2014年第6期哈尔滨商业大学学报(社会科学版),2014 总第139期JOURNAL OF HARBIN UNIVERSITY OF COMMERCE Serial No. 139 市场经济论坛中国制造业上市公司创新持续性研究一一基于离散久期模型胡彬，苏桂、芳(华侨大学经济与金融学院，福建泉州362000)摘要:基于549家中国制造业上市公司2002-2012年的面板数据，以专利作为创新的代理变量，通过测量持续创新时间，运用生存分析的方法，实证研究中国制造业上市公司是否存在创新持续性，实证结果表明:(1)中国制造业企业存在持续创新，持续创新的平均年限为九年。(2)创新持续时间在三年以内时，高新技术类企业的生存概率要大于非高新技术类企业，而创新持续时间超过三年时，高新技术类企业生存的概率妥小于非高新技术类企业。然后以企业创新的风险率作为被解释变量，运用离散久期模型，通过控制以前研究中运用连续时间久期模型所出现的问题(不可观测的异质性，比例风险假设)，实证研究影响持续创新的因素。实证结果表明:企业经营年限、人均资本比率对企业的持续创新影响显著为正，企业规模对持续创新的影响显著为负，而企业利润对持续创新的影响不够显著;民营企业的创新持续性要大于国有企业。关键词:创新持续性;离散久期模型;异质性中图分类号:;文献标志码:A文章编号:1671-7112(2014)06 -0077-11 The Persistence of China’ s Manufacturing Firms’ Innovation 一-Basedon Discrete time Duration Model HU Bin, SU Zhi -fang ( School of Economics and Finance, Huaqiao University, Quanzhou 3620∞， China) Abstract:This study using a panel dataset of549 Chinas public manufacturing firms over the period of2002 -2012, using patent as proxy variables of innovation, to examine weather manufacturing firms exit the persistence of innovation by measuring the time of continuous innovation, and using survival analysis method. The empirical results show that: (1) Chinas Manufacturing Firms exit persistence effect, and the average time is 9 years. (2) When the duration year is less that 3 years, the survival rate of scientific industries is greater than non -scientific industries, when the duration year is more that 3 years, the result inverse. At last, we use hazard rate as dependent variable, employing di8crete time duration model to account for some problems in the prior continuous time duration model (firm heterogeneity and proportion hazard hypothesis) , examining the determinants of innovations in Chinas manufacturing sector. The empirical results show that: (1) Firms’age and capital ratio have positive effect to persistence in›novation, firms’size have negative effect to persistence innovation, the effect offirms’profit is not significant. (2) The persistence ofprivate enter-prises is greater than state -owned ente甲 words: innovation persistence; discrete time duration model; firm heterogeneity. 收稿日期:2014-08 -12 基金项目:华侨大学中央高校基本科研业务费资助项目;华侨大学哲学社会科学青年学者成长工程团队项目( 12SKGC -QTlO) 作者简介:胡彬(1989-)，男，安徽池州人，数量经济学硕士研究生，从事计量经济模型及其应用研究;苏栋芳(1977 -)，男，福建泉州人，副教授，中国社会科学院经济研究所博士后，硕士生导师，从事宏观经济学研究。一77一
哈尔滨商业大学学报(社科版)2014年第6期Joumal of Harbin University of Commerce ,2014 (1997) [3]利用法国的研发费用和专利面板数据，一、引吉应用动态计数模型，实证研究企业现有的专利数在技术变革和产业发展的动态实证研究中，量与以前专利数量以及研发费用投入之间的关企业创新活动的持续性研究已经成为一个新的领系，实证结果表明过去的专利数量对现有的专利域，研究企业创新持续性可以为改进现有的产业数量的影响显著为正，说明对于存在研发费用投发展理论提供新的证据。创新持续性指的是如果入的企业存在很强的创新持续性。Malerbaand 一个企业在过去存在创新，那么在未来连续的几Orsehigo ( 1999 ) [4]利用1978-1991年6个国家的年内依然有很大的概率保持创新。由于可以很容面板数据进行实证研究，实证结果表明大部分的易地获得大量企业层面数据，如专利、研发投入、创新者都是偶然的，然而，仍有一部分稳定的创新新产品的销售收入等，大部分文献都是分别将创群体应用大部分的专利。这个结论得到了Cefis新的投入和产出作为被解释变量，实证研究企业and Orsenigo ( 200 1 ) [5]的支持，他们发现"强创新是否存在持续创新以及影响创新持续性的因素。者"和非创新者都有很大的概率保持原有的创新而本文则将专利作为创新的代理变量，通过测量地位，说明部分核心企业有很强的创新持续性。企业的持续创新时间，运用生存分析的方法研究Betina Peters (2009) [6]基于德国制造业企业中国制造业上市公司是否存在持续创新，然后运1994-2∞5年的创新面板数据，应用动态Pooled用多变量分析方法，将企业创新的风险率作为被和随机效应Tobit模型验证"成功的创新孕育成解释变量，采用离散久期模型来实证研究影响企功的创新"假说，实证研究结果表明过去成功的业持续创新的因素，从而阐明持续创新过程中的创新是未来创新成功的一个重要因素。A吨elaet 动态特征。党的十八大提出实施创新发展战略，al. (2010) [7]基于西班牙制造业企业1990-2008明确指出创新是提高社会生产力和综合国力的战年的大样本数据，利用离散久期模型实证研究企略支撑，必须摆在国家安全发展全局的核心位置。业特有的技术体制特征与持续性之间的关系，实因此，研究企业创新持续性，无论是加深对中国企证结果表明:高技术机会、专利、基于对先前经验业创新现状的把握，还是丰富企业的持续创新理学习的积累、累计的研发费用、对科研院校提供的论，都有着非常重要的意义。通用性知识的应用都会增加企业创新活动的持续目前国外已有相当多的文献就企业创新持续性。Clausenet al. (2011) [8]基于挪威R&D和CIS性做了深入的研究。Geroski，Van Reenen and 数据库，运用动态随机效应Probit模型和聚类分Walters ( 1997 ) [1]定义创新持续性为:在有创新产析实证研究是否存在创新持续性，以及企业的创出记录的时间里，企业连续不间断创新的数量，基新策略如何影响创新持续性。实证结果表明，不于两种不同的数据，即专利面板数据和主要创新同的企业在创新策略上的差异性是持续创新的一产物面板数据运用Weibull久期模型进行实证研个重要因素，作者还区分了产品创新企业与生产究，实证结果表明:几乎没有证据能够表明企业的过程创新企业、低科技类企业与高科技类企业的自我创新行为能够持续，即不存在创新持续性。不同创新策略对创新持续性的影响。AntonelliCabagnols(2003) [2]应用同样的数据，运用半参数Cristiano et al. (2012) [9]利用意大利1998-2006Cox比例风险模型更为精确地检验企业的技术积年共451家制造业企业的样本数据，实证研究企累对创新持续能力的影响，实证结果表明两者之业的研发支出对创新持续性的影响，实证结果表间存在显著的正向关系，作者利用法国企业的同明以研发为基础的创新活动具有很强的持续性，样数据得到了相似的结论。Creponand Duguet 并且这类创新活动实际存在明显的进入和退出-78一
胡彬，苏桔芳:中国制造业上市公司创新持续性研究一一基于离散久期模型壁垒。果企业i从20ω年开始创新，一直到2008年才上述文献对于本文进一步研究无疑具有重要停止创新，则企业的创新持续时间长度为六年。的借鉴意义，然而我们也注意到，以前的研究中也因此，对于给定的中国制造业上市公司的数据，可存在很多问题。首先，西方发达国家通常有清晰以通过上述的方法计算出每家企业持续创新时间的产权制度，成熟的市场经济制度，而中国目前处段的数量。于经济转型期，产权制度尚不完善，理论上产权制记企业持续创新时间的概率密度函数与累计度会影响企业的激励机制，他leifer(1998) [ω]的研分布函数分别为f(t)与F(t) ，则:究表明，对于政府产权而言，创新相对来说并不重F(t) =Pr(T<t) (1) f(t) =dF(t)/dt (2) 要，私有产权建立在创新和降低成本的重要性之式(1)给出了创新持续时间长度小于任何给上，从而提高质量和效率，而国有化会阻碍创新，定的t值概率，由于本文的样本包含了从却02年因此在需要创新激励和削减成本的领域，私人所到2012年共11年的数据，因此t=I，2，3…110有权要优于政府所有权。因此，本文要实证检验考虑企业持续创新时间超过t的概率，称为国有企业和私营企业在创新持续性方面的不同。"生存函数"其定义为:其次，以前研究中用到的Cox模型和Weibull久期S(t) =Pt(T~t) =1-F(t) (3) 模型存在三面的问题:(1)对创新数据的假设不由式(3)可知:生存函数本质上是累计分布合理;(2)没有考虑到不可观测的异质性;(3)对函数F(t)的"反函数由于累计分布函数F(t) 比例风险的假设不合理。因此，本文采用两种离单调递增，故生存函数S(t)单调递减。假设企业散时间模型(Clog-log模型和logit模型)进行实持续创新到时刻t，则在[t，t+ Llt]期间(Llt> 0)停证研究，同时也运用Cox模型进行实证分析作为止创新的概率为:对比。最后，由于企业所处的技术环境可能会影P(t三T三t+ LltL_ 响到企业创新行为的持续性。我们将全部样本分P( t三T三t+LltIT~t)=~"n/~'T'-=--'.~ -’, = (T~t) 为高技术机会群体(高新技术类企业)和低技术F(t+Llt) -F(t) (4) 机会群体(非高新技术类企业)，分别讨论影响两S( t) 类企业创新持续性的因素。定义"风险率"或"风险函数"为企业在时刻t瞬间停止创新的概率:二、研究设计P(t::5. t+AtIT兰。λ(t) = lim ---.:..’_ __- ----1 (一)创新持续性的测量:创新持续时间长度 t 0+ M 本文研究的是创新持续性，传统的分析方法,,___ F(/+M)-F(t) (5 ) it~o+ M8(t) 是将企业申请到的专利、企业的研发费用当作创新的被解释变量，通过适当的实证方法研究创新1 1;~ F(/+At)-F(t2_ f(t) 一…一8(T) i，~o+ M 8(/) 持续性。而本文是以企业创新持续的时间长度作为创新持续性的被解释变量，以专利作为创新的由定义及表达式可知，风险函数λ(t)本质上代理变量，如果企业i在第t年至少有一项成功的是在给定创新持续到时刻t下的条件密度函数。可以看出，风险率λ(t)的值随着持续时间长专利申请，则说明企业i在第t年存在创新活动。度t值的变化而变化，并且，风险率λ(t)与t之间对于每家企业，在给定的连续的几个年份，如果都的负相关关系说明随着时间的推移，企业存在持存在创新活动(至少都有一项成功的专利申请), 就可以知道企业的创新持续时间长度。例如:如续创新。一79一
哈尔滨商业大学学报(社科版)2014年第6期Joumal of Harbin University of Commerce No. 6,2014 由式(3)、式(5)可知:数为llij。则给定持续创新至t-1 ，能进一步创新jλ(t) = -dlnS( t)/dt (6) 至t的概率为(n…llij)/n。一般地，持续创新至jjj则累计风险函数为:t的无条件概率等于在之前每一个区间的条件概jA(t) =f~λ(t)dt = -InS( t) (7) 率乘积。因此，Kaplan-Meier估计量为:根据样本数据，可以利用非参数方法估计生均)=rrι生)=日(斗)(8) 存函数与风险函数。根据生存函数定义，如果不存在归并，可以定义S(t)的估计量为，样本中创将sit)带人式(7)可以得到累计分布函数的新持续时间超过时刻t的个体数目r占样本容量估计量，但此估计量的小样本性质不如Nelson-n的比例。但这个方法在存在归并的情况下并不Aalen估计量:适用。此时，一般利用Kaplan-Meier( 1958) [11] A(t)=I(旦)(9) 估计量，它在独立归并的情况下依然是S(t)的一tj=St nj 致估计量。由上面讨论可知，可以用λ;=m;/n;作为风险记t< t< < t< < t为样本中观测到12 kj 率的估计量。但此估计量为不光滑的阶梯函数，的企业停止持续创新的时间。记样本中在区间一般先通过核密度方法将阶梯形的累计风险函数[ t-1 , t]仍在创新而面临危险的个体数为町，到j j 光滑化，然后再生成风险函数。创新生存函数和了时间t，这些个体的命运分为三种情况:继续创j风险函数曲线见图1和图2。新、停止创新、归并。记在时间t停止创新的企业j.. 甸bEaEEBas- 飞"'ι'哩电擅自E呵同e 5 10 。，。5 ，圃，，圃，固1生存函数曲线图2凤险函数曲线图1给出了创新生存函数曲线图，从图中可快，进行创新的企业数量较少，说明进行创新的企以看到从2002年到2012年期间的生存率值。在业数量越多生存率下降得越慢。t=9年时，有499毛的企业仍在进行持续创新，因图2给出了创新风险函数曲线图，从图中可此中国制造业上市公司的平均创新持续时间段长以看出，在t=9年之前，风险率的值都比较小，低度为9年左右;在t= 11年时，只有毛的企于20%，而从t=9开始，风险率值迅速上升，在t业仍在进行着持续创新。从图中还可以发现，在=11时达到了毛。这从另一个方面证实了刚开始的几年里，生存率下降得很慢，进行创新的企业在创新前几年的持续性较好，而在后几年创企业数量较多，而在其后几年，生存率下降得很新持续性较差。-80一
胡彬，苏桂、芳:中国制造业上市公司创新持续性研究一一基于离散久期模型表1不同年份凤险率与生存率年份全部样本一年时间间隔调整后样本生存率风险率生存率风险率 23456789mH o. 1913 表1给出了模型的估计结果，其中，全部样本差，我们对样本数据进行改进，改进样本的假设栏是在不同年份的创新生存率与风险率的值，创为:当企业在进行一段时间的创新活动后，突然中新持续时间长度至少超过1年的概率达到了断了一年，然后又接着进行创新活动，那么中断这98% ，可创新持续时间长度超过11年的概率降到一年的数据很可能是由于丢失所导致的。因此，了毛。至于风险率，在持续创新的第1年本文的解决方法是认为中断的这一年企业仍进行为%，而到了第11年风险率值达到了63.创新活动，从而得到新的样本数据。从一年时间02%。平均来说，企业持续创新的时间长度大概间隔调整后样本数据得到的结果可以发现，不同为9年左右。年份的生存率与风险率值有轻微的变化，但总的表1的后两栏数据是对模型估计结果进行稳来说，结论并没有改变，说明本文的结论是稳健性检验。由于在收集数据的过程中可能存在误定的。表2不同情况下的生存率全部样本一年时间间隔调整后样本( 1 ) ( 11 ) (ill ) ( W) (1) ( 11 ) ( ill) ( W) 2 3 4 5 6 o. 7601 o. 7734 o. 7561 o. 7582 o. 7400 7 ∞ 8 锅 9 10 注:( 1 )表示高新技术类企业，(11 )表示非高新技术类企业，(ill)表示国有企业，(W)表示民营企业。一81一
哈尔滨商业大学学报(社科版)2014年第6期Jouma1 of Harbin University of Commerce ,2014 表2给出了不同的产权结构以及在不同的技统计检验水平下显著，这种影响比企业的研发费术环境下企业创新的生存率的值。从列(2)、列用对专利产出的影响要更大更显著，因此强化专(3)可以发现，创新持续时间在3年以内时，高新利保护制度将引起资本密集厂商间的专利竞赛。技术类企业的生存概率要大于非高新技术类企Mansfield ( 1968 ) [16]第一次提出了"成功孕育业，而创新持续时间超过3年时，高新技术类企业成功"假说，该假说认为企业一项成功的创新会生存的概率要小于非高新技术类企业。从列扩展其技术领域，这会增加未来创新成功的概率。(4)、列(5)可以发现，在创新持续时间相同的情一旦企业过去的创新获得了商业上的成功，其可况下，民营企业的生存概率要大于国有企业。能会从获得的利润中拨出一部分作为企业的内部列(6)-列(9)是用同样的方法对模型的估资金用于支持现有的创新活动，从而产生"成功计结果进行稳健性检验，可以看出，模型的结果是孕育成功"的过程。稳健的。Palmberg( 2004) [17]提出了"技术机会"概念，(二)风险率的决定因素及变量说明认为技术机会是企业技术变革关键因素并影响着目前，学术界对于企业规模对创新持续性的企业的创新行为。企业面临的技术环境越丰富，影响有两种观点，一种观点认为，规模较大的企业技术机会越大，技术变革越迅速，就会有更多的潜享有规模经济带来的优势，通过规模经济对技术在的技术用于专利的产出。根据以上观点，高技进步的推动作用，企业更倾向于有实力去创新术环境会导致企业创新的持续性。(Huang and Yang ,2010) [12]。另一种观点认为，企业的产权结构决定了企业的资源如何分在技术密集型环境中，小规模企业在创新方面的配、所有者与经营者如何合作、所有者如何协作与表现要超过大规模的企业( Acs , 控制一系列治理结构问题，合理的产权结构能够1991) [川。促进有效技资、管理和生产，提高企业绩效(吴延一种假说认为，企业创新活动的动态增长来兵，2012)[18]0 Q an and xu(1998)l刚在一个软预源于不断的学习过程中(Cohenand Levir由al算约束框架下分析了集体经济下的官僚主义对创1989[14]) ，说明技术能力是影响创新的重要因素，新的阻碍作用。官僚主义导致在有前途的项目选现有文献认为企业的技术能力不会随着时间减择上产生失误并且会导致创新的延迟，由于先前弱，因此，随着企业经营年限的增加，过去用于创知识的弱化以及研究阶段需要的投资减少导致软新的知识仍然可以用于现在的创新，过去创新得预算约束的增加，从而造成创新效率的损失。因到的经验、技术能力以及知识通过"干中学"的形此，企业的产权结构是影响企业创新持续性的一式得以积累，从而增加企业未来创新成功的概率。个重要因素。企业按照其所有制性质可以分为国因此，企业的经营年限是影响企业持续创新的一有企业、民营企业和外资企业。本文共收集到了个因素。572家企业2∞，2-2012年的全部样本数据，其中Hall and Ziedonis ( 2∞1 )川]提出的"策略性国有企业361家，民营企业188家，中外合资企业回应"假说，即在一个更加强调创新的环境中，具23家，由于中外合资企业的样本容量太少，本文有巨大沉淀费用的企业是否会通过扩大自有的专将其剔除，只实证检验固有企业与民营企业在创利组合来作出策略性回应。为了验证这一假说，新持续性方面的不同。作者检验了企业的资本密度在专利产出的过程中根据以上的理论分析，本文认为影响企业持是否产生至关重要的作用，实证研究发现，企业的续创新的因素有:企业规模、企业经营年限、企业资本密度对于专利产出的正向影响，且在1%的人均资本比率、企业利润、企业所处的技术环境以一82一
胡彬，苏栋芳:中国制造业上市公司创新持续性研究-→基于离散久期模型及企业的产权结构。目前，运用久期模型对创新持续性进行研究本文用SIZE代表企业规模，衡量企业规模的主要采用两种不同的方法:半参数Cox比例风险模型(Cabagnol日，2003[2])以及Weibull久期模型变量通常有销售额、资产和员工人数等，本文使用(Geroski et al. 1997 [1] ; Ja ng and Chen. 2011 [却])。企业在职员工的数量来代表企业规模;用AGE代但是，本文如果采用这两种模型研究创新持续性表企业经营年限;用KL代表企业人均资本比率，的决定因素是不合适的。首先，C侃模型和计算公式为:人均资本比率=企业资本/在职员工Weibull久期模型都假设久期数据是连续的，然人数:用PROFIT代表企业利润，用来衡量企业内而，创新数据都是离散的。更多的，非持续性的创部财务资源可用性;用虚拟变量PublicOwned表新行为导致许多短的时间间隔，这些时间间隔需示企业的产权结构，Public Owned = 1表示国有企要许多并列的生存时间，在这种情况下，采用连续业，PublicOwned == 0表示民营企业。时间久期模型会导致系数和标准误的估计存在偏由于"技术机会"是影响企业持续创新的一差，基于这个原因，采用离散时间的久期模型会更个因素，因此本文将全部样本分为高技术机会群合适。其次，C皿模型并没有控制不可观测的异体(高新技术类企业)和低技术机会群体(非高新质性，在企业数量特别多以及时间维度特别长的技术类企业)，其中，高新技术类企业包括:机械面板数据中，采用Cox模型会导致回归结果存在设备、化工制造、有色金属、运输设备和电子工业，偏差，甚至可能出现虚假回归。最后，连续时间模其他的归类于非高新技术类企业O型特别是Cox模型，对比例风险的假设为不同的(三)数据来源影响因素对不同的时间段长度的影响是成比本文的研究对象为2002-2012年549家中例的。国制造业上市公司调查数据，有关企业的规模、资通过以上的分析，本文采用两种离散时间模本、在职员工人数、经营年限以及利润等数据来自型(Clog-log模型和logit模型)进行实证分析，运于企业各个年度的年度报告，有关企业的专利数用离散时间模型解决了三个问题:(1)在处理并据来源于国家专利检索系统。列的生存时间时不存在困难;(2)可以很容易地三、实证检验与结果分析控制异质性问题;(3)放宽了对比例风险的假设。由前文的分析可以知道，对不同的创新持续(一)模型估计方法时间长度，两类企业的生存概率值的大小是不一本文运用久期模型来实证分析影响企业持续样的，因此并不能将企业所处的技术环境当作一创新的因素，在以前对创新持续性的研究中，主要个虚拟变量，而是应该分别对每一种模型下的全的观点在于如何选择创新的代理变量。而本文则部企业、高新技术类企业、非高新技术类企业进行选择专利作为创新的代理变量，通过定义企业创实证分析。新持续时间长度，应用生存模型分析各种因素对(二)实证结果与分析创新行为持续性的影响。本文的实证模型为:表3给出了两种模型的实证结果。解释变量λ(t) ==f(x) (10) 企业规模SIZE的系数为正，且在5%的水平下显其中:x为影响创新行为持续性的因素向量，著，说明企业的规模对企业持续创新的影响为负，包括企业规模、企业经营年限、人均资本比率、利规模小的企业更有优势进行持续创新。对于高新润、企业所处的技术环境、企业的产权结构。被解技术类企业，解释变量SIZE的系数要大于非高新释变量λ(t)为风险函数，因此，如果解释变量的技术类企业，说明企业规模SIZE对高新技术类企系数为负，则说明该解释变量对创新持续性的影业持续创新的影响要大于非高新技术类企业。响为正。-83一
Joumal of Harbin University of Commerce No. 6 ,2014 哈尔滨商业大学学报(社科版)2014年第6期术类企业的影响大于非高新技术类企业。解释变量企业经营年限AGE的系数为负，且对于解蒋变量企业利润PROFIT其系数为在1%的水平下显著，说明企业的经营年限对企正，但不够显著，说明企业的利润对企业持续创新业的持续创新的影响为正，验证了"企业创新活不会产生影响，这很可能是由于中国的制造业企动的动态增长来源于不断的学习过程中"的假业从利润中留存的研发费用不够多，所以对持续说。对于非高新技术类企业，解释变量AGE的系数要大于高新技术类企业，说明企业经营年限创新不产生影响。对于解释变量企业产权制度Publicowned，其AGE对非高新技术类企业持续创新的影响要大系数显著为正，说明国有企业的创新持续性的生于高新技术类企业。解释变量人均资本比率KL，对于所有的制造存概率要小于民营企业。在国有企业中存在着委业企业，其系数为负，且在5%的水平下显著，验托代理问题，缺乏有效的经理选择机制与激励监证了"策略性回应假说"。对于高新技术类企业，督机制，其行为具有短期化的特点;另一方面，国毛其系数在10%的水平下显著为负，对于非高新技有企业多处于垄断地位，这种垄断地位也有可能术类企业，其系数在5%的水平下显著为负，但对导致其创新激励的不足。两个方面的原因结合在于高新技术类企业，解释变量KL的系数要大于一起作用，导致国有企业的创新持续性要小于民非高新技术类企业，说明人均资本比率对高新技营企业。表3模型估计结果Clog -log模型logit模型( 1 ) ( 11 ) (班)( 1 ) ( 11 ) (皿)一06* * 7. 7ge -06 * * 6. 20e -06 * * -06* * 一06* * 6. 53e -06 * * SIZE (一06)(3. 87e -06) (3. 18e -06) (-06) ( -06) (3. 33e -06) 一* * * * * * * * * * * * * * * * * * AGE ( ) (0.∞7) (0.∞6) (0.∞4) () () * * * * * * * 一* * * KL () () () () () () 2. 03e -05 -05 1. 34e -05 -05 2. 34e -05 1. 37e -05 PROFIT (l. 44e -05) (l. 63e -05) (-05) (1. 52e -05) (1. 74e -05) (2. 66e -05) Public * * * *** * O. 165 * * * * * * * owned ( ) () () ( ) () () * * * 一* * * * * * * * * * * * * * * CONS () () () ( ) () () Observa -36234 15972 20262 36234 15972 20262 tIons ihood 注:()内为标准误。***，**和*分别表示系数在1%、5%、10%的水平下显著。(1 )表示全部企业，( 11 )表示高新技术类企业，(皿)代表非高新技术类企业。→84一
胡彬，苏桂、芳:中国制造业上市公司创新持续性研究一一基于离散久期模型(三)稳健性检验除了解释变量企业规模SIZE的显著性水平由表4是对模型的实证结果进行稳健性检验。5%变成10%以外，其他所有的解释变量的系数由于调查数据存在的误差，对原样本数据进行改正负和显著性水平都十分相似，说明模型的估计进后所得到的实证结果在列(5)一列(7)。通过结果是稳健的。对比列(2)一列(4)与列(5)一列(7)可以发现，表4稳健性检验(Clog-log模型)全部样本一年时间间隔调整后样本( 1 ) ( 11 ) (m) ( 1 ) ( 11 ) ( m) 5. 86e -06 * * 7. 7ge -06 * * 6. 20e -06 * * -06* 6. 45e -06 * -06* SIZE (-06) (3. 87e -06) (-06) (一06)(3. 91e -06) ( -06) * * * * * * * * * * * * * * * *** AGE (0.∞4) () (0.∞6) () () () * * * * * * * * * * * KL () () () () () () 2. 03e -05 2. 24e -05 1. 34e -05 1. 95e -05 2. 1ge -05 1. 25e -05 PROFIT (1. 44 05) (1. 63e -05) (-05) ( 05) (-05) (-05) Public * * * * * * * * * * * * * * owned ( ) () () () () () * * * * * * * * * * * * -1. 935 * * * -1. 947 * * * CONS () () () () () () Observa -36234 15972 20262 36234 15972 20262 tlOns Log 一 Likelihood 注:()内为标准误。***.**和*分别表示系数在1%、5%、10%的水平下显著。(1)表示全部企业.( 11 )表示高新技术类企业.(m)代表非高新技术类企业。的问题(不可观测的异质性、比例风险假设).实四、结论与政策建议证研究影响企业持续创新的因素。本文基于549家中国制造业上市公司实证结果表明，中国制造业企业存在创新持2002-2012年的面板数据，以专利作为创新的代续性，且持续创新的平均年限为九年。创新持续理变量，通过测量企业的持续创新时间，运用生存时间在三年以内时，高新技术类企业的生存概率分析的方法研究中国制造业上市公司是否存在持要大于非高新技术类企业，而创新持续时间超过续创新。然后运用多变量分析方法，将企业创新三年时，高新技术类企业生存的概率要小于非高的风险率作为被解释变量，采用离散久期模型通新技术类企业。企业规模对持续创新的影响显著过控制以前研究中运用连续时间久期模型所出现为负，规模小的企业更具有优势进行持续创新，且-85一
哈尔滨商业大学学报(社科版)2014年第6期Joumal of Harbin University of Commerce No. 6,2014 企业规模对高新技术类企业持续创新的影响要大有企业的股份制改革，缩小公有产权的比重，推动于非高新技术类企业。企业的经营年限对持续创企业产权的多元化，这是提高中国制造业企业创新持续性的制度保障[21]。新的影响显著为正，验证了"企业创新活动的动态增长来源于不断的学习过程中"的假说，且企参考文献业经营年限对非高新技术类企业持续创新的影响[ 1 ] Geroski, P.儿，Reenen, J. and Walters (1997), C. 要大于高新技术类企业。对于所有的制造业企F. , How Persistence do Firms Innovation? Research Pol-业，人均资本比率对持续创新的影响显著为正，验icy, (26) :33 -48. 证了"策略性回应假说"且人均资本比率对高新[2] Cab咱101s，A. Technological leaming and Firm Persist›技术类企业持续创新的影响要大于非高新技术类ence in Innovation: A France/UK Comparison Based on a 企业。企业利润对企业持续创新不会产生影响，Cox Model of Duration. W orking Paper Centre Walras, 这很可能是由于中国的制造业企业从利润中留存University of Lyon 2. 的研发费用不够多，所以对持续创新不产生影响。[3] Crepon B. and Duguet E (1997). Estimating the Knowl›国有企业的创新持续性的生存概率要小于民营edge Production Function from Patent Numbers: GMM on 企业。Count Panel Date With Multiplicative Errors. Joumal of 本文使用企业在职员工的数量来代表企业的Applied Econometrics, vol. 12 ( 3 ) . [ 4 ] Malerba F. and Orsenigo L. (1999). Technological En›规模，而企业规模对创新持续性的影响为负，这很try, Exit and Survival: An Empirical Analysis of Patent 有可能是因为企业的规模过大，组织朦肿，导致企Date. Research Policy, 28, pp. 643 -660 业运行效率低下，因此应该加快企业的组织改革，[ 5 ] Cefis E. and Orsenigo L. (2∞1 ). The Persistence of In-使企业更加有效率地运行。企业的经营年限对创novation Activities: A Cross -Countries and Cross -sec-新持续性影响为正，验证了"企业创新活动的动tors Comparative Analysis. Research Policy. 30. 1139-态增长来源于不断的学习过程中"假说，企业的1158. 学习既有对过去经验、能力的学习，也有对新知识[ 6 ] Bettina Peters (2009). Does Innovation Success Breed 的学习，这从另一个侧面说明政府一方面应该从Innovation success? Centre for European Research, De›政策上鼓励企业建立自己的研究所，另一方面加P缸tmentof Industrial Economics and Intemational Man›强企业与科研院校间的合作，通过彼此间的学习agement. 及"产学研"的途径，加强企业的创新能力和创新[7] Angela. T. , David, C. , and Maria, C. (2010). Meas-持续性。企业人均资本比率对高新技术类企业的uring the Persistence in Innovation in Spanish Manufac›turing Firms: Empirical Evidence Using Discrete -time 持续创新产生正的影响，因此可以通过对企业的Duration Mode1. University of Castilla -La Mancha. 注资提高企业的资本密度，以及在政策上扶持一[ 8 ] Tommy Clausen, Mikko Pohjola, Koson Sapprasert and 些中小微企业，从而提高企业的创新持续性。企Bart Verspagen (2011). Innovation Strategies As a 业利润对企业持续创新不会产生影响，这很可能Source of Persistent Innovation. Industrial and Corporate 是由于中国的制造业企业从利润中留存的研发费Change. 21(3) :553 -585. 用不够多，因此政府可以通过税收减免等形式鼓[9] Antonelli, C., Crespi, F. and Scellato, G. (2010). 励企业从利润中留存更多的研发费用，或者政府Inside Innovation Persistence, New Evidence from Italian 直接向企业拨发研发费用，从而提高企业的创新micro -date, Collegio Carlo Alberto, Working Paper No. 持续性。国有企业的创新持续性的生存概率要小10. 于民营企业，国有企业的产权机构较模糊，而民营[ 10] Shleifer, A. (1998). State Versus Private Ownership. 企业具有清晰的产权结构，因此，应该逐步实施国Joumal of Economic Perspectives, 12 ( 4 ), PP. 133 一86一
胡彬，苏栋芳:中国制造业上市公司创新持续性研究一一基于离散久期模型-150. logical Innovation: An Econometric Analysis, New Yo rk: [ 11 J Kaplan, E. L. and Meier, p. (1958). Nonparametric Norton Estimation from Incomplete Observations. Journal of The [ 17] Palmberg, C. (2004). The Sources of Innovation Loo›American Statistical Association, 53, 457 -481. king Beyond Technological Opportunities. Economics of [12J Yang C. H. and Hua吨. (2010). Persistence of Innovation and New Technology, 13 (2), 183 -197. innovation in Taiwans Manufacturing Fi口 Eco›[18]吴延兵.中国哪种所有制类型企业最具创新性[J] . nomic Review, 38 :2,199 -231. 世界经济，2012(6):3-27. [13] Audretsch, D. B. and Acs, Z. J. (1991). Innovation [19] Qian, Y. and Xu, C. (1998). Innovation and Bu›reaucracy under Soft and Hard Budget Constraints. Re›and Size at The Firm Level. Southern Economic Journal, 67 (3) , 739 -744. view of Economic Studies, 65, -164 [14]Cohen, W. M. and Levinthal, D. A. (1989). Innova›[20] Ja吨，S. L and Chen, J. H. (2011). What determines How Long an Innovation Spell Will Last? Scientometrics. tion and Learning : The Two Faces of R&D. Economic Journal. 99, 569 -596. 86,65 -76. [ 15] Hall, B. H. and Ziedonis, R. H. (2001). The Patent [21 ]吴延兵.创新的决定因素一一基于中国制造业的实Paradox Revisited: An Empirical Study of Patenting in 证研究[1].世界经济文汇，2008，(2) :46 -58. the U. S. Semiconductor industry, 1979 -1995. RAND J ournal of Economics, 32, 101 -128. [责任编辑:邹学慧][16 J Mansfield, E. (1968), Industry Research and Techno-~坦白"本刊稿约《哈尔滨商业大学学报H社科版)是由我国第一所多科性商业大学一一哈尔滨商业大学主办的学术理论双月刊。其宗旨是坚持四项基本原则，贯彻"双百"方针，发扬理论联系实际的文风，与时俱进，为培养经济建设人才服务，为我国社会主义市场经济建设服务。《哈尔滨商业大学学报H社科版)立足本校，面向社会，欢迎校内外广大专家、学者、教师、经济工作者、科研人员(研究生)踊跃技稿。凡符合本刊办刊宗旨的来稿，本刊兼收并蓄，按质取用，优稿先用。特别欢迎知名专家学者在本刊发表真知灼见，对此，本刊将在时间上、编排上给予特殊优惠待遇。本刊开设"区域经济研究""流通经济""市场经济论坛""财政与税务""金融理论与实务""财务与会计""管理天地""绿色食品发展论坛""旅游与酒店管理""经济法苑""经济学研究""专家专稿"等主要栏目，刊载研究和反映经济领域各种理论问题和实践问题的文章。本刊有对来稿适当修改的权利，如有不同意修改者，请在稿上注明。本刊反对一稿多投，来稿如三个月未被采用，作者可自行处理;因人力、财力原因，恕不退稿。来稿署名自便，但因权益、责任、通联等原因，作者必须写明真实姓名、工作单位、通讯地址(方式)、邮政编码。《哈尔滨商业大学学报H社科版)编辑部←87一
