技术分析法
陈锜锽
技术分析简介
技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性,技术分析变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。
技术分析认为市场行为包容消化一切。
这句话的含义是：
所有的基础事件--经济事件、社会事件、战争、自然灾害等等作用于市场的因素都会反映到价格变化中来。
所以技术分析认为只要关注价格趋势的变化及成交量的变化就可以找到盈利的线索。
技术分析的目的是为了寻找买入、卖出、止损信号，并通过资金管理而达成在风险市场中长期稳定获利。
与技术分析相对应的分析被称为基础分析。基础分析又称基本面分析，但是注意基本面分析不等于基本面。
基本面是指一切影响供需的事件。
基本面分析则是指对这些基本事件进行归纳总结，最终来确定标的物的内在价值。当标的物的价格高于标的物的价值时，被称为价值高估，在交易中则需减持，反之如果价格低于价值则被称为价值低估，在交易中则需买入。
从交易实践来看，技术分析方法要领先于基础分析方法。在操作上技术分析则更为实用。
技术分析的作用
1、预测市场未来可能的运动方向；
2、测算出买卖双方相对强弱程度；
3、确定交易操作的时间级别；
4、确定何时以何种资金比例在哪个价位进行何种特定交易动作。
技术分析理论基础
① 市场行为包容消化一切影响价格的任何因素：基本面、政治因素 技术分析、心理因素等等因素都要最终通过买卖反映在价格中，也就是价格变化反映供求关系，供求关系决定价格变化。
② 价格以趋势方式演变对于已经形成的趋势来讲，通常是沿现存趋势继续演变。
例如：牛顿惯性定律（物体在不受外力作用时保持其静止或匀速直线运动状态）。
③ 历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学有一定关系，价格形态通过特定的图表表示了人们对某市场看好或看淡的心理
道氏理论被尊为技术研究的鼻祖。
是技术分析的基础
该理论的创始人是美国人查尔斯．亨利．道(Charles H. Dow)。
查尔斯·亨利·道（1851年—1902年）
道琼斯平均指数是由
查尔斯．亨利．道和爱德华.琼斯共同创立
爱德华.琼斯
道氏理论的主要观点
（1）市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对证券期货市场的重大贡献
百年道琼斯平均指数
道氏理论的主要观点
（2）市场波动的三种趋势。道氏理论认为，价格的波段尽管表现形式不同，但是最终可以分为三种趋势。主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
道氏理论将市场波动情划分为三种：
主要趋势——即基本趋势，持续一年以上的，乃至几年的趋势 。相当于大海中的海潮，升跌幅超过25%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。
次要趋势——一般表现为与主要趋势运动方向相反的一种回调。类似于潮汐中的浪涛。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为价格的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其价格上升或下降的幅度一般为价格基本趋势的1/3或2/3。
短暂趋势——指几天甚至数小时以内的价格波动，相当于大浪中的小浪花。
短暂趋势
主要趋势
次要趋势
基本趋势和次级趋势是能预测的，而短期趋势是随机的，难于预测。
在三种趋势中，长期投资者最关心的是价格的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入证券期货，而在空头市场形成前及时地卖出证券期货。
投机者则对价格的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。
短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵价格的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。
三种趋势的划分为其后的波浪理论打下了基础
道氏理论的主要观点
（3）交易量提供的信息有助于我们理解某些市场行为
次要趋势
短暂趋势
主要趋势
道氏理论的主要观点
（4）收盘价是最重要的价格
道氏理论在期货市场应用的局限性
道氏理论对大趋势的判断有较大的作用，对于每日每时都在发生的小波动则显得有些无能为力。
道氏理论甚至对次要趋势的判断作用不大，而期货市场对次要趋势和小波动却较为重视
道氏理论还有一个不足就是可操作性差
给出的信号在一些情况下不明确，而且滞后于价格的变化
观察下图上证指数的走势是否有规律？呈现出何种规律？
艾略特波浪理论
1871年7月28日出生在美国密苏里州堪萨斯市郊的玛丽斯维利镇(Marysvile)。
1891年艾略特20岁时去墨西哥的铁路公司工作。
1896年，艾略特开始从事会计工作，在以后的二十多年里，艾略特在美洲的许多公司任职，这些公司大部分是铁路公司。
艾略特在危地马拉生了一场大病，1927年56岁的艾略特退休回到加利福尼亚的老家养病，在这段漫长的疗养期内，艾略特摸索出股市的规律，创立了“波浪理论”。1946年完成其理论的集大成之作《自然法则—宇宙的秘密》
拉尔夫.纳尔逊.艾略特（1871-1948）
波浪理论已成为众多股市技术分析流派中最具综合性的经典理论，这与其以往的业绩是分不开的。在1935年美国股市一片低迷，投资者丧失信心之际，艾略特本人曾运用波浪理论，以道·琼斯工业平均指数作为研判对象，指出熊市已结束，牛市将来临并会持续相当长时间，1929年所创下的高点将不会成为阻力。后来的事实与艾略特的预言相符。
艾略特认为不管是股票或商品价格的波动，与大自然的潮汐一样，具有相当程度的规律性。价格的波动，如同潮汐一样，一波跟着一波，而且周而复始。展现出周期循环的必然性，任何的波动，均是有迹可循的。因此，可以根据这些规律性的波动，来预测价格未来的走势。
股票市场遵循着一种周而复始的节律，先是五浪上涨，随之有三浪下跌。如图所示，一个完整的周期包含8浪——5浪上升，3浪下降。周期的上升阶段，每一浪均以数字编号。其中1、3、5浪是上升浪，称为主浪，2、4浪分别是对1、3浪的调整，称调整浪。周期的下降阶段的三个浪分别用字母a、b、c来表示。
1989-1995恒指走势
1浪：通常是最短的一浪，差不多有一半处于市场的底部过程中，常貌似从非常压抑的水平发生的不起眼的反弹。
2浪：通常回撤1浪的全部或大部分的上涨进程，在1浪的底部上方止住。
3浪：俗称主升浪，通常是最长的（至少决不会是5浪中最短的）也是最猛烈的一浪。3浪向上穿越了1浪之顶后，代表了各种传统的突破信号，及道氏理论的买入信号。交易量非常重要，并常伴随价格的跳空。
4浪：通常是一个复杂的形态，也是市场的调整巩固阶段，4浪绝对不能跌破1浪的顶部。
5浪：通常比3浪平和的多，交易量开始落后于价格的变化，各种摆动指标出现相互背离的信号。警示市场可能出现顶部过程。
a浪：通常被误解成只是寻常的回撤，但是如果a浪具备了5浪结构，应该引起警觉，尤其是随着交易量的增加，股价反而不能继续上涨。
b浪：是新趋势中的向上反弹，通常伴随着较小的成交量，是旧有的多头头寸“侥幸逃生的最后机会。这一浪上冲或许会试探甚至越过旧的高点。
c浪：通常会跌过a浪的底部，形成所有传统技术工具上的卖出信号。
波浪理论的三个方面
第一，价格走势所形成的形态；第二，价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置；第三，完成某个形态所经历的时间长短。
三个方面中，价格的形态是最重要的，它是指波浪的形状和构造，是波浪理论赖以生存的基础。当初艾略特就是从价格走势的形态中得到启发才发现了波浪理论。
高点和低点所处的相对位置是波浪理论中各个浪的开始和结束位置。通过计算这些位置，可以弄清楚各个波浪之间的相互关系，确定价格的回撤点和将来价格可能达到的位置。
完成某个形态的时间可以让我们预先知道某个大趋势的即将来临。波浪理论中各个波浪之间在时间上是相互联系的，用时间可以验证某个波浪形态是否已经形成。
以上三3个方面可以简单地概括为：形态、比例和时间；这三个方面是波浪理论首先应考虑的。
波浪理论的缺陷
波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。
波浪理论是长期经验的积累，比较适合于整体的分析，不适合于个股的选择。
怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪完全是随意主观。
艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，出错概率较高。另外，波浪理论在应用中会产生一个奇怪的现象，那就是当事情过去以后，回过头来观测已经走过的图形，用波浪理论的方法是可以很完美地将其划分出来，而在形成途中却很难把握，所以在应用时一定不要机械地照搬。
波浪理论的局限性
1、数浪难度大，浪的级别难以判断，
2、结论的多样性与易变性，波浪所处的层次 又会产生大浪套着小浪，浪中有浪的多层次形状，这些使得应用者在具体数浪的时候发生偏差，更多的偏向于主观
3、忽视成交量，给了人为制造波浪形状的机会
4、更适用于事后验证。
波浪理论的难点
浪的层次的确定
浪的起点的确认
每一浪都可以向下一层次划分成小浪，而小浪同样也可以进一步向更下一层划分出更小的浪。反之，每一浪本身也是上一层次的波浪的一个组成部分。
江恩理论
我们拥有一切天文学及数学上的证明，以决定市场的几何角度为甚么及如何影响市场的走势。如果你学习时有所进步，而又证明你是值得教导的话，我会给你一个主宰的数字及主宰的字句。
――威廉．江恩
江恩著作一览
江恩生于一八七八年六月六日，卒于一九五五年六月十四日，享年七十七岁。江恩平生著作繁多，计有：
（1） 股价资料中的真理；
（2） 华尔街股票精选方法；
（3） 股票趋势测市法；
（4） 在华尔街四十五年来；
（5） 美国面对现实
（6） 1950年展望；
（7） 如何在期货市场中获利；
（8） 如何利用认购及认沽期权获利；
（9） 空间通道；
（10）神奇的字句；
（11）江恩股票市场课程；
（12）江恩期货市场课程。
上述著作中，大部份是有关市场买卖及技术分析的理论，但第（8）本著作“空间通道“则为一本爱情小说，江恩在译文中宣称，这是一本充满隐喻的小说，只要阅读至第三次，便可发现内中蕴含的重要市场真理。
此外，第（9）本著作“神奇的字句“，与市场无关，是一本宣扬基督教道理的著作，亦是江恩最后一本的著作，内中充满艰深的哲理。
对于大部分爱好技术分析的投资者业说，江恩理论几乎无人不识，他是二十世纪初最伟大的市场炒家；其市场分析方法别树一帜，应用天文学、数学以及几何学的原理，准确程度往往匪夷所思，因此使到江恩理论盖上一层厚厚的面纱。
要掌握江恩理论精华，了解江恩的生平极为重要。
威廉．江恩生于一八七八年六月六日的美国德州路芙根市，父母是爱尔兰裔移民，在浓厚的基督教循道会背景下长大。江恩是极为虔诚的基督教徒，熟读圣经，他宣称，在圣经之中，发现了市场的循环周期。
江恩的家乡盛产棉花，对于这位棉花大炒家来说，童年的影响不言而喻。他在一九零二年二十四岁第一次入市买卖期货，略尝甜头。自此之后的五十三年，他在市场共获取五千万美元，以当时币值，金额之大，令人咋舌。
于一九零六年，江恩雄心壮志到奥克拉荷马当经纪，既为自己炒卖，亦管理客户户口。在经纪生涯期间，江恩的经历有起有跌。据他经验所得，炒家若未经研究掌握市场知识而入市买卖，九成以失败告终。
他认为，投资者在市场亏损，乃由于买卖情绪所致，希望、贪心及恐惧，是成功的死敌。
知识是市场取胜之道，江恩很早已经察觉自然定律是一切市场波动的基础，他共用去十年漫长时间，研究自然定律与投资市场之间的关系。
在这十年之间，江恩进行漫长的求知旅程，足迹遍及英国、埃及以至印度等地。在英国期间，他长时间逗留在大英博物馆内，翻查百多年来投资市场的时间周期。在这段时间，他的注意力集中在古代数学与星象学对投资市场的影响。
大投机家江恩生活于二十世纪初，他经历过第一次世界大战、一九二九年美国股市大崩溃、三十年代大萧条、以至第二次世界大战。在这个动荡的年代从事投机事业，既充满危机，亦是充满谋取暴利的机会。
江恩自二十年代，每年都出版一份股市预测报告，在一年之前预测来年股市的走势。这种预测与现时一些经纪或财经报章杂志的分析类似，无甚稀奇。但所不同之处，乃是江恩的预测极为细致，包括预测全年市场在什么时间见顶见底。换言之，江恩的全年预测是为读者提供一份股市的未来走势图，有明确的时间坐标以供确认。
江恩的预测，不单预示市场的波动情况，实际上亦预测社会上的重大变化以及投资者的买卖情绪。此外，他亦提供全年将有大幅波动市势的日子。上述的预测在今天来说可谓神乎其技，即使撇开准确性不谈，江恩的整套预测方法已完全脱离了我们今日所广泛应用的技术分析方法，别树一帜。但今人赞叹的是，江恩的一九二九年股市预测，无论在时间及价位幅度上，都准确预测到美国史上最大的一次股灾。
在一九二八年十一月三日，江恩发表了一份美国股市预测报告，预测一九二九年美国杜琼斯工业平均指数的走势。
江恩在该报告中开章明义地指出，一九二九年将会到达大牛市终结的循环。由于这一次牛市由一九二一年开始，是美国历史上最长的一次升市，股票价格升至不正常的水平。因此，当跌市来临，一九二九年将会是一次极为剧烈的暴跌。事实证明，他的预测完全正确，一九二九年九月杜指高见点后大幅下跌三年，于一九三二年七月最低见，比高峰下跌
据江恩一位朋友基利的忆述：一九零九年夏季，江恩预测九月份小麦期权将会见美元。可是，到九月三十日芝加哥时间十二时，该期权仍然在美元之下徘徊，江恩的预测看似落空。江恩说：如果收市时不见美元，将表示我整套分析方法都有错误。不管现在造甚么价，小麦一定要见美元。结果，在收市前一小时，小麦冲上美元，震动整个市场。该合约不偏不倚，正正在美元收市。
此外，江恩亦主持走势分析方法讲座。收费惊人。在一个名为掌握预测方法讲座中，向每位参加者收取二千五百美元。而另一个名为新机械式买卖方法及趋势指针讲座，收费更高达五千美元。以今日价值，约等于二万五千至五万美元的水平。上述课程，江恩规定不能公开或教授他人，以收秘传之效。
在江恩的事业高峰期，他聘用共三十五人，为他制作各种分析图表及进行各类市场走势研究，并成立两间走势研究公司，分别为：江恩科学服务公司及江恩研究公司，出版多种投资通讯。在他每年出版的全年走势预测中，他清楚绘制在甚么时间见甚么价位的预测走势图，准确性高。
江恩理论的主要分析方法包括：江恩圆形图，江恩方形图，角度线，轮中轮
江恩圆形图
江恩将圆周的360度按照1/2、1/3、1/4和1/8进行分割，包括时间上的月数、周数、日数都可以按此方法进行分割;期货市场价格的运行也按此方法进行分割，进而做出准确的预测。
江恩把一天24小时按此方法分割成三等份、四等份和八等份后，他认为每天的3点、6点、8点、9点、12点、15点、16点、18点、21点和0点，都是重要的时刻。此外，江恩还把每小时的时间进行划分，最小的变动周期是4分钟。他认为，当天某个时间发生突变，则第二、三天要留意同样的时间里市况是否会逆转。
江恩应用最多的是，把圆周上的这些弧度转化为天数，即45天、90天、120天、135天、180天、225天、240天、270天、360天等。其中，最重要的是90天、180天、270天和360天。同时应注意的是，天数的分割以实际交易天数分割为宜
江恩方形图
江恩方形图的预测方法是在一张方格纸上(不论正方形或长方形方格均可应用)，以商品价格某个中期性的低点(或者高点)做为中心，按逆时针方向旋转，将单位价格依次填上去，然后再将这张填满价位的方格纸上画出支撑线和阻力线。这些支撑线和阻力线，也就是江恩线。 需要注意的是，应根据期货价格的波动情况来确立方格的单位
江恩角度线
江恩认为，期货价格的支撑位和阻力位可以用角度线来获得，包括上倾角度线和下倾角度线。
上倾角度线是指在图表上的最低位作为基点向上画出一条竖线，又向右画出一条横线，构成一个坐标。江恩把这个呈90度的坐标从下至上画出度线，称8x1角度线;再画出15度线，称4x1角度线;再画出度线、度线、45度线、度线、度线、75度线、度线。
下倾趋势线是指在图表上的最高位作为基点向上画出一条竖线，又向右画出一条横线，构成一个坐标。江恩把这个呈90度的坐标从下至上画出度线，称8x1角度线;再画出15度线，称4x1角度线;再画出度线、度线、45度线、度线、度线、75度线、度线
按照江恩的经验，期货价格从低位向上回升的时候，通常会在这些上升角度线处遇到阻力而回落。一旦突破某条上升角度线，则该线将会变成日后回落的支撑。反之，期货价格从高位向下运行时，通常在下倾角度线处遇到支撑而上升。一旦突破某条下倾角度线，则该下倾角度线就会成为日后上升的阻力。
江恩轮中轮
轮中轮有两层含义，
第一层含义是这个轮中轮既可以预测价位，又可以预测时间;
第二层含义是这个轮中轮既可以分析长期周期，也可以分析中期周期或短期周期。
轮中轮的画法是，首先画出一个空心圆形，然后把圆周的360度分成24等份，向外画线，每一等份便是15度。围绕这个圆形，从l填写至24，刚好是一周，第二周从25填写至48，第三周从49填写至72……
以轮中轮预测价位，其方法与方形图一样，主要观察8等分线，即0度线、45度线、90度线、135度线、180度线、225度线、270度线、315度线的支撑和压力。所不同的是，圆轮图上的价位是不变的，而方形图上的价位必须根据市况的趋势而转换。
用轮中轮预测时间，则可以理解为：把一天分为24小时或把一年分为24等份。若把圆周的360度看作36个月，则商品价格运行至90度为9个月，运行至180度为l8个月，运行至270度时为27个月，运行至360度时为36个月，都可能发生剧变。从宏观上来说，还可以把圆周的360度看作36年，甚至360年，3 600年。江恩指出，各种商品的长短周期都可能在圆轮图中重叠出现。江恩发现，商品价格在某个时间见顶之后，运行了90度、180度、360度，通常可再见到另一个顶部。同理，商品价格在某个时间见底后，运行了90度、180度、360度，通常可再见到另一个底部。
循环周期理论
事物的发展有一个从小到大和从失到小的过程。这种循环发展的规律在期货市场也存在。循环周期理论认为：无论什么样的价格波动，都不会向一个方向永远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些高低点的出现，在时间上有一定的规律。我们可以选择低点出现的时间入市，高点出现的时间离市。
周期一般分为长期周期(长度为两年或两年以上，如经济周期、康德拉帝耶夫周期)、季节性周期(1年，如农产品的生产)、基本周期或中等周期(9周到26周)以及交易周期(4周)①。这些均为主要周期。
相反理论
相反理论是基于这么一个原则：市场中不可能多数人获利，要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致。在市场投资者爆满的时候出场，在投资者稀落的时候入场是相反理论在操作上的具体体现。
除了上述几种理论之外，技术分析还有一些方法，在进行行情判断时，有很重要的作用，它们大部分是有关某一方面的具体结论，不是对市场整体的结论。
技术分析的技术与形态
趋势分析的常用的工具有
支撑线和阻力线
趋势线
黄金分割
百分比线
支撑线和阻力线
支撑线是指当价格跌到某个价位附近时，价格会停止下跌，甚至还有可能回升，这是因为多方在此买人造成的。支撑线起阻止价格继续下跌的作用。这个起着阻止价幅继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。
阻力线是指当价格上涨到某价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛出造成的。阻力线起阻止价格继续上升的作用。
在上升趋势中，如果价格下一次未创出新高，即未突破压力线，这个上升趋势就已经处在比较关键的位置了，如果再往后的价格又向下突破了这个上升趋势的支撑线，这就产生了一个趋势有变的很强烈的警告信号，通常这意味着，这一轮上升趋势已经结束，下一步的走向是向下跌的过程。同样，在下降趋势中，如果下次未创新低，即未突破支撑线，这个下降趋势就已经处于很关键的位置，如果下一步价格向上突破了这个下降趋势的压力线，这就发出了这个下降趋势将要结束的强烈的信号，价格的下一步将是上升的趋势。
支撑压力地位的转换
一个支撑如果被突破，那么这个支撑将成为今后的压力；同理，一个压力被突破，这个压力将成为今后的支撑。这说明支撑和压力的角色不是一成不变的。它们是可以改变的，改变的前提是被有效的足够强大的价格变动所突破。
支撑和压力相互转化的重要依据是被突破。
怎样才能算被突破呢？一般说来，价格穿过支撑线或压力线越远，支撑压力被突破的结论越正确，越值得我们相信
趋势线
趋势线可以衡量价格波动的方向。
在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。
在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起阻力作用。
确认趋势线是否有效有三个原则
第一，必须明确有趋势存在。即必须确认出有两个依次上升(或下降)的点，连接两个点的直线才有可能成为趋势线。
第二，画出直线后，还应得到第三个剧的验证才能确认这条趋势线是有效的。
第三，这条直线延续的时间越长，就越具有效性。 趋势线主要有两个作用：
第一，对价格今后的变动起约束作用，使价格总保持在这条趋势线的上方(上升趋势线)或下方(下降趋势线)。实际上，就是起支撑或阻力作用。
第二，趋势线被突破后，就说明价格下一步的走势将要反转。越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号就越强烈。趋势线被突破后，原来所起的支撑和阻力作用的趋势线就会相互交换角色
趋势线有两作作用
（一）对价格今后的变动起约束作用，使价格总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或下方（下降趋势线）。实际上，就是起支撑和压力作用。
（二）趋势线被突存后，就说明股价下一步的走势将要反转。越重要越有效的趋势均力敌线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互交换角色。
黄金分割线
黄金分割是一个古老的数学方法.
埃及吉萨金字塔:
正方形底部边长230 ——高度146米
230:146=1：即5:8
斐波那奇序列数.
1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144, ……
（1）数字的排列,以1为起点
（2）每两个相连的数字相加，即等于其后的第一个数字。
1+1=2 1+2=3 2+3=5 3+5=8 5+8=13 ……
（3）除前面4个数字外任何一个数字在比例上相当于后面一个数字的倍
8÷13= 13÷21 = 21÷34 = ……
(4)除前面4个数字外任何一个数字约为前一个数字的倍.
13 ÷8= 21 ÷13= 34 ÷21=
(5)除前面4个数字外任何一个数字约为其前第二个数字的倍.
21÷8= 34 ÷ 13= 55÷21=
(6)除前面4个数字外任何一个数字约为其后第二个数字的倍.
8÷21= 13 ÷34= 21 ÷55=
比例关系:
(1)=1
(2)÷2=
(3)=
(4)х=
(5) х=
(6) х=1
(7) х=
3. 黄金分割线的画法
(1)记住若干个特殊的数字
(2)找出一段行情的(相应)阶段性高点和(相应)阶段性低点,计算出这一高低点的绝对值,然后将这一绝对值看作单位“1”,再将它分别乘以上述黄金比,就得出相应的黄金差,再用阶段性高点减去黄金差或用阶段性低点加上黄金差 ,就可以得到相应回档时的黄金分割支撑位或反弹时的黄金分割压力位了.
当阶段性低点在左而阶段性高点在右,则计算得出的黄金位是回档的支撑位.
当阶段性低点在右而阶段性高点在左,则计算得出的黄金位是上升的压力位.
画黄金分割线的第一步是记住若干个特殊的数字，其中，、和三个数字最为重要，价格极容易在由这三个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。第二步是找到一个点。这个点是行情发生变化的价位，如在上升行情开始调头向下时，我们极为关心这次下跌将在什么位置获得支撑，而黄金分割提供了重要的几个参考价位，它们是由这次上涨的顶点价位分别乘以上面所列特殊数字中的几个，作为可能获得支撑的参考价位。以铜0809为例，当铜价从85 835元肫下降到54 870元砘时，铜价在处受到阻力反弹
具体的实例我们还可以看一下上证指数的月线图
百分比线
百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数的分界点。 当股价持续向上，涨到一定程度，肯定会遇到压力，遇到压力后，就要向下间撤，回撤的位置很重要。
百分比线提供了几个价位。以这次上涨开始的最低点和开始向下回撤的最高点两者之间的差，分别乘上几个特别的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。
这些百分比数一共10个，它们是: 1
这里的百分比线中，和这二条线最为重要。在很大程度上，回撤到是人们的一种心理倾向。如果没有回落到以下，就好像没有回落够似的；如果已经回落了音，人们自然会认为已经回落够了，因为传统的定胜负的方法是三打二胜利。就是常说的二分法。
形态分析的概念:
根据股价线所显示的典型形态预测今后的走势.
股价形态的基本类型:
持续整理形态有时简称为持续形态,是一种相对平衡的形态,其特征是股价波动不显著,股价在波澜不惊中维持着原有趋势.或是在平行的箱体内保持着方向不明朗的波动.
反转突破形态:有时简称为反转形态,它的最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反
反转突破形态常见的图形
1 、双重顶和双重底
双重顶和双重底就是市场上众所周知的ＭM头和Ｗ底，属于反转突破形态。这种形态在实际中出现得非常频繁，也准确性较高的
一、双重顶：后市会跌，下跌的幅度至少是A或C到B的垂直距离
双重底。后市会涨，上涨的幅度至少是A或C到B的垂直距离
双重顶和双重底
双重形态的实际例子
头肩顶和头肩底
一、头肩形的基本形状
头肩顶和头肩底是实际价格形态中出现得最多的形态，是最著名和最可靠的反转突破形态。
头肩顶：意味着后市会跌，下跌的幅度至少是C到颈线的垂直距离
头肩底：意味着后市会涨，上涨的幅度至少是C到颈线的垂直距离
头肩形的实际例子
三重顶和三重底
一、三重顶和三重底的基本形状(Triple Tops and Triple Bottoms Patterns)
三重顶底形态是头肩形态的一种小的变形体。严格地讲，它是由三个一样高或一样低的顶或底组成。
三重顶和三重底
三重顶底的实际例子
持续整理形态
1、 三角形
三角形分为三种——对称三角形、上升三角形和下降三角形。后两种合称直角三角形。
对称三角形
对称三角形的基本形状和形成过程
对称三角形情况大多发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段。之后还要沿着原趋势的方向继续行动。由此可见，出现到对称三角形后，今后价格运动方向最大的可能是原有的趋势方向。
对称三角形的实际例子
上升三角形与下降三角形
上升三角形由一条水平的压力线和上升的支撑线组成，一般意味着后市看涨，上升的幅度至少是该上升三角形底边的距离。
下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。它的基本内容同上升三角形相似，只是方向相反。从上图可以很明白地看出下降三角形所包含的内容。
上升下降三角形和顶底三角形的实例
矩形
（一）矩形的基本形状和形成过程
矩形又叫箱形，是一种典型的持续整理形态。价格在两条横着的水平直线之间上下波动，长时间没有突破，一直作横向延伸的运动。
矩形在形成之初，多空双方全力投入，各不相让，形成双方的拉锯场面。当价格走高上去后，空方就在某个位置就抛出；当价格下跌后到某个价位后，多方就买入。时间一长就形成两条明显的上下界线。随着时间的推移，双方的战斗热情会逐步减弱，市场趋于平淡。这种情况反映在技术图表上就是从左向右成交量逐步减少。
矩形的突破方向
如果原来的趋势是上升，那么经过一段矩形整理后，会继续原来的趋势，多方会占优并采取主动，使价格向上突破矩形的上界。如果原来是下降趋势，则空方会采取行动，突破矩形的下界。矩形被突破后，也具有测算意义，形态高度就是矩形的高度。价格突破后，至少要移动到形态高度的位置。面对突破后价格的反扑，矩形的上下界线同样具有阻止反扑的作用。
旗形
旗形和稍后介绍的楔形也是最为常见的持续整理形态。在价格的曲线图上，这两种形态出现的频率最高。一段上升或下跌行情的中途，可能多次出现这样的图形。两者都是一个趋势的中途休整过程。休整之后，还要保持原来的趋势方向。这两个形态的特殊之处在于，它们的形态本身都有明确的方向，并与价格波动原有的趋势方向相反。例如，如果原有的趋势方向是上升方向，则这两种形态的形态方向就是下降方向。
从本质上讲，旗形和楔形没有根本的区别。在实际的画图过程中，有时很难区别两者。
旗形的基本形状和形成过程
旗形大多发生在市场极度活跃，价格的运动是剧烈的、近乎于直线上升或下降的方式的情况下。这种剧烈运动的结果就是产生旗形的条件。由于上升下降得过于迅速，市场必然会有所休整，旗形就是完成这一休整过程的主要形式之一。
从几何学的观点看，旗形应该叫平行四边形。它的形状是一个上倾或下倾的平行四边形。
旗形的突破和测算功能
旗形的上下两条平行线起着支撑和压力作用，这一点有些像轨道线。这两条平行线的某一条被突破是旗形完成的标志。
旗形也有测算功能。旗形的形态高度是平行四边形左右两条边的长度。旗形被突破后，价格将至少要走到形态高度的距离。另一种测算方法是用“旗杆”的高度。价格的波动在突破旗形后，大多数情况要运动到“旗杆”高度的距离。
旗形实例
楔形
楔形和旗形是两个极为相似的形态。有时也被称为第二旗形。如果将旗形中上倾或下倾的平行四边形变成上倾和下倾的三角形，就会得到楔形。
楔形也有保持原有趋势方向的功能。有关突破和测算的叙述与旗形一致。对旗形的补充说明也适用于楔形。
楔形与三角形和旗形的区别
楔形的上下两条边都是朝着同一个方向倾斜。而前面介绍的三角形上下两边的倾斜方向相反。
与旗形和三角形稍微不同的地方是，楔形偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态。这种情况一定是发生在一个趋势经过了很长时间，接近尾声的时候。我们可以借助很多别的技术分析方法，从时间上来判断趋势是否可能接近尾声。尽管如此，当我们看到一个楔形后，首先还是把它当成持续整理形态。
与旗形的另一个区别是，楔形形成所花的时间要长一些。
楔形实例
技术分析的主要指标
常用的技术指标分为：
趋势类指标和摆动类指标
趋势类指标：MA,MACD
摆动类指标:WMS%R,KDJ,RSI
移动平均线MA
移动平均线的含义
移动平均线是用统计处理的方式，将若干天的股票价格加以平均，然后连接成一条线，用以观察股价趋势。移动平均线的理论基础是道·琼斯的“平均成本”概念，其目的在取得某一段期间的平均成本，以该曲线配合每日收盘价的线路变化分析某一期间多空的优劣形势，以研判股价的可能变化。一般来说，现行价格在平均价之上，意味着市场买力（需求）较大，行情看好；反之，行情价在平均价之下，则意味着供过于求，卖压显然较重，行情看淡。
移动平均线的特点
移动平均线的特点。
MA的最基本的思想是消除偶然因素的影响，另外还稍微有一点平均成本价格的涵义。它具有以下几个特点。
移动平均线的特点
(1)追踪趋势。注意价格的趋势，并追随这个趋势，不轻易放弃。如果从股价的图表中能够找出上升或下降趋势线，那么，MA的曲线将保持与趋势线方向一致，能消除中间股价在这个过程中出现的起伏。原始数据的股价图表不具备这个保持追踪趋势的特性。
(2)滞后性。在股价原有趋势发生反转时，由于MA的追踪趋势的特性，MA的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势。这是MA的一个极大的弱点。等MA发出反转信号时，股价调头的深度已经很大了。
(3)稳定性。由于MA的计算方法就可知道，要比较大地改变MA的数值，无论是向上还是向下，都比较困难，必须是当天的股价有很大的变动。因为MA的变动不是一天的变动，而是几天的变动，一天的大变动被几天一分摊，变动就会变小而显不出来。这种稳定性有优点，也有缺点，在应用时应多加注意，掌握好分寸。
(4)助涨助跌性。当股价突破了MA时，无论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破方面再走一程的愿望，这就是MA的助涨助跌性。
(5)支撑线和压力线的特性。由于MA的上述四个特性。使得它在股价走势中起支撑线和压力线的作用。
移动平均线的应用
⑴平均线由下降逐渐走平且有向上迹象，而股价自平均线的下方向上突破移动平均线时，是买进信号。
⑵移动平均线处于上升之中，股价走在移动平均线之上，下跌而未跌破移动平均线，又再度上升，是买进信号。
⑶移动平均线处于上升之中，股价跌破移动平均线又迅速回到移动平均线上，是买进信号。但是，如果股价水平已经相当高时，这一条只能作参考用。
⑷股价在平均线下方突然加速下跌，远离移动平均线，为买进时机，股价不久将重回平均线附近。
⑸移动平均线从上升开始走平，股价从平均线上方向下突破平均线时，为卖出信号。股价在移动平均线之上，显示价格已经相当高，且移动平均线和股价之间的距离很大，那么，意味着价格可能太高，有回跌的可能。
⑹移动平均线处于下降趋势，股价在下跌过程中曾一度上涨到移动平均线附近，但很快又再度下跌，是卖出信号。一般来说，在股市的下降过程中，常会出现几次这种卖出信号，这是下降趋势中的价格反弹，是一种短期现象。
⑺移动平均线缓慢下降，股价虽然一度上升，但刚突破移动平均线就开始逆转回到移动平均线之下，是卖出信号。
⑻股价在平均线上方突然暴涨，向上远离平均线为卖出时机，因为近期购买者均有利可图，随时可能获利回吐，股价不久将下跌回到平均线附近
MACD平滑异同平均线
(1)MACD的计算公式。
MACD是由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成，DIF是核心，DEA是辅助。
此外，在分析软件上还有一个指标叫柱状线(BAR)，
BAR=2×(DIF—DEA)
理论上，在持续的涨势中，12日EMA线在26日EMA线之
上，其间的正离差值（+DIF）会愈来愈大。反之在跌势中，
离差值可能变负（-DIF），其绝对值也愈来愈大；如果行情
开始回转，正或负离差值将会缩小。MACD就是利用正负的
离差值，与离差值的9日平均线的交叉信号，作为买卖行为
的依据。为了方便判断，亦可用DIF值减去DEM值，用以绘
制柱状图。
1、当DIF和DEA均大于0并向上移动时，一般表示为股市处于多头行情中，可以买入、做多期货或持股。
2、当DIF和DEA均小于0并向下移动时，一般表示为股市处于空头行情中，可以卖出股票、做空期货或观望。
3、当DIF和DEA均大于0但都向下移动时，一般表示为股票行情处于退潮阶段，股票将下跌，可以卖出股票和观望，期货上选择多平、但是不开空。
4、当DIF和DEA均小于0时但向上移动时，一般表示为行情即将启动，股票将上涨，可以买进股票或持股待涨，期货上选择空平，不开多。
顶背离：当指数或股价出现一波比一波髙，即不断创新髙，而MACD不创新髙，反而一浪比一浪低，称为顶背离，是卖出信号。
MACD
底背离：当指数或股价的走势一浪比一浪低，而MACD却一浪比一浪髙，称为底背离，是买入信号。
三次以上的底背离信号更可靠；顶背离比底背离的可信度要大些。
MACD
底背离
MACD的优缺点
优点：
比较准确，特别是背离信号；发出的买卖信号也较可靠。
缺点： 滞后、不适用于牛皮盘整市。
摆动类技术指标
摆动类技术指标
1、威廉指标
2、KDJ指标
3、RSI指标
威廉指标（％R）
威廉指数---又称威廉超卖指数,或简称%R,是一项分析市场短期买卖气势的技术指标,威廉指数主要研究高低价格与收市价的关系,计算和分析价格波动的真实波幅,判断市场价格走势的强弱程度和买卖气势 。
威廉指标的计算公式
其中，C是当天的收盘价，Hn和Ln是最近n日内(包括当天在内)出现的最高价和最低价。 n是参数．
从公式中可以很容易知道，WMS的取值介于0～100之间，如果C＝ Ln,则WMS值为10O,如果C＝ Hn,则WMS值为0.以50为中间值.表示价格处于一个适中的状态.威廉指标实际是以当日收盘价所处的相对位置的高低来判断市场的状况
n天WMS%R=（Hn－Ct）/（Hn－Ln）X100%
WMS指标表示的涵义是当天的收盘价在过去的一段日子的全部价格范围内所处的相对位置。如果WMS的值比较大，则当天的价格处在相对较低的位置，要注意反弹；如果WMS的值比较小，则当天的价格处在相对较高的位置，要注意回落；WMS取值居中，在50左右，则价格上下的可能性都有。
运用法则
计算出的%R数值会介于0——100之间
1、当“%R”，低于20。即处于超买状态，行情将见顶，20这以条横线，称之为“卖出线”
2、当“%R”，高于80，即处于超卖状态，行情将见底，80这一条横线，称之为“买入线”
3、当“%R”，有超买区向上爬升，只是表示行情趋势转向，若是突破50中轴线，可以确认跌势转强，应该卖出。
4、当“%R”，有超卖区向下滑落，跌破50中轴线，变是涨势转强，可以买进。
5、当“%R”进入超买区，并不表示行情会立刻下跌，在超买区内的波动，只是表示行情价格仍然属于强势中，直至“%R”，回头跌破“卖出线”时，才是卖出讯号，反之亦然
从WR的曲线形状考虑。
在WR进入高位后，一般要回头，如果股价继续上升就产生了背离，是卖出信号。 在WR进入低位后，一盘要反弹，如果股价继续下降就产生了背离，是买进信号。 WR连续几次撞顶（底），局部形成双重或多重顶（底），是卖出（买进）的信号。
随机指标（KDJ）
（一）计算公式
1、RSV=（第九天收盘价－最近九天内最低价）/（最近九天内最高价－最近九天内最低价）X100
2、当日K值=2/3前一日K值+1/3RSV
3、当日D值=2/3前一日D值+1/3当日K值
KDJ的作用
KDJ非常敏感，能即时的发出短期内买和卖的信号，且准确度较高。因此非常适合短线操盘高手运作；KDJ发出的是数值信号、交叉信号、背离信号。
KDJ的应用
（1）KD都在0～100的区间内波动，50为多空均衡线。如果处在多方市场，50是回档的支持线; 如果处在空方市场，50是反弹的压力线。
（2）K线进入90以上为超买区，10以下为超卖区；D线进入80以上为超买区，20以下为超卖区。宜注意把握买卖时机。
（３）K线在低位上穿D线为买入信号，K线在高位下穿D线为卖出信号。
（4）高档区D线的M形走向是常见的顶部形态，第二头部出现时及K线二次下穿D线时是卖出信号。低档区D线的W形走向是常见的底部形态，第二底部出现时及K线二次上穿D线时是买入信号，若与价格走向发生背离，分别称为顶背离和底背离，买卖信号可信度极高。
（5）值可以大于100或小于0。J 指标值为依据KD买卖信号是否可以采取行动提供可信判断。通常，当 J值大于100或小于0 时被视为采取买卖行动的时机。
（6）KDJ本质上是一个随机性的波动指标，故计算式中的N 值通常取值较小，以5至14为宜， 可以根据市场或商品的特点选用。不过, 将KDJ应用于周线图或月线图上, 也可以作为中长期预测的工具。
单边下跌中KDJ的钝化(失效)
相对强弱指标RSI
强弱指标RSI是最简明易用而准确性比较高的一种常用技术指标。相对强弱指标是通过对一定时期股价累计涨跌幅度的相对比较计算,来测度市场买卖人气的相对强弱,以确定股票的买卖时机.
RSI的计算过程
确定了参数后，计算RSI一共分为3个步骤。以参数等于14为例，具体介绍RSI(14)的计算方法，其余参数的计算方法与此相同。
第一步，计算价差。先得到包括当天在内的连续14个交易日的收盘价。以每个交易日的收盘价减去上一个交易日的收盘价，就得到14个数字——价差。这14个数字中有正(当天收盘价比上一天高)也有负(当天收盘价比上一天低)。
第二步，计算总上升波动A、总下降波动B和总波动（A+B）。
A＝14个数字中正数之和 （14天中上涨幅度之和）
B＝14个数字中负数之和×(－1) （14天中下降幅度之和）
注意，A和B都是正数。
第三步，计算RSI。
RSI(14)＝A/（A＋B）×100
RSI的取值是介于0～100之间。
如果n日中，
股价只跌不涨，则A＝0， RSI＝0，
股价只涨不跌，则B ＝0，RSI＝100，
如果累计涨幅等于累计跌幅，则A ＝B
RSI＝50，此时表示多空双势均力敌，
如果RSI＞50，多方占强势，是强市，
如果RSI＜50空方占强势，是弱市。
RSI的应用法则
主要应从以下5个方面考虑RSI的应用。
1、不同参数的两条RSI曲线的联合使用
同MA一样，参数越大的RSI考虑的时间范围越大，结论越可靠，但反应速度慢，这是无法避免的。参数小的RSI被称为短期RSI，参数大的被称为长期RSI。
第一，短期RSI＞长期RSI，则市场属多头市场。
第二，短期RSI＜长期RSI，则属市场空头市场。
当然，以上的两条只是参考，不能完全照此操作
2、从RSI取值的大小判断行情
将0～100分成4个区域，根据RSI的取值落入的区域进行操作。分划区域的方法如下：
RSI超卖，买入
RSI超买，卖出
以上分界线划分所使用的数字不是绝对的，它的选择与以下两个因素有关
⑴与RSI的参数有关。不同的参数，它们的区域划分就不同。一般而言，参数越大，分界线离中心50就越近，离100和0越远。
⑵与选择证券的活跃程度有关。不同的证券，由于其活跃程度不同，RSI所能达到的高度也不同。一般而言，越活跃的证券，分界线的位置离50就应该越远，越不活跃的股票，分界线离50就越近。
3、从RSI的曲线形态上判断行情
同KD指标一样，当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶底，是采取行动的信号。(切切记住，这些形态一定要出现在较高位置或较低位置，越低越应该买入，越低结论越可信，出错的可能性就越小。形态理论中有关这类形态的操作原则，这里都适用。)
4、从RSI与价格的背离判断行情
RSI也可以利用背离进行操作。出现顶背离，要考虑卖出，
底背离，要考虑买进.
RSI优缺点
RSI发出的是：交叉信号，数值信号，背离信号。
优点：先于行情变化，提前揭示买卖双方力量对比。
缺点：提供的信号不一定可靠，要研究其历史特性。
