浅议住宅房地产业的纵向发展的必然性李超峰 (中南财经政法大学经济学院 湖北 武汉 430060)【ᅋေ】 98年住房改革以后,我国住宅房地产业实现了快速的发展,但是这种增长是有极限的,文章从几个方面指出了我国住宅房地产业纵向发展的必然性,在规模扩张之外为住宅房地产业发展提供了另一个思路。【ܱՍ】 住宅房地产业 物业管理 纵向发展 1 ᇾᅍֹٜӁြ֥ޘཟؿᅚགྷሑٚ,ପહᆃ۱ླਈࣼ൞ၡٚ。ᄝડቀਔᆃ۱ླ1998୍ᇾٜڿ۪ၛު,ݓӬᆓं֥ᇾٜླ֤֞٢,ᇾᆭު,ᇾᅍֹٜӁြ္ࣼࠎЧࢲඏਔᄹਈؿᅚ֥अ૫,طࡼᄝົӻᅍֹٜӁြؿᅚ,1997୍ᇀ2006୍,ֹٜӁषؿఒြሧປՎൈ෮ղ֥֞ඣഈ࿃ؿᅚ,ᇾᅍֹٜӁြ֥ޘཟؿᅚࡼቋᇔӮح୍नᄹӉ%,ᇾᅍཧ൲૫ࠒ୍नᄹӉ%,ֹٜӁषؿ൳֞ჿඏ。္ࣼ൞ඪ,ݓᇾᅍֹٜӁ֥ॹؿᅚᆺ൞ݓӬᆓఒြ(ֆ໊)ࡹഡӮสᇾᅍय۽สඔ္Ⴎ1997୍֥ຣสؿ߄ݖӱᇏ֥၂۱གྷའ,҂߶ቔູӈթᄝ༯ಀ。ᅚ֞2006୍֥ຣส。ቋᇗေ֥൞,ϴෛሢᇾᅍ൧ӆ߄֥ؿ ᇾᅍֹٜӁြ֥ሺཟؿᅚ൞ंཨٮඣิۚބ൧ӆᅚ,ֹٜӁြၘࣜӮູݓࣜ࠶ؿᅚ֥ᆦᇸӁြ。ऌҩෘ,2001୍࿊ᄴ֥ࢲݔֹٜӁြषؿሧؓGDP֥܊ངղ֞%～%,ູݓࣜ࠶ଢభ,ݓंᄝြႨٚ૫֥ཨٮඣொ֮,ᆃ၂ٚ૫൞֥ॹؿᅚቓԛਔޓն֥܊ང。҂ࣇೂՎ,οᅶݓಆ૫ࡹഡཬၹູଢభြܵሱദթᄝྸ؟໙ี,ೂؓြ֥ಪ്҂ቀ,ြूഠ߶֥ေ,֞2020୍,ݓ֥Ӭ൧߄ඣࡼղ֞55%～60%,֥ܵ൧ӆ߄ބܿଆ߄ொ֮,ದ۽ቔြ؟,ڛༀིੱ҂ۚ֩;ਸ਼၂Ӭᆓंཌྷႋ֥ࡼᄹࡆ֞8ၡ֞ၡದ,ა2007୍ଌཌྷбࡼྍٚ૫ߎᄝႿࣜ࠶ሇᇏ֥ݓᇾᅍֹٜӁြޓնӱ؇ഈߎીႵؿᄹࡆ2ၡቐႷ֥Ӭᆓದ१,ᆃᇏࡗࡼႵ၂҆ٳླေࢳथᇾٜ֥໙ᅚ֞ၛ“ཚ൳ބؿᅚ”ູᇶေଢ֥֥ࢨ؍,ܼնं“ᇾٜ”֥໙ีีߎႵրࢳथ,ޓն၂҆ٳದܓઙᇾٜ֥൮ေଢ֥൞ູਔࢳथ“ള,ࡆഈჰႵ֥Ӭᆓंᇏ္Ⴕڿᇾٜ֥ေ,ၹՎ,ݓ֥ᇾᅍֹٜӁြֆՖඔਈބܿଆഈࢃߎႵޓն֥ؿᅚమ৯,ᇾᅍֹٜթ”֥໙ี。ൈ,ߎᄝႿଢభᇾᅍֹٜӁြ൞છٚ؎֥൧ӆࢲӁြ֥ޘཟঔᅦ္ࡼ࿃༯ಀ。൞ՖӉჹ֥࢘؇টु,ݓᇾܒ,ྸ؟֥ြڛༀ൞ࡹᇽഅູြᇶᆷק֥,҂ܵြᇶ൞ڎুၩᅍֹٜӁြсࡼൌགྷఃሺཟഈ֥ؿᅚ。сྶࢤ൳,ીႵሱ࠭࿊ᄴ֥Ⴥֹ,ࠧြᇶႵਔሱ֥࠭࿊ᄴ,മ2 ᇾᅍֹٜӁြሺཟؿᅚ֥сಖྟᇀ္߶ԛགྷჰႵ֥ြঠሢ҂ሼ֥౦ঃ。൞,ෛሢݓ൧ӆ߄ϴෛሢݓ֥Ӭ൧߄ࣉӱ,ᇾᅍֹٜӁြ֥ؿᅚ؇ބؿᅚڿ۪֥ധೆ,൧ӆቔູᇂሧჷ۽ऎֹ໊֥ປಆಒ৫,ᆃᇕअ૫ࡼܿଆ҂؎ঔն,൞ᆃᇕ൝ᇔࡼႵ၂۱ᇔࢲ,ᇾᅍֹٜӁြ֥ໃ֤֞ڿэ,ंॖၛ۷ࡆሱႮֹ࿊ᄴڛༀ。ൈ,ंཨٮҪՑ֥টؿᅚсಖ൞ᄝܿଆࠎЧ໗ק֥భิ༯ശࠩ,ཨٮֹ໊֥ڿэު,ࡼԛၛြູܵᇶ֥ڛༀྟཨٮ,,๙ݖडሱദమ৯টൌགྷ۷֥ۚࣜ࠶ིၭ,ࠧ๙ݖఃሱദ֥ሺཟؿᅚ,ᇗ൪ၛڛༀູᇶ֥ؓᇾᅍ֥ཨٮ҂ᄜࣇࣇ൞ઙٜሰ,طߎေઙڛༀ,ѩ൞ၛሱ࠭ြܵটࠆ֤ࣜ࠶ིၭ,ط҂൞๙ݖ၂ֹঔնܿଆটൌགྷؿ֥ᆇᆞၩ჻࿊ᄴ֥ڛༀ。ᆃུି՜ࣉြܵྛြ֥ؿᅚ,Ֆᅚ。طᇾᅍֹٜӁြ֥ሺཟؿᅚቋᇔӮູ൧ӆ࿊ᄴ֥ࢲݔ。 ᄹਈֹٜӁؿᅚ֥ದ१ၹჿඏ ᇾᅍֹٜӁြ֥ሺཟؿᅚ൞ൌགྷॖӻ࿃ؿᅚ֥ေᇾᅍֹٜӁြ࠻ಖູડቀं֥ंᇾླေطӁള,ପહ္ေ൮༵,ၛڛༀູᇶေ֥ଢ֥ြܵିֹٜӁЌᆴ、ᄹᆴ,൳֞টሱं၂֥ٚჿඏ。ंඔਈ֥ཌྷؓႵཋྟथקਔᇾᅍٜѩູြ֥෮ႵದބႨದԷᄯᆜࢱ、νಆ、ൽൡ֥ളࠃބ۽ቔߌֹӁြ҂ॖିཋ֥ঔᅦ༯ಀ,֥ؿᅚ؇ࡼᄝໃটӬᆓದ१,ิۚದंᇾඣ,ิٜۚࠣఃڸඋഡСഡീ൰ଁ௹、ࢆ֮ؓᇾᅍ֥ླࠎЧ໗ק༯টൈᇯࡶ໗ק༯ট。۴ऌݓ࠽ഈӬ൧߄ᇉਈބሸކӮЧ。ఃՑ,ॖၛࢫസӮЧ,ٜ֥ؓ༥ྏݾॖၛิؿᅚݖӱᇏ֥ࣜဒބૌݓࡅӬ൧߄ᄎ֥؟ٚ૫ၹҩෘ,֥֞ۚ൰ଁ,Ӊٜ֥Ⴈ௹ཋ,ࢫസᇗࡹ֥ӮЧ,ೂݔ҂ᇿᇗ2020୍ݓӬᆓं֥ದनᇾٜ૫ࠒॖղ35ٚЌ,ࠇᆀીႵህြ֥ࠏܒটࣉྛົ,ᄯӮႨ֥҂֒,ࡼ൝с,ࠧૄ۱Ӭ൧ंᄝགྷႵ֥ࠎԤഈᄜᄹࡆ8֥ٚंᇾ૫ࠒ,֒ಖ҂൞ૄ၂ᄯӮٜႨ൰ଁ֥ࡨഒ,ࡆնٜࡹഡ֥ੱ,ࣉطᄹࡆࡹഡ֥۱Ӭ൧ंࡅ๖Ⴕڿᇾٜ֥ေ,ࡌഡႵӮЧ。40%֥ࡅ๖Ⴕڿᇾٜ֥ေ,ѩᆃ40%֥ࡅ๖္Ⴕڵքڿंᇾ่ࡱ֥ି৯ Ӂြശ֥ࠩቋᇔࢲݔ,ૄ၂ᄹࡆ20ٚ,40%֥Ӭᆓࡅ๖൞5400ຣ,ૄ၂ࡅᄹࡆ8Ӂြࣜ࠶࿐ંࡼӁြٳູၛܼၬ୪ြູᇶֻ֥၂Ӂြ,ၛࡹᇽြ、ࢌ๙ᄎൻြ、Ⴏ๙ြູ֩ᇶֻ֥ؽӁြၛࠣၛܼၬڛ 课题来自中南财经政法大学研究生教育创新基金,2008SJJ36。项目组ༀြູᇶֻ֥Ӂြ。ഠ߶ࣜ࠶֥ؿᅚࡼᆃ۱Ӂြᅝഠ߶ࣜ其他成员:殷文,刘永翔,姚行春,王神海࠶֥бᇗؿളڿэ,Ӂြശ֥ࠩࢲݔ֤ၛܼၬڛༀြູᇶֻ֥作者简介:李超峰,男,中南财经政法大学硕士研究生Ӂြ֥бᇗࡼᇯ҄ᄹࡆ,ѩഠ߶ඣؿᅚ֥ᄀۚ,ֻӁြ္·28·
上市公司高管薪酬差距与公司绩效关系的实证研究———基于面板数据模型的分析 汪晶晶 (南京农业大学经济管理学院 江苏 南京 210095)【ᅋေ】 本文通过收集上市公司3年的财务数据,运用面板数据模型分析了上市公司高管薪酬差距对公司绩效的影响,发现二者呈倒U型曲线关系,其原因在于上市公司高管收入存在激励效应和背离效应,上市公司的收入激励机制还不够完善;在实证研究的基础上提出相应的政策建议。【ܱՍ】 高管薪酬差距 公司绩效 ۚࠩܵҪ֥ྈԏ၂ᆰ൞࿐ᆀૌ࣮֥ಣׄ໙ี,طࡼۚܵࡼۚܵࢸקູ൙、ࡓ൙、ࣜ、ڬࣜ、ҍༀڵᄳದ,ഈ൧܄ඳྈԏა܄ඳြࠛཌྷ৳༢൞ࠗৣჿඏࠏᇅ֥ӈቓم。ᄝགྷൌളࠃ൙߶ބ܄ඳᅣӱܿק֥ఃದჴ,෮࿊౼֥эਈᇶေႵၛ༯ᇏ,ྈԏҵएࢠն֥གྷའ௴ђթᄝ,ۚҪܵದჴ֥ྈԏສສбᇏࠫ۱:֮Ҫܵದჴۚԛ၂Пമᇀ۷؟。ପહۚࠩܵದჴᆭࡗ֥ྈԏ ၹэਈ ܄ඳིࠛ:Ч໓Ґ౼ROAቔູޙਈ܄ඳིࠛҵएָ֞߶ؓ܄ඳིࠛӁളહဢ֥႕ཙ?ᆃࣼ൞Ч໓ࠧࡼ࣮֥սᆷѓ(ਗ਼ݚو,2007),ROA൞ݓଽຓ࿐ᆀᄝޙਈ܄ඳིࠛൈ֥ᇶေ໙ี。ӈႨ֥၂۱ᆷѓ,֩Ⴟ࣪০აनሧӁሹح֥Ϥٳб,іൕ܄1 ཌྷܱ໓ང߭ܤඳሧӁ০Ⴈ֥ሸކིݔ。Ֆၛഈݓଽຓ࿐ᆀ֥࣮໓ངॖၛुԛ,ં൞ݓຓߎ൞ݓ ܱሱэਈ ۚܵྈԏҵए:Ч໓ҐႨ܄ඳ୍Бᇏଽ,ᇙ؟࣮໓ངؓႿഈ൧܄ඳۚܵྈԏҵएა܄ඳིࠛᆭࡗ୍֥֥ۚܵ؇Бԏሹح(ᇶေЇওࠎЧ۽ሧ、ࢂࣁބࣃ์)ބۚܵӻܱ༢ಯಖીႵྙӮ၂ᇁ֥ࢲં,۲ᇕࢲંႵཌྷႋ֥ࣜဒඔऌটܢб২ਆཛቔູྈԏ֥ॉނᆷѓ(PAYGAP)。ᆦӪ。ݓଽ࿐ᆀொᇗႿՖં࢘؇࣮ܵҪ൬ೆა܄ඳ႔০֥ ఃሱэਈ ఒြܿଆ:Ч໓ҐႨሹሧӁ֥ሱಖܱؓ༢,ᄝࢠഒ֥ൌᆣ࣮໓ངᇏᆺ൞ࡥֆဒᆣਔۚܵྈԏҵएބඔlnassetቔູఒြܿଆ֥ޙਈᆷѓ;ቋᇔ॥ᇅದো:ቋᇔ॥ᇅದ܄ඳི֥ࠛཌྷܱ༢ඔ,ޓ؟॥ᇅэਈીႵࣉྛ॥ᇅ,ଢభ֥࣮ᄝো߶႕ཙ֞ۚܵྈԏҵएაఒြིࠛᆭࡗ֥ܱ৳ྟ。෮ၛႄೆ࣮ؓའၛ࣮ࠣٚم֥࿊౼ഈഉթᄝҵၳ,Ч໓ᄝࣉ၂҄॓ቋᇔ॥ᇅದোstateэਈ。֒ቋᇔ॥ᇅದোູݓႵ॥ܢൈstate࿐ࢸקۚܵྈԏҵए֥ࠎԤഈ,ྩᆞၘႵ֥࣮ٚم,ၛ௹֤ԛࢠ౼ᆴູ0,ّᆭູ1;ܢಃࠢᇏ؇:CRnսі܄ඳభNնܢתӻܢඔႵ၂Ϯྟ֥࣮ࢲં。ᅝھ܄ඳሹܢٺ֥бᇗ,Ч໓ҐႨቔູܢಃࠢᇏ؇֥ޙਈᆷѓ;2 ࣮ഡ࠹ଽ҆൙б২:Ч໓ҐႨCR5ଽ҆൙ದඔᅝ෮Ⴕ൙ದඔ֥ ࣮ࡌඪб২Indirectorቔູޙਈᆷѓ;ྛြྴэਈ:Ч໓ႄೆ12۱ྛြ࣮ࡌඪ၂:ഈ൧܄ඳۚܵྈԏҵएა܄ඳིࠛᆭࡗթᄝཁྴэਈ॥ᇅྛြၹ֥႕ཙ;ֹྴэਈ:֒ഈ൧܄ඳԩႿתᇷ֥ᆞཌྷܱܱ༢。҆ൈ,ھэਈ౼ᆴູ1,ڎᄵູ0。࣮ࡌඪؽ:ഈ൧܄ඳۚܵྈԏҵएა܄ඳིࠛᆭࡗӯགྷ֚ ဢЧඔऌඪૼU౷ཌܱ༢。Ч໓֥࣮ဢЧູ2005֞2007୍ധਆ൧֥Aܢഈ൧܄ඳ。 эਈ࿊ᄴ۴ऌٳ༅ླေ,Ч໓ัԢਔ၂ུ࣮ؓࢲݔႵ႕ཙ֥ဢЧ,ऎॉ੮֞Ч໓֥࣮ඔऌটሱCCERඔऌ९ބ܄ඳ୍Б,Ч໓ุჰᄵೂ༯:ࡼᄀؿղ。ၹՎ,აၛࡹഡູᇶေଽಸ֥ᇾᅍֹٜӁြཌྷб,ၛڛЇওሺཟഈၛြູܵᇶေଽಸ֥ڛༀ֥ؿᅚ,طሺཟഈༀູᇶေଽಸ֥ြܵᅝഠ߶ࣜ࠶֥бᇗࡼഈശ,္ࣼ൞ඪᇾ֥ؿᅚࡼ൞ᇾᅍֹٜӁြໃটؿᅚ֥൝。ၹՎ,гᆀಪູႋھᅍֹٜӁြ֥ሺཟؿᅚ൞Ӂြശ֥ࠩቋᇔࢲݔ。ປြ֥ܵمੰمܿ,ູఃؿᅚิ܂مੰഈ֥Ќᅰ,ൈტ3 ࢲંြܵྛြ֥Ⴊᇉఒြ,՜ࣉြ֥ܵܿଆ߄ބ൧ӆ߄ؿᅚ,ᇾᅍֹٜӁြ֥ؿᅚ҂ࣇЇওޘཟഈఃܿଆ֥҂؎ঔն,ߎၛิభࢺೆඨႋᆃ۱൝。 ①ัԢྍഈ൧֥܄ඳ,ၹູྍഈ൧܄ඳ֥ြࠛಸၞԛགྷ٤ᆞӈྟѯ,طଽ҆۲ٚ૫֥ᄎྛࠏᇅߎીႵປࡲಆ;·29·
