2
第二章 投资银行的组织结构与职业
【本章精粹】
投资银行的组织结构
投资银行业的职业路径
投资银行家的素质及招聘
【章前导读】
参见教材P24
(资料来源：Vault Career Guide to Investment
Banking Vault， Inc. 2005年3月)
【核心概念】
组织结构 合伙制 现代公司制 银行/金融控股公司
制
投资银行的组织结构与职业
教学目的与要求：投资银行的组织结构、投资银行
的职业路径、投资银行家的素质与招聘。
重点和难点：投资银行的组织结构。
教学内容：
第一节 投资银行的组织结构
第二节 投资银行的职业路径
第三节 投资银行家的素质与招聘
3
教学组织
介绍500强企业的招聘流程
我组：一份完整好的简历应该包括什么内容？
喜组：证券公司通常会有哪些岗位给应届生？这些岗位的
职能是什么？
介绍投资银行的组织结构
欢组：你认为这些岗位的前景如何？职业道路要如何规划
？
介绍投行各个岗位基本素质
投组：角色扮演证券公司面试
资组：证劵公司面试的流程
银组：证券公司面试经常会问什么问题，你准备如何回答
？
常见问题的总结 4
小组
序号
评分项目
总得分
主题
内容
（30
分）
语言
表达
（10
分）
PPT
效果
（20
分）
现场
感染
（10
分）
问题
回答
（20
分）
整体
效果
（10
分）
1
小组评语：
投资银行学专题讨论
评分标准及评分表
5
6
第一节 投资银行的组织结构
广义的组织结构
1. 组织制度层面的资本组织形式
2. 组织内部各部门的构成及其关系
狭义的组织结构
1. 内部组织结构
投资银行组织形式
1. 合伙制
2. 现代公司制
3. 银行/金融控股公司制
7
一、投资银行的组织形式
（一）合伙制
合伙指两人或以上共同拥有公司并分享利润，合伙人即为所
有人或股东。20世纪70年代以前，投资银行仍主要采用合伙
制的组织形式。至少有一个合伙人主管业务，承担责任。
合伙制的缺点：
1、资本实力受到限制。
2、重大决策需要所有合伙人的同意。
3、组织关系的不稳定性。
4、缺少人才。
5、对于合伙人来说，承担无限责任。
有限合伙制
8
高盛全球合伙人数量控制在200名左右，一个10人左右
的管理委员会进行管理。中层职员以薪水方式取得报酬，年
终资金是薪水的23%。合伙人以利润方式取得报酬，大多数
利润重新投资在公司里，直到合伙人退休。
一、投资银行的组织形式
9
（二）现代公司制
现代公司制度(modern company system) 现代公司制
度是指以完善的公司法人制度为基础，以有限责任制度为
保证，以公司企业为主要形式，以产权清晰、权责明确、
政企分开、管理科学为条件的新型公司制度，其主要内容
包括：公司法人制度、公司自负盈亏制度、出资者有限责
任制度、科学的领导体制与组织管理制度。
19世纪50年代，公司立法开始兴起。
股份公司要求信息披露制度、风险控制制度、内部控制
制度。1986年，摩根·斯坦利公司由合伙制改制为公司制，
20%股权上市。美林1971，贝尔斯登1985，完成了股改。
一、投资银行的组织形式
10
（三）银行/金融控股公司制
银行控股公司是指控制一家或多家银行股票的
公司。只控制一家银行股票的公司称为“一家银行
控股公司”；控制多家银行股票的公司称为“多家
银行控股公司”。
金融控股公司指"在同一控制权下，所属的受监
管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和
保险业务，同时每类业务的资本要求不同"。
一、投资银行的组织形式
11
（三）银行/金融控股公司制
1999年，日本大和集团公司成立，包括大和证
券、大和SB资本市场公司、大和投资金融公司、大
和国际信托银行、大和资产管理公司等。
集团控股，联合经营
法人分业，规避风险
雷曼破产，美林和贝尔斯登被收购，高盛和摩
根士坦利转为商业银行和投资银行的混合体。
美林440亿卖给了美国银行，贝尔斯登并入摩根
大通。
一、投资银行的组织形式
12
比利时、丹麦投资银行是合伙制
德国、荷兰事实上合伙制
中国香港、马来西亚、新西兰、南非等大多数国家和地区允
许合伙制或股份公司制
新加坡、巴西只允许股份公司制
世界各国的概况
13
二 投资银行的内部组织结构
（一）直线职能制（U型结构）（Unitary Structure)
（二）事业部制（M型结构） （Multidivisional Structure)
（三）矩阵结构 （ matrix organ Structure）
14
中国的投资银行的组织结构
部门设置
• 业务部门
• 职能部门
• 地区管理部门
中国投资银行组织部门结构类型
集权式直线制组织结构
分权式的事业部制
混合型组织结构
15
案例分析1
阅读P27页案例分析
高盛的组织结构，试分析高盛组结构的利弊
16
案例分析2
中信证券组织框架 Organizational Structure
说说你所了解的证券公司的组织架构
17
投资银行的机构设置
董事会
执行董事
总经理
企
业
融
资
部
公
共
融
资
部
兼
并
收
购
部
项
目
融
资
部
证
券
交
易
部
房
地
产
部
风
险
资
本
部
国
际
业
务
部
发
展
研
究
部
私
募
资
金
部
计
划
财
务
部
18
（一）投资银行管理层
1、董事会
下设提名委员会、薪酬委员会、审计委员会、执行委员
会。
提名委员会：研究董事、经理人员的选择标准和程序，搜集
合格人选，审查并建议。
薪酬委员会：研究董事、经理人员的考核标准，并考核。
审计
2、执行董事
主要董事、总经理、主要工作人组成
投资银行的机构设置
19
3、总经理
雇佣与考核
指导部门及财团的人工作
执行董事会决策
提出年度预算和战略执行方法
财务报告
重要交易等向管理委员会提出建议
风险控制
与监管机构打交道
公共关系
投资银行的机构设置
20
（二）投资银行业务部门
1、企业融资部
2、公共融资部
为财政部、地方政府、公共事业组织、大学承销债券
3、兼并收购部
4、项目融资部
5、证券交易部
包括自营、经纪、资产管理。股票组、债券组、期货期权组、
外汇组
投资银行的机构设置
21
6、房地产部。房地产资产证券化
7、风险资本部
从风险、技术、业务规划、市场营销、资金需求、管理人员
能力等方面估计未来发展潜力进行决策
8、国际业务部
证券包销买卖、私营项目融资、中国企业并购、出口信贷融资、
9、发展研究部
经济学家、技术分析师、行业分析人员
10、私募资金部
11、计划财务部
投资银行的机构设置
22
（三）投资银行职能部门
1、财务部
2、人力资源部
为财政部、地方政府、公共事业组织、大学承销债券
3、法律部
4、信息技术部
投资银行的机构设置
23
（四）投资银行风险控制部门
第一个层次，监事会。对股东大会负责，对公司财务状况、重
大经济活动、董事会和高级管理人员重大决策事项进行的风险进
行监控，必要时聘请律师和审计师。
第二个层次，风险控制委员会。策略、政策和程序，规划各部
门风险限额，监控和评估各种业务风险
第三个层次，稽核部、财务部、法律部和信息技术部。
第四个层次，业务和管理部门的自律性风险管理。
监事会、风险控制委员会、职能性监管部门、管理与业务部门
四级风险控制体系。
投资银行的机构设置
24
（五）职能分工模式
客户部、业务运作部、销售部
有利于发挥不同特长人员的优势；有利于项目稳定
不利于：区域重叠，人工费用大；业务环节分割，而不是业
务内容分割，可能分工脱节；如果利益分配不均，可能会部门
推诿
（六）复合模式
25
26
一、投资银行工作的特点
商业银行是金融业的“公共汽车”，投资银行是“出租车
”
1、专业技术性强，知识更新快
2、高度并长期的责任性
3、强度大、报酬高、流动性快
27
二、对投资银行员工的素质能力要求
（一）良好的职业道德素质
诚实
守信，特别是口头协议
遵纪守法
公平
28
（二）业务素质
深入了解法律、法规、规则
熟谙管理部门、行业协会、本公司的操作规程与细节
有效信息的捕捉与分析
决策能力
二、对投资银行员工的素质能力要求
29
三、员工管理中的激励计划
（一）鼓励计划
经理可以分享公司或各自部门的利润
职工持股计划
收入与业务量挂钩
（二）福利计划
三险一金，住房或紧急事件发放贷款，配备通讯或交通工
具，给重大成绩的员工以特别鼓励
（三）在职培训
30
案例：高盛的激励和约束计划
（一）聘用、非竞争与保证协议
（二）股票激励计划
（三）合伙人薪酬计划
31
（一）聘用、非竞争与保证协议
1、聘用协议
执行董事中，参与公司利润分享的有限合伙人将全部工作时间奉献于高盛；
可以90天之前书面通知并终止协议。
2、非竞争协议
保守秘密
非竞争。在终止聘用后的12个月：不得在竞争性企业中取得5%以上的所有
权、投票权或利润分享权；加入竞争性企业，或与高盛公司有关系的活动协
会。
不得带走现有客户。18个月内：不得动员高盛公司的雇员去申请任何竞争
性企业的聘用；干扰或破坏高盛公司与客户的关系；动员原熟悉的客户与自
己合作。
客户关系的移交。要在90天的合作期限内采取一切合理的措施维护公司的
声誉、业务，及其与合作的客户的关系
损害赔偿。1500万或1000万
3、保证协议
100%的等值股票作为担保。
4、例外与裁决
32
1、奖励的种类
激励性股票期权
非激励性股票期权
股票增值权
分红权
受限制的股票
受限制的股票单位。
2、奖励对象
董事、高级职员、雇员、将来的雇员
3、管理
董事会或董事会任命的股票激励计划委员会。
（二）股票激励计划
33
由董事会任命的合伙人薪酬计划委员会管理，将资金支付与公司整体的财
务表现挂钩，使参与人的利益与股东利益一致。奖励周期一到二个财务年度。
1、奖励对象
执行董事，及每年或两年一次的选拔的新参与人
2、薪水与奖金的决定
每股收益、普通股权的平均回报、税前利润、税前营业利润、税后利润、
股票价格等
（三）合伙人薪酬计划
34
Global Investment Research (GIR).
Global Markets Institute (GMI).
Goldman Sachs Asset Management (GSAM).
Private Wealth Management (PWM).
Securities Division.
Investment Banking Division (IBD).
Environmental Markets Group (EMG).
高盛的业务部门
35
36
37
本 章 小 结
投
资
银
行
的
组
织
结
构
与
职
业
投资银行
的组
织
结构
1. 现代投资银行的组织结构形式主要有三种：合伙制、
现代公司制和银行/金融控股公司制。
2. 投资银行的组织结构类型主要有三种：直线职能制(U
型结构)，事业部制(M型结构)，矩阵结构
投资银行
业的
职业
路径
投资银行中，投行业务部的职能是为股票或债务资本的发
行、兼并、收购、分立等业务提供服务；投资管理部的
职责则包括为富人提供的定制的资产管理和为一般投资
者提供的基金管理；销售交易部则是在股票交易中充当
客户的代理人；研究部的工作内容是对宏观经济、行业
和公司做基础研究和分析
投资银
行家
的素
质与
招聘
该部分内容涉及投资银行家所需的多种素质，投
资银行招聘中面试的过程，面试前应做的准备
和面试中可能被问及的问题等
38
典型案例
39
复习思考题
一、不定项选择题
二、判断题
三、简答题
参见教材P39
