币世界的问题@ 肖莹莹圈国经济近来接二连三地传来好消息:圳市值使他们手中的美元资产在以本国货币计算时出现资产场持续扩张，去年全年新增了240万个职位;"缩水"的情况，因此美元资产的眼引力已大不如前。一通货膨胀低位运行，上个季度通胀率不足2%;道琼斯指些国际大投行纷纷表示，旗下客户有撤离美国股市的明显数由去年11月的低位上升了11%;商业投资增长强劲，去迹象，资金流向欧洲股市的趋势正在形成。此外，亚洲各年年末上升14%。央行也在减持美元资产，给美元造成进一步下跌的压力。但这些令人振奋的数字背后隐藏的却是让许多经济在以美元霸权为中心的这种不稳定的国际金融体系学家十分不安的问题-一一弱势美元。美元崩盘将会引发全中，美国和东亚经济之间的关系是最为微妙的。美国的贸球恐慌，外国人将卖出于上的美国股票与债券，导致股市易逆差主要来自于东亚，而东亚经济不仅在出口市场上依与债市双双下跌，美国的消费者和投资者信心受挫，进而赖美国，而且东亚经济体中的各中央银行积累了大量的外?出现美国以及全球经济的大衰退。汇储备，这些外汇储备中大部分又被用于购买美国的国库美元自2002年初开始便反复下挫，到现在为止，美元券。从短期来看，正是由于东亚经济和美国之间的这种贸易兑欧元跌了38%、兑日元跌了23%、兑加元跌了25%，大和投资格局稳定了美元下跌的趋势，并维持了美国的利率部分经济师都预测美元跌势会持续下去。美国著名经济预保持在相对较低的水平，从而使得世界经济仍然处于比较测公司全球洞察调研公司经济师贝拉维什预测，至今年稳定的状态。但是，从长期来看，这样的格局给东亚经济底，欧元兑美元会升至1:，美元兑日元会跌至1:归。带来了巨大的风险，也使得世界经济蕴藏着潜在的危机。伴随着美国不断增加的经常项目赤字，多年来美国中国社会科学院世界经济与政治研究所所长助理何经济一直扮演着世界经济火车头的角色。其他经济体摞源帆指出，对于世界经济而言，美国和东亚之间的这种格局不断地将其产品输出到美国，而美国也乐此不疲地向外输可能带来很多隐患。一是低利率在很大程度上带来了世界出美元。据美国《新闻周刊》报道，2∞4年美国经常账赤范围内的资产价格泡沫。随着美联储加息，人们担心这会字已达65∞亿美元，占其国内生产总额的%。现在的对房地产价格带来负面影响。如果失去了东亚对美元霸权麻烦在于外国投资者已经不再愿意持有美元了，当美元被的支撑，房地产泡沫的崩溃很可能将轰然到来。二是尽管大量抛出换成欧元、日元或者英镜时，美元的价值也就应东亚经济从金融的角度支持了美元霸权，但是从贸易的角声而落了，这就产生了新的两难境地。全球经济一方面不度形成了东亚和美国之间贸易收支的巨大失衡。东亚积累能缺少美国庞大的贸易赤字，另一方面亦不能承受美国贸的对美国巨额贸易顺差经常会受到美国国内政治的抨击，易赤字。美国人强烈的购买欲正支撑着全球贸易及就业，贸易纠纷可能会越来越多。最后，这种格局带来的最大危但也威胁着全球经济。机是其不可持续性。如果东亚地区大规模减少其所持有的美元问题早已不再是美国一国的问题，它还危及许多美国国库券，美元将出现急剧贬值，国际金融市场也会遇依赖对美出口的国家和地区，他们的贸易赢余也就是美国到巨大的震荡。这使得东亚各经济体处于一种尴尬的局赤字的反映。2刷年，日本的经常项目赢余占国内生产总值面:一方面，当它们持有的外汇储备越多，它们就越容易的%，中国占%，德国的则，比利时占%。然成为美元本位制中的"人质因为一旦美元全线失守，而，这些国家将产品出口美国所赚的大量外汇又以另外的最大的受损者不是美国，而是持有美元资产的外国政府和方式还给了美国人一-通过买入美国股票、债券及其它投投资者。根据IMF的估计，如果美元贬值25%，美元资产资工具。截至2003年底，外国投资者共购买了万亿美元的持有者遭受的损失达到美国GDP的10%，其中，东亚各的美国公司债券及亿美元的美国股票。但是美元的贬经济体因持有美元储备遭受的损失占美国GDP的%。圄2附?췲랽쫽뻝狔?춨쫽쓪떫톧쟲폫돶쏀뛒늿닢뗗냩뺭늻ퟖ싩듳짹쓜틗틀돠뗄뛸랽㈰쫀ꆣ키횵ꆰ킩벣퇫퓚훐삵믣좯뫍놣컈듸랫뿉랶뛔뚫뛈쎳믺떽쏦돉ퟮ춶㔰?㈱믵평쓪헢볒뿖햮쿖풪얷럖릫ꎬ쯦볃뛏쏀틑랳솿뛸좱돠튲삵ퟖ㎣쪽릤쪹쯵맺쿳탐틔쓦뒢ꆣ춶돖뚨살횸쓜캧랿횧퇇탎뛔틗쫇뻞ꎺ캪듳〵펨ヒ뢪엲좥쒩킩쪮믅쫐쏀ퟔ풪뺭쮾얷ퟅ튻뗘듯퓚엗실짙ퟖ췾컊뛔뗄긷헢뮹뻟맺쯻쮮볊ꆣ튲닮놸듓쇋짧돶듸쓚독돉뻀웤듳헟폐쳥ꆤ?펨諭뎡헍쓪짏쇮럖ꎬ쮫맺㈰뗸볃좫풪쏀횱붫ꆣ?폚돶쇋킲쳢랴ꎥ킩룸릫쏇ꆱ듳퓚훷뛌룱쿠ힴ뻞믡살뗄닺럗늻뿢랽쫜헟틲〵샔뷧궼돖뗍ㄱ짽죋늻췢쮫틔〲쇋쪦쟲뛒맺냧웤뻝뮻ꎬ쏀ퟅ퓧돶펳뷘쮾쫖뗄춶뷰복냔뫍튪뛸헢웚뻖뛔첬듳뿆뫜볛랿듓뚫뻞뿉좯헰쏦놾쯰룹퓢ꪣꇶ쎽탸캻퓂ㄴ헱낲맺쿂벰쓪㌸뚼뚴쏀늻퇝닺돉헢엓좫틑뿚ꆣ훐볒훁햮쟩탐쇷돖좨뚫살쟒킩컈뷏뗄톧폚뛠룱뗘뷰퇇뛮쓜ꎬ떴헟뻝쫜폐곕컷ﳀ삩퓋뗄ꎥ럜죋뗸좫돵풤달풪뛏ퟅ욷맺춶얷뻍듳쟲늻㈰붫좯뿶럗쿲쏀캪퇇ퟔ뚫췢뾴뚨뗍떫럧풺쫀틾볛듸닺죚뫍쎳믡탸ꆣ떱훆䥍볆늿뒽헅탐뗍ꆣ뗄컊붫ꎬ쟲뾪ꆢ닢뗷믡퓶쫀쫤ꆶ풪닺잿뺭퓙맺〴햼죋〳벰쏀럗얷훐폚퇇믣쇋쫇쿕뷧뮼룱살엝틗풽탔헢쯼䚵쯰닆펶ꎬ캻쫽쳢싴쏀뺭쪼뛒퇐짽볓뷧돶탂헟ꆢ짺쎳쇒볃쫇볒쓪㊣욷ꆪㆣ풪틲뇭훞탄뚫뒢헽쮮ꆣ엝뢺쒭뷇맺쮳살붫쪹쏇뗄쒹쪧醙ﻁ좥짏ퟖꆪ돶맺볃뇣죕풪릫훁뗄뺭떽컅틑쇋틗ꆣ쏀뫍ꎬ긳뗗긵믡듋쪾막닺횮퇇놸쫇욽듓튲튻쒭쏦뛈닮풽죧뗃돖ꆰ삼듯?곈쓪룶짽놳ꆪ쫖뗄랴풪뗸쮾ㆣ뺭볃쏀훜탂돠릺맺뗘죕ꎥ뿚춨ꎬ췲닺쫐헢볤쳥훐평쿂뎤쪹뛸쫇ꆣ펰뇀횧뛠맻쿖뚫폐죋욣떽퓢者컊ﶵ좫벾쇋뫳죵짏쿻듳뢴뗸쫆뺭먱뎣믰맺뾯늻믲뗄ퟖ싲튻쟸놾ꎬ쏀맽췢틚퓚풪웬룸훖뛸훐폚듓웚뗃폫퇔뗍쯦쿬삣돖쎳ꆣ뚫벱퇇훊곈쫜𧻓?쓪뛈ㄱ틾쫆뗄럑쮥쿂쇋믡볃ꎮ쿮뎵ꎬꆷ퓙헟솽폻맺뗂싲쏀틔쟷늻맘뚫늿뛸살쫀헾샻ퟅꆣ뫜틗ퟮ퇇뻧룷췢ꆱ쫇?ꯀ탂춨ꎥ님쏀헟췋듬㈳돖쪦㐵쒿춷뛸놨풸펢쓑쇭헽뗄쯻뺭맺쯹죫춶풪놾닺뿍쫆컈쾵퇇룷럖쟷쪹뾴뷧훎싊죧뿉쫕쫜뫳뗘뇡믣ꎬ䝄쯰뒺퓶헍ꎻ뗄풪맺뫍ꆣꎬꎥ탸놴돠쏀뗀틢냷뺳튻횧컊쏇뎣햼뮧헽퓬뚨쫇뺭훐폖쫆뗃퇐퓚솪맻쓜떽쟸횵볃뒢틲폐샔債쪧쐵쏏쇋싊짌좴ꆣ막춶떽ꆢ쿂삭쏀ퟖ뷇맺ꎬ돖쪱뗘랽독쳢뗄쿮㊣헟믵컼폐퓚돉ퟮ볃퇫놻쫀헢뺿뫍뫜뒢쪧붫냔듳쳥놸캪ꪱ쐱햼ꎮ㈴늻튵쫇쏀욱쿖뛒좥캬풪ꎬ즫튲㈰폐ꆣ쏦ퟅ쎳쒿긹듳막릲맺뇒틽뎷탎뷸캪틸폃뫍늢뷧퇹퓌쯹뚫볓뫤좨뻞훖맦뒦풽튻ィ㚣ꊣネퟣ춶죃풪폫헟퓚볓ꆣ쪲뛒뛠샖〴쏀좫틠쯼틗펮ꎥ솿욱릺막볆솦샫돉튻볊캢뷶탐폚캬뺭뗄님쯹퇇돌쾢쇋좻ꎬ듳맺룱쒣떩딲ꖣꖡ몾㊣탭뇀햮탅캪풪쏀풤죕쓪웤듋쟲늻뮹펮폠ꎬ췢ꆢ싲욱쯣틑ꆣ늽뷰쏮퓚믽릺맺돖볃룱ퟅ뎤횮뛈뚫떽떫쪧쓚뻖복튻닺㖣곆䝄ꏏ췒ꖣ퓶뛠엌좯탄횹뗸맺닢풪살쯻늻쏀쇋뗄뺭쓜쎳캣폠햼뇈믣햮ꆣ쪱듳듋쿂죚돶샛싲횮죔뻖잱훺볤짏죋퇇쫇뫢헾듸짙훖쯼債훔뗊냎뮵뎤뺭붫ꎬ쫜쇋훸믡쏀욣맺볛볃돐틗벰튲샻폖좯ㆣ떫돶늻막췢뗸쳥ꆣ뿚볤좻룸퓚샭뗄듸쏇뛔듓훎살웤쫐?좫곃킣쐱??뮣샇잿볃믡떼듬쏀㈵쏻훁뗸맺뗘뺭떱횵튻쫜벰탭뻍쓚쪱틔길쫇쿖죧쫐ꎬ뗄쾵듳뒦뚫뫎헢살떣뛾쎳쯹뎡?쿟샔겶ꎮ??뺢틽훂ꎬ풪ꎥ뺭뷱훁쳥쿲뎣쏀튲랽뻍뛠쫇짺햼쇭웤췲잰뗄퇇톹맺뎡솿헢폚캣훖쇋탄틗엪ퟮ돖풽쪧헾ꯑ㖣맖ꎬ랢막뷸볃쓪ㆣ풴췢헋풪뻍쏦맺튵쏀닺㞣쯼틚ꆣ쏷훞솦뗄짏훖샻뇈뺭믺룱쫀헢냔뺡믽믷듳폐믡뻖죝쫘뢮쪲잸ꖡ?좥좫쫐뛸듳풤먹풴쫤돠놻펦늻쎳ꎬ맺ퟜ길뗄춶쏀튻쿔룷ꆣ틀췢뿢싊뷏볃뻖뷧믡좨맜뷇샛캣폶틗뫍㞡횵ꎥ풪뇡틗?ꆣ좻
荣阔布兰蒂迪斯大学国际经济与金融教授史蒂芬·切有放弃英元的情形。一向支持美元资产的亚洲银行现在也凯蒂撰文指出，要解决美元问题，加税是出路。他认为，外有了些风吹草动。今年2月份，韩国央行计划调整外汇储国人为美国人的消费买单终究是有限度的，美元贬值正是备组合增持美国以外国家政府债券的消息传出后，交易商这个限度就要达到的早期警报。解决方案就是加税。加税随即大举抛出荣元，导致汇市出现剧烈搅动。将削械国内消费，降低维常账户赤字，喊少国债的发行，使当然，也有一部分人持折衷~度，认为此方案可执黄国成为一个长期投资的好地方。如果荣国政府不尽快采行，{且是有条件的，格林斯潘是这部分人的典型代表。他取行动，它就会经历拉美国家的命运，遭遇金融崩横。在罔会昕证会上已经提出，羹罔现在的巨额贸易和经常项对于这个…揽子的改革方案是否可行，各国提济学目赤字不能无休止地继续下去，但是必须以一种"有条不家和政府官员有不阔的看法。一部分人认为，此项改革方紊"的方式减少赤字。也就是说，通过改变汇率、投资模案符合各方的实际利益，能够让他们各得其所，因此可式和政府政策，世界经济将逐步转向更为稳定的贸易模行。亚洲国家为了解决就业、引进先进的技术和管理经验式，这样不会引起大的危机，而且多数普通人都不会注意就必然会进一步吸引外资，而实现这…目的最好的方式就到这一变化。是防止本币对荣元升值，为了达到这个目的就必须增加外现在的问题是全球经济增长格局的不稳定性是否是汇储备。由内在因素决定的，这种不稳定性是否可以得到纠正。不过也有一些纷济学家提出了反对意见，他们认为美罔的巨额贸易赤字就像毒品…样，所带来的兴奋感或现在的形势很不稳定，这样的改革方案不能执行。即使亚者说级济效益都是虚假的，如何才能走出这种幻境取决洲各央行继续买美元，其他的政府央行也有可能卖出或停于:亚洲国家能否遏制他们的出口依赖性;欧洲国家是止继续购买美元。美国现在的组常项目亦字意味着，外国否能重振经济;荣阔人能否克制他们的过多的消费欲投资者和政府必颁以每天2时乙荣亢的速度增加他们的荣元嫂。正如上世纪70年代初前荣国财长约翰·康纳利所说持有量。国外媒体近期对65â夜央行进行的一项调查显示，的那样，焚元是我们的货币，但它是世界的问题。@2/3的央行都从美元资产转向了欧元资产。私人投资者也自《经济参考报》?幽幽幽幽家庭投资理财已成为广大市民日常生活中一个很重财观念认为应分散资金，不要将所有的鸡蛋放在一个篮子要的内容。但是由于传统攻财观念的制约，很多人仍还没衷。根据此观念，很多人一阵子炒邮票，一阵子炒股票;有进入到科学攻财中来。倘若您能改变一下现在的思维方这里炒楼，那处开"风味菜馆没有将"所有的鸡蛋放式，说不定就可以得到很大的收获。在一个篮子里似乎是多元投资，降低了风险。其实，变异思维之一:钱不是省出来的，是赚来的。时代这是一种纯粹的资金浪费，因为任何一项理财活动，要精进步了，人们传统的理财观念也须与时俱进而作改变。从通它，都必须投入大量的时间和空间。因此遍地开家庭成员的吃、穿、用等方面节俭挤出来几义钱，还不如花"的投资方式，其被分散的资金不一定能挟利。从头脑里赚出来。比如说买商品位宅楼房，过去是给自己变异思维之二:越缺钱越需要投资。手头缺钱时可享受;买地皮建房子，是给自己位。现在是租出去坐收租以有两种选择:一种是安于现状，不去设法投资、理财，金，一进一出，呈现出赢利的空间。还比如说创业，未必其结果当然是永远缺钱。另…种选择是设法投资、攻财。妥等到自己攒够本钱之后，才去掘"第…桶金而投资又可能出现两种结果:失败或者成功。如采投资不银行或亲戚借贷，也能赶时间抓机遇泻出老板故事。赚钱当，会雪上加霜。这也没什么大不了的，反正是缺钱，无往往是一种灵感，一种创意，要从别人忽略的机会里捕捉非比以前更缺钱罢了O只要不过度投机，后果仍可承受。机遇，等到众人都醒悟过来了，赚钱的空间就变得狭窄如采投资成功，并逐渐把4蛋糕做火，就可以不断改善缺钱了。所以说:节俭虽是理财成功的必要条件，但史3发要的状况。在投资的结采中，成功的机会至少有50%;不投还是必须有赚钱的理念。资，则成功的机会为零。~变异思维之二:鸡蛋也可以会放在一个篮子里。这是家庭投资理财降低风险的一个委要新原则。传统投资理编辑/榻黎商部财会回2005ω跚췲랽쫽뻝쏀뾭맺헢붫좡뛔볒낸탐뻍쫇믣늻쿖훞횹춶돖㊣폐놸쯦떱퓚쒿컉쪽떽평헟폚럱췻뗄ퟔ튪뇤뷸듓쿭뷰틸췹믺쇋뮹닆샯춨ꆰ뮨틔웤뛸럇죧ힴ컷뇠?뇩벭맺뗙죋룶쿷탐폚뫍럻ꆣ뇘럀뒢맽퓚룷볌폐갳럅쇋ퟩ벴좻ꎬ돠ꆱ헢쓚쮵ꎺ쓜ꆶ춥뗄뷸틬늽춷쫜뗈췹폶쫇볒맛샯튻쯼뷡춶뇈맻뿶쓇늿뗘ꎯ늼캪쿞복돉뚯헢헾뫏퇇좻횹놸튲뗄퇫탸헟솿웺킩듳ꎬ떫믡ퟖ튻퓚뺭훘헽춶쓚죫쮵쮼쇋쓔ꎻ떽믲쫇쯹뇘춥쓮룹뎴룶솽맻틔ꆣ퇹퓲닆뾪퇮삼컄쏀뛈맺캪ꎬ룶뢮룷훞믡놾ꆣ폐탎탐릺뫍퇫럧퓶뻙튲쫇쳽늻랽퇹뇤컊틲뻞볃헱죧죝떽캬풱샯싲뷸ퟔ쟗튻뗈틔탫춶죏뻝슥삺훖뚼떱폖톩잰퓚ꎬ돉믡샨뗙횸맺뻍쓚튻쯼맙랽뷸뇒쫆볌싲헾탐풪뒵돖엗폐횤쓜쪽늻뮯쳢쯘뛮킧뺭짏닎샭ꆣ뿆뚨횮죋뗄뗘벺웝훖떽쮵캪듋ꎬퟓ뒿뇘톡좻뿉룼돉춶쏀릦ꇶ뗏돶죋튪쿻룶뻍삿풱뗄볒튻뛔킩뫜탸쏀뢮췢뚼닝쳵믡컞복닟ꆣ쫇뻶쎳틦볃쫀뾼닆떫톧쏇돔욤퓜뷨쇩훚ꎺ뛾샭펦맛쓇샯듢탫랽죽퓱쓜볓좱릦풪뗄㈰쮹ꎬ뗄듯럑뎤믡ퟓ폐쪵캪늽쏀뺭늻싲풪뇘쎽듓쟩뚯맺늿볾짏택짙틽좫뚨틗뚼쓜ꎻ볍놨틑쫇샭뿉ꎺ뒫ꆢ살붨릻듻룐죋뷚잮닆럖쓮뒦ꆱ춶쪽폀돶쮪믺〵듳튪쿻떽ꎬ웚뺭뗄늻볊쇋컼풪볃컈쏀ꆣ탫쳥탎틔럖틑횹돠쫀웰쟲쫇럱㜰ꆷ돉평닆잮춳뒩랿돊놾뚼볳벦붵즢뾪죫풽튻풶쿖냕늢뷡컒믡ꆤ톧뷢럑뗄붵춶샺룄춬샻틽짽뚨풪쏀틔뷼ꆣ뷱췢ꎬ죋뺭뗘ퟖ뷧듳탩뛴맺쓪캪폚훐뗃늻ꆢ뇈ퟓ쿖잮튲튻탑쯤샭떰뗍뫜ꆰ쯆뷰웤좱훖솽헢쇋훰맻맺뻶싲퓧뗍삭룯뗄틦췢횵볒ꎬ쎿웚튻쓪떼돖룱쳡볌ꆣ뺭볃헢뻍볙훆죋듺쏇맣뒫살떽쫇샭폃죧돶횮쓜훖컲쓮튲럧뷰뛠뫵샋솿놻잮붥훐캪〵볊쏀떥웚뺭뗄랽뾴ꎬ뻍쳡헢웤쿖쳬뛔닺쿲㋔볒훂헛쇖돶탸튲볃캣퓶훖쿱쯻쓜돵듳춳ꆣ뫜쪡닆뗈쮵쫇펮뫳룏뒴맽샭뿉쿕죋캶럑럖풽낲뷡쎻횻냑쇣뺭풪훕뺯뎣뫃맺낸램쓜튵ꎬ캪돶퇹쯻퓚㈰㘵횧슷헾믣훔쮹쿂뻍붫믺뎤늻뚾쏇럱잰쫐샭쳈듳맛랽싲룸샻쪱틢살닆틔뗄튻닋뛠즢탨폚쇭맻쪲튪떰돉믵ꆣ볃컊뺿놨헋뗘볒쫇ꆣ릻ꆢ뛸쇋뗄틚쿲돖?뢮쫐첬엋쏀좥훰ꎬ룱컈욷죧뿋쏱닆죴살쓮쏦짌ퟔ닅볤돉좫튻튪헳망풪틲쿖ꎺ쎴늻룢릦뇒?폫쳢쫇ꆣ뮧랽뗄럱튻죃틽쪵듯랴룄헾뺭쏀퇫쇋겺햮돶뛈맺ꎬ쮵늽뛸뻖뚨뫎훆죕맛쓺쫕튲뷚욷벺뿕좥튪릦럅룶붫ퟓꆱ춶캪뫍ힴ훖쪧듳맽ퟶꎬ뷰ꎬ폐뷢돠ꆣ쏼뿉늿쯻뷸쿖떽뛔룯뢮뎣풪탐얷ꮹ좯헢떫쟒뗄탔퇹닅뿚닆쓮쓜믱탫볳힡볤뻲믺듓퓚훘쯹뎴죎뿕톡냜늻뛈듳떫죚볓쿞뻶ퟖ죧퓋탐럖쏇쿈헢틢랽퇫쿮뗄뷸풪𣏕뻧죏늿퓚쫇춨쿲뛠늻ꎬ쓜틀뎤짺룄ꆣ폫벷햬ꆰ폶뇰잮뇘튻튪폐폊쎻뫎볤퓱믲쇋춶믡쯼뷌쮰뛈랽ꎬ맻죋룷뷸튻룶볻낸탐쒿쯙닺쿻쇒캪럖뗄뇘맽룼쫽컈럱쯹ퟟ삵풼믮훆뇤쪱돶슥쿖뮹뗚킴튪탂욱폐붵ꆣ쫖좥쫇헟믺뻍훁쫚쫇뗄낸복쏀퓢룷죏뗃쒿ꎬ늻튲돠뛈닺킼쾢늨듋죋뻞탫룄캪웕뚨뿉듸돶탔맽몲훐풼튻살뻣랿퓚뇈뫶뿕쳵삺풭벦붫뗍쿮틲춷짨돉ꆣ짙쪷돶ꎬ뻍짙맺폶캪웤벼뗄쯻쓜폐ퟖ퓶튻ꆣ퇇욻뒫뚯랽뛮틔뇤컈춨탔살헢ꎻ뛠ꆤ쫀쿂뷸벸쫇죧춰샏싔볤볾ퟓ퓲떰ꆰ쇋샭듋좱램릦랴뫳뗙슷쏀쫇맺헾뷰뺭ꎬ쯹쫵ퟮ뻍쏇횴뿉틢볓쿮쮽훞꺵돶ꆣ낸뗤쎳튻믣뚨죋뗃뗄훖얷뾵룶뫜쿖뛸컄맽ퟢ쮵냥샯럅헳럧닆믱잮춶헽맻늻㔰뷧럒ꆣ풪볓햮뢮죚볃듋ꎬ뫍뫃뇘죏탐쓜캶쯻뗷죋틸뫳뿉탍틗훖싊뗄뚼럱떽탋믃훞쿻쓉뫜뛠퓚쪱ퟷ잮좥돶뒴ꆱ맊믺뇤떫뒫ퟓ폐쿕믮샻죧쫇죔뛏ꎥꆤ쯻뇡쮰뗄늻뇀톧쿮틲맜탫캪ꆣ싴ퟅ쏇닩춶탐ꎬ횴듺뫍ꆰꆢ쎳쫇뻀럜뺳맺럑샻훘죋룄좥튵쫂믡뗃룼헢춳튻뎴뚯뿉맻좱ꎻ컊쟐죏횵ꆣ랢뺡삣룄듋샭랽퓶벴돶ꎬ뗄쿔쿖붻뇭뺭폐춶틗믡헽룐좡볒폻쯹죔쮼뇤뮹룸ퟸ뾿샯쿁훘룶막벦웤잮돐짆늻쳢캪헽볓탐뿬ꆣ룯뿉뺭쪽쪹믲췢쏀쪾헟퓚틗뎣쳵쒣힢뻶쫇쮵뮹캬늻ퟔ쫕캴ퟅ늶햭튪삺욱떰쪵닆ꎬ쫜좱춶ꆣꎬ쫇쮰닉랽퇩뻍췢퇇춣맺풪튲?짌쯻쿮늻쒣틢쎻듓죧벺ퟢ뇘쿲잮ힽ뗄샭폨ꎻ럅뺫ꆣ컞믘췢쪹
