20o7(24)总第935期 伍爵技术协作信息
浅议中小企业融资问题
●张翠梅 赵振军
见方改舍 融
摘 要：发展和完善中小金融机构已成为解决中小企业融资难的最佳方式。建立健全适合我国中小企业多元化的民间资本体系，积
极启动民间资本，是有效解决中小企业在发展过程中融资难题的重要途径。
关键词：中小企业；融资；二板市场；信用管理体系
中小企业是经济持续发展的源泉，它增加了经济的
活力，是经济的中高科技发展与创新的动力，是就业和
社会稳定的基础。但是，中小企业毕竟存在的时间不长，
其增长能力未经市场的充分考验，还没有建立起有效的
治理结构与组织结构，还缺少专业化的管理队伍，因此
无论从何种角度观察 ，中小企业未来发展的不确定性都
很大，存在较大的失败概率。因此，金融机构不愿意向中
小企业提供融资。特别是长期贷款。所以，构建一个合
理、稳定而有效的融资体系，是解决这一问题的关键。
一
、 中小企业融资存在的问题
1融资供给主体模糊。
我国的中小企业属于民营经济为主体的多元化经
济结构，与国有大企业相比，产业进入时间晚，一直是作
为国有经济的补充部分，投资选择的方向的竞争处于劣
势，大量急需求资金的中小企业很难筹集到资金。
2银行贷款受到限制。
银行部门一般不愿意为民营企业和中小企业贷款，
因为它们感到发放贷款的风险与收益不对称。
3．直接融资渠道狭窄。
我国的直接融资方式从一开始就主要面向国有大
中企业，为了解决国有企业的困难，促进其机制的转换，
要求股票市场优先服务于国有大中企业，为国有企业的
改革和发展创造条件。而中小企业的发展空间相对狭
小，且市场进入门槛高。《公司法》规定，股份有限公司申
请上市必须已经连续 年赢利，上市公司的流通股本应
在 5000万元以上。而大部分中小企业经营规模都较小，
产业层次低，与国家规定的企业上市规模和优先产业存
在一定的距离，客观上加大中小企业上市的难度。
二、中小企业融资采取的措施
借鉴国外有益的经验，我国应该深化金融体制改
革，改善对中小企业的金融服务，积极开拓资本市场和
支持中小企业利用国内外资金。具体来说，应该针对我
国实际情况，启动民间资本，构筑多元化的民间融资体
系，以解决我国中小企业的融资难题。
1．以地方银行为支柱。
中小企业融资难，尤其是取得长期贷款更难，究其
原因，主要是由于我国现有银行体系的服务主体是国有
企业，由于诸多因素，国有银行，尤其是国有大银行无论
是在自身机制还是在运行成本上，都无法与民营企业融
资的需求相适应。因此，必须探索地方银行支持中小企
业发展的创新之路。
地方银行多属于股份制商业银行，一般是由地方政
府、地方企业及个人参股组建而成，产权非常明晰。这种
产权形式的优势为地方银行提供了有利的增资扩股基
础和稳定的客户群体。地方银行实行一级法人体制，市
场反应迅速，经营机制灵活，它实行的是资产负债比例
管理，不受经营规模的限制，资金的运用较为充分，它坚
持的是以效益为中心的原则，不论企业规模大小，只要
有产品，有效益，有市场，就会在资金上积极予以支持，
经营的自主性较强，地方银行建立的初衷就是为了促进
地方的经济发展，它的最大股东是地方财政，客观上具
有地方政府对它的政策倾斜优势，有了这一条 ，地方银
行的业务发展必然会比较顺利，对中小企业发展的促进
作用也就会更有保证。
从企业角度讲，熟悉和研究地方银行贷款的主要形
式，可以顺利地获得贷款 ：一是票据融资。它是一种无需
担保，也不受资产规模限制，且办理时间短的有效贷款
形式。二是综合授信。综合授信作为一种长期承诺的贷
款额度，可以让中小企业在需要资金时随时申请，使用
方便。当然，中小企业获取综合授信必须具备相应的资
质条件。三是贴息贷款，获得贴息贷款不仅仅是可以减
少几十万或上百万元的贷款利息，更重要的是可以增强
企业的信誉度。
2以二板市场为主导。
中小企业健康发展的金融服务体系应以二板市场
为主导。只有把二板市场的主体定位于中小企业，方能
切实解决中小企业融资难的问题。目前，主要观点是：二
板市场是为高科技企业开设的，是高科技企业的融资市
场。但是，二板市场的服务不能仅仅局限于高科技企业。
因为．我国是一个发展中国家，经济发展并没有达到西
方发达国家那样的水平，所以西方发达国家的某些传统
产业技术在中国仍具有广阔的前景。不管它是高科技产
业还是传统产业，只要有发展前景和高成长性的产业都
应允许上市。
3以政府扶持为保障。
我国中小企业已初步走出了资本的原始积累阶段。
经济总规模已经相当可观。当前，制约中小企业发展的
因素固然不少，储如体制不顺、政策不公、机制不全、人
才缺乏等。但关键因素是融资艰难，尤其是长期融资渠
道提供必要的保障。其一，要从政策、法规上鼓励和引导
金融机构向中小企业投资。在贷款方面最大的鼓励就是
对各种所有制企业要政策公平，要改变国有商业银行为
国有企业服务的传统做法，银行在新增贷款总量中应安
排一定额度用于支持民间投资，对于那些发展前景好、
技术含量高、产品有市场、生产经营稳定、财务制度健
全、信用记录良好的民营企业，应大力给予金融支持。其
二，政府要采取有效措施，坚决取消过时的甚至是在计
划经济时期设置的一些行业壁垒。其三，应对中小企业
进行必要的政府投资，以改善中小企业的基础设施条件
和投资环境。
4建立和完善中小企业信用管理体系。
信用作为约束经济行为的一种道德准则，人们都应
遵守，信用一旦乏力，就必须借助制度的力量来维系。目
前，与我国经济快速发展极不对称的是信用管理体制很
不健全、信用环境令人忧虑。这种信用体系的缺乏对社
会经济发展产生的一个影响就是，金融机构过去有形成
巨额不良贷款的教训，现在有更加严厉的责任追究制
度。加之中小企业市场竞争风险大，缺乏有效的资产抵
押和信用担保，贷款缺乏安全感，进而遇到了金融机构
对中小企业信贷服务的动能，制约了中小企业的进一步
发展。因此，要解决中小企业的信用问题，关键在于逐步
建立一个宏观与微观、外部与内部相结合和配套的信用
管理体系。
5发展企业金融服务公司。
因为这类公司在金融体系中的角色是站在企业的
角度去构造对其他金融机构的金融产品、服务质量的需
求，而且这种需求的提出是来 自金融专家，它对其他金
融机构的产品质量与服务质量的提高形成一个很强的
推动力。其作用有几分像企业将部分财务部的功能外包
给一个专业的金融公司一样。因此，它将在整个中小企
业融资体系中占有重要的一环。这一环的成功与否将决
定中国中小企业融资体系的成功与否。
6．发展创投资基金业。
在美国，创投基金融资仅占中小企业融资的一个很
小比例，即1 85％，但是，其作用是显著的。20世纪90年
代，美国所有上市的公司中约有30％得到过创投基金的
支持。但美国创投基金市场的经验里，创投基金要具有
足够的动力和能力，才能有效的发挥起监督企业、改善
企业治理结构、适当激励机制的作用，才能适当地使用
其控制企业和更换企业管理层的权利，最新的研究表
明，超过一半的硅谷企业的创业企业家因管理不善被职
业经理所取代，因此，创投基金要发挥应有的作用，其本
身的治理结构，组织结构、激励机制、法律环境必须恰
当，这方面需要吸取德国创业基金会失败教训。
三、结论
中小企业这些年在中国的发展势头很猛，它们对中
国经济增长的贡献率超过 50％，在减轻改革的财政和社
会成本方面，在解决就业方面，发挥着重要的作用。然
而，中小企业在融资方面却存在着障碍。要真正地实现
对中小企业的融资与金融服务，并不是单一机构就可以
完成的，它需要一个多元化的融资与金融服务体系。各
国发展金融市场的多年实践表明，金融市场总是面临互
相依赖的三要素问题：金融市场的消费者、投资者与中
介，任何一要素的发展总是依赖于另Yb-要素的发展。
参考文献
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I作者单位：铁法煤业集团公司)
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