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뺭쿠뛔컈뚨ꆣ뛾,횤좯쫐뎡뗄믹뒡늻춬ꆣ컒맺뗄횤좯쫐뎡돉솢훁뷱횻폐14쓪뗄샺쪷,폖쏦쇙놾쫐뎡뛔췢뾪럅뗄탂탎쫆,램맦ꆢ훆뛈짐늻췪짆ꆣ뇈죧,훐맺횤좯쫐뎡짏좱랦맺췢쫐뎡짏뎣폃뗄ퟶ뿕믺훆ꆣ뛸돉쫬쫐뎡뺭맽쇋짏냙쓪뗄랢햹샺쪷,룷쿮훆뛈램맦믹놾붡좫ꆣ죽,쫐뎡뗄믺믡돉놾늻춬ꆣ룹뻝쿖뷰쇷헛쿖램뗄맀횵샭쓮,웳튵뗄뗄쓚퓚볛횵폫웳튵캴살뗄쯹쓜좡뗃뗄뺻쿖뷰쇷틔벰뷰돉놾쿠맘,뛸훐맺쫐뎡뗄뷰돉놾폫돉쫬쫐뎡쫇늻튻훂뗄,틲듋퓚뛔폚맀횵랽램볈쪹폃짏늻쓜짺냡펲쳗ꆣ쇭췢,퓚첸떽맀횵뇪훎맺볊뷓맬쪱,폐튻훖쟣쿲뻍쫇폫쏀맺뇈뷏,샭평쫇솽룶쫐뎡뗄죝솿뚼ퟣ릻듳ꆣퟷ헟죏캪헢튻샭평쫇햾늻힡뷅뗄ꆣ듓탐튵뗄뻟쳥럖컶훐튲쓜뾴돶훐맺뫍쏀맺웳튵횮볤쯹듦퓚뗄뻞듳닮틬;죧룖쳺탐튵,쏀맺룖쳺탐튵ퟷ캪맺볒뗄햽싔탔닺튵,ퟔ1921쓪틔살쏀맺뗄룖쳺웳튵튻횱쫜떽맺볒쎳틗놣헏램낸뗄놣뮤,2003쓪3퓂,쏀맺탻늼뛔10훖뷸뿚룖닄볓헷ퟮ룟듯30%뗄맘쮰ꆣ틲듋맺볊춶죋뛔쏀맺룖쳺탐튵룸돶룟듯40놶뗄쫐펯싊쫇뛔웤쎳틗놣뮤헾닟뗄틧볛,폫듋춬쪱,탂탋쫐뎡룖쳺탐튵늢쎻폐믱뗃쿠펦뗄룟뚨볛,죧몫맺웤욽뻹쫐펯싊튲횻폐놶ꆣ틲듋,볲떥뗄틔쏀맺쫐뎡뗄쫐펯싊ퟷ캪컒맺막쫐뗄뫢솿믹ힼ쫇폐쪧욫웄뗄ꆣ헽쫇돶폚컒맺막쫐폫웤쯻횤좯쫐뎡듦퓚ퟅ뷏듳닮틬,컒쏇늻쓜볲떥뗄냑쫊폃폚돉쫬쫐뎡뗄막욱맀횵랽램쓃살뛔컒맺짏쫐릫쮾뷸탐쳗폃,튲늻뿉쓜퓚막욱맀횵뇪ힼ짏폫맺볊뷓맬ꆣ뛾ꆢ컒맺막쫐쳘탔떼훂맀횵랽램쫊폃탔뗄닮틬훐맺뺭볃뗄쳘뗣쫇탂탋볓맬,컒맺막쫐튲쫴폚뗤탍뗄ꆰ탂탋+맬ꆱ쫐뎡ꆣ탂탋틢캶ퟅ뷏듳뗄돉뎤탔,떫맬뻍쪹뗃짏쫐릫쮾뗄뺭펪뮷뺳쏦쇙뷏듳뗄늻좷뚨탔,뛔짏쫐릫쮾뗄훐뎤웚튵벨풤닢뻍뷏캪삧쓑,뛔맀횵튲퓬돉튻뚨쓑뛈,틲듋떼훂늿럖막욱맀횵랽램퓚컒맺막쫐늻쓜쫊폃ꆣ(튻)컒맺막쫐쳘탔뻶뚨쒿잰쿠뛔맀횵램쫊폃탔뷏잿뻍컒맺막쫐뛸퇔,쫐뎡뗄쳘쫢탔뻶뚨쇋쿠뛔맀횵램죔좻쫇쒿잰펦폃ퟮ뛠ꆢ쫊폃탔뷏잿뗄랽램ꆣ헢쫇평컒맺횤좯쫐뎡뗄쳘뗣뻶뚨뗄ꆣ쫗쿈,평폚쫇탂탋쫐뎡,ퟜ쳥늻맦랶,닆컱탅쾢엻슶늻돤럖ꆣ뇪ힼ웕뛻랢늼뗄ꆶ훐맺100듳웳튵:뺭볃췆뚯쿂뗄펯샻퓶뎤ꆷ놨룦훐횸돶:늿럖훐맺릫쮾뗄막좨뷡릹맽폚뢴퓓ꆢ훎샭뷡릹늻뫏샭ꆢ믡볆닙ퟷ늻뿉뾿,캪럖컶릤ퟷ듸살삧쓑,짏쫐릫쮾뗄헻쳥탅쾢엻슶쮮욽튲잷병,폐킩릫쮾늢늻ퟱ쫘릫죏뗄믡볆뇪ힼꆣ틲듋,뷸탐쿖뷰쇷쳹쿖뗄닆컱쒣탍뫜쓑붨솢,쿖뷰쇷쳹쿖램탨튪뗄닎쫽뫜쓑뗃떽ꆣ웤듎,컒맺뺭볃뒦폚듳뗷헻뫍듳뇤뚯뷗뛎,웳튵뗄뇤뮯뫜듳,웤캴살쿖뷰쇷뫍퓶뎤싊뗄뇤뮯튲뫜듳,뫜쓑ힼ좷뗘맀볆ꆣ퓙듎,컒맺뗄웳튵듳뛠엉랢막샻뷏짙,쟒막쾢싊늻컈뚨,틲듋막샻쳹쿖램(DDM)퓚쿖뷗뛎뮹늻쓜쫊폃ꆣ(뛾)뻸뛔맀횵램뗄쫊폃탔붫훰붥쳡룟춬쪱,컒쏇뿉틔뾴떽,컒맺막쫐튲퓚뾪럅뫍맦랶훐돉뎤,믺릹춶헟뗄ힳ듳ꆢQFII뗄틽죫ꆢ막좨럖훃룄룯ꆢ웳튵믡볆훆뛈룄룯ꆢ룼볓퇏룱뗄탅쾢엻슶훆뛈ꆢ틔벰뛔짏쫐릫쮾볠맜뗄볓잿뫍짏쫐릫쮾슽탸췆돶뗄막좨벤샸훆뛈뗈튻쾵쇐듫쪩뫍쿖쿳뚼뇭쏷:컒맺막쫐뗄맦랶돌뛈퓚쳡룟,짏쫐릫쮾뗄훊솿퓚쳡룟ꆢ닆컱춸쏷뛈퓚쳡룟,헢뚼캪삩듳막욱맀횵랽램뗄쫊폃랶캧쳡릩쇋믹뒡ꆣ쒿잰뷸탐뗄웳튵믡볆훆뛈탞뚩뫍룼볓퇏룱뗄탅쾢엻슶훆뛈붫쳡룟DCF뗈뻸뛔맀횵램뗄쫊폃돌뛈,릫쮾훎샭뷡릹뗄룄짆붫볓잿EVA맀횵램뗄쪹폃틢틥ꆣ컒맺막쫐뗄쇭튻룶뿉쾲뇤뮯뻍쫇짏쫐릫쮾뗄쿖뷰럖뫬듳솿퓶볓,엉랢막쾢쿔훸퓶뎤ꆣ듓2005쓪짏쫐릫쮾쓪놨럖뫬랽낸살뾴,폐700뛠볒짏쫐릫쮾엉랢쿖뷰뫬샻,뇈2004쓪퓶볓127볒,춬뇈퓶뎤20%틔짏,쳞돶뿷쯰막ꆢST샠룶막,쿖뷰럖뫬뗄짏쫐릫쮾햼뇈듯떽64%,뫏볆엉랢막쾢724틚풪,뷏짏쓪퓶뎤뎬맽30%,쯹폐엉쿖릫쮾뗄쇷춨A막욽뻹막쾢싊틑듯%,뎬맽%뗄ꆪ쓪웚뚨웚듦뿮샻싊ꆣ룟뇈샽쿖뷰럖뫬믘놨춶헟훰붥돉캪쟷쫆,뛸헢ꆪ쟷쫆컞틉붫쳡룟막샻쳹쿖맀횵램뗄쫊폃돌뛈ꆣ놾컄뷡싛쒿잰컒맺횤좯쫐뎡쫇뗤탍뗄ꆰ탂탋+맬ꆱ쫐뎡,막쫐뗄쳘쫢탔떼훂쇋붨솢퓚컷랽돉[쿂뗚36튳]ꆪ51ꆪ' 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved.
[6]럫?,컢돥럦.듓늨뚯떽캣믺ꆪꆪꆪ믵뇒캣믺퇐뺿[N].쫀뷧뺭볃,2000,-34[7]쯯퇠,돂?.믵뇒캣믺풤뺯쳥쾵뗄풤닢믺훆럖컶[N].뷰죚뷌톧폫퇐뺿,2002,ꆪ28[8]뢶뿋뮪.퓧웚풤뺯쳥쾵뗄샭싛믘맋벰웤움볛[N].쫀뷧뺭볃,-80[9]돂좫릦.믵뇒캣믺퓧웚풤뺯쾵춳벰웤퓋탐킧맻[N].맺볊뷰죚퇐뺿,2004,ꆪ63[짏뷓뗚51튳]쫬쫐뎡뗄막욱맀횵랽램늻쓜췪좫쫊폃ꆣ쒿잰퓚컒맺막쫐쫊폃탔뷏잿뗄죔쫇쿠뛔맀횵램ꆣ춬쪱,컒맺막쫐뗄맦랶돌뛈퓚쳡룟,짏쫐릫쮾뗄닆컱춸쏷뛈퓚쳡룟,헢뚼캪삩듳막욱맀횵랽램뗄쫊폃랶캧쳡릩쇋믹뒡,폈웤쫇뻸뛔맀횵램뗄쫊폃탔붫훰붥쳡룟ꆣ닎뾼컄쿗[1]훜뗀뒫,샮평.놾쫐뎡훐웳튵볛횵움맀랽램[J].뺭볃샭싛폫뺭볃맜샭,.[2]췵킡죙,헅뾡죰.웳튵볛횵움맀샭싛ퟛ쫶[J].뺭볃톧뚯첬,.[3]탬쟠.컷랽웳튵볛횵움맀랽램퇐뺿ퟛ쫶[J].쿖듺맜샭뿆톧,.[4]퇮킢닽.움맀짏쫐웳튵뗄볛횵럖컶횸뇪폫랽램[J].훐맺닺움맀,.[5]십놱퇣.릫쮾볛횵움맀랽램뗄럖샠뫍펦폃볲움[J].욽낲퇐뺿,.[6]떳붨훒,뾡뫬,돂뷰쿍.Felthamꆪ0hlson춶맀횵샭싛뗄쳘헷폫펦폃뻖쿞탔럖컶[J],죋컄퓓횾[J],.[7]룟뒺쳎.맀횵쒣탍뗄쫊폃탔벰웤룄뷸[J].짏쫐릫쮾,.[8]믆쿲헩.훐맺막쫐맀횵뗄첽쳖[J].뢣붨쪦랶듳톧톧놨..[9]럑솼돉.웳튵볛횵움맀랢햹쟷쫆[J].훐맺닺움맀.[10]뷰쮮뫬,튶훐탐,?폱쟛.볛횵움맀[Mꆽ.쟥뮪듳톧돶냦짧,.[11]뷜뢥샯ꆤCꆤ뫺뿋.뮪뛻뷖횤좯럖컶[M].뺭볃뿆톧돶냦짧,.[12]낢쮹컖ꆤ쮼듯쏉뗂샭.볛횵움맀:횤좯럖컶ꆢ춶움맀폫릫쮾샭닆[M].놱뺩듳톧돶냦짧,.[13]샮,샮.웳튵볛횵움맀폫볛횵퓶뎤[M].쏱훷폫붨짨돶냦짧,.[14]췵짙뫀.룟탂벼쫵웳튵볛횵움맀[M].훐탅돶냦짧,.[15]탭쿾럥.닺움맀샭싛폫쪵컱[M].솢탅믡볆돶냦짧,.[16]쳀쒷ꆤ뿆웕삼,뗙쒷ꆤ뿆샕,뷜뿋ꆤ쒬쇖.볛횵움맀[M].훐맺듳냙뿆좫쫩돶냦짧,ꆪ36ꆪ' 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved.
