力及取得的成效，使「真維斯大學生助學基金」被評選為「中國外資投資企業履行社會責任優
秀案例」。
展望
二零一七年將會是充滿變數的一年。除英國硬脫歐外，今年是意大利、德國、荷蘭以及法國的大
選年，歐盟命運將面臨連串考驗。隨著美國新任總統特朗普上台後，世界自由貿易的格局恐怕將
會大變；中、美在貿易、匯率及關稅上的爭拗將會加劇，甚至南中國海的地緣磨擦升溫，亦不會
使人感到意外。美元在去年底再加息，預告著環球主要經濟體，自二零零八年金融海嘯以來奉行
的寬鬆貨幣政策，在二零一七年開始告一段落。從此，企業及消費者借貸成本將會上升。故除美
國GDP增長率可望從二零一六年的%加快至二零一七年的%外，歐盟的經濟增長預期只有
%，比二零一六的%還要低，英國的增長更會從二零一六年的2%倒退至%；日本亦只
能從二零一六年的%微升至1%。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事長報告
17
因中國經濟改革仍在進行中，中國政府預料二零一七年的經濟形勢的特點是緩中趨穩，穩中向
好。香港將因美元強勢持續，本地旅遊業、酒店及零售仍將受壓。市場預期二零一七年香港經濟
增長只能略勝去年的%。
有鑑於大環境如此，本集團的策略是「變動未明、穩中求進」。堅決把無效益的公司和業務關閉或
剔除在上市公司之外，繼續關閉效益低的零售店，悉力繼續保持庫存於健康水平，並壓縮營運開
支及人員以達至與銷售額匹配的數量。同時致力增加商品開發能量，提升核心競爭力，重建獨特
的比較優勢。中國零售業務，必須回歸至「名牌大眾化，物超所值」的定位和角色。當租金回落至
合理水平時，真維斯將會在一二線城市適度增設龍頭店。與此同時，繼續開發和擴展加盟業務，
並且加大力度組織核心加盟隊伍，並以此為骨幹，共同擴展有盈利的業務。
金融及地產方面的投資，因不明朗因素太多，故將以審慎的態度，耐心等待投資機遇出現始會伺
機而行。
如無難以預料的重大事故，管理層認為二零一七年集團業務會保持為股東帶來合理的回報。
致謝
本人謹代表董事局，藉此機會就股東之鼎力支持，管理層及全體員工之竭誠服務，向彼等致以
深切謝意。
楊 釗太平紳士
董事長
香港，二零一七年三月二十七日
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
集團業務架構
18
集團業務架構
∼ 店舖裝修 ∼
中國內地
∼ 服裝批發及零售
（真維斯）∼
中國內地
澳洲 紐西蘭
∼ 服裝、服飾批發及
零售(Quiksilver) ∼
香港 澳門
中國內地
∼ 梭織製衣及出口 ∼
香港
中國內地
Jeanswest (BVI) Ltd.
（控股公司）
旭日海外有限公司
（控股公司）
∼ 金融投資 ∼
香港
Glorious Sun
Industries (BVI) Ltd.
（控股公司）
Glorious Sun
Enterprises (BVI) Ltd.
（控股公司）
旭日企業有限公司
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
在中國之零售網絡
19
在中國之零售網絡
店舖總數： 中國內地 1,463
香港 25
澳門 1
總數 1,489
紐西蘭
新疆
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
在澳洲及紐西蘭之零售網絡
20
在澳洲及紐西蘭之零售網絡
店舖總數 224
紐西蘭
新疆
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事長報告
21
董事長報告
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務摘要
22
財務摘要
二零一六年 二零一五年 二零一四年 二零一三年 二零一二年
（重新列示） （重新列示） （重新列示） （重新列示）
收入（港幣千元） 3,336,494 4,389,016 5,899,459 6,776,622 6,821,041
收入增長╱（減少）百分比 (%) (%) (%) (%) %
收入分析：
1. 零售
a. 中國（港幣千元） 1,931,260 2,805,737 3,971,720 4,682,007 4,959,305
b. 澳洲及紐西蘭
（港幣千元） 955,056 1,088,602 1,308,003 1,396,359 1,376,428
2. 出口（港幣千元） 336,393 441,524 572,821 674,637 464,791
3. 金融投資（港幣千元） 104,485 51,410 44,776 22,402 19,212
4. 其他（港幣千元） 9,300 1,743 2,139 1,217 1,305
經營溢利率 (%) % % % % %
本公司股權持有人應佔溢利
（港幣千元） 88,320 88,152 119,405 138,455 160,876
本公司股權持有人應佔溢利
增長╱（減少）百分比 % (%) (%) (%) (%)
本公司股權持有人應佔權益
（港幣千元） 2,454,782 2,039,838 2,134,230 2,232,460 2,419,745
營運資金（港幣千元） 596,413 506,872 693,764 918,665 846,762
總負債對股東權益比率
銀行淨現金對股東權益比率
流動比率
零售存貨周轉率（日） 53 48 44 48 54
總資產回報率 (%) % % % % %
權益回報率 (%) % % % % %
銷售回報率 (%) % % % % %
每股盈利（港仙）
基本
攤薄後
每股股息（港仙）
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務摘要
23
2013
2012
2011
2013
2012
2011
2016
2015
2014
2013
2012
0 50 100 150 200 250
2016
2015
2014
2013
2012
0 3 6 9 12 15
2016
2015
2014
2013
2012
0 500 1,000 1,500 2,000 2,500
2016
2015
2014
2013
2012
0% 1 2 3
持續經營業務的經營溢利率
（扣除融資成本）
持續經營業務的經營溢利及
本公司股權持有人應佔溢利
每股基本盈利及每股股息 營運資金及本公司股權持有人應佔權益
本公司股權持有人應佔溢利
持續經營業務的經營溢利（扣除融資成本）
港幣百萬元
港仙 港幣百萬元
本公司股權持有人應佔權益
營運資金
每股股息
每股基本盈利
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務摘要
24
2016
1,
2015
1,
2,
2014
1,
3,
2013
1,
4,
2012
1,
4,
2016
2015
2014
2013
2012
0 1,000 3,0002,000 4,000 5,000 6,000 7,000
中國內地
1,
加拿大
香港
美國
澳洲及紐西蘭
以地區分配
持續經營業務的營業額
（港幣百萬元）
持續經營業務的收入
（港幣百萬元）
以業務分配持續經營業務的營業額（港幣百萬元）
出口
零售－中國
零售－澳洲及紐西蘭
金融投資
其他
出口
零售－中國
零售－澳洲及紐西蘭
金融投資
其他
出口
零售－中國
零售－澳洲及紐西蘭
金融投資
其他
出口
零售－中國
零售－澳洲及紐西蘭
金融投資
其他
出口
零售－中國
零售－澳洲及紐西蘭
金融投資
其他
其他
港幣百萬元
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
業務摘要
截至二零一六年十二月三十一日止年度
25
業務摘要
截至二零一六年十二月三十一日止年度
零售業務摘要
二零一六年 二零一五年 二零一四年 二零一三年 二零一二年
年內淨銷售額（港幣千元） 2,886,316 3,894,339 5,279,723 6,078,366 6,335,733
中國 1,931,260 2,805,737 3,971,720 4,682,007 4,959,305
澳洲及紐西蘭 955,056 1,088,602 1,308,003 1,396,359 1,376,428
直接經營之店舖面積
（平方尺） 898,258 1,061,694 1,328,426 1,569,263 1,738,625
中國 530,404 707,343 960,644 1,211,106 1,388,216
澳洲及紐西蘭 367,854 354,351 367,782 358,157 350,409
售貨員人數 3,552 4,543 6,176 8,130 9,875
中國 2,201 3,148 4,697 6,684 8,489
澳洲及紐西蘭 1,351 1,395 1,479 1,446 1,386
僱員人數 4,675 6,105 8,184 10,497 12,395
中國 3,176 4,548 6,530 8,879 10,876
澳洲及紐西蘭 1,499 1,557 1,654 1,618 1,519
直接經營之店舖數目 651 795 1,025 1,257 1,443
中國 430 573 792 1,029 1,215
澳洲及紐西蘭 221 222 233 228 228
特約經銷之店舖數目 1,039 1,339 1,498 1,528 1,587
中國 1,036 1,333 1,492 1,522 1,581
澳洲及紐西蘭 3 6 6 6 6
店舖總數目 1,690 2,134 2,523 2,785 3,030
中國 1,466 1,906 2,284 2,551 2,796
澳洲及紐西蘭 224 228 239 234 234
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
26
企業管治報告
企業管治常規
本公司致力維持高水平之企業管治，並在截至二零一六年十二月三十一日止年度（「回顧年度」）
內，採納香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上巿規則（「上市規則」）附錄十四所載列的
企業管治守則（「企業管治守則」）的原則。
在回顧年度內，本公司一直遵守載列於企業管治守則之守則條文，惟企業管治守則條文之
偏離除外。
根據企業管治守則之守則條文，獨立非執行董事及其他非執行董事，應出席股東大會並對
股東之意見有均衡的瞭解。由於劉漢銓太平紳士、鍾瑞明太平紳士及王敏剛太平紳士（皆為獨立
非執行董事）必須參與其他預先已安排之工作，故未能出席本公司二零一六年股東週年大會。鍾
瑞明太平紳士亦未能出席本公司於二零一六年十月二十六日舉行之股東特別大會。
本公司董事局（「董事局」）繼續監察及檢討本公司之企業管治常規，以確保本公司能遵守企業管
治守則的守則條文。
董事局
董事局致力作出符合本公司及其股東（「股東」）最佳利益之決定。董事局之主要職責為制定本公
司之長遠企業策略、監督本集團業務及事務之整體管理、檢討本集團之績效、以及評核其能否達
至董事局定期訂立之目標。
此外，董事局亦成立董事委員會，並按該等董事委員會各自之職權範圍授予不同的職責。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
27
在回顧年度內及截至本報告的日期止，董事局由以下成員組成：
執行董事：
楊 釗博士 金紫荊星章 太平紳士 （董事長）
楊 勳先生 （副董事長）
楊 浩先生 （於二零一六年一月十四日離世）
鮑仕基先生
許宗盛 銀紫荊星章 榮譽勳章 太平紳士
張慧儀女士
陳永根先生
楊燕芝女士 （於二零一六年十一月二十一日獲委任）
獨立非執行董事：
劉漢銓 金紫荊星章 太平紳士
鍾瑞明博士 金紫荊星章 太平紳士
王敏剛 銅紫荊星章 太平紳士
林家禮博士
獨立非執行董事當中，其中一名具備適當的專業資格，或具備適當的會計或相關的財務管理專
長。本公司已遵守上巿規則第條之規定，董事局至少三分之一成員須為獨立非執行董事。
各董事局成員之簡歷及彼等之間的關係載列於董事局報告內「董事及高級管理人員簡歷」一節
內。
主席與行政總裁的角色有區分，並分別由楊釗太平紳士及本集團總經理楊勳先生擔任。彼等之
職責已清楚界定並以書面載列。楊勳先生亦為董事局副主席。
主席帶領董事局共同制定本集團策略及政策，監督董事局運作，並鼓勵及建立執行董事與獨立
非執行董事之間的良好關係。
總經理在其他董事局成員及高級管理人員的支持下負責監管本集團業務運作、執行董事局制訂
之策略及管理日常業務。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
28
提名委員會於二零一二年三月成立，負責檢討董事局規模、結構及成員組合（包括技能、知識及
經驗），以確保董事局具備本公司業務所需要的適當專業知識、技能、學識和經驗。於二零一六
年十一月五日，提名委員會考慮委任楊燕芝女士為執行董事並向董事局提出建議。此項委任獲
董事局通過並於二零一六年十一月二十一日生效。
提名委員會已檢閱及向董事局推薦於二零一七年六月二日舉行之本公司股東週年大會上膺選連
任之董事，重選為董事。董事局接納此建議。
所有獨立非執行董事的委任均為兩年的指定任期，彼等需在其任期屆滿之年於本公司股東週年
大會上退任，但仍合資格膺選連任。
董事局於二零一三年八月採納了涉及董事局成員多元化政策。本公司認同並深信董事局成員多
元化對提升公司的表現素質裨益良多。董事局成員之委任均以用人以德、才為原則，以達至擁有
優良團隊綜合素質。甄選人選將按一系列多元化範疇為基準，可包括（但不局限於）性別、年齡、
文化及教育背景、專業經驗、技能、知識及服務任期。最終將按人選的長處及可為董事局提供的
貢獻而作決定。
提名委員會監察該政策的執行，及在適當時候檢討該政策，以確保該政策行之有效。
每名獨立非執行董事均按上巿規則第條的規定，每年向本公司確認其獨立性。提名委員會已
評核該等董事之獨立性。董事局認為該等董事均具獨立性。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
29
會議及出席
董事局於回顧年度內共舉行七次會議。下表列出個別董事出席董事局會議、董事委員會（審核委
員會、薪酬委員會、提名委員會及投資委員會）會議、二零一六年股東週年大會及股東特別大會
之情況：
出席次數╱會議次數
董事 董事局 審核委員會 薪酬委員會 提名委員會 投資委員會
股東
週年大會
股東
特別大會
執行董事：
楊 釗博士 金紫荊星章 太平紳士 5/7* 1/1 1/1 1/1 1/1
楊 勳先生 5/7* 1/1 1/1 0/1
鮑仕基先生 7/7 2/2 1/1 1/1 1/1
許宗盛 銀紫荊星章
榮譽勳章 太平紳士 7/7 1/1 1/1
張慧儀女士 5/7 ^ 1/1 0/1
陳永根先生 6/7 0/1 1/1 1/1
楊燕芝女士 2/2 # 1/1
獨立非執行董事：
劉漢銓 金紫荊星章 太平紳士 6/7 2/2 1/1 0/1 1/1
鍾瑞明博士 金紫荊星章 太平紳士 4/7 0/2 2/2 1/1 0/1 0/1
王敏剛 銅紫荊星章 太平紳士 7/7 1/2 2/2 1/1 0/1 1/1
林家禮博士 6/7 2/2 1/1 1/1 1/1
* 於兩個董事局會議上討論之關連交易中，該等董事擁有重大利益，故放棄出席該等會議。
^ 鑑於該董事與擁有重大利益之董事之關係，彼放棄出席兩個董事局會議。
# 楊燕芝女士於二零一六年十一月二十一日獲委任為執行董事。
在回顧年度內，董事局主席與獨立非執行董事舉行一次沒有執行董事出席的會議。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
30
董事委員會
董事局已根據企業管治守則設立審核委員會、薪酬委員會及提名委員會，以監察本公司特定方
面的事宜；該等委員會全部或大部份成員均為獨立非執行董事。董事委員會均有書面定明之職
權範圍，並須向董事局匯報其決定及建議。
於二零一五年十二月十日，董事局設立投資委員會，並書面訂明特定職權範圍。投資委員會之詳
情，載列於本報告之後部份。
審核委員會
審核委員會自一九九八年成立，目前審核委員會由四名獨立非執行董事組成，分別為劉漢銓太
平紳士（委員會主席）、鍾瑞明太平紳士、王敏剛太平紳士及林家禮博士。董事局認為審核委員
會對企業管治扮演重要角色，已將企業管治職能轉授予審核委員會。審核委員會之職權範圍，可
於本公司及聯交所網站查閱。
除了企業管治職能外，審核委員會之主要職責為檢討本集團所採納之會計原則及慣例，並檢討
本集團財務匯報程序及內部監控制度的效率。
回顧年度內，審核委員會共舉行兩次會議。下列為審核委員會於二零一六年之工作：
– 審閱二零一五年全年業績公佈、財務報表、董事局報告及企業管治報告
– 審閱二零一六年中期業績公佈及中期業績報告
– 審閱由本公司內部審計部提交的內部審計報告及風險管理評審報告
– 審閱二零一五年全年及截至二零一六年六月三十日止六個月之持續關連交易
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
31
– 審閱外聘核數師的聘用條款及薪酬
– 評估外聘核數師的獨立性
– 審閱由外聘核數師提交有關其於審計所產生問題之報告
此外，於回顧年度，審核委員會分別與本公司外聘核數師及與本公司內部審計部主管各舉行一
次會議，兩個會議均沒有管理層列席。審核委員會亦有履行董事局轉授之企業管治職責。
薪酬委員會
目前薪酬委員會由兩名獨立非執行董事（王敏剛太平紳士（委員會主席）及鍾瑞明太平紳士）及
一名執行董事（鮑仕基先生）組成。薪酬委員會已採納向董事局履行諮詢角色之運作模式，惟董
事局保留批准個別董事及高級管理人員薪酬方案之最終權利。薪酬委員會之職權範圍，可於本
公司及聯交所網站查閱。
薪酬委員會之主要職責為檢討及批准董事與高級管理人員的薪酬政策，及向董事局推薦董事與
高級管理人員的薪酬。薪酬委員會確保董事不會參與決定其本身之薪酬。
薪酬委員會於回顧年度內舉行兩次會議。
下列為薪酬委員會於二零一六年的工作：
– 批准執行董事及高級管理人員之二零一六年薪酬增幅、二零一五年年終花紅及業績花紅
– 批准新委任董事之薪酬組合
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
32
於二零一六年度按薪酬組別劃分之高級管理人員薪酬載列如下：
薪酬組別 人數
1,500,000港元以下 2
2,500,001港元 – 3,000,000港元 1
3,500,001港元 – 4,000,000港元 1
4,000,001港元 – 4,500,000港元 1
本公司各董事的董事袍金及其他酬金之詳情載列於財務報表附註8。
提名委員會
提名委員會由董事局主席（楊釗太平紳士（委員會主席））及兩名獨立非執行董事（劉漢銓太平
紳士及鍾瑞明太平紳士）組成。提名委員會之職權範圍可於本公司及聯交所網站查閱。
提名委員會負責就提名及委任董事向董事局作出建議，檢討董事局之架構、人數及組成，以及評
估獨立非執行董事之獨立性。
提名委員會於回顧年度內舉行一次會議。
下列為提名委員會於二零一六年之工作：
– 檢討董事局之架構、規模及組成（包括技能、知識及經驗）
– 評估獨立非執行董事的獨立性
– 就董事重選向董事局提出建議
– 檢討董事局成員多元化政策
– 考慮一名新董事的委任及向董事局推薦有關委任
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
33
投資委員會
董事局於二零一五年十二月十日設立投資委員會，並書面訂明特定職權範圍。投資委員會由五名
執行董事（楊釗太平紳士（委員會主席）、楊勳先生、鮑仕基先生、陳永根先生及楊燕芝女士）、
兩名獨立非執行董事（王敏剛太平紳士及林家禮博士）及一名高級職員組成。
投資委員會負責確立及審閱本公司的投資政策，以及監察本公司投資組合的表現。
投資委員會於回顧年度內舉行一次會議。
下列為投資委員會於二零一六年之工作：
– 檢討及確定金融投資政策
– 監察金融投資組合的表現及檢討相關風險水平
– 就金融投資活動的策略性計劃提出建議
董事培訓
董事應參與持續專業發展，以發展並更新其知識技能。全體董事均獲提供有關本公司每月表現
及財務狀況的最新資料，以便董事局整體及各董事履行職務。此外，董事亦不時獲提供本集團業
務及營運所在地的相關政治和經濟環境的最新變動及發展。
楊燕芝女士為新委任董事，已獲就任須知，當中包括本集團運作及業務的資料，及相關適用法
例、法規和規則下之董事角色及職責。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
34
根據本公司存置之記錄，董事於回顧年度內接受以下培訓：
董事
執行董事
楊 釗博士 金紫荊星章 太平紳士 A, B, C
楊 勳先生 A, B, C
鮑仕基先生 A, C
許宗盛 銀紫荊星章 榮譽勳章 太平紳士 A, C
張慧儀女士 A, C
陳永根先生 A, C
楊燕芝女士 A, C
獨立非執行董事
劉漢銓 金紫荊星章 太平紳士 A, C
鍾瑞明博士 金紫荊星章 太平紳士 A, C
王敏剛 銅紫荊星章 太平紳士 A, C
林家禮博士 A, C
A： 出席研討會及╱或會議及╱或論壇
B： 於研討會及╱或會議及╱或論壇擔任講者
C： 閱讀有關經濟、服裝（零售、出口、製造）或董事職責等之報章、刊物及更新資料
董事責任保險
本公司已為董事及高級管理人員購買適當保險，保障彼等有可能承擔之法律訴訟責任。於二零
一六年，並無任何根據保單提出的索償個案。
董事進行的證券交易
本公司已採納上市發行人董事進行證券交易的標準守則（「標準守則」）載列之董事進行證券交
易的操守守則。
董事局在向各董事作出仔細查詢後確認，各董事於回顧年度內已遵守標準守則載列之規定標準。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
35
員工進行的證券交易
本公司已採納根據標準守則所定立的規則（「買賣規則」），作為對較有可能擁有關於本集團未公
開之內幕消息的員工進行證券交易的行為守則。本公司已個別通知該等員工，並已向彼等提供
買賣規則的文本。
內幕消息政策
在二零一三年，董事局通過及採納內幕消息政策，為董事、本集團之高級管理人員及所有有關僱
員（有可能擁有未公開之內幕消息）提供指引，以確保根據相關適用法例及規則，平等及適時地
向公眾發佈內幕消息。
財務報表
董事確認須負責根據香港財務報告準則及香港公司條例之披露規定，為每一財政年度編製合併
財務報表，並能真實及公平地反映本集團業務狀況。董事局並不知悉任何重要事件或情況可能
質疑本公司持續經營的能力。因此，董事局已按持續經營基準編製本集團的合併財務報表。
董事局確認，其有責任在本公司年報、中期業績報告及上巿規則規定之其他財務披露、向監管者
提交的報告及根據法例規定披露的資料內，提供平衡、清晰及易於理解的評估。
外聘核數師發表有關其申報責任之聲明已載列於本年報獨立核數師報告內。
風險管理及內部監控
董事局確認其對本集團的風險管理及內部監控系統負責，並有責任檢討其有效性。該風險管理
及內部監控系統的設立，在於管理而非排除未能達到業務目標的風險，及保障本集團的資產及
股東的利益。該系統亦只就不會有重大失實陳述或損失作出合理而非絕對的保證。系統的檢討
已不時及最少每年一次進行，檢討涵蓋各重要監控範圍，包括財務、運作及合規。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
36
風險管理及內部監控系統的主要特點
該系統的特點在於明確的組織及管理架構，當中委予本集團內各管理級別的具資格人員適當權
限，及既定之政策及程序。
董事局一釐定本集團之業務策略與目標，以及評估及釐定本集團為達至策略目標所願意接納的
風險性質及程度；並因此對該風險管理的成效承擔最終責任；
管理層－包含不同的層級及部門（包括其負責人）；管理層識別、及評估可能會對業務之主要程
序引起潛在影響之風險；管理層監察該等風險並於日常營運中採取措施以降低該等風險；及
內部審計－得於審核委員會的支持及監督下，內部審計協調風險評估工作及程序，與管理層就已
識別之風險及影響進行溝通，以促進緩解風險之措施的實施，以及通過審計工作跟進相關措施
的成效，並向董事局及審核委員會報告整體結果。
董事局認為本集團之內部控制體系乃足夠及有效，而本公司於截至二零一六年十二月三十一日
止之年度已遵從企業管治守則下的守則條文。
內部審計
本集團已設立獨立的內部審計部多年。內部審計部在協助檢討及評核風險管理及內部監控系統
的成效上擔當重要角色。
內部審計工作乃參照認可之Committee of Sponsoring Organizat ions of the Treadway
Commission(「COSO」) 控制框架而進行。內部審計部採取以風險為基礎的方式以及根據本集
團戰略目標及風險評估結果以制訂其年度之內部審計計劃，該年度內部審計計劃得到審核委員
會所批准。重大的審計發現和風險點，當會向董事局及審核委員會匯報。在回顧年度內，並無發
現可能影響股東利益之重大監控失誤或須特別關注事宜。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
37
內幕消息
本公司已就內幕消息的披露制訂政策，以確保本公司之內幕消息能保持其保密性，直至根據證
券及期貨條例以及上市規則的規定，以平等及適時地向公眾發佈該等內幕消息。
核數師酬金
本公司外聘核數師（安永會計師事務所），就向本集團提供截至二零一六年十二月三十一日止年
度之核數及非核數服務收取之費用，分別約為3,200,000港元及484,100港元。非核數服務包括
稅務及其他服務。
與股東的溝通
本公司視股東週年大會為重要事項，因其提供股東與董事局直接溝通的機會。於二零一六年股
東週年大會，董事局主席（同為提名委員會主席）、薪酬委員會主席、審核委員會主席之委派代
表及外聘核數師，均出席以解答股東之提問。
本公司亦設有網址，可供股東、投資者及公眾人士瀏覽本公司的資料。
反映本公司現時與股東溝通之政策，可於本公司網站查閱。
股東權利
本公司僅擁有一類股份，所有股份均擁有相同的投票權並可獲派已宣派之股息。股東的權利載
於（其中包括）本公司之公司細則及百慕達一九八一年公司法（「公司法」）。
要求召開股東特別大會之程序
於遞呈要求日期，持有本公司繳足股本不少於（賦有於本公司股東大會上之投票權）十分之一的
股東有權透過向本公司董事局或秘書或本公司註冊辦事處發出書面要求，要求董事根據公司法
第74條召開股東特別大會，以處理有關要求中指明之任何事項。倘遞呈後二十一日內，董事局未
有召開該大會，則遞呈要求人士可自發根據公司法第74(3)條之規定召開大會。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
企業管治報告
38
要求召開股東特別大會的書面要求可送達本年報「公司資料」一節所載的本公司主要營業地點，
收件人為公司秘書。
於股東大會上提呈決議案之程序
股東可以書面要求方式要求將相關事宜之決議案納入股東大會議程，惟須遵守公司法第79及80
條所載規定及程序。
在上述公司法條文之規限下，在佔總投票權不少於二十分之一之股東或一百名股東提出書面要
求時（除本公司另有議決者外，費用由遞呈要求人士承擔），本公司須向本公司股東發出可能於
該次會議上適當動議或擬於該次會議上動議之任何決議案之通告及相關聲明。
提名候選董事之程序
有關股東提名候選董事之程序，請查閱於本公司及聯交所網站所登載之程序。
股東向董事局作出查詢之程序
股東可隨時透過公司秘書以書面形式將其查詢及問題遞交董事局。公司秘書之聯絡詳情如下：
香港九龍灣
宏遠街一號
「一號九龍」三十八樓
傳真：(852) 2995 3060
電郵：enquiry@
股東亦可在本公司之股東大會上向董事局作出查詢。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
39
董事局報告
董事局謹此提呈本公司及其附屬公司（「本集團」）截至二零一六年十二月三十一日止年度之董
事局報告及經審核財務報表。
主要業務及業務回顧
本公司之主要業務為投資控股。其附屬公司乃從事經營休閒服之零售、出口及製造及金融投資。
香港公司條例附表5所規定對於業務之進一步討論及分析，包括本集團所面對的主要風險及不明
朗因素的討論，以及本集團業務日後的可能發展，已載列於本年報第9至17頁之董事長報告內。
該討論構成本董事局報告的一部分。
業績及股息
本集團截至二零一六年十二月三十一日止年度之溢利及本集團於該日之財務狀況已載列於第62
至174頁之財務報表內。
中期股息每股港仙已於二零一六年九月二十七日派發。董事局建議派發末期股息每股
港仙予二零一七年六月九日名列於股東名冊內之股東。
財務概要
本集團過去五個財政年度已公佈之業績和資產、負債及非控股權益概要載列於本年報第177及
178頁，該等資料乃摘錄自經審核財務報表。此概要並不構成經審核財務報表之部份。
股本及購股權
於本年度內，本公司的法定股本及已發行股本及購股權變動之詳情載列於財務報表附註32及33
內。
優先購股權
本公司的公司細則或百慕達法例概無規定本公司必須向現有股東按其持股比例發售新股之優先
購買權之條款。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
40
可供分派儲備
於二零一六年十二月三十一日，本公司根據一九八一年百慕達公司法（經修訂）可供現金分派之
儲備為485,770,000港元，其中49,155,000港元建議為年度之末期股息。另於二零一六年十二月
三十一日，本公司之股本溢價為739,640,000港元，可用已繳紅股方式派發。
慈善捐款
本年度內，本集團之慈善捐款為552,000港元。
主要客戶及供應商
本年度內銷貨予本集團首五大客戶之數額佔本期間總銷售額不足30%。
本年度內購貨自本集團首五大供應商之數額佔本期間總購貨額不足30%。
董事
年內及截至本報告日期止，本公司之董事如下：
執行董事
楊 釗博士 金紫荊星章 太平紳士 （董事長）
楊 勳先生 （副董事長）
楊 浩先生 （於二零一六年一月十四日辭世）
鮑仕基先生
許宗盛 銀紫荊星章 榮譽勳章 太平紳士
張慧儀女士
陳永根先生
楊燕芝女士 （於二零一六年十一月二十一日獲委任）
獨立非執行董事
劉漢銓 金紫荊星章 太平紳士
鍾瑞明博士 金紫荊星章 太平紳士
王敏剛 銅紫荊星章 太平紳士
林家禮博士
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
41
根據本公司之公司細則第110(A)條，楊勳先生、許宗盛太平紳士及陳永根先生於即將舉行之股
東週年大會上須輪席退任，而彼等均具資格且願意膺選連任。
根據本公司之公司細則第101條，楊燕芝女士於即將舉行之股東週年大會上須予退任，而彼均具
資格且願意膺選連任。
劉漢銓太平紳士、鍾瑞明太平紳士及林家禮博士之任期於即將舉行之股東週年大會屆滿並須予
退任，而彼等均具資格膺選連任。
本公司已就各獨立非執行董事於本公司之獨立性，從彼等接獲週年確認函，並認為各獨立非執
行董事均獨立於本公司。詳情載列於第26至38頁的企業管治報告內。
董事服務合約
於即將舉行之股東週年大會膺選連任之董事，概無與本公司訂立不可由本公司於一年內終止而
毋須支付賠償（法定賠償除外）之服務合約。
獲准許的彌償條文
本公司之公司細則列明，本公司當時之董事及高級管理人員就彼等或任何一位執行其職責或假
定職責時因所作出、發生之作為或不作為而招致或蒙受的所有訴訟、費用、收費、損失、損害及
開支，從本公司的資產獲得彌償並獲確保免就此受任何損害。本公司亦就本集團董事及高級管
理人員安排恰當的董事及高級管理人員責任保險。
董事於交易、安排或合約中之權益
除於下列「關連交易」及「持續關連交易」，以及財務報表附註39所披露外，各董事在本公司或其
任何附屬公司於年內簽訂對本集團業務有重大影響之交易、安排或合約中，概無直接或間接地
擁有重大實際權益。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
42
董事於證券之權益及淡倉
於二零一六年十二月三十一日，根據本公司按證券及期貨條例（「證券及期貨條例」）第三百五十二
條所置存之登記冊所載，本公司董事持有本公司或其任何聯繫公司（證券及期貨條例第XV部第
7及第8分部界定）之股份、相關股份及債權之權益或淡倉；或根據聯交所上市規則內之上市發行
人董事進行證券交易的標準守則（「標準守則」），必須知會本公司及聯交所之權益或淡倉如下：
於本公司股份之好倉
董事姓名 身份 所持股份數目 總數
佔已發行
股本百分比
(%)
楊 釗博士 金紫荊星章
太平紳士
(i) 受控制公司之權益 834,123,000 } 968,358,499 (1)及 (2) (ii) 共同持有之權益 134,235,499
楊 勳先生 (i) 實益擁有人 1,500,000
} 979,953,499 (1), (2) 及 (3) (ii) 受控制公司之權益 834,123,000(ii i) 共同持有之權益 134,235,499
(iv) 配偶權益 10,095,000
鮑仕基先生 實益擁有人 9,370,000 9,370,000
許宗盛 銀紫荊星章
榮譽勳章 太平紳士
實益擁有人 6,250,000 6,250,000
張慧儀女士 (i) 實益擁有人 10,095,000 } 979,953,499 (1), (2) 及 (3) (ii) 配偶權益 969,858,499
劉漢銓 金紫荊星章
太平紳士
實益擁有人 1,492,402 1,492,402
鍾瑞明博士 金紫荊星章
太平紳士
實益擁有人 408,000 408,000
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
43
附註：
(1) 622,263,000股股份是由Glorious Sun Holdings (BVI) Limited持有（而其全部已發行投票股本則由楊
釗太平紳士及楊勳先生分別持有%及%）；207,810,000股股份由Advancetex Holdings
(BVI) Limited持有（而其全部已發行投票股本則由楊釗先生及楊勳先生分別持有%及%）；
4,050,000股股份由旭日投資發展有限公司持有（而其全部已發行投票股本則由楊釗先生及楊勳先生各自
持有50%）。
(2) 134,235,499股股份是由楊釗先生及楊勳先生共同持有。
(3) 張慧儀女士為楊勳先生之配偶。10,095,000股股份實指同為張慧儀女士所持之權益；而834,123,000股股
份實指同為楊勳先生控制之三間公司所持之權益。
除上文披露者外，於二零一六年十二月三十一日，根據本公司按證券及期貨條例第三百五十二
條所置存之登記冊所載，本公司董事概無於本公司或其任何聯繫公司（按證券及期貨條例第XV
部第7及第8分部界定）之股份、相關股份或債權中持有任何權益或淡倉；或根據標準守則必須知
會本公司及聯交所之權益或淡倉。
董事購股或債券權
本年度內概無給予任何董事、彼等各自配偶或18歲以下子女任何可藉由授予可透過收購本公司
股份或債券而得到利益之權利；或彼等已行使該等權利；或由本公司或其任何附屬公司作出任
何安排，致使本公司董事或彼等之聯繫人士，可藉購入本公司或任何其他法人團體之股份或債
券而獲益。
購股權計劃
有關授予僱員之購股權之詳情載列於本財務報表附註33內。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
44
董事及高級管理人員簡歷
執行董事
楊釗博士，獲授金紫荊星章勳銜，太平紳士，正名楊振鑫，現年70歲，為本集團之創始人及董事
長，負責本集團之業務策略。楊博士有超過45年的製衣及服裝管理經驗，於一九九一年獲頒「香港
青年工業家獎」；一九九三年獲中國紡織大學授予名譽博士學位並於二零零二年獲香港工業專業
評審局頒授「榮譽院士」。楊博士是中國人民政治協商會議全國委員會委員及香港中華總商會永
遠榮譽會長。楊博士為本公司之主要股東Glorious Sun Holdings (BVI) Limited及Advancetex
Holdings (BVI) Limited之董事及股東（如本報告內「主要股東」一節所披露）。
楊勳先生，正名楊振勳，現年64歲，於一九七五年加入本集團，現為本集團副董事長兼總經理。
他有超過40年的製衣及服裝零售管理經驗。楊先生為香港紡織及服裝學會榮譽院士；香港製衣
業總商會會長；製衣業訓練局主席；南京大學、東華大學及青島大學顧問教授。同時，楊先生是河
北省政治協商委員會常務委員、中國外商投資企業協會副會長及中國服裝協會副會長。楊先生負
責集團整體業務。楊先生為楊釗太平紳士之胞弟，是本公司之主要股東Glorious Sun Holdings
(BVI) Limited及Advancetex Holdings (BVI) Limited之董事及股東（如本報告內「主要股東」一
節所披露）。
鮑仕基先生，現年65歲，於一九八七年加入本集團，現為本集團副總經理。鮑先生畢業於香港大
學並取得社會科學學士學位。加入本集團前，曾在多間財務機構及一英國上市貿易公司任職超
過10年。鮑先生現負責本集團在澳、紐及太平洋群島之零售業務。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
45
許宗盛，獲授銀紫荊星章勳銜及榮譽勳章，太平紳士，現年66歲，負責本集團策略及法律事務工
作。許先生畢業於香港大學並取得法律學士學位。現為香港特別行政區高等法院執業律師，並取
得英格蘭及威爾斯最高法院律師及澳洲維多利亞最高法院律師及大律師資格，於一九九五年正
式加入本集團前，為本集團法律顧問。於二零一零年，許先生獲職業訓練局頒授榮譽院士銜。
張慧儀女士，現年65歲，於一九七五年加入本集團，現時負責發展內地零售業務。張女士為楊勳
先生之妻子。
陳永根先生，現年70歲，於二零零五年八月出任本公司執行董事，過往受聘於本集團為商務顧
問。陳先生畢業於澳洲悉尼新南威爾斯大學並取得商科學士學位，現為香港會計師公會會員及澳
洲及新西蘭特許會計師公會會員，擁有廣泛之企業投資及管理經驗，負責本集團業務發展工作。
楊燕芝女士，現年37歲，擁有多年金融投資經驗，現負責本集團之金融投資業務。楊女士畢業於
香港浸會大學並取得工商管理學士學位。楊女士為楊釗太平紳士及楊勳先生之姪女。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
46
獨立非執行董事
劉漢銓，獲授金紫荊星章勳銜，太平紳士，現年69歲，於一九九七年三月起出任本公司之獨立非
執行董事。劉先生持有倫敦大學法學學士學位，為香港高等法院律師、中國司法部委託公證人
及國際公證人。現為劉漢銓律師行高級合夥人及中國人民政治協商會議全國委員會常務委員。
劉先生現任中國金茂控股集團有限公司、越秀地產股份有限公司、越秀交通基建有限公司、大
悅城地產有限公司、光匯石油（控股）有限公司及中國人民保險集團股份有限公司的獨立非執行
董事。他還出任華僑永亨銀行有限公司、華僑永亨銀行（中國）有限公司、中銀集團保險有限公
司、中銀集團人壽保險有限公司、南洋商業銀行有限公司、信達金融控股有限公司、Chu & Lau
Nominees Limited、Sun Hon Investment And Finance Limited、Wydof f Limited、Wytex
Limited、Tril l ions Profit Nominee & Secretarial Services Limited、Helicoin Limited、Wyman
Investments Limited及陞和有限公司的董事。劉先生也曾於一九八八年至一九九四年任中西
區區議會主席，於一九九二年至一九九三年任香港律師會會長，於一九八八年至一九九七年任
雙語法例諮詢委員會會員，並於一九九五年至二零零四年任香港立法會議員（於一九九七年至
一九九八年為臨時立法會成員）。
鍾瑞明博士，獲授金紫荊星章勳銜，太平紳士，現年65歲，於二零零四年九月出任本公司獨立非
執行董事。鍾博士持有香港中文大學工商管理碩士學位及獲香港城巿大學（「城大」）頒授榮譽社
會科學博士學位，鍾博士為城大副監督及香港會計師公會資深會員。鍾博士現為美麗華酒店企
業有限公司、中國聯合網絡通信（香港）股份有限公司、中國海外宏洋集團有限公司、中國光大
控股有限公司、中國建設銀行股份有限公司及金茂投資與金茂（中國）投資控股有限公司之獨立
非執行董事，另為中國建築股份有限公司之獨立董事。彼現時為第十二屆中國人民政治協商會
議全國委員會委員。
王敏剛，獲授銅紫荊星章勳銜，太平紳士，現年68歲，於一九九六年八月起出任本公司之獨立非執
行董事。王先生畢業於美國加州柏克萊大學，並取得機械工程學士（船舶設計）學位及於一九八八
年獲頒予「香港青年工業家獎」。王先生為剛毅（集團）有限公司董事長；香港小輪（集團）有限
公司、香港中旅國際投資有限公司、新鴻基有限公司、建業實業有限公司、信和酒店（集團）有限
公司、Far East Consor tium International Limited、新時代能源有限公司、美高梅中國控股有
限公司董事及西北拓展有限公司董事長，同時亦是中華人民共和國第十二屆全國人民代表大會
代表、香港培華教育基金會常務委員會副主席、中國全聯旅遊業商會執行主席、暨南大學校董及
香港大學教研發展基金資深會員。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
47
林家禮博士，現年57歲，於二零零四年九月出任本公司非執行董事，並於二零一二年八月二十日
調任為本公司獨立非執行董事。他持有加拿大渥太華大學之科學及數學學士、系統科學碩士及工
商管理碩士學位、加拿大加爾頓大學之國家行政研究院文憑、英國曼徹斯特城市大學之香港及英
國法律深造文憑及法律榮譽學士學位、香港城巿大學之法學專業證書、香港中文大學專業進修學
院專業會計證書、英國胡佛漢頓大學之法律碩士學位、香港大學之公共行政碩士及哲學博士學
位。他亦為香港高等法院律師（及前大律師）、澳洲會計師公會榮譽資深會員及澳洲管理會計師
公會資深會員。林博士擁有超過30年之跨國企業管理、策略顧問、公司管治、投資銀行、直接投
資及基金管理經驗，並擔任亞太區數家上市公司、投資基金及非政府組織之董事會、投資委員會
及諮詢委員會成員。他曾任香港特別行政區政府中央政策組兩期之非全職成員、法律援助局成
員、金融發展局拓新業務小組非官方成員、香港交易所衍生工具市場諮詢小組成員、香港上市公
司商會常務委員會及公司管治委員會成員及澳洲管理會計師公會亞太區榮譽主席。林博士現為
香港數碼港董事局主席、中國政協吉林省委員會委員（及前浙江省委員會特邀委員）、中國遼寧
省海外聯誼會副理事長、聯合國亞太經濟社會委員會（UNESCAP）工商諮詢理事會（EBAC）副
主席兼銀行及金融專案組主席、世界中小企聯盟經濟及金融事務常任委員會主席、麥理浩爵士
信託基金投資顧問委員會委員、香港銀行學會會員、香港董事學會及香港仲裁司學會資深會員、
CEDR認可調解員、香港城市大學顧問委員會委員、香港玉山科技協會理事長、香港－東盟經濟
合作基金會會長、香港中華總商會會董、香港緬甸商會副主席、香港－越南商會創會會董兼名譽
司庫、香港泰國商會會員、香港－韓國商會創會會員、香港及澳門澳洲商會會董及香港房地產協
會副會長。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
48
高級管理人員
鄒慶平先生，現年68歲，於一九七九年加入本集團，現為本集團副總經理，負責本集團在香港及
內地之生產及零售業務之行政及財務事宜。
張敏儀女士，現年66歲，於一九八二年加入本集團，負責本集團產品開發業務及市場推廣。張女
士畢業於美國夏威夷大學並取得文學學士學位。在加入本集團前，曾出任美國一大百貨機構之
營業及採購部經理。張女士是張慧儀女士之胞姊。
Mark Stephen DAYNES先生，現年58歲，為本集團真維斯於澳、紐的零售業務以及於太平洋
群島及俄羅斯的特許經營業務之行政總裁。Daynes先生擁有超過30年的國際零售經驗，於二零
一一年加入本集團前，曾於英國及澳洲的主要零售品牌公司任職，並擁有於美國、墨西哥及加拿
大的廣泛服裝經驗。
賴文深先生，現年55歲，於一九九一年加入本集團，現為本集團會計總監。賴先生畢業於香港大
學並取得社會科學學士學位，現為英國特許會計師公會資深會員及香港會計師公會會員，在加
入本集團前，曾任職於一間國際會計師事務所及一間成衣公司多年。
梅守強先生，現年54歲，於一九九三年加入本集團。他於二零零五年十二月出任本公司之公司秘
書。梅先生畢業於香港大學並取得社會科學學士學位，現為香港會計師公會會員，在加入本集團
前，曾任職於多間香港公司，負責財務、人事及行政工作。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
49
主要股東
於二零一六年十二月三十一日，根據證券及期貨條例第XV部第2及第3分部條文已向本公司披
露，或本公司按證券及期貨條例第三百三十六條所置存之登記冊內所載，下列主要股東（本公司
董事除外）擁有本公司股份或相關股份之權益或淡倉：
於本公司股份之好倉
股東名稱 身份 所持股份數目
佔已發行
股本百分比
(%)
Glorious Sun Holdings (BVI) Limited 實益擁有人 622,263,000
Advancetex Holdings (BVI) Limited 實益擁有人 207,810,000
除上文披露者外，於二零一六年十二月三十一日，概無其他人士（本公司董事除外），按證券及
期貨條例第XV部第2及第3分部條文向本公司披露，或本公司按證券及期貨條例第三百三十六條
所置存之登記冊所載，擁有本公司股份或相關股份之權益或淡倉。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
50
關連交易
於本年度內，本集團進行下列關連交易，並已遵守根據上市規則第14A章之披露規定。
於二零一六年九月一日，江蘇真維斯服飾有限公司及湖南真維斯服飾有限公司（為本公司之間
接全資附屬公司），以賣方身份訂立協議，以總代價118,780,000元人民幣出售位於中國之兩項
物業予惠州旭興置業有限公司，一間由本公司董事及主要股東（楊釗太平紳士及楊勳先生）控制
之公司。交易詳情載列於本公司日期為二零一六年九月一日之公告內及日期為二零一六年九月
二十三日之通函內。交易在本公司於二零一六年十月二十六日舉行之股東特別大會獲得通過。
於二零一六年十一月二十二日，Glorious Sun Enterprises (BVI) Limited（為本公司之全資附
屬公司），以賣方身份與星利實業有限公司（買方）訂立一項買賣協議，據此賣方同意出售待售
貸款之利益予買方，而買方同意接受有關待售貸款利益之轉讓，現金代價為56,553,021港元，買
方為一間由楊釗先生及楊勳先生擁有之公司。交易詳情載列於本公司日期為二零一六年十一月
二十二日之公告內。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
51
持續關連交易
於本年度內，本集團進行下列持續關連交易。本公司已根據上市規則第14A章的披露規定作出披
露。
二零一六年 二零一五年
附註 港幣千元 港幣千元
支付租金 (i)
G. S. (Yeungs) Limited 1,125 1,104
港朋有限公司 3,889 3,876
隆盈實業有限公司 10,230 11,250
銀富房產（惠州）有限公司 762 904
惠州市惠富置業有限公司 1,539 1,631
瀋陽市惠富房產有限公司 398 723
楊昌業及楊瀚業 8,073 2,479
輝年管理有限公司 695 867
楊氏家族 # 1,250 1,325
27,961 24,159
支付管理費 (i i)
隆盈實業有限公司 1,855 2,027
惠州市城市花園物業管理有限公司 48 62
1,903 2,089
總計 29,864 26,248
購貨自
惠州新安製衣廠有限公司 – 8,519
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
52
附註：
(i) 租金支出乃按照公開市場租金釐定。
(i i) 管理費乃按照兩方約訂之管理服務協議的條款收取，並根據所提供服務之成本釐定。
# 楊氏家族指楊振鑫、楊振勳、楊振浩（已故）、楊玉懷、楊威、何如春、楊駿業、楊德業、楊振炎、楊玉馨、
楊玉群、楊杰霖、蔡曉雲及楊尼拉。
以上公司皆由 (1)楊釗太平紳士及楊勳先生控制；或 (2)楊勳先生及張慧儀女士控制，彼等均為本
公司之董事；或 (3)楊勳先生、張慧儀女士及彼等兒子控制。楊昌業先生及楊瀚業先生為楊勳先
生兒子。
本公司獨立非執行董事已審閱上述持續關連交易，並確認該等交易乃 (i)屬本集團日常業務；(i i)
按照一般商業條款或不遜於本集團於獨立第三方取得或提供的條款進行；及 (i i i)根據有關交易的
協議條款進行，而交易條款屬公平合理，並且符合本公司及其股東的整體利益。
本公司核數師安永會計師事務所獲委聘，遵照香港會計師公會發出的《香港審驗應聘服務準則
3000》的「歷史財務資料審計或審閱以外的審驗應聘」，並參照《實務說明》第740號「關於香港
《上市規則》所述持續關連交易的核數師函件」，就本集團的持續關連交易作出報告。安永會計
師事務所已發出其無保留意見函件，當中載有其有關本集團根據上市規則第條所披露之
持續關連交易的結果及結論。本公司已經向聯交所提交核數師函件之副本。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
53
充足之公眾持股量
根據本公司所獲公開資料顯示，及據董事所知，於本報告日期，本公司已發行股份數目總額至少
25%由公眾人士持有。
管理合約
除僱員聘任合約外，年內並沒有就全部或任何重大部份的本公司業務管理及行政訂立或存在任
何合約。
與股本掛鈎協議
除於本董事局報告內「購股權計劃」一節所披露者外，本集團於截至二零一六年十二月三十一日
止年度並無簽訂其他與股本掛鈎協議。
購買、出售或贖回本公司之上巿證券
於本年度內，本公司及其任何附屬公司概無購買、出售或贖回任何本公司之上巿證券。
酬金政策
薪酬委員會審閱本集團全體董事及高級管理人員之薪酬政策及結構，並已考慮本集團之經營業
績、個人表現及可供比較之市場數據資料。
企業管治
本公司致力維持高水平的企業管治，並在截至二零一六年十二月三十一日止年度內，一直遵守
載於上巿規則附錄十四之企業管治守則的守則條文，惟企業管治守則條文之偏離除外。詳
情載列於第26至38頁的企業管治報告內。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
54
董事資料披露
自本公司截至二零一六年六月三十日止六個月之中期業績報告刊發之日起，董事資料變更須根
據上巿規則第(1)條作出披露者詳列如下：
林家禮博士擔任董事之神州資源集團有限公司（一間在香港上市之公司）已更名為易生活控股有
限公司。
核數師
安永會計師事務所任滿告退，續聘任其為本公司核數師之決議案，將於即將舉行之股東週年大
會上提呈。
承董事局命
楊 釗太平紳士
董事長
香港，二零一七年三月二十七日
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
董事局報告
55
董事局報告
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
獨立核數師報告
56
獨立核數師報告
致旭日企業有限公司全體股東
（於百慕達註冊成立的有限公司）
意見
我們已審核旭日企業有限公司（「貴公司」）及其附屬公司（「貴集團」）載於第62頁至174頁的合
併財務報表，此財務報表包括二零一六年十二月三十一日的合併財務狀況表，及截至該日止年度
的合併損益表、合併全面收入表、合併股東權益變動表、合併現金流量表及合併財務報表附註，
包含會計政策概要。
我們認為，合併財務報表已根據香港會計師公會頒布之《香港財務報告準則》真實而公允地反
映 貴集團於二零一六年十二月三十一日的合併財務狀況及截至該日止年度的合併財務表現及
合併現金流量，並遵照香港公司條例的披露規定而妥為編製。
意見基準
我們根據香港會計師公會頒布的香港審核準則進行審核工作。我們已在本報告「核數師對合併財
務報表審核的責任」此部份進一步闡述了我們在此等標準下的責任。根據香港會計師公會的《專
業會計師職業道德守則》（「守則」），我們獨立於 貴集團，並根據守則履行了我們的其他道德
責任。我們相信，我們已獲得足夠及適當的審核證據，作為提供意見的基礎。
關鍵審核事項
關鍵審核事項是根據我們的專業判斷，在對本期合併財務報表的審核最為重要的事項。我們在
審核整個合併財務報表時，提出此等事項，並就此形成我們的意見，但不會就此等事項提出單獨
的意見。如下事項，我們描述了我們的審核如何處理此等問題。
我們履行了報告「核數師對合併財務報表審核的責任」部份所述的職責，包括與這些關鍵審計事
項相關的責任。因此，我們的審核包括執行專為合併財務報表存在重大錯誤陳述風險進行評估
而設計的程序。我們審核程序的結果，包括為處理以下事項而執行的程序，為所附合併財務報表
的審核意見提供了基礎。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
獨立核數師報告
57
致旭日企業有限公司全體股東
（於百慕達註冊成立的有限公司）
關鍵審核事項（續）
關鍵審核事項 我們的審核如何處理關鍵審核事項
存貨準備評估
貴集團銷售服裝，並受限於不斷變化的消費者
需求和時尚趨勢，因此，增加了估計存貨準備
的判斷需要。可能因消費者需求變化而低於成
本銷售，以致需要作出判斷，評估適當存貨準
備。此等判斷包括管理層對未來銷售和產品推
廣計劃的期望。於二零一六年十二月三十一
日， 貴集團的存貨約為億港元，佔集團
總資產的%。
存貨準備的相關會計政策及披露見財務報表中
的附註，3，7及21。
我們理解預提存貨準備的會計政策，如何應用
和評估該政策以及存貨準備是否按照該政策執
行。
我們利用內部信息技術專家重新執行了存貨賬
齡報告，並參考存貨賬齡分析重新計算存貨準
備，以評估數學準確性。
我們根據過往的經驗，期後的銷售狀況和市場
特定的考慮，審查管理層對過時存貨使用的撥
備百分比和預期未來銷售程度的估計。
商譽減值評估
於二零一六年十二月三十一日， 貴集團的商
譽約為34,500,000港元，屬於紐西蘭零售業務
現金產生單位。可收回金額按公平價值減去處
置成本或使用價值，以較高者釐定，並需要管
理層的判斷來確定和估計現金產生單位價值。
可收回金額的釐定乃基於管理層對可變因素進
行估計，如預算毛利率，增長率和貼現率。
商譽的相關會計政策及披露見財務報表中的附
註，3及16。
我們審查了管理層對商譽可收回金額的評估。
程序包括審查及重新計算管理層貼現現金流量
預測，以確定使用價值，並通過與歷史趨勢分
析比較，來評估預算收入，毛利率及增長率等
假設。我們還對用於確定可回收金額的預測和
假設進行了敏感性分析。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
獨立核數師報告
58
關鍵審核事項 我們的審核如何處理關鍵審核事項
當期和遞延所得稅
貴集團截至二零一六年十二月三十一日的應
付稅款，遞延稅項資產及遞延稅項負債分別
約為94 ,200 ,000港元，62 ,300 ,000港元及
40,100,000港元。
由於 貴集團的業務在多個不同的稅務司法管
轄區經營，地方稅務法規的複雜性需要管理層
就稅務風險做出判斷和估計。就有關稅務機關
可能採取的決定所作出假設的變動可對財務報
表中記錄的撥備水平構成重大影響，且於估計
所需稅項的撥備金額時須作出重大判斷。
遞延所得稅乃按資產及負債的計稅基礎與其在
財務報表中的賬面值之間的暫時性差異確認。
未使用的稅務虧損及其他暫時性差異袛有在很
有可能產生應納所得稅額，並可用以抵扣該虧
損及暫時性差異的條件下，才可被確認為遞延
稅項資產。基於未來應納稅利潤的可能時間、
程度以及未來的稅務規劃策略，需要重大管理
判斷，以確定遞延稅項資產的金額。在合併財
務報表中，是否應計入集團中國附屬公司未分
配利潤的遞延稅項負債的決定，乃取決於管理
層對支付股息時間的判斷。管理層根據管理業
務計劃等信息，估計與預扣稅相關的遞延稅項
負債。
我們已瞭解並評估管理層於達致稅務風險撥備
時所作出的估計。我們亦經我們的內部稅務專
家的輔助下評估該等撥備是否充分及完備。
我們根據當地稅務法規，執行了對遞延稅項餘
額確認的審核程序，以及根據管理層估計的未
來應納所得稅，我們並通過評估、測試假設以
及評估用於確定金額的利潤預測，對遞延稅項
資產的可收回性進行了分析。
我們對與預扣稅相關的遞延稅項負債的確認審
核程序包括評估管理層就集團在中國內地經
營，在可預見的將來分派股息的可能性作出的
假設及估計。我們與管理層討論並評估了業務
計劃中使用的假設。我們還考慮了附屬公司過
去支付股息的歷史。此外，我們還評估了 貴
集團在估計已確認和未確認的遞延所得稅餘額
時所做判斷的披露。
致旭日企業有限公司全體股東
（於百慕達註冊成立的有限公司）
關鍵審核事項（續）
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
獨立核數師報告
59
關鍵審核事項 我們的審核如何處理關鍵審核事項
當期和遞延所得稅（續）
當期和遞延所得稅的相關會計政策及披露見財
務報表中的附註，3，10及31。
刊載於年報內其他信息
貴公司董事須對其他信息負責。其他信息包括刊載於年報內的信息，合併財務報表及我們的核
數師報告則除外。
我們對合併財務報表的意見並不涵蓋其他信息，我們不表示任何形式的鍳證結論。
關於我們對合併財務報表的審核，我們的責任是閱讀其他信息，並在此過程中考慮其他信息是否
與合併財務報表或我們在審核中獲得的資料存在重大的不符，或其他方面出現重大錯誤陳述。
如在履行工作中，我們得出此等其他信息存在重大錯誤陳述，我們需要如實報告。我們在這方面
無任何報告。
董事對合併財務報表須承擔的責任
貴公司董事須根據香港會計師公會頒布的《香港財務報告準則》及香港《公司條例》的披露規
定，負責編制真實而公允的合併財務報表，並落實董事認為必要的內部控制，以使編制合併財務
報表不存在由於欺詐或錯誤導致的重大錯誤陳述。
編制合併財務報表時， 貴公司董事有責任評估 貴集團的持續經營能力，並在適用情況下披
露與持續經營有關的事項及使用持續經營的會計基準，除非 貴公司董事擬將公司清盤或終止
業務，或沒有其他實際的替代方案。
審核委員會協助 貴公司董事履行其監督 貴集團財務報告程序的責任。
致旭日企業有限公司全體股東
（於百慕達註冊成立的有限公司）
關鍵審核事項（續）
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
獨立核數師報告
60
致旭日企業有限公司全體股東
（於百慕達註冊成立的有限公司）
核數師對合併財務報表審核的責任
我們的目的，是對合併財務報表整體，是否不存在由於欺詐或錯誤而導致重大錯誤陳述而獲取合
理保證，並出具包含我們意見的核數師報告。我們遵照百慕達公司條例一九八一年公司法第90
條，我們的報告僅向全體股東匯報，而不作其他用途。我們不會就核數師報告的內容向任何其他
人士負上或承擔任何責任。
合理保證為高水平的保證，但並不保證已按香港審核準則進行的審核，在某一重大錯誤陳述出
現時總能被發現。錯誤陳述由欺詐或錯誤產生，倘能合理預期單一或累計事件，會對使用者根據
此合併財務報表所作出的經濟決定造成影響，則視為重大。
依據香港審核準則進行審核的一部份，在整個審核過程中，我們運用專業判斷及保持專業懷疑
態度。我們亦：
• 識別及評估因欺詐或錯誤而導致合併財務報表存有重大錯誤陳述的風險，及就此風險，設
計及執行適當審核程序，並取得足夠及適當審核證據以為我們的意見提供基礎，由於欺詐
包括共謀、偽造、故意遺漏、失實陳述或超越內部監控，因此，未能發現由欺詐產生的重大
錯誤陳述風險高於錯誤產生。
• 了解與審核相關的內部監控，以便設計適用該情況的審核程序，但並不是對集團內部監控
的有效性表達意見。
• 評估董事採用的會計政策是否適當，會計估計和相關披露的合理性。
• 總結董事使用持續經營會計基礎的適當性，並根據獲得的審核證據，確定是否存在與事件
或條件有重大不確定性，此項事件或條件將可能對 貴集團持續經營的能力產生重大疑
慮。如我們判斷存在重大不確定性，我們需在審核報告中提請留意合併財務報表中的相關
披露，或者，如此披露不足夠，將修改我們的意見。我們的結論是基於截至核數報告日期為
止所獲得的審核證據。然而，未來事件或條件可能導致 貴集團終止持續經營。
• 評估合併財務報表的整體表述，結構和內容，包括披露，以及合併財務報表是否以實現公
允列報的方式呈報相關交易和事件。
• 就 貴集團內的實體或業務活動的財務信息取得足夠的適當審核證據，以表達對合併財務
報表的意見。我們負責指導，監督和執行 貴集團審核。我們會對審核意見負全部責任。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
獨立核數師報告
61
致旭日企業有限公司全體股東
（於百慕達註冊成立的有限公司）
核數師對合併財務報表審核的責任（續）
除其他事項外，我們與審核委員會溝通審核的計劃範圍和時間以及重大審核發現等，包括我們
在審核期間識別出的內部監控的任何重大缺陷。
我們還向審計委員會提供聲明，聲明我們已遵守有關獨立性的職業道德規範，並與他們溝通所
有關係和其他可能被合理地認為對我們的獨立性有影響的事項，以及適用的相關防範措施。
根據與審核委員會溝通的事項，我們確定在審核本期合併財務報表中，最具重要性的事項為關
鍵審核事項。我們會在審核報告中敍述此等事項，除非法律或法規不允許公開披露有關事項，或
在極少數情況下，我們認為無需在報告中溝通某事項，因為溝通的不利後果將被合理地預計會
超過此類溝通產生的公眾利益，我們決定不應在報告中溝通該事項。
本獨立核數師報告的審計項目合夥人為梁小東。
安永會計師事務所
執業會計師
香港
中環添美道1號
中信大廈22樓
二零一七年三月二十七日
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
合併損益表
截至二零一六年十二月三十一日止年度
62
合併損益表
截至二零一六年十二月三十一日止年度
二零一六年 二零一五年
附註 港幣千元 港幣千元
（重新列示）
收入 5 3,336,494 4,389,016
銷售成本 (1,928,628) (2,498,406)
毛利 1,407,866 1,890,610
其他收入及收益 5 193,197 154,352
銷售及分銷費用 (1,046,378) (1,320,141)
行政費用 (458,799) (595,436)
其他費用 (39,276) (72,130)
融資成本 6 (11,634) (6,912)
經營溢利 44,976 50,343
應佔聯營公司溢利及虧損 5,952 6,033
除稅前溢利 7 50,928 56,376
所得稅抵減 10 40,823 37,359
本年溢利 91,751 93,735
屬於：
本公司股權持有人 88,320 88,152
非控股權益 3,431 5,583
91,751 93,735
本公司股權持有人應佔每股盈利 12 港仙 港仙
基本及攤薄
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
合併全面收入表
截至二零一六年十二月三十一日止年度
63
合併全面收入表
截至二零一六年十二月三十一日止年度
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
本年溢利 91,751 93,735
其他全面收入╱（虧損）
其後會重新分類至損益表的其他全面收入╱（虧損）：
可供出售投資：
價值變動 – (2,533)
重新分類調整已計入合併損益表之出售收益 – (20,032)
– (22,565)
換算海外業務的匯兌差額 (34,738) (44,046)
其後會重新分類至損益表的淨其他全面虧損 (34,738) (66,611)
其後不會重新分類至損益表的其他全面收入：
物業重估收益 9,016 25,763
所得稅影響 (2,493) (6,480)
其後不會重新分類至損益表的淨其他全面收入 6,523 19,283
本年其他全面虧損，稅後淨額 (28,215) (47,328)
本年全面收入總額 63,536 46,407
屬於：
本公司股權持有人 61,330 41,640
非控股權益 2,206 4,767
63,536 46,407
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
合併財務狀況表
二零一六年十二月三十一日
64
合併財務狀況表
二零一六年十二月三十一日
二零一六年 二零一五年
附註 港幣千元 港幣千元
非流動資產
物業、廠房及設備 13 480,794 657,604
投資物業 14 220,250 161,694
土地租賃預付款 15 4,845 5,307
商譽 16 34,492 34,492
應佔聯營公司權益 17 – 38,220
持有至到期投資 18 1,093,247 660,482
可供出售投資 19 11,364 12,048
租金按金 24 14,511 11,894
遞延稅項資產 31 62,296 37,575
非流動資產總值 1,921,799 1,619,316
流動資產
存貨 21 476,357 591,229
室內設計及裝修合同 22 23,461 –
應收賬款及票據 23 329,745 339,050
預付款、按金及其他應收賬款 24 258,667 320,880
聯營公司欠款 39(d)(ii) 920 55,823
其他關連公司欠款 25 29,794 1,535
持有至到期投資 18 203,181 –
以公平價值計入損益的上市股本投資 20 9,243 –
現金及現金等額 27 854,311 733,436
已抵押存款 27 – 30,396
其他投資 26 – 4,819
流動資產總值 2,185,679 2,077,168
流動負債
應付賬款及票據 28 525,528 595,808
室內設計及裝修合同 22 24,535 –
其他應付賬款及應付費用 29 519,135 611,466
欠聯營公司款項 39(d)(ii) 30 86
計息銀行貸款及其他借款 30 425,839 222,719
應付稅款 94,199 140,217
流動負債總值 1,589,266 1,570,296
流動資產淨值 596,413 506,872
總資產減流動負債 2,518,212 2,126,188
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
65
合併財務狀況表（續）
二零一六年十二月三十一日
二零一六年 二零一五年
附註 港幣千元 港幣千元
非流動負債
計息其他借款 30 – 5,961
撥備 13,159 27,149
遞延稅項負債 31 40,084 43,884
非流動負債總值 53,243 76,994
資產淨值 2,464,969 2,049,194
權益
本公司股權持有人應佔之權益
已發行股本 32 153,609 102,406
儲備 34 2,301,173 1,937,432
2,454,782 2,039,838
非控股權益 10,187 9,356
權益總值 2,464,969 2,049,194
楊 釗太平紳士 楊 勳
董事 董事
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
合併股東權益變動表
截至二零一六年十二月三十一日止年度
66
合併股東權益變動表
截至二零一六年十二月三十一日止年度
屬於本公司股權持有人
已發行
股本 股本溢價 繳入盈餘
購股權
儲備
資產
重估儲備
外匯
變動儲備 其他儲備 滾存溢利 總計
非控股
權益 權益總計
附註 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
（附註32） （附註34(i)） （附註34(ii)） （附註34(ii i)） （附註34(iv)）
於二零一六年一月一日 102,406 332,114 191,892 1,545 19,283 22,254 1,908 1,368,436 2,039,838 9,356 2,049,194
本年溢利 – – – – – – – 88,320 88,320 3,431 91,751
本年其他全面收入
匯兌差額：換算海外業務 – – – – – (33,513) – – (33,513) (1,225) (34,738)
物業重估收益：稅後淨額 – – – – 6,523 – – – 6,523 – 6,523
本年全面收入總額 – – – – 6,523 (33,513) – 88,320 61,330 2,206 63,536
供股 32 51,203 409,622 – – – – – – 460,825 – 460,825
供股費用 32 – (2,096) – – – – – – (2,096) – (2,096)
收購非控股權益 – – – – – – (614) – (614) 614 –
支付予非控股股東股息 – – – – – – – – – (1,989) (1,989)
以權益結算之購股權費用 33 – – – (47) – – – – (47) – (47)
二零一五年末期股息 11 – – – – – – – (66,052) (66,052) – (66,052)
二零一六年中期股息 11 – – – – – – – (38,402) (38,402) – (38,402)
沒收購股權所生的轉讓購股權 – – – (1,438) – – – 1,438 – – –
注銷附屬公司 – – (2,193) – – – 1,156 1,037 – – –
儲備內轉撥 – – – – – – 771 (771) – – –
於二零一六年十二月三十一日 153,609 739,640* 189,699* 60* 25,806* (11,259)* 3,221* 1,354,006* 2,454,782 10,187 2,464,969
* 合併財務狀況表中之儲備2,301,173,000港元（二零一五年：1,937,432,000港元）由此等儲備賬組成。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
67
合併股東權益變動表（續）
截至二零一六年十二月三十一日止年度
屬於本公司股權持有人
已發行
股本 股本溢價 存庫股 繳入盈餘
購股權
儲備
資產
重估儲備
可供出售
投資重估
儲備
外匯
變動儲備 其他儲備 滾存溢利 總計
非控股
權益 權益總計
附註 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
（附註32） （附註
34(v)）
（附註
34(i)）
（附註
34(ii)）
（附註
34(ii i)）
（附註
34(iv)）
於二零一五年一月一日 104,936 368,604 (3,092) 191,892 1,477 – 22,565 65,484 1,427 1,380,937 2,134,230 11,336 2,145,566
本年溢利 – – – – – – – – – 88,152 88,152 5,583 93,735
本年其他全面收入
可供出售投資：
公平價值變動 – – – – – – (2,533) – – – (2,533) – (2,533)
出售收益之
重新分類調整 – – – – – – (20,032) – – – (20,032) – (20,032)
匯兌差額：
換算海外業務 – – – – – – – (43,230) – – (43,230) (816) (44,046)
物業重估收益：
稅後淨額 – – – – – 19,283 – – – – 19,283 – 19,283
本年全面收入總額 – – – – – 19,283 (22,565) (43,230) – 88,152 41,640 4,767 46,407
支付予非控股
股東股息 – – – – – – – – – – – (6,747) (6,747)
以權益結算之
購股權費用 33 – – – – 68 – – – – – 68 – 68
購回股份 – – (35,928) – – – – – – – (35,928) – (35,928)
已註銷之購回股份 32 (2,530) (36,490) 39,020 – – – – – – – – – –
二零一四年末期股息 – – – – – – – – – (65,127) (65,127) – (65,127)
二零一五年年中期股息 11 – – – – – – – – – (35,045) (35,045) – (35,045)
儲備內轉撥 – – – – – – – – 481 (481) – – –
於二零一五年
十二月三十一日 102,406 332,114 * – * 191,892 * 1,545 * 19,283 * – * 22,254 * 1,908 * 1,368,436 * 2,039,838 9,356 2,049,194
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
合併現金流量表
截至二零一六年十二月三十一日止年度
68
合併現金流量表
截至二零一六年十二月三十一日止年度
二零一六年 二零一五年
附註 港幣千元 港幣千元
（重新列示）
經營業務之現金流量
除稅前溢利 50,928 56,376
調整：
融資成本 6 11,634 6,912
應佔聯營公司溢利及虧損 (5,952) (6,033)
銀行利息收入 5 (4,790) (14,636)
出售可供出售投資收益 5 – (20,006)
終止確認持有至到期投資之虧損╱（收益） – 287
折舊 7 91,913 111,558
土地租賃預付款攤銷 7 161 171
可供出售投資股息收入 5 – (1,543)
物業、廠房及設備減值 7 6,346 3,176
應收賬款減值╱（減值回撥），淨值 7 (2,807) 2,815
出售╱撇銷物業、廠房及設備虧損╱（收益） 7 (46,381) 10,334
存貨撥備╱（回撥），淨值 7 50,634 (27,973)
以權益結算之購股權費用 7 (47) 68
投資物業公平價值變化 5 (20,470) (599)
外幣匯率變動之凈影響 23,817 23,458
154,986 144,365
減少存貨 64,238 158,572
增加室內設計及裝修合同 1,074 –
減少╱（增加）應收賬款及票據 12,112 (27,147)
減少預付款、按金及其他應收賬款 59,587 42,964
增加以公平價值計入損益的上市股本投資 (9,243) –
增加其他關連公司欠款 (28,259) (89)
減少聯營公司欠款 54,903 19,265
增加╱（減少）應付賬款及票據 (70,280) 15,904
減少其他應付賬款及應付費用 (115,634) (180,954)
減少欠聯營公司款項 (56) (16,643)
營運產生之現金 123,428 156,237
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
69
合併現金流量表（續）
截至二零一六年十二月三十一日止年度
營運產生之現金 123,428 156,237
利息支出 (11,634) (6,912)
繳納香港利得稅 (6,684) (15,003)
繳納海外稅項 (22,537) (28,233)
經營活動產生之淨現金流 82,573 106,089
投資活動之現金流量
收取銀行利息 4,790 14,636
收取可供出售投資股息 – 1,543
收取聯營公司股息 41,423 –
購買物業、廠房及設備 (72,911) (79,248)
購買持有至到期投資 (635,946) (198,324)
購買投資物業 – (29,421)
出售物業、廠房及設備所得款項 136,998 2,067
出售可供出售投資所得款項 – 16,957
贖回持有至到期投資所得款項 – 37,500
減少已抵押存款 30,396 803,045
減少原到期日多於三個月之無抵押定期存款 3,089 38,218
減少╱（增加）其他投資 4,819 (4,819)
產生於╱（用於）投資活動的淨現金流 (487,342) 602,154
融資活動之現金流量
供股所得款項 460,825 –
供股費用 (2,096) –
新增銀行和其他貸款 926,731 172,338
償還銀行和其他貸款 (728,545) (952,096)
購回股份 – (35,928)
已付股息 (104,454) (100,172)
已付非控股股東股息 – (2,530)
產生於╱（用於）融資活動的淨現金流 552,461 (918,388)
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
（重新列示）
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
70
合併現金流量表（續）
截至二零一六年十二月三十一日止年度
現金及現金等額之減少淨額 147,692 (210,145)
於一月一日現金及現金等額 730,347 972,090
外幣匯率變動之凈影響 (23,728) (31,598)
於十二月三十一日現金及現金等額 854,311 730,347
現金及現金等額結存分析
現金及銀行存款 27 732,645 613,038
原到期日等於或少於三個月之無抵押定期存款 121,666 117,309
原到期日多於三個月之無抵押定期存款 – 3,089
現金及現金等額呈列於合併財務狀況表 854,311 733,436
原到期日多於三個月之無抵押定期存款 – (3,089)
現金及現金等額呈列於合併現金流量表 854,311 730,347
二零一六年 二零一五年
附註 港幣千元 港幣千元
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
71
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
1. 公司及集團資料
旭日企業有限公司（「本公司」）是一家成立於百慕達的股份有限公司。本公司之總辦事處
及主要營業地點為香港九龍灣宏遠街一號「一號九龍」38樓。
年內本集團經營休閒服之零售、出口、生產及金融投資。
附屬公司資料
本公司之主要附屬公司詳情如下：
公司名稱
註冊成立╱
登記及營業
地點
已發行
普通股╱註冊
股本
本公司
應佔權益百分比 主要業務
直接 非直接
Glorious Sun Enterprises
(BVI) Limited
英屬處女島╱
香港
200美元 100 – 投資控股
Jeanswest (BVI) Limited# 英屬處女島 1美元 – 100 投資控股
Jeanswest International
(L) Limited#
馬來西亞 1美元 – 100 投資控股
Glorious Sun Licensing
(L) Limited#
馬來西亞 1美元 – 100 持有商標
Jeanswest Investments
(Australia) Pty. Ltd.
澳洲 12,002,202澳元 – 100 投資控股
Jeanswest Wholesale
Pty. Ltd.
澳洲 2澳元 – 100 買賣成衣
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
72
公司名稱
註冊成立╱
登記及營業
地點
已發行
普通股╱註冊
股本
本公司
應佔權益百分比 主要業務
直接 非直接
Jeanswest Corporation
Pty. Ltd.
澳洲 11,000,000澳元
普通股
1,000,000澳元
「A」股份
– 100 在澳洲
零售便服
Goldpromise Limited# 英屬處女島 2美元 – 100 投資控股
Jeanswest Corporation
(New Zealand) Limited
紐西蘭 1,191,264
紐西蘭元
普通股
– 100 在紐西蘭
零售便服
真維斯電子零售（香港）
有限公司 #
香港 2港元
普通股
– 100 買賣成衣
真維斯國際（香港）有限公司 香港╱
中國內地
10,000,000港元
普通股
– 100 中國內地
零售便服
大進投資有限公司 香港╱
中國內地
10,000,000港元
普通股
– 100 在中國內地
零售便服
Glorious Sun Industries
(BVI) Limited#
英屬處女島 1美元 – 100 投資控股
1. 公司及集團資料（續）
附屬公司資料（續）
本公司之主要附屬公司詳情如下：（續）
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
73
公司名稱
註冊成立╱
登記及營業
地點
已發行
普通股╱註冊
股本
本公司
應佔權益百分比 主要業務
直接 非直接
力佳實業有限公司 香港 200,000港元
普通股
– 100 提供代理服務
大進國際貿易（香港）有限公司 香港 6,000,000港元
普通股
– 100 買賣及
生產成衣
大進製衣廠（惠州）有限公司 *# 中國內地 10,000,000美元 – 100 製造成衣
真維斯服飾（中國）有限公司 **# 中國內地 10,000,000美元 – 100 製造及
買賣成衣
大進貿易（惠州）有限公司 *# 中國內地 500,000港元 – 100 買賣成衣
永佳設計中心有限公司 # 香港 1港元
普通股
– 100 服務設計及
買賣成衣
豐源投資有限公司 # 香港 2港元
普通股
– 100 投資控股
1. 公司及集團資料（續）
附屬公司資料（續）
本公司之主要附屬公司詳情如下：（續）
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
74
公司名稱
註冊成立╱
登記及營業
地點
已發行
普通股╱註冊
股本
本公司
應佔權益百分比 主要業務
直接 非直接
真維斯海外發展有限公司 香港 10,000港元
普通股
– 100 投資控股
石家莊常宏建築
裝飾工程有限公司
（「石家莊常宏」）**#
中國內地 5,150,000美元 – 65 提供室內裝修及
翻新服務
旭日投資（中國）有限公司 *# 中國內地 13,499,990美元 – 100 投資控股
* 按中國法律登記為外商獨資企業
** 按中國法律登記為中外合資企業
# 不經由香港安永會計師事務所或其他安永國際成員公司審核
以上為董事認為對本集團業績構成主要影響或組成本集團淨資產主要部份之附屬公司。董
事認為詳列其他附屬公司會令篇幅過於冗長。
1. 公司及集團資料（續）
附屬公司資料（續）
本公司之主要附屬公司詳情如下：（續）
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
75
編製基準
本財務報表乃按照香港會計師公會頒佈之香港財務報告準則（包括全部的香港財務報告準
則、香港會計準則及註釋），在香港被公認之會計原則而編製。財務報表亦符合香港《公司
條例》規定的披露要求。除投資物業及部份股本投資按公平價值評估外，本財務報表的其
他項目均按歷史成本法編製。
除特別註明外，本財務報表一般均按港元千位列示。
合併基礎
合併財務報表包括截至二零一六年十二月三十一日止年度本公司及其附屬公司（統稱「集
團」）之財務報表。附屬公司為本公司直接或間接控制的實體（包括結構性實體）。當本集
團對參與被投資公司業務的浮動回報承擔風險或享有權利以及能透過對被投資公司的權
力（如本集團獲賦予現有能力以主導投資對象相關活動的既存權利）影響該等回報時，即
取得控制權。
倘本公司直接或間接擁有少於被投資公司大多數投票或類似權利時，則本集團於評估其是
否擁有對被投資公司的權力時會考慮一切相關事實及情況，包括：
(a) 與被投資公司其他投票持有人的合約安排；
(b) 其他合約安排所產生的權利；及
(c) 本集團的投票權及潛在投票權。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
76
編製基準（續）
合併基礎（續）
附屬公司的財務報表是按照本公司相同的會計期間和會計政策編製。計算合併附屬公司之
經營業績從本集團實際收購日獲得控制權開始直至結束控制權為止。
即使會導致非控股權益產生虧損餘額，附屬公司的損益和全面收入的各項目仍須歸屬於本
公司股權持有人和非控股權益。集團一切內部交易所產生的資產、負債、權益、收入、支出
及現金流均在合併時抵銷。
倘有事實及情況顯示在上述附屬公司會計政策三項控制元素中，其中一個或多個要素發生
變動，本集團會重新評估是否對被投資方擁有控制權。應佔附屬公司權益有變動，但沒有
因此喪失對該公司之控制權時，會視作權益交易入賬。
倘若本集團喪失對附屬公司之控制權，則本集團須終止確認 (i)附屬公司的資產（包括商譽）
與負債，( i i )任何非控股權益之賬面值及 ( i i i )記入股東權益的累積匯兌差異；並確認 ( i )已收
代價之公平價值，( i i )任何保留的投資之公平價值及 ( i i i )任何於損益中產生的盈餘或虧損。
先前確認為其他全面收入之本集團持有股份應佔部分應以猶如本集團已直接出售有關之
資產或負債的基礎，適當地重分類至損益或滾存溢利中。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
77
會計政策及披露的變更
本集團於本年度的財務報表首次全面評估並採納下列與本集團有關的新訂及經修訂的香
港財務報告準則：
香港財務報告準則10、
香港財務報告準則12及
香港會計準則28（二零一一年）（修訂）
投資實體：實行合併入賬的例外規定
香港財務報告準則11（修訂） 收購共同經營權益的入賬
香港財務報告準則14 監管遞延賬目
香港會計準則1（修訂） 披露計劃
香港會計準則16及
香港會計準則38（修訂）
澄清折舊及攤銷的可接受方法
香港會計準則16及
香港會計準則41（修訂）
農業：生產性植物
香港會計準則27（二零一一年）（修訂） 獨立財務報表中的權益法
二零一二年至二零一四年週期之年度改進 若干香港財務報告準則的修訂
除香港財務報告準則10、香港財務報告準則12及香港會計準則28（二零一一年）（修訂）、
香港財務報告準則11（修訂）、香港財務報告準則14、香港會計準則16及香港會計準則41
（修訂）、香港會計準則27（二零一一年）及包含於二零一二年至二零一四年周期之年度改
進之部份修訂，與本集團財務報表編制不相關外，各項修訂的性質及影響說明如下：
(a) 香港會計準則1（修訂）包括有關財務報表呈列及披露的重點集中改善。該等修訂釐
清：
(i) 香港會計準則1的重要性規定；
(i i) 於損益表及財務狀況表中具體行式項目可以進行細分；
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
78
會計政策及披露的變更（續）
(a) （續）
(i i i) 實體可靈活處理其於財務報表中呈列附註的順序；及
(iv) 應佔聯營公司及合營公司其他全面收入，使用權益法入賬並必須匯集作為單一
項目呈列，並對其後將會或將不會重新分類至損益的項目作出分類。
此外，該等修訂釐清於財務狀況表及損益表中呈列額外小計項目時的應用規定。該等
修訂對本集團的財務報表並無任何重大影響。
(b) 香港會計準則16及香港會計準則38（修訂）澄清香港會計準則16及香港會計準則38中
之原則，即收益反映自經營業務（該資產為其一部分）產生之經濟利益而非通過使用
資產消耗之經濟利益之模式。因此，收益法不得用於折舊物業、廠房及設備，並且僅
在非常有限之情況下可用於攤銷無形資產。該等修訂即將應用。該等修訂對本集團之
財務狀況或表現並無任何影響，原因是本集團並未使用收益法計算其非流動資產之
折舊。
(c) 於二零一四年十月頒佈的香港財務報告準則二零一二年至二零一四年週期之年度改
進載列數項香港財務報告準則的修訂。該等修訂的詳情如下：
香港財務報告準則5列為持作出售之非流動資產及已終止經營業務：釐清如透過出售
或透過分派予擁有人不應被視為一項新出售計劃，而是原計劃之延續。因此，香港財
務報告準則5的應用要求沒有改變。該修訂亦釐清改變出售方式並不會改變非流動資
產或持作出售的分類日期。該等修訂即將應用。該等修訂對本集團並無任何影響，原
因是於本年度本集團並無對任何處置組別之出售計劃或處置方法有所改變。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
79
已頒佈但尚未生效的香港財務報告準則
本集團並未於該等財務報表內應用下列已頒佈但尚未生效之新訂及經修訂香港財務報告
準則。
香港財務報告準則2（修訂） 以股份為基礎付款交易的分類及計量 2
香港財務報告準則4（修訂） 與香港財務報告準則4保險合約一併應用的香
港財務報告準則9金融工具 2
香港財務報告準則9 金融工具 2
香港財務報告準則10與
香港會計準則28（二零一一年）（修訂）
投資者與其聯營公司或合營公司間之資產出
售或投入 4
香港財務報告準則15 來自客戶合同之收益 2
香港財務報告準則15（修訂） 對香港財務報告準則15來自客戶合同之收入
的澄清 2
香港財務報告準則16 租賃 3
香港會計準則7（修訂） 披露計劃 1
香港會計準則12（修訂） 就未變現虧損確認遞延稅項資產 1
包含於二零一四年至二零一六年週期之
年度改進的香港財務報告準則1（修訂）
第一次採納香港財務報告準則 2
包含於二零一四年至二零一六年週期之
年度改進的香港財務報告準則12（修訂）
其他實體利益的披露 1
包含於二零一四年至二零一六年週期之
年度改進的香港會計準則28（修訂）
投資聯營及合營公司 2
1 於二零一七年一月一日或之後開始的年度期間生效
2 於二零一八年一月一日或之後開始的年度期間生效
3 於二零一九年一月一日或之後開始的年度期間生效
4 尚未釐定強制性生效日期，但可提早採納
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
80
已頒佈但尚未生效的香港財務報告準則（續）
有關預期適用於本集團之該等香港財務報告準則之進一步資料如下：
香港會計師公會於二零一六年八月頒佈的香港財務報告準則2（修訂）闡述三大範疇：歸屬
條件對計量以現金結算以股份為基礎付款交易的影響；為僱員履行與以股份為基礎付款的
稅務責任而預扣若干金額的以股份為基礎付款交易（附有淨額結算特質）的分類；以及對
以股份為基礎付款交易的條款及條件作出令其分類由現金結算變為權益結算的修訂時的
會計處理方法。該等修訂明確說明計量以權益結算以股份為基礎付款時歸屬條件的入賬方
法亦適用於以現金結算以股份為基礎付款。該等修訂引入一個例外情況，在符合若干條件
時，為僱員履行與以股份為基礎付款的稅務責任而預扣若干金額的以股份為基礎付款交易
（附有淨額結算特質），將整項分類為以股本結算以股份為基礎付款交易。此外，該等修訂
明確說明，倘以現金結算以股份為基礎付款交易的條款及條件有所修訂，令其成為以權益
結算以股份為基礎付款交易，該交易自修訂日期起作為以權益結算的交易入賬。本集團預
期自二零一八年一月一日起採納該等修訂。該等修訂預期不會對本集團財務報表產生任何
重大影響。
二零一四年九月，香港會計師公會頒佈香港財務報告準則9之最終版本，將金融工具項目之
所有階段集於一起以代替香港會計準則39及香港財務報告準則9之全部先前版本。該準則
引入分類及計量、減值及對沖會計處理之新規定。本集團預期自二零一八年一月一日起採
納香港財務報告準則9號。本集團目前正評估採納該準則後的影響。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
81
已頒佈但尚未生效的香港財務報告準則（續）
香港財務報告準則10及香港會計準則28（二零一一年）（修訂）針對香港財務報告準則10
及香港會計準則28（二零一一年）有關投資者與其聯營或合營公司之間之資產出售或注資
兩者規定之不一致情況。該等修訂規定，當投資者與其聯營或合營公司之間的資產出售或
注資構成一項業務時，須確認全數收益或虧損。當交易涉及不構成一項業務之資產時，由
該交易產生之收益或虧損於該投資者之損益內確認，惟僅以不相關投資者於該聯營或合營
公司之權益為限。該等修訂預期應用。香港會計師公會已於二零一六年一月剔除香港財務
報告準則10及香港會計準則28（二零一一年）（修訂）以往強制生效日期，而新的強制生效
日期將於對聯營或合營公司的會計作更廣泛的審查一事完成後予以釐定，然而，該準則可
於現時應用。
香港財務報告準則15建立一個新的五步模式，以確認客戶合約收益。根據香港財務報告準
則15，收益按能反映實體預期就向客戶轉讓貨物或服務作交換而有權獲得的代價金額確
認。香港財務報告準則15的原則為計量及確認收益提供更加結構化的方法。該準則亦引入
廣泛的定性及定量披露規定，包括分拆收入總額，關於履行績效責任、不同期間的合約資
產及負債賬目結餘的變動以及主要判斷及估計的資料。該準則將取代香港財務報告準則項
下所有現時收益確認規定。二零一六年六月，香港會計師公會頒佈香港財務報告準則15（修
訂）解釋採納該準則的不同實施問題，包括識別履約責任，主事人與代理人及知識產權許可
有關的應用指引，以及準則採納的過渡。該等修訂亦擬協助確保實體於採納香港財務報告
準則15時能更加一致地應用及降低應用有關準則的成本及複雜性。本集團預期自二零一八
年一月一日起採納香港財務報告準則15，目前正評估採納香港財務報告準則15的影響。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
82
已頒佈但尚未生效的香港財務報告準則（續）
香港財務報告準則16取代香港會計準則17租賃、香港（國際財務報告詮釋委員會）－詮釋
4釐定安排是否包括租賃、香港（準則詮釋委員會）－詮釋15經營租賃－優惠及香港（準則
詮釋委員會）－詮釋27評估涉及租賃法律形式交易的內容。該準則載列確認、計量、呈列
及披露租賃的原則，並要求承租人就大多數租賃確認資產及負債。該準則包括給予承租人
兩項租賃確認豁免－低價值資產租賃及短期租賃。於租賃開始日期，承租人將確認於租賃
期作出租賃付款為負債（即租賃負債）及代表可使用相關資產的權利為資產（即有使用權
資產）。除非有使用權資產符合香港會計準則40投資物業的定義，有使用權資產其後按成
本減累計折舊及任何減值虧損計量。租賃負債其後會就反映租賃負債利息而增加及因租賃
付款而減少。承租人將須分別確認租賃負債的利息開支及有使用權資產的折舊開支。承租
人將亦須於若干事件發生時重新計量租賃負債，例如由於租賃期變更或用於釐定該等付款
的一項指數或比率變更而引致未來租賃付款變更。承租人一般將重新計量租賃負債的數額
確認為有使用權資產的調整。香港財務報告準則16大致沿用香港會計準則17內出租人的會
計處理方式。出租人將繼續使用與香港會計準則17相同的分類原則對所有租賃進行分類，
並將之分為經營租賃及融資租賃。本集團預期自二零一九年一月一日採納香港財務報告準
則16，目前正評估採納香港財務報告準則16的影響。
香港會計準則7（修訂）要求實體作出披露，以使財務報表使用者可評估融資活動所產生的
負債變動，包括現金流量及非現金流量產生的變動。該等修訂將導致須於財務報表作出額
外披露。本集團預期自二零一七年一月一日起採納該等修訂。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
83
已頒佈但尚未生效的香港財務報告準則（續）
雖然香港會計準則12（修訂）可更廣泛應用於其他情況，但其頒佈目的為說明與以公允價
值計量的債務工具相關的未變現虧損確認遞延稅項資產。該等修訂清楚說明實體於評估是
否有應課稅溢利可用作抵扣可扣減暫時差異時，需要考慮稅務法例是否對於可扣減暫時差
異轉回時可用作抵扣的應課稅溢利的來源有所限制。此外，該等修訂就實體應如何釐定未
來應課稅溢利提供指引，並解釋應課稅溢利可包括收回超過賬面值的部分資產的情況。本
集團預期自二零一七年一月一日起採納該等修訂。
主要會計政策概要
聯營公司
聯營公司乃本集團長期持有其不少於20%投票權及本集團之地位足以對其發揮重大影響力
之公司，重大影響力是指參與投資方財務及會計政策決定的權力，惟並非控制或共同控制
其政策。
本集團應佔聯營公司權益乃根據權益會計法按本集團應佔聯營公司之資產淨值扣除減值虧
損，列入合併財務狀況表內。調整已將可能出現差異的會計政策達成一致。本集團應佔聯
營公司收購後之業績及儲備分別計入合併損益表及合併其他全面收入內。另外，當有變動
直接確認在聯營公司的權益，本集團在合併股東權益變動表確認其應佔變動部份。本集團
與聯營公司進行交易產生之未變現損益會撇銷至以本集團於有關聯營公司之投資額為限，
惟未變現虧損在轉讓資產出現減值時除外。收購聯營公司產生之商譽，將成為本集團應佔
聯營公司的一部份。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
84
主要會計政策概要（續）
聯營公司（續）
倘於聯營公司之投資變為於合資公司之投資或出現相反情況，則不會重新計量保留權益。
反之，該投資繼續根據權益法入賬。在所有其他情況下，倘本集團失去對聯營公司之重大
影響力，則以其公平價值計量及確認任何保留投資。失去重大影響力之聯營公司，其賬面
值與保留投資之公平價值及出售所得款項之差異於損益中確認。
業務合併及商譽
業務合併乃以購買法入賬。轉讓之代價乃以收購日期的公平價值計算，該公平價值為本集
團轉讓的資產於收購日期的公平價值、本集團自被收購方之前度擁有人承擔的負債、及本
集團發行以換取被收購方控制權的股本權益的總和。於各業務合併中，收購方通過計算公
平價值或者佔可辨認淨資產的份額以確認非控股權益價值。非控股權益的所有其他部份都
以公平價值計量。收購成本於產生時列為開支。
當本集團收購一項業務時，會根據合約條款、於收購日期的經濟環境及相關條件，評估將
承接的財務資產及負債，以作出適合的分類及標示，其中包括將被收購方主合約中的嵌入
式衍生工具進行分離。
倘企業合併分階段進行，收購方先前持有的被收購方股權於收購日期的公平價值應按收購
日期的公平價值透過損益表重新計量。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
85
主要會計政策概要（續）
業務合併及商譽（續）
由收購方將予轉讓的任何或然代價將於收購日期按公平價值確認。或然代價按公平價值分
類為一項資產或負債，而公平價值的變動，於損益表內確認。倘或然代價分類為權益，並不
作重新計量，其後結算會在權益中入賬。
商譽起初按成本計量，即已轉讓總代價、已確認非控股權益及本集團先前持有被收購方股
權的公平價值總額，超逾與所收購可識別資產淨值及所承擔負債的差額。如總代價及其他
項目低於所收購附屬公司資產淨值的公平價值，於評估後其差額將於損益表內確認為議價
收購收益。
於初始確認後，商譽按成本減任何累計減值虧損計量。商譽須每年作減值測試，若有事件發
生或情況改變顯示賬面值有可能減值時，則會更頻密地進行檢討。本集團於十二月三十一
日進行商譽之年度減值測試。為進行減值測試，因業務合併而購入的商譽自購入日被分配
至預期可從合併產生的協同效益中獲益的本集團各個現金產生單位或現金產生單位組別，
而無論本集團其他資產或負債是否已分配予該等單位或單位組別。
減值乃透過評估與商譽有關之現金產生單位（或現金產生單位組別）之可追償數額而釐定。
當現金產生單位（或現金產生單位組別）之可追償數額少於其賬面值時，減值虧損須確認
入賬。商譽之減值於確認後不會在往後之期間回撥。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
86
主要會計政策概要（續）
業務合併及商譽（續）
當商譽成為一個現金產生單位（或現金產生單位組別）的一部分，而當該單位的部份業務
被出售時，有關出售業務之附帶商譽應包括在該業務的賬面值內，以計算出售業務之溢利
或虧損。在這情況下，出售之商譽是根據出售業務及保留於現金產生單位的部份之相對價
值來計量。
公平價值計量
本集團於各期末報告日按公平價值計量其投資物業和股本投資。公平價值為市場參與者於
計量日期在有序交易中出售資產將收取的價值或轉讓負債所支付的價格。公平價值計量乃
根據假設出售資產或轉讓負債的交易於資產或負債主要市場或（在無主要市場情況下）最
具優勢市場進行而作出。主要及最具優勢市場須為本集團可進入之市場。資產或負債的公
平價值乃按假設市場參與者於資產或負債定價時會以最佳經濟利益行事計量。
非財務資產的公平價值計量須計及市場參與者能最大限度使用該資產達致最佳用途，或將
該資產出售予能最大限度使用該資產達致最佳用途的其他市場參與者，所產生的經濟效
益。
本集團採納用於不同情況且具備充分數據以供計量公平價值的估值方法，以儘量使用相關
可觀察輸入數據及儘量減少使用不可觀察輸入數據。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
87
主要會計政策概要（續）
公平價值計量（續）
所有載於本財務報表，以公平價值計量或披露的資產及負責，乃基於對公平價值計量整體
而言屬重大的最低層輸入數據，而按以下公平等級分類：
第一層 － 以活躍市場上同等的資產或負債的報價（未經調整）作為基礎
第二層 － 以對公平價值有重大影響，而可直接或間接觀察的最低輸入數據，作為估
值技術的基礎
第三層 － 以對公平價值有重大影響，而不可觀察的最低層輸入數據，作為估值技術
的基礎
就按經常性基準於本財務報表確認的資產及負債而言，本集團透過於各期末報告日重新評
估分類（基於對公平價值計量整體而言屬重大的最低層輸入數據）確定是否發生不同等級
轉移。
非財務資產減值
倘出現減值跡象或需要對一項資產（除存貨、財務資產、投資物業及商譽）進行年度減值測
試時，則需要評估該資產的可回收金額。一項資產之可收回金額乃採用資產或者現金單元
的使用價值及其公平價值減出售費用兩者之中的較高者，並就每項個別資產決定，除非該
項資產產生的現金流入在很大程度上未能獨立於其他資產或資產組別的現金流入，於此情
況下，則可收回金額按該資產所屬現金產生單位釐定。
減值虧損僅於資產賬面價值超出其可收回金額時予以確認。在評估使用價值時，本集團會
使用可反映目前市場對貨幣時間價值的評估及該資產特定風險評估之稅前折算率，估計日
後現金流量的折讓現值。減值虧損於產生期間以其用途相對的支出類別在損益表中扣除。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
88
主要會計政策概要（續）
非財務資產減值（續）
於每個期末報告日，對是否存在跡象表明以前年度確認之資產減值損失可能不復存在或已
減少作出評估。若有該等跡象存在，對應資產之可回收金額須作出估算。只有當用於確定
該資產之可收回價值之估算發生變更時，才能轉回以前年度已確認之資產減值損失，但回
撥之數額不應高於資產以前年度未確認減值損失時確定之賬面價值（扣除攤銷╱折舊）。
資產減值損失的回撥於發生時計入損益表。
關聯方
在下列情況下﹐有關方將被視為本集團的關聯方﹕
(a) 有關方為如下所述任何人仕或其親密家庭成員﹕
(i) 控制或共同控制本集團；
(i i) 對本集團有重大影響力；或
(i i i) 為本集團或其控股公司之主要管理層成員﹔
或
(b) 有關方符合下列條件中任何一種﹕
(i) 有關方與本集團同屬於一個集團﹔
(i i) 有關方為本集團之聯營或合營公司（或本集團之聯營或合營公司之控股公司、
附屬公司、同一控制下附屬公司）﹔
(i i i) 有關方與本集團合作經營第三方﹔
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
89
主要會計政策概要（續）
關聯方（續）
(b) （續）
(iv) 其中一方為第三方之聯營公司，而另一方為該第三方之合營公司；
(v) 有關方為本集團或本集團的實體之員工福利計劃的一方；
(vi) 有關方受到 (a)項中所述人仕之控制或共同控制；
(vii) (a)( i)項中所述人仕對有關方具有重大影響或為有關方之控股公司核心管理人
員；及
(vii i) 有關方或任何集團成員向本集團或本集團母公司提供核心管理人員服務。
物業﹑廠房及設備及折舊
物業、廠房及設備乃按原值或估價減累計折舊及減值列賬。物業、廠房及設備成本包括其
購買價及將資產達至運作狀況及地點以作擬定用途產生之任何直接成本。
物業、廠房及設備開始運作後的應計支出，如保養維修費用，一般於產生時在損益賬中扣
除。倘符合確認條件，重大檢查的支出可如同重置一樣被資本化到資產的賬面值。倘須定
期重置大部份物業、廠房及設備，則本集團會將該等部分確認為特定可使用年期及折舊之
個別資產。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
90
主要會計政策概要（續）
物業﹑廠房及設備及折舊（續）
折舊之計算方法乃根據個別資產按估計可使用年期，以直線法撇銷其原值至殘值，所用之
主要年率如下：
租賃土地及樓宇 % – 5%或按租約年期
（以較短者為準）
租賃物業裝修 20% – 25%或按租約年期
（以較短者為準）
廠房設備及機器 10% – 25%
傢俬設備、裝置及辦公室設備 10% – 33%
汽車 20% – 30%
當一項物業、廠房及設備的各部份有不同可使用年期時，該項目各部份的成本按合理的基
準劃分，並獨立計算折舊。最少於每一個財務年度結算日，就殘值、可使用年期及折舊方法
進行覆核及調整（如適用）。
當物業、廠房及設備及任何已首次確認重要部份被處置或不能為企業帶來未來經濟收益
時，將終止確認其價值。一項物業、廠房和設備處置及報廢所產生之收益或損失按售出淨
額扣減該等資產之賬面淨值後之差額確認於損益表中。
投資物業
投資物業指為賺取租金收入及╱或資本增值目的而持有的土地和樓宇權益（包括符合投資
物業定義的經營租約下的租賃權益），但不包括用作生產或供應貨品或提供服務或行政管
理用途；或用作於日常業務過程中出售的土地和樓宇權益。這些物業初步按成本（包括交
易成本）計量。初次確認後，投資物業按反映報告期終市場狀況的公平價值列賬。
投資物業公平值變動產生的損益，會於產生年度在損益表入賬。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
91
主要會計政策概要（續）
投資物業（續）
報廢或出售投資物業產生的損益，會於報廢或出售的年度在損益表確認。
就投資物業轉撥至自用物業而言，物業其後用作會計處理的推定成本按其用途變更當日的
公平價值。倘本集團擁有的自用物業轉變為投資物業，本集團將根據「物業及設備及折舊」
項下所列政策將物業入賬，直至改變用途之日，並根據上述「物業及設備及折舊」項下所列
政策，按物業在該日的賬面值和公平價值的差額記入重估賬。
租賃
凡將所有資產擁有權之收益及風險（法定業權除外）轉讓至本集團之租約均列作融資租賃。
訂立融資租賃時，資產之原值按最低租賃付款之現值列作資本，並連同債務（不計利息部
分）入賬，以反映購買及融資情況。資本化之融資租賃資產，包括融資租賃下的預付土地租
賃費用，列入物業、廠房及設備內，並以租約期及估計資產使用年期之較短者計提折舊。相
關融資成本則直接反映在損益表中，以反映租賃期內的穩定支出的成本。
凡融資性質以租購合約買入資產會確認為融資租賃，並以估計資產使用年期折舊。
凡租賃公司仍實際保留資產擁有權之所有收益及風險之租約均列作經營租約。本集團作為
出租人，租賃資產於非流動資產內列賬及此等經營租金收入以直線法按租約年期計入損益
表內。本集團作為承租人，此等經營租金以直線法按租約年期由損益表內扣除。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
92
主要會計政策概要（續）
租賃（續）
土地租賃預付始初以成本列賬，其後按其租賃年期以直線成本法確認。當租賃支出不能合
理劃分為土地及物業部份，整個租賃支出將以融資租賃資產形式列作物業、廠房及設備處
理。
投資及其他財務資產
首次確認及計量
在首次確認時，財務資產可分類為貸款及應收款、持有至到期投資及可出售財務投資，如
適用。當開始確認財務資產時，除了財務資產以公平價值計入損益的情況下，以公平價值
加入交易成本入賬。
財務資產的定期購入及出售在交易日確認－交易日指本集團承諾購入或出售該資產當日。
定期購入及出售是指財務資產的購入及出售需要按條例於指定期間內將資產送抵並投入
市場。
後續計量
財務資產的後續計量根據其分類進行，該等財務資產分類如下：
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
93
主要會計政策概要（續）
投資及其他財務資產（續）
以公平價值計入損益的財務資產
以公平價值計入損益的財務資產包括持有作買賣的財務資產及於始初確認時定為以公平
價值計入損益的資產。倘購買時已有意於短期內出售，財務資產分類為持有作買賣。以公
平價值計入損益的財務資產按公平價值記錄於財務狀況表，並將公平價值淨變化呈列在合
併損益表，此等公平價值變動並不包括就該等財務資產所賺取之任何股息及利息，該等收
入乃根據下文「收入確認」所載列之政策予以確認。
貸款及應收款
貸款及應收款為有固定或可釐定付款且沒有在活躍市場上報價的非衍生財務資產。於首次
計量後，該類資產其後以實際利率攤銷法攤銷再計量減值後之成本列賬。攤銷成本之計算
乃經計及收購產生之任何折扣或溢價，及包括實際利率及交易成本之內部組成部份費用或
成本。實際利率的攤銷包括於損益表的其他收入及收益內。就貸款及應收款之減值損失分
別於損益表的融資成本及其他開支內確認。
持有至到期投資
有固定或可釐定付款及有固定到期日的非衍生財務資產，當本集團有明確意圖及能力持有
上述財務資產至到期，會被分類為持有至到期。其後採用實際利率法減任何減值金額按攤
銷成本計量的持有至到期投資。攤銷成本計算考慮到任何折讓或溢價收購及屬於實際利率
組成部分的費用或成本。實際利率攤銷計入其他收入及收益在損益表。確認減值損失在損
益表中的其他費用。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
94
主要會計政策概要（續）
投資及其他財務資產（續）
可供出售財務投資
可供出售財務投資指非上市權益投資的非衍生財務資產。分類為可供出售的財務資產既非
分類為持作買賣亦非被定為公平價值計入損益的財務資產。
倘 (a)由於合理公平價值估計範圍的變動，對該項投資而言屬重大或 (b)在波幅範圍內不同
估計不能得以合理地評估或使用作估計公平價值，而使非上市股本投資無法可靠計量，則
該等投資以成本扣除任何減值虧損列賬。
本集團評估於短期內出售其可供出售財務資產之能力及意向是否仍然適合。倘在罕有情況
下，因交投不活躍的市場而致使本集團無法買賣該等財務資產時，倘管理層有能力並有意
向於可見未來持有資產或持至其到期日，則本集團可能選擇重新分類該等財務資產。
終止確認財務資產
在下列情況下，終止確認（即由本集團的合併財務狀況表中剔除）財務資產（或（倘適合）
部份財務資產或一組類似財務資產的一部份）：
• 收取資產現金流量的權利已到期；或
• 本集團轉讓收取資產所得現金流量的權利、或已根據一項「轉讓」安排承擔責任，在
無重大延誤情況下，將所得現金流量全數付予第三方；且 (a)本集團已轉讓資產的絕
大部份風險及回報；或 (b)本集團並無轉讓或保留資產的絕大部份風險及回報，但轉
讓資產的控制權。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
95
主要會計政策概要（續）
終止確認財務資產（續）
倘本集團轉讓收取資產所得現金流量的權利或已訂立轉付安排，會評估是否保留或保留資
產所有權的風險及回報之程度。而並無轉讓或保留資產的絕大部份風險及回報，亦無轉讓
資產控制權，則資產將就本集團後續參與有關資產的程度確認入賬。於該情況下，本集團
亦確認相關負債。已轉讓資產及相關負債乃按反映本集團保留的權利及義務的基準計量。
以擔保的形式持續參與已轉移資產，乃按資產原賬面值及本集團可能被要求償還的最高代
價金額的較低者計量。
財務資產減值
本集團於每個期末報告日評估是否存在客觀跡象顯示一項或一組財務資產出現減值。倘且
僅於首次確認一項或一組財務資產後發生一項或多項事件導致存在客觀減值跡象，而該項
虧損事件對該項或該組財務資產的估計未來現金流量所造成的影響乃能夠可靠地估計，則
該項或該組財務資產會被視作減值。減值跡象可包括一名或一群債務人正面臨重大經濟困
難、違約或未能償還利息或本金、彼等有可能破產或進行其他財務重組，以及有可觀察得
到的數據顯示估計未來現金流量出現可計量的減少，例如欠款數目變動或出現與違約相關
的經濟狀況。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
96
主要會計政策概要（續）
財務資產減值（續）
以攤銷成本入賬的資產
就按攤銷成本列賬的財務資產而言，本集團首先會按個別基準評估個別重大的財務資產或
個別不重大但合計金額重大的財務資產是否存在客觀減值跡象。倘本集團認定按個別基準
經評估的財務資產（無論具重要性與否）並無客觀跡象顯示存有減值，則該項資產會歸入
一組具有相似信貸風險特性的財務資產內，並共同評估該組財務資產是否存在減值。經個
別評估減值的資產，其減值虧損會予以確認或繼續予以確認，而不會納入合併減值評估之
內。
減值金額按該資產賬面值與估計未來現金流量（不包括並未產生的未來信貸虧損）現值的
差額計量。估計未來現金流量的現值以財務資產的初始實際利率（即首次確認時計算的實
際利率）進行折現。
該資產的賬面值會通過使用撥備賬而減值，對應的虧損金額於損益表確認。利息收入以減
值後的賬面值持續計提，並以用於計量減值損失的折現未來現流量之利率來計提利息。當
沒有實質可能集團能在將來收回貸款及應收款，它們本身金額和相關的撥備須予以撤消，
所有的抵押品須變現及轉移到本集團。
倘若在其後期間估計減值虧損金額，由於確認減值之後發生的事項增加或減少，則透過調
整撥備賬金額增加或減少先前確認的減值虧損。倘於其後收回撤銷金額，該項收回的金額
將計入損益表中之其他費用。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
97
主要會計政策概要（續）
財務資產減值（續）
按成本列賬的資產
倘有客觀證據顯示因未能可靠地計量公平價值，而不按公平價值列賬的非上市股本工具，
或與該非上市股本工具掛鈎，且必須以交付該非上市股本工具方式償付的衍生資產出現減
值虧損，虧損金額按該項資產的賬面值與估計未來現金流量的配值（按類似財務資產目前
市場回報率折現）的差額計量。該等資產的減值虧損不會回撥。
財務負債
首次確認及計量
在首次確認時，財務負債按適當的形式劃分為貸款及借貸。
所有財務負債予首次按公平價值確認，加上直接應佔交易成本。
本集團的財務負債包括應付賬款、應付票據、其他應付款、欠聯營公司款項及計息銀行貸
款及其他借貸。
後續計量
於首次確認後，計息貸款及借貸隨後以實際利率法按攤銷成本計量，除非折現影響為微不
足道，則按成本列賬。當終止確認負債或按實際利率進行攤銷程序時，其收益及損失在損
益表內確認。
攤銷成本乃誘過計及購成實際利率部份之任何收購折讓或溢價及費用或成本計算。實際利
率攤銷計入損益表的融資成本內。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
98
主要會計政策概要（續）
財務負債（續）
財務擔保合約
由本集團發行的財務擔保合約，是指需要本集團在指定債務人未能根據債務工具的條款於
到期時付款，支付被持有人以補償其所遭受的損失。財務擔保合約始確認為負債，確認的金
額為負債的公平價值再以發行財務擔保合約的直接成本作調整。初步確認後，本集團表以
下兩者中之較高者計量財務擔保合約：(i)於報告期末日按照最佳估計金額清償現有負債；
及 (i i)初步確認之金額減除（如適用）累計攤銷金額。
財務負債的終止確認
當負債項下的責任獲解除、取消或屆滿時，會終止確認財務負債。
倘現有財務負債被來自同一借款人但條款極不相同之另一負債所取代，或對現有負債的條
款進行大幅修改，上述更替或修訂將被視作終止確認原有負債及確認新負債，而有關賬面
值的差額將在損益表確認。
財務工具的抵銷
倘目前有法律上可強制執行的權利可抵銷已確認的金額且有按淨額結算的意向，或變現資
產和結清負債的行為同時發生，財務資產和財務負債可作抵銷並按淨值列報於財務狀況表
中。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
99
主要會計政策概要（續）
庫存股
本公司或本集團購回並持有的股權工具（庫存股）按成本直接於權益內確認。購買、出售、
發行或撤銷本集團自有之股權工具並未於損益表內確認虧損。
存貨
存貨乃按成本或可變現淨值兩者中之較低者列賬。成本以先進先出及加權平均法計算。如
屬在製品及製成品，其成本包括直接材料、直接工資、及適當比例的間接成本。可變現淨值
乃按估計售價減預期完成並出售所需之成本計算。
現金及現金等額
就合併現金流量表而言，現金及現金等額包括手持現金、活期存款及可隨時轉換為已知金
額現金之短期高變現能力之投資（有關投資所受價值變動之風險並不重大，並於收購後三
個月內到期）減去須於要求時還款的銀行透支，並構成本集團現金管理之重要部份。
就合併財務狀況表而言，現金及現金等額指手持現金及銀行現金，包括定期存款，以及性
質近似現金、使用不受限制之資產。
撥備
當因已發生的事件而產生現有法律或推定的責任，而日後清償責任時有可能須消耗資源時
確認撥備，但估算責任所涉及的款額須能夠可靠地估算。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
100
主要會計政策概要（續）
撥備（續）
當折現的影響是重大時，確認金額為於期末報告日預期將來用以清償責任的支出的現值。
因時間流逝而增加的折現現值金額，均列入損益表的融資成本內。
所得稅
所得稅包括即期及遞延稅項。有關損益外的項目之所得稅於損益以外確認。（即於其他全
面收入表或權益變動表內確認。）
即期稅項資產及負債乃根據已頒佈或於期末報告日已實質頒佈稅率（及稅法），並考慮本
集團業務所在國家的現有詮釋及慣例，按預期自稅務機構退回或付予稅務當局的金額來計
算。
在期末報告日時資產與負債的稅基與其在財務報告的賬面值之間的所有暫時性差異，須按
負債法計提遞延稅項撥備。
所有應課稅暫時性差異均會確認為遞延稅項負債，惟下列則屬例外：
• 倘若遞延稅項負債的起因是由於商譽，或在一宗非屬業務合併的交易中初步確認之
商譽、資產或負債，與及在交易時，對會計溢利或應課稅溢利或虧損均無影響﹔及
• 對於涉及附屬公司，聯營公司之投資的應課稅暫時性差異而言，倘若撥回暫時性差異
的時間可以控制，以及暫時性差異不甚可能在可見將來撥回。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
101
主要會計政策概要（續）
所得稅（續）
對於所有可於稅務上扣減之暫時性差異、承前未用稅項資產及未用稅項虧損，若日後有可
能出現應課稅利潤，可用以抵扣該等可扣減暫時性差異、該等承前未用稅項資產及未用稅
項虧損，則遞延稅項資產一律確認入賬，惟下列則屬例外：
• 倘若有關可扣減暫時性差異的遞延稅項資產的起因，是由於在一宗非屬業務合併的
交易中初步確認為資產或負債，而且在交易時，對會計溢利或應課稅溢利或虧損均無
影響；及
• 對於涉及附屬公司及聯營公司之投資的應課稅暫時性差異而言，只有在暫時性差異
有可能在可見將來撥回，而且有應課稅溢利可用以抵扣該等暫時性差異時，方會確認
遞延稅項資產。
遞延稅項資產的賬面值，在每個期末報告日予以審閱。若不再可能有足夠應課稅溢利用以
抵扣相關稅項資產的全部或部份，則扣減遞延稅項資產賬面值。未確認的遞延稅項資產於
每個期末報告日重新評估，如有足夠的應課稅溢利可供收回所有或部份遞延稅項資產，則
會作出確認。
遞延稅項資產及負債乃按變現資產或清償負債時預期適用的稅率衡量，並以期末報告日當
日已經生效或實質上已生效的稅率（及稅法）為基準。
遞延稅項資產及負債只可在現行稅項資產及負債有法津上可強制執行的權利，以及遞延稅
項乃關乎同一應課稅實體及同一稅務機關情況下，方可互相抵銷。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
102
主要會計政策概要（續）
收入確認
收入乃本集團預計可獲得經濟利益及收入能可靠地計算時才確認入賬，基礎如下：
(a) 銷售貨品，當擁有權之重大風險及收益已轉予買方，惟本集團對該等出售貨品並無維
持一般與擁有權有關之管理權，亦無實際控制權；
(b) 室內設計及裝修合同，以完成百份比為基準，按以下「室內設計及裝修合同」會計政
策進一步解釋；
(c) 提供分包及管理服務，當該等服務已提供時；
(d) 利息收入，以權債發生制為基礎，採用實際利率法，按足以將財務工具預計使用年期
的估計未來現金收益折現至財務資產賬面淨值的比率計算；
(e) 股息收入，於確立股東收款權利時確認；
(f) 租金收入，以租約時間為分配基礎；及
(g) 佣金及服務費收入，當該等服務已提供時。
室內設計及裝修合同
合同收入包括商定的合同金額和變更訂單，索賠和獎勵金的適當金額。產生合同成本包括
直接材料，分包費用，直接人工費用和適當比例的可變和固定間接費用。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
103
主要會計政策概要（續）
室內設計及裝修合同（續）
一旦管理人員預期有可預見的損失，即時計提準備。如果至今為止發生的合同成本加上確
認的利潤減去確認損失超過進度結算，盈餘被視為合同客戶欠款。如果進度結算超過至今
發生的合同成本加上確認的利潤減去確認的損失，盈餘被視為欠合同客戶款項。
以股份為基礎的支出
本公司實際購股計劃的目的，是為了提供獎勵及報酬予對本集團業務作出貢獻的合資格
參與者。本集團的員工（包括董事）以權益工具對價交易作為提供服務報酬（「權益結算交
易」）。
與於二零零二年十一月七日以後授予的僱員進行權益結算交易的成本將參照授予工具當
日公平價值計算。公平價值由外聘估值師根據柏力克 舒爾斯模式確定，其進一步詳情載於
財務報表附註33。
權益結算交易的成本，於達致服務條件的期間予以確認為員工福利費用，股本權益亦相應
增加，於歸屬日之前於每個期末報告就權益結算交易確認的累計開支，乃反映歸屬期已到
期部份及本集團對最終將會歸屬的權益工具數量的最佳估計。期內損益表為扣除或計入的
金額乃代表該期間期初及期末所確認的累計開支變動。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
104
主要會計政策概要（續）
以股份為基礎的支出（續）
當決定授予日報酬之公平價值時，不予考慮服務及非市場績效條件。但達至條件的可能性，
會被視作本集團對最終將會歸屬權益工具數量的最佳估計的一部份。市場績效條件已反映
於授予日公平價值。一項報酬任何其他附加條件（但沒有相關服務需要），已被視為非歸屬
條件。非歸屬條件已反映於報酬之公平價值，並引致即時費用，同時有服務及╱或績效條
件的則除外。
由於未能達到非市場績效及╱或服務條件，最終並無歸屬的報酬並不確認為開支。對於含
有市場或非歸屬條件的報酬，只要所有其他的績效及╱或服務條件已經達成，不論市場或
非歸屬條件達成與否，均被視作已歸屬。
在滿足報酬計劃之原有條款下，倘修訂權益結算報酬的條款，所確認的開支最少須達到猶
如有關條款並無修訂。此外，倘若按變更日期的計量，任何變更導致以股本償付安排的公
平價值總值有所增加，或對員工帶來其他利益，則應就該等變更確認開支。
倘註銷權益結算報酬，則會視作已於註銷當日歸屬，而即時確認任何未就報酬的開支。其
包括未能符合本集團或僱員可控制之非歸屬條件的報酬。然而，倘以新報酬將視作原有報
酬取代所註銷的報酬，並於授出當日列作為取代報酬，則所註銷及新授出的報酬將視作原
有報酬的修訂，有關詳情載於上段。
尚未行使購股權的攤薄影響乃反映為計算每股盈利時的額外股份攤薄。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
105
主要會計政策概要（續）
其他僱員福利
退休福利計劃
根據強制性公積金條例，本集團為大部份僱員管設一個界定供款強制性公積金退休福利計
劃法（「強積金計劃」）。按照強積金計劃之規章，供款乃僱員基本薪酬的某一百份比計算，
並於應付供款時計入損益表。強積金計劃之資產與本集團資產分開處理，另由一個獨立運
作之基金管理。本集團之僱主供款一旦注入強積金計劃即悉數歸屬僱員，僱主自願供款部
份除外，倘僱員於可獲得僱主之自願供款部分前離職，該部分按強積金計劃規定退回本集
團。
在強積金計劃實施前，本集團為一些僱員提供兩項界定供款退休福利計劃，該計劃之資產
乃與本集團之資產分開，獨立管理。根據其中一項計劃，僱主及僱員之供款於一九九四年
一月暫停，惟管理人根據該計劃之規則繼續管理及投資該計劃之資產，並按該計劃之條款
向僱員付款。根據另一計劃，合資格僱員乃按其薪金之指定百份比計算供款，並於彼等支
付時按該計劃條款計入損益表內。倘僱員於可獲得僱主之全部供款前退出該計劃，其未能
領取之款額可用作減低本集團日後應支付之供款。此計劃於年結日直至本業績報告日仍然
運作。
本集團需為中國國內營運之附屬公司之僱員對地方政府營運之中央退休金計劃作出供款。
國內附屬公司需根據員工薪金百分比供款至中央退休金計劃。根據中央退休金計劃的規
定，供款視作應付款項及記賬於損益表內。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
106
主要會計政策概要（續）
其他僱員福利（續）
離職福利
離職褔利在本集團不能就提供此等褔利作出撤銷，或在重組成本涉及離職褔利支出（兩者
較早）時被確認。
借貸成本
因收購、建造或生產合資格資產（即需要大量時間方可供作擬定用途或銷售的資產）而直
接產生的借貸成本，乃撥作該等資產成本的一部分。當該等資產大致上完成並可供作擬定
用途或銷售時，該等借貸成本不再撥作資本。待作為合資格資產支出的特定借貸之暫時投
資所賺取的投資收入從可撥作資本的借貸成本中減除。所有其他借貸成本於產生期間列作
開支。借貸成本包括利息及實體就借貸資金所產生的其他成本。
股息
末期股息於股東大會上獲股東批准後確認為負債。
由於本公司之組織章程大綱及細則賦予董事宣派中期股息之權力，故董事可於建議中期股
息之同時作出宣派。因此，中期股息須於建議及宣派時即時確認為負債。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
107
主要會計政策概要（續）
外幣
本財務報表以港元呈列，此乃本公司之功能貨幣。本集團各實體的財務報表所列項目，乃按
該實體自行決定之功能貨幣計量。外幣交易首先按交易日有關功能貨幣的匯率換算入賬。
外幣計值的貨幣資產及負債按功能貨幣以期末報告日匯率換算。結算或換算貨幣項目所產
生的差異會於損益表入賬。
以外幣歷史成本計算的非貨幣項目按首次交易當日的匯率換算。以外幣公平價值計算的非
貨幣項目按釐定公平價值當日的匯率換算。重新換算以公平價值計量的非常貨幣項目而產
生的收益或虧損，按確認該項目的公平價值變動的收益或虧損一致的方法處理（即其他全
面收入或損益已確認的項目的公平價值收益或虧損，其匯兌差額亦分別於其他全面收入或
損益確認）。
若干海外附屬公司及聯營公司的功能貨幣為港元以外貨幣。於期末報告，該等實體的資產
與負債按期末報告日匯率換算為港元，而其損益表則按年度的加權平均匯率換算為港元。
換算產生的匯率差額於其他全面收入確認，並累計入外匯波動儲備。出售海外業務時，有
關該特定海外業務的其他全面收入部份會在損益表確認。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
108
主要會計政策概要（續）
外幣（續）
因收購海外業務所產生的任何商譽及因收購產生之資產及負債賬面值之公平價值調整乃
視為海外業務之資產及負債，並根據期末匯率折算。
計算合併現金流量表時，海外附屬公司現金流轉以現金流動當日的匯率換算為港元。海外
附屬公司於整年度內的經常性現金流轉，以年內之加權平均匯率換算為港元。
3. 重大會計判斷及估計
管理層編製本集團的財務報表時，需就影響所呈報收入、費用、資產及負債的報告金額及
隨行披露及或然負債披露作出判斷、估計及假設。然而，由於有關假設和估計的不確定因
素，可導致管理層須就未來受影響的資產或負債賬面金額作出重大調整。
下列為對財務報表上的金額構成重大影響，及對來年財務報表上資產和負債構成須作出重
大調整重大風險的主要判斷、估計和假設。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
109
3. 重大會計判斷及估計（續）
物業、廠房及設備的使用年限和剩餘價值
管理層決定其物業、廠房及設備估計的使用年限、殘值和折舊費用。這一估計是根據對類
似性質及功能的物業、廠房及設備的實際使用年限的歷史經驗。如使用年限少於先前估計
的年期，管理層將增加折舊費用，並且撇銷或撇減過時、已報廢或出售的非策略性資產。
實際經濟年期可能有別於估計可使用年限和實際的剩餘價值可能有別於估計殘值。定期審
查可能會改變將來的折舊年限、殘值及折舊費用。本集團根據物業、廠房及設備之固定資
產類別按其估計可使用年期三至六十年以直線法計算折舊。折舊政策之詳情於財務報表附
註號載述。本集團物業、廠房及設備之估計使用年期為董事對本集團預計從使用該等資
產獲取未來經濟利益之期間估計。對此估計所產生的任何變動會對本集團業績構成重大影
響。
存貨撇銷至變現淨值
管理層於每個期末報告日檢討本集團之存貨帳齡分析，並就已認為不再適合出售之存貨項
目作出撥備。所需撥備金額之評估涉及管理層判斷及估計。倘實際結果或未來之預期與原
定估計不同，則該等差額將於該估計已變更期間內影響該存貨之賬面值及撥備費用╱回
撥。此外，所有存貨均定期進行實物盤點，以決定是否需要對所識別的過期存貨作出撥備。
本集團於每個期末報告日進行存貨檢討，並對過期及滯銷存貨項目作出撥備。管理層於每
個期末報告日重新評估有關估計。本公司董事認為合併財務報表已就過期及滯銷存貨作充
足撥備。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
110
3. 重大會計判斷及估計（續）
投資物業與自置物業的分類
本集團決定物業是否符合投資物業的資格，並已訂立作出判斷的準則。投資物業是為賺取
租金或資本增值或兩者皆是而持有的物業。因此，本集團會考慮一項物業產生的現金流量
是否獨立於本集團持有的其他資產。若干物業包括持有作賺取租金或作為資本增值的部
份，而另一部份持有作生產或供應貨品或服務或作行政用途。
倘若此等部份可以分開出售或根據融資租賃分開出租，本集團把有關部份分開入賬。倘若
該等部份無法分開出售，則祇會在持有作生產或供應貨品或服務或作行政用途的部份並不
重大時，有關物業才會列作投資物業。已就個別物業作出判斷，以決定輔助服務是否過於
重大而不符合為投資物業。
商譽減值
本集團至少每年一次決定是否需要作商譽減值。釐定商譽是否減值時，需要預計分配至各
現金產生單位之使用價值。本集團需要估計各現金產生單位之預期將來現金流量來估計其
使用價值，並採用適當折現率計算該等現金流量之現值。於二零一六年十二月三十一日，
商譽賬面值為34,492,000港元（二零一五年：34,492,000港元）。詳情載於財務報表附註
16。
所得稅及遞延稅項
由於本集團的業務在若干不同的稅務管轄區內運作，地方稅務法規的複雜性而需要管理層
作出與稅務風險相關的判斷和估算。改變有關稅務機構可能作出決定的假設，可以對財務
報表中的準備金額造成重大影響，而在估算所需稅款這方面有重大判斷。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
111
3. 重大會計判斷及估計（續）
所得稅及遞延稅項（續）
確認遞延稅項資產，主要涉及稅務虧損及撥備的暫時性差異，取決於管理層的預期應課稅
溢利可用作抵銷暫時性差異及可動用稅項虧損。實際的結果可能會有所不同。詳情載於財
務報表附註31。
4. 分類資料
基於管理的目的，本集團按所提供產品及服務，分為四個報告經營分類。
(a) 零售業務經營零售日常便服；
(b) 出口業務生產及出口成衣；及
(c) 金融投資業務從事財務管理；及
(d) 其他業務，主要為室內設計及裝修工程業務和物業投資。
管理層對集團各經營分類業績分別進行監控以用作分配資源及評估績效的決策。分類績效
是基於經調整後的稅前溢利以評估報告分類的溢利。除利息收入、融資成本以及總部和公
司費用剔除於該計算方法外，經調整稅前溢利與集團稅前溢利計算方法一致。
於二零一五年底，公司董事宣佈發展金融投資新業務。投資策略主要是投資於財務狀況較
強的公司發行的債券。就管理匯報目的，此業務的經營業績亦已分開檢視和評估。因此，截
至二零一五年十二月三十一日止年度之分類資料已重新列示以反映分類組成之變動。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
112
4. 分類資料（續）
有關集團的分類報告連同相關修訂的比較資料如下：
按業務：
零售業務 出口業務 金融投資 其他 # 總計
二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
（重新列示） （重新列示）
分類收入：
源自外單位收入 2,886,316 3,894,339 336,393 441,524 104,485 51,410 9,300 1,743 3,336,494 4,389,016
其他收入及收益 35,877 53,130 12,520 16,892 – – 36,169 22,785 84,566 92,807
總計 2,922,193 3,947,469 348,913 458,416 104,485 51,410 45,469 24,528 3,421,060 4,481,823
分類業績 (52,890) 49,675 9,041 13,963 99,869 49,310 9,059 7,044 65,079 119,992
利息收入 4,790 14,636
未分配收入 103,841 46,909
公司及其他未分配費用 (117,100) (124,282)
融資成本 (11,634) (6,912)
應佔聯營公司溢利及虧損 5,694 – 258 6,033 – – – – 5,952 6,033
稅前溢利 50,928 56,376
所得稅抵減 40,823 37,359
本年溢利 91,751 93,735
其他分類資料：
折舊及攤銷 72,858 89,583 672 683 – – 18,544 21,463 92,074 111,729
在合併損益表體現的減值損失 56,980 5,991 – – – – – – 56,980 5,991
在合併損益表回撥的減值損失 (2,807) – – – – – – – (2,807) –
其他非現金淨收入 – (17,783) – – – – (20,517) (100) (20,517) (17,883)
應佔聯營公司權益 – (2,946) – 41,166 – – – – – 38,220
資本開支 * 69,326 75,679 227 148 – – 3,358 32,842 72,911 108,669
* 資本支出包括添置物業、廠房及設備和投資物業。
# 分類資料內之「其他」包括其他分類，公司及未分配收入╱費用。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
113
4. 分類資料（續）
按地區
中國內地 香港
澳洲及
紐西蘭 美國 加拿大 其他 合併
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
截至二零一六年
十二月三十一日
源自外單位收入 1,863,429 130,094 973,769 275,543 25,104 68,555 3,336,494
非流動資產 558,654 6,490 175,237 – – – 740,381
截至二零一五年
十二月三十一日
源自外單位收入（重新列示） 2,763,838 84,736 1,100,920 341,148 44,634 53,740 4,389,016
非流動資產 676,810 38,639 174,141 7,727 – – 897,317
上述收入資料按客戶所在地歸類。非流動資產資料則按資產其所在地歸類，並不包括財務
工具及遞延稅項資產。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
114
5. 收入、其他收入及收益
收入指扣除退貨津貼及貿易折扣後之銷售發票淨值，持有至到期投資的利息收入，股本投
資的股息收入及以公平價值計入損益的上市股本投資的淨公平價值收益。
收入、其他收入及收益分析如下：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
（重新列示）
收入
零售日常便服 2,886,316 3,894,339
成衣出口及其他業務 345,693 443,267
以公平價值計入損益的上市股本投資股息收入 561 –
持有至到期投資的利息收入 102,447 50,868
以公平價值計入損益的上市股本投資的公平價值淨收益 1,477 –
可供出售投資股息收入 – 542
3,336,494 4,389,016
其他收入
銀行利息收入 4,790 14,636
服務費收入 18,762 18,757
其他銷售收入 1,292 1,186
租金總收入 12,160 8,526
佣金及管理費收入 4,120 4,963
室內設計及裝修工程收入 31,769 36,952
索償收入 6,067 8,805
專利費收入 6,191 5,086
可供出售投資的股息收入 – 1,543
其他 41,195 33,293
126,346 133,747
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
115
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
（重新列示）
收益
出售物業、廠房及設備之淨收益 46,381 –
投資物業公平價值的收益（附註14） 20,470 599
出售可供出售投資收益 – 20,006
66,851 20,605
193,197 154,352
6. 融資成本
以下為融資成本分析：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
銀行貸款利息支出 10,711 4,948
其他貸款利息支出 923 1,964
11,634 6,912
5. 收入、其他收入及收益（續）
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
116
7. 除稅前溢利
本集團除稅前溢利已扣除╱（計入）下列各項：
二零一六年 二零一五年
附註 港幣千元 港幣千元
員工福利費用（包括董事酬金，附註8）：
工資及薪金 695,561 853,278
以權益結算的購股權費用 33 (47) 68
退休金供款 42,461 54,636
終止服務福利 13,671 13,446
總員工福利費用 751,646 921,428
銷售存貨成本 1,877,994 2,526,379
折舊 13 91,913 111,558
土地租賃預付款攤銷 15 161 171
經營租約之最低租金 430,671 561,778
核數師酬金 5,880 5,555
匯兌差異，淨值 # 17,112 24,620
物業、廠房及設備減值 # 13 6,346 3,176
存貨撥備╱（回撥），淨值 * 50,634 (27,973)
直接經營費用（包括由投資物業租金收入產生之
維修及保養） 5,687 2,128
應收賬款項減值╱（減值回撥），淨值 # 23 (2,807) 2,815
出售╱撇銷物業、廠房及設備之虧損╱（收益）# (46,381) 10,334
* 本年存貨撥備約為50,634,000港元已列入合併損益表之「銷售成本」內（二零一五年：返還撥備
27,973,000港元）。
# 這些項目已列入合併損益表之「其他收入及收益」或「其他費用」內。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
117
8. 董事酬金
年內董事酬金根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）、香港公司條例
第383(1)(a)、(b)、(c)及 (f)條及公司（披露董事利益資料）規例第2部份，作出以下披露：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
袍金 570 570
執行董事的其他酬金：
薪金、津貼及實物利益 8,347 9,694
與業績掛鈎花紅 * 6,075 8,980
退休金供款 301 382
14,723 19,056
15,293 19,626
* 本集團按營運表現支付花紅予部份公司執行董事。
(a) 獨立非執行董事
於本年內支付及應付予獨立非執行董事袍金如下：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
劉漢銓 金紫荊星章 太平紳士 180 180
鍾瑞明博士 金紫荊星章 太平紳士 150 150
王敏剛 銅紫荊星章 太平紳士 120 120
林家禮博士 120 120
570 570
年內沒有應付其他報酬予獨立非執行董事（二零一五年：無）。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
118
8. 董事酬金（續）
(b) 執行董事
袍金
薪金、
津貼及
實物利益
與業績
掛鈎花紅 退休金供款 總酬金
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
二零一六年
執行董事﹕
楊 釗博士
金紫荊星章 太平紳士 – 106 609 5 720
楊 勳先生 – 1,528 1,606 59 3,193
楊 浩先生 * – 244 – – 244
鮑仕基先生 – 2,779 1,442 112 4,333
許宗盛
銀紫荊星章 榮譽勳章 太平紳士 – 1,200 447 60 1,707
張慧儀女士 – 1,250 1,771 63 3,084
陳永根先生 – 1,200 200 – 1,400
楊燕芝女士 ** – 40 – 2 42
– 8,347 6,075 301 14,723
二零一五年
執行董事﹕
楊 釗博士
銀紫荊星章 太平紳士 – 106 1,009 5 1,120
楊 勳先生 – 1,525 2,405 59 3,989
楊 浩先生 – 1,658 415 83 2,156
鮑仕基先生 – 2,755 1,828 112 4,695
許宗盛
銀紫荊星章 榮譽勳章 太平紳士 – 1,200 447 60 1,707
張慧儀女士 – 1,250 2,576 63 3,889
陳永根先生 – 1,200 300 – 1,500
– 9,694 8,980 382 19,056
* 楊浩先生於二零一六年一月十四日離世。
** 楊燕芝女士於二零一六年十一月二十一日獲委任為本公司執行董事。
年內，董事概無根據任何安排放棄或同意放棄領取其酬金（二零一五年：無）。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
119
9. 五位最高薪僱員
年內五位最高薪僱員包括三位（二零一五年：三位）董事，彼等酬金之資料已於上文附註8
中披露。其餘兩位（二零一五年：兩位）最高薪之非董事僱員其酬金詳情如下：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
薪酬、津貼及實物利益 6,384 4,636
與業績掛鈎花紅 1,536 3,125
退休金供款 223 192
8,143 7,953
最高薪非董事僱員之酬金按下列組別歸類為：
員工數目
二零一六年 二零一五年
3,000,001港元 – 3,500,000港元 – 1
3,500,001港元 – 4,000,000港元 1 –
4,000,001港元 – 4,500,000港元 1 –
4,500,001港元 – 5,000,000港元 – 1
2 2
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
120
10. 所得稅
香港利得稅乃根據年內源自香港之估計應課稅溢利按稅率%（二零一五年：%）作
出撥備。其他地區之應課稅溢利之稅項則根據本集團經營業務所在國家之現行稅率計算。
根據中國所得稅稅法，在中國內地運作的公司需根據應課稅溢利，按稅率25%（二零一五
年：25%）繳納企業所得稅。
在澳洲及紐西蘭成立及營運的附屬公司適用之所得稅率分別為30%（二零一五年：30%）
及28%（二零一五年：28%）。年內已按澳洲及紐西蘭產生之估計應課稅溢利計提所得稅。
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
本年－香港
年內支出 16,828 14,986
過往年度超額準備 (12,264) (12,570)
本年－其他地區
年內支出 10,830 22,297
過往年度超額準備 (27,687) (59,443)
遞延（附註31） (28,530) (2,629)
本年度稅項抵減 (40,823) (37,359)
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
121
10. 所得稅（續）
本集團除稅前溢利的稅項與按照合併實際溢利及加權平均稅率所計算的理論金額之差異
如下：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
除稅前溢利 50,928 56,376
按適用於各管轄區溢利的本地稅率計算的稅項 1,791 9,112
調整過往年度之即期稅項 (39,951) (72,013)
應佔聯營公司溢利及虧損 (982) (995)
無須繳納稅項之收入 (13,261) (17,065)
不可扣稅之支出 14,189 24,221
使用過往期間稅項虧損 (42,466) (6,489)
沒有確認之稅項虧損 42,839 36,030
其他 (2,982) (10,160)
稅項抵減 (40,823) (37,359)
二零一六年，合併損益表內之「應佔聯營公司溢利及虧損」已包含應佔聯營公司稅項抵減
約1,156,000港元（二零一五年：稅項費用為7,250,000港元。)
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
122
11. 股息
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
中期－每股普通股港仙
（二零一五年：港仙） 38,402 35,045
擬派發末期－每股普通股港仙
（二零一五年：港仙） 49,155 44,035
二零一五年末期股息調整 – 22,017
87,557 101,097
於期末報告日，報告期後擬派發之截至二零一六年十二月三十一日止末期股息不被確認為
負債，並須經本公司股東於應屆股東週年大會批准方才作實。
12. 本公司股權持有人應佔每股盈利
每股基本盈利乃根據本公司股權持有人應佔溢利88 , 320 , 000港元（二零一五年：
88,152,000港元）及於年內已發行普通股之加權平均數1,404,291,000股（二零一五年：重
新列示1,050,405,000股）計算。
於計算截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日之基本及攤薄盈利時，所採納的普通
股加權平均數已予調整，以反映截至二零一六年十二月三十一日止年內供股之紅利成份。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
123
12. 本公司股權持有人應佔每股盈利 （續）
由於年內認購股權的行使價高於本公司年內每股的市場平均價，尚未對每股基本盈利具攤
薄效應，故沒有就截止二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度所呈列之每股基本
盈利作出調整。
每股基本盈利計算乃根據以下各項：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
盈利
計算每股基本盈利所用之本公司股權持有人應佔溢利 88,320 88,152
股數
二零一六年 二零一五年
千位 千位
（重新列示）
股份
計算每股基本盈利所用的年內發行普通股之
加權平均股數 1,404,291 1,050,405
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
124
13. 物業、廠房及設備
附註
租賃土地
及樓宇
租賃物業
裝修
廠房設備
及機器
傢俬裝置
辦公室
及設備 汽車 總計
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
二零一六年十二月三十一日
於二零一五年十二月三十一日及
二零一六年一月一日：
成本 508,725 296,913 153,117 506,533 29,383 1,494,671
累計折舊及減值 (95,622) (234,278) (108,992) (373,821) (24,354) (837,067)
淨賬面值 413,103 62,635 44,125 132,712 5,029 657,604
於二零一六年一月一日
扣除累計折舊及減值後淨值 413,103 62,635 44,125 132,712 5,029 657,604
新增 – 8,682 10,050 53,030 1,149 72,911
出售╱撇銷 (71,826) (7,781) (444) (2,989) (253) (83,293)
折舊 (10,933) (21,898) (12,261) (44,855) (1,966) (91,913)
重估盈餘 9,016 – – – – 9,016
減值 – (166) – (6,180) – (6,346)
轉往投資物業 14 (47,273) – – – – (47,273)
匯兌調整 (23,240) (4,355) (490) (1,628) (199) (29,912)
於二零一六年十二月三十一日
扣除累計折舊及減值 268,847 37,117 40,980 130,090 3,760 480,794
於二零一六年十二月三十一日：
成本 350,555 199,862 157,496 525,789 25,322 1,259,024
累計折舊及減值 (81,708) (162,745) (116,516) (395,699) (21,562) (778,230)
淨賬面值 268,847 37,117 40,980 130,090 3,760 480,794
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
125
二零一五年十二月三十一日
二零一五年一月一日：
成本 561,717 401,684 144,781 566,927 33,108 1,708,217
累計折舊及減值 (90,172) (300,419) (118,989) (397,732) (25,835) (933,147)
淨賬面值 471,545 101,265 25,792 169,195 7,273 775,070
於二零一五年一月一日
扣除累計折舊及減值後淨值 471,545 101,265 25,792 169,195 7,273 775,070
新增 – 18,430 28,262 31,583 973 79,248
出售╱撇銷 – (9,000) (1,553) (1,472) (376) (12,401)
折舊 (13,097) (40,743) (6,262) (48,993) (2,463) (111,558)
重估盈餘 25,763 – – – – 25,763
減值 – (3,176) – – – (3,176)
轉往投資物業 14 (54,217) – – – – (54,217)
匯兌調整 (16,891) (4,141) (2,114) (17,601) (378) (41,125)
於二零一五年十二月三十一日
扣除累計折舊及減值 413,103 62,635 44,125 132,712 5,029 657,604
於二零一五年十二月三十一日：
成本 508,725 296,913 153,117 506,533 29,383 1,494,671
累計折舊及減值 (95,622) (234,278) (108,992) (373,821) (24,354) (837,067)
淨賬面值 413,103 62,635 44,125 132,712 5,029 657,604
13. 物業、廠房及設備（續）
附註
租賃土地
及樓宇
租賃物業
裝修
廠房設備
及機器
傢俬裝置
辦公室
及設備 汽車 總計
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
126
13. 物業、廠房及設備（續）
截至二零一六年十二月三十一日及二零一五年十二月三十一日止，由於部份在近年來錄
得嚴重虧損的商鋪在將來會計劃關閉。本集團認為部份的物業、廠房及設備均面臨減值損
失，本集團董事考慮到該等物業、廠房及設備在未來只有低限度使用，經減值評估後，管理
層確認有關減值損失為6,346,000港元（二零一五年：3,176,000港元）。
14. 投資物業
二零一六年 三零一五年
港幣千元 港幣千元
於一月一日賬面值 161,694 80,363
年內增加 – 29,421
由自用物業轉入（附註13） 47,273 54,217
公平價值調整之淨收益（附註5） 20,470 599
匯兌調整 (9,187) (2,906)
於十二月三十一日賬面值 220,250 161,694
本集團的投資物業包括位於中國內地的32間商業及1間工業物業。本公司董事根據每個物
業的性質、特點和風險，確定投資物業由商業及工業兩類組成。本集團的投資物業以經營
租賃方式租予第三方，詳情載於財務報表附註37。
本集團的投資物業於期末報告日，由獨立專業合資格估值師戴德梁行有限公司進行評估。
估值是基於源自該物業現有租約的淨租金收入資本化，並適當計入復歸權可能帶來的收
入。
董事認為，以公平價值計量所有投資物業，目前已為該物業的最高效和最佳用途。
本集團的投資物業詳情載於第175頁至第176頁。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
127
14. 投資物業（續）
公平價值等級
本集團投資物業的公平價值等級詳列如下：
二零一六年十二月三十一日
公平價值計量採用
活躍市場報價
重大
可觀察的
輸入數據
重大
不可觀察的
輸入數據
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
以經常性公平價值計量的：
商業物業 – – 195,557 195,557
工業物業 – – 24,693 24,693
– – 220,250 220,250
二零一五年十二月三十一日
公平價值計量採用
活躍市場報價
重大
可觀察的
輸入數據
重大
不可觀察的
輸入數據
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
以經常性公平價值計量的：
商業物業 – – 161,694 161,694
於本年內，第一層及第二層之間沒有公平價值計量轉移，以及沒有轉往或轉自第三層的公
平價值計量。（二零一五年：無）。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
128
14. 投資物業（續）
公平價值等級（續）
在公平價值等級第三層內的公平價值計量的調節：
商業物業 工業物業
港幣千元 港幣千元
於二零一五年一月一日賬面值 80,363 –
年內增加（購買） 29,421 –
由自用物業轉入 54,217 –
確認於損益表內其他收入及收益的公平價值調整淨收益 599 –
匯兌調整 (2,906) –
於二零一五年十二月三十一日及二零一六年一月一日賬面值 161,694 –
由自用物業轉入 23,546 23,727
確認於損益表內其他收入及收益的公平價值調整淨收益 19,504 966
匯兌調整 (9,187) –
於二零一六年十二月三十一日賬面值 195,557 24,693
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
129
14. 投資物業（續）
公平價值等級（續）
投資物業估值所使用之估值技術和主要輸入數據詳列如下：
範圍
估值技術 重大不可觀察的輸入數據 二零一六年 二零一五年
商業物業 收益資本法 每平方米之估計月租值
資本化比率
人民幣
59元至764元
%至%
人民幣
54元至740元
%至%
工業物業 收益資本法 每平方米之估計月租值
資本化比率
人民幣元
%
不適用
每平方米或每單位的估計租值獨立顯著上升╱（下跌）將引致投資物業有顯著較高╱（較
低）的公平價值。資本化率的獨立顯著上升╱（下跌）將引致投資物業有顯著較低╱（較高）
的公平價值。
15. 土地租賃預付款
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
於一月一日賬面值 5,477 5,860
年內確認 (161) (171)
匯兌調整 (310) (212)
於十二月三十一日賬面值 5,006 5,477
列為流動部份，包括在預付款、按金及其他應收賬款 (161) (170)
非流動部份 4,845 5,307
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
130
16. 商譽
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
於一月一日
成本 40,004 45,288
累計減值 (5,512) (6,240)
淨賬面值 34,492 39,048
於一月一日之成本，扣除累計減值 34,492 39,048
匯兌調整 – (4,556)
於十二月三十一日，淨賬面值 34,492 34,492
於十二月三十一日
成本 40,004 40,004
累計減值 (5,512) (5,512)
淨賬面值 34,492 34,492
商譽之減值測試
業務合併所產生之商譽已撥入作為紐西蘭業務的零售營運現金產生單位，此乃為一個報告
分類，作為減值測試。
在二零一六年，紐西蘭零售營運現金產生單位之可收回金額乃根據管理層批核的五年財政
預算中預測現金流量計算的使用價值確定。現金流量預測之貼現率為%（二零一五年：
%），而超越五年期之現金流量，則以增長率%（二零一五年：%)作推斷，此乃
相等於紐西蘭零售營運之長期平均增長率。根據本集團過往在紐西蘭經營業務的經驗，管
理層相信此乃合理增長率。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
131
16. 商譽（續）
商譽之減值測試（續）
在計算零售營運現金產生單位於二零一六年十二月三十一日及二零一五年十二月三十一
日的使用價值時作出若干假設。管理層在其預測現金流量中基於以下各項重要假設，進行
商譽減值測試：
預算毛利率－所採納之預算毛利率乃建基於預算年度前一年之平均毛利率及預期效率改善
程度及市場發展作考慮。
折現率－所採納之折現率乃稅前折現率及能反映紐西蘭零售營運之特定風險。
預算毛利率和折現率的主要假設值與外部信息一致。
17. 應佔聯營公司權益
二零一六年 二零一五年
附註 港幣千元 港幣千元
應佔凈資產 (d) – 38,220
聯營公司貸款 (b) 56,375 56,375
56,375 94,595
聯營公司貸款的減值準備 (56,375) (56,375)
– 38,220
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
132
17. 應佔聯營公司權益（續）
附註：
(a) 主要聯營公司詳情如下：
公司名稱 持有已發行之股份
註冊成立或
登記╱營業地點
本集團
應佔權益百分比 主要業務
二零一六年 二零一五年
旭日極速聯營有限公司
（「旭日極速」）
10,000港元
普通股
香港 50 50 零售便服
Rays Industries (BVI) Ltd
（「瀝洋」）
2美元
普通股
英屬處女島╱香港 50 50 投資控股
本集團透過本公司的全資附屬公司持有聯營公司的股份。
(b) 聯營公司貸款為無抵押，免息及沒有固定償還期限。董事認為該等貸款可視為本集團於聯營公司之
股權投資款。
(c) 本集團已停止確認部份應佔聯營公司之虧損，因應佔該聯營公司之虧損已超越本集團應佔此等聯
營公司的權益且本集團並沒有責任承擔更多損失。本集團未確認本年應佔虧損為33,784,000港元
（二零一五年：19,180,000港元），累計虧損為76,752,000港元（二零一五年：42,968,000港元）。
(d) 本集團認為旭日極速是重大的聯營公司並以權益法入賬。旭日極速及其附屬公司（合稱「旭日極速
集團」）的業務為零售便服。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
133
17. 應佔聯營公司權益（續）
附註 （續）
(d) （續）
往年瀝洋被視為本集團的重大聯營公司，採用權益法計算。瀝洋及其附屬公司（統稱為瀝洋集團）
從事製造成衣業務。年內，瀝洋集團已開始自願清算工作並成為無活動公司。本公司董事認為瀝洋
集團已不再是本集團重要的聯營公司，並沒有在本年度披露其財務資料。
旭日極速集團及瀝洋集團就不同會計政策的差異作出調整後的財務資料，並調節至合併財務報表
的賬面值列表如下：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
旭日極速集團
非流動資產 9,150 21,917
流動資產 127,483 160,054
流動負債 (243,973) (250,964)
淨負債 (107,340) (68,993)
本集團對旭日極速集團權益之調節：
本集團持股比例 50% 50%
本集團應佔旭日極速集團淨負債 (53,670) (34,497)
本集團未確認應佔旭日極速集團虧損 53,670 34,497
投資於旭日極速賬面值 – –
收入 156,514 188,364
本年虧損 (36,922) (37,196)
其他全面虧損 (1,425) –
本年度全面虧損總額 (38,347) (37,196)
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
134
17. 應佔聯營公司權益（續）
附註 （續）
(d) （續）
二零一五年
港幣千元
瀝洋集團
流動資產 107,497
流動負債 (25,165)
瀝洋股東應佔淨資產值 82,332
本集團對瀝洋集團權益之調節：
本集團持股比例 50%
本集團應佔瀝洋集團淨資產 41,166
投資於瀝洋集團淨賬面值 41,166
收入 2,140
瀝洋股東應佔本年全面收入總額 12,066
下表列示本集團非個別重大聯營公司的總體財務資料：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
應佔聯營公司本年溢利 – –
應佔聯營公司其他全面收入 – 1
應佔聯營公司全面收入總額 – 1
本集團投資於聯營公司的總賬面值 – (2,946)
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
135
18. 持有至到期投資
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
上市債務投資，按攤銷成本 1,296,428 660,482
減：流動部份 (203,181) –
非流動部份 1,093,247 660,482
在二零一六年，持有至到期投資的實際利率由每年%至%（二零一五年：%
至%），該投資將於二零一八年至二零二二年到期。
在二零一六年十二月，本集團獲悉其中兩筆總賬面值為億港元的債務投資於二零一七
年一月贖回。因此，於二零一六年十二月三十一日，該等債務投資已被重新分類為流動資
產。於二零一七年一月十日，上述債務投資贖回金額為億港元。
19. 可供出售投資
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
非上市股本投資，按成本扣減減值 11,364 12,048
以上投資包括股票証券被界定為可供出售的財務資產，並且沒有到期日及票面利率。
截至二零一六年十二月三十一日，非上市股權投資按成本扣減減值列示，因為合理的公平
價值評估的範圍重大，董事局認為該公平價值不能可靠地計量。本集團並不打算在短期內
處置該投資。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
136
20. 以公平價值計入損益的上市股本投資
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
上市股本投資，按市場價 9,243 –
本集團以公平價值計入損益的上市股本投資的市值，於財務報表批准日約為9,317,000港
幣。
21. 存貨
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
原料 12,190 9,272
在製品 6,960 63,341
製成品 457,207 518,616
476,357 591,229
22. 室內設計及裝修合同
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
合同客戶總欠款 23,461 –
欠合同客戶總款項 (24,535) –
(1,074) –
產生之合同成本加上確認溢利減確認虧損 136,483 –
減：進度結算 (137,557) –
(1,074) –
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
137
23. 應收賬款及票據
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
應收賬款 335,147 347,052
應收票據 – 366
335,147 347,418
減值 (5,402) (8,368)
329,745 339,050
給予貿易客戶之賒賬期一般為45天。本集團保持對應收結餘的嚴謹控制，並擁有賒賬控制
部門以減低信貸風險。高級管理層會定期查閱結欠。本集團的應收賬款來自多個客戶，並
沒有重大的集中信貸風險，而本集團並無就該等結餘持有任何抵押或實施其他加強信貸措
施。應收賬款是免息的。
下列為於報告期末日按付款到期日分類，並已扣減減值之應收賬款及應收票據賬齡分析：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
即期 261,074 269,500
少於四個月 37,087 38,848
四至六個月 17,549 4,706
超過六個月 14,035 25,996
329,745 339,050
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
138
23. 應收賬款及票據（續）
應收賬款減值撥備變動如下：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
於一月一日 8,368 5,658
減值╱（回撥）（附註7） (2,807) 2,815
匯兌調整 (159) (105)
於十二月三十一日 5,402 8,368
以上應收賬款減值撥備為個別應收賬款結餘為5,402,000港元（二零一五年：8,368,000
港元）的減值撥備，其計提撥備前之賬面值為5,402,000港元（二零一五年：8,368,000港
元）。
個別已減值的應收賬款相關客戶均面對財政困難或未能償還本金，該等結餘欠款已全數作
減值準備。
下列應收賬款並無個別或共同地被視為應作減值準備：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
未逾期及未作減值 261,074 269,500
逾期少於六個月 54,636 43,188
逾期超過六個月 14,035 25,996
329,745 338,684
未逾期亦未作減值撥備的應收賬款乃與多名分散的客戶有關，彼等在近期並無拖欠款項記
錄。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
139
23. 應收賬款及票據（續）
逾期但未作減值撥備的應收賬款乃大量與本集團有良好付款記錄的獨立客戶有關。根據過
往經驗，本公司董事們認為有關該等結餘並無需要作出減值撥備，皆因該等客戶的信貸並
無重大的轉變而結餘被認為依然可以全數收回。
24. 預付款項、按金及其他應收賬款
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
預付款項 105,713 145,869
按金及其他應收賬款 167,465 186,905
預付款、按金及其他應收款項總額 273,178 332,774
部份列為非流動部份 (14,511) (11,894)
流動部份 258,667 320,880
上述資產概無逾期或減值，包括上述餘額中的財務資產與近期並沒有拖欠記錄的應收款項
有關。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
140
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
25. 其他關連公司欠款
按香港公司法例條第383(1)(d)條及公司（披露董事利益資料）規例第三部份披露之關連公
司欠款，詳列如下：
公司名稱
於
二零一六年
十二月
三十一日
年內
最高欠款
於
二零一五年
十二月
三十一日及
二零一六年
一月一日
年內
最高欠款
於
二零一五年
一月一日
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
. Proper ty Management Limited 399 732 408 758 341
Golden Sunshine Enterprises Limited 1 11 2 25 25
港朋有限公司 146 146 42 42 –
輝年管理有限公司 7,456 12,697 717 1,344 727
隆盈實業有限公司 948 1,005 269 976 257
惠州新安製衣廠有限公司 – – 92 92 95
鎮安企業有限公司 2 5 4 4 –
鎮安國際貿易有限公司 – 1 1 1 1
旭日集團有限公司 6,913 7,531 – – –
安星投資有限公司 13,929 14,024 – – –
29,794 1,535 1,446
以上關連公司全部由楊釗太平紳士、楊勳先生控制，兩人皆為本公司之董事。
此等款項為無抵押，免息及沒有固定償還期限。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
141
26. 其他投資
本集團其他投資為存放於中國內地一間銀行的保證本金存款。按照協議，該存款本金由銀
行全數擔保，而回報則不獲保證，預期最大回報率介乎每年%至%之間。該保本存
款按成本減去減值損失列示。存款期於二零一六年一月到期後贖回。
27. 現金及現金等額結存及已抵押存款
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
現金及銀行存款 732,645 613,038
定期存款 121,666 150,794
854,311 763,832
減：定期存款用作抵押銀行貸款 – (30,396)
現金及現金等額 854,311 733,436
於期末報告日，本集團擁有人民幣現金及現金等額等值367,924,000港元（二零一五年：
448,972,000港元）。人民幣不可自由兌換成其他貨幣，但依據「中國外匯管理條例及結匯、
售匯及付匯管理規定」，准許本集團透過授權執行外匯業務之銀行把人民幣兌換為其他貨
幣從而進行外匯業務。
銀行存款按每日銀行存款浮動息率賺取利息。短期定期存款期由一天至三個月不等，視乎
本集團對現金的即時需要，並按以相關的定期存款息率賺取利息。銀行戶口結餘及抵押定
期均在有信貸聲譽的銀行結存，近期並沒有拖欠紀錄。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
142
28. 應付賬款及票據
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
應付賬款 525,132 595,808
應付票據 396 –
525,528 595,808
於期末報告日，根據付款到期日分析應付賬款及票據賬齡，如下列示：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
少於四個月 523,212 594,287
四至六個月 528 1,261
超過六個月 1,788 260
525,528 595,808
應付賬款為免息及通常於90天內償還。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
143
29. 其他應付賬款及應付費用
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
其他應付賬款 121,896 118,335
應付費用 397,239 493,131
519,135 611,466
其他應付賬款為不計息及有平均三個月償還期。
於二零一六年十二月三十一日，其他應付款包括了欠關連公司款項約為625,000港元（二
零一五年：795,000港元）及應付股息給非控股股東約為1,989,000港元（二零一五年：
4,216,000港元）。該欠款為無抵押，免息及無固定的償還期限。
30. 計息銀行貸款及其他借款
二零一六年 二零一五年
實際利率 實際利率
(%) 到期日 港幣千元 (%) 到期日 港幣千元
流動
其他貸款－無抵押 2017 6,723 2016 7,778
銀行貸款－無抵押 – 按需要
╱2017
419,116 – 按需要
╱2016
214,941
425,839 222,719
非流動
其他貸款－無抵押 – – – 2017 5,961
425,839 228,680
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
144
30. 計息銀行貸款及其他借款（續）
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
分析如下：
償還銀行貸款及銀行透支：
一年內或按需要 419,116 214,941
償還其他借款：
一年內或按需要 6,723 7,778
第二年 – 5,961
6,723 13,739
425,839 228,680
附註：
(a) 於二零一六年十二月三十一日，一間附屬公司的非控股股東提供公司及個人擔保額約為12,409,000
港元（二零一五年：13,156,000港元）。
(b) 於二零一六年十二月三十一日，除部份銀行及其他借款以人民幣、澳元及美元持有外，其金額分別
約為27,273,000港元、63,223,000港元及299,538,000港元。其他所有計息銀行貸款及其他借款以
港元持有。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
145
31. 遞延稅項
遞延稅項負債及資產的變動情況如下：
遞延稅項負債
加速稅項折舊 物業重估
以公平價值計入損益股本
投資之公平價值收益 總計
二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
於一月一日 33,311 28,396 10,573 3,181 – – 43,884 31,577
重新分類 – 7,355 – – – – – 7,355
本年度計入╱（抵減）
損益表之遞延稅項 (10,799) (1,419) 6,746 1,027 244 – (3,809) (392)
本年度計入其他全面收入之
遞延稅項 – – 2,493 6,480 – – 2,493 6,480
匯兌調整 (1,883) (1,021) (601) (115) – – (2,484) (1,136)
於十二月三十一日
總遞延稅項負債 20,629 33,311 19,211 10,573 244 – 40,084 43,884
遞延稅項資產
撥備
用作抵銷應課稅
溢利的虧損 總計
二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
於一月一日 28,945 33,099 8,630 7,580 37,575 40,679
本年度抵減╱（計入）
損益表之遞延稅項 1,240 (342) 23,481 2,579 24,721 2,237
匯兌調整 – (3,812) – (1,529) – (5,341)
於十二月三十一日總遞延稅項資產 30,185 28,945 32,111 8,630 62,296 37,575
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
146
31. 遞延稅項（續）
本集團在香港產生的稅項虧損約為68,668,000港元（二零一五年：69,413,000港元）（有
待香港稅務局（「稅局」）同意）可無限期用以抵銷有關稅項虧損的公司於未來產生的應課
稅溢利，由於該虧損已存在這些附屬公司內有一段長時間，並認為不大可能有足夠應課稅
溢利可作抵銷，故並沒有確認其遞延稅項資產。
根據《中國企業所得稅法》，中國內地成立之外資投資公司向境外投資者宣派之股息，須
被徵收10%預扣稅。有關規定自二零零八年一月一日起生效，並適用於二零零七年十二月
三十一日後所產生之盈利。倘中國與境外投資者所屬司法權區之間定有稅務條約，則可按
較低預扣稅率徵稅。因此，本集團有責任就該等於中國內地成立之附屬公司就二零零八年
一月一日起產生之盈利而分派之股息繳交預扣稅。
於二零一六年十二月三十一日，本集團並無就於中國內地成立之附屬公司，就未匯出盈利之
應課預扣稅確認遞延稅項。董事認為，該等附屬公司於可見未來分派該等盈利之機會不大。
於二零一六年十二月三十一日，於中國內地附屬公司投資之暫時性差異約有239,868,000
港元（二零一五年：391,305,000港元）未予確認為遞延稅項負債。
本公司向其股東派發股息並無附有任何所得稅之影響。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
147
32. 股本
股份
普通股數量
二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年
千位 千位 港幣千元 港幣千元
法定：
每股面值港元之普通股 6,000,000 6,000,000 600,000 600,000
已發行及繳足：
每股面值港元之普通股 1,536,084 1,024,056 153,609 102,406
已發行股本的變動公司變動情況如下：
已發行股份
每股為
港元 已發行股本 股本溢價 總計
千位 港幣千元 港幣千元 港幣千元
於二零一五年一月一日 1,049,356 104,936 368,604 473,540
已註銷的購回股份（附註34(v)) (25,300) (2,530) (36,490) (39,020)
於二零一五年十二月三十一日及
二零一六年一月一日 1,024,056 102,406 332,114 434,520
供股（附註a） 512,028 51,203 409,622 460,825
供股費用 – – (2,096) (2,096)
於二零一六年十二月三十一日 1,536,084 153,609 739,640 893,249
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
148
32. 股本（續）
股份（續）
附註：
(a) 二零一六年三月二十九日，本公司宣佈供股，乃按公司股東持有兩股現有股份獲發一股供股股
份及認購價每股港元的基準進行供股。供股其後於二零一六年五月十七日完成，並同時發行
512,028,000股股份。扣除供股的相關開支後，發行所得款項淨額為458,729,000港元。本公司於二
零一六年三月二十九日及二零一六年五月十六日的公佈以及二零一六年四月十五日的供股章程披
露了相關細節。
33. 購股權計劃
二零一五年六月二日，本公司股東批准終止本公司於二零零五年九月一日採納之購股權計
劃（「舊計劃」）（即不得再授出購股權）及採納新購股權計劃（「新計劃」）。所有於舊計劃
終止前發行及尚未行使之購股權仍具有效力。
新計劃及舊計劃（「該等計劃」）旨在吸引及保留高質素員工以發展本公司業務；為本集團
僱員、行政人員及董事提供額外獎勵；以及藉連繫購股權持有人及股東之利益，促進本公
司長遠財務成功。
(a) 舊計劃
根據舊計劃，可授購股權之上限不得超過於批准舊計劃日期已發行股份10%。在舊計
劃內可發行予每名合資格承授人之股份上限為於任何十二個月期間內不得超過已發
行股份1%。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
149
33. 購股權計劃（續）
(a) 舊計劃（續）
提呈授出之購股權可於提呈日期起計28日內接受，而獲授人須支付合共1港元之象徵
式代價。所授出之購股權之行使期由董事局釐定，並由若干歸屬期後開始，而屆滿日
期不得遲於提呈購股權日期起計十年。
購股權之認購價由董事局決定，惟不得低於以下較高者：(i)本公司股份在授出購股權
日期（必須為營業日）在聯交所每日報價表所列收市價；(i i)本公司股份在緊接授出購
股權日期前五個交易日在聯交所每日報價表所列平均收市價；及 (i i i)本公司股份之面
值。
根據舊計劃，年內尚未行使購股權列示如下：
二零一六年 二零一五年
加權平均
認購價 購股權數目
加權平均
認購價 購股權數目
每股港元 千位 每股港元 千位
於一月一日 43,270 57,000
年內失效 (30,898) (13,730)
就供股調整 – 380 – –
年內取消 (338) – –
於十二月三十一日 12,414 43,270
截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度並沒有根據舊計劃授出或行使
購股權。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
150
33. 購股權計劃（續）
(a) 舊計劃（續）
於期末報告日，尚未行使購股權的詳情如下：
購股權所涉及之股份數目 購股權
參與者類別
於
二零一六年
一月一日
年內 於
二零一六年
十二月
三十一日 授出日期 全面歸屬日 行使期間 認購價 *授出 行使
失效或
取消 調整 *
千位 千位 千位 千位 千位 千位 每股港元
僱員總計 2,000 – – (2,029) 29 – 23/9/2008 23/9/2010 1/10/2010至
22/9/2018
2,000 – – (2,029) 29 – 8/10/2010 8/10/2014 8/10/2014至
7/10/2020
933 – – (600) 5 338 20/2/2014 *** 1/4/2015 1/4/2017至
19/2/2024
13,663 – – (13,663) – – 20/2/2014 *** 1/4/2016 1/4/2018至
19/2/2024
–
13,674 – – (6,948) 176 6,902 20/2/2014 *** 1/4/2017 1/4/2019至
19/2/2024
6,500 – – (3,237) 85 3,348 20/2/2014 *** 1/4/2018 ** 1/4/2020至
19/2/2024
4,500 – – (2,730) 56 1,826 20/2/2014 *** 1/4/2019 ** 1/4/2021至
19/2/2024
43,270 – – (31,236) 380 12,414
* (i) 購股權認購價須就供股或發行紅股或本公司股本之其他類似變動而作出調整。
(i i) 購股權的數目及認購價緊隨供股完成後予以調整，其詳情載於本公司日期為二零一六年
五月十六日之公告。
** 截至二零一六年十二月三十一日，該購股權的表現目標尚未確定，並按集團酌情考慮訂定。
*** 購股權的歸屬乃按承授人達成指定之表現目標為標準。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
151
33. 購股權計劃（續）
(b) 新計劃
本公司於二零一五年六月二日採納了新計劃，除經修訂或終止外，新計劃將由採納起
計十年內有效。
根據新計劃，可授購股權之上限不得超過於批准新計劃日期已發行股份10%。在新計
劃內可發行予每名合資格承授人之股份上限為於任何十二個月期間內不得超過已發
行股份1%。
提呈授出之購股權可於提呈日期起計28日內接受，而獲授人須支付合共1港元之象徵
式代價。所授出之購股權之行使期由董事局釐定，並由若干歸屬期後開始，而屆滿日
期不得遲於提呈購股權日期起計十年。
購股權之認購價由董事局決定，惟不得低於以下較高者：(i)本公司股份在授出購股權
日期（必須為營業日）在聯交所每日報價表所列收市價；(i i)本公司股份在緊接授出購
股權日期前五個交易日在聯交所每日報價表所列平均收市價；及 (i i i)本公司股份之面
值。
截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度，並無根據新計劃授出購股
權；新計劃可發行之股份數目為103,871,400股，於本報告日期佔公司已發行股份約
%。
截至二零一六年十二月三十一日止年度內，本集團已確認之購股權費用返還約為47,000
港元。截至二零一五年十二月三十一日止年度內，本集團已確認之購股權費用為68,000港
元。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
152
33. 購股權計劃（續）
於期末報告日，本公司按該等計劃已授出12,413,215股購股權未獲行使（二零一五年：
43,270,000股），如其獲全面行使，本公司在現時股本架構下，將發行12,413,215股普通
股（二零一五年：43,270,000股）及令股本及股本溢價分別額外增加1,241,322港元（二零
一五年：4,327,000港元）及21,225,356港元（二零一五年：81,032,720港元）（撇除發行
費用）。
於財務報表通過日，本公司按該等計劃尚有12,413,215股購股權，相當於本公司於該日之
已發行股本約%。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
153
34. 儲備
本年及往年本集團之儲備及其變動已於本財務報表之合併股東權益變動表內反映。
(i) 繳入盈餘
本集團之繳入盈餘代表本公司發行股本票面值超出根據本公司於一九九六年上市前
進行集團重組時所收購附屬公司之股本及股本溢價總額之差異。
(ii) 購股權儲備
購股權儲備包括仍有待行使之已授出購股權之公平價值，詳見財務報告附註中有
關以股份為基礎的支出之交易之會計政策。該金額將於相關購股權行使時轉撥至股
本溢價，或倘相關購股權到期或遭沒收，則轉撥至滾存溢利。
(iii) 資產重估儲備
資產重估儲備產生自改變自用物業同途成為投資物業，並於二零一六年十二月三十一
日按公平價值列賬。
(iv) 其他儲備
其他儲備包括：
(1) 根據中外合資企業的有關法律和法規，集團在中國內地的附屬公司部份溢利已
轉移到其他儲備，並限制使用；及
(2) 收購代價金額與非控股權益的賬面值差異。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
154
34. 儲備（續）
(v) 庫存股
截至二零一六年十二月三十一日止，本公司沒有在聯交所購回普通股。
於二零一五年十二月三十一日，本公司以總代價35,928,000港元於聯交所購回合共
23,436,000股本公司股份。此外，截至二零一五年十二月三十一日止期間，本公司
註銷了於二零一四年購回的1,864,000股普通股，其代價約為3,092,000港元。註銷
25,300,000股後導致本公司已發行股本減少票面值2,530,000港元及股本溢價減少
36,490,000港元。
35. 有重大非控股權益的非全資附屬公司
有重大非控股權益的集團附屬公司之詳情如下：
石家莊常宏
二零一六年 二零一五年
由非控股權益持有的股本權益百分比 % %
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
分配予非控股權益的年內溢利 3,728 6,099
應付╱支付非控股權益的股息 1,989 6,747
於報告日非控股權益的累計餘額 15,055 19,847
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
155
35. 有重大非控股權益的非全資附屬公司（續）
石家莊常宏（續）
下表概述上述附屬公司之財務資料概要，所披露為未作集團內部抵銷的金額：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
收入 356,574 342,973
總費用 (346,800) (328,075)
年內溢利 10,475 17,253
年內全面收入總額 7,280 15,069
流動資產 313,913 200,381
非流動資產 23,423 28,198
流動負債 (259,370) (173,081)
營運業務產生之淨現金流 36,629 16,047
用於投資活動的淨現金流 (1,059) (551)
用於融資活動的淨現金流 (2,053) (22,004)
現金及現金等額之淨增加╱（減少） 33,517 (6,508)
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
156
36. 或有負債
(a) 於期末報告日﹐未有在財務報表內撥備之或有負債如下：
二零一六年 二零一五年
為聯營公司之銀行
融資額提供擔保 – 30,000
聯營公司已使用
以上銀行融資額 – 24,322
(b) 本公司的其中一間全資附屬公司（「附屬公司」）被稅局調查以前年度的利得稅計算及
被稅局要求繳付額外稅款。地方法院裁定附屬公司須先繳付約為7,250,000港元（二
零一五年：7,250,000港元），其中包括仍在爭議中的上述額外稅款。對此額外評稅，
該附屬公司在財務報表獲批准該日仍強烈反對，調查亦沒有最後定案。
該附屬公司的管理層相信以前年度之利得稅計算是基於恰當的基礎而編製。該附屬
公司對額外評稅有合理之答辯理由。假若稅局的最後評稅不利於該附屬公司而須繳
付額外稅款，本公司董事基於現有之資料相信本集團應承擔的額外稅款不會對集團
的財務狀況有重大的不良影響。本公司董事認為本集團已於合併財務報表內作出了
適度之稅務準備。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
157
37. 經營租約協議
(a) 作為出租人
本集團以經營租約形式出租其投資物業（附註14）及其他物業，議定年期為二至五年。
租約條款一般要求承租人提交保證金及按市場環境，作定期租金調整。
截至期末報告日，本集團根據不可撤銷經營租約而將來應收租客之最低租約付款如
下：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
一年內 10,889 11,633
第二年至第五年（包括首尾兩年） 22,694 31,352
五年後 5,827 12,352
39,410 55,337
(b) 作為承租人
本集團以經營租約形式承租若干零售店舖及辦公物業。租約之議定年期介乎三至十五
年。
於期末報告日，本集團根據不可撤經營租約而須於未來支付之最低租約付款如下：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
一年內 239,597 372,889
第二年至第五年（包括首尾兩年） 338,496 652,374
五年後 14,177 17,095
592,270 1,042,358
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
158
38. 承擔
除上述附註37（b）列出之經營業務承擔外，本集團於期末報告日有以下資本承擔：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
已簽約但未計提撥備：
租賃物業裝修 379 1,205
39. 關連人士交易
(a) 除於本財務報表其他部份披露外，本集團亦於本年內與關連人士有以下重大交易：
二零一六年 二零一五年
附註 港幣千元 港幣千元
從聯營公司購買貨物 (i) 4,626 11,286
從本公司部份董事控制的公司購買貨物 (i i) – 8,519
付予由本公司部份董事控制的公司租金費用 (i i i) 19,888 21,680
付予本公司其中一位董事的兒子租金費用 (i i i) 8,073 2,479
付予由本公司部份董事控制的公司管理費 (iv) 1,903 2,089
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
159
39. 關連人士交易（續）
(a) （續）
附註：
(i) 從聯營公司購買貨物時乃根據聯營公司給予主要顧客之價格及條款進行。
(i i) 購買貨物乃根據各個別所下訂單相互協定並須為市場價格或就本集團而言不遜於任何其他
獨立第三方提供之貨品的價格。
(i i i) 租金支出乃按照制定租約協議時的公開市場租金釐定。
(iv) 管理費乃按照兩方約訂之管理服務協議的條款收取，並根據所提供服務之成本釐定。
(b) 與關連人士其他交易：
出售物業
於二零一六年九月一日，本集團與惠州旭興置業有限公司（「惠州旭興」）訂立協議，
出售位於湖南省及江蘇省的兩個物業予對方，該公司之最終受益人為楊釗先生及楊
勳先生。經本集團與惠州旭興公平磋商並參考獨立物業估值師進行的物業估值後，總
代價為億港元（「出售」）。
當於二零一六年十一月完成此項出售後，本集團已收回所有出售所得款，並於損益表
內確認出售物業收益53,300,000港元。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
160
39. 關連人士交易（續）
(b) 與關連人士其他交易：（續）
貸款分配
於二零一六年十一月二十二日，本集團與星利工貿有限公司（「星利」）訂立買賣協議，
該公司由楊釗先生及楊勳先生全資擁有。根據買賣協議，集團同意將待售貸款金額約
為56,553,000港元（「待售貸款」）的利益出售給星利，而買方已同意接受有關待售貸
款利益之轉讓，現金代價約為56,553,000港元。
本集團未有因出售銷售貸款而錄得收益或損失。
(c) 與關連人士之承諾：
本集團附屬公司作為承租方與本集團若干董事或一位董事的家庭成員訂立數項不可
撤銷的經營租賃安排，租約年期介乎二至三年。本年度的租金支出總額已包括於財務
報表附註39(a)( i i i )。本集團預期在二零一七年及二零一八年支付予關連人士的不可
撤銷經營租賃安排的租金開支總額分別約為18,128,000港元及13,480,000港元。
(d) 關連人士結欠餘額：
(i) 本集團其他關連公司欠款及欠其他關連公司款項分別約為29,794,000港元（二
零一五年：1,535,000港元）及約為625,000港元（二零一五年：795,000港元），
於期末結算日，該等其他關連公司之結餘為無抵押，免息及沒有固定還款期限。
(i i) 於期末報告日，本集團聯營公司的借款已詳列於財務報表附註17(b)內，聯營公
司的欠款均為無抵押、免息及沒有固定償還期限。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
161
39. 關連人士交易（續）
(e) 本集團核心管理人員的補償金：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
短期員工福利 27,197 31,669
退休福利 684 756
核心管理人員總補償金 27,881 32,425
董事酬金已詳列於本財務報表附註8內。
根據上市規則第十四章A解釋，以上項目 (a)(i i)，(a)(i i i)，（a）（ iv）及 (b)的關連人士交易已
構成關連交易或持續關連交易。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
162
40. 財務工具分類
各類融資工具於期末報告日之賬面值如下：
二零一六年
財務資產
以公平價值
計入損益的
財務資產
持有作買賣
持有至
到期投資
貸款及
應收款項
可供出售之
財務資產 總計
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
持有至到期投資 – 1,296,428 – – 1,296,428
可供出售投資 – – – 11,364 11,364
應收賬款及票據 – – 329,745 – 329,745
包含於預付款、按金及
其他應收款項的財務資產 – – 152,954 – 152,954
聯營公司欠款 – – 920 – 920
其他關連公司欠款 – – 29,794 – 29,794
以公平價值計入損益的上市股本投資 9,243 – – – 9,243
現金及現金等額 – – 854,311 – 854,311
9,243 1,296,428 1,367,724 11,364 2,684,759
財務負債
按攤銷成本入賬
的財務負債
港幣千元
應付賬款及票據 525,528
包含於其他應付賬款及應付費用的財務負債 284,686
欠聯營公司款項 30
計息銀行貸款及其他借貸 425,839
1,236,083
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
163
40. 財務工具分類（續）
二零一五年
財務資產
持有至
到期投資
貸款及
應收款項
可供出售
之財務資產 總計
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
持有至到期投資 660,482 – – 660,482
可供出售投資 – – 12,048 12,048
應收賬款及票據 – 339,050 – 339,050
包含於預付款、按金及
其他應收款項的財務資產 – 186,905 – 186,905
聯營公司欠款 – 55,823 – 55,823
其他關連公司欠款 – 1,535 – 1,535
其他投資 – 4,819 – 4,819
已抵押存款 – 30,396 – 30,396
現金及現金等額 – 733,436 – 733,436
660,482 1,351,964 12,048 2,024,494
財務負債
按攤銷成本入賬
的財務負債
港幣千元
應付賬款及票據 595,808
包含於其他應付賬款及應付費用的財務負債 285,024
欠聯營公司款項 86
計息銀行貸款及其他借貸 228,680
1,109,598
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
164
41. 財務工具的公平價值及公平價值等級
除了那些賬面值與公平價值相若的財務工具外，本集團的財務工具之賬面值與公平價值如
下：
賬面值 公平價值
二零一六年 二零一五年 二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
財務資產
持有至到期投資 1,296,428 660,482 1,360,097 696,268
管理層評估現金及現金等額、其他投資、已抵押存款、應收賬款及票據、應付賬款及票據、
包括在預付款、按金和其他應收款流動部份的財務資產、包括在其他應付賬款及應付費用
的財務負債、其他關連公司欠款、聯營公司欠款或欠該等公司款項及計息銀行貸款及其他
借款的流動部份的公平價值與其賬面值相若，主要是由於此等工具於短期內屆滿所致。
財務資產及負債之公平價值以該工具於自願交易方（而非強迫或清盤銷售）當前交易下之
可交易金額入賬。在評估其公平值時已採用下列方法及假設：
非流動部份的按金和計息銀行貸款及其他借款已使用具有類似條款、信貸風險及餘下到期
日之工具當前可用之利率折現預期未來現金流量以計算其公平價值。本集團於二零一六年
十二月三十一日就計息銀行及其他借款的自身不履約風險被評定為不重大。於二零一六年
及二零一五年十二月三十一日，按金和計息銀行貸款及其他借款非流動部份之公平價值與
賬面值相若。
以公平價值計入損益的上市股本投資及持有至到期投資之公平價值乃基於市埸報價。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
165
41. 財務工具的公平價值及公平價值等級（續）
公平價值等級
本集團財務工具的公平價值等級詳列如下：
以公平價值計量的資產：
二零一六年十二月三十一日
公平價值計量採用
活躍
市場報價
重大
可觀察的
輸入數據
重大
不可觀察的
輸入數據
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
以公平價值計入損益的
上市股本投資 9,243 – – 9,243
於本年內，財務資產及財務負債第一層及第二層之間沒有公平價值計量轉移，以及並沒有
轉往或轉自第三層的公平價值計量。（二零一五年：無）。
於二零一六年十二月三十一日，本集團並沒有以公平價值計量的財務負債。於二零一五年
十二月三十一日，本集團並沒有以公平價值計量的財務資產和財務負債。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
166
41. 財務工具的公平價值及公平價值等級（續）
公平價值等級（續）
以公平價值披露的資產：
二零一六年十二月三十一日
公平價值計量採用
活躍
市場報價
重大
可觀察的
輸入數據
重大
不可觀察的
輸入數據
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
持有至到期投資 1,360,097 – – 1,360,097
二零一五年十二月三十一日
公平價值計量採用
活躍
市場報價
重大
可觀察的
輸入數據
重大
不可觀察的
輸入數據
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
持有至到期投資 696,268 – – 696,268
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
167
42. 財務風險管理目標及政策
本集團的主要財務工具包括以公平價值計入損益的上市股本投資、持有至到期投資、可供
出售投資、銀行貸款及其他借款、其他投資、現金及現金等額和已抵押存款。這些財務工具
的主要目的是提高本集團的營運資金，本集團擁有多項其他財務資產和負債，如由營運時
直接產生的應收賬款、應收票據、應付賬款及應付票據。
來自本集團的財務工具所涉及的主要風險有利率風險、外匯風險、信貸風險、流動資金風
險及股票價格風險。董事局已檢討並同意下述的風險管理政策。
利率風險
本集團所承受之市場利率變動風險主要與本集團的現金及現金等額及計息銀行借貸之浮
動利率有關。
本集團政策混合使用固定及浮動利率負債以管理利息成本。
對於浮動利率借貸，假設全年未償還負債與期末報告日相同，如於二零一六年十二月三十一
日及二零一五年十二月三十一日時的利率增加╱減少50基點，將令本集團的除稅前溢利分
別減少╱增加約為2,096,000港元及984,000港元。倘若其他變數維持不變，所採用之利率
敏感度視為合理。
現金及銀行存款按銀行每日存款利率賺取浮動利息。如於二零一六年十二月三十一日及二
零一五年十二月三十一日時的利率增加╱減少50基點，將令本集團的除稅前溢利分別增加
╱減少約為3,657,000港元及3,057,000港元。倘若其他變數維持不變，所採用之利率敏感
度視為合理。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
168
42. 財務風險管理目標及政策（續）
外匯風險
本集團的交易貨幣風險是來自營運單位使用功能貨幣以外的貨幣進行銷售及購貨，大部分
為美元。本集團使用衍生財務工具以降低其外匯風險，因港元與美元掛鈎，本集團預期並
沒有顯著的匯率變動。本集團並會持續監察外匯風險。
信貸風險
本集團祇與認可及信用可靠的第三者交易。本集團的政策是會向顧客進行信貸核實程序，
另外，本集團會持續監察應收賬款，而本集團所面對的壞賬風險並不顯著。
本集團的其他財務資產，包括現金及現金等額、持有至到期投資、聯營公司欠款、其他關連
公司欠款、其他投資、按金及其他應收賬款的信貸風險是源自對方違約，最大的損失相等
於該等工具的賬面金額。
由於本集團祇與認可及信用可靠的第三者交易，並沒有涉及抵押品的要求。集中信貸風險
按客戶、地區及行業分部管理。本集團沒有任何集中信貸風險。
更多關於應收賬款及票據的信貸風險資料已在財務報表附註23中披露。
流動資金風險
本集團採用循環流動資金計劃工具監控資金短缺的風險。該工具考慮到財務工具與財務資
產（如應收賬款及票據）兩者之到期日以及來自營運業務之預期營運現金流量。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
169
42. 財務風險管理目標及政策（續）
流動資金風險（續）
本集團的目標是通過銀行透支、銀行貸款及其他借款來維持資金的連續性及彈性間之平
衡。集團的政策就借貸的到期日與已獲取的相關資產的預期現金流入進行配比，以適當地
籌措資金。
下表概述本集團根據合約性未折現款項於期末報告日的財務負債到期日：
二零一六年
按需要或
一年內 一至五年 超過五年 總計
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
應付賬款及票據 525,528 – – 525,528
包含於其他應付款及
應付費用的財務負債 284,686 – – 284,686
欠聯營公司款項 30 – – 30
計息銀行及其他借款 427,060 – – 427,060
1,237,304 – – 1,237,304
二零一五年
按需要或
一年內 一至五年 超過五年 總計
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
應付賬款及票據 595,808 – – 595,808
包含於其他應付款及
應付費用的財務負債 285,024 – – 285,024
欠聯營公司款項 86 – – 86
計息銀行及其他借款 224,506 6,485 – 230,991
1,105,424 6,485 – 1,111,909
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
170
42. 財務風險管理目標及政策（續）
股票價格風險
股票價格風險是指因股權指數水平及個別證券價格的變動而令股本證券公平價值降低的
風險。於二零一六年十二月三十一日，本集團面對股本價格風險，源自以公平價值計入損
益的上市股本投資（附註20）。本集團之已上市股票投資在香港聯交所上市而其價值以在
期末報告日的市場報價評值。
香港恒生指數與期末報告日最接近的交易日收市指數及全年指數的最高與最低位：
二零一六年
十二月
三十一日
高╱低
二零一六年
二零一五年
十二月
三十一日
高╱低
二零一五年
香港－恒生指數 22,000 24,100/
18,320
21,914 28,133/
20,841
下表顯示股本投資公平價值每10%變動（而其他變數保持不變，亦未計入任何稅務影響）的
敏感度，乃按期末報告日時的賬面值計算。
股票投資
賬面金額
增加╱
（減少）
稅前溢利
港幣千元 港幣千元
二零一六年
以公平價值計入損益的上市股本投資 9,243 924/(924)
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
171
42. 財務風險管理目標及政策（續）
資本管理
本集團資本管理之主要目的是為了確保集團能繼續經營及保持健康之資本比率以支持其
業務及使股東價值最大化。
本集團管理資本結構，並根據經濟狀況及相關資產風險特徵的轉變作出調整。本集團可以通
過調整對股東派發之股息，發債及還債以及發行新股以保持或調整資本結構。本集團概無
任何外部施加之資本需求。於截至二零一六年十二月三十一日及二零一五年十二月三十一
日止年度，並無對資本管理的目標、政策或方法作出變動。
本集團採用資本負債比率監管資本，資本負債比率為總借款除以總股東權益加總借款。總
借款包括計息銀行貸款及其他借款。總股東權益包括本公司股權持有人應佔權益涉及的所
有項目。本集團的政策為維持負債比率於合理水平。期末報告日之資本負債比率如下：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
計息銀行貸款及其他借款 425,839 228,680
總股東權益 2,454,782 2,039,838
總借款及總股東權益 2,880,621 2,268,518
資本負債比率 % %
43. 比較金額
如財務報表附註4解釋，由於指定主要業務及分類組成變更，故若干比較金額已重新列示，
以與本年的呈列及披露一致。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
172
44. 財務狀況表
本公司之財務狀況表詳列如下：
二零一六年 二零一五年
港幣千元 港幣千元
非流動資產
應佔附屬公司權益 377,778 939,776
流動資產
附屬公司欠款 1,270,940 –
其他應收賬款 19 17
已抵押銀行存款 – 30,396
現金及現金等額 50,187 26,442
流動資產總值 1,321,146 56,855
流動負債
計息銀行貸款 319,538 50,000
其他應付賬款 307 291
流動負債總值 319,845 50,291
流動資產淨值 1,001,301 6,564
資產淨值 1,379,079 946,340
權益
已發行股本 153,609 102,406
其他儲備（附註） 1,225,470 843,934
權益總值 1,379,079 946,340
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
173
44. 財務狀況表（續）
附註：
本公司儲備概要如下：
股本溢價 庫存股 繳入盈餘 購股權儲備 滾存溢利 總計
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
於二零一五年一月一日 368,604 (3,092) 377,567 1,477 175,537 920,093
年內全面收入總額 – – – – 57,343 57,343
購回股份 – (35,928) – – – (35,928)
已註銷之購回股份 (36,490) 39,020 – – – 2,530
以權益結算的購股權費用 – – – 68 – 68
二零一四年末期股息 – – – – (65,127) (65,127)
二零一五中期股息 – – – – (35,045) (35,045)
於二零一五年十二月三十一日
及二零一六年一月一日 332,114 – 377,567 1,545 132,708 843,934
年內全面收入總額 – – – – 79,366 79,366
供股 409,622 – – – – 409,622
供股費用 (2,096) – – – – (2,096)
以權益結算的購股權費用 – – – (47) – (47)
沒收購股權時所產生的轉讓購股權 – – – (1,438) 583 (855)
二零一五年末期股息 – – – – (66,052) (66,052)
二零一六年中期股息 – – – – (38,402) (38,402)
於二零一六年十二月三十一日 739,640 – 377,567 60 108,203 1,225,470
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務報表附註
二零一六年十二月三十一日
174
44. 財務狀況表（續）
本公司之繳入盈餘儲備代表集團重組時收購附屬公司股份之公平價值超過本公司以交換
附屬公司已發行股本而發行之股本票面值之差異。根據百慕達公司法1981（經修訂），該等
繳入盈餘於若干情況下可分派予股東。
購股權儲備包括仍有待行使之已授出購股權之公平價值，詳見財務報告附註中有關以
股份為基礎的支出之交易之會計政策。該金額將於相關購股權行使時轉撥至股本溢價，或
倘相關購股權到期或遭沒收，則轉撥至滾存溢利。
45. 財務報表之通過
本年度財務報表已於二零一六年三月二十七日由董事會通過及授權刊發。
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
物業詳細情況
於二零一六年十二月三十一日
175
物業詳細情況
於二零一六年十二月三十一日
投資物業
位置 使用 租賃期
集團應
佔權益
中國遼寧省沈陽市和平區太原北街69號1層1單位 商業 中期租約 100%
中國河北省石家莊市
長安區談南路63號睿和
中心23層2301、2302、
2303、2304、2305、2306、2307、2308及
2309單位以及24層2401、2402、
2403、2404、2405、
2406、2407、2408及2409單位
商業 中期租約 100%
中國重慶市渝中區八一路218號平街
第一層門面1
商業 中期租約 100%
中國湖北省武漢市礄口區礄口路160號
武漢城市廣場（北）1棟17層1號至4號
商業 中期租約 100%
中國山西省太原市小店區南內環街100號
1幢26層2601、2602及2603號
商業 中期租約 100%
中國湖南省長沙市開福區芙蓉中路一段109號
華創國際廣場第1層第118、123、124及
125號商鋪
商業 中期租約 100%
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
176
物業詳細情況（續）
於二零一六年十二月三十一日
位置 使用 租賃期
集團應
佔權益
中國湖南省長沙市天心區芙蓉中路三段142號
友誼阿波羅大廈608號室
商業 中期租約 100%
中國遼寧省沈陽市經濟技術開發區花海路30-1號 工業 中期租約 100%
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
財務概要
177
財務概要
下列為本集團最近五個財務年度摘錄自經審核財務報表之已公佈業績概要。
截至十二月三十一日
二零一六年 二零一五年 二零一四年 二零一三年 二零一二年
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
（重新列示） （重新列示） （重新列示） （重新列示）
持續經營業務
收入 3,336,494 4,389,016 5,899,459 6,776,622 6,821,041
經營業務 44,976 50,343 139,443 79,540 202,262
應佔聯營公司之溢利及虧損 5,952 6,033 7,460 15,804 9,278
除稅前溢利 50,928 56,376 146,903 95,344 211,540
所得稅低減╱（費用） 40,823 37,359 (25,022) (47,626) (22,395)
源自持續經營業務的本年溢利 91,751 93,735 121,881 47,718 189,145
已終止業務
源自終止業務的本年溢利╱
（虧損） – – – 69,212 (56,511)
本年溢利 91,751 93,735 121,881 116,930 132,634
屬於：
本公司股權持有人 88,320 88,152 119,405 138,455 160,876
非控股權益 3,431 5,583 2,476 (21,525) (28,242)
91,751 93,735 121,881 116,930 132,634
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
178
財務概要（續）
下列為本集團最近五個財務年度摘錄自經審核財務報表之已公佈資產、負債及非控股權益概要。
於十二月三十一日
二零一六年 二零一五年 二零一四年 二零一三年 二零一二年
港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元
總資產 4,107,478 3,696,484 4,836,549 4,284,619 5,243,934
總負債 (1,642,509) (1,647,290) (2,690,983) (2,040,411) (2,709,810)
非控股權益 (10,187) (9,356) (11,336) (11,748) (114,379)
2,454,782 2,039,838 2,134,230 2,232,460 2,419,745
A
nnual R
eport 2
0
1
6
A
nnual R
eport 2
0
1
6
FINANCIAL SUMMARY
179
FINANCIAL SUMMARY
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
179
封面
封面內頁
核心業務
目錄
集團資料
股東週年大會通告
董事長報告
集團業務架構
在中國之零售網絡
在澳洲及紐西蘭之零售網絡
財務摘要
業務摘要
企業管治報告
董事局報告
獨立核數師報告
合併損益表
合併全面收入表
合併財務狀況表
合併股東權益變動表
合併現金流量表
財務報表附註
物業詳細情況
財務概要
封底內頁
