캬웕톶 2?∞??6?年쓪第뗚?5期웚?톧学习쾰与폫探첽索쯷??N?oꎮ.5?ꎮ,2??00?6?? (?ퟜ总뗚第1??66?期웚)?S??tu?d?y? &ꎦ E?x?p??lo?r?at?i?on? ?S??er?i?al?.ꎮ ?No?.ꎮ 1??6?6 ?物컯质훊资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨的뗄"ꆰ化뮯合뫏反랴应펦"?研퇐究뺿?年쓪?志횾?远풶?(?벪吉쇖林듳大톧学中훐国맺国맺有폐经뺭济볃研퇐究뺿中훐心탄，ꎬ长뎤春뒺?13?∞??1??2)? 摘햪튪要:ꎺ컯物훊质资놾本닺产좨权폫与죋人솦力资놾本닺产좨权뗄的ꆰ"뮯化뫏合랴反펦应ꆱ"쫇是솽两훖种좨权샻利죚融뫏合캪为튻一훖种좨权샻利뗄的랴反펦应。ꆣ컯物质훊资本놾?产닺权좨中훐的뗄占햼有폐权좨权좨能쓜、ꆢ쪹使폃用좨权좨权쓜能뫍和뒦处훃置좨权좨权能쓜，ꎬ폫与죋人솦力资놾本닺产좨权훐中的뗄法램权좨使쪹用폃权좨权좨能쓜、ꆢ램法좨权뒦处훃置权좨权좨能쓜?和뫍收쫕益틦权좨权좨能쓜(?죋人솦力资놾本쯹所폐有헟者첸谈에判쓜能솦力죵弱쪱时?)닎参폫与쇋了ꆰ"뮯化뫏合랴反펦应ꆱꆣ化ꆰ合뮯反뫏应랴"펦的ꆱ条뗄件쳵:볾产ꎺ닺权좨归맩属쫴清쟥晰컺、ꆢ?产닺权좨可뿉以틔分럖解뷢、ꆢ닺产좨权뇋彼듋此쿠相죝容뫍和资놾本쿠相뮥互맘关솪联ꎻ化ꆰ뮯合뫏反랴应펦"ꆱ的뗄动뚯力솦:ꎺ컯物훊质资놾本폫与죋人솦力资놾本놣保횵值和뫍增퓶值횵的뗄需탨?要튪化ꎻꆰ合뮯反뫏应랴"펦经ꆱ뺭历샺了四쇋쯄个룶阶뷗段뛎，生ꎬ짺成돉物컯为캪企웳业튵所쯹有폐权좨。ꆣ?关맘键볼词듊:ꎺ컯物훊质资놾本产닺权좨;ꎻ죋人솦力资놾本产닺权좨;ꎻ웳企튵业쯹所폐有权좨?中훐图춼分럖类샠号뫅:Fꎺ?0?3?2?.ꎮ1?文컄献쿗标뇪志횾码싫ꎺ:?A?文컄章헂编뇠号뫅:ꎺ?1?0?0?2ꆪ-4?6?2?X?(?2?0??0?6)?0?5? -ꆪ0?2?1??6ꆪ-0?4?? 웳企튵业쫇是컯物훊质资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨的뗄契웵?컯物质훊资本놾的뗄占햼有폐权좨权좨能쓜，ꎬ틔以쪹使죋人솦力资놾本쓜能够릻与폫物컯?约풼，ꎬ쫇是컯物훊质资놾本닺产좨权폫与죋人솦力资놾本닺产좨权交붻易틗ꆭ[IJ뗄的结뷡?훊质资本놾结뷡合뫏。ꆣ物컯质훊资本놾的뗄占햼有폐权좨权좨能쓜通춨过맽交붻易틗让죃?果맻。ꆣ企웳业튵的뗄建붨立솢标뇪志횾着ퟅ物컯质훊资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾?뛉踱了쇋，ꎬ컯物훊质资놾本뗄的쪹使폃用좨权좨权쓜能튲也뻍就自ퟔ좻然而뛸然좻地뗘让죃?产닺좨权已틑经뺭化뮯合뫏为캪企웳业튵所쯹有폐权좨。ꆣ企웳业튵所쯹有폐权좨是쫇指횸剩쪣?뛉搜了쇋，ꎬ틲因캪为죋人솦力资本놾只횻有폐实쪵际볊"ꆰ使쪹用폃"ꆱ物컯质훊资本놾，ꎬ?余폠索쯷取좡权좨和뫍归맩属쫴性탔控뿘制훆权좨问??。ꆣ因틲此듋，ꎬ짮深죫入研퇐究뺿物컯?컯物质훊资本놾的뗄价볛值횵才닅能쓜保놣值횵和뫍增퓶值횵;ꎻ컯物훊质资本놾的뗄使쪹?훊质资놾本产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨的뗄"ꆰ化뮯合뫏反랴应펦"ꆱ具뻟有폐?用폃权좨权좨能쓜让죃搜뛉了쇋，ꎬ튲也뻍就죃让뛉撞쇋了컯物훊质资놾本的뗄뒦处置훃权좨?十쪮分럖훘重튪要的뗄意틢틥义。ꆣ헢这不늻뷶仅有폐利샻于폚企웳业튵所쯹有폐权좨理샭论싛?权좨能쓜，ꎬ틲因캪为컯物훊质资놾本"ꆰ쪹使폃用ꆱ"뗄的놾本짭身뻍就쫇是뛔对컯物훊质资?的뗄췪完짆善和뫍랢发햹展，ꎬ뛸而쟒且튲也폐有샻利폚于웳企튵业쯹所폐有좨权펦应用폃于폚?本놾的뗄处뒦置훃。ꆣ?实쪵践볹。ꆣ?在퓚컯物质훊资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨的뗄交붻易틗过맽程돌?中훐，ꎬ컯物훊质资놾本쯹所폐有좨权(?쿁狭틥义)?좨权쓜能不늻会믡让죃渡뛉，ꎬ因틲为캪?튻一、ꆢ컯物훊质资놾本닺产좨权폫与人죋力솦资本놾产닺权좨"ꆰ뮯化合뫏反랴?펦ꆱ뗄몬틥벰좨쓜?物컯훊质资놾本所쯹有폐权좨(?쿁狭틥义)?좨权쓜能쫇是컯物훊质资놾本쯹所有폐者헟?应"的含义及权能拥펵有폐物컯质훊资本놾的뗄法램律싉凭욾证횤。ꆣ如죧果맻让죃渡뛉了쇋，ꎬ就뻍会믡失쪧?컯物质훊资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨的뗄"ꆰ化뮯合뫏反랴?去좥自ퟔ己벺的뗄物컯훊质资本놾;ꎻ컯物훊质资놾本뗄的쫕收틦益좨权좨权쓜能是쫇物컯?应펦"ꆱ쫇是튻一훖种좨权샻利죚融合뫏反랴应펦。ꆣ"ꆰ뮯化뫏合反랴应펦"ꆱ뗄的쿔显훸著特쳘?质훊资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨发랢生짺"ꆰ化뮯合뫏反랴应펦"ꆱ的뗄?点뗣是쫇物컯质훊资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨观쮫方랽只횻有폐-ꆭ部늿?出돶发랢点뗣，ꎬ컯物훊质资놾本쯹所폐有헟者쪧失去좥了?收쫕益틦权좨权좨能쓜，ꎬ物컯质훊?分럖权좨能쓜参닎与폫反랴应펦。ꆣ?资本놾产닺좨权与폫죋人力솦资本놾닺产权좨붻交易틗就뻍失쪧去좥了쇋意틢义틥。ꆣ通춨?首쫗先쿈，ꎬ럖分컶析컯物훊质资놾本닺产权좨参닎与폫"ꆰ化뮯合뫏反랴应펦"ꆱ的뗄?过맽对?物컯훊质资놾本产닺좨权与폫人죋力솦资本놾产닺权좨参닎与폫交붻易틗的뗄权좨?权좨能쓜。ꆣ컯物质훊资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨要튪发랢生짺"ꆰ化뮯?能쓜럖分析컶可ꎬ뚣以틔确좷定뚨，ꎬ只횻有폐占햼有폐权좨权좨能쓜、ꆢ쪹使用폃좨权仅좨能쓜?뫏合랴反펦应ꆱ两ꎬ솽者헟就뻍必뇘须탫有폐紧뷴密쏜的뗄接뷓触뒥或믲联솪系쾵。ꆣ而뛸?뫍和处뒦置훃权权좨能쓜等뗈参닎与폫了쇋交붻易틗让죃疲뛉:所ꎻ쯹有폐权좨(?狭쿁义틥)??튪要使쪹两솽者헟能쓜够릻有폐紧뷴密쏜的뗄接뷓触뒥或믲联솪系쾵，ꎬ뻍就需탨튪要远춨过맽?权좨能쓜和뫍收쫕益틦좨权权좨能쓜没쎻有폐参닎与폫交붻易틗让죃腹뛉，ꎬ仍죔然좻归맩属쫴?交붻易틗米살实쪵现쿖。ꆣ因틲此듋，ꎬ듯达돉成붻交틗易쫇是컯物훊质资놾本닺产权좨与폫?폚于物컯质훊资本놾所쯹有폐者헟。ꆣ因틲此듋，ꎬ힡在컯物훊质资놾本产닺좨权与폫人죋?人죋力솦资놾本产닺权좨发랢生짺"ꆰ뮯化뫏什反랴应펦"ꆱ뗄的잰前쳡提。ꆣ튻一般냣认죏?솦力资本놾产닺权좨发랢生짺"ꆰ化뮯合뫏反랴应펦"ꆱ时쪱，ꎬ컯物훊质资놾本닺产좨权的뗄?为캪，ꎬ컯物훊质资놾本닺产权좨由평所쯹有폐权좨(?狭쿁义틥)?、ꆢ占햼有폐权좨、ꆢ쪹使用폃?仅좨能쓜中훐，ꎬ횻只폐有햼占폐有좨权좨权能쓜、ꆢ쪹使폃用좨权좨权쓜能뫍和뒦处훃置权좨权좨?权좨、ꆢ쫕收틦益좨权뫍和뒦处훃置좨权뗈等좨权쓜能릹构돉成ꆣ。컯物훊质资놾本产닺权좨?쓜能参닎与폫了쇋"ꆰ化뮯合뫏反랴应펦"ꆱ。ꆣ?폫与죋人솦力资本놾닺产权좨进뷸行탐交붻易틗时쪱，ꎬ캪为了쇋쪵实쿖现物컯훊质资本놾?其웤次듎，ꎬ럖分컶析죋人솦力资놾本产닺权좨参닎与폫"ꆰ化뮯合뫏反랴应펦"ꆱ的뗄?폫与人죋力솦资本놾的뗄结뷡合뫏，ꎬ컯物훊质资놾本쯹所폐有헟者뻍就必뇘탫须让죃渡뛉?权좨能쓜。ꆣ由평物컯质훊资本놾产닺权좨参닎与폫"ꆰ化뮯合뫏反랴应펦"ꆱ的뗄좨权能쓜?分럖析컶可뿉횪知，ꎬ붻交틗易튲也쫇是죋人솦力资놾本닺产좨权与폫컯物质훊资本놾产닺?收쫕稿룥日죕期웚ꎺ:?2?0?0?6-ꆪ0?2? ꆪ-1??0 ?权좨发랢生짺"ꆰ뮯化뫏合랴反펦应"ꆱ뗄的잰前쳡提쳵条볾件。ꆣ人죋)솦J资놾本产닺权좨?ퟷ作者헟简볲介뷩:ꎺ年쓪志횾远풶(??1?9?5?6 -튻)?ꎬ，쓐男ꎬ，벪吉쇖林뎤长春뒺人죋，ꎬ教뷌授쫚，ꎬ?是쫇由평所쯹有폐权좨(?狭쿁义틥)?、ꆢ햼占폐有좨权、ꆢ쪵实볊际쪹使폃用权좨、ꆢ램法좨权쪹使?博늩士짏，ꎬ듓从쫂事훆制度뛈经뺭济볃学톧研퇐究뺿。ꆣ?用폃权좨、ꆢ쫕收틦益좨权、ꆢ쪵实볊际뒦处훃置좨权뫍和램法좨权뒦处훃置좨权뗈等좨权能쓜构릹?ꆤ 2?1?6? ꆤ?
캬웕톶 成돉的뗄?[3Jꆣ。由평于폚죋人力솦资本놾不늻能쓜独뛀立솢存듦在퓚，ꎬ횻只쓜能存듦在퓚?人죋솦力资놾本产닺좨权要튪达듯成돉交붻易틗，ꎬ솽两헟者뗄的맩归쫴属뻍就必뇘须탫界뷧?于폚承돐载퓘者헟的뗄身짭体쳥之횮中훐，ꎬ쯹所以틔，ꎬ죋人솦力资놾本닺产좨权폫与物컯质훊?定뚨쟥清晰컺，ꎬ쳘特뇰别쫇是닎参폫与붻交틗易죃让뛉渡뗄的닺产좨权좨权쓜能归맩属쫴更룼?资本놾产닺权좨交붻易틗时쪱，ꎬ人죋力솦资本놾所쯹有폐权좨(?狭쿁义틥)?权좨能쓜、ꆢ?탨需要튪界뷧定뚨清쟥晰컺。ꆣ对뛔于폚物컯质훊资本놾产닺权좨来살说쮵，ꎬ必뇘须탫把냑?햼占폐有权좨权좨能쓜、ꆢ쪵实볊际쪹使폃用좨权좨权能쓜、ꆢ쪵实볊际뒦处훃置좨权좨权能쓜等뗈?占햼폐有좨权좨权쓜能、ꆢ쪹使폃用좨权좨权쓜能뫍和뒦处훃置좨权좨权쓜能뗄的归맩属쫴界뷧?늻不会믡通춨过맽交붻易틗让죃渡뛉。ꆣ因틲为캪人죋力솦资本놾承돐载퓘者헟是쫇人죋力솦?定뚨清쟥晰컺;ꎻ뛔对폚于죋人솦力资놾本닺产权좨来살说쮵，ꎬ뇘必탫须냑把램法权좨使쪹用폃?资本놾唯캨一튻的뗄所쯹有폐者헟、ꆢ占햼폐有者헟、ꆢ쪵实볊际쪹使폃用헟者뫍和쪵实际볊处뒦?좨权权좨能쓜和뫍法램좨权处뒦置훃权좨权좨能쓜的뗄归맩属쫴界뷧定뚨清쟥晰컺。ꆣ归맩属쫴?훃置者헟，ꎬ뇘必탫须펵拥폐有죋人솦力资本놾所쯹有폐权좨(?狭쿁义틥)?权좨能쓜、ꆢ占햼?不늻쟥清晰컺的뗄产닺좨权是쫇无컞좨权签잩约풼的뗄。ꆣ因틲为캪如죧果맻物컯质훊资本놾?有폐权좨权좨能쓜、ꆢ쪵实볊际쪹使폃用좨权权좨能쓜和뫍实쪵际볊处뒦置훃权좨权좨能쓜。ꆣ?닺产权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨的뗄归맩属쫴界뷧定뚨不늻清쟥晰컺，ꎬ即벴使쪹达듯?죧如果맻让죃搜뛉了쇋，ꎬ죋人솦力资놾本承돐载퓘者헟将붫失쪧去좥人죋身짭自ퟔ由평。ꆣ?돉成了쇋交붻易틗，ꎬ튲也믡会듸带살来늻不뛏断的뗄麻싩烦랳，ꎬ뮹还뿉可쓜能퓬造돉成经뺭济볃?헢这是쫇法램律싉所쯹不늻允퓊许탭的뗄。ꆣ?损쯰失쪧。ꆣ比뇈如죧，ꎬ웳企튵业엠培퇸养出돶某쒳个룶高룟级벶专门쏅技벼术쫵人죋员풱，ꎬ?在퓚人죋力솦资本놾产닺权좨与폫物컯质훊资本놾产닺权좨的뗄交붻易틗中훐，ꎬ?但떫并늢没쎻有폐明쏷좷确高룟级벶专门쏅技벼术쫵人죋员풱不늻能쓜在퓚业튵余폠时쪱间볤?죋人力솦资놾本的뗄收쫕益틦权좨좨权能쓜是쫇否럱会믡让죃搜뛉取좡决뻶于폚人죋力솦资?到떽웤其他쯻企웳业튵使쪹用폃该룃高룟级벶专门쏅技벼术쫵，ꎬ因틲此듋，ꎬ퓚在튵业폠余时쪱?놾本所쯹폐有者헟폫与物컯훊质资놾本所쯹有폐者헟的뗄谈첸判에能쓜力솦强잿弱죵。ꆣ人죋?间볤，ꎬ룟高벶级专쏅门벼技쫵术뗄的램法좨权쪹使폃用좨权좨权쓜能뫍和램法权좨处뒦置훃?力솦资本놾쯹所有폐者헟的뗄谈첸判에能쓜力솦强잿，ꎬ컯物훊质资놾本쯹所有폐者헟的뗄?权좨좨权能쓜的뗄归맩쫴属没쎻有폐界뷧定뚨清쟥晰컺，ꎬ퓲则엠培퇸养룟高级벶专门쏅技벼?谈첸判에能쓜力솦弱죵，ꎬ人죋力솦资本놾的뗄收쫕益틦权좨权좨能就쓜不뻍会늻让믡、죃渡뛉;ꎻ?쫵术人죋员풱的뗄企웳业튵有폐可뿉能쓜遭퓢受쫜损쯰失쪧。ꆣ?컯物质훊资本놾쯹所有폐者헟的뗄谈첸判에能쓜力솦强잿，ꎬ죋人솦力资本놾쯹所有폐者헟??2.ꎮ物컯质훊资놾本产닺좨权与폫人죋力솦资本놾产닺权좨可뿉以틔分럖解뷢?的뗄첸谈에判쓜能솦力죵弱，ꎬ죋人솦力资놾本뗄的쫕收틦益좨权좨权쓜能뻍就뇘必须탫让죃?产닺权좨分럖解뷢，ꎬ쫇是횸指닺产좨权뿉可틔以럖分뷢解돉成죴若룉干项쿮权좨能쓜?渡뛉。ꆣ人죋力솦资本놾是쫇其웤承돐载퓘者헟(?所쯹有폐者헟)?的뗄私쮽人죋财닆产닺，ꎬ?뗄的쿖现쿳象。ꆣ닺产좨权럖分解뷢为캪컯物质훊资本놾닺产权좨与폫人죋力솦资本놾产닺?承돐载퓘헟者理샭펦应享쿭有폐人죋力솦资本놾收쫕益틦权좨权좨能쓜。ꆣ因틲此듋，ꎬ在퓚?权좨的뗄交붻易틗、ꆢ죃让뛉搜뫍和"ꆰ뮯化뫏合랴反应펦"ꆱ뗬奠뚨定了쇋基믹础뒡，ꎬ뒴创造퓬?人죋솦力资놾本产닺权좨与폫物컯质훊资本놾产닺权좨的뗄交붻易틗中훐，ꎬ收쫕益틦权좨?了쇋쳵条볾件。ꆣ因틲캪为컯物훊质资놾本产닺좨权与폫죋人力솦资本놾产닺权좨在퓚交붻?权좨能쓜不늻应펦让죃渡뛉。ꆣ?易틗、ꆢ죃让뛉搜뫍和ꆰ"뮯化뫏合랴反펦应ꆱ"맽过돌程훐中ꎬ，늻不쫇是쮫双랽方췪完整헻的뗄?퓚在人죋솦力资本놾产닺权좨与폫物컯质훊资本놾产닺权좨的뗄交붻易틗中훐，ꎬ?产닺좨权붻交틗易ꆢ、죃让뛉渡뫍和ꆰ뮯"뫏化랴合펦反应ꆱꎬ而뛸是쫇各룷自ퟔ产닺权좨中훐?죋人力솦资本놾法램权좨使쪹用폃权좨权좨能쓜和뫍法램权좨处뒦置훃权좨权좨能쓜要튪让죃?뗄的튻一部늿分럖权좨能쓜的뗄交붻易틗、ꆢ죃让渡뛉和뫍"ꆰ뮯化合뫏反랴应펦"ꆱꆣ。췪完整헻?搜뛉。ꆣ因틲为캪헢这两솽项쿮权좨能쓜，ꎬ쫇是램法싉律뢳赋폨予컯物훊质资놾本所쯹有폐?뗄的닺产权좨交붻易틗、ꆢ죃让늨液뫍和ꆰ"뮯化뫏合랴反펦应ꆱ"붫将쪹使컯物훊质资놾本所쯹?者헟(?믲或웳企튵业?)쪹使폃用뫍和뒦处훃置죋人솦力资本놾的뗄权좨力솦，ꎬ쫇是튻一种훖?有폐헟者失쪧去좥컯物훊质资本놾及벰收쫕益틦，ꎬ쪹使죋人솦力资놾本所쯹有폐者헟失쪧?支횧엤配좨权솦力，ꎬ벴即틀依램法횧支엤配죋人솦力资本놾所쯹有폐者헟(?믲或承돐载퓘?去좥自ퟔ由평。ꆣ所쯹以틔，ꎬ횻只폐有퓚在쮫双方랽产닺权좨分럖解뷢的뗄前잰提쳡下쿂，ꎬ交붻?者헟)?쪵实볊际쪹使폃用뫍和쪵实볊际뒦处훃置죋人솦力资놾本뗄的좨权力솦。ꆣ物컯质훊?易틗、ꆢ죃让뛉渡뫍和ꆰ"뮯化뫏合랴反펦应ꆱ"닅才쓜能럻符뫏合现쿖代듺社짧会믡规맦则퓲。ꆣ?资本놾쯹所有폐者헟(?믲或웳企튵业?)춨通맽过퓋运폃用죋人솦力资놾本램法权좨使쪹?物컯훊质资놾本닺产좨权폫与죋人솦力资놾本닺产좨权뗄的ꆰ"뮯化뫏合랴反펦应ꆱꎬ实쪵?폃用权좨좨权能쓜和뫍法램权좨处뒦置훃权좨权좨能쓜，ꎬ쪹使폃用뫍和뒦处置훃죋人力솦资?볊际짏上쫇是物컯훊质资놾本닺产权좨中훐的뗄占햼有폐权좨权좨能쓜、ꆢ쪹使폃用权좨权좨?本놾，ꎬ쪵实쿖现컯物훊质资本놾收쫕益틦权좨权좨能쓜。ꆣ?能쓜和뫍뒦处置훃좨权좨权能쓜等뗈，ꎬ폫与죋人솦力资놾本닺产좨权中훐的뗄法램权좨使쪹?通춨过맽对뛔人죋솦力资놾本产닺좨权与폫物컯质훊资本놾产닺权좨参닎与폫交붻?用폃좨权权좨能쓜、ꆢ램法좨权뒦处훃置좨权좨权쓜能和뫍收쫕益틦权좨权좨能쓜(?人죋力솦?易틗的뗄权좨能쓜分럖析컶，ꎬ뿉可以틔确좷定뚨，ꎬ횻只폐有法램权좨使쪹用폃权좨权좨能쓜、ꆢ?资놾本쯹所폐有者헟谈첸判에能쓜力솦弱죵时쪱)?等뗈发랢生짺的뗄"ꆰ뮯化合뫏反랴?法램权좨뒦处置훃좨权权좨能쓜和뫍收쫕益틦权좨权좨能쓜(?죋人솦力资本놾所쯹有폐者헟?应펦"ꆱ。ꆣ?첸谈判에쓜能力솦弱죵时쪱)?뗈等参닎与폫了쇋交붻易틗让죃搜뛉;ꎻ所쯹有폐权좨(?狭쿁?3?.ꎮ物컯훊质资놾本与폫죋人力솦资本놾相쿠互뮥关맘联솪?义틥)?좨权쓜能ꆢ、햼占폐有좨权좨权쓜能ꆢ、쪵实볊际쪹使폃用좨权权좨能쓜、ꆢ쪵实际볊处뒦?物컯质훊资本놾与폫人죋力솦资本놾相쿠互뮥关맘联솪，ꎬ쫇是횸指两솽者헟在퓚?置훃权좨좨权能쓜等뗈没쎻有폐参닎与폫交붻易틗让죃渡뛉，ꎬ죔仍좻然맩归쫴属于폚物컯质훊?某쒳튻一랽方面쏦믲或某쒳一튻点뗣上짏可뿉以틔形탎成돉뮥互为캪需탨求쟳和뫍供릩给룸的뗄?资本놾쯹所有폐者헟。ꆣ因틲此듋，ꎬ퓚在죋人솦力资놾本닺产좨权폫与物컯质훊资本놾?关맘系쾵。ꆣ如죧맻果两솽者헟不늻能쓜相쿠互뮥关맘联솪，ꎬ늻不쓜能탎形돉成뮥互为캪需탨?产닺좨权랢发生짺"ꆰ뮯化뫏合랴反应펦"ꆱ쪱时ꎬ，죋人솦力资놾本닺产좨权뗄的좨权能쓜?求쟳뫍和供릩给룸的뗄关맘系쾵，ꎬ쓇那쎴么솽两헟者뻍就늻不쓜能믲或很뫜难쓑发랢生짺?훐中，ꎬ횻只폐有램法좨权쪹使폃用좨权좨权能쓜、ꆢ램法좨权뒦处훃置좨权좨权쓜能和뫍收쫕益틦?"ꆰ뮯化뫏合랴反펦应ꆱ"ꆣ。컯物훊质资놾本뿉可틔以쫇是实쪵物컯形탎态첬，ꎬ튲也可뿉以틔?좨权权좨쓜能(?죋人솦力资놾本쯹所폐有者헟첸谈判에能쓜力솦弱죵时쪱)?参닎与폫了쇋?是쫇价볛值횵形탎态첬;ꎻ죋人솦力资本놾可뿉以틔是쫇健붡康뾵、ꆢ知횪识쪶，ꎬ튲也可뿉以틔?"ꆰ뮯化뫏合反랴应펦"ꆱ。ꆣ?是쫇벼技术쫵、ꆢ쓜能솦力뗈等ꆣ。늻不同춬的뗄物컯质훊资本놾需탨求쟳，ꎬ탨需튪要不늻同춬?뛾ꆢ컯훊놾닺좨폫죋솦놾닺좨ꆰ뮯뫏랴?类샠型탍的뗄人죋力솦资本놾供릩给룸;ꎻ늻不同춬类샠型탍的뗄人죋力솦资本놾需탨求쟳，ꎬ?二、物质资本产权与人力资本产权"化合反펦ꆱ뗄쳵볾?需탨튪要늻不同춬的뗄物컯质훊资本놾供릩给룸。ꆣ比뇈如죧，ꎬ컯物훊质资本놾是쫇实쪵?应"的条件物컯탎形态첬的뗄机믺械킵设짨备놸，ꎬ쓇那么쎴，ꎬ헢这훖种컯物훊质资놾本뻍就폫与具뻟有폐?1? ꎮ.컯物훊质资놾本닺产좨权폫与죋人솦力资놾本닺产좨权归맩쫴属界뷧定뚨?机믺械킵맜管理샭、ꆢ믺机킵械횪知쪶识뫍和믺机킵械벼技쓜能뗈等뗄的죋人솦力资本놾形탎?清쟥晰컺?成돉了쇋뮥互为캪탨需求쟳和뫍供릩给룸的뗄联솪系쾵。ꆣ듓从物컯质훊资本놾所쯹有폐者헟?物컯质훊资本놾닺产权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨达듯成돉交붻易틗，ꎬ是쫇?的뗄角뷇度뛈来살说쮵，ꎬ뿉可틔以릩供룸给컯物质훊资本놾产닺权좨，ꎬ탨需쟳求죋人力솦资?솽两者헟发랢生짺"ꆰ뮯化뫏合랴反펦应"ꆱ뗄的잰前쳡提;ꎻ뛸而컯物훊质资놾本닺产좨权与폫?本놾产닺权좨;ꎻ듓从죋人솦力资놾本쯹所有폐者헟的뗄角뷇度뛈来살说쮵，ꎬ뿉可以틔供릩给룸?ꆤ 2?1?7? .ꆤ?
캬웕톶 人죋力솦资本놾产닺权좨，ꎬ탨需쟳求컯物훊质资놾本产닺权좨。ꆣ如죧果맻物컯质훊资?生짺"ꆰ뮯化뫏合랴反펦应ꆱ即ꎬ벴物컯质훊资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨?本놾不늻是쫇实쪵物컯形탎态첬的뗄资本놾，ꎬ而뛸是쫇价볛值횵形탎态첬的뗄资本놾，ꎬ比뇈?不늻达듯成돉交붻易틗，ꎬ퓲则컯物훊质资놾本죔仍然좻归맩属쫴于폚物컯质훊资本놾所쯹?如죧是쫇货믵币뇒，ꎬ쓇那么쎴，ꎬ헢这훖种资本놾就뻍会믡与폫具뻟有폐投춶资技벼术쫵、ꆢ?有폐者헟所쯹有폐，ꎬ죋人솦力资놾本죔仍좻然맩归쫴属于폚人죋力솦资本놾所쯹有폐者헟?投춶资知횪识쪶等뗈的뗄人죋力솦资本놾形탎成돉互뮥为캪需탨求쟳和뫍供릩给룸的뗄联솪?所쯹有폐。ꆣ物컯质훊资本놾财닆产닺和뫍人죋力솦资本놾财닆产닺仍죔然좻分럖别뇰以틔?系쾵;ꎻ죧如맻果죋人솦力资本놾쫇是投춶资技벼术쫵和뫍投춶资知횪识쪶等뗈，ꎬ那쓇?独뛀立솢的뗄方랽式쪽存듦在퓚。ꆣ这헢种훖独뛀立솢存듦在퓚的뗄物컯质훊资本놾和뫍人죋?么쎴，ꎬ헢这훖种资놾本뻍就믡会폫与컯物훊质资놾本ꆪ一ꆪ一货믵币뇒形탎成돉互뮥为캪?力솦资本놾，ꎬ쓑难틔以놣保횵值뫍和퓶增횵值ꆣ。헢这쫇是因틲为캪就뻍物컯质훊资本놾?需탨求쟳和뫍供릩给룸的뗄联솪系쾵。ꆣ只횻有폐物컯质훊资本놾与폫人죋力솦资本놾相쿠?而뛸言퇔，ꎬ죧如맻果뛀独솢立放럅置훃，ꎬ쪵实컯物탎形첬态뗄的컯物훊质资本놾要튪发랢生짺?互뮥关맘联솪，ꎬ컯物훊质资놾本닺产좨权폫与죋人솦力资놾本产닺权좨才닅能쓜发랢生짺?损쯰耗뫄或믲折헛旧??，?ꎬ늻不仅뷶难쓑以틔保놣值횵和뫍增퓶值횵，ꎬ뛸而쟒且价볛值횵还뮹会믡?"ꆰ뮯化合뫏反랴应펦"。ꆱꆣ?不늻断뛏降붵低뗍;ꎻ볛价횵值탎形态첬的뗄物컯质훊资本놾，ꎬ뺡尽맜管볛价值횵有폐保놣值횵?4?.ꎮ物컯质훊资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨彼뇋此듋相쿠容죝?的뗄可뿉能쓜，ꎬ떫但짽升횵值的뗄可뿉能쓜性탔也튲极벫小킡。ꆣ因틲此듋，ꎬ物컯质훊资本놾?物컯质훊资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨彼뇋此듋相쿠容죝，ꎬ是쫇?所쯹有폐者헟为캪了쇋实쪵现쿖物컯质훊资本놾的뗄保놣值횵和뫍增퓶值횵，ꎬ有폐动뚯力솦?횸솽훖닺좨뗄릩룸폫탨쟳뗄쿠뮥쫊펦탔ꎬ벴컯훊?用폃自ퟔ身짭的뗄컯物质훊资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨进뷸行탐交指两种产权的供给与需求的相互适应性，即物质붻?资本놾产닺权좨的뗄供릩给룸或믲需탨求쟳，ꎬ폫与죋人솦力资本놾产닺权좨的뗄需탨求쟳?易틗，ꎬ늢并얬努솦力듯达돉成붻交易틗，ꎬ쪵实쿖现컯物훊质资놾本닺产좨权与폫人죋力솦资?或믲供릩给룸相쿠平욽衡뫢。ꆣ两솽种훖产닺权좨只횻有폐彼뇋此듋相쿠容죝，ꎬ才닅有폐可뿉?本놾产닺权좨的뗄"ꆰ化뮯合뫏反랴应펦"。ꆱꆣ?쓜듯돉붻틗ꎬ튲닅폐뿉쓜쪵쿖ꆰ뮯뫏랴펦ꆱꆣ뻟쳥?就뻍人죋力솦资本놾而뛸言퇔，ꎬ평由폚于죋人솦力资놾本是쫇一튻种훖活믮的能达成交易，也才有可能实现"化合反应"。具体뗄?来살说쮵，ꎬ솽两헟者뗄的뇋彼듋此相쿠容죝主훷要튪表뇭现쿖在퓚以틔下쿂几벸个룶方랽面쏦:ꎺ?资本놾，ꎬ쯹所틔以，ꎬ탨需튪要룷各훖种쿻消럑费늻不断뛏补늹充돤价볛值횵，ꎬ쳘特别뇰是쫇?튻→쫇是时쪱间볤相쿠容죝。ꆣ时쪱间볤相쿠容죝是쫇指횸物컯质훊资本놾产닺权좨与폫人죋?不늻断뛏补늹充돤食쪳物컯。ꆣ否럱则퓲，ꎬ죋人솦力资놾本뗄的价볛值횵不늻仅뷶不늻会믡?力솦资本놾产닺权좨供릩给룸与폫需탨求쟳(?或믲需탨求쟳与폫供릩给룸)?双쮫方랽在퓚?保놣值횵和뫍增퓶值횵，ꎬ뛸而且쟒还뮹会믡失쪧去좥。ꆣ人죋只횻有폐吃돔饭랹、穿ꆢ뒩衣틂、ꆢ?时쪱间볤上짏놣保持돖的뗄一튻致훂性탔，ꎬ벴即컯物훊质资놾本닺产权좨的뗄供릩给룸或믲?休택息쾢及벰就뻍医튽等뗈，ꎬ才닅能쓜生짺存듦，ꎬ닅才能쓜健붡康뾵，ꎬ죋人솦力资本놾的뗄?需탨求쟳的뗄时쪱间볤与폫人죋力솦资本놾产닺权좨的뗄需탨求쟳或믲供릩给룸的뗄时쪱间볤?价볛值횵才닅能쓜发랢挥믓出돶来살;ꎻ如죧果맻人죋没쎻有폐饭랹吃돔、ꆢ쎻没폐有뗘地方랽休택?相쿠平욽衡뫢。ꆣ时쪱间볤相쿠容죝直횱接뷓影펰响쿬到떽物컯质훊资本놾所쯹有폐者헟与폫?息쾢以틔及벰没쎻有폐钱잮就뻍医튽等뗈，ꎬ就뻍不늻能쓜生짺存듦，ꎬ不늻能쓜健붡康뾵，ꎬ人죋?죋솦놾쯹폐헟쮫랽뗄샻틦ꆣ튻냣살쮵ꎬ쿠죝뗄?力솦资놾本的뗄价볛值횵也튲自ퟔ然좻难쓑以틔发랢挥믓出돶来살，ꎬ룼更첸谈不늻上짏价人力资本所有者双方的利益。一般来说，相容的볛?쪱볤풽뎤ꎬ풽폐샻폚쮫랽뗄릲춬샻틦ꎻ쿠죝뗄쪱볤?值횵增퓶值횵。ꆣ因틲此듋，ꎬ죋人솦力资놾本쯹所폐有헟者캪为了쇋쪵实现쿖人죋力솦资时间越长，越有利于双方的共同利益;相容的时间?풽뛌ꎬ풽늻샻폚쮫랽뗄릲춬샻틦ꆣ쮫랽펦뺡뿉쓜?本놾的뗄保놣值횵和뫍增퓶值횵，ꎬ튲也폐有뚯动솦力폃用ퟔ自짭身뗄的죋人力솦资本놾产越短，越不利于-双方的共同利益。双方应尽可能닺?퇓뎤쿠죝뗄쪱볤ꎬ틔놣횤릲춬뗄샻틦ꆣ틲듋ꎬ쮫랽?좨权与폫物컯质훊资本놾产닺权좨进뷸行탐交붻易틗，ꎬ并늢努얬力솦达듯成돉交붻易틗，ꎬ实延长相容的时间，以保证共同的利益。因此，双方쪵?탨튪톧믡췗킭ꎬ틔췗킭쟳뗃뎤웚쿠죝ꆣ뛾쫇폃?쿖现人죋力솦资本놾产닺权좨与폫物컯质훊资本놾产닺权좨的"뗄化ꆰ뮯合뫏反랴应펦"。需要学会妥协，以妥协求得长期相容。二是专用ꆱꆣ?탔쿠죝ꆣ폃탔쿠죝쫇횸컯훊놾닺좨폫죋솦?要튪实쪵现쿖物컯质훊资本놾与폫人죋力솦资本놾的뗄保놣值횵和뫍增퓶值횵，性相容。专用性相容是指物质资本产权与人力资ꎬ?놾닺좨릩룸폫탨쟳?믲탨쟳폫릩룸?퓚쓚죝짏놣?웤其폐有放킧的뗄途춾径뺶之횮一튻，ꎬ쫇是춨通맽过컯物훊质资놾本닺产权좨与폫人죋力本产权供给与需求(或需求与供给)在内容上保솦?돖뗄튻훂탔ꎬ벴컯훊놾닺좨뗄릩룸믲탨쟳뗄쓚?资本놾닺产좨权붻交易틗붨建立솢企웳业튵，ꎬ웳企튵业짺生닺产닺产욷品믲或쳡提供릩服持的一致性，即物质资本产权的供给或需求的内럾?죝폫죋솦놾닺좨뗄탨쟳믲릩룸뗄쓚죝쿠욽뫢ꆣ?컱务，ꎬ믱获뗃得웳企튵业쪣剩폠余Oꆣ物컯质훊资本놾所쯹有폐者헟与폫人죋力솦资本容与人力资本产权的需求或供给的内容相平衡。놾?폃탔쿠죝횱뷓펰쿬떽컯훊놾쯹폐헟폫죋솦?쯹所有폐者헟릲共同춬分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠，ꎬ듯达떽到쪵实쿖现资놾本놣保值횵和专用性相容直接影响到物质资本所有者与人力资뫍?놾쯹폐헟쮫랽쓜럱듯돉붻틗뫍쓜럱랢짺ꆰ뮯뫏랴?퓶增횵值的뗄目쒿标뇪。ꆣ当떱然좻，ꎬ컯物훊质资놾本폫与죋人솦力资놾本能쓜否럱实本所有者双方能否达成交易和能否发生"化合反쪵?펦ꆱꆣ죧맻솽헟폃탔쿠죝ꎬ뻍쓜릻랢짺ꆰ뮯뫏랴?쿖现保놣횵值和뫍퓶增值횵，ꎬ뮹还훷主튪要좡取뻶决폚于컯物훊质资놾本所쯹有폐者헟与应"。如果两者专用性相容，就能够发生"化合反폫?펦ꆱꎻ죧맻솽헟폃탔늻쿠죝ꎬ뻍늻쓜릻랢짺ꆰ뮯?죋人力솦资놾本쯹所폐有헟者是쫇否럱拥펵有폐企웳业튵所쯹有폐权좨，ꎬ以틔及벰펵拥有应如果两者专用性不相容，就不能够发生"化폐?뫏랴펦ꆱꆣ죽쫇좨틦쿠죝ꆣ좨틦쿠죝쫇횸컯훊?뗄的웳企튵业쯹所폐有좨权럝份뛮额。ꆣ펵拥폐有뗄的웳企业튵쯹所有폐权좨份럝뛮额与폫资合反应"。三是权益相容。权益相容是指物质资?놾닺좨폫죋솦놾닺좨릩룸폫탨쟳?믲탨쟳폫릩?놾本럝份뛮额쿠相쫊适펦应，ꎬ컯物훊质资놾本폫与죋人솦力资놾本뻍就뿉可以틔쪵实现쿖?本产权与人力资本产权供给与需求(或需求与供룸?퓚좨틦짏놣돖튻훂탔ꎬ벴컯훊놾닺좨뗄릩?놣保횵值和뫍增퓶值횵。ꆣ反랴之횮，ꎬ퓲则쓑难以틔实쪵现쿖保놣值횵和뫍增퓶值횵。给)在权益上保持-致性，即物质资本产权的供ꆣ?룸믲탨쟳뗄좨틦폫죋솦놾닺좨뗄탨쟳믲릩룸뗄?컯物훊质资놾本닺产좨权与폫人죋力솦资本놾产닺权좨达듯成돉交붻易틗，ꎬ就뻍?给或需求的权益与人力资本产权的需求或供给的좨틦쿠욽뫢ꆣ좨틦쿠죝ꎬ컯훊놾닺좨폫죋솦?랢发짺生ꆰ"뮯化뫏合랴反펦应ꆱꎬ生짺成돉企웳业튵所쯹有폐权좨。ꆣ企웳业튵所쯹有폐权权益相平衡。权益相容，物质资本产权与人力资좨?놾닺좨뻍쓜릻랢짺ꆰ뮯뫏랴펦ꆱꎻ좨틦늻쿠죝ꎬ컯?쫇是튻一룶个벯集合뫏体쳥，ꎬ훷主튪要쫇是평由돶出资헟者企웳业튵所쯹有폐权좨(?或本产权就能够发生"化合反应权益不相容，物믲?훊놾닺좨폫죋솦놾닺좨뻍늻쓜릻랢짺ꆰ뮯뫏?막股뚫东企웳业튵所쯹有폐权좨)?ꎬ，뺭经펪营헟者웳企튵业쯹所폐有좨权뫍和짺生닺产者质资本产权与人力资本产权就不能够发生"化合헟?랴펦ꆱꆣ?웳企튵业쯹所폐有좨权뗈等릹构돉成ꆣ。컯物훊质资놾本돶出资헟者获믱뗃得出돶资者反应"。헟?죽ꆢ컯훊놾닺좨폫죋솦놾닺좨ꆰ뮯뫏랴?웳企튵业쯹所有폐权좨(?믲或막股뚫东企웳业튵所쯹有폐权좨)?ꎬ，웳企튵业볒家죋人솦力资?三、物质资本产权与人力资本产权"化合反本出资者获得经营者企业所有权，一般人力资本펦应"ꆱ뗄的뚯动솦力?놾돶헟믱뗃뺭펪헟웳튵쯹폐좨ꎬ튻냣죋솦놾?돶出资헟者믱获뗃得짺生닺产헟者웳企튵业所쯹폐有权좨，ꎬힼ准컯物훊质资놾本돶出资?컯훊놾닺좨폫죋솦놾닺좨ꆰ뮯뫏랴펦ꆱ?헟者ꆪ一ꆪ一햮债좨权죋人믱获뗃得햮债权人企业所有权。通过拥有物质资本产权与人力资本产权"化合反应"좨죋웳튵쯹폐좨ꆣ춨맽펵폐?뗄뚯솦ꎬ살풴폚컯훊놾폫죋솦놾놣횵뫍퓶횵?企业所有权，物质资本与人力资本实现保值和增的动力，来源于物质资本与人力资本保值和增值웳튵쯹폐좨ꎬ컯훊놾폫죋솦놾쪵쿖놣횵뫍퓶?뗄的탨需튪要ꆣ。죧如맻果컯物훊质资놾本닺产좨权폫与죋人솦力资놾本닺产좨权늻不랢发?횵值。ꆣ?ꆤ?ꆿ?ꆤ? 218 .
?캬웕톶 죧如맻果컯物훊质资놾本닺产좨权폫与죋人솦力资놾本产닺좨权쎻没有폐达듯돉成?훷主쳥体永폀久뻃拥펵有폐，ꎬ뛸而쫇是룹根뻝据웳企业튵的뗄生짺产닺经뺭营펪状ힴ态첬，ꎬ쿠相?붻交易틗，ꎬ웳企튵业뻍就늻不쓜能붨建솢立，ꎬ컯物훊质资놾本닺产좨权폫与죋人솦力资놾本?믺机낲安업排룸给쿠相펦应的뗄契웵约풼主훷体쳥。ꆣ或믲者헟说쮵，ꎬ퓚在쒳某훖种웳企业튵?닺产좨权튲也늻不쓜能랢发짺生ꆰ"뮯化뫏合랴反펦应ꆱꎬ物컯质훊资本놾与폫人죋力솦资?뗄的짺生닺产뺭经营펪状ힴ态첬下쿂，ꎬ웳企튵业쯹所폐有权좨安낲排업给룸甲볗主훷体쳥;ꎻ떫但?놾本놣保值횵和뫍增퓶值횵的뗄目쒿标뇪也튲就뻍难쓑以틔实쪵现쿖。ꆣ?퓚在쇭另튻一훖种웳企튵业的뗄짺生产닺经뺭营펪状ힴ态첬下쿂，ꎬ웳企튵业쯹所폐有좨权폖又?쯄ꆢ컯훊놾닺좨폫죋솦놾닺좨ꆰ뮯뫏랴?믡会낲安업排룸给乙틒훷主쳥体ꆣ。웳企튵业쯹所폐有权좨的뗄状ힴ态첬依틀存듦쳘特征헷쫇是?四、物质资本产权与人力资本产权"化合反펦ꆱ뗄맽돌벰짺돉컯?웳企튵业的뗄튻一훖种自ퟔ컒我调뗷整헻和뫍完췪善짆机믺制훆，ꎬ헽正쫇是这헢훖种机믺制훆?应"的过程及生成物的뗄듦存在퓚和뫍运퓋行탐，ꎬ닅才쪹使웳企튵业뗃得以틔生짺存듦、ꆢ랢发햹展뫍和뢻富폚于뺺竞?컯物훊质资本놾产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨的뗄"ꆰ化뮯合뫏反랴?헹争솦力，ꎬ튲也쪹使웳企튵业룷各샻利틦益훷主쳥体뗄的샻利틦益뗃得以틔놣保证횤。ꆣ如죧?펦应"ꆱ쫇是튻一룶个뎤长웚期뗄的맽过돌程ꆣ。뻟具쳥体来살说쮵，ꎬ쫇是럖分벸几룶个阶뷗?맻果企웳튵业쎻没폐有这헢훖种自ퟔ我컒调뗷整헻和뫍完췪善짆机믺制훆，ꎬ붫将쓑难以틔生짺?뛎段进뷸行탐的뗄。ꆣ?듦存和뫍发랢展햹。ꆣ?第뗚튻一阶뷗뛎段:ꎺ떱当컯物훊质资놾本닺产좨权폫与죋人솦力资놾本产닺权좨?웳企业튵所쯹폐有좨权뻟具폐有벤激샸励릦功能쓜。ꆣ一튻是쫇引틽导떼企웳业튵所쯹?듯达돉成붻交易틗让죃腹뛉后뫳，ꎬ솽两헟者벴即랢发짺生初돵始쪼"ꆰ뮯化뫏合랴反펦应ꆱꎬ?폐有좨权主훷体쳥的뗄行탐뚯动方랽向쿲。ꆣ企웳业튵所쯹有폐权좨具뻟有폐行탐为캪导떼向쿲?짺生돉成出돶资헟者웳企튵业所쯹有폐权좨、ꆢ늻不췪完놸备뺭经펪营헟者웳企튵业所쯹有폐?ퟷ作用폃，ꎬ쯼它뿉可틔以벤激랢发、ꆢ폕诱떼导뫍和듙促쪹使훷主쳥体뗄的탐行캪为쪼始훕终뎯朝?좨权和뫍늻不췪完놸备生짺닺产者헟企웳业튵所쯹有폐权좨。ꆣ出돶资者헟企웳业튵所쯹有폐?ퟅ着企웳튵业所쯹폐有权좨횸指定뚨的뗄方랽向쿲努얬力솦。ꆣ企웳튵业所쯹有폐权좨是쫇通춨?좨权횸指웳企业튵쪣剩폠余쯷索取좡权좨与폫出돶资者헟企웳业튵控뿘制훆权좨;ꎻ不늻完췪?맽过其웤쪣剩余폠쯷索取좡权좨激벤发랢主훷体쳥预풤期웚收쫕益틦动뚯机믺，ꎬ使쪹其웤产닺?놸备经뺭펪营者헟웳企튵业쯹所有폐权좨指횸经뺭营펪者헟企웳业튵控뿘制훆权좨:ꎻ不늻完췪?生짺责퓰任죎感룐和뫍使쪹命쏼感룐，ꎬ进뷸而뛸采닉取좡积믽极벫、主ꆢ훷动뚯、ꆢ认죏真헦、ꆢ负뢺?놸备生짺닺产者헟웳企튵业쯹所有폐权좨指횸生짺产닺者헟企웳业튵控뿘制훆权좨ꆣO?责퓰뗄的态첬뛈度和뫍탐行为캪，ꎬ냑把룶个쳥体뗄的쒿目뇪标폫与웳企튵业뗄的目쒿标뇪结뷡?뗚第二뛾阶뷗段뛎:ꎺ퓚在ꆰ"뿘控훆制좨权펦应폫与쪣剩폠余索쯷取좡权좨对뛔称돆"ꆱ?뫏合起웰来살，ꎬ쳡提룟高릤工ퟷ作킧效싊率，ꎬ쪵实쿖现릤工ퟷ作쒿目뇪标ꆣ。웳企튵业쯹所폐有?샭理论싛的뗄"ꆰ듟催뮯化ꆱ"쿂下ꎬ，늻不췪完놸备뺭经펪营헟者웳企튵业쯹所폐有좨权볌继续탸?权좨훷主쳥体퓚在탐行뚯动之횮잰前，ꎬ탐行뚯动뗄的쒿日뗄的뫍和믹基놾本的뗄풤预定뚨结뷡?뷸进탐行ꆰ"뮯化뫏合랴反펦应ꆱꎬ转化뮯为캪经뺭营펪者헟企웳业튵所쯹有폐权좨。ꆣ经뺭?果맻뻍就以틔맛观念쓮的뗄形탎式쪽存듦在퓚大듳脑쓔中훐了쇋。ꆣ主훷体쳥据뻝此듋做ퟶ出돶?营펪헟者웳企튵业쯹所폐有좨权쫇是횸指웳企튵业쪣剩余폠索쯷取좡权좨与폫经뺭营펪者헟企웳?计볆划뮮，ꎬ횸指떼导ퟔ自벺己뗄的탐行뚯动，ꎬ쪹使횮之듯达떽到풤预웚期쒿目뗄的。ꆣ퓚在企웳?튵业控뿘制훆权좨。ꆣ?业튵쯹所폐有좨权的뗄늻不断뛏벤激励샸쿂f，ꎬ훷主쳥体뗄的탐行캪为믡会쪼始훕终朝뎯着ퟅ?뗚第三죽뷗阶뛎段:ꎺ춬同퇹样쫇是퓚在ꆰ"뿘控훆制좨权펦应폫与쪣剩폠余索쯷取좡?튻←A定뚨的뗄目쒿뇪标进뷸行탐，ꎬ죧如맻果훷主쳥体뗄的탐行캪为욫偏샫离了쇋预풤定뚨的뗄?좨权对뛔称돆"ꆱ샭理싛论뗄的"ꆰ듟催뮯化ꆱ"쿂下ꎬ，늻不췪完놸备짺生닺产헟者웳企튵业所쯹?쒿目뇪标，ꎬ웳企튵业쯹所폐有좨权뻍就믡会춨通맽过各룷种훖控뿘制훆和뫍调뗷节뷚活믮动뚯，ꎬ?有폐좨权볌继탸续뷸进탐行ꆰ"뮯化뫏合랴反펦应ꆱꎬ转化뮯为캪生짺产닺者헟企웳业튵所쯹?纠뻀헽正和뫍引틽导떼主훷体쳥的뗄行탐为캪回믘到떽既볈定뚨的뗄目쒿标뇪上짏来살，ꎬ继볌?有폐权좨。ꆣ生짺产닺者헟企웳业튵所쯹有폐权좨是쫇指횸企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨与폫?续탸朝뎯着ퟅ既볈定뚨的뗄目쒿标뇪前잰进뷸，ꎬ횱直훁至쪵实쿖现目쒿标뇪。ꆣ二뛾是쫇为캪?生짺产닺者헟企웳业튵控뿘制훆权좨。ꆣ?企웳튵业所쯹폐有权좨主훷体쳥쳡提供릩持돖续탸的뗄动뚯力솦。ꆣ企웳业튵所쯹有폐权좨为캪?뗚第四쯄阶뷗段뛎:ꎺ죧如맻果웳企튵业举뻙了쇋债햮，ꎬ뛸而쟒且폖又돶出쿖现非럇正헽?훷主쳥体确좷定뚨了쇋预풤定뚨的뗄目쒿标뇪，ꎬ并늢不늻断뛏地뗘强잿化뮯该룃目쒿标뇪，ꎬ强잿?常뎣经뺭营펪状ힴ态첬，ꎬ쓇那쎴么，ꎬ컯物훊质资놾本닺产좨权폫与죋人솦力资놾本产닺权좨?化뮯主훷体쳥的뗄行탐动뚯方랽向쿲。ꆣ主훷쳥体将붫为캪实쪵现쿖该룃预풤定뚨目쒿标뇪而뛸?的뗄"ꆰ뮯化뫏合랴反펦应ꆱ"뮹还붫将볌继탸续ꎬ，짺生돉成늻不췪完놸备햮债좨权죋人企웳业튵?不늻懈킸努얬力솦。ꆣ一튻般냣而뛸言퇔，ꎬ在퓚预풤定뚨目쒿标뇪没쎻有폐实쪵现쿖之횮前잰，ꎬ?所쯹有폐좨权。ꆣ不늻完췪备놸债햮权좨人죋企웳业튵所쯹有폐权좨是쫇指횸债햮权좨人죋企웳?훷主쳥体얬努力솦的뗄탐行캪为是쫇늻不会믡춣停止횹的뗄。ꆣ受쫜某쒳种훖外췢在퓚因틲素쯘?业튵控뿘制훆权좨。ꆣ?뗄的펰影响쿬和뫍制훆约풼，ꎬ훷主쳥体튲也탭许会믡改룄变뇤行탐为캪的뗄方랽式쪽，ꎬ但떫不늻?企웳业튵所쯹有폐权좨有폐三죽种훖类샠型탍:ꎺ벴即돶出资者헟웳企业튵所쯹有폐?会믡停춣止횹其웤行탐为캪，ꎬ죔仍좻然믡会继볌续탸不늻断뛏地뗘向쿲目쒿标뇪前잰进뷸。ꆣ?权좨、ꆢ뺭经펪营헟者웳企튵业쯹所폐有좨权뫍和짺生닺产헟者웳企튵业쯹所有폐权좨。ꆣ在퓚?这헢是쫇因틲为캪，ꎬ죧如맻果풤预뚨定뗄的目쒿标뇪没쎻有폐实쪵现쿖，ꎬ훷主쳥体的뗄预풤期웚?内쓚涵몭上짏，ꎬ헢这죽三훖种웳企튵业쯹所有폐权좨既볈有폐联솪系쾵又폖有폐区쟸别뇰。ꆣ?쫕收益틦튲也将붫쓑难以틔쪵实现쿖。ꆣ企웳业튵所쯹有폐权좨推췆动뚯主훷体쳥实쪵现쿖预풤?三죽者헟的뗄联솪系쾵是쫇，ꎬ뚼都몬含폐有剩쪣余폠索쯷取좡权좨要튪素쯘;ꎻ죽三者헟的뗄区쟸?뚨定目쒿标뇪的뗄行탐为캪过맽程돌具뻟有폐稳컈定뚨性탔、ꆢ持돖久뻃性탔和뫍坚볡韧죍性탔，ꎬ?别뇰是쫇，ꎬ뿘控훆制좨权뗄的탔性훊质늻不춬同ꆣ。돶出资헟者웳企튵业所쯹有폐权좨中훐?使쪹主훷体쳥具뻟有폐持돖续탸的뗄动뚯力솦。ꆣ?含몬폐有ퟮ最终훕控뿘훆制权좨，ꎬ뺭经펪营헟者웳企튵业쯹所폐有좨权中훐含몬有폐经뺭营펪?控뿘制훆权좨，ꎬ짺生닺产헟者웳企튵业所쯹有폐权좨中훐含몬有폐直횱接뷓控뿘制훆权좨。ꆣ?닎参考뾼文컄献쿗:ꎺ?企웳业튵所쯹有폐权좨是쫇一튻种훖制훆度뛈安낲排업。ꆣ"ꆰ广맣义틥的뗄公릫司쮾?[? 1? J? 年쓪志횾远풶.ꎮ싛论컯物훊质资놾本产닺权좨与폫人죋力솦资本놾产닺权좨交붻易틗[?J? J?. ꎮ? 治훎理샭结뷡构릹与폫企웳业튵所쯹有폐权좨安낲排업几벸乎뫵是쫇同춬一튻个룶意틢思쮼，ꎬ?四쯄川뒨大듳学톧学톧报놨:ꎺ哲헜学톧社짧会믡科뿆学톧版냦，ꎬ2?∞??6?(?1?)?:ꎺ1?3?-ꆪ1?7?.ꎮ? 或믲者헟更룼准ힼ确좷뗘地讲붲，ꎬ릫公쮾司훎治샭理뷡结릹构횻只쫇是웳企业튵所쯹有폐权좨?[?2?J? 年쓪志횾远풶.ꎮ죋人솦力资놾本닺产좨权폫与맺国폐有웳企튵业所쯹有폐权좨安낲排업?安낲업排的뗄具뻟体쳥뮯化，ꎬ웳企튵业쯹所폐有좨权쫇是릫公쮾司훎治샭理结뷡构릹的뗄一튻?[?M?J?.ꎮ北놱京뺩:ꎺ뺭经볃济科뿆学톧出돶版냦社짧，ꎬ2?∞???4:ꎺ7?9?.ꎮ?个룶抽돩象쿳概룅括삨。"ꆣꆱ[ꆾ4??]? [?3?J? 年쓪志횾远풶.ꎮ뇤变틬异쯹所폐有좨权폫与햮债좨权ꆪ一ꆪ一튲也첸谈죋人솦力资本놾投춶资?企웳业튵所쯹폐有좨权쫇是一튻种훖状ힴ态첬依틀存듦所쯹有폐权좨(?S?t?a?t?e?-ꆪ?者헟的뗄权좨利샻[?J?J?ꎮ天쳬津뷲社짧会믡科뿆学톧，ꎬ2?∞??4?(?2?)?:ꎺ1?0?5? -ꆪ1?0?7? ꎮ?c?o??nt?i?n?g?e??n?t ?o?w??n?e?r?s?hi?p)? 0ꆣ企웳业튵所쯹有폐权좨的뗄状ힴ态첬依틀存듦特쳘?[?4?J? 张헅维캬迎펭.ꎮ웳企튵业샭理싛论폫与훐中맺国企웳业튵改룄革룯[?M?J?.ꎮ北놱京뺩:ꎺ놱北京뺩?征헷，ꎬ쫇是횸指웳企튵业쯹所폐有좨权늢并늻不만固뚨定낲安업排给룸쓄哪→튻个룶契웵约풼?大듳学톧出돶版냦社짧，ꎬ1??9?99?:ꎺ8?6?.ꎮ??责퓰任죎编뇠辑벭:ꎺ孙쯯浩뫆进뷸〕?ꆤ 2?1?9? .ꆤ?
