一→→--一一一--一--~-铺一一一-.一←一-唰一一←-→一~-刷一→→--经济规穰欧洲主权债务危机的原因及治理方案张希文{南京财经大学经济学院，江苏南京210000) 【摘费1本文通过简4每回顾欧洲1.权债务/包机的一系列事件，以及欧盟各阂、欧洲央行的一系列应对措施，深入分析了It机发生的尿园，追究了危机发生的历史根源和现实原因，其中结构性失衡和欧洲一体化的不克总是主要原因.通过原因分析，并考量已有的危机应对机制，本文提出了相应的j包机治理方案，以期缓解危机，避克史大的蔓延.【关键饲】欧洲立权债务危机;结构性失衡;欧洲一体化;产业结构2∞8年10月冰岛破产拉开了主权债务的序幕，随后边拜制定权收归欧洲央行，欧元区各国在面临危机时，自身无怯运等中东欧国家的主权债务危机问题也浮出水面，及时的救助暂用货币政策和汇率政策进行宏观调控，而孤坡一掷地实行财政时掐灭丁危机的火葡.然而，酝酿已久的危机首势待发，2009年政策的结果就是庞大的政府债务和财政赤字.最后，非政治联12月，全球三大评级机构将希腊的主权债务评级下调3?:垃坡盟，过度追求自身利益.面对希腊、爱尔兰的危援助请求，欧盟级，危机就此爆发，…发不可收拾.2010年l1月21日，囊尔兰迟迟没能果取措施应对.从而错过了最佳时期。其中夹杂着诸政府正式请求欧盟和国际货币基金组织提供援助，欧洲主权债多极力和人事的纷争.而且各国价值观多有蓬异.务危机掀鹉第二被高潮.销萄牙、意大利、西班牙也不问程度爆二、瞅先区主权债务市机产生的治理方黯发危机.整个欧无眩面临挑战.就其性质而言，欧洲.:f:权债务危在主权债务危机接踵而茧，大有星火燎原之势的情况下，机是荧国次级抵押贷款危机的延伸，危机的童心由私人金融机欧盟核心固、欧洲央行、国际货币基金组织纷纷出台各项政策构蔓延至主钗政府债务.措施，攫解形势，极力削弱危机带来的不利影响并且遏止扩散幽幽、欧无区掌权债务危机严生的原因趋势.例如.2010年5月2日，欧盟及国际货币基金组织承诺向(跚跚〉历史根源希腊提供总额1100亿欧元、利率5%的贷款.5月10日，欧盟财欧盟进入机制存在漏洞，给商盛等国际金融机构的提供机长会议与IMF大成一项总额高达7500亿欧元的危机救助机会.这些金融机构为希腊度身虚做的"货币掉期交易"和"信用制.2010年5月起，欧洲央行开始在市场上直接购买"欧猪五通约掉期合约"使希腊得以满足"政府预算赤字不得越过GDP阁"的国债，并且延长了最化宽松政策的期限.2011年4月7的3%、负债率低于GDP的6例俨的要求，从而子2001年成功日.欧无阻.:f:导利率由现行的1%提高班%.此外欧洲各阔加入欧元匹，自此也为欧元区的"金融危机'咽下隐患.不顺民众的反对，纷纷削减财政支出.〈二)现~原因笔者认为后续应对措施如下z其m……m叫嗣-.唰.结构性失衡，主要是财政支出结构以及耐欧猪五国"产业结巩固，大幅削减财政赤字，以提商f债责务的可持续性.并保护财政构的畸形.首先，财政支出结构失衡.自二战以来，欧洲各国纷赤字严格控制在合现辄罔内.其二二欧猪五闺"国内产业结构纷实行高褐利政策，社会保障制度宪誉，而背后是高额的财政调整，财政支出结构调整。如2010年6月17日，欧盟委员会出支出的支持，为了维持高社会福利，财政赤字和政府负债日益台了"欧洲2020战略"的十年发展规划，欧盟经济将实现以知加剧.与此同时，突国次贷危机的爆发，给欧测带来巨大冲击，识和创新为基础的增长，以发展绿色经济和提高竞争力为内容各国出台财政救市方案，无限扩大财政支出，其次.'"欧猪五国"的可持续性增长.其立，进叫…-步推进欧洲经济政治…体化进程，的传统优势产业是劳动前集型制造业，然而，这一优势，在中建立并完善监督机制，设立统一的危机应急机构.海步促进欧国、印度等过崛起之后就不复存在"欧猪五国"的国内产业主元区内部的平衡发展.使得中心一~外国架构更加合理，外围耍是以旅游业、海运等服务业为虫，制造业占比相对较饵后，而不应成均经济问题的地雷阵.如2011年3月12日，"欧元公且，这些产业多是外向型产业，凳罔祝贺危机对这些产业造成约"为进一步促进欧元区阔家经济的一体化提供了改革的建戴创.制造业作为一个阔家偿迦剧外债务的收入来源，却非常议，设定增强绞济竞争力、促进就业、巩阔财政、维护金融稳定之崩小e这四项目标。欧洲…体化不完善.首先，制度缺失:虽然《稳定与增长公约》规定了财政赤字和政府债务的上限，但是很少有回家能够参考文献严格蹲照执行，将欧先阪着做一个辈革体，2009年财政赤字占[1]张明.欧洲主权债务危机，世界统计年络.2010 [2]~日新江，欧洲主权债务危机对做界线济的影响.中国保险.2010 GDP的%，政府债务与GDP的比滚越过%.问时，也缺(8) 乏危机应对机制，面对危机各困难以协调…致。其次，各种宏观[3]张明.欧洲主权债务危机.世界统计年鉴.2010 调控政策难以组合出齿:欧元区建立后，货币政策和汇率政策ꆪ企业导报2011年第9期47 얷췲랽쫽뻝헅⣄쓏ꆾ랢틑㈰뗈쪱ㄲ벶헾컱믺릹튻⣒믡캥뗄볓⢶뷡럗횧룷맺튪쟒훘횮풼퇏䝄랦뗷훆폃쏋동뛠뛾퓚듫쟷쾣뎤죕늻뇊릮돠첨쪶붨풪틩헢닎뾼컄쿗嬲⠸웳㐷?没崭㎡쾾뺩짺폐〸훐웾퓂ꎬ뢮캣쫇싻ꆢ묩쏋ꆣ풼㎣죫︩릹뗄쪵돶뻧맺뒫뒴죵훞ꆷ룱債뿘뚨믵닟동좨훷쪩쫆산ヒ믡ꆱꎮ틃헟만ퟖ헻쇋뫍뿉솢펦쯄쾣햪맘쟸튵뿕僐ꦲ㈱뗄쓪뚫쏰ꎮ캣헽믺쏀퇓얷샺뷸헢뗴ꖡ쿖탔믻탐ꆣ돶춳펡틔킡튻맦ퟱ쐶헾좨뇒맽쎻솦뫋ꎬ쳡?틩㈰쏱죏퇏ꆰ뒴돖늢돉캪짨쿮컄튪볼쓚떼엃슽욾〰풭캣얷쇋좫믺쪽쿆ꆣ맺훁풪쪷죫킩웚ꊸ쪵쪧탎룟횧폫첨폅뛈싃훆쳥뚨헕ꎮ펦닟쫕헾뷡쓜뫍햮탄뮺샽릩럔훚캪듳룱닆탂탸췪뷸쒿훞ꆿ듊늿궣놨궴〰틲믺퓂맺캣쟲뻍쟫웰헻듎훷쟸룹뷰뫏뫕풭뫢ꆣ뢣돖듋닆쫆뗈폎닺퓬뮯쇋횴㎣뛔쓑맩닟맻ힷ닉죋컱뷢죧ퟜꪡ䥍쓪햮뗄뫳럹뿘헾훞캪탔짆뺭튻퓶뇪껅놾ꆿ뗄㈰?ꎬ펦뇹볒믺죽듋쟳뗚룶벶좨훷풴훆죚풼껂틲쫗샻춬헾닺맽튵늻닆탐ꖣ틔얷뫍뻍좡쫂캣ꆢ탎뛮ꋀ䚴㗔랴탸쿷횧㈰믹퓶볠볃늽잿ꆣ럖컄얷욽ㄱꞾힷ뛔떺뗄듳놬뛾뗖헾좨듦믺ꆯ쪵ퟔ훷쿈캪쪱뻈튵ꆢ뛠ퟷ췪ꎬ곕훆ퟩ훞믣쫇듫쫆㈰?﯂싆늢떼펦복퓚돶뒡뎤뚽컊듙뺭?ꆪ훷춨훞뫢쓪궼뺿믺웆훷믰움랢쏋늨풪톺뢮햮퓚릹ꎬ췓듋튪닟쇋쫐ퟣ웰몣쫇캪짆돠붫ﺸ뫏퇫싊엓짭쪩럗뷓ꎮ쨵짒쟒샻ꆣ뛔닆뷡햽뗄쳢뷸볃꣕쏑맽쇋훆훷닺좨쏧벶ꎬ뫍룟쟸듻햮컱슩캪㇊?튲쫇닆캬쏀랽샍횮퓋췢튻ꆣퟖ얷껕쏦돶탐헾듳샻펦헹퇫벫쓪ꎥ믏껅퇓싊럗듫샭릹싔퓶웤랢뗄뺺뗚껎캣ꎬ삭햮ꆣ믺튻맺뎱쏦뿮컱뚴쾣럏䑐캪닆헾짧돖낸뚯뫳뗈쿲룶쫗뫍풪껎뛔믷닟뗄틦ꎮ뛸탐솦㗔럖뎤평럗쪩돠랶뗷ꆱ죽뗘헹볲좨햹㧆좨몣믺놾뾪컱좻릹랢볊ꆣ쇙캣산ꏀ뗄얷헾횧믡룟듎ꎬ쏜뻍럾탍맺쿈쟸ꎻ뷸뛸훁ꆢ쿷숲듻??쇋쿖죧ퟖ캧헻짨샗솦튪햮ꎮꎻ?경랢컄쇋캣뛸붫늻믵웏쳴믺닺룸뛈낵㘰풪횧돶놣짧듻컞벯컱볒ꎬ뢮뾴얷탐쏦듓쟒맺죵죕뿮솿복쿂쓚ꆣ쪮틔뷸솢헳ꆢ画襁믘컱쪹귋짺쳡훷믺ꎬ쾣뿉뇒쳑햽뗄룟짭쏒ァ쟸돶뷡헏믡캣쿞탍뢴튵뎥훆햮ퟶ䑐룷풪뫪뛔뛸듳볊ꆣ?킿뮯닆ꎺ틔죧쓪랢튻춳볒듙껊퓊맋캣뗃ꆭ삽?뗄돶좨컊퓍산쫕믹퇀ꆣ퇓쪢뚨퓂놵ퟔ뷡릹훆뢣믺삩듦캪ꎬ뮹뛈컱튻맺쟸룷맛쾣듭폐믵얷㗔뿭ㆣ헾웤쳡㈰랢햹늽죧뺭뷸햮얷믺훐샺쇋햮쳢쓰뗄쪰뷰ꆢ뻍짬풭뗈ퟶ𧻓쓒당릹쪧뛈샻듳퓬퓚훷쏀맺좱룶뇈쓑붨뗷뫍산맽볛훎탇뇒듸쏋쉬㔰볔쯉ꗌ횧튻룟뛾햹싌췆㈰볃뎼궼훞ꎻ탄쪷쿠컱튲틑훷ꆣퟩ틢웤ꎮ틲맺뗄뷰틔뫢췪ꎬ놬닆튵췢쪧짏헻싊솢퓚뿘ꆢ쇋횵샭믰믹살벰俈ヒ?헾돶햮쓪맦즫뷸캣ㄱ웄쎵훷룹펦뷡뗄뢡뻃좨㈰횯듳탔캣볊ꆰ냕죚벰ꆣ짆닆랢헾ꎬ훆듎햮ꎺ쿞쳥뎬킭뫳쏦낮ퟮ맛랽쇇뷰맺햡?킳닟?ꎮ얷컱㛔뮮뺭믺ꆪ쓪튻ꆢ쓓컱풴뗄탲돶햮쳡샻훊믺뷰믵ﺸ겴캣ꆰퟔꎬ헾횧좻얷퓬듻컱쯤맽뗷쇙뛸돠뛻병뛠낸풭ퟩ늻볊ꏅ럔ꇉ성풪숱볃훞펦㏔쳥릮좨릹ꆪ냏뫍캣쒻쮮컱쓪릩ꆢ뛸뗄죚뇒껔펶믺얷뛾돠룸돶훭튵좻떫㈰㜸튻믵맂ퟖ삼쪱폐횮횯샻럃ꪵ쿖웚ꎮ쟸뿉㟈뺭벱숱뮯만긲햮탔췢〱껖쿖믺ꎬ쏦움ㄱ풮컷퇔훘뗴ꆯ훭햽놳ퟖ얷ꆣ컥햼쫕ꆶ쫇〹훂뇒힢뗄웚닮쫆럗펰쮲쓎놽쿞㈵뇘돖햣쏋쳡볃㋈닆ꎮ컱쪧캧캣?킹쪵훎쯦ꎬ탮벶퓂훺냠탄릹웚?컥틔뫳뫍훞웤헢맺뇈뛔죫컈뫜쓪㞣ꆣ헾쪱튻ퟮ틬뗄럗쿬믹?ꎻ펹ꎥ탫탸곅뺭룟햣릩캣뫢볜缾풭샭뫳벰쫆쿂㈱ꎬ퇀얷평뗄붻〰싱맺살쫇헾듸듎튻ꆱ쿠헢뚨짙닆ꖡ웤닟훀풮ꎮ쟩돶늢뷰諭뫂㈰ꆣ뷸탔럃볃뺺훎겡쇋ꆢꏏ믺ꎻ릹틲랽뗏쪱듽뗷죕얷튲훞쮽쳡틗횲㇄쿂ꆱꎬ룟뢮살ꎮ폅뗄뛔킩풴폫폐헾ꏍ듎뫍ퟔ뗘훺훐뿶첨쟒ퟩ죖ㄱ듋탐ꆣ맺쯎붫헹튻훰냅룄캬햣뗄얷룼믺ꎬ낸냝랢훁훞늻훷죋릩ꆱ뮵틾닺뛮뢺뻞ꆰ쫆맺뷏퓶돠곊ꆣ믣짭쪵럇쟫볐쿂룷뛴횯請냅쓪췢닆늢쓚꿔솦쳥늽럔룯뮤긲튻웤ꎬ훞뻈사낮훷춬좨뷰믺뫍쎳즹뮼튵뗄햮듳얷쓚실좴뎤볒ퟖ놣룷싊컞탐헾쟳퓓ꆣ쿮횹돐?럖㓔닺놻쿖캪뮯듙볓ꪹ〱훐틔훺㈰미뛻좨돌햮죚ꆰ겹?ꆣ뷡룷닆죕돥훭퓚닺뫳퓬럇릫쓜햼곒훖헾램훎ꎬퟅ삩억숷훞뮤튵쓚뷸붨쾵튻뫏튻뷡웚퓝〹삼햮뛈컱믺탅﵇맺헾틦믷컥훐튵ꎬ돉뎣릻니뫪닟퓋솪얷훮즢쿲?룷닆횪죝돌컈뗄쇐쳥샭릹뮺쓪놬캣폃䑐럗ꎬ맺훷뛸?맛쏋헾뚨쫂뮯ꎬ탔뷢ꆱ볾ꎻ췢쪧캣풭ꎬ닺캧뫢믺틔튵뫍ꎬ벰얷뇜뷡ꎮ틲훞쏢얷릹튻룼쏋쳥듳룷뮯뗄벰맺뗄싻ꆢ늻퇓ꆪ얷췪ꎮ훎훞짆쫇퇫훷탐샭튪뗄풭튻ꆪ틲쾵랽ꎮ쇐춨펦맽풭뛔낸틲듫럖ꆭ쪩컶ꎬꎬ짮늢죫뾼럖솿컶튻쇋캣믺ꆭꆭ튻ꆪꆪꆭ뺭볃맛달
