中国太保2025年年度报告.pdf

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2025 年 年度报告前导 1 2025 年度报告前导 在数字经济浪潮奔涌的时代，创新既是应对时 代之变的破局之道，更是重塑行业价值的必然选择。 中国太保立足行业发展与民生所需，以创新为引擎， 激活高质量发展的新动能。 创新，是对传统模式的超越。从将带病体人群 纳入保障，到为国家级新区量身打造年金模式，中 国太保打破惯性思维，让保障创造出更多可能。 创新，是对业务逻辑的重构。当事后理赔变为 事前干预，中国太保用数智化体系重塑服务流程， 让守护前置、风险早防。 创新，是对服务价值的释放。秉持“以人为本” 的初衷，中国太保用科技成果让代理人更专业，让 理赔员更专注，让每一个普通人感到被懂得、被守 护。 中国太保以创新破局，以科技赋能，以温度护 航，在技术革新与模式突破中，持续夯实保险保障 能力，诠释新时代保险企业的发展内核与使命担当。 中国太平洋保险（集团）股份有限公司2 在新疆克拉玛依广袤的戈壁滩上，太保寿险的 保险规划师张敏深耕保险服务多年，是当地寿险行 业的服务标杆。在 2025 年，她借助数智化工具迎来 了职业生涯的“二次成长”, 让服务焕发了全新活力。 张敏有许多客户是油田职工和家属，他们工作 节奏快，无暇听取冗长的产品介绍，对保障的需求 务实且精准。过去，张敏为匹配一位客户的需求， 常要翻遍产品手册、整理几十页资料，还常因抓不 准核心需求事倍功半。直到智能客户经营系统全面 落地，一切开始变得不一样。她会先通过“AI 助理” 线上录入客户的职业特征、家庭结构、过往投保记录， 系统会自动生成详细的客户画像和需求标签，并提 出针对性的经营策略、话术建议和定制化的产品方 案。 数智化的工具不仅提升了服务效率，更让她以 专业赢得信任。某位客户因为身体指标异常，担心 通不过核保，张敏借助系统工具分析，为客户提供 了针对性的健康建议和保障方案，顺利完成了投保。 这件事在客户圈里传开后，不少人都专门来找她投 保，她的业绩也实现了翻倍增长。张敏常说：“以 前展业靠‘腿勤嘴勤’，现在靠‘数智赋能’，公 司的数智化工具就像我的‘三头六臂’，让我能精 准懂客户、专业解难题。” 张敏的成长并非个例，在太保寿险，无数像她 一样的代理人正在感受数智化转型带来的便利。这 一切都源于太保寿险新研发的“六兵”智能化应用 体系。2025 年，公司科技研发团队经与近千名代理 人座谈交流和陪访展业，梳理出营销队伍管理的实 际痛点，明确了“体系化思考、小切口落地、全场 景覆盖”的研发思路，聚焦代理人“获客 - 服务 - 成长” 的核心场景，设计针对性的破解方案。 2025 年初，“六兵”AI 体系正式落地，把代理 人管理细化为从选兵、练兵、养兵、用兵、带兵到 援兵的六个环节，并在每个环节设置了智能化辅助 方案。“选兵”助力智能招募，通过 160 多个优增 标签、240 多项特征分析，将人选“合不合适”从 经验判断升级为数据分析，大大提高了新人的招募 质量；“练兵”环节打造 AI 智能金牌教练，提供丰 从“戈壁单兵”到“六兵赋能”： 保险规划师的“二次成长” 「智能化应用体系重塑服务」1 2025 年 年度报告前导 3 富灵活的情景演练，结合一线场景打造数智早训新 模式，使代理人在同等条件下产能高出 %；“养 兵”环节实现一键调用海量营销资源并提前读取客 户行为数据，预判需求，引导代理人在合适的时机 触达合适的客户；“用兵”环节建立了核心引擎智 能客经助理，精准为代理人提供客户策略，目前已 覆盖超 16 万代理人，高频使用助理的用户在触达 客户后，30 天转化率提升 倍；“带兵”环节 实现展业数据的分钟级分析，月均沉淀优秀案例超 600 个，为开展营销队伍管理提供了有力支持；“援 兵”环节构建风控合规、营运服务智能化能力，赋 能智能风控在 2025 年实现增量减损 亿元，理赔 自动化率提升至 22%。 在太保寿险，一场静水流深的数智化 转型正加速推进。目前，大模型月均调用 量已突破 3,000 万次，如同一条奔涌的数 字河流，持续灌溉业务运行的各个环节。 以“六兵”体系为代表的数智化核心能力， 已全面覆盖数十万外勤队伍与近三万内勤 员工的日常作业。从“经验驱动”到“数 据和智能驱动”，“六兵”体系正以实实 在在的成效，深刻改变着代理人的展业模 式，它让代理人的服务更加精准、专业、 高效，让“责任、智慧、温度”的服务承诺， 扎根戈壁，传递万家。 中国太平洋保险（集团）股份有限公司4 “我平均每天处理案件 10 到 15 个，每个案件要录入字段大约 50 个。这些字 段‘隐藏’在客户提供的照片和单证中，先要眼找，然后脑记，最后手打录入。高 峰期电话不停，客户急，我更急，还容易出错。有时为核实一个案件，需要搜索大 量的信息，导致客户等待时间较长。”这是在线理赔员小王工作的日常。在客户车 辆发生交通事故后，小王需要电话联系客户，提供远程在线理赔服务，她一边指导 客户处理事故、拍摄照片、提供单证，一边查勘定损、采集信息、录入页面，不由 得感慨道：“我每天努力在线上奔跑，希望把一切做到最好，但是总感觉效率上不去、 时间不够用。” 2 理赔员与她的 AI 搭档“灵析” 「“智能作业”重构车险理赔链路」 2025 年 年度报告前导 5 从“人适应系统”到“系统赋能于人”， “灵析”的诞生，标志着公司在理赔科技 领域又一次里程碑式的跨越。它将前沿 AI 大模型深度融入核心流程，实现了对传统 人机交互模式的颠覆性重塑。继 2021 年 “理赔工厂”开创行业先河之后，太保产 险再度突破，以“灵析”引领小额案件理 赔迈入全新时代，这不仅是一项技术的革 新，也让每一位理赔员能够更专注、更专 业、更有成就感地服务客户所需。 这不仅是小王的困境，更是团队的难题。2024 年，太保产险在线理赔服务量突破 350 万件，占车 险理赔案件的一半。如何能让整个团队从简单、机 械的录入作业中解脱出来，更好更快地服务更多客 户，是一道绕不过去的课题。 2025 年，太保产险成立 AI 攻坚项目组，力求 应用 AI 大模型等前沿技术，打造一款能彻底改变在 线理赔作业模式的智能工具。历经数月攻关，自主 研发的在线理赔智慧员工“灵析”正式诞生，成为 了业内首个深度融合“作业辅助、风险预警、品质 管理”全链路的 AI 员工，也是理赔员的“全能搭档”。 小王作为首批试点用户，清晰记得第一次与“灵 析”并肩作战的场景：那天下午，她接到一起追尾 事故报案。她像往常一样，一边安抚客户焦急的情绪， 一边准备整合信息录入案件。“我的指令下达不久， 屏幕侧的‘灵析’界面已经亮起提示。”小王回忆 时仍带着欣喜，“‘灵析’快速完成了查勘信息采集， 车型、碰撞部位、历史出险记录，一目了然。”更 让她惊讶的是，大约一分钟后，一份附带风险提示 与处置建议的评估报告，以及对本次服务沟通的质 检评分，已全部生成。“灵析”通过识别和录入相 关字段，将需要人工录入的字段占比下降到 10% 以 内，大大提升了理赔工作的效率。 “灵析”的优势不止于“快”。对于理赔员， 它也像一位“服务监督官”，能够检核理赔员的服 务话术是否规范、关键动作是否到位，并给出优化 建议，推动每一次客户服务都趋向标准、规范、高 品质。同时，它借助检索增强生成（RAG）技术构 筑了“动态防火墙”，检索分析与当前案件特征最 相关的风险规则与历史案例，将风险隐患阻断在萌 芽状态。 “它不像个工具，更像一个经验老道、思维缜密、 不知疲倦的搭档。”小王这样评价“灵析”。它解 放了在线理赔员的双手，让其投入到更有价值的工 作中去。小王现在有更多的时间与客户进行深度沟 通，指导客户处理事故和理赔，有更多的精力复盘 自己的案件处理情况，专业价值感和岗位获得感显 著提升。如今，她所在团队的作业效率整体提升超 过 30%，案件品质评分同比上升 25%，客户满意度 也因响应速度与专业能力的提升持续向好。 中国太平洋保险（集团）股份有限公司6 “说实话，当时我们差点就放弃了建立企业年 金的念头。”一家位于上海临港新片区外资高科技 企业的负责人回忆起两年前的情景，仍感慨不已。 他所在的企业落地临港，拥有一批高学历、高 技能的年轻研发团队。如何留住这些人才，成为企 业管理层的心头大事。企业年金本应是留住人才的 “金钥匙”，却因为程序复杂、门槛较高，成了企 业“想建建不起、想办不会办”的难题。 就在他们犹豫不决的时候，一通电话改变了局 面。“我们是长江养老的工作人员，临港管委会正 在牵头推动一项新的人才年金计划，您有兴趣了解 一下吗？” 这项后来被命名为“临港新片区人才 企业年金计划”的创新机制，彻底打破了 传统企业年金的“围墙”。由长江养老作 为受托人，采取了“片区统一发起、企业 自主加入、人才分档激励、多方共同缴费” 的全新模式——企业不需要单独设计制度、 单独备案，而是像“拎包入住”一样，直接 加入片区统一搭建的年金平台。 “灵活、简便、成本可控，我们第一时间就加 入了。”那位负责人说，“对我们而言，这不只是 一个福利工具，更是一种价值观的契合——我们希 望与员工分享企业发展的成果，让他们在临港安心 扎根。” 2024 年 8 月，这项计划正式落地，成为上海自 贸区临港新片区在人才激励机制上的一次重要突破。 它解决了传统企业年金发起主体比较零散、全员建立 门槛较高和成本增加带来的加入意愿不足问题，精准 匹配了科创企业激励人才和降低运营成本的需求，有 效减轻了中小企业的年金管理负担，大幅提升了企业 建立年金的积极性和管理效率，实现了员工强化养老 保障、企业凝聚核心骨干、片区打造人才高地和企业 年金制度扩面的“四赢”。在上海市人社局的专业指 导和临港管委会的大力支持下，这一创新实践也荣获 了 2023-2024 年度上海金融创新奖。 而在距离上海一千多公里的河北雄安，另一场 关于年金的创新试验，也在悄然推进。 雄安新区公共服务局负责人一直有个心愿，为 来到雄安新区干事创业的各类企业提供一套更灵活、 更人性化的企业年金保障。带着这样的期许，长江 3 年金“进片区”，保障“加速度”「创新模式赋能区域人才服务」 2025 年 年度报告前导 7 养老开启了又一次积极探索。经过近一年的调研、论证、 打磨，2025 年 2 月，雄安新区企业年金“自动加入”机 制正式推出。鼓励用人单位和职工在参加基本养老保险 基础上同步建立企业年金，允许部分人员先行加入、较 低比例缴费、使用简化程序，并建立更弹性的民主程序 和更优化的备案服务。 “这是真正‘以人为本’的机制。”一位首批加入 的高新科技企业负责人表示，“员工能提高退休后的收入， 企业也能享受税收优惠，更重要的是，这项制度传递了 一个信号——雄安不仅是干事创业的地方，也是能让人 才安心养老的地方。” 从上海临港到河北雄安，从“片 区统一发起”到“自动加入机制”， 长江养老在两大国家级新区的热土 上，不仅种下了年金扩面的“试验田”， 也收获了两套具有标杆意义的创新模 式。随后，这些经验又被复制到上海 漕河泾新兴技术开发区、安徽省级人 才年金平台，进一步助力长三角一体 化、京津冀协同发展，服务国家区域 战略布局。 中国太平洋保险（集团）股份有限公司8 长期以来，商业健康险的聚光灯大多打 在年轻、健康的“标准体”上。而一些风险 更高、需求更迫切的人群，却长期面临“一 险难求”的困境。太平洋健康险积极以“首 创精神”，探索填补这一市场空白。 安心的托付，一个家庭的托底 “我爱人住过很多次医院，身体状况一直不太 好。我们最需要的医疗险，总是在投保时被拒之门 外。”60 岁黄先生的开场白，道出了无数家庭的隐 痛。他的爱人既往病史复杂，体检还查出肝部结节。 多次的手术经历，让“健康告知”成为跨不过的高墙。 转机出现在黄先生偶然看到的朋友圈信息：“三 高结节可投保的医疗险——家安芯”。带着疑虑和 期待，黄先生尝试申请投保。极简的健康告知、明 确针对三高与结节人群的投保政策，让他顺利又便 捷地实现了多年夙愿。 此后，黄太太确诊肝部恶性肿瘤并进行手术， 医疗费自付部分近 50 万元。巨大的经济压力如山般 袭来。困局之中，黄先生想起了那份刚刚生效不久 的保单。他抱着试一试的心态，提交了理赔申请。 没有想象中的繁琐流程，只需拍照上传发票和病历。 “我们前后申请了 17 次理赔，最快的一次，当天就 收到了理赔款。前后共赔付了 37 万多！”黄先生回 忆时，声音依然难掩激动，“后续的放化疗费用也 不用担心了。这份保障在我们家最困难的时候，托 住了我们。” “被懂得”的保障，一份专属的守护 赵女士的故事，始于上海一家三甲医院乳腺科 的门诊。作为一名乳腺癌术后复诊的患者，她对于 未来的担忧，远不止于疾病本身。复发风险、昂贵 的靶向药、漫长的康复过程……每一个问题都沉重 地压在她的心头。 在候诊时，诊室门口一份“申爱保”的商业健 康保障手册吸引了她的注意。手册上清晰的说明， 这是专为乳腺癌患者设计的保障。带着好奇与期盼， 她走向医院的便民服务中心。驻点服务人员小刘接 待了她，并进行了耐心的讲解。几经考虑后，她说： “‘申爱保’最打动我的，是它包含了‘随诊津贴’。 这不仅仅是钱的问题，它让我感觉到，设计这份产 品的人，真的懂我们患者——他们知道定期复查对 我们有多重要，也在鼓励我们坚持规范化治疗。” 几天后，赵女士将成功投保的消息告诉了小刘：“谢 谢你的耐心，我最终决定选择‘申爱保’。” 黄太太和赵女士的经历，代表了中国太保对带 病体与中老年市场这片“深水区”的探索。 生命的微光，保障的温度 「破冰“带病体”市场，让守护不再缺席」4 2025 年 年度报告前导 9 “家安芯”：一张覆盖全民的保障网。2022年5月， “家安芯”系列医疗险正式问世，标志着中国太保开 启了带病体健康险经营的系统性探索。产品上市即明 确指向三高、结节、糖尿病等多种常见慢病人群，实 现了从单病种向多病种非健康体医疗险的突破。经过 三次产品迭代，将服务从“被动理赔”全面升级为“主 动健康管理”。截至 2025 年末，“家安芯”已为数 以万计像黄先生家庭一样的带病体客户送去保障，累 计赔付超 3,380 万元。让不同健康状况、不同年龄的 人都能找到匹配的保障。 “申爱保”：一场医疗与保险的深度融合。如果 说“家安芯”是拓宽保障的“广度”，“申爱保” 则代表了攻克特定领域难题的“深度”，实现了保 障创新必须根植于真实的医疗场景和患者旅程的愿 景。在政府、专业机构的合力下，通过近 20 万份真 实临床数据精准洞察，让“申爱保”实现了科学定 价。“申爱保”提供 100 万元的保额，动态涵盖数 十种创新特药，直击患者“用不起好药”的痛点。 更关键的是，它创新实现了术前可投保，并支持上 海医保个人账户支付，通过科技与模式的创新，将“规 范化随访”与“随诊津贴”相结合，把保险服务深 度嵌入患者的康复管理。 中国太保对带病体人群的关怀，从未 止步于一张保单或一笔赔款。从“家安芯” 织就广泛的安全网，到“申爱保”深耕乳腺 癌领域的保障新模式。我们深知，每一个数 字背后，都是一个家庭的悲欢，每一份保单 背后，都是一份沉甸甸的托付。我们将持续 以“首创精神”，聚焦曾被忽视的保障需求， 用更精准的产品、更温暖的服务，守护好每 一份托付。 中国太平洋保险（集团）股份有限公司10 三次执着提醒，一场生命守护 上海瑞金医院的康复病房里，35 岁的互联网大 厂市场总监赵女士翻阅着和医赔通管家小李的聊天 记录，回想起这半年间小李的三次“执着”提醒， 不由得感慨道：“要是没有小李的这份主动与坚持， 我早把结节的小问题拖成大麻烦了。医赔通真的做 到了把我的健康放在心上。” 故事始于 2025 年 2 月一次普通感冒的线上问 诊。“小李，我感冒总不好，喉咙老感觉痒。”赵 女士在医赔通专属聊天框发出这些文字后，小李立 刻对接在线医生进行线上问诊。问诊时赵女士提到 “半年前体检有甲状腺结节，身边不少同事都有”。 项目冲刺期的她每天连睡够 6 小时都难，并未重视 医生的复诊提醒。 第一次提醒，被“没时间”轻轻带过 医赔通后台 AI 在问诊后悄然“亮灯”，“甲状 腺结节 + 未定期复查 + 长期熬夜”的关键词将赵女 士划入“高风险关注名单”。身为有五年临床护理 和三年理赔经验的管家小李深知边界欠清的结节最 忌拖延，当天傍晚就向赵女士发出了预约消息：“您 的结节按指南需 6 个月内复查，我可以帮您预约瑞 金医院复查的专家号，您什么时候方便？”刚结束 3 小时项目会的赵女士回复：“最近没时间。”小 李懂职场人的“健康拖延症”，但风险从不等“有空”， 默默在台账记下“一个月后再次跟进”。 「从“被动理赔”到全周期“主动管理”」 第二次提醒，被“推销”误解搁置 3 月，见赵女士仍未复查，小李以分享结节科 普文章的方式发起了第二次提醒，并附言：“有和 您类似情况的客户及时复查控住了风险，如需要我 可帮忙预约。”正熬夜赶方案的赵女士看到消息烦 躁地回复：“别再向我推销了！”小李没有辩解， 转而化身“健康伙伴”，每周发一条简短贴士：“熬 夜后喝杯银耳梨水，润喉护甲状腺。” 第三次提醒，在疼痛中被采纳 5 月，复查窗口期只剩最后一周，小李再次发 去消息，语气温和却有力：“赵女士，您喉咙是不 是常有异物感？结节加长期熬夜风险不低，本周一 定要去检查，好吗？”吞咽时的刺痛让刚结束 4 小 时谈判的赵女士心头一紧，松口道：“那……就周 五下午吧。” 一道微疤，换得一份安心 超声报告显示结节升至 4a 级，医生要求立刻 细针穿刺。赵女士站在走廊，手指边发抖边发语音： “小李，4a 级……是不是癌？”小李秒回：“别紧 张，4a 是中等风险，不是确诊！我马上帮你约最快 穿刺！”10 分钟内，小李通过医赔通与瑞金医院“总 对总”协作通道，将原本需等待一周的穿刺安排到 次日，并向赵女士发送了微创治疗成功案例和指南： 5 2025 年 年度报告前导 11 “早期 10 年生存率达 98%，别慌，我一 直在。”穿刺结果为“可疑恶性”，医生 建议做微创消融术，小李协助安排了手术。 术后病理确诊为早期甲状腺乳头状癌，因 发现及时，未突破包膜，无需放化疗。 出院那天，小李又帮赵女士约了一 个月后的复查号，赵女士红了眼：“之 前我还嫌你烦，要是没这三次提醒，真 不敢想后果。”小李笑着说：“医赔通 不 只 是 理 赔， 更 是 即 买 即 用 的 就 医 管 家，您的健康，我们守护。”术后理赔 更是让赵女士感受到了医赔通的效率。 在资料提交后， 1 万多元就诊费用迅速到 账。完全康复的赵女士回公司分享经历， 当天就有 20 多位同事主动添加了医赔通 管家。 赵女士的故事，正是医赔通创新实践的缩影。 医赔通是太平洋健康险推出的一站式“就医 + 理赔” 解决方案，是发力民生保障、推动商业健康保险与 健康管理深度融合的首创。自 2024 年推出以来， 依托太保集团的大康养服务生态布局，将“保险 + 医疗 + 科技”深度融合，通过 AI 预警、管家主动 干预、三甲医院绿色通道及快速理赔服务，编织起 覆盖“防—诊—疗—赔—康”的全周期健康守护网络， 并通过次均线上问诊费用低于线下就诊费用的优 势，达成“减次数、降赔付”的效果，实现企业成 本节约、员工体验及福利提升、保险公司控费三方 共赢。截至 2025 年 12 月，医赔通已服务超 万人，客户好评率为 96%。医赔通正逐步凭借“风 险预防、全程陪伴”的模式，主动干预、高频服务， 成为持续守护客户健康的坚实伙伴。 中国太平洋保险（集团）股份有限公司12 ｜ 联系我们 本公司投资者关系团队联系方式 电话：+86-21-58767282 邮寄地址：中国上海市黄浦区中山南路 1号 Email：ir@ 传真：+86-21-68870791 12023年度报告 2025 年度报告 中国太平洋保险 ( 集团 ) 股份有限公司 13 目录 经营业绩 重要提示 公司简介及释义 经营概览 董事长致辞 01 02 04 07 15 会计数据和业务数据摘要 17 经营业绩回顾与分析 47 内含价值 公司治理 59 董事会报告和重要事项 77 股份变动及股东情况 81 董事、高级管理人员和员工情况 95 公司治理情况 121 环境和社会责任 财务报告 其他信息 审计报告 / 独立审计师报告 已审财务报表 129 信息披露索引 133 备查文件目录 提示申明： 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识， 并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。特提请注意 127 135 57 重要提示 2025年度报告 1 重要提示 2025年度报告 1 重要提示 一、 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 本公司第十届董事会第二十一次会议于 2026 年 3 月 26 日审议通过了 本公司《2025 年年度报告》正文及摘要。应出席会议的董事 14 人， 亲自出席会议的董事 14 人。根据英国金融行为监管局透明度规则 （United Kingdom’s Financial Conduct Authority’s Disclosure Guidance and Transparency Rule）第 (3) 条，本公司董事分别确认就其所知以 下两点：(1) 根据所适用会计准则编制的财务报表真实公允地反映本集团整 体资产、负债、财务状况及损益；及 (2) 本报告公允地载列本集团整体业务 发展及表现以及业务状况的回顾，以及对本集团面临的主要风险及不确定 因素的说明。 三、 本公司 2025 年度财务报告已经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审 计，并出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 本公司负责人傅帆先生、主管会计工作负责人苏罡先生及会计机构负责人 徐蓁女士保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 本公司 2025 年度利润分配以经审计的母公司财务报表数为基准，拟根据总 股本 9,620,341,455 股，按每股人民币 元（含税）进行年度现金股利 分配，共计分配人民币 11,063,392, 元，剩余部分的未分配利润结转 至 2026 年度。公司本年度不实施资本公积金转增股本。上述利润分配方案 尚待股东会批准。 六、 本公司面临的风险包括：保险风险、市场风险、信用风险、流动性风险、 操作风险、声誉风险、战略风险、资本管理风险和集团特有风险，有关本 公司可能面对的主要风险及应对举措见本报告“公司治理情况”部分。 七、 本公司不存在主要股东及关联方占用资金情况。 八、 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。 中国太平洋保险（集团）股份有限公司董事会 公司简介及释义 中国太平洋保险（集团）股份有限公司2 公司简介及释义 法定中文名称：中国太平洋保险（集团）股份有限公司 简称：中国太保 法定英文名称：CHINA PACIFIC INSURANCE (GROUP) CO., LTD. 简称：CPIC 法定代表人：傅帆 董事会秘书：苏少军 股东查询：本公司投资者关系部 电话：021-58767282 传真：021-68870791 电子信箱：ir@ 联系地址：中国上海市黄浦区中山南路 1 号 注册地址：中国上海市黄浦区中山南路 1 号 注册地址的历史变更情况：2019 年 9 月 3 日，本公司注册 地址由中国（上海）自由贸易试验区银城中路 190 号交银金 融大厦南楼变更为中国上海市黄浦区中山南路 1 号 办公地址：中国上海市黄浦区中山南路 1 号 邮政编码：200010 国际互联网网址： 电子信箱：ir@ 信息披露报纸（A 股）： 《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》 登载 A 股公告的指定网站： 登载 H 股公告的指定网站： 登载 GDR 公告的指定网站： 年度报告备置地点：本公司投资者关系部 A 股上市交易所：上海证券交易所 A 股简称：中国太保 A 股代码：601601 H 股上市交易所：香港联合交易所有限公司 H 股简称：中国太保 H 股代号：02601 GDR 上市交易所：伦敦证券交易所 GDR 证券全称：China Pacific Insurance (Group) Co., Ltd. GDR 证券代码：CPIC 会计师事务所（A 股）： 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址： 中国北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大厦 17 层 签字会计师：郭杭翔、莫艾琦 会计师事务所（H 股）： 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（认可公众利益实 体核数师） 会计师事务所办公地址：中国北京市东城区东长安街 1 号东 方广场安永大厦 17 层 会计师事务所 (GDR)： 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址： 中国北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大厦 17 层 签字会计师：郭杭翔 公司简介及释义 2025年度报告 3 释义 本报告中，除非文义另有所指，下列词语具有下述含义： 本公司、公司、中国太保、太保集团、集团 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 太保寿险 中国太平洋人寿保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司 太保产险 中国太平洋财产保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司 太保资产 太平洋资产管理有限责任公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司 太保香港 中国太平洋保险（香港）有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司 长江养老 长江养老保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司 国联安基金 国联安基金管理有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司 太平洋安信农险 太平洋安信农业保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司 太平洋健康险 太平洋健康保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司 太保资本 太保私募基金管理有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司 太保科技 太保科技有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的全资子公司 太保寿险（香港） 中国太平洋人寿保险（香港）有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子 公司 太保投资（香港） 中国太保投资管理（香港）有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子 公司 银保监会 原中国银行保险监督管理委员会 金融监管总局 国家金融监督管理总局 中国结算 中国证券登记结算有限责任公司 证监会 中国证券监督管理委员会 上交所 上海证券交易所 联交所 香港联合交易所有限公司 伦交所 伦敦证券交易所 中国会计准则 中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则、其后颁布的应用指南、解释以及其他相关规定 新会计准则 中华人民共和国财政部相继于 2017 年和 2020 年修订颁布的企业会计准则第 22、23、24、 37 以及 25 号 《公司法》 《中华人民共和国公司法》 《公司章程》 《中国太平洋保险（集团）股份有限公司章程》 《香港上市规则》 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》 《证券交易的标准守则》 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》附录 C3《上市发行人董事进行证券交易的标准 守则》 《企业管治守则》 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》附录 C1 内列载的《企业管治守则》 《证券及期货条例》 《证券及期货条例》（香港法例第 571 章） 大股东 具有《证券及期货条例》（香港法例第 571 章）下的含义，指拥有公司股本权益的人，而其 拥有权益的面值不少于公司有关股本面值的 5% GDR 全球存托凭证 ESG 环境、社会与治理 元 人民币元 pt 百分点 经营概览 中国太平洋保险（集团）股份有限公司4 经营概览 2025 年主要业绩指标 单位：人民币百万元 注： 1、包括太保寿险和太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 2、包括太保产险、太平洋安信农险及太保香港。 3、待股东会审议通过。 集团营业总收入 集团归属于母公司股东的 营运利润 36,523 +% +% 年度现金股利分配注 3 元 / 股（含税） 435,156 +% 集团客户数（千） 189,546 +6,370 集团内含价值注 1 613,365 +% 集团归属于母公司股东的 净利润 53,505 +% 206% 273% 集团核心偿付能力充足率 集团综合偿付能力充足率 +24pt +17pt % 总投资收益率 + % 集团投资资产综合投资收益率 + 产险注 2 承保综合成本率 % + 寿险注 1 新业务价值率 % 寿险注 1 新业务价值 18,609 客均保单件数（件） % 净投资收益率 经营概览 2025年度报告 5 核心竞争力 公司深耕保险主业，是中国领先的综合性保险集团。坚持价值与效益优先，整体经营业绩稳中向好， 市场地位持续巩固，价值创造能力有效提升，可持续发展根基不断夯实，服务实体经济与社会民生 的质效进一步增强，高质量发展取得新成效。 专注 稳健 创新 责任 公司专注保险主业，积极发挥综合经营优势，满足客户多元化需求，专业化能力持续增强，各业务板块均衡发 展。人身险板块着力增进民生福祉，持续丰富产品矩阵，提升“健康、养老、财富管理”保障产品和服务的供 给水平；积极构建多元化渠道优势，打造职业化、专业化、数智化、年轻化销售队伍，增强银保业务、职域业 务等发展动能，有效提升客户经营能力。财产险板块坚定服务新发展格局，创新绿色保险产品体系，加强对乡 村振兴、“一带一路”的产品服务供给，进一步增强气候风险管理能力，加快风险定价和风险减量管理能力建 设。资产管理板块坚持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”，持续优化资负联动长效机制，全面提 升符合保险资金特征的跨周期资产配置能力，把握结构性机会，长期投资收益率持续覆盖负债成本，有力支持 公司价值增长和稳健经营。 公司秉持可持续发展的经营理念，治理结构完善，经营评价和风险管理体系健全。持续优化以法人治理 主体责任为基础的治理架构，健全权责清晰、有效制衡的股东会、董事会及高级管理层的相关制度，形 成了各司其职、各负其责、协调运转的现代公司治理机制。不断健全兼顾长期与当期、发展与风控的经 营评价体系和激励约束机制，深化任期制契约化管理，强化高质量发展的经营导向，有效激发队伍活力。 持续完善风险管理体系，深化分级分类穿透管理，提升重点领域风险预警监测能力，为公司持续健康发 展提供坚实保障。 公司以客户需求为导向，持续深化转型创新，积极培育高质量发展新动能。一批行业首创产品和重大示 范项目加速落地，耐心资本服务实体经济作用不断彰显。加快丰富健康险产品矩阵，实现从保医保到保 自费、从保未病到保已病的保障能力升级。构建“防－诊－疗－复－养”康养服务生态，推动保险产品 与康养服务深度融合，为客户提供覆盖全生命周期的服务体验。全面推进全域数字化转型，持续建设保 险大模型基座与算力平台，积极打造数智化应用，在寿险客户经营、营销队伍赋能、产险风险减量服务、 健康险理赔等业务场景，有效助推效能提升。 公司坚持保险为民，主动服务经济社会发展大局，持续为客户、员工、股东和社会创造价值。公司着力完善消 费者权益保护体系，提升客户体验，推进消保示范区和智能消保建设。公司健全人才制度体系，明确人才队伍 中长期发展规划，坚持年轻化、专业化导向，持续推进集团及各级机构管理层新老交替及后备队伍建设，畅通 员工职涯路径，提升员工获得感、归属感和幸福感。公司注重股东利益，持续提高信息披露透明度，明确中长 期分红政策，为股东提供稳健、可持续、可预期的投资回报。公司积极推动ESG理念深度融入经营管理全流 程，有效服务经济社会绿色低碳发展，不断巩固与上下游合作伙伴的互利共赢关系，进一步彰显企业社会责任。 经营概览 中国太平洋保险（集团）股份有限公司6 公司荣誉 ● 中国太保在中国上市公司协会举办的“2025 年上市公司董事会最佳实践案例征集活动”“2025 年上市公 司可持续发展实践案例征集活动”和“2025 年上市公司内部控制最佳实践案例征集活动”中分别荣获“上 市公司董事会最佳实践”“上市公司可持续发展最佳实践”和“上市公司内部控制最佳实践” ● 中国太保荣获明晟（MSCI）ESG 最高评级“AAA”级 ● 太保产险在《第一财经》主办的“2025 第一财经金融价值榜”评选活动中获评“年度财产保险公司” ● 太保寿险、太保资产、太保资本在《证券时报》主办的“2025（第十届）中国保险业方舟奖”评选活动中， 太保寿险“优护长期护理保险服务品牌”荣获“保险业普惠金融实践方舟奖”；太保资产荣获“高质量发 展保险资管公司方舟奖”，其固定收益部荣获“金牌保险投资团队方舟奖”；太保资本发起设立的“太保 战新并购私募基金（上海）合伙企业（有限合伙）”荣获“保险资金支持实体创新方舟奖” ● 太保寿险、太保资产在《上海证券报》主办的“2025 上证鹰 • 金理财”评选活动中荣获“年度保险资产管 理品牌奖”，太保资产“太平洋卓越新趋势产品”荣获“年度权益类保险资管产品奖” ● 太保寿险在《金融时报》主办的“2025 年度金龙 •金融力量案例”评选活动中，“太保寿险 •《蛮好的人生》 电视剧品牌合作”入选“金融品牌和文化建设案例” ● 太平洋健康险在《中国银行保险报》主办的“2024-2025‘金口碑’年度保险产品评选活动”中，“蓝医保 • 长期医疗险（好医好药版）”荣获“‘金口碑’年度医疗保险产品奖” ● 长江养老荣获《亚洲资产管理》“2025 Best of the Best Awards”评选三项大奖，分别为“China, Best Pension Manager（中国最佳养老金管理人）”“China, Best ESG Manager（中国最佳 ESG管理人）”“China, Best Enterprise Annuity Scheme – Golden Sunshine Collective Enterprise Annuity Scheme（中国最佳企业年 金计划（金色晚晴计划））” ● 中国太保荣获中国人民银行颁发的“2024 年度金融科技发展奖”，其中“基于大模型的‘人工智能 +’数 智化赋能项目”和“数据资产管理体系建设项目”荣获二等奖，“保险全场景应用数据库创新项目”荣获 三等奖 ● 中国太保荣获《亚洲周刊》颁发的“2024 年度亚洲卓越品牌大奖”，获颁上海市人民政府第二届“上海 慈善奖” 董事长致辞 尊敬的中国太保股东朋友们： 过去一年，世界百年变局加速演进，国际政治经 济格局复杂严峻。与此同时，中国经济保持平稳运行， 发展韧性进一步增强。国内科技革命和产业变革持续 深入，绿色发展与低碳转型、民生保障与健康养老、 乡村振兴与农业安全、风险防范与社会治理等稳步推 进，为保险业的长期健康发展注入强劲活力。中国太 保始终保持战略定力，积极应对内外部形势变化，坚 持价值主线，全面深化改革，加快长期能力建设，取 得稳健经营成果。 2025年，集团实现营业总收入 4,亿元， 同比增长 %，其中保险服务收入 2,亿元，同 比增长 %；集团归母净利润 亿元，同比增 长 %；集团归母营运利润 亿元，同比增长 %，收入和盈利水平保持稳健增长态势。截至 2025 年末，集团内含价值注 6,亿元，较上年末增长 %；集团归母净资产 3,亿元，较上年末增长 %；集团管理资产规模 万亿元，较上年末增长 %，整体综合实力稳步提升。 这一年，我们深化转型，主业发展向优向好。寿 险业务坚持价值增长主线，推动多元渠道模式升级。 新业务价值注亿元，同比增长 %；新业务价 值率注%，同比提升 个百分点。代理人渠道深 化职业化、专业化和数智化队伍建设，核心人力产能 进一步提升，银保渠道、团政渠道价值贡献稳步增长。 深化客户分层经营，产品结构持续优化，新保期缴中 分红险占比已提升至半数以上，业务品质保持良好态 势。产险业务坚持效益优先，持续优化业务结构，承 保盈利水平有效改善，承保利润显著增长，保费收入 保持平稳。车险业务持续提升精细化管理水平，加强 渠道专业化建设，经营韧性不断增强；非车险主动压 降高风险、低效益业务，全面推进 “防减救赔 ”一体 化风险减量管理体系建设。投资端着力打造跨市场、 跨周期的资产配置能力，把握资本市场机遇，集团投 资资产综合投资收益率继续保持较好水平，为集团的 利润实现提供有力支撑。 这一年，我们锐意进取，服务大局彰显担当。扎 实做好金融 “五篇大文章 ”，推动保险与经济社会发展 深度融合、良性互动。科技金融方面，支持新质生产 力发展，构建 “科创无忧 ”综合保险等专属产品体系， 科技保险保障金额逾 67万亿元，科技投资规模超 1,300 亿元。绿色金融方面，助力经济社会绿色转型，绿色 562,250 集团营业总收入 单位：人民币百万元 2024年 435,156 2025年 320,000 540,000 380,000 580,000 440,000 620,000 集团内含价值注 单位：人民币百万元 2024年末 +% 2025年末 613,365 404,089 +% 中国太平洋保险（集团）股份有限公司8 保险保障金额超 310万亿元；积极发行绿色保债计划、 ABS和 REITs，绿色投资规模超 3,000亿元。普惠金融 方面，大病、长护及惠民保业务覆盖全国 262城超 5 亿人次，为超 1,700万户次农户提供农险风险保障约 万亿元，农险理赔惠及农户近 600万户次。养老金融 方面，丰富康养服务供给，“太保家园 ”布局 13城 15园， 在住长者逾 3,000人，“源申康复 ”医院厦门、济南两 地开业，康养服务累计覆盖客户超 1,200万；上海临 港新片区人才企业年金计划、雄安新区企业年金自动 加入机制等创新实践有序落地。数字金融方面，持续 建设保险大模型基座与算力平台，在寿险客户经营、 营销队伍赋能、产险风险减量服务、健康险理赔等业 务场景深化数智化经营，有效提升运营效率和效能。 这一年，我们破立并举，创新步伐更加有力。服 务中国车企 “走出去 ”，在泰国累计为超 2万台中国出 口新能源车辆提供保障，成为国内险企在新能源车险 国际化服务领域首个成功案例。发布 “太保优护 ” 数智赋能方案，将 AI嵌入基金测算和失能评估等环节， 推动效率、准确性和风控能力迈上新台阶。成功发布 300亿元战新并购基金和 200亿元私募证券基金，为 实体经济注入金融活水。平稳完成监事会改革，完善 董事履职保障机制，公司治理效能持续提升。创新资 本运作，溢价发行零票息 H股可转债，创下多项历史 纪录，成功吸引众多国际长线投资者参与，为公司未 来主业发展与战略推进提供有力支撑。完善 ESG治理 体系，发布集团五年减碳目标，深化气候风险量化管 理能力建设，明晟 ESG评级跃升至 AAA最高等级，跻 身国际领先水平。 2025年是 “十四五 ”规划的收官之年，五年来， 面对内外部多重挑战，我们始终保持信心和定力，坚 2025年度报告 9 35,000 45,000 55,000 集团归母净利润 单位：人民币百万元 2024年 +% 2025年 53,505 定不移深化转型改革，以自身发展的确定性应对环境 的不确定性，推动公司在高质量发展道路上持续前行。 截至 2025年末，集团管理资产规模近 万亿元，内 含价值五年累计提高 33%以上，累计利润总额超 2,200 亿元。集团客户总数稳步提升至近 亿，持有两张 及以上保单的客户数、客均保单件数均实现两位数以 上增长，客户价值和黏性进一步提升。 “十五五 ”时期，发展环境面临深刻复杂变化，战 略机遇与风险挑战并存，不确定难预料因素增多，保 险业的发展必须洞察长期趋势，主动应变拓新。当前， 新一轮科技革命和产业革命加快突破，创新领域的新 兴风险和融资需求为保险企业的负债端和资产端带来 新的发展机遇；人口老龄化、少子化加剧 “未富先老 ” 挑战，也激发了居民多层次养老金融产品和健康养老 服务需求；人工智能深刻影响消费者认知模式与行为 习惯，催生新的产业业态和商业模式，也对创新保险 产品服务提出更多要求。同时，我们也清醒地看到， 行业转型仍在爬坡过坎阶段，一方面，保险 “两器三网 ” 功能重要性日益凸显，需要进一步升级能力，在经济 社会发展中发挥更大作用；另一方面，面对个人营销 体制改革、产险承保盈利承压、低利率时代和权益市 场震荡等因素的叠加，行业对培育新增长动能，开创 新发展空间的需求更加迫切。 新起点孕育新机遇，新征程呼唤新作为。面向 “十五五 ”，中国太保已经确立建设 “具有市场引领力 与国际竞争力的一流保险金融服务集团 ”的愿景目标， 将继续深化改革攻坚，奋进一流征程，积极开创高质 量发展新局面，努力为股东提供持续、稳定的投资回报。 我们将夯实业务基本盘，以专业经营巩固竞争优 势。寿险业务将坚持价值主线，纵深推进业务转型。 代理人渠道在稳固队伍基盘的基础上，加快绩优队伍 发展，进一步提高人均产能；银保渠道把握市场机遇， 深化中高端客户开发，巩固价值增长基础；进一步丰 富产品矩阵，推动产品服务资源与客户需求精准匹配， 优化利源结构。产险业务将聚焦增强承保盈利能力， 31,000 270,000 34,000 290,000 37,000 310,000 集团归母营运利润 集团归母净资产 单位：人民币百万元 单位：人民币百万元 2024年 2024年末 +% +% 2025年 2025年末 36,523 34,425 302,143 291,417 44,960 10 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 董事会 董事长 2024年末 2025年末 单位：千 183,176 3,300,000 160,000 3,600,000 180,000 3,900,000 200,000 集团管理资产 集团客户数 单位：人民币百万元 2024年末 2025年末 优化业务结构，培育增长新动能。积极探索新能源车险、 智能驾驶等领域模式创新，加强新客群、新产品、新业务 的精准定价、专业核保和理赔能力建设，健全风险减量管 理和风险分散机制。积极应对低利率环境，持续优化资产 负债联动机制，强化资产负债成本收益匹配和久期匹配， 提升大类资产配置和执行能力，为实现长期稳定的投资回 报夯实基础。 我们将把握时代机遇，推进三大战略转型突破。大康 养战略方面，抢抓健康险新政机遇，创新商业健康险产品， 增强健康保险专业化经营优势，以服务驱动产品创新和风 险减量管理；强化养老金专业管理，加快发力养老金融， 推动企业年金市场扩面，做大第二支柱规模，抢抓个人养 老金业务，打造产品服务结合的解决方案，构建第三支柱 差异化竞争优势。国际化战略方面，加强前瞻性战略研究， 提升跨境服务供给能力和全球资产配置能力，以香港为跨 境连接的 “桥头堡 ”和业务创新的 “首发地 ”，推动重点市 场业务布局，逐步融入国际市场。“人工智能 +”战略方面， 着力强化数智化革新，搭建企业级人工智能能力体系，加 快推动人工智能应用的场景化、规模化研发落地，促进效 率效能提升、业务流程再造、客户体验优化和服务模式创新。 我们将着力深化改革，锻造面向未来的长期竞争力。 持续完善现代企业治理机制，在 “两会一层 ”新架构下进 一步夯实治理根基，通过形成责权清晰和运营高效的治理 机制，明确激励约束的市场化导向，进一步释放基层经营 活力。大力选拔优秀年轻干部，构建具有市场竞争力的人 才发展机制，为中国太保的长期发展夯实专业后备队伍。 健全风险合规管理体系，强化研判预警，提升精准把控风 险和实战应对能力。进一步完善市值管理机制，巩固价值 创造基础，强化价值传导和价值经营，稳步提升对投资者 的回报。 2026年是中国太保建司 35周年，也是公司 “十五五 ” 规划的开局之年。面向 “十五五 ”壮阔新征程，我们将坚 定围绕 “稳中求进、提质增效 ”总基调，聚焦主责主业，着 力增强核心功能、提升核心竞争力，以三十五载的深厚积 淀为底气，乘势而上、抢抓机遇，以改革之勇攻坚克难， 以创新之力破局前行，在服务中国式现代化的伟大实践中， 交出不负时代、不负人民的优异答卷！ 注：包括太保寿险和太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 +% 3,542,660 +% 189,546 3,891,033 2025年度报告 11 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司14 会计数据和业务数据摘要 经营业绩回顾与分析 内含价值 15 17 47 经营业绩 2025年度报告 15 会计数据和业务数据摘要 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司16 会计数据和业务数据摘要 1 主要会计数据和财务指标 单位：人民币百万元 主要会计数据 2025 年 2024 年 本年 比上年 增减 (%) 2023 年 营业收入 435,156 404,089 323,945 利润总额 66,068 55,563 32,001 净利润注 53,505 44,960 27,257 扣除非经常性损 益的净利润注 52,330 44,926 27,135 经营活动产生的 现金流量净额 195,523 154,404 137,863 2025 年末 2024 年末 本年末 比上年末 增减 (%) 2023 年末 总资产 3,144,767 2,834,907 2,343,962 股东权益注 302,143 291,417 249,586 注： 以归属于本公司股东的数据填列。 单位：人民币元 主要财务指标 2025 年 2024 年 本年 比上年 增减 (%) 2023 年 基本每股收益注 1 扣除非经常性损益后 的基本每股收益注 1 稀释每股收益注 1 加权平均净资产 收益率 (%) 注 1 扣除非经常性损益后的加权 平均净资产收益率 (%) 注 1 每股经营活动产生的 现金流量净额注 2 2025 年末 2024 年末 本年末 比上年末 增减 (%) 2023 年末 每股净资产注 1 注： 1、 以归属于本公司股东的数据填列。 2、 以本公司发行在外普通股的加权平均数计算。 单位：人民币百万元 2025 年分季度 主要财务数据 第一季度 （1-3 月份） 第二季度 （4-6 月份） 第三季度 （7-9 月份） 第四季度 （10-12 月份） 营业收入 93,717 106,779 144,408 90,252 净利润注 9,627 18,258 17,815 7,805 扣除非经常性 损益的净利润注 9,624 16,600 17,868 8,238 经营活动产生的 现金流量净额 64,558 55,945 48,894 26,126 注： 以归属于本公司股东的数据填列。 单位：人民币百万元 非经常性损益项目 金额 非流动性资产处置收益 90 计入当期损益的政府补助 156 除上述各项之外的其他营业外收支净额 (111) 其他符合非经常性损益定义的损益项目注 1,003 非经常性损益的所得税影响数额 65 少数股东应承担的部分 (28) 合计 1,175 注： 上海瑞永景房地产开发有限公司于 2025 年 6 月 30 日起成为本集团的 子公司，其纳入集团合并报表范围产生一次性收益影响约人民币 亿 元；本公司发行的 H 股可转换债券的转股权价值重估损益等影响合计约 人民币 亿元。 3 其他主要财务、监管指标 单位：人民币百万元 指标 2025 年 12 月 31 日 / 2024 年 12 月 31 日 / 2025 年 1-12 月 2024 年 1-12 月 集团合并 投资资产注 1 3,039,987 2,734,457 三年平均投资收益率 (%) 注 2 保险服务收入 288,910 279,473 保险服务费用 252,043 243,147 保险合同资产 – 22 保险合同负债 2,466,607 2,229,514 已发生赔款负债 110,044 105,497 未到期责任负债 2,356,563 2,124,017 分出再保险合同资产 47,746 46,081 分出保费的分摊 15,425 15,891 摊回保险服务费用 14,192 14,466 承保财务损失 101,835 92,520 分出再保险财务收益 881 2,103 太保寿险注 3 签发保险合同的合同服务 边际 352,981 342,149 当期初始确认签发的保险 合同的合同服务边际 19,885 18,456 太保产险 三年平均承保综合 成本率 (%) 注 4 三年平均承保综合 赔付率 (%) 注 5 注： 1、 投资资产包括货币资金等。 2、 本公司于 2023 年 1月 1日起实施新保险合同准则和新金融工具准则，三年 平均投资收益率根据新保险合同准则和新金融工具准则实施后数据计算。 3、 包括太保寿险和太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 4、 承保综合成本率=（保险服务费用+ 承保财务损益+ 提取保费准备金+（分 出保费的分摊－摊回保险服务费用－分出再保险财务损益））/ 保险服务 收入。 5、 承保综合赔付率 =（已决赔款 + 未决赔款准备金提转差 + 亏损合同损益 + 承保财务损益 + 提取保费准备金 +（分出保费的分摊－摊回保险服务费 用－分出再保险财务损益））/ 保险服务收入。 2 非经常性损益项目和金额 经营业绩 2025年度报告 17 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 经营业绩回顾与分析 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司18 经营业绩回顾与分析 1 公司业务概要 一、主要业务 公司通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。公司主要通过太保寿险为客户提供人身保 险产品和服务；通过太保产险、太平洋安信农险为客户提供财产保险产品和服务；通过太平洋健康险为客户提供健康险产 品及健康管理服务；通过太保资产开展保险资金运用以及第三方资产管理业务；通过长江养老开展养老金融服务及相关资 产管理业务；通过太保资本开展私募基金管理业务及相关咨询服务；通过国联安基金开展公募基金管理业务；通过太保科 技提供市场化科技赋能支持和服务。 2025 年，全国保险行业注实现原保险保费收入 万亿元，同比增长 %。其中，人身保险公司原保险保费收入 万亿 元，同比增长 %；财产保险公司原保险保费收入 万亿元，同比增长 %。按原保险保费收入计算，太保寿险、太 保产险分别为中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司。 注：保险行业数据来自金融监管总局网站。 二、合并报表中变化幅度超过 30% 的重要项目及原因 单位：人民币百万元 资产负债表项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 变动幅度 (%) 主要变动原因 货币资金 62,789 29,357 时点因素及发行 H 股可转债影响 买入返售金融资产 24,512 10,905 时点因素 长期股权投资 14,616 22,520 () 合营企业转为子公司 投资性房地产 28,147 8,951 合营企业转为子公司 在建工程 1,086 2,489 () 转增固定资产 使用权资产 1,776 2,921 () 合营企业转为子公司 衍生金融负债 2,372 96 2, 发行 H 股可转债 应交税费 3,722 2,480 时点因素 应付债券 22,678 10,286 发行 H 股可转债 租赁负债 1,571 2,722 () 合营企业转为子公司 递延所得税负债 4,517 7,362 () 应纳税暂时性差异减少 其他综合损益 (17,390) 14,917 () 受资本市场波动影响，以公允价值计量 且其变动计入其他综合收益的金融资产 公允价值变动 利润表项目 2025 年 1-12 月 2024 年 1-12 月 变动幅度 (%) 主要变动原因 投资收益 52,657 26,907 证券买卖收益等增加 对联营企业和合营企业的投资 收益 /（损失） 94 (540) () 该类投资收益增加 分出再保险财务收益 881 2,103 () 金融假设变化 利息支出 (4,164) (2,728) 卖出回购金融资产款等利息支出增加 信用减值损失 (1,155) (531) 金融资产信用减值损失增加 其他资产减值损失 (28) (406) () 投资性房地产减值损失减少 其他业务成本 (1,720) (1,106) 合营企业转为子公司 其他综合损益 (32,910) 6,800 () 受资本市场波动影响，以公允价值计 量且其变动计入其他综合收益的金融 资产公允价值变动 经营业绩 2025年度报告 19 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 2 业绩概述 中国太保坚持专注保险主业，坚守价值，坚信长期，持续深化客户需求导向，总体经营业绩积极向好， 公司综合实力持续增强。太保寿险纵深推进业务转型，推动多元渠道建设，优化产品结构，价值增 长表现良好。太保产险持续优化业务结构，承保盈利有效改善，保费收入保持平稳，全面推进高质 量发展。资产管理坚持穿越周期的资产负债匹配管理，强化专业化投资能力，实现良好投资业绩。 一、经营业绩 2025 年，集团实现营业总收入 4, 亿元，同比增长 %，其中保险服务收入 2, 亿元，同比增长 %。集团净 利润注 1 为 亿元，同比增长 %；集团营运利润注 1、2 为 亿元，同比增长 %。集团内含价值注 3 为 6, 亿元，较上年末增长 %，其中集团有效业务价值注 3、4 为 2, 亿元，较上年末增长 %。寿险业务注 3 新业务价值 亿元，同比增长 %；新业务价值率 %，同比提升 个百分点。财产险业务注 5 承保综合成本率为 %，同 比下降 个百分点。集团投资资产综合投资收益率为 %，同比上升 个百分点。 寿险业务注 3 新业务价值实现快速增长，新业务价值率稳步提升 > 新业务价值 亿元，同比增长 %；新业务价值率 %，同比提升 个百分点； > 规模保费 2, 亿元，同比增长 %； > 寿险营运利润 亿元，同比增长 %；合同服务边际余额 3, 亿元，较上年末增长 %； > 产品转型成效显现，产品结构持续优化，浮动收益型产品占比显著提升；强化业务品质管理，保单继续率保持高位。 财产险业务注 5 承保盈利有效改善，保费收入保持平稳 > 承保综合成本率 %，同比下降 个百分点。其中，承保综合赔付率 %，同比下降 个百分点；承保综合费 用率 %，同比下降 个百分点； > 原保险保费收入 2, 亿元，同比增长 %； > 车险深化新能源车经营，加强精细化管控，提升经营韧性；非车险着力优化业务结构，全面构建一体化风险减量管理体 系。 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司20 经营业绩回顾与分析 坚持基于保险负债特性的战略资产配置，投资业绩表现良好 > 债权类金融资产占比 %，较上年末下降 个百分点；股权类金融资产占比 %，较上年末上升 个百分点， 其中核心权益注 6 占比 %，较上年末上升 个百分点； > 集团投资资产综合投资收益率 %，同比上升 个百分点；总投资收益率 %，同比上升 个百分点；净投资收 益率 %，同比下降 个百分点； > 集团管理资产 38, 亿元，较上年末增长 %；其中，第三方管理资产规模 8, 亿元，较上年末增长 %。 注： 1、 以归属于本公司股东的数据填列。 2、 营运利润以财务报表净利润为基础，剔除短期波动性较大的损益表项目和管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目。其中，短期投资波动为产 / 寿 / 健康险等子公司，适用于除浮动收费法以外业务，考虑实际投资收益与长期预期投资收益假设的差异，及其所得税影响。一次性重大项目调整包括考虑当期税 前利润抵扣项金额与过去年度平均税前利润抵扣项金额的影响差异。 3、 寿险业务包括太保寿险、太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 4、 以集团应占寿险业务扣除偿付能力额度成本后的有效业务价值填列。 5、 财产险业务包括太保产险、太平洋安信农险及太保香港。 6、 包括股票和权益型基金。 经营业绩 2025年度报告 21 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 二、主要指标 单位：人民币百万元 指标 2025 年 12 月 31 日 / 2025 年 1-12 月 2024 年 12 月 31 日 / 2024 年 1-12 月 变动 (%) 主要价值指标 集团内含价值注 1 613,365 562,250 有效业务价值注 1、2 240,698 212,957 集团净资产注 3 302,143 291,417 太保寿险一年新业务价值注 1 18,609 13,279 太保寿险新业务价值率 (%) 注 1 太保产险承保综合成本率 (%) () 集团投资资产综合投资收益率 (%) 主要业务指标 保险服务收入 288,910 279,473 太保寿险注 1 85,980 83,577 太保产险 197,191 191,397 集团客户数（千）注 4 189,546 183,176 客均保单件数（件） 月均保险营销员（千名） 181 184 () 太保寿险综合退保率 (%) 注 1 () 总投资收益率 (%) 净投资收益率 (%) () 第三方管理资产 851,046 808,203 主要财务指标 归属于母公司股东净利润 53,505 44,960 太保寿险注 1 42,165 35,825 太保产险 9,864 7,376 基本每股收益（元）注 3 每股净资产（元）注 3 综合偿付能力充足率 (%) 太保集团 273 256 17pt 太保寿险 228 210 18pt 太保产险 244 222 22pt 注： 1、包括太保寿险和太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 2、以集团应占寿险扣除偿付能力额度成本后的有效业务价值填列。 3、以归属于本公司股东的数据填列。 4、集团客户数是指该期末，至少持有一张由太保集团下属子公司签发的、在保险责任期内保单的投保人和被保险人，投保人与被保险人为同一人时视为一个客户。 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司22 经营业绩回顾与分析 3 人身保险业务 太保寿险坚持价值增长主线，纵深推进业务转型，加快构筑高质量发展新格局，通过深化客户分层 分类经营，加快推动多元渠道模式升级，实现新业务价值快速增长，新业务价值率稳步提升。太平 洋健康险持续提升专业化经营能力，保险服务收入和净利润实现良好增长，经营韧性进一步增强。 一、太保寿险注 1 （一）业务分析 太保寿险核心经营业绩稳中向好，规模与价值实现双升，盈利能力、业务品质保持良好态势。2025 年实现规模保费 2, 亿元，同比增长 %。内含价值达 4, 亿元，较上年末增长 %；新业务价值达 亿元，同比增长 %； 新业务价值率 %，同比提升 个百分点。净利润 亿元，同比增长 %；营运利润 亿元，同比增长 %。 太保寿险坚持以客户为出发点、产服为切入点、队伍为落脚点，转型呈现积极成效。一是深耕客户分层经营，牵引客层上移， 持续优化客户结构。2025 年太保寿险中客注 2 及以上客户占比 %，同比提升 个百分点，其中，代理人渠道 %， 同比提升 个百分点；银保渠道中客注 2 及以上客户占比 %，同比提升 个百分点，高客注 2、极高客注 2 人数实现快 速增长。二是推进“2+N”多元渠道模式升级，打造特色专业化队伍，提升经营质效。代理人渠道队伍规模基本企稳，核心 人力产能同比提升，银保渠道、团政渠道职域业务价值大幅增长，价值贡献稳步提升。三是持续完善产服供给体系，强化 牵引浮动收益型产品发展，多措并举优化产品结构。2025 年分红险新保期缴规模保费大幅增长，新保期缴中分红险占比提 升至 %，其中代理人渠道新保期缴中分红险占比达 %。 注： 1、太保寿险经营业绩均包含子公司太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 2、 中客指当年新保业务有效长险应缴总保费在 30 万元（含）至 240 万元的客户；高客指当年新保业务有效长险应缴总保费在 240 万元（含）至 1,000 万元的客户； 极高客指当年新保业务有效长险应缴总保费在 1,000 万元及以上的客户。 太保寿险规模保费 （单位：人民币百万元） + % 2025年2024年 295,855 太保寿险一年新业务价值及价值率 （单位：人民币百万元） 新业务价值 新业务价值率 +% 2024年 2025年 + pt % % 13,279 18,609 代理人渠道 银保渠道 团政渠道 其他渠道 61,618 17,543 5,088 211,606 262,408 42,099 15,850 1,980 202,479 经营业绩 2025年度报告 23 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 1、按渠道的分析 太保寿险构建以代理人渠道、银保渠道为主的多元渠道格局，拓展多元化价值增长路径。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 规模保费 295,855 262,408 代理人渠道 211,606 202,479 新保业务 36,910 36,896 续期业务 174,696 165,583 银保渠道 61,618 42,099 新保业务 39,391 29,073 续期业务 22,227 13,026 团政渠道 17,543 15,850 新保业务 14,989 13,934 续期业务 2,554 1,916 其他渠道注 5,088 1,980 注：其他渠道为直销业务、经纪业务。 (1) 代理人渠道 太保寿险强化体系化能力建设和数智赋能，推动代理人渠道高质量发展。客户经营方面，围绕客户旅程和经营流程，建立 客户温度和客户价值经营体系，通过分层经营实现客层上移；产服供给方面，基于客户多元化需求，持续丰富产品与服务 供给，提供差异化的保险保障和服务解决方案；队伍建设方面，聚焦重点区域，围绕“职业化、专业化、数智化、年轻化” 的“四化”队伍建设，强化锻造绩优个人和绩优组织。2025 年，代理人渠道实现规模保费 2, 亿元，同比增长 %。 太保寿险 2025 年月均保险营销员 万人，期末保险营销员 万人，队伍规模保持基本稳定。2025 年月均核心人力 万人；核心人力月人均首年规模保费 63,605 元，同比增长 %。坚决落实“报行合一”监管政策要求，持续推动费用结 构优化和投产效能提升，2025 年下半年核心人力月人均首年佣金收入同比增长 %，增速较上半年显著改善。 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 核心人力月人均首年规模保费（元） 63,605 54,330 核心人力月人均首年佣金收入（元） 6,696 6,868 () (2) 银保渠道 太保寿险银保渠道坚持以价值为核心，不断增强银保发展动能。深化战略渠道合作，夯实股份行合作，加强国有行突破； 提升渠道经营效能，优化人网配置，推进网点深耕；立足客户财富管理需求，持续丰富产服生态；聚焦专业化队伍打造， 坚持优建、优管、优训，队伍产能持续向好；纵深推进数智化建设，助力经营效能提升。2025 年，银保渠道实现规模保费 亿元，同比增长 %，其中新保期缴规模保费 亿元，同比增长 %。 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司24 经营业绩回顾与分析 (3) 团政渠道 太保寿险团政渠道坚持“扬长优短，长短融合”的经营策略。职域业务聚焦重点行业标杆项目打造，强化企业项目下个人 客户综合价值开发。团险业务推进矩阵式精细化管理模式，提升自主渠道经营能力。普惠保险紧扣政策导向，抢抓长护保 险项目机遇，彰显“太保优护”服务品牌。2025 年，团政渠道实现规模保费 亿元，同比增长 %，其中职域业务 实现新保期缴规模保费 亿元，同比增长 %；民生保障普惠覆盖人群超 亿人次。 2、按业务类型的分析 太保寿险积极响应养老金融、健康中国等国家重大战略，持续深化保险供给侧结构性改革，着力构建覆盖客户全生命周期 的多元化“产品 + 服务”体系。大力发展第三支柱养老保险，推出多款分红年金特色产品，完善多元渠道养老产品布局， 2025 年商保年金新保规模保费 亿元，同比增长 %。创新推出重疾险、中高端医疗险等产品，深化“保险 + 服务” 模式，2025 年健康险新保规模保费 亿元，同比增长 %。强化浮动收益型产品体系建设，推出多款分红终身寿险 产品，牵引客层上移，优化业务结构，2025 年分红型保险新保期缴规模保费 亿元，同比大幅增长，新保期缴中分红 险占比提升至 %。依托“防－诊－疗－复－养”康养服务体系，持续优化目标客群服务体验，增强客户粘性，赋能主业 发展。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 规模保费 295,855 262,408 传统型保险 187,524 172,822 其中：新保期缴 22,128 39,487 () 分红型保险 61,187 56,066 其中：新保期缴 22,156 2,443 万能型保险 34,344 21,383 短期保险 12,800 12,137 2025 年太保寿险前五大产品信息 截至 12 月 31 日止 12 个月 单位：人民币百万元 排名 产品名称 险种 规模保费 主要渠道 1 长相伴（传世版）终身寿险 传统险 17,183 代理人渠道 2 保利盈（典藏版）两全保险 传统险 14,152 银保渠道 3 长相伴（盛世版）终身寿险 传统险 13,582 代理人渠道 4 金佑人生终身寿险（分红型）A 款（2014 版） 分红险 10,479 代理人渠道 5 鑫相伴（A 款）终身寿险 传统险 8,245 银保渠道 经营业绩 2025年度报告 25 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 3、保单继续率 太保寿险持续强化业务品质管理，2025 年个人寿险客户 13 个月保单继续率 %，整体维持高位水平；个人寿险客户 25 个月保单继续率 %，同比提升 个百分点。 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 个人寿险客户 13 个月保单继续率 (%) 注 1 () 个人寿险客户 25 个月保单继续率 (%) 注 2 注： 1、13 个月保单继续率：发单后 13 个月继续有效的寿险保单保费与当期生效的寿险保单保费的比例。 2、25 个月保单继续率：发单后 25 个月继续有效的寿险保单保费与当期生效的寿险保单保费的比例。 4、前十大地区规模保费 太保寿险规模保费主要来源于经济较发达或人口较多的省市。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 规模保费 295,855 262,408 江苏 34,011 30,099 浙江 30,459 25,353 河南 21,935 21,325 山东 20,998 19,903 广东 20,344 16,041 上海 19,285 14,907 河北 14,126 13,559 北京 11,761 9,598 山西 10,690 10,200 湖北 10,630 10,015 小计 194,239 171,000 其他地区 101,616 91,408 （二）利源分析 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 保险服务业绩及其他 28,438 27,931 其中：保险服务收入 85,980 83,577 保险服务费用 (55,749) (53,583) 总投资收益注 1 119,497 100,675 财务承保损益注 2 (98,635) (86,522) 投资业绩 20,862 14,153 税前利润 49,300 42,084 所得税 (7,135) (6,259) 净利润 42,165 35,825 注： 1、总投资收益包括投资收益、利息收入、公允价值变动损益、投资性房地产租金收入、卖出回购利息支出、信用减值损失、其他资产减值损失和投资业务相关税费等。 2、财务承保损益包含承保财务损失和分出再保险财务收益。 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司26 经营业绩回顾与分析 保险服务收入。2025 年为 亿元，同比增长 %。保险服务收入按照当期提供的保险合同服务而确认，并剔除了投资 成分注。 注：投资成分，是指无论保险事项是否发生均须偿还给保单持有人的金额。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 保险服务收入 85,980 83,577 长险 74,406 72,889 短险 11,574 10,688 保险服务费用。2025 年为 亿元，同比增长 %。保险服务费用包括当期发生赔款及其他相关费用等，并剔除了投 资成分。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 保险服务费用 55,749 53,583 长险 44,301 42,714 短险 11,448 10,869 投资业绩。2025年为亿元，同比增长%。投资业绩为投资收益高于准备金要求回报的部分。受投资资产规模上升、 资本市场波动和权益投资策略优化影响，投资业绩同比增长。 综合上述原因，2025 年太保寿险实现净利润 亿元，同比增长 %。 二、太平洋健康险 太平洋健康险锚定“新产品、新渠道、新科技”战略方向，持续提升专业化经营能力。发展速度稳步提升，2025 年实现保 险业务收入 亿元，同比增长 %，其中互联网、医疗生态等自营业务以及与太保产寿险协同的合作业务，均实现良 好增长。发展质量不断优化，新会计准则下 2025 年保险服务收入达到 亿元，同比增长 %；净利润 亿元，同 比增长 %。截至 2025 年末，公司已实现累计盈利，经营韧性进一步增强。 全面践行“产品即服务”的价值主张，为客户提供有温度、更专业的健康保障和服务。丰富“蓝医保”产品矩阵，在“好医、 好药、好服务”方面持续突破，切实提升客户获得感。强化“医 + 药 + 险”联动发展，深化与头部医院合作，推出“申爱保” 带病体产品，推动医疗数据应用转化，实现商保产品在医疗场景的新突破。升级迭代“企安芯”团体健康保障方案，打造“医 赔通”服务工具，为用户提供“就医 + 理赔”一站式解决方案，通过线上问诊、线下优选医疗网络相结合的方式，在帮助 用户实现良好就医体验的同时，初步实现控费成效。得益于持续的产服创新，2025 年公司的年轻及家庭客群快速增长，带 病体客群覆盖持续扩面。 在协同业务方面，发挥专业经营优势，全力为太保产寿险公司提供产品创新、服务运营等业务支持。连续三年迭代“家安 芯”，成为寿险老年客户的医疗险托底产品；与寿险合作新一代“乐享百万 2025”与“安享百万 2025”，推出银保专属高 端医疗险，助力寿险客户经营。与产险合作上线“太健康全能保”家庭版及“太健康免健告”等产品，提升车险客户健康 险渗透率。 经营业绩 2025年度报告 27 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 财产保险业务 太保产险坚持效益优先理念，以精准施策驱动提质增效，业务结构持续优化，承保盈利有效改善， 保费收入保持平稳，高质量发展稳步推进。车险围绕客户经营，强化品质管控，深化数字化赋能， 持续深耕新能源车领域并积极助力新能源车企出海，切实提升经营韧性与盈利水平。非车险优化内 部资源配置，以结构改善驱动价值增长，全面构建“防减救赔”一体化风险减量管理体系。太平洋 安信农险和太保香港实现稳健发展。 4 一、太保产险 （一）业务分析 2025 年，太保产险实现原保险保费收入 2, 亿元，同 比增长 %，保险服务收入 1,亿元，同比增长 %。 实现承保利润 亿元，同比增长 %。承保综合成 本率 %，同比下降 个百分点，其中承保综合赔付率 %，同比下降 个百分点，承保综合费用率 %， 同比下降 个百分点。 1、按险种分析 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 原保险保费收入 201,499 201,243 机动车辆险 110,511 107,302 交强险 29,475 28,459 商业险 81,036 78,843 非机动车辆险 90,988 93,941 () 责任险 23,075 22,209 健康险 20,298 20,288 农业险 19,939 19,278 企财险 7,962 7,836 其他 19,714 24,330 () 其中：个人信用保证保险 (1,691) 3,830 () 其余 21,405 20,500 太保产险承保综合成本率 （单位：%） 承保综合费用率 承保综合赔付率2024年 2025年 太保产险原保险保费收入 （单位：人民币百万元） 非车险 车险2024年 2025年 +% % +% 201,499 110,511 90,988 201,243 107,302 93,941 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司28 经营业绩回顾与分析 (1) 机动车辆险 太保产险车险业务平稳有序发展，通过推进个人客户经营 体系建设、提高渠道专业化建设水平、加强品质精细化管 理，实现发展趋稳、结构优化、成本下降。2025 年，车险 原保险保费收入 1, 亿元，同比增长 %，其中家用 车业务占比同比提升 个百分点。新能源车险原保险保 费收入 亿元，占车险保费比例达 %。车险承保 综合成本率 %，同比下降 个百分点，承保利润水平 实现近年最优。 (2) 非机动车辆险 太保产险非车险把握行业转型发展和增速换挡的窗口期， 主动调整业务结构，优化整合内部资源，全面推进“防减 救赔”一体化风险减量管理体系建设。2025 年，非车险原 保险保费收入 亿元，同比下降 %。受主动调整业 务结构影响，个人信用保证保险业务原保险保费收入 亿元，规模较上年压缩 亿元，风险敞口大幅收窄。 非车险整体承保综合成本率 %，同比上升 个百分 点，剔除个人信用保证保险业务影响后，非车险承保综合 成本率 %，同比下降 个百分点。主要险种中，健康 险、企财险实现扭亏为盈。 责任险业务持续强化服务国家治理现代化和实体经济的 功能定位，加快研发适配新技术、新业态的责任保险产 品，提升专业服务能力和运行效率。坚持稳健经营，从严 管控重点领域高风险业务，深化高赔付项目及险种的精细 化治理，切实推动责任险业务提质增效。2025 年原保险 保费收入 亿元，同比增长 %；承保综合成本率 %，同比下降 个百分点。 健康险业务提质增效。一方面深耕政保合作，强化品质管 控，升级风控技术，强化服务能力，夯实政策性健康险业 务根基；另一方面聚焦商业险创新，精准匹配市场需求， 优化场景化销售，实现流程智能化，打造多元化增长引擎。 2025 年健康险业务原保险保费收入 亿元，同比基本 持平；承保综合成本率 %，同比下降 个百分点。 农业险业务服务三农，聚焦粮食安全与乡村振兴战略，持 续升级业务模式。扩大三大主粮及重要农产品完全成本保 险、种植收入保险覆盖面，丰富特色农产品险种，推动渔 业保险发展，构建差异化保障体系；深化“农业保险 +” 模式创新，强化新技术运用，优化“精准承保、精准理赔” 管理，提升服务质效与合规水平。2025 年原保险保费收入 亿元，同比增长 %；承保综合成本率 %， 同比上升 个百分点。 企财险业务深耕传统领域，持续巩固在电力、石化等支柱 行业的领先地位；积极拓展绿色能源、半导体等新兴领域， 聚焦科技保险核心抓手，助力科创企业抵御各类风险，加 快布局银行渠道、交叉场景及优质小微业务。在风险管控 层面，深化风勘、核保、理赔一体化建设，强化汛期等重 点风险管控，提升风险预判与应对能力，护航业务稳健发 展。2025 年原保险保费收入 亿元，同比增长 %； 承保综合成本率 %，同比下降 个百分点。 (3) 主要险种经营信息 截至 2025 年 12 月 31 日止 12 个月 单位：人民币百万元 险种名称 原保险 保费收入 保险金额 承保利润 承保综合 成本率 (%) 机动车辆险 110,511 119,992,250 4,817 责任险 23,075 4,583,999,699 (529) 健康险 20,298 425,389,546 574 农业险 19,939 636,606 (595) 企财险 7,962 23,146,149 512 2、前十大地区保费收入 太保产险前十大地区原保险保费收入合计 1, 亿元， 约占全司的 %，占比同比上升 个百分点。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 原保险保费收入 201,499 201,243 广东 26,705 26,073 江苏 23,500 23,102 浙江 20,932 20,018 上海 16,125 15,397 山东 10,765 11,463 () 四川 8,213 8,063 北京 7,760 7,054 湖南 7,509 7,223 河北 6,779 7,077 () 河南 6,630 7,331 () 小计 134,918 132,801 其他地区 66,581 68,442 () 经营业绩 2025年度报告 29 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 3、分渠道保费收入 下表列明报告期内太保产险按渠道类别统计的原保险保费 收入。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 原保险保费收入 201,499 201,243 代理渠道 120,027 117,701 直销渠道 49,978 54,629 () 经纪渠道 31,494 28,913 （二）利源分析 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 保险服务收入 197,191 191,397 保险服务费用 (189,681) (184,658) 分出再保险合同净损益注 1 (652) (843) () 承保财务损失及其他注 2 (2,022) (3,224) () 承保利润 4,836 2,672 承保综合成本率 (%) () 总投资收益注 3 8,765 7,554 其他收支净额 (989) (1,089) () 税前利润 12,612 9,137 所得税 (2,748) (1,761) 净利润 9,864 7,376 注： 1、 分出再保险合同净损益包括分出保费的分摊、摊回保险服务费用、分出 再保险财务收益等。 2、 承保财务损失及其他包括承保财务损失、提取保费准备金等。 3、 总投资收益包括投资收益、利息收入、公允价值变动损益、投资性房地 产租金收入、卖出回购利息支出、资本补充债利息支出、投资相关税费 和信用减值损失等。 保险服务收入。2025 年保险服务收入 1, 亿元，同比 增长 %，主要因整体业务规模增长等影响。其中机动车 辆保险服务收入 1, 亿元，同比增长 %，非机动车 辆保险服务收入 亿元，同比增长 %。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 保险服务收入 197,191 191,397 机动车辆险 109,659 106,329 非机动车辆险 87,532 85,068 保险服务费用。2025 年保险服务费用 1, 亿元，同比 增长 %，主要因业务规模增长带来赔付、费用的增长。 其中机动车辆保险服务费用 1,亿元，同比增长 %， 非机动车辆保险服务费用 亿元，同比增长 %。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 保险服务费用 189,681 184,658 机动车辆险 103,633 102,169 非机动车辆险 86,048 82,489 分出再保险合同净损益。2025 年分出再保险合同净损失 亿元，同比减少 亿元，主要受分出业务规模、分 出业务结构以及相关业务赔付率影响。 承保财务损失及其他。2025 年承保财务损失及其他 亿元，同比下降 %，主要受利率持续下降影响，导致 负债的货币时间价值金额下降。 总投资收益。太保产险持续加大委托投资能力建设，优化 权益投资策略，提高债券市场的机会把握能力，2025 年总 投资收益 亿元，同比增长 %，主要由于公允价值 变动收益和已实现收益同比增长。 综合上述原因，2025 年太保产险实现净利润 亿元， 同比增长 %。 二、太平洋安信农险 太平洋安信农险以都市农险品牌为牵引，持续聚焦农险专 业化、差异化经营，以农业保险为基本盘，向乡村建设、 农村治理、农民增收、农民家庭财产、意外、健康等三农 领域拓展，助力推进乡村振兴和农业强国建设，持续为公 司高质量发展注入新动能。2025 年实现原保险保费收入 亿元，同比增长 %，其中农业险 亿元，同比 增长 %。保险服务收入 亿元，同比下降 %。 承保综合成本率 %，同比下降 个百分点；净利润 亿元，同比增长 %。 三、太保香港 公司主要通过太保香港开展境外财产险业务。截至 2025 年 12 月 31 日，太保香港总资产 亿元，净资产 亿 元，2025 年实现原保险保费收入 亿元，承保综合成本 率 %，净利润 亿元。 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司30 经营业绩回顾与分析 资产管理业务 公司坚持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”的理念，积极探索资产负债管理创新模式， 进一步完善穿越周期的战略资产配置体系，通过数字化赋能持续提升和强化投研能力与合规风控能 力。公司在战略资产配置的牵引下开展有纪律且灵活的战术资产配置，严控信用风险，持续延展固 定收益资产久期，降低再投资风险；积极开拓多元化投资渠道，不断强化以权益投资为重点的主动 投资管理能力，投资业绩表现良好，集团管理资产规模保持稳定增长。 一、集团管理资产 截至 2025 年 12 月末，集团管理资产达 38, 亿元，较上年末增长 %，其中集团投资资产 30, 亿元，较上年末增 长 %；第三方管理资产 8, 亿元，较上年末增长 %；2025 年第三方管理费收入为 亿元，同比增长 %。 单位：人民币百万元 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 较上年末变化 (%) 集团管理资产 3,891,033 3,542,660 集团投资资产 3,039,987 2,734,457 第三方管理资产 851,046 808,203 其中：太保资产 245,395 294,187 () 长江养老 476,867 406,401 国联安基金 116,123 99,806 太保资本 1,205 936 太保投资（香港） 11,456 6,873 二、集团投资资产 2025 年，在中国宏观政策加力提效与产业结构转型升级的双重驱动下，中国经济发展势头持续向好，金融市场流动性保持 充裕。以人工智能、机器人、绿色经济为代表的新质生产力加速拓展，为经济增长注入新动能，权益资产结构性机会不断 显现，A 股与 H 股均整体呈现强势上涨态势，市场预期明显改善。无风险利率维持低位震荡并向上适度波动，宽松的货币 环境和机构配置需求推动债市稳健运行。 近年来公司积极探索资产负债多元匹配管理新模式，初步构建了净投资收益率加成的资负管理新方法论，在综合考虑产品 管理、投资管理、财务与资本管理等诸多因素基础上，寻求建立统一的系统平台、专业术语与管理工具，以实现资产端与 负债端的高质量联动。 公司基于对宏观环境长期趋势的展望，进一步落实精细化的哑铃型资产配置策略，一方面，持续加强长期利率债的配置， 以延展固定收益资产久期；另一方面，适当增加公开市场权益类资产以及未上市股权等另类投资的配置，以提高长期投资 回报；同时，持续管控信用类资产的配置比例，积极防范信用风险。公司在战略资产配置的牵引下，开展有纪律且灵活的 战术资产配置，积极主动应对权益市场波动和利率中枢趋势下行带来的双重挑战。 公司关注价值增长，深度推进投资管理专业化能力建设，完善规范化、标准化投管体系，积极探索境外投资、多维度投资 策略和创新型投资工具的运用；将提升资产配置能力与强化资本约束有机结合，全面夯实资本及投资管理的基础支撑；进 一步完善信用风险预警与防控机制，提升风险管理水平；持续将 ESG 理念深度融入投资管理的全流程，加强绿色投资布局， 推进构建气候韧性的战略资产配置体系。 5 经营业绩 2025年度报告 31 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 从投资集中度来看，公司投资持仓行业分布主要集中在金融业、交通运输、基础设施、能源等行业，抗风险能力较强。公 司权益类资产投资品种相对分散；固定收益资产投资相关的偿债主体综合实力普遍较强，除政府债外，主要交易对手包括 中国国家铁路集团有限公司和大型国有商业银行等大型国有企业。 （一）集团合并投资组合 单位：人民币百万元 2025 年 12 月 31 日 占比 (%) 2024 年 12 月 31 日 占比 (%) 投资资产（合计） 3,039,987 2,734,457 按投资对象分 现金、现金等价物 87,301 40,262 定期存款 187,310 173,818 债权类金融资产 2,203,807 2,074,168 －债券投资 1,855,656 1,642,181 －债券型基金 10,029 9,663 －优先股 44,658 49,227 －债权投资计划注 1 235,481 265,403 －理财产品投资注 2 34,091 71,421 －其他 23,892 36,273 股权类金融资产 507,319 398,210 －股票 337,654 255,065 －权益型基金 71,062 52,679 －理财产品投资注 2 23,110 20,795 －其他 75,493 69,671 长期股权投资 14,616 22,520 投资性房地产 28,147 8,951 其他投资注 3 11,487 16,528 按会计核算方法分类 以摊余成本计量的金融资产注 4 52,601 64,844 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的 金融资产注 5 1,948,239 1,749,986 以公允价值计量且其变动计入当期损益的 金融资产注 6 714,873 667,225 长期股权投资 14,616 22,520 其他注 7 309,658 229,882 注： 1、 债权投资计划主要包括基础设施和不动产项目。 2、 理财产品投资主要包括商业银行理财产品、保险资管产品、信托公司集 合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信贷资 产支持证券等。 3、 其他投资主要包括存出资本保证金和衍生金融工具等。 4、 以摊余成本计量的金融资产包括报表中债权投资。 5、 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产包括报表中其他 债权投资和其他权益工具投资。 6、 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括报表中交易性金 融资产和衍生金融资产。 7、 其他主要包括货币资金、买入返售金融资产、定期存款、存出资本保证 金、投资性房地产等。 2024 2025 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司32 经营业绩回顾与分析 1、按投资对象分 截至 2025 年 12 月末，公司债券投资占投资资产的 %，较上年末上升 个百分点；其中国债、地方政府债、政策性金 融债占投资资产的 %。固定收益类资产久期为 年，较上年末增加 年。在企业债及非政策性银行金融债中，债 项或其发行人的评级达到 AA 级及以上的占比达 %，其中，AAA 级占比达 %。公司拥有专业的信用风险管理团队和 完善的信用风险管理制度，对债券投资的信用风险进行覆盖事前、事中和事后的全流程管理。公司持续优化集团一体化的 信评管理体系，依托内部信用评级体系评估拟投资债券的主体和债项的信用等级、识别信用风险，并结合宏观市场环境和 外部信用评级等因素，在全面、综合判断的基础上进行投资决策，并对存量债券的信用风险采取定期与不定期跟踪相结合 的方法进行检视，按照统一的管理制度和标准化的流程主动管控信用风险。公司信用债持仓行业分布广泛，风险分散效应 良好；公司高度重视信用风险管理，严格控制房地产及相关行业的风险敞口，并在风险可控的前提下精选投资标的；总体 来看，公司持仓的偿债主体综合实力普遍较强，信用风险管控情况良好。 公司股权类金融资产占投资资产的 %，其中股票和权益型基金占投资资产的 %，较上年末上升 个百分点。公司 严格遵循有纪律且灵活的战术资产配置，持续推进投研资源整合和投研平台建设，通过战术资产配置体系加强对市场动态 的跟踪研判，赋能投资决策；对权益类资产进行积极主动管理，持续强化“股息价值”核心策略，并围绕核心策略构建多 元化的卫星策略，实现了稳健的投资收益。 公司非公开市场融资工具投资规模为 2, 亿元，占投资资产的 %。公司的非公开市场融资工具投资，在全面符合监 管机构要求和内部风控标准的前提下，充分发挥保险机构稳健经营的特点，严格筛选偿债主体和融资项目。从行业分布看， 融资项目分散于基础设施、交通运输、非银金融、不动产等行业，主要分布于北京、河南、湖北、山东、四川、浙江、福建、 江苏等经济发达地区。 总体看，公司目前所投资的非公开市场融资工具整体信用风险管控良好。具有外部信用评级的非公开市场融资工具占 %，其中 AAA 级占比达 %，AA+ 级及以上占比达 %。高等级免增信的主体融资占 %，其他项目都有担保或 抵押、质押等增信措施，信用风险总体可控。 非公开市场融资工具的结构和收益率分布 行业 投资占比 (%) 名义投资收益率 (%) 平均期限（年） 平均剩余期限（年） 基础设施 交通运输 非银金融 不动产 能源、制造业 其他 总计 注：非公开市场融资工具包括商业银行理财产品、债权投资计划、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信贷资产支持证券等。 经营业绩 2025年度报告 33 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 2、按会计核算方法分 新会计准则下，公司投资资产主要分布在以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融资产和其他三类。以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产占比较上年末上升 个百 分点，主要是该类资产下的债券、股票投资占比有所提高；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产占比较上年 末下降 个百分点，主要原因是该类资产下的债券投资占比有所下降；以摊余成本计量的金融资产占比较上年末下降 个百分点，主要是该类资产下的债权投资计划占比有所下降；长期股权投资占比较上年末下降 个百分点，主要是合营公 司占比略有下降；其他资产占比较上年末上升 个百分点，主要原因是该类资产下现金、现金等价物占比有所提高。 （二）集团合并投资收益 2025 年，公司实现净投资收益 亿元，同比增长 %，主要原因是利息收入的增长。总投资收益 1, 亿元，同 比增长 %，主要原因是证券买卖损益大幅提升；受益于此，总投资收益率 %，综合投资收益率 %，同比均提升 个百分点。 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 同比 (%) 利息收入 58,832 55,991 分红和股息收入注 1 25,627 26,109 () 投资性房地产租金收入 740 699 净投资收益 85,199 82,799 证券买卖损益注 2 25,344 1,338 1, 公允价值变动损益注 2 30,521 37,713 () 投资资产减值损失 (1,127) (916) 其他收益注 3 1,697 (540) () 总投资收益 141,634 120,394 净投资收益率 (%) 注 4 () 总投资收益率 (%) 注 4 综合投资收益率 (%) 注 4、5 注： 1、 分红和股息收入包括分红收入、股息收入和交易性金融工具及其他以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具持有期间产生的收益等。 2、 剔除公司发行 H 股可转债相关影响。 3、 其他收益包括权益法下对联营 / 合营企业的投资收益等。 4、 净投资收益率考虑了卖出回购利息支出的影响。净 / 总投资收益率、综合投资收益率的计算中，作为分母的平均投资资产参考 Modified Dietz 方法的原则计算且未 考虑以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权类投资的公允价值变动额。 5、 计算综合投资收益率的分子包括总投资收益额、当期计入以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益类资产的变动影响及其当期转入留存收益的金额 等。 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司34 经营业绩回顾与分析 三、第三方管理资产 集团第三方管理资产 8, 亿元，其中，太保资产管理 规模 2,亿元，占比 %；长江养老管理规模 4, 亿元，占比 %。 （一）太保资产 2025 年，低利率环境持续，资本市场运行继续受到多种非 预期因素和突发事件的影响，高波动特性显著。太保资产 积极培育跨市场跨周期的长期资金管理能力，聚焦服务客 户需求，推进市场化业务结构调整，努力保持业务总量稳 定。截至 2025 年 12 月末，太保资产管理的第三方资产规 模为 2, 亿元。 太保资产落实监管要求，把防范风险放在首位，主动控制 债权投资计划等传统另类投资业务的项目质量，全年新增 登记债权投资计划产品的规模约 230 亿元。太保资产贯彻 特色化经营和精细化管理方针，积极推进资产证券化业务， 全年新增 5 单交易所 ABS 产品注册，新增 5 单交易所 ABS 产品发行。拓展绿色金融产品业务，发行了全国数据中心 行业首单绿色持有型不动产 ABS 产品“太保资产－世纪互 联数据中心持有型不动产绿色资产支持专项计划”，注册 了首单汇集碳中和与乡村振兴两大主题的 ABS 产品“太保 资产－天合富家新能源基础设施碳中和绿色持有型不动产 资产支持专项计划（乡村振兴）”。 太保资产围绕保险资金 OCI 投资策略、“固收 +”策略及 股息价值策略三大方向，精准发力，积极拓展组合类资产 管理产品业务和第三方受托专户业务。应对相关保险机构 资产负债匹配需求，定制专属投资方案；稳步扩容“固收 +”策略，发挥股息价值策略稳健特色，为机构投资者主动 平衡收益与风险。受到低利率环境下货币类产品规模收缩 的影响，2025 年末第三方组合类资产管理产品与外部专户 委托资产规模合计 2, 亿元，较上年末有所下降。 （二）长江养老 2025 年，长江养老坚定践行“以养老金融服务为核心”的 发展战略，持续强化投资管理能力，优化客户服务体验， 夯实风险防控体系。截至 2025 年 12 月 31 日，长江养老第 三方受托管理资产规模合计 5, 亿元，较上年末增长 %；第三方投资管理资产规模为 4, 亿元，较上年 末增长 %。 长江养老不断完善养老金投资策略，实现投资业绩与管理 规模的协同增长。基本养老保险基金信用债组合的累计投 资业绩和管理规模保持行业领先地位。根据人社部公布的 企业年金 2025 年三季度数据，长江养老企业年金单一固收 和集合固收组合的近三年累计投资业绩分别位列行业第 2 位和第 3 位，单一含权和集合含权组合的近三年累计投资 业绩均位列行业第 6 位，企业年金四类投资组合业绩全部 跻身行业前 1/3。业务拓展取得积极进展，成功新增并续约 多家大型央国企的企业年金的受托与投资管理业务，公司 整体养老金业务新增管理规模超 1,700 亿元。同时，公司 积极引领企业年金创新实践，以上海临港新片区人才企业 年金计划为标杆，助力雄安新区建立企业年金自动加入机 制，成功入选上海市漕河泾新兴技术开发区人才年金受托 管理机构，支持安徽构建省级人才企业年金平台并成为受 托机构供应商，持续助力企业年金提质扩面，积极服务上 海“五个中心”建设及长三角和京津冀区域协同发展。 长江养老始终践行责任投资理念，依托养老金长期资金优 势，积极布局绿色金融与科技创新领域，相关资产配置规 模已达 1,700 亿元，切实提升金融服务实体经济效能和可 持续发展贡献。 6 客户经营 公司秉承以客户为中心的经营理念，围绕“一 个客户、一个界面、综合服务”的目标，完善 客户全生命周期“产品 + 服务”生态圈建设， 充分发挥综合性保险服务集团优势，推动客户 价值的稳步提升。公司组织开展“太保服务” 客户体验提升专项行动，持续提升卓越服务供 给能力，强化消费者权益保护管理能力，不断 擦亮“责任、智慧、温度”的特色服务标签。 一、个人客户经营 公司坚持客户导向，致力于为客户提供便捷、高效的综合 化产品服务解决方案，服务客户的广度和深度持续提升。 截至 2025 年末，集团个人客户数超 亿，较上年末增 长 %；持有两张及以上保单的个人客户数达 4,433 万， 较上年末增长 %。公司不断丰富协同生态，持续提升客 户价值，截至 2025 年末，持有多家子公司保单的个人客户 数达 1,156 万，较上年末增长 %；太保寿险有效长险保 单应缴总保费 30 万元及以上客户数较上年末增长 %； 太保产险家用车第三者责任险保额 300 万元及以上客户数 达 2,113 万人，较上年末增长 %，个人客户车险保单续 保率达 %，同比上升 个百分点。 经营业绩 2025年度报告 35 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 2025 年末 2024 年末 变动 (%) 个人客户客均保单件数（件） 持有两张及以上保单的个人客户数（万人） 4,433 4,193 持有多家子公司保单的个人客户数（万人） 1,156 1,126 太保寿险有效长险保单应缴总保费 30 万元及以上客户数（万人） 174 161 太保产险车险第三者责任险保额 300 万元及以上客户数（万人） 2,113 1,693 注：表中客户数按投保人口径统计。 公司积极发挥综合经营优势，推进产品服务创新与精准客群经营。 一是康养服务由“全”至“专”，构建“防－诊－疗－复－养”客户全生命周期服务体系。截至 2025 年末，健康养老服务 累计使用客户数突破 1,200 万。在疾病预防方面，体检服务快速增长，有效促进寿险客户加保与车险客户续保。在互联网诊 疗方面，线上日问诊量稳步提升，截至 2025 年末突破 6,000 例，年度服务量快速攀升。在直付医疗网络建设方面，签约合 作医疗机构达 1,184家，复旦版中国医院综合排行榜中医院覆盖率超 80%。在机构养老方面，“太保家园”已落地 13城 15园， 建成交付床位数超 万张，长住长者超 3,000 人，护理床位占比逐步提升。在居家养老方面，“百岁居”持续升级居家养 老服务体验，聚焦“安全、就医、照护”服务能力，扩大服务覆盖面。在康复服务方面，“源申康复”已完成 3 家医院布局， 其中厦门、济南医院已正式投入运营。青少年健康促进聚焦肌骨健康能力建设，已落地 3 家门店。 二是深化产品服务创新，提升客群差异化经营能力。针对智能驾驶技术特点和客户个性化需求，开发智能驾驶专项保险服 务保障方案，满足新兴市场的多样化需求。针对长者客户发布“太保优护”数智赋能方案，提升长护险服务效率、准确性 和风控能力。针对年轻家庭客户持续丰富互联网产品矩阵，满足健康保障需求，创新青春版重疾。针对非标体客户，推出 免健告可投保的蓝医保 • 百万医疗险，最高可投保年龄扩展至 80 周岁，满足非标体客户、高龄客户保障需求。 三是做实综合服务，推动个人客户协同经营模式升级。公司加强个人客户协同经营的机制建设，创新线上线下融合、跨子 公司协同的客群经营模式，打造专业化协同队伍，为客户提供一站式全方位保障及服务。公司有序推动跨子公司客户迁徙， 促进产品、服务等客户经营资源共享，不断提升客户价值贡献。五年来，持有多家子公司保单的个人客户数、持有多张保 单的个人客户数持续增长，累计提升 %、%。 公司坚持以客户为中心，太保产险、太保寿险关键旅程交互型 NPS（客户净推荐值）保持稳中向好态势，太保产险、太保 寿险消保监管评价评定保持行业领先。 二、团体客户经营 公司持续发挥集团综合优势，扩大重大客户战略合作，推动团体客户重点领域协同发展。 深耕战略客户，打造战略合作典范。2025年战略客户业务保费同比增长 %。政保合作方面，强化战略互动，在绿色经济、 养老金融、医疗健康、社会治理、服务实体经济等领域不断创新保险产品和服务供给。金融客户方面，与银行等战略合作 伙伴围绕“五篇大文章”创新合作生态，共建综合金融联盟。企业客户方面，不断提升面向央国企战略客户的风险减量服 务能力，扩大合作领域。 创办中国太保客户节，搭建多元化互动桥梁。公司依托国际进口博览会平台，举办“中国太保客户节”，打造生态联结的 一体化客户活动交流平台。联合战略合作伙伴发布支持中资企业“走出去”跨境金融服务方案，全面升级全球化服务与风 险减量能力，联动战略伙伴资源进行线上生态共建，吸引 万人次参与。 强化客户经营协同共识，升级团体客户协同模式。太保寿险与太保产险协同开展团体客户职域服务业务，固化推动体系和 作业流程。资产端、负债端协同对接，围绕为客户提供多维金融服务创新模式，深挖团体客户资源价值。 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司36 经营业绩回顾与分析 7 环境、社会和治理 (ESG) 一、ESG 管理 公司在“十五五”规划中提出“坚持可持续发展，提升 ESG 表现”等相关要求，积极推动 ESG 理念与集团整体价值链深度 融合。2025 年，公司编制《绿色低碳转型规划》(2026-2028)，明确 ESG 主要目标以及主要路径，为提升可持续发展能力夯 实基础。 （一）主要目标 可持续金融产品服务体系进一步完备，行业领先的绿色金融高质量发展模式初步形成，服务经济社会绿色低碳发展的能级 持续提升。建立业内先进的低碳节能运营模式，有序降低运营端碳排放水平。提升 ESG 披露专业化水平，加大 ESG 对外交 流合作，进一步塑造有太保特色的 ESG 品牌和文化。 （二）ESG 管理体系 中国太保建立了层次分明、分工明确的“董事会－管理层－执行层”的完整 ESG 治理架构，形成了包括管理制度、专业标 准体系和激励约束机制在内的完整管理闭环，为集团自上而下履行 ESG 实践提供了良好的管理基础和组织保障。 董事会 集团ESG工作委员会 集团ESG办公室 集团职能部门和子公司条线 ESG工作的最高决策机构，负责全面监督ESG规划的制定和实施，对公司ESG战略作出 决策。 负责识别、评估公司ESG风险与重要ESG议题，研究规划公司ESG战略，确定公司ESG 目标、计划、绩效考核等，监督ESG规划执行情况。 负责建立并完善集团ESG管理框架、管理制度和工作机制，制定集团及各子公司ESG年度 重点工作任务，协调资源配置，监督评价重点工作执行情况，组织推动全系统ESG专业建 设工作。 统筹推动ESG相关政策制度、工作机制和专业指引在集团全系统落地执行，督促ESG重点 任务和项目实施。 落实ESG具体工作任务，做好ESG风险防控，确保ESG管理的有效性。 战略与投资决策及ESG委员会 经营业绩 2025年度报告 37 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 二、ESG 实践 公司围绕国家战略方向，充分发挥专业优势，持续在环境、社会、公司治理等维度落实相关行动。先后签署联合国负责任 投资原则 (UN PRI)、联合国可持续保险原则 (UN PSI)、联合国全球契约组织 (UNGC)、“一带一路”绿色投资原则 (GIP)，对 接国际标准，努力提升 ESG 表现。2025 年，公司 MSCI ESG 评级升至 AAA 级，成为中国大陆获得最高评级的保险机构。 （一）环境维度 > 绿色保险 公司深化绿色保险产品创新，加大对气候风险、绿色交通、碳金融等重点领域、重点行业的风险保障力度，2025 年绿 色保险保额超 310 万亿元。积极探索巨灾保障模式，在上海推出“巨灾保险 + 气象预警服务”，在宁波构建立体式巨 灾风险保障体系，并创新全国性县域巨灾指数保险“安惠保”，为各地提供台风、降雨和低温等定制化保障。持续优化 大型展会碳中和服务，将地方碳汇与国家级展会需求对接，推动林业生态价值转化为经济收益。支持中国新能源汽车全 球化布局，联合推出行业首个覆盖“技术输出 + 本土服务”的跨境车险解决方案。首创碳收益损失保险、碳信息披露责 任险等绿色保险产品，截至 2025 年底，太保绿色保险首创产品达 40 款。 > 绿色投资 公司发挥保险资金长期优势，深化对绿色低碳和循环经济领域的研究，提升绿色投资管理能力，截至 2025 年末，绿色 投资规模超 3,000 亿元。健全责任投资管理体系，修订《ESG 投资管理办法》，制定《投票指引（试行）》，明确基于 尽责管理的投票原则与要求，推动 ESG 全面融入公司投资价值链。持续完善 ESG 投资系统平台，开发组合 ESG 评分、 ESG 评级分析报告等功能，为公司 ESG 投资决策提供支撑。加强资产组合碳管理能力，明确高碳资产管理要求，集团管 理资产碳核算比例超 80%，努力推动资产组合碳排放强度有序下降。 > 绿色运营 公司持续加强碳排放管理，2025 年形成首个覆盖集团整体的运营碳减排目标。升级优化运营碳足迹管理平台，定期开 展碳数据校验与碳减排进度检视，为碳减排目标达成夯实基础。积极引导员工践行绿色低碳理念，发布碳减排倡议书， 并在“太保 e 行”差旅平台增加碳排放提示，鼓励员工绿色出行。打造绿色建筑，北京太平洋保险大厦、成都太平洋保 险金融大厦、广州太平洋金融大厦等楼宇获得 LEED 铂金级认证。探索碳普惠模式建设，“太保碳普惠”平台已覆盖全 国超 300 个城市，累计用户超 65 万人。 > 保护生物多样性 公司致力于以绿色保险和公益助推生物多样性保护。创新生态碳汇类保险，覆盖森林、草原、湿地等生态，开发全国首 个红树林碳汇条款及造林碳汇 CCER保险，为生态价值转化与修复提供坚实保障。率先在上海开展城市生物多样性保险， 助力人类与城市栖居动物和谐共生。连续多年承保云南野生亚洲象肇事公众责任险。协同地方林业部门建立“林长制 + 古树名木保险”机制，为古树提供风险保障。持续推进三江源公益林建设，共造林 2,000余亩、植树 12万余株，助力“中 华水塔”建设“绿色屏障”。 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司38 经营业绩回顾与分析 （二）社会维度 > 服务科技创新 公司强化科技企业全生命周期风险研究，持续探索科技保险新模式，推动“科技－产业－金融”良性循环。2025 年， 科技保险累计保额超 67 万亿元。创新推出中国首个专为人形机器人商业化应用设计的保险产品“机智保”，助力人形 机器人在智能制造、商业服务等领域的规模化应用。发挥保险资金长期优势，以耐心资本服务战略性新兴产业。发起设 立太保战新并购基金，首期规模 100 亿元、目标规模 300 亿元，推动战新产业加快发展和重点产业强链补链。 > 普惠保险 公司不断创新普惠保险产品供给体系，提升保险服务可及性。截至 2025 年末，在办大病保险覆盖 111 个城市，承保约 亿人次，赔付超 95 亿元；惠民保业务覆盖 240 个城市，标杆项目沪惠保自 2021 年设立以来，累计参保人次超 3,300 万，五年累计赔付超 27 亿元。针对低收入人群、新市民、新就业形态人群，开发收入损失保险、职业伤害保险、就业 救助责任保险、农民工工资支付保证保险等产品。 > 健康养老保障 公司持续丰富健康养老保障体系。在健康保障方面，积极参与政策性长护险扩面，在 57 个城市服务覆盖超过 亿人； 创新推出个人及团体客户中高端医疗险，深化“保险 + 服务”模式；“蓝医保”系列覆盖年轻人及年轻家庭，被保险人 平均年龄 28 岁，累计服务客户数超 300 万；针对非标体人群的医疗保障需求，“家安芯”带病体保险保费突破亿元， 首创术前投保的“申爱保 • 乳腺癌复发保障”产品。在养老保障方面，积极参与国家多层次养老体系建设，企业年金及 职业年金管理规模达到 9,000 亿元，新增管理规模超 1,600 亿元；商保年金推出多款分红特色产品，完善多元渠道养老 产品布局，实现快速增长。 > 消费者权益 公司建立健全消费者权益保护体系，太保产险、太保寿险消保监管评价评定保持行业领先。2025 年，公司围绕“夯实 基础、强化治理、科技赋能、文化引领”，推动消保深入经营管理全过程。制定《金融教育宣传工作管理办法》，进一 步健全常态化金融教育宣传工作机制。开展多层次的金融宣传教育，“3•15”“5•15”“金融教育宣传周”等集中教宣 活动累计触及消费者超 7 亿人次。公司积极扩大金融宣传教育覆盖面，针对农村金融知识薄弱、老年群体易受诈骗的特 点，通过案例分析、情景模拟讲解“养老投资骗局”等套路，普及金融工具使用与保险保障知识，送金融安全知识下乡。 经营业绩 2025年度报告 39 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 > 员工权益和发展 公司致力于建立和谐稳定的劳动关系，持续优化薪酬、绩效、晋升管理体系。公司制定《员工行为规范手册》，明确反 歧视相关要求。构建企业年金等中长期福利保障机制，严格落实各项假期制度，夯实安全生产管理。定期进行员工敬业 度和满意度调查，邀请员工分享想法和感受，对内部管理效率进行评估和改善。不断丰富多层级人才培养体系，与复旦 大学、上海财经大学等高校合作，为高管和青年人才定制专业化培训项目与课程体系。充分发挥“太保学习”在线平台 功能，搭建面向全员的“AI+ 训战探索中心”学习与分享园地，推动员工 AI 素养提升。 > 乡村振兴 公司持续推进农险业务提质增效，累计开发各类农险产品近 5,000 款，基本实现农林牧渔领域产品全覆盖。2025 年， 公司为超 1,700 万户次农户提供各类农业风险保障约 万亿元，农险理赔惠及农户近 600 万户次。深度参与中国农民 丰收节，发布“振兴五保”综合风险保障服务方案。持续推进乡村帮扶，2025 年共派出 283 名驻村干部，服务 26 个省 （市、自治区），积极助力产业振兴、村容村貌改善以及基础设施建设。 > 社会公益 公司带动员工、客户及利益相关方积极参与社会公益活动，2025 年公司对外捐赠及消费帮扶金额超 7,500 万元。“太 保蓝”公益基金聚焦一老一少，深耕认知障碍和孤独症领域，为老年人提供早筛、诊断、科普服务。打造孤独症孩子及 家庭关爱帮扶模式，启动“爱伴童行”儿童公益项目，帮扶困境儿童。公司携手中国排球协会和全国体育发展基金会， 持续开展小排球夏令营，助力青少年体育梦想。2025 年，公司荣获“上海慈善奖”捐赠企业奖。 （三）治理维度 > 公司治理 公司构建由股东会、董事会和高级管理层等组成的公司治理体系，形成较为完善、相互协调、相互制衡的运行机制。 2025 年，撤销监事会，公司治理架构由“三会一层”精简为“两会一层”，强化审计委员会监督职能，有效提升决策 效率与监督实效。持续打造专业、多元、均衡的高素质董事会团队，公司外部董事占比 %，女性董事占比 %， 为董事会科学决策和保护中小股东利益提供有力支持。锻造一体化风控体系，集团偿付能力始终处于监管充分标准以 上，保险子公司风险综合评级结果持续行业领先。全面遵循信息披露法规要求，不断提升信息披露质量，连续 12 年获 得上交所信息披露评级 A 级。 有关情况，见本报告“公司治理情况”部分。 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司40 经营业绩回顾与分析 > 反贪污与反洗钱 公司落实《反舞弊工作暂行规定》《员工违规行为责任追究办法》等制度，规范对舞弊或违法违规行为的举报、调查、 处理、报告和问责程序，开通举报热线和举报邮箱，全面接受各类违规事件举报。制定《违规举报管理规定》，明确规 定保护举报人的措施以及打击报复举报人的责任。切实做好反洗钱工作，扎实开展“全民反洗钱，护航新生活”宣传月 活动，及时组织专题培训与政策解读，持续夯实反洗钱内控基础，全面提升公司洗钱风险防范与合规管理水平。 > ESG 风险管理 公司持续完善 ESG 风险管理体系，将 ESG 相关要求纳入《风险管理政策》和风险偏好体系。完成负债端气候情景分析 与压力测试，通过融合 IPCC 等国际情景模式与本土气象数据，探索构建中长期气候物理风险分析模型，增强气候风险 量化管理能力。加强巨灾风险防控，成立保勘赔风控一体化项目组，形成巨灾风险闭环管控的保勘赔联动工作机制。 2025 年，公司 ESG 及气候风险应对实践荣获生态环境部宣教中心 ESG 优秀案例、中上协可持续发展最佳实践等荣誉。 > 数据安全 公司高度重视数据安全保护工作，成立网络安全和信息化领导小组，统筹推进数据安全管理工作落地。修订《数据安全 管理办法》，明确数据安全管理、数据安全技术、个人信息保护、数据安全风险监测等方面的安全要求。发布《个人信 息保护工作规范》，明确消费者个人信息处理全生命周期的保护要求。深化网络安全宣传，推出《隐私保护》《数据防 泄漏》专题培训及全员通关考试，有效提升全员数据安全防护意识。2025 年，中国太保个人身份信息保护管理体系 (ISO 29151) 证书顺利通过年度认证审核。 > 供应链管理 公司持续完善绿色采购和供应商管理机制，实施《供应商管理办法》、《供应链 ESG 管理指南（试行）》等制度。公 司将 ESG 要求纳入供应商的年度考核，并建立基于年度考核结果的奖励与退出动态机制。2025 年，公司对所有集中采 购交易供应商进行了资质复审，并对其中 181 家重点供应商开展了第三方尽职调查，调查范围涵盖了供应商的财务状 况、法人信息、业务情况、商业道德等多个方面。加强供应商数据安全管理，要求供应商严格遵守公司信息安全策略、 制度和各项信息安全管理要求。公司对科技外包商进行了网络安全、数据隐私保护等培训，有效提高供应商的安全意识 和技能水平。 更多详情请参阅本公司在上交所网站 ( )、联交所网站 ( )、伦交所网站 ( www. ) 及本公司网站 ( ) 披露的《可持续发展报告》。 经营业绩 2025年度报告 41 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 8 专项分析 一、合并报表净利润 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 主要变动原因 太保寿险 42,100 35,821 资本市场上涨和保险服务业绩增长影响 太保产险 9,864 7,376 资本市场上涨和保险服务业绩增长影响 母公司、合并抵销等 1,541 1,763 集团合并范围内的结构化主体净利润下降 归属于母公司股东的净利润 53,505 44,960 资本市场上涨和保险服务业绩增长影响 二、流动性分析 （一）现金流量表 单位：人民币百万元 截至 12 月 31 日止 12 个月 2025 年 2024 年 变动幅度 (%) 经营活动产生的现金流量净额 195,523 154,404 投资活动使用的现金流量净额 (184,387) (209,900) () 筹资活动产生的现金流量净额 36,691 61,336 () 汇率变动对现金及现金等价物的影响 (494) 93 () 现金及现金等价物净增加额 47,333 5,933 本年度经营活动产生的现金流量净额增加 % 至 1, 亿元，主要原因是收到签发保险合同保费取得的现金增加。 本年度投资活动使用的现金流量净额减少 % 至 1, 亿元，主要原因是投资支付的现金减少。 本年度筹资活动产生的现金流量净额减少 % 至 亿元，主要原因是回购业务资金净增加额减少。 （二）资产负债率 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 较上年末变化 资产负债率 (%) 注 注：资产负债率 =（总负债 + 少数股东权益）/ 总资产。 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司42 经营业绩回顾与分析 （三）流动性分析 本公司从集团层面对集团公司和子公司的流动性进行统一管理。集团公司作为控股公司，其现金流主要来源于子公司的股 息及本身投资性活动产生的投资收益。 本公司的流动性资金主要来自于保费、投资净收益、投资资产出售或到期及融资活动所收到的现金。对流动资金的需求主 要包括保险合同的有关退保、减保或以其他方式提前终止保单，保险的赔付或给付，向股东派发的股息，以及各项日常支 出所需支付的现金。 由于保费收入仍然持续增长，因此本公司经营活动现金流通常为净流入。同时本公司注重资产负债管理，在战略资产配置 管理的投资资产中，均配置一定比例的高流动性资产以满足流动性需求。 此外，本公司的筹融资能力，也是流动性管理的主要部分。本公司可以通过卖出回购证券的方式及其他融资活动获得额外 的流动资金。 本公司认为有充足的流动资金来满足本公司可预见的流动资金需求。 三、与公允价值计量相关的项目 本公司以公允价值计量的金融工具见财务报表附注十四和十五。 四、公司控制的结构化主体情况 本公司控制的结构化主体情况见财务报表附注五之 3。 五、主要财务指标增减变动及原因 单位：人民币百万元 2025 年 12 月 31 日 / 2025 年 2024 年 12 月 31 日 / 2024 年 变动幅度 (%) 主要原因 总资产 3,144,767 2,834,907 业务规模扩大 总负债 2,810,543 2,516,426 业务规模扩大 股东权益合计 334,224 318,481 当期盈利和以公允价值计量且其变动计 入其他综合收益的金融资产公允价值 变动 营业利润 66,174 55,711 资本市场上涨和保险服务业绩增长影响 归属于母公司股东的净利润 53,505 44,960 资本市场上涨和保险服务业绩增长影响 经营业绩 2025年度报告 43 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 六、偿付能力 根据监管规定，本公司计算和披露核心资本、实际资本、最低资本和偿付能力充足率。截至 2025 年 12 月 31 日，太保集团、 太保寿险、太保产险、太平洋健康险、太平洋安信农险的偿付能力充足率均高于监管要求。 单位：人民币百万元 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 变动原因 太保集团 核心资本 450,600 358,078 利率及资本市场变化、当期盈利等 实际资本 596,647 503,745 利率及资本市场变化、当期盈利等 最低资本 218,444 197,079 保险业务发展及资产配置变化等 核心偿付能力充足率 (%) 206 182 综合偿付能力充足率 (%) 273 256 太保寿险 核心资本 292,993 213,418 利率及资本市场变化、当期盈利等 实际资本 425,176 345,510 利率及资本市场变化、当期盈利等 最低资本 186,103 164,313 保险业务发展及资产配置变化等 核心偿付能力充足率 (%) 157 130 综合偿付能力充足率 (%) 228 210 太保产险 核心资本 63,335 58,153 利率及资本市场变化、当期盈利等 实际资本 76,143 70,698 利率及资本市场变化、当期盈利等 最低资本 31,203 31,852 保险业务发展及资产配置变化等 核心偿付能力充足率 (%) 203 183 综合偿付能力充足率 (%) 244 222 太平洋健康险 核心资本 3,763 3,294 利率及资本市场变化、当期盈利等 实际资本 4,566 4,040 利率及资本市场变化、当期盈利等 最低资本 2,094 1,716 保险业务发展及资产配置变化等 核心偿付能力充足率 (%) 180 192 综合偿付能力充足率 (%) 218 235 太平洋安信农险 核心资本 2,929 2,868 利率及资本市场变化、当期盈利等 实际资本 3,182 3,153 利率及资本市场变化、当期盈利等 最低资本 917 940 保险业务发展及资产配置变化等 核心偿付能力充足率 (%) 319 305 综合偿付能力充足率 (%) 347 335 本公司及本公司主要控股保险子公司偿付能力信息详见本公司在上交所网站 ( )、联交所网站 ( www. )、伦交所网站 ( ) 及本公司网站 ( ) 披露的相关偿付能力报告摘 要节录。 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司44 经营业绩回顾与分析 七、保险合同负债 本公司的保险合同负债分为未到期责任负债与已发生赔款负债；其中未到期责任负债包含非亏损部分与亏损部分。 截至 2025年 12月 31日，未到期责任负债余额为 23,亿元，较上年末增长 %；已发生赔款负债余额为 1,亿元， 较上年末增长 %。保险合同负债增长主要是业务规模的扩大和保险责任的累积所致。 单位：人民币百万元 2024 年 12 月 31 日 本期变化额 2025 年 12 月 31 日 保险合同负债合计 2,229,514 237,093 2,466,607 未到期责任负债 2,124,017 232,546 2,356,563 其中：非亏损部分 2,109,847 231,221 2,341,068 亏损部分 14,170 1,325 15,495 已发生赔款负债 105,497 4,547 110,044 保险合同负债合计 2,229,514 237,093 2,466,607 未采用保费分配法计量 2,092,549 225,165 2,317,714 采用保费分配法计量 136,965 11,928 148,893 八、再保险业务 本公司根据保险法规及本公司业务发展和风险管理需要，决定本公司自留额及再保险的分保比例。为降低再保险的集中度 风险，本公司与多家行业领先的再保险公司签订了再保险协议。本公司选择再保险公司的标准包括财务实力、专业能力、 服务水平、理赔效率及价格条件，一般情况下优先选择记录良好并符合监管相关规定的国内外保险和再保险公司，包括被 评为 A －或更高评级的国际再保险公司。本公司选择的再保险合作伙伴主要有中国再保险（集团）股份有限公司及其附属 子公司中国财产再保险有限责任公司和中国人寿再保险有限责任公司、瑞士再保险股份有限公司及慕尼黑再保险公司等。 经营业绩 2025年度报告 45 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 九、主要控股、参股公司情况 截至 2025 年末，本公司主要控股、参股公司情况如下： 单位：人民币百万元 公司名称 主要业务范围 注册资本 集团持股 比例注 2 总资产 净资产 营业收入营业利润 净利润 中国太平洋财 产保险股份有 限公司 财产损失保险、责任保险、信用保险和保证保 险；短期健康险业务和意外伤害保险；上述业 务的再保险业务；国家法律、法规允许的保险 资金运用业务；经银保监会批准的其他业务 19,948 % 251,073 68,849 207,076 12,596 9,864 中国太平洋人 寿保险股份有 限公司 承保人民币和外币的各种人身保险业务，包括 人寿保险、健康保险、意外伤害保险等保险业 务；办理上述业务的再保险业务；办理各种法 定人身保险业务；与国内外保险公司及有关机 构建立代理关系和业务往来关系，代理外国保 险机构办理对损失的鉴定和理赔业务及其委托 的其他有关事宜；《中华人民共和国保险法》 及有关法律、法规规定的资金运用业务；经批 准参加国际保险活动；经银保监会批准的其他 业务 8,628 % 2,738,377 170,540 211,102 49,314 42,100 长江养老保险 股份有限公司 受托管理委托人委托的以养老为目的的人民 币、外币资金；管理运用自有人民币、外币资 金；开展保险资产管理产品业务；与资产管理 相关的咨询业务；国家金融监督管理总局批准 的其他业务；国务院其他部门批准的业务。 3,000 % 7,694 5,009 2,446 1,412 1,071 太平洋资产管 理有限责任公 司 管理运用自有资金及保险资金；委托资金管理 业务；与资金管理业务相关的咨询业务；国家 法律法规允许的其它资产管理业务 2,100 % 5,866 5,097 1,716 1,031 810 太平洋健康保 险股份有限公 司 各种人民币和外币的健康保险业务、意外伤害 保险业务；与国家医疗保障政策配套、受政府 委托的健康保险业务；上述业务的再保险业务； 与健康保险有关的咨询服务业务及代理业务； 国家法律、法规允许的资金运用业务；中国银 保监会批准的其他业务 3,600 % 11,428 3,632 4,399 317 260 太平洋安信农 业保险股份有 限公司 农业保险；财产损失保险；责任保险；法定责 任保险；信用保险和保证保险；短期健康保险 和意外伤害保险；其他涉及农村、农民的财产 保险业务；上述业务的再保险业务；保险兼业 代理业务 1,080 % 5,952 3,147 2,805 173 180 国联安基金管 理有限公司 基金管理业务；发起设立基金及中国有关政府 机构批准及同意的其他业务 150 % 1,020 808 514 127 98 注： 1、 本表中各公司数据均为单体数据。关于本公司主要控股、参股公司的其他情况，详见本报告“经营业绩回顾与分析”部分和财务报告附注“合并财务报表的合 并范围”及“长期股权投资”部分。 2、 集团持股比例包括本公司直接及间接持股。 十、前五大客户 本报告期内公司前五大客户的规模保费合计占本公司规模保费的比例约为 %，其中没有本公司关联方。 鉴于本公司的业务性质，本公司无与其业务直接相关的供应商。 经营业绩 中国太平洋保险（集团）股份有限公司46 经营业绩回顾与分析 十一、主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质 押的情况 本公司主要资产为金融资产。截至本报告期末，本公司在证券投资过程中运用债券质押开展正常的回购业务，未发现有异 常情况。 9 未来展望 一、市场环境及趋势 2026 年，国际政治经济环境仍然复杂多变，百年未有之大变局加速演进。中国新一轮国民经济和社会发展五年规划的实施 为推进中国式现代化进程、培育新质生产力、进一步激发国内经济活力提供了有力的牵引。保险业在迈向高质量发展的过 程中，在支持创新发展、服务民生福祉、助力安全应急等领域将发挥更大的作用。同时，科技革命和产业变革加速突破， 人口结构发生深刻变化，也为保险业开辟了新的发展空间。行业严监管态势持续深化，监管制度体系更加健全，合规管理 和金融产品适当性管理要求不断提升，机构分级分类管理更趋完善，都将有助于保险行业尤其是头部险企不断增强核心竞 争力，在高质量发展道路上行稳致远。 二、公司发展战略及经营计划 公司将坚持“稳中求进、提质增效”总基调，进一步强化使命、专注主业、完善治理，把握发展机遇，切实发挥“两器三网” 功能，主动对接新兴产业、科技创新等多元化融资需求，凸显在多层次社会保障体系建设中的积极作用。公司将继续深化 改革，推动新旧动能接续转换，以专业化、精细化管理应对市场竞争，优化资产负债联动应对低利率时代，聚力实施大康养、 国际化、“人工智能 +”三大核心战略，持续做实金融“五篇大文章”，更好统筹质的有效提升和量的合理增长，优化治 理机制，夯实发展根基，不断提升服务能级和经营质效，全面建设具有市场引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集团。 三、可能面对的主要风险及应对举措 2026 年，外部环境的复杂性、不确定性上升，大国博弈深入演进，全球经济复苏动能趋弱，国内经济结构、人口结构深度 调整。保险业正处于爬坡过坎、转型升级的关键时期，重点领域风险防控任务依然艰巨。在适度宽松货币政策与国内外货 币政策节奏分化共同作用下，市场利率中枢缓慢下行与区间震荡并存，对保险业资产负债匹配管理形成更为复杂的挑战； 伴随中长期资金入市政策落地，保险资金权益配置中枢上移，市场波动带来的影响更为显著。极端气候与自然灾害频发态 势延续，对经济社会运行和人民财产、健康安全的影响日益凸显，巨灾损失呈上升趋势。低利率环境叠加客户需求变化， 传统产品策略和营销模式难以匹配市场环境和客户需求。随着人工智能技术在保险行业核心环节的深度应用，数据泄露、 模型黑箱等新型数字化风险的传导和影响范围明显扩大，网络安全事件对业务连续性的威胁持续上升。 公司坚持走高质量发展道路，更好统筹发展与安全，牢牢守住不发生重大风险的底线。一是强化资产负债联动管理。资产 端前置参与负债产品开发、检视和优化全流程，负债端深化对资本市场、投资逻辑与风险约束的理解，促进资负两端协同 共进。二是提升保险业务风险管控效能。增强精准定价、专业核保和理赔能力建设，强化风险减量管理；健全巨灾风险数 据库与风险分散机制，提升气候风险应对能力；深化客户经营闭环，加快渠道高质量转型，丰富产品矩阵，切实防范利差 损风险。三是筑牢新型风险防线。深化关键领域风险穿透，构建人工智能风险管理体系，提高对新业务、新模式、新技术 的风险识别与评估，全面提升风险管理的前瞻性、精准性和有效性。 经营业绩 2025年度报告 47 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 经营业绩回顾与分析 内含价值 经营业绩 内含价值 中国太平洋保险（集团）股份有限公司48 1 关于报告内含价值评估的独立精算审阅意见 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 董事 韬睿惠悦管理咨询（深圳）有限公司北京分公司（下称“韬睿惠悦”或“我们”）受中国太平洋保险（集团）股份有限公司（下 称“太保集团”）委托，对太保集团截至 2025 年 12 月 31 日内含价值评估进行了审阅。 这份审阅意见仅为太保集团基于双方签订的服务协议出具，同时阐述了我们的工作范围和审阅意见。在相关法律允许的最 大范畴内，我们对除太保集团以外的任何方不承担或负有任何与我们的审阅工作、该工作所形成的意见、或该报告中的任 何声明有关的责任、尽职义务、赔偿责任。 工作范围 韬睿惠悦的工作范围包括： > 审阅截至 2025 年 12 月 31 日太保集团内含价值、中国太平洋人寿保险股份有限公司（下称“太保寿险”）和中国太平 洋人寿保险（香港）有限公司（下称“太保寿险（香港）”）的一年新业务价值所采用的评估方法。对于中国大陆地区 的业务，其所采用的评估方法应按照中国精算师协会发布的《精算实践标准：人身保险内含价值评估标准》（中精协发 [2016]36 号）。对于香港地区的业务，其内含价值基于传统静态内含价值计算原则评估，而资本要求是根据香港风险为 本资本制度计算，并反映在其有效业务价值和经调整的净资产价值； > 审阅截至 2025 年 12 月 31 日太保集团内含价值、太保寿险和太保寿险（香港）一年新业务价值所采用的各种经济和营 运假设； > 审阅太保集团计算的截至 2025 年 12 月 31 日太保寿险和太保寿险（香港）有效业务价值和一年新业务价值结果，从 2024 年 12 月 31 日至 2025 年 12 月 31 日太保集团内含价值变动分析结果，以及太保寿险和太保寿险（香港）有效业务 价值和一年新业务价值的敏感性分析结果。 经营业绩 内含价值 2025年度报告 49 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 审阅意见 经审阅，韬睿惠悦认为太保集团在编制截至 2025 年 12 月 31 日太保集团内含价值、太保寿险和太保寿险（香港）一年新业 务价值过程中： > 所采用的内含价值计算方法基于传统静态内含价值计算原则，并且与业务所在地区的行业实践一致。对于中国大陆地区 业务，其所采用的方法符合中国精算师协会发布的《精算实践标准：人身保险内含价值评估标准》中的相关规定； > 各种营运假设的设定考虑到公司过去的经验、现在的情况以及对未来的展望； > 经济假设的设定与可获得的市场信息一致。 韬睿惠悦对截至 2025 年 12 月 31 日太保集团内含价值，太保寿险和太保寿险（香港）一年新业务价值的评估结果进行了合 理性检查和分析。韬睿惠悦认为这些结果符合 2025 年年度报告“内含价值”章节中阐述的评估方法和评估假设，在此基础 上，认为总体评估结果是合理的。 韬睿惠悦同时确认在 2025 年年度报告“内含价值”章节中披露的内含价值结果与韬睿惠悦审阅的内容无异议。 韬睿惠悦的审阅意见依赖于太保集团提供的各种经审计和未经审计的数据和资料的准确性。 代表韬睿惠悦 Sean Deehan, FFA, FASHK 2026 年 3 月 6 日 经营业绩 内含价值 中国太平洋保险（集团）股份有限公司50 2 太保集团 2025 年度内含价值报告 一、背景 作为向投资者提供了解本公司经济价值和业务成果的辅助工具，本公司根据证监会对上市保险公司信息披露的有关规定以 及中国大陆地区业务采用精算师协会发布的《精算实践标准：人身保险内含价值评估标准》（中精协发 [2016]36 号）（以 下简称“内含价值评估标准”）中的相关规定，编制了截至 2025 年 12 月 31 日太保集团内含价值信息，并在本章节披露。 本公司聘请了韬睿惠悦咨询公司 (Willis Towers Watson) 对本公司截至 2025 年 12 月 31 日内含价值的评估方法、评估假设和 评估结果的合理性进行了审阅，并对本次评估出具了独立精算审阅意见。 本公司内含价值指经调整后净资产价值与太保集团应占中国太平洋人寿保险有限公司（以下简称“太保寿险”）及中国太 平洋人寿保险（香港）有限公司（以下简称“太保寿险（香港）”）扣除要求资本成本后的有效业务价值两者之和。太保 寿险及太保寿险（香港）的有效业务价值和一年新业务价值的定义分别是截至评估时点的有效业务和评估时点前十二个月 的新业务相对应的未来税后股东利益的贴现值，其中股东利益是基于有效业务价值评估和新业务价值评估有关的相应负债、 要求资本及监管相关规定要求的最低资本计量标准而确定的。内含价值不包括未来销售的新业务价值。 在计算太保寿险及太保寿险（香港）的有效业务价值和一年新业务价值时，本公司采用了传统的静态现金流贴现方法。这 种方法通过风险贴现率隐含地考虑了投资保证和保单持有人选择权的风险、资产负债不匹配的风险、信用风险以及资本占 用成本等。 内含价值和新业务价值能够从两个方面为投资者提供有用的信息。第一，内含价值包含的有效业务价值体现了在对未来经 验的最佳估计假设下，公司现有有效业务预期的未来税后股东利益在评估日的贴现值。第二，新业务价值提供了衡量保险 公司近期的经营活动为股东所创造价值的一个指标，从而也是评价保险公司业务潜力的一个指标。但是，内含价值和新业 务价值不应被认为可以取代其他衡量公司财务状况的方法。投资者也不应该单纯依赖内含价值和新业务价值的信息做出投 资决策。 内含价值是基于一组关于未来经验的假设，以精算方法估算保险公司的经济价值。但所依据的各种假设具有不确定性，内 含价值的估值会随着关键假设的变化而发生重大变化，未来实际的经验可能与本报告中的评估假设有差异。投资者进行投 资决策时应谨慎使用。 经营业绩 内含价值 2025年度报告 51 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 二、内含价值及新业务价值的评估结果 截至 2025 年 12 月 31 日，本公司内含价值、太保寿险及太保寿险（香港）新业务价值如下表所示： 单位：人民币百万元 评估日 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日注 2 集团经调整的净资产价值 372,667 349,292 寿险业务经调整的净资产价值 220,599 205,863 有效业务价值 257,228 228,037 持有要求资本成本 (12,348) (11,380) 扣除要求资本成本后有效业务价值 244,880 216,657 集团持有的寿险业务股份比例 % % 集团应占寿险业务扣除要求资本成本后的有效业务价值 240,698 212,957 集团内含价值 613,365 562,250 寿险业务内含价值 465,479 422,520 评估日 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日注 2 一年新业务价值 19,773 14,871 持有要求资本成本 (1,164) (1,592) 扣除要求资本成本后的一年新业务价值 18,609 13,279 注： 1、由于四舍五入，数字合计可能跟汇总数有些细微差别。 2、“2024 年 12 月 31 日”按 2024 年年报数据填列，并包含太保寿险（香港）结果。 本公司经调整净资产价值是指以本公司的股东净所有者权益为基础，调整准备金与价值评估相应负债等相关差异后得到， 若干资产的价值已调整至市场价值。应注意本公司经调整净资产价值适用于整个集团（包括太保寿险、太保寿险（香港） 及其他隶属于太保集团的业务），而所列示的有效业务价值及新业务价值仅适用于太保寿险及太保寿险（香港），不包括 太保集团的其他业务，并且本公司内含价值中也不包括太保寿险及太保寿险（香港）有效业务价值中属于少数股东权益的 部分。 经营业绩 内含价值 中国太平洋保险（集团）股份有限公司52 三、主要评估假设 在计算截至 2025 年 12 月 31 日内含价值时，本公司假设在中国大陆及中国香港地区现行的经济和法制环境下持续经营。太 保寿险价值评估相应负债和要求资本的计量方法采用内含价值评估标准相关规定。本公司在设定各种营运精算假设时，主 要是以公司各种可靠的经验分析结果为基础，并参考了中国大陆及中国香港地区保险市场的经验以及对经验假设的未来发 展趋势的展望，因此代表了在评估时点可获取信息基础上对未来情况预期的最佳估计。 以下汇总了在计算截至 2025 年 12 月 31 日太保寿险有效业务价值以及新业务价值时所采用的主要评估假设： （一）风险贴现率 计算太保寿险有效业务价值和新业务价值的传统险风险贴现率假设为 %，分红与万能等非传统险风险贴现率假设为 %。 （二）投资收益率 太保寿险长期险业务的未来投资收益率假设为 2025 年 %，且以后年度保持在 % 水平不变，短期险业务的投资收益率 假设是参照中国人民银行在评估日前最近公布的一年期存款基准利率水平而确定。 长期险业务的未来投资收益率假设是基于目前的资本市场状况、本公司当前和预期的资产配置及主要资产类型的预期投资 收益率水平而确定。 （三）死亡率 死亡率假设主要根据行业经验表或定价假设为基准，结合本公司最近的死亡率经验分析和对未来的展望，视不同产品而定。 其中，太保寿险主要根据中国人身保险行业标准的生命表《中国人身保险业经验生命表 (2010-2013)》为基准。 经营业绩 内含价值 2025年度报告 53 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 （四）疾病发生率 疾病发生率假设主要根据行业经验表或定价假设为基准，结合本公司最近的疾病发生率经验分析和对未来的展望，考虑了 疾病发生率长期恶化趋势，视不同产品而定。其中，太保寿险主要根据中国人身保险业重大疾病经验发生率表为基准。 （五）保单失效和退保率 保单失效和退保率假设是根据本公司最近的经验分析结果和对未来的展望，按照定价利率水平、产品类别、缴费方式和销 售渠道的不同而分别确定。 （六）费用 单位成本假设是基于既往太保寿险的非佣金费用总额、根据各公司费用分析结果和对未来的展望而确定。同时，假设单位 维持费用未来每年增加 %。 （七）保户红利 保户红利假设是基于分红保险的预期投资收益率、红利政策、保单持有人的合理预期等因素而分产品确定。 （八）税率 太保寿险所得税率假设为每年 25%。投资收益中豁免所得税比例为每年 20%。假设的投资收益中豁免所得税的比例是基于 本公司当前和预期的资产配置及主要资产类型的预期投资收益率水平而确定。意外险业务的税收及附加比例遵循相关税务 规定。 经营业绩 内含价值 中国太平洋保险（集团）股份有限公司54 四、新业务首年年化保费和新业务价值 本公司截至 2025 年 12 月 31 日的寿险业务分渠道的新业务首年年化保费和基于 2025 年末评估假设计算的扣除要求资本成 本后的一年新业务价值如下表所示： 单位：人民币百万元 新业务首年年化保费 扣除要求资本成本后的一年新业务价值 2025 年 2024 年注 2025 年 2024 年注 合计 94,080 80,026 18,609 13,279 其中：代理人渠道 35,284 35,287 10,780 9,650 银保渠道 39,360 29,064 6,743 3,327 注：“2024 年”按 2024 年年报数据填列，并包含太保寿险（香港）结果。 五、内含价值变动分析 本公司集团内含价值从 2024 年 12 月 31 日到 2025 年 12 月 31 日的变动情况如下表所示： 单位：人民币百万元 编号 项目 金额 说明 1 寿险业务 2024 年 12 月 31 日内含价值 422,520 按 2024 年年报数据填列，并包含太保寿险（香港） 结果 2 内含价值预期回报 27,131 2024 年内含价值在 2025 年的预期回报和 2025 年新业务价值在 2025 年的预期回报 3 一年新业务价值 18,609 2025 年销售的寿险新业务价值 4 投资收益差异 (2,597) 2025 年实际投资收益与投资收益评估假设差异 5 营运经验差异 1,642 2025 年实际营运经验与评估假设的差异 6 评估方法、假设和模型的改变 7,228 经验假设、方法变动和模型完善 7 分散效应 2,283 新业务及业务变化对整体要求资本成本的影响 8 市场价值调整变化 (4,479) 资产市场价值调整的变化 9 股东股息 (6,989) 太保寿险支付给股东的股息 10 其他 129 11 寿险业务 2025 年 12 月 31 日内含价值 465,479 12 集团其他业务 2024 年 12 月 31 日经调整的净资产价值 151,643 13 利润分配前净资产价值变化 24,638 14 利润分配 (10,390) 集团对股东的利润分配 15 市场价值调整变化 (397) 资产市场价值调整的变化 16 集团其他业务 2025 年 12 月 31 日经调整的净资产价值 165,495 17 少数股东权益调整 (17,609) 少数股东权益对 2025 年内含价值的影响 18 截至 2025 年 12 月 31 日集团内含价值 613,365 19 于 2025 年 12 月 31 日每股内含价值（人民币元） 注：由于四舍五入，数字合计可能跟汇总数有细微差异。 经营业绩 内含价值 2025年度报告 55 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 六、敏感性分析 针对主要评估假设未来可能的变化，本公司对寿险业务截至 2025 年 12 月 31 日有效业务价值和新业务价值的影响进行了评 估。在每一项敏感性情景分析中，只对相关的现金流假设以及风险贴现率假设进行调整，其他假设均保持不变。 敏感性情景测试分析主要考虑了以下一些主要假设： • 风险贴现率假设 +/-50 个基点； • 投资收益率假设 +/-50 个基点； • 死亡率假设提高 / 降低 10%； • 疾病发生率假设提高 10%； • 退保率假设提高 / 降低 10%； • 费用假设提高 10% 下表汇总了截至 2025 年 12 月 31 日寿险业务扣除要求资本成本后的有效业务价值及新业务价值在各种敏感性情景测试下的 分析结果： 单位：人民币百万元 有效业务价值 一年新业务价值 情形 1：基础假设 244,880 18,609 风险贴现率假设 +50 个基点 234,583 17,758 风险贴现率假设 -50 个基点 255,979 19,533 投资收益率假设 +50 个基点 312,488 22,601 投资收益率假设 -50 个基点 177,712 14,632 死亡率假设提高 10% 243,455 18,505 死亡率假设降低 10% 246,295 18,715 疾病发生率假设提高 10% 236,267 18,428 退保率假设提高 10% 248,813 18,551 退保率假设降低 10% 240,795 18,681 费用假设提高 10% 241,049 18,071 公司治理 中国太平洋保险（集团）股份有限公司58 董事会报告和重要事项 股份变动及股东情况 董事、高级管理人员和员工情况 公司治理情况 环境和社会责任 59 77 81 95 121 公司治理 2025年度报告 59 董事会报告和重要事项 公司治理 董事会报告和重要事项 中国太平洋保险（集团）股份有限公司60 1 业绩及分配 公司 2025 年度经审计的按中国企业会计准则编制的合并财 务报表归属于母公司股东的净利润为 亿元，母公司 财务报表净利润为 亿元。根据《公司章程》及其他 相关规定，法定盈余公积金累计额为公司注册资本的 50% 以上的，可以不再提取。在结转上年度未分配利润后， 2025 年末中国企业会计准则母公司财务报表未分配利润为 亿元。 公司利润分配将综合考虑公司的经营发展和股东回报等因 素。现金分红金额根据公司“以营运利润为锚、以投资正 向贡献而增加股息为辅，兼顾偿付能力约束”的利润分 配政策厘定。2025 年度归属于母公司股东的营运利润为 亿元。 因此，公司 2025 年度利润分配以经审计的母公司财务报表 数为基准，拟根据总股本 9,620,341,455 股，按每股人民币 元（含税）进行年度现金股利分配，共计分配人民币 11,063,392, 元，剩余部分的未分配利润结转至 2026 年度。公司本年度不实施资本公积金转增股本。 现金股利分配后，集团偿付能力充足率无重大影响，仍满 足监管要求。 公司近三年未实施资本公积金转增股本。 上述利润分配方案尚待股东会批准。 近三年分红情况： 分红 年度 每股派发 现金股利 （人民币元） （含税）(1) 现金分红总额 （人民币百万元） （含税）(2) 分红年度的 净利润注 （人民币 百万元）(3) 比率 (%) (4)=(2)/(3) 2025 11,063 53,505 2024 10,390 44,960 2023 9,813 27,257 注：分红年度的净利润以归属于本公司股东的数据填列。 《公司章程》注规定，公司的利润分配应重视对投资者的合 理投资回报，并兼顾公司的可持续发展，利润分配政策应 保持连续性和稳定性。公司可以进行中期利润分配。公司 优先采用现金分红的利润分配方式。 除下述特殊情况外，公司利润分配时，最近三年现金分红 累计分配的利润应不少于公司最近三年实现的年均可分配 利润的 30%：（一）公司的偿付能力水平低于金融监管总 局要求的标准；（二）遇到战争、自然灾害等不可抗力， 对公司的经营和财务状况造成重大影响的；（三）公司外 部经营环境发生较大变化，对公司的经营和财务状况造成 重大影响的；（四）公司自身经营状况发生较大的不利变 化；（五）法律、法规、规范性文件规定的不适合分红的 其他情形。 公司可对利润分配政策进行调整。公司调整利润分配政策 应由董事会做出审慎研究并提交股东会特别决议通过。董 事会、股东会应当充分听取公众投资者的意见，并通过多 种渠道与公众投资者进行沟通和交流，接受公众投资者对 公司利润分配政策实施的监督。 本公司现金分红政策符合《公司章程》的规定，分红标准 和分红比例明确和清晰，相关的决策程序和机制完备，由 独立非执行董事发表意见，充分保护了中小投资者的合法 权益，利润分配政策调整或变更的条件和程序合规、透明。 注： 根据《公司法》及《上市公司章程指引》等法律法规和监管制度要求并 结合公司实际，本公司修订了《公司章程》。2025 年 7 月 30 日，第十届 董事会第十五次会议审议通过了《关于修订 < 中国太平洋保险（集团） 股份有限公司章程 > 的议案》。2025 年 8 月 29 日，本公司召开 2025 年 第一次临时股东大会，审议并通过了前述修订。2025 年 12 月 18 日，金 融监管总局核准以上修订内容。 公司 2025 年度分红派息中： (1) 对于 A 股自然人股东和证券投资基金的现金红利，根 据《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有 关问题的通知》（财税 [2012]85 号）、《关于上市公司 股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税 [2015]101 号）的有关规定，个人从公开发行和转让市场取 得的本公司股票，持股期限超过 1 年的，股息红利所得暂 免征收个人所得税；对个人持股 1 年以内（含 1 年）的， 本公司暂不扣缴个人所得税，待其转让股票时，中国结算 上海分公司根据其持股期限计算实际应纳税额，由证券公 司等股份托管机构从个人资金账户中扣收并划付中国结算 上海分公司，中国结算上海分公司于次月 5 个工作日内划 付本公司，本公司在收到税款当月的法定申报期内向主管 税务机关申报缴纳。 公司治理 董事会报告和重要事项 2025年度报告 61 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 具体实际税负为：股东的持股期限在 1个月以内（含 1个月） 的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额，实际税负为 20%；持股期限在 1 个月以上至 1 年（含 1 年）的，暂减 按 50% 计入应纳税所得额，实际税负为 10%；持股期限超 过 1 年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。 (2) 对于持有 A 股的合格境外机构投资者 (QFII) 股东的现金 红利，本公司根据《关于中国居民企业向 QFII 支付股息、 红利、利息代扣代缴企业所得税有关问题的通知》（国税 函 [2009]47 号）（以下简称“《通知》”）的规定，按照 10% 的税率代扣代缴企业所得税。如果 QFII 股东涉及享受 税收协定（安排）待遇的，由 QFII 股东按照该《通知》的 规定自行向主管税务机关申请办理。 (3) 对于香港联合交易所有限公司投资者（包括企业和个 人）投资上海证券交易所本公司 A 股股票（以下简称“沪 股通”）的现金红利将由本公司通过中国结算上海分公司 按 A 股股票名义持有人账户以人民币派发。根据《财政部、 国家税务总局、证监会关于沪港股票市场交易互联互通机 制试点有关税收政策的通知》（财税 [2014]81 号），本公 司按照 10% 的税率代扣所得税，并向主管税务机关办理扣 缴申报。 对于沪股通投资者中属于其他国家税收居民且其所在国与 中国签订的税收协定规定股息红利所得税率低于 10% 的， 企业或个人可向本公司主管税务机关提出享受税收协定待 遇的申请，主管税务机关审核后，按已征税款和根据税收 协定税率计算的应纳税款的差额予以退税。 (4) 对于投资本公司于伦交所发行的 GDR 的符合境内外相 关监管规则的合格投资者（GDR 投资者）的现金红利， 根据《中华人民共和国企业所得税法》等相关税收规 定，公司按照 10% 的税率扣缴所得税，Citibank, National Association 作为 GDR 对应的境内基础 A 股股票名义持有人 接收公司派发的现金红利。如 GDR 投资者取得的分红收入 需要享受相关税收协定（安排）待遇的，可按照规定自行 向主管税务机关提出申请。 (5) 其他 A 股股东（含机构投资者）的现金红利所得税自行 缴纳。 2 承诺事项 报告期内，本公司无须披露的承诺事项。 3 聘任会计师事务所情况 根据本公司 2024 年度股东大会决议，本公司聘任安永华明 会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司 2025 年度财务报 告审计机构和内部控制审计机构，同时承担境外核数师按 照联交所证券上市规则所要求的其他职责。 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）已连续 4 年担任 本公司审计机构。 本公司 2025 年度按照中国会计准则编制的财务报告（A 股 和 H 股）项目合伙人为郭杭翔先生、签字注册会计师为郭 杭翔先生和莫艾琦女士。郭杭翔先生已连续 4 年担任本公 司的审计项目合伙人和签字注册会计师。莫艾琦女士首年 担任本公司的签字注册会计师。 本公司支付上述审计机构 2025 年度财务报告审计费用为 2, 万元（含税），内部控制审计费用为 万元 （含税）。 公司治理 董事会报告和重要事项 中国太平洋保险（集团）股份有限公司62 4 重大诉讼和仲裁 报告期内，本公司无须披露的重大诉讼和仲裁事项。 5 处罚及整改情况 报告期内，本公司无须披露的处罚或整改事项。 6 诚信状况 报告期内，本公司不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。 7 资金占用情况 报告期内，本公司不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况。 公司治理 董事会报告和重要事项 2025年度报告 63 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 8 违规担保情况 报告期内，本公司不存在违反法律、行政法规和证监会规定的对外担保决议程序的担保合同。 9 股权激励计划 报告期内，本公司无须披露的股权激励计划。 10 关联交易 （一）日常关联交易 本公司及控股子公司在日常业务过程中，按照市场公允价格与诸多交易对手进行债券买卖、证券投资基金、债券质押式回 购、信托产品、资产管理产品等与资金运用及销售金融产品业务相关的日常交易，与 Swiss Reinsurance Company Ltd（瑞 士再保险股份有限公司，简称“瑞再”）进行再保险业务相关的日常关联交易。本公司第十届董事会第八次会议批准本公 司及控股子公司在 2025 年度预计就资金运用、销售金融产品与再保险业务与关联方之间的关联交易额度上限，每笔交易可 不再另行提请董事会或股东大会审议。2025 年度资金运用、销售金融产品与再保险业务日常关联交易分类汇总情况如下： 公司治理 董事会报告和重要事项 中国太平洋保险（集团）股份有限公司64 单位：人民币百万元 序号 关联方 交易内容 2025 年日常关联 交易预估限额 截至 2025 年 12 月 31 日实际发生额 占同类交易金额 的比例 1 东方证券股份有限公司 债券买卖交易 6,000 1,066 % 2 华宝信托有限责任公司 销售金融产品 500 70 % 3 瑞再 再保险业务 8,600 3,424 % 上述与日常经营相关的关联交易均以现金方式进行结算，均属本公司在日常业务过程中按照一般商务条款进行，不会对本 公司的独立性产生影响。上述日常关联交易均未超出董事会批准的金额，根据《上海证券交易所股票上市规则》等监管规 定在本公司年度报告中进行披露。 （二）按照行业监管标准本年度关联交易（含内部交易）的总体情况 本公司制定有完善的关联交易管理制度，建立了健全的关联交易管理制度体系。按照行业监管标准及公司关联交易管理制 度，本公司重大关联交易经董事会审计与关联交易控制委员会审查后，提交本公司董事会或股东会批准，一般关联交易授 权相关部门对其进行审核，并定期向董事会审计与关联交易控制委员会备案。按照行业监管标准，2025 年度，本公司未发 生重大关联交易，本公司资金运用关联交易的各项份额与比例均符合行业监管要求。2025 年度本公司公开披露的关联交易 情况请详见本公司及中国保险行业协会网站。 本公司制定有完善的内部交易管理制度，规范了集团内部交易的政策与要求。集团成员公司间发生的内部交易主要涉及购 买或销售商品（提供或接受劳务）及租赁等类型。具体情况详见财务报告，以及相关成员公司按照金融监管总局规则要求 在中国保险行业协会网站发布的保险公司年度信息披露报告。 11 重大合同情况 委托理财情况。投资是本公司主业之一。公司投资资产管理主要采用委托投资管理模式，目前已形成以中国太保系统内管 理人为主、外部管理人为有效补充的多元化投资管理格局。系统内投资管理人主要有太保资产、长江养老等；系统外投资 管理人，包含基金公司、券商资管等专业投资管理机构。公司根据不同账户或资产类别的投资目的、风险特征和投资管理 人的能力优势来选择不同的投资管理人，并通过资产类别、投资策略和投资管理人的多样化和分散化合理分散风险。公司 与各投资管理人签订委托投资管理协议，通过投资指引、动态跟踪沟通、绩效评价等措施牵引投资管理人的投资行为，并 根据不同的投资资产特性采取有针对性的风险管理措施。 除本报告另有披露外，报告期内本公司无其他须披露的重大合同情况。 公司治理 董事会报告和重要事项 2025年度报告 65 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 12 董事会工作情况 报告期内有关董事会工作情况及其下设各专门委员会履职情况，见本报告“公司治理情况”部分。 13 主要业务 本公司是中国一家领先的综合性保险集团公司，通过附属公司为全国各地的个人和机构客户提供广泛的人身保险、财产保 险、专业健康保险、养老金产品及服务。本公司还通过附属公司管理及运用保险资金并开展第三方资产管理业务。 14 储备 储备（含一般风险准备、其他综合损益、未分配利润）情况见财务报告附注六之 28、29、30、31 和 48。 15 物业及设备和投资性房地产 物业及设备和投资性房地产分别见财务报告附注六之 12、13 和 11。 公司治理 董事会报告和重要事项 中国太平洋保险（集团）股份有限公司66 16 财务信息摘要 财务信息摘要见本报告“会计数据和业务数据摘要”部分。 17 H 股可转换债券情况 为更好地支持业务高质量发展，进一步优化资本结构，于 2025 年 9 月 18 日，本公司完成发行本金总额为 15,556,000,000 港元于 2030 年到期的零息可转换债券（以下简称“可转换债券”），初始转换价为每股 H 股 港元（以下简称“转换 价”），并于 2025 年 9 月 19 日开始在联交所上市和买卖。基于转换价，每股转换股份（定义见下文）的发行价格净额约 为 港元。可转换债券的认购人为不少于 6 名独立认购人，彼等为独立专业投资者、机构投资者及 / 或其他投资者。于 签署可转换债券的认购协议以订定 H 股可转债发行条款当日（即 2025 年 9 月 18 日），本公司 H 股收市价 港元。 截至 2025 年 12 月 31 日，可转换债券未偿还之本金总额为 15,556,000,000 港元。报告期间内，概无任何可转换债券之 转换权获行使，及概无可转换债券持有人或本公司行使任何赎回权。于 2025 年 12 月 31 日，本公司已发行股份总数为 9,620,341,455 股。根据转换价及假设可转换债券于 2025 年 12 月 31 日获悉数转换，可转换债券可转换成 398,463,114 股 H 股（以下简称“转换股份”），约占本公司当日现有已发行 H 股数目的 % 及现有已发行股本的 %；以及约占本公 司于债券获数转换后经发行转换股份扩大后已发行 H 股数目的 % 及已发行股本的 %（亦假设本公司股本未因任何 原因而发生变动）。 假设可转换债券于 2025 年 12 月 31 日获悉数行使，对本公司当时已发行股份数量及本公司股权架构的摊薄影响如下： 可转换债券获悉数转换前的股权架构 可转换债券按转换价获悉数转换后的股权架构 股份数目 占已发行股份总数的 概约百分比 股份数目 占已发行股份总数 的概约百分比 A 股股东 6,845,041,455 % 6,845,041,455 % H 股股东 2,775,300,000 % 2,775,300,000 % 债券持有人 – – 398,463,114 % 已发行股份总数 9,620,341,455 % 10,018,804,569 % 倘可转换债券获悉数转换，对每股盈利的影响分析请参阅财务报表附注六、49。 经考虑本集团的财务及流动资金状况，本公司预期有能力履行其于可转换债券项下的赎回义务。 公司治理 董事会报告和重要事项 2025年度报告 67 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 18 募集资金使用情况 （一）GDR 募集资金使用情况 本公司于 2020 年 6 月 22 日完成 GDR 初始发售，并于 2020 年 7 月 9 日完成 GDR 超额配售，初始发售及超额配售合计发行 111,668,291 份 GDR，每份 GDR 发行价格为 美元，募集资金总额共计 1,965,361, 美元。于报告期末尚未投入使 用的募集资金余额与于报告期初尚未投入使用的募集资金余额之间的差异，主要为报告期内投入使用的募集资金及募集资 金产生的利息收入等。截至报告期末，募集资金用途与招股说明书一致。 截至报告期末，本次发行募集资金使用情况详情如下： 募集资金总额 于报告期初尚 未投入使用的 募集资金余额 上述募集资金的 预期用途 报告期内投入使用的 募集资金使用情况 于报告期末尚 未投入使用的 募集资金余额 上述尚未投入使用的 募集资金的使用时间计划 1,965,361, 美元 622,053, 美元及人民币 491,342, 元注 (1)70%以上的募集资金净 额将会围绕保险主业，用 于在境外发达市场及新兴 市场择机进行股权投资、 合作结盟及兼并收购，逐 步发展境外业务； – 473,653, 美元、76, 港币及人民币 764,443, 元注 (i) 不超过 亿美元将用于支 付认购 HTCP CAPITAL LPF（泰保 新经济有限合伙基金）的基金份 额的后续投资款项； (ii) 约人民币 7 亿元将用于支付参 与设立上海市健康养老发展（集 团）有限公司的后续投资款项； (iii) 不超过人民币 亿元将用 于支付认购南京太保二期大健康 产业基金管理合伙企业（有限合 伙）的基金份额的后续投资款项； (iv) 不超过人民币 亿元将用 于支付认购太保大健康产业私募 投资基金（上海）合伙企业（有 限合伙）的基金份额的后续投资 款项； (v) 剩余部分公司将视业务发展和 市场机会进行投入。 (2) 最多达 30% 或剩余的 募集资金净额将依托本公 司境外投资平台，用于搭 建海外创新领域投资平 台，包括但不限于健康、 养老、科技等方向； 约 48,000, 美元（相当 于募集资金总额的 %） 用于认购 HTCP CAPITAL LPF （泰保新经济有限合伙基 金）的基金份额。 如果本公司认为在上述的 任何特定领域没有符合预 期的机会，则对应的募集 资金净额部分将用于补充 营运资金及满足一般企业 用途。 (i) 约 33,942, 美元（约 人民币 亿元，相当于募 集资金总额的 %）用于 支付日常经营支出； (ii)约 18,717,美元（约 人民币 亿元，相当于募 集资金总额的 %）用于 认购南京太保二期大健康产 业基金管理合伙企业（有限 合伙）的基金份额； (iii)约33,607,美元（约 人民币 亿元，相当于募 集资金总额的 %）用于 认购太保大健康产业私募投 资基金（上海）合伙企业（有 限合伙）的基金份额。 注：人民币金额为已结汇尚未使用募集资金余额。 公司治理 董事会报告和重要事项 中国太平洋保险（集团）股份有限公司68 （二）H 股可转换债券募集资金使用情况 本公司于 2025 年 9 月 18 日根据一般性授权完成发行本金总额 15,556,000,000 港元于 2030 年到期的零息可转换为本公司 H 股股份的债券，发行 2025 年可转换债券的所得款项净额总计约为 15, 百万港元将用于：(i) 支持保险主业；(ii) 支持“大 康养、人工智能 +、国际化”三大战略实施；及 (iii) 补充营运资金等一般企业用途。 截至 2025 年 12 月 31 日，本公司尚未使用发行 2025 年可转换债券的所得款项净额。先前披露的所得款项净额的拟定用途 概无变动。本公司预计将根据该等拟定用途于可转换债券发行起计 5 年内悉数使用所得款项净额。于 2026 年，公司拟按照 上述拟定用途合计使用不超过 亿港元的所得款项净额，其中，不超过 亿港元将用于支持本公司大康养、人工智能 +、国际化三大战略的实施；不超过 亿港元用于本公司风险减量体系建设，支持保险主业发展。 本公司将严格按照监管要求使用募集资金，履行相应必要的监管程序，确保使用合法、合规。有关进一步详情，请参阅本 公司日期为 2025 年 9 月 11 日及 2025 年 9 月 18 日的公告。 19 资产负债表日后事项 资产负债表日后事项见财务报告附注十六。 20 银行借款 除本公司发行的债券以及投资业务中涉及的卖出回购业务外，截至 2025年 12月 31日，本公司银行借款余额约为人民币 亿元。本公司发行的债券详情见财务报告附注六之 23 和附注六之 32。 公司治理 董事会报告和重要事项 2025年度报告 69 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 21 慈善及其他捐款 本报告期内公司慈善及其他捐款总额约为人民币 6, 万元。 22 股本及公众持股量 本公司股本变动情况见本报告“股份变动及股东情况”部 分。 据本公司从公开途径所得数据及据董事于本报告刊发前的 最后实际可行日期所知，自 2011 年 1 月 12 日起直至 2025 年 12 月 31 日止，本公司不少于 25% 的已发行股本一直由 公众持有及本公司不少于 15% 的 H 股本一直由公众持有。 自 2026 年 1 月 1 日起，本公司由公众持有的已发行 H 股 占本公司 H 股所属类别之已发行股份总数（不包括库存股 份）的 5% 以上，符合《香港上市规则》对公众持股量的 最低要求。 23 管理合约 报告期内，本公司并未订立委任任何个人或实体就本公司 的所有业务或主要业务承担管理及行政职责的管理合约。 24 董事与高级管理人员 现任董事与高级管理人员简介见本报告“董事、高级管理 人员和员工情况”部分。 25 董事于竞争业务的权益 就本公司所知，本公司董事无任何业务竞争利益，未与本 公司的业务构成直接或间接竞争关系。 公司治理 董事会报告和重要事项 中国太平洋保险（集团）股份有限公司70 26 董事的服务合约及薪酬 本公司董事均未与本公司或附属子公司订立任何在一年内不能终止，或除法定补偿外还须支付任何补偿方可终止的服务合同。 董事的薪酬情况见本报告“董事、高级管理人员和员工情况”部分。 27 董事会专门委员会 报告期内，本公司董事会下设战略与投资决策及 ESG 委员会、审计与关联交易控制委员会、提名薪酬委员会、风险合规委 员会以及科技创新与消费者权益保护委员会等五个专门委员会。有关董事会专门委员会的情况，见本报告“公司治理情况” 部分。 28 董事于重要交易、安排或合约的权益 就本公司所知，本公司董事（及或其关连实体）并未在本公司或其任何子公司所订立且就本公司的业务而言属重大的任何 交易、安排或合约中直接或间接有具相当分量的利害关系。本公司董事亦无与本公司签订任何一年内若由本公司终止合约 时须作出赔偿（除法定赔偿外）的服务合约。 公司治理 董事会报告和重要事项 2025年度报告 71 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 29 董事认购股份或债券的权利 本公司未授予董事或其配偶或十八岁以下子女认购本公司及附属子公司股份或债券的权利。 30 董事及高级管理人员于股份、相关股份或债权证的权 益及淡仓 就本公司董事所知，于 2025 年 12 月 31 日，下列本公司董事或高级管理人员在本公司的股份、相关股份或债权证中拥有根 据《证券及期货条例》第 352 条规定须在存置之权益登记册中记录，或根据《证券交易的标准守则》的规定需要通知本公 司和联交所之权益或淡仓。 姓名 职务 身份 股份类别 股份数目 占类别发行股份的比例 (%)占发行总股份的比例 (%) 傅帆 董事长、执行董事 实益拥有人 H 股 220,400 (L) (L) (L) 赵永刚 执行董事、总裁 实益拥有人 A 股 12,900 (L) (L) (L) (L) 代表长仓 本公司董事及高级管理人员的详细持股情况见本报告“董事和高级管理人员情况”部分。除本报告披露外，于报告期末， 本公司董事并不知悉任何其他董事及高级管理人员在本公司或其相关法团（定义见《证券及期货条例》第 XV 部分）的股份、 相关股份或债权证中拥有任何根据《证券及期货条例》第 352 条规定须在存置之权益登记册中记录，或根据《证券交易的 标准守则》的规定需要通知本公司和联交所之权益或淡仓。 公司治理 董事会报告和重要事项 中国太平洋保险（集团）股份有限公司72 31 主要股东及其他人士于股份及相关股份拥有的权益及 淡仓 就本公司董事所知，于 2025 年 12 月 31 日，下列人士（本公司的董事及高级管理人员除外）于本公司股份或相关股份中拥 有根据《证券及期货条例》第 XV 部第 2 及第 3 分部须向本公司披露之权益或淡仓，或根据《证券及期货条例》第 336 条记 录于本公司存置之权益或淡仓： 主要股东名称 身份 股份类别 股份数目 占类别发行股份 的比例 (%) 注 1 占发行总股份 的比例 (%) 注 1 中国平安保险（集团） 股份有限公司注 2 中国平安保险（集团）股份有限公司所控制 的法团的权益 H 股 313,108,600 (L) (L) (L) 中国平安人寿保险股份 有限公司注 2 实益拥有人 H 股 282,419,000 (L) (L) (L) Ping An Asset Management Co., Ltd. 投资经理 H 股 251,186,800 (L) (L) (L) JPMorgan Chase & Co. 注 3 实益拥有人 H 股 79,756,589 (L) 77,621,530 (S) (L) (S) (L) (S) 投资经理 H 股 76,401,129 (L) 5,023,400 (S) (L) (S) (L) (S) 持有股份的保证权益的人 H 股 537,909 (L) (L) (L) 核准借出代理人 H 股 111,719,630 (L) (L) (L) 上海国际集团有限公司注 4 实益拥有人 H 股 192,068,400 (L) (L) (L) 上海国际集团有限公司所控制的法团的权益 H 股 6,428,400 (L) (L) (L) 实益拥有人 A 股 97,128,700 (L) (L) 上海国际集团有限公司所控制的法团的权益 A 股 642,954,107 (L) (L) BlackRock, Inc. 注 5 Blackrock, Inc. 所控制的法团的权益 H 股 161,816,230 (L) 15,824,000 (S) (L) (S) (L) (S) (L) 代表长仓；(S) 代表淡仓；(P) 代表可供借出的股份 注： 1、 截至 2025 年 12 月 31 日止，公司已发行股份共 9,620,341,455 股，其中包括 A 股 6,845,041,455 股及 H 股 2,775,300,000 股。 2、 根据《证券及期货条例》第 XV 部，截至 2025 年 12 月 31 日止，中国平安保险（集团）股份有限公司被视为或当作于本公司共 313,108,600 股 H 股（长仓）中 拥有权益。中国平安保险（集团）股份有限公司直接或间接控制之公司持有的股权情况如下表所示： 控制之公司名称 股份数目 中国平安人寿保险股份有限公司 282,419,000 (L) 平安养老保险股份有限公司 2,002,800 (L) 中国平安财产保险股份有限公司 28,686,800 (L) 公司治理 董事会报告和重要事项 2025年度报告 73 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 3、 根据《证券及期货条例》第 XV 部，截至 2025 年 12 月 31 日止，JPMorgan Chase & Co. 被视为或当作于本公司共 268,415,257 股 H 股（长仓）（占已发行股份总 数的 %），82,644,930 股 H 股（淡仓）（占已发行股份总数的 %）及 111,719,630 股 H 股（可供借出的股份）中拥有权益。JPMorgan Chase & Co. 直接 或间接控制之公司持有的股权情况如下表所示： 控制之公司名称 股份数目 JPMorgan Asset Management (China) Company Limited 23,000 (L) JPMorgan Asset Management (Taiwan) Limited 2,437,000 (L) . Morgan SE 1,640 (L) . MORGAN MARKETS LIMITED 2,400 (L) . Morgan Securities LLC 4,351,796 (L) 3,813,887 (S) Highbridge Capital Management, LLC 9,477,458 (L) 5,023,400 (S) JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (UK) LIMITED 3,118,159 (L) . Morgan Investment Management Inc. 12,996,112 (L) JPMorgan Chase Bank, National Association 115,237,430 (L) . Morgan Alternative Asset Management, Inc. 3,400 (L) JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited 44,826,600 (L) . MORGAN SECURITIES PLC 75,940,262 (L) 73,807,643 (S) JPMorgan Asset Management Holdings Inc. 72,881,729 (L) 5,023,400 (S) JPMorgan Chase Holdings LLC 77,235,925 (L) 8,837,287 (S) JPMorgan Asset Management (Asia) Inc. 47,263,600 (L) . Morgan International Finance Limited 75,941,902 (L) 73,807,643 (S) JPMorgan Chase Bank, National Association 75,941,902 (L) 73,807,643 (S) . MORGAN FINANCIAL INVESTMENTS LIMITED 2,400 (L) . Morgan Broker-Dealer Holdings Inc. 4,351,796 (L) 3,813,887 (S) JPMORGAN ASSET MANAGEMENT INTERNATIONAL LIMITED 3,118,159 (L) . MORGAN CAPITAL HOLDINGS LIMITED 75,940,262 (L) 73,807,643 (S) (L) 代表长仓；(S) 代表淡仓； 4、 根据《证券及期货条例》第 XV 部，截至 2025 年 12 月 31 日止，上海国际集团有限公司被视为或当作于本公司共 198,496,800 股 H 股（长仓）（占已发行股份 总数的 %）及 740,082,807 股 A 股（长仓）（占已发行股份总数的 %）中拥有权益。上海国际集团有限公司直接或间接控制之公司持有的股权情况如下 表所示： 控制之公司名称 股份数目 上海国际集团（香港）有限公司 6,428,400 (L) 上海国有资产经营有限公司 609,929,956 (L) 上海国鑫投资发展有限公司 33,024,151 (L) (L) 代表长仓 公司治理 董事会报告和重要事项 中国太平洋保险（集团）股份有限公司74 5、 根据《证券及期货条例》第 XV 部，截至 2025 年 12 月 31 日止，BlackRock, Inc. 被视为或当作于本公司共 161,816,230 股 H 股（长仓）及 15,824,000 股 H 股（淡仓） 中拥有权益。BlackRock, Inc. 直接或间接控制之公司持有的股权情况如下表所示： 控制之公司名称 股份数目 BlackRock Finance, Inc. 161,816,230 (L)15,824,000 (S) Trident Merger, LLC 857,600 (L) BlackRock Investment Management, LLC 639,800 (L) BlackRock Investment Management, LLC 217,800 (L) BlackRock Holdco 2, Inc. 160,958,630 (L)15,824,000 (S) BlackRock Financial Management, Inc. 160,107,830 (L)7,433,200 (S) BlackRock Financial Management, Inc. 850,800 (L)8,390,800 (S) BlackRock Holdco 4, LLC 88,576,864 (L)2,597,600 (S) BlackRock Holdco 6, LLC 88,576,864 (L)2,597,600 (S) BlackRock Delaware Holdings Inc. 88,576,864 (L)2,597,600 (S) BlackRock Institutional Trust Company, National Association 25,580,864 (L)2,597,600 (S) BlackRock Fund Advisors 62,996,000 (L) BlackRock Capital Holdings, Inc. 7,226,761 (L)3,972,800 (S) BlackRock Advisors, LLC 7,226,761 (L)3,972,800 (S) BlackRock International Holdings, Inc. 64,304,205 (L)862,800 (S) BR Jersey International Holdings . 61,999,731 (L)792,400 (S) BlackRock Lux Finco S.à . 2,337,254 (L) BlackRock Japan Holdings GK 2,337,254 (L) BlackRock Japan Co., Ltd. 2,337,254 (L) BlackRock Holdco 3, LLC 52,141,284 (L)792,400 (S) BlackRock Canada Holdings ULC 2,304,474 (L)70,400 (S) BlackRock Asset Management Canada Limited 2,304,474 (L)70,400 (S) BlackRock Australia Holdco Pty. Ltd. 1,427,400 (L) BlackRock Investment Management (Australia) Limited 1,427,400 (L) BlackRock (Singapore) Holdco Pte. Ltd. 8,431,047 (L) BlackRock HK Holdco Limited 7,263,031 (L) BlackRock Asset Management North Asia Limited 4,925,777 (L) BlackRock Cayman 1 LP 52,141,284 (L)792,400 (S) BlackRock Cayman West Bay Finco Limited 52,141,284 (L)792,400 (S) BlackRock Cayman West Bay IV Limitied 52,141,284 (L)792,400 (S) BlackRock Group Limited 52,141,284 (L)792,400 (S) 公司治理 董事会报告和重要事项 2025年度报告 75 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 控制之公司名称 股份数目 BlackRock Finance Europe Limited 12,425,835 (L) BlackRock (Netherlands) . 102,400 (L) BlackRock (Netherlands) . 2,494,159 (L) BlackRock Advisors (UK) Limited 16,600 (L) BlackRock International Limited 186,800 (L) BlackRock Group Limited-Luxembourg Branch 39,528,649 (L)792,400 (S) BlackRock Luxembourg Holdco S.à . 39,528,649 (L)792,400 (S) BlackRock Investment Management Ireland Holdings Unlimited Company 37,356,113 (L) BlackRock Asset Management Ireland Limited 37,356,113 (L) BLACKROCK (Luxembourg) . 2,134,736 (L)792,400 (S) BlackRock Investment Management (UK) Limited 3,914,076 (L) BlackRock Investment Management (UK) Limited 5,898,600 (L) BlackRock (Netherlands) . – German Branch – Frankfurt BlackRock 102,400 (L) BlackRock Asset Management Deutschland AG 102,400 (L) BlackRock Fund Managers Limited 3,914,076 (L) BlackRock Life Limited 186,800 (L) BlackRock (Singapore) Limited 1,168,016 (L) BlackRock UK Holdco Limited 37,800 (L) BlackRock Asset Management Schweiz AG 37,800 (L) EG Holdings Blocker, LLC 639,800 (L) Amethyst Intermediate, LLC 639,800 (L) Aperio Holdings, LLC 639,800 (L) Aperio Holdings, LLC 639,800 (L) Aperio Group, LLC 639,800 (L) (L) 代表长仓；(S) 代表淡仓 除上述披露外，于 2025 年 12 月 31 日，本公司董事并不知悉任何其他人士（本公司董事及高级管理人员除外）于本公司股 份或相关股份中拥有根据《证券及期货条例》第 336 条规定须记录于登记册内之权益或淡仓。 有关本公司前十名股东的持股情况见本报告“股份变动及股东情况”部分。 32 购买、赎回或出售本公司上市证券 报告期内，本公司及附属子公司未购买、赎回或出售本公司任何上市证券（包括出售库存股份）。截至报告期末，本公司 并无持有库存股份。 公司治理 董事会报告和重要事项 中国太平洋保险（集团）股份有限公司76 33 优先认股权 根据中国相关法律和《公司章程》，本公司股东无优先认股权；本公司亦无任何股份期权安排。 34 获准许的弥偿条文 报告期内及截至本年度报告披露日期，本公司已为包括但不限于本公司的董事购买及维持一项集体责任保险，为其因执行 公司职务承担的赔偿责任等提供相关保险保障，基于董事履职要求和环境确定投保金额。 35 业务回顾 本公司业务的中肯审视、本公司面对的主要风险及不明朗因素、对本公司有影响的重大事件（如有）及本公司的业务前景， 载列于本年度报告之“董事长致辞”“经营概览”“经营业绩回顾与分析”及本报告“财务报告”部分中相关财务报表附 注中。此外，“董事长致辞”“经营概览”“经营业绩回顾与分析”“董事、高级管理人员和员工情况”及“公司治理情况” 中载有本公司表现的更多资料，当中包括财务关键表现指标、遵守对本公司有重大影响的相关法律法规，以及与主要权益 人关系。 公司治理 2025年度报告 77 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 股份变动及股东情况 股份变动及股东情况 公司治理 中国太平洋保险（集团）股份有限公司78 股份变动及股东情况 1 股本变动情况 截至报告期末，本公司股份情况如下： 单位：股 本次变动前 本次变动增减（＋ , －） 本次变动后 数量 比例 (%) 发行 新股 送股 公积金 转股 其他 小计 数量 比例 (%) 一、有限售条件股份 1、国家持股 – – – – – – – – – 2、国有法人持股 – – – – – – – – – 3、其他内资持股 – – – – – – – – – 其中： 境内法人持股 – – – – – – – – – 境内自然人持股 – – – – – – – – – 4、外资持股 – – – – – – – – – 其中： 境外法人持股 – – – – – – – – – 境外自然人持股 – – – – – – – – – 合计 – – – – – – – – – 二、无限售条件流通股份 1、人民币普通股 6,845,041,455 – – – – – 6,845,041,455 2、境内上市的外资股 – – – – – – – – – 3、境外上市的外资股（H 股） 2,775,300,000 – – – – – 2,775,300,000 4、其他 – – – – – – – – – 合计 9,620,341,455 – – – – – 9,620,341,455 三、股份总数 9,620,341,455 – – – – – 9,620,341,455 公司治理 2025年度报告 79 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 股份变动及股东情况 2 股东情况 （一）股东数量和持股情况 截至报告期末本公司无有限售条件的股份。 单位：股 报告期末股东总数：77,628 家（其中 A 股股东 73,972 家，H 股股东 3,656 家） 截至 2026 年 2 月末股东总数：88,610 家（其中 A 股股东 84,999 家，H 股股东 3,611 家） 报告期末前十名股东持股情况 股东名称 股东性质 持股比例 持股总数 报告期内 增减 (+,-) 持有有限售 条件股份 数量 质押、标记 或冻结的 股份数量 股份 种类 香港中央结算（代理人）有限公司 境外法人 % 2,772,763,017 +146,660 – – H 股 申能（集团）有限公司 国有法人 % 1,352,129,014 – – – A 股 华宝投资有限公司 国有法人 % 1,284,277,846 – – – A 股 上海国有资产经营有限公司 国有法人 % 609,929,956 – – – A 股 上海海烟投资管理有限公司 国有法人 % 468,828,104 – – – A 股 中国证券金融股份有限公司 其他 % 271,089,843 – – – A 股 香港中央结算有限公司 其他 % 170,419,224 -101,601,136 – – A 股 上海久事（集团）有限公司 国有法人 % 146,539,460 +55,590,000 – – A 股 上海国际集团有限公司 国有法人 % 97,128,700 -62,871,300 – – A 股 云南合和（集团）股份有限公司 国有法人 % 91,868,387 – – – A 股 前十名股东中回购专户情况说明 无 上述股东委托表决权、受托表决权、 放弃表决权的说明 华宝投资有限公司接受其母公司中国宝武钢铁集团有限公司委托，代其行使 68,818,407 股 A 股普通股 对应的股东会投票表决权。除此之外，本公司未获知上述股东存在其他委托表决权、受托表决权、放 弃表决权的情况。 上述股东关联关系或一致行动关系 的说明 香港中央结算（代理人）有限公司是香港中央结算有限公司的全资附属公司，两者之间存在关联关系； 上海国有资产经营有限公司是上海国际集团有限公司的全资子公司，两者为一致行动人。经本公司询 问并经相关股东确认，除此之外，本公司未获知上述股东存在其他关联关系或一致行动关系。 前 10 名股东及前 10 名无限售股东参 与融资融券及转融通业务情况说明 无 注： 1、 截至报告期末，本公司未发行优先股。 2、 前十名股东持股情况根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（A 股）和香港中央证券登记有限公司（H 股）的登记股东名册排列，A 股股东性质为股 东在中国证券登记结算有限公司上海分公司登记的账户性质。 3、 香港中央结算（代理人）有限公司所持股份为代客户持有。因联交所并不要求客户向香港中央结算（代理人）有限公司申报所持有股份是否有质押及冻结情况， 因此香港中央结算（代理人）有限公司无法统计或提供质押或冻结的股份数量。根据《证券及期货条例》第 XV 部的规定，当其持有股份的性质发生变化（包 括股份被质押），大股东要向联交所及公司发出通知。截至报告期末，公司未知悉大股东根据《证券及期货条例》第 XV 部发出的上述通知。 4、 香港中央结算有限公司为沪港通股票的名义持有人。 5、 报告期内，经上海市国有资产监督管理委员会批复，上海国际集团有限公司向上海久事（集团）有限公司无偿划转公司 A 股股份 55,590,000 股，向上海电气控 股集团有限公司无偿划转公司 A 股股份 10,000,000 股。详情请参见本公司于 2025 年 9 月 27 日发布的《关于持股 5% 以上股东国有股权无偿划转股份过户完成 的公告》。 公司治理 中国太平洋保险（集团）股份有限公司80 股份变动及股东情况 （二）控股股东及实际控制人情况 本公司股权结构较为分散，公司主要股东的各个最终控制人都无法实际支配公司行为，因此本公司不存在控股股东，也不 存在实际控制人。 （三）持有本公司 5% 以上股份的股东简介 截至报告期末，持有本公司 5% 以上股份的股东有： 1、申能（集团）有限公司 申能（集团）有限公司成立于 1996 年 11 月 18 日，法定代表人为黄迪南，注册资本为 280 亿元。该公司经营范围为一般项 目：电力、能源基础产业的投资开发和经营管理，天然气资源的投资开发，城市燃气管网的投资，高科技产业投资管理， 实业投资，资产经营，国内贸易（除专项规定）。 2、华宝投资有限公司 华宝投资有限公司成立于 1994 年 11 月 21 日，法定代表人为胡爱民，注册资本为 亿元。该公司经营范围为对冶金及 相关行业的投资及投资管理、投资咨询、商务咨询服务（除经纪）、产权经纪，是中国宝武钢铁集团有限公司的全资子公司。 3、上海国有资产经营有限公司 上海国有资产经营有限公司成立于 1999 年 9 月 24 日，法定代表人为管蔚，注册资本为 280 亿元。该公司经营范围为实业 投资、资本运作、资产收购、包装和出让、企业和资产托管、债务重组、产权经纪、房地产中介、财务顾问、投资咨询及 与经营范围相关的咨询服务，与资产经营、资本运作业务相关的担保。 截至报告期末，持有本公司 5% 以上股份的股东的最终控制人与公司之间关系图如下： 注： 1、 中国宝武钢铁集团有限公司及其控制的华宝投资有限公司合计持有 1,353,096,253 股 A 股，占公司总股本的比例为 %。 2、 上海国有资产经营有限公司及其子公司上海国鑫投资发展有限公司均受上海国际集团有限公司的控制，前述主体合计持有 740,082,807 股 A 股，合计占公司总 股本的比例为 %。 国务院国资委 上海市国资委 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 上海市国资委 中国宝武钢铁集团 有限公司及其关联方 申能（集团） 有限公司 上海国有资产经营 有限公司及其关联方 % % % 注1 注2 公司治理 2025年度报告 81 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 董事、高级管理人员和员工情况 董事、高级管理 人员和员工情况 公司治理 中国太平洋保险（集团）股份有限公司82 董事、高级管理人员和员工情况 1 董事和高级管理人员情况 （一）基本情况 单位：人民币万元 姓名 职务 性别 出生年月 任期 在报告期内从公司获得的 应付税前薪酬总额 现任董事、高级管理人员 傅帆 董事长 男 1964 年 10 月 自 2024 年 1 月起 执行董事 自 2020 年 6 月起 赵永刚 执行董事 男 1972 年 11 月 自 2024 年 4 月起 总裁 自 2024 年 1 月起 黄迪南 非执行董事、副董事长 男 1966 年 12 月 自 2019 年 6 月起 见注 7 路巧玲 非执行董事 女 1966 年 3 月 自 2021 年 3 月起 30 副董事长 自 2025 年 12 月起 王他竽 非执行董事 男 1970 年 10 月 自 2017 年 6 月起 30 王昱华 非执行董事 女 1976 年 5 月 自 2025 年 12 月起 见注 7 陈然 非执行董事 男 1984 年 1 月 自 2021 年 1 月起 30 周东辉 非执行董事 男 1969 年 4 月 自 2021 年 1 月起 见注 7 John Robert Dacey 非执行董事 男 1960 年 5 月 自 2021 年 3 月起 20（见注 7） 陈欣 独立非执行董事 女 1968 年 11 月 自 2025 年 4 月起 林婷懿 独立非执行董事 女 1964 年 10 月 自 2019 年 7 月起 35 罗婉文 独立非执行董事 女 1954 年 1 月 自 2023 年 7 月起 30 金弘毅 独立非执行董事 男 1968 年 6 月 自 2024 年 2 月起 30 黄显荣 独立非执行董事 男 1962 年 12 月 自 2026 年 1 月起 – 俞斌 副总裁 男 1969 年 8 月 自 2018 年 10 月起 马欣 副总裁 男 1973 年 4 月 自 2018 年 12 月起 苏罡 副总裁 男 1973 年 9 月 自 2025 年 1 月起 首席投资官 自 2022 年 1 月起 财务负责人 自 2025 年 1 月起 张卫东 总法律顾问 男 1970 年 10 月 自 2018 年 10 月起 总审计师 自 2024 年 8 月起 审计责任人 自 2025 年 1 月起 王明超 人力资源总监 男 1976 年 10 月 自 2025 年 5 月起 陈巍 首席合规官 男 1967 年 4 月 自 2026 年 2 月起 首席风险官 自 2024 年 8 月起 苏少军 董事会秘书 男 1968 年 2 月 自 2021 年 3 月起 公司治理 2025年度报告 83 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 董事、高级管理人员和员工情况 姓名 职务 性别 出生年月 任期 在报告期内从公司获得的 应付税前薪酬总额 张毓华 市场发展总监 男 1967 年 11 月 自 2023 年 7 月起 王磊 首席信息官 男 1978 年 4 月 自 2025 年 6 月起 离任董事、监事和高级管理人员 谢维青 非执行董事 男 1979 年 7 月 2024 年 9 月－ 2025 年 6 月 见注 7 蔡强 非执行董事 男 1967 年 7 月 2024 年 9 月－ 2025 年 4 月 10 刘晓丹 独立非执行董事 女 1972 年 6 月 2021 年 1 月－ 2025 年 4 月 姜旭平 独立非执行董事 男 1955 年 5 月 2019 年 8 月－ 2026 年 1 月 35 朱永红 监事会主席、股东代表监事 男 1969 年 1 月 2018 年 7 月－ 2025 年 8 月 见注 7 周丽贇 职工代表监事 女 1974 年 9 月 2024 年 9 月－ 2025 年 12 月 监事会副主席 2024 年 10 月－ 2025 年 12 月 董志强 股东代表监事 男 1985 年 6 月 2024 年 9 月－ 2025 年 12 月 见注 7 顾强 职工代表监事 男 1967 年 1 月 2021 年 1 月－ 2025 年 12 月 张远瀚 总精算师 男 1967 年 11 月 2013 年 1 月－ 2025 年 10 月 陈巍 合规负责人 男 1967 年 4 月 2024 年 11 月－ 2026 年 2 月 见上 合计 2, 注： 1、 本表所列的应付税前薪酬总额包含归属于 2025 年度的基本薪酬、绩效薪酬、津贴、补贴、职工福利费和公司缴纳的社会保险、住房公积金、企业年金以及以 其他形式从公司获得的薪酬。根据《保险公司薪酬管理规范指引（试行）》（保监发〔2012〕63 号）和本公司薪酬发放相关规定，高级管理人员的绩效薪酬将 进行延期支付，支付期限为三年。本表所列的应付税前薪酬总额包含需延期支付部分。 2、 公司第十届董事会提名薪酬委员会于 2026 年 3 月 25 日召开 2026 年第二次会议，审议通过了《关于中国太平洋保险（集团）股份有限公司 2025 年度绩效考核 结果的议案》，并于 2026 年 3 月 26 日提交公司第十届董事会第二十一次会议审议。 3、 本公司董事在董事会讨论本人薪酬事项时均予以回避。 4、 本公司董事任期三年，可以连选连任，独立非执行董事连续任期不得超过六年。 5、 根据有关政策规定，本公司执行董事、原监事会副主席和部分高级管理人员的最终薪酬尚在确认过程中，最终数额确认之后，将按规定披露。就本公司 2023年、 2024 年年度报告中披露的董事、监事和高级管理人员部分薪酬情况，根据有关政策规定，经考核及主管部门确认，现将相关人士在本公司 2023 年度、2024 年 度任职期间税前薪酬金额补充披露如下（不包括已于 2023 年、2024 年年度报告中披露的数额）： 傅帆先生： 万元（2023 年）、 万元（2024 年），俞斌先生 万元（2023 年），马欣先生 万元（2023 年），苏罡先生 万元（2024 年）， 张卫东先生 万元（2024 年），陈巍先生 万元（2024 年），苏少军先生 万元（2024 年），张毓华先生 万元（2024 年），孔庆伟先生 万元（2023年）、万元（2024年），季正荣先生 万元（2023年）、万元（2024年），周丽贇女士 万元（2024年），张远瀚先生 万元（2024 年），周晓楠先生 万元（2024 年）。 6、 本公司董事、离任监事和高级管理人员薪酬按报告期内相关任职期间计算。报告期内，全体董事、监事和高级管理人员均完成考核目标，无追索扣回情形。 7、 黄迪南先生、王昱华女士、周东辉先生、谢维青先生、朱永红先生、董志强先生不领取津贴。John Robert Dacey 先生于 2025 年 1-4 月期间不领取津贴。 8、 报告期内，黄迪南先生在申能（集团）有限公司领取薪酬；路巧玲女士在中国宝武钢铁集团有限公司领取薪酬；王他竽先生在上海国际集团有限公司领取薪酬； 王昱华女士在申能（集团）有限公司领取薪酬；陈然先生在宝武装备智能科技有限公司领取薪酬；周东辉先生在上海烟草集团有限责任公司领取薪酬；John Robert Dacey 先生在富卫集团控股有限公司领取薪酬；罗婉文女士在 Jingtian & Gongcheng LLP 领取薪酬。 9、 2025 年 4 月，因工作变动原因，蔡强先生辞去本公司非执行董事职务。2025 年 6 月，因工作原因，谢维青先生辞去本公司非执行董事职务。 10、 2024 年 8 月，因工作原因，刘晓丹女士辞去本公司独立非执行董事职务。鉴于刘晓丹女士的辞任将导致本公司独立非执行董事的人数低于相关监管规定及《公 司章程》的要求，刘晓丹女士继续履职，直至新任独立非执行董事的任职资格获得金融监管总局核准。2024 年 10 月，本公司召开 2024 年第二次临时股东大会， 选举陈欣女士为第十届董事会独立非执行董事。2025 年 4 月，陈欣女士担任本公司独立非执行董事的任职资格获得金融监管总局核准，陈欣女士接替刘晓丹女 士正式担任本公司第十届董事会独立非执行董事。同日，刘晓丹女士退任本公司独立非执行董事职务。 11、 2025 年 7 月，林婷懿女士担任本公司独立非执行董事满 6 年。鉴于林婷懿女士的退任将导致本公司独立非执行董事的人数低于相关监管规定及《公司章程》的 要求，林婷懿女士继续履职，直至新任独立非执行董事的任职资格获得金融监管总局核准。 公司治理 中国太平洋保险（集团）股份有限公司84 董事、高级管理人员和员工情况 12、 2025 年 8 月，本公司召开 2025 年第一次临时股东大会，选举王昱华女士为第十届董事会非执行董事。2025 年 12 月，王昱华女士担任本公司非执行董事的任 职资格获得金融监管总局核准。 13、 2025 年 8 月，姜旭平先生担任本公司独立非执行董事满 6 年，本公司召开 2025 年第一次临时股东大会，选举黄显荣先生为第十届董事会独立非执行董事。鉴 于姜旭平先生的退任将导致本公司独立非执行董事的人数低于相关监管规定及《公司章程》的要求，姜旭平先生继续履职，直至新任独立非执行董事的任职资 格获得金融监管总局核准。2026 年 1 月，黄显荣先生担任本公司独立非执行董事的任职资格获得金融监管总局核准，黄显荣先生接替姜旭平先生正式担任本公 司第十届董事会独立非执行董事。同日，姜旭平先生退任本公司独立非执行董事职务。 14、 2025 年 10 月，本公司召开第十届董事会第十八次会议，选举路巧玲女士为本公司第十届董事会副董事长，任期自本公司 2025 年第一次临时股东大会审议通过 的《公司章程》获金融监管总局核准生效日起。2025 年 12 月，修订后的《公司章程》获得金融监管总局核准，路巧玲女士正式担任本公司副董事长。 15、 2025 年 11 月，本公司召开第五届第一次职工代表大会，选举周丽贇女士为第十届董事会职工董事，根据相关监管规定，周丽贇女士的职工董事任职资格自金 融监管总局核准通过后生效。 16、 2025 年 8 月，因工作变动原因，朱永红先生辞去本公司监事会主席、股东代表监事职务。 17、 2025 年 8 月，本公司召开 2025 年第一次临时股东大会，审议通过《关于中国太平洋保险（集团）股份有限公司不再设立监事会相关事项的议案》《关于修订 < 中国太平洋保险（集团）股份有限公司章程 > 的议案》。2025 年 12 月，修订后的《公司章程》获得金融监管总局核准，本公司监事会正式撤销，由董事会 审计与关联交易控制委员会行使《公司法》和监管制度规定的监事会职权。 18、 2025 年 1 月，苏罡先生担任本公司副总裁、财务负责人的任职资格获得金融监管总局核准，张卫东先生担任本公司审计责任人的任职资格获得金融监管总局核 准。2025 年 5 月，王明超先生担任本公司人力资源总监的任职资格获得金融监管总局核准。2025 年 6 月，王磊先生担任本公司首席信息官的任职资格获得金 融监管总局核准。2025 年 10 月，因工作变动原因，张远瀚先生不再担任本公司总精算师职务。2026 年 2 月，陈巍先生担任本公司首席合规官职务已经本公司 第十届董事会第二十次会议审议通过，其不再担任本公司合规负责人。 19、 2025年 12月，因本公司修订后的《公司章程》获得金融监管总局核准，本公司监事会正式撤销，周丽贇女士不再担任本公司监事会副主席、职工代表监事职务， 董志强先生不再担任本公司股东代表监事职务，顾强先生不再担任本公司职工代表监事职务。 （二）持股情况 单位：股 姓名 职务 股份类别 期初持股数 本期增持股份数量 本期减持股份数量 期末持股数 变动原因 傅帆 董事长、执行董事 H 股 210,400 10,000 – 220,400 二级市场买卖 赵永刚 执行董事、总裁 A 股 12,900 – – 12,900 – 俞斌 副总裁 A 股 5,900 – – 5,900 – H 股 169,800 – – 169,800 – 马欣 副总裁 A 股 15,000 – – 15,000 – H 股 142,000 – – 142,000 – 公司治理 2025年度报告 85 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 董事、高级管理人员和员工情况 （三）专业背景和主要工作经历 1、董事 本公司现任董事简历如下： 傅帆先生，现任本公司董事长、执行董事。傅先生曾任上投实业投资公司副总经理，上投摩根基金管理 有限公司副总经理，上海国际信托有限公司总经理、副董事长，上海国有资产经营有限公司董事长，上 海国际集团有限公司董事、总经理，本公司总裁，太保资产董事等。傅先生拥有研究生学历、硕士学位、 经济师职称。 赵永刚先生，现任本公司执行董事、总裁，太保寿险董事长。赵先生曾任太保寿险战略转型办公室主任、 黑龙江分公司总经理、河南分公司总经理，太保寿险人力资源总监，本公司副总裁，海通证券股份有限 公司监事会副主席、董事等。赵先生拥有大学学历、学士学位、经济师职称。 黄迪南先生，现任本公司副董事长、非执行董事，申能（集团）有限公司董事长。黄先生曾任上海汽轮 机厂研究所科研员、科研三组副组长、所长助理、副所长，上海汽轮机厂有限责任公司总经理助理、副 总经理、总经理，上海汽轮机有限公司总裁助理、总裁办主任、副总裁、总裁，上海电气（集团）总公 司副总裁、总裁、副董事长，于上交所和联交所上市的上海电气集团股份有限公司（上交所证券代码： 601727，联交所证券代码：02727）总裁、副董事长、董事长，中国动力工程学会理事长，上海市电机 工程学会理事长。黄先生拥有研究生学历、硕士学位、教授级高级工程师职称。 公司治理 中国太平洋保险（集团）股份有限公司86 董事、高级管理人员和员工情况 路巧玲女士，现任本公司副董事长、非执行董事，华宝（上海）股权投资基金管理有限公司董事。路 女士曾任河北省石油化工供销总公司总会计师，国家化学工业部审计局行业指导处副处长、办公室副主 任，国务院稽察特派员总署稽察特派员助理，中央企业工委国有大中型企业专职监事，宝钢集团有限公 司审计部副部长、部长，宝山钢铁股份有限公司审计部部长，宝钢工程技术集团有限公司副总经理、首 席财务官，宝钢集团财务有限责任公司董事，宝武集团中南钢铁集团有限公司董事，中国宝武钢铁集团 有限公司审计部部长、财务部总经理、产业金融业发展中心总经理、资本运营部总经理，华宝信托有限 公司董事，新余钢铁集团有限公司监事等。路女士拥有硕士学位，正高级会计师、注册会计师、审计师 职称。 王他竽先生，现任本公司非执行董事，上海国际集团有限公司投资总监，上海国际集团投资有限公司党 委书记、董事长，上海机电股份有限公司董事。王先生曾任上海国际集团资产管理有限公司党委书记、 董事长、金浦产业投资基金管理有限公司董事长，上海国和现代服务业股权投资管理有限公司董事长， 上海国方私募基金管理有限公司董事长，上海农村商业银行股份有限公司董事，建元信托股份有限公司 董事，王先生拥有研究生学历、硕士学位、经济师职称。 王昱华女士，现任本公司非执行董事，申能（集团）有限公司审计法务部总经理，上海燃气有限公司监 事，上海申能诚毅股权投资有限公司董事。王女士曾任申能（集团）有限公司审计室副主管、主管，党 委办公室主管、主任助理、纪检员（副经理级），监察室副主任，上海液化天然气有限责任公司党委副 书记、纪委书记、工会主席等职务。王女士拥有大学学历，硕士学位，高级政工师、会计师职称。 陈然先生，现任本公司非执行董事，宝武装备智能科技有限公司副总经理。陈先生曾任华宝投资有限公 司副总经理，上海欧冶金诚信息服务股份有限公司董事长、总裁，中合中小企业融资担保股份有限公司 董事，东方付通信息技术有限公司执行董事，上海欧冶典当有限公司董事长等职务。陈先生拥有大学本 科学历、学士学位和经济师职称。 公司治理 2025年度报告 87 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 董事、高级管理人员和员工情况 周东辉先生，现任本公司非执行董事，上海市烟草专卖局内部专卖管理监督处处长，上海捷强烟草糖酒 （集团）连锁有限公司副董事长、董事，上海得强实业有限公司副董事长、董事。周先生曾任中国烟草 上海进出口有限责任公司财务部副经理、经理，上海烟草（集团）公司投资管理处副处长，上海烟草集 团有限责任公司财务处副处长、资金管理中心副主任、投资处副处长、处长，上海海烟投资管理有限公 司副总经理、常务副总经理、总经理，海通证券股份有限公司非执行董事，于上交所和联交所上市的东 方证券股份有限公司（上交所证券代码：600958，联交所证券代码：03958）非执行董事，中国航发商 用航空发动机有限责任公司监事。周先生拥有大学学历和高级会计师职称。 John Robert Dacey 先生，美国国籍，现任本公司非执行董事，瑞士再保险股份有限公司资深顾问，富 卫集团控股有限公司（FWD Group Holdings Ltd，联交所证券代码：01828）董事，FWD Management Holdings Ltd 董事。Dacey 先生曾任瑞士再保险股份有限公司集团首席财务官、执行委员会委员，麦肯 锡 (McKinsey & Company) 咨询合伙人，丰泰保险 (Winterthur Insurance) 首席策略官、执行委员会委员， 安盛保险集团 (AXA) 亚太区副董事长、执行委员会委员、日本及亚太区总部首席执行官。Dacey 先生亦 曾担任于上交所和联交所上市的新华人寿保险股份有限公司（上交所证券代码：601336，联交所证券 代码：01336）非执行董事，富卫集团有限公司 (FWD Group Ltd) 董事，富卫有限公司 (FWD Ltd) 董事。 Dacey 先生拥有硕士学位。 陈欣女士，现任本公司独立非执行董事，于上交所和联交所上市的招商证券股份有限公司（上交所证券 代码：600999，联交所证券代码：06099）独立董事，于联交所上市的安东油田服务集团（联交所证券 代码：03337）独立董事。陈女士曾任卢森堡国际银行执行委员会委员、全球中国业务主管，于上交所 上市的上海浦东发展银行（上交所证券代码：600000）伦敦分行筹备组负责人、伦敦代表处首席代表及 伦敦分行行长。此前，陈女士还曾担任国家外汇管理局外汇业务司储备管理处副主任科员、储备管理司 清算处主任科员，中国人民银行欧洲代表处交易室交易员，国家外汇管理局储备管理司风险管理处主任 科员、综合处副处长、内部审计处兼人力资源处处长，中国人民银行欧洲代表处交易室负责人、首席交 易员，中国华欧投资有限公司（银杏树投资有限公司）总经理，中国农业银行（英国）有限公司筹备组 副组长，中国农业银行（英国）有限公司副行长。陈女士拥有研究生学历，硕士学位。 林婷懿女士，现任本公司独立非执行董事，富邦银行（香港）有限公司独立非执行董事，香港义务工作 发展局董事及义务司库。林女士曾任安永会计师事务所顾问、合伙人。林女士拥有工商管理学士及会计 理学硕士学位，为香港会计师公会会员。 公司治理 中国太平洋保险（集团）股份有限公司88 董事、高级管理人员和员工情况 罗婉文女士，现任本公司独立非执行董事，Jingtian & Gongcheng LLP（竞天公诚律师事务所有限法律 责任合伙）香港首席管理合伙人。罗女士曾担任 Mayer Brown 的香港首席管理合伙人及亚洲区董事会 主席，HSBC Provident Fund Trustee (Hong Kong) Limited 独立非执行董事及其审计和风险委员会主席， 香港市区重建局非执行董事及其土地、安置及补偿委员会主席。罗女士曾多次被香港特别行政区行政长 官委任为一些咨询委员会及法定组织成员，包括香港特别行政区前任行政长官及政治委任官员离职后工 作咨询委员会委员，香港特别行政区行政会议成员，立法会议员及政治委任制度官员薪津独立委员会委 员，香港特别行政区区议会议员薪津独立委员会委员，香港特别行政区公务员薪俸及服务条件常务委员 会委员，香港妇女事务委员会委员，香港经济发展委员会专业服务业工作小组委员等。罗女士在 2021 年 7 月荣获由香港特别行政区政府颁授的荣誉勋章。罗女士拥有大学法学学历、法学学士荣誉学位，持 有香港、英国、澳大利亚及新加坡的律师执业资格，也是中华人民共和国司法部委任的中国委托公证人。 金弘毅先生，现任本公司独立非执行董事，曾任瑞银投资银行亚太区负责人及瑞银集团中国总裁，瑞士 银行亚洲投行部负责人等职务。金先生还担任过于上交所和联交所上市的中国邮政储蓄银行（上交所证 券代码：601658，联交所证券代码：01658）非执行董事。此前，金先生还曾就职于 和伦 敦普华会计师事务所。金先生持有英国专业会计师资格。金先生毕业于剑桥大学，获文科硕士学位。 黄显荣先生，现任本公司独立非执行董事，证券及期货条例注册之持牌私募股权投资公司和暄资本香港 有限公司的合伙人。黄先生同时担任于联交所上市的兆科眼科有限公司（联交所证券代码：06622）、 信星鞋业集团有限公司（联交所证券代码：01170）、云白国际有限公司（联交所证券代码：00030）、 英诺赛科（苏州）科技股份有限公司（联交所证券代码：02577）独立非执行董事。黄先生为中国人民 政治协商会议安徽省委员会委员，还担任香港医务委员会委员，“伙伴倡自强”社区协作计划咨询委员 会委员及香港海洋公园董事局成员。黄先生曾任丝路国际资本有限公司执行董事及持牌负责人，亦曾担 任于联交所上市的思城控股有限公司（联交所证券代码：01486）非执行董事、联交所上市的江西银行 股份有限公司（联交所证券代码：01916）独立非执行董事，于上交所和联交所上市的广州白云山医药 集团股份有限公司（上交所证券代码：600332，联交所证券代码：00874）独立非执行董事，于上交所 上市的内蒙古伊泰煤炭股份有限公司（上交所证券代码：900948）独立非执行董事。黄先生拥有行政人 员工商管理硕士学位 (EMBA)，是香港会计师公会、英格兰及威尔斯特许会计师公会、特许公认会计师 公会、香港董事学会及英国特许公司治理公会资深会员，以及美国会计师公会会员及英国特许证券与投 资协会特许会员。此外，黄先生获香港特别行政区政府颁授荣誉勋章及委任为太平绅士。 公司治理 2025年度报告 89 其 他 信 息 公 司 治 理 经 营 业 绩 财 务 报 告 董事、高级管理人员和员工情况 俞斌先生，现任本公司副总裁，太保产险董事长，太保科技董事长。俞先生曾任太保产险非水险部副总 经理、核保核赔部副总经理、市场研发中心总经理、市场部总经理，太保产险市场总监、副总经理，太 保在线执行董事、总经理，本公司助理总裁等。俞先生拥有硕士学位、经济师职称。 马欣先生，现任本公司副总裁，太平洋健康险董事长，太保寿险董事。马先生曾任太保寿险陕西分公司 总经理，本公司战略企划部总经理、战略转型办公室主任、转型总监、董事会秘书，太保产险董事，长 江养老董事等。马先生拥有硕士学位、经济师职称。 苏罡先生，现任本公司副总裁、首席投资官、财务负责人，太保资产董事。苏先生曾任本公司投资者关 系部负责人，太保资产项目投资总监、副总经理兼另类投资管理中心总经理，太保寿险副总经理，长江 养老总经理、董事长、董事，太保资本董事长等。加入本公司之前，苏先生曾任申银万国证券公司固定 收益总部总经理、投资银行总部副总经理。苏先生拥有研究生学历、博士学位、高级经济师职称。 2、高级管理人员 傅帆先生，现任本公司董事长、执行董事。傅先生的简历请参见上述“1、董事”。 赵永刚先生，现任本公司执行董事、总裁。赵先生的简历请参见上述“1、董事”。 本公司其他现任高级管理人员简历如下： 公司治理 中国太平洋保险（集团）股份有限公司90 董事、高级管理人员和员工情况 王明超先生，现任本公司人力资源总监。王先生曾任太保寿险党务工作部 / 组织干部部部长，太保寿险 上海分公司副总经理、资深副总经理，太保安联健康险合作业务部总经理、上海营业部总经理、销售总 监、寿险个人合作业务中心负责人、上海分公司总经理、工会主席，本公司董事会办公室主任、市场副 总监，太保产险董事会秘书，太平洋健康险董事等。王先生拥有研究生学历、硕士学位、高级人力资源 管理师资格。 陈巍先生，现任本公司首席合规官、首席风险官，太保产险董事，太保资产董事。陈先生曾任本公司伦 敦代表处首席代表，太保香港董事兼总经理，本公司董事会秘书兼战略企划部总经理、审计总监、审计 责任人、总审计师、行政总监、合规负责人，太保寿险董事会秘书，太保资产监事长，太平洋健康险总 经理、董事等。陈先生拥有硕士学位，高级经济师、工程师职称，并拥有英国特许保险协会会员 (ACII) 资格。 苏少军先生，现任