FCB00513 FCB
初步设计阶段
无压引水式水电站设计报告范本
13 经济评价
(中小型)
水利水电勘测设计标准化信息网
2000年7月
初步设计阶段
无压引水式水电站设计报告
13 经济评价
(中小型)
勘测设计院
年 月
目录
概 述………………………………………………………………… (4)
国民经济评价………………………………………………………… (4)
财务评价……………………………………………………………… (5)
综合评价与结论……………………………………………………… (10)
附表…………………………………………………………………… (10)
13 经济评价
概 述
本电站位于 省(市) 县的 河 河段，为引水式开发，工程开发任务 仅为发电 ， 无其它综合利用要求 。电站装机容量 万kW，安装 台机组，单机容量 万kW，年发电量 [万kW·h]，经系统电力电量平衡后，系统吸收电量为 万kW·h。
工程投资及建设计划
根据审定概算，电站静态总投资为 万元，计入价差预备费后，电站固定资产投资为 万元;电站专用配套输变电投资为 万元。固定资产投资估算见附表13-1。
投资流程及机组投产计划见表13-1。
表13-1 投资流程及机组投产计划表
项目
第一年
第二年
…
第n年
合计
静态投资，万元
价差预备费，万元
固定资产投资，万元
专用输变电投资，万元
装机容量，万kW
年发电量，万kW·h
有效电量，万kW·h
电站总工期 年，预计第一年 月开工，第 年 月第一台机组投产发电，第 年 月全部机组投入正常运行。
经济评价依据
本次经济评价主要依据国家计委和建设部颁发的《建设项目经济评价方法与参数》(第二版)，《水电建设项目经济评价实施细则》和《水电建设项目财务评价暂行规定》等有关规定进行。
国民经济评价
国民经济评价是从国家的整体角度出发，考察项目的效益和费用，以论证本项目经济上的合理性。本次国民经济评价主要根据《水电建设项目经济评价实施细则》等规定进行。
本电站经济计算期为 年，社会折现率取12 %。
效益与费用
(1)发电效益
电站装机容量 万kW，有效电量 万kW·h。
发电经济效益按替代火电站年费用法计算。计算数据取：
替代火电站容量替代系数为 ；
替代火电站电量替代系数为 ；
替代火电站单位千瓦投资 元/kW；
替代火电煤耗 g/(kW·h)；
替代火电站标煤价格 元/t；
替代火电站运行管理费按投资的 %计;
替代火电站工期按 年计，投资流程 、 、 。
经计算，本电站年平均发电经济效益为 万元。
(2)费 用
本电站费用包括投资及发电成本。
投资采用固定资产投资(为电站静态投资、价差预备费和输变电投资之和) 万元。
经计算，发电成本为 万元。
国民经济评价
(1)主要经济评价指标
经计算，本工程主要经济指标如下：
经济净现值 万元；
经济内部收益率 %；
效益费用比 ；
投资回收年限 年；
经济现金流量见附表13-2。
(2)敏感性分析
本次经济评价就水电投资、火电投资等不确定因素的变化对工程经济指标的影响作了敏感性分析，见表13-2。
表13-2 经济敏感性分析
项 目
经济内部收益率%
经济净现值万元
基本方案
水电投资增加 %
火电投资减少 %
水电投资增加及火电投资减少 %
可见，水电或火电投资在一定范围内变化，项目经济内部收益率 均高于 基准收益率12 %，因此，本项目在经济上具有 一定 的抗风险能力。
(3)经济评价
国民经济评价指标表明，经济内部收益率 %，经济净现值 万元，效益费用比 ，由此可见，本项目在经济上是 合理可行的 。
财务评价
提示：按照1994年颁布的《水电建设项目财务评价暂行规定》，以国家现行财税制度为依据，对本电站进行财务评价。
投资计划与资金筹措
固定资产投资
根据审定概算，按 年物价水平，本电站静态总投资为 万元，计入价差预备费 万元后，则电站固定资产投资为 万元；电站专用配套输变电投资为 万元。
资金筹措
根据建设方意见，本电站总投资考虑多种途径筹集：
(1)地方自筹
地方财政自筹 %，年利率 %。
(2)社会集资
发行债券或股票，集资 %，不还本付息，红利 %。
(3)投资方入股
争取投资方入股 %，建成后红利 %。
(4)银行贷款
争取银行贷款 %，年利率 %。
以上各项资金的综合贷款利率为 %。
建设期利息
为项目在建设期内支付的固定资产投资利息，按复利计算。经计算，本电站建设期利息为 万元。专用配套输变电工程建设期利息为 万元，整个项目建设期利息为 万元。
流动资金
电站流动资金按10元/kW估算，则本电站共需流动资金 万元。其中30%使用资本金，70%为银行贷款，年利率为银行一年期流动资金贷款利率，即 %。
流动资金随机组投产投入使用，利息计入发电成本，本金在计算期末一次回收。
项目投产计划与资金筹措见附表13-3。
基础数据
(1)上网电量
电站上网电量为本电站至 kV送电线路终端的电量，考虑系统电力电量平衡后，本电站有效电量为 万kW·h。
上网电量为厂供电量扣除专用配套输变电损失电量。
厂供电量为有效电量扣除厂用电量。
电站厂用电率取 %，专用配套输变电损失率取 %。
则本电站厂供电量为 万kW·h，上网电量为 万kW·h。
(2)固定资产、无形资产及递延资产
本项目固定资产投资为 万元，其中专用配套输变电工程固定资产投资为 万元，整个项目建设期利息为 万元。机组全部投产后，形成固定资产价值 万元，无形资产价值 万元，递延资产价值 万元。
(3)基准收益率
按规定，本电站全部投资的财务基准收益率采用12%，资本金的财务基准收益率采用15%。
(4)计算期
本电站建设期 年，其中初期运行期 年；生产期采用 年，故计算期为 年。
总成本费用计算
(1)发电成本
本电站发电成本包括折旧费、大修理费、职工工资及福利费、材料费、库区维
护费、摊销费、利息支出和其他费用等。
发电经营成本为发电成本扣除折旧费、摊销费和利息支出的全部费用。
折旧费= 固定资产价值×综合折旧率
大修理费= 固定资产价值×大修理费率
其中：
固定资产价值=固定资产投资+建设期利息-无形资产-递延资产
经计算，本电站综合折旧率为 %；
大修理费率取 %；
工资按职工人数乘以年人均工资计算，本电站职工人数按概算编制为 人，职工年均工资取 元；
职工福利费按工资总额的14 %计；
库区维护费按厂供电量每千瓦小时提取元计；
材料费按每千瓦 元计；
其他费用按每千瓦 元计；
无形资产、递延资产按10年摊销。
(2)专用配套输变电工程成本
专用配套输变电工程成本包括折旧费、经营成本和利息支出三部分。输变电工程综合折旧率取 %，经营成本按其投资的 %估算。
(3)总成本费用
总成本费用包括电站发电成本和输变电工程成本。生产期内固定资产投资借款和流动资金借款的利息均计入总成本费用。
总成本费用估算见附表13-4。
发电效益计算
发电收入
本电站作为电网内 实行独立核算的发电项目 进行财务评价。
按借款偿还 年的还贷要求测算还贷期上网电价为 [元/(kW·h)]；还清贷款后，按投资利润率为12 %测算，还贷后上网电价为 [元/(kW·h)](上网电价中不含增值税)。
发电收入=上网电量×上网电价
因此，本电站还贷期发电收入为 万元，还贷后发电收入为 万元。
税 金
电力税金包括增值税和销售税金附加。
(1)增值税
电力产品增值税税率的 %。
应纳税额= 销项税额-进项税额
销项税额= 销售额×税率
由于水电站可以扣减的进项税额非常有限，本项目直接按销售收入的 %计算增值税。
增值税为价外税，在此仅作为计算销售税金附加的基础。
(2)销售税金附加
销售税金附加包括城市维护建设税和教育费附加。
城市维护建设税为增值税额的5 %，教育费附加为增值税额的3 %。
(3)所得税
所得税按发电利润的33 %计征。
利 润
发电利润= 发电收入-总成本费用-销售税金附加
税后利润= 发电利润-应缴所得税
税后利润提取10 %的法定盈余公积金和5 %的公益金后，剩余部分为可分配利润；再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。
电站发电收入、税金、利润计算见损益表附表13-5。
清偿能力分析
(1)借款期限与上网电价
按本项目固定资产投资借款期限 年内还清贷款本息要求，测算还贷期上网电价为 [元/(kW·h)]。
(2)还贷资金
电站还贷资金主要包括利润、折旧费和摊销费等。企业未分配利润全部用来还
贷，折旧费和摊销费90 %用于还贷。
(3)借款还本付息计算
按还贷期上网电价进行借款还本付息计算。结果表明，本项目在机组全部投产后的第 年(开工后第 年)底可还清全部固定资产投资借款本息。满足借款偿还要求。
借款还本付息计算见附表13-6。
(4)资金来源与运用
资金来源与运用情况见附表13-7。
计算表明，从第 年第 台机组投产开始出现盈余，整个计算期内累计盈余资金达 万元。
(5)资产负债分析
计算结果表明，本项目仅在建设期内的负债率较高(高峰达 %)，但随机组投产发电，资产负债率很快下降(机组全部投产后第 年即降至 %以下)；还清固定资产投资借款本息(机组全部投产后第 年即开工后第 年)后，资产负债率很低，约 %。说明本项目财务风险 较低 ，偿还债务能力 较强 。
资产负债计算见附表13-8。
盈利能力分析
全部投资现金流量见附表13-9。
据此计算财务盈利能力指标。本项目全部投资的财务内部收益率达 %，大于财务基准收益率12 %；财务净现值 万元，远大于零。投资回收期 年，在机组全部投产后 年即可收回全部投资。投资利润率 %，投资利税率 %，资本金利润率 %。
资本金现金流量见附表13-10。经计算，本项目资本金财务内部收益率为 %， 大于 15 %的要求。
敏感性分析
本项目财务评价敏感性分析，主要考察固定资产投资、有效电量、借款期限和综合贷款利率等不确定因素单独变化对还贷电价及财务内部收益率等财务指标的影响程度。
财务评价敏感性分析计算结果见表13-3。
表13-3 财务敏感性分析成果表
项目
还贷电价元/(kW·h)
财务内部收益率%
基本方案
投资增加10%
投资减少10%
电量增加10%
电量减少10%
全部投资银行贷款
成本折旧10
%
借款偿还期10年
由表中可知，除借款期限外，其他不确定因素在一定范围内变化时，财务内部收益率等财务指标变化 不大 ，且全部投资以及资本金的财务内部收益率 均满足 国家有关规定。但随着借款偿还期的变化，财务内部收益率变化 较大 。
从还贷电价来看，各不确定因素的变化导致还贷电价在 元/(kW·h)～ 元/(kW·h)内变化，其中借款偿还期的影响 最为显著 ，与基本方案相比，变化幅度达 %。
由此可见，本项目在财务上具有 一定 抗风险能力，但电价受不确定因素(特别是借款偿还期)的影响 较大 。
财务评价
电站财务评价指标汇总见表13-4。
表13-4 电站财务评价指标汇总表
项目
单位
指标
备注
装机容量
万kW
保证出力
万kW
年发电量
万kW·h
有效电量
万kW·h
上网电量
万kW·h
还贷期上网电价
元/(kW·h)
还贷后上网电价
元/(kW·h)
借款偿还期
a
财务内部收益率
%
财务净现值
万元
投资利润率
%
投资利税率
%
资本金财务内部收益率
%
经济内部收益率
%
经济净现值
万元
单位千瓦投资
元/kW
/
静态/动态
单位电能投资
元/(kW·h)
/
静态/动态
本次财务评价，考虑建设期物价上涨因素，按现行财务会计制度进行测算。上网电价分段计算，还贷期( 年)按还贷要求测算的上网电价为 元/(kW·h)；还清贷款后，按投资利润率12%测算的上网电价为 元/(kW·h)。与同类电站相比，电价是 偏低【／偏高】 的。据统计，本电站所供 电网现行售电价为 元/(kW·h)，考虑物价上涨因素，预计本电站建成后电网售电价为 元/(kW·h)。由此可见，本电站所测算的还贷上网电价，电网和用户是 可以 承受的；此外，当借款偿还期延长至 年以上时，电价还可进一步降低。 从还贷分析表明，本电站借款偿还期为 年， 满足 贷款机构要求；电站正常运行期资产负债率 较低 ，具有 较强 的偿债能力。现金流量分析表明，项目全部投资财务内部收益率为 %，财务净现值 万元，投资回收期 年，投资利润率 %，投资利率 %；资本金利润率 %，资本金
财务内部收益率 %，盈利能力 较强 。敏感性分析表明，该项目具有 一定 的抗风险能力。
综上所述，本电站财务指标 优越【／较优越】 ，在财务上是 切实可行【／基本可行】 的。
综合评价与结论
本电站装机容量 万kW，年发电量 万kW·h，它的兴建不仅可缓解 电网供电紧张的局面，而且可带动该地区的发展。
该电站经济评价合理可行，国民经济评价指标，经济净现值 万元，经济内部收益率 %，效益费用的 ，均满足规范要求。由此可见，兴建本电站对整个国民经济是有利的。敏感性分析也表明本电站具有一定的抗风险能力，因此从国民经济角度看，修建本电站是合理的。
该电站在财务上是可行的，按综合贷款利率 %， 年偿还贷款本息要求测算还贷期上网电价 元/(kW·h)；还贷后按投资利润率12 %测算，还贷后上网电价 元/(kW·h)，财务净现值 万元，财务内部收益率 %，所有财务指标均满足规范要求，因此修建本工程在财务上是可行的，且具有一定抗风险能力。
综上所述，本电站具有显著的社会、经济效益，其经济上合理，财务上可行，具有抗风险能力，建议早日立项，尽快兴建。
附 表
附表13-1 固定资产投资估算表;
附表13-2 经济现金流量表;
附表13-3 项目投产计划与资金筹措表;
附表13-4 总成本费用估算表;
附表13-5 损益表;
附表13-6 借款还本付息计算表;
附表13-7 资金来源与运用情况表;
附表13-8 资产负债计算表;
附表13-9 全部投资现金流量表;
附表13-10 资本金现金流量表。
提示：以上所有附表格式见《水电建设项目财务评价暂行规定》。
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