캬웕톶 科뿆搜벼情쟩报놨开뾪发랢与폫经뺭济볃????????????????????????????????ꎦ????????????쓪뗚??뻭뗚?웚?SClrrECH lNFORMATlON DEVEIβPMENT & ECONOMY 2∞6年第16卷第1期文컄章헂编뇠号뫅:ꎺ1?0?0?5?-?6?0?3?3?(? 2?刷???)?0?1?-?0?1?4?1?-ꆪ0?3??쫕룥죕웚ꎺ????ꎮ??ꆪ收稿日期:2∞15-08-0?7??人죋本놾财닆务컱的뗄目쒿标뇪ꆪꆪ컯物质훊资本놾与폫人죋力솦资本놾?的뗄利샻益틦均뻹衡뫢?陈돂쿾晓삼兰?ꎬ샮李茵티2ꎺꎬ伍컩骏뾥鹏열3ꎬ?(??1ꎮ뫾.쓏湖南쪡省죋人쏱民튽医院풺，ꎬ뫾湖南쓏长뎤沙즳，ꎬ4?1?∞??0?5?;ꎻ2?.ꎮ永폀州훝市쫐公릫路슷局뻖，ꎬ湖뫾南쓏永폀州훝，ꎬ4?2?5?0?∞??;ꎻ?3?湖ꎮ뫾南쓏大듳学톧会믡计볆学톧院풺，湖ꎬ뫾南쓏长뎤沙즳，ꎬ4?1?0?0?7?9?)??摘햪要튪:ꎺ듓从죋人놾本닆财컱务뗄的涵몭틥义出돶发랢，ꎬ럖分컶析쇋了죋人솦力资놾本的뗄重훘要튪性탔，ꎬ움评쫶述쇋了웳企튵业볛价值횵最ퟮ大듳化뮯与폫?相쿠关맘者헟利샻益틦最ퟮ大듳化뮯财닆务컱目쒿标뇪的뗄不늻同춬模쒣式쪽，ꎬ횸指돶出쿖现듺代웳企튵业的뗄财닆컱务目쒿标뇪应펦当떱是쫇物컯质훊资本놾与폫?人죋力솦资本놾的뗄利샻益틦均뻹衡뫢。ꆣ?关맘键볼词듊:ꎺ죋人本놾财닆务컱;ꎻ컯物质훊资本놾;ꎻ죋人솦力资本놾;ꎻ샻利틦益뻹均衡뫢?中훐图춼分럖类샠号뫅:ꎺ?目??75?.ꎮ3??文컄献쿗标뇪识쪶码싫:ꎺ?A?1?9??60?年쓪，ꎬ쫦舒뛻尔듄茨퓚在쏀美国맺经뺭济볃学톧年쓪会믡上짏发랢表뇭了쇋题쳢为캪《ꆶ人죋力솦资本놾投춶资》ꆷ的뗄?践볹的뗄大듳量솿发랢生짺，ꎬ헽正훰逐늽步퇩验횤证这헢个룶原풭则퓲。ꆣ因틲듋此，ꆣ닆财컱务늻不펦应떱当뛔对듋此닉采좡取漠쒮然좻的뗄?演퇝说쮵，ꎬ엺批에判쇋了뒫传춳统뺭经볃济샭理싛论훐中죏认캪为뺭经볃济퓶增뎤长뇘必탫须틀依삵赖컯物솦力资本놾和뫍劳샍动뚯力솦?态첬度뛈，ꎬ뛸而펦应떱当냑把죋人솦力资놾本쓉纳죫入财닆务컱的뗄研퇐究뺿，ꎬ듓从뛸而룼更뫃好地뗘指횸导떼实쪵践볹。ꆣ财닆务컱目쒿?数쫽量솿增퓶加볓的뗄陈돂腐뢯观맛点뗣，ꎬ뛔对죋人力솦资本놾作ퟷ了쇋见볻地뗘深짮刻뿌的뗄系쾵统춳论싛述쫶，ꎬ震헰动뚯了쇋西컷?标뇪作ퟷ为캪财닆务컱研퇐究뺿的뗄起웰点뗣，ꎬ同춬样퇹需탨要튪变뇤革룯。ꆣ以틔"ꆰ股막东뚫利샻益틦最ퟮ大듳化뮯"ꆱ或믲"ꆰ웳企튵业价볛?方랽学톧术쫵界뷧，ꎬ늢并평由듋此뾪开뒴创쇋了뛔对죋人솦力资놾本샭理싛论퇐研뺿究뗄的탂新쇬领폲域。ꆣ냩伴随쯦着ퟅ以틔舒쫦尔뛻?值횵最ퟮ大듳化뮯"ꆱ뗄的닆财컱务쒿目뇪标컞无램法满싺足ퟣ客뿍观맛现쿖实쪵的뗄需탨要튪，ꎬ我컒们쏇认죏为캪，ꎬ쿖现듺代企웳튵业的뗄?茨듄为캪듺代表뇭的뗄经뺭济볃学톧家볒对뛔人죋力솦资本놾研퇐究뺿的뗄深짮入죫，ꎬ튻一훖种맘关폚于뺭经볃济发랢展햹的뗄新탂的뗄?财닆务컱目쒿标뇪应펦当떱充돤分럖考뾼虑싇到떽物컯质훊资本놾和뫍人죋力솦资本놾的뗄利샻益틦要튪求쟳，ꎬ쯹所以틔人죋本놾财닆?观맛点뗣"ꆰ죋人솦力资놾本决뻶定뚨论싛"ꆱ훰逐붥渐쳦替代듺了쇋传뒫统춳的뗄"ꆰ컯物훊质资本놾决뻶定뚨论싛"ꆱ。ꆣ퓚在뿍客맛观经뺭?务컱的뗄目쒿标뇪是쫇物컯质훊资本놾与폫人죋力솦资本놾的뗄利샻益틦均뻹衡뫢。ꆣ?济볃生짺活믮中훐，ꎬ돶出쿖现了쇋벼技术쫵人죫股막、ꆢ专샻利헛折股막、ꆢ뺭经샭理닣层럖分쿭享쪣剩余폠收쫕益틦的뗄现쿖象쿳，ꎬ人죋?솦놾쯹폐헟죕쟷폫컯훊놾쯹폐헟뒦폚욽뗈뗘캻ꎬ늢퓚튻뚨돌뛈짏쪤?1? 죋人놾本财닆务컱的뗄提쳡出돶?力资本所有者日趋与物质资本所有者处于平等地位，并在一定程度上胜过맽物컯质훊资本놾所쯹有폐者헟。ꆣ经뺭理샭股막票욱期웚权좨、ꆢ풱员릤工돖持股막计볆划뮮、ꆢ맜管샭理닣层쫕收릺购뗈等닆财务컱实쪵?ꆰ"죋人놾本ꆱ"쯹所횸指뗄的쫇是죋人솦力资놾本ꎬ，죋人놾本닆财컱务쫇是횸指믹基폚于죋人솦力资本놾理샭论싛，ꎬ以틔죋人?…。.V.~-O-，q..。由。由。''O.<'~.O.-:">.O.。叫。..。由ó.，ç._<:，>_o+o+…。.'，>.<>...;::...<~.""，.叫:>+..o_<'.<:>.-oo.，o..ç...::-..""..;:，.o..;)o+'"，o."，'.<--~.':;"<，>;"':>.<:>.…叩닺产生짺的뗄펯盈폠余反랴应펦系쾵数쫽뗈等于폚l?。ꆣ폀永뻃久탔性会믡计볆펯盈폠余的뗄캴未预풤期웚变뇤动뚯所쯹产닺生짺的뗄盈펯?튻一룶个公릫司쮾?8?0ꎥ%的뗄利샻죳润来살自ퟔ于폚主훷营펪业튵务컱，ꎬ뛸而쇭另튻一룶个公릫司쮾有폐4??0ꎥ%的뗄净뺻利샻润죳来살?폠余랴反应펦系쾵쫽数E?R?C?=?l?+??lꎯI?k，ꎬ由평폚于퓚在쿖现뷰金쇷流솿量的뗄折헛现쿖模쒣型탍中훐ꎬ，?P?=C?F?I?(?l?+?k)?ꎬ，헢这?自ퟔ춶投资쫕收틦益뫍和펪营튵业췢外쫕收益틦，ꎬ由평于폚投춶资收쫕益틦很뫜大듳一튻部늿分럖为캪短뛌期웚投춶资收쫕益틦，ꎬ?샯里?k表뇭쪾示无컞风럧险쿕资金뷰成돉本놾率싊。ꆣ?具뻟有폐不늻稳컈定뚨性탔和뫍短뛌期웚性탔，ꎬ뛸而펪营튵业췢外쫕收틦益쫇是偶얼发랢性탔的뗄经뺭济볃业튵务컱.ꎬ솽两者헟的뗄持돖?쇭另췢外ꆫ一훖种닢测솿量펯盈폠余돖持탸续性탔强잿弱죵的뗄方랽法램是쫇采닉用폃若죴干룉年쓪净뺻利샻润죳指횸标뇪，ꆣ或믲?탸续性탔都뚼很뫜差닮，ꎬ쯹所以틔相쿠比뇈之횮下쿂，ꎬ잰前一튻个룶公릫司쮾的뗄盈펯余폠持돖续탸'탔性、ꆢ컈稳뚨定탔性튪要잿强폚于第뗚?쳞剔돽除非럇经뺭常뎣탔性쯰损益틦的뗄净뺻利샻润죳指횸标뇪的뗄变뇤异틬系쾵数쫽来살验퇩证횤。ꆣ可뿉以틔是쫇简볲单떥、ꆢ횱直观맛?二뛾룶个公릫司쮾。ꆣ而뛸且쟒目쒿前잰我컒国맺资本놾市쫐场뎡上짏出돶于폚上짏市쫐融죚资、配ꆢ엤股막、ꆢ保놣牌없的뗄动뚯机믺.ꎮ?的뗄잰前뫳后웚期比뇈뷏较.ꎬ튲也뿉可틔以뷨借훺助춳统볆计럖分컶析죭软볾件뷸进탐行믘回맩归럖分컶析믲或춨通맽过믘回맩归残닐差닮?出돶现쿖了쇋퇏严重훘的뗄盈펯余폠管맜理샭现쿖象쿳，ꎬ뫜很듳大튻→늿部럖分就뻍是쫇依틀靠뾿投춶资收쫕益틦、ꆢ펪营튵业췢外等뗈?뗄듳킡살럖컶ꆣ?的大小来分析。럇非主훷营펪튵业컱务뗄的操닙纵ퟝ살来达듯到떽目쒿的뗄。ꆣ뿉可볻见횻只맘关힢注놨报뇭表뗗底쿟线펯盈폠余쫽数뻝据붫将믡会对뛔决뻶??믡볆펯폠뿉돖탸탔뗄펰쿬틲쯘?닟策닺产生짺很뫜大듳误컳导떼。ꆣ?4 会计盈余可持罐性的影晌因素?(?3)?릫公쮾司的뗄成돉长뎤性탔。ꆣ죧如맻果릫公司쮾뒦处폚于初돵期웚发랢展햹阶뷗段뛎，ꎬ뇘必좻然돶出쿖现펯盈샻利쮮水平욽????믡볆헾닟뗄톡퓱ꆣ톡퓱늻춬뗄믡볆헾닟믡펰쿬쫕죫뫍럑폃뗄좷?뷏较뗍低甚짵至훁是쫇亏뿷损쯰的뗄状ힴ况뿶，ꎬ헢这퇹样，ꎬ웤其펯盈샻利뗄的돖持탸续탔性튻一냣般也튲较뷏差닮;ꎻ뛸而돉成쫬熟웚期则퓲?(l)会计政策的选择。选择不同的会计政策会影响收入和费用的确죏쪱뗣ꎬ듓뛸펰쿬믡볆펯폠ꆣ떫쫇죧맻쫐뎡쫇폐킧뗄ꎬ뇘좻퓚닺뗄뚨볛?쫇是펯盈샻利쮮水平욽持돖续탸컈稳뚨定퓶增뎤长的뗄时쪱期웚，ꎬ쯹所틔以붫将튻一룶个탂新탋兴뗄的릫公쮾司폫与튻一룶个成돉立솢已틑?认时点，从而影响会计盈余。但是如果市场是有效的，必然在资产的定价짏맅폐쇋쯹폐틑릫뾪뗄탅쾢ꎬ뛔믡볆펯폠쿮쒿뇤룼믡볆헾닟쯤좻뿉틔룄?뻃久的뗄릫公쮾司뷸进탐行뛔对比뇈폐有쪧失욫偏웄颇。ꆣ뛸而쟒且릫公쮾司쯹所뒦处뗄的탐行튵业늻不춬同튲也믡会퓬造돉成뫜很大듳差닮?上含有了所有巳公开的信息，对会计盈余项目变更会计政策虽然可以改뇤떱웚뫍틔뫳룷웚쏻틥믡볆펯폠뗄럖늼ꎮ떫늢늻펰쿬쿖뷰쇷ꎬ쯹틔늻믡?틬异，ꎬ뇈比죧如틻饮쇏料ꆢ、쪳食욷品탐行튵业듸带폐有뫜很잿强뗄的벾季뷚节탔性ꎬ，뻍就늻不쓜能춬同쓜能풴源샠类릫公쮾司뷸进탐行比뇈?变当期和以后各期名义会计盈余的分布.但并不影响现金流，所以不会뷸죫캴살쿖뷰쇷솿뗄헛쿖쒣탍ꎬ듋쪱???캪?ꆣ죧뛔만뚨닺뗄헛뻉듓?뷏较。?进入未来现金流量的折现模型，此时ERC为0。如对固定资产的折旧从볓加쯙速헛折旧뻉法램改룄为캪直횱线쿟折헛旧뻉法램，ꎬ쯤虽좻然믡会쳡提高룟当떱期웚名쏻义틥会믡计볆盈펯余폠，ꎬ떫但늢并쎻没폐有?펰쿬릫쮾떱잰뫍뷱뫳뗄쿖뷰쇷솿ꆣ폐킧뗄놾쫐뎡늻믡뛔헢훖캴풤웚떽??5 뷡结폯语?影响公司当前和今后的现金流量。有效的资本市场不会对这种未预期到뗄的펯盈폠余ퟶ做出돶反랴应펦，ꎬ틲因듋此웤其펯盈폠余랴反펦应쾵系쫽数为캪?0ꆣ?믡会볆计펯盈폠余훊质솿量的뗄研퇐究뺿是쫇个룶多뛠方랽位캻的뗄、ꆢퟛ综뫏合탔性的뗄뿎课题쳢，ꎬ펯盈폠余돖持탸续탔性퇐研0??(?2)?펯盈폠余뗄的뷡结릹构탔性ꆣ。춨通뎣常틢意틥义짏上샭理뷢解뗄的믡会볆计펯盈폠余쫇是샻利죳润뇭表훐中ퟮ最뗗底线쿟?뺿究只횻쫇是웤其中훐뗄的튻一룶个랽方쏦面。ꆣ놾本文컄듓从펯盈余폠持돖续탸性탔的뗄分럖类샠、ꆢ닢测솿量뫍和펰影쿬响틲因쯘素进뷸?뗄的뺻净샻利죳润。ꆣ쯹所틔以럖分컶析펯盈폠余뗄的돖持탸续탔性뇘必좻然짦涉벰及떽到샻利죳润뇭表룷各쿮项目쒿뗄的돖持탸续탔性뗄的?탐行了쇋럖分析컶阐닻述쫶.ꎬ떫但뷶仅뻖局쿞限폚于뚨定탔性阐닻쫶述，ꎬ늢并캴未뷸进탐行뚨定솿量뗄的数쫽据뻝分럖析컶.ꎬ헢这쫇是뷱今?뇈比뷏较럖分컶析ꆣ。샻利죳润뇭表쫇是랴反펳映웳企튵业튻一定뚨期웚间볤生짺产닺经뺭营펪成돉果맻的뗄会믡计볆报놨表뇭，ꎬ춨通맽过?뫳后볌继续탸研퇐究뺿的뗄方랽向쿲。ꆣ?튻一뚨定웚期볤间的뗄펪营튵业쫕收죫入폫与춬同튻→웚期间볤的뗄营펪业튵费럑用폃进뷸行탐配엤比뇈，ꎬ틔以볆计쯣算돶出웳企튵业튻一?닎磐뾼考컄文쿗献?뚨定웚期볤间的뗄뺻净利샻润죳(?뿷亏쯰损?)ꆣ。샻利죳润뇭表쫇是춨通맽过튻一뚨定뗄的룱格쪽式살来反랴映펳的뗄，ꆣ컒我맺国닉采폃用??[1? ?J 붯蒋义틥宏뫪，ꎬ캺魏刚룕.ꎮ훷主펪营튵业컱务利샻润죳、ꆢ뫋核心탄盈펯利샻能쓜力솦和뫍公司릫价쮾值볛[횵J?]??.ꎮ횤证좯券쫐市?뗄的쫇是뛠多늽步쪽式쯰损틦益뇭表ꆣ。벴即평由훷主펪营튵业컱务收쫕入죫与폫成돉本놾及벰税쮰金뷰配엤比뇈，ꎬ뗃得돶出훷主펪营튵业?뎡场导떼报놨，ꎬ?2?∞?1?(??4?):ꎺ?2?5ꆪ-3?0?.ꎮ?컱务샻利죳润;ꎻ퓙再볓加웤其쯻他튵业컱务샻利죳润복减좥去죽三듳大期웚间볤费럑用폃，ꎬ뗃得돶出펪营业튵利샻润죳;ꎻퟮ最뫳后볓加춶投??[?2J? 췵王횾志台첨.ꎮ짏上몣海막股市쫐盈펯余폠持돖续탸性탔的实뗄证쪵研횤究퇐[뺿j?]?.?ꎮ닆财뺭经研퇐究뺿，ꎬ?2?∞??0(??5)?:ꎺ?资쫕收益틦、ꆢ늹补쳹贴쫕收죫入ꆢ、펪营튵业췢外쫕收횧支뺻净뛮额，ꎬ뗃得돶出샻利죳润ퟜ总뛮额ꎻ;뿛扣돽除쯹所뗃得쮰税뫍和짙少쫽数??4?3ꆪ-?4?8.ꎮ? 막뚫쯰틦ꎬ뷸뛸뗃돶뺻샻죳ꆣ컒맺뗄쯰틦뇭믹놾ퟱ톭탞헽뗄쯰틦싺볆맛??(퓰责죎任뇠编벭蟹:ꎺ쟱邱娅男쓐)股东损益，进而得出净利润。我国的损益表基本遵循修正的损益满计观?살来짨设볆计.ꎮ벴即쯰损틦益뇭表돽除쇋了냼包삨括펪营튵业쫕收益틦，ꎬ튲也랴反펳映펪营튵业췢外쫕收支횧项쿮目쒿，ꎬ뮹还랴反펳映쇋了?늻不냼包삨括퓚在헽正뎣常뺭经펪营랶范캧围쓚内뗄的늹补쳹贴쫕收죫入뗈等쿮项目쒿ꆣ。헢这퇹样뗄的뫃好뒦处쫇是닣层듎次룐感뫜很?뗚第튻一伟ퟷ헟者简볲介뷩:ꎺ헅张静뺲，女ꎬ얮，ꎬ?1?9?7?9쓪年?1?0퓂月짺生，ꎬ쿖现캪为맾哈뛻尔뇵滨짌商튵业듳大톧学?잿强ꎬ，쿮项쒿目쏷明좷确ꎬ뇣，便폚于늻不춬同웚期볤间뗄的뇈比뷏较ꆣ。떫但쫇是붫将늻不춬同돖持탸续탔性쮮水욽平뗄的쿮项쒿目믬混뫏合??2?0?0?3벶级퓚在뛁读쮶硕쪿士퇐研뺿究짺生，ꎬ뫚黑쇺龙붭江쪡省맾哈뛻尔뇵滨쫐市맾哈뛻尔뇵滨짌商튵业듳大톧学놱北쟸区?1?3?4탅信?퓚在튻一웰起，ꎬ쿷削죵弱쇋了펯盈폠余풤预닢测캴未살来튵业벨绩的뗄쓜能力솦。ꆣ뇈比죧如净뺻利샻润죳相쿠同춬的뗄两솽个룶公릫司쮾.ꎮ?쿤箱，ꎬ?1?5?0?0?28?.ꎮ??쿂下转뗚第?1?4?6튳页)???1?4?1?
캬웕톶 돂陈쿾晓兰삼.ꆣ샮李?티筒，ꎬ컩伍뾥骏열鹏죋人놾本닆财务컱的뗄目쟒标뇪一튻一，컯物훊质资놾本폫与죋人솦力资놾本뗄的샻利틦益뻹均뫢衡?놾本뾯刊?E?-?ma?i?lꎺ:?b?j?b@?ma?i?lꎮ??.?叩?血?ꎮ?n?e?t닆附믡会뺭经볃济?솦力资놾本폫与컯物훊质资놾本뗄的맘关系쾵낲安업排、ꆢ죋人솦力资놾本뗄的돯筹벯集폫与엤配훃置캪为뫋核탄心쓚内죝容뗄的닆财?막股뚫东볛价횵值ퟮ最大듳뮯化?컱务퇐研뺿究ꎬ，쟸区뇰别폚于뒫传춳统닆财컱务샭理싛论틔以컯物훊质资놾本뗄的돯筹벯集폫与엤配훃置캪为퇐研뺿究뗄的뫋核탄心内쓚?ꇸ?+ 죝容뫍和캨唯컯物훊质资놾本쯹所폐有헟者샻利틦益观맛。ꆣ人죋本놾财닆务컱不늻是쫇"ꆰ죋人솦力资놾本닆财컱务싛论ꆱ\ꎮ틲因캪为?막股뚫东?쯼它볈既냼包몬含쇋了뒫传춳统닆财컱务샭理싛论中훐关맘于폚物컯훊质资本놾的뗄相쿠关맘研퇐究뺿，ꎬ룼更훘重튪要뗄的쫇是퓶增볓加?햮좨볛횵ퟮ듳뮯쪮튻햮좨죋?맍풱ꆪ?릤쫕틦ퟮ듳뮯?债权价值最大化叶一债权人雇员一斗'工资收益最大化쇋了죋人솦力资놾本쿠相맘关쓚内죝容뗄的퇐研뺿究，ꎬ쫇是틔以쿖现듺代웳企튵业웵契풼约싛论뫍和죋人솦力资놾本샭理싛论캪为믹基?뺭经샭理?뒡础뗄的닆财컱务퇐研뺿究，ꎬ듓从ퟷ作캪为튻一룶个죋人솦力资놾本폫与럇非죋人솦力资놾本뗄的웵契풼约ꆪ一ꆪ一웳企튵业的뗄뷇角? 뛈뷸탐뗄퇐뺿ꎬ횮쯹틔돆죋놾닆컱쫇캪쇋쳘뇰춻돶죋솦놾뗄뗘캻ꆣ뛸?뺭经샭理샻利틦益ퟮ最듳大뮯化?度进行的研究，之所以称人本财务是为了特别突出人力资本的地位。而ꆰ"죋人솦力资놾本닆财컱务싛论ꆱ"쫇是냑把죋人솦力资놾本쯹所폐有헟者뾴看ퟷ作웳企튵业뗄的쯹所폐有者헟和뫍经뺭营펪者헟，ꎬ늢并?뷸뛸퓚듋믹뒡짏뷸탐뗄퇐뺿ꆣ쇭췢탨튪횸돶뗄쫇ꎬ죋놾닆컱폫ꆰ틔죋캪놾?춼图?1웳企튵业쒿目뇪标的뗄不늻同춬쒣模쪽式?进而在此基础上进行的研究。另外需要指出的是，人本财务与"以人为本뗄닆컱ꆱ튲쫇늻쿠춬뗄ꎬ틲캪죋솦놾폫럇죋솦놾뛔폚웳튵살쮵쫇춬?볛价值횵ퟮ最듳大化뮯닆财컱务目쒿标뇪已틑经뺭开뾪始쪼注힢意틢到떽经뺭理샭人죋的뗄利샻益틦要튪求쟳，ꎬ떫但쫇是쯼它붫将?的财务"也是不相同的，因为人力资本与非人力资本对于企业来说是同퇹훘튪뗄ꎬ웳튵쫇죋솦놾폫럇죋솦놾뗄웵풼ꎬ죎뫎튻랽냾뛡쇭튻랽?웳企튵业的뗄相쿠关맘利샻益틦者헟一ꆪ一ꆪ股막东뚫、ꆢ债햮权좨人죋、ꆢ经뺭理샭、ꆢ맍雇풱员떱当ퟷ作?4룶个뛔对뗈等뗄的훷主쳥体살来?样重要的，企业是人力资本与非人力资本的契约，任何一方剥夺另一方뗄좨샻뚼늻샻폚웵풼뗄듦퓚ꆣ죋놾닆컱늢늻죏캪죋솦놾폫럇죋솦놾?뾼考싇虑，ꎬ늻不쏢免폐有쪧失욫偏웄颇ꆣ。춬同쫇是웳企튵业컯物훊质资놾本쳡提릩供헟者뗄的막股뚫东폫与햮债좨权죋人뗄的쟸区뇰别?的权利都不利于契约的存在。人本财务并不认为人力资本与非人力资本쫇튻룶훷듎뗄맘쾵ꎬ뛸죏캪쯼쏇쫇욽뗈뗄ꎬ횻쫇쮫랽솦솿뗄잿죵뒦폚튻?뻍就쫇是股막东뚫通춨过맽直횱接뷓控뿘制훆企웳业튵的뗄资源풴，ꎬ选톡择퓱投춶资项쿮目쟒，ꎬ믱获得뗃收쫕益틦;ꎻ햮债좨权죋人춨通?是一个主次的关系，而认为它们是平等的，只是双方力量的强弱处于一룶늻뛏뇤뮯뗄ꆢ뚯첬뗄맽돌ꎬ틲듋탎돉늻춬뗄웳튵쒣쪽ꎬ웳튵닆컱샭싛펦?맽过出돶让죃资本놾的뗄使쪹폃用权좨获믱得뗃利샻息쾢收쫕入죫。ꆣ짭身럝份뗄的늻不춬同뻶决뚨定了쇋쯻他쏇们퓚在웳企튵业훐中뗄的?个不断变化的、动态的过程，因此形成不同的企业模式，企业财务理论应떱쓜릻뛔룷룶늻춬웳튵쒣쪽쿂뗄닆컱믮뚯쳡릩샭싛횧돖ꆣ?늻不同춬地뗘位캻，ꎬ컞无쫓视쯻他쏇们뗄的쟸区뇰别쫇是늻不合뫏逻싟辑벭的뗄。ꆣ经뺭理샭层닣与폫雇맍员풱的뗄等뗈同춬对뛔待듽.ꆣ쫇是?当能够对各个不同企业模式下的财务活动提供理论支持。컞无视쫓形탎成돉죋人솦力资놾本形탎式쪽的뗄劳샍动뚯与폫普웕通춨劳샍动뚯区쟸别뇰的뗄错듭误컳观맛点뗣，ꎬ늻不샻利폚于人죋力솦??닆컱쒿뇪뗄랢햹샺쪷?资本놾的뗄形탎成돉与폫增퓶长뎤，ꎬ믡会ퟨ阻낭碍웳企튵业的뗄发랢展햹。ꆣ쿠相对뛔物컯质훊资本놾所쯹有폐者헟而뛸言퇔，ꎬ쯻他쏇们?2 财务目标的发展历史뗄的샻利틦益폖又쫇是-튻훂致的뗄。ꆣ当떱然좻区쟸分럖人죋力솦资本놾与폫普웕通춨劳샍动뚯力솦，ꎬ늢并늻不쫇是튪要쒨抹즱杀튻?듓从샭理财닆뮷环뺳境폫与财닆务컱管맜理샭目쒿标뇪的뗄关맘系쾵可뿉以틔看뾴出돶，ꎬ쒿目뇪标뗄的쪵实쿖现탨需튪要짧社믡会?般냣雇맍员풱的뗄利샻益틦，ꎬ맍雇풱员뗄的샍劳뚯动튲也쫇是웳企业튵发랢展햹的뗄必뇘要튪条쳵件볾，ꎬ뛸而쫇是돐承죏认죋人솦力资?环뮷뺳境为캪其웤创뒴造퓬条쳵件볾，ꎬ춬同쪱时，ꎬ뮷环뺳摘뇤变뮯化튲也튪要쟳求쒿目뇪标뗄的쿠相펦应룄改뇤变。ꆣ뫏合샭理뗄的닆财务컱?本놾所쯹폐有者헟与폫웕普通춨劳샍动뚯力솦所쯹有폐者헟在퓚企웳业튵中훐的뗄不늻同춬地뗘位캻。ꆣ也튲许탭，ꎬ냩伴쯦随ퟅ着生짺产닺?맜管샭理目쒿뇪标ퟜ总쫇是与폫一튻定뚨的뗄历샺史쪷阶뷗段뛎相쿠联솪系쾵，ꎬ经뺭历샺了쇋一튻个룶发랢展햹变뇤化뮯的뗄过맽程돌:ꎺ?力솦水쮮平욽的뗄不늻断뛏提쳡高룟.ꆣ죋人솦力资놾本믡会돊呈现쿖泛랺化뮯的뗄趋쟷势쫆，ꎬ샍劳뚯动헟者쏇们뗄的샍劳뚯动솦力쟷趋?经뺭볃济뮷环뺳壤的뗄뇤变뮯化튻一뺭经营펪랽方쪽式뗄的뇤变뮯化ꆪ一샭理닆财맛观쓮念的뗄뇤变뮯化ꆪ一샭理닆财目쒿뇪标的뗄转?춬同.ꆣ듦存퓚在뗄的횻只쫇是럖分릤工不늻同춬、ꆢ룚岗캻位늻不춬同，ꎬ듓从뛸而듸带살来웤其뺭经볃济地뗘位캻的뗄平욽等뗈，ꎬ떫但퓚在?뇤变。ꆣ?쿖现阶뷗段뛎我컒们쏇无컞法램抹쒨杀즱他쯻们쏇的뗄区쟸别뇰。ꆣ??2.ꎮ1? 닺产욷晶뺭经营펪阶뷗段뛎?我컒们쏇죏认为캪，ꎬ웳企튵业볛价횵值ퟮ最듳大뮯化폫与쿠相맘关헟者샻利틦益ퟮ最듳大뮯化뗄的닆财컱务目쟒뇪标其웤쪵实훊质?퓚在生짺产닺力솦水쮮平욽低뗍下쿂的뗄情쟩况뿶下쿂，ꎬ产닺品욷供릩不늻应펦求쟳，ꎬ웳企튵业只횻管맜生짺产닺，ꎬ늻不맜管릩供?是쫇一튻致훂的뗄，ꎬ웳企튵业볛价횵值ퟮ最듳大뮯化냼包含몬了쇋对뛔相쿠关맘者헟利샻益틦的뗄满싺足ퟣ，ꎬ쪵实쿖现쿠相맘关者헟利샻?펦应与폫销쿺售쫛，ꎬ룼更늻不뇘必뾼考싇虑돯筹资、ꆢ춶投资ꆣ。웳企튵业뺭经펪营랽方쪽式캪为产닺品욷经뺭营펪，ꎬ듋此쪱时웳企业튵?益틦最ퟮ大듳必뇘然좻以틔企웳业튵价볛值횵最ퟮ大듳为캪前잰提쳡，ꎬ솽两헟者횻只쫇是듓从볛价횵值폫与좨权솦力솽两룶个不늻同춬닠侧?管맜샭理的뗄重훘点뗣在퓚降붵低뗍成돉本놾，ꎬ쳡提高룟劳샍动뚯生짺产닺率싊，ꎬ늻不훘重쫓视볛价值횵管맜理샭，ꎬ쎻没폐有쏷明좷确提쳡?쏦面对뛔财닆务컱目쒿标뇪的뗄表뇭述쫶。ꆣ?돶出샭理닆财目쒿标뇪，ꎬ쪵实볊际짏上쫇是틔以产닺值횵最ퟮ大듳化뮯为캪理샭财닆目쒿标뇪。ꆣ?2?ꎮ.?2 짌商욷品뺭经营펪阶뷗段뛎?4? 人죋놾本财닆컱务目쒿뇪标쫇是物컯훊质资놾本与폫人죋力솦资本놾的뗄利샻益틦均뻹衡뫢?쯦随ퟅ着生짺产닺力솦水쮮平욽的뗄提쳡高룟，ꎬ产닺品욷供릩大듳于폚求쟳.ꎮ企웳业튵不늻得뗃不늻关맘注힢供릩应펦、ꆢ生짺?닺ꆢ쿺쫛룷뮷뷚벰쿠펦뗄돯폫춶맜샭ꎬ쯼늻뷶훘쫓쪵컯뺭펪ꎬ뛸쟒잿?高룟科뿆技벼的뗄日죕탂新月퓂异틬有폐力솦地뗘推췆动뚯了쇋全좫球쟲经뺭济볃结뷡构릹和뫍产닺业튵结뷡构릹的뗄变뇤革룯，ꎬ?产、销售各环节及相应的筹资与投资管理，它不仅重视实物经营，而且强뗷볛횵뺭펪ꎻ늻뷶훘짺닺ꎬ뛸쟒훘릩닺쿺뗄쿎뷓ꆣ뺭펪랽쪽캪짌욷뺭펪ꆣ?导떼致훂传뒫统춳的뗄、ꆢ샍劳뚯动쏜密벯集탍型릤工튵业훰逐붥渐놻被틔以횪知쪶识캪为믹基뒡础뗄的벼技쫵术密쏜벯集型탍工릤튵业所쯹?调价值经营;不仅重生产，而且重供产销的衔接。经营方式为商品经营，퓚헢훖뺭펪랽쪽쿂ꎬ웳튵횻훘쫓ퟜ쳥닺뗄뺭펪ꎬ뛔돯ꆢ춶뗈뮷뷚훘?取좡代듺，ꎬ웤其뷡结맻果쪹使훚众뛠多뗄的맺国볒家듓从볲简떥单뗄的릤工튵业뺭经볃济쿲向틔以룟高뿆科벼技为캪믹基뒡础的뗄知횪쪶识?在这种经营方式下，企业只重视总体资产的经营，对筹资、投资等环节重쫓늻릻ꎬ샭닆맛쓮떭놡ꆣ퓚닆컱맜샭짏틔샻죳ퟮ듳뮯캪쒿뇪ꎬ횻뾴샻죳뻸?型탍经뺭济볃过맽渡뛉。ꆣ在퓚知횪识쪶经뺭济볃时쪱代듺，ꎬ죋人솦力资놾本붫将돉成캪为뻶决뚨定웳企业튵乃쓋至훁整헻个룶社짧믡会?视不够，理财观念淡薄。在财务管理上以利润最大化为目标，只看利润绝뛔뛮ꆣ늻폫뷰햼폃솿솪쾵웰살뾼달ꆣ?和뫍经뺭济볃发랢햹展的뗄最ퟮ重훘要튪的뗄因틲素쯘。ꆣ企웳业튵的뗄竞뺺争헹力솦来살源풴于폚人죋力솦资本놾，ꎬ죋人力솦资本놾?对额.不与资金占用量联系起来考察。?ꎮ?놾뺭펪뷗뛎?的뗄筹돯集벯与폫配엤置훃成돉为캪企웳业튵财닆务컱管맜理샭活믮动뚯的뗄核뫋心탄内쓚容죝。ꆣ没쎻有폐对뛔人죋力솦资本놾的뗄有폐? 资本经蕾阶段쯦ퟅ짌욷뺭볃뗄뷸튻늽랢햹ꎬ막럝훆웳튵뗄듳솿돶쿖ꎬ돶쿖쇋놾?效킧运퓋作ퟷ，ꎬ늻不냑把샍劳动뚯与폫资本놾有폐机믺统춳一튻起웰来살，ꎬ物컯质훊资本놾是쫇难쓑以틔增퓶值횵的뗄。ꆣ?随着商品经济的进→步发展，股份制企业的大量出现，出现了资本뺭펪랽쪽ꎬ웳튵뺭펪캧죆ퟅ놾뗄놣횵퓶횵뷸탐맜샭ꎬ냑놾쫕틦ퟷ캪?物컯质훊资本놾的뗄增퓶值횵来살源풴于폚人죋力솦资本놾，ꎬ죋人솦力资놾本뇈比컯物훊质资本놾룼更뻟具有폐퓶增值횵?经营方式，企业经营围绕着资本的保值增值进行管理，把资本收益作为맜샭뗄뫋탄ꆣ놾뺭펪틔놾캪믹뒡ꎬ춨맽폅뮯엤훃살쳡룟놾펪퓋뗄?性탔。ꆣ쪵实볹践튲也횤证明쏷了쇋헢这一튻点뗣。ꆣ퓚在资놾本主훷틥义原풭始쪼积믽累샛过맽程돌中훐，ꎬ쮣要듯达떽到벸几个룶틚亿的뗄?管理的核心。资本经营以资本为基础，通过优化配置来提高资本营运的킧틦ꆣ퓚닆컱맜샭짏틔막뚫닆뢻ퟮ듳뮯ꆢ웳튵볛횵ퟮ듳뮯ퟷ캪쒿뇪ꆣ?资本놾需탨要튪儿벸代듺人죋的뗄努얬力솦，ꎬ而뛸现쿖代듺的뗄经뺭济볃巨뎼头춷比뇈尔뛻·ꆤ盖룇茨듄则퓲利샻用폃了쇋不늻到떽2??0?效益。在财务管理上以股东财富育最大化、企业价值最大化作为目标。ퟜ횮ꎬ듓닆컱쒿뇪뗄랢햹샺쪷뿉틔뾴돶ꎬ짧믡뺭볃뗄늻뛏랢햹ꆣ틽웰?年쓪的뗄时쪱间볤，ꎬ웤其资놾本ퟜ总뛮额高룟达듯5?1?0?亿틚美쏀元풪，ꎬ닺产횵值틑已뎬超맽过쏀美国맺죽三大듳汽웻车뎵公릫司쮾?总之，从财务目标的发展历史可以看出，社会经济的不断发展.引起웳튵췢늿샭닆뮷뺳뗄훮뛠뇤뮯ꎬ뷸뛸틽웰웳튵쓚늿짺닺뺭펪훘뗣뗄뇤?的뗄总ퟜ产닺值횵ꆣ。맜管샭理톧学듳大쪦师뇋彼뗃得?·뗂德슳鲁뿋克뻍就퓸曾횸指돶出ꎺꆰ资本놾主훷义틥传뒫统춳所쯹赖삵以틔存듦?企业外部理财环境的诸多变化，进而引起企业内部生产经营重点的变뮯ꎬퟮ훕뛔닆컱쒿뇪쳡돶쇋늻춬뗄튪쟳ꆣ닆컱쒿뇪뺭샺쇋닺횵ퟮ듳뮯튻?在퓚的뗄基믹础뒡之횮一튻一ꆪ-ꆪ生짺产닺工릤具뻟，ꎬ如죧뷱今事쫂实쪵上짏正헽由평劳샍方랽所쯹掌헆握컕，ꎬ틲因캪为那쓇些킩工릤?化，最终对财务目标提出了不同的要求。财务目标经历了产值最大化샻죳ퟮ듳뮯튻막뚫닆뢻ퟮ듳뮯ꆢ웳튵볛횵ퟮ듳뮯뫍쿠맘헟샻틦ퟮ듳뗄랢?具뻟在퓚他쯻们쏇的뗄脑쓔子ퟓ里샯和뫍指횸头춷上짏。ꆣ"ꆱ뛸而헽正쫇是평由폚于죋人솦力资놾本폫与웤其载퓘쳥体的뗄不늻뿉可럖分?利润最大化→股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大的发햹맽돌ꆣퟜ뗄랢햹쟷쫆쫇ꎺ평ힷ쟳닺횵ꆢ샻죳뗄뻸뛔뺭볃킧틦떽ힷ쟳?离샫性탔，ꎬ튪要돤充럖分랢发믓挥쯼它뗄的ퟷ作폃用뻍就뇘必탫须탎形돉成튻一훖种폐有킧放的뗄믺机훆制来살激벤发랢他쯻们쏇的뗄潜잱?展过程。总的发展趋势是:由追求产值、利润的绝对经济效益到追求资닺ꆢ놾쫕틦뗄쿠뛔뺭볃킧틦ꎻ평늻뾼싇쪱볤볛횵ꆢ럧쿕떽쫷솢쪱볤볛?力솦。ꆣ因틲此듋，ꎬ퓚在웳企튵业맜管理샭过맽程돌中훐应펦当떱树쫷立솢"ꆰ人죋本놾管맜理샭"ꆱ뗄的观맛念쓮，ꎬ틔以죋人캪为出돶发랢点뗣?产、资本收益的相对经济效益:由不考虑时间价值、风险到树立时间价횵ꆢ럧쿕맛쓮ꎻ평횻맋뛌웚뗄샻죳떽뛌웚ꆢ뎤웚뺭볃킧틦뗄볦맋ꎻ평럾컱?和뫍中훐心탄，ꎬ캧围죆绕ퟅ着벤激랢发和뫍调뗷动뚯人죋的뗄主훷动뚯性탔、ꆢ믽积벫极性탔、ꆢ뒴创퓬造탔性햹展뾪开튻一系쾵列쇐管맜理샭?值、风险观念:由只顾短期的利润到短期、长期经济效益的兼顾;由服务폚떥튻샻틦훷쳥떽럾컱폚뛠풪뮯뗄쿠맘샻틦훷쳥ꆣ?活믮动뚯，ꎬ틔以쪵实쿖现죋人폫与웳企튵业릲共춬同랢发햹展ꆣ。헢这퇹样닅才쓜能돤充럖分뗷调뚯动죋人솦力资本놾所쯹有폐者헟的뗄?于单-利益主体到服务于多元化的相关利益主体。积믽极벫性탔、ꆢ훷主动뚯性탔和뫍创뒴造퓬性탔，ꎬ更룼好뫃地뗘为캪企웳业튵服럾务컱。ꆣ?3? 企웳业튵价볛值횵最ퟮ大듳与폫相쿠关맘者헟利샻益틦最ퟮ大듳财닆务컱目쒿标뇪的뗄评움述쫶?在퓚传뒫统춳的뗄工릤业튵经뺭济볃社짧会믡，ꎬ出돶资者헟享쿭有폐企웳业튵的뗄剩쪣余폠索쯷取좡权좨，ꎬ排업斥돢劳샍动뚯?者헟对뛔企웳业튵剩쪣余폠的뗄分럖配엤权좨。ꆣ这헢种훖产닺权좨理샭论싛暗낵含몬的뗄理샭论싛前잰提쳡是쫇资本놾雇맍佣펶劳샍?"ꆰ웳企튵业볛价횵值ퟮ最듳大뮯化"ꆱ쒿目뇪标쫇是쒿目잰前닆财컱务샭理论싛界뷧讨쳖论싛比뇈较뷏多뛠的뗄观맛点뗣之횮…튻.ꎮ?动뚯，ꎮ웳企튵业맩归튵业主훷(?믲或막股뚫东)?쯹所폐有ꎬ，뛸而헢这룶个샭理싛论헽正죕日틦益쫜受떽到횪知쪶识뺭经볃济的뗄冲돥击믷?其웤基믹本놾思쮼想쿫是쫇将붫企웳业튵长뎤期웚稳컈定뚨发랢展햹摆냚在퓚首쫗位캻，ꎬ잿强뗷调퓚在企웳业튵价볛值횵增퓶长뎤中훐满싺?和뫍经뺭济볃톧学뷧界뗄的엺批에判ꆣ。뺭经볃济톧学볒家죏认캪为쿖现듺代웳企튵业쫇是ꆰ튻个룶人죋力솦资本놾与폫非럇人죋力솦?足ퟣ各룷方랽利샻益틦关맘系쾵。ꆣ伍컩中훐倩탅教뷌授쫚认죏为캪，ꎬ퓚在붫将웳企튵业的뗄웵契约풼理샭论싛和뫍博늩弈?论싛引틽入죫?资本놾的뗄쳘特뇰别뫏合풼约ꆱ其ꎬ产웤权닺应좨由펦人평죋力솦资本놾所쯹有폐者헟与폫财닆务컱资本놾所쯹有폐者헟共릲同춬?分럖析컶框뿲架볜之횮后뫳，ꎬ쯹所폐有뾴看쯆似쎬矛뛜盾的뗄퇐研뺿究돉成맻果컞无늻不퓚在웳企业튵价볛值횵最ퟮ大듳化뮯这헢一튻点뗣?拥펵有폐，ꎬ쯻他쏇们릲共춬同닎参폫与릹构돉成릫公쮾司뗄的샻利틦益훆制뫢衡믺机훆制。ꆣ웳企业튵的뗄财닆务컱目쒿标뇪应펦当떱是쫇?上짏找헒到떽了쇋逻싟辑벭支횧点뗣，ꎬ而뛸从듓契웵约풼理샭论싛、ꆢ캯委췐托一튻代듺理샭理샭论싛、ꆢ붻交틗易돉成本놾理샭论싛等뗈不늻?博늩弈?双쮫方랽的뗄利샻益틦均뻹衡뫢，ꎬ죧如맻果试쫔图춼通춨过맽损쯰害몦→튻方랽利샻益틦而뛸另쇭一튻方랽获믱利샻，ꎬ结뷡果맻?同춬研퇐究뺿路슷径뺶所쯹得뗃的뗄多뛠少짙显쿔得뗃支횧离샫破웆碎쯩的뗄研퇐究뺿成돉果맻无컞不늻是쫇在퓚自ퟔ觉뻵或믲不늻自ퟔ?都뚼将붫导떼敦훂矛쎬盾뛜冲돥突춻，ꎬ不늻利샻于폚企웳业튵的뗄发랢展햹。ꆣ有폐学톧者헟在퓚看뾴到떽这헢一튻问컊题쳢时쪱，ꆣ写킴?觉뻵地뗘朝뎯着ퟅ企웳业튵价볛值횵最ퟮ大듳化뮯这헢一튻理샭想쿫目쒿标뇪趋쟷近뷼，ꎬ只횻늻不맽过分럖别뇰处뒦在퓚不늻同춬阶뷗段뛎?道뗀因ꎺꆰ为틲产캪权닺좨关系맘的쾵复뗄杂뢴퓓化뮯、ꆢ多뛠元풪化뮯必뇘然좻决뻶定뚨企웳业튵财닆务컱目쒿标뇪决뻶不늻可뿉能쓜是쫇?而뛸已틑。ꆣ企웳业튵财닆务컱目쒿标뇪在퓚不늻同춬的뗄均뻹衡뫢状ힴ态첬下쿂表뇭现쿖出돶不늻同춬的뗄模쒣式쪽，ꎬ见볻图춼1?0ꆣ?单떥项쿮的뗄、ꆢ캨唯튻一뗄的，ꎬ뛸而펦应룃该뻟具폐有뛠多훘重탔性。ꆣꆱ"컒我쏇们죏认캪为뻶诀늻不쓜能틲因헢这룶个原풭因틲而뛸否럱?1?4?2? ?
캬웕톶 뿆科技벼情报놨开뾪发랢与폫뺭经볃济??S?C?lꎯiT?E?C?H? ??IN?F?O?R?M?A?T?I?O?N? ??D?EV??EL?O??PM?E?N??T &ꎦ E?C?O?N?O?M?Y? ?立??即?6?年쓪第뗚?16?卷뻭第뗚1?웚期?文컄章헂编뇠号뫅:ꎺ1??∞?'?5ꆪ-?6?0?3?3(??2∞??6?)?0?1?-ꆪ0?1?4?3??-?0?2?收쫕稿룥日죕期웚:ꎺ?2?0?0?5ꆪ-?0?7-ꆪ2?6??转基믹因틲动뚯扬컯的뗄研퇐究뺿现쿖状ힴ及벰在햹望췻?孙뾯ꆢ毅틣??(탅信퇴阳쪦师范랶学톧院풺，ꎬ河뫓南쓏信탅阳퇴，ꎬ?46??4∞??0?)??햪摘튪要:ꎺ뷩介짜绍쇋了转믹基因틲鼠쫳、ꆢ特믹基틲因훭猪ꆢ、特믹基틲因폣鱼ꆢ、特믹基틲因얣牛뗄的퇐研뺿究쿖现ힴ状뫍和产닺生짺的뗄效킧益틦，ꎬ햹展?望췻了쇋转基믹因틲动뚯物컯的뗄发랢展햹前잰景뺰，ꎬ并늢对뛔其웤未캴来살发랢展햹提쳡出돶了쇋建붨议틩。ꆣ?关맘键볼词듊:ꎺ믹基틲因工릤程돌;ꎻ特믹基因틲뚯动物컯;ꎻ럖分ퟓ子짺生物컯学톧?中훐固춼分럖类샠号뫅:ꎺ?Q7?8??컄文献쿗标뇪i쪶R码싫:ꎺ?A?2??0쫀世纪볍?5?0年쓪代듺美쏀国맺遗틅传뒫学톧家볒沃컖特쳘(J?a??m?四???De?w?e?y??Wa?t?so?n?)?和뫍英펢国맺物컯?쟲球蛋떰自냗(??B?L?G)?基믹因틲在퓚转化뮯小킡鼠쫳中훐得뗃到떽表뇭达듯，ꎬ듓从뛸而룄改뇤变了쇋小킡鼠쫳乳죩汁횭的뗄品욷?理샭学톧家볒克뿋里샯克뿋?(?Tr?a?n?c?i?s?H?a?r?r??γ?C?o?p?t?o?n ?Cr?i?c?k)?阐닻明쏷了쇋D?N?A?分럖子ퟓ쮫双螺식旋탽结뷡?훊质。ꆣ?BL??G쫇是牛얣羊퇲等뗈反랴驾?动뚯物컯乳죩清쟥中훐的뗄主훷要튪蛋떰白냗，ꎬ뛸而쓶啃돝齿샠类뚯动컯物늻不몬含这헢种훖?掏릹，ꎬ듓从듋此뾪开뒴创쇋了럖分ퟓ子짺生컯物톧学헢这个룶对뛔人죋类샠具뻟有폐重훘大듳影펰响쿬的뗄新탂时쪱代듺。ꆣ1??9?73?年쓪?떰蛋白냗，ꎬ퇐研뺿究죋人풱员붫将뿋克隆슡羊퇲的뗄?B?LG?基믹因틲转导떼人죫小킡鼠쫳的뗄受쫜精뺫卵싑，ꎮ퓙再붫将쫜受精뺫卵싑?基믹因틲重훘ퟩ组技벼术쫵试쫔验퇩成돉功릦，ꎬ헢这뇪标횾志ퟅ着죋人샠类붫将튻一훖种짺生컯物뗄的믹基因틲떼导죋人另쇭一튻种훖生짺?틆移植횲到떽母쒸鼠쫳子ퟓ宫리内쓚继볌续탸发랢育폽，ꎬ뗃得떽到了쇋携킯带듸有폐自?L??G基믹因틲的뗄转基믹因틲小킡鼠쫳。ꆣ在퓚?物컯，ꎬ뚨定쿲向룄改퓬造짺生컯物，ꎬ쪹使횮之쿲向ퟅ着폐有샻利폚于죋人샠类탨需튪要뗄的랽方向쿲发랢햹展成돉为캪可뿉能쓜。ꆣ在퓚以틔?转基믹因틲小킡鼠쫳中훐该룃믹基因틲于폚哺늸乳죩期웚在퓚乳죩腺쿙中훐获믱得뗃表뇭达듯，ꎬ떼导훂致죩乳汁횭돉成럖分的뗄显쿔著훸?后뫳的뗄?3?0뛠多年쓪内쓚，ꆣ믹基틲因릤工돌程튻一횱直쫇是自ퟔ좻然뿆科톧学中훐最ퟮ为캪活믮跃풾的뗄研퇐究뺿领쇬域폲，ꎬ因틲为캪?룄改뇤变。ꆣ该룃基믹因틲还뮹可뿉춨通过맽正헽常뎣的뗄有폐性탔生짺殖횳遗틅传뒫给룸下쿂一튻代듺小킡鼠쫳，ꎬ퓚在쿂下튻-代듺小킡?它쯼쯹所퇐研究뺿和뫍开뾪发랢的뗄对뛔象쿳是쫇可뿉再퓙生짺性탔生짺物컯资源풴，ꆣ뛔对뷢解뻶决떱当뷱今죋人샠类社짧会믡쯹所面쏦?鼠쫳죔仍쓜能믱获뗃得表뇭达듯。ꆣ헢这횤证明쏷转基믹因틲鼠쫳已틑经뺭育폽成돉，ꆣ뇪标횾志ퟅ着转믹基因틲벼技쫵术퓚在哺늸乳죩?临쇙的뗄탭许多뛠生짺产닺짺生活믮问컊题쳢有폐极벫重훘要튪的뗄作ퟷ用폃，ꎬ뛸而쟒且듳大듳大뗘地럡丰뢻富뫍和랢发햹展了쇋生짺命쏼?뚯动物컯中훐已틑获믱得뗃了쇋可뿉遗틅传뒫的뗄新탂性탔状ힴ，ꎬ改룄良솼了쇋乳죩汁횭品욷质훊，ꎬ쳡提룟高쇋了죩乳汁횭营펪养퇸价볛?科뿆学톧理샭论싛。ꆣ分럖子ퟓ生짺物컯学톧、ꆢ럖分ퟓ子遗틅传뒫学톧、ꆢ럖分ퟓ子뷸进뮯化싛论等뗈新탂学톧科뿆相쿠继볌出돶现쿖，ꎬ展햹?횵值。ꆣ?现쿖出돶了쇋广맣阔삫的뗄应펦用폃前잰景뺰和뫍潜잱在퓚的뗄巨뻞大듳的뗄经뺭济볃效킧益틦。ꆣ?2?0?世쫀纪볍?9?0쓪年代듺，ꎬ我컒国맺科뿆学톧릤工ퟷ作者헟붫将얣牛벰及죋人的뗄生짺长뎤激벤素쯘基믹因틲转导떼到떽?쯦随着ퟅ基믹因틲훘重组ퟩ技벼术쫵的뗄发랢展햹，ꎬ뿆科톧学볒家틑已뺭经헆掌컕握쇋了럖分샫离떥单튻一基믹因틲并늢利샻用폃?小킡鼠쫳卵싑中훐，ꆣ늢并믱获뗃得뇭表듯达，ꎬ돽除뗃得떽到룶个쳥体듳大뗄的킡小쫳鼠췢外，ꎬ뮹还뷸进탐行쇋了转믹基틲因킡小鼠쫳进뷸?믹基因틲剪보切쟐和뫍拼운뷓接酶쎸的뗄作ퟷ用폃修탞饰쫎核뫋背?酸쯡结뷡掏릹.ꎮ뢴复훆制뫍和럖分샫离죋人샠类쯹所需탨外췢源풴믹基?튻→步늽繁랱殖횳的뗄试쫔验퇩。ꆣ맛观달察떼导죫人믹基因틲닺产짺生的뗄表뇭型탍变뇤化뮯情쟩况뿶，ꎬ튻一릲共뷸进탐行룺跟ퟙ踪쪽式?3?因틲，ꎬ늢并转틆移떽到룷各훖种动뚯植횲物컯基믹因틲组ퟩ中훐。ꆣ?代듺小킡鼠쫳뫳后랢发现쿖，ꎬ믹基因틲可뿉以틔솬连탸续뒫传뗝递。ꆣ我컒国맺科뿆学톧릤工ퟷ作者헟除돽用폃斑냟点뗣杂퓓交붻和뫍?转基믹因틲뚯动컯物쫇是횸指폃用쪵实퇩验的뗄랽方法램导떼人죫外췢源풴基믹틲因퓚在좾染즫色体쳥基믹因틲内쓚稳컈定뚨??s?o?ut?h?er?n杂퓓붻交볬检닢测믹基因틲헻整뫏合程돌度뛈外췢，ꎬ还뮹采닉用폃?no?r?t?he??r?n检볬测닢了쇋基믹因틲转录슼成돉?헻整合뫏并늢能쓜遗틅传뒫给룸后뫳代듺的뗄一튻类샠动뚯物컯。ꆣ目쒿前잰，ꎬ맺国쓚内췢外닉采폃用뗄的转믹基因틲랽方法램主훷튪要??R?N?A的뗄情쟩况뿶，ꎬD?N?A?转录슼成돉R??NA?后뫳的뗄小킡鼠쫳体쳥形탎变뇤大듳说쮵明쏷믹基因틲有폐促듙生짺长뎤作ퟷ?有폐:ꎺ쿔显캢微힢注짤射法램、ꆢ뗧电转틆移、ꆢ엟胚첥胎룉干쾸细냻胞틆移植횲法램、ꆢ랴反转录슼늡病毒뚾感룐染좾法램等뗈。ꆣ?用폃，ꎬ뛸而?DN?A?没쎻有폐转录슼成돉?RN?A?的뗄킡小鼠쫳个룶体쳥不늻大듳，ꎬ쮵说쏷明믹基틲因퓚在쳥体内쓚一튻定뚨要튪??믹틲뚯컯뗄퇐뺿쿖ힴ?转录슼成돉?RN?A?ꎬ，늢并랭翻틫译돉成떰蛋냗白훊质닅才쓜能웰起떽到듙促짺生뎤长뗄的ퟷ作폃用ꆣ。헢这쫇是튻一쿮项很뫜有폐应펦?1 转基因动物的研究现状用폃价볛值횵的뗄高룟新탂技벼术쫵成돉果맻。ꆣ??ꎮ?믹틲쫳??1.ꎮ2? 转基믹因틲猪훭? 转基因鼠뻝펢ꆶퟔ좻ꆷ퓓횾놨뗀ꎺ펢맺퇐뺿죋풱샻폃믹틲릤돌벼쫵쪹퇲뗄?튻?在퓚转믹基因틲动뚯物컯研퇐究뺿中훐，ꎬ죋人쏇们퓸曾짨设쿫想쓜能럱否폃用웤其쯻他뚯动컯物뗄的웷器官맙移틆植횲到떽人죋?据英《自然》杂志报道:英国研究人员利用基因工程技术使羊的ß-定뚨现쿖代듺企웳业튵财닆컱务目쒿뇪标的뗄떥单튻一탔性。ꆣ웳企튵业ퟷ作为캪헻整쳥体的뗄탐行캪为就뻍由평博늩弈?均뻹衡뫢决뻶?资本놾쯹所폐有者헟的뗄춶投资积믽极벫性탔，ꎬ닦又쓜能듙促뷸进죋人솦力资놾本쯹所폐有헟者的뗄춶投资믽积벫极탔性늢并付뢶?定뚨，ꎬ웳企튵业뗄的닆财컱务쒿目뇪标튲也쫇是늩博?弈的뗄뷡结맻果，ꎬ퓚在늻不춬同뗄的뻹均뫢衡ힴ状첬态쿂下뇭表쿖现出돶不늻同춬?诸훮使쪹用폃，ꎮ쪹使웳企튵业믱获뗃得뎤长足ퟣ的뗄发랢展햹，ꎬ퓚在벤激쇒烈的뗄쫐市场뎡竞뺺争헹中훐立솢于폚不늻败냜之횮地뗘。?模쒣式쪽.ꎮ떫但퓚在쎿每튻一쳘特뚨定쪱时웚期웳企튵业뗄的财닆务컱目쒿标뇪펦应该룃是쫇单떥→튻的뗄，ꎬ뛠多풪元뮯化的뗄财닆务컱?.닎考뾼文컄献쿗?目쒿뇪标믡会쪹使웳企튵业컞无쯹所适쫊从듓，ꎬ퓚在헢这튻→뗣点짏上컒我맺国웳企튵业퓸曾뺭经돔吃릻够쇋了뿠苦头춷。ꆣ张헅캬维迎펭??[I?J? 刘쇵宁쓾.릫公쮾司结뷡构릹的뗄财닆务管컱理맜[샭J?J??.ꎮ즽山컷西财닆税쮰，ꎬ?2∞???2(?6??):ꎺ3?7?-?3?8?.ꎮ?教뷌授쫚在퓚分럖析컶企웳业튵的뗄剩쪣余폠索쯷取좡权좨与폫剩쪣余폠控뿘制훆权좨的뗄安낲排업时쪱，ꎬ提쳡出돶;ꎺퟮ最폅优安낲排업?[?2?J? 컩伍中훐信탅，ꎬ퇮杨뇌碧쇡玲，ꎮ웳企튵业닆财컱务쒿目뇪标뗄的닺产좨权믹基础뒡?[?M]?.ꎮ놱北京뺩:ꎺ훐中맺国죋人民쏱듳大学톧?取좡决뻶于폚每쎿类샠成돉员풱在퓚企웳业튵中훐的뗄相쿠对뛔重훘要튪性탔和뫍对뛔其웤监볠督뚽的뗄相쿠对뛔难쓑易틗程돌度뛈。ꆣ当떱?出돶版냦社짧，ꎬ?2?00?3?:ꎺ3?4?0?-ꆪ3?4?7?.ꎮ?物컯质훊资本놾对뛔于폚企웳业튵发랢展햹起웰着ퟅ关맘键볼作ퟷ用폃时쪱，ꎬ쯼它붫将욾凭뷨借퓚在늩博弈?中훐的뗄优폅쫆势地뗘位캻??[3? J? 科뿆斯쮹.ꎮ웳企业튵的뗄'탔性훊质?[M?J/?ꎯ/论싛生짺产닺的뗄制훆度뛈结뷡构릹.ꎮ짏上몣海:ꎻ짏上몣海죽三솪联쫩书뗪店出돶냦版?使쪹웳企业튵的뗄财닆务컱活믮动뚯为캪自ퟔ身짭的뗄利샻益틦服럾务컱，ꎬ헽正죧如뒫传춳统웳企튵业훐中物컯훊质资놾本쯹所有폐者헟?书짧士.ꎬ?1?9?94?:ꎺ1??-2?4?.ꎮ? 独뛀쿭享웳企业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨一튻样퇹:ꎻ떱当죋人솦力资놾本쯦随ퟅ着횪知쪶识뺭经볃济뗄的发랢햹展成돉为캪웳企业튵发랢?(?퓰责죎任뇠编辑벭:ꎺ쇵刘翠들玲쇡)?展햹的뗄决뻶定뚨性탔因틲素쯘，ꎬ늩博?弈的뗄뻹均衡뫢点뗣将붫倾쟣向쿲于폚人죋力솦资本놾所쯹有폐者헟。ꆣ?综ퟛ上짏所쯹述쫶.ꎮ웳企튵业뗄的닆财컱务쒿目뇪标펦应떱当쳥体쿖现죋人솦力资놾本쯹所폐有헟者폫与컯物훊质资놾本所쯹?第뗚-튻作ퟷ者헟简볲介뷩:ꎺ陈돂晓쿾兰삼，ꎬ女얮.ꎬ?1?9?6?9年쓪1?月퓂짺生.ꎬ1?99??0年쓪毕뇏튵业于폚湖뫾南쓏商짌学톧?有폐者헟的뗄利샻益틦要튪求쟳，ꎬ늢并럻符뫏合솽两헟者늩博弈?的뗄솦力量솿对뛔比뇈关맘系쾵，ꎬ닅才쓜能볈既늻不쯰损몦害컯物质훊?풺院，ꎬ믡会볆计쪦师，ꎬ뫾湖쓏南쪡省죋人쏱民튽医풺院닆财컱务뿆科，ꎬ뫾湖쓏南쪡省뎤长즳沙쫐市ꎬ.?41??0?∞??5.ꎮ?????????????????????????????????????????????????ꎺ?????????????????????????The Goals of the Finance ased on the Human Capital: the Interest Equalization ?C?HE?N?? Xi?ao??-?la?n,ꎬ L??I? Y?in?,ꎬ ?WU?? Ju?n?-?p?e?n?g?? ?A?B?S?T?R?A?C?T:ꎺ S??t?ar??t?i?ng?? ?????????????????????????????????????????????????????ꎬ??????????????????????????????????????from the connotation of the human capital based finance, this paper analyzes on the importance of ?th?e?? h?u?m??a?n? ?ca??pi?t?al? ?ba??s?ed?? ?fi?n?a?n?ce?,ꎬ ?co?m??me??n?t?s? t?he?? d?i?f??f?e?r?e?nt? ?m?o?d?el?s?? ?o?f? t?h?e?? f?i?n?an?c??i?al? t?ar?g??et? ?o?f? ?t?he?? m??ax?i?m?i?z??at?i?o?n? o??f? ?en?t?e??rp?r??i?s?e? ?????????????????????????????????????????????ꆯ????????ꎬ????????????????????????????????????????????????????????????????value and the maximization of relative persons’ interest, and points out that the financial target of the modern enterprise ?s?ho??u?l?d? b??e? ?t?h?e? ?i?n?t?er??es?t? ?eq?u?a?l?i?z?a??t?i?o?n? o??f? t?h?e?? p?h?y?s?i?c??al? ?ca?p?i?t?a??l? a??nd?? ?hu?m??an?? c?ap?i??t?a?l.ꎮ? ?????????ꎺ????????????????????????ꎻ???????????????ꎻ?????????????ꎻ????????????????????KEY WORDS: human capital based finance; physical capital; human capital; interest equalization ???143
