24~酷第4期统计研究, 刽阳年4月鼠，蚀则ealR翩翩rdaApr.篇MT1非线性财政政策效应下财政赤字可持续性研究李关洲韩兆洲内密姐要:财政赤字可持续性检验往往采用线性协整技术来验证跨期预算约束是否成立，但这…检验方法是基于财政政策效应是线性效应理论之上的。在现实中，财政政策既具有凯恩斯效应也具有非凯恩斯效应，财政政策效应是非线性的，财政收支的调整过程也是非线性非对称的。用传统的线性协整技术难以描述财政赤字可持续性过程，本文分析探讨…种用于揭示非平稳时间序列非线性调整过程的模型……两机制门限协整模型，深入研究了该模型的参数估计、检验统计量，并通过自助法(000阳.p)模拟计算真检验统计量临界值及P值。最后利用该模型，揭示了我国财政收支调整是非线性调整过程，并证实了我国财政赤字具有可持续性，但财政赤字规模不应进…步扩大。关键词:财政赤字可持续性;两机制门限协整模型;非线性调黯中图分类号:C812文献标识码:A文章编号:1α)2 -4565(2∞7)04-∞151-(J7 Tbe Researcb of tbe Sustainability of Fiscal Deficit Based on tbe NonIinear EfTects of Fiscal Policy li Meizhou & Han Zhaozhou Abstract:币lere咽archof the 8ustainability of fiscal deficil刷刷llytes恼whe伽erthe budgetary coll8tra˝nl holds h朋don linear cointer罗划ionmodel. However, fiscal .policy has nol only .possible Keynesian effec18, bul also萨刷ibleNon›Keynesian effi阴阳.The e仔ec恼offiscal .policy are nonlinear, and the adjustmenl between fiscal revenue and fiscal is asymmetric. so tr咀ditionlinear cointegmtion model cannot the .proce倒ofthe sustainability of fiscal deficit. The .p目.p er introduces a two-regime threshold cointegmtion model, which can the nonlinear adjustmentωlong唰rune叩lilibrium.币 al剧givωtheparameter estimation. tes18 statistics of the model, and compute the crit cal threshold value and p-value. Finally. il appl es the model ωanalyze the sωtainability of fiscal deficit. The authors find由atin our coun町也.efiscal deficit hω a threshold ωinle阴山，nand keep up也esustainability from 1952ω拙间.making u甜ofthe nonlinear adjustment between fiscal revenue and fiscal . Key words: Sustainabilily of fiscal deficil; two-regime也resholdcointegr回ion;nonlinear adjustment 经济手段为主的|同接方式转变，而且有力地促进了一、引言国民经济的持旗快速健康发展。在实施财政政策的财政政策一般具有稳定经济、优化资漉配置、调同时，人们通常关注财政赤字是否过度，也就是财政节收入分配等方面的功能，因而常常被各罔用作宏藤字是否可持续发展问晤。可持辑性财政癖乎是指观调控的主要工具。20世纪90年代以来，中国政为保证不引发债务危机的前提下，一阔所允许的财府根据经济发展不同阶段的运行态势，充分借鉴罔政赤字水平。财政赤学可持续性问题一直以来成为际经验，分别于1993年、1998年和2005年实施了适人们非常关注的问题，一方面实施位期的财政赤字度从紧的(紧缩性)财政政策、积极的(扩张性)财政可持续政策可能会大大降低财政政策作为经济稳定政策和稳健的(中性)的财政政策。这些政策的实施调节器的弹性;另一方面如怨视财政班学可持鳞性不仅实现了财政调控由行政手段为虫的直接方式向??췲랽쫽뻝뗚㈰듁汨噥䅰럇닆샮몫쓚믹닟탔쇋탍늽맘훐컄周卵潦䙩䑥潮瑨䱩䵥婨?䅢牥晩摥扵汩捯浯灯湯䭥慬乯敦慤扥慮數楳慳瑲捡攩獵灡楮瑷瑯汯敱杩獴慰瑏慵潵步晲ㄹ畳睯튻뷚맛뢮볊뛈헾늻뺭맺춬돠캪죋뿉뗷獵畳捯桯桡敦晩汩敯慬灡摥湯춳?癥쫭犣剥潦瑨䉡乯湮畮웶獴獥?獣晩瑥摧扡湥楮摥步汹獳祮獯渭晥湬瑷灥祭慤ꆾ灲瑲漭牥灬湯湧敳慴浰捲慬桡潭㔲〴䶾〷楺慯汩湵癥牤죝폚킧룃ꎬ삩볼춼쿗헂橵畩数畡睨湳汤晥湥楮潦瑨獯牡癡湬敳璣긲맽?獣晩䕦潴瑲헾쫕뗷룹뺭듓닟뷶볃쏱쪱ퟖ놣돠쏇돖뷚볆獴?믗牡慲慬捩瑨整獥瑥沣?楢敳捴楮敥湤浥楴灬潣潤牥獨慩湬瑩楳畴慮祺濧ꎬ湵쏀헗ꆢ쓪牤〰獥?湬潦䙩偯桯穨捹獴沣楥敥湤玣慩汬整楮瑲捴慬慲瑥浥汵灟捩쳡닆펦쒣뷒듳듊럖뇪뇠獴汩?퇐捴捨慲牧깈汥楡敡楴瑲楯慩敳畣杩潬깷楮浡瑩楣獨䙩湡?긲돌慬捩晥헾죫뿘뻝퇩뷴뫍쪵쫖뺭ꎬ쫇횤ퟖ럇탸웷湡桥瑥玣杲癡敡?㓔慩疣潵浥걡?楴멓璣?慲楮獣汩牡潷犣畲楣敳桩瑩捳慬潬湡扩歩뺿튪쫇탍쪾ꆣꎺ샠쪶뫅浥璣扲瑨쿟헾훞틽扩牭湴걢깔慴汵웚?ⰴꎬ捴Ꙉ湤畲畳뭴닟럖뗄뺭컈쿖뛎볃죋럱늻쮮뎣周瑩敶걡ꎮ捨潮汬汩湧湡瑩灯畴桥楯斣ꎺ헾럇뗄쇋닆뫅싫捨敡慬捹湴깔極慲?潮敲湤卯汩ꎬ禣瑹斣瑡睯ꎮ놾?튻엤훷볃럖⢽붡쇋캪뗄쏇뿉틽욽맘닟떯瑹牡溣퇔닆닟쿟닎컒헾ꎺꎬ桥涣瑥걩扩?瑹楮뭮ꇭ컄晩獴?냣뗈튪랢뇰뗄닆훷돖춨ꆣ힢뿉탔헾킧쫽맺䌸?〲깔慢敧潮탔돠汩獣?汩ꎮ럖楬業뻟랽릤햹폚⣖헾탸뎣햮쓜ꎻ돠펦뗄맀닆ퟖㄲꆪ桥慬湥瑹楴??ퟖ쫇ꎬ컶볆헾뿉㐵폐쏦뻟늻ㄹ퐩탐뗷볤뿬맘랢컱컊믡쇭慲?뿉쿟닆ꆢ쫕돖㘵첽컈뗄ꆣ춬㤳퐩뿘뷓쯙힢햹캣돠쳢듳튻닆ퟖ돖탔헾볬횧탸⠲쳖뚨릦㈰뷗쓪뗄평랽붡닆컊믺ퟖꎬ듳탸킧쫕퇩뗷탔〰튻뺭쓜쫀뛎ꆢ헾닆탐쪽뾵쳢뗄뿉붵쏦탔펦횧춳헻ꎻ㜩헾뿉훖볃ꎬ볍뗄ㄹ닟랢돠ꆣ잰돖랽뗍죧볬샭뗄볆쫇솽〴폃ꆢ틲㤰퓋㤸헾쫖뇤햹ퟖ뿉쳡탸쏦닆뫶퇩싛뗷솿럇믺ꆪ폚폅뛸쓪탐믽닟뛎ꆣ쫇돖쿂탔쪵헾쫓췹횮헻ꎬ쿟훆〰헾돖췹짏맽뷒늢탔쏅㕬뮯뎣듺첬뫍벫ꆣ캪뛸퓚럱탸ꎬ컊쪩닆닉뗄돌춨뗷쿞ꆪ쪾뎣틔쫆㈰헢훷쟒쪵맽탔튻쳢뎤닟헾폃ꆣ튲맽헻킭〷럇풴놻살ꎬ〵⣀킩뗄폐쪩뛈닆맺튻웚ퟷ돠닟탸쿟퓚쫇ퟔ맽헻욽엤룷ꎬ돤쓪꧕헾횱솦닆쯹뗄캪ퟖ탔쿖럇훺돌쒣컈훃맺훐럖쪵에닟뷓뗘헾튲돠퓊틔닆뺭뿉킭쪵쿟램ꎬ탍쪱ꆢ폃맺뷨쪩퐩뗄랽듙헾뻍ퟖ탭살볃돖킧탔헻훐⡢늢ꎻ컊뗷ퟷ헾본쇋닆쪵쪽뷸닟쫇뗄돉돠컈탸벼ꎬ럇潯횤쫵닆뛔탲瑳쪵쿟뫪맺쫊헾쪩쿲쇋뗄횸캪ퟖ뚨탔살헾돆瑲쇋탔펦퇐쇐퇩헾뗄慰컒뗷럇횤닟ꆣ⧄맺헻쿟뿧볈폃ꏄ닆쿂뺿탔웚뻟뒫헾뗷풤폐춳웋돠헻쯣뾭뗄ퟖ풼뛷쿟맽뻟쫸쮹탔폐돌쫇킧킭뿉뗄럱펦헻뎼돖쒣돉튲벼웁탸탍솢뻟쫵뿁탔ꆪꎬ폐쓑?ꆪ떫럇틔헢뾭쏨솽떼닆튻뛷쫶끐헾믺볬쮹닆횵돠훆퇩킧헾ꆣퟖ쏅랽펦돠ퟮ맦쿞램ꎬퟖ뫳쒣킭쫇닆뿉샻늻헻헾돖폃펦헾탸쒣룃뷸쒣튻탍ꎬ짮죫퇐뺿
-52-统计研究组阳华4月政策，将会增加财政风险，引发债务危机以致经济崩财政政策只具有凯恩斯放应，当实施扩张性财政政愤。了解财政赤字是带具有问持续性是有敢地制定策时，宏观经济增长;而当实施紧缩性财政政策时，和运用有效财政政策的必要前提。宏观经济紧捕，且两种情况下的宏观经济调整过程对于中罔财政赤字是否可持蝶，国内学者对这是对称的。方面的研究一般采用两种方法，一是指标分析法(如众多文献表明，财政政策效应不但具有凯恩斯那字率、亦宇依存皮、债务指标、债务依存度).另一效应而且也具有非凯恩斯敢膺，财政政策对宏观经济的调黯是非对称的[71o财政政策的非凯恩斯效应种就是根据政府约束黯论检磁跨期预算约束是否成通常用预期理论来解释。因为当政府实施紧缩性财立。叶康湾等(1998)利用指标分析法(财政基本赤政政策时，人们通常预期到将来会有更低的税收，因字占GNP比童).认为我罔财政赤字的可持续性状耐人们持久的可支配收入将会增加，3当前及未来的况不容乐观，并提出了进一步缩减财政赤字规模的建议[uo陈景耀(2刷)利用指标分析法(赤字率、债消费随之也会增加。Giavaz对andPagano ( 1996 )认为当财政政策变化足够大或者持续的时间足够长时，务事、国债利息交付事、国债依将皮).认为尽管我周财政政策的非凯恩斯效应就会出现(7)Perotti 债务率在不断增加，但由于GDP增长较快，债务事(1999)认为当政府的总债务处在一个较高水平时，在世界各国中仍处于较低水平，财政赤字总体来说财政政策具有非凯恩斯效应;反之，财政政策具有凯是可持续的[2J。郭庆旺等(2∞3)利用检验跨期约束恩斯效应(8)。总之，在不同的环境中，财政政策可能是否成立的方法，认为尽管20多年来我回财政赤字既具有凯恩斯效应，也可能具有非凯恩斯放戚，斌说增加了，但没有证据表明我阔财政赤字过大，说明我明财政政策放应是非线性的。国的财政赤字是可持续的川。由于财政政策效应是非线性的，财政收支的调财政赤字指标分析法必须设立赤字指标临界黯过程是非线性的，8功(2创始)认为利用传统值。这些指标临界值往往是国外或者国际姐织设立的线性协整技术难以深刻揭示财政赤字的可持性问的，比如通常将《马斯特里赫条约》中对欧盟国家限题[9J。财政赤字可持续性研究必须慕于财政收支非制的赤字幕不得超过3%的条件作为一罔财政赤字钱性调整过程基础之上，否则将难以反映财政赤字的国际警戒线。但这些指挥的统计口径和含义与中可持续的真实面目o基于此，本文利用描述非线性剧有较大的差别，盲目地应用这些指标来做国内外调整过程的计最模型最新研究成果一一间机制门限比较显然是不合适的。财政赤字可持键性检跪在回协整模型来研究我国财政赤字的可持续性问题。外比较流行的方法就最检验跨期预算约束是否成立，也就是以现值计算的未来债务是帝为等问题。二、两机制门限协整模型如果一回的未来债务为零，说明政府财政收支满足{翩翩)协黯理论概述政府跨期预算约束，政府的债务最终将能偿清;反众所周知，非1jl-稳时间序列直接建立四师方程，之，说明政府财政收支不满足政府跨期预算约束，政常会出现伪回归现象，此时正常的t检验和F检验府的债务最终将不能偿清。跨期班算约束的检验往往是无效的。Engleand Granger( 1987)提出了关于(郭庆旺等，2∞3;Trehan and Walsh. 1991; Ha吨，非平稳时间序列的建模问题的协整理论，有敢地阐1991; Smith and zin, 1991)通常运用协整技术来考察述了经济系统的长期均衡关系[IOJ。诙理论指出，多财政收入句财政支出是否长期存应钱性协雄关系，个非平稳时间序列变量的姐(均值、方盖等)可能是如果财政收入与财政支出民期存在线性胁整关系，变化的，但是这些序列的某种线性组合的姐可能是则跨期预算约束成立;反之，则跨期预算约束不成稳定的。该理论也提出了协擎的一种熏要表现形式立[叫]。然而这一线性协整技术必须基于一个理论……误差修正模型，有效地描述了经济变量之间的前提一一财政政策放应是线性的。所谓线性财政政长期(静态)表现和短期(动态)特征。在这里，误装策效应，就是指财政政策对宏观经济的调整是对体修正项表现为一种线性组合，误差修证明对长期均的，当实施扩张性财政政策，宏观经济具有某种方向衡的调整是一种线性调整过程。Engle削dGranger 的变动，而当实施紧缩性财政政策时，宏观经济具有并给出了基于单方程协?在向最及误袭修正模割的估另一方向的变动，而且两者的变动速度ω叫致。比如计，协整向盘能很好地表达这种长期均衡关系。??췲랽쫽뻝ꆤ춳㈰헾삣뫍뛔랽돠훖솢ퟖ뿶붨컱햮퓚쫇퓶맺닆횵뗄훆뇈췢죧횮뢮⢹慮坡ㄹ穩퓲잰닟쇭뫪훚킧볃춨뛸쿻偡떱⠱뛷볈쏷평헻쳢쿟뿉뗷킭뛾⣒뎣췹䝲럇쫶룶뇤컈ꆪ뎤탞뫢늢볆䝲㔲볆〷?㤱汳닟ꆣ퓋폚쏦뻍햼늻틩싊컱쫀뿉럱볓뗄헾ꎬ맺폐뷏뇈맻뢮劉溣뿧킧뇤튻쪱맛뛔뛠펦뎣죋럑条닆㤹쮹뻟맽쿟쒴탔돖묩쯹믡췹慮욽쇋럇뮯뚨웚헽룸ퟖ쳡헻ꆪ潈ꆢꆤ퇐쓪ꎻ梣ꎬ쇋폃훐뗄쫇튶䝎죝ꆧꆢ뷧돖돉닆돠헢뇈볊뷏쿔튲튻뿧쮵햮갱쫕웚펦떱뚯랽헾뺭돆컄뛸뗷닟쏇쯦湯㤩킧폐돌탔ㆡ탸쒣킭훜돶来컈욽⢾쿮뺿㓔싊卭ꆪ맽컳䪡갱?솽?붫뷢폐맺퇐룹뾵傱샖ꆿ퓚룷탸솢ꎬ헾ퟖ킩죧뺯듳좻쇷뻍웚쏷컱蝹楴㤹죫풤쪵쿲닟뫪볃뗄쿗쟒헻쪱돖횮⠱죏펦뾭쫇킭ꎲ탍횪쿖컞爨컈ꆣ닌뇭쇋ꆢꆪ돌닮㤹?ꏈ믡닆킧뺿뻝쳎죖맛ꆣ햮늻맺뗄떫돠횸춨싊뷤쫇탐풤헾ퟮ좣ㄩ폫쫕쯣뻍쪩뛸횻뷴뇭튲웚ꎬ뻃㤹닟캪뻟ꆧ뛷럇헻웕맽헦살샭캱ㄹ볤쾵쪱룃갩쿖믹쿲믺ㆣ돠닆뗄탞퓶헾닆튻뗈?ꎬ돂샻뛏훐탄랽쎻ퟖ뇪뎣늻쿟닮뗄틔캴쯣뢮훕갲춨죫풼뮶쫇삩떱뇤뻟뺭쯵쏷럇샭죋믡㘩폐ꆿ쮹킧닟벼ﺳ돌쪵퇐싛믘㠷탲춳볤뇭캪폚솿뭈훆ퟖ헾볆헽볓돠헾냣뢮⠱ꎬ늢뺰쾢퓶죔ꆿ램폐쫇럖쇙붫뗃ꆣ뇰뫏랽쿖살풼닆〰뎣폫쫸횸헅쪵뚯볃뛔싛쏇뿉죏뮯뾭럇킧펦탔쫵믹쏦뺿룅욽맩⧌쇐뗄탲헢튻훖떥쓜慮틀솿쒣쏅닆ퟖ헾닉풼㤹죏쳡튫횧볓뒦ꆣꎬ횤뿉컶뷧ꆶ뎬떫쫊램횵햮쫸늻㎣枣퓋돉탔쪩뾭퓶쟒럇돆살춨캪ퟣ뛷뢮ퟜ펦쫇뗄쓑횿뒡쒿컒쫶컈쿖䕮뎤쇐킩튲뫍훖쿟랽뫜듦?쒣탍헾쫇닟폃쫸㠩캪돶⠲뢶ꎬ폚맹죏뻝돖램횵십맽헢쎤뗄뻍볆컱쫕쓜뭔솢닆뷴뛸뛷뎤솽뾭뷢뎣엤ꆣ릻쮹횮럇틔즳맺쪱쿳杬붨웚뇤탲쳡뛌쿟탔돌뫃쿞믏럧럱뗄솽뛈샭샻컒쇋〰싊떫뷏쟬캪뇭탸뇘췹쮹㎣킩쒿ꆣ쫇쯣헾횧뎥牥킭ꎻ킧쯵쟒훖뛷溡쫍풤쫕䝩듳ퟜꎬ튲쿟럇㢣짮훐짏믹탍닆볤?쒣뻹솿쇐돶웚탔뗷뗘킭쿕뻟뇘뿉훖싛폃맺뷸〩평뗍췺뺡쏷뗄탫췹쳘ꖵ횸뗘닆볬쇣뢮늻쟥桡헻럱돶랴?닟헾탔솽킧뛸쟩쮹뾡ꆣ웚죫慶믲햮퓚쿟깪뿌ꎬ폚탲듋?컊뫢쇋⢶ퟩ뇭ꆢ펦ퟮ폐ꎬ폐튪돖랽볬횸닆튻샻맺폚쮮뗈맜컒ꆱ짨쫇샯쓌뇪펦헾퇩캴뗄싺ꆣ?벼뎤횮뛔닟헟떱뿶킧ꎲ틲떽붫慺뻍컱늻쓜탔澣뷒퓑럱듋돠헻쇐쪱쳢맘뻘쒳킭꿌뫏맽쿲듯햮퓐탂틽뿉잰탸램퇩뇪헾늽폃햮䝄욽⠲㈰맺ㆡ솢뫕뗄돠뿧살쮵ퟣ쫵웚ꎬ뫪쪵쿂펦웕캪붫믡穩돖뒦ꎻ춬뻟ꆣ깒쪾킾퓲ퟖ횱헽쾵⢾훖헻갩돌솿헢컱쿟퇐쒣뗘귕랢돖쳡ꎬ뿧럖돠쯵횸틀僔〰뛠닆?췢쳵ﻗ춳헢ퟖ웚햮쏷컱헾살듦퓲맛뫪뇤떱쪩뗄늻ﻕ퓶탸돶퓚랴폐畢뾱붫놾뷓뎣킭ꆧ淪쿟쳘컳ꆣ벰훖횸탔뺿쏨﮼탍햮탸ꆣ맺튻웚컶ퟖ복뇪듦닆㌩쓪헾믲풼볆킩뿉풤컱ퟮ뢮뾼퓚뿧뺭맛닟뚯쪵뷴뫪떫ﺲ믡볓뗄쿖횮뮷럇楯?쓑컄붨헻틽떡탔헷닮䕮컳뎤뇪뗄돉쫶컱탔쓚쫇풤램뗄닆럖뛈꒽헾샻살돠횸헟ꆷ뿚돖쯣뢮훕뿧달쿟웚볊볃뺭쪱쯙쪩쯵맛뻟?폐ꎬ≊룶뺳뾭⠲틔솢璼샭ꆣꊷퟩ훖탞杬닮ꆢꆣ맻쇋캣쫇톧횸쯣⢲뿉헾컶⦣쾿돠폃컒ퟖ뇪맺훐뮹뺶탸풼럱닆붫웚탔풤뗄볃ꎬ뛈삩뺭폐쒷쪵룼떱볤뷏뛷쫕〰陸랴믘싛룃붲뫏훘퓚헽?탞뻹햮쯹ꆪ뺭믺폐헟뇪풼웕돖돠램곈ퟖ볬맺맽쇙볊뛔者뫍살탔쫸캪헾쓜풤킭쯣뗷뻟뫪튻헅닆볃뾭닟잿쪩뗍잰ퟣ健룟ꎬ쮹횧㘩뗄?펳쏨맩샭튪헢쿮헽뫢?틔킧뛔럖컱쫸ﺻ탸ퟖ⢳쿎곕ퟜ퇩닆듳뷧ퟩ얷웕몬ퟶ볬쫇쇣쫕뎥쯣뗄헻풼캽폐맛훂탔헾뗷뛷궶뷴벰릻牯쮮죏뿉쫶ꆪ컊랽쵆싛젩뻘뇭볃샯쒣맘훂뗘헢컶쫇鈴탔맦ꪾ껎쳥뿧헾ꎬ횯쏋ﺳ틥맺퇩럱컊횧쟥풼볬맘쫸쒳뺭ꆣ닆헻쮹뫪쯵쮰캴뎤瑴욽닟펦뗷캪돖ﻊ럇쳢돌킧횸뿉쿖탍쾵틀쿟솽뇤뺭훆램럱뺳ힴ쒣훂ꆹ살웚돠쮵짨맺폫쓚퓚돉쳢싺ꎻ쫸퇩쾵늻陸뛔훖볃뇈헾닟맽맛말쫕쪱?뻟ꎬ샻헖쿟ꆣ뗘돶쓜탎컳뗄듦탔믺솿볃뚨⣈돉?뗄쪡?쮵풼ퟖ쏷솢볒훐췢맺ꆣퟣ랴ꎬ돆랽뻟죧헾쪱돌뺭ꟓ닆폐닟헢폃컊ꞷ탔닻쫇쪽닮뻹맀?뛈닆훆횮뇀?ꋕ특쫸컒쿞헾쿲폐ꎬ틲뾭뿉쮵뒫뛠⦣뮸헾쏅볤?쓜춳곁헾쿞뗄?
第M卷第4期蒙蒙洲韩兆测:非雄性财政.簸~应1自财a赤字可持罐性研究-53-Johansen( 1988)给出了基于系统方程的协整向最及其中:X，剿1(卢)是[px (k -1) + 2] x 1维向盘，A'、误盏修正模型的估计(11)。然而在现实中(如财政收A'和A'均为[px (k幽1)+ 2] x p向量，误差项U，12支)，由于经济主体对经济的调整行为需要花费代是具有有限协方差艺=E( u，u.')的向量鞍援分序价，所以误装修正项对挺期均衡的调整并不是时时列，γ为门限参敷。发生的。由于经济主体调整行为的不连鳞性，说簇式(2)也可写成:修正项对长期均衡的调整往往表现为非钱性的动态(:).x，嚣A'X，_I(卢)d，(，8，r) + A'X川，(卢)d, (卢，1122调整过程。当误差修正项对位期均衡的偏离超过某γ) + u, (3) 一个门限参数时，经济主体的调黯行为收益大于代其中:d，(，8•γ)需l(W’_I :E’; r) ,d, (卢，川市I(W，_I>l2价，此时经济主体的调整行为常会发生;而当这种偏r)。离小于某一门限参数时，调整行为往往不会发生。显然，0< p( (W'_I运r))<l.否则式(3)就成为Balke and Fomby(1997)提出了两变量的非线性调攘钱性协整模型。因而，通常给出经瞌结尾参数叫嚣的门限协黯模础，该模型认为误维修正项的调整不，使得叫‘p((W川理..r))喝这1-π00仅会受到协整向量的影响而且还要受到门限的影响，因而模型的设定必须考虑协整和门限的因素。{主)鲁撤估计门限协.模型能有敢地把非线性与协整有机结合起假设u，是础立同分布的商斯分布，理论上式来，部刻地揭示了误是修正项对于长期均衡的非线(3)中的参数估计可以利用极大似然法，其似然函性调整过程[12)0 Balke and Fomhy(1997)输出了基于数:协整向量已知的情况下模型参数的估计以及门限影'(Aι(川2.~，，8，r)=-;1州2lmt主叭1•响存在性检蹄。ùland Zivot (2∞1)将两变蠢的门限~-I 协黯模型扩腾到多变量的情况，并提剧基于协提向(A(4) Ar) ) ,2,,8. ,1 ,,8A2’ ~ ~ 最巳知的情况下的模型参数估计、检验以及门限影其中(Au•,,1 ，，8，γ= AxA.'几1(，8)dA2’ , ll -~ ，响存在性检验[例。'对于门限协整模型，Hansenand ))dγ(5)(卢，γA2'X川+ ，(，82，(卢，500(2ω2)提出了一个基于协黯向盘未知的情况下式。)中参数估计也就是使得式(4)似然蝇数取得最模型参数估计以及门限影响存在性检黯[叫。诙方大值。法利用向量误盏修正模型，提出了包含一个门限参然而在实践中，利用式(5)极大化来估计参数计数的两机制门限协辑模型。所谓两机制门限协整模算难度太太，因而为求出式(3)中的参数估计，往往现是指门限协摄模剧中仅仅考虑到一个门限影响，采取以下两步:并将模型分为误是修正项小于门限和误差修正项大第一步，先固定(，)，对式(3)中参数(A., 于门限这两个机制。Hansenand Seo(2∞2)提出了利A~)做受限的极大似然估计，得到(, 2 2用极大似然估计方法来估计两机制门限协整模型的参数，并提出利用拉格朗日乘子(LM)检验来检验门二)似然估计为:限影响的存在性[.4J斗γ) )Xr))´. (，8，(~X川(卢，_.'(，8)d.，(，8.= {二}两机制门限协整模型假设x，是p维l(1) (一阶单擦)的时间序列，并)X) (~X'_I(卢，_，'(，8)d.(6r)) ，(，8.且x，存在pxl维的协整向最卢。记W，= ß'x，为I(0)误兼修正项，X，川(卢)= (I，切，叶.(:).枫叶.(:).x，斗')-. γ)γ)儿(，8，(~X，_. X(,8) (= ,_.’ 卢)d(卢，2, .(:).X,_hl)’ .则滞后k阶的线性协整模型为:，，.·‘、·且、、.，，7) d(r)) ((匀()X_I'(:).x, = A’X,_. (卢)+ u, X'_1卢，(卢)卢.2, 滞盾k阶的两机制门限协黯模型为:γr)) (8) ~， u(´. = (，8•)，Â(2，8，,(:).x坦fA.’X’_1 <,8) +叭.W，_I:E’; r; (2) (9) 2(FJ)=tr)叭'(，8，r) 军队lA'X川，(卢)+帆，叽1> r; 2??췲랽쫽뻝뗚샮몫ꆤ䩯컳횧볛랢탞뗷튻샫䉡䙯뗄뷶쿬쏅살탔慮킭婩솿쒣램쫽탍늢폚폃닎쿞⢶볙쟒⠰ꆭ䅸⠱晁ꎬꆮꆾꆯ웤䅉㞺쫇쇐쪽㜩⠳⦣쿔쿟侣⣈릤䦡䆣⠴⡰⠵듳좻쯣닉礩䆡⢡⠶⠷⠸ꇆ⠹ꎮꆣ慮䤭卥훍㟖웤쪽컥䶾룾쿈㔳汫?桡닮⦣ꎮ짺헽헻룶ꎬ킡浢쏅믡쿞뗷듦癯틑탍샻뗄쫇붫벫쫽펰︩짨쎫䤽䄲훐쵁⠲ꆣ⭈갩좻탔기ﴩ⧖ꎺ횵뛸쓑좡튻?⧎쯆뻟몣ꌨ웖먨웎훞쯝ꆤ?漨뫳쎣훐ꆣ⠳왉⡊滍탞곓쯹뗄쿮맽쏅듋폚礨쿞쫜틲킭짮헻쿲퓚琨쒣횪닎폃솽횸듳ꎬ쿬쯣듦䅸䄷ꆯ秎⧒㵁ꆣ㖣킵礩뛈틔늽?ꎺ溡㈰䥼긱⧖좻㶣폐겡ꎬ갱䨹쏒슬웚럇퉮헽짓틔ꆣ뛔돌쿞쪱쒳ㄹ킭떽뛸헻뿌맽솿탔㈰탍뗄쫽쿲믺쏅헢쯆늢퓚훃컥ꆯ늿〼곊쒲⡁⭁쪵첫쿂튻ꏊ〲䦽⡰撡킲ꔨ㦣쿟⠱쒣?컳평뎤ꆣ닎뺭튻㤷헻킭뗘돌틑볬〱삩쟩맀솿훆쿞럖솽좻쳡듦쫇傡뻹엏짐㟎瀨릵컊ꎺ볹듳쿈폐욣疡ꇆ뮡탔⧌?ힵ⤫ꎡ잶ꎬ컊䆡㤸탍궼닮폚웚떱쫽볃쏅⧌쒣헻뷒溸⦸횪퇩⦽햹뿶볆컳킭캪룶맀돶퓚僎셉ꆣ䤨氨?뒳⣄쏘ﶹ㟎훐ꎬ늽만닆걹쓁喣쿞ꌨ거ﶹ⧗礩﷏상헾㠩뗄쏖탞뺭뻹컳쪱훷쿞탍쿲쓜쪾놡ꆣꯁ떽쿂ꆧ틔닮헻믺볆샻탔겣캬⮣ꆻ瀩⡰孰컊즣뮡첣ꉯ삼ꎬ틲ꎺ뚨캪붻겣炣ꇆ삼헾ꋍ䆡㴨슬룸맀헽볃뫢닮ꎬ쳥닎솿짨폐쇋ꍂ쟩䱯붱뛠뗄틽벰탞킭쒣훆랽폃ꆧ갨긩㤩⭮⧊ꇁﶡ?ꌨ꺣틲ꇜ욿뮡샻뛸⣂⤲닟쯒쯀𥳐곛걹䆣웒ꎺꏖ겷돶볆쿮훷뗄탞뺭쫽쯁룃뚨컳慬쮻뿶뇤쒣ꆣ쏅헽헻탍램삭㑼ㄩ킭㞣읛⣂?슬겡뛸倨짒ꌨ폃캪겣ꆰ킧랽礩ꎣ?ꇆ⧎⧖뮸?웃⤽늾⦣튻펦쇋ꆾ풾뛔쳥뗷헽볃쪱붱쒣펰뇘뗘닮步陸쿂뾵솿탍ꆮ쿞훐䡡살룱ꆣ⣒헻쏒곔ꎬ炡뛒⥤?⣅횲퓀몣슬쪽쟳걹엏ꎮㄨ췊닮ꇆ걁?碴훃쎣쿂ꆣ믹䦡궼뎤뗷헻쿮훷ꎬ탍쿬탫냑탞?쒣쓃뗄닎뛔펰뷶湳맀샊뮽쿲?섨묱⤩춨뚣ﯓ⥤⠵돶⦣뮡벵닆陸?ㆡ?겡쟊ꎺ沣폚ꞡ쎵웚헻췹뛔쳥탐뗷뾵죏뛸뾼럇헽탍엏쟩쫽쿬ꎬꆣ뷶킡敮볆죕ힵ솿춺웟⤫ꇆ㰱뎣깉쎼ꆫꎺ⦼쪽겶쒼꠨긱튻헾ꌨ쒸㜨?귕?ꆣ릵⢡돠쾵ꏈ쒵뻹탐췹뎤뗄캪헻쒷쟒싇쿟쿮닎?뿶맀쏅듦쳡쯹뾼폚솽돋ꗕ炡튻㉝⣂ꎬ룸ꇜꮴ욣ꆣ⠳퓊걸瀩㵅?ꎥ귕ꎻ튻쏊묹ퟖ춳뮶뫢캪뇭웚뗷뎣탐쟏컳뮹킭탔뛔쫽ꎬ볆쿞퓚돶캽싇쏅믺ퟓ﬩ꎼ깼䤾ㄩꇁ겣럱礩䆡⡰⧖봨뿉㴨ꏐꎬ릷곂봨⡵⡁랦碴⡰⣂랽뗄쿖뻹헻믡캪?닮튪폫폚늢ꆢ킭탔쇋솽떽쿞훆⡌잺綽禣⬲像갩퓲뺭⦡웈ꎬ꿀킵㌩ꆣ돖췎ꇜ㐩⦣ㆣ횲ꎣ탸돌?탎뗷늻캪뫢탐랢췹풵탞쫜뫍킭뎤맀쳡볬헻냼믺튻쏅䴩쪱ힵ?嶡ꎬ쪽퇩?뮷겣礩뒹쒲훐ꆣꎺ웈꠷⥤⧎갩뿎ꪣ礩쯆갩탔겶벣ꆣ뗄훊헻솬럇캪짺췹헽떽쏅웚볆돶퇩쒣몬훆룶컳쿞볬볤䨹쓏셬뾣⤫⠳뷡튻ꢣ삼컊닎퇐듖?ꆰꎬ걹좻뮹⣂ꆣ撣곀킭뗖늢탸쿟욫쫕ꎻ늻?쿮쏅쿞폐뻹틔믹탍ꆧ튻닮퇩탲ꎬ?캬곎䆣⦾캲ꇫ곆욲ﶹ쫽뺿ꪵ撣몯ꆣ䆣炣갩䦣몡헻퀨ꪻ늻탔샫틦뛸믡뗄쿞믺뫢벰폚ꎬ틽룶탞살쇐럺꺣퓐쿲먷춳닎⤽컊삼⡁쓇몡쫽쿲죧ꢷ쫇ꎬ뗄뎬듳떱랢뗷틲뷡쏅킭䡡ꆣ펰헽쒣볬캪귕솿훃짎쫽웈ﶼ욣꺣?㜩몣걹撡⡰갨畴ꌨ튻좡솿닆톴쪱컳뚯맽폚헢짺헻펰쯘뫏럇쿞湳룃쿬쿮탍퇩늢ꎬ튻?㝲뮺곍겡쿊䨹뗃⤽겵ꎡ슬炣벰헾?쪱닮첬쒳듺훖ꆣ늻웰쿟펰쿲敮랽닎쒣ꎬ듳뗄쏅ꏐ䄷낡漽㉬留⡰?ꎬퟮ쫕욫췎ꆢ?쿲⣂욣ꇷ쎵ꌨ礩⥤걹ꮣ礩潧ꎬꪣ갩솿갱립봨슬?ꎺ⤩㴱꺡?撣⣛㜩ꎣ㦣ꆣ䆡ꎬ몡겡ꌨ닮걹튻ꎣ礩⡰啴ꏒ슬럖뭉?䆡걁⦡ꎬꎬ琨ꊢ?탲ꌷꎺ꾡礩炣훃ꎬ⧒?걹튻?ꆣ?⡊㤩撡ꎡ?
-54-统计研究剑阅17"4月将式(5)…式(9)代人到式(4)中得到集中似然LM(ß，γ)芷vec'(Â(卢，y)血儿(ß，γ))(V\(ß，t函数(theconcentrated likelihood function) : γ) + V( ,y))-lvec(´( ,r) -´( ,y)) (11) 212检验统计最构造如下:Ln ( r) = -; log I ~ ( r) 1-亨(lO)~ß、γ均为已知时，LM俏，γ)即是检验统计第二步，在约束町运1/n2:11(zJ还r)延l盘;mπ。条件下，极大化式(lO).作出(ß.γ)估计(户，当卢、y均未知时，Sup川=sup川怡，γ)是衍。由于式(lO)中函数的非平滑性，在p坦2情况检验统计量;下.Hansen and seo (棚2)建议使用棉子搜索法来极当卢斗。日知，y未知时，Supuf= sup LM 大化式(lO)中的集中似然函数[M10搜索区域[ßLf(品;y)是检验统计盘。 u] x [仇，rU FiJ通过以下方法确定:首先，利用v常数α，在凡条件下LM'= LM( o +α/n，γ) Johan晶en方法估计线性协整误差修正模型中的参数具有相间的渐近分布。由于n( - o) = 0, (I)，所卢，记其MLE估计值为ß.取其相应的震惊旺间阶以SupLM和Supuf具有相间的渐近分布。但由于mx se(卢)，卢+m x se(卢)](其中:m为一侄验常数)该渐近分布异常复艇，因而无法直接计算检验统计为[ßLJßu]的估计区间;其次，对上述卢值的置信区蠢的临界值。为此Hansen刷dSeo(2∞2)提出果用间做分剖，对每一个分割点的卢值，通过OOotstrap抽样模拟生成统计量最临界值及其p_{tI[141。1/nEJL1(zsV岳几)还叫和lIn~，( x,’ =e;; {五}检验统计最临界值及P值确定ru) =e;; 1 -叫来确定[元，Yu]。编制计算机程序对检验统计量临界值的确定采用自助法上述搜索区域进行均匀分割，找出使式(lO)最大化(OOot阳p)抽样模拟计算统计量临界值，OOotstarp思的分割点作为怡，y)的估计(户，们。想就是利用经验分布代静总体分布。这种方法不需通过上述两步，我们获得式(3)的参数估计值要对总体分布做任何假定，而是直接根据原始数掘(´，Â2'玄，户，r)。1 进行统计推断，通过对已有的样本进行布放回的抽{四)检验统计量样来产生伪随机数，从而来对总体特征作出推断。原假设吼:线性协M模型(1)j备择假设吼:陶Hansen and Seo ( 2∞2)建议采用残楚自助法(residual 机制门限协整模型(2)。拒绝原假设，即接受门限影OOot阳p)来获取临界值和p{tI[.4]。响存在性，建或两机制门限协艘模型。通常可使用残盖自助法主要思想是:做模型(1)极大似然估LM统计量来作门限影响存在性检瞌。本文只给出计得到卢J的估计ß，Ã，得到戒整~，(t =1 ,2, , 山统计量的结论，详细论证过程参看Hansenand n)。从这n个戒盖值中有放阳的抽取n个，记为Seo(2ω2)[14]。u. ，马2，…，马.0将上述费提带人到:.1..%，= A’X._1 记:斗，= ax, -k X,_. ( ) ，其中:Å模型(1)中A(卢)+红。获得新序列句，按照前文中所述的构造的极大似然估计检验统计量的步骤，就取统计量的值。大最3重复上X. = X’_I (卢)d..(ß，r)堆职行短阵述步骤N次(比如5(则次).可得N个SupLM统计X坦X，_.(ß)d，(ß，γ)堆积行姐阵22最值，据此可以计算检验统计最SupLM的临界值及M.(卢，γ)= lp @ X.'(卢)X.(卢)其P值。向理也可以根据巳知条件的不同计算LMM(卢，r)= lp @儿，(卢)X(卢)22及Supuf统计最的临界值及其P值。e，y)= ~，@X._I(卢)d(ß，y)堆积行矩阵l怡1t三、财政可持续性实证分析ι(ß， y) =斗，@X._.(卢)d (卢，r)堆积行姐阵2(…}数据。.(卢，r)= e.'(卢，y)e.(卢，γ)本文采集1952-2制年期间中阔财政收入、财。2(卢，γ)= e/(卢，y)e(卢，γ)z 政支出和GDP数据，原始数据来濒于《中国财政年·v.( ,r) = M~.(卢，r){Jl(ß，γ)M~I(卢，y) 鉴2∞5年》。分别计算财政收入市GDP比熏以及财1V( , r) = Míl(卢，y){J2(ß，r)Mí(卢，y) 政支出占GDP比茧，文中以gr代表财政收入占GDP2??췲랽쫽뻝ꆤ춳뿼붫몯捯汩晵ꇪ䦡⠱뗚튻뛠쿂慮卥듳랲䩯炣楮캪볤ㆣ禡짏뗄춨⡁⣋풭믺쿬䱍볇㟖墡碣䶡碡䶣쓃춤溡溣뿳礩볬떱솿?ꎯ獵殡⢷嚳뻟틔룃扯⣎⡢쿫튪뷸퇹䡡닐볆温番⣉쫶웤벰죽⣒놾헾본ꆮ깹㔴볆〰湣步?湳쫽〩ꎬ漨뮯嶡桡寎ퟶꌩ쫶맽쐩볙훆듦춳ꎺ쏒벫ꌽ먽ꌷꆣ⡦ㄩ퇩슬ꎻ炡⣂ꏊ폐卵붥뗄潴潯뻍뛔탐살닮늽횵僖묩컄횧㈰쪽⦡ꌨ먨ꎯꇁ럖⯒㞡ꆮ뗃朗온겼ꆢꆤ퇐㟄敮汩ꆣ뛾꽮깢㞶⡴瑩䡡㈰쪽셛湳늣럖ꇜ쯑짏볬짨쏅퓚볆䶡뮡듳훃⣂⡰䨹䩂沣춳ꆢꉹ겣㶵걹ﶿ쿠灌뷼쇙獴瑳쫇ퟜ닺ퟔ듓훨ꎬ떡쫽닉돶〵뺿⠵瑲桯ꏓ슬炣䶣犡ꇞ룮ꎬ퐨?떽⯎炣쟆닆퓂桥慴潤潮湳〲⠱뻅敮겷룮㇒쯷쫶퇩䡯쿞탔솿ꌽꌨ쯆튻갩겣ꎬ걹볆禾뻹뫒⧊?춬䶺럖뷧牡瑲샻쳥짺훺헢?ꋴ뻝ꏍ䵯벯뫍쓪햼⣂늽ꇆ⧒짓ꎬ걹뮣敤ꏌ⣉뗣䆣炣⦣敮⦽〩ꎬ랽믈쟸솽춳ꎺ킭살뗄⦡䅸슬좻ꆣ墣礩⤽솿硫캴⧊퇖잼곔쵓늼횵⧌炳慰폃럖췆캱瀩램溸듎듋곀ㄹ䝄㺡걹헾믊?礩⤽겡겣ꎬ뛾?꣒훐禡램朗뗄뛔럀폲ퟷ늽몣볆쿟헻붨뷡긱⦣맀⡰⡊긨⤽㵵㷍㷒㷖癥걹릹횪ꎻꪣ?붥異틬ꆣ쇙⦳뺭늼뛏쯦살훷ꆢ⢱뿉㔲僊ꎷ傱⥉䱅뿉봨㶡ꆮ궣뗄ꍝ맀쎿듈뷸솿탔쒣솢쏅싛㒡튻곆볆⥤㤩슬疡ꆣ꒣?挧퓬퇖쪱걹쓌뷼䱍뎣龍뷧퇩ퟶ믺믱튪킲늽죈틔늿ꆪﶾ횱죖ﻏꎬ캪겱⤩䆵걹퓚ꆣ㤩깯䁘걍ꆪ맀돖맓벯뿉볆튻랶탐컒킭탍솽쿞ꎬ꺡?ꆣ撣ꍯ풲갷⡰ㄨ묱⡁죧캴뎼럖澾뢴듋짓ꏄ쇙횵龍죎춨쫽좡쮼훨짒뗄㈰??슣짹⡰ꚣꆫ쒹뗃듺⧖ꎺ쎸훐춨쿟쟸룶ꡛ뻹쏇헻⠲믺펰쿪?킣ꎻ몡컥훃⡊ꎬ炣⡰ꆣ쿂놣卵횪웁ﻏ늼?퓓䡡뷧뗄ꏄ뫎맽쎲쇙쿫뗖〰쯣풸〴곔웋곎⤽풼ㄨ溣볆탸겼⭭ꎬ거癥삼탂죫킺쯆맽탔볤럖禡퓈믱쒣⦡훆쿬쾸멁⡰ꌨ㜨ꎮ㦣礩걲⡊ꎺ걌灌쪱뾡쉌ꆣ탏湳荒횵좷듺볙뛔듓킲뷧쫇탓ゴ볬料쓪귊쓖거횵탔튻쫸쎫ꮴ폋좻틔킭ꇁꎻ룮ꎣ럖礩뗃ꎬ탍ꎾ쏅듦싛쒣炣ꆣ걹⥡爩㦣攨䴨䴽?䴴평틲敮짍벰뚨웋쳦틑뛸횵ꎺ웉킷탲좡츩퇩?웚볊웕탒떽꿊䩂붫퇋몯쿂헻캪웤뗣걹룮⡉?쿞퓚횤탍礩⡰⣂⧄ꎺꆣ憣슬獵卵㵌폚겵뛸뎼僖닉ퟜꎬ폐살퓖뫍ퟶ얻춳퇖벰쪵볤ﶾﻊ푆쪽ﶵ닕뗄뛠⥸䪣說짏쇐뫅췲쇳쫽랽컳듎뗄ꆣꎬ⠳⦣킭탔맽⠱뛑⦶⥤갩쎡⡰먨⧒?灌䴨渨쒽컞웁뗈폃뎼쳥뛸뛔覆僖쒣?볆뿉웤훐?허듺⠴쒷짹ꎺ쫶횤꿊⣉맀⦡멩ꉪ룠没ꆣꣀ滒램닮ꎬ烖ꇜ嶡헒⦵뮱궼헻볬돌⧖믽톻撣ꌨ炣뭁礩䵯럧슬ꖽ뿁랶ퟔ웁럖쫇퇹ퟜ꠨땵탍쒳솿뗃僖맺듔뇭⧖쟆⡰닐봨ꎬ朗볆?ꆣ殣럖뒼ﶡ좷탞뛔떣ꎱ돶쒲룔?쒣퇩닎큁탐몡슬礩걹ꎺ벴⭡튻ﲷ횱?훺뿁늼놾쳥牥틽⠱뗄亸卵ﺵ떡닆듓뱇킵ꍧꇜ붻뻅?닮?ꏋ뚨헽崨짏곍쪹⡰컊탍ꆣ뾴뻘킾⣂ꌨꎬ훢⧖⡊쫇ꎯ럧횲뷓램?뷸쳘獩⦼뗃ꅮ결횵灌쒲헾?䑐좡컶쎵곐듸퇋ꎺ쒣쫶ꢹ욼쪽ﶹ?겼ꆣ놾䡡헳?겣炣礩椱㦣볬溣⤽벡볆떼헢룹탐헷摵ꮴ룶異䶵믍쫕뛖뇈ㆣ⦣⦡ꎬ떽듕웤붼풣죫쫗탍슬?웋⠱삼뒽춨컄湳걹⡰묱퇩佰ꎵ쯣냆떣훖뻝폐ퟷ慬ꎬ듳䱍쓁겼킹훘곗훐뛠걹닐헇꽮쿠?꿖곔쿈훐횵〩웖ㆣ폊뎣횻敮⦶ꎬ⢡⤩춳?⠱ꯓ볬걢랽풭럅돶웈볇떽솿?웋ꆢ者틔햼ꎺ⦡⧒닮냎ꎬ뗄荒ퟮ?뫁?뿉룸톻⦣묹⢿볆짓퇩튻潯램쪼믘췆뮹캪훘닆웕벰䝄탋?ꎺ펦ꇆ犡샻닎䥮훃쳐듳?엏쪹돶갩ꎬ뭁곋춳횵瑳늻쫽뗄뛏컥쓖뢴떼ﻄ닆웈㴲䅸뗄ꎬ폃쫽탅뮯?킾礩ꌨ?볆ꆾ瑡탨뻝돩ꆣ짏뛾ꎺ슬캪탋?쟩ꆣ훃쟸??炣泒牰ꎬ뿶튻⣂⡴㵁流ꆣ쵬?ﶡ쮼탅礩뺭겣㴱?氨汮쟸맀퇩걹ꎬ쒹硴ꇆ볤볆뎣⤩㊣맔⡰寉쫽겡?❦뛾ꎬ?궣戮没ꆣ??氨⦡??ꎬ햧ꇜ
.55. .14卷第4期理萨羹洲串串兆洲:非雄性财政疏'由效应不财a赤字可持续性研究比撮，以ge代表财政支出占GDP比壤。从朋1中明从朋2中可以看出，财政收支占GDP比寰的装显可以看出财政收支占GDP比重变量的非平稳性。分变量貌似平稳的，为作进国川俑'步验证，我们采用ADF检验和PP检瞌来检验财政收支占GDP比重的事稳比重(%)性，从而可以得出两变量单整的阶数。---…财政支出ge单位根检验结果表明:萨和gr均为1(1)过程，自ωι..........!1. ........，…..……........1幽幽幽幽·财政收入gr1.. 从而为建立两机制门限协整模型提供前提。(三}两机制模型及门限影晌检磁利用上述数据构建滞后k项的两变量线性协整模型及两机制门限协整模型如下:I :黯+ 1_，(1，叩卢)1~ . ’1 + (~萨:)= (:J + (:J (1, - ) (队1)()20 1- ... Llgr,1 \ c1 \ 81 . . \ gr'-1μ21 22(~叫l+(μ1+咒+川a)(Et(川Llgr’_1 IμU-1 I \ Llgr’_h1 I \ f:, 210←川..….. (’(2 J·{E(2)} ，，oo.，AA ,, 、.且， ， 、咽,,, ,, It--···m··mwm ,SE·E·-···,叭叭μμ'ea--zz-- LWPLV EE-- meb ，，··且au、r‘ ，，， 叫"+ z + EE‘E、E’’ , ,,,, ,,, ,,, ‘飞。,,, 、 、、e。1952 1962 1972 1982 1992 2002年份(立:)+4112:::)+(:jAwe-zgy)回1财政收支6GDP比重(%)比重t(辄)(汇)嚣( :;::) + (:;:) (1, -→呐卢削咱)(眈立刽)←+十(;立;;引j优立;:2;川::::幻i2j七:j引附)(巳立立立e工立?::立:::立::::;::(13) 。在本文中，只考虑滞后项k= 根据上文方法建立格子搜索域(本文取m;=6)，将上述搜索域均-5 匀分为50x200个分割点。编制GAUSS程序，通过在楠子搜索域中攒索，技得使式(10)最大化的参数估唰10计，也就是两机制模型(13)参数估计。为确定模型滞后项，计算模型式(13)的A1C及BIC结果如下表:一叫甲一财政支付1美分dge-15 亵2模型(13)AIC与BIC结果幽…·翩翩幽幽财政收入登分dgrQMr被来估…知计到…滞后项，飞)fl-20 mhJ1952 1962 1972 1982 1992 2002年份AIC Mm川BIC 回z财政收支占GDP比.差分(%)根据AIC及BIC准则，选择浦后项k嚣10卢被褒1单位根输验结果估计时，估计的两机制门限协艘模型如下:ADF被尊贵债梭骏值检验变.检验类型平稳性5%水平临界值5%水平临界值响'’_1 + () () () (C,T,O) ( -3，41驹11)-2,5035( -3，4'附)不平稳gr (-3，3ω7( -3，41锦7),l) 唱('唰)不平稳’_1 + UI川w川曙.;; '自dgr (,1) (仆，9473)幡(什唰9471)"稳() Llge, = (0,0,1) -6,7667( ) -6. 3654( -1. 9471) 平稳一如 川+5. 73Llge,_ 1 -tÈ:D袭示该序列美分。被骏类想中(C，)分别表示为检验方() () (1.例1)程中常数碗、时间趋琦及滞后碗。滞后琐的选择利用AIC准则确定。’_1 + U2" W’_1 > {二}单位根幢瞄() ??췲랽쫽뻝뗚샮몫ꆤ뇈쿔?㈰춼ㄹ뇭䅄偐볬욽㖣⡃튻늻죸쒷⠰摧힢돌䤽ꆢ듓럖탔떥ꆾ샻헻ꋧ⢡ㅉꆺ氨ꋨ⠱퓚램퓈룱뫳䬽훍ꆻ뿚햼䨹⣒⣎䅉㔷㐶㘳㔳䉉㐱㔵㐵룹맀䅧㊣ィ㐭⡏㈹⠳䬽ㄹ떥튻쒣?㴱ꎮ⡏㔲㘲㜲㠲㤲㎣㤽䶾쏀헗㔵훘?䚼볬퇩컈ꗋꆣ㊣욽ꎮꎬ㚣ꎺ뫳놻퇖듖斡기긷疡㖣긵〲ㆲ㊲暡㔲㘲㜲㠲㤲훘뿉훐⦵춼뇤뛸죽폃쒣㌩놾럖ퟓ쿮㜸〹ㄴ㜵㠷㥬뻝볆⡏⠱캻㊣㚣긳길?㐳ㅬ탍훞ꆤ⢣쓪퇩뇤샠탔껆咣긵컈ィ侣䒱쿮맀ꨩꌽ㖡ꎮ㕁ꞣ㠹긷ㅁ붨쓪웕㘲룹긴㘰㐲긷㘵ꎬ틔뎣ꗎ㋖뫍듓캪⧁짏컄쯑䅉쪱㈶ꎮ〸⠱?ꎺꔩ럝횵솿탍뷁기〳걉갱㈴볆ꨰ杲곛ꆪ㍁㜨〨㐨㌳㘳럝ﻊ볬㜲〱㘶?⬨웚럇틔뾴떼벰??㔨㈨뺸쫽뮸킿쎲偐뛸볬붨붻쫶훐㔰쯷볆䎼ꎬꎮ㈰灬㚣来〴ꆮ㍽튻⣈㷕캴솢퇩ㄨ㤨㜨헖⢺쿟?튻㎣ꆤㆣ쏐ꎺ㔵彬긳䤭䅉来돶쿮寮짒쯆볬뿉퇩솢𥳐쫽솽ꎬꇁ폲쯣끂맀ㄩ뷡튻ꟕ긴긹杧탔?㎣ㆣ垡ꇜ㙷䧒䤫䏓맻㎣ㆣ룱듺㤸㤶㐷ꆢ풿욽퇩틔뷡솽웄뻝믺횻㈰훐쒣䥃볆닆뱇긴긹킲ꏒ㖣䦣?甲杧ꎺ긴㜩㤩긹ㄩ헾뇭㤶㐷쪱?뒳컈살뗃맻믺ꏐ릹훆뾼ジ쯑탍ힼ뗄뭉긲깉ꆮ䑐敲㤶㐷⤫ퟓ䥃헾㤩ㄩ횡튻?ꎬ닆쫕뇈컊뗄볬돶뇭훆춼붨쏅킣싇쯷쪽퓲솽㤩㌩뷡닟ꎼ쓙ィ?훘⍉헾횧쟷겲ꎬ퇩솽쏷쏅냃훍쿞횸⠱믺쯑킧긳䦡맻箣닮펦횧햼웕캪닆뇤ꎺ쿞엏뫳킭믱㌩톡훆㑁ꩬ⮣ꔩ럖忒쿂ꎮ쯷来㸵돶䝄벰ﻊퟷ헾솿来킭?橽헻쿮뗃뗄퓱쏅닆⢣췖멽没ꎮ햼傱훍헖뷸쫕떥뫍헻냏쿮쒣斡ꎺ籩ꎱ쪹䅉쿞헾퀨ꋭꩉ㈷ꔩ뭴폲돠䝄죖䎣뫳ꟕ튻횧헻틁쒣뗄탍紽쪽䎼킭?꺣ퟖ걔傱?쿮뱇늽햼뗄뻹탍솽죧ꎮㆣ⢱왇⠱끂헻䦣뿉ꎬꍴ⥣죖ꆣ䑐퇩䝄뷗캪쳡?뇤쿂⦣갲䅕〩䥃欽쒣돖䬩뻎꺣탸?뾵럖훍뇈횤傱쫽䤨릩솿ꎺ늳ꆣ卓ퟮ뷡ㆡ탍탔뇰ꎴ쒷뫳훘ꎬ죖ꆣㄩ잰쿟룹돌듳맻ꍰ죧ꛒꎮ쓈퇐뇭튻ꆤ긫폍쟆쿮뗄컒?맽쳡탔뻝탲뮯죧놻쿂뺿쪾먨ꇴ백뷎캪뗄닮쏇쓆돌ꆣ킭짏ꎬ쿂ꎺㄱ볬⠱깴훐죐톡닉뷎ꎬ컄춨닎뇭御㊣퇩ﴫꆶ딶쏷풡퓱폃?맽쫽ꎺ랽?샻䅄ꎺ퓚맀⦣몶폃?ꌱⰭꋦ돪경䵃ힼꯉ榣⤫퓲⤨좷ꎯ컍쿊⢡뚨ꆭꆣ몣컍✲⤫퇋ꋆ⬨ꎺ먩汬⣋傻쩧?ꎺ⬨Ꜳ整ꎺ沣ꗛ⤫갬榣?⣐瑉ꆶ몣튻ꆣꎺ먩ⴱꗑ?採꒣곒뭰ꎬ⢡⤫⢣뫎꺣먩
-56-统计研究刻阳等4月耐川响 川+平，表明财政收支存在长期均衡状态。郭庆旺( 1. 23 ) ( 0 . 32) ( 0 . 20 ) (2∞3)认为:协整向量小于1表明政府存在偿债能’_1 + ._I E 力的潜在风险，本文结论也表明我阔财政收支存在~gri = ~ () 偿债能力的潜在风险。财政收支不断通过误差修正 矶_1+ 川"项和动态项的调黯逐步回归到长期均衡状态。根据() () () 检验统计量的P值，拒绝财政收支序列线性协整模1 ..-. + U2.. W川> () 型的原假设，接受两机制门限协整模毁，说明财政收其中:W川军ge川同川支将在非线性调擦过程，这与前文所述的财政政策编制GAUSS程序，通过boo饱问抽样方法抽取可能会问时带来凯恩斯效应和非凯恩斯效应是相一3则次样本来确定检验统计最临界值及p值。k=致的。1时其参数估计、检验统计盘以及p值结果如下表:结论2:财政收支调擦过程中存在调整门限袋3检验统计量值、P值及相~.酷撒估计，这确保我国财政毋字具有可持续性。通过计p知l(已协，事向撒已知!it未知(p未被知估)时计算，财政收支对误援修正项的调整存在门限机制:第)时一门限机制为W川曙;;;，样本数占总样本数采用的检验统计:1:SupUfl SupLM 检验统计最值 岛，称之为典型机制;第二门限机制为W川〉残整自助法5%水平临界值及P值() () ，样本数占总样本数岛，称之为极端机制。门限参数y估计值 从图3可以帮出，误提修正项调整系数在两个不同协瘦肉量F估计债1 的门限中差异明显，极端机制中误差修正项系数是从程中可以看出，当协黯向盘被估计值时，在典型机制的十多倍。在第…门限机制中，误差修正5%的水平下，财政收支调黯过程拒绝钱性协整，也项调整速度缓慢，是一个微调过服;在第二门限机制即财政收支调整过程存在非线性协整。财政收支调中，误差修正项调整速度大大加快，调整力度加大，擦过程存在两机制门限，不阀门限机制调提速度存这样确保财政收支保持长期均衡。从误差修正项调在显著差异。固定模型中其他变量，考第财政收入整系数符号(负号)可以判晰，当财政收支缺口过大调整、财政支出调整与误差修正项间的关系。财政时(也即财政收支缺口处在极端门限机制中)，财政收支对误差修正项的反应如下图:收入和财政支出都将随着财政赤字的增加附减少。。从误差修正项调整系数的绝对值可以看出，当财政收支缺口过大时(也即财政收支缺口处在极端门限倒四-1部0国 银柑那帕西树都该部|工时|机制中)，财政支出下降的速度要快于财政收入(因q。GOOaaτ υnvnu为>)，这说明财政赤字将会减少，从而保证了财政赤字的可持续性。~财政收支缺口小子调整门限值时，财政收支的调整过程是个徽调过程，h h h h 从其调戴系数的绝对值可以判断，其财政亦乎也将随着收支缺口的增加而减少。这个结论说明我罔财政赤事具有可持续性。结论3:我阔财政赤字来跟示过大的倾向，财政-50 赤字政策接近临界，赤字规模不应进一步扩大。调3 456 7 8 整门限可以看作财政赤字是否过大的一个界点，当误差修正项IIt-l财政收支缺口超过调整门限时(即 > 困3财政收支对误差修班项的反应)，财政赤字过大，…国政府应~紧缩这个峡口。结论1:我国财政收支长期着来处于均衡水平，人们通常用赤字率(gl暗-gr)来研判一个国家赤字*短期调整过程是非钱性调整过程。协整向量表明平是否过高，如果赤字事实际值趣λ临界值(上限伊与{郭庆旺测算为)长期处于均衡水值)，则认为财政赤字过大。但这个亦字率临界值伎??췲랽쫽뻝ꆤ춳㈰⠱ィ⠰㈱⠳ㆣ뇠㌰㇊맼볬䨹횪卵ㄴ닐ㄶㄳ쏅㊣㖣킭?듓벴헻퓚뗷쫕랭죻냡쿯쯲뎸닍뿸튻컳춼뷡뛌来욽⠲솦뎥쿮탍횧뿉훂쯣㠶뗄뗤훐헢쪱믺캪횤쯦헾돠닆죋횵ィꆪ䅧튻슬킭⣎닉⠰웤灌긵ꎮ긲㔰灨긷㔶볆〷긳ꎮ긴?㴱⧊닮쿞헻길튻퇩㎲ꎮ⡏⠱훆〰뇆?㜳뇭ꖵ닆맽쿔횧싛웚폫ꎬ뗄햮뫍듦쓜긲쏅춼탍뗷퇹쾵⣒죫컳㚣쇋웤ퟅ돠ퟖ헾쏇⦣犣ィ놻헻듖폃쫇廒?ꆤ퇐쓪ꎮ㥁〹㡁훐⣒?춳〴ퟔ㘴닎쿲㐰탞튻춳웕갽긲맀쿲ꨩ뗄?㈳ꎮ㈶〷㘴䝁듎훐쓋헾돌훸ꆢ뛔ㆣ뗷澣뇭㌩잱쓜뚯풭퓚믡ꆣ㊣㞣닆쿞㈷㎿믺헻컳좷늼뫍닮좱긳쫕ퟖ㎣㜩춨곔뺿㓔杲ꆪ?볆훺⡏⠰쫽솿헽럱㌲㘲ꎺ㞡볆솿쪱볬ﻊ?㈰没㒣〵啓퇹컊솿램ꎮ禹䨹뿉껆쫕듦닮닆컳쿮뫎헻깓쏷죏퓚솦첬볆볙럇춬몲곕헾믺ꎥ곑짒훐훆쯙놣럻뒲탞뿚⦣㘾횵횧뻟닟ꎬ뎣㌰ꨰ틑퇩맽?坉ꇶ헖ꩉ긲ꩬ횵㖣〸〳삼맀?厳놾ﶹ틔뷏횧퓚틬헾닮특맽㘹닆캪럧뗄쿮솿짨쿟쪱웕쫕훆ꎬ鈴풿뛈탞뫅헽겲㒣돠쾵좱폐뷓폃쿎ꎮ횪춳횵Ꞷ⮢㥷⮣ꎮꗋ?㜩웖볆彬룟믲볆쳐살삼뾴슣뗷솽횧탞者돌爨헾ꎺ쿕잱뗄ꎬ탔듸ﻊ랱캪돆뻊뒳틬쪮뮺헽⢸쿮듳웕긲ퟖ쫽뿚뿉뷼噉돠ꪲꆣ꼲ꆢ껆?횵퓎ㄽ瞡캴솿ꎬꎬꎮⰲ좷욡뷁돶겲헻믺만헽웕쫇맹쫕킭퓚뗷뷓살헖ꏎ뛔횰횮쏷뛠싽쿮몺쪱ﻖ㤩뗄닆돖쇙ퟷ뎬돠ퟖ僖ꎣ횪来䤫≗?죧곍뚨ꊼ떼ꎬ웕맽훆뗷쿮ﻊ럇쟬횧헻놾럧떣쫜뾭ꞵ특컳튻캪볗곎쿔놶씩ꟈ뚼⣒Ꭓ뿉헾뻸퓶탸ﺳ뷧닆ퟖ싊긱䤭㎣䦣뒨ꆪ냏?맻ꢹ볬떱ﻊ돌쏅쒣헻뗄헖쿟췺듦쿲컄쿕훰겾솽맽뛷者닮ꆣ뗤?ꎬ쫇놣뿉놿붫쾵늼헢돖쫕뛔볓탔헾뗷⡧䦡긶긱떼튻ィ﷏?㑁㸵ﵢ퇩끐킭헖듦쿞탍폫랴Ꭓ탔닢퓚솿뷡ꆣ늽?믺돌쮹﮹웕탞ꇜ鈴벫튻쯙돖틔?쯦쫽뒲슽쮵탸횧횵뛸훎돠헻듳斡횹긲ィ?ꎮ来횵潯춳뎼헻ꞵ퓚ꎬ훐컳펦꓆뗷쯣뎤킡싛닆믘훆킧ﶳﺳ헽㖣믺뻊?뛋뗚룶뛈에ꛔퟅ뗄웕떵쏷탔뿉복듏ퟖ쏅ꩧﶴㅁ㈷ꆣ길컊쒷来瑳볆웁쿲럇늻웤닮죧?헻캪웚폚튲헾맩웕쏅헢펦쳖쿮긲훆ﴱ﷏믺캢듳뛏?닆뻸ﻊ쓋ꆣ뗷틔짙퓊맦쫇쿞爩튻싊ﶹ듓㘹ꆣ㇒瑲솿뿒﮹쿟춬쯻탞쿂듀맽侣뻹ㆱ뇭쫕떽ﻊ쿞폫뫍킴횾뗄㞣ꎻ㎣훆쏅뗷듳ꎬꮶ헾뛔헖?떱헻에ꆣ뺹쒣럱쪱맺살ꎵ삼?튻쪵犴?慰쇙풼놻ﶳ탔쏅뇤헽춼뒴돌길뫢쏷횧뎤헖킭잰럇?뗷곑뗚긷훐쿞맽볓떱쯃돠횵ꟈ죒닆뛏헢ﶴ늻⢼헾퇐ꯕ䤫??볊돩뷧끐맀첾킭쿞솿쿮ꎺꛓꆣ㌹ힴ컒늻웚Ꟑ헻컄뾭?킿鈴뛾㎣컳믺돌뿬닆엏ퟖ뿉놿꪿헾ꎬ룶펦듳둧뢮에횵퇹횵볆?헻믺ꎬ컊?킭爩첬ﺸ맺뛏뻹쒣쯹뛷즳듦뻊쏅ꖣ뗊닮훆ꎻ듓헾?뗄틔?붫쫕쫇웤뷡쓇뷸旒펦튻뎬랽벰뷡횵ꆣ훆뾼뗄了헻뎤꺴닆춨뫢탏탍쫶쮹훐퓚쿞겳탞뗷컳쫕𥳐퓶뾴ꛔ?믡횧튻싛묰떱룶풽램僖맻쪱?닆뗷달맘쿲웚맹헾맽ힴꎬ뗄킧엏쏅볗믺웖?헽뗚헻닮횧볓돶?웕복좱룶쮵늽ꎮ뷴맺훂돩떡죧ꎬ퓐헾헻닆쾵껆솿뒦쟬?쫕컳첬쮵펦?풡쿞?훆껎붸쿮뛾솦탞좱퀩뛸ꮶﻊ짙뿚캢돠쏷겲삩뷧㠶쯵볒쇙쫁좡ꍫ쿂퓚귕쫕쯙헾ꆣ붣뇭폚췺ꗕ횧닮쏷쫇ꏍ믺鈴캪ꪼ쾵쏅뛈헽뿚ꎬ복떱쯃허킡뗷ퟖ컒웕듳뗣㥲헢돠?뷧?뇭ﮣ횧뛈쫕닆쏷뻹껄듦탞룹헾쿠ꢹ훆뻊탎ꮶ믍쫽쿞볓쿮맽짙엏듓폚튲맺ꆣꎬ룶ퟖ횵ꎺ곒뗷듦죫헾뫢?퓚헽뻝닟튻ﶼ쮻쫇믺듳ꆣ틲뛸돌붫닆떱좱쮮뗍⣉?쮮쫕뗚ꎬ𥳐훆놣뿚쿏?욡ꆣ??
.57. 第14缮.4期理萨'事洲'事兆洲:非线钱财政.籁效底下财政赤字可持续性研究参考文献往在实践中是静态的。笔者认为赤字事临界值也庶[ 1 ]叶廉涛，王海权.关于我国财政赤字可持续性的探讨[J].中央财该与财政收入占GDP比重(gr)有关，当财政收入占经大学学报，1998(8):33.一比重(gr)过高时，赤字率临界值应该低一些。[ 2 ]陈景耀.当销中国财政可持续性的镜讨[J).经济科学，2刷(4):因为~财政收入过高时，很难再通过增加财政收入5 13. 以减少财政赤字，因阳财政风险增加，故赤字旦在临界[ 3 ]郭庆旺，白冰洋，何策才.我国的财政赤字"过大"吗[JJ.财贸经值应该更低。因为赤字事ge叩gr= (ge阳)呻济，双朋(8):37-41. [4 ]TI时酬，8..Wal楠.C. E. T，拥，tinginte翩翩po叫bud伊切:，所以赤字率临界值皿叩。如果亦U酬7时啊，!ic翩。'l1lito US fede时加峙tand cmrent翩。唰deficita，字率实际值跑过临界值，则表明财政收支缺口过大。[J]. Journa1 of Mo町.C时it，and (23) :棚-223.这赤字率临界值是动态的，它与财政收入占GDP比[S)Hau踵.A. A., (汹汹时l'8IÎonand government bon:owingω，ostrains: 重有反向关系。本文计算了我国19佣-2{刷年赤Ebide脚伽theUS[J). J嗣lI'IIIIloc Busin翩翩dEc跚跚阮伽刷饵，字率临界值如下表:199t(的:97一101.袋4199。叩刽刷华珑国财政赤字率临界值与实际值[6 ]Smi曲，G.叨，Zin. S. E. Perłiłitent deficilł and the翩翩叫ueoCgovemment也阳(J].J'田lI'IIIIloc Applied EconomeIrÎ咽，阴1(6):31 44. [7 ]Gi阳112ZÎ.F., PI咿腑，M. Non-Keyneeian efI附OCfiłca1 policy 你剧伊lntemational肝idenceand the Swedish ex阳ience[JJ. 从表中可以看出，1师0年代以来我国财政亦字Swedish Eωnomic Policy Review，I996(3):67-1ω. 总的来说具有可持续性。其中2ω2年财政赤字实[ 8 ]Pero邸，R.的蜘alpolicy in醉对"酣岱皿dbad[J).。阳能r1y]，刷maloC际值相过临界筒，说明该年财政赤字水平过大。Economi础，1999( 114) : 1399一年以来，财政赤字实际值基本接近临界值，说[ 9 ] Bajo-Rubio. 0 . Is the budget deficit阳tai时lewhen fiłcal policy ił 阳l-lin阳?切le幽幽OCłpain (J] .]oumal oc Macro刷n幽i俑，划脚明财政赤字政策巳接近临界，赤字规模不应进一步(28):596 608. 扩大，应维持当前水平。而在1998年以前，财政赤[101Engle, R. F，ιran晤时，C. W. J. Co-in悦目8tionand error correction: 字政策明显力度不够。repreøentation.帽timation，and Ie8ting [ J ]. E阴阳删阳，1987(55):四、总结251-276. [ ll)]oha刷.锐ati创俑1analysis of co ntegration v酬n(J). Journa1 oc 本文探讨了基于误差修正模型基础上的两机制Economic Dynamicł and Control, 1988(12) :231 254. 门限协整问题，研究了两机制门限协整模型的估计、[121Balke,N. S.. Fomby. T. B.四础。，ldωinte阴阳(翩翩ional检验问趣。文中将此模型用于分析在财政政策非线Economic Review, 1997(38) :627 645. 性效应条件下的我罔财政赤字可持键性问剧，发现[131Lo，M.，Ziv剖.E.川剧holdωinte阴tionand nonlin阳时Ijust阳刚协我国财政收支存在非线性调整过程，估计了门限参出elaw oc回国piω[J]. Macroecomomic Dynamicł, 2∞1 (5): 533一576. 数为本文发现我国财政收支的调整过程存[14)Hanø棚，.,Seo,B. Teøli略forIwo-regime threshold coi脚阴，tionin 在明显的门限协攘，~财政收支小于门限参数时，调vector error-correct on models [ J ]. Journal of院 整过程是缓慢;耐当财政收支缺口大于门限参数时，(110) :293一318.调整速度将成倍地增加。笔者以此门限计算了我国1990年代以盾财政亦字临界值，作为财政政策实施作者简介的参考依据。为确保财政赤字的可持续性，适时的学美洲，江西九i元，1977年线，男，2ω5年毕.!Il:.于暨南大财政政策是必要的，当财政收支缺口() > 学统计学系，就经济学硕士学位，现为暨南大学级济学院统时，一国政府应当采取措施降低财政赤字水计学系博士生，讲师，研究方向为时间序列分析、宏观经济理论的统计分析。平。门限协辑模型中误盖修正项的调整系数符号及赫兆洲，江苏苏州，1955年生，11，2α)2年牢.!Il:.于厦门大绝对值确保了财政赤字的可捋键性。这说明我罔财学计划统计系，获经济学博士学位，现为暨南大学经济学院政赤字总的来说具有町持镇性，但也有个别年份财统计学系教授、博士生博斗争，暨南大学教育学院院长，研究方政赤字规模过大，政府应当采取适当的紧缩政策以向为统计学理论与方法、统计信息与决策支持系统。确保财政赤字的可持续性o(责任编辑:杨家亮)??췲랽쫽뻝샮ꆤ췹룃䝄틲틔횵ィퟖ헢훘쓪㈰〰㊣㔳쪵ퟜ볊ㄹ삩쯄볬탔컒퓚뗄㖣닎嬱뺭ꆾ㗒볃嬴楮쓅慰瑯啓晥捵慣摥孊て䵯扡慮杯扯捯䕢景畳潦䉵没嬶䅰䔨ꆰ嬷敦晩灯捨敶數卷䕣偯剥瑩抡䩯嬹瑨扵獵睨楳湯捡卬䵡⣛敲牥瑥㈵癥䑹䍯慤污潮灩㔷浯⠱ퟷ톧볆싛몫춳쿲⣔ィ㎣瑨䕣却瑷潦嬳牲牯?捴ㄱㆣ㈰긹?ㄸ㊣긵㔰捯湥癥楤獩晥汩敤潤摧灲湡湬㚣潮긷〴灬晩湳浡癡獣卷畲獴渭ꇞ慬楮澡牥䶾룾㔷길기巒듳㉝묱ꎬꆿ敮湫㖡牲?孪潮慴?扴ꋼꎮ嵇灥癩㡝ꍤ嵂慩敲쐩そ泒ㄱ瑯湴ꆰ㍝橵湡㑝漭潲摥볊뾼捥헟쏀춳톧헗볆て퓚폫傱캪복펦긱싊돠럝〰㈰?뗄횵㤸듳퇩킧맺쏷㤰닎畮禣牮敮湥捴捹楳整捩慬敳浩瑥楮爭潭폐嶹??楣捩瑲潭楳牫汵楥慬敮敤湡慩汩潦散祳瑥?牥獨ꎮ긲긱ꆢ훞ꆤぬ㈰?뚿톧돂㎣呲걃楮뽈浥潷敥嶣獳⠹卭孊ꋼ楡柊物潭敷健慪湛潥ꎺ䕮敮묲嵊牳捳牯瑥瞣瑄杲敡獴浩䡡瑮捯汳整⦣횵컄楣瑩䉡杩볲볆쾵춳뮮劉慴瑳慩整捥楳湡湥杲汩潬쪵닆죖떱짙룃㒾ퟖ쇙汬?〲살뎬쓪ꎬ컊펦쿔뾼㟊瑥牥湴瑡牲物캱敮摥㌱ㆣ?몫랴뗌톧뇼?〳敨䩯枣ꆧ楮깊捳⦣楴嶣ꇞ癡쥉楣ꎮ牯漭䩝捯㔹杬杛㜶潨ꆾ沣杲갱ꎬ浥湳孊먲?〳楯摩湳扬慲潮瑩慴散捳쿗汫ꆿ뷩ꎮ톧늩볆춳쾵ퟜꎬ웚풷볹헾?닆룼ﲣ볊싊뷧?쮵맽틔펦쳢쳵뗄듺틀놣캡놨튫⠸慮畭璣갱枣潴먹梣깊튻空湴捥ㄹ瑴깑玡創ꎮ湯㘢斣潮䩝慴㤹䶣ꎬ敮瑩嶣ꆣ㤳ㆣ湳ꆤ㽔楯쿲画?걡ꎬ斣潮㈰붭쾵쪿럖볆뷌톧쯝ꏍꎬꎮ⦣獬㤹걁浵爷걇潵훽榡敲孊㤶榣畡ꌱ扩桥䩯浩ⴭ걒獥?㤸楯㜨꺣㈰깊깉훐쫕䘩헾뗍곋횵쇙汬뻟살캬ꆣ볾쏅틔뻝곒牴湤敳〲궣뷡곂?牡걎䵡컷짺컶쯕쾵쫚샭ꎺ맘ㄹ떱먳䊣ㄨꎮ?튻牮ꎬꍆ湡嶣⠳걒慥㤹澣畲捳㘰瑩䕣溣䩯㠨湛㌸걚〱潵㌱삱쫇죫맽쫕돠ꆣ戮뎬뷧죧폐ꎬ돖컄쿂횧쿞뫳뮹浡뫑럇ꏈꎥ잰㞡꺡㈳䆣垣慬ㄹꎮ瑩?⦣摹㦡걏湡ꎬ㢣䚡潮걓畲ㄲ䩝楶捲⠵깅牮뻅믱쯕ꆢ싛瑩쾵六쿟뺲햼룟죫ퟖ틲풳맽횵쿂汼뿉닆떱훐뗄듦킭캪𥉉ꢣ⠸ꨭꍗ敭⦣꺣ㆣ㤱ꎬ潮먶䙩븱ꎮ?㈰ꎣ潭湡潴慬厣潥붭뺭붲훝믱늩폫沽ꎬ탔ꆣ꺹⦣맺㐱慬먲걃?걚⠶偡㞡獣ㄴ〶깇整却䥮㈷먵ꎬ첬䝄쪱맽ꎬ캪쇙쫇뇭ㄹ돖헾잰붫컒퓚헻좷ﺸ慮꺣捯볃쪦뺭쪿랽틁겺닆?먳ꎮ獨ㄩ潩楮⦣条ꨱ慬牡?物慴㌱瑥ⴭ䖣㌳卥놾캳걆浡ㄹ톧볃짺램뗄傱ꎬ룟틲돠훂뷧뚯ꎺ㤲탸쮵쮮듋맺럇놣껓灯섩헾?㎡ꎬ㘢湴먳湯ꇞ먱湧捡楳ⴭ湡㘴깔ꆪ澣액쮲浡浩㜷쮶퇐㔵톧늩ꆢ헾ꆣ죖돠쪱뛸ퟖ쫁횵첬컄ㄱ탔쏷욽쒣닆쿟떱ꚵ특ꨳ뿉䎣ⴭ斳厣䧒ꎬꎮ㌹敲瑩㈵㖣桲걂얣批쓪쪿뺿늩떼춳닟者㚣돖깅㈲렧?䶣㤭ꎬㄹ捡㒣潮敳ꎮ뇊?ퟖꎬ닆싊?뗄㤹ꆣ룃쪵탍헾탔쇙놲湤볆껎킧웕?탸ꎮ㎣慴깎ⴭ䎣㠷ꎬ慬桯呥짺톧랽쪿볆특헟?싊뫜헾来퓲ꎬ㌱웤쓪볊뛸폃돠뗷뷧질펦쯣ﺳ탔呥?楯健潮ㄴ깗⠵汤獴咣ꎬ캻쿲톧탅蝹쿂죏⧓쇙쓑럧튻딽뇭쯼ㄹ훐닆횵퓚폚ퟖ헻쫕ꆴ뗄獴뫻?牳ⵋ㌶ꎮ㔩楮깂쓐ꎬ캪캻쓏쾢쇋쒲닆횿첽楮楳敹ꎮ䪣ꎺ?캪킹뷧퓙쿕틁㖣쏷폫㤴㈰헾믹ㄹ럖뿉맽횧ꎬ뗄웕ꎮ쿖쪱ꆣ듳헾컒즳쳖?楴湥깃ﺳ?횵춨퓶㴨긲닆ㄱ〲놾㤸컶돖돌킡ퟷ뿉ꦽ捯周㈰캪볤쿖톧뻶돠훐孊敮獩漭맺牥〵탲〲뷌닟폮ퟖ겵펦맽볓来㞡헾㤹쓪뷓퓚탸ꎬ폚캪돖떵ꆿ?慮楮횡뿉ㄹ풵ꎮ瑥獨쓪쓏쇐폽횧싊놲룃퓶ꎬꆪꨰ쫕㔱닆쮮뷼틔탔맀쏅탸춲湳ꎹ돖쓌뺭杲潬뇏듳럖쓏톧㤰ﶴ쇙웕뗍볓맊侣ꎮ횧죫ㄹ헾욽잰컊볆쿞탔탸뷌볃慴?튵톧컶듳풺쾵탔뷧ﻊ튻닆돠길ㄴ좱햼ⴭ㤶맽ꎬ헾쳢쇋닎ﺳ홛뿆瑲楯뇂폚뺭ꆢ톧풺춳퇐䪡톧?횵허킩헾ퟖ㛒㥲뿚䝄ㄱ듳닆닟ꎬ쏅쫽쫊㈰볃뫪쿃뺭뎤ꆣ뺿뾣ꎬ䩝튲ꆣ쫕싊섩맽傱㤹쪵ꎬ헾럇랢쿞쪱훋慩쓏톧맛쏅볃〴껖㈰ꎮ펦?죫쇙튻죧듳㝬쮵돠쿟쿖닎ꎬ쪩뗄탑〰풺뺭톧퇐쓪닆⠴춳볃풺뺿뷧맻ꆣ泲뗷湴쎳돠?⦣샭랽뺭돠?ㄹ玣㤹?
