组长：张丽飞
组员：李 雪
任博方
梁金晓
黄敬恩
白宇昕
第十组
微软放弃
收购雅虎
杨致远 VS 比尔· 盖茨
雅虎创办人及现任CEO杨致远
微软董事长
比尔·盖茨
雅虎创办人及现任CEO杨致远
微软5月3日将收购价格由此前的446亿美元增至475亿美元，但雅虎仍坚持至少530亿美元的报价。
北京时间5月4日上午8点05分微软公司宣布已撤回收购雅虎公司的提议。
5月4日，微软公司宣布撤回收购雅虎公司的提议。这意味着，闹得沸沸扬扬的微软收购雅虎案暂告一段落。微软为何放弃收购雅虎，多数说法是雅虎的要价过高，而微软手头现金不足。其实这只是表象，更深层次的原因在于，并购一方期待另一方为自己带来益处或摆脱困境的并购注定不会成功。 在当前商业竞争激烈的情况下，许多企业并购并不能获得更好的经济效益，也不能使股票增值，而是为了抵御竞争风险，以免被其他企业打垮和吃掉。在这种想法支配下，能获得规模经济和协同效应的并购战略渐渐地成为了众多企业可以接受的突围方式，于是乎，企业并购浪潮风起云涌。
雅虎收购案回顾：
2月1日，微软宣布已经向雅虎董事会提交收购报价，计划以每股31美元收购后者全部已发行普通股，交易总价值约为446亿美元。
2月11日，雅虎董事会正式拒绝了微软446亿美元的收购报价，认为这一价格“极大低估了雅虎的价值”。
2月19日，微软董事长比尔·盖茨表示，微软不会提高收购雅虎的报价，微软的报价非常公平。
2月20日，雅虎计划针对所有员工出台一项增强离职补偿计划。如果雅虎员工因公司控制权发生变化而被裁员，将可以获得更多遣散费用。
4月6日，微软向雅虎发出“最后通牒”，声称如果无法在4月26日之前达成交易，就将以更低的价格发动恶意收购。
4月7日，雅虎董事会在致鲍尔默的信中称，只要价钱合适，该公司并不反对与微软交易。
4月11日，微软首席运营官凯文·特纳(Kevin Turner)表示，该公司向雅虎提交的收购报价公平合理。
4月27日，微软收购雅虎的截止期限已经过去，但双方还没有就此发表评论。外界认为，微软发动恶意收购的可能性越来越大。
微软收购雅虎的原因
1. 微软联手雅虎即可抗衡谷歌
2. 雅虎股价创52周新低，是收购良机
3. 软件部门未来不再是微软坚强后盾
4. 雅虎是微软进入东方市场入场券
5. 此时收购雅虎可钻欧盟监管空档
6. 变亏损运营为互联网领导者
微软雅虎并购案流产分析
一、 微软战场： 微软在这次的战役中，轻易的翻开了雅虎的底牌。微软之前提出愿意446亿美元，相当于每股31美元。并购雅虎，而最终收购报价提高至475亿美元，相当于每股33美元。雅虎坚持至少530亿美元报价，翻出了雅虎目前身价的底牌，相当于每股37美元。比之前多给了29亿元的报价，距离雅虎的报价仍差55亿的数目，每股相差4元。如微软所说，收购雅虎只是战略上的一个棋子，超过475亿这个数目坚决不收购，也就是说在这次并购中，微软彻底摸透了雅虎的老底。即便不成功也把雅虎的底牌翻给全世界的人看。
若收购成功了，微软也会暗中欢喜，因为这盘棋他们已经看到了雅虎的致命点。如果微软继续纠缠下去意义不大，因为雅虎一直在顽强抵抗，即使恶意收购，也面临着种种障碍，而其他监管机构也不会置之不理，这个也是微软不成功的因素之一。雅虎的关键字搜索付费业务外包给了谷歌就是一个很好的证明，为了摆脱微软的控制，雅虎与谷歌走得更近。这次微软出击，大量掌握了互联网的战争布局，给以后不管是收购还是独立发展提供了很好的参考资料。而整个并购过程却给微软股价带来了惨烈的下挫代价 。
二、 雅虎战场：
雅虎这次从根本上来说，是一个被动的抵抗局面，整个过程也体现了雅虎的顽抗精神，不到最后绝不放弃独立的机会。而事实证明雅虎这次抵抗是有效了，除了雅虎的抵抗胜利，很难看出雅虎在抵抗胜利后哪方面得到好处。3个月内唯一的就是股价升了。微软这次宣布放弃收购雅虎股价会不会跌回原来的价格？这个或许正是多数人担心的事情。雅虎在没有人买之后，自身股价难免又一次动荡。
虽然雅虎第一季度业绩有所提升，第一季度营收为亿美元，比去年同期的亿美元增长9%；净利润为亿美元，比去年同期的亿美元增长282%。但现阶段的业绩未能扭曲目前整体发展下滑的趋势。相对雅虎来说现阶段被收购的危险算是暂时过去了，不排除微软卷土重来。这次并购未成功，雅虎得罪了两大机构投资人，投资人对微软收购雅虎交易流产大为恼火。
5月6日，据英国FT中文网报道，在微软撤销其对雅虎465亿美元的收购报价之后，雅虎股价5日早盘下跌近15%。不过，这家互联网搜索及传媒集团目前的股价仍远高于微软提出收购前的水平。
分析师重估雅虎前景时表示，该公司价值仍高于微软发起收购前的水平，而战略性交易及微软日后重返交易的可能性，可能对雅虎股价提供支撑。
雅虎上周五收于美元，昨日在纽约市场午盘交易时段下跌14%，至美元。在2月1日微软递交每股31美元报价的前一天，雅虎的收盘价为美元。
受累于微软弃购
雅虎股价大跌近15%
微软雅虎下一步如何走？
本次收购案已经结束，可能大家更关心的是下一步微软与雅虎如何走。相信微软一定是按照原先计划向互联网这块市场砸入大量的资金和收购其他公司来进行压制谷歌，同时微软对雅虎跟谷歌的外包合作极为不满，对此微软要制约谷歌的广告市场，其必须以最快的速度行军，这也是微软不愿意与雅虎作持久战的原因之一。能否摆脱困境提高业绩是雅虎的当务之急，如果从创新上来说，雅虎几乎没有什么创新可言，唯一的出路就多收购其他有价值的网站进行能源补充。而中国阿里巴巴马云也因此咽了一口气，不用再担心雅虎被收购，需要回购股份。
在致杨致远的信中，鲍尔默对这家全美第二大搜索公司的不合作表示出了沮丧，“通过与你们谈判，我们得出的结论是：你们将采取措施，使得收购雅虎变得异常艰难。”杨致远则回应称，对微软放弃收购感到如获重负，“随着微软放弃主动收购，我们将集中所有资源推动公司历史上最为重要的转型。”
鲍尔默：没有雅虎我们照样挑战谷歌
5月4日 国际消息：在《华尔街日报》上周五刊登的一篇采访录中，微软CEO鲍尔默表示，即使不收购雅虎，微软也能够建立起具有竞争力的网络广告业务，但这可能需要更长的时间。
鲍尔默的这一评论正值分析人士和业界观察人士等待微软公布收购雅虎的下一步举措之际。
鲍尔默没有披露微软如何应对雅虎的拒绝、微软会何时公布自己的决定。他向《华尔街日报》表示，时机成熟了，我们就会公布下一步举措，时机不成熟，我们就不会公布。
鲍尔默在微软的一个内部论坛上表示，我们有三种选择：友好交易、恶意收购、放弃收购方案。我们会很快宣布我们的决定。
鲍尔默向员工表示，微软“百分之百”地能够蚕食Google的市场份额。无论能否收购雅虎，我们都能做到这一点。收购雅虎不是一项战略，而是战略的一部分。
Google:雅虎的救星还是噩梦
由于不愿被微软收购,雅虎要提高销售额只能倚靠谷歌,如果最终将搜索广告外包给谷歌,雅虎可能更加追悔莫及. 深究原因,反垄断问题只是其中之一.关键在于,这项合作将使雅虎的核心业务之一——搜索广告直接落入谷歌的掌控,而正是谷歌扼杀了雅虎在该领域取得成功的机会. 由于无力在搜索领域获得创新——这并非是谷歌竞争的结果，以及在收购Overture后一度拥有顶尖的搜索技术,但未能迅速适应互联网的变化,雅虎逐渐将自己埋进了坟墓.与谷歌签订外包协议等于宣告:在未来的互联网市场,雅虎完全无力参与核心领域的竞争. AOL就是前车之鉴,该公司也曾与谷歌签署了类似协议,但随后发现,尽管从谷歌获得了不菲的收益,但搜索广告份额不断萎缩;由于宏观经济原因,其显示广告业务随之削弱,加上网络接入服务即将分拆,AOL现在已基本沦为谷歌的附庸.
微软与雅虎的《傲慢与偏见》
还记得世界名著《例慢与偏见》中那个英俊帅气、傲慢自负的富家子弟达西么？还记得那个美丽大方而又个性十足的邻家女孩伊丽莎白么？2008年初，微软鲍尔默和雅虎扬致远两位IT大佬为我们上演了最新版的《傲慢与偏见》。
再来回顾一下这部电影的前半部分。在微软向雅虎抛出446亿的橄榄枝，微软求婚的条件是充分建立在自己的经济地位、行业竞争状况、以及雅虎现在行业地位和股价等因素之上的。但正因为如此，微软求婚的口气在雅虎眼中显得是如此的傲慢。
先是在并未与对方协商一致的时就在各大媒体上制造舆论攻势曝光收购计划，接着又去游说对方的家人亲朋和好友（股东），然后是恶意收购及最后通碟的威胁。微软的这些动作几乎与情场浪子达西第一次向伊丽莎白求婚的举动如出一辙。可以看出，男主角微软的这次求婚显得如此的突兀，他并未把雅虎放在一个与自己平等的天秤上，更谈不上考虑女主角的心理感受。
面对来自于贵族的微软的逼婚，再看看草根出生、丽质天生的女主角雅虎反应如何？以杨致远为首的雅虎从来没有说过自己不嫁，她只是执着的认为，“微软大大低估了雅虎的价值”。31美元和37美元之间固然存在着巨大的差异，但根本原因真是如此吗？不管GOOGLE现在的市值如何，相信杨致远从来不会认为雅虎比GOOGLE差多少。
作为互联网领域资历最老、影响力最大的企业之一，雅虎被低估的不是股价，而是自尊！不管是与新闻集团的谈判，还是选择与GOOGLE的合作，或是新财报的出炉，她只想说明一件事，那就是她需要对方足够的尊敬。如此看来，雅虎对微软的偏见与伊丽莎白对达西的偏见是何其相似！
虽然第一回合的求婚以失败告终，但正如《傲慢与偏见》的结局一样，男女主人翁最终还是走到了一起，所以我们相信微软与雅虎的大戏也并未真正完结，这个章节的结束不过是下个章节的开始。或许有一天当微软不再以IT龙头高傲自居，雅虎也不再对其抱有偏见，圆满的喜剧结局就终将上演。
谢谢观看
祝大家学习进步
