y 훐춼럖샠뫅ꎺ䘰††쓏ힱ뛂멁††쓕슱얣먱〰㤭㌱㜶ꎨ㈰〸ꎩ〳ⴰ〴ⶣ꠱㊣?싛뺭볃컈뚨퓶뎤헾닟샭싛훜솶쪯ꎨ짏몣탐헾톧풺ꎬ짏몣†㈰〲㌳ꎩ햪?튪：本文认为西方主流经济学的局限性是，没有提出经济稳定增长的政策理论。相反非主流学派的经济政策学以及相关学者思想，则形成了稳定增长政策理论体系。内容包括政策目标矛盾的协调、政策工具边界条件约束、政策主体协调等三大政策要素原理，以及由周期均衡财政政策、适度弹性货币政策、产业结构政策和轻度弹性汇率政策等特定政策构成的经济政策体系，这是确保我国经济长期稳定快速增长、防止经济大起大落的政策理论依据。맘볼듊ꎺ经济；稳定；增长；经济政策学 在浩瀚丰富的经济学理论中，经济增长理论是最为令人鼓舞的，因为其倡导的增长模式给社会带来富裕的希望。但至今还没有一种理论可消除人们的忧虑，即经济波动给社会带来的灾难。本文试图对经济稳定增长政策理论作一探究，为我国未来经济的长期稳定快速增长提供理论依据。 튻ꆢ₾궼쏑ꟖꟅ징ﺲ??쒾훏?凯恩斯主义和现代货币主义理论统治了上世纪的经济学领域，虽然这两种学派从不同角度解释了经济波动的原因，提出了一系列危机处理的理论和政策主张，但并没有提出避免经济波动、保持经济稳定增长的政策主张，这不能不是两大主流学派的重大缺陷。ㄮ뾭뛷쮹훷틥헾닟샭싛뗄뻖쿞탔以凯恩斯革命为代表的西方经济学主流学派长期居于经济学主导地位。该理论在政策解决了当时30年代大危机时期资本主义国家面临的严重的失业和经济萧条等紧急问题，在实践中缓解了经济大危机，拯救了西方国家的经济。本文为国家社科基金课题：“加强宏观调控防止经济大起大落”阶段性成果。作者为课题负责人。本文第三部分第二节中“汉森财政周期预算平衡论”由课题组成员刘志广博士撰写。쫕룥죕웚ꎺ2008-04-11ퟷ헟볲뷩ꎺ周炼石 女 （1949—）上海行政学院经济学教研部教授4
周炼石：论经济稳定增长政策理论在凯恩斯理论中，以政府干预解决上世纪30年代的高失业率和经济下降是他的核心思想。他提出了以财政政策为主的宏观政策体系，即实行赤字财政政策，扩大政府支出，举办公共工程，刺激私人投资，解决严重的失业问题。因此当时凯恩斯理论和政策被称为膨胀性财政金融政策，并取得明显效果。在罗斯福新政实施下，美国的失业率从1932年的%下降到1944年的%，整个上世纪30年代失业率%，下降到上世纪40年代%，上世纪50年代%。凯恩斯理论和政策被广泛地运用于世界各国。进入上世纪40年代后，美国经济转入由战争刺激起来的虚假繁荣。就业扩大，物价飞涨，物资供应不足，应付通货膨胀和财政赤字成为主要矛盾。凯恩斯主义者进一步提出补偿性财政金融政策，认为不能把凯恩斯主义政策理解为只能解决失业和萧条，当经济达到充分就业，而出现通货膨胀时，同样可以运用相反的紧缩政策，达到反通货膨胀的目的。必须肯定，凯恩斯主义关于扩张或紧缩性政策对解决就业、增长、物价稳定方面是有效的。但凯恩斯政策以无限度的货币扩张与财政赤字政策达到上述目标，只能称为权宜性理论，而非经济长期稳定增长理论。相反扩张或紧缩政策引起的经济急剧高涨或严重下降，正是经济大起大落的政策性原因。㈮쿖듺믵뇒훷틥샭싛헾닟뗄뻖쿞탔二次大战以后实施凯恩斯主义政策的国家不同程度地出现了通货膨胀与经济停滞同时并存的局面，凯恩斯理论遭到严厉批评，主张弱化政府干预的现代货币主义学派盛行。以弗里德曼为代表的货币主义理论取代凯恩斯主义占据经济学主导地位。弗里德曼作为早期“货币数量论”的提出者，进一步提出了现代货币主义理论和政策。认为货币供应量变动是物价水平和经济活动变动的最根本的因素。当货币量的增长速度远远超过生产的增长，就会发生通货膨胀。当货币供应量无规则变动，经济体系就会发生故障。因此弗里德曼的政策主张是，取消除稳定货币供应量以外的一切干预经济的政策，严格控制货币供应量。这一理论政策以防止通货膨胀保持币值稳定为主，成为国际上许多国家制订经济政策的理论依据。撒切尔夫人上台以后，大力削减政府公共开支，严格控制货币供应量，取得明显政策效果。英国通货膨胀率从1980年的%下降到1982年的%。但这一政策无法解决经济的急剧下降和高失业率，撒切尔夫人的经济政策付出了沉重代价。失业率从1979年的%上升到1982年的%，刷新英国一百年来最高纪录，阶级矛盾激化，工人运动此起彼伏；经济大幅度下降，1981年国民生产总值比1979年下降%，而上世纪30年代大危机仅下降%。可见到目前为止，占主流学派的经济学理论和政策虽继续在国际盛行，但并未解决各国既保持.增长又实现物价稳定的政策难题。相反并不占主导地位的由首届诺贝尔经济学奖获得者J丁伯根创立的经济政策学，以及相关学者的学术思想，形成了相对完整的经济稳定增长的政策理论。뛾ꆢ뺭볃헾닟톧ꎺ튻룶컈뚨퓶뎤뗄헾닟샭싛经济政策学产生于上世纪50年代，西方经济正处于高速增长，经济矛盾日益复杂化尖锐化时期。各国政府要处理众多目标矛盾，如经济增长、就业和物价稳定等目标矛盾，环境保护与经济增长的矛盾；政策主体方面如上下级政府之间、主权国家之间的政策矛盾处理等等。由于缺乏政策理论指导，政府难以调控宏观经济，各国经济的大起大落十分频繁。.在此背景下，荷兰经济学家计量经济学创始人J丁伯根创立了经济政策学。他不仅把分散于各流派的经济政策主张从一般经济学理论中分离出来，形成独立的研究国家经济政策规律的理论体系，特别研究了各种政策要素之间的协调，即政策目标的协调、政策工具协调以及政策主体的协调原理等。他撰写的专著《经济政策：原理与设计》，集中体现了这一思想，他设计的21个计量经济政策模型以定量方法体现了政策目标与工具的协调性。经济政策学思想极其丰富，但其核心是研究5
第 3 期 上海行政学院学报 ???年??政策的协调，阐述如何从政策技术上保证经济稳定增长，因此为丰富宏观经济理论作出了贡献。ㄮ⃕ﺲ?뾱쒶ꪻ꿌떻꿔귀?当代国家经济大起大落的原因之一，是政府无法协调各种政策目标矛盾，集中反映在高速增长和物价稳定的矛盾、就业和物价稳定的矛盾、增长和产业结构调整的矛盾等等。经济政策学的重要原理之一就是协调目标矛盾，形成政策目标体系化。其主要思想是现代政府不应追求单一经济目标，而力求实现包括稳定、增长、就业在内的多元目标体系，显然这一理论对防止经济大起大落极为重要。其主要内容是：（1）政策目标从单一走向多元化凯恩斯革命后，世界大部分国家采用单一的政策目标，按传统的发展战略观念，是以国民生产总值的增长为追求的目标，无论是当时的发达国家还是现在的发展中国家，都存在国民生产总值增长迅速，但就业问题日趋严重，通货膨胀、环境恶化、贫富两极分化、社会政局不稳定的现象。以后许多国家的政府突破了目标单一型的传统形式，开始追求多元目标，即在保持经济增长的同时，力求实现物价稳定、充分就业、收入均等、环境保护以及消除地区差异等多元目标。（2）政策目标不相容 但是目标出现多元化以后，目标与目标之间出现矛盾。这就是所谓目标不相容，即“指某些希望达到的目标和另外一些希望达到的目标不可共存”。在经济高速发展中，许多国家出现严重的目标矛盾冲突，如巴西等为了追求增长速度，上世纪80年代GDP 增长率高达11%，但出现千位数的通货膨胀率，国民经济极度混乱。上世纪90年代又实施紧缩货币政策反通货膨胀，物价上涨率下降到1%，但经济又大幅度下降至-1%。由于政府无法妥善处理目标矛盾，导致经济大起大落。 （3）政策目标协调方法实践证明，许多经济学家和政府部门发现了目标矛盾，但是缺乏解决多目标矛盾的方法，在处.理目标矛盾中顾此失彼，最后引发经济的巨大波动。正如J丁伯根所指出，“在任何发展政策导致①严重通货膨胀的地方，都可以从这种政策的目的中找到不相容”。凯恩斯主义实现了经济增长和充分就业，但牺牲了物价稳定，触发严重通货膨胀；货币主义实现了物价稳定，但无法实现经济增长和充分就业。主流学派理论均未建立起协调多目标的政策体系，这不能不是二者的重大缺陷。而经济政策学的重要贡献是，运用经济政策原理，对多元目标的矛盾和冲突给以协调。协调的基本方法是固定目标法和机动目标法。第一，固定目标法.固定目标法是J丁伯根提出的重要原理。他的基本思想是，在确定所要实现政策目标的以后，必须提出实现目标的政策工具以保证目标的实现。相反如提不出相应的财政金融等政策工具，或者无法求解这些政策工具值，则表明这些目标是有矛盾的，必须放弃某些目标，确保另外一些目标的实现。固定目标法的运用条件是，政策的工具数必须大于或等于目标数，但不能小于目标数。当工具数大于目标数时，政策制订者可以用多种组合去实现目标，相反如果可运用的工具数小于目标数，政策制定者只能在很小的机会下实现多个目标。这一原理被称为“丁伯根法则”。（见表1）如某国政府需要实现4个目标：经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡；要求有不低于目标数的工具4个：工资率、直接税、间接税、政府支出。뇭ㄠ₾궼쏕ﺲ?ꏐ촱㚡ꪡꪹ첶꣄뾱ꢵ쓐궵? 쇏살풴ꎺ룹뻝뚡늮룹훸ꎺꆶ뺭볃헾닟ꎺ풭샭폫짨볆ꆷ뗄쇏헻샭ꎬ뗚ㄴ㟒댠짌컱펡쫩망†††††ㄹ㠸쓪㗔슳?6
周炼石：论经济稳定增长政策理论固定目标法的最大优点是，由于每一组目标有相应的政策工具组作保证，使得多元目标更具有可达性。它所揭示的目标与工具的协调原理，是政策制定者确定目标数量、目标量值合理程度的重要依据。 第二，机动目标法 固定目标法使政策目标和实现手段结合起来，保证了目标的实现。但缺陷是当目标之间出现矛盾，政策工具短缺，就不得不放弃某些目标，导致一国经济和政治的损失。②以前面A国为例。该国面临严重国际收支赤字，其第一位目标实现国际收支平衡，削减赤字-5%。（见表1）其他目标保持原来增量。根据固定目标法测算，所有政策工具超过极限值，工资下降30%、所得税上升37%等等。这一方案具有极大政治风险，按照固定目标法，该国政府必须放弃削减国际收支赤字5%的目标，但将引起国际收支严重失衡，爆发债务危机。由泰尔提出的机动目标法解决了丁伯根难题。其主要思想是，当政策目标发生矛盾不能同时实现时，不是放弃某些目标保留某些目标，而是把全部目标保留下来，使大多数目标不同程度地接近理想值，以寻求最大的社会经济效益的组合。机动目标法可以大致实现政府所要实现的目标，避免因放弃某些目标付出政治经济代价。以上述模型为例，运用机动目标法调整，（见表2）其结果如下：뇭㈠†₾궼쏕ﺲ?ꏐ촱㚡ꪡꪻ襁꿄뾱ꢵ쓐궵?쇏살풴ꎺ 表2机动目标法表明，经过目标值调整，从削减-5%赤字调整为-3%，接近政府的理想值，因此国际收支平衡目标被保留下来，除就业目标下降1%，其他目标均有所改善，物价还下降了5%。 经过目标调整，所有的工具值没有违背边界条件。可见机动目标法不仅继承了固定目标法的原则，还增加了协调的灵活性，成为实际工作中可操作的协调方法。它对我们协调多元目标矛盾，争取多元目标的同时实现，防止经济大起大落，实现经济又好又快地增长，具有现实可靠的操作意义。㈮헾닟릤뻟뇟뷧쳵볾풭샭政策工具边界条件是经济政策学的又一重要原理，在运用经济政策中如果违反了工具的边界条件，就会带来经济巨大的波动和损失，因此为了防止经济大起大落，必须严格遵循边界条件原理。（1）工具边界条件的作用政策工具边界条件是指，由政治、心理、经济等因素决定的工具的极限值，违反边界条件就.会带来政治经济上的损失。J丁伯根认为，任何政策“事实上存在着某些工具上的极限值（或边界条件）。存在这些极限的可能是由于物质的原因……, 也可能来自心理上的从而也是政治上的原③因”。任何政策工具的变动不能违背边界条件，否则将付出政治和经济的代价，这一原理为许多专家的理论所证实。例如拉弗教授提出的著名的拉弗曲线证明了税率不能过高，超过一定极限，就会出7
第 3 期 上海行政学院学报 ???年??现逃税，以曲线反映的上缴税额在上升到临界点呈现抛物线下降；过高税率还会导致劳动者积极性下降，企业经济效益受到影响，上缴的企业所得税因此下降；（见图1）此外货币供应量超过极限将触发通货膨胀；国债发行超过财政可承受的限度，将导致国家无力偿还、信誉破产国民经济混乱等，都证明了政策工具边界条件的存在。춼ㄠ†삭뢥쟺쿟††? X————税率 Y————税收总额 （2）凯恩斯理论与政策边界条件各种学派对凯恩斯主义进行了批评，但笔者认为凯恩斯理论的失败不在于经济学的逻辑错误，而是犯了政策学错误。撇开制度和立场的局限，凯恩斯理论和政策的出发点是正确的。他否定了萨伊关于市场总供求恒等的理论前提，认为市场机制有其不可克服的缺陷，正是有效需求不足导致严重的供求失衡；投资不足导致失业严重并加剧贫富分化，等等，因此需要政府干预来弥补市场缺陷。相反货币主义者是否定这一前提的，他们认为市场是万能的，市场可以自发调节经济，要求政府全身而退，这是违背客观历史事实的。凯恩斯理论之所以在后期实践中遭到失败，是因为违反了经济政策规律，违反了政策边界条件的约束。在财政政策方面他们提倡赤字财政政策，却没有提出严格的财政赤字的限度，而实行长期的大规模的赤字政策；货币政策方面提倡扩张性货币政策，却是无限度地供应货币量，导致许多实行凯恩斯政策的国家通货膨胀恶化以及经济下降，因此遭到货币主义等其他学派的攻击。正如这些学派所指出的那样，“当货币供应无规则时，就会引起经济体系的故障”。可见凯恩斯理论的失败不存在经济学理论错误而是犯了政策学错误。因此遵循政策工具边界条件制定政策，在边界条件范围内内运用政策，能保持经济基本稳定，反之就会出现经济大的波动和震荡。以下为主要政策工具的边界条件。（见表3）뇭㌠††††††⃖ﺲ?꒾???힢ꎺ䅕₻욽ꊱ렠ꛁꆪꆪ쾵쫽†䴭쇷춨훐믵뇒†偠ꆪꆪ컯볛짏헇싊?㌮⃕ﺲ?꾷훈꣕ﺲ?궵귀?⑤集分权政策协调原理是丁伯根经济政策学中的重要思想，在一国或国际范围内具有广泛的运用价值。这一原理认为，涉及区域之间利益关系的政策性质是不同的，使用原则也不同。一些对其他地区产生不利影响的称为抵触性政策，对其他地区产生有利影响的称为资助性政策，这两类都需要由集权者或集权方式控制，以消除分权者过度使用或使用不足带来的消极作用；对其他地区没有明显8
周炼石：论经济稳定增长政策理论不利或有利影响的称为中性政策，可以由分权者控制，以发挥分权者更大的积极性。这就是集分权⑥政策的合理使用原则，使用不当，就会引起全局的混乱和大的波动。如产业结构政策既是抵触性政策，又是资助性政策。当分权者使用后，各地区生产专业特色产品，实现区际之间贸易往来，这时的政策具有资助性；相反如不顾本地区资源优势，盲目投资高利润产业，最终导致地区产业结构趋同和恶化，国民经济就会出现大起大落，带有明显的抵触性。因此产业结构政策不宜过度分权，由国家制定产业结构规划与政策，就能稳定大局保持经济的快速增长。 죽ꆢ컈뚨퓶뎤뗄뺭볃헾닟쳥쾵稳定增长政策理论不仅集中体现于三大政策主体原理，还包括特定经济政策手段，即周期均衡财政政策、适度弹性货币政策、产业结构政策和轻度弹性汇率政策。ㄮ⃖??了웕ﻕﺲ?（1）周期均衡财政政策的内涵与作用以经济政策学原理为基础的周期均衡财政政策内涵是，在不违背边界条件的前提下允许年度内赤字或黑字，但在一定周期内必须实现财政收支相抵的财政政策，是稳定增长政策理论的内容之一。(见图2) 在周期均衡财政政策的运用中，经济过热的高峰时期以黑字政策抑制通货膨胀，其盈余额（A）恰好提供给低谷处（B），以满足运用赤字政策刺激经济的需要。若整个周期盈亏相抵，就实现了财政周期平衡。 t年 周期均衡财政政策并不强调年年平衡，不像古典的年度平衡财政政策那样刻板，能充分发挥财政政策对经济的调节作用。经济萧条时期实行赤字财政政策，刺激经济增长，实现充分就业目标；在通货膨胀时期实行黑字财政政策，控制投资和消费，实现稳定物价目标。而从一个周期来看，坚持了中长期平衡原则，最终达到财政的收支相抵，保持经济相对稳定。因此周期均衡财政政策能实现经济增长、充分就业和物价稳定等多元目标，是防止经济大起大落的重要政策手段。 （2）汉森财政周期预算平衡论周期均衡财政政策来源于，汉森的“周期预算平衡论”。作为著名的凯恩斯主义者，汉森不仅是凯恩斯主义理论的解释者和发展者，也是凯恩斯主义经济政策的倡导者，他提出的“周期预算平衡论”，是周期均衡财政政策的基础。针对凯恩斯扩张性财政政策汉森提出了补偿性财政政策。补偿性财政政策不同于财政平衡计划，并不需要保持逐年的财政预算平衡，在萧条年份会有赤字，在繁荣年份会有盈余，因此在长期中仍可以实现财政预算平衡，也称为“长期预算平衡论”或“周期预算平衡论”。汉森“周期预算平衡论”是建立在他对经济周期及战后经济制度理解的基础上。汉森认为，经济周期是一个动态的、进步的社会所固有的特征。在现代市场经济中，由于无法预测消费可以或将要抵销可能发生的投资率的波动有多大，因此有必要建立一个强有力的反经济周期的财政计划。9
第 3 期 上海行政学院学报 ???年??其次，汉森的均衡财政思想是对凯恩斯扩张性财政政策的补充和发展。他认为政府公共工程投资一来使得消费支出增加，二来也诱发民间新的支出，即“这些支出因为可借以诱导私人消费支出⑦的增加和私人资本形成正常率的提高，所以反过来将对总需求有重大的影响”。前者就是凯恩斯论证过的乘数原理，而后者可以称为加速原理，这正是凯恩斯所忽视的。凯恩斯的财政政策是赤字财政，但汉森认为，将财政政策与赤字财政等同起来是错误的。凯恩斯只注意到扩大政府公共投资支出会带来国民收入和总就业量的成倍增长，但是他却没有注意到由此带来的投资规模的进一步扩大。他提出的加速原理其实指的是在现代化生产的条件下，公共投资支出的增加会引起产量的增加，而产量的增加又会进一步引发固定资产投资的热潮。在实际中乘数作用与加速作用对国民收入的影响是很难区分清楚的，汉森主张将两者结合起来考察，可以统称为“杠杆率系数”，用来衡量乘数原理和加速原理的合成效果。当经济繁荣时，反方向的支出政策也通过“杠杆率系数”影响经济，导致严重的总供求失衡和通货膨胀。因此“作为控制通货膨胀最基本的办法就是保持政府现金收入（除了借款）盈余大于现金支出……从公众那里收回的现金（主要⑧是税收），大于向公众支付的现金”。即主张用财政盈余政策控制通货膨胀，由此构成汉森关于包括扩张和紧缩在内的完整的周期预算均衡论。（3）“周期预算平衡论”的缺陷上述可见汉森的周期预算平衡论不仅弥补了凯恩斯政策理论的不足，而且符合经济政策学揭示的目标体系化的政策规律。但是汉森的周期预算平衡论存在两大缺陷，一没有界定周期的期限，这就使周期年限可无限度延长，使周期均衡的性质被扭曲为非均衡性质。例如美国从1960年开始到1997年实行了长达37年的赤字财政政策，一直到克林顿时期1998年才转为财政盈余。二是因为没有界定周期内非均衡财政的边界条件，包括赤字财政规模的极限值、税收以及国债政策等一系列财政工具边界条件，导致赤字规模无限扩大引发巨大经济震荡。许多拉丁美洲国家实施了凯恩斯主义，如巴西1998年赤字/GDP曾经高达%，但却引发千位数甚至万位数恶性通货膨胀。周期均衡财政政策与汉森的周期预算平衡论不同，第一，强调周期内允许运用赤字工具，但不能违反边界条件，即赤字占GDP比重不得超过３％极限值等；第二，强调周期的年限并非不确定的，而是根据每个国家的国情确定基本的周期年限，例如8年或10年，并在到达规定年限后坚决实现财政收支平衡。因此周期均衡财政政策是真正的确保经济稳定增长的财政政策。㈮쫊뛈떯탔믵뇒헾닟适度弹性货币政策可定义为，在不违背货币政策边界条件下灵活变动货币供应量以调节经济的货币政策。这里的边界条件指，货币供应量的增发必须控制在两个界线之内：第一，把通货膨胀率控制在一定的幅度内（如5%）；第二，通货膨胀时间不超过一定年限（如4年）。笔者把在此界线内的货币⑨政策定性为适度弹性货币政策。适度弹性货币政策思想来源于凯恩斯主义的弹性货币政策。（1）弹性货币政策的合理性与缺陷弹性货币政策在一些书中被称为权变货币政策，是以凯恩斯扩张性货币为基础，经汉森补充了补偿性金融政策后，形成完整的弹性货币政策理论。关于弹性货币政策具有积极作用，不仅在早期西方经济学凯恩斯学派中，而且在近代经济学家思想中都给予不同程度的肯定。弹性货币政策在实现政府经济目标方面的具体的积极作用是：1）经济萧条时适度增加货币供应，能刺激投资较快形成新生产能力，刺激经济增长和扩大就业；当通货膨胀严重时，紧缩货币政策可以稳定物价。2）政策效应快，能及时解决紧急的经济问题，尤其对于解决短期内大规模失业是有效的。3）通货膨胀比公开增加税收更隐蔽，政治上比较安全。弹性货币政策的缺陷是扩张性货币政策易触发通货膨胀，恶性通货膨胀会导致国民经济的彻底崩溃。而紧缩货币政策同样会导致经济急剧下降，是经济大起大落的政策性原因。可见弹性货币政10
周炼石：论经济稳定增长政策理论策没有解决经济大起大落问题，是导致凯恩斯理论在实践中失败的根本原因。（2）刘易斯对弹性货币政策的完善可以认为，第一位弥补凯恩斯弹性货币政策缺陷的，是以研究发展中国家经济著称的经济学家.威廉刘易斯。和货币主义者不同，刘易斯肯定了弹性货币政策的积极作用。他说：“有些作者想要否定通货膨胀能够增加投资，这些人是不能自圆其说的。如果创造的货币用于投资计划的支出，增加了投⑩资，它的基本目标就达到了。”刘易斯的观点和他的研究对象是分不开的。由于作者是研究发展中国家经济的，为了摆脱落后的经济地位，发展中国家不可能接受货币主义理论，实行完全的规则货币政策的。因为听任市场自发调节经济，只能延缓增长速度并长期处于落后地位。发展中国家必须依赖政府干预，将高速增长作为首位目标，运用弹性货币政策调节经济。但刘易斯也注意到弹性货币政策的风险性，发现了凯恩斯主义政策的致命弱点。他在肯定弹性货币政策积极作用的同时，提出了严格的边界条件，认为：“当通货膨胀率高到一定程度(如价格上⑪升每年超过5%) 持续时间达到一定期限 (比如4年以上) ，这就可能螺旋式上升。”这是因为一旦超越这两个极限，人们会产生心理恐慌，纷纷抢购日用品和投资品，引发严重或恶性通货膨胀。因此刘易斯说，在“通货膨胀登上螺旋浆之前就使它停止前进”，以避免通货膨胀恶化。由此可见，一定的通货膨胀率和持续期限是区分温和的、严重的，还是恶性的通货膨胀的标准。在这两个标准之内，可以认为是温和的或轻微的通货膨胀。轻微的通货膨胀有利于发挥刺激经济的作用，整个国民经济就能在相对稳定的经济环境中能持续增长，并防止经济大的起伏与震荡。（3）适度弹性货币政策的合理性适度弹性货币政策在多方面符合经济政策学揭示的政策规律，尤其对发展中国家是十分适用的。第一，协调多元目标矛盾防止经济动荡适度弹性货币政策的科学依据是，运用机动目标法原理使多个目标大致得到实现，避免了因放弃某一目标而带来的经济政治损失。首先有利于实现经济增长目标。发展中国家普遍存在的矛盾是急于发展经济但资金严重不足。适当增加货币供应量，客观上能增加投资，适应国民经济上升时期的发展要求。充分就业目标方面，发展中国家中的多数就业压力大，完全实施规则货币政策，会导致失业人员增多社会不稳定。而适度弹性货币政策可在短时期内提供投资和就业岗位，缓解严峻的就业形势保持社会稳定；在物价稳定方面，适度弹性货币政策以不违背边界条件为前提，控制通货膨胀程度，实现物价基本稳定目标。而物价稳定是任何国家经济起飞的保证，恶性通货膨胀最终导致一国经济大幅度倒退。因此适度弹性货币政策是防止经济大起大落，保持低通胀、高增长、高就业的最佳经济状态的重要政策。第二，符合政策工具边界条件原理适度弹性货币政策科学性的另一依据是符合边界条件原理。刘易斯提出的两个货币供应量的限定条件是货币政策供应量的极限值，违背这两个边界条件，是现代国家发生恶性通货膨胀的关键性政策原因。刘易斯虽然没有明确指出这两个限度就是政策学上的边界条件，但符合边界条件原理，具有合理性和科学依据。3.产业结构政策产业结构政策是指政府为实现产业结构均衡和高级化目标，所采取的各种货币财政等政策手段工具。它包括货币政策中的消费者信用调节、中小企业调节、 差别利率等，以及财政政策中的公债、关税、消费税、快速折旧等等。产业结构政策是稳定增长政策理论中的重要组成部分。产业结构政策是产业政策一部分，产业政策产生于日本而不是欧美，在西方经济学中只有宏观11
第 3 期 上海行政学院学报 ???年??和微观经济学之分。正如经济学家罗伯特·尾崎所说，产业政策“是一个土生土长于日本的名称，⑫在西方经济学专业辞典中是找不到的”。因为多数西方经济学家认为，产业结构可由市场自发调节的，政府一般不予干预。但是日本通产省早在上世纪50年代就开始实行产业结构调整政策，实践中获得巨大成功。经过20年高速增长，日本成为仅次于美国的第二经济大国。“日本奇迹”引起世界巨大轰动。世界银行等国际组织、欧美国家纷纷派出人员前往研究，认为日本成功经验是，他们不是按照凯恩斯理论从需求方面，而是从供给方面调整产业结构，建立了适应市场的产业政策体系管理经济，于是日本产业政策在世界上得到广泛传播。日本的成功经验表明，由于坚持运用产业结构政策，是保持日本经济稳定高速增长的关键所在。其原因在于产业结构政策符合经济政策学目标体系化，有助于减小经济的波动和震荡。 （1）实现高速增长和充分就业目标，减小经济萧条时的下降幅度由于产业结构政策能有意识地保护战略性行业发展，尤其是保护一些传统性的但又是国民经济必须的劳动密集性行业，因此即使在经济下降时，也能保持一定的增长率和就业率，防止经济急剧衰退，并实现产业结构的高级化，推动经济增长。（2）保持物价基本稳定，控制经济过热和通货膨胀的恶化在经济高涨时，物价全面上涨，价格信号失灵，各行各业都出现供不应求的现象，刺激应淘汰行业和传统行业加入盲目投资行列。于是不仅加剧了经济过热和通货膨胀，且导致重复建设和产业结构比例失调。而产业结构政策坚决淘汰传统落后的行业，限制非重点行业盲目投资，非常有利于减轻经济过热和通货膨胀趋势，控制物价稳定。4、资本管制下的轻度弹性汇率政策在经济全球化趋势下，汇率政策已经成为开放性经济中，平衡国内外经济、尤其是稳定国内经济波动的重要宏观政策。.（1）J丁伯根关于汇率变动效应的政策模型分析 ⑬.J丁伯根教授第一个运用计量经济学方法对此进行了研究。他在汇率政策模型中，定量地揭示了汇率政策在实现国际收支平衡和经济增长目标中的长期效应和短期效应，为研究汇率政策稳定经济的作用提供了定量理论依据。各国开放经济中普遍追求目标是充分就业和国际收支平衡，在本模型中，实现目标是两个，充分就业υ和国际收支平衡D。一般情况下两者是矛盾的。本模型运用了两个政策工具，即政府支出X0和汇率K。 目标：充分就业υ 国际收支平衡 D 工具： 汇率K 政府支出X 0 方程式：（11个，略） 逻辑结构图： 逻辑结构是按照方程内在逻辑关系，建立方程与方程之间联系的过程，根据这一过程可以从目标已知数推导出工具未知数。12
周炼石：论经济稳定增长政策理论模型的关系式：目标和工具关系式是指同时含有目标已知数和工具未知数的方程式。因为在整个推导过程中，涉及大量与目标工具无关，但又是必须过渡的变量，当逻辑结构图形成后，这些变量就逐渐舍去，留下的就是与目标工具相关的方程式，根据这些关系就可以直接求解所需要的工具值。⑭ 根据这一模型的相关方程式推导得出的关系式是：Iω 短期反应： X = D + υ- + 0Iω K = υ + Iω 长期反应： X = D + υ- + 0Iω K = - υ + ω PI——进口商品价格 P——出口商品国际市场价格 从关系式中可以清晰看到，汇率政策在短期和长期对就业和国际收支的作用是不同的，汇率的短期作用强，如充分就业可视作与经济增长相关目标，作用为υ，对国际收支的作用；但长期作用弱，如对经济增长的作用只有υ，对国际收支只有。因此短期内对汇率的任何变动，都可能对上述目标产生较大影响，因此为了达到稳定目标，适宜采用轻度弹性汇率政策。.J丁伯根政策模型的分析表明，一国政府汇率政策变动，应充分估计短期内对国内经济增长、就业以及国际收支带来巨大影响。例如大幅度上调汇率本币升值，马上会引起出口和就业率急剧下降，增长速度明显减慢。这种短强长弱的原理是我们尤其是发展中国家决定汇率政策的重要理论依据。（2）卡塞尔购买力平价理论的政策学原理在市场供求规律的作用下，现实汇率可以因外汇供求上下波动，但不能无限上升或下降。汇率作为两国货币的比价，是由两国货币的内在价值决定的。因此政府的汇率政策可以间接影响汇率变动，但不能长期过度偏离汇率内在的价值基础，这就是经济政策学意义上的汇率政策边界约束。在金本位制条件下，汇率的价值基础是黄金，由金平价决定，而且汇率波动极小，只是在黄金输入点和输出点附近浮动。但是当国际通行与黄金脱钩的信用货币本位制之后，各国汇率的真实价值难以确定。1921年瑞典经济学家卡塞尔提出的汇率购买力平价理论，是至今揭示汇率内在价值的最有影响力的理论。购买力平价理论认为，汇率是由两国货币的内在价值比例决定的，即两国货币购买力的比例决定。计算的方法是，绝对购买力平价等于同一时点两国市场购买同种商品价格比例，相对购买力平价等于同一时期两国物价上涨率比例乘以基期汇率。购买力平价在汇率政策应用中有重要价值。当汇率成为政府的经济政策工具后，主要是运用政策性汇率间接反作用于经济，实现政府的经济目标。但是在实施汇率政策时，需要遵循汇率机制的内在规律。其中购买力平价决定汇率价值，以及外汇供求是政府汇率政策的主要边界条件。尤其是新兴国家开始进入工业化中后期，往往出现汇率低于内在价值的现象，而过度偏离购买力平价决定的汇率，将直接引发贸易摩擦、贸易报复甚至引起政治争端，带来经济和政治损失，以及经济巨大波动，在政策学上就是违背边界条件可能付出的代价，因此要求政府实行本币升值的汇率政策，以防备涉外因素带来的经济波动。（3）避免短期资本大规模移动的制度性政策1935年凯恩斯在《外汇的前途》一文中指出，凡是满足均衡条件的汇率，至少要保证两方面均衡，其中之一是保证资本运动的均衡，即保证资本输入与资本输出的正常运行额度，同时避免短期资本大规模移动。这就是说，国际资本大规模流动，是汇率大幅波动的直接原因，并引起国内经济剧烈动荡。13
第 3 期 上海行政学院学报 ???年??随着金融全球化趋势的加剧，国际金融风险日益增大。对冲基金的出现，国际投机空间扩大和手段日趋先进，以及国际金融制度缺乏对国际投机资本有效的监督管理机制，使发展中国家在国际金融中处于十分不利的地位。可见一国要防止经济大起大落，汇率政策重点是保持汇率的基本均衡，控制资本的流入和流出的正常额度，尤其需要防止大规模短期投机资本对国内经济的巨大冲击，因此发展中国家在条件不成熟的情况下需要坚持资本管制制度，而且这一制度符合国际法律规定。按照国际货币基金组织第七条款，“成员国对国际资本管制可以采取必要的管制，可以对资本市场或资本交易相关的货币支付或转移加以限制。但不得限制日常交易支付或不适当地阻碍清偿债务资金转移。”注 释：.① J丁伯根著：《经济政策：原理与设计》，张幼文译，商务印书馆，1988年，第45页。.② J丁伯根著：《经济政策：原理与设计》，张幼文译，商务印书馆，1988年，第147页。.③ J丁伯根著：《经济政策：原理与设计》，张幼文译，商务印书馆，1988年，第86页。.④ J丁伯根著：《经济政策：原理与设计》，张幼文译，商务印书馆，1988年，第86页。.⑤ J丁伯根著：《经济政策：原理与设计》，张幼文译，商务印书馆，1988年，第207-214页；. J丁伯根著：《经济政策的集权和分权》，阿姆斯特丹，1954年。⑥ 周炼石：《集分权政策理论及其应用》《上海行政学院学报》2002年第1期。⑦ [美]汉森著：《经济政策和充分就业》，徐宗士、朱继清译，上海人民出版社，1959年，第54页。⑧ [美]汉森著：《货币理论与财政政策》，李风圣等译，山西经济出版社，1992年，第182页。⑨ 本观点最早见周炼石：《起飞时期的中国货币政策》，《探索与争鸣》1994年第8期。⑩ 威廉·刘易斯著：《发展计划》，何宝玉译，北京经济学院出版社，1988年，第125页 。 ⑪ 同上。⑫ 查默斯·约翰逊著：《通产省与日本奇迹》，戴汉笠等译，中共中央党校出版社，1992年，第27页。.⑬ 本模型选自J丁伯根《经济政策：原理与设计》第136页模型14问题142（商务印书馆1988年版）。 就业目标在以前模型中用?，此处用产量υ，是因方程?=?υ。见第135页、293页。.⑭ J丁伯根著：《经济政策：原理与设计》，张幼文译，商务印书馆，1988年，第137页。参考文献：.[1] [荷]J丁伯根著，张幼文译.经济政策：原理与设计[M]商务印书馆，1988.[2] [美]汉森著，徐宗士译.经济政策和充分就业[M]上海人民出版社，1959.[3] [美]汉森著，李风圣等译.货币理论与财政政策[M]山西经济出版社，1992.[4] [美]威廉.刘易斯著，何宝玉译.发展计划[M]北京经济学院出版社，1988.[5] [美]查默斯.约翰逊著，戴汉笠等译.通产省与日本奇迹[M]中共中央党校出版社，1992. [6] 何泽荣主编.国际金融原理[M]西南财经大学出版社，1995.[7] 芮明杰主编.产业经济学[M]上海财经大学出版社，
周炼石：论经济稳定增长政策理论周攠偯汩捹⁔桥潲礠潦⁓瑡扬攠䕣潮潭楣⁇牯睴?Zhou?Lianshi ????? T?he? a?ut?hor thinks that the limits of the main Western economics theories lack a policy theory on a stable economic growth. On the contrary, the economic policy and related economists’approach, though not mainstream, have managed to form a policy theory system of the economic growth with stability. It contains three main foundations of policy vectors: the coordination between the policy targets in paradox, the constraint function of marginal conditions of policy tools, and the coordination between policy makers; it is also composed of the specific policies as the balanced cycle fiscal policy, the adequate flexibility monetary policy, the industrial structure policy and the slight flexibility exchange rate policy. As a reference of policy theory, this economic policy system guarantees the stability of Chinese rapid economic growth in long term, and prevents from the “ups and downs” economic instability.䭥礠坯牤?: Economy; Stability, Growth, Economic Policy Theory ††††††††††††††††††††††ꎨ†퓰†죎††뇠†벭†ꎺ†쳕††냘†뾵†ꎩ†††††?15
