2001୍ֻ6௹ࣁ ವ ࣮,2001(ሹ252௹)ݓᅏ൧ӆੀྟ࣮)))一个比较分析框架¹瞿 强(ᇏݓದն࿐ҍᆟࣁವ࿐ჽ,Кࣘ 100872) ᅋ ေ:Ч໓ٳ༅֥Мࣟ൞གྷս༆ٚؿղݓࡅݓᅏ൧ӆ,ၛ௹ູᇏݓݓᅏ൧ӆؿᅚิ܂၂۱ॖሧбࢠ࣮֥ٳ༅ॿࡏbಆ໓ࢲܒೂ༯:ֻ၂҆ٳٳ༅ݓᅏ൧ӆੀྟ֥קၬࠣఃؓࣁವุ༢ބࠊлᆟҦ֥႕ཙ;ֻؽ҆ٳॉҳݓᅏ൧ӆੀྟ֥؇ਈٚمაᆷѓ;ֻ҆ٳՖݓᅏັܴ൧ӆࢲܒaӁࢲܒaӻႵᆀࢲܒ֩ٚ૫ٳ༅႕ཙݓᅏ൧ӆੀྟ֥ၹ,ቋުิԛݓᅏٳ༅֥ҍᆟ൪࢘აࣁವ൪֥࢘؛ቔູࢲეb ܱՍ:ݓᅏ൧ӆ;ੀྟ ᇏٳোݼ:F81215 ໓ངѓ്:A ໓ᅣщݼ:1002-7246(2001)06-0075-09 20ൗࡀ70୍սၛট,༆ٚ۲ݓᅏჅحᅝGDP֥бᇗ҂؎ഈശ,ؓࣜ࠶ࣁವӁളਔധჹ֥႕ཙ,ൈࣁವ൧ӆರၭؿᅚ,ӯགྷԛ۽ӱ߄aಆ౯߄ห,္ׄ႕ཙሢ۲ݓݓᅏܵᆟҦbದૌ௴ђಪ,ູ၂۱ڶႿੀྟ֥ݓᅏ൧ӆંؓႿิۚࣁವ൧ӆིੱߎ൞ൌീࠊлᆟҦҠቔ,ऎႵᇗေ֥ၩၬbЧ໓ᄝӮඃݓࡅσ২֥ࠎԤഈ,бࢠٳ༅ݓᅏ൧ӆੀྟ֥၂ུࠎЧ໙ีb၂aݓᅏ൧ӆੀྟࠣఃၩၬ/൧ӆੀ0ྟ֥ۀಸၞӁളࠁཪº,҂֥࣮ᆀ,ؓႿ҂ൈ௹a҂൧ӆ,ࠇᆀԛႿ҂֥࣮ଢ֥,ສສႵ҂֥קၬb۴ऌݓ࠽ౢෘၿྛ࣍௹၂ཛնܿଆ֥ݓ࠽бࢠ࣮,/൧ӆ֥ੀྟ0ᆷ֥൞/൧ӆ֥ҕაᆀିܔࣉྛնਈࣁವࢌၞ,ѩ҂߶֝൬۠ರ௹:2001-05-08ቔᆀࡥࢺ:ᵾ఼,ଳ,ᇏݓದն࿐ҍᆟࣁವ࿐ჽࣁವ༢,ࣜ࠶࿐Ѱൖ,ڬ࢝൱bᇷႵ5གྷսഅြၿྛۀ6ંa5ࣜ࠶ؿᅚᇏ֥ᆟҦࣁವ6֩ᇷቔࠣં໓؟b ¹Ч໓൞ҍᆟ/҆ݓᅏᆟҦაࣁವᆟҦླྀט0ज़ี֥၂҆ٳ(ဘᇶӻ);ᄝษંݖӱᇏ,ဘaݓېaޅ֣ྼaຳൖۢิԛਔޓ؟Ⴕࡎᆴ֥ၩ,ቔᆀіൕۋ྆,ೂႵհ༂,໓ᄳሱڵbºႵܱ൧ӆੀྟ֥བྷ༥קၬॖҕBIS(1999a)ֻؽࢫbླေᇿၩ֥൞,Վԩ෮໌/֥൧ӆੀ0ྟۀა/ᇏနၿྛؓࣁವ൧ӆ֥ੀྟ܂ႋ0a/ࣁವࠏܒ֥ੀྟ҂ቀ0֩ӆކ෮Ⴈ/֥ੀ0ྟۀ࠻Ⴕ৳༢,ႻႵљ,ުᆀ؟ᆷ/ሧࣁ֥ॖࠆ֤0ྟ,ࠧࣁವሧӁэགྷ֥ି৯b75
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(1996),)b൞,Ֆࣁವ൧ӆၛࠣࠊлᆟҦൌീ֥࢘؇ु,ݓᅏරެᄝགྷսࣁವ൧ӆഈऎႵห൹֥ၛูսֹ໊֥bೂޅಃޙਆᆀᆭࡗ֥ܱ༢,൞၂۱ᆴ֤ധೆ࣮֥ज़ีb¹୍࣍ট,ݓݓᅏ֥ࠤखᄹӉၘࣜႄఏਔದૌ֥քྏ,ਸ਼၂ٚ૫,ݓᅏ൧ӆ֥ੀྟંՖ০ҵߎ൞ሇ൭ੱᆷѓु٤ӈ֮,ೂݔิۚݓᅏ൧ӆ֥ੀྟ,൞ᆟҦ֒अታրࢳथ֥໙ีbҕ ॉ ໓ ང[1] BIS(1999a),MarketLiquidity:ResearchFindingsandSelectedPolicyImplications,Basel,May.[2] BIS(1999b),HowShouldWeDesignDeepandLiquidityMarket?-TheCaseofGovernmentSecurities.[3] (1995),MarketMicrostructureTheory,BlackwellPublishersInc.,Cambridge,1995.[4] .(2000),/NewIssuesinPublicDebtManagement0,OECDWorkingpaper,.[5] (1999),/LiquidityoftheGovernmentofCanadaSecuritiesMarket:StylisedFactsandSomeMarketStructureCom-parisonstotheUnitedStatesTreasureMarket0,inBIS(1999a)b[6] (1999),/theStructureofGovernmentSecuritiesMarketsinG10Countries:SummaryofQuestionnaireResults0,inBIS(1999a).[7] (1998),/GovernmnetDebt0,NBERWorkingPaper.[8] (1996),/Long-termTendenciesinBudgetDeficitsandDebt0,FedofKansasCity,SymposiumProceed-ing.[9] ўโ߲ᄯᇶщ(1997),5ݓᅏ)))ؿ#ྛੀ๙གྷሑაࡼট֥ज़6ี,ҍمದնҟҍༀླྀ߶(ರ໓)b[10] Ϣԫٚૼ(1999),/ܱႿರЧݓᅏ൧ӆྟି֥ิശ0,ರЧၿྛࣁವ൧ӆअ۽ቔં໓,99-J-3(ರ໓)b[11] ࣝഈޡੈ(1999),/G7۲ݓ֥ݓᅏ൧ӆ)))Ֆ൧ӆੀྟ֥࢘؇ुರЧݓᅏ൧ӆ֥ห0ׄ,ರЧၿྛࣁವ൧ӆअ۽ቔં໓,99-J-2(ರ໓)b[12] ܅့ܡᱦ(1999),/ರЧݓᅏ൧ӆ֥ັܴࢲܒა൧ӆੀ0ྟ,ರЧၿྛࣁವ൧ӆअ۽ቔં໓,99-J-1(ರ໓)b[13] ۚࡔ(1997),5ᇏݓݓᅏ6,ࣜ࠶॓࿐ԛϱഠbAbstract:Withthegovernmentbondmarketindevelopedcountriesasbasicbackground,thispaperorganizedasfollows:partonegivesashortdefinitionofmarketliquidityofgovernmentbond,anditsroleinfinancialmarketandmonetarypoilcyapplication;parttwoanalysismeasurementsofmarketliquidity;partthreeanalysisfactorsaffectingmartketliquidity,withtheemphasisonmicromarketstructure,:governmentbondmarket,liquidity(责任编辑:毕志勇) (校对:BZ)¹൞,ࠧ൞Ֆ൧ӆ࢘؇࣮ݓᅏ,ದૌ္҂߶ອ࠺ࡆഈ၂ओᇭೂՎো֥߅:/сྶ఼ט֥൞,Ч໓ѩ҂൞ࡹၰ۲ݓᆟکࣇࣇԛႿᄹࡆᅏಊ൧ӆ֥ੀྟطᄹࡆᆟک֥ࢹೆሧࣁb0(BIS,1999b),(Ϣԫٚૼ,1999)b83
