同业拆借市场
同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币
借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
1．同业拆借市场的形成和发展
（1）同业拆借市场形成的根本原因是存款准备金制度的确立。在存
款准备金多余和不足的银行之间，客观上就存在互相调剂的要求，同业拆
借市场便应运而生。
（2）同业拆借市场是金融机构特别是商业银行进行资产负债管理的
重要工具，也是中央银行检测银根状况、进行金融调控的重要窗口。
2．同业拆借市场的参与者
（1）商业银行。商业银行既是主要的资金供应者，又是主要的资金
需求者。
（2）非银行金融机构。非银行金融机构如证券商、互助储蓄银行、
储蓄贷款协会等参与同业拆借市场的资金拆借，大多以贷款人身份出现在
该市场上。
（3）外国银行的代理机构和分支机构。
同业拆借市场中的交易既可以通过市场中介人，也可以直接联系交易。
市场中介人包括两种：一是专门从事拆借市场及其他货币市场子市场中介
业务的专业经纪商；另一类是非专门从事拆借市场中介业务的兼营经纪商，
大多由商业银行承担。
3．同业拆借市场的运作程序
（1）通过中介机构进行的同业拆借
①通过中介机构进行的同城拆借
通过中介机构进行的同城拆借主要是通过支票交换完成。其程序大致
如图 1-1所示。
图 1-1 通过中介机构进行的同城拆借
②通过中介机构的异地拆借
异地拆借和同城拆借大致相同，主要区别在于成交以后的资金划转方
面，异地拆借不需要支票交换，而是依靠各自所在地的中央银行资金电划
系统划拨转账。异地拆借的具体过程见图 1-2。
图 1-2 通过中介机构进行的异地拆借
（2）不通过中介机构的拆借
不通过中介机构的同城拆借和异地拆借程序具体过程可分别见图
1-3和图 1-4。
图 1-3 不通过中介机构的同城拆借
图 1-4 不通过中介机构的异地拆借
4．同业拆借市场的拆借期限与利率
（1）同业拆借市场的拆借期限通常以 1～2天为限，短至隔夜，多则
1～2周，一般不超过 1个月。
（2）同业拆借的拆款按日计息，拆息额占拆借本金的比例为“拆息
率”。拆息率每天不同。在国际货币市场上，比较典型的、有代表性的同
业拆借利率有三种，即伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）、新加坡银行同业
拆借利率和香港银行同业拆借利率。
