第八章：适度规模投资的盈利分析
我们将投资额为 1000 万元人民币，称为适度规模投资方式 ，下面就适度规模投入方式的投入与产出作
一分析。
一、 第一年(起动期)的投资与盈利分析
1． 1. 第一年需完成的硬件投资：120 万元
第一年企业应着眼于机构的建立，人员的培训以及市场运作的探索。故第一年的销售收入较低。
1．1．1． 中心机房建设费：30 万元
包括：HP 服务器双 CPU PⅡ550 1 台，PⅡ450 微机 1 台，Dialogic D/41ESC 语音卡 4 块，oracle 数据
库，系统软件，以及 8 条通信线路及专用设备。
1．1．2．网站建设：20 万元
包括：网站主机、DDN 专线、维护、网页制作用机器。
1．1．3．喷码设备及车间建设：50 万元
包括：喷码机、打印机及附属设备。
1．1．4．加密设备：10 万元
1．1．5．办公设备：10 万元
包括：办公用计算机、桌椅、通讯器材等。
1．2． 第一年的费用支出 : 360 万元
1．2．1 公关费：100 万元 (约 40 人)
主要用于各个荣誉名称的使用费
1． 2. 2 人员工资 : 100 万元
用于支付市场开发人员、企管人员、技术人员的工资。
1. 2. 3 评审及宣传费用 : 40 万元；
1. 2. 4 房租、水、电 : 60 万元；
1. 2. 5 通讯费用 : 15 万元；
1. 2. 6 办公、杂费 : 12 万元；
1. 2. 7 差旅费 : 24 万元；
1. 2. 8 不可预见费 : 9 万元
1．3．第一年完成的销售收入: 154 万元
1．3．1． 发展企业 70 家左右，按每家收网费 1 万元，约为 70 万元；
1．3．2． 承印防伪标识 1400 万枚，按 分/枚计算，约为 84 万元；
1．4．第一年销售回扣、业务员奖金、及直接生产成本：62 万元
1．4．1．第一年有一部分客户为代理商发展，按照约定应付给代理商约 8 万元的回扣；
1．4．2．生产成本约为 元/枚，故标识成本为 35 万元；
1．4．3．业务员奖金约为 10 万元；
1．4．4．税金约为 9 万元；
故第一年的销售毛利约为 92 万。
1．5．第一年企业纯利润 (毛利 -- 费用): - 268 万元
92 万 - 360 万 = - 268 万元
1．6．加上企业硬件方面的投资 120 万元，实际需要资金约 400 万元。
二、第二年（市场切入期）的投资与盈利分析
第二年在企业建设上应着眼于营销网络的建设和行业性防伪业务的开拓，以及各种技术方案和防伪技术
的开发和提升，为后三年的盈利打下坚实的基础。
2．1．第二年需完成的硬件投资：60 万元
2．1．1．主要投资为为了完成各种技术开发而购买的必要设备计算机、办公设备约 30 万元；
2．1．2．购买 2 辆公务用车约：30 万元；
2．2．第二年的费用支出：680 万元
2．2．1．公关费：120 万元
主要用于各个荣誉名称的使用和维护与政府机构的关系。
2．2．2．项目开发费：150 万元
第二年应立足地 2-3 个行业性防伪项目的开发和 2-3 个大型企业的入网，对行业性开发和大型企业入网需
临时调用一些人力、财力和特殊公关招待费用。
2．2．3．人员工资：200 万元（约 50 人）
第二年人员招聘应着眼于开发行业性防伪所需的高级人材、策划人员（人员不多，但单人工资较高）等，
一般业务员不再扩招。
2．2．4．房租、水、电：60 万元
2．2．5．通讯费用：48 万元（因入网企业增多，800 查询量会猛增）
2．2．6．办公杂费：24 万元
2．2．7．差旅费：60 万元（因发展注册代理商，需增加出差次数）
2．2．8．不可预见费：18 万元
2．3．第二年完成的销售收入：675 万元
2．3．1．第一年发展的企业应有 40 家再入网，约收 35 万元入网费；
2．3．2．第二年应再发展 120 家企业入网，约收入网费 120 万元；
2．3．3．第二年应新增认证企业 100 家，约收认证费 100 万元；
2．3．4．第二年应完成标识制做费 420 万元
（ 制作标识 7000 万枚，按 分/枚计算。）
2．4．第二年销售回扣、业务员奖金、生产成本等支出为 312 万元
2．4．1 业务员奖金：约 60 万元
2．4．2 回扣：主要为代理商的佣金，按照约 20%的业务由代理商作成，平均按销售额 30%返还佣金计算，
应为 40 万元。
2．4．3 生产成本：为 元/枚 X7000 枚=175 万元
2．4．4 营业税：675 万 X %=37 万元
故第二年产出的毛利为 675 万 - 312 万 = 363 万元
2．5．第二年企业纯利润(毛利 -- 费用) : - 317 万元
363 万元 - 680 万元 = - 317 万元
2．6 加上企业硬件投资额 60 万元，第二年实际需要资金约 380 万元
三、 第三年（市场成长期）的投资与回报分析
第三年在企业建设上应着眼于营销网络的建设和利用电信信息台开通付费电话业务，同时促进行业性防
伪业务的发展，为后两年收回投资创造条件。
3．1．第三年需完成的投资 80 万元
电信 168 信息台的开通费 80 万元
3．2．第三年的费用支出 510 万元
3．2．1．公关费：50 万元（因股权变化等原因，可减少费用支出）
3．2．2．项目开发费：100 万元
因上年度个别项目已开发完成，故可减少 1/3 费用。
3．2．3．人员工资：160 万元（约 40 人）
个别项目开发完成后，以及代理商发展后可辞退一部分人。
3．2．4．房租、水、电费：60 万元
3．2．5．通讯费用：80 万元
因采用 168，头 6 个月可 5 万/月，后 6 个月可 8 万/月。
3．2．6．办公、杂费：24 万元
3．2．7．差旅费：24 万元
（因上一年注册代理商已发展一批，有了广泛的声誉，故慕名前来的客户较多，费用可由对方承担一
部分）
3．2．8．不可预见费：12 万元
3．3．第三年完成的销售额 ；1100 万元
3．3．1．前两年发展的企业中应有 100 家再入网，约有 80 万元入网费；
3．3．2．第三年应新发展 200 家企业入网，约收入网费 200 万元；
3．3．3．第三年由于上一年开发的行业性防伪项目的投入，至少收入 200 万元；
3．3．4．第三年由于上一年发展的大企业入网而至少有 20 万的纯收入；
3．3．5．第三年应印标识 1 亿枚，按 元/枚计算，应为 600 万元；
3．4．第三年销售回扣、奖金、生产成本、营业税支出为；544 万元
3．4．1．回扣：由于第三年的业务 35%由代理商完成，而代理商的回扣额为销售额的 40%，故回扣应为
1100 万 X35%X40%=154 万元
3．4．2．业务员奖金：60%销售额应给业务员提奖金，按 11%提出
1100 万 X65%X11% ≈ 80 万
3．4．3．生产成本：1 亿标识 =250 万元
3．4．4．营业税：1100 万 =60 万元
3．5．第三年的毛利为：1100 万-544 万 = 556 万
3．6．第三年的利润为：(毛利 -- 费用) 556 万-510 万=46 万
3．7．由于第三年投入 80 万元作为 168 台的开通费，
故全年需再投入资金 80 万-46 万 = 34 万元 ≈ 40 万元
3．8 累计前三年资金需求量为 400 万+380 万+40 万 = 820 万元
四、 第四年（回收期）的盈利分析
前三年发展的代理商销售网络已初步建成，企业入网大部分由它们完成，另外，前三年开发的行业性防
伪项目应有一项成熟，一项试运行，防伪公司的人员可进一步裁减，费用进一步降低。
4．1．第四年的硬件投入额：0
4．2．第四年的费用：460 万元
4．2．1．公关费：50 万元
4．2．2．项目开发费：50 万元
4．2．3．人员工资：120 万元（约 30 人）
4．2．4．房租、水、电费：60 万元
4．2．5．通讯费用：120 万元（168 台 10 万元/月）
4．2．6．办公、杂费：24 万元
4．2．7．差旅费：24 万元
4．2．8．不可预见费：12 万元
4．3．第四年完成的销售额：1900 万元
4．3．1．前三年发展的企业中应有 170 家企业再入网，收 150 万元
4．3．2．第四年应再新发展 300 家企业入网，收入网费 300 万元
4．3．3．第四年行业性加入防伪项目的收入至少 500 万元
4．3．4．大型企业加入系统的纯收入应为 50 万元
4．3．5．第四年应印刷标识 亿枚，按 元/枚计算，约 900 万元
4．4．第四年销售回扣、奖金、生产成本、营业税支出为 970 万
4．4．1．回扣：由于代理商完成近一半的业务，按 40%提成 1900 万 X X = 380 万
4．4．2．业务员奖金： 1900 万 X 50% X 11% = 110 万
4．4．3．生产成本： 亿枚 X 元/枚 = 375 万
4．4．4．营业税：1900 万 X % = 105 万
4．5．第四年的毛利为 1900 万 - 970 万 = 930 万
4．6．第四年的纯利为：(毛利 -- 费用) :930 万 - 460 万 = 470 万
五、 第五年（回报期）的盈利分析
第五年中小企业入网的 70%由代理商完成，公司的工作重点放在行业性防伪项目的经营管理和新项目
的调研与开发。
5．1．第五年的建设投入额：0
5．2．第五年的费用：460 万元（同第四年）
5．3．第五年的销售额：2800 万元
5．3．1．应有 250 家老企业再入网，收 200 万入网费
5．3．2．第五年应再新发展 300 家企业入网，收 300 万入网费
5．3．3．第五年行业性加入防伪项目的收入至少 1000 万元
5．3．4．大型企业加入系统的纯收入应为 100 万元
5．3．5．第五年印刷标识应达到 2 亿枚，按 元/枚计算，收 1200 万元
5．4．第五年销售回扣、奖金、生产成本、营业税：1375 万元
5．4．1 回扣：2800 万元 X =560 万元
5．4．2 业务员奖金：2800 万元 X =160 万元
5．4．3 生产成本：2 亿 X 元=500 万元
5．4．4 营业税：%=155 万元
5．5．第五年的毛利为 2800 万-1375 万 = 1425 万
5．6．第五年的纯利润为 1425 万-460 万 = 965 万（未交所得税）
六、 年利润变化示意图
1000 万
·965 万
800 ·
600 ·
·470
400 ·
200 ·
·46
2000 2001 2002 2003 2004 5
-200 ·
·-268
-400 ·
-600 ·
七、 资金需求表 2000--2004
项目 2000 年 2001 年 2002 年 2003 年 2004 年
·-317
·154
投资活动支出 - 120 万 - 60 万 - 80 万 0 0
经营活动支出 - 360 万 - 680 万 - 510 万 - 460 万 - 460 万
生产活动支出 - 62 万 - 312 万 - 544 万 - 970 万 - 1375 万
销售收入 154 万 675 万 1100 万 1900 万 2800 万
现金流量增加 - 388 万
约 - 400 万
- 377 万
约 - 380 万
- 34 万
约 - 40 万
470 万 965 万
八、 盈亏平衡图
万元
2800· （营业收入）
2600·
2400·
2200·
2000·
1800· ·
1600· （变动支出）
1400·
1200·
1000·
800 ·
600 ·
400 · （固定支出）
200 ·
· · · · · 年
2000 2001 2002 2003 2004
·680
·510 ·460 ·460·360
·1054
·1430
·1839
·2800 万
·422
·992
