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A股定向增发
2017年7月数据报告
投中研究院 马少波
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关键发现
Key Findings
7月上市首日平均收益率 20%，与
6月基本 持平
中际装备 并购重组：首日收益率
为本月最高
收
益
分
布
案
例
市
场
行业：制造业 与 能源及矿业 分别为
企业数量与募资规模首位
定增募资月度之最：洛阳钼业 以募资
规模 180 亿元位居榜首
7月 33 家A股上市公司完成定增，募
资规模 亿元，规模略微下滑
A股定增规模持续下滑
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7月市场继续下滑
3
市场走势：2017年7月，A股上市公
司 定 向 增 发 预 案 预 计 募 资 总 额
亿元。另外，上市公司完成
定增募资总额 亿元。2项规
模较6月均有所下降。
现象归因：2017年定增市场整体呈
现下滑趋势，主要归因于2月17日证
监会发布定增新规，提高定增发行门
槛，遏制市场上过度融资现象，降低
企业套利空间，从而使得定增难度增
加，定增热潮逐渐消退。
%
完成规模
环比
%
预案规模
环比
82
70
101
56
53
67
42
36
66
54
40
54
21
53
65 69
59
52
68
56
38
43 38
19 20
33
0
1000
2000
3000
4000
16-7 8 9 10 11 12 17-1 2 3 4 5 6 7
2016年07月 至 2017年07月
A股上市公司定向增发预案与完成情况比较
预计融资金额（亿元） 定向融资金额（亿元）
宣布定增企业数量 完成定增企业数量
CVSource,
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7月定增企业行业分布
4
行业分布：2017年7月，完成定向增发的33家上市
公司覆盖 10 个行业，其中 10 家公司属于制造业，
8 家公司从事化学工业，能源及矿业虽仅有 2 家，但
募资规模较大，平均募资规模 亿元。
亨通光电（）非公开发
行股票募集资金亿元，为本
月制造业最大募集规模。募集资金
将全部用于其新能源汽车相关项目。
2017年7月A股完成定增上市公司数量及金额按行业分布
行业
完成定增上市
公司数量
融资金额（亿元） 平均融资金额（亿元）
制造业 10
化学工业 8
电信及增值 3
IT 3
能源及矿业 2
公用事业 2
建筑建材 2
其他 3
合计 33
CVSource,
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7月完成定增企业行业分布
5
制造业
31%
化学工业
24%
电信及增值 9%
IT 9%
能源及矿业 6%
公用事业 6%
建筑建材 6%
其他 9%
2017年7月A股实施定增上市公司数量行业分布
CVSource,
能源及矿业
制造业
化学工业
电信及增值
IT
建筑建材
公用事业
其他
0 50 100 150 200 250
2017年7月A股实施定增规模行业分布
（单位：亿元）
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定增规模TOP1
6
企业 代码 CV行业
发行
价格
发行数量
（万股）
融资金额
（亿元）
洛阳钼业 能源及矿业 471,
亨通光电 制造业 11,
中际装备 制造业 20,
13,
1,
嘉化能源 化学工业 18,
9,
6,
中金岭南 能源及矿业 16,
棕榈股份 建筑建材 10,
新澳股份 制造业 6,
万马股份 制造业 9,
2017年7月A股完成定增上市公司融资规模TOP10
CVSource,
华峰超纤 化学工业
海格通信 电信及增值
2017年7月24日，洛阳钼业（）完成定向增发，募资
180 亿元，为7月最大规模。募集资金用于洛阳钼业的巴西铌、
磷资产收购项目以及刚果（金）铜、钴资产收购项目。
收购铌业务后将成为全球第二大铌生产商，铌金属的周期波
动性弱，可以减弱行业波动的风险，将带来充沛且稳定的经
营利润和现金流。
巴西是全球第三大磷消费国，收购的两个磷肥加工厂位于巴
西农业重地，与肥料的最终消费市场十分接近，具有明显的
地理优势。
刚果资产收购项目将获得世界上规模最大、矿石品位最高的
铜钴矿之一的Tenke Fungurume 矿区的开采权，铜业务将
得到加强，另外随着未来电动汽车用锂电池和超级合金的高
速发展，钴业务也将成为重要的利润增长点。
积
极
影
响
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7月定增上市首日收益率
7
企业 代码
增发
价格
定增上市首日收
盘价
定增上市首日收益
率
中际装备
黑猫股份
华峰超纤
洛阳钼业
新亚制程
三七互娱
中金岭南
回天新材
中钢天源
万马股份
2017年7月A股完成定增上市公司定增上市首日收益率TOP10
CVSource,
市场表现：7月 33 家上市公司完成定增后股票上市首日平均
收益率为 20%。相较于6月首日平均收益率 % 基本保持
平稳。
14 家上市公司定增后股票上市首日收益率为负值。上月仅有
6 家首日收益率为负值，表明市场对定增期望更加消极。
典例分析：2017年7月14日，中际装备（）以非公
开发行股票的支付方式收购苏州旭创科技有限公司全部股权，
完成重组后，中际装备直接进入具有良好发展前景的高端通信
设备相关市场，实现多元化发展，盈利能力得以增强。上市首
日收益率 ，为本月最高值。
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7月定增预案情况
8
7月共有 21 家上市公司发布定增预案，平均融资金额
亿元，相较6月数量及规模均有所下滑，随着市
场对定向增发热情的消退，17年多家企业终止定向增发
转而发行可转债，因此定增预案的减少也在情理之中。
7月发布定增预案的上市公司共涉及 8 个行业，其中占
据半壁江山的依然是制造业，多达 8 家，IT行业 有 2
家发布预案，但募资规模最大，平均融资额 亿
元，为平均募资最高的行业。
行业
宣布定增上市
公司数量
预计融资金额（亿元） 平均融资金额（亿元）
制造业 8
IT 2
能源及矿业 2
化学工业 2
文化传媒 2
医疗健康 2
农林牧渔 2
房地产 1
合计 21
2017年7月A股宣布定增上市公司数量及金额按行业分布
CVSource,
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7月定增预案行业分布
9
制造业
38%
IT 9%能源及矿业
9%
化学工业 9%
文化传媒 10%
医疗健康
10%
农林牧渔 10%
房地产 5%
2017年7月A股宣布定增上市公司数量行业分布
CVSource,
制造业
IT
房地产
化学工业
能源及矿业
文化传媒
医疗健康
农林牧渔
0 50 100 150 200 250 300
2017年7月A股宣布定增规模行业分布
（单位：亿元）
CVSource,
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定增预案规模TOP1
10
7月江粉磁材发布定增预案，拟收购领益科技100%股权，
作价 亿元，构成重大从组以及借壳上市，此次交
易可以使双方进行产业整合，有利于实现业务协同性，
增强双方在消费电子行业上游市场中的竞争力。
领益科技主要从事消费电子精密功能器件，终端品牌客
户包括苹果、华为、OPPO、VIVO等国内外手机厂商。
此次交易成为17年至今最大借壳交易。
企业 代码 CV行业 发行数量（万股） 预计融资金额（亿元）
江粉磁材 IT 442,
通达动力 制造业 75,
信达地产 房地产 130,
荣盛石化 化学工业 76,
TCL集团 制造业 130,
18,
--
当代东方 文化传媒 21,
4,
--
诺普信 化学工业 18,
3,
--
2017年7月A股宣布定增上市公司计划融资规模TOP10
CVSource,
露天煤业 能源及矿业
制造业鲁亿通
三诺生物 医疗健康
投中信息【证券代码：835562】
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