第十章 旅游企业国际财务管理
【本章导读】
随着我国经济与世界经济的不断接轨，我国人民生活水平的不断提高，旅游业的国际化越来越在我国的经济发展中处于一种重要的地位，与国际间资本交流，客源的相互往来越来越多，在旅游管理过程中必然涉及国际间的筹资、投资、国际间的外汇结算和跨国公司的财务管理。因此，本章就国际财务管理的相关知识作一个简单的介绍。
【关键词】
国际财务管理 出口信贷 外汇风险 国际直接投资 经济风险 抵免法 国际税收协定
【知识要点】
了解国际财务管理特点和研究内容；了解国际筹资管理方式；了解国际纳税管理；熟悉外汇交易和风险分析；了解国际避税和反避税。
第一节 国际财务管理概述
一、国际财务管理的概念
国际财务管理是指企业在社会经济活动中跨国经济业务活动较多，由此而产生的处理相关涉外财务活动及其经济关系的一项经济管理活动。
二、国际财务管理的特点
(一)所处的理财环境更为复杂
(二)国际投资和财务活动的风险较大
1．国际政治风险
2．汇率风险
3．法律风险
4．文化价值差异风险
5．自然风险
三、国际财务管理的内容
(一)外汇风险管理
外汇风险是指汇率变动对国际企业商务活动的潜在利润、净现金流量和市场价值变动的影响。
(二)国际筹资管理
国际筹资是指在国际金融市场上，运用各种金融手段，通过各种相应的金融机构而进行的资金融通。
(三)国际投资管理
国际投资是为获取更多资本收益，将筹集到的资金用于国际企业的生产经营活动。
(四)国际纳税管理
随着国际化和跨国公司的迅猛发展，跨国纳税人因各国纳税法规客观差异的不同，如何合法避税而不重复纳税也是国际财务管理的一个重要内容。
第二节 国际筹资管理
一、国际筹资渠道
国际企业的筹资渠道主要有4个方面：国际商业银行、国际性或区域性经济组织、外国政府和国际资本市场。
二、国际筹资方式
(一)国际信贷
1．国际商业银行信贷
2．国际财团贷款
3．外国政府贷款与出口信贷
(二)股票筹资
1．人民币特种股票
2．通过H股境外上市
3．证券存托凭证
(三)国际债券筹资
(四)引进外资
1．三来一补
2．中外合资
3．中外合作经营
第三节 国际投资管理
一、国际投资环境
(一)从地域范围上划分，可分为宏观投资环境和微观投资环境
(二)从投资环境所包含因素的多少来划分，可分为狭义的投资环境和广义的投资环境
(三)从投资环境的属性划分，可分为自然投资环境和人为投资 环境
二、国际投资方式
(一)国际直接投资
国际直接投资是指投资者以控制企业部分产权、直接参与经营管理为特征，以获取利润为主要目的的资本对外输出。在境外直接投资一般有这么几种形式：
(1) 采取独资企业、合资企业和合作企业等方式在国外建立一个新企业；
(2) 通过并购获取对方企业的所有权；
(3) 通过证券市场收购外国公司的股份，控制或影响该企业，在国际上究竟控股率达到多少比例才算是直接投资，目前尚无统一的标准。
(二)国际间接投资
国际间接投资也可称为国际证券投资，是指在国际证券市场上发行和买卖外国企业或政府发行的中长期有价证券所形成的国际资本流动，其目的是获取利息或红利的投资行为。
三、国际投资风险
(一)国际投资风险的识别
1．风险调查法
2．风险模拟法
3．风险情报法
(二)国际投资风险估计
(三)国际投资风险控制
1．风险回避
2．风险分散
3．风险转移
第四节 国际企业纳税管理
一、国际纳税概述
(一)国际纳税的研究对象
国际纳税的研究对象为：各国政府为协调对跨国纳税人的稽征管理，跨国纳税人的重叠交叉课征和各自涉外税收负担政策等方面所采取的单边、双边和多边措施，以及由此产生的各国政府处理与其他国家政府之间税收分配关系的准则和规范。
(二)国际纳税的研究范围
国际纳税是由于对跨国纳税人征税而引起的，那么，对跨国纳税人的什么进行征税、征什么税才会引起国家之间税收权益变化，才构成国际税收活动，这些就构成了国际税收的研究范围。
(三)国际纳税的研究内容
1．税收管辖权问题
2．避免国际间双重课税问题
3．国际避税与反避税问题
4．国际税收协定问题
5．国际收入和费用的分配
二、避免双重纳税
(一)双重纳税的产生原因
1．不同税收管辖权产生的国际双重征税
2．同种税收管辖权重叠产生的国际双重征税
(二)避免国际双重纳税的方法
1．免税法
(1) 全额免税法
(2) 累进免税法
2．抵免法
(1) 全额抵免
(2) 普通抵免
3．国际税收协定
国际税收协定是各国政府间通过签订税收协定，主动在一定范围内限制各自的税收管辖权，是避免国际重复征税较为通行的一种做法。
三、国际避税与反避税
(一)国际避税方式
1．通过人的流动回避税收管辖权
2．转让定价避税方式
各国税率存在高低，跨国公司内部贸易通常按照企业内部的转让价格进行，将利润从子公司转移到低税率的母公司或其他子公司以躲避东道国的外汇管制和达到避税的目的，一般有以下几种方式：
(1) 收入分配
(2) 成本不合理分摊
(3) 通过常设机构以上述方式避税
(4) 税收协定的滥用
(5) 利用避税港避税在国际避税地建立公司，然后通过避税地的公司与其他地方的公司进行商业、财务运作，把利润转移到避税地，靠避税地的免税收或低税收减少税负。
3．利用关联交易，高进低出
4．利用国际贷款，贷款利率大大高于国际市场利率，从而加大利息成本
5．利用一些创新金融工具，也就是避税产品，从而达到避税目的
(二)国际反避税措施
1．防止通过纳税主体国际转移进行国际避税的一般措施
(1) 对自然人利用移居国外的形式规避税收
(2) 对法人利用变更居民或公民身份的形式规避税收负担
2．防止通过征税对象国际转移进行国际避税的一般措施
3．转让定价调整
4．防止利用避税地避税的措施
5．加强征收管理
(1) 纳税申报制度
(2) 会计审计制度
(3) 所得核定制度
第五节 外汇风险管理
一、外汇与外汇交易
外汇，就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。
外汇是指：
① 外国货币。包括纸币、铸币。
② 外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。
③ 外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。
④ 特别提款权、欧洲货币单位。
⑤ 其他外币计值的资产。
外汇交易，就是同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另外一种货币。
外汇交易主要原因有2个：大约每日的交易周转的 5% 是由于公司和政府部门在国外买入或销售他们的产品和服务，或者必须将他们在国外赚取的利润转换成本国货币；而另外95%的交易是为了赚取盈利或者投机。
在外汇交易中，一般存在着以下几种交易方式：
(一)即期外汇交易
即期外汇交易又称为现货交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。
(二)远期外汇交易
跟即期外汇交易相区别的是指市场交易主体在成交后，按照远期合同规定，在未来(一般在成交日后的3个营业日之后)按规定的日期交易的外汇交易。
(三)外汇期货交易
随着期货交易市场的发展，原来作为商品交易媒体的货币(外汇)也成为期货交易的对象。外汇期货交易就是指外汇买卖双方于将来时间(未来某日)，以在有组织的交易所内公开叫价(类似于拍卖)确定的价格，买入或卖出某一标准数量的特定货币的交易活动。
(四)外汇期权交易
外汇期权常被视作一种有效的避险工具，因为它可以消除贬值风险以保留潜在的获利可能。在上面我们介绍远期交易，其外汇的交割可以是特定的日期(如5月1日)，也可以是特定期间(如5月1日至5月31日)。
二、外汇风险的种类
(一)交易风险
交易风险(Transaction Risk)是指汇率变化对公司特定的外汇交易的收益的影响。通常在以下不同的情况下出现：
(1) 在商品劳务的进出口交易中，合同日与实际付款时，由于汇率变动对收付款双方利益产生影响。
(2) 在国际结算中，债权债务的清偿，由于汇率变动对收付款双方利益产生影响。
(二)经济风险
经济风险( Economic Risk)，又称经营风险。是指汇率变化影响企业的生产经营的销售、价格和成本，从而对企业未来外币现金流的净现值的影响。
(三)会计风险
会计风险(Accounting Risk)，又称折算风险。是指汇率变化对由公司财务报表的各个项目所决定的收益的影响。
三、外汇风险的控制
外汇风险是指由于各国货币的国际汇价的变动而引起的企业以外币表示的资产、负债、收入及费用的增加和减少，产生收益或损失，从而影响当期的利润和未来的现金流量的风险。
避免外汇风险的方法很多，通常企业可以从以下几方面来防止和避免外汇风险：
(1) 跨国公司在进行交易时首先要选择好计价的货币，何时可采用提前收付、拖延收付及多种货币组合等方法来防止风险；
(2) 公司在双方签订合同时，可以采取保值措施，以此来防止外汇风险；
(3) 在进行交易时选择好结算的方法；
(4) 利用外汇与借贷投资业务，来防止外汇风险。
