一、选择题（单选）
1．财务管理的对象是（ ）。
A．财务关系 B．资金运动 C．货币资金 D．实物财产
2．已知某完整的工业投资项目固定资产的投资是 2000 万元，无形资产的投
资是 200 万元，开办费的投资是 100 万元，预计投产之后第二年总成本费用
1000 万元，同年的折旧额是 200 万元，无形资产的摊销是 40 万元，计入到
财务费用的利息支出 60 万元，投产后第二年算净现金流量的付现成本是（ ）
万元。
3．某公司发行的股票，预期报酬率为 20%，最近刚支付的股利为每股 2 元，
估计股利年增长率为 10%，则该种股票的价格为（ ）。
A．22 元 B．20 元 C．18 元 D．10 元。
4．企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方
式时（ ）。
A．收款法 B．贴现法 C．加息法 D．分期等额偿还本利和的方
法
5. 如果上市公司以应付票据作为股利，这种股利的方式称为（ ）。
A.现金股利 B.股票股利 C.财产股利 D.负债
股利
6．甲、乙两投资方案的期望值不同，甲投资方案的标准差系数为 10％，乙投资
方案的标准差系数为 8％，则下列判断正常的是（ ）。
A．甲方案比乙方案风险大 B．甲方案比乙方案风险小
C．甲、乙两方案风险相同 D．无法判断
7．经济定货量是指（ ）。
A．订货成本最低的采购批量 B．储存成本最低的采购批量
C．缺货成本最低的采购批量 D．存货总成本最低的采购批量
8．某企业按年利率 10％向银行借款 20 万元，银行要求保留 20％的补偿性余额。
那么，企业该项借款的实际利率为（ ）。
％ ％ ％ ％
9.某企业与银行商定的周转信贷额为 200 万元，承诺费率为 ％，借款企业年
度内使用了 120 万元，那么，借款企业向银行支付承诺费（ ）元。
000 000 000 000
10．2009 年 12 月 5 日-7 日，中央经济工作会议在北京召开。会议提出 2010 年
经济工作的总体要求，包括：深入贯彻落实科学发展观，保持宏观经济政策的连
续性和稳定性，积极实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，根据新形势新
情况着力提高政策的针对性和灵活性，等等。
上述材料对一个中国的企业来说，一般属于（ ）
A.优势 B. 劣势 C. 机会 D. 威胁
11．某债券面值为 1 000 元，票面年利率为 12％，期限 6 年，每半年支付一次利
息。若市场利率为 12％，则其发行时的价格将（ ）。
A.高于 1100 元 B.低于 1 000 元 C.等于 1 000 元 D.无法计算
12．在以下几种筹资方式中，兼具有筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企
业有较大灵活性的筹资方式是（ ）
A. 发行股票 B. 融资租赁 C. 发行债券 D. 长期借款
13．当经营杠杆系数是 3，财务杠杆系数是 ，则综合杠杆系数是（ ）。
A． B． C． D．
14．根据我国《公司法》的规定，我国市场上的股票不包括（ ）
A. 记名股票 B.无面值股票 C. 国家股 D. 个人股
15．中宏公司经常性地向友利公司购买原材料，友利公司开出的付款条件为
“2/10，N/30”。某天，中宏公司的财务经理王洋查阅公司关于此项业务的会
计账目，惊讶地发现，会计人员对此项交易的处理方式是，一般在收到货物
后 15 天支付款项。当王洋询问记账的会计人员为什么不取得现金折扣时，负
债该项交易的会计不假思索地回答道，“这一交易的资金成本仅为 2%，而银行
贷款成本却为 12%，因此根本没有必要接受现金折扣。”该案例中丧失现金折
扣成本是（ ）
A % B % C 12% D 20%
16．某企业本年销售收入为 20 000 元，应收账款周转率为 4，期初应收账款余
额 3500 元，则期末应收账款余额为（ ）元。
A．5 000 B．6 000 C．6 500 D．4 000
17．既是企业盈利能力指标的核心，又是整个财务指标体系核心的指标是（ ）。
A．资本保值增值率 B．总资产报酬率
C．销售利润率 D．净资产收益率
18．与产权比率相比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（ ）。
A．揭示财务结构的稳健程度
B．揭示债务偿付安全性的物质保障程度
C．揭示主权资本对偿债风险的承受能力
D．揭示负债与资本的对应关系
19．某公司年初负债总额为 800 万元（流动负债 220 万元，长期负债 580 万元），
年末负债总额为 1 060 万元（流动负债 300 万 元，长期负债 760 万元）。年
初资产总额 1 680 万元，年末资产总额 2 000 万元。则权益乘数为（ ）。
A．2．022 B．2．128 C．1．909 D．2.．1
20．净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。通
过对系统的分析可知，提高净资产收益率的途径不包括（ ）。
A．加强销售管理，提高销售净利率
B．加强资产管理，提高其利用率和周转率
C．加强负债管理，提高其利用率和周转率
D．加强负债管理，提高产权比率
C．有足够的存货 D．有足够的现金
二、选择（多选）
1．某企业只生产一种产品，单价为 10 元，单位变动成本为 6 元，固定成本 5 000
元，销量 1 000 件。欲实现目标利润 1 000 元，可采取的措施有（ ）。
A．单价提高到 12 元 B．单位变动成本降低至 4 元
C．固定成本降低至 4 000 元 D．销量增加至 1 500 件
E．单价下降至 9 元，同时增加销量至 2 000 件
2．递延年金具有如下特点：（ ）。
A．年金的第一次支付发生在若干期以后 B．没有终值
C．年金的现值与递延期无关 D．年金的终值与递延期无
关
E．现值系数是普通年金现值的倒数示
3．下列各项中属于年金形式的有（ ）。
A．直线法计提的折旧额 B．等额分期付款
C．优先股股利 D．按月发放的养老金
4．企业因借款而增加的风险称为（ ）。
A．经营风险 B．财务风险 C．市场风险 D．筹资风险
5．关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（ ）。
A．风险程度越高，要求的报酬率越低
B．无风险报酬率越高，要求的报酬率越高
C．无风险报酬率越低，要求的报酬率越高
D．风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高
6．对信用期限的叙述，不正确的是（ ）。
A．信用期限越长，企业坏账风险越小
B．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越
C．延长信用期限，不利于销售收入的扩大
D．信用期限越长，应收账款的机会成本越低
7．在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有
（ ）。
A.利随本清法付息 B.贴现法付息
C.贷款期内定期等额偿还贷款 D.到期一次偿还贷款
8.下列有关抵押借款和无抵押借款的说法正确的有（ ）。
A.抵押借款的资金成本通常高于无抵押借款
B.银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款
C.银行对于抵押借款一般还要收取手续费，抵押借款还会限制借款企业抵押
资产的使用和将来的借款能力
D.抵押借款是一种风险贷款
9.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有
（ ）。
A.利随本清法付息 B.贴现法付息
C.贷款期内定期等额偿还贷款 D.到期一次偿还贷款
10.短期负债筹资的特点有（ ）。
A.筹资速度快，容易取得 B.筹资富有弹性
C.筹资成本较低 D.筹资风险低
11．补偿性余额的使借款企业所受的影响有（ ）。
A.减少了可用资金 B.提高了筹资成本
C.减少了应付利息 D.增加了应付利息
12.商业信用筹资的优点主要表现在（ ）。
A.筹资风险小 B.筹资成本低 C.限制条件少 D.筹资方便
6.下列各项目中，能够被视作自发性融资的项目有（ ）。
A.短期借款 B.应交税金 C.应付水电费 D.应付工资
三、分析计算题
1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为 10％，希望在今后 10 年中
每年年末获得 1000 元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资
金？
2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为 100000 元，在 20 年内等
额偿还，年利率为 8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？
3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第 3 年年末起，每年取出 10000 元，第 6
年年末取完，若存款利率为 10％，则甲公司现存入了多少钱？
4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：
可能出现的情况 概率 资产利润率
经济状况好 20％
经济状况一般 10％
经济状况差 －5％
假定企业无负债，且所得税率为 40％。
要求：（1）计算资产利润率的期望值。
（2）计算资产利润率的标准离差。
（3）计算税后资本利润率的标准离差。
（4）计算资产利润率的标准离差率。
投资者拟投资购买 A 公司的股票。A 公司去年支付的股利是 1 元 l 股。根据
有关信息，投资者估计 A 公司年股利增长率可达 10％。A 股票的贝他系数为 2，
证券市场所有股票的平均报酬率为 15％，现行国库券利率为 8％。
要求：
（1）计算该股票的预期报酬率。
（2）计算该股票的内在价值。
5．某人购买了一张面值 1 000 元、票面利率 10％、期限为 5 年的债券。该债券
每年付息 2 次，于每半年末支付利息。
要求：
（1）如果该债券当时按 1 050 元溢价购入，要求计算该债券的收益率。
（2）如果该债券的 β 为 0．8，证券市场平均收益率为 9％，现行国库券的
收益率为 6％，采用资本资产定价模型计算该债券的预期收益率。
6．某公司持有 A、B、C 三种股票构成的证券组合，它们的 β 系数分别为 2．l、
1．0 和 0．5，它们在证券组合中所占的比例分别为 50％、40％、10％，股票的
市场收益率为 14％，无风险收益率为 10％。
要求：（1）计算投资组合的风险收益率，若投资总额为 30 万元，风险收益
额是多少？（2）计算投资组合的必要收益率。
7．设折现率为 10%，有三个投资方案。有关数据如表 1 所示。
表 1 单位：元
A 方案 B 方案 C 方案
年份
净收益 现金净流量 净收益 现金净流量 净收益 现金净流量
0 （40000） （18000） （18000）
1 3600 23600 （3600） 2400 900 6900
2 6480 26480 6000 12000 900 6900
3 6000 12000 900 6900
合计 10080 10080 8400 8400 2700 2700
要求：计算三个项目的投资回收期、净现值和现值指数，并判断三个方案的可行
性。
8.某公司现在采用 30 天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至 60 天，
仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低报酬率为 15％，其他有关的
数据见下表。
项目 30 天 60 天
销售量（件） 100000 120000
销售额（元）
（单价 5 元） 500000 600000
销售成本（元）
变动成本
（每件 4 元） 400000 480000
固定成本（元） 50000 50000
毛利（元） 50000 70000
可能发生的
收账费用（元） 3000 4000
可能发生的
坏账损失（元） 5000 9000
要求：试问该公司是否改变信用政策
9．某公司 2009 年实现的税后净利润为 1000 万元，年初未分配利润为 200 万元，
决定盈余公积金、公益金的提取比例分别为 10%和 5%，若计划 2010 年有一新
投资项目上马，投资所需资金为 700 万元，公司的目标资金结构为自有资金占
60%。要求：
（1）若公司目前采用的是剩余政策，企业 2009 年末可发放的股利为多少？
（2）若公司目前发行在外的股数为 1000 万股，计算该公司 2009 年的每股股利
与每股利润。
10．（12 分）某投资者 2003 年准备投资购买股票，现有 A、B 两家公司可供选
择，从 A、B 公司 2002 年 12 月 31 日的有关会计报表及补充资料中获知，2002
年 A 公司发放的每股股利为 5 元，股票每股市价为 40 元；2002 年 B 公司发放
的每股股利为 2 元，股票每股市价为 20 元。预期 A 公司未来 5 年内股利恒定，
在此以后转为正常增长，增长率为 6％；预期 B 公司股利将持续增长，年增长率
为 4％，假定目前无风险收益率为 8％，市场上所有股票的平均收益率为 12％，
A 公司股票的 β 系数为 2，B 公司股票的 β 系数为 。
要求：
（1）通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购
买。
（2）若投资购买两种股票各 100 股，该投资组合的预期收益率为多少？
（3）该投资组合的综合 β 系数。
四、论述题
1．你认为一个企业发展到一定阶段时必须要实行股份制并且股票上市吗？为什
么？
2. 你认为现代企业财务管理目标应如何表述？为什么？影响因素有哪些？
3.你认为上市公司股利分配政策受那些因素影响，最佳的股利分配政策应该是哪
一种？
五、案例分析题
案例1 1992年底荣事达公司总资产为 1个亿，1993年初荣事达公司以固定资产
306万元抵押借款 2 700万元，用于引进当时最为先进的日本三洋公司的洗衣机
技术、设备，改善了企业硬件，使荣事达公司产品的市场占有份额迅速攀升，获
得了初步成功。紧接着，荣事达公司在自身资产获利能力最强的时候，将股份的
49％主动出让给港商詹培忠，从而获得资金1．04亿元。荣事达公司用这笔资金
作为联营资本，与日本三洋公司等四家企业合资建立了合肥三洋荣事达电器有限
责任公司，引来日方 1个多亿资金，使公司资本在 1993年和 1994两年内翻了两
番。
1996年，荣事达公司以 1．55亿元的高价收购了先前出让给港商詹培忠的 49
％的股权，将其与美国美泰克公司、中国香港爱瑞公司以 49％，49．5％和
1．5％的比例合资，成立了六家企业，此举引入外资 8 200万美元，总注册资本
13．4亿元人民币。
1998年，荣事达公司与合肥民营企业家姜茹合资组建荣事达电工有限责任公
司，荣事达以信誉资本（占 20％的股权）、设备、土地、厂房等出资总计 2 040
万元，占公司股权比例的 51％，姜茹以 2 000万元投资，占公司股权比例的 49
％。
荣事达公司的资本总额从 1992年的 1亿元，经过仅仅 7年时间达到了 1999
年的 33亿元，实现了令人惊叹的核裂变。
要求：试对荣事达公司资本运作过程进行分析。
案例 2 宏伟公司是一家从事 IT 产品开发的企业。由三位志同道合的朋友共同
出资 100 万元，三人平均分配股权比例共同创立。企业发展初期，创始股东都以
企业的长远发展为目标，关注企业的持续增长能力，所以，他们注重加大研发力
度，不断开发新产品，这些措施有力的提高了企业的竞争力，使企业实现了营业
收入的高速增长。在开始的几年间，销售业绩以每年 60%的递增速度提升。然而，
随着利润的不断快速增长，三位创始股东开始在收益分配上产生了分歧。股东王
力、张伟倾向于分红，而股东赵勇则认为应将企业取得的利益用于扩大再生产，
以提高企业的持续发展能力，实现长远利益的最大化。由此产生的矛盾不断升级，
最终导致坚持企业长期发展的赵勇被迫退出，出让持有的 1/3 股份而离开企业。
但是，此结果引起了与企业有密切联系的广大供货商和分销商的不满，因为
许多人的业务发展壮大都与宏伟公司密切相关，他们深信宏伟公司的持续增长能
力将为他们带来更多的机会。于是，他们威胁如果赵勇离开企业，他们将断绝与
企业的业务往来。面对这一情况，企业两位股东提出他们可以离开企业，条件是
赵勇必须收购他们的股份。赵勇的长远发展战略需要较多投资，这样做将导致企
业陷入没有资金维持生产的境地。这时，众多供应商和分销商伸出了援助之手，
他们或者主动延长应收账款的期限，或者预付货款，最终使赵勇又重新回到了企
业，成为公司的掌门人。
经历了股权风波后，宏伟公司在赵勇的领导下，不断加大投入，实现了企业
规模化发展，在同行业中处于领先地位，企业的竞争力和价值不断提升。
思考题：
1． 赵勇坚持企业长远发展，而其他股东要求更多分红，你认为赵勇的目标是否
与股东财富最大化的目标相矛盾？
2． 拥有控制权的大股东与供应商和客户等利益相关者之间的利益是否矛盾，如
何协调？
3．像宏伟这样的公司，其所有权和经营权是合二为一的，这对企业的发展有什
么利弊？
4．重要利益相关者能否对企业的控制权产生影响？
5．考虑一下前阶段段国美电器的黄光裕与陈晓之间是怎么回事，可不可以用我
们财务管理目标理论解释一下？
案例 3 光明葡萄酒厂是生产葡萄酒的中型企业，该厂生产的葡萄酒酒香醇正，
价格合理，长期以来供不应求。为了扩大生产能力，光明葡萄酒厂准备新建一条
生产线。张华是该厂的会计师，主要负责筹资和投资工作。总会计师王伟要求张
华搜集建设新生产线的有关资料，并对投资项目进行财务评价，以供厂领导决策
考虑。张华经过十几天的调查研究，以下相关资料。
（1）投资新生产线需一次性投资 1 000 万元，建设期 1 年，预计可使用 10 年，
报废时无残值收入；按税法要求还生产线的折旧年限 8 年，使用直线法计提折旧，
残值率 10%。
（2）购置设备所需的资金通过银行筹措，借款期限为 4 年，每年年末支付利息
100 万元，第 4 年年末用随后利润内偿付本金；
（3）该生产线投入使用后，预计可使工厂第 1-5 年的销售收入每年增长 1 000 万
元。第 6-10 年的销售收入每年增长 800 万元，好用的人工和原材料等成本为收
入的 60%；
（4）生产线建设期满后，工厂还需垫支流动资金 200 万元；
（5）所得税率 30%；
（6）银行借款的资金成本是 10%。
请问：该厂的固定资产投资项目是否可行？
案例 4 中宏公司经常性地向友利公司购买原材料，友利公司开出的付款条件为
“2/10，N/30”。某天，中宏公司的财务经理王洋查阅公司关于此项业务的会计账
目，惊讶地发现，会计人员对此项交易的处理方式是，一般在收到货物后 15 天
支付款项。当王洋询问记账的会计人员为什么不取得现金折扣时，负债该项交易
的会计不假思索地回答道，“这一交易的资金成本仅为 2%，而银行贷款成本却为
12%，因此根本没有必要接受现金折扣。”针对这一案例对如下问题进行分析和回
答：
(1)会计人员在财务概念上混淆了什么？
(2)丧失现金折扣的实际成本有多大？
(3)如果中宏公司无法获得银行贷款，而被迫使用商业信用资金（即利用推迟
付款商业信用筹资方式），为降低年利息成本，你应向财务经理王洋提出何种建
议？
