信托理财产品分析
一、
信托产品市场概况
1
、
信托
市场的集中度
分析
目前，我国现存信托公司
68
家（截至
2013
年），以其所管理的信托资产评价，
2008
年至
2011
年，信托行业前
4
大公司以及前
8
大公司市场份额都处于逐步下降的态势中，显示出行业集中度下降趋势，根据贝恩对市场结构的划分，我国信托行业处于低集中度竞争型产业组织形态
。
（
2
）信托市场的受托资产规模
投资门槛较高、收益也更加可观的行业当前已经超越保险，成为继银行之后的第二大资产管理行业，截至
2013
年
11
月末，最新信托资产总规模已达
万亿元。统计显示，
2013
年全年新发行的信托产品平均年化收益率达到了
%
，近几年的受托资产规模如下图
2-19
所示。
图
2-19
信托受托资产总额
数据来源于中国信托业协会网站
二
、信托理财产品
信托产品可按产品结构和投资者划分为资金信托和财产管理信托，其中资金信托又分为单一信托和集合信托。图
2-20
是资金信托（单一信托、集合信托）和财产信托的占比情况。
图
2-20
信托理财产品
数据来源于中国信托业协会网站
单一
信托产品是向某单一投资者提供的信托产品。由于客户一般为大型机构投资者，由它们决定产品，因此该类产品的收费和佣金收入较低。此类单一信托产品包括低费率的银信合作产品、信托贷款，以及收费较高、由客户指定特定投资规则的产品。图
2-21
是单一信托产品各类产品份额变化。
图
2-21
是单一信托产品各类产品份额变化
集合信托产品是由信托公司为众多投资者开发的产品。为了吸引投资者，信托公司需要开发和推广低风险、高回报的产品。因此，这类产品的质量高，同业竞争激烈，佣金也相对较高。主要包括房地产信托、基础设施类信托、证券投资信托、私募股权投资信托及中小企业融资、
QDII
投资信托，如图
2-22
。
图
2-22
集合信托各类产品份额
三、
信托
理财产品
特点
1
、
风险
低和债务隔离
2
、
起点
和收益
较高
3
、
流动性
受限制
4
、
投资
方式灵活方便
四、
信托
理财产品客户群体
分析
1
、
男性投资者占比略高于女性
2
、
中青年
投资者仍为信托投资主体，
40-49
岁
为主
3
、
职业
分布广泛，稳定收入来源者是主力投资者
4
、
经验
投资者占多数
五、
信托
理财产品销售推广
渠道
1
、
人员
直销
2
、
银行
代销
3
、
证券公司
代销
4
、
第三
方理财机构代销
六、
信托
理财产品典型案例分析
1
、
产品对比分析
（
2
）某一个信托产品分析
下面是中信信托的一款集合资金信托计划。
七、小结
1
、
目前
信托产品，尤其是集合信托产品投资领域中，房地产及政信合作占据了较大比例。其中政信合作项目有较好的政府信用，房地产项目因为基础资产估值高，且有着成熟的控制模式和充足的抵押物，因而备受信托公司的青睐
。
、
不过
，这两项业务均受到监管层的重点关注，监管层担忧业务集中造成风险集中进而引发行业系统性风险。同时，房地产市场由于宏观调控销售形势并不好，政信合作始终面临政策风险。因此这两项业务在今年以来均出现不少风险事件，降低了信托公司对这两块业务的热情。
2
、
信托
具有的投资领域多元化灵活的特点一直是信托得以壮大的核心优势之一，因此信托公司应当充分发挥自身优势寻找差异化的业务或产品满足高端客户的不同需求。这个市场其实相当大信托公司关键是如何保持自己在高端客户的优势和特点才能在市场中占有一席之地。
