银讲枫精酬粉刷咿附唰朋朋翩翩翩翩蹦翩翩翩翩翩翩~=旦根据克鲁格曼的"三角形"假说，在资本的国际自由流动、汇河北省农村居民率制度的稳定和独立的货币政策这三大政策目标中，一国最多只能同时选择其中的两个目标。一罔金融制度选择了汇率实际收入与消费关系研究的稳定性和资本的国际自由流动，就必须放弃阔内货币政策'的独立性。人民币国际化后，阂际金融市场上将流通一定撞金剑苑长志的人民币，其在国际间的流动可能会削弱中央银行对国内人民币的控制能力，影响国内宏观调控政策实施的效果。2.面临"特黑芬难题"。人民币罔际化后我国将承担罔际从2朋8年9月，由美国次贷危机引发的全金融稳定的义务，在必要时充当阪域段后贷款人的角色，由球金融危机全面爆发后，河北省进出口贸易此我国将可能面临"特里芬难题即在以贸易逆差向储备国自额急速下降，经济增长速度放缓。如何应对提供结算与储备手段的过程中，将出现本币贬值的压力与保，这次经济危机，保持级济的快速增长，保证居民实际收入水平持本币币值稳定之间的冲突。3.对中国经济金融稳定产生一定影响。人民币同际化的的稳定提高，变得尤为麓耍。而消费作为需求力簸，对经济增一个班接结巢就是我国级济的开放度逐渐加大，与外部经济长起着拉动作用。从理论上来说，保持旺盛的消费需求对经济的联系越来越紧密。在享有人民币国际化带来好处的同时长期稳定增长、从而对增加厨民收入具有决定性作用。尤其广国内经济不可避免地受到外部级济的冲击。人民币闵际化使大的农村地区，聚集着大最人口，他们应当是扩大内需、推动中国阔内经济与世界经济紧密相连，国际金融市场的任何风经济增长、增加农材居民收入的主力笨。但实际情况是否如吹草动都会对中国经济金融产生一定影响。特别是货币同际化后~本国货币的汇惑与本国经济的基本而不一数(尤其是‘此?农村居民实际消费增长是否椎动经济增长、是否有助于增本国货币存在跟辛辛的汇率高伯)时，将给阂际投资者以套利的加农树居民收入?本文将运用协整理论和Granger咄Sims检验，机会，剌激短期投机性资本的流动。国际投机者可以通过各对河北省农付居民实际收入与消费的关系进行探讨。种渠道借人本币，并在本国外汇市场上集中抛售，以打压本币汇率并赚取眨额收益。一、数据来源与处理4.人民币国际化后，我国要相应承担稳定国际金融市场本文选用1983-2007年河北省农村居民人均可支配收的部分责任。从长远来看，人民币成为国际货币时，中阂政府入和人均消费支出指标，利用以1983年为荔朔的河北省农村或多或少将承担一部分平抑世界经济波动的责任。人民币阂房民消费价格指数的对农村居民人均可支配收入和人均消费际化对改善目前国际货币体系的不稳定性、利己性、权利与义务不对称等内在缺陷而被寄予期颊。人民币成为世界储备支出进行调整。令y，=(srIP)xl∞，G，:(x! IP)xl∞，可得剔除价货币也意咪着中国政府在世界承担更大的维持金融稳定的格因素盾的河北省农村属民实际收入和实际消费。观察其曲责任，这些责任可能与国内的政策目标相冲突，可能损害国线图可以发现，河北省农村扇民实际收入和实际消费从1983内经济利益。年以来一直景观持续增长的态势，但在20世纪80年代增长四、结束语缓慢，20世纪90年代中期以后增长较快。两变最具有明显的尽管一国货币国际化会给该闺一定不利影响，但是国际，时间趋势，可能为非平稳序列。辛苦宽按分析两变量之间的关化带来的利益远远大于成本。比较人民币国际化所获得的收益与付出的成本可以看出，相对于国际化带来的各种街形和无系，可能产生伪回归现象。因此运用协整理论和软形的经济政治收益，国际货币所需承捆的成本是相对有限件分析两者的关系。的。可以确定，积极推进人民币国际化是必然选择。14∞ 货币同际化是一周走向强国之路的必然结果，同样人民1200 币国际化是中国走向强国之路的必然选择。历史经验证明，T创lO与走向强同之路是…个漫长过程叫样，人民币国际化也将是就灿一条长长的路，既要有经济实力也要有政治谋略。中国要实·现大国向强国的转变，必须解决贸易大国与金融小国的矛侃"盾，这德要依托于金融的崛起，而金融崛起则要求拥有国际‘∞ 化的货币环境。在目前全球金融危机下各阁综合实力此消彼2∞ 长的较撒中，总体向亩，人民币国际化机遇太子挑战。阳能串串仰"制惕"∞创制06(作者单位:新疆财经大学)画正士雨雨1因1河北省农村居民实际收入与实际消费曲线阁E，~霄)2010年第3期17 췲랽쫽뻝
讲吗国稚"-、明吧?咱月号~;>;'翩翩巅淄揭噩检验结果表明，当滞后期为1时，洞北省农树居民实际二、河北省农村居民实际收入与消费关系消费不是实际收入的Granger原因，但实际收入是实际消费的实证检验的Granger原因;滞后期为2时，难以确定二者之间的1.单位很检验。Granger因果关系;~滞后期为3-4时，洞北省农村居民实际为保证时间序列的平稳性，方便后序研究，需要对河北收入不是实际消费的Gra吨衍原因.但实际消费是实际收入省农村居民实际收入和实际消费序列进行平稳性检验。对河的Granger原因。这…结论隐含的意义是，短期内，问北省农北省农村居民实际收入和实际消费序列分别取对数，可以发村居民实际收入对农村居民实际消费有显著影响，但这一影现:样本期内，河北省农村居民实际收入的对数序列(lnY)和响逐渐减弱的，两年后1基本消失:与此相反，河北省农村居民实际消费的对数序列。nC)均呈现明显的增长趋势。对两序列实际消费对实际收入的短期影响并不跟着，但随着时间推取羡分，相应的爱分序列分别命名为ålnY和ålnC两类分o移，这一影响逐渐变得显著起来。因此，在河北省农民实际收序列没有明显的增长趋势。对河北省农村居民实际收入和消入与实际消费的这一相互影响和作用过程中，短期内，主要费的对数序列及其相应的差分序列做ADF检验，滞后阶数体现为农民实际收入对实际消费的影响作用;而从长期来采用SC准则确定为10检验结果表明，对于lnY，滞后系数为看，主要体现为实际消费对实际收入的影响。1时，ADF统计最为，大子5%显著水平下的临界值，三、结论和建议不能拒绝原假设，表明lnY为非平稳的。对于lnC滞后系数通过以上的实证分析，由长期均衡模型可知，1983-2∞7为1时，ADF统计量为，大于5%显著水平下的临界年间，河北省农村居民人均纯收入和人均消费支出之间存在债，不能拒绝原假设，表明lnC为非平稳的。两序列的是分序长期稳定的均衡关系。Granger-Sims因果检骏则表明，短期列ålnY和ålnC则均为平稳序列。内，河北省农树居民实际收入对农村居民实际消费有跟着影2.序列InY和InC的协整性检验。响，但这…影响是逐渐减弱的;河北省农村居民实际消费对由于两变量lnY和lnC为同阶单整的，因此可考虑两者实际收入的短期影响并不跟着，但随着时间推移，这一影响之间的协擦关系。根据Engie-Granger协猿检验法栩关理论，逐渐变得跟着越来。换育之，在河北省农民实际收入与实际设协黯方程为:lnC=α+ulny+e，，用&和a表示回归系数的消费的相互影响和作用过程中，短期内，主要体现为农民实估计值，则模型残慈估计值为:~=lnC叩&翩~lnY，牵f~ -1(0), 际收入对实际消费的影响作用;到中期，二者之间的相互影则lnY和lnC具有协猿关系。采用1983-2∞7年数据，运用响都较为显著;而从长期来看，主要体现为实际消费对实际Engie-Granger被验法进行协猿回归和协整检验，得:收入的影响。针对河北省农民实际收入水平增加对实际消费LnC=+ +巳，··)且 (ω'3) () t增长的短期影响较为显著、而实际消费对农民实际收入水平飞2 R= DW =1 .5672 的长期拉动作用更为明显这一特征，何北省今后可以采取必要措施，短期内通过增加农民收入来扩大消费，长期内则可着变量lnY和lnC具有协鹦关系，则(1)式中的e，应具有平稳以借助扩大内需来拉动经济增议。性。对残差序列e，作单位根检验，残差e，的ADF统计量小子本文是河北省社科基金项目《河北省城乡统筹发展的计兰兰个戴辛苦水平下的临界值，故残羡e，是平稳的。因此接受变资级济模型且与实证研究)(项目批准号:HB08B1Jω1)的系列最lnY和lnC协擎的假设。研究成果之-Sims因果检验。(作者单位:河北大学经济学院)协穗检验是检验变壁之间是否存在长期的均衡关系，但是这种关系是否构成因果关系还需要进一步验证。Granger提出的因果关系检验可以解决此类问题。由于模型的检验结果敏感地依赖于滞后朔的选择，因此，对于本检验按以下法则选取精后朔:首先根据AIC和SC准则，在不能确定的情况下，根据内嫌白皮尔激(Neyman-Pear胃。n)提出的似然比(LR)统计量来确定滞后期。18缸J'!蜀，'12010年第3期췲랽쫽뻝
