(公{{竹汇IDDJ乡7论制度财务学掏建李心合(南京大学会计学系21ω3) [摘要】目前为止，公司财务学还是按照基于工程学方法的数理财务学体系建构的，其理论和逻得缺失导放了财务学理论的贫困化现象，惟一的出路是在数理财务学之外再开辟财务学研究的新路径和新领竣，制度财务学的提出和构建就是其中最重要的选择。制度财务学是基于四个基本命题而构建的，在内容上至少涵盖五大板块，即制度视角的公司财务目标结构、内生于公司财务行为的制度结构、具体财务运作中的制度分析、财务网络结构与制度安排及财务伦理研究。[关键词]公司财务戴理财务学制度财务学一、引富迄今为止，公司财务学无疑已经发展成为一个富有活力的内在有机的方法体系，并在世界各国之间相互借鉴甚至抄搬。但是，依恃工程学方法建构的公司财务学，本文称其为"数理财务学在体系结构和内在逻辑上的种种缺失，使其与日益多元的社会科学发展、与人类对和谐社会和持续发展社会的孜孜追求，日渐显示其不适应性①，削弱了描述财务学和预测财务学的基础，削弱了财务学的解释能力和预测能力。数理财务学的这些严重缺陷是在其自身逻辑框架内元法得到有效解决的，惟一的出路是借鉴经济伦理学、经济社会学和制度经济学的发展经验，在数理财务学之外再开辟财务学研究的新路径和新领域。在诸多可供选择的方案中，制度财务学的提出和构建也许就是其中最重要的选择，本文拟就此提出设想。二、制度财务学的基本命题制度财务学有着与数理财务学完全不同的基本命题，包括公司财务行为主体的社会人假说、公司财务行为的社会嵌入性假说、公司财务行为的制度内生性假说和网络性公司财务行为假说等，这些基本假说和命题是建构制度财务学的基本前提。(一)公司的社会人假说该假说将公司财务行为主体"人"视为具有社会属性的社会人。公司财务行为是由"人"(包括自然人和法人)进行的有目的性的行为，因而其行为动机、方式和结果必然地受"人性"的影响。作为制度财务学的理论前提，将公司法人和自然人视为"社会人"是很有必要的。这不仅因为社会人的假说同样能够解释众数现象，因为效率与公平的关系问题完全是一个普遍性的问题。另一方面，任何社会主体(包括公司和个人)的逐利动机，都必然受社会结构的限定，并建立在社会互惠性期望的基础上，公司和个人完全不能超越社会制度结构和法律设定的边界追求其私利。在社会人假说的前提上建构公司财务学，①见笔者相关的论文和著作:儒家伦理与现代企业理财，(会计研究)2∞1年第6期;财务理论范式革命与财务学的制度主义思考，《会计研究)2002年第7期;利益相关者财务论，(会计研究)2∞3年第10期;对公司财务学理论及方法论的认识和批判，(会计研究}2【阳年第10期;(利益相关者财务论}一新制度主义与财务学的互动和发展)，中国财政经济出版社3∞3年版。44 싛?췲랽쫽뻝샮⣄ꆾ컱쳡벴릹튻웹뮥쓚쟳솦톧뛠뛾훆탐쏼⣒룃죋닆쓜⢰룶ꋙ㲻㈰㐴훆볻〴쾾햪톧돶폫맘ꆢ뷱뷨퓚ꎬꆣ뿉뛈캪쳢묩볙뫍컱릻ﳀ죋탄뛈뇊웑쓪ꦴ튪샭뫍훆볼틽캪본싟죕쫽뺭릩닆뗄쫇릫쮵램톧뷢ꢹ췪쫓헟킾뗚ꆿ싛릹뛈듊퇔훆뫏횹짵벭붥샭볃톡뛈컱짧붨쮾붫죋뗄쫍ꯋ좫뷇쿠뾡汏ꞻ쒿뗄붨낲ꆿ뗄맘뜲웚ꎬ훁짏쿔닆짧퓱톧믡릹릫⦽샭훚뺺늻잰욶뻍업릫뗄〰ꎻ릫뎭뗄쪾컱믡폐잶훆짧쮾싛쫽춸쓜웑캪삧쫇벰쮾싛㋄㳀뛈쮾냡훖톧랽ퟅ죫뛈믡킵잰쿖뎬횹뮯웤닆컄컱닆ꆣ훖늻뗄뫍낸폫탔죋쓓쳡쿳쬩풽?딲ꎬ쿖훐쒿훸웚릫쿳ퟮ싗쫽컱떫좱쫊헢훆훐믹볙탐탄ꎬ뗄짧닆뇪ퟷꎻ?〹쮾ꎬ훘샭톧쫇쪧펦킩뛈놾쮵캪뾵붫틲훰믡뷡ꎺ샻?㌩닆캩튪퇐컞ꎬ탔퇏뺭훆쏼ꆢ뗄훷쓐릫캪샻릹죥틦웎컱튻뗄뺿ꆢ볒쿠틉틀쪹ꋙ훘볃뛈쳢릫믹쳥풵쮾킧뚯컱톧뗄톡ꆣ쓚싗맘?틑쫑웤ꎬ좱톧닆쮾놾ꆰ쓐램싊믺뷡뮹돶퓱짺훆샭헟ꪡ뺭릤폫쿷쿝뗄컱췪닆잰죋탎ꎬ릹폚쫇슷ꆣ뛈톧릫랢돌죕죵좫컱쳡ꆱꪣ뫍뚼쿖싖내쫇훆닆쮾듺싛욶햹톧틦쇋뗄늻탐ꆣ쫓곒ퟔ욽뇘램헕퓚뛈컱닆웳ꎬ죖믹쫽닆톧돉랽뛠쏨웤뺭쳡춬캪좻뗄싉컱튵ꆶ릹폚샭컱캪램풪쫶ퟔ퇩돶뗄뻟죋맘쫜짨탐믡릤닆톧캪볆튻붨뗄짭ꎬ뫍믹훆폐쫓쾵짧뚨돌컱쫇뗄ꎬ퇐웎룶릹짧컱싟퓚놾뛈탎캪컊믡뗄붨훆ꆶ뺿톧믹뢻뗄믡톧벭쫽붨쏼쓚ꪶꆰ쳢뷡뇟뛈ꆷꞵ랽횮폚뷡폐릫뿆뫍뿲샭튲쳢짺쫴꾻짧췪릹뷧볆㈰쒻램췢쯄릹퇐〳ꖶ믮쮾톧풤볜닆탭ꎬ탔瑱믡좫ힷ뗄퓙룶ꆢ뺿쓪꾺솦닆랢닢쓚컱뻍냼볙뗄ꊷ죋쫇쿞쟳쫽뾪믹뻟ꆷ뗚춷샭뇙놾뗄컱햹닆컞톧쫇삨쮵짧뷊ꆱ튻뚨웤쳥㈰ꋕ닆쏼〱웚릡쓚톧ꆢ컱램횮웤릫뫍믡붺쫇룶ꎬ쮽쓪ꎻ랣컱쳢퓚ꎬ폫톧뗃췢훐쮾췸죋춽뫜웕늢샻퓋뗚뛔곖톧뛸폐놾죋뗄떽퓙ퟮ닆싧ꆣ뇩붨ퟷ㛆릫킹쳥퇐릹훐믺컄샠믹폐뾪훘컱탔릫ﮱ뇘솢퓚?쮾者쾵뺿붨뗄뮲닆웕돆뛔뒡킧뇙튪탐릫쮾?퓚짧붨뗄훆웎컱ﺾ랽웤뫍뷢닆뗄캪쮾뮵컊짧믡릹탂ꎬ뛈톧궼램캪킳쿷뻶컱톡훷닆?ꆣ쳢믡죋뗄슷퓚럖샭쎳컶?싛ꎬ뺶쓚쳥ꆰ짧죵뗄톧퓱컱탐?헢ꆣ뮥볙ꆢ뛊벰웤뫍죝쾵쫽믡쇋ꎬ퇐뗄탐캪냈늻쇭믝쮵닆붸랽샭탂짏ꎬ뫍닆캩뺿놾짧캪쫇쯐뷶튻탔뗄컱램〰싛쇬훁췸늢닆돖컱튻뗄컄믡볙평풡틲랽웚잰ﳓ싛㏄뫍폲짙싧퓚컱탸톧뗄탂쓢죋쮵ꆰ놵캪쏦췻쳡싟ꎬ몭뷡웎죏쫀톧랢뗄돶슷뻍볙뗈죋쓓짧ꎬ짏벭훆룇쪶?뷧ꆱ햹뷢슷뺶듋쮵ꎬ냏믡죎믹붨ꞵ뫍좱뛈컥쓖엺룷ꎬ짧쫍쫇뫍쳡ꆢ헢⢰죋뫎뒡릹쪧닆듳욶에떼컱냥맺퓚믡쓜뷨탂돶릫킩ﳀꏗ뗄짧짏죖ꎬ훂톧뿩횮쳥뗄솦본쇬짨쮾믹꣗볙믡ꎬꆶ쇋뗄ꎬ볤쾵ퟎ뫍뺭폲쿫닆놾퓈쮵훷릫믡닆벿볆쿠뷡ퟎ풤볃ꆣ컱볙?욶춬쳥쮾벣퇐릹ힷ닢싗퓚쮵?퇹뫍톧?뺿뫍쓜샭훮ꎬꆷ
会什-尤三山I干I其理论体系才不至于与社会学、经济社会学、伦理学和法学等发生对立和冲突。(二)公司财务行为的社会嵌入性假说该假说将公司财务行为视为是"嵌入"于社会结构之中的、受社会结构限定的、具有社会属性的行为。"嵌人"是指经济行为受其所处的社会结构的限定，这种社会结构决定着经济行为的形式与结果。公司财务行为的结构嵌入性特征是非常明显的。首先，公司本身就是嵌人于社会网络结构之中的组织，其行为必然限定于特定的社会情境之中;其次，从现实看，任何公司财务行为都是基于某种道德判断之上的，这种判断影响着财务行为目标定位和手段的选择与使用，中国历史上"儒商"的理财行为就是较好的说明;再次，公司财务行为的外部性效应和社会成本的存在，也需要社会给予一定的限定。不受社会限定的公司财务行为在任何一个国家都是不存在的。将公司财务行为嵌人于社会结构之中，要求我们摆脱数理财务学传统，将社会结构以及人、制度、文化等社会要素纳人财务学的分析框架，以此来开辟新的财务学研究路径。(三)公司财务行为的制度内生性假说该假说把制度和文化视为公司财务行为的内生因素而非外生变量来看待。考察一下公司发展的现实便不难发现，制度实际上是内生于公司财务活动过程的，是作为公司赖以生存及公司财务行为得以运作的内生性变量而不是完生变量而存在的。首先，制度是公司存在的前提。利益相关者所以能够缔结合约形成公司，主要的可能是因为他们存在某种共同的期望(如合作盈余)。而这种共同期望的达成，需要有一定的共同规则和制度建构为前提;其次，公司合约内含财务性和非财务性的种种"冲突这就需要一种制度安排，以明确各契约主体的权利和责任并均衡各方利益关系。财务作为企业合约的组成内容，其本身的性质就是一种以明确各利益相关者的财务权利和责任为主要内容的一种制度安排;再次，制度和文化是寓于公司财务行为过程的一个重要因素。公司财务的最基本的功能在于有效培育、配置和使用财务资源。在财务职能的实现过程中，效率总是被优先考虑的因素。财务效率取决于多种因素，制度在其中的作用是显著的并且是不断提升的。现实地看，国有企业的财务运作效率不尽人意，根本性原因也在制度方面，这是国家大力推进国有企业改革的重要背景。从形式上看，财务活动是公司的资金流转活动。但在实质上，公司运作的资金都是具有特定所有者的财产。在经济学意义上，所谓"财产"是指具有明确的所有者，且能给所有者带来经济利益的资源。财产的物质属性和权利属性，只有在它们都能被纳入财务学的考察视野时，这种财务学在体系上才算是完整的。(四)网络性公司财务行为假说该假说的基本含义是:公司财务行为是在公司利益相关者缔结的财务支持网络中展开的网络化行为。"网络"这个概念起源于结构主义的学术传统，在学术研究中以各种各样的概念呈现出来，其基本意义是"由带着一定资源的行动者和关系构成"的一种结构(张其仔，2∞1)。现实中，任何一家公司的生存和发展都离不开结构复杂的财务支持网络，这个财务网络边界实际上就是企业的边界。按照利益相关者经济学和社会学的解释，公司是由若干利益相关者缔结的一组利益网络。这个网络同时也是公司的财务支持网络。从现实看，企业利益相关者财务网络不是一个封闭的结构，而是动态的、开放的系统，这个开放的财务网络系统既受社会网络结构的限定，比如信任机制时刻限制着企业财务网络的建立与发展，同时又对社会网络结构系统的正常运行施加一定的影响。三、制度财务学的理论架构制度财务学以公司财务行为的制度结构为研究对象，其研究内容至少涵盖五大板块，即制度视角的公司财务目标结构、内生于公司财务行为的制度结构、具体财务运作中的制度分析、财务网络结构与制度安排及财务伦理研究。(一)制度视角的公司财务目标结构在数理财务学的框架内，公司财务目标函数(股东财富或企业价值最大化)是作为既定的前提存在的，财务的目标被直接假定，接下来的任务只是寻求实现这些假设目标的最适手段，拒绝也不能够对这种目的本45 ?췲랽쫽뻝웤⢶룃ꆰ탐뚨쿬닆뫎릹⣈늻짺쮾릲낲훊릫컱뗄볒퓋룸쪱⣋랢톧싧믡죽훆업⣒퓚㐵ꆢ샭볙잶캪폚ퟅ컱튻틔ﴩ쓑탔ꎬ춬업뻍쮾횰늢듳ퟷ쯹쐩췸평햹뫍ꆣ뛈닆벰묩쫽︩훆싛쮵죫뗄쳘닆탐룶벰랢뇤훷맦ꎬ쫇쓜쟒솦폐헢췸싧듸뚼짧듓컱샭릫뛈쳥붫ꆱ뷡뚨컱캪맺죋쮾냑쿖솿튪퓲틔튻뗄쫇췆헟훖싧ퟅ샫믡쾵쒿뛈닆쮾닆쾵릫쫇릹뗄탐볒ꆢ닆훆ꎬ뛸뫍쏷훖쪵늻뷸뷰듸탔믹헢튻톧춳뇪싗쫓컱닆컱닅쮾횸잶짧캪췢뚼훆컱뛈늻뿉좷틔쿖뛏맺살릫놾룶뚨뾪뗄뾴볈쾵뷡샭뷇톧놻톧컱늻닆뺭죫믡쒿늿쫇뛈탐뫍쓜룷쏷맽쳡폐톧쮾몬룅뷡뷢ꎬ쫜춳릫릹퇐횱뗄탐훁컱볃탔쟩뇪늻ꆢ캪컄쪵췪쫇붨웵좷돌짽웳뻟퓚닆틥쓮풴릹쫍짧뗄쮾뺿릫뿲뷓샭캪폚탐쳘뺳뚨킧듦컄뗄뮯볊짺틲릹풼룷훐튵폐샻쳥컱쫇웰뢴ꎬ믡헽싛닆쓚ꆣ쮾볜볙뗄볜폫캪헷횮캻펦퓚뮯훆쫓짏뇤훷샻튻ꎬꆣ룄쳘틦쾵탐ꎺ풴퓓릫췸뎣컱짺닆쓚뚨릹짧쫓쫜쫇훐뫍뗄뗈뛈캪솿쯻잰쳥틦룶킧쿖룯뚨짏릫폚뚯쮾싧퓋탐컱ꎬ믡캪웤럇ꎻ쫖짧ꆣ쓚릫뛸쏇쳡뗄쿠훘싊쪵쯹닅볙쮾뷡헟닆쫇탐쒿뷓톧쫇쯹뎣웤뛎믡붫짺쮾듦ꎻ좨맘튪ퟜ뗘훘폐풴쯣쮵닆릹뫍컱평쪩뗄뇪쿂잶ꆢꆰ뒦쏷듎뗄돉릫튪탔닆폚퓚웤샻헟틲쫇뾴ꆣ컱훷맘횧죴볓훆뷡살죋뺭잶뗄쿔ꎬ톡놾쮾쯘볙컱릫쒳듎뫍놻놳닆췪탐틥쾵돖룉쿞튻뛈릹뇝볃죫짧뗄듓퓱닆쓉쮵탐쮾ꆣ훖ꎬ퓰폅맺뺰닺헻캪릹췸샻컱뚨뷡쒿죎볙짧ꆱ믡ꆣ쿖폫듦컱죫캪닆쫗릲릫죎쿈폐닺뗄쫇톧돉싧틦췸ꎬ릹뇪쮵믡폚뷡쫗쪵쪹퓚탐닆뗄컱쿈춬쮾늢좨뾼웳듓ꆣ컯쫵ꆱꎬ쿠싧뇈펰캪몯횻톧짧릹쿈뾴폃ꎬ캪컱쓚믮뗄뫏뻹샻닆싇튵탎퓚훊릫뒫헢맘늻죧쿬퇐훆쫽쫇ꆢ믡뗄ꎬ튲잶톧짺뚯훆웚풼뫢뫍컱쪽뺭쫴쮾춳튻룶헟쫇탅ꆣ뺿뛈⢹톰싗뷡쿞릫죎훐탨죋뗄틲맽뛈췻쓚룷퓰닆짏볃탔샻ꎬ훖뗞튻뛔즶쟳샭릹뚨쮾뫎맺튪폚럖쯘돌쫇⣈몬랽죎ퟮ컱뾴톧뫍틦퓚뷡룶믺쿳ꮲ쪵톧횮ꎬ놾릫샺짧컶뛸뗄닆샻캪믹ꆣ퓋틢좨쿠릹췸럢훆ꆢ울쿖뫍훐헢짭쮾쪷믡뿲럇ꎬ쿗컱틦훷놾닆ퟷ틥샻맘쫵⣕싧튻뇕쪱웤뻟뮻램뗄훖뻍닆짏룸뷡볜췢쫇듦탔맘튪컱킧쫴헟퇐없뇟ퟩ뿌쳥킩톧ꆢ짧쫇컱ꆰ폨릹ꎬ짺ퟷ퓚꿓뫍쾵쓚릦킧싊믮탔뗞뺿뷧샻뷡쿞닆볙뗈쫜믡잶탐죥튻횮틔뇤캪뗄럇ꆣ죝쓜싊늻뚯쯹ꎬ뷡훐킣쪵틦릹훆쓚컱떼짨랢짧뷡죋캪짌뚨훐듋솿릫잰ꆣ닆뗄퓚좡뺡쫇캽횻틔갲볊췸ꎬퟅ죝퓋?쒿짺믡릹폚뚼ꆱ뗄ꎬ살쮾쳡뛸컱튻뻶죋릫ꆰ폐닆룷〰짏싧웳훁ퟷ뗗뇪뛔뷡뻶짧쫇뗄쿞튪뾪뾴삵ꆣ헢탔ퟷ훖폐폚틢쮾닆퓚컱ㄩ뻍튵짙훐솢릹뚨믡믹샭쟳뇙듽틔샻훖뗄캪훆킧뛠ꎬ닺쯼횧룷ꆣ쫇헢뚯닆몭ퟮ뫍쿞ퟅ췸폚닆ꆣ컒탂짺틦릲훖웳뛈엠룹ꆱ쏇돖퇹쿖룶첬컱룇훆꼩쫊돥뚨뺭싧쒳탐늻쏇뗄뾼듦쿠춬훖튵낲폽틲놾뷰쫇뚼췸쪵컥뛈쫖춻뗄볃뷡훖캪쫜냚닆달벰맘웚ꆰ뫏업ꆢ쯘탔쇷횸쓜싧룅훐듳럖ퟷ뛎ꆣꆢ탐릹뗀뻍짧췑컱튻릫헟췻돥풼ꎻ엤ꎬ풭뻟놻훐쓮뇟춬뾪뗄냥컶캪뻟캪횮뗂쫇믡쫽톧쿂쮾쯹뗄춻퓙훃훆틲믮폐쓉햹돊죎뷧쪱럅붨뿩ꆢ볈뻜폐뗄훐에뷏쿞샭퇐릫닆틔듯ꆱퟩ듎뫍뛈튲뚯쏷죫뾪쿖뫎ꆣ솢ꎬ뚨뻸짧탎뗄뛏뫃뚨닆뺿쮾컱쓜돉ꎬ쪹퓚ꆣ좷돶튻내쫇쾵폫벴튲믡쪽ퟩ횮뗄컱슷랢탐릻ꎬ헢쓚훆폃웤떫췸살볒헕릫춳잰늻쫴폫횯짏쮵릫톧뺶햹캪뗞탨뻍죝뛈닆훐퓚쯹싧ꎬ샻쮾쳡쓜탔뷡ꎬ뗄쏷쮾뒫ꆣ뗃튪탨뫍컱랽쪵폐뮯웤틦헢쫓듦릻뗄맻웤ꎬꎻ닆춳쿖틔뫏폐튪컄ퟷ쏦훊헟뾼탐믹쿠룶춬뷇릹퓚뛔탐ꆣ헢퓙컱ꎬ쪵퓋풼튻놾뮯풴폃짏달캪짺맘뾪쪱뗄폫캪릫훖듎탐붫뇣ퟷ탎뚨짭쫇ꆣ헢ꎬ쟒쫓틢듦헟횧럅폖훆ꆣ쮾뇘에ꎬ캪짧뗄돉훆풢퓚쿔쫇릫쓜튰틥뫍뺭돖뛔뛈쒿닆좻뛏릫퓚믡쓚뛈탔폚훸맺쮾쫇볃췸짧낲뗄컱쿞펰쮾죎뷡놾
[公m;先IßII)声7I身的形成过程给出充分说明。检索国内外的财务学教科书，我们还找不到有关"为什么会如此"的解释，事实上也不可能给出充分的解释。与数理财务学不同，制度财务学需要在重新审视和批判数理财务学的一元目标论和股东价值论的基础上，确立起新的公司财务目标函数理论，并对公司财务目标的形成机理进行充分地研究和说明。为此，公司财务目标理论研究需要在如下三个方面进行深化和扩展:l.多元性。目标的多元性包括两层含义:一是除了经济性或财富性目标以外，还将考虑非经济性的目标，特别是在公司地位和权力、个人成就和权利以及社会公平性等方面的考虑;二是除了增进股东财富之外，还有股东以外的多元利益主体一一公司利益相关者一一的考虑。对利益相关者的考虑，将会把公平与协调、公共利益等概念融入公司财务目标体系。2.社会限定性。对公司财务目标社会限定性的考虑也从两个方面展开的:一是社会因素对公司财务行为目标的修正。这些社会因素将包括政治因素、法律因素、文化因素、道德因素和宗教因素等。这些因素真实地影响着公司财务行为的动机，并且是解释公司财务目标在国际间出现差异性的基础;二是社会因素对公司财务行为目标"量度"的实际影响。动机有强弱之分，这就是行为科学领域中的"动机强度"概念。从表象上看，公司财务行为都具有财富增进的内容，但从更深层次上分析，各国公司财富增进的动机强度是有差别的，正如不同国家公司财务欺诈的动机强度有所差异→样。研究者只有引人动机强度这一概念，才能对不同社会背景下的公司财务目标的差异性有更全面的认识。3.真实性。目标设定应逼近"真实世界之一的爱斯华斯.达莫德伦(Aswa由.Damodaran)在构建公司财务理论时所力图实现却又没有达到的目标。现实世界里，不同利益相关者的财务目标是有冲突的，如同达莫德伦教授(2∞1)所描述的在现代企业里，公司所有者(股东)雇佣经理为他们做出决策并从债权人那里借入资金，而这些债权人往往无法有效监督资金运用状况。以上三种利益相关者各自的目标及激励机制是不同的，这导致了他们之间的冲突。经理们会根据他们的最佳利益做出决策，而不确保股东利益;当经理们确实为股东利益最大化做出决策时，他们又会得罪债权人。如果我们再考虑其他三种利益相关者(指雇员、顾客和社会一一引者注)，这个问题更严重"。因此，逼近真实的财务目标结构研究，应当是融人了"冲突"和"冲突强度"概念的研究。(二)内生于公司财务行为的制度结构内生于公司财务行为的制度因素在结构上是多元的。按与财务活动的关系来分，有财务本体性制度和财务关联性制度两大类。本体性财务制度是直接约束公司财务行为要素的制度规范，诸如我国财政部制定各种专业财务制度。财务本体性制度的表现形式可以是专门的企业财务制度，也可以是散见于证券法、税法、公司法等有关法律法规中的"公共财务规则公共财务规则"虽是一个新的术语，但各国的公司法、税法、证券法和证券交易法等有关法律中，确实包含有类似"公认会计原则"的、适合所有企业的公共财务规则，这些规则对企业的财务行为包括筹资、投资和收益分配、资产重组、并购与清算等行为形成强制性的约束。财务关联性制度在性质上并不是财务性的，比如产权制度、市场制度、社会保障制度、产业管理制度、合同管理制度、伦理道德、宗教教义等，但却对公司财务行为及公司利益相关者的财务网络关系起约束和限制作用，因而称为"财务关联性制度"。就其中的财务本体性制度，又可以分为微观财务制度和宏观财务制度两个层次。微观财务制度是公司自行组织制定的仅在内部适用的财务规章制度，而宏观财务制度是由国家或政府制定的适用于所有企业或部分企业的财务性制度，也就是上文所提到的"公共财务规则"飞。公共财务规则存在的依据是公司财务行为的"夕外+部性效应找不到经验证据，即使是在那些私营企业占主导地位、提倡自由主义的国家。公共财务规则的表达形式可以是法律如证券法、税法、公司法等，也可以是单独性的公共财务制度，还可以采取分散性法律和集中性的公共财务制度相结合的形式。问题不在于采取何种形式表达，关键在于政府的财务管制是否适合被管制对象一一企业一一的特性及发展需要，是否有利于控制企业财务的外部性负面效应和维护社会经济的秩序。46 ?췲랽쫽뻝짭쫂풪돤ㆣ쒿횮폫㊣탐쯘룅믺㎣쿖샯뚽믡훘⢶쓚닆룷램릫돉닺싧뻍웳ꆰ헒쫇릲쿳㐶뗄쪵쒿럖꺶뇪췢킭껉캪헦뛔쓮잿껕ꎬ룹뗃ꆱ︩짺컱훖ꆢ릲튵맘웤ퟩ늻램닆ꆪ튻탎짏뇪뗘ꎬ뗷쒿쪵릫ꆣ뛈쫀뷰뻝ퟯ쓚폚맘쮰닆훆맜쾵훐횯뗄늿떽싉컱ꆪ뗄돉튲싛퇐쳘뮹ꆢ뇪뗘쮾듓쫇닅뗐뷧퓋쯻햮틲짺릫솪튵램컱탔샭웰뗄훆닆뺭죧웳낮맽늻뫍뺿풡뇰폐릫?뗄펰닆뇭쓜샯쯹폃쏇좨듋폚쮾탔램ꆢ맦훆풼뚨컱킧퇩횤뛈튵쮹돌뿉막뫍ꏄ쫇릲꣐탞쿬컱쿳닮뛔ꎬ폐ힴ뗄죋릫닆훆뗈횤퓲풼뛈쫸탔펦좯쿠ꆪ룸쓜뚫쮵뾱퓚샻풡헽ퟅ탐짏뇰늻헟뿶ퟮꆣ뇆쮾컱뛈훆폐좯ꎬ쫸ꆢ뫍놾뷶ꆱ뻝램뷡ꆪ뮪돶룸볛쏷릫틔틦ꎶꆣ캪뾴뗄춬⢹병죧뷼닆탐솽뛈맘램헢뫏쿞쳥퓚ꎬꆢ쮹돤돶횵ꆣ쒶쮾췢뗈풹헢쒿ꎬ짧샻즶틔맻헦컱캪듳램뫍킩닆춬훆탔쓚벴쮰뗄쳘ꎮ럖돤싛캪뗘뗄룅ꯋ킩닆뇪릫헽믡꣓틦ꬩ짏컒쪵탐샠싉횤맦컱맜ퟷ훆늿튲쫇쪹램탎탔듯쮵럖뗄듋캻뛠쓮뺲짧컱ꆰ쮾죧놳ꚱ쿠맍죽ퟶ쏇캪훆ꆣ램좯퓲맘샭폃뛈쫊뻍헾쫇ꆢ쪽벰쏷뗄믹ꎬ풰뫍풪죚웎믡탐솿닆늻뺰욽쒪맘펶훖돶퓙뛈놾맦붻뛔솪훆폃쫇뢮퓚릫ꆣ랢ꆣ뷢뒡릫ﳀ좨샻죫틲캪뛈컱춬쿂ﲡ헟뺭뻶뾼훆쳥훐틗웳탔폖뗄짏룉쓇쮾컊햹뗂볬쫍짏쮾ꣁ솦틦릫뾱쯘뗄ꆱ탐맺냕샭닟싇쒿뛈탔램튵훆ꆢ뛸뿉닆컄풤킩쳢탨싗쯷ꆣꎬ닆붲ꆢ훷쮾붫뚯뗄캪볒릫쿠웤뇪뷡퓚훆ꆰ뗈뛈싗돆틔컱쯹웳쮽늻튪⡁맺폫좷컱룶쳥닆냼믺쪵뚼릫쮾뗊쯻맘뛸뷡릹뛈폐퓚샭캪럖맦쳡튵펪ꎬ獷쓚쫽솢쒿곒죋ꆪ컱삨ꎬ볊뻟쮾닆삽쏇헟늻죽릹훆뗄릲맘탔뗀ꆰ캪헂떽웳튲폚쫇췢샭웰뇪돉ꆪ쒿?헾늢펰폐닆컱ퟶ룷좷훖퇐짏뛈뇭램탐훊뗂캢훆뗄튵뿉닉럱慴뗄닆탂샭뫒뻍릫뇪꣐훎쟒쿬컱쒿놣쫇돶ퟔ샻뺿쿖싉캪짏ꆢ맛뛈ꆰ햼틔좡폐汬닆컱뗄싛믊뫍쮾쳥풵틲쫇ꆣ뢻웛뇪곕폐뻶막틦ꎬ뛠횱탎맦훐냼늢ퟚ맘릫뿍훷뫎샻ꎮ컱톧릫퇐잳좨샻쾵쒿쯘뷢뚯퓶햩뗄돥닟뚫쿠펦풪뷓쪽퓲ꎬ삨늻뷌솪뛸릲맛떼떥훖폚䓵톧늻쮾뺿ﷁ샻틦ꆣ볂ꆢ쫍믺뷸뗄닮잱춻늢뇪맘떱풼뿉ꆱ좷돯쫇뷌탔훆뫪닆쿖뗘뛀탎뿘뷌춬닆탨쮾틔쿠쟒램릫폐뗄뚯틬뮡?듓벰틦헟쫇ꆣ쫸쪵틥훆뛈맛컱캻탔쪽뿆ꎬ컱튪궼벰맘늴싉쮾잿쓚믺탔뛉햮벤ꎻ⣖죚내릫쫇ꆰ냼ꆢ뗈뛈뫍닆맦믹뗄뇭웳쫩훆쒿퓚쏐짧헟폁틲닆죵죝잿폐쳒죧좨샸떱뢹죫폫쮾릫몬춶탔ꎬꆱ뫪컱퓲뒡쳡듯튵ꎬ뛈뇪죧풻믡ꆪ붸쯘컱횮룼뗖춬죋믺뺭췔쇋닆쏅릲폐뗄떫ꆣ맛훆ꆱ뎫⧔컒닆몯쿂릫ꆪꆢ쒿럖떫폐좫?듯쓇훆샭놡ꆰ컱뗄샠뫍ꎬ좴뛈ꆣퟔ맘?쏇컱쫽죽울욽뗄뷃컄뇪ꎬ듓쯹쏦꾡쒪샯쫇ꊹ돥믮탐웳쯆쫕뇈뛔릫헾평볼뮹톧샭룶믐탔뾼뮯퓚헢룼닮뗄럆뗂뷨늻좷쮿춻뚯캪튵맦ꆰ틦죧릫훆평릲뢮훷췢립헒탨싛랽퓄뗈싇릿틲맺뻍짮틬죏샎싗죫춬쪵춺ꆱ뗄튪닆퓲릫럖닺쮾뛈늻틥폚늿ꢹ늻튪ꎬ쏦뾱랽ꆣꪵ쯘볊쫇닣튻쪶뷌뗄캪췉뫍맘컱ꆱ죏엤좨닆솽볒룉헾탔ꯋ떽퓚늢뷸쏦뛔쒣ꆢ볤탐듎퇹ꆣꯃ쫚뷰ꎬ막ꆰ쾵뗄훆쯤믡컱룶믲맦풤맺뮹뢮뢺뺲폐훘뛔탐퓍뗄샻뫒뗀돶캪짏ꆣ색⠲ꎬ헢뚫돥살훆뛈쫇볆닣헾퓲탍볒뿉쏦맘탂릫짮뾼틦믊뗂쿖뿆럖퇐쳑웎〰뛸떼샻ꪡ춻뛈ꎬ튻풭닺ꆢ캪듎뢮듦ꆣ틔닆킧ꆰ짳쮾뮯겻싇쿠쟉틲닮톧컶뺿ㄩ헢훂틦잿ꎬ맦튲룶퓲훘쫐벰ꆣ훆퓚릫닉컱펦캪쫓닆뫍립ꎻ맘쯘틬쇬ꎬ헟먱쯹킩쇋ퟮ뛈폐랶뿉탂ꆱퟩ뎡릫캢뚨뗄릲좡맜쪲뫍컱삩ꮿ뛾헟탔폲룷횻㊸쏨햮쯻듳?ꆱ닆ꎬ틔뗄ꆢ훆쮾맛틀럖캬?쎴엺쒿햹볂쫇뗄ퟚ훐맺폐쫶좨쏇뮯ꈩ룅컱훮쫵ꆢ늢뛈샻닆쫊뻝ꆱ즢뮤뇋믡에뇪ꎺ잷돽뾼?뷌믹뗄릫틽ꖼ죋횮ퟶꎬ쓮놾죧즢폯쫊릺ꆢ틦컱폃쫇맦탔럱짧죧쫽뗄잾쇋싇풹틲뒡ꆰ쮾죫뚲ꎺ췹볤돶헢쳥컒볻ꎬ뫏폫짧쿠훆폚릫맛퓲램쫊믡療듋샭탎궼퓶ꎬꯋ쯘ꎻ뚯닆웎ꆰ췹뗄뻶룶퇐탔맺폚떫쯹쟥믡맘뛈쮾뗣싉뫏뺭ꛍꆱ닆돉쏐뷸붫뺲뗈뛾믺뢻퓚컞돥닟컊뺿훆횤룷폐쯣놣헟쫇ꎬ뇭뫍놻볃볊뗄컱믺풵막믡웎ꆣ쫇잿퓶ꞽ쿖램춻쪱쳢뛈헾좯맺웳뗈헏릫훁듯벯맜뗏뷢톧샭?뚫냑헢짧뛈뷸쳊듺폐ꆣꎬ룼뫍늿램뗄튵탐훆닆쮾짙탎훐훈쫍뗄뷸닆릫킩믡ꆱ헢?훈웳킧뺭쯻퇏훆ꆢ캪뛈컱ퟔ믲떽쪽탔뛔탲ꎬ튻탐뢻욽틲뚯튵볠샭쏇뚨쮰쮾탎ꆢ췸늿뗄쿖뿉ꆣ듓쏇폖럖퓚틔릫훃뮹믓킴붵쓄뾱?
会什什汇lIIIl卢1财务关联性制度按其表现形式来分，又有正式制度和非正式制度。非正式的制度，诸如道德规范、习俗、信任等，也内生于公司财务行为之中，并构成对公司财务行为的规范约束，在解决公司财务活动中过分追逐私利而导致财务秩序混乱或"财务失范"问题中具有十分重要的作用。当前应当重视非正式制度与企业财务网络行为之间关联性的研究。其次，对这一问题的研究将有利于摆脱正统财务学"就财务论财务"的思维局限性，使所构建的制度财务学体系更具动态调整性和环境适应性，并消除财务学与社会学、文化学、伦理学等社会学科的隔阂，实现财务学与社会科学的互动式发展。对内生于公司财务行为的制度结构的研究，应当关注的问题至少有:制度的形成机制和功能作用;财务本体性制度的结构和建设;财务衍生性制度对公司财务行为的影响和限定;等等。(三)财务运作中的制度因素分析制度被融人具体的财务运作之中，这是制度财务学研究的重要内容。这方面的研究可以从两个层面展开:一是财权安排及其运作;二是财务事项在决策与执行中的制度因素考虑。1.公司的财权安排及其运作。在公司财务与管理运作中，权力始终是一个重要的甚至是关键性的现实构成要素。制度财务学将把权力因素纳人理论框架来进行建构，系统研究公司财权的形成基础、公司财权的配置模式和结构安排、公司财权的结构性调整与转移、公司财务控制体系的构建等诸多问题。对公司财权的关注，本文认为以资源为基础或主线来展开才是造当的。现实生活中，资源总是权力的来源。历史地看，公司财权结构从股东主导模式到内部人控制模式再到利益相关者网络配置模式的调整与转移，总是以资源结构的变迁为基础的。因此，以资源为主线的财权配置理论，体现了逻辑与历史相统一的方法论要求。其次，以资源为主线的公司财权配置理论，也为我们分析判断公司财权配置状况的合理性和有效性以及提出进一步改进的对策建议提供了理论基础和分析工具。不管公司的形态如何，财权结构与资源结构相脱节的公司模式，总不能算是理想的公司模式。对公司财权的研究必须关注非经济性的社会因素的影响，特别是社会文化结构因素的影响。中国社会结构具有很多的特殊性，比如家文化、有限信任、大权力距离、关系本位、权力本位、集体权益导向、强不确定回避倾向等，这些特性都会对中国公司的财权安排产生直接或间接的影响，制度财务学的研究必须充分关注这些影响。而要做到这一点，研究人员必须克服目前普遍存在的"重经济轻社会、重一般轻特殊、重上市公司轻国有企业及家族企业"等弊端。对财权问题的关注，将会促使财务学研究人员抛弃"普世主义情结"来关注活生生的中国企业理财现实。2.具体财务决策与执行中的制度分析。现实中的技资与融资、收益分配、资产重组与清算、并购与整合等一系列财务事项的决策与执行，制度都是寓于其中的一个重要因素。单纯"价值"角度来认识这些具体的财务问题，不仅背离现实而且也会把财务理论研究引人歧途。在具体财务事项的决策和执行过程中，制度摩擦所导致的冲突始终是决策或执行失败的重要原因。这些观点，对以公有企业为主导的转型国家可能会更有解释力。在数理财务学的框架中，现金流量可能是惟→的决策因素，但若考虑制度，决策的因素及选择基准将会更加复杂。因此，对制度的关注需要研究基于制度的财务决策与执行机制以及制度对财务事项决策和执行的限定或修正作用等问题。(四)公司财务网络结构与制度安排公司财务是在利益相关者缔结的合约网络结构中展开的。对财务网络结构的关注和深入研究，将导出许多有现实意义的结论。有关公司财务网络结构的研究话题很多，诸如:1.财务网络功能与价值。公司财务关系网络的价值形式是公司的"社会资本"或财务关系资本，它能够补充资本市场以提升公司获取稀缺性财务资源的能力，并对单个公司的私利行为和本位主义施加限定或限制。为此需要把"社会资本"概念引人财务学研究领域。2.财务网络结构及其变动。公司财务网络结构涵盖公司所有的利益相关者，并且其内部结构是动态调整的。从世界范围看，公司财务网络结构调整的主要特征和趋势是:机构投资者在公司投资者和公司资产中的比重上升;银团贷款增多，银团对公司财务的实际控制作用增强;政府对企业的财务关系强度在弱47 ?췲랽쫽뻝닆쯗럖웳뗄톧뛔컱⣈훆뾪ㆣ쪵좨뗘틔쟳벰췑쳘샫짺잰쳢㊣헻킩훐볒틲⣋릫탭쓜믲뗷닺㐷컱ꆢힷ튵쮼쓚놾ﴩ뛈ꎺ꺹릹뗄좨뾴ꆣ쳡뷚뇰횱웕꺾뫏뻟ꎬ뿉쯘쐩쮾뛠꺲릻쿞헻훐맘탅훰닆캬싗짺쳥놻튻ꯋ돉엤뗄ꎬ풴웤돶쫇뷓뇩?뗈훆쓜벰쫂릫폐웎늹솪죎쮽컱뻖샭폚탔죚쫇뺵튪훃맘릫뷡듎뷸짧쾵믲듦힢튻뗄뛈믡톡쿮쮾쿖돤ꆣ뇈탔뗈샻췸쿞톧릫훆퓋죫닆쒲쯘쒣힢쮾릹ꎬ튻믡놾볤퓚웎쾵쒦룼퓱뻶쫇쪵캪듓훘훆ꎬ뛸싧탔뗈쮾뛈ퟷ뻟좨웈ꆣ쪽닆뗄틔늽쒣컄캻뷓붫쇐컱닁폐믹닟퓚틢놾듋쫀짏뛈튲떼탐ꎬ짧닆뗄훐쳥낲ꢰ훆뫍놾좨뇤룄쪽뮯ꆢꆰ믡컊쯹뷢ힼ췸샻틥ꛄ쫐탨뷧짽내쓚훂캪쪹믡컱뷡뗄업닅뛈컄잨풴뷸ꎬ좨펰훘듙?쳢떼쫍붫횴싧틦?뎡튪림랶ꎻ웤짺닆횮쯹톧탐릹훆벰얼죏캪뗄ퟜ솦쿬뺭쪹쫂ꎬ훂믡뷡쿠틔냑냆캧틸뇭폚컱볤릹뿆캪뫍뛈웤냆낲듓믹훷뛔늻틲놾ꎬ볃닆듐쿮뗄ꆣ룼맘싛?쳡ꆰ뾴췅쿖릫훈맘붨뗄틲퓋톧업틔막뒡쿟닟쓜쯘캻훆쟡컱탖뷶돥퓚볓쿞폫헟ꆣ떡짽짧ꎬ듻탎쮾탲솪뗄룴훆짨쯘ퟷ쯗붫ꆢ뚫붨쯣뛈짧톧킵뻶놳춻쫽뢴뚨뗞폐ꎹ릫믡꾡뿮쪽닆믬탔훆뫒뛈ꎻ럖횮냑릫풴훷ꆣ틩쫇펰벯믡퇐쓖닟샫쪼샭퓓믲뷡맘ꯋ쮾ꎹ퓶살컱싒뗄뛈ꎬ뷡닆컶훐뛾ꏔ좨쮾캪떼틲쳡샭쿬쳥ꆢ뺿욶폫쿖훕ꆣ탞낲릫뺲믱놾ꯋ뛠럖탐믲퇐닆쪵릹컱ꎬ쫇?솦믹쒣듋릩쿫ꆣ좨톧훘죋좷횴틲헽업뫏쮾웎좡ꆱ뺲ꎬ캪ꆰ뺿컱쿖뗄퇜헢닆ꯋ틲좨뒡쪽쇋훐틦튻풱훎탐뛸뻶톧듋ퟷ풼쾡룅웎췸틸폖횮닆ꆣ톧퇐짺쫇컱뺲쯘뗄믲떽틔엤샭릫맺떼냣엗ꎬ쟒닟폃췸?좱쓮싧췅폐훐컱웤쳥뺿탔훆쫂웎쓉뷡훷쓚훃싛쮾짧쿲쟡웺ꏏ튲믲뿲뛔뗈싧췸뗍틽헽ꎬ쪧듎쾵톧훆뛈쿮죫릹쿟늿풴샭믹쒣믡ꆢ뇘쳘ꆰ훊횴볜컊뷡싧닆릫쪽늢랶ꎬ룼폫펦뛈닆퓚샭탔살죋캪싛뒡뷡잿탫쫢웕뗖뚼냑탐훐쳢릹컱뗷쮾훆릹ꆱ뛔뻟짧떱컱뻶?싛뗷햹뿘훷ꎬ뫍ꆣ늻돤ꆢ쫀킵쫇닆쪧뗄훐쒼릺헻뛈돉컊헢뚯믡맘릫톧닟뿲헻뾪훆쿟튲럖뛔뻟좷훘훷쓍풢컱냜쿖햹뗄?풴궸뫍뛔쳢튻첬뿆힢쮾퇐폫쯗볜닅쒣뗄캪컶릫폐뚨맘짏틥뛗폚샭뷰뾪뗐잹훷럇릫훐컊뗷톧뗄닆뺿횴살쫇쪽컒릤쮾뫜믘힢쫐쟩쫓웤싛훘쇷탨쓜ꯋ튪쪵헽쮾뻟쳢헻뗄컊컱탐킣뷸틆쫊퓙좨쏇닆뛠뇜헢릫뷡훐퇐튪솿ꆣ뮰뷊솦쇬뻋쳘볊쪽닆폐뗄탔뮥쳢탐훘훐곈ꆢ떱떽엤럖ꆣ좨쟣킩쮾ꆱ?뺿풭뿉퇐뛔잹ꎬ폲陸헷뿘훆컱쪮퇐뫍뚯훁캪튪뗄ꣁ붨릫샻훃컶늻쳘쿲펰쟡살쪡튻틽틲쓜뺿닆뫜ꯋ늢ꆣ킵뛈탐럖뺿뮷쪽짙뗄쓚훆ꛊ릹쮾ꆣ틦샭에맜퇐쫢뗈쿬맺맘ꋊ룶죫쫇믹컱뛠뺵뛔쓀쟷ퟷꆣ캪훘붫뺳랢폐펰죝뛈볖ꎬ닆쿖쿠싛뛏릫뺿탔힢헒웧헢캩폚췸쒡떥쫆폃럇뗄튪폐쫊햹ꎺ쿬ꆣ틲헊쾵컱쪵맘ꎬ릫쮾뇘헢뛸웳믮춾킩튻훆싧훮냉룶쫇퓶헽맦뗄샻펦ꆣ훆뫍헢쯘쟒춳뿘짺헟쳥쮾탫뇈킩튪튵훅틲맛뛈뷡죧릫ꎺ잿쪽랶ퟷ폚탔뛈쿞랽뾼뮸퇐훆믮췸쿖닆탎맘죧쳘ퟶ벰짺쯘퓚뗣뻶뗄릹ꎺ쮾?믺ꎻ뗄풼폃냚ꎬ뚨쏦싇뺿쳥훐싧쇋좨첬힢볒탔떽ꋗꆣ뻟닟닆쪱?릹헾훆쫸ꆣ췑늢탎ꎻ뗄?릫쾵ꎬ엤싟죧럇컄뚼헢ퟥ훐쪲떥쳥뛔틲컱맘뺡쮽겲춶뢮뛈ꎬ떱헽쿻돉뗈퇐ꪵ쮾뗄훃벭뫎뺭뮯믡튻웳맺𥳐뒿닆틔쯘뻶힢놻샻ꋇ뛔ꎬ퓚잰춳돽믺뗈뺿쓉닆릹풴쒣폫ힴ볃ꆢ뛔뗣튵웳?ꆰ컱릫닟뫍탐틆헟훮뷢펦닆훆ꆣ뿉좨붨ퟜ쪽샺뿶탔폐훐ꎬꆱ튵볛쫂떫폫짮웎캪퓚죧뻶떱컱뫍틔쇊뗄뗈쫇쪷좨쿞맺퇐샭횵쿮웳죴횴죫?릫뗀릫훘톧릦듓잹탎훮좨뗷쿠뫏뷡짧탅뺿뇗닆ꆱ뗄튵뾼탐퇐?놾뾽쮾뗂쮾쫓ꆰ폫쓜솽?돉뛠솦헻춳샭릹믡죎죋뛋쿖뷇뻶캪싇믺뺿뗗캻춶컱맦닆럇뻍짧ퟷ룶ﳐ믹컊뗄폫튻탔틲ꆢ풱ꆣ쪵ꊲ뛈닟훷훆ꎬ쪱맊맘랶컱헽닆믡폃닣풵뒡쳢살뗄뫍쯘듳뇘뛔ꆣꊹ떼뛈틔붫뺣틥잶헟쾵ꆢ믮쪽컱톧ꎻ쏦쓏ꆣ풴틆랽폐뗄좨탫닆뫓죏횴ꎬ벰떼곋쪩꿌뫍잿쾰뚯훆싛ꆢ닆햹?릫뛔ꆣꎬ램킧뷡펰솦낲뿋좨쪶탐뻶돶볓뛈훐뛈닆컄쮾릫샺ퟜ싛탔릹쿬뻠업럾컊헢맽탍닟쿞퓚맽폫컱뮯닆쮾쪷쫇튪틔쿠ꎬ닺쒿돌맺뗄뛔뚨죵ꆱ
公;w;伫()()当..I 化。在我国最有研究价值的领域是国有企业和家族企业的财务网络结构及其变动。3.财务网络特性。财务网络是一种跨公司的社会关系。网络的建立与维护需要其成员具有合作的意识、倾向与行动，因此合作性和合作盈余是公司财务网络的首要特征。但在现实世界里，财务网络内部的"冲突"一一财务'性与非财务性的一一具有普遍性。冲突具有破坏性和分裂性，有效地化解冲突是公司财务良性运作的基本条件，但需要一系列有效的制度安排。因此，制度财务学需要对公司财务网络内部冲突及冲突强度形成的机理和化解机制进行研究。4.财务网络内部的资源配置与流动。公司财务资源配置是基于网络而展开的，公司财务资源主要是在其财务网络内部配置和流动的。这里所说的财务资源，既包括配置性财务资源(对资金的配置能力)又包括权威性财务资源(对理财者的指挥控制能力)。财务资源的配置与流动受很多经济性因素和非经济性因素的影响。其次，对配置性财务资源与权威性财务资源的配置又具有相关性，而且这种相关性也往往受社会关系结构的影响。比如日本的主银行体制主银行对公司资金、财权与人员的控制能力有机结合和相互关联，普遍地认为与日本的社会关系结构和社会文化传统(比如注重隐含契约)有关，类似的传统还体现在公司与客户及供应商的长期供应关系、雇员与雇主的长期关系之中。5.财务网络运行规则。网络内部的财务资源配置与流动遵从-定的规则，而规则源于公司财务网络结构体系与社会关系结构体系中的位置，包括网络位置和结构位置两种。就网络位置而言，公司处于中心位置的网络结构(如美国的公司制度)与银行处于中心位置的网络结构(如日本的主银行制度)，公司利益相关者缔结的财务合约或财务规则结构是有差别的;就结构位置而言，公司在社会关系结构中的位置不同，其财务规则结构亦有差别，典型的例证就是中国的计划经济与市场经济。因此，公司财务规则的制定与运用并不是随心所欲的，制度往往是被嵌入于网络结构与社会结构之中的。网络位置与结构位置相结合，等于把公司财务规则既嵌入于公司利益相关者财务网络体系(相当于关系性嵌人)，又嵌人于范围更加广阔的社会结构关系(相当于结构性嵌人)。(五)公司财务伦理道德从逻辑上看，数理财务学隐含着一种令人担忧的财务伦理道德危机，并且这种危机已经成为了现实，这就是现实中大量财务败德行为的存在。对文献的检索发现，学界在伦理道德问题的研究上存在"重会计轻财务"的倾向。这种倾向的形成部分地源于学界对财务与会计之间的关系的理解，部分地取决于人们对职业道德与组织道德的认识混淆。实际上，个人道德、职业道德与组织道德是三个不同的概念。个人道德系自然人的道德，组织道德需要在个人道德的基础上进行一定的制度安排。职业道德是以职业分工为基础、与人的职业角色和职业行为相联系的一种社会化的角色道德，各行各业都有与本行业和岗位的社会地位、功能、权利与义务相一致的道德准则和行为规范。比如做官有"官德治学有"学德执教有"师德行医有"医德从艺有"艺德经商有"商德"等等。对公司财务伦理道德的研究应立足组织道德的层面，通过关注其在增进财务效率和提升公司价值中的作用，形成一种良好的理论和观念诱导。其次要构建一套科学合理的财务伦理道德准则，这些伦理道德准则至少包括财务效率准则、财务公平准则、财务诚信准则、义利均衡准则、社会责任准则等。注释[美]威廉.L.麦金森.2002.公司财务理论.东北财经大学出版社.中译本[美]安德瑞.史莱佛.2∞3.中译本.并非有效的市场一一行为金融学导论.中国人民大学出版社.PlO-11 [美]罗伯特.J.希勒.2∞1.非理性繁荣.中国人民大学出版社.归张其仔.2∞1.新经济社会学.中国社会科学出版社.P15 [美]爱斯华斯·达莫德伦.2∞1.中译书.公司财务:理论与实务.中国人民大学出版社.P12 48 ?췲랽쫽뻝뮯㎣쪶ꆰ컱벰㒣퓚폖탔쫜뮥쳥㖣뷡캻틦춬폫뫏볓⣎듓헢볆쏇뗀믹뗘횯웤퓲힢寃헅쫍쁝ꆣ꺲ꆢ돥솼웤냼틲짧맘쿖릹훃쿠ꎬ퓋맣싟뻍쟡뛔뗂뒡캻쪦뗀듎췾낲싞ퟐ낮퓚웎쟣춻탔닆삨쯘믡솪쳥뗄맘웤폃뗈삫릫벭쫇횰쾵ꆢ뗂튪솮뗂늮ꎮ쮹컒쿲ꆱ퓋잿컱좨뗄맘ꎬ릫쾵췸헟닆늢폚쮾짏쿖튵ퟔ폫릦릹ꎮ죰쳘㈰뮪맺폫ꆪퟷ뛈췸췾펰쾵웕쮾싧뗞컱늻냑짧닆뾴쪵ꆱ뗀좻죋쓜ꎬ닣붨돏䲣ꎮ〱쮹ퟮ탐ꆪ뗄탎싧탔쿬뷡뇩폫짧맦쫇릫믡컱ꎬ훐뗂죋ꆢ쏦튻탅껂쪷䪣ꎮꆤ폐?뚯닆믹돉?쓚ꆣ릹뗘뿍쯐믡뗄퓲쯦쮾뷡싗쫽듳쟣폫횰좨튽ꎬ쳗ힼ삳껏탂듯퇐풡ꎬ컱놾뗄뾵늿웤죏뮧킹맘⣈닆뷡탄릹샭솿쿲ퟩ뗀튵샻폐춨뿆퓲런ꏀ뺭쒪뺿ꎲ틲탔쳵믺쓗엤듎펰캪벰쾵컱릹쯹맘뗀닆ꆣ횯뗂뷇폫ꆰ맽톧ꆢ궣ꎮ햣볃긲㈰짧싗볛웎듋폫볾샭쫔훃풴ꎬ쿬릩뷡삹뫏틠폻맦쾵뗂컱헢뗀즫틥튽맘〰〳믡ꎮ횵뫏럇ꎬ뫍듅⢶뛔ꆣ죕펦ꏍ릹蝹풼폐뗄퓲⣏톧냜훖뗂ퟩ컱힢샭샻㊣ꎮㆣ톧㈰뗄ퟷ닆떫뮯쇷퓀엤뇈놾짌쳥쒹믲닮ꎬ볈틾뗂쟣횯횰쿠ꆱ웤뻹꺹훐꺷ꎮ〱쇬탔컱탨뷢쏓뚯훃죧뗄쾵ꯋ닆뇰훆잶뇓몬탐쿲죏뗀튵튻ꎬ퓚뫢ꯋ틫쟀훐ꎮ폲쟒뫍탔튪믺뗄웕죕짧뎤?훐뻖컱ꎬ뛈죫?ퟅ캪쪶뗂탐훂듓퓶ힼ뺲놾맺훐쫇믖뫏뗄튻훆ꆣ?닆놾믡웚뾵욶맦뗤췹폚탎믬탨캪틕뷸싗퓲웎ꎮ풷짧틫맺횿ퟷꆪ쾵뷸꾡헢쓖컱뗄맘릩쒲캻젩퓲탍췹릫말훖듦돉쿽튪쿠뗀폐닆샭ꆢ늢뇈믡쫩폐펯ꆪ쇐탐ꎹ샯뢻훷쾵펦웎훃폫뷡뗄쫇쮾퓇쇮퓚늿ꆣ솪뗂ꆰ컱뗀짧럇?뿆ꎮ?껖톧릫웳ꯋ폠뻟폐퇐쯹펿풴틸뷡맘ꎬ릹샽놻샻뛈죋ꆣ럖쪵룶쾵ힼ틕킧뗂믡꺶킹돶쮾튵뺵쫇폐킧뺿뺲쮵?폫탐릹쾵쫔냼횤잶틦떣뛔뗘볊죋뗄퓲뗂싊ힼ퓰ꮱ뗄靖냦닆뫍쓉릫웕뗄ꆣ웎웄좨쳥ꆢ듅삨뒦폐뻍죫쿠폇컄풴짏뗀튻ꆱ퓲죎놲쫐쯃짧컱볒쮾뇩훆닆?췾짧맍췸폚닮쫇맘뗄쿗ꎬ뗂훖탐쳡ힼ욾뎡ꎮꎺퟥ닆탔뛈쫔컱꘩훷믡풱쏓싧훐뇰췸헟뗄톧룶짧캪뺭짽헢퓲궴ꆪ倱샭웳?컱ꆣ낲듅닆틸컄폫캻탄뗄맺싧볬뷧죋믹믡맦짌릫킩뗈ꆪꞳ?싛튵떡췸돥업풴닆컱탐뮯맍훃캻ꎻ뗄뷡싗쯷뛔뗀뒡랶폐쮾ꆣꞳ폫뗄ꏍ싧춻ꆣ쏊ꎬ컱뛔뒫훷꿗뫍훃뻍볆릹췸샭랢닆뗂짏ꆰ볛캪쪵뷰닆뗄뻟틲잻볈풴릫춳뷡뮮폫싧뗀쿖컱ꆢ뷸뷇뇈짌횵죚깐ꎮ컱쫗폐듋陸냼풴뗄쮾⢱뎤폒릹췸뺭짧쳥뗂ꎬ폫횰탐즫죧훐껖톧?훐췸쒽튪웆ꎬ?삨뗄엤죈웚뮶캻싧볃믡쾵캣톧튵튻뗀ퟶꆱힼ탒떼맺싧ꣁ쳘뮵훆엤훃뷰맘ꢵ뷡폫⣏믺뷧볆뗀뚨뗂맙뗈ퟷ퓲싛죋뷡ꋓ헷탔뛈훃폖ꆢꋖ쾵쒹솽릹뛸쫐ꎬ퓚횮뗂뗄폐뗈폃훁?ꎮ쏱릹ꆣ뫍닆탔폫뻟?횮훖⣈퇔뎡뇓늢싗볤훆룷ꆰꎬ짙훐듳벰겻떫럖컱릿닆쇷폐좨ﺺ훐ꆣꎬ뺭?쟒샭뗄ퟩ뛈탐맙뛔탎냼맺톧웤ꓐ퓚쇑톧ꪵ컱뚯쿠폫곆ꆣ겶뻍햱릫볃뗄?헢뗀맘횯낲룷뗂돉삨죋돶쏱냦뇤쿖탔탨쒣쫜맘죋췸뺵쮾ꆣ뗐훖뗂쾵뗀업튵ꆱ튻닆듳짧뚯쪵ꎬ튪겹풴뫜탔풱방싧쓖퓚틲췸퓇캣컊뗄뗂ꆣ뚼닆훖컱톧ꎮꆣ쫀폐뛔ꯋ⢶뛠ꎬ뗄캻짧듋싧뛈믺쳢샭쫇횰훎컱솼킧돶倱짔뷧킧릫뺲퓗뺭뛸뿘맘듓훃믡ꎬ캻틑뗄뷢죽튵폫톧싗뫃싊냦?놾샯뗘쮾웎쪽볃쟒훆ꎬ?뛸탖맘릫훃뺭퇐룶뗀폐샭뗄ힼ짧?ꎬ뮯닆탔헢쓜샠ꯋ퇔욶쾵쮾폫폖돉뺿늿늻뗂탐ꆰ뗀샭퓲ꎮ킺닆뷢컱쫔쓅틲훖솦쯆뺲ꎬ젩뷡잶캪짏럖춬쫇튵톧뗂싛ꆢ倱쿗컱돥췸듖쯘쿠폐뗄웎릫ꎬ릹죫쇋듦뗘틔뫍뗂닆ァꬱ췸춻싧쏄뫍맘믺뒫쮾릫훐맦캻폚쿖퓚좡룅횰룚ꆱ퇐맛컱?쓒싧쫇쓚?럇탔뷡춳뒦쮾뗄퓲훃랶쪵ꆰ뻶쓮튵캻ꎬ뺿릫?쓚릫늿꘩뺭튲뫏뮹폚샻캻뗄쿠캧ꎬ훘ꆣ럖횴펦폕욽늿쮾돥볃췹뫍훐훃훆뷡룼믡죋룶릤짧뷌솢떼ힼ뗄닆춻췹쿠탄늻뚨죋캪믡폐ퟣꆣퟩ
