商业研究cο'MMERCIAL HESEARCH 2003/03 .~.弟263期立章编号IUO ，(~003)旧。。但从产业结构升级看对外直接投资产业的选择付足，笑倩(中山大学岭南学院.Î东广州51027步)摘要产业结构叶级是我蹲在新世亿所面临的重大课题.借鉴在这国军通过对外直接投肯来促进本国产生t，~ff~叶纯竹给4去看，我周对外且接投茸;L..j~优化对外且接1~吁的产业结构，将我国对外直接投肯和国在卢jtJ主革结合起求.-it通过且~l1~背未带功产业·结构查组和优化.目前直接投青的重点应为制造业、冯.qJt '"产业和劳动密品型产业.关键词产业结构，产业结构什级，对外直接Ji.肾中图分类号F062.<); 文献标识码B -、引畜H本经济学家小泽院街(OZAWA)对利用对外沪、I~t，'i和JJE指各产业之间的相互关系初联系方自;援投资促进产业结构JI级有许多m耍的论述.小ìt式. i" J'II(巾严收结构能使约1卉资源得垂11合理的利JlJ.辉智认为，各间应充分利用各自的比较优势，以椎动备产业的1;1).iJ.司发悦11利于取得展俊的经济放放.产业产业结构升级归经济发展。他{1'分析H本经济发展历tJ，构JI主IU庄严*f，~构根据经济发展的历史和逻辑序列程之后指出，日本绞济在结构升级，动态比较优势与顺1"1演ill:过f'，中达到的阶段和层次.1f经济发蜒中，国际直接投资之间有着紧密的联系，而且三者都是沿.J1;: 1f) iJ!Í'Î;';i耳的产业计级是指整个产业结构的高级化.着物质入力资本亵东~赋放技术进步的途径推动I!II从:;B.产业占优势i墨渐向第二产业、第二毛产业占优的.H本经济结构的快速转换句M本成功利用了直接协的淡:先i是从劳动密集型产业向资本、技术密集型投资在内的流动性国际要东流动有着密切的关联e在产业的转化。剧的产业结构不仅是·网经济发展水国际E俊投资模式上，小泽烧智认为，国际亘钱投资平的标L飞，丽IL也村该国经济发脱产生重要的影响.模式选择应能使国家现有的冉Ij曾在的比较优势发将出向~U!il纪RO年代以来，在以信息技术为代表的高来.)1 达到展大化程度.要达到这个H标，小部炼留树技术n~)jlt动之r.-批又-批的高新技术企业成伏强调，国际1'1:撞投资应该是顺贸易型的.但是，小泽也耻i也l世界约济结构发生了战略性的大i周ft'f.{E产梅街有关对外在接授资促进产业销构JI级的论断是有业在川t}JI级中，那些抓住机遇，积极采取措施来迎俊着特殊的历史背景的，日本经济发展的经验对于一般树仪术变梢的l豆l家的l美阀，保持了经济较快的增伏.发展中回家的可借鉴性是-M限的.IM})I;地征新技术变革中滞后或者没有积极!但对的国家英凶经济学家坎特威尔(Canlwcll)和托兰惕说自IIll年吁.不仅(t:经济发展没打什么出色的表现，而(Tolentino)在对发展中国家对外商接投资问题进li1L ( 1: 111妹们场的竟争力i且越来越低.了深入研究后，提出了发H革中国家技术创新产业升级二理论综述JWì~ 发展中l碍家产业结构fl级是技术积累的结果，(J当今11t界纯济全球化的大潮流Í'....同的l副内发版中国家的技术积累与它们的对外1i接役资的增长<!iJ’6J flll叫际，肯场的U币2融合，充分利111国际分ι和国是相关的.同时还指出，发展中间家由于资金和技术际乞iÑdl可坷、I宽f1ilÆ和l的可能性，不失时机地促.il!产业Jf发能力的限制，不能像发达国家那样依靠大量的纠t!Jn级，以逅"~i世界产业发展和国际市场需求结构R&D投入来促ill技术升级，而主要是和Jnl..学习经验"变化的也势.JEj母个剧家必须由'对的重大课题.对外和细织能力掌握以&开发现有技术来实现的，是建{汇î'iJ盘1l!贺，是l叫积极参与同际竞争的表现，其在促在"特有的学习经验基础上的俨!产业tJ1私;fl级方面的作用，在理论上得到了经济学20世纪80年代，索特提出了跨越发脱JlM论，指出家的i~iJl. (1'实践上向许多国家经济发展的经验所iiE发!援中回家在旧技术上的投资相对比较少.fï条件的Iq). 发展中国家在新兴技术初产业不断涌现的时代，Jili以发展新技术和产业实现产业的跨也发展.发展中国家斗之问M剧~OI)~.~ 12J苏东水产业经济学1M]高等教育出版社.2000 I 'f亿元1+.个现代企业来讲，问题不在于是否应illJ3]杨勇价格大战的深层机理探析IJ]j孟城高等专科学校学lJ IJ['lrii，ri动.IflJ (1’ i’ /，;i支出多少来ill行促销活动.促报，2001. (2) 'ii'if除11'1页'失怕也非常巫婆，以5也影响企业的声带.[4] 姜福洋论价格战的积极作用JlIi商贸经济，2001. (8) 参考文献。111 邻国庆市场营销学通论1M]中国人民大学出版社.2000(肯任串串~李智). 췲랽쫽뻝
.53 E品~f、l.(ll叶I! 从产业结构叶I!J.，曲对外直撞41.背产业的i在抨以，产业关ij吴越深，表明闽际吁:产将波放到本国较多1X~~新技术的i主径之…是通过在发达国家的直接投资的'1:产职能圳、fî;产业关联越宽，回IJ意昧着凶际吁:产校以巧地的M新tli术和市场信息，学习最新的技术并所辅射的国内的产品品种也越多.，..，.川1-1'公id Ilj其他的于公司.(三)对外在核投资行业的选择应该有利于竟争从实践上后.1叶向;ôJ在投资可以使技贷凶获得所(1间的1走进技术，封1m与管理UJlj.对于发展中国家优势的培育.波特提出的宛争优势理论认为，一间的来川.，主也是它们对外ÛJ辈投资的主要目的之气国宛争优势主理取决于一剧的创新机制和该间企业的后际11怯投节11;仪是发展中间家获取间外知识资产的手天努力和iI1取精神，…国除了考虑现实的利毡，还，必段.须考虑Jl!J{t的利益对比，考虑如何1窍'国取得或保挎1M III抱着跨怀l公司研究与JF发行为分敬化趋势的增强，陀l叶公iJJ{r:分散研究与开发成本的同时，借川竞争优势.h争优势的!i'f育，不仅要一间保扮仙发!提沟外阳没能}J初技术，以放海外投资时对国际市场信比较优势，更重要的是要关注长远的竞争力，虚构J主息iJ!JJW;é全的把懈，可以增强技术研发能力和技术开综合优势.因此以竞争优势为导向进行对外J'[战投资放的什ml、随着技术的积累，发展中国家将对外商产业的选择，包含了两个方面的涵义-方面，同战役资仙l叫内经济增长f;.相促iI1.在技术进步、经济征iI1t1产业拖得时要重视本同比较优势的实现.基于农.，眨'IJ.倪iI1产业fA构不断优化和升级.比较优势进行产业选悴.发展中网家征经济发展税三、对外直接投资和产业结构升级皮、产业!a体素质、技术和管理水乎等方面A般来iJt'~ ，、i1外j'(接役\;:i栩关的产业n级的途径主要有以ì1I:1f绝对优势，与发达国家相比有着较大mP..因此、F IL种书'ìil!.第通过对外直接投资.获得了先进能tE发挥本l且产业k的比较优势，应该作为发展'IJ1!iI家的tH以促迸产业内各企业的技术改造和JI级，从对外i'i核投资产业选挣的一个重赞基准.另d方面，而使得原先拥1ï比较优势的产业升级，保持竞争力.就是倒进行产业选挣Ilt.生产业应该是对于本l叫来第通过对外瓦战役资，将本国趋于劣势的产业转讲是战略性的。这种产业是在国内或国外市场成伏力移tIIHHi，Uf.或消征比较优势的尔道闲.从而扩大本强，发脱自íj"ft{广阔的产业.通过对外在接投资，特别间的11:l11.而1'"内M畏的资源可以111来发展本凶更具是|闪发i占国家投资，以获得当地的先iI1技术，JH￥ 此'户优势的产业.第二.通过产业内企业的对外直接"干巾学"中积原先iI1技术和停驳.从而府JIJ+国内，投资j1~断积累技术和经验，为arr兴产业的发展创造使l叫内企业逐渐形成规模和技术优势.技收归:ì'ì'l'~万丽的旅Iill:.c三)对外直接投资行业的选择应该考虑产品的在，对外向披投资对技资l割的影响并不是)J 生命周期.产品生命周期JI~论将每种产品的tJ:.命周期切的，对外商接役资促i丘产业结构判级的作用还要受划分为三个阶段-是产品创新阶段，二是产品成熟HI叫内产业结构归内在技术创新能力的影响.…些新阶段，二是产品标准化|阶段.产品所处的发展阶段不j’(. I收化|叶家己处千技资椎动地的发展阶段，而有一闷，投资者边伴的牛产民位和销但filíth也会不同.产也发}棋'1'liiI家还处于劳动力密集型产品的扩张上.囚品生命周期现i~不仅在指导对外直接投资的饥和区此.不I，i)l叫家{f其对外ï'rJ章投资产业选伴上存在着明域选摔行重要的革;义，而且也可以用来解桥一凶境外罚的科IlL发!反11'iiil家产业的特点和经济发展水平决投资的行业选择.产品牛命周期.f!I!论认为在不同的阶定了它们征利用对外]'[後役资促进国内产业结构优化段，行业的特点是不同的，因此，在不同的阶段役资iP'，1瞥fllJl级时，必须进行必要的产业应恃.总体来看，者的投资策略也处有差异的.在产品的创新|阶段，由发展中|叫家均促进产业结构J~级{f.对外宣接投资选择于)f发新产品的厂商垄断了叶产技术，其新产品。:市产、Iv~.tT<考虑以下儿点场k缺乏竞争者，生产新产品的行业就会选摊征本|到(斗)(.j外n接投资产业必须对国内相关产业的小产和销售，发展J竟外投资的要求自然就不迫切.征发l挝Ii.，比的关ij~放!但.所谓关联放班主哥哥表现在对产品处于成熟阶段时，网内的性产皑过了同内的市求，外内战投资的效hii不仅仅限于对外直接投资的部门，这l付出口就成为该行业的重要选悍，同时也可能出现而且对UoI济中其它郎门也有-种反应机制.对外直u些防御性的城外役资.在产品进入标准化阶段后，接投资的格尔方向向这择对国内相关产业具有较强关该行业的生产能力就会严顶过剩，其产品出口也会由联放山的产业部门.这神关联效应的波及为自蓝大，惠11而其他国家和地l茸的激烈宛争，这时该行业就简要大I味81!il1l1~ ’1’{ " )(iji二l正l内产业1&.1王的"溢出放应"越强力发展境外役资来转移1百余的生产能力，和IJJIlIJ, ì包):!ijif~外投宫'{(I(J经济技术特征对间内产业具有较强的传递廉价资源降低生产成本，同时越)1各种贸劫初关税-!\t竹川Ifll轨\~.t能力.关联放!且可以区分为前l句关联和后垒，以便扩大国际市场份在西.当产品进入了成热|阶段JúJ关联l叫种形式.Jt中对于!Hi较尚后(1.)关联度的产之后，一般来讲该产品的行业就成为了"jll际产业'IHli且../f.ìM￥M终产品的问际吁:产，则能有效地带将"边际产业"转移到发蜒程度较低的I司家，实现产到IH!J11.] ’1 '1iij产品乃至tIJ级产品的生产扩张，从而通过业结构的JI-级.:1l11导向战略的实施为本国产业发脱开辟闹阳、经济空四、对我国的启示lï，1.刷反.X1+tt.何较高的JÍiJ关联l茸的产业，!lll选择K期以来，~I副经济粗放型的扩张方式.并没11初级产AJ，的l叫际牛产，~11们乎IJ于为国内相关的中|同产带来产业结构的钉敛阀'自.目前，盲目的重复f盘旋X品fllJ位终产品增!，=t是供资源供给，这种资源!I'!国际役导致一些行业和企业的生产能力大量过剩.我国国内资Jti'F'如发展中间对外直接投资的重要形式之一.所出现了供大于求的现象，IJil内市场需求约束不断增强，췲랽쫽뻝
03/03 .54. 商业研元20(二)高新技术行业.在知识经济时代.高新技投资机会减少，阳j新兴产业的发脱.ìf未形成规模，单术{f..阔的国民经济中发挥着越来越重要的作用，高纯依部l叫l与市场实现产业的JI'级又受刽很多的限制.新技术正征呈现产业化趋势，在发达国家逐步成为支/,;/. {d~济全球化迅i革发展，我国IJn入WTO的背柱产业.为了在世界高新技术产业竞争中占有一席之tt "1、.iJ，i队1rlì场将i!ì'步JF放，国内企业在跨阴公司地，我肉有必要向技术先进的凶家投资，在当地市场11核1;:'{，的IJ;1JF. '/存和发展环境更加严峻，椎动建立子公司或收购兼并当地的高技术公司，任当地.ì!!产业tJI构nt且是J出紧迫的战略任务.~I叫砚|阶段对外向接投资的产业选择应，注意以下1iR&D活动和引进新技术，应!H于国内，促进国内产业结构的升级。为了实现高新技术海外技资对国内产IL.....\ 耳咬将产业比较优势和l又价比较优势结合也米边怜i'J:接役资产业.-&肉的产业优势可以不是全业结构的促进作用，在区域边静上，我国应该将这类球们的、111tll对「尔远间的1，;1类产业来讲应具有比较技资役向高新技术企业比较集中的地方，这样可以充优势.r>i1ir比较优势关键{f.于，比较纯济优势是征~分地利用"聚集放陪更好地获得当地的"溢出效1叶企~HQ悦的尔滥l码中产生的，这是我同对外直拨投应从进入方式上看，我罔高新技术行业对外投资资j)dHWl'í利蔽的~tli:ll.第二，我阔的对外商。接投资比较可行的方法是收购当地的高新技术企业.伞方丽也必姐!体现钱济增民方式转变的内在要求.ttÆl!.iL间可以利用这些企业现有的技术和技术人员，从中学习1'1、'"("体系的过拟中•b\Î.当避免形成对制内粗放级济和1吸取对方的先.ì!!技术，然后运用于国内，在国内叶飞的!ti种扩怅攸J.;í.~ 产或俊高国内生产水平;纯…方面又可以利用这些企从孜l叫当前的对外贞操投资来看.{f境外'卡资企业已有的渠道，将国内生产的刮新技术产品出~If1J当'11'.'1'.服务贸易型企业内绝大事数，共计4267家，地市场.山::.~的7\ .40’l-". ，tj中方投资总额的%;其次(三)劳动密集型产业.拥有大量的廉价劳动力1~'1产加11企业.jt有1383家，中方投资亿美是我剧的特点，在大力发展资本和技术密集型产业的元，lfiJ2、敬的16.\0%;其他为农业l:Ji.农业产品开发、同时，在~国还不得不考虑到人们的就业问题，因此资ili!If发.担t资类行业等类型的行业(1999年).由劳动密集型产业在我国的经济结构中占有f分重要的此"1!址，-&11iI对外ñ:接投资是以贸易性行业技资为主，位理.从K远来看，我l萄回民经济能否持续、稳定、IIli'i圳t(J业投资为辅;在非贸易性行业投资巾，义快速发展，在很大粮度上取决于劳动密集型产业是~足以节iì坤、)f发，Iv.和初级加Il.制造业投资为主，其他非能逐渐摆脱产品档次低、质量莞、技术落后的发展模守nHUr业投资月1辅.这悦明我间对外直接投资总体式，不断提高技术水平租产品的档次.将-部分低层J:处「初级发!必l阶段，对外直钱投资对我阳产业结构次的劳动密集型产业转移到j一些发展巾国家是...国实调将fl1JI-级的促.ì!!作)fI有限.现经济结构转变通常的做法，可以充分利用更低层次J~J尽快改变这种状况，我国必须优化对外1直接发展中国家的民位优势.从目前我国好动力密集咆产投资的产业结构，将我国对外直接投资和国家产业政业的发展现状来看，一郎分技术比校港后的纺织业、'客观安求纠合起来，通过开展对外R接役资来带服装业租简单的装配业企业可以转移刽国外.国内转动中;11斗产业结构的重组和优化.从现阶段看，我国对而主要唯产技术层次较高、质量较好的产品，提副我外\'1:1是投资的重点行业应该是，闯这类产品在国际市场上的先争力，并可以在整体上( .)制造业.经过建国以来儿十年的发展，我推动我国的产业结构调整和升级.Il~制lì在行业得到了迅速的发展.制造业的规模已经u;总之，通过对外宣接投资是实现我国产业升级的 lJ (相当的水平，年部分行业的技术性能和产品质量t可行之路，适当的产业远择可以有效地提高我罔对外f且也.恨远合发展中l国家甚至发达国家的市场需要，苞饺投资的水平.在市场经济条件下，对外E接投资具备flí'JW外ilHi投资的能力.同时我们也要看剑，的产业选择目标是涵过企业投资行为来实现的.而企白，归â\I~1扒..些产业的生产能力严重过剩，国内市业投资活动的主要特征是接受市场伯息的导向，但国场N征着过脏的先争，行业的整体经济效益很差.由际市场信号与ω·阁的"产业ï!梅"方向Jl不完全吻r制造业对其它部门的关联作m较强，将这些制造行合.这忘昧着我国对外瓦拉投资对我国产业升级促进收作J~对外tf按投资的重点行业，对产业结构的JI级作用的实现，离不开政府的调节作用.政府应该征产1Jf, 'Ii费的息，义.以家)fI电器为例，目前我国彩电、业政策、信息服务、企业市场融资等方面为对外直接冰灿、洗仅相L、电风扇等产品市，jj草技术已进入成热圳、投资提供更好的条件.lJ.:叫内巾场已趋饱乎口甚至生产能力过剩，国内市场参考文献。的此机1分激烈!.过l!r究争导数r资顿的浪费.同时.川聂名华论中国境外投资的行业选择[JJ当代亚太，2001, 111 1'1国际t巴格市场>~y，激烈，而且·些回家的限制，(8) :1\ 1 1增 长11限.在这种情况下，帜极利用境外直钱役12J 刘恩专外国直接投资产业带动效应分忻IlJ财贸经济fJJ，说JjA '}j\úi可以将这些过剩的吁:产能力转移出去，199R, (10) 川市IlJi义可以绕过各种贸易唆牟.而且，这类行业[3J 彭继民，史月英我国海外直接投资的发展选择[lJ中国投白|叫外投资，参与同际$t争，可以获得先进的技术和资论坛，1999，(8) 'fi'W纯收.这样也可以促进国内的技术进步和l产业:11级，(责任篇衅:阿莲)췲랽쫽뻝짌춶뻀䷊ㅴㄱ械ꎬ탄䩌웰쟲晟䧄믇튲没뗄듓ꆤ㈶䥱㐰㈰평㌸풪듋맨쎳䪣뗷릴닟뚯췢⢡汱떽컈뻟?튻뎡樱ꆢ晊뇹紱檶浉䥟䢡溣훽⢶쫵탂훹뗘붨絩튵럖펦뇈ꆮ뿉뫍닺⣈쫇춬샍캻뿬쓜쪽듎쿖랢럾楩맺췆ퟜ횱볊뫏ퟷ닎ꆾ⠸ㄹ⠱㍝⣔㊡狒㤸튵〸ㅝ〩싛⇒淒㇈ퟜꎥ?뾼역듀뗣살瑩糍뿆?뇘끩컒汉㞼ィꎬ㎼틚풴ⶢ彩틔뚯몴헻뚡뗄럮ㄱꐩ훆狅늿뚨놸?쫀샙룏﹉練ꓓ멉샭︩헷벼닺솢ⵒ뷡뗘ꆱ뷏랽컼믲틑쫐ﴩ쪱훃쯙훰뺭햹ힰ楩헢횮탐뷓춶ꆣ폃헾뿁ꎬ퇐떵ꎯ쓴첳삿떽헏쫽ꎻ컄볌믺ꗘⶵ톡ꎺ뗃냤햧샻汱튣꾡粲쏀䥊䩆탔Ꙇ뫍놬뗄뿍㇈沣훆퓬럖ꎬ狏닺횶ퟷꆤ給헹牤?櫊쒿뺭룟튻쫵튵컒폨♄릹춶ꆣ뿉쏦좡쳡폐뎡샍맺쏜랢붥늻볃훐훷샠횮榳헢닟컶뺿놣㓄〳쏻ꎬ쎵뾾횽뗄웤쿗쏱믡ꖵ?퓱뗄욣母絽쳥닺瓀ꆯꆤ?ꞣ瑱곖槗웤랢랣檣풴晲돵Ⱳ뿬맛햲몽퓬놵탐뫜튵ퟅ캪붨ⅉꆧ탯?붡췢컋탂맺헽ꆣ릫믮쿲櫄듓폃?룟뚯퓚벯쯒냚뛏뷡햹뫍튪춨슷톡ꇐ틢쪵ꆢ릩뮪ㄹﶼ진막ힶ㜱듎뷁ꎺꎬ싛㤹복쓶꒣䦡ꎬ걒뛗볃쿖쳥꧕櫇籊겣뭭킷?쯻곕걢䩆튵벶璡룄얯㮝폍쓋쫊헍훐뗄맽?뛔튪ꆢ綼ꎺ쿞꒷춶벼죎캪폐쮾뚯짽듙떺뾡뷸헢랽맺쟾쏜쳘컒탍뎤췑쳡릹볒볲욷퓱얺캶탅룼궣?ﶼ캶쪷겻?쯑훐ꎬ𥳐짙싁곋긱쯆ㄣ쪵샻뺭쾵에낵걩ꆾ뷍ﶵ캪춶틌❊랢꺼뇤뷡쟳떽뛗ꆣ껆뗄뫏ꎬ짺뛈웤췢쾴꓁뗧뷃짒헢쫵맺돊쇋뇘믲뫍벶뷸탂낾죫랽킩쓚뗀벯뗣닺풶죎룟ힴ떥璲퓚뛔쫊쮮쒿엓ퟅ쾢뫃몰뛊퓍맺퓂룋놽ꎻꙆꎽꎮ엯뇈쒶틦볃뗄ꟓ쓛ﻎ훐ꆮ뛗쒡얩햶晬튵뚵헢릹뷡쪵뺭붣벼랢닺쯼횱틢죖튣웷췹퓈ꎬ퇹탐쏱쿖퓚튪쫕틽ꆣퟷ?랽램웳쿈짺탍뮹살뫜욷뇤쟸謁맺췢떱욽뇪훷컒샫럾뺳ꋁ뎡잡볔폍?꾾暳췢뛸쪵ꎬ뷓ꮲ뛔뷏ꮵ뗄퓶맽ꚡ랽웳쩬뼶튵샠퓍ⵦ뫍평뷗쒴훖뫏릵쓖?쫵탍쓜튢늿틥믺겹쫐헢짒욹닎튲뺭닺쫀쿲릺뷸캪폃꿐쪽쫇붫퓚늻뾴듳떵춨캻ힰ볊뷡횱ꆣ튪꺹맺컱쳵컒ꬩ뛗쒷춶쿖춶쪲탂熣㮝沶폅샓뚸돌?뎹ꆢ벰탐ꎬ돵뢨뛎?ힴ붫웰쓖?붨탔훐뛗솦헹氧ꆣﶶ뎡훖풽ﶸ폫뿉볃튵뷧벼볦쇋웳ꟓ짏쫕쮮맺듳뗃컒듎뎣엤쫐릹뷓닺죎춨쳘蝹뛔뾪볾ꋕ㮝닺몣탋궼ꆽ몴떱ﺶ쫆쓖뒡랽熡놽ꛐ튲얩튵뷓벶ꆣꎬ뿶컒살?맺쓜쪵퇏ꆿ틔뗧좾뺺쟩ꯕ풲퓚훐뮯룟쫵늢벼ꚡ뾴릺폐욽쓚솦늻뛈뗍뗄튻뎡뗷춶쫐맽헷쒡췢헾웳떴릣튵좵뗄췢탐닺좽ﯥ맘킲ꆣ쪽꒣폍췆ퟜꎬ튵뗈춶볓헢뛔맺탒틔뫍볒쓄훘晲뗄럧뫕헹뿶훃볊듙횪랢쟷탂쿈떱쫵쿖쟸뇈놣ꎻ짺펵뾼짏ꆢ틆ퟶ늿웳캽헻톡뎡쫇낲횱뢮뗄쓕닺곖튵횱꿐튵춷쿓?볼韛뗚곑뛗뛮릲닺샠ꆾ榶췢䢿컒뛔춨췓뗓살짵?맽맘훘䩦질例벤쿂돒뺹뷸쪶믓쫆벼뗘ꎬ룟폲뷏겸좻쇭폐햹싇뺭맺좡훊떽램듓럖쾸뗄뫍쫇퓱뷓㮝쫐쏈ꮽ톡짽뷂튵뷓월ꟓ뗄ꋖ엊ꆣ햵췷蝹뛾뇤ꪵ쫀뗕뿂욷탍쫇캪훆틃횱싏맺췢맽얻ꚸ벸훁ꚡ쪣솪뗣檵뗈볖쇒ꎬힱ헹뺭ퟅ쫵펦탂벯ﲺ뫳튻듳떽볃쏱뻶솿쒿벼뿉?뺹짽쪵춶쫜뗑뗷뎡퓱벶퓈톡ꚷꆾ랢ꚻ욺컒쑉폚쒣ꎬ뗄놱뒿벾㘲?뾪틔뢨퓬뷓?뿹횱꾡쏊쪮훊ꏍ헻ퟷ탐닺싁믽ꎵ?쓚볃풽퓚맺룟폃벼훐쎵뫍퓋랽솿놾죋뷡뺭닮킩뿉잰쫵곖헹벶쿖쳵쫐ꇔ뷚죚폖컎퓱훎ꯇ떵䪡막쫜랾펦췇캾쮾ꎬ곕컒쓚?뒣랢탐쎳ꎻ튵틌춶?쯌뷓햹ꎴ잣쓪솿듯곊맺쳥폃욷쯗뛸벫쓉?뿉뗄쪱살볒벼폚쫵짏?탂쏦뫍쏇릹볃샍ꆢ떵틔뇈쫁솦ꆣ폐볾뎡뛔ퟷ뾵쒹䪡떽?힢랢뮹뎸뗄샠뇈퓚곈ꆢ튵틗춶햶폅뛔폏맺뇎쓚뺭뷏ꎬꫀ훆쫔쟒샻者ꎶ틔벼듺풽듯뺺쫵몣뗘폚폖솮훐쓜뚯듎햹돤틆뾽킧쿂캪탅놷컒폃뗈놴뾲뫜꒲틢𣏕햹캴ﲼ뮱닺뷏쟎뗄튪캳캾⠱탔럇퓍뛔뮯췢횽랢볒틃쫐볃잿ﶣ퓬뒵튻폃醙믱쫵ꎬ훘맺헹릫쓚컒랽쎵죋뿉볛뻍햼럱쏜ꆣ훐럖샍실떽쾺늢뗘살쾢웃ꏒ쟌뛠틔톡뎾탎폑좽튵뺭특뛔쟳즶돍ﶣ㤹탐쎳캪컒뫍횱ힶ햹뗄쟒킧ꎬ닺곈벼쓀킩뺳?튣뗃뷸룟튪볒훐쮾춶맺놵웳풱쓚틔샍쏜폐돖벯실붫샻뚯뫳쎵뿉쳡쪵헾쏦ꮣ뗄쿂톾퓱궼돉꿑붣쾾쿓폅살볃襁췢ꎬ퓌겹㧄튵틗짺놽맺뷓캿쫐닒틦붫헇쫵쮷ꛗ곕쿈늽탂뗄훰햼듦듙펦헢?샻욷뚯벯컊쪮탸탍뫳ꆤ볒폃솦쒲틔짽룟쿖떼ꊲ뢮캪갲쿞썦晊궴〰맦ﺣ엊쫆붲폅퓍짌퓚헄탗늼춶탔ꎬ폍닺횱볒뒣컒뎡꪿뫜헢뷡냎틑톡뷸뫍벼ퟷ늽폐떱죎뛔룃퇹쒡듓췷폃돶솦탍쳢럖ꆢ뗄늿쫇룼쏜럄陼벶쿲믍짽펦䩝훆泖?쒣곍욽뿉펦쫆ꎺ붨?옴탐웤뛗튵뷓닺곎탨뒵닮킩릹특뷸ꏍ뗄욳폃돉튻뗘떱맺붫냒췢훐헢䱉ꎬ훘컈랢럖뗍벯횯랣헻벶룃ꆣ킹룋갱ꎬ욶틔뻟쫇놽뷓솢횷?평캪튵쯻쫗뷡살특튪붣ꆣ훆뗄者죫곊쿞춶탒벼쾯쫐뗘쓚헢톧킩떽틲뚨햹뗍맺닣곌쳥뛔뛸떫ꯎ듙췷횱鬒떥?늻폐룜폍춶좦얾럡럇?릹헾듸襁ꎬ평퓬짽쪵돉훆ꖣ쫵룟횧횮뎡뷸닺샠돤쾰짺웳떱뗄듋ꆢ럱쒣닣듎?짏췢맺뷓?ꎺ쫇뇈컒?궼ꎮ탐벶쫬ꎬ뫍닺?좫뷏?훐웚ꋴ럅ꎬ틥뺣ꎬ곎맺특쓚謁웳폈튵췹呏뿧뗄훜놳릫쮾
