2011୍ֻ20௹(ሹֻ2364௹) ฐษದлᄝཐ֥ۖρࣁವြༀ中央财经大学 李雪燕Чᇉ൞ၛฦхܵᇅູၹ֥ࣁವԷྍbᆃᇕྟ ၂aρࣁವ֥ࠎԤંᇉ֤֥ࣜႏି۳ಆ౯֥ሧᆀaವሧᆀބસ20ൗࡀ50୍ս,ρြༀቔູၛฦхܵᇅၞഅջটྸ؟ࣁವь০ބ൬ၭ,ಏϜ۲ᇕႅߑູၹ֥ࣁವԷྍᄝᇝӁളѩؿᅚఏট,္ؗቔູቋն֥ૅჭρᇏྏ,Ӯູਔᇷ֥۳ਔࠊлؿྛݓܵ֒अbൗࢸࣁವᇏྏbෛሢρࣁವ֥ؿᅚ,ρࠊлᆃ၂ۀ1981,୍ૅݓᄝ୧ჿࣜႏૅჭρ൧ӆIBFs,২ᄝࠊлؿྛݓଽषᅚЧлФڮჍਔྍ֥ଽݤbૅݓIBFsބರЧJOM֥ρြༀ,ѩࢹՎ་ႄਔնਈ֥ρૅჭ݂߭ЧԷ৫൞๙ݖᄝЧݓଽഡ৫Чл֥ρ൧ӆؿᅚఏট,֥ఃࣜဒۡුૌ,๙ݖࡹ৫ದл;1986୍,ರЧູਔൌགྷರჭݓ࠽߄ᄝଽഡ৫ರჭρ൧ӆ֥ρࣁವ൧ӆ,ྙӮݓݓଽࣁವุ༢ຓ֥JOMb(၂)ρࣁವۀඍbದлࢌၞᇏྏ,ᆃ҂ࣇ൞ܵຓದл֥མࣥ,طႵᇹႿݓದлݓ࠽߄֥ρࣁವ(OffshoreFinance),္ӫຓࣁವ,൞ၛ٤ंູᇶေؓའ,ᄝଖᇕॖؑߐࠊлؿᅚbؿྛݓၛຓࣜႏھᇕࠊл֥ࣁವြༀbఃࣜႏ11ૅݓ֥IBFsb20ൗࡀੂ୍ս,ૅݓหׄ൞ਆᄝຓ,ࠧՖຓ་൬թॻ,ᅏಃᄝၿྛြ֥/഻০նฦວ0֝ᇁਔఃݓଽሧЧ֥նຓਈሇ၍ބݓ࠽ࣁವ൧ӆࣩᆚ৯֥ཤbູਔᄹ;ཟຓվॻ,ᅏༀᄝຓbႮႿρြༀ֥ሧࣁটჷބᇶေሧࣁᄎႨनᄝຓ,ؓρၿྛ఼୧ჿࣁವ൧ӆཌྷؓႿؗࣁವ൧ӆ֥ࣩᆚ৯,෮ᄝݓࣁವᇅ؇ބࠊлᆟҦીႵࢠն֥႕ཙૅݓ৳ϹԥСၿྛႿ1981୍12ᄅषࣜႏ୧ჿ,ၹՎρြༀࠫެ҂൳ᆟکܵᇅ,ѩཌྷؓ৫ρࣁವ൧ӆ,ӫູݓ࠽ၿྛഡീ(International,ཚႵ؟ᇕႪ߲րმbෛሢࣁವԷྍ֥ؿᅚ,BankFacilities,IBFs)bIBFs֥ࡹ৫ࡼնਈຓੀρࣁವဢЇওഡᄝଖݓଽაھݓࣁವ֥ૅݓၿྛބఃݓࡅ֥ࣁವࠏܒ་ႄ֞ਔૅᇅ؇മ৳༢҂൳ھݓࣁವمܿܵᇅ֥ࣁವݓࣁವ൧ӆট,ᄝૅݓݓଽՖ൙ρࠊлြༀ,ࠏܒ෮ࣉྛ֥ሧࣁವ๙ࠃbՖ۬ၩၬഈՖط་ႄਔնਈρૅჭ݂߭ૅݓЧbIBFsࢃ,ρࣁವ္ࣼ൞҂൳֒अݓଽၿྛمܵᇅषтਔᄝࠊлؿྛݓଽഡ৫Члρࣁವ൧֥ሧࣁವ๙,ંᆃུࠃؿളᄝଽߎ൞ᄝӆषᅚЧлρࣁವࢌၞ֥༵২,ՖطյਔԮຓb֥ρࣁವᇏႵܱࠊлྶႳႿࠊлؿྛݓ(ؽ)ݓ࠽ρࣁವؿᅚᇏ֥໙ีაࣜဒຓ֥ᆃ၂หׄbࢹb21ರЧ֥JOMbೂݔඪૅݓ֥IBFsᆣૼਔՖρࣁವ֥ؿ؊ބؿᅚটु,ρࣁವ֥ᄝݓଽഡ৫ದлρࣁವ൧ӆ֥ॖି,ྟರЧ53
2011୍ֻ20௹(ሹֻ2364௹)֥JOMᄵሼԛਔ၂่ॖູದлρིٟ֥֡шֹնਈੀ๙֥ದлବೆ/ุଽ࿖ߌ0,္ਫ਼,طఃᇏ෮ԛགྷ֥໙ี္ᆴ֤ૌ࿐༝ބູਔದлሼཟݓ࠽߄֥֡ਫ਼,ᄝཐۖࡹ৫ࢹb/ದлρᇏྏ0֥ഡམႿ2002୍ิԛb2003ರЧႿ1986୍12ᄅषഡਔρࣁವ൧ӆ୍ଌ,ཐۖၿྛᆞൔषϷ۱ದದлြༀ,ཐۖ(JOM,JapanOffshoreMarket),ѩၛರჭݓ࠽߄ཟದлρᇏྏજԛਔᇗေ֥၂҄b2007୍ቔູቋᇔଢѓb֞1990୍ᄝൗࢸ۲ݓ֥ຓ߸ԥԚ,ᇏݓದၿྛ࿆҃,ଽֹࣁವࠏܒࣜሙॖСᇏ,ರჭ֥бᇗശᇀ810%,ԛགྷਔૅჭaರჭၛᄝཐۖؿྛದлࣁವᅏಊbط2010୍2¹ބ༆֣ઔक़/ࠞ๙ࠊุᇅ0षؿᅚ֥൝bᄅ,ཐۖࣁܵअ࿆҃/Ⴊ߄0ದлસၞࢲෘν൞,ರჭݓ࠽߄֥ࣉӱ္൞ರЧࣜ࠶ႮஆႻࣉ၂҄ࣉਔཐ֥ۖದлြༀbۚᄹӉࣉೆ10Ⴥ୍Ӊ௹ཡ่֥ሇᅼݖӱb(၂)ิԛഡམ)))ᄝۖࡹഡದлρሸކ࿐ࢸ֥ᇶੀܴׄ,ࠧರჭݓ࠽߄҂൞ࣜᇏྏb࠶Ӊ௹ཡ่֥ᇶေჰၹ,ູರჭݓ࠽߄طڱԛෛሢᇏݓࣜ࠶ൌ৯֥ᄹ఼,ದлᄝಆ౯֥ࣜսࡎ္൞ऍն,֥ᆃఃᇏರჭ֥ρြༀ္࠶ᇏֹ໊֥҂؎ഈശ,ܱႿࡹ৫ದлρᇏྏϲဆਔ၂۱ᇗေ֥࢘bರЧູਔܝৣݚຓӻ֥ษં္ෛᆭྖఏbഡ৫ದлρᇏྏᆃ۱ႵರჭሧӁ,ؓρࣁವ,Ⴍః൞ᇝರჭᅏಊၰีࢠᄪ൞ᄝ2002୍ᇒ֥/ંཐۖቔູದބᇝರჭ֥ࢹվҐ౼ਔܝৣ֥ᆟҦ,ఃࢲݔлρᇏྏ֥ഡམ0ބ2003୍Ϙආ֥/ཐۖࣼ൞ರჭሧӁ൧ӆঔᅦ,ࡆखਔರЧܢ൧ିӮູದлρᇏྏગ0ᇏิԛ֥bބ҂Ӂ֥ஞଐbರЧܢ൧֥ੀྟѩ҂ޓಖطࣼᄝ/ದлρᇏྏ0ᆃ۱߅ีᄝཐۚ,ޓ؟ն܄ඳᆭࡗཌྷӻႵޓն֥ܢٺ,ᆃ҆ۖହ֤٭٭ဘဘ֥ൈ,ީ2003୍9ᄅ18ರ,ᇛཬٳܢٺ൞ޓഒੀ๙֥b֒ຓ҆ሧࣁੀೆު,ޓԫ൮ՑၛᇏݓದၿྛྛӉദٺ֞ۖ,ѩіൕದಸၞႄఏࡎ֥۬նږ؇ഈᅨbၹՎᄝ1985~лρᇏྏ֥໙ีႋھުbൈ,ᇏݓದ1993୍௹ࡗ,ರЧܢ൧ބֹٜӁ൧ӆࡎ۬څၿྛࠊлᆟҦჴ߶ჴaഠ॓ჽࣁವ࣮෮෮Ӊ,ሧӁࡎ۬Фᇗۚܙ(ܢࡎ1988୍ൈၘࣜӉဘ္܄षіൕ,֒ൈᄝཐۖࡹ৫ದлρº൞1985୍֥2158П)bᇏྏ่֥ࡱ҂Ӯඃ,ᄝཐۖದл၂୍֥ੀਈႵՖರჭݓ࠽߄֥ॖၛुԛ,ᇏနᆟکؓ700ၡჭቐႷ,թਈ҂ݖ20ၡჭ,ႋॉ੮ᄝཐದлρ֥ബര؇൞ޓႵ֥֡,ದл֥ۖࡹ৫ದл֥ࢲෘุ༢bρࣜႏ໙ีႋھٳࢨ؍ֹતતӇ൫ฐษ,ط٤(ؽ)ֻ၂҄)))ᄝۖषϷ۱ದದлြༀb၂໊҄֞b2003୍6ᄅ29ರ,ଽֹაཐۖหљྛᆟ ؽaದлρြༀᄝཐ֥ۖؿᅚսіղӮ5ଽֹაཐܱۖႿࡹ৫۷ࣅૡࣜસܱ༢ӱ֥νஆ6(CEPA)bࡹൈӫ,ᇏနᆟکაIBFsބJOMཌྷර,ູਔࡼཐۖބᇏݓᇛၩ,/ᄝࡼটऎСषϷದлρြༀ่ࡱൈ,¹徐明棋:5从日元国际化的经验教训看人民币国际化与区域化6,载于5世界经济研究62005年第12期,第39~44页bº李晓:5/日元国际化0的困境及其战略调整6,载于5世界经济62005年第6期,第3~18页b54
2011୍ֻ20௹(ሹֻ2364௹) ၩႪ༵ॉ੮ᄝཐۖष٢b0ෛ,ުᇏݓದၿྛؿၿྛބഅြၿྛ֩bနྛູՎၘקਔ5ଽ҃ਔ5ᇏݓದၿྛ܄ۡ[2003]ֻ16ݼ6,࿆҃ࣁವࠏܒګཐۖหљྛᆟؿྛದлᅏಊܵႿ2004୍ఏᄝཐۖၿྛ൫Ϸ۱ದದлြᄠྛϷم6bༀ,ఃٓຶЇওದлթॻaؑߐa߸ॻބၿྛव2007୍6ᄅ26ರ,ݓࡅषؿၿྛ࿆҃ࡼᄝඹোbཐۖؿྛჿ50ၡჭದлᅏಊ,षԷଽֹࣁವ2003୍11ᄅ19ರ,ᇏݓದၿྛބཐۖࠏܒᄝຓؿྛದлᅏಊᆭ༵ފb୍8ᄅ9ࣁܵअڵᄳದᄝКࣘదඇކቔСອ,ၛކರ,ᇏݓࣉԛ१ၿྛ࿆,҃ᄝཐۖؿྛሹحູ20ཐۖषϷ۱ದದлြༀbෛު,ᇏၿཐۖФၡჭ֥ದлᅏಊb୍9ᄅ12ರ,ᇏݓၿྛ࿊ູౢෘၿྛ,ཐۖၿྛᆞൔषϷ۱ದದл࿆҃,ᄝۖؿྛ30ၡჭದлᅏಊ,ᆃ္൞ݓଽြༀbؓՎ,ཐۖႵૂุ֥ഠѓีᄵӫູഅြၿྛֻ၂Ցᄝཐۖؿྛದлᅏಊb/ದл၂ཬ҄,ࣁವᇏྏ၂ն҄0bಃຯದൖ൮,༵ᄝۖؿྛದлᅏಊ൞၂۱ӱЗ,ᆷԛ,ᄝۖषϷ۱ದದлြༀ,ѩ҂֩Ⴟᄝۖ൞ᆇᆞದлρࣁವြༀ֥ఏ,҄ൈ္൞ದഡ৫ದлρࣁವᇏྏbᆃཛြༀ֥षлݓ࠽߄ఓݖӱᇏ֥၂۱ყဆbཐ֥ۖࠧϷ,ಏ൞ཐۖࡹ৫ದлρࣁವᇏྏજԛ֥ൈᆦڱ༢(RTGS)ၘࣜିܔൌགྷದлaۖлaᇗေ၂҄bૅჭބჭ֥ൌൈᆦڱࢲෘ,ᆃᄝಆ౯൞၂¹ᆃ၂ᇗնईծ҂ࣇषఓਔଽֹაཐۖᆭࡗؽ֥bದл๙ݖၿྛุ༢ੀ֥ྍ౻֡,္ࡼᄀটᄀఃՑ,ᆃ၂ծീࡼູཐ֥ۖթਈದлิ܂؟֥ᄝۖੀ๙֥ದлବೆ/ุଽ࿖ߌ0bՎई۷؟֥߭ੀଽֹ֥౻,֡ൈႵ০Ⴟ՜ཐۖದषਔਆֹࠊлކቔᆭ༵ފ,༵Ֆ۱ದြༀቓఏ,лြༀ֥ࣉ၂҄ঔնbཐۖंࠣఒြ֥ದᇯ҄ࡹ৫ఏದлࢲෘᇏྏބކ֥߭ੀ౻,֡лሧ࿊ᄴ֥ᄹࡆ္۷ࡆႵᇹႿଽֹބཐۖᆃဢࡼᄝۖದлᇅ؇߄aᆞܿ߄,ѩቋᇔູ֥ࣜ࠶ສটbᄝۖࡹ৫ದлρᇏྏקࠎԤbՖ۱ದြ(ඹ)ཐۖದлြༀ֥ࣉ၂҄ؿᅚbༀ֞ࢲෘᇏྏᄜ֞ρᇏྏ,ᆃ൞၂۱൧ӆྙӮࣁವາࠏ֥৯ѩໃࡨߏཐۖજཟದл֥ग़ܴݖӱ,൞ࠊлਈؿᅚ֞ቀܔնӱ؇ު֥сρᇏྏ֥҄b2009୍6ᄅ29ರ,ᇏݓದಖࢲݔbၿྛაཐۖࣁವܵअదඇਔଽֹაཐۖॴ()ֻؽ҄)))ᄝۖؿྛದлᅏಊbસၞದлࢲෘ൫֥ׄҀԉކቔСອ,ࡼᄍྸ2007୍1ᄅ10ರ,ᇏݓದၿྛ࿆҃,ࣜཐۖఒြაഈݚaܼᇜaധᎪaתᑄބᇨݚ֥ఒݓༀჽሙ,ࡼࣉ၂҄ঔնູཐۖၿྛϷದြ,ၛದлቔູસၞສটࢲෘࠊлbлြༀิ܂ࠣౢෘνஆ֥ٓ:ຶଽֹࣁ2010୍2ᄅ11ರ,ཐۖࣁܵअ࿆҃/Ⴊ߄0ವࠏܒࣜሙॖၛᄝཐۖؿྛದлࣁವᅏದлસၞࢲෘνஆ,Їও٢ॺᄝۖؿྛದлಊ,ѩနྛࡼູՎཛြༀิ܂ཌྷႋ֥ౢෘνᅏಊཋᇅ,ᄍྸཐۖࠣݚຓఒြaࣁವࠏܒᄝཐஆbགྷࢨ؍ᄝ֥ۖದлؿᅏᇶุཋקູଽۖؿྛದлᅏಊ,ၿྛॖၛषᅚದлವሧࠣࣁವࠏܒ,ᇶေॉ੮֥ࠩ֩ࠩۚଽᆟҦྟվॻ,ఒြॖഡದлᅬཋᇅ္࿆҃٢ॺbऌ¹李宇:5人民币债券打开香港金融生长空间6,载于5中国证券报6,2007年1月11日b55
2011୍ֻ20௹(ሹֻ2364௹)ཐۖࣁܵअሹҊӧ֣ਡཟཐۖၿྛؿԛ֥๙ݦ۱౻֡҂ඨӎ,҂ࣇ൬ၭੱ,֮طمડቀᆷԛ,ཐۖࡼಸྸ٤ᇏݓ֥۲োఒြᄝۖؿྛದݓϜದлቔູຓ߸ԥС֥ၩ჻,ᄝ߭ੀᇏݓлᅏಊ,ൈ෮Ԕ֥ࠢሧࣁॖሱႮሧ,മᇀᇛшֹٳ֥ದл္ིੱ҂ۚbၹՎ,ႋࢹԛቔູվॻbӧ֣ਡߎࢳ,ᆺေᆃུሧࣁ๔ھᄝཐۖն৯ؿᅚದлᅏಊ൧ӆ,ࡆնؿྛᄝཐ,ۖ҂ടࠣ߭ੀᇏݓ,۲োఒြॖၛሱႮܿଆbႋႨᆃུದлሧࣁbཌྷྐ,ഈඍ۲ཛծീࡼ2008,୍ᇏݓၿྛࡼ߶ᄝۖؿྛࡎᆴ70ၡࣉ၂҄ധ߄ࠣႪ߄ཐ֥ۖದлြༀbჭದлᅏಊ,ᇏݓࡹഡၿྛࡼଢѓקᄝ50ၡჭ,ᇏݓࢌ๙ၿྛ္ཌྷіൕࡼᄝۖؿྛ҂ӑݖ aཐۖದлρࣁವြༀ֥ؿᅚ50ၡჭ֥ದлᅏಊbॖཐ֥ۖದлᅏಊଆൔ൧ӆᆞᄝ໗҄ႵֹؿᅚሢbܱႿᄝۖؿᅚρದлࣁವြༀ֥ଆൔ21ष٢ܢ൧bཐۖࣁವุ༢֥۱ሧࣁವฐษॖၛٳູ؋௹ބӉ௹b؋௹ଽ,၂ٚ૫,ႋ๙౻֡ᇏၘႵਆ۱,ࠧၿྛ༢ࠣᅏಊ൧ӆ,ॖھն৯ؿᅚཐ֥ۖದлᅏಊ൧ӆ,ࡹ৫ఏ؟ဢၛԩದлࢌၞbཐۖࣁܵअअӉᆽېі֥ದл߭ੀ౻;֡ਸ਼၂ٚ૫,ॖၛॉ੮ࡼದൕ,ཌྷྐದлᄝཐֻ֥ۖ۱ሧࣁವ๙౻֡,лြༀؿᅚ֞ཐ֥ۖܢௐ൧ӆbӉ௹ଆൔٚ૫,ࠧܢௐ൧ӆ္߶ᄝ҂ჹ֥ࡼটष๙bߐᆭ,ࣼေॉ੮֞ൌགྷದл֥ປಆሱႮؑߐbದႵླ,ܢௐ္ॖၛᄝཐۖၛದлഈ൧ࠣлمൌགྷሱႮؑߐᄝଖᇕӱ؇ഈᇅჿਔཐۖઙછb֥ದлρြༀ֥ؿᅚ,ൈ,ದлᄝ֥ۖݓܱႿܢௐ൧ӆ֥ຓ߸ܵᇅ၂ᆰᄝᇯρြༀିܔ՜ࣉሱႮؑߐ֥ᄪರൌགྷb҄aႵֹ٢ॺ,ைೂ,ൌീሧႿཐۖܢ൧֥ކ(၂)؋௹ؿᅚଆൔ)))ؿᅚᅏ൧aष٢۬ଽࠏܒሧᆀ࠹߃(QDII),ѩषఓਔཐܢ൧bۖഈ൧܄ඳᄝଽֹܢ൧Ԕծሧࣁ֥νஆ(ଢభࣇ11ؿᅚᅏ൧bႮႿЧࣜ࠶ߎ҂ܔ఼ն,ݓଽࣁವࡓܵߎ҂ܔປ,ࠤႿᄝཐۖࡹ৫ದཋႿHܢ),മᇀ၂؇٢षਔଽ۱ದᆰࢤؓຓл֥ρᇏྏಸၞ൳֞ຓࢸ֥Ԋࠌ;ၹՎᄝ؋௹ᆣಊሧြༀ,ࠧ/ۖܢᆰ๙Ӛ0b2007୍8ᄅ,ຓܵअ࿆҃,฿ࣃўݚྍࡼଽ,ᄝཐۖࡹ৫ದлρᇏྏ่֥ࡱߎ҂ܔӮඃ,ଢభႋھն৯ؿᅚཐ֥ۖದлᅏಊ൧൮ࡅ൫ׄ۱ದᆰࢤሧຓᆣಊ൧ӆ,Ԛ௹۱ದӆॖᄝھֹ๙ݖᇏݓၿྛބᇏၿݓ࠽ઙછཐۖ,Ֆطႏᄯದлρᇏྏ่֥ࡱbଢభ,҂ࣇᄝཐۖ,ᄝᇏݓᇛшหљ൞תଲᆣࢌ෮܄षഈ൧ࢌၞ֥ᆣಊᇕ,ھြༀФଁֹູ/ۖܢᆰ๙Ӛ0,ሧܿଆ҂൳ं୍؇ܓ,ದлֹ໊֥ၘॖၛაૅჭཌྷб࡚b২ೂ,٣ੰџနྛၘૼಒิԛϜದлቔູ߸ሹحཋᇅb/ۖܢᆰ๙Ӛ0၂ࣜԛьႄؿೂૌ֥ຓ߸ԥС֥၂҆ٳ,ѩݢݓ္Ⴕᆃ۱ၩӖᆚၰ,ቋᇔႮႿૅݓՑվາࠏЕؿࡆखਔࡓܵ჻bႵህࡅᆷԛ,ದлᄝᇏݓᇛшֹ֥ੀ֒अؓႿڄག֥քႬطᄠൈФࢡ๔b๙ਈჹჹնݖཐ,ۖᆺ҂ݖၹֹთܼնбࢠٳ(ؽ)Ӊ௹ؿᅚଆൔ)))ದл֥ሱႮ,مཞཐۖପဢྙӮࠢऊིႋbಖطଢభؑߐbཐۖၿྛದл߭ੀଽֹ֥౻֡ᇶေ൞Ϝದ11ದлሱႮؑߐაሧЧཛଢष٢bದлሇթᇏၿཐۖ,ᇏၿཐۖᄜϜఫթ֞ݓଽ,ᆃлሱႮؑߐ൞ݓຓ߸ุᇅڿ۪֥ቋᇔଢ56
2011୍ֻ20௹(ሹֻ2364௹) ѓbᆃ۱ۀ֥ݣၬ൞ᆷದлᄝࣜӈཛଢބᇅaႄೆބტሧЧ൧ӆ۽ऎູᇶཌ,ᄝڄགሧЧཛଢ༯ൌགྷਔॖؑߐbݓሱ1996୍ॖ॥֥భิ༯,၇ᅶ࿖ࡶࣉaԔܿ߃a༵12ᄅ1ರఏ,ၘࣜൌགྷದлࣜӈཛଢ༯֥ປၞުaႵჅֹ֥ჰᄵ,ٳࢨ؍aႵ࿊ᄴֹಆॖؑߐbܣದлሱႮؑߐ֥ᇗׄ٢ᄝሧЧ٢ॺሧЧཛଢࢌၞཋᇅ,ᇯ҄ൌགྷದлሧЧཛଢഈbཛଢॖؑߐb0ݓଢభ֥ሧЧཛଢܵᇅᇏ:ᆰࢤሧٚ(2)ᄝۖρြༀࡗࢤሱႮؑߐb૫,٢षਔؓᆰࢤሧ,ᆞᄝᇯ҄٢ؓຓᆰ൮,༵ཐۖष๙۱ದದлြༀऎႵ၂۱మࢤሧ,ݓఒြ֥ؓຓᆰࢤሧླࣜຓ߸ܵᄝ֥ۿ,ିࠧॖၛದлᄪರ໗ֹൌགྷሱ҆ബ;ᆣಊሧٚ૫,ݓՖ2003୍7ᄅषႮؑߐbଢభൌགྷದлປಆሱႮؑߐႵਆն,๙ݖQFII(ކ۬ຓሧᆀ)ٚൔᇯ҄٢षᅰθ:ଽֹࣁವြ൧ӆ߄ӱ؇֮aࣩᆚ৯ބࣁຓᆣಊሧሧࣁ֥ੀೆb2006୍4ᄅ,അြವြ֥ࡓܵඣ֮bཐۖࣁವြؿղ,ᄝᆃٚ૫ၿྛषϷսग़ຓҍြༀ,ᆞൔఓਔQDIIႪ൝ૼཁ,ष๙ದлြༀᄝᆃུٚ૫߶Ⴕ٤ӈ(ކ۬ଽሧᆀ)ٚൔ֥ᄎྛbሹุط,ն֥Ϻᇹb২ೂ,ཐ֥ۖ۱ದದлြༀࣼ۳ଽݓଢభ֥ሧЧཛଢᆞԩႿ၂ᇕᇯ҄٢ܵᇅֹ֥֥ࣁವԷྍޓն֥ఓൕ:ᄝౢෘྛڱ۳ҕࡆྛࢨ؍b֥০ੱູ01865%֥౦ঃ༯,षြֻ၂฿ཐۖ21ದлሱႮؑߐაದлᄝۖρြༀၿྛູࣼದлթॻ۳ԛਔՖਬ֞0178%҂֥ܱ༢b֥֩০ੱ,ᆃ၂ׄაଽֹࢩಖ҂bದлᄝ(1)ρࣁವ֥ࢌၞߌ൞ۚ؇ሱႮ߄ބ֥ۖ০ੱೂ֥ؗLIBOR০ੱ၂ဢ,ॖၛྙݓ࠽߄,۬ඪটᆺႵປಆሱႮؑߐࠊлҌିӮ၂۱ປಆ൧ӆ߄֥ದл০ੱᆷѓ,ູଽֹቔູఃࢌၞؓའbॖၛඪದл֥مሱႮؑ০ੱ൧ӆ߄ิ܂ҕॉbਸ਼ຓཐۖದл֥ࢹվߐ൞ᇅჿཐۖࡹ৫ದлρࣁವᇏྏ֥၂۱ଆൔ္֩ॖၛູଽֹิ܂ҕॉ,ཐۖࡼӮູದᇶေၹ,ြࢸࡼӫᆭູ/ಡ҂ݖಀ֥ि0bлܵڿ۪֥൫ဒӆ,ູଽֹࣁವြ֥ധ߄ದл֥مሱႮؑߐࡼᄝޓնӱ؇ഈཋᇅڿ۪ڛༀbཐۖंؓದл֥ླ,ѩ֤ದлᆺఃՑ,ೂഈ໓ิ֥֞,ݓၘࣜఓਔሧЧି๙ݖଽֹაཐۖᆭࡗ֥߭ੀ౻֡߭֞ଽֹbᅬॖؑߐ֥ࣉӱ,ଢభ֥ሧЧཛଢᆞԩႿ၂ဢದлሧЧᅬࡼᄝཌྷ֒Ӊ֥၂؍ൈࡗᇕᇯ҄٢ܵᇅ֥ࢨ؍bཐۖष๙ದлြༀ൳֞ܵᇅ,ᆃࡼᇅჿཐۖၿྛؓದлሧࣁᆭު,ದл/ρ0ྟᄹ఼,๙ݖದлy֥ۖᄎႏ,২ೂؿ٢ದлվॻbطཐۖᆣಊлyః႗๙ࠊᆃ၂౻֡,ದлॖၛࡗࢤൌ൧ӆഈषؿၛದлקࡎ֥ܢௐaࠎࣁ֩ࣁವགྷሱႮؑߐބݓ࠽߄bᇯ҄٢षཋᇅ่ࡱ,ೂ۽ऎ္ࡼمࠆ֤ሙ,Ֆطཋᇅؓದл֥༵٢ॺದлԛೆཐ֥ۖඔحཋᇅ,ಖު٢षླbؑߐٚཟބඔਈ֥ཋᇅ,ದлۖл֥ॖؑၹՎ,ದл֥ሱႮؑߐ൞сಖൌགྷ֥ଢߐྟ္ᇯࡶࡆ఼bປಆ٢षܵᇅ,ުದлაѓ,طؿᅚದлሱႮؑߐ֥ݖӱಏ҂ॖҠᆭۖлൌགྷሱႮؑߐ,ದлൌགྷಆ૫ሱႮؑߐݖࠤbೂ52007୍ݓ࠽ࣁವ൧ӆБۡ6෮ӫ,္ࣼඣ֞౻Ӯb༯၂ࢨ؍,ᇏݓࡼ/ၛ٢ሧЧཛଢࢌၞཋሸഈ෮ඍ,ཐۖ2003୍षϷ۱ದದл57
2011୍ֻ20௹(ሹֻ2364௹)ြༀބ2007୍ؿྛದлᅏಊၛট,ದл֥໓ངԛϱഠ2004୍ϱbρြༀᆞᄝ໗҄aႵֹؿᅚሢbᆃུ[4]ӧሷݽ:5ದлρࣁವᇏྏ֥ྙӮaၩၬބईծջটਔᇭ؟ٚ૫֥ᆞ૫႕ཙ,҂ࣇ՜ࣉਔڄག॥ᇅ6,ؓຓࣜ࠶સၞն࿐2006୍࿐໊ં໓bଽֹაཐ֥ۖࣜ࠶ສট,ູದл֥ڿ۪ܵ[5]ᅦೌ:5յᄯದлρᇏྏഉրൈರ6,ᄛႿิ܂ࣜဒ,۷ᇗေ֥൞ᆃུρӇ൫ູཐۖӮ5ᇏݓҍࣜБ6,2003୍12ᄅ2ರbູದлρᇏྏקਔࠎԤbॖၛҩ,གྷ[6]້ޣྋ:5ཐۖႵຬؿྛದлᅏಊ6,ᄛႿ5ݓࢨ؍ದлᄝཐ֥ۖρြༀ߶ခሢؿᅚದ࠽ࣁವБ6,2006୍12ᄅ29ರbлᅏಊބष٢ܢௐ൧ӆದлြༀ֥ଆൔؿ[7]ηٙa්նவ:5ದл/ઋ0ཐۖླજ֡ᅚ,ቋᇔႄ֝ሢದлሼཟປಆሱႮؑߐބݓ6,ᄛႿ5ࣜ࠶ರБ6,2003୍8ᄅ14ರb࠽߄֥֡ਫ਼b[8]翀:5论人民币离岸金融中心形成的可能与影ཙ6,ᄛႿ5࿐ඌ࣮6,2004୍ֻ4௹bҕॉ໓ང[9]݉ള:5ཐۖഡ৫ದлρᇏྏॖྛྟ[1]ࡻѯक़aྷݤࡾaޱᯥဩ:5ದлሱႮؑߐބሧ࣮6,ᄛႿ5അြൈս#࿐ඌં6,2006୍ֻ17௹bЧܵᇅ6,گ֊ն࿐ԛϱഠ1999୍ϱb[10]໑ჷ:5໗҄ࣉದлሧЧཛଢॖؑߐ6,ᄛ[2]ਾܻҚaࢀݓᄉaᇛݱႧ:5ದлሱႮؑߐაݓႿ5ܻૼರБ6,2008୍4ᄅ16ರb࠽߄6,ᇏݓҍᆟࣜ࠶ԛϱഠ2003୍ϱb[11]ྐБ:5ཐۖएದлρᇏྏߎႵ؟ჹ?6,ਫ਼[3]ဧ:5ದлሧЧཛଢॖؑߐ࣮6,ഠ߶॓࿐ഠ,2010୍2ᄅ12ರb(ഈࢤֻ14်)ؿളࢠնࡎ۬ѯླေᅗҝ,ିܔࡼࠊॹэ20%~30%֥Ќᆣࣁ(ೂݔ൧ӆྛ౦҂ݺ,Ԛགྷ,ࢆ֮ാbЌᆣࣁ߶۷ۚ),ٝٓיࡎڄག,ൈҐ౼ൌൈס aࢲე൧ծീ,ഡקࡎ۬ყࣞཌ,ေग़ᄝࠊࡎ۬ܝৣളӁބഅસఒြοᅶٳ۽ླྀቔ֥ࢆ֞ყࣞཌൈсྶሔࡆЌᆣࣁbؽ൞০Ⴈࣁವჰᄵ,ЉࠇຓЇੀۿି,՜ࣉఒြଽ҆ੀੀ/ၛཬѰն0֥٢նིႋ,ᄝູग़ิ܂ࣁഠ߶߄,ՖطੀఒြაളӁaഅસఒြਅವੀڛༀ֥ൈ,္ᄹࡆਔؓग़ఃࠊಃ֥ྟؿᅚ,൞٢ބঔնੀ൧ӆླ֥ᇗေ॥ᇅ,ᄝ൭ࠊࡎᆴჹჹնႿವሧࣁح,ࡼమభิ,ൌіૼ,сྶᄝૌᆭࡗฐ෬۲ᇕ۷ᄝ֥ڄགാࢆ֮b(4)ᄝြༀषᅚݖӱᇏ,ູႵི֥ವކଆൔb๙ݖؿᅚࣁವੀြༀᆃੀ܄ඳڵᄳࠊಆӱࡓ,ܵЇওᄝࠊࡓܵࠣ၂ህြٿоൔ֥ੀᄎቔଆൔ,ିܔնն՜ࣉሧҝԥࡓܵb๙ݖಆӱੀڛༀ,࠻ିܔࠆ౼ੀࣁੀaྐ༏ੀaഅੀაੀ֥ࢲކ,ࡆॹഅੀ๙൬ၭ,ൈႻିܔൌൈࡓ॥ࠊ,ࢆ֮ग़ฦֆބሧࣁᇛሇaࢆ֮ഠ߶ੀӮЧ,Ⴊ߄ሧჷᇂ,ڄག,Ќᅰሧࣁνಆ,՜ࣉြༀඨ০ൌീbູੀӁြ֥ᄜՑᆒྖބӉ௹َקᇗေࠎ(5)ᄝြༀषᅚݖӱᇏ,ੀ܄ඳᄝ॥ᇅࠊ֥െbູՎ,ᆟکႋࡆ఼ᆻᄝᆦӻࣁವੀؿᅚ֥ൈ,္ൈᄝ൧ӆഈ࿙ᅳమᄝ֥ܓࠊഅ,၂֊ҍඥᆟҦaࣁವᆟҦaܿᇅծീ֩b58
