通胀背景下的农业股投资选择
一、供需失衡推动农产品价格进入中长期
上涨通道
二、通胀背景下农业股有望获得超额收益
三、建议关注种子、水产等子行业
四、重点推荐公司
一、供需失衡推动农产品价格进入中长期上涨通道
（一）农产品酝酿着新一轮的需求膨胀
1、人口增长、结构升级带动消费性需求稳步增长
2、货币超发或将引爆投机性需求
（二）结构性矛盾催生未来巨大供给压 力，危机或将到来
1、频发灾害天气影响短期供给
2、水资源将成为主要瓶颈
3、成本提高引起比价效应降低
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二、通胀背景下农业股有望获得超额收益
（一）通货膨胀压力已然巨大，未来仍将加剧
（二）对冲高通胀风险，农业股将迎来投资机遇
（三）农业股具有小盘股投资风格
三、建议关注种子、水产等子行业
（一） 种子行业——质变、量变进行时
质变：中国种业的生物技术时代即将到来。
量变：种子行业将步入高盈利时代。
（二）水产行业——消费升级和资源是最大驱动力
1、水产消费：消费升级是水产行业持续增长的动力
2、水产资源面临重估
3、通胀：高端海产品弹性最大
（三）畜禽养殖产业——产业链一体化是未来趋势
（四）番茄酱行业—价格有望在年底反转
四、重点推荐公司
综合考虑子行业投资价值、业绩增长预期及估值等方面因素，我们重点推荐种子行业中的敦煌种业和登海种业。水产行业中关注东方海洋和好当家。养殖产业链中推荐正邦科技。同时建议关注受益于价格上涨的中粮屯河、国投中鲁。
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