回顾：第7章 分配活动分析
• 第一节分配活动分析内涵
• 第二节分配活动全面分析
• 第三节利润分配项目分析
• 第四节利润分配政策分析
第8章 企业盈利能力分析
第一节 盈利能力分析的内涵
第二节 资本经营盈利能力分析
第三节 资产经营盈利能力分析
第四节 商品经营盈利能力分析
第五节 上市公司盈利能力分析
• 本章重点：
掌握资本经营盈利能力分析、资产经营盈
利能力分析和上市公司盈利能力分析方法
• 难点：
上市公司盈利能力分析方法
第一节 企业盈利能力分析的内涵
盈利能力分析的目的
盈利能力分析的内容
盈利能力分析的目的
盈利能力的内涵
利润与投入之间的比率
经济效率
盈利能力分析目的
盈利能力分析的内容
资本经营盈利能力分析
资产经营盈利能力分析
商品经营盈利能力分析
上市公司盈利能力分析
盈利能力分析指标体系
现代企业根本目标：资本增值
现代企业直接目标：经济利润
现代企业核心目标：经济效益
资本经营核心目标：净资产收益率
资产经营核心目标：总资产报酬率
商品经营核心目标：销售利润率
资本增值
为什么资本增值是现代企业根本目标
资本的含义：财务资本与实物资本
资本保全
资本保值
资本增值
经济利润
会计利润=收入—会计成本
经济利润=收入—经济成本
=收入—会计成本—资本成本
=会计利润—资本成本
会计利润为零：资本保全
经济利润为零：资本保值
经济利润大于零：资本增值
第二节 资本经营盈利能力分析
资本经营盈利能力内涵与指标
净资产收益率
资本经营盈利能力因素分析
影响资本经营盈利能力的因素
资本经营盈利能力评价
净资产收益率计算与分析
净利润
净资产收益率 ＝──────×100%
平均净资产
净资净资 总资 总资 负债 负债总额总资 总资 负债 负债总额 所得所得
产收＝【产报＋（产报－利息）产收＝【产报＋（产报－利息）×────×────】】××（１－税率）（１－税率）
益率 酬率益率 酬率 酬率 酬率 率 率 净资产净资产
资本经营盈利能力分析案例
分析资料
分析方法
评价
../%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E5%88%86%E6%9E%90%E8%AF%BE%E4%BB%B6/%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%83%BD%E5%8A%9B%E5%88%86%E6%9E%90%E6%A1%88%E4%BE%
第三节 资产经营盈利能力分析
资产经营盈利能力内涵与指标
总资产报酬率
资产经营盈利能力因素分析
影响总资产报酬率的因素
资产经营盈利能力评价
总资产报酬率计算与分析
息税前利润息税前利润
总资产报酬率＝ 总资产报酬率＝────── ×100%────── ×100%
平均总资产 平均总资产
总资产报酬率＝总资产周转率总资产报酬率＝总资产周转率××销售息税前利润率销售息税前利润率× 100%× 100%
式中：式中：
销售收入销售收入
总资产周转率＝总资产周转率＝────── ×100%────── ×100%
平均总资产平均总资产
息税前利润息税前利润
销售利润率＝销售利润率＝────── ×100%────── ×100%
销售收入 销售收入
资产经营盈利能力分析案例
分析资料
分析方法
评价
../%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E5%88%86%E6%9E%90%E8%AF%BE%E4%BB%B6/%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%83%BD%E5%8A%9B%E5%88%86%E6%9E%90%E6%A1%88%E4%BE%
第四节 商品经营盈利能力分析
商品经营盈利能力内涵与指标
收入利润率指标
成本利润率指标
主营业务（产品销售）利润因素分析
商品经营盈利能力因素分析
主营业务（产品销售）利润因素分
析
影响主营业务利润的因素
因素分析方法
评价及应注意的问题
影响主营业务利润的因素
销售量
销售品种结构
销售价格
销售成本
产品质量
税金
主营业务利润因素分析方法
1．销售量变动对利润的影响分析
销售量变 产品销 产 品
动对利润＝售利润×（销售量－１）
的影响 基期数 完成率
产 品 产 品 ∑[∑[产品实际销售量产品实际销售量××基期单价基期单价((或单位成本或单位成本)])]
销售量＝销售量＝────────────────────×100%────────────────────×100%
完成率 完成率 ∑[∑[产品基期销售量产品基期销售量××基期单价基期单价((或单位成本或单位成本)])]
品种构成变动影响
第一种方法：第一种方法：
品种构成 产 品 产品基 基期产 产 品品种构成 产 品 产品基 基期产 产 品
变动对利＝ 变动对利＝∑∑（实 际（实 际××期单位）－品销售期单位）－品销售××销售量销售量
润的影响 销售量 利 润 利 润 完成率 润的影响 销售量 利 润 利 润 完成率
第二种方法：第二种方法：
品种构成 品种构成 产 品 产品 实际 基期 基 期产 品 产品 实际 基期 基 期
变动对利＝变动对利＝ ∑[ ∑[（（ 实 际实 际××基期）基期）××（品种－品种）（品种－品种）××销 售销 售 ] ]
润的影响 润的影响 销售量 单价 构成 构成 利润率销售量 单价 构成 构成 利润率
品种构成变动影响
第三种方法：
品种构成 品种构成 产品 产品 产品 产品 实际 基期 基期 基期综 实际 基期 基期 基期综
变动对利＝变动对利＝∑[ ∑[ （实际（实际××基期）基期）××（品种－品种）（品种－品种）××（销售－合销售）（销售－合销售）]]
润的影响 润的影响 销售量销售量 单价 单价 构成 构成 利润率 构成 构成 利润率 利润率利润率
第四种方法：
品种构成 实际产 基期产 其他各因素
变动对利＝品销售－品销售－变动对销售
润的影响 利 润 利 润 利润的影响
../%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E5%88%86%E6%9E%90%E8%AF%BE%E4%BB%B6/%E4%BA%A7%E5%93%81%E5%93%81%E7%A7%8D%E6%9E%84%E6%88%90%E5%8F%98%E5%8A%A8%E5%AF%B9%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%9A%84%E5%BD%B1%E5%93%
价格变动影响
价格变动 产 品 实际 基期
对销售利＝ ∑[实际×（ 销售－销售）]
润的影响 销售量 价格 价格
成本变动的影响
成成 本 产 品 单位产品 单位产品本 产 品 单位产品 单位产品
变动对利＝实 际 变动对利＝实 际××（基 期－实 际）（基 期－实 际）
润的影响 润的影响 销售量 成销售量 成 本 成本 成 本本
主营业务利润分析案例
主营业务利润分析评价：
第一、分清影响产品销售利润的有利因素
与不利因素。
第二、分清影响产品销售利润的主观因素
与客观因素。
第三、分清生产经营中的成绩与问题。
../%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E5%88%86%E6%9E%90%E8%AF%BE%E4%BB%B6/%E4%B8%BB%E8%90%A5%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E5%88%A9%E6%B6%A6%E5%9B%A0%E7%B4%A0%E5%88%86%E6%9E%90%E6%A1%88%E4%BE%
质量与税金因素对利润的影响
优质优价：
等级产品
营业税、消费税
第五节 上市公司盈利能力分析
上市公司盈利能力分析的特点
上市公司盈利能力分析的指标
每股收益
普通股权益报酬率
股利发放率
价格与收益比率
每股收益分析
每股收益计算每股收益计算
净利润－优先股股息净利润－优先股股息
每股收益＝每股收益＝────────────────────
流通股股数流通股股数
普通股权益普通股权益 净利润－优先股股息净利润－优先股股息
＝＝──────×───────────────×─────────
流通股数流通股数 普通股权益普通股权益
＝每股账面价值＝每股账面价值××普通股权益报酬率普通股权益报酬率
每股收益因素分析每股收益因素分析
普通股权益报酬率分析
普通股权益报酬率计算
净利润－优先股股息净利润－优先股股息
普通股权益报酬率＝普通股权益报酬率＝────────────────────
普通股权益平均额普通股权益平均额
普通股权益报酬率分析
股利发放率分析
股利发放率计算
每股股利每股股利
股利发放率＝股利发放率＝───── ×100───── ×100％％
每股收益每股收益
每股市价每股市价 每股股利每股股利
＝＝─────×───── ×100─────×───── ×100％％
每股收益每股收益 每股市价每股市价
＝价格与收益比率＝价格与收益比率××股利报偿率股利报偿率
股利发放率分析
价格与收益比分析
价格与收益比率计算
价格与收益比率，亦称市盈率，是
反映普通股的市场价格与当期每股收
益之间的关系，可用来判断企业股票
与其他企业股票相比较潜在的价值。
其计算公式如下：
价格与收益比率＝每股市价/每股收益
价格与收益比率分析
思考题
盈利能力指标分类的基础与作用
资本经营盈利能力与资产经营盈利能力
的关系
上市公司盈利能力分析的特点
作业题与练习题
分析资料：根据某上市公司年度报告
分析要求：
1.计算反映该公司盈利能力的指标
2.对净资产收益率和总资产报酬率进行
因素分析
3.对主营业务利润进行因素分析
