第六章 中央银行的负债业务
什么是中央银行的负债
包括政府和金融机构以及特定机构所持有的对中央银行的债权。
中央银行负债业务的构成
货币发行业务、存款业务、其他负债业务和资本业务
第一节 货币发行业务
货币发行的内容
货币发行的原则
货币发行的准备制度
人民币的发行和管理
一、货币发行的内容
货币发行的含义
货币发行的两种性质
货币发行的渠道和程序
1、货币发行的含义
货币发行有两层含义：
第一是指货币从中央银行的发行库通过各家商业银行的业务库流向社会；
第二是指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。
2、货币发行的两种性质
经济发行和财政发行
经济发行是指中央银行根据国民经济发展的客观需要增加现金流通量。
财政发行是指为弥补国家财政赤字而进行的货币发行。
3、货币发行的渠道和程序
中央银行的货币发行主要是通过贷款、购买证券、购买金银和外汇等中央银行的业务活动进行的。
二、货币发行的原则
1、垄断发行
只有中央银行才能发行货币
2、信用保证原则
在现代不兑换信用货币制度下，货币的发行不需要十足的贵金属或某些资产做保证，货币发行的弹性很大，易导致通货膨胀。建立货币发行准备制度，使货币的发行与贵金属或某些资产保持一定的联系，以维持币值的稳定。
3、弹性原则
货币的发行要具有一定的弹性，以适应经济状况变化的需要。
通货不足会导致通货紧缩和经济萎缩。
货币过量会导致通货膨胀和经济混乱。
三、货币发行的准备制度
货币发行的准备制度是货币当局（通常是中央银行）在发行货币时，须以某种贵金属或某几种形式的资产作为其发行货币的准备的规定，从而使货币的发行与某种贵金属或某些资产建立起联系和制约的关系。
这个定义回答了以什么作为发行货币的准备，回答了发行准备的作用和目的
1、发行准备
用什么东西作为货币发行的准备
在不同的货币制度下，货币发行的准备是不同的。
在金属货币制度下，货币的发行准备是贵金属，如黄金、白银等。
在现代信用货币制度下，货币发行往往使用现金和有价证券做准备。
现金准备包括黄金、外汇等具流动性非常强的资产，使货币具有现实的价值基础，有利于币值的稳定。
证券准备包括短期商业票据、短期国库卷、政府公债等，这些证券必须是在金融市场上进行交易和流通的证券。使用证券做发行准备，有利于中央银行根据经济发展的需要做弹性发行。
2、发行准备的比率
有两个方面的含义：
①货币发行的准备与货币发行量之间的比率，
②货币发行准备中现金准备与证券准备之间的比率
3、主要发行准备制度
（1）现金准备发行制度。货币的发行100%以黄金和外汇等现金做准备。优点是能够防止货币发行过量，缺点是缺乏弹性。
（2）证券准备发行制度。货币发行以短期商业票据、短期国库卷、政府公债做准备。优点是中央有较大的利用货币发行来调节宏观经济的余地。缺点是货币发行的调空需要发达的金融市场和较高的调控技术。
（3）现金准备弹性比例发行制度。货币发行数量超过规定的现金准备比率时，国家对超过部分的发行征收超额发行税。优点：兼顾了信用保证原则和弹性原则。缺点：货币过度发行的效果取决于超额货币税的制约作用和中央银行的独立性。
（4）政权准备限额发行制度。在规定的发行限额内，可全部用规定证券做发行准备，超过限额的发行必须以十足的现金作为发行准备。
4、主要国家和地区的货币发行制度
（1）美国的货币发行制度
1980年以前，美国实行现金准备弹性比例发行制度。发行准备是黄金或黄金券。准备率是40%。当%〈准备比率〈40%时，征收1%的超额发行税；当准备比率〈%时，征收%%的超额发行税。
1980年以后，改为政权准备限额发行制度，规定货币发行必须有100%的合格证券做担保。合格证券包括黄金卷、联邦政府债券、经联储审查合格的商业票据、抵押票据、银行承兑票据和地方政府发行的债券。
（2）日本的货币发行制度
现金准备弹性比例发行制度。规定最高限额，超过比例征收发行税。
发行准备是金银、外汇、3个月到期的商业票据、银行承兑票据以及其他票据等。
（3）香港特别行政区的货币发行制度
实行与美圆挂钩的联系汇率制度。货币的发行100%以美圆作为货币发行的保证。
四、人民币的发行和管理
1、人民币的发行原则
集中发行原则（即垄断发行），人民币的发行权集中于中国人民银行。
经济发行原则。根据经济发展情况来决定货币的发行，不能搞财政发行，杜绝以货币发行的方式来弥补财政赤字。
计划发行原则。每年根据国民经济计划来确定综合信贷计划和现金计划，从而确定计划发行额。
2、发行准备
货币的发行必须以商品作为保证，必须以有效的商品供应为界限。也就是说，货币的持有者可在任何时候获得他们所需要的各种生活用品。
（这是一个很不清楚的保证，不能保证货币持有者以不变的价格来获得产品）
3、发行渠道和程序
人民币的发行是通过各级发行库和业务库之间的货币调拨来实现的。
发行库是指中国人民银行的发行基金保管库。
发行基金是中国人民银行保管的尚未进入流通领域的人民币票卷，不是货币，是为调节货币流通而准备的票据。
业务库是指商业银行为了办理日常现金收付业务而建立的金库。
发 行 库
业 务 库
市 场
货币发行
————→
货币回笼
←————
现金投放
————→
现金归行
←————
第二节 中央银行的存款业务
中央银行存款业务的目的和意义
中央银行存款业务的特点
准备金存款业务
中央银行存款业务与其发挥作用的关系
一、中央银行存款业务的目的和意义
商业银行吸收存款的目的：获取资金，并通过资金运用来创造利润。
中央银行存款业务的目的不同与商业银行，它的目的和意义在于：
1、调控信贷规模和货币供应量
商业银行的派生存款（△D）=（1/r）*△B
r为法定存款准备金率
中央银行通过规定法定存款准备金率r，直接控制商业银行创造信用的规模。
此外，r的增加意味着商业银行在中央银行的存款增加，可动用资金减少，信贷规模压缩。
2、 维护金融业的稳定
中央银行可利用集中的存款来发挥最后贷款人的职能。
通过分析商业银行的存款帐户，可以了解和分析商业银行资金使用状况，便于对商业银行进行监督管理。
3、提供资金清算服务
中央银行通过金融机构的存款，顺利地为各金融机构之间债权债务关系的清算提供高效服务，加速资金周转。
二、中央银行存款业务的特点
1、吸收存款的原则具有特殊性
商业银行吸收存款采用的是自愿的原则
中央存款业务具有强制性
法律规定金融机构必须按法定存款准备金率计提存款准备金存放于中央银行
2、吸收存款的目的具有特殊性
商业银行吸收存款的目的在于扩大资金来源，扩大资金运用，增加盈利
中央的目的在于调控信贷规模、货币供应量、维护金融业的稳定等
3、 吸收存款的对象具有特殊性
商业银行直接吸收居民和厂商的存款
中央银行的对象是金融机构和财政等部门
4、存款当事人之间的关系具有特殊性
商业银行存款当事人之间是一种经济关系，平等互利
中央银行与存款人之间不仅是一种经济关系，更是一种管理和被管理的关系。
三、准备金存款业务
中央银行为什么会有准备金存款业务呢？这来自于存款准备金制度。
什么是存款准备金制度呢？
存款准备金制度是中央银行根据法律规定，为了维持金融机构资产流动性和进行宏观货币管理的需要，规定从事存款业务的金融机构按存款准备金率对其吸收的存款计提存款准备金并缴存中央银行。
1、关于存款准备金几个概念
法定准备金，即存款金融机构按照法律规定必须按一定比率将吸收的存款转存中央银行的准备金。
超额准备金，即存款金融机构在中央银行存款中超过法定准备金的部分。
自存准备金，即存款金融机构为应付客户的提现而以库存现金形式持有的准备金。
2、准备金存款业务的基本内容
（1）规定存款准备金比率。比如10%，12%等。
如何规定存款准备金比率？
首先，按照存款的类别，不同期限的存款规定不同的比率。如德国对存期短的存款规定较高的准备率，对存期长的存款规定较低的准备金率。在美国，根据《1980年的货币管理法》，对个人定期存款，按存期长短提取不同比例的存款准备金，并规定上下限，其幅度从0%——9%不等。
其次，按照金融机构的类型、规模、经营环境规定不同比率
最后，由于存款准备金比率的调整对金融机构的经营活动影响很大，有些国家对法定准备金比率的调整幅度进行规定。
（2）规定可充当法定存款准备金的内容
不少国家对法定准备金的内容规定不同，如美国、德国、法国等国家将金融机构的库存现金计入存款准备金，但在日本和意大利则不行。
（3）确定存款准备金计提的基础
首先，确定计算准备金存款的存款数量。三种方法：日平均余额法、旬末余额法和月末余额法。三种方法的优缺点。
其次，确定缴存准备金的基期。两种方法：当期准备金帐户制，即一个结算期的准备金以当期的存款数作为计提基础；前期准备金帐户制，以上一个结算期的存款余额作为计算基础。
3、中国人民银行的准备金存款业务及其特点
第一，存款准备金由两部分组成：法定存款准备金和备付金。法定存款准备金不能用于支付和结算。金融机构之间的支付和结算通过备付金帐户进行。1998年3月21日，法定存款准备金和备付金合并为“准备金存款”。
第二，中国人民银行对法定存款准备金和备付金存款支付利息。一般来说，中央银行不对法定存款准备金支付利息。
第三，准备金存款的计提。实行前期准备金帐户制以及旬末和月末分别计算基期的方法。
四、中央银行存款业务与其发挥作用的关系
存款业务与流通中现金的投放有直接关系。
资产
负债
货币发行
存款
资本金
在中央银行负债总额不变的情况下，
存款的增减可以调节现金发行数量
存款准备金率的高低对金融机构的信用创造能力和支付能力有决定性作用，因此，准备金存款业务成为货币政策的主要工具之一。
中央银行通过存款业务集中必要资金，发挥最后贷款人职能。
由于各金融机构都在中央银行存款，便于中央银行组织全国的资金清算。
中央银行可以通过金融机构帐户变化掌握它们的经营情况，防范金融风险，为货币政策的制定提供依据。
第二节 中央银行的其他负债业务
发行中央银行债券
对外负债
资本业务
一、发行中央银行债券
我们知道企业在需要资金的情况下，可以通过发行债券来筹集资金。企业可以是工商业企业，也可以是商业银行。有商业银行发行的债券，我们称之为金融债券。
国家也会发行债券。国家为什么发行债券呢？
中央银行为什么要发行债券呢？
中央银行一般在两种情况下发行债券。
一种情况是当金融机构的超额准备金过多，而中央银行又不便采取其他货币政策工具进行调节时，可以通过向金融机构发行中央银行债券回笼资金，减少流通中的货币。
另一种情况是在公开市场规模有限，交易工具单调的情况下，中央银行通过发行中央银行债券作为公开市场操作的工具。
发行中央银行债券是中央银行的主动负债业务，具有可控性、抗干扰性和预防性。与一般金融机构发行债券的目的不同，中央发行债券的目的是为了调节流通中的货币。
中国人民银行的实践
央行票据
二、对外负债
目的：平衡国际收支、维持汇率的稳定和应付危机。
可采取的形式：向国际金融机构借款、向外国政府借款等。
三、资本业务
