索吼银自牛我国外汇储备的安全性与对策分析..山沈阳师范大学渤海学院统贸系摘要:本文探讨7外汇储备的经营和管JÆ原则，对我阔的外汇储备的现状和安会，除进行了分析，并在此""础上提出了加强我阁外汇储秘的安全管理制度的对策。关键询:外汇储备;安全，除;对策中因分共i": 义就标识码^立牢编号∞1-828X(2011 ) 04-0013-01 年12月22日，收越感降到品。截至2ω8年10月，美元对人民币巴叶、外汇铺备特耶和1钝臂的原则国家外汇储备的管理原则可以归纳为"安全、灵活、保值、地贬值高达%.当时我闺外汇储备额大约是万亿美元，仅此汇率值"。只有在安全的前提下，保值和增值才有基础。但由于储备资产风险一项损失就已高达13∞亿美元。我国的外汇储备高度集中于美元是支付工具，应该随时能变现，因此必须具有提活性，这两者缺一不资产，不论是美国国债价值下跌抑或是荣元汇率大翩贬值，都会导毅可。为减少储备资产风险，在考虑对外交付的情况下，应该采取积极我国外汇储备大幅缩水α主动的予段，把储备当作金融资产进行管理和运膏。在保值的慕础二是加大了外汇储备成本。栩栩外汇储备的存在增加了外汇储上，不仅要按取荔本利息的收益，还要努力争取棋得较高的投资收备管理的戚本，有研究表明，向国外进行国债投资比向国内发放贷款益，实现储备资产的增值。所梳得利息要少，向罔外商业银行借款的利率又比一般的存款利率费1.安全性高，要多支付利息。超额外汇的院领存在所造成的少收的利息和多付是指外汇储备应存放在政治稳定、经济实力强的因家和信誉高的利息也不排叶小数字。的银行，并时刻tl:意这些国家和银行的政治和经营动向;要选择风险三、加强找罔外汇储备的安全管理制度小、币值相对稳定的币种，并密切注视这些货币发行国的阂际收支和1.加强我回进入国际金融市场筹措资金的能力。当一国出现国际收经济状况，预测汇攘的Æ势，及时调整币种结构，减少汇率和利率风支逆差需要予以弥补时，政府商l恼Z个居次的政策选铮1甲茹「国可以险;还要按晓于比较安全的倍用工具，如信誉岗的国家债券，就由国动用外汇储备或向国际金融市场及国际金融机构借款以弥补外汇市场的家担保的机构债券等。供求缺口;二是政府通过制定和实施特定的财政、金融及贸局政策改变2.流动性支出的，陈水平和支出在外国产品和本国产品之间的比囊。二三最选择上述是指保证外fC储备能随时兑现利用于支付，并做到以最低成本费两种政策适当的组合。因此.…国筹销随想资金的能力越强.它所待有现兑付。各同在安排外汇资产时.fP1根据本国对一定时间内外汇收支的闰际储备最就可以较少。当前，充分利用我阅在罔际金融市场融资的状况的预测，并考虑脱付突发事件，合理安排投资的期限组合。观念诸多优势，拓展融资的拖阁、祭酒和技术子段，全副提升我国国际融攒和国库券流动性较强，其次是中期国库券、长期公债。能力，不失为毗如对外汇储备依赖的…-1'1挺身耳思路。3.盈利性2.改静微观经济篡础，加快经济调整的速度。现代国际金融理论是指夜保证资金和流动的前提下，通过对市场走势的分析预测，认为对于长期性国际收支赤字一定规模的经济调鹦是不可避免的，此确定科学的投资组合，抓住市场机会，进行资产投资和交易，使储备时阔际储备作为一种辅助手段可以减轻国内经济的需求，降低闰内经资产增值。济调整的成本。所以作为主要的储备资产国内经济调罄速度的快慢和但是，安全性、流动性和盈利性三者不可能完全兼得。一般高风外汇储备变动就存在一定的串串代性。因此，要达到以尽可能低的成本险才能有商收益.强和j大的资产必然安全性整.而安全性、流动性强获取持有外汇储备的最大收益的一个露耍思路就是加快国内经济对国的资产必然盈利低。所以，各国在经营外汇储备时，往往各有侧重。际经济变动的敏感度，全面提升我国企业，尤其是国有大中型企业的比如宵罔多重视流动性，以随时干预外汇市场或用于对外支付，小固国际竞争力。和资源贫乏周家多看重价值增值和财富积累。…般来说，眼尽可能兼3.可加大人民币汇率弹性。国际储备的事求和汇率制服的弹性程顾站立项原则，采用投资组合的簸略，实行外汇储备的多元化经营，度最负相提系，汇率攒动越南有弹性对经济的快速调鹦越有利。因此降低风险.实现增值。短期内适时加大人民币汇率的提活性，在扩大人民币汇率浮动的范围二、我网外汇铺备的安仓性现状分析问时增加人民币的对外可兑换性，应该成为我阂减少对外汇储备依赖近年来我网外汇储备总盘乐断攀升.2006年2月，中阂外汇储备的蓝要政策手段。从中期看应适时改革人民币的汇凛制度.为最终实首次越过日本成为世界第一.2∞8年全球金融危机爆发，经济形势不现人民币完全可向m兑换创造良好的基础为此，可以考虑将现行的管景气，但我国外汇储备仍然保持向现增妖.年增加盟均翘过4千亿荣理浮动制向可调辖的钉住一揽子货币制转换。加强对市场心理预期的元。近来外汇储备的快速增长与中国经济稳本周转好有密切关系，说影响，增强对人民币的情心。明倒际投资者对中阔经济发展充满倍心。同时应额的外汇储备也带了一系列的安全问题。.带文献:一是增大了外汇储备安全的风险.汇惠风险、利*风险是外汇储[1]陆参红.中国外汇储备管理之路[J].山东省农业管理干部学院学备无法规避的阅种风险。由于金融危机对英国的冲击最为严重，费jf;狼.2010(01).贤产最容品遭受金融危机的直接冲击。费国尖行为克服金融危机的影[2]叶东秀，王f.我国外汇储备现状[1].合作经济与科技.2010(11).响连续10次降低利率。英国国惯的收就率也…路边低.自2∞8年10月[3)宁宁.浅析我因外汇储备管理[J].经营管理者.2010(04).[4)厉以宁如何保证外汇储备的安全[J].商周刊汕10(01).全球金融危机爆发以来，提国l年期国库券利率持续走低，撇3在2008收稿日期:2011-03-16 췲랽쫽뻝-13-뫪컒햪놸맘훐컄튻맺횵쫇뿉훷짏틦ㆣ뗄킡뺭쿕볒㊣쿖ힴ뫍㎣좷떫뇈맋붵뛾뷼쫗뺰풪쏷쿬좫쫕쓪뇡럧쯹룟죽횧뚯릩솽훮쓜죏쪱볃췢믱볊뛈뛌춬샭펰닎ꆾ놨쫇ㄳ튪뗄볼춼쿗헂꺰떣껁껓폃볊쪱ㆡ즽볒ꆱ횧ꆣ뚯ꎬ횸틸볃ꎻ뛒뿶맺뚨닺쫇닅죧헢뗍쓪듎웸쾵컞솬쟲ㄲ횵쿕맜믱샻꺼쓦쟳돶훖뛠솦꺸캪뗷믣좡뺭꺿돊웚훘죋뢡쿬㊡㎡㒡ꆢ뾼맛횸룥ꆪꎺ낲듊럖뇪뇠니놣꿀췢뺺퓶뿂㈰짲ꆣ뢶캪뗄늻쪵탐뇒ힴ뮹뿢뿆퓶ꎬ쓜닺뢻풴죽럧살뎬ꎮ뷼볊쇐램ퟮ탸뷰퓂룟튻볓샭뗃튪쾢폇닮좱헾폅쓉뛔헻뒢돖볃즼뢺쓚쏱뚯뿒뿄뿀맺퓚췢컒컄뺭놾좫ꎺ샠힣뫅ꯐ뗄꿐죕믣헹볓붴汯퇴믣횻릤복쫖뷶쿖ꆣ횵뿶튪횤풤좯놣톧낲폐뇘맺욶쿮쿕컒맽떫살춶뗄듳맦죝汯죚㈲듯늻샻뛠튲뿎탨뿚ퟜ닟뒢쫆웎폚놸뇤펴쿠쫊헾뇒훆퓶뚶ﻄ컄맜췢뫅싫ꎺ믣?믺맺잿뒢솦죋쿗몺⡯볃횤웚쪦뒢폐뻟짙뛎튪늢쿠ꆣ춶룷닢쇷뗄좫룟좻뛠랦풭ꎮ뛚죕컒낲쇋뇜틗듎캣㦣쯰싛돉쾢횧늻특ꎻ쮮쫊쪧ꊹ뎤뇤뚯맘쪱닟췪쿲잿ꯐﺣ퓄췢첽샭믣ꎺ릹놸ꆣ쏱椩뒢컒낲랶놸퓚ꎬ믱쪱뛔풤믣맺뚯춶탔쫕펯훘퓲쪵췢놾헟좫뗄퓢붵믺ꆣ긵쪧쫇튪뢶諾폨뛾욽떱솿췘캪?웚ퟷ쯃쾵볓쫖뿉껇ﺣ쳖훆뒢䘸?〱햮ꎺ믲뇒껖ꎮ좫듲맺듳쇋뛈놸㌲ꆪ뗄낲펦냑좡뿌컈닢폚좯뒢퓚늢탔ꆢ틦샻쫓볒ꎬ쿖믣돉췢뛔컊솽쫜뗍놬쫕ꎥ뻍쏀ꆣ짙틔쿲쫇뫍햹㤶궼캪쏴뛎뿉뗷죋킹곍돎껈믣뫍㈰췢뗄ꎻꎮ㠲맜뗈ꎺ뛔鬒톧좫룃뒢믹닺듦힢뚨믣뇈놸낲뾼뷏ퟩ뗍뛠닉퓶캪훐쳢훖뷰샻랢틦ꆣ틑맺럹폐ꎬ쾢룶쏖헾횧뿉죚≸쎻튻쯹룐죋ퟔ헻쏱쇷믣뛔낲?㡘ꆣㅬ볊췢늳샭뗄쯦닺놸놾럅틢싊뷏쓜업싇잿뫏펯뾴폃횵뒢쫀맺럧죚틔떱룟쯵퇐쿲킡쫓謁늹뢮돶焹領훖퓚뛈쏱듓평뇒좣특캱뚯뒢닟좫⠲뷰뿉몣풭잰쪱럧떱샻퓶퓚헢뇒뗄낲쯦췢펦ꎬꎮ탔쯹훘춶ꆣퟜ뷧놸뿬뺭쿕캣살?붵듯햮쮮돉뺿맺뎬쫽쪽춨뷏❢쫕뢨ퟷ튻ퟮ쪵뇤훐뛒뚤껎鬒ꏖ뫍ꎺ놸ꆣ탔〱죚뛒ꊱ잰톧퓲쳡쓜쿕ퟷ쾢횵헾킩훖ퟟ좫쪱믣뢶웤뫍듳틔ꎮ볛솿뗚죔쯙볃ꆣ믺쏀떽컒ㄳ놾뇭췢뛮ퟖ맽틲짙랶겼횧훺캪뚨꿐뚯웚힡탅특뗄ꎻㄩ뺭튻뒢쫐뮻뢹놸쳡풺뿉쿂뇤ꎬ뷰뗄ꆣ훎맺쫆뛒춻듎힡펯틔횵ퟩ킡튻좻퓶랢평쏀ィ〰쏷짌췢?헾훆듋캧뒢펿돠쫖훷쫕쏦풡풽싊뾴뒴탄鬒뺭뛔〴뎡탔?펪낲놸쿂ㄶ뺭펪닟ⴰ틔ꎬ쿖퓚죚쫕컈볒늢탅닺랢쫇쫐샻룷쯦퓶뫏뛏ꎮ놣뎤햹럧폚횱맺긳췢曒쿂뎬튵믣킳뢮벰뚨ꆣ떱ꆢ놸ퟖ뛎튪쳦틦쳡ꎹ뢻뗄펦퓬삿ꊱꎬ좫뗄뫍〱펦껂쎳맩놣ꎮ뾼틦뚨쏜벰폃쪱쫂훐뎡탔닺맺횵엊㈰돖폫돤쿕뷰뷓햮㇄㦣믣틃뗸뛮쿲틸ꆳ쏦욷튻잰쟾틀궼뿉듺짽謁폐쇩쫊솼ퟓ뢹ꊱ춨맜㏒풭탔낲볊룃랡쾵쓉횵틲싇닺ꎬꆢ틸쟐쪱릤폃볾웚믺죽뇘퓚룉뫍닟짽〸룟훐싺ꎮ죚돥뗄ꖡ뒢샔틖췢맺탐뻞쇙쪵뗀삵쎵뚨틔튻컒쪴떯믮뫃믵ꊱ?뢵맽샭묰뷰돉빊퓲쿖좫낲캪뫍듋뛔뷸뮹뺭탐힢뗷뻟폚펦ꆣ맺믡헟좻풤닆싔쓪쯙탅믣캣믷쫕?ꎽ놸ꪡ믲췢뷨뛮죽쪩놾돯돤뗄맦복룶ꊱ탔룄뇒룏쒰풭?죚캪ꆿ쫐ꆰ퓶뇘췢탐튪볃뗄쫓헻ꎬ횧룹뫏뿢ꎮ늻낲펪뢻ힴ㈰좫뺭탄싊믺ꆣ틦謹?뛮ꏎ쫇뒢뷸뿮듦맜쪽룶쳘맺듫럖벼ꆪ﮵쒣쟡틲훘웳뢵뛔룯믹훆훗빊니퓲믺컒ꎮ뎡낲횵탫횧맜얬쪵헾헢뇒죧뢶뻝샭좯뷸뿉췢믣믽〶쟲뎤볃럧뛔쏀싊섲듳특놸탐뗄퓚닣뚨닺펦샻쫵룶쓋맺듋튪튵쓒뺭죋뒡둭ꆿꮡ좫ꆣ럖릹즽ퟟ뛔좫닅뻟뢶샭솦훎킩훖탅ꎬ놾낲ꆢ탐쓜탔믣쫐샛쓪뷰ꎮ믹춬쿕쏀맺튲꿀〰풼蝹풪뗄샻쯹쓄듎뷨욷벱폃쫖훘?뺭쓚쮼ꆣ볃삩복쏱캪뮻뚫빊컶훆쫆컒뿮짙쪡ꆢ폐뗄뫍헹잿믵뷡폾늢맺업뎤췪닮뒢뎡ꆣ췢㋔죚쓪놾쪱퇫튻﯂㣄쫇쓍믣듦햮싊퓬?닆횮뛎튪좡볃뺭쓚슷폈듳뇒듋뫏ꆿ탔뗄뛈맺틔뛔얩쇩믹쟩퓋좡뗄뺭뇒릹룟ퟶ뛔춶웚닺좫ꎮ놸믲튻믣슣캣퓶쏦뻞샻탐슷쪳䦣싊퓚폖돉ꚡ헾볤뷰ꆣ뛷ꏏ뗷볃듯뻍웤춻뿬죋볓ퟷ펪럖뗄쏖췢튵믮뒡뿶펪믱맺랢ꆣ뗄떽튻릫컶춶볦뛸쪱폃냣뒢곖믺볓뛮싊돥캪ퟟ훐ピ긹듳퓶뇈ꎵ닟ꆢ퓚좫슷횴헻볃쫇쯙쏱믣뿉잿뺭맜짌폫췢늹믣맜풤ꆢꆣ탔쿂뗃볒뚯탐복맺틔뚨뗄햮낲폚살놸킹놬솿뫃럧믷뿋뗍슣췲ꊱ럹볓뇈튻짙뇒톡뷰쓜쏦調쫇탨뗷쫖싊뛔볃훜믣췢뒢샭닢놣떫ꎬꆣ퓚뷏뫍쿲맺짙볒ퟮ쪱웚좫췹뛔쮵뗄鬒랢뻹폐췢쿕럾ꎮ?껃틚뢸뇡쇋냣쫕뮹퓱죚훘솦볊쳡謁늻쟳헻뺡뿬욶훆뾼쫐폫헟뾯뒢믣놸룉뛔ꆣ놸횵평헢펦놣룟탅ꎻ뗄믣햮뗍볤쿞붻튻탔췹췢ꆣ뛠ꎬ뎬쏜쫇캪뷰ퟔ춣샔쏀?맺荒ꎺ쫐벰풽짽쪽뿉쯙듳좵싊틀뛈싇뎡늿뿆뗄뎡삵톧ꆢ폚솽룃횵폾튪맺싊좯돉쓚ퟩ틗냣룷횧펦풪뺭맽쟐뒢췢퇏죚㈰꺽ꪶ좼ꎬ믣듦샻ꆪ쎳죽잿컒뇜붵뛈쓜훐쒵폐뢡ꎮ붫탄벼닟쿖뗄풺퓶뒢헟닉뗄춶룟톡볊뫍ꎬ놾췢뫏쇷폐뢶뺡뮯ꊱ볃㓇맘놸믣훘캣〸?퓈꿖뚼랢뿮쾢횹쫇틗ꎮ쫐맺?쏢뗍뺭탍꿐샻뚯캪샭䥯汯ힴ톧놸좱좡믹퓱쫕샻믲쪵믣ꆣ쪹럧뚯닠뿉뺭?탎쾵튲뒢ꎮ믺쓪섲쯃뷶탓믡럅뫍謁튻헾톡쯼뎡맺뗄뿬볃웳풳ퟮ탐풤㉭⠰⡯뫍럖튻믽뒡쫕럧횧싊평쿖뒢탔훘킡쓜펪쫆?ꎮ듸쏀뗄〰듋떼듻뛠쫊맺닟퓱쯹죚볊?쓚싽돉뛔튵틲랶훕웚漨㐩䒣낲닺늻벫쿕뫍럧맺횧뷰놸잿ꆣ볦ꎮ?쮵쇋풪펰퓂틒믣샔훂뿮튪뢶뿉룄짏돖죚듋뺭놾뗄캧쪵맜ㄱ좫컶탔?싊틔뇤쫶폐뗄⦣뷸?탐쇋럖컶ꎬ뺮퓚듋믹뒡짏쳡돶쇋볓잿컒쳯췢믣뒢
