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泛海控股公司 2022 年
财务分析研究报告
1
目 录
前 言 .........................................................................................................1
一、泛海控股公司实现利润分析 .....................................................................3
（一）、公司利润总额分析 .........................................................................................................3
（二）、主营业务的盈利能力 .....................................................................................................3
（三）、利润真实性判断 .............................................................................................................4
（四）、利润总结分析 .................................................................................................................4
二、泛海控股公司成本费用分析 .....................................................................5
（一）、成本构成情况 .................................................................................................................5
（二）、销售费用变化及合理化评判 .........................................................................................6
（三）、管理费用变化及合理化评判 .........................................................................................6
（四）、财务费用的合理化评判 .................................................................................................6
三、泛海控股公司资产结构分析 .....................................................................7
（一）、资产构成基本情况 .........................................................................................................7
（二）、流动资产构成特点 .........................................................................................................8
（三）、资产增减变化 ...............................................................................................................10
（四）、总资产增减变化原因 ...................................................................................................10
（五）、资产结构的合理化评判 ...............................................................................................10
（六）、资产结构的变动情况 ...................................................................................................10
四、泛海控股公司负债及权益结构分析 .......................................................12
（一）、负债及权益构成基本情况 ...........................................................................................12
（二）、流动负债构成情况 .......................................................................................................12
2
（三）、负债的增减变化 ...........................................................................................................13
（四）、负债增减变化原因 .......................................................................................................14
（五）、权益的增减变化 ...........................................................................................................14
（六）、权益变化原因 ...............................................................................................................15
五、泛海控股公司偿债能力分析 ...................................................................16
（一）、支付能力 .......................................................................................................................16
（二）、流动比率 .......................................................................................................................16
（三）、速动比率 .......................................................................................................................16
（四）、短期偿债能力变化情况 ...............................................................................................17
（五）、短期付息能力 ...............................................................................................................17
（六）、长期付息能力 ...............................................................................................................18
（七）、负债经营可行性 ...........................................................................................................18
六、泛海控股公司盈利能力分析 ...................................................................19
（一）、盈利能力基本情况 .......................................................................................................19
（二）、内部资产的盈利能力 ...................................................................................................20
（三）、对外投资盈利能力 .......................................................................................................20
（四）、内外部盈利能力比较 ...................................................................................................20
（五）、净资产收益率变化情况 ...............................................................................................20
（六）、净资产收益率变化原因 ...............................................................................................20
（七）、资产报酬率变化情况 ...................................................................................................20
（八）、资产报酬率变化原因 ...................................................................................................21
（九）、成本费用利润率变化情况 ...........................................................................................21
（十）、成本费用利润率变化原因 ...........................................................................................21
七、泛海控股公司营运能力分析 ...................................................................22
（一）、存货周转天数 ...............................................................................................................22
（二）、存货周转变化原因 .......................................................................................................22
3
（三）、应收账款周转天数 .......................................................................................................22
（四）、应收账款周转变化原因 ...............................................................................................22
（五）、应付账款周转天数 .......................................................................................................23
（六）、应付账款周转变化原因 ...............................................................................................23
（七）、现金周期 .......................................................................................................................23
（八）、营业周期 .......................................................................................................................23
（九）、营业周期结论 ...............................................................................................................24
（十）、流动资产周转天数 .......................................................................................................24
（十一）、流动资产周转天数变化原因 ...................................................................................24
（十二）、总资产周转天数 .......................................................................................................25
（十三）、总资产周转天数变化原因 .......................................................................................25
（十四）、固定资产周转天数 ...................................................................................................25
（十五）、固定资产周转天数变化原因 ...................................................................................26
八、泛海控股公司发展能力分析 ...................................................................27
（一）、可动用资金总额 ...........................................................................................................27
（二）、挖潜发展能力 ...............................................................................................................27
九、泛海控股公司经营协调分析 ...................................................................28
（一）、投融资活动的协调情况 ...............................................................................................28
（二）、营运资本变化情况 .......................................................................................................29
（三）、经营协调性及现金支付能力 .......................................................................................29
（四）、营运资金需求的变化 ...................................................................................................29
（五）、现金支付情况 ...............................................................................................................29
（六）、整体协调情况 ...............................................................................................................30
十、泛海控股公司经营风险分析 ...................................................................31
（一）、经营风险 .......................................................................................................................31
（二）、财务风险 .......................................................................................................................31
4
十一、泛海控股公司现金流量分析 ...............................................................32
（一）、现金流入结构分析 .......................................................................................................32
（二）、现金流出结构分析 .......................................................................................................33
（三）、现金流动的协调性评价 ...............................................................................................34
（四）、现金流动的充足性评价 ...............................................................................................35
（五）、现金流动的有效性评价 ...............................................................................................35
（六）、自由现金流量分析 .......................................................................................................37
十二、泛海控股公司杜邦分析 .......................................................................38
（一）、资产净利率变化原因分析 ...........................................................................................38
（二）、权益乘数变化原因分析 ...............................................................................................38
（三）、净资产收益率变化原因分析 .......................................................................................38
声-----明 ............................................................................................................39
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前 言
泛海控股公司 2022 年营业收入为 714, 万元，与 2021 年的 843,
万元相比大幅下降，下降了 %。2022 年净利润为负 1,329, 万元，与
2021 年的负 1,308, 万元相比亏损有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2022 年营业成本为 371, 万元，与 2021 年的 335, 万元相比
大幅增长，增长了 %。2022 年销售费用为 2, 万元，与 2021 年的
9, 万元相比大幅下降，下降了 %。2022 年管理费用为 211, 万
元，与 2021 年的 440, 万元相比大幅下降，下降了 %。2022 年财务费
用为 354, 万元，与 2021 年的 513, 万元相比大幅下降，下降了
%。
公司 2022 年总资产为 10,500,000 万元，与 2021 年的 11,000,000 万元相比有
较大幅度下降，下降了 %。2022 年流动资产为 6,615, 万元，与 2021
年的 6,239, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2022 年负债总额为 10,400,000 万元，与 2021 年的 9,647, 万元相
比有较大幅度增长，增长了 %。2022 年所有者权益为 89, 万元，与 2021
年的 1,377, 万元相比大幅下降，下降了 %。
公司 2022 年流动比率为 ，与 2021 年的 相比有所下降，下降
了 。2022 年速动比率为 ，与 2021 年的 相比有所增长，增长
了 。虽然当期速动比率有所增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力
较差。
公司 2022 年营业利润率为%，与 2021 年的%相比大幅增长，
增长了 个百分比。2022 年资产报酬率为%，与 2021 年的%相比
大幅下降，下降了 个百分比。2022 年净资产收益率为%，与 2021 年
的%相比大幅下降，下降了 个百分比。
公司 2022 年资产周转天数为 天，2021 年为 天，2022
年比 2021 年缩短 天。2022 年流动资产周转天数为 天，2021
年为 天，2022 年比 2021 年缩短 天。2022 年营业周期为
天，2021 年为 天，2022 年比 2021 年缩短 天。
公司 2022 年的可动用资金为负 1,329, 万元，公司处于亏损状态。
公司 2022 年营运资本为负 2,364, 万元，与 2021 年的负 1,826,
万元相比有较大幅度下降，下降了 %。
公司 2022 年的盈亏平衡点为 4,271, 万元，公司当期经营业务收入没
有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
公 司 2022 年 经 营 现 金 净 流 量 为 57, 万 元 ， 投 资 现 金 净 流 量 为
21, 万元，筹资现金净流量为负 145, 万元。
公司资产净利率为%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为
2
%，与上期相比，有上升趋势。
3
一、泛海控股公司实现利润分析
（一）、公司利润总额分析
泛 海 控 股 2022 年 实 现 利 润 为 负 1,450, 万 元 ， 与 2021 年 的 负
1,309, 万元相比亏损有较大幅度增长，增长了 %。造成公司亏损的主
要原因是营业外支出过大，同时公司内部经营业务也是亏损的。
（二）、主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，泛海控股 2022 年主营业务收入净
额为 714, 万元，与 2021 年的 843, 万元相比大幅下降，下降了
%。2022 年主营业务成本为 371, 万元，与 2021 年的 335, 万元
相比大幅增长，增长了 %。公司主营业务收入下降，但主营业务成本却上
升，说明公司主营业务盈利能力出现了明显的下降。数据的洞察。
2021-2022 年泛海控股公司实现利润增减情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
销售收入
实现利润
营业利润
投资收益
营业外利润
补贴收入 0 0 0 0
（三）、利润真实性判断
从报表数据来看，泛海控股 2022 年销售收入大部分是现金收入，收入质量
是可靠的。
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（四）、利润总结分析
主营业务收入有所下降，但亏损却有所减少，说明公司所采取的减亏政策取
得了一定效果，但却带来了主营业务收入下降的不利影响。
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二、泛海控股公司成本费用分析
（一）、成本构成情况
2022 年泛海控股成本费用总额为 940, 万元，其中：主营业务成本为
371, 万元，占成本总额的 %；销售费用为 2, 万元，占成本总额
的 %；管理费用为 211, 万元，占成本总额的 %；财务费用为
354, 万元，占成本总额的 %。数据的洞察。
2021-2022 年泛海控股公司成本构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
成本费用总额 100 100
主营业务成本
销售费用
管理费用
财务费用
主营业务税金及附加
其他 0 0 0 0
（二）、销售费用变化及合理化评判
泛海控股 2022 年销售费用为 2, 万元，与 2021 年的 9, 万元相比，
大幅下降，下降了 %。2022 年在销售费用下降的同时主营业务收入也出现
了较大幅度的下降，但公司经营亏损有所减少，公司销售活动的效率有所提高，
但要注意主营业务收入下降所带来的不利影响。
6
（三）、管理费用变化及合理化评判
泛海控股 2022 年管理费用为 211, 万元，与 2021 年的 440, 万元
相比，大幅下降，下降了 % 。2022 年管理费用占销售收入的比例为
%，与 2021 年的 %相比，下降了 个百分点。同时经营亏损幅度
减小，管理费用得到了有效的控制。
（四）、财务费用的合理化评判
泛海控股 2022 年财务费用为 354, 万元，与 2021 年的 513, 万元
相比大幅下降，下降了 %。
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三、泛海控股公司资产结构分析
（一）、资产构成基本情况
泛 海 控 股 2022 年 资 产 总 额 为 10,500,000 万 元 ， 其 中 ： 流 动 资 产 为
6,615, 万元，主要分布在存货、其他流动资产、货币资金等环节，分别占
公司流动资产合计的 %、%和 %。非流动资产为 3,884, 万元，
主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的 %和 %。
2022 年泛海控股公司资产构成各项增量表
项目名称 2022 年
流动资产 375,
长期投资 -881,
固定资产 23,
无形及递延资产 0
其他资产 -898,
2021-2022 年泛海控股公司资产构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
总资产 10500000 100 11000000 100
流动资产 63
长期投资
固定资产
8
无形及递延资产 0 0 0 0
其他资产
（二）、流动资产构成特点
公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的 %，说
明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注
公司产品的销售前景和增值能力。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，
流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。
2021-2022 年泛海控股公司流动资产构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
流动资产 100 100
存货
应收账款
其他应收款
短期投资 0 0 0 0
应收票据 0
货币资金
其他流动资产
2022 年泛海控股公司流动资产构成各项增量表
项目名称 2022 年
存货 -276,
9
应收账款 -12,
其他应收款 52,
短期投资 0
应收票据
货币资金 -115,
其他流动资产 -82,
（三）、资产增减变化
2022 年资产总额为 10,500,000 万元，与 2021 年的 11,000,000 万元相比有较
大幅度下降，下降了 %。
（四）、总资产增减变化原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加 23, 万元；
其他应收款增加 52, 万元；共计增加 75, 万元。以下项目的变动使资
产总额减少：长期投资减少 881, 万元；其他资产减少 898, 万元；存
货减少 276, 万元；应收账款减少 12, 万元；应收票据减少 万
元；货币资金减少 115, 万元；其他流动资产减少 82, 万元；共计减
少 2,265, 万元。增加项与减少项相抵，使资产总额减少 2,190, 万元。
（五）、资产结构的合理化评判
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2022 年应收账款的占比
情况基本合理。存货占比过高。固定资产投入使用时间较短。2022 年公司资产
结构基本属于合理范围。
（六）、资产结构的变动情况
2022 年与 2021 年相比，2022 年存货出现不合理的增长，其他应收款出现过
快增长。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水
平有所提高。因此 2021 年相比，本期的资产结构有所改善。
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2021-2022 年泛海控股公司主要资产项目变化情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
流动资产
长期投资
固定资产
存货
应收账款
货币资金
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四、泛海控股公司负债及权益结构分析
（一）、负债及权益构成基本情况
泛海控股 2022 年负债总额为 10,400,000 万元，资本金为 0 万元，所有者权
益为 89, 万元，资产负债率为 %。在负债总额中，流动负债为
8,979, 万元，占负债和权益总额的 %；付息负债合计占资金来源总额
的 %。
2021-2022 年泛海控股公司负债及权益构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
负债及权益总额 10500000 100 11000000 100
所有者权益
流动负债
长期负债
少数股东权益
（二）、流动负债构成情况
在流动负债的构成中，其他流动负债占 %、其他应付款占 %、短
期借款占 %，其中其他流动负债占最大的比例。
2022 年泛海控股公司流动负债各项增量表
项目名称 2022 年
短期借款 -88,
12
应付账款 -21,
应付票据 0
其他应付款 396,
应交税金 64,
预收账款 -49,
其他流动负债 611,
（三）、负债的增减变化
泛海控股 2022 年负债总额为 10,400,000 万元，与 2021 年的 9,647, 万
元相比有较大幅度增长，增长了 %。公司负债规模有大幅度的增加，相应的
负债压力也有大幅度的上升。
2021-2022 年泛海控股公司负债变化情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
负债总额 10400000
短期借款 1289027
应付账款
其他应付款
长期负债
其他负债
（四）、负债增减变化原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：其他应付款增加 396, 万元；
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应交税金增加 64, 万元；其他流动负债增加 611, 万元；合计增加
1,072, 万元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少 88, 万元；
应付账款减少 21, 万元；预收账款减少 49, 万元；长期负债减少
130, 万元；合计减少 289, 万元。增加项与减少项相互抵消，使负债
总额共增长 782, 万元。
（五）、权益的增减变化
泛海控股 2022 年所有者权益为 89, 万元，与 2021 年的 1,377,
万元相比大幅下降，下降了 %。
2021-2022 年泛海控股公司所有者权益变化表
2022 年 2021 年FALSE
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
所有者权益
资本金 0 0 0 0
资本公积
盈余公积 0 0
未分配利润
（六）、权益变化原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加 3, 万元；合
计增加 3, 万元。使所有者权益减少的项目包括：未分配利润减少
1,155, 万元；合计减少 1,155, 万元。增加项与减少项相互抵消，使
所有者权益共减少 1,151, 万元。
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五、泛海控股公司偿债能力分析
（一）、支付能力
从支付能力来看，泛海控股 2022 年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来
看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司没有充足的资金偿还短
期债务，需要依靠借新债还旧债。
（二）、流动比率
从总体上来看，泛海控股的流动比率在逐步减小，也就是说其短期偿债能力
在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，提高短期偿债能力。从变化情况来看，泛
海控股 2022 年流动比率为 ，与 2021 年的 相比有所下降，下降了
。2022 年流动比率比 2021 年有所下降的主要原因是：2022 年流动资产为
6,615, 万元，与 2021 年的 6,239, 万元相比有所增长，增长了 %。
2022 年流动负债为 8,979, 万元，与 2021 年的 8,066, 万元相比有较
大幅度增长，增长了 %。流动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，
致使流动比率有所下降。当期流动比率有所下降，已经低于行业低线，公司偿债
能力较差。
（三）、速动比率
从总体上来看，泛海控股的速动比率有下降的趋势，且已超出了合理范围，
公司应及时对此采取措施，避免情况恶化。其中 2022 年速动比率为 ，与
2021 年的 相比有所增长，增长了 。2022 年速动比率比 2021 年有
所增长的主要原因是：2022 年速动资产为 2,271, 万元，与 2021 年的
1,622, 万元相比大幅增长，增长了 %。2022 年流动负债为 8,979,
万元，与 2021 年的 8,066, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。速
动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率有所提高。虽然当期
速动比率有所增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。
（四）、短期偿债能力变化情况
公司短期偿债能力下降，偿债压力上升，但公司经营业务创造现金的能力并
没有下降。
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（五）、短期付息能力
从短期的角度来看，泛海控股支付利息的能力较强。
2020-2022 年泛海控股公司偿债能力指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
流动比率
速动比率
利息保障倍数 0
资产负债率
流动资产周转率
（六）、长期付息能力
公司本期亏损，支付利息没有保障。
（七）、负债经营可行性
公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。
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六、泛海控股公司盈利能力分析
（一）、盈利能力基本情况
泛海控股 2022 年的营业利润率为%，资产报酬率为%，净资产收
益率为%，成本费用利润率为%。公司实际投入到自身经营业务的
资产为 6,604, 万元，经营资产的收益率是%，对外投资的收益率是
%。
2020-2022 年泛海控股公司盈利能力指标表（%）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
主营业务利润率
营业利润率
成本费用利润率
资产报酬率
净资产收益率
经营性资产利润率
对外投资收益率 -100 100
（二）、内部资产的盈利能力
泛海控股内部经营业务是亏损的，亏损 655, 万元。
（三）、对外投资盈利能力
没有对外投资或投资收益为零。
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（四）、内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于公司实际
贷款利率，内部经营业务是亏损的，公司的经营形势不乐观。
（五）、净资产收益率变化情况
2022 年净资产收益率为%，与 2021 年的%相比大幅下降，下降
了 个百分比。
（六）、净资产收益率变化原因
2022 年净资产收益率比 2021 年下降的主要原因是：2022 年净利润为负
1,329, 万元，与 2021 年的负 1,308, 万元相比有较大幅度下降，下降
了 %。2022 年平均所有者权益为 733, 万元，与 2021 年的 2,437,
万元相比大幅下降，下降了 %。净利润下降速度快于平均所有者权益的下
降速度，致使净资产收益率下降。
（七）、资产报酬率变化情况
2022 年资产报酬率为%，与 2021 年的%相比大幅下降，下降了
个百分比。
（八）、资产报酬率变化原因
2022 年资产报酬率比 2021 年下降的主要原因是：2022 年息税前利润为负
1,096,227 万元，与 2021 年的负 795, 万元相比大幅下降，下降了 %。
2022 年平均总资产为 10,750,000 万元，与 2021 年的 14,550,000 万元相比大幅下
降，下降了 %。息税前利润下降速度快于平均总资产的下降速度，致使资
产报酬率下降。
（九）、成本费用利润率变化情况
2022 年成本费用利润率为%，与 2021 年的%相比大幅下降，
下降了 个百分比。2022 年期间费用经济效益为%，与 2021 年的
%相比大幅下降，下降了 个百分比。
（十）、成本费用利润率变化原因
2022 年成本费用利润率比 2021 年下降的主要原因是：2022 年实现利润为
负 1,450, 万元，与 2021 年的负 1,309, 万元相比大幅下降，下降了
%。2022 年成本费用总额为 940, 万元，与 2021 年的 1,300, 万
18
元相比大幅下降，下降了 %。实现利润下降速度快于成本费用总额的下降
速度，致使成本费用利润率下降。
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七、泛海控股公司营运能力分析
（一）、存货周转天数
泛海控股 2022 年存货周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年缩短 天。
（二）、存货周转变化原因
2022 年存货周转天数比 2021 年缩短的主要原因是：2022 年平均存货为
4,402, 万 元， 与 2021 年的 5,147, 万元 相比大 幅下 降， 下降了
%。2022 年主营业务成本为 371, 万元，与 2021 年的 335, 万元
相比有较大幅度增长，增长了 %。平均存货下降而主营业务成本增长，致
使存货周转天数缩短。公司产供销体系的营运效率提高，存货水平下降。
（三）、应收账款周转天数
泛海控股 2022 年应收账款周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年增长 天。
（四）、应收账款周转变化原因
2022 年应收账款周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均应收账
款为 98, 万元，与 2021 年的 113, 万元相比大幅下降，下降了 %。
2022 年营业收入为 714, 万元，与 2021 年的 843, 万元相比大幅下降，
下降了 %。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。
（五）、应付账款周转天数
泛海控股 2022 年应付账款周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年缩短 天。
（六）、应付账款周转变化原因
2022 年应付账款周转天数比 2021 年缩短的主要原因是：2022 年平均应付账
款为 388, 万元，与 2021 年的 478, 万元相比大幅下降，下降了 %。
2022 年主营业务成本为 371, 万元，与 2021 年的 335, 万元相比有较
20
大幅度增长，增长了 %。
（七）、现金周期
泛海控股 2022 年现金周转天数为 天，2021 年为 天，2022
年比 2021 年缩短 天。
（八）、营业周期
泛海控股 2022 年营业周期为 天，2021 年为 天，2022 年比
2021 年缩短 天。
2020-2022 年泛海控股公司营运能力指标表（天）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
存货周转天数
应付账款周转天数
应收账款周转天数
营业周期
（九）、营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，
公司经营活动的资金占用公司较大幅度的降低了经营活动的资金占用，营运能力
有明显的提高。
（十）、流动资产周转天数
泛海控股 2022 年流动资产周转天数为 天，2021 年为
天，2022 年比 2021 年缩短 天。
21
（十一）、流动资产周转天数变化原因
2022 年流动资产周转天数比 2021 年缩短的主要原因是：2022 年平均流动资
产为 6,427, 万元，与 2021 年的 9,869, 万元相比大幅下降，下降了
%。2022 年营业收入为 714, 万元，与 2021 年的 843, 万元相比
大幅下降，下降了 %。平均流动资产下降速度快于营业收入的下降速度，
致使流动资产周转天数缩短。
（十二）、总资产周转天数
泛海控股 2022 年资产周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年缩短 天。说明公司在收缩市场战线、进行结构性调整
的同时，提高了公司资产的营运效率。
2020-2022 年泛海控股公司资产周转速度表（天）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
资产周转天数
固定资产周转天数
流动资产周转天数
现金周转天数
（十三）、总资产周转天数变化原因
2022 年总资产周转天数比 2021 年缩短的主要原因是：2022 年平均总资产
为 10,750,000 万 元 ， 与 2021 年 的 14,550,000 万 元 相 比 大 幅 下 降 ， 下 降 了
%。2022 年营业收入净额为 714, 万元，与 2021 年的 843, 万元
相比大幅下降，下降了 %。
（十四）、固定资产周转天数
泛海控股 2022 年固定资产周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年增长 天。
22
（十五）、固定资产周转天数变化原因
2022 年固定资产周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均固定资
产净额为 58, 万元，与 2021 年的 69, 万元相比有较大幅度下降，下
降了 %。2022 年营业收入为 714, 万元，与 2021 年的 843, 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。
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八、泛海控股公司发展能力分析
（一）、可动用资金总额
泛海控股 2022 年处于亏损状态，不但没有为企业提供发展的资金，而且消
耗企业经营资金 1,329, 万元。
（二）、挖潜发展能力
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 ，如果能够让
公司流动资产周转速度提高 次，则可以缩短流动资产占用天数 天，
由此可以节约 1,994, 万元资金，用于企业今后发展。
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九、泛海控股公司经营协调分析
（一）、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，泛海控股长期资金来源不能给投资活动提供
充足的资金，公司长期资产投资存在 2,364, 万元的资金缺口，需要占用企
业流动资金。
2021-2022 年泛海控股公司营运资本增减变化表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万万元) 增长率(%) 数值(万万元) 增长率(%)
营运资本
所有者权益
少数股东权益
长期负债
固定资产
长期投资
其它长期资产
（二）、营运资本变化情况
泛 海 控 股 2022 年 营 运 资 本 为 负 2,364, 万 元 ， 与 2021 年 的 负
1,826, 万元相比，长期性资金缺口增大。营运资本有所下降，固定资产投
资却有所增长，但没有导致经营活动资金紧张状况的加剧，说明投资结构调整的
决策是正确的，企业的盈利能力有提高。
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（三）、经营协调性及现金支付能力
从泛海控股经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，能够
给企业带来流动资金 2,871, 万元，经营业务是协调的。
（四）、营运资金需求的变化
2022 年营运资金需求为负 2,871, 万元，与 2021 年的负 1,551,
万元相比，经营活动给企业带来的资金大幅增长，增长了 %。营运资金占用
下降，销售收入也下降，经营活动管理效率下降，经营形势恶化，应该关注营运
资金的占用的情况，防止经营形势进一步恶化。
（五）、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能给企业带来
X2,871, 万元的资金，这部分资金弥补了企业投资活动的资金缺口
2,364, 万元，并有现金支付能力 507, 万元。
（六）、整体协调情况
从两期的情况来看，企业的资金协调。
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十、泛海控股公司经营风险分析
（一）、经营风险
泛海控股 2022 年盈亏平衡点的主营业务收入为 4,271, 万元，表示当
公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。
公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
（二）、财务风险
公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。
2021-2022 年泛海控股公司经营风险指标表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
盈亏平衡点
营业安全水平
经营风险系数
财务风险系数 60650
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十一、泛海控股公司现金流量分析
（一）、现金流入结构分析
泛 海 控 股 2022 年 现 金 流 入 总 额 为 1,204, 万 元 ， 与 2021 年 的
4,059, 万元相比大幅下降，下降了 %。公司公司的主要现金来源是：
收回过去投资和变买现有资产，占公司当期现金流入总额的 %。公司正在
进行结构性的大调整。公司投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影
响。经营业务产生的现金流量为 164, 万元，占公司当期现金流入总额的
%。公司经营活动的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金的
增加。
2021-2022 年泛海控股公司现金流入结构表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
现金流入总额 100 100
销售商品
税金返还
收回投资
取得投资收益
长期资产处置
吸收投资 0 0 0 0
吸收借款 0 0 0 0
其他流入
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（二）、现金流出结构分析
泛 海 控 股 2022 年 现 金 流 出 总 额 为 1,271, 万 元 ， 与 2021 年 的
5,507, 万元相比大幅下降，下降了 %。现金流出最大的项目是支付的
其他现金，占现金流出总额的 %。
2021-2022 年泛海控股公司现金流出结构表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
现金流出总额 100 100
购买原材料
工资性支出
税金
资产购置 0 0 0 0
对外投资 361846
偿还债务
利润分配
其他流出
（三）、现金流动的协调性评价
2022 年泛海控股投资活动收回的资金为 21, 万元；经营活动创造的资
金为 57, 万元。2022 年泛海控股筹资活动需要净支付的资金为 145,
万元，但经营活动和投资活动所提供的资金不能满足融资活动对资金的需求。总
的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
2021-2022 年泛海控股公司现金流量净额变化表
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2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
现金净流量 0 0 0 0
经营现金净流量
投资现金净流量
筹资现金净流量
（四）、现金流动的充足性评价
2020-2022 年泛海控股公司现金偿债能力指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
现金流动负债比率
经营偿债能力
现金流动资产比率
经营还债期
债务偿还率
折旧影响系数
在公司经营活动创造的现金净流量中，有 %的现金来自于折旧资金，
说明折旧对公司成本和现金流量的影响较大。从公司当期经营活动创造的现金流
量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要 年，而公司
债务偿还率为 %，按照本期债务偿还速度，还债期为 年。
（五）、现金流动的有效性评价
在销售收入中，有 %的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力
较强，拥有较强的"造血"功能。2022 年销售现金收益率为 %，与 2021 年的
30
%相比大幅下降，下降了 个百分比。经营活动的"造血"功能有所下
降。2022 年资产现金报酬率为 0%，与 2021 年的 0%相比变化不大。
2020-2022 年泛海控股公司现金盈利能力指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
销售现金收益率
资产现金报酬率 0 0 0
收益净现率
资本现金收益率 0 0 0
在泛海控股 2022 年的销售收入中，现金销售收入占 %。销售活动回收
现金的能力较强，销售含金量较高。2022 年销售收现率为 %，与 2021 年
的 %相比大幅下降，下降了 个百分比。从变化情况来看，公司 2022 年
的销售收现能力大幅下降，下降了 %。
2022 年泛海控股经营活动应当得到的现金为负 709, 万元，而实际得
到的现金为 57, 万元，表明本期经营活动创造的收益有相当大部分被经营
环节所占用，经营环节的管理效率急待提高。
2020-2022 年泛海控股公司现金管理效率指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
销售收现率
净收益营运指数
现金营运指数
（六）、自由现金流量分析
通过企业的努力经营，2022 年创造的自由现金流量为 532, 万元。
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十二、泛海控股公司杜邦分析
（一）、资产净利率变化原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由%降低到%，公司应当
采取措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，来提高资产净利率。
（二）、权益乘数变化原因分析
与上期相比，负债总额上升而资产总额下降了，导致资产负债率上涨了，由
此使权益乘数由 上升到 。
（三）、净资产收益率变化原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由%降低到%，权益乘数
有上升趋势，由 上升到 ，虽然权益乘数上升，但不能弥补资产
净利率下降带来的影响，由此使净资产收益率由%下降到%。
32
声-----明
本人声明上述公司现阶段经营状态良好，并无任何经营不善的情况出现。本
资料中的数据均来源于网络公开数据，本人力求但不保证信息（包括但不限于文
字、数据及图表）全部或者部分内容的完全准确，用户也不应该认为该信息数据
是准确和完整的。如有错漏请以上市公司信息披露的年报为准。相关分析采用了
财务分析中通用的标准判断方法，资料中数据值的优劣并不代表此公司的真实情
况，而是通过财务数据所呈现出的表象，不应作为评判此公司生产、经营状态的
依据。
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