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美登科技（920227）公
司 2025 年财务分析研
究报告
1
目 录
前 言 .........................................................................................................1
一、美登科技（920227）公司实现利润分析 .................................................3
（一）、公司利润总额分析 .........................................................................................................3
（二）、主营业务的盈利能力 .....................................................................................................3
（三）、利润真实性判断 .............................................................................................................4
（四）、利润总结分析 .................................................................................................................4
二、美登科技（920227）公司成本费用分析 .................................................5
（一）、成本构成情况 .................................................................................................................5
（二）、销售费用变动及合理化评判 .........................................................................................6
（三）、管理费用变动及合理化评判 .........................................................................................6
（四）、财务费用的合理化评判 .................................................................................................6
三、美登科技（920227）公司资产结构分析 .................................................7
（一）、资产构成基本情况 .........................................................................................................7
（二）、流动资产构成特点 .........................................................................................................8
（三）、资产变动情况 ...............................................................................................................10
（四）、总资产变动原因 ...........................................................................................................10
（五）、资产结构的合理化评判 ...............................................................................................10
（六）、资产结构的变动情况 ...................................................................................................10
四、美登科技（920227）公司负债及权益结构分析 ...................................12
（一）、负债及权益构成基本情况 ...........................................................................................12
（二）、流动负债构成情况 .......................................................................................................13
（三）、负债的变动 ...................................................................................................................13
2
（四）、负债变动原因 ...............................................................................................................14
（五）、权益的变动 ...................................................................................................................15
（六）、权益变动原因 ...............................................................................................................15
五、美登科技（920227）公司偿债能力分析 ...............................................17
（一）、支付能力 .......................................................................................................................17
（二）、流动比率 .......................................................................................................................17
（三）、速动比率 .......................................................................................................................17
（四）、短期偿债能力变动情况 ...............................................................................................18
（五）、短期付息能力 ...............................................................................................................18
（六）、长期付息能力 ...............................................................................................................19
（七）、负债经营可行性 ...........................................................................................................19
六、美登科技（920227）公司盈利能力分析 ...............................................20
（一）、盈利能力基本情况 .......................................................................................................20
（二）、内部资产的盈利能力 ...................................................................................................20
（三）、内外部盈利能力比较 ...................................................................................................21
（四）、净资产收益率变动情况 ...............................................................................................21
（五）、净资产收益率变动原因 ...............................................................................................21
（六）、资产报酬率变动情况 ...................................................................................................21
（七）、资产报酬率变动原因 ...................................................................................................21
（八）、成本费用利润率变动情况 ...........................................................................................22
（九）、成本费用利润率变动原因 ...........................................................................................22
七、美登科技（920227）公司营运能力分析 ...............................................23
（一）、存货周转天数 ...............................................................................................................23
（二）、存货周转变动原因 .......................................................................................................23
（三）、应收账款周转天数 .......................................................................................................23
（四）、应收账款周转变动原因 ...............................................................................................23
3
（五）、应付账款周转天数 .......................................................................................................24
（六）、应付账款周转变动原因 ...............................................................................................24
（七）、现金周期 .......................................................................................................................24
（八）、营业周期 .......................................................................................................................24
（九）、营业周期结论 ...............................................................................................................25
（十）、流动资产周转天数 .......................................................................................................25
（十一）、流动资产周转天数变动原因 ...................................................................................25
（十二）、总资产周转天数 .......................................................................................................26
（十三）、总资产周转天数变动原因 .......................................................................................26
（十四）、固定资产周转天数 ...................................................................................................27
（十五）、固定资产周转天数变动原因 ...................................................................................27
八、美登科技（920227）公司发展能力分析 ...............................................28
（一）、可动用资金总额 ...........................................................................................................28
（二）、挖潜发展能力 ...............................................................................................................28
九、美登科技（920227）公司经营协调分析 ...............................................29
（一）、投融资活动的协调情况 ...............................................................................................29
（二）、营运资本变动情况 .......................................................................................................30
（三）、经营协调性及现金支付能力 .......................................................................................30
（四）、营运资金需求的变动 ...................................................................................................30
（五）、现金支付情况 ...............................................................................................................30
（六）、整体协调情况 ...............................................................................................................31
十、美登科技（920227）公司经营风险分析 ...............................................32
（一）、经营风险 .......................................................................................................................32
（二）、财务风险 .......................................................................................................................32
十一、美登科技（920227）公司现金流量分析 ...........................................34
（一）、现金流入结构分析 .......................................................................................................34
4
（二）、现金流出结构分析 .......................................................................................................35
（三）、现金流动的协调性评价 ...............................................................................................36
（四）、现金流动的充足性评价 ...............................................................................................37
（五）、现金流动的有效性评价 ...............................................................................................38
（六）、自由现金流量分析 .......................................................................................................39
十二、美登科技（920227）公司杜邦分析 ...................................................40
（一）、资产净利率变动原因分析 ...........................................................................................40
（二）、权益乘数变动原因分析 ...............................................................................................40
（三）、净资产收益率变动原因分析 .......................................................................................40
声-----明 ............................................................................................................41
1
前 言
美登科技（920227）公司 2025 年营业收入为 15, 万元，与 2024 年的
14, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。2025 年净利润为 4,
万元，与 2024 年的 4, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2025 年营业成本为 5, 万元，与 2024 年的 4, 万元相比有较
大幅度增长，增长了 %。2025 年销售费用为 1, 万元，与 2024 年的
1, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025 年管理费用为 1, 万元，
与 2024 年的 1, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025 年财务费用为负
万元，与 2024 年的负 万元相比成倍下降，下降了 倍。
公司 2025 年总资产为 44, 万元，与 2024 年的 44, 万元相比有较
大幅度增长，增长了 %。2025 年流动资产为 32, 万元，与 2024 年的
31, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2025 年负债总额为 2, 万元，与 2024 年的 2, 万元相比有较
大幅度增长，增长了 %。2025 年所有者权益为 41, 万元，与 2024 年
的 41, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2025 年流动比率为 ，与 2024 年的 相比大幅下降，下降
了 。2025 年速动比率为 ，与 2024 年的 相比大幅下降，下
降了 。虽然公司当期速动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期
速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
公司 2025 年营业利润率为 %，与 2024 年的 31%相比有较大幅度增长，
增长了 个百分比。2025 年资产报酬率为 %，与 2024 年的 %相比
变化不大。2025 年净资产收益率为 %，与 2024 年的 %相比变化不大。
公司 2025 年资产周转天数为 天，2024 年为 天，2025
年比 2024 年缩短 天。2025 年流动资产周转天数为 天，2024 年
为 天，2025 年比 2024 年缩短 天。2025 年营业周期为 天，
2024 年为 天，2025 年比 2024 年增长 天。
公司 2025 年新创造的可动用资金总额为 4, 万元。
公司 2025 年营运资本为 29, 万元，与 2024 年的 28, 万元相比有
所增长，增长了 %。
公司 2025 年的盈亏平衡点为 4, 万元，从营业安全水平来看，公司拥
有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
公司 2025 年经营现金净流量为 4, 万元，投资现金净流量为 6,
万元，筹资现金净流量为负 3, 万元。
公司资产净利率为 %，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为
%，与上期相比，有上升趋势。
2
一、美登科技（920227）公司实现利润分析
（一）、公司利润总额分析
美登科技（920227）2025 年实现利润为 5, 万元，与 2024 年的 4,
万元相比有较大幅度增长，增长了 %。公司实现利润主要来源是内部经营
业务，公司有一定的盈利基础。
（二）、主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，美登科技（920227）2025 年主营
业务收入净额为 15, 万元，与 2024 年的 14, 万元相比有较大幅度增
长，增长了 %。2025 年主营业务成本为 5, 万元，与 2024 年的 4,
万元相比有较大幅度增长，增长了 %。公司主营业务收入和主营业务成本同
时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下
降。
2023-2025 年美登科技（920227）公司实现利润增减情况表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
销售收入
增长率(%)
实现利润
增长率(%)
营业利润
增长率(%)
投资收益
增长率(%)
营业外利润
增长率(%)
净利润
3
增长率(%)
（三）、利润真实性判断
从报表数据来看，美登科技（920227）2025 年销售收入大部分是现金收入，
收入质量是可靠的。
（四）、利润总结分析
在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，公司经营业务稳步发展，前
景良好。
4
二、美登科技（920227）公司成本费用分析
（一）、成本构成情况
2025 年美登科技（920227）成本费用总额为 7, 万元，其中：主营业
务成本为 5, 万元，占成本总额的 %；销售费用为 1, 万元，占
成本总额的 %；管理费用为 1, 万元，占成本总额的 %；财务费
用为负 万元，占成本总额的%。
2022-2025 年美登科技（920227）公司成本构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
成本费用总额
百分比(%)
主营业务成本
百分比(%)
销售费用
百分比(%)
管理费用
百分比(%)
财务费用
百分比(%)
主营业务税金及附加
百分比(%)
（二）、销售费用变动及合理化评判
美登科技（920227）2025 年销售费用为 1, 万元，与 2024 年的 1,
万元相比，大幅增长，增长了 %。2025 年随着销售费用有较大幅度的增长，
主营业务收入也有所增长，公司销售活动取得了一些成效，但是投入增长明显快
于收入增长。
5
（三）、管理费用变动及合理化评判
美登科技（920227）2025 年管理费用为 1, 万元，与 2024 年的 1,
万元相比，大幅增长，增长了 %。2025 年管理费用占销售收入的比例为
%，与 2024 年的 %相比，下降了 个百分点。公司经营业务的盈
利能力水平有所提高，管理费用支出合理。
（四）、财务费用的合理化评判
美登科技（920227）2025 年财务费用为负 万元，与 2024 年的负
万元相比成倍下降，下降了 倍。
6
三、美登科技（920227）公司资产结构分析
（一）、资产构成基本情况
美登科技（920227）2025 年资产总额为 44, 万元，其中：流动资产为
32, 万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、应收账款等环节，分别
占公司流动资产合计的 %、%和 %。非流动资产为 11, 万元，
主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的 %和 %。
2023-2025 年美登科技（920227）公司资产构成各项增量表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
流动资产 1, 1,
长期投资
固定资产
其他资产 1,
2022-2025 年美登科技（920227）公司资产构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
总资产
百分比(%) 100 100 100 100
流动资产
百分比(%)
长期投资
百分比(%)
固定资产
百分比(%)
其他资产
7
百分比(%)
（二）、流动资产构成特点
公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的 %，说明公司拥
有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。从资产构成来看，公
司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决
定性的作用。
2022-2025 年美登科技（920227）公司流动资产构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
流动资产
百分比(%) 100 100 100 100
存货
百分比(%)
应收账款
百分比(%)
其他应收款
百分比(%)
应收票据
百分比(%)
货币资金
百分比(%)
其他流动资产
百分比(%)
2023-2025 年美登科技（920227）公司流动资产构成各项增量表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
8
存货
应收账款
其他应收款
短期投资
应收票据
货币资金 7, -4,
其他流动资产 1,
（三）、资产变动情况
2025 年资产总额为 44, 万元，与 2024 年的 44, 万元相比有较大
幅度增长，增长了 %。
（四）、总资产变动原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：应收账款增加 万元；应
收票据增加 万元；货币资金增加 7, 万元；其他流动资产增加 1,
万元；共计增加 8, 万元。以下项目的变动使资产总额减少：固定资产减
少 万元；其他资产减少 万元；其他应收款减少 万元；共计
减少 万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长 7, 万元。
（五）、资产结构的合理化评判
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2025 年应收账款的占比
情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2025
年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。
（六）、资产结构的变动情况
2025 年与 2024 年相比，2025 年应收账款占收入的比例下降，其他应收款占
收入的比例下降。总而言之，与 2024 年相比，资产结构并没有明显的恶化或改
善的情况。
2023-2025 年美登科技（920227）公司主要资产项目变动情况表
9
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
流动资产
增长率(%)
长期投资
增长率(%)
固定资产
增长率(%)
存货
增长率(%)
应收账款
增长率(%)
货币资金
增长率(%)
10
四、美登科技（920227）公司负债及权益结构分
析
（一）、负债及权益构成基本情况
美登科技（920227）2025 年负债总额为 2, 万元，所有者权益为
41, 万元，资产负债率为 %。在负债总额中，流动负债为 2, 万元，
占负债和权益总额的 %；付息负债合计占资金来源总额的 %。
2023-2025 年美登科技（920227）公司负债及权益构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
负债及权益总额
百分比(%) 100 100 100
所有者权益
百分比(%)
流动负债
百分比(%)
长期负债
百分比(%)
少数股东权益
百分比(%)
（二）、流动负债构成情况
在流动负债的构成中，其他流动负债占 %、应交税金占 %、其他
应付款占 %，其中其他流动负债占最大的比例。
2023-2025 年美登科技（920227）公司流动负债各项增量表
11
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
短期借款
应付账款
应付票据
其他应付款
应交税金
预收账款
其他流动负债
（三）、负债的变动
美登科技（920227）2025 年负债总额为 2, 万元，与 2024 年的 2,
万元相比有较大幅度增长，增长了 %。公司负债规模有大幅度的增加，相应
的负债压力也有大幅度的上升。
2023-2025 年美登科技（920227）公司负债变动情况表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
负债总额 2156
增长率(%)
短期借款
增长率(%)
应付账款
增长率(%)
其他应付款
增长率(%)
长期负债
增长率(%) 100
其他负债 1698
12
增长率(%)
（四）、负债变动原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：其他应付款增加 万元；其他
流动负债增加 万元；合计增加 万元。使负债总额减少的项目包括：
应付账款减少 万元；应交税金减少 万元；长期负债减少 万元；
合计减少 万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长 万
元。
（五）、权益的变动
美登科技（920227）2025 年所有者权益为 41, 万元，与 2024 年的
41, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
2023-2025 年美登科技（920227）公司所有者权益变动表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
所有者权益
增长率(%)
资本公积
增长率(%)
盈余公积
增长率(%)
未分配利润
增长率(%)
（六）、权益变动原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：未分配利润增加 万元；
合计增加 万元。使所有者权益减少的项目包括：资本公积减少 万元；
合计减少 万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长 万
元。
13
五、美登科技（920227）公司偿债能力分析
（一）、支付能力
从支付能力来看，美登科技（920227）2025 年是拥有现金支付能力。用发
展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借
款的能力较强。
（二）、流动比率
从总体上来看，美登科技（920227）的流动比率在逐步减小，也就是说其短
期偿债能力在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，提高短期偿债能力。从变化情
况来看，美登科技（920227）2025 年流动比率为 ，与 2024 年的
相比大幅下降，下降了 。2025 年流动比率比 2024 年大幅下降的主要原因
是：2025 年流动资产为 32, 万元，与 2024 年的 31, 万元相比有所增
长，增长了 %。2025 年流动负债为 2, 万元，与 2024 年的 2, 万
元相比有较大幅度增长，增长了 %。流动资产的增长速度慢于流动负债的增
长速度，致使流动比率大幅下降。虽然公司当期流动比率大幅下降，但仍高于行
业较好水平，用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率
比较合理。
（三）、速动比率
从总体上来看，美登科技（920227）的速动比率在逐步减小，也就是说其短
期偿债能力在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，提高短期偿债能力。其中 2025
年速动比率为 ，与 2024 年的 相比大幅下降，下降了 。2025
年速动比率比 2024 年大幅下降的主要原因是：2025 年速动资产为 31, 万
元，与 2024 年的 30, 万元相比有所增长，增长了 %。2025 年流动负债
为 2, 万元，与 2024 年的 2, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
速动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率大幅下降。虽然公
司当期速动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负
债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
（四）、短期偿债能力变动情况
公司短期偿债能力下降，偿债压力上升，但公司经营业务创造现金的能力并
没有下降。
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（五）、短期付息能力
从短期的角度来看，美登科技（920227）支付利息的能力较强。
2022-2025 年美登科技（920227）公司偿债能力指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
流动比率
速动比率
利息保障倍数
资产负债率
流动资产周转率
现金流动负债比率
（六）、长期付息能力
本期财务费用小于零，无法进行长期付息能力的判断。
（七）、负债经营可行性
公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。
15
六、美登科技（920227）公司盈利能力分析
（一）、盈利能力基本情况
美登科技（920227）2025 年的营业利润率为 %，资产报酬率为
%，净资产收益率为 %，成本费用利润率为 %。公司实际投入到
自身经营业务的资产为 36, 万元，经营资产的收益率是 %，对外投资
的收益率是 100%。
2022-2025 年美登科技（920227）公司盈利能力指标表（%）
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
主营业务利润率
营业利润率 31
成本费用利润率
资产报酬率
净资产收益率
经营性资产利润率
对外投资收益率
（二）、内部资产的盈利能力
美登科技（920227）2025 年经营性资产利润率为 %，与 2024 年的
%相比有较大幅度下降，下降了 个百分比。
（三）、内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，没有对外投资；内部经营资产收
益率大于公司实际贷款利率，说明公司经营业务的盈利能力是可以接受的。
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（四）、净资产收益率变动情况
2025 年净资产收益率为 %，与 2024 年的 %相比变化不大。
（五）、净资产收益率变动原因
2025 年净资产收益率比 2024 年提高的主要原因是：2025 年净利润为
4, 万元，与 2024 年的 4, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
2025 年平均所有者权益为 41, 万元，与 2024 年的 41, 万元相比有较
大幅度增长，增长了 %。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，
致使净资产收益率提高。
（六）、资产报酬率变动情况
2025 年资产报酬率为 %，与 2024 年的 %相比变化不大。
（七）、资产报酬率变动原因
2025 年资产报酬率比 2024 年提高的主要原因是：2025 年息税前利润为
4, 万元，与 2024 年的 4, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025
年平均总资产为 44, 万元，与 2024 年的 43, 万元相比有较大幅度增
长，增长了 %。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使资
产报酬率提高。
（八）、成本费用利润率变动情况
2025 年成本费用利润率为 %，与 2024 年的 %相比有较大幅度增
长，增长了 个百分比。2025 年期间费用经济效益为 %，与 2024 年的
%相比大幅增长，增长了 个百分比。
（九）、成本费用利润率变动原因
2025 年成本费用利润率比 2024 年提高的主要原因是：2025 年实现利润为
5, 万元，与 2024 年的 4, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025
年成本费用总额为 7, 万元，与 2024 年的 7, 万元相比有较大幅度增
长，增长了 %。实现利润的增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成
本费用利润率提高。
17
七、美登科技（920227）公司营运能力分析
（一）、存货周转天数
美登科技（920227）2025 年存货周转天数为 0 天，2024 年为 0 天，2025 年
与 2024 年变化不大。
（二）、存货周转变动原因
2025 年存货周转天数没有变化的主要原因是：2025 年平均存货为 万元，
与 2024 年的 万元相比变化不大。2025 年主营业务成本为 5, 万元，
与 2024 年的 4, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。平均存货的增
长速度与主营业务成本的增长速度旗鼓相当，致使存货周转天数没有变化。
（三）、应收账款周转天数
美登科技（920227）2025 年应收账款周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（四）、应收账款周转变动原因
2025 年应收账款周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均应收账
款为 万元，与 2024 年的 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2025 年营业收入为 15, 万元，与 2024 年的 14, 万元相比有
较大幅度增长，增长了 %。公司应收账款周转速度减慢，而盈利能力水平在
提高。
（五）、应付账款周转天数
美登科技（920227）2025 年应付账款周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年缩短 天。
（六）、应付账款周转变动原因
2025 年应付账款周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均应付账
款为 万元，与 2024 年的 万元相比有较大幅度下降，下降了
%。2025 年主营业务成本为 5, 万元，与 2024 年的 4, 万元相比
18
有较大幅度增长，增长了 %。
（七）、现金周期
美登科技（920227）2025 年现金周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（八）、营业周期
美登科技（920227）2025 年营业周期为 天，2024 年为 天，2025
年比 2024 年增长 天。
2023-2025 年美登科技（920227）公司营运能力指标表（天）、（次）
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
存货周转天数
应付账款周转天数
应收账款周转天数
营业周期
存货周转率 #VALUE! #VALUE! #VALUE!
应付账款周转率
应收账款周转率
（九）、营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，
公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金增加，营运能力下降。
（十）、流动资产周转天数
美登科技（920227）2025 年流动资产周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年缩短 天。
19
（十一）、流动资产周转天数变动原因
2025 年流动资产周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均流动资
产为 31, 万元，与 2024 年的 30, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2025 年营业收入为 15, 万元，与 2024 年的 14, 万元相比有
较大幅度增长，增长了 %。平均流动资产的增长速度慢于营业收入的增长速
度，致使流动资产周转天数缩短。
（十二）、总资产周转天数
美登科技（920227）2025 年资产周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年缩短 天。公司在资产规模增长的同时，
使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度
有较大幅度的提高。
2023-2025 年美登科技（920227）公司资产周转速度表（天）、（次）
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
资产周转天数
固定资产周转天数
流动资产周转天数
现金周转天数
总资产周转率
固定资产周转率
流动资产周转率
（十三）、总资产周转天数变动原因
2025 年总资产周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均总资产
为 44, 万元，与 2024 年的 43, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2025 年营业收入净额为 15, 万元，与 2024 年的 14, 万元相
比有较大幅度增长，增长了 %。
20
（十四）、固定资产周转天数
美登科技（920227）2025 年固定资产周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年缩短 天。
（十五）、固定资产周转天数变动原因
2025 年固定资产周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均固定资
产净额为 3, 万元，与 2024 年的 3, 万元相比有较大幅度下降，下降
了 %。2025 年营业收入为 15, 万元，与 2024 年的 14, 万元相比有
较大幅度增长，增长了 %。
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八、美登科技（920227）公司发展能力分析
（一）、可动用资金总额
美登科技（920227）2025 年新创造的可动用资金总额为 4, 万元。说
明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，
则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，
在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗
一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。
（二）、挖潜发展能力
2023-2025 年美登科技（920227）公司成长能力指标情况表
项目 2025 年 2024 年 2023 年
销售增长率
利润增长率
资产增长率
资本保值增值率
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 ，如果能够让
公司流动资产周转速度提高 次，则可以缩短流动资产占用天数 天，由
此可以节约 2, 万元资金，用于企业今后发展。
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九、美登科技（920227）公司经营协调分析
（一）、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，美登科技（920227）长期投、融资活动能给
企业带来 29, 万元的营运资本，投融资活动是协调的。
2023-2025 年美登科技（920227）公司营运资本变动表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
营运资本
增长率(%)
所有者权益
增长率(%)
少数股东权益
增长率(%)
长期负债
增长率(%)
固定资产
增长率(%)
长期投资
增长率(%)
其它长期资产
增长率(%)
（二）、营运资本变动情况
美登科技（920227）2025 年营运资本为 29, 万元，与 2024 年的
28, 万元相比，增长了 1, 万元。营运资本有所提高，固定资产规模
有所下降，提高了企业营运资金实力。
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（三）、经营协调性及现金支付能力
从美登科技（920227）经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常
开展，能够给企业带来流动资金 万元，经营业务是协调的。
（四）、营运资金需求的变动
2025 年营运资金需求为负 万元，与 2024 年的负 1, 万元相比，
经营活动给企业带来的资金大幅下降，下降了 %。营运资金占用上升，销售
收入也在增长，有待提高经营活动的管理效率。
（五）、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来
万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了 29, 万元的流动资金，结
果出现资金闲置，当期闲置支付能力 30, 万元。
（六）、整体协调情况
从两期的数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动所需的资金有保证。
但要注意防止出现资金闲置。
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十、美登科技（920227）公司经营风险分析
（一）、经营风险
美登科技（920227）2025 年盈亏平衡点的主营业务收入为 4, 万元，
表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会
亏损。营业安全水平为 %，表示公司主营业务收入下降只要不超过 11,
万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥
有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
（二）、财务风险
公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。
2023-2025 年美登科技（920227）公司经营风险指标表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
盈亏平衡点
增长率(%)
营业安全水平
增长率(%)
经营风险系数
增长率(%)
财务风险系数
增长率(%)
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十一、美登科技（920227）公司现金流量分析
（一）、现金流入结构分析
美登科技（920227）2025 年现金流入总额为 128, 万元，与 2024 年的
140, 万元相比有所下降，下降了 %。公司公司当期现金流入的最主要
来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为 16, 万元，约占公
司当期现金流入总额的 %。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满
足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加 4, 万
元。
2023-2025 年美登科技（920227）公司现金流入结构表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
现金流入总额
增长率(%) 100 100 100
销售商品
增长率(%)
税金返还
增长率(%)
收回投资
增长率(%)
取得投资收益
增长率(%)
长期资产处置
增长率(%)
其他流入
增长率(%)
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（二）、现金流出结构分析
美登科技（920227 ）2025 年现金流出总额为 2025 年现金流出总额为
121, 万元，与 2024 年的 140, 万元相比有较大幅度下降，下降了
%。现金流出最大的项目是支付的其他现金，占现金流出总额的 %。
2023-2025 年美登科技（920227）公司现金流出结构表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
现金流出总额
增长率(%)
购买原材料
增长率(%)
工资性支出
增长率(%)
税金
增长率(%)
偿还债务
增长率(%)
利润分配
增长率(%)
其他流出
增长率(%)
（三）、现金流动的协调性评价
2025 年美登科技（920227）投资活动收回的资金为 6, 万元；经营活
动创造的资金为 4, 万元。2025 年美登科技（920227）筹资活动需要净支
付的资金为 3, 万元，经营活动和投资活动所提供的资金能够满足融资活动
对资金的需求。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
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2023-2025 年美登科技（920227）公司现金流量净额变动表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
现金净流量
增长率(%)
经营现金净流量
增长率(%)
投资现金净流量
增长率(%)
筹资现金净流量
增长率(%)
（四）、现金流动的充足性评价
2022-2025 年美登科技（920227）公司现金偿债能力指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
现金流动负债比率
经营偿债能力
现金流动资产比率
经营还债期
债务偿还率
折旧影响系数
从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来
偿还有息债务约需要 年，而公司债务偿还率为 0%，按照本期债务偿还速度，
还债期为 年。
（五）、现金流动的有效性评价
在销售收入中，有 %的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能
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力很强，拥有很强的造血功能。2025 年销售现金收益率为 %，与 2024 年
的 %相比有所增长，增长了 个百分比。经营活动的造血功能有所提高。
2025 年资产现金报酬率为 0%，与 2024 年的 0%相比变化不大。
2023-2025 年美登科技（920227）公司现金盈利能力指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
销售现金收益率
资产现金报酬率
收益净现率
资本现金收益率
在美登科技（920227）2025 年的销售收入中，现金销售收入占 %。销
售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2025 年销售收现率为 %，
与 2024 年的 %相比有所增长，增长了 个百分比。从变化情况来看，
公司 2025 年的销售收现能力有所增长，增长了 %。
2025 年美登科技（920227）经营活动应当得到的现金为 4, 万元，而
实际得到的现金为 4, 万元，经营活动的收现情况良好。
2022-2025 年美登科技（920227）公司现金管理效率指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
销售收现率
净收益营运指数
现金营运指数
（六）、自由现金流量分析
通过企业的努力经营，2025 年创造的自由现金流量为 3, 万元。
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十二、美登科技（920227）公司杜邦分析
（一）、资产净利率变动原因分析
与上期相比，资产净利率有上升趋势，由 %提高到 %，这主要是由
于企业采取了措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，并且产生了效益。
（二）、权益乘数变动原因分析
与上期相比，负债总额和资产总额都上升了，但是企业负债的上升幅度大于
资产的上升幅度，所以资产负债率上涨了，由此使权益乘数由 上升到
。
（三）、净资产收益率变动原因分析
与上期相比，资产净利率有上升趋势，由 %提高到 %，权益乘数有
上升趋势，由 上升到 ，资产净利率和权益乘数都下降了，由此使
净资产收益率由 %提高到 %。
30
声-----明
本人声明上述公司现阶段经营状态良好，并无任何经营不善的情况出现。本
资料中的数据均来源于网络公开数据，本人力求但不保证信息（包括但不限于文
字、数据及图表）全部或者部分内容的完全准确，用户也不应该认为该信息数据
是准确和完整的。如有错漏请以上市公司信息披露的年报为准。相关分析采用了
财务分析中通用的标准判断方法，资料中数据值的优劣并不代表此公司的真实情
况，而是通过财务数据所呈现出的表象，不应作为评判此公司生产、经营状态的
依据。
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