【完整版】2019-2025年中国城市燃气行业市场投资机会分析报告.pdf

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（二零一二年十二月） 2019-2025 年中国城市燃气 行业市场投资机会研究报告 【完整版】 决策精品报告 洞悉行业变化 专业˙权威˙平价˙优质 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 2 报告目录 第一章 投资机会研究概述 ............................................................................................................................7 第一节 研究投资机会的重要意义及作用 ............................................................................................7 第二节 投资机会研究的构成要素 ........................................................................................................7 一、市场供需状况 ..........................................................................................................................7 二、行业发展规律 ..........................................................................................................................8 三、国家产业政策 ..........................................................................................................................8 四、商品价格变化动态 ..................................................................................................................8 五、企业资源与能力 ......................................................................................................................9 六、国家经济政策的变化 ..............................................................................................................9 七、国际市场变化动态 ................................................................................................................10 第三节 发现投资机会的科学方法 ......................................................................................................10 一、寻找投资机会的基本步骤及需要注意的问题 ....................................................................10 二、寻找投资机会的基本方法 ....................................................................................................10 第四节 企业投资机会主要的分析工具 ..............................................................................................11 一、PEST 分析..............................................................................................................................11 二、SCP 模型 ................................................................................................................................12 三、SWOT 分析............................................................................................................................12 四、波特五力模型 ........................................................................................................................13 五、价值链分析 ............................................................................................................................13 六、层面论分析 ............................................................................................................................14 七、行业生命周期分析 ................................................................................................................14 第二章 市场调研：2018-2019 年中国城市燃气行业及市场发展分析....................................................17 第一节 燃气行业定义及分类 ..............................................................................................................17 一、行业界定 ................................................................................................................................17 二、行业细分 ................................................................................................................................17 第二节 我国城市燃气行业监管体制与发展特征 ..............................................................................18 一、行业主管部门 ........................................................................................................................18 二、行业主要法律法规及政策 ....................................................................................................18 （1）行业管理主要法律法规 ......................................................................................................18 （2）关于城市燃气行业的产业政策 ..........................................................................................19 （3）国家关于城市燃气行业的主要监管政策 ..........................................................................19 （4）行业发展规划 ......................................................................................................................20 三、天然气价格管理机制 ............................................................................................................20 四、行业技术水平 ........................................................................................................................23 五、行业特有的经营模式 ............................................................................................................24 六、行业的周期性、区域性、季节性特征 ................................................................................25 （1）周期性 ..................................................................................................................................25 （2）区域性 ..................................................................................................................................25 （3）季节性 ..................................................................................................................................25 七、与上、下游行业之间的关联性及其影响 ............................................................................26 第三节 2018-2019 年中国城市燃气行业发展情况分析....................................................................26 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 3 一、我国的城市燃气发展历程 ....................................................................................................26 二、燃气行业市场规模 ................................................................................................................27 三、天然气成为城市燃气的主力军 ............................................................................................27 四、2018 年我国城市燃气天然气用气量 ...................................................................................28 五、发展不均衡 ............................................................................................................................29 六、气源供应保障能力普遍不足 ................................................................................................29 七、安全运营管理水平有待加强 ................................................................................................29 第四节 2018-2019 年我国城市燃气行业竞争格局分析....................................................................29 一、行业竞争格局和市场化程度 ................................................................................................29 二、行业内的主要企业 ................................................................................................................30 （1）中国燃气 ..............................................................................................................................30 （2）新奥能源 ..............................................................................................................................31 （3）华润燃气 ..............................................................................................................................31 （4）中石油昆仑燃气有限公司 ..................................................................................................31 （5）港华燃气 ..............................................................................................................................31 （6）新疆广汇液化天然气发展有限责任公司 ..........................................................................31 三、进入本行业的主要障碍 ........................................................................................................32 （1）资质壁垒 ..............................................................................................................................32 （2）先发优势形成的区域性自然垄断壁垒 ..............................................................................32 （3）气源供应壁垒 ......................................................................................................................32 （4）资金、技术壁垒 ..................................................................................................................32 第五节 中国城市燃气企业经营状况及转型策略 ..............................................................................33 一、主要城市燃气企业经营状况 ................................................................................................33 （一）企业经营业绩持续增长 ....................................................................................................33 （二）天然气销售和接驳业务仍占据利润贡献主导地位 ........................................................34 （三）推动增值业务发展，努力形成新利润增长点 ................................................................34 二、城市燃气企业面临的竞争环境 ............................................................................................35 （一）能源发展动力正由传统能源增长向新能源增长转变 ....................................................35 （二）仅从事下游分销的城市燃气企业将面临更大经营风险 ................................................36 三、企业转型升级策略建议 ........................................................................................................37 （一）极获取上游天然气资源 ....................................................................................................37 （二）掌握一定的天然气管网输送能力和储备能力 ................................................................37 （三）打造上游资源与下游消费市场的“枢纽”和天然气贸易通道 ....................................37 四、结 语 ......................................................................................................................................39 第六节 企业案例分析：重庆燃气 ......................................................................................................39 一、公司的主营业务及设立以来的变化情况 ............................................................................39 二、公司面临的主要竞争情况 ....................................................................................................39 （一）重庆燃气的市场占有率及未来变化趋势 ........................................................................40 （二）主要竞争对手及简要情况 ................................................................................................40 三、重庆燃气的竞争优势 ............................................................................................................41 第七节 2019-2025 年我国城市燃气行业发展前景及趋势预测........................................................44 一、行业发展前景 ........................................................................................................................44 （1）天然气自身的清洁特性及节能环保国策的推动 ..............................................................44 （2）城市化进程的加快 ..............................................................................................................44 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 4 （3）国家产业政策的扶持 ..........................................................................................................44 （4）“造血”能力——我国天然气资源接续潜力巨大 ............................................................45 （5）“输血能力”——全国性天然气输气干线管网建设加速 ................................................45 二、行业发展趋势 ........................................................................................................................45 （1）天然气的消费结构进一步优化 ..........................................................................................45 （2）天然气在城市燃气中的比重持续提升 ..............................................................................46 （3）城市燃气发展将趋于多元化、规模化和品牌化 ..............................................................46 三、行业利润水平的变动趋势及变动原因 ................................................................................47 四、影响行业发展的不利因素 ....................................................................................................47 （1）供求缺口将维系较长一个时期，导致对外依存度提高 ..................................................47 （2）燃气基础设施整体仍显薄弱，城镇燃气调峰、应急、储备能力不足 ..........................48 （3）城市燃气地区发展不均衡 ..................................................................................................48 （4）技术水平与发达国家仍然存在较大的差距 ......................................................................48 第三章 2019 年中国城市燃气行业发展环境分析 .....................................................................................49 第一节 现代服务业发展的影响因素研究 ..........................................................................................49 一、外部影响因素分析 ................................................................................................................49 （一）城镇居民收入水平 ............................................................................................................49 （二）市场化程度 ........................................................................................................................49 （三）经济发展水平 ....................................................................................................................49 （四）政府投资水平 ....................................................................................................................49 二、内部影响因素分析 ................................................................................................................49 （一）现代服务业的内部结构 ....................................................................................................50 （二）服务业从业人员的素质 ....................................................................................................50 （三）现代服务业投资 ................................................................................................................50 第二节 加快发展消费性服务业具有重要意义 ..................................................................................50 一、有利于满足居民消费需求升级和对美好生活的需要 ........................................................50 二、有利于实现服务业发展质量、效率和动力变革 ................................................................50 三、有利于培育和壮大经济增长新动能 ....................................................................................51 四、有利于扩大国际影响力和竞争力 ........................................................................................51 第三节 经济发展变化形势分析 ..........................................................................................................51 一、2019 年国际经济形势分析及预测 .......................................................................................51 二、2019 年国内经济形势分析及预测 .......................................................................................56 三、中国经济未来发展趋势及前景展望 ....................................................................................60 四、经济加速向现代服务经济转型 ............................................................................................61 第四节 城市燃气行业社会发展变化形势分析 ..................................................................................61 一、人口结构和人口红利的变化 ................................................................................................61 二、收入分配的变化 ....................................................................................................................65 三、品位/生活风格、生活方式的改变 .......................................................................................67 四、消费习惯的变化 ....................................................................................................................67 五、中国人口大迁移趋势 ............................................................................................................69 第四章 趋势预测：2019-2025 年中国城市燃气行业需求前景及消费趋势预测....................................71 第一节 2019-2025 年城市燃气行业消费需求前景预测....................................................................71 一、中国经济进入消费主导模式 ................................................................................................71 二、消费者越来越处于商业活动的中心 ....................................................................................71 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 5 三、全民进入崭新的消费时代 ....................................................................................................71 四、新的消费形态正在逐渐形成 ................................................................................................73 五、个性化产品与服务将成为主流市场的新取向 ....................................................................73 六、消费者将会追求愈加丰富的体验形式 ................................................................................75 七、中国消费者行为仍将呈现鲜明的中国特色 ........................................................................75 八、注重健康已成为突出趋势 ....................................................................................................76 九、消费者圈层化 ........................................................................................................................77 第二节 2019-2025 年城市燃气行业消费人群变化趋势及消费特点................................................77 一、中产阶级重塑消费市场格局 ................................................................................................77 二、富裕阶层推动消费升级加速 ................................................................................................79 三、80/90 新生代群体崛起，更加追求个性化消费 ..................................................................80 四、90/00 数字新生代在消费品质方面有更高的标准 ..............................................................80 五、老龄人口的增长将产生新的需求 ........................................................................................81 第三节 2019-2025 年城市燃气行业两大潜在不利场景及其对消费的影响....................................82 一、“中等收入陷阱”场景 ..........................................................................................................82 二、“向内转”场景 ......................................................................................................................83 第五章 2019-2025 年中国城市燃气行业投资机会分析............................................................................85 第一节 2019-2025 年城市燃气行业发展前景与机遇预测................................................................85 一、服务业处于可以大有作为的重要战略机遇期 ....................................................................85 二、需求升级拓展服务业发展新空间 ........................................................................................85 三、满足人民日益增长的美好生活需要将促使生活性服务业拓展新市场 ............................85 四、产业转型升级为加快发展现代服务业提供坚实基础 ........................................................86 五、消费能力提升为服务业发展提供新的动力 ........................................................................86 六、城镇化进程加快为现代服务业提供广阔的发展空间 ........................................................86 七、科技创新有利于激发服务业发展新动能 ............................................................................86 八、商业模式创新催生服务业发展新动能 ................................................................................87 九、政策红利叠加带来服务业发展新机遇 ................................................................................87 十、深化改革开放激发服务业发展新活力 ................................................................................87 十一、营商环境持续改善为服务业主体注入新活力 ................................................................87 第二节 数字经济带动服务业发展的机遇与挑战 ..............................................................................88 一、数字经济发展带来的新动能 ................................................................................................88 二、数字经济促进服务业转型升级发展 ....................................................................................89 三、我国服务业数字化转型的机遇与挑战 ................................................................................90 第三节 2019-2025 年城市燃气行业企业发展方向及抓住机遇的能力............................................90 一、后工业化时期企业经营成功的关键因素 ............................................................................90 二、惟创新者进、惟创新者强、惟创新者胜 ............................................................................91 （一）基于消费升级的技术革新模式 ........................................................................................91 （二）创新推动城市燃气业更高质量发展 ................................................................................92 （三）尝试业态创新和品牌创新 ................................................................................................92 三、产业链发展方向 ....................................................................................................................92 （一）从横向发展到纵向发展 ....................................................................................................93 （二）进行产业链上下游延伸，扩大价值链，实现协同发展 ................................................93 （三）通过并购实现品牌聚集和互补 ........................................................................................93 四、资本市场发展方向 ................................................................................................................93 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 6 （一）借力资本市场顺应扩张需求 ............................................................................................93 （二）资本市场运作谋求上市 ....................................................................................................94 五、未来企业应当具备的主要能力 ............................................................................................94 （一）以客户为中心的价值取向及基于数据的个性化产品与服务 ........................................94 （二）价值链主要组成部分的数字化策略 ................................................................................95 （三）敏捷性及应对频繁变化的能力 ........................................................................................95 （四）招揽合适的人才、留住合适的人才 ................................................................................96 （五）着眼于可持续发展，承担企业社会责任，重视社会参与 ............................................96 （六）在构建这些能力时，企业应当考虑的关键因素 ............................................................96 六、小结 ........................................................................................................................................97 第六章 关于投资机会与思考分析 ..............................................................................................................98 第一节 抓住时代背景下主导产业孕育的大机会 ..............................................................................98 一、不同的经济时代背景下都有主导产业诞生 ........................................................................98 二、主导产业特征及演变规律 ....................................................................................................99 三、未来主导产业前景预测 ........................................................................................................99 第二节 关于成功投资机会的思考 ....................................................................................................101 一、需求为王 ..............................................................................................................................101 二、商业模式（定位） ..............................................................................................................101 三、企业发展五要素 ..................................................................................................................102 四、企业成功要素 ......................................................................................................................102 五、构建企业核心竞争力 ..........................................................................................................103 六、构建护城河体系 ..................................................................................................................104 七、确定天花板及打破天花板 ..................................................................................................105 第七章 盛世华研总结 ................................................................................................................................107 第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略 ....................................................................................107 一、企业失败的原因 ..................................................................................................................107 二、提高胜率的策略 ..................................................................................................................108 第二节 盛世华研独创五大决策研究体系 ........................................................................................109 一、基于“产业”的研究与决策体系 ......................................................................................109 二、基于“周期”的研究与决策体系 ......................................................................................109 三、基于“人性”的研究与决策体系 ......................................................................................109 四、基于“变化”的研究与决策体系 ......................................................................................110 五、基于“趋势”的研究与决策体系 ......................................................................................110 六、小结 ......................................................................................................................................110 第三节 致读者：商业自是有胜算 ....................................................................................................111 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 7 第一章 投资机会研究概述 第一节 研究投资机会的重要意义及作用 投资机会研究（Opportunity Study）也称投资机会鉴别，是进行可行性研究之前的准备性调 查研究，也是为寻求有价值的投资机会而对项目的有关背景、投资条件、市场状况等所进行的初步 调查研究和分析预测，它包括一般机会研究和特定项目机会研究，一般机会研究可以分为地区机会 研究、部门机会研究、资源开发机会研究三类。机会研究一般与规划研究同步进行，以机会研究结 果为基础,可以设立备选项目库，进行项目储备，供今后制定投资计划和开展投资项目可行性研究 用。 国内外大量事例都证明，一个成功兴旺的企业都是一些能把握投资机会，积极从事投资活动的 企业，因此，我们说研究投资机会，主动把握投资机会是一个企业长远发展的重要前提。 我们还要看到，机会是动态的转瞬即逝的。谁发现的早动手快，谁就抓住了机会。必须看到， 机会所可能带给人们的利益包括两方面，一方面是由于投资者从事该项投资活动所可能获得的直接 受益，另一方面你抓住了机会，那就意味着别人将失去机会，失去机会也就意味着失去参与竞争的 可能性。无疑，对失去投资机会的人来说，其损失也包括两方面。从这个意义上说，研究投资机 会，对企业发展，避免损失具有十分重要的意义。 机会只是一种可能，而且是一种利益与风险并存的可能，因此，在捕捉机会的同时，也要对机 会所存在的风险加以研究努力使风险降到最低程度，相关研究请查看盛世华研其他研究报告。 第二节 投资机会研究的构成要素 把握投资机会的关键就在于抓住影响投资机会形成的各种要素的变化。影响投资机会形成的因 素主要有以下几方面。 一、市场供需状况 在商品经济中，市场不仅是商品交换的场所，而且是生产，分配、交换的中间媒介，是联络生 产和消费、城市和乡村、工业和农业的纽带和桥梁，是经济活动的最重要的制约因素。商品市场供 求动态变化能够反映出人们消费方式的变化，消费结构的变化，购买力投向的变化，商品货源的动 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 8 态变化。正是这种不断的变化，为人们提供了各种机会。从商品市场供需变化状况中，可以分析出 有利的投资方向，捕捉到投资机会。 二、行业发展规律 2018年“尊重经济规律”首次写进了政府工作报告，这是一种表态：要坚持摒弃一些不符合 经济规律的路径依赖，走到尊重市场的道路上来。 不同行业具有不同的行业特征，比如军事工业、钢铁工业、汽车制造、农业等，它们之间具有 明显不同的行业特征，都有着其自身的运作模式、运行规律。有着不同的发生、发展、兴旺、衰亡 的过程。 不同产业在经济学与商业模式的本质上也有着显著的特点。比如水电行业的产能发挥与下游需 求长期比较稳定，成本结构、产量、价格等指标也比较清楚，其本质更像是一个加了杠杆（高负 债）的利率产品；传统零售业也接近于商业地产的租赁业务；动画行业更像是一个内容创意与计算 机软件相互加强的 IT行业。 企业投资规划要建立在行业发展规律的基础上进行。 三、国家产业政策 产业政策作为政府调控经济的重要手段,在国民经济的健康发展过程中起着重要的作用。我国 自改革开放以来,曾多次实施产业政策,针对市场经济环境,采取适当的政策手段促进经济的发展。 目前我国已经形成了多层面、一致又多样的产业政策体系。现阶段我国产业政策体系主要包括三个 层面,分别为国家层面的纲领性政策和计划、各级政府部门出台的产业政策和区域性产业政策文 件。 发展规划、产业政策和行业准入标准等，是加强和改善宏观调控的重要手段，是核准企业投资 项目的重要依据。企业投资规划要合理运用产业政策进行投资。 四、商品价格变化动态 价格是商品价值的货币表现。企业投资者从价格动态变化中捕捉投资机会，首先要弄明白价格 动态与投资机会两者之间的关系。 目前，我国实行的价格体系是以市场价格为主的价格制度，既有指令性价格，也有市场价格， 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 9 但无论是什么价格，它们的高低都受以下三个因素的制约和影响。商品生产所花费的社会必要劳动 量；商品供求状况；国家税收与价格政策。价格的变化是由以上三种因素的变化带来的，而这种变 化动态就直接反映投资机会的好坏。就一般情况而言，某种产品的价格呈上升趋势时，表明该种商 品的市场销路较好，潜力大，因而是较好的投资机会；而当某种商品的价格较稳定或稳中有降，表 明该商品的销售已近饱和，因而投资机会较差；在这种情况下，除非企业投资者有特别的竞争优 势，否则不宜进行投资。当某种商品的市场销售价格不断地下降时，在较大程度上说明了该种商品 已经滞销积压，不具备良好的投资机会。 五、企业资源与能力 企业资源是指企业所拥有或控制的有效因素的总合，主要分有形资源、无形资源和组织资源， 包括资产、生产或其他作业程序、技能和知识等。 而企业能力来源于企业有形资源、无形资源和组织资源的整合，主要由研发能力、生产管理能 力、营销能力、财务能力和组织管理能力等组成。 企业应根据自身资源与能力制定发展方向。 六、国家经济政策的变化 产业发展政策是我国经济政策的一个重要组成部分。它不仅指明了一定时期国家经济发展的基 本方向，而且具体规定了国家要限制和扶持的产业部门。这就为投资指明了方向。 金融政策是我国经济政策的又一重要组成部分，是调节社会经济活动的重要杠杆。投资贷款利 率的变化，对企业投资者的投资活动起着指示器的作用。企业投资者可以从贷款利率的变化中得到 两点启示：1）属于限制发展的长线行业、产品，则该行业、该产品的投资贷款利率就高，因此是 不利的投资机会； 2）对于属于需扶持促进其发展的行业、产品，则投资贷款利率较低，是有力的投资机会。企 业投资者可以从国家规定的贷款偿还期的长短，是否带有附加条件，是否属于优先贷款对象等信贷 政策中，捕捉到有利的投资机会。 此外，国家的税收政策对企业捕捉投资机会亦有十分重要的指导作用。作为调节社会经济活动 的最重要的杠杆，企业投资者可以从税率的变化中看出哪些行业、产品是限制的，哪些行业、产品 是扶持的，从而为企业投资者捕捉有利的投资机会指明方向。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 10 七、国际市场变化动态 在当代，世界政治经济形势正在发生显著的变化，国际经济的相互依存关系决定了世界各国不 能搞封闭式的经济，也不能只是用消极的吸引外国资金和技术的方法发展本国经济。而必须综合运 用输出资本、商品、技术、管理知识等手段，积极地跻身于世界经济舞台。既要在贸易领域参加国 际分工，又要在生产领域积极开展对外直接投资，才能使本国经济获得持续稳定的发展。在寻找投 资机会的过程中，除了注意国内的各种投资机会外，也要放眼世界，在可能的情况下，积极到国外 去寻找投资机会，因此，这就要求投资者要不断关注国际市场的变化，分析产生变化的原因，以便 从中捕捉有利的投资机会。另外，还要注意国际政治经济形势的变化，各国经济政策的变化等因 素，以便发现机会，迎接挑战。 第三节 发现投资机会的科学方法 一、寻找投资机会的基本步骤及需要注意的问题 投资机会是通过投资信息反映出来的。许许多多的投资信息联成一个整体，反映了投资机会的 基本状况，对企业投资者来说，寻找投资机会的基本步骤，就是收集、整理、分析投资信息并在此 基础作出决策。 投资信息是特定的有关投资活动的信息，是货源的、技术的和经济的信息综合体。投资者在根 据这些信息捕捉投资机会时要注意以下几点：1）收集投资信息要目的明确；2）收集投资信息要尽 量广泛；3）收集投资信息要由近及远、小中见大；4）捕捉投资机会要与开发新产品相结合；5） 收集投资信息要准确、可靠、及时。 二、寻找投资机会的基本方法 寻找投资机会的过程，就是收集、整理、分析投资信息的过程。所谓寻找投资机会的基本方 法，也就是收集、整理、分析信息的方法。我们可以将其具体划分为收集信息的方法和分析信息地 方法。 关于收集信息的方法和分析信息的方法，随着科学的发展，目前已有很多种，其中比较重要的 方法就是调查与预测法。该方法在投资机会研究与更深化的可行性研究中起着举足轻重的作用，从 我国基本建设投资研究历程来看，调查与预测方法是寻找投资机会的最有效、实用的基本方法。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 11 第四节 企业投资机会主要的分析工具 一、PEST 分析 PEST分析是指宏观环境的分析，P是政治(Political System)，E是经济(Economic)，S是社 会(Social)，T是技术(Technological)。在分析一个企业集团所处的背景的时候，通常是通过这 四个因素来进行分析企业集团所面临的状况。 图表：PEST 分析 资料来源：盛世华研数据库 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 12 二、SCP 模型 SCP（structure-conduct-performance，结构-行为-绩效）模型是由美国哈佛大学产业经济学 权威贝恩（Bain）、谢勒（Scherer）等人建立的。该模型提供了一个既能深入具体环节，又有系统 逻辑体系的市场结构（Structure）一市场行为（Conduct）一市场绩效（Performance）的产业分 析框架。SCP 框架的基本涵义是，市场结构决定企业在市场中的行为，而企业行为又决定市场运行 在各个方面的经济绩效。 SCP模型，分析在行业或者企业收到表面冲击时，可能的战略调整及行为变化。 　　 SCP模型从对特定行业结构、企业行为和经营绩效三个角度来分析外部冲击的影响。 外部冲击：主要是指企业外部经济环境、政治、技术、文化变迁、消费习惯等因素的变化； 行业结构：主要是指外部各种环境的变化对企业所在行业可能的影响，包括行业竞争的变化、 产品需求的变化、细分市场的变化、营销模型的变化等。 企业行为：主要是指企业针对外部的冲击和行业结构的变化，有可能采取的应对措施，包括企 业方面对相关业务单元的整合、业务的扩张与收缩、营运方式的转变、管理的变革等一系列变动。 经营绩效：主要是指在外部环境方面发生变化的情况下，企业在经营利润、产品成本、市场份 额等方面的变化趋势。 图表：SCP 模型分析框架 三、SWOT 分析 SWOT分析方法是一种企业内部分析方法，即根据企业自身的既定内在条件进行分析，找出企 业的优势、劣势及核心竞争力之所在。其中，S代表 strength(优势)，W代表 weakness(弱势)，O 代表 opportunity(机会)，T代表 threat(威胁)，其中，S、W是内部因素，O、T是外部因素。按 照企业竞争战略的完整概念，战略应是一个企业“能够做的”（即组织的强项和弱项）和“可能做 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 13 的”（即环境的机会和威胁）之间的有机组合。 四、波特五力模型 五力分析模型是迈克尔·波特(Michael Porter)于 80年代初提出，对企业战略制定产生全球 性的深远影响。用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境。五力分别是： 供应商的 讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争 者现在的竞争能力。 图表：波特五力模型与一般战略的关系 资料来源：盛世华研数据库 五、价值链分析 哈佛大学商学院教授迈克尔·波特于 1985年提出的概念，波特认为，“每一个企业都是在 设 计、生产、销售、发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。所有这些活动可以用一个价 值链来表明。”企业的价值创造是通过一系列活动构成的，这些活动可分为基本活动和辅助活动两 类，基本活动包括内部后勤、生产作业、外部后勤、市场和销售、服务等；而辅助活动则包括采 购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施等。这些互不相同但又相互关联的生产经营活动，构 成了一个创造价值的动态过程，即价值链。 价值链在经济活动中是无处不在的，上下游关联的企 业与企业之间存在行业价值链，企业内部各业务单元的联系构成了企业的价值链，企业内部各业务 单元之间也存在着价值链联结。价值链上的每一项价值活动都会对企业最终能够实现多大的价值造 成影响。 波特的“价值链”理论揭示，企业与企业的竞争，不只是某个环节的竞争，而是整个价值链的 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 14 竞争，而整个价值链的综合竞争力决定企业的竞争力。用波特的话来说：“消费者心目中的价值由 一连串企业内部物质与技术上的具体活动与利润所构成，当你和其他企业竞争时，其实是内部多项 活动在进行竞争，而不是某一项活动的竞争。” 六、层面论分析 麦肯锡资深顾问梅尔达德·巴格海(Mehrdad Baghai)、斯蒂芬·科利(Stephen coley)与戴维- 怀特(David white)通过对世界上不同行业的 40个处于高速增长的公司进行研究，在《增长炼金术 ——持续增长之秘诀》中提出所有不断保持增长的大公司的共同特点是保持三层面业务的平衡发 展：第一层面是拓展和守卫核心业务；第二层面是建立新兴业务；第三层面是创造有生命力的候选 业务。他们能够源源不断地建立新业务，它们能够从内部革 新其核心业务，而又同时开创新业 务，它们所掌握的技巧在于保持新旧更替的管道畅通，一旦出现减退势头便不失时机地以新替旧。 这就是著名的三层面理论。这一理论给正在寻求增长的中国企业带来了四个启示：突出核心业务, 为营造今后的主业而实施多元化；企业发展必须有利可图,兼顾行业整体要求,竞争与合作并行；中 国企业应着力于满足现有国内需求,同时通过创新适当超前,塑造市场；中国企业应学会在不景气中 寻求发展机遇。 学会在不景气中寻求发展机遇 中国企业应学会在不景气中寻求发展机遇。许多中国企业在一段时间内的超高速的发展往往得 助于有利于其发展的宏观大环境甚或某些特殊政策。但是，在中国人世后许多政策的放宽，企业面 临的内外战略环境的变化使得在竞争日益激烈及不可避免的受到全球经济动荡的影响下，不少企业 适应能力不强，持续性增长能力不强。要保持增长发展，就要学会在不景气中寻找机会。通常至少 有几类发展机会。一是加大市场投资，利用其他企业松缓下滑时机，迅速取得更大的市场主导权， 使市场占有率取得跳跃式增长(如 20世纪 90年代初美国康柏等)。二是利用行业不景气的现实，加 速行业结构调整重组(如民航、化工等)。三是加速发展第二层面业务，反过来刺激支持第一层面业 务，形成良性循环(如在美国大萧条时期成立的 CE金融事业部，中国的信贷消费，与农村市场的启 动等)。四是剥离部分业务，敢于有所不为，取得发展资金。在不景气下成长发展的企业必将具有 独特竞争力，并形成持久发展的能力与动力。 七、行业生命周期分析 行业生命周期理论(Industry Life Cycle) 。行业的生命周期指行业从出现到完全退出社会经 济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰 退期。如词条附图所示。行业的生命周期曲线忽略了具体的产品型号、质量、规格等差异，仅仅从 整个行业的角度考虑问题。行业生命周期可以从成熟期划为成熟前期和成熟后期。在成熟前期，几 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 15 乎所有行业都具有类似 S形的生长曲线，而在成熟后期则大致分为两种类型。 不同周期阶段的行业都有不同的投资机会 随着中国经济结构调整和优化，每个生命周期阶段的行业都有不同的投资机会，就像人的各个 年龄段都有不同的魅力一样。 萌芽期的行业，投资面临很多不确定性和偶然性，成功会获得丰厚的回报，失败则要承担很大 的损失。成长期的行业，具有核心竞争力的企业将脱颖而出。创新需要持续的试错，高强度的研发 不能保障成功，但至少是保证竞争性的前提。所以，具备较强的创新能力、能够保持高研发投入、 商业模式清晰、符合产业发展趋势的企业最终成功的可能性更大，这一类企业能够创造长期价值。 成熟期的行业，优胜劣汰后竞争格局稳定，行业利润由于一定程度的垄断达到了较高水平，而 竞争风险较低，规模优势强、毛利高的行业龙头企业一般会有不错的分红表现。衰退期的行业，机 会在于提高产能利用率和运营效率，可持续性的行业即使在衰退期依然会有不错的盈利表现。 图表：市场／行业生命周期各阶段的主要特征 　　阶段 因素 开发期 成长期 成熟期 衰退期 市场发展 缓慢 迅速 约于 GNP 的增长 速度相当 需求下降 市场萎缩 增长的可 预见性 需求只被现有产品 满足一小部分，增 长潜力难以预料 需求已被满足一大部 分，需求上限开始清 晰 增长潜力已很好 确定 增长潜力明显有限 顾客的稳 定性 顾客以很少的信任 试用该产品 有一定信任，顾客试 用不同的产品，尚未 形成品牌忠诚 已形成品牌购买 倾向。新进入者 很难获得高额利 润 极稳定，顾客很少 有寻求其它供应者 的动机 产品系列 的拓展性 产品品种单一 产品系列迅速扩展 扩展减慢或停止 不盈利产品逐渐退 出，产品品种减少 技术的作 用 为了生产适合市场 需要的产品，技术 是重要的角色 前期，产品技术至关 重要；后期，生产技 术更为重要 生产工艺和材料 替换是重点。可 以用新技术更新 使该行业延伸 技术完全成熟、稳 定、易于掌握 产品技术 高度的产品创新； 尚未产生主导性的 设计 主导性的产品设计已 经出现；强调产品多 样性 小的渐进的革 新，基本围绕节 省成本、提高效 益展开 产品很少有改变 生产技术 强调柔性制造，主 导产品出现以前， 随着主导性设计的出 现，生产工艺开始专 强调效率，尤其 是通过自动化手 很少或没有工艺改 变 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 16 工艺都不固定 门化 段 定价模式 价格高且易变 随成本下降和竞争加 剧价格迅速下降 价格随生产力允 许的成本下降， 很慢 价格低且稳定 促销 促销目标是“革新 者”和“尝鲜 者”，主要是唤起 欲望 侧重建立品牌形象 调整促销策略以 适应不同的细分 市场 主要依靠惯性维持 市场 竞争者的 数量 较少 在先入者高边际利润 吸引下，竞争者数量 迅速增多，到成长期 后期达最多 竞争力较强的企 业已建立稳定地 位，并购和弱竞 争者被淘汰，行 业进一步集中 新进入者已很少， 且不受欢迎。竞争 者继续减少 市场份额 的分布 不稳定。市场份额 反映企业家的眼光 和把握机会的能力 稳定性增加。少数竞 争者以强有力的态势 出现 稳定。少数企业 常会控制整个行 业的绝大部分 或是集中在极少数 竞争手中，或是由 行业细分化或市场 地区化而分散 竞争的性 质 有限竞争。企业眼 光主要在产品改进 上而不是竞争上 市场的迅速增长掩盖 了竞争 为了生存，竞争 达到顶峰 随着新格局的形 成，倾向于低度竞 争 进入与退 出 进入容易。进入障 碍主要是技术、资 金和对未知的担心 较困难。市场力量已 经产生，但不很强。 如果没有对立性竞 争，是进入的好时机 困难。市场已 “瓜分”完毕， 市场领导者地位 已确立，新进入 者要从别人那 “抢生意”。行业 内开始分化，有 的发生动摇 因为市场萎缩，很 少有新进入者。行 业内企业纷纷退 出，只留下一些大 企业和“补缺”的 小企业 投资需求 逐渐地投资以支持 新的产品 为支持增长，资金需 求达到高峰 为保存生存能 力，仍需再投资 很少投资，甚至变 卖部分资产以“榨 取”现金 财务状况 起动成本高，需要 大量现金投入，回 本无保障 销售增长带来利润， 但大部分利润用于再 投资 稳定的销售带来 巨额利润，再投 资减少，形成现 金来源 利润下降，现金流 很少（可能是正， 可能是负） 资料来源：盛世华研搜集整理 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 17 第二章 市场调研：2018-2019 年中国城市燃气行业及市场发展 分析 第一节 燃气行业定义及分类 一、行业界定 根据国家统计局最新修订的《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017），燃气行业属于“D电 力、热力、燃气及水生产和供应业”下的“45燃气生产和供应业”。 城市燃气行业是国家重要的能源生产和供应行业，也是与人民生活息息相关的民生行业。城市 燃气行业主要从事利用煤炭、油、燃气等能源生产燃气，或外购液化石油气、天然气等燃气，并进 行输配，向用户销售燃气的活动，以及对煤气、液化石油气、天然气输配及使用过程中的维修和管 理活动。详见下表。 图表：燃气生产和供应业子行业分类 行业及代码 子行业及代码 行业描述 45 燃气生产 和供应业 4500 燃气生产和 供应业 指利用煤炭、油、燃气等能源生产燃气，或外购液化石油气、 天然气等燃气，并进行输配，向用户销售燃气的活动，以及对 煤气、液化石油气、天然气输配及使用过程中的维修和管理活 动。但不包括专门从事罐装液化石油气零售业务的活动。 数据来源：国家统计局 二、行业细分 目前，我国使用的城市燃气种类主要包括天然气（NG）、人工煤气（MG）和液化石油气 （LPG）。由于人工煤气成本高、污染环境和危险性高，其生产及供应已逐步减少；液化石油气由于 使用方便，将在相当长的时间内使用；天然气作为一种清洁、环保、安全的气体，将成为我国城市 燃气的发展方向。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 18 图表：燃气的主要分类 数据来源：国家统计局 第二节 我国城市燃气行业监管体制与发展特征 一、行业主管部门 根据国务院发布的、自 2011年 3月 1日起施行的《城镇燃气管理条例》（中华人民共和国国务 院令第 583号），国务院建设主管部门负责全国的燃气管理工作，县级以上地方人民政府燃气管理 部门负责本行政区域内的燃气管理工作。城市燃气行业的国家主管部门为中华人民共和国住房和城 乡建设部，重庆市城市燃气行业的政府主管部门为重庆市经济和信息化委员会。 本行业的自律机构是中国城市燃气协会及各地方城市的燃气行业协会。 二、行业主要法律法规及政策 （1）行业管理主要法律法规 燃气业务经营所适用的国家及地方的主要行业管理法律法规如下表： 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 19 （2）关于城市燃气行业的产业政策 2012年 10月 14日，国家发改委发布新修订的《天然气利用政策》（发改委令 2012年第 15 号），明确“坚持区别对待，明确天然气利用顺序，保民生、保重点、保发展”的基本原则，以及 “优化能源结构、发展低碳经济、促进节能减排、提高人民生活质量，统筹国内外两种资源、两个 市场，提高天然气在一次能源消费结构中的比重，优化天然气消费结构”的政策目标。综合考虑天 然气利用的社会效益、环境效益和经济效益以及不同用户的用气特点等各方面因素，天然气用户分 为优先类、允许类、限制类和禁止类。在天然气利用顺序中，除分户式采暖用户属于允许类用户 外，其他城市燃气用户均属于优先类用户。 在国家发改委公布的《产业结构调整指导目录(2011年本)》中，“城市燃气工程”、“天然气的 储运和管道输送设施及网络建设”、“城市燃气塑料管道应用工程”被列为鼓励类产业。 （3）国家关于城市燃气行业的主要监管政策 自 2011年 3月 1日起，《城镇燃气管理条例》（中华人民共和国国务院令第 583号）正式施 行。根据《城镇燃气管理条例》的相关规定，国家对燃气经营实行许可证制度，符合以下规定条件 的企业，由县级以上地方人民政府燃气管理部门核发燃气经营许可证： 符合燃气发展规划要求； 有符合国家标准的燃气气源和燃气设施； 有固定的经营场所、完善的安全管理制度和健全的经营方案； 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 20 企业的主要负责人、安全生产管理人员以及运行、维护和抢修人员经专业培训并考核合格； 法律、法规规定的其他条件。 国家禁止个人从事管道燃气经营活动。 （4）行业发展规划 2012年 10月 22日，国家发改委发布《天然气发展“十二五”规划》，明确：加快天然气产业 发展，提高天然气在一次能源消费中的比重，对我国调整能源结构、提高人民生活水平、促进节能 减排、应对气候变化具有重要的战略意义。天然气产业“十二五”期间总体的发展指导思想是：发 挥市场配置资源的基础性作用，提高天然气在一次能源消费中的比重，构建供应稳定、运行高效、 上下游协调发展的现代天然气产业体系。 2012年 6月 27日，住建部发布《全国城镇燃气发展“十二五”规划》，提出城市燃气行业 “十二五”的总体目标：城镇燃气规划、建设、运营以及管理、技术和服务水平全面提升；城镇燃 气普及率明显提高，应用领域范围明显拓宽；城镇燃气管网设施建设与改造工作取得较大进展；城 镇燃气的优化能源结构、改善环境质量、促进城镇发展、提高人民生活水平的作用充分发挥。 三、天然气价格管理机制 （1）天然气气源供应价格形成机制 过去，我国对陆上天然气出厂价格区分计划内气和自销气，分别实行政府定价和政府指导价： 计划内天然气出厂价格实行中央政府定价，并按不同用途、不同油田对化肥、居民、商业和其它用 气实行分类定价；自销气出厂价格实行中央政府指导价。 自 2005年起，我国开始按照市场化的原则，逐步推进天然气供应价格形成机制的改革： ①2005年改革天然气出厂价格形成机制、以及 2010年提高出厂基准价 为理顺天然气价格，促进节约用气，优化用气结构，国家发改委于 2005年 12月 23日发布了 《关于改革天然气出厂价格形成机制及近期适当提高天然气出厂价格的通知》（发改价格 [2005]2756号），确立了新的天然气出厂价格形成机制，主要内容：A、简化价格分类，规范价格 管理：用气分为化肥生产用气、直供工业用气和城市燃气用气；同时将天然气出厂价格归并为两档 价格，用 3-5年时间将一档气价逐步调整到二档气出厂基准价格水平，最终实现一、二档气价并 轨。B、统一实行政府指导价，供需双方可以国家规定的出厂基准价为基础，在规定的浮动幅度内 协商确定具体结算价格。C、理顺比价关系，建立挂钩机制：天然气出厂基准价格与可替代能源价 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 21 格挂钩，根据可替代能源价格变化情况每年调整一次，相邻年度的调整幅度最大不超过 8%。在 3-5 年过渡期内，一档气价暂不随可替代能源价格变化调整。 随着国际、国内能源市场供求形势变化，国内天然气价格偏低的矛盾日益突出。为促进资源节 约，理顺天然气价格与其他可替代能源的比价关系，引导天然气资源合理配置，国家发改委于 2010年 5月 31日发布了《关于提高国产陆上天然气出厂基准价格的通知》（发改电[2010]211 号），决定：A、适当提高国产陆 上天然气出厂基准价格，各油气田（含西气东输、忠武线、陕京线、川气东送）出厂（或首 站）基准价格每千立方米均提高 230元，同时取消价格“双轨制”。B、扩大价格浮动幅度：国产陆 上天然气一、二档气价并轨后，将出厂基准价格允许浮动的幅度统一改为上浮 10%，下浮不限，即 供需双方可以在不超过出厂基准价格 10%的前提下，协商确定具体价格。 ②2011年天然气价格形成机制改革两广试点 2011年 12月，国家发改委发出通知，决定自 2011年 12月 26日起，在广东省、广西自治区 开展天然气价格形成机制改革试点。该通知的主要内容为： 我国天然气价格改革的最终目标是放开天然气出厂价格，由市场竞争形成，政府只对具有自 然垄断性质的天然气管道运输价格进行管理。 改革试点的总体思路：一是将现行以成本加成为主的定价方法改为按“市场净回值”方法定 价，选取计价基准点和可替代能源品种，建立天然气与可替代能源价格挂钩调整的机制。二是以计 价基准点价格为基础，综合考虑天然气主体流向和管输费用，确定各省（区、市）天然气门站价 格。三是对天然气门站价格实行动态调整，根据可替代能源价格变化情况每年调整一次，并逐步过 渡到每半年或者按季度调整。四是放开页岩气、煤层气、煤制气等非常规天然气出厂价格，实行市 场调节。 天然气门站及以上价格由国务院价格主管部门管理，门站价格不再分类，实行政府指导价， 供需双方可在不超过最高门站价格的范围内协商确定具体门站价格；门站价格以下销售价格由地方 价格主管部门管理，地方可建立上下游价格联动机制并对机制进行听证。门站价格管理适用于国产 陆上和进口管道天然气，进入长输管道混合输送并一起销售的页岩气、煤层气、煤制气等非常规天 然气执行统一门站价格。 ④2013年 7月天然气价格调整 在总结广东、广西天然气价格形成机制试点改革经验基础上，2013年 6月 28日，国家发改委 发布《关于调整天然气价格的通知》（发改价格【2013】1246号），决定自 2013年 7月 10日起实 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 22 施天然气价格调整方案。此次价格方案的主要内容如下： 天然气价格管理由出厂环节调整为门站环节： 门站价格为国产陆上或进口管道天然气的供应商与下游购买方在天然气所有权交接点的价格， 现行门站价格由天然气出厂（或首站）实际结算价格和管道运输价格组成。门站价格为政府指导 价，实行最高上限价格管理，供需双方可在国家规定的最高上限价格范围内协商确定具体价格。门 站价格适用于国产陆上天然气、进口管道天然气。页岩气、煤层气、煤制气出厂价格，以及液化天 然气气源价格放开，由供需双方协商确定，需进入长输管道混合输送并一起销售的（即运输企业和 销售企业为同一市场主体），执行统一门站价格；进入长输管道混合输送但单独销售的，气源价格 由供需双方协商确定，并按国家规定的管道运输价格向管道运输企业支付运输费用。 平稳推出价格调整方案，区分存量气和增量气，存量气为 2012年实际使用气量，增量气为超 出部分： 增量气价格一步调整到与燃料油、液化石油气（权重分别为 60%和 40%）等可替代能源保持合 理比价的水平。此次改革，增量气门站价格按照广东、广西试点方案中的计价办法，一步调整到 2012年下半年以来可替代能源价格 85%的水平，并不再按用途进行分类。 存量气价格分步调整，力争“十二五”末调整到位。此次改革，存量气门站价格适当提高，其 中：化肥用气在现行门站价格基础上实际提价幅度最高不超过每千立方米 250元；其他用户用气在 现行门站价格基础上实际提价幅度最高不超过每千立方米 400元。 居民用气价格不作调整： 存量气和增量气中居民用气门站价格此次均不作调整。存量气量中居民用气量为 2012年居民 实际用气量，增量气中居民用气数量，由供需双方据实确定。居民用气量经供需双方确认后报当地 和省级价格主管部门备案，作为安排天然气销售价格的参考和依据。如供需双方对用气结构和居民 用气数量存在争议，由当地价格主管部门协调解决；协调未果的，报上级价格主管部门复核裁定。 门站价格以下销售价格由省级价格主管部门结合当地实际确定，可以实行存量气、增量气单 独作价，也可以实行存量气、增量气加权综合作价。 （2）城市燃气销售定价机制 根据《中华人民共和国价格法》的有关规定，我国目前的城市燃气销售价格由省级价格行政主 管部门制定。在销售定价方式上，居民用气基本为固定价格，主要以当地政府核准价为准，若需上 调，目前尚需经过听证会程序（由于近年天然气出厂价格的上涨频率较快，下游分销环节也逐渐推 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 23 行了价格联动机制，即不需要听证程序，直接将上游涨价加入到终端销售价格当中，我国目前已有 包括重庆市在内的多个城市实行了上述联动机制，但每个城市燃气的居民用气首次定价仍需听证程 序）；对工商业用户的销售价格中准价由当地政府确定，但燃气企业通常有上浮或下浮一定比例的 权利，可由企业根据市场情况灵活掌握。 四、行业技术水平 城市燃气行业的技术水平主要体现于以下五个方面： （1） 燃气输配技术 自 20世纪 90年代天然气大规模供应后，燃气输配技术的发展主要是天然气输配技术的发展。 由于我国的天然气应用起步较晚，其技术的发展侧重于国际先进技术的消化吸收上，重点解决的输 配技术包括：管道的施工、维修和更新改造技术，设计、运行和管理技术，向天然气转换中管道的 改造方案，燃气管网的可靠性分析和风险评估，地下气库运行参数分析等。 （2） 燃气应用技术 我国城市燃气的应用技术与国外的差距较小，燃气应用新技术的发展主要包括：低污染新型燃 具及燃具智能化，燃气采暖与空调，低污染燃气工业炉窑，CNG汽车及加气站等。 （3） 燃气安全技术 燃气是易燃、易爆气体，安全管理技术至关重要。作为城市生命线工程的城市供气系统，安全 管理贯穿了施工、验收、运行、维护等各个环节。燃气安全技术的发展主要体现在安全供配气技 术、应用于不同条件的燃气检漏技术和防灾系统和抢修技术等方面。 （4） 信息化管理技术 城市燃气信息化技术为设计、施工、运行和防灾提供信息化服务，我国近年来在城市燃气信息 化管理技术方面取得的主要成果包括：城市燃气设计、运行数据库的建设及软件开发，自动查表和 收费系统，完善 SCADA和 GIS系统，城市燃气信息化系统建设。 （5） 新设备和新材料的研制和应用 新设备和新材料在城市燃气行业的应用成果主要包括：PE管（聚乙烯管）、球铁管等新管材的 应用，钢铁管的防腐，具有监控和安全系统的高性能调压装置的开发，适用于不同压力的大流量装 置的开发，高可靠性阀门的开发等。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 24 五、行业特有的经营模式 城市燃气运营商通过城市管网或瓶装，将天然气、液化石油气和人工煤气分销到各终端用户。 根据自 2011年 3月 1日起施行的《城镇燃气管理条例》，国家对燃气经营实行许可证制度，符 合从事燃气经营活动条件的企业，由县级以上地方人民政府燃气管理部门核发燃气经营许可证。 目前城市燃气运营商的主要业务为燃气销售与燃气安装： （1）燃气销售 燃气销售业务主要是指城市燃气运营商从上游生产商购买气源后再分销到下游终端消费者的商 业形式。燃气销售业务主要是赚取上下游燃气价格的差价，由于上下游价格均由政府定价，考虑到 燃气的公共品属性，这部分业务的单位利润率不高但相对稳定，收入与利润总额的提高主要源自燃 气销售量的增加。 （2）燃气安装 燃气安装是指城市燃气运营商为新的燃气用户提供燃气设施、设备安装入户服务并收取相应的 安装费及初装费，这部分业务的营业利润率相对较高。 此外，城市燃气运营商也为用户提供迁装拆除、换表校表、热水器安装的查勘和验收等服务， 并按照当地政府物价主管部门核定的收费标准向用户收取服务费，但这部分收入在城市燃气运营商 营业收入中的占比很小。 城市燃气行业的主要业务模式与影响因素： 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 25 六、行业的周期性、区域性、季节性特征 （1）周期性 城市燃气是居民生活必需品和企事业单位主要的热力、动力来源之一，随着中国城市化、工业 化进程的加快，以及环保、节能减排要求的不断提高，城市燃气行业一直在良性增长的轨道中运 行。结合历史成长数据以及未来发展趋势分析，区别于传统认识，在今后相当长一段时期内，我国 城市燃气行业预计将保持持续增长，周期性特征较弱。 （2）区域性 随着我国输气干网和城市配气网络建设的纵深发展，“西气东输、北气南下、海气登陆、就近 供应”目标的实现，燃气供应网络将覆盖全国绝大部分城市区域，因此城市燃气的使用在我国没有 明显的区域性。就经营层面而言，城市管道燃气经营实行许可证经营制度，获得许可证的城市燃气 运营商在某一特定区域内拥有一定期限的垄断经营权。 （3）季节性 城市燃气的季节性因区域而异。受冬季采暖因素影响，北方地区的冬季用气量远高于夏季，而 这一特征在南方则不明显。 重庆市位于中国南北、东西结合部，属亚热带季风气候，四季温差小于北方，但大于南方沿海 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 26 城市。受区域气候特征影响，重庆燃气的冬季供气量高于夏季，但峰谷差值不大。 七、与上、下游行业之间的关联性及其影响 城市燃气行业的上游产业主要包括天然气开采（人工煤气则涉及煤炭的开采洗选）和管道运 输。上游油气开采企业是城市燃气企业气源的主要供应商，天然气资源（包括国内外）和管道运输 能力的规模直接决定了本行业的生产经营规模。近年来，随着全国输气主干管网建设的提速，管道 运输的瓶颈因素逐步弱化。随着未来天然气应用规模以及应用范围的扩大，供需矛盾将更趋紧张， 天然气资源供应已成为影响城市燃气行业发展的主要制约因素，而天然气出厂价格也将呈上涨趋 势。 作为资源产业和公用事业，城市燃气行业的下游行业分布十分广泛，从交通运输、化工、发 电、机械、餐饮等各行各业，到居民家庭生活中的采暖、烹调、洗浴，均离不开城市燃气供应。城 市化和工业化进程加快、节能减排、消费升级等因素增强了城市燃气的需求刚性，进而将助推城市 燃气消费量持续快速增长。 第三节 2018-2019 年中国城市燃气行业发展情况分析 一、我国的城市燃气发展历程 我国的城市燃气大致经历了人工煤气、液化石油气、天然气三个发展阶段。1980年起以人工 煤气为主的城市燃气开始在全国各地大规模兴起。上个世纪 90年代，随着炼油工业的崛起，液化 石油气供应量不断增长，尤其在国家准许液化石油气进口并取消配额限制后，广东省等沿海经济发 达但能源相对缺乏的地区，开始大规模进口液化石油气，城镇燃气随之进入以液化石油气为主的时 代。 进入 21世纪，随着经济的发展，能源结构调整和绿色发展成为时代的必然选择，天然气作为 一种更加清洁的能源逐渐进入千家万户，城镇燃气行业逐步进入天然气时代。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 27 二、燃气行业市场规模 2017年，受经济好转、社会用电量增加、大气污染防治工作深入实施多重因素推动的影响， 中国天然气市场需求呈现出爆发式增长。2017年天然气绝对消费量 2335亿立方米，表观消费量达 到 2399亿立方米，天然气占一次能源消费总量达到 7%。全年天然气消费增量超过 340亿立方米， 天然气需求增速 17%，重回两位数增长态势，刷新我国天然气消费增量历史，创“十二五”以来新 高。 作为天然气产业链的重要一环——城市燃气行业天然气用气量超过 900亿立方米，在全国天然 气消费结构占比超过 38%，同比增长 14%。 三、天然气成为城市燃气的主力军 我国大部分城市广泛应用天然气始自 2004年西气东输一线贯通和广东液化天然气接收站及输 气项目的建设和运营，得益于下游城市燃气不遗余力的市场开拓和上游长输管网的持续建设，我国 天然气的利用取得了快速发展。2015年，全国天然气表观消费量 1912亿立方米，城市燃气消费天 然气 1041亿立方米，占比达 54%，明显高于发电、化工等领域，成为天然气推广利用方面的领头 羊。 据了解，我国现有 656个设市城市大部分已采用天然气作为城市清洁能源，全国燃气企业约 3000家，燃气的供应和服务正在逐步向县城乡镇延伸。纵观城市燃气行业十多年的发展历程，天 然气下游在全产业链的发展中扮演着不可或缺的角色。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 28 数据显示，十年来我国天然气利用规模不断扩大，用气人口增长了近 4倍，与人民生活息息相 关的炊事、洗浴、供暖、公交、电力，都离不开天然气的贡献，更多居民体会到了清洁与便利。 从城市基础设施建设和投资来看，燃气行业固定资产投资增长了 13倍，城市燃气管道长度增 长了 5倍。为确保城市燃气供应，“十二五”期间各地还陆续建设了一批城镇燃气应急、调峰储配 设施，储气规模达到 10亿立方米，提高了城市应急保障和日调峰保障能力。来自中国城市燃气协 会企业管理工作委员会（以下简称“中燃协企管委”）的专家表示，充足的资金投入和大规模的管 网设施建设为天然气在下游城市的消费增长提供了必要条件。 而今，工商业已经成为使用城市燃气的主力，车用燃气和供暖则在近几年发展迅猛，到 2015 年仅这两个领域的用气量已分别达到 亿立方米和 亿立方米，分别比 2014年增长 % 和 %。天然气正在为城市的经济发展提供稳定的清洁能源保障，真正成为城市燃气能源结构中 的主力军。在“十二五”期间，城市燃气行业使用天然气累计替代燃煤 亿吨，减少二氧化碳排 放量超过 10亿吨，节能减排成效显著。 四、2018 年我国城市燃气天然气用气量 城市燃气使用天然气在优化能源结构、改善城市环境、加速城市现代化建设和提高人民生活水 平等方面的作用日益突出。随着西气东输、海气登陆、进口 LNG等各大项目工程的建成与投产，我 国城市天然气市场发展迅速，用气人口规模持续扩大，用气总量迅速增长。 2018年，我国城市燃气天然气用气量约为 990亿方，占天然气总用气量的比重达到 %，较 上年增长 %。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 29 五、发展不均衡 随着我国能源结构的调整，特别是涩-宁-兰、西气东输和忠-武管道等一批国家重点天然气工 程的相继建成投产和开工建设，为城市燃气的大发展提供了前提和前所未有的机遇。我国城市燃气 和发达国家相比，起步较晚。目前全国有配气管网的城市很少，大多数城市的燃气配送以罐装为 主，配送的燃气主要包括液化石油气、人工煤气和天然气三种。其中液化石油气所占的比例最大， 约占用气人口 63％；其次是人工煤气约占 23%;天然气所占的比例最小，约为 13%。 六、气源供应保障能力普遍不足 随着天然气消费量的日益增长，延续发展初期那样完全依靠长输天然气管道保证气量供应和各 种调峰、应急状态下的供气的做法是行不通的。目前，各燃气公司，特别是小型燃气公司，解决日 峰、小时峰和事故应急供气的措施和能力普遍不足，急需增强气源供应保障能力。 七、安全运营管理水平有待加强 城市燃气行业直接服务于居民，安全运营关乎千家万户的基本生活秩序和生命财产安全，责任 重大。近年来，不仅是小型燃气公司，大中型燃气公司也屡屡发生城市燃气供气管道爆炸等严重的 安全事故，各城市燃气运营企业的安全运营管理应进一步加强。 第四节 2018-2019 年我国城市燃气行业竞争格局分析 一、行业竞争格局和市场化程度 我国城市燃气行业的竞争格局体现为垄断与竞争并存的特征。 一方面，城市燃气行业关系民生且投资大，初期大多由政府出资的地方国有天然气公司投资并 独家运营，由于燃气管网等基础设施在特定区域内具有不可复制的自然垄断性，因此地方国企背景 的城市燃气企业凭借先发优势在特定的区域内占据相对垄断经营的地位。 另一方面，在政策鼓励下市场竞争因素日趋增强。2002年 3月，国家发改委发布新的《外商 投资产业指导目录》，将原禁止外商投资的燃气、热力、给排水等城市基础设施首次列为对外开放 领域，这一政策大大加快了外商进军大中城市天然气市场的步伐，燃气行业由政府和国有企业垄断 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 30 经营的局面成为历史。2002年 12月，建设部下发了《关于加快市政公用行业市场化进程的意 见》，文件规定：市政公用设施建设将公开向社会招标选择投资主体，原市政国企、外资、民资在 同一平台上竞争，由政府授予企业在一定时间和范围内，对某项市政公用产品或服务进行特许经 营。城市燃气行业需求稳定、赢利稳定、波动小、风险小和自然垄断性等特点吸引了各类所有制成 分的投资商加入，城市燃气市场活跃着地方国有企业、港资企业、中央企业、民营企业等各类经营 者。 二、行业内的主要企业 我国主要的城市燃气经营企业大致分为两大类：一是历史承袭下来的在本地区拥有燃气专营权 的地方国企，如京、沪、津、渝、穗、蓉、深等地方国有燃气公司；二是跨区域经营的燃气运营 商，如中国燃气控股有限公司（“中国燃气”）、新奥能源控股有限公司（“新奥能源”）、华润燃气 控股有限公司（“华润燃气”）、港华燃气有限公司（“港华燃气”）、中石油昆仑燃气有限公司、新 疆广汇液化天然气发展有限责任公司等。近年来，随着城市燃气市场准入的开放，民营城市燃气企 业异军突起，取得了长足的发展，如最近两年上市（包括借壳上市）的新疆浩源（SZ002700）、金 鸿能源（SZ000669）。 我国主要的跨区域燃气运营商如下：（以下内容、数据摘自相关公司网站及上市公司公开信息 披露文件） （1）中国燃气 中国燃气控股有限公司（股票代码:）是一家在香港联交所上市的燃气运营服务商，主 要在中国大陆从事投资、建设、经营、管理城市燃气管道基础设施，向居民、商业、公建和工业用 户输送各种燃气，建设及经营加气站，开发与应用石油、天然气等相关技术产品。其主要发起者为 国台办海峡经济科技合作中心，其他主要股东包括中石化、阿曼国家石油公司、印度燃气、韩国 SK集团，以及亚洲开发银行、阿曼政府投资基金、荷兰国家开发银行。 截至 2014年 3月 31日，中国燃气取得了 24个省 237个城市管道燃气项目和 12个天然气长输 管道项目，1个天然气开发项目，2个煤层气开发项目，98个液化石油气分销项目，建成 353座压 缩/液化天然气汽车加气站。2013年 4月 1日至 2014年 3月 31日财年，中国燃气实现营业额 亿港元，实现归属股东溢利 亿港元，销售天然气 亿 m3，销售液化石油气 万吨。截至 2014年 3月 31日，中国燃气的住宅用户、工商业用户分别为 万户、 万户。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 31 （2）新奥能源 新奥能源控股有限公司（原新奥燃气，股票代码 ）是一家在香港联 交所上市的民营燃气运营商，于 1992年开始从事城市管道燃气业务，是国内规模最大的清洁 能源分销商之一。截至 2013年 12月 31日，该公司为 万居民用户及 38,939家工商业用户 提供清洁能源产品与服务，敷设管道逾 23,公里，覆盖城镇人口 6,万，运营 330座汽 车加气站，天然气储配站 126座。 （3）华润燃气 华润燃气控股有限公司（股票代码 ）系中国华润总公司控股的香港联交所上市公司， 也是重庆燃气发起人股东华润燃气投资的控股股东（华润燃气的股权结构参见本招股说明书“第五 章 重庆燃气基本情况”）。 （4）中石油昆仑燃气有限公司 中石油昆仑燃气有限公司成立于 2008年，由中石油天然气管道燃气投资有限公司、中国华油 集团燃气事业部、中油燃气有限责任公司重组整合成立，是中石油为城市燃气运营设立的专业化公 司。公司注册资本金 亿元，主要经营城市燃气管网建设、城市燃气输配、天然气与液化石油 气销售以及售后服务等相关业务。 中石油昆仑燃气有限公司依托中石油的天然气资源优势，沿中国石油天然气管道沿线开发城市 燃气市场，业务主要分布在北京、天津等 20多个省、市、自治区，覆盖近 100座城市，供气能力 达 50亿 m3以上。 （5）港华燃气 港华燃气有限公司是香港上市公司（股票代码 ），其主要股东为香港中华煤气（股票 代码 ）。港华燃气有限公司系一间专门从事燃气业务投资、开发和运营管理的专业化燃气 投资管理集团，是香港中华煤气有限公司为全面拓展和管理中国境内业务而在中国内地设立的附属 机构。港华燃气从 20世纪 90年代中期开始涉足中国内地燃气领域，通过与目标市场内最具实力和 竞争优势的国有燃气生产、销售和储运企业的合资合作，先后在安徽、广东、辽宁等 17个省及直 辖市成立了 90家控股企业，在已进入区域燃气市场上平均拥有 40%以上的占有率。 （6）新疆广汇液化天然气发展有限责任公司 新疆广汇液化天然气发展有限责任公司是上交所上市公司广汇能源（股票代码 600256）在新 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 32 疆鄯善县投资设立的 LNG加工企业，是目前我国主要陆基 LNG生产供应商。该公司主要覆盖“西气 东输”和主干管网以外的地域，是 “西气东输”工程的补充供应商。 三、进入本行业的主要障碍 （1）资质壁垒 根据《城镇燃气管理条例》的规定，国家对燃气经营实行许可证制度。从事燃气经营活动的企 业，必须具有符合国家标准的燃气气源和燃气设施，建立了完善的安全管理制度，并且企业的主要 负责人、安全生产管理人员以及运行、维护和抢修人员需经专业培训并考核合格。符合条件的由县 级以上地方人民政府燃气管理部门核发燃气经营许可证。国家禁止个人从事管道燃气经营活动。 （2）先发优势形成的区域性自然垄断壁垒 在燃气行业发展较早的城市，由于燃气管网投资较大，一般由具有政府投资背景的国有企业承 担建设、经营的职能。提供燃气的基础设施的成本是沉淀性的，因此使得城市燃气的储存、输送、 调配、分销具有自然垄断性，表现在同一地区一般不会重复建设管网，除了对先发者进行股权投资 以外，新进入者无法进入已经存在燃气管网的区域。 （3）气源供应壁垒 天然气属国家战略性基础能源，我国的气源供应目前基本上由中石油、中石化、中海油三家大 型中央企业掌控。近年来，我国的天然气供不应求的状况日趋突出，如果天然气开采量无法跟上需 求增长步伐、或者不能从上游资源企业获得充足的气源配给，新进入者经营城市燃气的投资计划只 能面对“巧妇难为无米之炊”的窘境。 （4）资金、技术壁垒 城市燃气行业属于典型的资本密集型行业，投资巨大且建设周期较长，高压天然气管网造价在 100-200万元/km，700-800km的长输管网总投资需 14-16亿元。同时，在运营过程中，为了确保用 气安全，经营者需要对燃气管网等设施进行及时维护、更新，对经营者的资金实力相应提出了很高 的要求。 城市燃气稳定、高效、安全、环保地运行关乎千家万户的利益，城市燃气技术本身是一套复杂 且标准要求严格的系统工程，涉及到燃气气源、输配与储气、燃气应用、安全管理、信息化系统、 新设备（新工艺、新材料）应用等诸多环节，需要长期经营的经验摸索和技术沉淀，对新进入者形 成了较高的技术壁垒。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 33 第五节 中国城市燃气企业经营状况及转型策略 供职于北京市燃气集团有限责任公司 根据国家发改委公布的数据显示，2018年我国天然气产供储销体系建设取得良好成效，天然 气表观消费量 2803亿立方米，同比增长 430亿立方米，增幅达到 %，创国内历史新高，预计 占一次能源消费总量（《2018年能源工作指导意见》中的 亿吨标煤）的 %。不仅刷新我国 历年来单年绝对量增速记录，而且也刷新了全球范围内单一国家最大增幅记录（1969年美国增加 370亿立方米）。在全国天然气供需平衡和市场平稳的环境下，城市燃气行业也呈现出发展良好的 态势。 一、主要城市燃气企业经营状况 全国主要城市燃气企业天然气销售量均实现双位数增长，平均气量增幅 %（高于全国天然 气消费量增幅），但是整体上仍低于 2017年 6个百分点，这说明经过 2017年天然气市场爆发式的 复苏之后，市场已经趋于理性，进入平稳发展阶段。城市燃气企业表现各异，以华润燃气、新奥能 源和港华燃气这三家已经公布全年业绩的主要燃气企业为例。 2018年，这 3家城市燃气企业共计新增 34个项目，同比增幅 7%，高于 2017年 2个百分点。 其中，华润燃气新增 13个城市燃气项目，主要分布在江阴、阳山、武鸣等地；新奥能源新增 15个 城市燃气项目，主要分布在浙江、福建和山西等地；港华燃气新增 5个城市燃气项目和 1个中游管 网（含门站）项目，主要分布在广西省、山东省。 获取城市燃气项目是城市燃气企业扩大天然气销售量的“关键举措”，更是企业快速拓展新业 务的基石。其中，华润燃气销售天然气量超过 242亿立方米，同比增长 %，为过去 5年最高增 幅；新奥能源销售天然气量超过 232亿立方米，同比增长 %，为过去 5年次低增幅；港华燃气 销售天然气量超过 亿立方米，同比增长 %，为过去 5年最高增幅。 （一）企业经营业绩持续增长 华润燃气营业收入达到 亿元，同比增长 %，增长的主要原因之一是天然气销售量 增幅较大，超过 23%，是企业自 2014年以来的最高气量增幅；原因之二是增值业务快速发展， 2018年取得收入 亿元，同比增长 %。 其中实现燃气保险费收入 亿元，同比增长 110%。企业利润达到 亿元，同比增长 %，增长的主要原因就是天然气销售量带动所致。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 34 新奥能源营业收入达到 亿元，同比增长 %，增长的主要原因之一是天然气贸易业 务快速发展，实现营业收入 亿元，同比增长 %；原因之二是综合能源服务业务爆发式 增长，实现营业收入 亿元，同比增长 %。企业利润达到 亿元，同比增长 %， 主要原因是天然气、燃气器具和材料销售快速增长所致。 港华燃气营业收入达到 亿元，同比增长 39%，主要原因是天然气销售量增加和销售单价 提升所致。企业利润达到 亿元，同比增长 6%，增长的主要原因是 2017年港华燃气参股的佛 山燃气在深圳交易所上次所带来的一次性利润 亿元的贡献所致。 （二）天然气销售和接驳业务仍占据利润贡献主导地位 根据快报数据显示，3家企业的天然气销售、接驳（或者工程）业务占据企业整体利润的 9 0% 以上，并呈现如下特征： 一是各企业的天然气销售业务利润增幅都高于接驳（或者工程）利润增幅，天然气销售业务利 润贡献呈现上升态势，例如华润燃气的天然气销售业务利润增幅最高（达到 44%）。 二是天然气销售业务和接驳（或者工程）业务利润呈现增长态势，但是在利润结构中天然气销 售业务利润占比逐年增加，而接驳（或者工程）利润占比则逐年下降。 三是接驳（或者工程）业务方面，华润燃气、港华燃气仅有小幅增长，新奥能源则呈现负增 长。根据能源产业发展趋势和国家出台的能源产业政策，未来势必会降低企业的接驳费（或者工 程）收入，各家企业都在调整业务结构，减少对接驳费（或者工程）的过度依赖。 四是各家企业的天然气加气业务虽略有增长，但是增幅有限，且加气站数量没有增长，车用气 业务基本处于停滞状态。 （三）推动增值业务发展，努力形成新利润增长点 城市燃气企业在加快市场拓展，增加天然气销售收入的同时，还在不断延伸下游产业链，推动 增值业务发展。 例如，华润燃气继续采用灵活的市场化手段，深度挖掘客户价值，大力推进增值业务，全年实 现营收 亿元。其中燃气保险业务收入实现 亿元，同比增长 111%；新奥能源借助企业品牌 影响力，围绕农村煤改气、城市老旧小区改造和新房配套工程的契机，利用企业线上和和线下平台 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 35 推广灶具（格瑞泰）、采暖炉、热水器、抽油烟机、消毒柜等燃气器具产品，全年共销售 34万件， 同比增长 49%，带动销售收入增长至 亿元，在城市燃气器具市场上逐渐占据一席之地。 二、城市燃气企业面临的竞争环境 自“十三五”以来，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，支撑经济发展的能源产 业也将进入高质量发展阶段，而能源转型已经成为能源高质量发展的主要特征。如果我们把城市燃 气行业放在目前中国能源高质量发展的大背景下来看的话，就会发现一些隐忧和挑战。 （一）能源发展动力正由传统能源增长向新能源增长转变 从外部环境来看，能源发展动力正由传统能源增长向新能源增长转变，如果仅仅是作为单一的 天然气分销商或者运营商，城市燃气企业将会逐渐失去竞争力。 第一、根据全球经验来看，随着社会经济的发展，经历能源转型已经成为各国的普遍规律，在 能源转型的背景下，国外传统公用事业企业早在 10年前就开始企业的转型工作，很多企业已经逐 渐从单一的燃气分销商过渡到能源服务商。例如，德国的易昂集团通过剥离天然气配送、销售和气 电业务，而将主要资源集中在可再生能源的生产和绿色电力方面，已经成为德国清洁能源服务商的 代表之一。而我国城市燃气企业多数仍然在从事传统的天然气采购、销售以及部分终端利用，尚未 进入到能源服务阶段。 第二、我国能源结构正在向着清洁、低碳和多元化转变，国务院办公厅关于印发《能源发展战 略行动计划（2014-2020年）》中提出，到 2020年，非化石能源占一次能源消费比重达到 15%。在 政策的不断推动下，以可再生能源为代表的多种能源得以快速地发展，清洁能源消纳难题得到有力 缓解。 据统计，截至 2017年底，全国发电装机总量累计达 亿千瓦，可再生能源发电装机容量达 到约 亿千瓦，已占总量的 %。另据《中国氢能源及燃料电池产业发展研究报告》估计，到 2050年氢能在中国终端能源体系中将至少达到 10%。 第三、近年来，受制于天然气气源“瓶颈”问题，以及各地相继出台电价优惠措施，电能替代 的清洁供暖发展较快。例如，在 2014年到 2017年之间，甘肃全省电采暖用电量以每年 23%的速度 增长。2018年初，河北省住建厅下发了《河北省农村地区太阳能取暖试点实施方案》，决定在 2018 年完成一批可建设、可持续、可复制、可推广的太阳能取暖试点。多样化的能源供应给北方采暖提 供了多种选择，势必对“煤改气”带来一定竞争压力。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 36 第四、除了多种取暖方式带来的竞争外，来自汽车行业的竞争对城市燃气企业的影响也不容小 觑。2018年 7月 10日，交通运输部发布《关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的 实施意见》到 2020年底前，城市公交、出租车及城市配送等领域新能源车保有量达到 60万辆。 2018年，新能源汽车产销量已超过 120万辆，远远超过天然气汽车产销数量（18万辆）。 另外，国家电网公司（以下简称“国网”）也在交通领域发力，其正在加快建设世界上规模最 大的“九纵九横两环”高速城际快充网络，总里程超过 万公里，可覆盖 152个城市；同时，国 网智慧车联网平台已与南方电网智能充电服务平台等 19家充电运营商实现互联互通，将进一步扩 大电动汽车的发展。 （二）仅从事下游分销的城市燃气企业将面临更大经营风险 从内部环境来看，在我国天然气普及率逐步提升，接驳费降低趋势明显，天然气产业存在的价 格和体制改革不匹配、储备调峰能力不足等问题同时并存的情况下，仅仅从事下游分销的城市燃气 企业将面临更大经营风险。 第一、天然气产业发展高度依赖输配管网、储气库等基础设施，而当前我国天然气产供储销体 系还不完备，基础设施存在短板，投资准入尚未完全放开，项目审批周期长，新建基础设施难。储 气能力严重不足，基础设施互联互通程度不够，第三方公平开放落实困难，这些均成为制约天然气 产业进一步发展的主要障碍。 第二、2018年重庆《关于取消天然气初装费减轻群众负担的建议》，对城镇燃气行业产生了不 小的影响。此前市场一度盛传的关于规范燃气工程安装费的有关要求中提出燃气工程安装费的成本 利润率不得超过 10%，这对于目前依靠接驳收入支撑整体经营的城市燃气企业来说是“致命”的打 击。 第三、根据 2017年中共中央、国务院《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》要求和其 他多方面的报道，作为油气管网运营机制改革重点内容的国家石油天然气管网公司（以下简称“国 家管网公司”）已经呼之欲出。 城市燃气企业在国家管网公司成立后依然完全依赖三大石油公司作为主要供应来源，虽然存量 供应的保障性应该不存在太多变数，但增量供应会面临越来越大的供应不确定性，因为三大石油公 司会优先保障自己下游市场拓展的需要和自己的客户需求，而且天然气直供将会进一步扩大。可以 预见的是，三大石油公司和城市燃气企业对于下游用户的竞争会逐渐增加。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 37 三、企业转型升级策略建议 自 2014年国际油价暴跌以来，全球能源产业和部分研究机构均加强了对能源行业未来转型发 展形势的预判，普遍认为在 2035年前油气资源仍将占据能源消费主导地位，天然气和新能源的发 展速度将极大提高，这使得城市燃气行业未来发展更有“底气”。 但是，面对以上的隐忧和挑战，城市燃气企业确实需要加快转型步伐，坚持继续做强管道天然 气销售，坚持努力拓展国内 LNG业务，加大投资海外 LNG资源力度，加快发展综合能源服务和增值 业务，不断优化资产结构，持续打造上中下游一体化发展的能源服务企业。 （一）极获取上游天然气资源 上游资源方面，充分利用当前较为有利的国内外能源市场环境，积极获取上游天然气资源，是 城市燃气企业转型成功的资源支撑。 例如，新奥能源从 2016年开始就进入到澳洲市场，出资 亿美元收购弘毅投资所持有的澳 大利亚桑托斯（Santos）公司 %股份，成为该企业的第一大股东，进而获取海外上游（煤层 气）资源，保障其国内天然气下游市场的可持续发展。此外，2018年桑托斯项目利润和现金流均 创新高，利润达到 亿美元，自有现金流达到 亿美元，充分释放出新奥能源的海外天然 气战略投资价值。 （二）掌握一定的天然气管网输送能力和储备能力 中游管输和储气库方面，参与国内天然气长输管线和储气库建设，掌握一定的天然气管网输送 能力和储备能力，是城市燃气企业转型成功的基础设施支撑。 例如，2014年，港华燃气的母公司中华煤气投资 12亿元建设江苏金坛盐穴储气库。2018年储 气库建成投产，储气量达到 10亿立方米，日最大采气能力为 500万立方米。该储气库不仅为中华 煤气下属南京、无锡等子企业提供了调峰补充，而且也为江苏和浙江地区的天然气储备保障增添了 新的“砝码”；2018年 8月，北京燃气、中国燃气、新奥能源共同参股并成立黑龙江省天然气管网 公司，借助建设黑龙江省网的契机，进入东北天然气消费市场；2018年 9月，华润燃气、中华煤 气作为战略投资者参股山西燃气集团，共同建设山西省天然气管网，并进入山西、陕西天然气消费 市场。 （三）打造上游资源与下游消费市场的“枢纽”和天然气贸易通道 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 38 LNG接收站方面，投资建设沿海 LNG接收站，打造上游资源与下游消费市场的“枢纽”和天然 气贸易通道，是城市燃气企业转型成功的贸易枢纽支撑。 例如，新奥能源从 2012年开始筹划建设舟山 LNG接收站，坚持发展液化天然气业务，努力提 高 LNG规模。一方面，其利用舟山 LNG接收站的资源“集散地”优势，凭借自身气源网络优势和较 大的液化天然气运输车队优势，加强向国内小型燃气分销商、企业经营范围以外的工业客户、LNG 加气站及电厂等下游客户分销液化天然气的力度，2018年的能源贸易业务销售天然气达到 亿立方米；另一方面，其从 2018年下半年开始积极与雪佛龙、锐进、道达尔等 IOC企业签订液化 天然气进口长约，逐步形成了“上游 LNG资源池—中游 LNG接收站—下游气态/液态市场”完整的 产业链。 （四）利用能源互联网、物联网和数字化技术，加快综合能源服务业务发展 坚持用户需求为中心，积极响应用户的用能需求，利用能源互联网、物联网和数字化技术，加 快综合能源服务业务发展，是城市燃气企业转型成功的用户基础和创新支撑。 未来在能源消费侧，单一能源独立作战已经不能满足用户的个性用能需求和降本增效的期望， 消费侧会与供给侧深度融合、供需互动，并进一步统筹优化、梯级利用，通过多能互补把能量吃干 榨净，实现能源的综合利用。在能源供给结构上，一定会是以分布式为主，集中式为辅，可再生能 源优先发展，形成清洁、低碳的多品类能源供应。 对于城市燃气企业来说，就是要以需求侧为主导，在深刻认知客户的基础上，充分利用分布式 技术的发展，加速发展用能侧电、热、冷综合能源服务业务；同时依托人工智能、大数据等数字技 术，向数字能源平台运营商升级发展，共同推动创建清洁、低碳、智能的现代能源体系。 例如，自 2011年起，新奥能源开始有计划地从过去的天然气销售和化工为主业的“老双轮” 驱动转向天然气全产业链及综合能源服务的“新双轮”驱动，这其中的关键就是加速布局综合能源 服务业务，借此培育新的盈利增长点和促进天然气分销业务发展，从单一的天然气分销企业向综合 能源服务商转型。 2018年，新奥能源通过并购泛能网络科技有限公司，获得了综合能源规划、设计和运维等核 心技术，用供能一体化的商业模式来满足地方政府、客户的需求，综合能源业务发展步入快速发展 通道。全年新增综合能源项目 31个，累计投运 62个（包括 18个园区类和 44个单体类项目），形 成冷、热、电及蒸汽等综合能源销售量达到 亿千瓦时，可见企业开始加速发展用能侧的电、 热、冷综合能源服务业务。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 39 再来看华润燃气，2018年华润燃气新建 6个分布式能源项目，装机容量达 108兆瓦，为企业 带来 亿立方米的气量；华润燃气还重视向二次能源布局，通过收购或者签署协议方式成立售电 公司，布局未来交通充电网络及居民终端售电网络。在杭州、南京建成 38个充电站点，年充电量 达到 6200万千瓦时。 港华燃气也于 2017年 1月成立港华能源投资（深圳）有限公司，着力推进建设天然气分布式 能源站，抢占发展潜力巨大的用气市场。截至 2018年底，企业已经落实多个项目，包括热电联 供、区域供暖和工业区供热等。预计到 2022年，天然气用气量可达 35亿立方米。 四、结 语 可以预见，在技术创新、产业创新和商业模式创新的带动下，城镇燃气企业必将改变单一的天 然气供应模式，向供给多元化、经营市场化、服务智能化方向发展。将有更多的城市燃气企业跨界 进军能源行业，燃气运营企业将向综合性能源企业转变，新的业绩增长点将会不断涌现，企业抗市 场风险能力将进一步提高。 第六节 企业案例分析：重庆燃气 一、公司的主营业务及设立以来的变化情况 （一）公司经营范围 重庆燃气经核定的经营范围为：燃气供应、输、储、配、销售及管网的设计、制造、安装、维 修、销售、管理及技术咨询（凭相应资质和许可经营），区域供热、供冷、热电联产的供应；燃气 高新技术开发，管材防腐加工，燃气具销售。自备货车经国家铁路过轨运输（按许可证核定的事项 及期限从事经营 ），代办货物运输（不含水路和航空货物运输代理），代办货物储存（不含危险化 学品）；货物进出口。 （二）主营业务及设立以来的变化情况 重庆燃气主要在重庆市提供城市燃气供应以及燃气设施设备的安装服务。 自 1995年有限公司成立以来，公司一直从事城市燃气运营，主营业务没有发生重大变化。 二、公司面临的主要竞争情况 （一）重庆燃气在重庆城市燃气行业中的竞争地位 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 40 重庆燃气是重庆市最早从事城市燃气经营的企业，经营历史长达 40年。 个市级工业园区，服务 万居民客户、万非居民用户（包括集体、商业、CNG加气 站、工业用户等），在重庆市城市燃气行业中具有重要的市场地位。 截至 2014年 6月末，重庆燃气在重庆市的供区范围图： （一）重庆燃气的市场占有率及未来变化趋势 1、公司近年来的市场占有率 与国内天然气消费结构变化趋势一致，近年来重庆市城市燃气的消费增速快于天然气消费总量 的增速。最近三年，作为重庆市最大的城市燃气供应商，重庆燃气在重庆市城市燃气的市场占有率 稳步提升。 2、公司市场占有率未来变化趋势及依据 基于以下因素的作用，公司未来在重庆市的市场占有率预计仍将稳中有升： 内因方面：重庆燃气将继续保持燃气管网基础设施建设的持续投入，本次发行募集资金投资项 目“都市区天然气外环管网及区域中心城市输气干线工程”建成后，将大幅拓展公司的用户覆盖网 络，提升公司整体的燃气输配能力；同时，公司将持续开展资本运作，把握适当的时机继续收购兼 并主城区外的其他区县燃气公司。 外因方面：2007年，经国务院批准，重庆成为全国统筹城乡综合配套改革试验区。自 2010年 8月开始，重庆市在全市范围内正式施行统筹城乡户籍制度改革，推出了“两年 300万、十年 1000 万”的农民进城计划。随着上述改革措施的贯彻落实，重庆相当一部分农村人口将向城镇、特别是 经济较发达的城区转移，并将带动与之配套的城市工商业、交通运输等用气行业的发展。而这些城 区目前大部分属于重庆燃气的供气区域，城市化的进程加快和结构变化有利于增加重庆燃气的用户 数量、提升公司的市场份额。 （二）主要竞争对手及简要情况 重庆市从事城市燃气的主要企业除重庆燃气以外，还有中石油控股的城市燃气供应商（重庆凯 源石油天然气有限责任公司、重庆渝川燃气有限责任公司）、民营企业（重庆民生能源集团、重庆 三峡燃气（集团）有限公司）、以及区县国有燃气企业（重庆市万州天然气公司）等。其简要情况 如下：（以下内容摘自相关公司的网站及重庆市燃气行业协会提供的统计数据） 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 41 1、重庆凯源石油天然气有限责任公司 重庆凯源石油天然气有限责任公司系中石油西南油气田分公司下属的城市燃气供应商，是目前 重庆市第二大城镇燃气供应企业和最大的 CNG销售企业，供气区域主要分布在重庆市渝北、沙坪 坝、江北、九龙坡、巴南、长寿、万州、云阳等 8个区县。2013年该公司供气量 亿 m3 ，管理 户数约 65万户。 2、重庆渝川燃气有限责任公司 重庆渝川燃气有限责任公司系西南油气田分公司重庆气矿下属的子公司。该公司以工业用气供 应为主，同时经营居民用气，市场主要覆盖重庆市主城区、南川区、綦江区、合川区和四川省达州 地区等区域。 3、重庆民生能源集团 重庆民生能源集团是集工民用天然气、CNG、LPG、LNG的开发经营及能源化工为一体的跨区域 大型民营企业集团。该公司的市场覆盖重庆市黔江、酉阳、秀山、彭水等区县，以及四川、贵州、 云南、湖南、湖北等地。 4、重庆市万州天然气公司 重庆市万州天然气公司是在重庆市万州区经营城市燃气的国有企业。该公司主要配合三峡移民 搬迁和库区经济发展，提高万州城区气化率。2013年该公司供气量约 亿 m3 ，管理户数约 19 万户。 5、重庆三峡燃气（集团）有限公司 重庆三峡燃气（集团）有限公司是一家成立于 1998年的民营企业。目前该公司主要为三峡库 区云阳、奉节、巫山以及湘西北地区的八个地县级城市（湖南省安乡、汉寿、临澧、慈利、张家界 市等）、100多万城市人口提供管道燃气服务。该公司建有云阳—奉节—巫山长输管线，以及山西 端氏－河南博爱煤层气长输管道，并涉足煤矿瓦斯治理和利用领域。2013年该公司供气量约 亿 m3 ，管理户数约 13万户。 三、重庆燃气的竞争优势 1、区域市场的规模优势 城市管道燃气基础设施建设的周期长、投资大，且在同一供气区域内一般不允许重复建设。因 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 42 此，城市管道燃气运营商在特定供气区域内的经营具有自然垄断性，管网覆盖区域越广，规模越 大，相较于其他竞争对手的先发优势越明显。 经过 40年的专业经营，重庆燃气运营管道长度达 万余公里、球罐 27台、储配站 11座、 配气站 127座的燃气管网系统，服务 万居民客户、万工商业、集体、CNG用户，供气 量占重庆市城镇天然气消费总量的份额超过 60%， 在城市管道燃气的基础网络设施、管理用户等方面具有较为明显的区域市场规模优势。 2、区域市场高成长性优势 重庆燃气是重庆市最大的城市燃气运营商，公司的未来成长性很大程度上取决于重庆城市燃气 的市场发展空间。 重庆是中国最年轻、面积最大、人口最多的直辖市，同时也是“大城市带大农村”的城乡二元 结构特征最突出的城市之一。2012年重庆常住人口城镇化率为 57%，户籍人口城镇化率仅约 39%， 远远低于其他三个直辖市。作为国务院确定的全国统筹城乡综合配套改革试验区，重庆于 2010年 全面启动户籍制度改革，并提出“到 2020年全市户籍人口城市化率升至 60%以上、常住人口城市 化率升至 70%以上”的目标，这意味着有近 1000万农民在 10年内转户为城镇人口。 根据重庆市统计年鉴，重庆现有人口约 3,300余万，2010年重庆天然气用气人口为 万人（2012年用气人口为 万人）。照此推算，仅城镇化化率提高一项因素就将为重庆城市 燃气业的发展催生巨大的市场增量空间： 除了城镇化进程加快以外，重庆市经济的持续快速发展、城镇居民收入的稳步提高、节能减排 推动下的能源结构调整，均将持续增加重庆城市燃气的消费需求。作为区域内规模最大的城市燃气 专业运营商，重庆燃气将成为重庆城市燃气行业高速成长的主要受益者。 3、所处区域天然气资源丰富的优势 近年来，我国天然气供需矛盾日益突出，气源供应保障成为影响城市燃气运营商持续经营能力 的关键因素。 重庆市地处的四川盆地是我国天然气资源最丰富的地区之一，可供勘探的天然气资源面积 18 万平方公里，总资源量 万亿 m3。同时，重庆及周边地区也是我国页岩气资源最为丰富的地区 之一，且中石化公司重庆涪陵国家级示范区在我国页岩气勘探开采方面已经取得重大突破。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 43 重庆燃气的气源供应商——中石油西南油气田分公司、中石化天然气分公司均为我国重要的天 然气生产企业。经过长期的业务往来，重庆燃气与上游气源供应商建立了稳定互信的良好合作关 系。而且，城市燃气作为关系民生大计的基础能源，一直是天然气资源分配的优先配置对象。因 此，公司的现有经营及未来发展具备充足的气源保障基础。 另一方面，由于靠近资源地，管道运输成本较低，使得重庆的天然气用气成本较国内大多数城 市具有明显的比价优势，因而有助于提高城市燃气的普及率，为公司未来增加管理户数以及提高户 均用气量奠定基础。 4、国家和地方政策扶持优势 国家发改委公布的《天然气利用政策》明确了天然气利用顺序的政策导向，城市燃气属于优先 类、允许类用户。受明确的产业政策导向推动，城市燃气在天然气使用结构中的比重将逐步提升。 为了优化资源配置，建立重庆市天然气安全供应保障体系，2005年 11月，重庆市人民政府发 布《关于城市天然气体制改革的意见》（渝府发【2005】107号），明确以重庆燃气为主体整合地方 城市天然气（燃气）公司，并以重庆燃气作为投资主体，建设都市发达经济圈、渝西经济走廊、三 峡库区等三大区域供气管网系统，在此基础上实现区域性主干管网之间的相互联网，逐步形成重庆 全市联网的供气网络系统。重庆城市天然气体制改革为重庆燃气提高区域市场占有率、加大基础设 施建设以扩大输配管网覆盖率提供了有力的政策支持。 5、技术和专业化运营优势 重庆燃气历来高度重视研发与科技创新，建立了全员参与的技术创新机制，整体技术实力处于 国内先进水平。在燃气输配技术方面，公司研制的特大型高参数天然气球罐国产化技术实现了大型 天然气球罐建造的全面国产化，公司实施的长江、嘉陵江过江管道工程属国内燃气工程建设的重大 技术创新；在燃气应用技术方面，公司掌握了针对小城镇的供气技术，提高了偏远城镇的燃气普及 率；在燃气安全技术方面，公司获得国家发明专利的大型天然气球罐直接浸灌技术消除了浸灌过程 可能产生的各种不安全因素，公司针对埋地燃气管道泄漏事故研发的不停气抢修的整套技术方法和 应用工具获得国家实用新型专利授权。近年来公司参与了多项国家、行业和地方标准的编写，整体 技术实力先进性得到了行业认可。 公司具有 40年的城市燃气运营经验，拥有一支业务素质好、对公司忠诚度高的专业技术和管 理人才队伍，在燃气基础设施建设、燃气安全供应、客户服务等各个经营环节上均具备专业化运营 优势。重庆燃气的全资子公司——重庆燃气安装工程有限责任公司是全国城市燃气行业中少数同时 具备 GA1乙级（长输管道）、GB1级（城镇燃气管道）、GC1级（工业管道、气站及工艺管道）的专 业燃气安装公司之一。重庆燃气的全资子公司——重庆燃气设计研究院有限责任公司具备城镇燃气 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 44 工程设计甲级资质。 2013年 7月，重庆燃气安装工程有限责任公司与澳门特别行政区天然气公共服务运营商—— 南光天然气有限公司签署《燃气工程施工合同》，承建澳门路环及氹仔区域天然气管道敷设安装工 程。该项目的承接，是重庆燃气充分利用技术优势拓展区域外燃气安装市场的成功范例。 第七节 2019-2025 年我国城市燃气行业发展前景及趋势预测 一、行业发展前景 （1）天然气自身的清洁特性及节能环保国策的推动 作为清洁高效的化石能源，天然气是低碳经济的代表。据测算，如果在能源消费结构中天然气 比例提高 1%，煤炭下降 1%，单位 GDP二氧化碳排放量将下降 %。从全球范围来看， 2020年以 后世界天然气产量很可能将超过煤炭和石油，成为能源消费主力。而目前我国天然气消费量占基础 能源消费的比重仅为世界平均水平的约 1/6。节能减排、环境友好已成为中国建设和谐、可持续发 展社会的基本国策，推广天然气应用、大幅提高天然气在我国基础能源消费结构中的比例，对于我 国实现节能减排目标是现实有效的途径。 （2）城市化进程的加快 自 20世纪 90年代中后期以来，中国城镇化进程明显加快，城区户籍居民与暂住人口的快速增 加，扩大了用气人口的基数，从而为城市燃气行业提供巨大的潜在市场发展空间。 城镇化率提升是城市燃气行业发展的长期推动力： 与此同时，另一个值得关注的趋势是：随着人口结构的改变和住房条件的改善，中国家庭正在 加速小型化。根据国家统计局公报，我国户均人口数量已经从 2005年的 人下降到 2010年的 人，总户籍数则从 亿户上升到了 亿户。随着中国家庭数量的快速增加，城市燃气 安装业务需求量和人均燃气消费量都将快速增加，客观上也给城市燃气行业的发展带来了新的发展 机会。 （3）国家产业政策的扶持 在国家发改委公布的《产业结构调整指导目录(2011年本)》中，“城市燃气工程”、“天然气的 储运和管道输送设施及网络建设”、“城市燃气塑料管道应用工程”被列为鼓励类产业。根据 2012 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 45 年 10月国家发改委新修订的《天然气利用政策》，在天然气利用顺序中，除分户式采暖用户属于允 许类用户外，其他城市燃气用户均属于优先类用户。国家产业政策的扶持为我国城市燃气行业的发 展提供了坚实的政策保障。 （4）“造血”能力——我国天然气资源接续潜力巨大 近年来我国在天然气勘探上的投入持续加大，成效显著。“十五期间”年均新增天然气探明储 量 4,750亿 m3，2007年至 2009年连续三年新增天然气探明储量超过 6,000亿 m3。 根据《天然气 发展“十二五”规划》，“十二五”期间，我国将新增常规天然气探明地质储量 万亿 m3（技术 可采储量约 万亿 m3），新增煤层气探明地质储量 1万亿 m3；探明页岩气地质储量 6,000亿 m3，可采储量 2,000亿 m3，2015年页岩气产量达到 65亿 m3。随着技术进步和综合国力的提升， 我国天然气接续资源勘探（包括常规天然气和非常规天然气）具备巨大的挖掘潜力。 （5）“输血能力”——全国性天然气输气干线管网建设加速 由于我国天然气资源相对集中在西部地区，远离中东部经济发达地区，近年来我国投入巨资建 设了以“西气东输”、“川气东送”工程为代表的全国天然气输气主干管道，并通过海上通道启动多 项 LNG进口项目，初步实现了“西气东输、北气南下、海气登陆、就近供应”的天然气供应目标， 为天然气在全国范围内的普及应用舒张了“血管”。另一方面，中亚、中缅天然气管道的建成将有 效地缓解进口气源的输入瓶颈。 根据《天然气发展“十二五”规划》，“十二五”期间，我国将新建天然气管道（含支线） 万公里，新增干线管输能力约 1,500亿 m3/年；新增储气库工作气量约 220亿 m3，约占 2015年天 然气消费总量的 9%；城市应急和调峰储气能力达到 15亿 m3。到“十二五”末，初步形成以西气东 输、川气东送、陕京线和沿海主干道为大动脉，连接四大进口战略通道、主要生产区、消费区和储 气库的全国主干管网，形成多气源供应，多方式调峰，平稳安全的供气格局。 另一方面，根据《全国城镇燃气发展“十二五”规划》，“十二五”期间，我国计划新建城镇燃 气管道约 25万公里，到“十二五”期末城镇燃气管道总长度达到 60万公里。 二、行业发展趋势 （1）天然气的消费结构进一步优化 在国家天然气利用政策的引导下，中国天然气消费结构持续优化，城市燃气和发电用气明显增 加，工业燃料和化工原料用气逐步减少。2000年天然气消费结构中，城市燃气、发电、化工和工 业燃料分别占 12%、14%、38%、36%，2010年分别占 30%、20%、18%、32%，城市燃气和发电比例大 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 46 幅度提高。预计未来城市燃气在天然气消费结构中的比重将继续提高。 （2）天然气在城市燃气中的比重持续提升 “十一五”期末，我国城镇燃气种类主要包括：天然气、人工煤气、液化石油气等，形成了多 种气源并存的格局。其中，天然气供气占比明显上升，由“十五”期末的 46%增至 63%；人工煤气 和液化石油气（LPG）供气占比明显下降，合计供气占比由“十五”期末的 54%降至 37%。（资料来 源：住建部《全国城镇燃气发展“十二五”规划》） 以煤炭为主要原料的人工煤气一度是中国城市燃气的主要气源，但煤炭价格的持续上涨增大了 煤制气企业的成本压力，加上污染环境等其它缺点，人工煤气出现了与国际上煤制气相同的衰落情 况。未来，除了在少数资源型地区适当发展具有煤综合利用优势或坑口气化的煤制气厂以外，人工 煤气的需求总量和供给总量将呈下降趋势。 20世纪 90年代以来，由于国内液化石油气（LPG）生产量不断增长，沿海地区又可以国际价 格进口，加之 LPG工程具有投资省、建设快等优点，使 LPG迅速成为城市燃气的主要气源。由于中 国在相当长的时期内还将拥有大量的农村人口，而大部分农村地区及距离输气管线较远的城镇很难 使用天然气，使用方便的瓶装 LPG比较符合中国城乡二元化结构的国情。但由于 LPG与国际原油价 格高度相关，价格波动较大，一定程度上成为其发展的掣肘。因此，在今后一段时期内，中国 LPG 仍将继续发展，但增长速度会有所减缓。 天然气是目前最安全和清洁的化石燃料，单位体积热值高且更经济实惠。制约天然气在城市燃 气中应用的气源、管网等瓶颈因素正逐步得以解决，未来管道天然气在城市燃气中的主导地位将进 一步提升。 （3）城市燃气发展将趋于多元化、规模化和品牌化 城市燃气应用于居民生活、工商业、发电、交通运输、分布式能源等多个领域，是城市发展不 可或缺的重要能源。同时，城市燃气的输配系统是城市基础设施建设的重要组成部分，是城市现代 化的重要标志之一。 近年来，随着市政公用事业改革的不断深入，我国城镇燃气行业积极稳妥地引入了市场机制， 国有、民营和境外资本积极投资城镇燃气行业，各类资本通过转制、合资、合作等方式参与城镇燃 气建设运营，逐步形成了多元化的发展格局，缓解了城镇燃气行业发展资金不足的问题，提升了城 镇燃气建设和运营水平，促进了城镇燃气行业的健康发展。 未来，随着天然气应用技术的进步、应用群体的不断扩大，天然气将会呈现出更加多元化的发 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 47 展趋势。天然气作为民用燃料、工业燃料、工艺生产等具有广阔的发展空间，如天然气发电具有缓 解能源紧缺、降低燃煤发电比例，减少环境污染的有效途径。具有价格低、污染少、安全等诸多优 点的天然气动力的汽车将会逐步代替石油动力汽车，天然气汽车具有广阔的应用空间。 三、行业利润水平的变动趋势及变动原因 重庆燃气目前主要经营城市管道燃气，决定城市管道燃气行业销售利润水平变动的三个主要因 素为：销售量、成本（门站价）、终端销售价格。 销售量：十一五期间，城市管道燃气的用气量逐年快速增长（如前图所示）。随着我国城市化 和工业化步伐的加快、节能减排和环境保护力度的加强，城市管道燃气的需求将继续以较快的速度 增长，城市管道燃气销售量持续攀升的态势不会发生根本性逆转。 成本：根据 2013年国家发改委天然气价格调整方案，天然气门站价的基准价格仍然统一实行 政府指导价，并与可替代能源价格挂钩。考虑到全球基础能源价格保持高位运行、而我国天然气价 格长期处于较低水平的背景，预计我国天然气门站价格未来仍将呈上涨趋势。 终端销售价格：根据国家价格管理的有关法律法规，城市管道燃气销售价格由省级价格行政主 管部门制定，一般采取“成本+合理利润”的原则确定。居民用户价格若需上调还需经过听证会程 序。在实践中，各地区一般实行价格联动机制，当天然气门站价格上涨时，按照基本覆盖加价成本 的原则，相应顺价上调城市燃气终端销售价格。 城市管道燃气属于公用事业行业，政府物价主管部门会综合考虑企业的经营成本、居民的承受 能力等因素对产品价格进行一定程度的管制，因此，燃气行业具有单位毛利水平稳定、波动不大的 特征，主要依靠销售量的增长来实现规模效应，推动行业整体利润水平稳步提升。 四、影响行业发展的不利因素 （1）供求缺口将维系较长一个时期，导致对外依存度提高 虽然我国天然气资源远景储量可观，但由于埋藏深，储量丰度低，勘探开发难度不断加大，天 然气供应不能满足迅猛扩张的需求的矛盾日显突出。我国从 2006年开始进口天然气，2010年进口 量达到 170亿 m3，对外依存度达到 %。根据中国石油经济技术研究院发布的《2013年国内外 油气行业发展报告》，2013年我国天然气对外依存度已上升至 %。 随着中亚天然气管道及一批 LNG接收站的投运，进口天然气的比例还将不断上升，我国天然气 对外依存度预计仍将呈上升趋势。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 48 （2）燃气基础设施整体仍显薄弱，城镇燃气调峰、应急、储备能力不足 尽管全国性天然气输气干线管网初具雏形，但天然气主干管网系统尚不完善，部分地区尚未覆 盖，区域性输配管网不发达。特别是储气能力建设严重滞后，目前储气库工作气量仅占消费量的 %，远低于世界 12%的平均水平，天然气国家储备制度尚未建立。 另一方面，由于城镇燃气用气不均衡的特点及冬季采暖用气量的大幅攀升，城镇燃气峰谷差问 题突出，加之调峰、应急储气设施建设滞后，调峰能力不足，造成城镇燃气行业冬季供应紧张的局 面时有发生。针对重大事故、自然灾害等突发事件，城镇燃气行业与上游协同应急调度机制尚未完 全建立，缺乏完善的应急处理手段。 （3）城市燃气地区发展不均衡 东部地区在燃气普及率、供气量、管网建设等方面都居全国前列，中部、西部和东北地区的燃 气普及率则相对较低。由于各级城镇在功能定位、集聚效应和承载能力等方面的差异，导致大城市 的城镇燃气发展要快于小城镇；同时，受经济发展水平差异的影响，部分经济发达地区燃气应用已 经扩展到提供多种能源服务的领域，而在经济落后的地区燃气还仅限于在基本生活保障领域或中心 城区的有限使用，在气量和气源种类上缺少保障。 （4）技术水平与发达国家仍然存在较大的差距 我国燃气技术水平和国外发达国家相比仍有不小差距，主要表现在：燃气标准体系还不够完 善；燃气的开采和利用还处于较低的水平，对煤层气和页岩气的利用远远不够；燃气输配设备、计 量设备和安全设备生产工艺差，技术精度不高，自动化程度不够；燃气应用技术上存在瓶颈，节能 产品研发和推广力度不够；新能源利用上存在差距，分布式能源和燃料电池还处于初步阶段。此 外，燃烧天然气同样要产生二氧化碳，美国、日本等发达国家使用天然气已经实现“密闭性燃烧” 和零排放，有利于减少温室气体排放。而我国目前碳回收问题没有完全解决，在清洁利用技术上与 发达国家存在较大差距。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 49 第三章 2019 年中国城市燃气行业发展环境分析 第一节 现代服务业发展的影响因素研究 一、外部影响因素分析 （一）城镇居民收入水平 居民的收入水平不仅直接影响其对商品的消费水平，还对服务消费起着决定性的作用。服务消 费者有很强的收入弹性，它高于对有形商品需求的收入弹性。人均收入水平高，服务性消费占总消 费投资的份额比例就会更多。城镇居民收入水平低，消费总量的提高受到限制，会明显抑制消费结 构的升级，从而对现代服务业的发展产生消极的影响。 （二）市场化程度 全国服务行业市场化程度分布不均衡，主要表现在本土市场服务项目进入受到垄断项目的影 响，较高的准入门槛对现代服务业的投资资金来源产生消极影响。投资主体的不平等待遇将民营资 本排除在现代服务业行业之外，难以形成有竞争力的服务价格体系，不利于企业之间良性竞争体系 的形成和建立，严重阻碍了现代服务业的发展。 （三）经济发展水平 经济发展水平是衡量一个地区现代服务业发展水平的重要标尺，对区域现代服务业产业结构有 着重要影响。从现代服务业的整体规模增长与国民生产总值（GDP）的关系来看，经济发展水平对 服务业发展规模的影响是明显的。因此，经济发展水平也是影响现代服务业发展的重要杠杆因素。 （四）政府投资水平 政府从对现代服务业的影响主要通过从投资结构水平和投资总量两个方面来实现，只有政府在 财政投资上的鼎力支持，才能有现代服务业的飞速发展。消费作为经济发展的拉动力，对促进现代 服务业的发展有非常大的作用。另外，投资也对现代服务业的发展有着明显影响。 二、内部影响因素分析 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 50 （一）现代服务业的内部结构 从服务业内部组成结构来看，传统服务业与现代服务业相比，前者所占有的份额比较大，这种 不协调的产业内部结构，将对现代服务业的发展产生消极影响。的 （二）服务业从业人员的素质 相对于其他行业，现代服务业对人力资源的依赖性更强。现代服务业从业人员的基本素质达不 到要求，知识结构不够合理，从根本上阻碍了有高质量人才需求和供应的现代服务业水平的增长， 现代服务业的发展的必然严重失衡。响 （三）现代服务业投资 在反映社会资本和政府支持服务行业发展的经济形态中，固定资产投资能够有效影响现代服务 业的产业结构、发展规模及产业中以服务为主体的资源分配。历年来，全社会固定资产投资中，服 务业产值所占比重减少与固定资产投资幅度下降有着紧密的联系。 第二节 加快发展消费性服务业具有重要意义 一、有利于满足居民消费需求升级和对美好生活的需要 2017年，我国居民服务消费占全部消费支出约 40%，正处于消费需求快速升级的重要阶段。加 快消费性服务业供给侧结构性改革，促进消费性服务业和幸福产业创新发展，不断提高消费性服务 业的品质和效率，有利于在新时代更好地满足居民消费需求升级需要，有利于更充分地满足人民日 益增长的美好生活需要。 二、有利于实现服务业发展质量、效率和动力变革 我国建设现代化强国，服务业是突出短板，其中包括医疗、教育、文化等消费性服务业。我国 消费性服务业的供给质量、效率较低，动力仍然没有实现转换。因此，通过推进供给侧结构性改 革，提高消费性服务业供给质量和效率，推动发展动力由主要依靠要素投入向创新驱动转变，有利 于实现服务业发展质量、效率和动力变革，有利于促进服务业的高质量发展。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 51 三、有利于培育和壮大经济增长新动能 着力形成消费引领、服务业驱动经济增长的新发展方式，培育和壮大经济新动能，是实现国民 经济稳中有进的关键。近年来，我国消费和服务业已成为保持经济中高速平稳增长的主要动能。 2017年，服务业增加值占到 GDP 的 %，对 GDP的贡献率达到 %。消费性服务业作为服务业 的重要组成部分，进一步加快其创新发展，发挥其兼具消费和服务业的双重特征和双重作用，对于 扩大消费和培育壮大经济增长新动能具有重要的意义。 四、有利于扩大国际影响力和竞争力 我国在成为世界第二大经济体后，进一步扩大国际影响力越来越依赖于软实力。旅游、教育、 文化等消费性服务业的发展成为扩大国际影响力、展示国家形象、提高国家软实力的最好方式。但 是，当前我国消费性服务业国际竞争力较低，旅游、电影、教育等服务贸易逆差规模不断扩大。因 此，加快消费性服务业创新发展，有利于进一步扩大国际影响力和国际竞争力。 第三节 经济发展变化形势分析 一、2019 年国际经济形势分析及预测 2018年年底，中国社科院世界经济与政治研究所张宇燕（讲堂 102期嘉宾）主编的一年一度 的黄皮书发行——《2019世界经济形势分析与预测》，今刊发讲堂编辑的该所副主任姚枝仲撰写的 《2018-2019年世界经济形势分析与展望》一文部分。 该文提出 2018年世界经济整体增速与上一年持平，但是大多数国家出现了经济增速回落。全 球的失业率仍然保持在低位，充分就业状况和大宗商品价格上涨促使各国通货膨胀率有所提高。同 时，世界经济还表现出国际贸易增速放缓、国际直接投资活动低迷、全球债务水平持续提高和金融 市场出现动荡等特征。 2019年世界经济增速下行的可能性较大，金融市场可能进一步出现剧烈动荡，各主要国家应 对下一轮经济衰退的政策空间受到限制，贸易战和逆全球化趋势还会带来较大负面影响。预计 2019年世界经济增长率约为 %。 中国社科院世界经济与政治研究所副主任姚枝仲 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 52 美国经济将下行，预测降至 %，股市有泡沫，加息长周期入尾 2018年世界经济中除美国等少数国家还在强劲增长之外，大多数经济体的经济增长率均已经 开始下行。如果美国经济持续强劲增长，有可能再一次带动世界经济增长率回升；如果美国经济近 期内出现增速下行，则世界经济有可能陷入新一轮衰退。因此，美国经济走势对 2019年世界经济 具有重大影响。 美国 GDP季度同比增长率已经连续 9个季度不断上升。2016年 2季度的增长率为 %，至 2018年 3季度已达 % 。从采购经理指数（PMI）等景气指标来看，美国经济在短期内仍然非常 强劲。但是，美国也已经出现繁荣到顶迹象。首先，美国失业率已经处于最低水平，劳动力已经被 充分利用，工资已经开始上涨，且工资上涨幅度超过物价上涨幅度，企业盈利空间下降。其次，对 美国经济状况高度敏感且具有一定先导性的私人投资实际增长率，从 2018年 1季度的 %下降到 了 2季度的 %。再有，美国股市泡沫破裂风险加大。美国股票市场价格开始出现高位回落迹 象。2018年 9月，美国三大股指均创新高，但在 10月初以来均同步连续下挫。一般来说，微调型 的货币政策能够延长繁荣时间，防止经济出现快速过热和过热后的硬着陆。美国历史上最长的加息 周期是 3年，即连续加息 3年后经济会出现回落。这一轮加息周期是从 2015年 12月开始的，到 2018年 12月就是 3年。加息周期的结束将伴随着经济增长再一次明显下行。美联储预测联邦基金 利率的长期值应该为 %，离目前 %的政策利率还有 个百分点的差距。再有 1至 2次加息 就能达到长期值。可见，从加息节奏上看，美国经济增长出现下行的时间不会太远。 国际组织纷纷预测美国经济增速在 2019年会出现下行。国际货币基金组织预计美国 GDP增长 率将 2018年的 %下降至 2019年的 %；世界银行预计美国 GDP增长率将 2018年的 %下降 至 2019年的 %；经合组织预计美国 GDP增长率将从 2018年的 %下降至 2019年的 %。美 联储也预计美国 GDP增长率将从 2018年的 %下降至 2019年的 %。 金融市场动荡或个案发生，或三者叠加爆发，土、阿出现货币危机 当前的世界经济面临三大金融危机的诱发因素，一是美联储加息缩表引起其他国家尤其是新兴 市场国家的货币贬值和货币危机，二是高债务国家出现债务违约风险甚至债务危机，三是美国实体 经济增速下行或者进入衰退引起其资产价格暴跌并向其他国家传染。这三类危机可能以个案的方式 发生，但也有可能在一系列国家引起连锁反应造成较大影响，甚至可能三类风险叠加造成大面积深 度危机，对世界经济造成重大负面冲击。 美联储加息缩表引起的资本回流和美元升值，已经使土耳其和阿根廷等国发生了货币危机。土 耳其经济在 2018年年初本来处于高速增长状态，1季度 GDP同比增长 %。土耳其货币里拉从 3 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 53 月开始持续贬值，并在 5月份和 8月份出现两次大幅度贬值。货币大幅度贬值破坏了土耳其国内的 经济秩序，其生产活跃程度大幅度下挫，2季度 GDP同比增长率回落至 %。同时，其物价水平迅 速攀升。土耳其央行从 6月开始采取大幅度加息的办法来应对货币贬值和通货膨胀。2018年 6月 1日，土耳其央行将隔夜借款利率从 %一次性提高到 15%，6月 8月再一次提高到 %，9 月 14日进一步提高到 %。过高的利率引起土耳其经济发生过度收缩。阿根廷也出现了货币危 机引起经济严重收缩的情况，2018年 2季度其 GDP季度同比甚至出现 %的负增长。2018年土耳 其和阿根廷的货币危机和经济恶化并没有传染到其他国家。未来美联储进一步加息和缩表的可能性 很大，这将引起资本进一步回流美国和美元进一步升值，新兴市场国家进一步爆发货币危机的可能 性在加大。对于那些具有经常账户逆差的国家，在资本流入减少而资本流出增加的情况下，很容易 出现一个国家货币大幅度贬值引发类似国家同样发生货币大幅度贬值的现象，这种传染效应可能导 致大面积的货币危机和经济衰退。 全球债务水平持续上升已经困扰世界经济多年，再一次爆发债务危机的可能性增大。 美国股市也是一个重要的金融危机引爆点。美国股市从 2009年以来持续牛市，股票市值从 2008年的 11万亿美元上升到 2018年的 40万亿美元。美国金融危机以前股市最繁荣的 2007年， 其市值最高也没有超过 19万亿美元。纳斯达克指数在 2000年股市最繁荣的时候达到 5000点左 右，在 2007年股市又一个繁荣顶点时仅达到 2800点左右，而在 2018年已经超过 8000点。美国股 市泡沫风险已经开始显现，2018年 10月以来，美国三大股指均已明显下跌。美联储进一步加息和 缩表，以及美国实体经济下行产生的预期恶化，使美国股市未来仍将有较大下跌风险。如果美国股 市价格暴跌并引发其他国家股价同步暴跌，则世界经济将再一次面临较严重的金融危机冲击。 应对下一轮衰退的政策空间各国均不如 10年前，国际政策亦非优选项 如果世界经济进入下一轮衰退，各主要国家尤其是发达国家刺激经济的政策空间不如 10年以 前。这在货币政策、财政政策和国际宏观政策协调方面都有体现。 美国在金融危机以前的联邦基金利率是 %，从 2007年 9月开始，美联储在 15个月的时间 内将利率降至 %，其降息空间高达 5个百分点。而当前的联邦基金利率仅有 %，即使再有一 两次加息之后美国经济才开始下行，估计也只有 3个百分点左右的降息空间。英格兰银行目前的政 策利率仅有 %，降息空间不足 1个百分点。而欧洲中央、日本央行目前还是实行负利率的货币 政策。如果近期出现经济衰退，则意味着这两个经济体还没有退出宽松货币政策、又需要实行新一 轮宽松政策。此时，欧洲中央和日本央行完全没有降息空间。 当然，在基准利率降息空间有限或者没有降息空间的情况下，各央行还是可以继续使用量化宽 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 54 松政策。量化宽松政策产生效果的一个重要机制是通过降低长期利率来刺激消费和投资。然而，当 前美国和日本的 10年期国债收益率分别为 %和 %左右，欧元区 10年期公债收益率为 %左 右，长期利率进一步降息的空间也有限。另外，新一轮量化宽松政策会再一次导致央行资产负债膨 胀，使央行成为政府或者重要金融机构的资金提供者，从而扭曲金融资源的配置，降低金融体系在 资金融通和金融中介方面的作用。欧洲已经明确规定欧央行持有的债券余额不能超过债券发行者债 务余额的 33%。量化宽松的空间也是受到限制的。 美国金融危机以来，各国政府债务没有明显下降，大部分国家的政府债务均比危机以前高。其 中，发达经济体的平均政府债务余额与 GDP之比从 2007年的 %上升到了 2018年的 %，新 兴市场国家的平均政府债务余额与 GDP之比也从 2007年 %上升到了 2018年 %。各国财政 扩张的能力受到高债务规模的制约，尤其是欧盟国家。欧盟国家普遍面临降低政府债务规模的压 力，很难再通过扩大财政赤字来刺激经济。 日本似乎有点例外。日本的政府债务余额与 GDP之比是世界上最高的，但日本还在继续提高政 府债务水平。日本政府的债务依然可持续性，主要原因在于两点，一是其政府债券的持有人主要是 国内主体，因而不容易发生外债危机以及引发的货币危机，二是日本央行持有大量的政府债券。日 本央行持有的国债资产占日本政府债务余额的 40%以上，这也导致日本央行资产总额已经超过日本 GDP的 100%。这种由央行直接向政府透支的融资方式是否可持续以及会带来什么后果，已经引起疑 问。 另外，在国际政策协调方面，当前的国际格局也不如 10年以前那么有利。世界上最大的经济 体美国宣称要实行“美国优先”的政策，国际政策协调不是其优先政策选项。危机催生的 G20首脑 会议机制，目前也难以发挥其在全球宏观政策协调上的作用。 美国发起的全球贸易战，降低了全球货物贸易增速，或重置经济规则 贸易战对世界经济的负面影响逐渐显现。美国从 2018年 3月开始对进口钢铝加征关税；7月 发动对中国的贸易战，9月进一步升级，未来还将继续升级；2019年年初还可能会发动汽车贸易 战。美国受影响的进口商品价值将达到 8000亿美元左右，约占其进口总额的三分之一；受贸易报 复影响的出口商品价值将达到 3500亿美元左右，约占其出口总额的五分之一。如果贸易战进一步 升级，受影响的国际贸易还会更多。中国、欧盟和日本等主要经济体均已出现出口增速回落迹象。 世贸组织已于 2018年 9月 27日将 2018年全球货物贸易实际增速预期由 %调低至 %，同时也 将 2019年增速预期进一步调低至 %。 贸易战打破了世贸组织营造的安全和可预期的贸易环境，给国际商业活动带来不稳定因素，降 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 55 低了投资信心。美国发起的这一次贸易冲突还通过提高关税和原产地标准，阻碍中间品贸易发展， 从而阻碍国际分工扩展和全球生产率的提升，这将对世界经济造成长期不利影响。 贸易战可能演变为全球经济规则的重新设定，也可能演变为金融冲突、政治与军事冲突等，如 果是后者，世界经济将受到灾难性的影响。不管中美之间，还是美国和其他主要贸易伙伴之间，达 成终止增加关税的协议都需要经过艰难的谈判和妥协，未来的演变充满了不确定性。 逆全球化的发展趋势，美墨加协议、美国外国投资法均有排他性 当前逆全球化的发展不仅表现在美国单边主义贸易措施上，而且表现在一系列的制度安排上。 由于制度安排具有长期影响，因此其对全球化的影响将更为深远。 一个重要的逆全球化的制度安排是美国在 2018年 8月通过的《外国投资风险审查现代化法》。 该法以维护美国国家安全的名义，赋予了美国的外国投资审查委员会更大的权力去阻止外国对美国 的投资，以及美国对国外的技术出口。该法一方面扩大了受管制技术的范围，将新兴技术与基础技 术纳入技术管制清单，另一方面要求相关投资者向外国投资审查委员会强制申报接受审查。这一制 度将阻碍外国企业对美国的投资和国际技术交流合作。如果欧洲和日本模仿美国建立类似的技术管 制和投资审查制度，企业的跨国投资和技术合作活动将受到较大的限制。 另一个重要的逆全球化的制度安排是 2018年 9月 30日达成的美墨加协议。美墨加协议包含不 利于跨国配置价值链的规定。该协议用提高原产地标准的办法来限制生产外包和跨国组织生产活 动。过高的原产地标准不利于跨国公司在全球配置价值链。协议生效后，美墨加区域外企业将更难 以在区域内任何一个国家组装进口中间品再出口到另外两个国家。如果高标准的原产地要求推广到 其他贸易协定中，全球价值链的发展将受到制约。美墨加协议中还出现了针对非市场经济国家的排 他性规定。在一个自贸协定阻止协议方与第三方签订协议的条款也是不利于全球化的。这种排他性 条款的蔓延将导致全球体系的分裂和世界经济的动荡。 2019年世界经济预计与 2018年持平，IMF预测中国为 % 2018年 10月国际货币基金组织预测，2019年按 PPP计算的世界 GDP增长率为 %。其中发 达经济体 GDP整体增长 %，美国增长 %，欧元区增长 %，日本增长 %，其它发达经济体 增长 %；新兴市场与发展中经济体 GDP整体增长 %，中国增长 %，印度增长 %，俄罗斯 增长 %，巴西增长 %，南非增长 %。新兴与发展中亚洲经济体仍然是世界上增长最快的地 区，GDP增长率为 %。国际货币基金组织还预测，按市场汇率计算，2018年世界 GDP增长率为 %。总体来说，国际货币基金组织认为 2019年的世界经济增长率 2018年持平。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 56 其他国际组织预测 2019年世界经济形势与 2018年基本一致。世界银行预测 2019年按 PPP计 算的世界 GDP增长率为 %，比 2018年持平；按市场汇率计算的世界 GDP增长率为 %，比 2017年下降 个百分点。经合组织预测 2019年按 PPP计算的世界 GDP增长率为 %，上 2018 年提高 个百分点。 我们预计，2019年世界经济按 PPP计算的增长率约为 %，按市场汇率计算的增长率约为 %。我们的预测低于国际货币基金组织和其他国际组织的预测。较低的预测主要反映了我们对美 国经济下行风险、金融市场动荡风险、应对衰退的政策空间受限、贸易战的影响以及逆全球化趋势 等问题的担忧。 另外，我们预计 2019年大宗商品价格将比 2018年略有下降，全年原油平均价格将处于 60美 元/桶以下。 二、2019 年国内经济形势分析及预测 察势者智，驭势者赢。日前举行的中央经济工作会议强调，要坚持以供给侧结构性改革为主 线，坚持深化市场化改革、扩大高水平开放，保持经济持续健康发展和社会大局稳定。 2019年是新中国成立 70周年，是全面建成小康社会关键之年。面对复杂严峻的国内外经济环 境，新的一年中国经济如何在全面深化改革开放中迎难而上？如何推动经济高质量发展？专家学者 认为，既要看到我国发展仍处于重要战略机遇期，又要看到时代变局中危和机同生并存，深刻把握 重要战略机遇新内涵，乘势而上、奋发有为，把新时代中国的发展推向新高度。 促消费积极因素加快累积 中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍：尽管 2019年经济仍面临下行压力，但消费增长 的积极因素仍然很多。 消费结构升级将会创造新的消费增长点。当前，我国消费结构正从商品消费为主转向商品消费 与服务消费双轮驱动，服务消费增速和占比逐步提高。2018年前三季度，教育文化娱乐消费和医 疗保健消费占人均消费支出的比重分别为 %和 %，已经远远超过衣着类消费占比 %的水 平，这表明人们在物质消费的同时，更加注重精神层面的满足。 消费利好政策更多。2018年出台的完善促进消费体制机制 3年行动方案相关举措将在 2019年 落地。中央经济工作会议针对当前消费者担心的食品安全、售后服务保障等问题出台了系统的支持 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 57 政策，使消费者的后顾之忧明显减少。特别是在收入方面，2019年 1月 1日实行个人所得税专项 附加扣除政策，将进一步增强中等收入阶层的消费能力。相信随着供给侧结构性改革深入推进和积 极扩大进口政策成果落地，供给与需求在总量和结构上更加匹配，消费未来仍将保持较快增长态 势。 此外，5G网络应用将会带动信息消费新一轮增长。2019年 5G网络应用的时间表已经确定，这 将会从消费对象和消费方式等多个方面带动消费增长。 区域协调发展将更加有效 中国宏观经济研究院国土开发与地区经济研究所所长高国力：促进区域协调发展，对于推动中 国经济高质量发展，促进形成强大国内市场具有重要作用。 其中，东部率先发展，要在推进现代化建设上先行先试，依托自由贸易试验区，率先构建全面 开放新格局，特别是在推动“一带一路”建设上发挥更重要作用。西部大开发，要瞄准短板领域谋 划一些重大工程项目，出台一些分类实施的差别化政策，确保在全面建成小康社会的关键之年不落 伍、不掉队。东北全面振兴，要继续在优化产业结构上下功夫，并争取通过大力促进民营经济发展 和优化营商环境，增添内生活力和动力。中部崛起，要进一步挖掘、培育和壮大比较优势特别是特 色优势，承接好东部产业转移。 京津冀协同发展，重点还是要进一步提升北京非首都功能疏解的效率和质量，探索人口经济密 集地区优化开发的新模式新路径；长江经济带发展，要将“共抓大保护”形成一套比较持续稳定可 行的体制机制和模式；粤港澳大湾区建设要进一步探索不同关税区如何形成优势互补、分工协作的 机制，形成可推广可复制的做法；长三角区域一体化上升为国家战略后，不仅有利于拉动整个长江 经济带发展，更主要的是为未来我国很多地区的一体化发展探索有益的路径和模式。 把握机遇全方位对外开放 商务部研究院国际服务贸易研究所所长李俊：中央经济工作会议将推动全方位开放作为 2019 年要抓的七大重点任务之一，这表明外部环境越是动荡不定，我们就越要坚定对外开放的决心，用 自主开放的确定性应对外部环境的不确定。 当前，世界经济格局和全球治理体系正在深刻调整变化，各种政治、外交、经济、安全利益相 互交织博弈，国际社会推动多边贸易体系变革的努力注定漫长而艰辛。正如中央经济工作会议指出 的，当前世界面临百年未有之大变局，变局中危和机同生并存，这给中华民族伟大复兴带来了重大 机遇。在大变局的时代，不确定性因素明显增多，风险与挑战也将随之而来。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 58 从中央经济工作会议释放的信号看，2019年有以下 5个方面的对外开放举措值得期待。一是 制度型开放举措。如何依托自由贸易试验区、自由港等开放平台推进制度型开放值得期待。二是放 宽市场准入。外商投资负面清单进一步缩短精简，以及保护外商投资知识产权，更多领域实行外商 独资等将有更大突破。三是削减进口环节制度性成本，包括进一步降低进口关税等。四是“一带一 路”国际合作将迎来新的起点和机遇。五是推动世贸组织改革将有中国主张。 制造业主战场地位不可动摇 中国电子信息产业发展研究院工业经济研究所所长秦海林：在中央经济工作会议提出的 2019 年重点工作任务中，“推动制造业高质量发展”是重中之重，说明制造业作为实体经济主战场地位 不可动摇，制造业对经济增长的拉动作用不可忽视，制造业高质量发展是实现经济持续健康发展不 可或缺的重要内涵。 2019年，制造业将加速向高质量阶段迈进，具有代表性、竞争力的先进制造业集群会逐步形 成，科技服务业、金融服务业、物流服务业等现代服务业要与先进制造业相互融合，推动制造业制 造模式、商业模式、组织模式、管理模式转变。 人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设步伐加快，将进一步推动新兴技术与制造 技术相互促进，带动制造业新旧动能加速转换，传统动能升级与新动能培育相辅相成。 随着制造业营商环境不断改善，企业的市场主体地位将更加凸显，吸引更多民间投资和外资流 入实体经济，特别是高精尖产业仍将是投资热点领域，制造业投资增速有望稳中有进。 制造业供给体系质量将继续稳步提升，市场配置资源的决定性作用更加凸显，无效、低效产能 将加速退出市场，高端供给能力逐步提升，高品质产品和品牌供给将得到加强。 推进乡村振兴实现提质增效 农业农村部农村经济研究中心研究员张照新：2019年是全面建成小康社会关键之年，也是实 现乡村振兴第一个阶段性目标的起步之年。要坚持农业农村优先发展原则，加快深化体制机制改 革，构建乡村振兴的四梁八柱。 要加快农村体制机制改革步伐，落实承包地和宅基地三权分置、农村集体产权制度改革等政 策，盘活农地、农民宅基地、集体建设用地和各类荒山荒坡，为资金、技术和人才进入农业农村创 造条件，推动各类要素优化配置融合发展。同时，进一步放开农产品市场，通过市场机制引导农业 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 59 结构调整。同时，加大对假冒伪劣的打击力度，推动农业提质增效。 增强微观主体发展活力。完善各项扶持政策，为家庭农场、农民合作社、农业企业等新型经营 主体创造良好的发展环境；支持生产性服务业发展，切实解决小农户生产经营面临的困难，实现小 农户与农业现代化有机衔接。 乡村振兴，需要基础设施、产业发展等有形的物质建设和发展，但最为根本的是农民由传统向 现代的转变。2019年，应更加重视对农民的教育和培训，增强农民的现代经营管理理念和市场经 济意识。同时，各项政策应向相对落后的区域、主体和领域倾斜，切实解决农业农村内部发展不均 衡不充分的问题，并加快构建乡村治理体系，真正让农民有获得感、安全感和幸福感。 微观主体活力要抓两个关键 中央党校（国家行政学院）经济学部教授、博士生导师冯俏彬：当前，我国经济运行稳中有 变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。在这样的形势下，努力通过改革，释放微 观主体活力至关重要。 要释放微观主体活力首先要进一步调整政府职能。中央经济工作会议提出，要加快经济体制改 革。经济体制改革的核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更 好发挥政府作用，将广阔的空间和舞台让给市场和企业。为此，要通过不断深化行政审批制度改 革，做好放、管、服工作，该放给市场和社会的要放足放到位，该政府管的要管好管到位。 要释放微观主体活力，抓准那些“少数”“关键”领域改革。中央经济工作会议提出，当前重 点要“深化四梁八柱性质的改革”，包括国资国企改革、行政审批改革、金融改革和财政改革 4个 方面。改革经验告诉我们，这 4个方面都是关系到政府与市场、国有与民营、中央与地方关系等重 大问题，需要顶层设计、实施整体改革的主要抓手，同时也是前一个时期工作中问题凸显的领域。 因此，这一提法可谓切中要害，抓住要害，有利于将改革的问题导向和目标导向结合起来，为经济 社会的全面发展创造条件。 守住民生底线共享改革成果 对外经济贸易大学公共管理学院教授李长安：中央经济工作会议提出，要完善制度、守住底 线，精心做好各项民生工作。 就业是民生之本。中央经济工作会议提出，要把稳就业摆在突出位置，重点解决好高校毕业 生、农民工、退役军人等群体就业。当前，我国就业的主要矛盾已从总量矛盾转向结构性矛盾。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 60 2019年要实现更高质量和更充分就业，就要多措并举着力破解就业结构性矛盾，以确保经济发展 朝着实现比较充分就业的战略目标前行。因此，必须按照中央经济工作会议精神，把稳就业摆在突 出位置，实施就业优先战略。同时，要对已有保持就业稳定的政策措施总结梳理，根据新形势改革 调整。在经济结构调整、产业转型升级过程中，还要更加注重解决劳动者就业质量问题，提供更好 的就业环境。 中央经济工作会议还提出，深化社会保障制度改革，在加快省级统筹的基础上推进养老保险全 国统筹。目前，省级基本养老保险基金统收统支工作已经全面展开。近年来，社会保障无论是覆盖 面还是保障水平，都有了很大程度提高。但是，社保建设要尽力而为、量力而行，在逐步加快推进 养老保险全国统筹的同时，也要加快推进包括二三支柱在内的多层次养老保险体系建设。 三、中国经济未来发展趋势及前景展望 对平庸者来说，这是最坏的时代，但对于睿智者，这是最好的时代。 在整个经济从总量扩张向结构调整转变的过程中，整个国家的生态都在分化，都在向核心集 中。 核心的产业。发展高新技术产业，但要遵循经济规律、产业规律。中国人均 GDP水平到了 8600美元，进入了一个消费升级的黄金时代。升级有很多表现，人民对美好生活的向往就是我们 的努力方向。对于未来的产业，人民对美好生活的向往，就是企业经营的方向，也是投资的方向。 核心的技术。2018年是核心技术元年。中兴通讯的事件给我们提了一个醒，要大力发展核心 技术。我们的高铁虽然先进，但依然从国外进口了大量的技术元器件、零配件。我们在一些领域确 实缺少核心技术，芯片只是其中一个缩影，这促使我们去反思，到底应该走一个什么路。 核心的企业。产业集中度提升，企业出现了分化。无论是传统行业还是新兴行业领域，企业出 现头部化，开始出现了“强者恒强、胜者全得”的特点。 核心的企业家。中国过去四十年出现了四代企业家——84派、92派、99派和 15派。84派和 92派处于市场化的前期和初期，基本是突破体制，做第一个吃螃蟹的人，模式并不复杂，关键是 抓住了从 0到 1的先机。99派主要是吃了中国经济从 1到 100过程中的红利，城镇化、全球化、 工业化、信息化，风口遍地是，抓住一个就可以成王。最近 15派算是真正意义上的创业企业，移 动互联网的崛起提供技术动力，金融体系的扩张和转型提供资金动力，未来还会有更多的企业家在 新金融、新技术的孕育之下诞生，与此同时，随着金融泡沫的退潮，也会有一个大浪淘沙的过程， 浑水摸鱼的创业者会被淘汰，市场养不起，而真正的核心创业家会涌现出来。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 61 核心的城市和区域。先说城市，中国最发达的是一线城市，动态来看，中国最有增长潜力的是 一批“新一线城市”，比如杭州、成都等等，他们的发展速度很快。这里有几个原因。一是互联网 的发展，二是高铁和航空的发展，郑州就是典型的案例。这些地方都是集全省之力发展这一个城 市。所以，“新一线城市”的崛起，对传统的一线城市压力是非常大的，北上深应该有紧迫感，广 州已经落后了。未来地区之间、城市之间两极分化现象会越来越明显。实践证明，市场化程度越 高，政商关系越清楚简单的地方，它的后劲更强。西北和东北几个省份，如果不痛下决心推动新旧 动能转换，差距会被越拉越，这对于我们投资布局、产业布局其实是具有指向性意义的。 最后，简单总结一下，中国经济正处于一个分化和集中的历史进程中，核心的资产、核心的要 素会成为最后的赢家，而投机的泡沫终将被历史淘汰。 中国过去这四十年运气还不错，我相信接下来的四十年我们也有理由乐观： 第一，我们有最大的消费市场。人均 GDP从 8000美元到 2万美元，三四线城市向一二线城市 靠拢，都将带来史诗级的消费升级。 第二，我们有最好的产业基础，世界工厂的历练是一笔宝贵的财富，关键看我们怎么利用。还 是那句话，对平庸者，这是最坏的时代，但对睿智者，这是最好的时代。 管清友 | 作者 来源：如是金融研究院（ID：RuShiYanJiu ） 四、经济加速向现代服务经济转型 经济发展新常态下，我国经济增长转向中高速、产业发展迈向中高端，呈现出更多依靠消费引 领、服务驱动的新特征，服务业对稳增长、扩就业、调结构、促升级的作用进一步凸显。当前，我 国人均 GDP跨过 5000美元，常住人口城镇化率超过 50%，步入产业转型升级和新型城镇化建设的 关键阶段，加快发展服务业成为必然选择。“ 第四节 城市燃气行业社会发展变化形势分析 一、人口结构和人口红利的变化 从过去 15 年我国经济走势来看，人口年龄结构及城镇化率的变迁是决定我国中长期经济增长 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 62 的核心变量，不仅作为重要的中间投入要素从供给侧决定了经济潜在增速，也是需求的主要来源。 人口红利可以理解为由于劳动力源源不断的供给，打破资本边际效益递减的限制，使得资本利 用率维持较高水平。 在劳动年龄人口比重的提升、农村人口的城镇化的共同推动下，我国经济充分享受人口红利， GDP实际增速在 2003-2011年间保持年均 %的较高水平。一方面，实现了经济结构的转型升 级，第一产业占比回落，第二和第三产业规模迅速扩张，另一方面，凭借着廉价的劳动力在全球产 业链中占据加工贸易优势，迅速抢占市场份额，2000-2008年，净出口成为了我国经济增长的主要 驱动力之一。 图表：2003-2010 年劳动年龄人口比重波动上行，经济享受人口红利 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 63 图表：我国常住人口城镇化率 从需求侧来看，人口的城镇化可以有效拉动内需，不仅直接带动居民衣食住行各方面的消费需 求，也通过增加对住房的需求带动地产投资的增长，同时由于对公共设置的增量需求，促进基础设 施建设投资的增长。 然而，人口结构和人口红利的变化使得我国经济增速逐渐下台阶 2011年，我国劳动力人口比重进入趋势性下行通道，老年人口抚养比和总抚养比均出现了向 上的拐点，这标志着我国人口红利进入衰减期，此后 GDP潜在增长率与实际增长率双双波动下行。 低成本劳动力优势逐渐走弱，农民工工资逐年攀升，“用工荒”频繁出现，我国加工贸易优势正在 逐步被印度、东南亚等仍在享受人口红利的发展中国家挤占，金融危机后，净出口对我国经济的拉 动作用也明显减弱。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 64 图表：2011 年后人口红利进入衰减期，我国经济波动下行 过去十五年我国迎来人口红利拐点，少子化、老龄化问题逐渐加剧人口红利出现拐点是近年来 我国人口及劳动力市场的最大边际变化。我国 15-64岁劳动年龄人口占比自 2011年出现拐点。 2011年，随着人口抚养比的拐头向上，人口结构对于资本报酬递减的抑制作用减弱，资本报酬递 减的现象出现，从而人口红利进入衰减期。20世纪初以来支撑经济飞速发展的核心原因之一就是 源源不断的劳动力供给，劳动年龄人口比重的下行，抚养压力的加大使得我国经济渐失劳动力优 势。 按照联合国《人口老龄化及其社会经济后果》确定的划分标准，当一个国家或地区 60岁以上 老年人口占人口总数比重达到 10%、20%、30%，或 65岁以上老年人口占人口总数比重达到 7%、 14%、21%，即意味着这个国家或地区分别进入了轻度、中度和重度老龄化社会。据全国老龄办，我 国自 1999年进入人口老龄化社会，2017年我国 60岁及以上人口占比为 %，65岁及以上人口 占比达到 %，目前处于轻度老龄化阶段。对照发达国家人口数据，当前我国 %的老年人口 占比相当于 1977年的美国（%）、1985年的日本（%）、1970年的意大利（%）。不过 上述国家在对应年代的老龄化速度均不及当下的我国。 图表：2017 年年末人口数及其构成 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 65 人口老龄化对潜在产出增长率产生负面影响人口老龄化一般会通过劳动供给、资本积累以及全 要素生产率三个方面对潜在产出增长率产生负面影响。一方面，人口老龄化直接导致劳动力年龄结 构的逐渐老化。另一方面，人口老龄化在降低储蓄率的同时，会因为劳动力供给的减少而导致资本 的边际产出下降，预期回报率减少，投资率随之下降，进而导致资本存量增长率不断降低，直到与 相对稀缺的劳动力相适应。这两点都会给资本的形成带来负面影响。此外，人口老龄化会带来创新 能力的降低，进而阻碍全要素生产率的增长。 我国目前处于轻度老龄化阶段，年龄结构对经济的负面影响相对可控，在这个阶段，二次人口 红利的出现，即高年龄工人的人力资本积累也将对 GDP的下行压力形成缓冲，但是随着我国逐步进 入中度和重度老龄化社会，我们预计 GDP增速中枢的下行压力将逐渐显现。 2017年年末全国大陆总人口 139008万人，比上年末增加 737万人，其中城镇常住人口 81347 万人，占总人口比重（常住人口城镇化率）为 %，比上年末提高 个百分点。户籍人口城 镇化率为 %，比上年末提高 个百分点。全年出生人口 1723万人，出生率为 ‰；死 亡人口 986万人，死亡率为 ‰；自然增长率为 ‰。全国人户分离的人口[4]亿人， 其中流动人口[5]亿人。 二、收入分配的变化 2017年，全国居民人均消费支出 18322元，比上年名义增长 %，扣除价格因素，实际增长 %。其中，城镇居民人均消费支出 24445元，增长 %，扣除价格因素，实际增长 %；农村 居民人均消费支出 10955元，增长 %，扣除价格因素，实际增长 %。 图表：2013-2017 年全国居民人均可支配收入及增长速度 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 66 来源：国家统计局 图表：2013-2017 年中国居民人均消费支出结构 来源：国家统计局，艾瑞咨询研究院绘制。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 67 三、品位/生活风格、生活方式的改变 根据世界银行国家收入分类标准，中国已经步入中高收入国家阶段，消费轻“量”重“质”， 品质化消费逐渐占据主导地位 根据世界银行国家收入分类标准，中国已经步入中高收入国家阶段。随着国内经济的快速增 长，我国人均 GNI不断提高，从 1987年的 320美元上升至 2016年的 8260美元，29年提升了 26 倍。与此同时，我国世界地位也在不断上升，1997年从低收入国家升级为中低收入国家，2010年 进一步升级为中高收入国家。人均 GNI全球排名由 1970年的 160位上升至 2016年的 71位。 以美国经验为例，人均 GDP的增加将显著提升享受型消费占比。我们把食品、衣着、家居用品 归为基本物质消费，把娱乐、金融保险、医疗、交通通讯归为享受型消费。从 1960至 2015年，美 国人均 GDP仍 3000美元上升至 56000美元，而基本物质消费占比仍 %下降至 %，而享受型 消费占比则由 %上升至 %。 国内消费结构也迎来重大变化，品质消费占比不断提升。通过对比 2012年与 2016年的消费结 构变化，以衣、食、住为代表的生活刚需性消费占比均略有下降，而以教育文化娱乐、交通通信、 医疗保健和生活用品及服务为代表的品质消费占比均有所提升。 四、消费习惯的变化 随着我国经济高速增长，居民消费水平得到显著提高，但是长期困扰消费的问题仍然存在，包 括消费率低，城乡居民消费差别大，消费政策不能充分发挥作用等。应该看到，我国居民消费具有 明显模仿型排浪式特征。而现在，个性化、多样化消费逐渐成为主流。温饱型消费逐步被富裕型、 享受型消费代替，消费结构进入了分化升级阶段。 （一）居民消费规模增长 在国家经济实力不断增强，人均收入水平不断提高的情况下，我国居民消费也呈现出了一些发 展特征。消费总规模不断扩大，消费的绝对水平逐步提高。1978年城镇居民人均年消费支出只有 311元，到 2015年已经达到 21392元，名义增长了约 69倍；在这短时期里，农村居民人均年消费 支出从 116元增长到 9223元，名义增长了将近 80倍，农村居民的消费水平增长速度略微快于城镇 居民。全社会消费品零售总额从另一个角度反应了消费市场总规模的变化，1980年到 2015年增长 超过 126倍。这些都表明，我国居民消费的绝对规模与水平有了非常大发展。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 68 （二）居民消费率和平均消费倾向下降 在消费规模绝对增加的同时，居民消费率和平均消费倾向出现了趋势性下降的状况。我国居民 消费率自 2000年开始，出现明显下降，2010年消费率跌至 %的历史新低，较 1978年下降了 个百分点。最近几年开始有所恢复，2013年居民消费率为 %，仍然处于较低水平。与其 他发达国家相比，我国居民消费率明显偏低。德、英、意、日等国居民消费率基本保持在 60%左 右，美国甚至超过 70%。与其他发展中国家相比，我国的居民消费率也是偏低的，比如金砖五国中 印度、俄罗斯、南非和巴西的消费率基本在 55%-65%之间。 平均消费倾向的变化也值得研究。城镇居民平均消费倾向基本呈现趋势性下降，除去 1994- 1996，1999-2002年有过一点小波动外，其余年份都稳步下降，到 2013年已经下降到 。农村 居民平均消费倾向在这十一年间波动较大。1996-1999年迅速下降，跌入谷底，之后波动中回升， 到金融危机后再次出现大幅下跌，直到 2013年回升到 。理论上随着收入水平的提高，平均消 费倾向是具有下降的趋势。 （三）恩格尔系数变化较大 我国城乡居民的恩格尔系数变化趋势基本一致。在 2003-2005年和 2007-2009年城乡恩格尔系 数都出现了小幅度上升，之后继续平稳下降的趋势。1996年城镇居民的恩格尔系数首次下降到 50% 以下，从温饱型生活水平转向小康型，而农村居民的这个转折点比城镇居民晚了 4年；2000年城 镇居民已经开始进入富裕型生活水平，而农村居民再次晚了 12年。因此，农村居民与城镇居民的 生活水平差距还是非常大，甚至出现了差距扩大的趋势。 （四）消费需求日趋多样化 物质基础的进步为消费需求的满足提供了必要的条件，消费品的丰富及多样化为消费需求的满 足提供了可能性。在物品极其丰富的今天，人们不仅仅满足于衣食无忧，而且要不断追求消费的更 高境界和层次。追求消费的舒适与享受，追求消费带来的成就感、归属感和身份地位的认同感，已 经成为现阶段消费的重要内容和形式。与以前物质文化生活相对简单划一、物质短缺相比，当代居 民的消费选择空间大大增加，不同阶层由于个性特征、经济实力和收入水平不同，产生多样化的消 费需求，人们对于衣、食、住、行、用、文娱、医疗、教育等诸多领域都有了更加丰富的要求。 （五）消费品质要求更高端 近几年来，我国高端消费异军突起。这主要有赖于我国超高净值人群和中产阶层的日益壮大。 截止 2014年底，中国 5亿资产以上人群的平均年龄 51岁，20亿资产以上人群的平均年龄 53岁， 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 69 60亿资产以上人群的平均年龄 58岁。而纵观从 2008年到 2014年的《胡润百富榜》，富豪上榜人 数始终保持在 1000位以上；平均财富也由 30亿元人民币上升到 64亿元人民币；百亿富豪人数由 50人扩大到 176人，显示出中国超高净值人群的财富规模和人群数量都在持续提升。 同时，中产阶层日益壮大，年均收入在 50万以上的家庭数量持续增长。这批先富人群对高端 消费市场的迅速发展形成了巨大推动力。高净值人群表达出对高品质消费的强大需求。中国人仍是 境外奢侈品消费的最大群体，比重占全球总体量超过一半。除奢侈品消费外，居民越来越显示出对 高品质日用消费品的青睐，日常家用产品正在人们出国购物的目标。跨境网购的爆发式增长正是这 种消费需求高品质化的表现。 五、中国人口大迁移趋势 人口是一切经济社会活动的基础，几百年来，全球史诗般的人口大迁徙引发了区域兴衰、产业 更替和霸权更迭。人口带来的居住需求更是房地产发展的基本需求，引发了各地区房地产市场的荣 衰，美国东西海岸线城市群的繁荣映衬出东北部铁锈州的衰败，中国三大城市群崛起映衬出东北的 没落。是什么驱动了人口大迁徙？未来中国人口向何处？带来哪些机会和挑战？ 人口迁移的基本逻辑：经济-人口分布平衡。1）决定一个区域人口集聚的关键是该区域经济规 模及该城市与本国其他地区的人均收入差距，简单地讲，就是人随产业走。我们在 2016年借鉴提 出经济-人口分布平衡法则作为人口迁移和集聚的基本分析框架，并通过 OECD和美日韩的相关数据 验证。在市场作用下，人口流动将使得区域经济份额与人口份额比值逐渐趋近 1。2）工业发展需 要集聚，所以工业化带动城市化，人口大规模从乡村向城市集聚。服务业发展比工业更需要集聚， 所以在城市化中后期，人口主要向一二线大城市、大都市圈和区域中心城市集聚。 人口迁移的国际规律：从低收入地区到高收入地区，从城市化到大都市圈化。1）全球人口迁 移呈现两大特点：一是在跨国层面，人口从中等、低收入国家向高收入国家迁移。即从东亚、南 亚、拉美、非洲、中东欧向北美、西欧、中东石油富国、澳大利亚等迁移。二是在城乡层面，随着 全球城市化进入中后期，不同规模城市人口增长将从过去的齐增变为分化，人口从乡村和中小城市 向一二线大都市圈迁移，而中小城市人口增长停滞、甚至净迁出。2）美国人口迁移呈现两个特 点：一是在地区层面，从向传统工业主导的铁锈 8州集聚，到向能源、现代制造和现代服务业主导 的西海岸、南海岸集聚。二是在城乡层面，人口在城市化中后期明显向大都会区集聚。3）在日本 城市化进程中，人口随着产业持续向大都市圈集聚，但在 1973年左右从向东京圈、大阪圈、名古 屋圈“三极”集聚转为向东京圈“一极”集聚。 中国人口大迁移：从城市化到大都市圈化。1）跨省人口迁移：从改革开放前的向东北集聚， 到改革开放后的孔雀东南飞，再到 2010年以来部分回流中西部。2013年开始，东北三省人口先后 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 70 陷入负增长。2）从分线城市看，人口流动整体放缓，但向一二线城市和大都市圈集聚更为明显。 在全域层面，一线、二线城市人口持续流入，三线城市流入流出基本平衡，四线城市持续流出。但 与一般三四线城市明显不同，发达城市群的三四线城市人口仍稍有流入。2016年，一线、二线、 三线、四线城市经济-人口比值分别为 、、、。在市辖区层面，一二三四线城市市辖 区人口增速均有所下滑，三四线城市市辖区总体仍保持人口流入，但集聚程度已比较微弱，特别是 四线城市市辖区；并且，发达地区三四线市辖区与其他城市无明显差别。3）在 2017年 19个地区 数据缺失的情况下，估计 2011-2017年全国至少有 225个地区人口净流出，较 2001-2010年的 192 个明显上升，人口净流出地区的数量占比 %增至 %；而人口净流入地区数量从 166个降至 113个，表明人口在更加向少数地区、向大城市大都市圈集聚。 未来 2亿新增城镇人口去向何方？1）根据联合国预测，到 2030年中国城市化率将达约 70%， 对应城镇人口为 亿，比 2017年增加约 2亿；到 2047年城镇人口达峰值时将增加约 亿。 2）简单按当前趋势推算，未来 2亿新增城镇人口有约 50%、即 1亿人来自乡城迁移，其他则将是 自然增长和行政区划变动贡献。3）19大城市群以 1/4土地集聚 74%人口，创造 90%GDP，其中城镇 人口占比 77%。到 2030年 2亿新增城镇人口的约 80%将分布在 19个城市群，约 60%将分布在长三 角、珠三角、京津冀、长江中游、成渝、中原、山东半岛等七大城市群。中国未来有望形成长三 角、京津冀、长江中游、山东半岛、成渝等 5个人口亿级城市群，10个以上 1000万级城市，12个 左右 2000万级大都市圈。 从都市圈常住人口看，中国现有上海、京津、济南、武汉、郑州、成都、杭州、广佛肇、深莞 惠、苏锡常等 10个 2000万人以上的大都市圈，有重庆、青岛、厦漳泉、南京、沈阳、宁波、长株 潭、西安、合肥、南昌、长吉、石家庄、哈尔滨等 13个 1000万-2000万人大都市圈。其中，青岛 和重庆大都市圈人口已超过 1900万，厦漳泉都市区超过 1750万，预计青岛和重庆大都市圈人口未 来有望突破 2000万。2016年，上述 23个大都市圈土地面积 65万平方公里，占全国的 %；常住 人口 亿，占比 %，城镇人口 亿，占比 41%；GDP合计 41万亿元，占比 %；经济-人 口比值为 。 注：以上内容来源：泽平宏观 　　 　　文：恒大研究院 任泽平 熊柴 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 71 第四章 趋势预测：2019-2025 年中国城市燃气行业需求前景及 消费趋势预测 第一节 2019-2025 年城市燃气行业消费需求前景预测 一、中国经济进入消费主导模式 中国经济将逐步转变为消费主导模式，同时继续维持稳定增长趋势。随着经济的发展，到 2027年，中国消费者群体将会拥有更多财富，消费偏好也将呈现更加多元化的态势。与此同时， 大众消费水平在创新与技术大发展的支持下跃升至新层次。 以前是先生产再消费：生产者——经销商——消费者。未来一定是先消费再生产：消费者—— 设计者——生产者。因此，传统经销商这个群体将消失，而能够根据消费者想法而转化成产品的设 计师将大量出现。 二、消费者越来越处于商业活动的中心 过去数十年，供给方或渠道方在市场中的主导地位在历次变革中固若金汤，但现在话语权逐渐 转移到了消费者手中。消费者越来越站到了商业活动的中心，成为市场的主导方。中国大规模的生 产制造能力已经形成，消费者的主导权变得前所未有的大，对消费者需求的理解和感受也变得前所 未有的重要，我们开始真正进入消费者时代。80后、90后、00后正成为中国市场的核心消费群 体，新一代消费者自我意识更强，而消费态度和行为也更加个性化。他们更重视购物过程体验，希 望与品牌商及零售商建立交易关系之上的信任感和亲密感。他们对社交媒体的营销信息的接受度也 明显更加开放、正面，使产品和服务提供商在社交媒体上针对消费者个性需求提升影响力方面拥有 更大的发挥空间。 三、全民进入崭新的消费时代 从美国发展情况来看，伴随人均 GDP快速提高，国民消费升级大大加速，消费支出结构发生趋 势性变化，文化娱乐比例上升。随着我国人均 GDP在 2013年突破 7000美元大关，国民开始追求高 品质的愉悦生活，价格不再是购买时考虑的首要因素，消费从基本需求向时尚化，个性化，健康化 的高级需求进行转变。 图：美国人均 GDP变化与消费支出结构的变迁关系 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 72 文化娱乐在消费支出中的占比逐年上升 全国城镇居民人均可支配收入由 2009年的 17175元上升到 2016年的 33616元，7年间上升了 接近 1倍。以文化娱乐、医疗保健为代表的新兴消费在消费支出中的占比逐年上升。2015年，我 国文化及相关产业增加值为 万亿，占 GDP的 4%，体育及相关产业的产业规模 万亿，占 GDP 的 %，发展势头强劲，大发展机遇期已经到来。 图：传统消费与新兴消费占比变化 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 73 四、新的消费形态正在逐渐形成 城市燃气业从商品时代，回归产品时代。商品性价比将进入一个极致的时代。消费者不再为过 多的溢价买单，更愿意为爱好和兴趣买单。 如果当价格不再是决定购买与否的首要标准，即消费者越来越理性，也代表着消费升级已经在 发生。 生存型消费需求转变为改善型需求，物质型消费向服务型消费转变，新的消费形态也悄然形 成。 五、个性化产品与服务将成为主流市场的新取向 到 2027年，为满足数量庞大的中国消费者的多样化需求，个性定制产品与服务将不再是企业 的一种选择，而是必须满足的标准。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 74 在过去的十年里，中国众多行业都在利用细分媒体推出个性化内容或开展定制化营销。但到 2027年，个性化产品和服务以及客户体验历程本身将变得常态化。其将大大改变人们购买的对象 和购买的方式： a)人们购买的对象：人工智能、机器人技术、3D打印和其他新兴技术将显著降低个性化产品 设计、制造和消费者沟通成本。不仅当前大众品牌能够推出定制产品，面向较小消费群体的细分品 牌也可拥有定制产品与服务。 b)人们的购买方式：在 2027年，消费者将会定期收到个性化产品与服务推送。因此，消费者 购买决定将会更加理性，更有判断意识，情感冲动和潜意识的购买决策将会大大减少。 随着个性化产品与服务日益普及，坐拥消费者数据的平台将比那些多年来收取溢价，耗费巨资 去了解消费者偏好与需求的品牌拥有更多优势。凭借技术和数据实力，平台能够以更低的成本掌握 消费者的个性化需求。因此，平台也就能够以低于品牌公司的价格向消费者提供个性化产品(有可 能是平台自有品牌)和服务。 案例研究：腾讯微信“朋友圈广告”—在社交网络平台上进行个性化营销 腾讯社交网络应用—微信在 2012年推出了“朋友圈”功能。微信用户可以通过朋友圈访问、 分享朋友的信息，从而建立起一个亲密的、私人化的朋友圈子。公司可以根据微信用户数据的分析 （包括位置、交易、日常通信等），利用人工智能算法预先选择目标用户，展开针对性营销。随后 用户就会在朋友圈（时间线）日常推送中看到嵌入的广告。 图三针对上述三种新消费模式，解释了高新科技是如何影响消费价值链。从分立的角度来看， 每一种高科技都对消费价值链的不同部分产生了具体影响。而从消费者的整体角度来看，科技给他 们带来了新的消费方式。 图表：突破性技术对三种消费模式的价值链产生的影响 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 75 注释：DIY=自己动手资料来源：贝恩公司/世界经济论坛分析 六、消费者将会追求愈加丰富的体验形式 场景多元化 “内容物化*”日趋风靡，近年来线下 IP主题快闪店逐渐流行，如以《权利的游戏》为主题的 酒吧、网易用跟贴金句装扮的概念便利店和跟贴楼梯等，让 IP现实化。AR现实叠加的技术具有丰 富的应用场景，如餐厅、购物、游戏等等，线上线下交互衔接更顺畅。而车载智能终端未来将能提 供更丰富的资讯、娱乐内容，使得车变成除了客厅以外的重要内容消费场景。 形式多元化 人工智能使得内容体验的形式多样，智能硬件如 AmazonEcho使得新闻获取、信息查询可以通 过语音实现。VR技术用虚拟情景模拟现实，使人身临其境。例如 VR演唱会可以用全景的动态视频 流让人们在家中感到现场的视野和音乐。VR硬件软件的不断完善将使得基于 VR的游戏快速发展， 交互方式更加逼真。 七、中国消费者行为仍将呈现鲜明的中国特色 在中国，青睐中式生活与西式生活的群体基本各占一半。到 2027年，中国的消费者不太可能 全盘回归中式生活，但也不会完全追随西方国家的脚步。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 76 消费者调研 20发现，不同收入群体、世代和地理分布所呈现的消费者生活方式偏好差异正在 缩小。事实上，在过去的十年里，中国消费者对于文化和生活方式的态度主要受到两股力量的影 响：1）一方面，由于中国开放政策的实施和技术的发展，消费者变得富裕起来，更容易接触到西 方文化和生活方式；2）另一方面，中国政府大力弘扬传统文化，提倡传统文化国民教育，积极传 承中国文化遗产。 这两股力量在未来十年还将持续保持对峙局面，到 2027年，中国还将存在中式和西式生活之 分。这意味着： a)消费行为差异将继续存在：本项目中面向 2300名中国消费者的调研显示，在收入水平和代 际相同的情况下，倾向于西式生活的消费者的储蓄率比那些青睐中式生活的消费者要低。在同年龄 段（八零后)和相同收入(中低收入)段的受访者中，喜欢西式生活的人的支出要比中式生活爱好者 高 4%。 这种生活方式偏好的区别还将会对特定消费类别产生显著影响。例如，其对饮食、保健活动以 及娱乐活动的影响最大，对服饰等类别的影响相对较小。调查显示，那些倾向于西式生活的中国人 的增量消费主要集中在优质食物和与外出就餐、运动与健身及海外旅行上。对于那些倾向于中式生 活的人而言，增量消费则主要集中在有机食品及保健食品、疗养和线下娱乐(远足、去电影院等)等 方面。 b)信息与信任来源的差异仍将继续存在：偏爱中式生活的消费者往往更多地通过朋友和家人的 口口相传做出消费决策。而那些倾向于西方生活方式的人则更多地依赖媒体形成消费态度。 总而言之，尽管这些分歧仍然存在，但到 2027年，鉴于中国将继续对外开放，向西方输出文 化，中式与西式生活的区别可能不会像今天这样明显。 八、注重健康已成为突出趋势 对于许多消费者来说，健康是一种新的奢侈品，应该享受并且展示，特别是在社交媒体上。我 们预计到 2018年及以后消费者对康体相关产品的需求将保持强劲。而且我们期待这种趋势会进一 步扩大，尤其是在精神健康方面。我们看到为员工提供心理健康日的公司的出现。Unmind和 Headspace这类别公司也出现了，为企业和消费者提供费用并不高的、促进心理健康的方案。与此 同时，社交媒体给年轻人所施加的压力也成为焦点。 Facebook的 Sean Parker在 11月的一次活 动中表示，“上帝只知道它对我们孩子的大脑做了些什么”。他的批评促使消费者意识到 Facebook 等社交媒体网站对用户心理健康的负面影响。随着越来越多注重健康意识的消费者将注意力放到了 心理健康方面，他们也在借助一些有利于心理健康的产品。因此，我们希望更多的公司和个人将促 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 77 进心理健康的数字工具整合到他们的健康计划和惯例中。然而，这种预测带来了一个警告：数字健 康工具市场并不是完全免费的，因此当保险公司、政策制定者和消费者需要更高效的产品时，这些 app软件将会受到冲击。 九、消费者圈层化 圈层指因共同爱好、兴趣或价值观而形成的一个个内核稳定、连接紧密的社群。随着网络内容 多元化和网络社交便捷化，圈层化成为趋势。同时，圈层存在以下几个特点： 1）圈层细分多样。每一个细分兴趣领域都能在社交网络的作用下将有同好的人聚集城一个圈 子。 2）自我认同感强。每个圈子都存在单独的“结界*”。圈子里的人更倾向于圈子内部的认同， 而不是圈子外的；圈子鄙视链无处不在。 3）情感、金钱投入深。以 95后为例，兴趣对他们而言，不仅是陪伴、是激励，更是一种情感 的投入与依托。 每个人都有独特而专属的兴趣空间，每个圈子都有自己本身的价值认同和行为准则。结界通常 表现为不同圈层区隔度明显的身份定义标签。 第二节 2019-2025 年城市燃气行业消费人群变化趋势及消费特点 一、中产阶级重塑消费市场格局 从 2016年至 2027年，中国消费支出将以年均 6%的速度增长，消费总量从 2016年的 29万亿 人民币（合 万亿美元）增加到 56万亿人民币(合 万亿美元)，接近翻上一番。预计占家庭 总数 65%的中产阶级将成为这一发展趋势的主要动力源泉。 中国在 2005年至 2012年期间，经济增长率达到 10%乃至更高水平，很大程度上要归功于投资 的拉动。在 2012年之后，中国投资增长放缓，步入新常态阶段。从 2017年到 2027年，中国政府 预计将推动经济增长向消费和服务驱动模式转型，利用直接支出填补投资减少引发的部分需求缺 口。此外，中国还将在医疗和养老金等领域实施一系列支持性政策，鼓励大众更多地选择支出而非 储蓄。 在 2017年至 2027年期间，随着大量工业劳动力转移至服务行业，农村人口迁移至收入相对较 高的城镇地区，家庭收入将以每年 5%左右的速度增长。国民收入的增长将使大约 亿的低收入 和中低收入家庭进入更高的收入行列。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 78 到 2027年，中国中产阶级的规模将进一步扩大，约占家庭总数的 65%。 而中国消费者的储蓄率将在这十年内减少 5%至 10%的幅度，从而降至 30%左右的水平。家庭收 入的增加和储蓄率的下降，使得消费支出每年的增长水平达到 6%，总量在十年内翻一番。到 2027 年，中国经济将转变为消费主导模式，中国将继续保有全球消费增长最大贡献者的地位。 图表：2027 年中国消费市场预期 资料来源：贝恩公司/世界经济论坛分析 中产阶级人口增加及消费增长将重塑消费市场格局。到 2027年，中国消费市场将有如下特 点： a)消费结构升级：增加的家庭支出将更多用于“自由支配”品类，而非购置“生活必需品”。 随着总开支的增加，诸如交通、娱乐、教育、奢侈品和金融产品等非必需“自由支配”品类将从中 受益最多，获得更高的钱包份额(SoW)。与此同时，饮食、住房、公共设施缴费等生活必要开支的 钱包份额将继续缩小。 b)消费标准升级：消费者的需求将从功能价值要素转向情感价值要素。手头宽裕起来的消费者 对于价格敏感度将有所降低，更加注重消费附带的情感价值要素，例如，感官的愉悦、社会地位、 自我认同和社会贡献等。同时，消费者也会对功能价值要素提出更高的标准，例如，便利度、选择 多样性和质量等。 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 79 二、富裕阶层推动消费升级加速 根据 BCG《中国私人银行 2017》数据，家庭可投资资产值在 100万美元到 500万美元，以及 500万美元到 2000万美元这两个区间内的家庭数量增长迅速。将仍 2017年的 210万户/30万户， 增长至 2021年的 340万户/50万户，CAGR分别为 %/%。根据马斯洛需求理论，富裕层级 的提升，对品栺、品质愈加追求，对消费的需求也越加精细，对高端产品及生活模式更加青睐。上 层中产家庭数量的快速增长和持续累计的财富，将快速推动国内消费升级的步伐，同时也将极大的 促进奢侈品内生性需求。 我们认为，2018年可选消费增速水平将与必选消费拉开差距。根据国家统计局数据，2016年 9月-2017年 10月期间，限额以上企业零售额增速中，以粮油、食品、饮料、烟酒为代表的必选消 费当月增速水平显著低于中西药品、体育娱乐类和化妆品类等可选消费品增速水平，消费品质升级 趋势明显。我们认为，随着人均收入水平提高，可选消费与必选消费的增速差距将逐渐拉大，未来 将是可选消费的天下。 分类标准及人均国民总收入（GNI）指标，将全球国家划分为高收入国家组、中高收入国家 组、中低收入国家组和低收入国家组。通常，中、低收入国家被称为収展中国家，高收入国家被称 为収达国家。随着国内经济的快速增长，我国人均 GNI不断提高，仍 1987年的 320美元上升至 2016年的 8260美元，29年提升了 26倍。与此同时，我国世界地位也在不断上升，1997年仍低收 入国家升级为中低收入国家，2010年进一步升级为中高收入国家。人均 GNI全球排名由 1970年的 160位上升至 2016年的 71位。 以美国经验为例，人均 GDP的增加将显著提升享受型消费占比。我们把食品、衣着、家居用品 归为基本物质消费，把娱乐、金融保险、医疗、交通通讯归为享受型消费。仍 1960至 2015年，美 国人均 GDP仍 3000美元上升至 56000美元，而基本物质消费占比仍 %下降至 %，而享受型 消费占比则由 %上升至 %。 国内消费结构也迎来重大变化，品质消费占比不断提升。通过对比 2012年与 2016年的消费结 构变化，以衣、食、住为代表的生活刚需性消费占比均略有下降，而以教育文化娱乐、交通通信、 医疗保健和生活用品及服务为代表的品质消费占比均有所提升。 富裕阶层的迅速崛起，推动国内消费升级加速。根据 BCG《中国私人银行 2017》数据，家庭可 投资资产值在 100万美元到 500万美元，以及 500万美元到 2000万美元这两个区间内的家庭数量 增长迅速。将仍 2017年的 210万户/30万户，增长至 2021年的 340万户/50万户，CAGR分别为 %/%。根据马斯洛需求理论，富裕层级的提升，对品栺、品质愈加追求，对消费的需求也 越加精细，对高端产品及生活模式更加青睐。上层中产家庭数量的快速增长和持续累计的财富，将 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 80 快速推动国内消费升级的步伐，同时也将极大的促进奢侈品内生性需求。 我们认为，2018年可选消费增速水平将与必选消费拉开差距。根据国家统计局数据，2016年 9月-2017年 10月期间，限额以上企业零售额增速中，以粮油、食品、饮料、烟酒为代表的必选消 费当月增速水平显著低于中西药品、体育娱乐类和化妆品类等可选消费品增速水平，消费品质升级 趋势明显。我们认为，随着人均收入水平提高，可选消费与必选消费的增速差距将逐渐拉大，未来 将是可选消费的天下。 三、80/90 新生代群体崛起，更加追求个性化消费 90后新生代崛起，80/90成为社会消费主力群体。我们将 20-60岁定位为消费主力人群，根据 数据，消费主力人群占比由 1987年的 %上升至 2017年的 %，仍 人口金字塔结构可以看出，消费主力人群占比基本已经达到历史巅峰。但人群结构来看，25-34岁 年龄段（对应出生年仹为 1983-1992年）是这部分新增消费群体的主力人群。 体验性和服务性是 90后新生代的主要消费诉求。90后作为互联网的原住民，生活在相对富裕 的环境里，独生子女居多，在开放自由的环境下成长，崇尚多元化的消费模式，追求独立个性化的 消费。根据 TalkingData的调研数据，仍消费诉求上来看，90后新生代非常注重消费体验感受， 效率、自由和科技感是这代人群的主要诉求，而休闲娱乐、生活服务、餐饮等是新生代主要的消费 品类。 线下体验业态占比将进一步提升。与线上消费相比，线下体验式消费更注重消费者的参与和感 受的同时，对空间和环境也更注重其体验性。与传统百货相比，有更多的体验式业态，业态构成有 餐饮、亲子休闲、文化、娱乐、艺术、时尚等。消费者从视觉、味觉、触觉上进行参与，从而激发 起消费者的消费意识与消费行为。例如：永辉的超级物种、阿里的盒马鲜生、体验式购物中心等。 一线城市总体各业态商铺供应比为零售：餐饮：儿童体验：休闲娱乐：服务=61%：28%：4%：4%： 3%，其中，体验式业态商铺供应约占 36%，预计未来体验业态占比将达 50%。 四、90/00 数字新生代在消费品质方面有更高的标准 在接下来的十年里，人口规模约为 2亿的“九零后”7将步入家庭生活，亿左右的“Z世 代”将从学校走向劳动力市场。 在 2027年，“九零后”和“零零后”人口将分别占到中国总人口的 15%和 21%。年轻一代与他 们的上一世代在两大方面截然不同：1)他们从父母和/或祖父母那里得到了大量经济支持；2)他们 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 81 成长在技术和数字化蓬勃发展、生活质量迅速提高的时代，随着“九零后”和“零零后”进入下一 个人生阶段，他们对数字化和高生活质量的期待将继续延续。 数字新生代“小皇帝”作为主要消费力量的崛起，将产生以下结果： a)更高的消费比率：年轻一代往往更倾向于即时的满足感，可以预料他们的消费支出占比要比 上一世代高出不少。 b)高品质需求和个性化需求：年轻一代更注重情感价值要素，总体而言，他们对便利度、质量 和多样性有更高的标准，而对价格的敏感度相对较低。企业有必要开发高品质的个性化产品和服 务，以满足年轻一代的高需求标准以及对社会地位和自我认同等情感价值要素的追求。 c)乐于在数字平台上分享的开放心态：年轻一代消费者熟悉数字化生活，更乐于尝试新事物， 更愿意公开不同观点，分享个人经验。这些消费行为特征正是新商业模式可以用来吸引新生代消费 者的着手点。 d)乐于接受二胎：“九零后”和“零零后”一代是自 2016年启动的中国二胎政策直接受益 者。中国在此后将出现更多的多子女家庭。因此，到 2027年，对于多子女家庭特定产品和服务的 需求，尤其是住房、医疗和教育领域的需求将会增加不少。 五、老龄人口的增长将产生新的需求 到 2027年，预计 60岁以上群体的人口数量将增加 1亿，占中国总人口的 22%。 中国和许多其他国家一样都出现了老龄化现象，而真正不同之处在于：中国老龄人口的规模极 为庞大。到 2027年，中国老龄人口将占到总人口的 22%。在那时候，60岁以上群体的人口数量将 达到 亿人左右，使得适龄劳动力人口 5占比降低，社会福利体系负担加重，从而引发一系列 经济问题。然而，中国的老龄化趋势也能够创造一定商业机遇： a)针对老年人的产品和服务需求上升：在 2027年，超过 60岁的人口绝对数量新增 1亿：1)支 出的变化：与其他收入群体相比，老年人在健康(保健品、医疗、老年护理等)和保险方面支出最 多，在服装、住房和教育方面的支出则相对较少；2)价值要素(EoV)的变化：老年人更关心功能价 值要素（例如，产品是否好用），尤其是关注性价比突出的健康产品和服务。相较而言，他们对情 感价值要素（例如，社会地位、自我认知等）的关注度较低。 b)对老年人护理的需求不断增长：与祖辈不同，为数不少的“新一代”老人难以从其子女处得 2019-2025 年中国城市燃气行业市场投资机会研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 82 到必要的照料。因此，中国社会对养老院的需求将变得十分强烈。这正是中国独生子女政策所带来 的副产品。中国独生子女政策持续了 35年，导致成年子女、父母和祖父母的比例失衡。与此同 时，35年来的城镇化发展趋势以及不断上升的住房成本使得几代人很少能够在一个屋檐下共同生 活。 第三节 2019-2025 年城市燃气行业两大潜在不利场景及其对消费的影响 尽管基本情况从总体上描述了中国最有可能发生的发展路径，然而，全球力量和区域力量的变 化（例如技术应用速度和中国政策的方向）都可能对消费市场格局的演变带来不小的影响。 其他两大可能出现的潜在未来场景包括： 一、“中等收入陷阱”场景 在这种情况下，我们预计到 2027年，大约 25%的制造业岗位将由自动化完成 22，相关劳动力 将被迫下岗。考虑到制造业工人的技能差距，低层次劳动力向相对较高收入的服务岗位转移速度相 对较为缓慢，进而导致中产阶级数量增长速度放缓，消费支出减少，消费总支出可能会比基本情况 要少 15万亿人民币(合 万亿美元)。 在未来十年，两大关键风险将对包容性的收入增长造成高度不确定性： a)技能差距：技能缺乏问题可能会对低收入工人谋求高薪工作造成阻碍。收入增长的其中一个 关键假设是，低收入的工业工人可以顺利转移到收入相对较高、增长速度较快的服务岗位。然而， 主要的不确定