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金 融 学
第十三讲 非存款类金融机构
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一、本章主要内容与结构安排
★非存款类金融机构的种类与发展条件
★投资类金融机构
★保障类金融机构
★其他非存款类金融机构
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二、本章需要掌握的重要名词术语
信托 证券公司 保险基金
汽车金融服务公司 金融担保公司 社会保障制度
信托投资公司 金融租赁公司 投资类金融机构
投资基金管理公司 保障类金融机构 金融资产管理公司
非存款类金融机构 金融信息咨询服务类机构
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三、需要重点把握和理解的几个问题
1.如何认识非存款类金融机构?
非存款类金融机构的种类
非存款类金融机构的业务运作特点
▲不直接参与货币创造过程
▲资金来源与运用方式各异
▲专业化程度高，业务之间存在较大区别
▲业务承担的风险不同，相互的传染性较弱
▲业务的开展与金融市场密切相关，对金融资产价格变
动非常敏感
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1.如何认识非存款类金融机构?
非存款类金融机构发展的条件
▲经济发展水平和需求的决定作用
▲技术进步提高了非存款类金融机构的经营效率
▲金融创新拓宽了业务范围，提升了市场竞争力
▲完善的法律规范与监管为非存款类金融机构的发展提
供了正确的方向和行为约束
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2. 投资类金融机构业务运作特点与作用？
投资类金融机构的业务特点
▲主要以有价证券为业务活动的载体
▲业务专业性高，风险较大
▲业务活动必须遵循公开、公平和公正的原则
投资类金融机构的主要作用是为投资服务
▲促进证券投资活动的顺利进行
▲降低投资者的交易成本和信息搜寻成本
▲通过专业技术与知识为投资者规避风险、分散风险和
转移风险提供可能
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2. 投资类金融机构业务运作特点与作用？
投资类金融机构与银行本质的区别
投资性金融机构没有结算业务，因而不具有信用创造
功能。一般而言，银行在贷款过程中创造货币，即
它在转移贷款使用权时，通过自身存贷款机制，可
增加货币供给和需求量，从而创造货币。而投资性
金融机构仅仅在货币存量既定的条件下转移资金，
不增加货币供应总量，它改变的是存量结构，影响
的是货币周转率，不具有信用创造功能。
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3.如何认识证券公司的运作原理？
从证券公司的业务分析
▲主要业务：证券承销；证券经纪；证券自营；其他业务
▲证券公司业务特征：服务性；技术性、风险性
▲证券公司的业务发展适应金融市场发展的要求
从证券公司的资产负债表分析
从证券公司的财务报表分析
我国证券公司运作中的主要问题
▲证券公司规模不经济，竞争同质化
▲服务性业务对市场依赖性强，经营风险高
▲证券公司的业务技术含量低，产品设计和创新能力薄弱
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4.投资基金有何特点？
投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资
方式。
特点：集合理财，专业管理；组合投资、分散风
险；利益共享，风险共担；严格监管，信息透明；
独立托管，保障安全
不同类型的投资基金各有特点，投资者根据自己
的情况选择
我国1998年出现证券投资基金。截至2012年上半
年共有基金管理公司72家，封闭型与开放型基金
并存，已发行基金1154只。
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5.如何认识保障类金融机构的运作特点和作用？
保障类金融机构的运作原理：集合具有同类风险的众人，依
据概率分布合理计算分担金，以收取保费的方式集中并运用巨额的
社会保险基金，对少数出险者的经济损失进行补偿
保障类金融机构的运作特点与要求
▲精算风险，科学设计产品和保障类别
▲合理确定保费和保障标准，保证充裕和持续的资金来源
▲在保证流动性和安全性的基础上，运用资金进行投资增值
保障类金融机构的作用
▲分散风险，补偿损失
▲积蓄保险基金，促进资本形成，重新配置资源
▲提供经济保障，稳定社会生活
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6. 怎样分析保险公司的运作与业绩？
从保险公司的主要业务与管理特点分析
▲筹集资本金：经营基础与理赔能力
▲出售保单：产品开发与市场营销
▲给付赔偿款：承担责任与风险甄别
▲经营资产：投资增值与合理配置
从保险公司的功能分析：提供保障、资金融通、社会管理
我国保险公司的发展情况
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7.如何认识信托投资公司？
信托的内涵—“受人之托，为人管业，代人理财”
▲从受托人和委托人两方面认识信托的经济含义
▲实质是一种财产管理的安排
信托投资公司的主要业务
接受客户委托，代客户管理、经营、处置财产
信托投资公司的经营特点
服务特征明显；与资本市场关系非常密切；
服务范围相对广泛；在经营中不需要提取准备金
我国信托投资公司的发展
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8.如何认识金融租赁公司？
金融租赁公司的内涵：以租赁的形式融资
金融租赁公司的业务种类与风险
▲公司自担风险：直接融资租赁、经营租赁、回租
▲公司同其他机构分担风险：联合租赁、杠杆租赁
▲公司不承担风险：主要是委托租赁
金融租赁公司的主要作用
金融租赁公司的业务运作特点
▲面对单一客户，客户管理很重要
▲提供的租赁物通常是专用设备，经营风险较小
▲长期占用资金，负债管理任务重
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依据的标准 保险公司类型
根据基本业务的不同
人寿保险公司(life insurance
company)
财产保险公司(property insurance
company)、再保险公司
(reinsurance company)。
根据经营目的的不同 商业性保险公司、政策性保险公司
根据经营方式的不同 互助保险、行业自保、机构承保等
保险公司的分类
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2004-2011年中国保险业经营情况
单位：亿元
数据来源：保监会统计数据
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2000-2011年财产保险业务保费收入和增幅情况
数据来源：保监会统计数据
单位：亿元
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2000-2011年寿险业务保费收入和增幅情况
数据来源：保监会统计数据
单位：亿元
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2000-2011年健康险业务保费收入和增幅情况
数据来源：保监会统计数据
单位：亿元
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2000-2011年意外险业务保费收入和增幅情况
数据来源：保监会统计数据
单位：亿元
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2003-2011年非存款类金融机构资产总额（亿元）
数据来源：银监会11年年报
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非存款类金融机
构的种类与发展
条件
非存款类金融
机构的种类与
业务特点
非存款类金融机构
的种类
非存款类金融机构的业
务运作及其特点
非存款类金融机构发展
的经济与技术条件
非存款类金融机构的发
展与金融创新
非存款类金融
机构发展的条
件
非存款类金融机构
的发展与法律规范
及监管
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投资类金
融机构
投资类金融机
构概述
投资类金融机构种类
投资类金融机构的
业务特点
证券公司的主要业务
投资基金的业务经营
证券公司
投资基金管理公司特点
投资类金融机构的作用
证券公司特点与作用
证券公司类型
投资基金公司及其种类
投资基金管理
公司
投资基金管理公司
的作用
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保障类金
融机构
保障类金融机
构概述
保障类金融机构的产生
保障类金融机构的运作特点
保险公司的发展
社会保障的功能
保险公司
保障类金融机构的作用
保险公司的主要业务与管理
保险公司种类
社会保障的概念
社会保障机构
社会保险
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其他非存款类
金融机构
信托投资公司
信托与信托投资公司
信托投资公司的经营特点
金融租赁公司
租赁与金融租赁公司
金融租赁公司的业务运作特
点
金融租赁公司的业务种类与
主要作用
金融担保的发展
金融资产管理公司
汽车金融服务公司
金融担保公司
金融信息咨询服务类机构
金融担保公司与中小企业
发展
金融资产管理公司的目标与
合理性
金融资产管理公司的运作
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依据的标准 投资基金的类型
依据组织形态的不同 公司型投资基金和契约型投资基金
依据基金发行的单位数是否可增加或
赎回
开放式基金和封闭式基金
依据投资风险与收益的不同 成长型投资基金、收益型投资基金、
平衡型投资基金
依据投资对象的不同
股票基金、债券基金、货币市场基金、
期货基金、期权基金、指数基金和认
股权证基金等
依据投资货币种类 美元市场基金、日元市场基金和欧元
市场基金等
依据基金发行方式是否公开 公募基金和私募基金
投资基金的分类
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数据来源：中国证券业协会官网
2011年净利润前十名证券公司营业情况
(单位：万元)
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2011年净资产前十名证券公司资产情况
(单位：万元)
数据来源：中国证券业协会官网
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2011年证券公司股票主承销金额前十名
数据来源：中国证券业协会官网
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数据来源：中国证券业协会官网
2011年证券公司债券主承销金额前十名
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机构类型 持有证券数量 持股市值（万元）
基金 1547
信托公司 172
一般法人 2210
保险公司 544
券商集合理财 584
阳光私募 317
非金融类上市公司 180
券商 305
社保基金 342
QFII 161
银行 32
企业年金 16
财务公司 56
基金管理公司 1
2012年9月机构持股情况汇总
数据来源：wind数据源
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2011年基金管理公司资产配置情况
（万元）
数据来源：wind数据源；2011年年报
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基金管理有限公司2011年收益来源明细
（以嘉实基金管理公司为例；单位：万元）
数据来源：wind数据源；2011年年报
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1998-2011年前十大基金管理公司市场集中度
数据来源:wind数据库
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2001-2011年证券投资基金历年发行数量
（只）
数据来源:wind数据库
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2011年证券投资基金数量
数据来源:wind数据库
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2011年开放式基金数量
数据来源:wind数据库
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年度 国内市场基金 海外市场基金 合计
封闭式基金 开放式基金 ETF基金 QDII基金
1998 5 5
1999 23 23
2000 41 41
2001 49 3 52
2002 54 17 71
2003 54 56 110
2004 54 106 1 161
2005 54 163 1 218
2006 53 249 5 307
2007 35 301 5 4 345
2008 32 392 5 9 438
2009 31 590 9 1 631
2010 42 739 20 19 820
2011 55 964 37 22 1078
1998-2011年证券投资基金数量发展概况（单位：只）
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信托公司与银行的主要不同点
不同点 信 托 银 行
经济关系不同 体现的是委托人、受托人、受益人之间多
边的信用关系
与存款人或贷款人之间发生的双边信
用关系
基本职能不同 财产事务管理, 侧重于理财 融通资金和金融服务,侧重于信用中介
业务范围不同 集“融资”与“融物”于一体,除信托存
贷款外还有许多其他业务,范围较广
以吸收存款和发放贷款为主,主要是融
通资金,提供金融服务
融资方式不同 作为受托人代替委托人充当直接筹资和融
资的主体
作为信用中介,是贷者的集中和借者的
集中,起间接金融的作用
承担风险不同 按委托人的意图经营管理信托财产,在受
托人无过失的情况下,一般由委托人承担
风险
根据国家金融政策、制度办理业务,自
主经营,因而银行承担整个存贷资金运
营风险
收益获取方式
不同
按实绩原则获得,即信托财产的损益根据
受托人经营的实际结果来计算
按银行规定的利率计算利息,按提供的
服务手续费来确定的
收益对象不同 经营收益归信托受益人所有 经营收益归银行本身所有
意旨主体不同 主体是委托人,在整个信托业务中,委托人
占主动地位,受托人受委托人意旨的制约
意旨主体是银行自身,银行自主发放贷
款,不受存款人和借款人制约
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★非存款类金融机构：不以吸收存款为主要资金来
源，不直接参与存款货币创造的金融机构的统称。
▲与存款类金融机构共同构成金融机构体系。
▲金融机构依据所从事的主要业务活动和所发挥的作用，
可划分为投资类、保障类和其他非存款类金融机构。
▲非存款类金融机构一般包括：保险公司、养老基
金、证券公司、共同基金、金融公司等。
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★投资类金融机构：指为企业和个人在证券市
场上提供投融资服务的金融机构，主要包括投资银行或
证券公司、基金管理公司等。
☆证券公司：是指由政府主管机关依法批准设立的在
证券 市场上经营与证券相关业务的金融机构。
☆投资基金管理公司：是指以金融资产为专门经营
对象，以资产的保值增值为根本目的，把具有相同投资
目标的众多投资者的资金集中起来，实行专家理财，通
过投资组合将资金分散投资于各种有价证券等金融工具
的金融机构。
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★信托： (Trust)是一种特殊的财产管理制度和法律行
为，是一种与财产转移与管理相关的金融契约安排
▲委托人角度：即委托人为收受、保存、处置自己的财产，在信任他人的
基础上委托他人按自己的要求管理和处置归己所有的财产；
▲受托人角度：即受托人受委托人委托，并根据委托人的要求，替其本人
或由其指定的第三者谋利益。
★信托投资公司：是指以受托人身份专门从事信托业务
的非存款类金融机构，其职能是接受客户委托，代客户管
理、经营和处置财产。
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★保障类金融机构：指运用专业化风险管理技术为
投保人或投保人指定的受益人提供某类风险保障的
金融机构，主要包括各类保险公司和社会保障基金
等。
★保险公司：是收取保费并承担风险补偿责任，拥有
专业化风险管理技术的机构组织；各类保险公司构
成了保障类金融机构的主体。
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★保险基金：是指保险公司补偿投保人损失及给付要
求的后备基金，包括保险费、保险公司的资本以及
保险盈余。
★社会保障：是一种为丧失劳动能力和机会的人提供
最低生活费或补偿的制度，是保证社会安定的重要
机制。
二、本章需要掌握的重要名词术语
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★租赁：是由财产所有者（出租人）按契约规定，将财产
转让给承租人使用，承租人根据契约按期支付租金给出租人
的经济行为，属于对物品使用权的借贷活动
▲金融租赁：又叫资本租赁或融资租赁，是一种通过租赁形式
获得资金支持的金融业务。
具体来说：指租赁的当事人约定，由出租人根据承租人的决定，由承租人选定的第三者
（供货人）购买承租人选定的设备，以承租人支付租金为条件，将该物件的使用权转让
给承租人，并在一个不间断的长期租赁期间内，通过收取租金的方式，收回全部或大部
分投资。出租人和承租人可以约定租赁期间届满租赁物的归属。对租赁物的归属没有约
定或者约定不明确，租赁物的所有权归出租人。
二、本章需要掌握的重要名词术语
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★金融资产管理公司：是各国主要用于清理银行不
良资产的金融机构，通常是在银行出现危机或存在大量
不良债权时由政府设立
▲从金融和经济运行以及社会发展稳定方面，金融资产管
理公司都有其存在的合理性.
▲主要目标：化解金融风险，处置不良资产，实现不良债
权剥离以重建公众对银行的信心；通过有效资产管理和资产
变现从不良资产中回收价值；减少有问题银行或破产倒闭银
行重组带来的负面影响.
二、本章需要掌握的重要名词术语
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★汽车金融服务公司：是从事汽车消费信贷业务并提
供相关汽车金融服务的专业机构；其设置和运作对于汽车
工业的发展具有极为重要的作用。
★金融信息咨询服务公司：是指集合各种必要的财务
收支和经营活动信息，专业化地从事对特定对象进行财务
分析、信用调查等经济活动，出具必要的分析报告或文件，
为客户提供有关债务人清偿能力信息的专业信息服务机构。
▲不直接参与投融资活动，但为投融资的顺利进行提供必要的
信息服务。
二、本章需要掌握的重要名词术语
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★金融担保：是一种以金融债权为对象的担保，包括直
接融资担保和间接融资担保两部分，涉及的担保业务主要
有借贷市场担保、履约担保和金融创新产品或衍生产品担
保三类。
★金融担保公司：是专门从事信用担保的金融中介组织，
为受信者提供信用保证，是具有独特的信用增强作用和风
险管理特征的非存款类金融机构。
二、本章需要掌握的重要名词术语
