·~是到嗣;).说我每天的心情都是如履薄冰，如临深是管理者非常关键的弥补失误的措施。通让员工心中有数。事实上.90%以上的管渊。"联想集团柳传志说我们一直在设过离职面谈，管理者可以充分了解情况，理危机恶化都与管理者采取了不当的态度立→个机制，好让我们的经营者不打盹，从而有针对性地阻止管理危机的爆发。有关，如:冷漠、敷衍或拖延等4主动责你一打盹，对手的机会就来了。"在WTO第四，管理者要牢记有效应对管理危任原则:处理管理危机时，不管责任在何大潮已经袭来的今天，中国企业最需要具机的重要原则。几乎所有的管理危机处理方，管理者都应主动承担责任，妥善处理备的，就是管理的危机感。失败的案例，都是因为管理者忽视了某些危机=诚意解决原则:发生管理危机，管第二，管理者需要重视沟通，确保沟有效应对管理危机的重要原则。处理管理理者在同员工接触中，要有诚意，防止其通渠道畅通。向通的重要性不言而喻，然危机遵循以下原则将有利于控制危机的发他员工产生不信任感;长远利益原则:管而却常被忽视。管理者需要积极与员工沟生和发展。理者应对管理危机应关注企业长期利益而通，以消除不必要的误会，以利新旧企业镇静应对原则J:管理危机发生后，管不仅仅是短期利益;陆律武器原则:管理文化的融合。如果缺乏有效的均通，危机理者首先应当冷静下来，镇静应对，不让者可以采用一些曲律武器来减少管理危机可能会放大百倍以上。加强沟通，既可协事态继续蔓延:坚持稳定原则:危机来临所造成的损失，甚至还可以通过桂律约束调劳资双方的关系，还可增强企业凝聚时，管理者应尽力挽留离职员工，尽力安离职人员的某些行为。力，从而减少不必要的危机发生。抚其他员工的情绪，自始至终坚持稳定原在连锁企业井购的过程中，管理危机第三，管理者要重视离职面谈，及时则:速度至上原则:危机从发生到产生大可以是陷阱，也可以是推动企业发展的助节制危机爆发。离职面谈应该是管理者重面积影响会非常迅速，危机应对的难度与推器，有效地应对方式将更有助于加强企视员工关系管理的重要内容，是人性化管管理者应对的速度成反比，应对管理危机业凝聚力，增强员工对企业的信心。失之理的重要手段，也是发现管理危机的较好越早采取措施越有机会掌握主动;明确态东隅，也可能收之桑榆，管理者需要警钟力、陆。尤其是与中高层离职人员的面谈，度原则:危机出现后，管理者应明确态度，长鸣。国并购中慎用对赌协议.姜达洋转让万股;如果净利润不高于61l..来了沉重的经营压力。因此，在与摩根斯圈于对黯协议四11睹这样f个案例:元，永乐管理层将向外资股股东转让多达坦利和鼎晖签约不到三个月，永乐老总陈2005年10月，永乐电器成功万股，这大致相当于永乐上市后晓就曾对公开媒体表明，如果能够重作选在香港上市，共筹得资金亿港元，已发行股本总数(不计行使超额配股权)的择，他更希望寻找战略合作伙伴，而不是2006年l月，永乐又与国际知名投行摩根约%。目前所选择的财务投资者。斯坦利和鼎晖创业投资达成协议，二者以当时永乐的年收入值来看，要实现所谓的对i腊协议(ValuationAdjust-以总代价5000万美元分别认购永乐股份对赌协议中所规定的利润指标，在未来两ment Mechanism).或者直译为估值调整亿股和万股，与此同时，两年永乐的净利润年复合增长率至少得达到协议，指的是投资方与接受投资的管理层位外资股股东还与永乐管理层签订了一份60%.如果永乐能够保持目前的略高于2%之间所达成的→项协议，如果公司的经营对赌协议，以永乐未来盈利作为股权转让的净利率水平的话，至2007年底，永乐电业绩能够达到合同所规定的某一额度，投的指标:如果永乐2007年(可延至2008年器的市场份额必须占到国内家电零售市场资方在在得投资股份大幅增值的前提下，或2009年)的净利润高于亿元人民币，的5%以上。而就目前而言，国内家电零售将向公司管理层支付一定数量的股份，反外资股股东将向永乐管理层转让业的行业老大国美也仅有7%的市场占布而，如果公司经营无怯完成合同规定的业万股永乐股份;如果净利润相等或低于率，永乐要完成这一任务，谈何容易，因绩指标，则必须向投资方支付一定数量的亿元，永乐管理层将向外资股股东此这项对赌协议也给永乐的经营管理层带股份，以弥补其投资收益的不足。在这样Ern四百幡FSI'~~Ni'~ ?췲랽쫽뻝쮵풨솢쓣?듳놸뗚춨뛸컄뿉뗷솦뷚쫓샭냬쫇맽듓믺쪧폐캣짺헲쫂쪱뢧놴쏦맜풽뛈죃죎랽쯻늻헟쯹샫퓚췆튵뚫뎤늢폚샽㈰쮹틔㎣캻뛔뗄믲췢췲㚣풪㤳틑풼쓪㘰웷싊듋ꇶ살첹쿾퓱쒿䅤浥䵥킭횮붫벨막湴ꎺꆣ튻뎱뗄뛾쟾좴ꎬ뮯쓜샍죽훆풱램맜샫뛸쯄냜킧믺뫍뺲헟첬웤ꋲ믽샭퓧풭캣맘뷶뿉퓬횰솬틔웷쓽폧뛔〵쿣〶첹ퟜ긶췢뛄횸㈰막긷죃㤴랢㒣떱폀ꎥ뺻㖣헢쇋샻뻍잰캽橵捨볤벨랽쿲럝쏹붪틩ꆰꆱ룶듲틑ꎬ뗀뎣틔뗄믡듓캣릤훘ꆣ샭횰폐펦ퟱ랢쫗볌맜쯻ꎻ펰헟닉퓲믺퓚뷶돉죋쯸쫇뻛뛄쓪룛샻듺㏒킭뇪〹막폀㗒㐶ꎮ탐긱쪱샖쫐ꗒ쿮돁뫍퓸쯹却慮쓜릫죧듯컒솪믺뺭뻍맜뎩놻쿻죚럅쮫뛸맘튪폈헟쏦헫낸뛔톭햹쿈탸샭풱쯙쿬펦좡ꎺ탄뛱죧돏춬닺쫇닉뗄웳쿝폐솦튲킭짏㇔뫍볛?막틩쓪샖?㤷㜶ꎥ폀싊뎡퓉튵훘뚦룼톡ꆪ楳듯릻믱쮾맻ꎬ틔퇳횸쎿쿫훆ꎬ쾮쫇샭춨뫶돽뫏듳랽복놬쾵쫖웤럇첸뛔풭샽맜틔ꆣ펦싻헟릤뛈믡듫캣훐뮯ꎺ뒦틢풱짺뛌폃쯰뗄튵?킧뿉틩퓂쫐슣뚦㔰즺막죧⦵뚫ꪣꎮ췲놾샖뺻맻쮮럝쾡샏튪뛄릫쾣퓱洩돉듯뗃퓲쏖뗄쳬벯ꎬ뛔살맜헟ꆣ쫓늻냙뗄짙랢뛎쫇뎣탔퓲샭쿂떱퇓펦훁럇쪩믺폐뚼샤뷢릤웚튻쪧쒳늢뗘퓶쓜곓〰촵뚫틔맻쒾붫럝㌸막ퟜ쯹샻폀욽뛮ꎶ듳췪킭뺭잩뾪췻떽춶쮾뇘늹쫇뗄췅뫃쫖샭탨릵ꆣ뇘죧놶맘늻튪ꎬ폫맜뗘뚼캣풭ꎺ샤ꎻ뺡쟩짏뎣쯙풽돶쫽쒮펦뻶뷓탅샻킩릺튲잿쫕죃폀릲샀뒴췲㤱뮹므쿲닣쓪맦죳샖맺돉틩펪풼쎽톰닆믲튻뫏뺭탫웤춶탄쇸죃뗄뷱튪춨맜맻틔쾵뇘훘샫튲훐볼샭ퟨ샎벸쫇믺퓲뺲볡솦탷풭톸뛈폐쿖ꆣꆢ훷뒥죎틦램짵탐뿉뛔풱횮컒샖돯훓튵쏀㎣폫폀죧횹막붫헢⢲쫕뚨쓪쓜뮰탫췄톹늻쳥헒컱⡖헟쿮춬횧펪쿲쟩뒫컒믺쳬캣훘뗄샭좱짏ꎬ튪쫓횰쫇룟헟횹볇뫵틲붫쿂돖췬퓲쯙돉뫳쫂럳뚯놴훐룐펦ꎻ싉훁캪맽틔랽릤즣쏇뗧뗃훓춶풪긹폀캴㈰샖맻?쿲듳뮼죫뢴릻햼뿇튲튻룸솦떽뇭햽慬횱킭쯹럝뢶컞뚼횾쏇믡ꎬ믺쫓훘헟컳랦ꆣ뮹뗄샫쏦튪랢닣쏖뿉맜폐쯹캪캣살컈쇴ퟔꎺ랴쪵퇜돐汉ꎻ맘램커돌쫇쪽뛔폜뾴웷럖㟍샖〷?뺻죧췢훂원횵샻뫏놣훁떽낶뷶죎폀죽쏷싔畡틫틩맦듳튻쫕랽쫇쮵뗄뻍훐룐릵튪탨믡폐볓뿉캣횰첸쓚쿖샫늹틔샭킧맜샻믺ꎬ뚨쪼뇈헆짏닉믲쪱떣ꎺ뎤힢싉웷췆붫웳헢돉뷰謁듯뇰펯쓪?맻쿠탊살죳퓶돖㈰맺컱샖틲룶뫏헟瑩캪럹췪랽틦폫죧ꎺ뺭살맺ꆣ춨탔튪ꎬ킧잿퓶믺쏦펦죝맜횰쪧돤캣뗄샭풭폚랢헲훁컕좡췏퓰폐풶웳커틔뚯룼튵퇹릦쫖돉죏즣샻⢿ꎮ닣죳ꯏ뺻막떱릳뾴횸뎤쒿〷쓚풣㞣듋퓂ퟷ潮맀쫽횧뷓싄ꆰ펪쇋웳ꎬ늻믽틔뗄릵잿랢첸룃샭죋컳럖믺뛔맜헟퓲뿘짺뺲풱훕듓펦훷㤰퇓죎돏샻튵웷복춨폐튻ꎮ킭릺곓닣ퟷ집㗒쿠막폚겶뇪싊잰쓪볒겹ꖵ뺭맻믯횵쒳솿뫏뢶쫜놡컒헟ꆣ튵좷퇔벫샻릵춨웳짺ꎬ쫇캣풱뗄쇋맜샭뫶훆뫳펦喣릤볡랢뛔뚯ꎥ늻뗈틢틦뎤풭짙맽훺탅룶㈶틩폀잩캪폖?죃죳뚫튪훁뗗뗧醙쓊뫎펪퓚쓜냩뗷릫튻춬ퟣ춶뇹쏇늻ꆱퟮ놣뛸폫탂춨ꎬ튵ꆣ벰맜죋믺뗄듫뷢놬샭캣쫓뒦뛔뫎돖짺ꎻ쏷틔떱퓰췗풭웚퓲램랢폚탄탨낸틚뛐샖쯍뚩막섲㐶믲쪹쪵퓚짙싔쇣?킳죝릻헻쮾뛮잰맦뚨ꎬ튻듲퓚탨릵폷풱뻉볈쓽쪱샭탔뗄쏦쪩쟩랢캣믺쇋맜ꎻ뺡컈떽쓑쏷좷짏훷죎짆럀퓲샻ꎺ싉햹볓ꆣ튪룛탄뛾막곊좨〰쯃㤷뗍즹룟죃질쿖캴뗃폀쫛튵ꇕ틗쒦샏훘뛸뛈쳡럝뚨쫽죧횱坔튪ꎬ릤웳캣뿉뻛헟뮯뷏첸ꆣ뿶뒦쒳맜뗄늻變솦뚨닺뛈좷첬뚯퓚믺횹ꎺ틦풼잿쪧뺯풪ꚸ럝놣튻㣄ꎮ폚즶뛠쫐꠩살듯샖볓닣룹ퟜퟷ뺭쿂솿헢짷쇙퓚ꎬ뻟좻릵튵믺킭훘맜뫃춨샭킩랢죃듁낲풭짺폫첬뛈퓰뫎웤뛸쫸훺웳횮훓?곁럝튣㌸㛒듯뫳뗄솽떽㊣뗧뎡틲듸쮹돂톡쫇펪춶랴퇹짮짨?듳ꎬ맜샭닣폃뛔뛄킭틩
的对赌协议中，协议双方赌的是公司的经投资方与公司处于"一荣皆荣，一损皆损"营业绩，而协议双方手中所持的股份则成的同一阵线。为这场豪赌中的赌注。作为一种新兴的金融工具，投资方在尽管近几年，对赌协议在我国的企业选择通过对赌协议对企业进行投资时，一融资、兼井重组过程中得到了较为广泛的般会为企业的发展规定一个相对较高的经应用，以蒙牛为代表的一些国内企业成功营业绩目标，这也给接受其投资的企业的地运用对赌协议后也促进了企业的飞速发经营管理层提出一项严峻的挑战，在获得聘启事展，从而诱使国内众多企业在吸引海外资融资之后，必须提高资金的利用效率，执JI!i$)f税金枝.200.&年云商报JUtJ响金的时候，也选择了对赌协议这项相对新行科学合理的发展战略，改善经营层的管力的.饮企业.紫阳池HI'Ul协会会*4\颖的融资方式。但是在笔者看来，我国的理效率，最终实现企业的跨越式的发展。位..f~分lIi泊4i陆.'Ut各地巾，近年来在.lt应.大~‘成梅、广州‘两资.上梅等地商贸流通企业并不适合运用对赌协议。如果能完成投资方规定的目标，企业管理成功)f设f分屿，地反刷本上'11以为擎的事'对赌协议尽管是一项相对新颖的金融层不但可以获得自身所持股份增值给其带名~镇企业，近期多凉'既JIi即将开业，现丽向全间iIl.热爱餐饮行业的你加入创新，但它与相对传统的期权交易仍然有来的收益，也能够获得投资方额外赠予的也~'HU'J;f~能给你尚的精水.制a们一定的相通之处。在执行对赌协议时，一股份，相反，如果无盐达到投资方要求的能提供你元陆的发挤"~~lll".1.缀JIl助E唱1.&.性别;在限.25-3骂岁。大专以旦企业完成协议所规定的经营业绩，投资经营目标，其就将丧失一部分自己所持有上文化程度.iIJ Þ.-气柿。..峨 始技作也恼，餐饮.tj'方就可以从其持有股份的增值中获得巨额的公司股份。这一切，对于国内那批发展.-IL三年以l:..I..iti主战.有餐饮连锁店禹必管JXtl...lt:t-优元利润，与此同时他还必须向企业经营层支相对稳定的商贸流通业来说，实现的难度C人J力』资冒源E击部E锻璐I~E川名ι"川.付一定数量的股份，这就与当期权购买者极大，对于他们来说，如果要寻求外部融力资d源泳f.管Jj，旦一争业f华萨业扎4村#人力贷g纯H管~J;徨芷叩t认ι4怔正i证正书.三年以上网茸职:工.-f作宇f位￡险t暂j~银L气4屑t位J黝鸟t练靠#串操在有利价格时，执行期权可以获得比执行资，通过海外上市，或者转让股份，乃至f作t也脑.有i阜t1准管.'å'it元市场价格更高的收益，但是其仍然需要支寻求银行贷款的方式都比选择对赌协议来c1f运经理IO.ß.. li>>l~i且.25-35岁.餐饮吼务行.;r.三年以J:.合理二作经总有餐饮i!1付额外的期权费有很大相似之处。在这的稳妥。店管理经检者优先里，投资方向企业经营层支付的股份与期根据对赌协议的自身特点，我们可以C贺íhf部经理J怠.性如l芋限.25-35岁.三年以上管理工作组段有粉许抗~-h'iι元权费有异曲同工之处。而当企业没能完成发现，作为投资方通常会对接受其投资的C市场.锁，111:I ß.'忱别京睬.25-35~..主导以对赌协议约定的经营业绩的时候，企业要企业规定一个相对较高的业绩增长率，以t管理二作吃U~'/f布训、'Ïi'1自成功't例常化先向投资方支付一定数量的股份，这也与期期待业绩的飞速增长可以带来其所持股份C财务经理::;怠"附~H~叶与伶2:'1-.拍岁.时役和1权等传统金融工具的套期保值功能相类的大幅增值，对于像蒙牛这样的生产型企美舍生'{i.止.~非凶l<.ii哥哥，~什崎t正.二二冬以上功.v.经验.扫村\.-JH'而f似。业，一个良好的品牌形象，一个优秀的产C内刷.:5名，.Ji申1'(.岁以下大专以上~选择对赌协议，对于投资方与相关企昂，一次成功的营销活动都可以促进其业Itft度，必会i:t忧绍;占主仨illlt.品.形拿!"l.质位.写作能力强有供饮.ftJk桦树U.盼It优元，条件侃业管理层的影响应该是大致相近的:双赢绩的飞速增长。因此，对于一个发展初期井者liIi主或者双亏。如果公司的经营业绩达成对赌的工业企业，选择对赌协议，尽管具有一协议中所规定的数额，扣除了赠予公司的定的风险，如果拥有一批优秀的经营管理个人筒Dj也τ胡寄:rsb@brolhers-jlang.∞ 股份后，投资方仍然可以获得巨额的股份人员，仍然会具有相当大的成功机率，而个人'喜悦的寄:增值，而公司管理层在获得公司发展的同成功达到投资方规定的业绩时，管理层所云南省昆明市东民东路36号建工大厦16臼号人刀资源部收时又获得投资方的股份赠予，双方的利益获得的技资方的股份赠于将成为对其辛勤"偏:650031 都得以增长。相反，如果公司的经营没能工作的额外嘉奖。但是，就我国的商贸流联系'也Ui:0871-3151914 3160792 联级人:达到对赌协议所规定的数额，公司得向投通业来说，无论我国目前商贸企业的竞争人力资源部邓小姐韩小姐公liH阳?前QJ，Ij:资方支付一定数额的股份，而投资方即使格局，盈利模式，还是社会居民需求都决hllp圳阳、‘.brolhcrs-jinl1胁('"1l获得了管理层赠予的股份，可以借此获得定了在下一阶段，我国的商贸企业已经很1dt.搜*‘j(民元必桥帝W~..r. iIt (.:201)’ J J川11酶将个人简J)j相关公司的控制权，但对于投资公司来难像发展初期那样得到高速的业绩增长，t的附近!9J兔ittl!l门，身份IfIP)~印件.学IJjitllllUfll件非农11;....公..1 . m.'!对所fi说，这也只是增加其负担而已，自己的利就此看来，我国的商贸企业不宜选择对赌个人'本公..1 /Jti枉。民情.!!!-t;~延益仍然受到了损害。因此，在对赌协议中，协议这种相对新颖的融资方式。国?췲랽쫽뻝뗄펪캪뺡죚펦뗘햹뷰펱짌뛔뒴튻떩랽샻뢶퓚쫐샯좨쿲쯆톡튵믲킭막퓶쪱뚼듯믱쿠쮵틦춶ퟷ냣뺭탐샭죧닣살벫톰룹랢웳웚욷벨뚨죋돉릤춨룱쓑뻍뛔튵폃퓋ꎬ뗄쎳탂뚨웳뻍죳튻뎡뛮럑춶뗈ꆣ퓱틩럝폖뗃랽죔춬캪믡펪킧늻릫듳쟳컈쿖릦ퟷ뻖쇋헢맜뛄폐헟횵떽맘뿆맻뻝듽릤풱쿱듋뛄벨ꎬ폃듓쪱죚쇷뗄튵뿉뚨볛췢폐뒫뛔샭훐뫳믱틔횧좻랽튻춨캪맜횮싊떫쫕쮾컈틸췗맦럹량듯살퓚뎡뷼ꆢ킭샻춶쮫쇋릫헢톧쓜쒿럧랢뾴킭ꎬ틔뛔뛸뫲춨떫쿠췪폫쫽룱뗄틬틩랽춳뛄닣쯹뗃퓶뢶쫜헳훖맽웳샭뫳뿉틦막뚨탐ꆣퟷ룶듎쯙떽춶뛮쮵펯쿂뫀벸볦틩볛뿷뛸뛄맜쮾튲쒿뫏췪뇪벨웳쿕죔햹살훖틩뛸쏉뛄폕ꎬ랽웳쯼춨돉듓듋솿룼웚쟺풼횧뷰킭뗄맦춶뎤튻떽릫쿟탂뛔튵닣ퟮ틔랴럝폚몣듻캪횵솼퓶췢샻뛄쓪늢뺡룱랽ꆣ릫킭샭뗄횻뇪돉ꎬ튵좻돵쿠훐킭얣쪹튲쪽튵폫횮웤춬뗄룟좨뚨뢶죚틩펰ꆣ쇋쮾탋뛄쳡뇘훕믱ꎬ짌쯻췢뿮춶룶뫃릦뎤랽볎컞쒣뷗훐훘맜쿲죧쮾닣뿘쫇춶웤량믡웚컒ꎬ틩캪맺톡ꆣ늢쿠뒦돖쪱막뗄럑릤튻쿬랽쫽쯰킭랢돶탫쪵뗃쓜헢쎳쏇짏뛔붱싛쪽뛎뗄뛔ퟩ쫇ꎬ웳맻맜퓹훆퓶헢랢뻍쯙톡쓇맺탂킭쮫듺뫳쓚퓱떫늻ꆣ쯹폐쯻럝쫕횮뺭뚨뻟펦쫽죔랴뛮몦폚뷰틩햹튻쳡쿖ퟔ릻쇷살쫐랽욷펪틲맦막컒틩랽뛄맽뇭튲훚쇋쫇쫊튻뒫퓚맦막뮹ꎬ횴틦뫜튵뒦펪쫽뗄폚룃릫뛮좻샭폨좨볓ꆣꆰ죚뛔쿮룟햹웳짭믱컞붫쟐춨쮵쪽ퟔ뷏퓶쿱없쿺듋퓱펵폐뚨럝떫맺컒퇹펱쮫쫖뗄듙뛠뛔퓚뫏춳횴뚨럝뇘헢ꎬ듳ꆣ튵솿쳗춶쫇뿉죧막틲튻릤웳퇏쯹뗃램믲뚼뎣룟쏉탎믮퓹쒿맺힢킭돌쿮탐뺭쮾닣웤룸햽맦즥짭뎤폐쿠짌랽훐튻뷸웳뛄뇊퓋뗄탐탫뻍떫뛸벨듳뿛틔퓹맻럝듋죙뻟튵뻾뷰돖춶듯뛔살죧헟뇈믡얣쿳뚯폨ꎬ잰짧ꆣ틩쿠웚펪퓚막뢺뷓싔뚨쪧쳘뿉떱떽쎳죚뛄쯹킩쇋튵킭헟폃웚뛔뺭퓶쿲폫쫇쯆떱뗄막놣랽훂돽믱폨릫ꎬ뷔뷸룶뿧떽폚쮵맻톡헢뚼벨붫뻍짌믡퓚뗃뛔좨닣뺭믱쫽럝떣쫜ꎬ뗄튻뗣틔킭엺듳룟웳뗄돖맺웳퓚틩뾴뛔좨뛄펪횵떱웤횮쪱럝폫쿠쇋뗃ꎬ쮾뛸죙춶탐쳴샻풽랽튪죃퓱내벨퇹튻뿉돉컒쎳뻓컒떽탂뿉횧펪뗃뛮ꎬ폚뛸웤룄쒿늿듸틩폅뗄쯙튵랽쫇뗄쓚튵컼헢살뛄붻킭훐웚죔뒦뫲ꎬ릦쿠뷼퓹뻞쮫춶뛔햽폃쪽퓶뛮쪵톰막쫜룶틔캪맺웳쏱맺쇋펱틔뢶튵뿉춶틑짆뇪럖컒살탣돉늻쪽릫막웳뗄틽쿮ꎬ킭틗틩벨믱뺭좨좻ꆣ쎻헢쓜맘폨뛮랽뛄튻뷏킧횵췢쓇쿖쟳럝웤뎤짺폅듙랢맜뛔탨뗄뷏믱벨틔뺭ퟔ쏇웤뺡릦틋ꆣ쮾럝튵량몣쿠컒틩죔쪱ꎬ뗃펪릺탨퓚쓜웳튲ꎺ릫랽킭쯰룟싊랢룸퓹튪엺췢춶닺탣뷸햹샭짌쟳틑뗄퓲웳캪돉쯙췢뛔맺ꆣ뷰좻ꎬ춶뻞닣싲뗃튪헢막췪튵폫샠쮫듯쮾랢샻쎻벴뷨릫ퟔ틩뷔믱펪햹웤폨쟳벺쓑늿쓋뿉쯹탍돵맜뺭믺탁쎳뺺뚼벨톡뿚뺭돉릦랢탂뗄폐튻뛮횧헟튪웚펮틦쓜쪹훐쯰횴ꆣ듸뛈훁살닺쟚쇷헹뻶뫜튵맣죚뇈럝햹뗃듋쮾벺웳닣쯹틔돖뻟펪싊퓶퓱ꎬꆱ랺횴폫뛔뗄쿲믱살튵맜돖막폐뎤뗄탐웚뛄춬춶뗃샻맜샭폐럝튻뛸ꎬ
