如何才能够经营好融资租赁公司
多年以来，许多人都认为：国内的融资租赁公司越来越少的原因，在于申报
融资租赁的经营资质太困难，在于注册融资租赁公司的资本金标准太高。但是，
目前这种情况已经开始得到转变。到 2006 年 5 月止，商务部已经审批了二十家
内资租赁公司，十八家外资租赁公司。银监会也正在审查由银行投资的金融租赁
公司，相信不久就会有新的金融租赁公司诞生。这些新兴的融资租赁公司，代表
着中国租赁事业的未来，是中国租赁事业的希望。
但是，当获得了商务部与银监会的批准，取得了融资租赁的经营质资后，融
资租赁公司的经营者就会发现，融资租赁公司能够开展经营，与能够经营好融资
租赁公司，两者之间并没有必然联系。实际上，经营好一家融资租赁公司，比申
请成立一家融资租赁公司要困难得多。公司的成立，仅仅是“万里长征只走完了
第一步”。刚入门的融资租赁公司往往会面临着的一大堆疑问：以往的融资租赁
公司为什么会纷纷落马？融资租赁公司的市场定位应该是什么？融资租赁公司
的资金来源如何解决？融资租赁公司是如何赢利的？其赢利的水平是多少？融
资租赁到底有什么优势？如何才能发挥出融资租赁的优势？融资租赁公司如何
才能控制经营风险？这些问题，往往会造成融资租赁公司经营者的疑惑不解，裹
足不前。
如何解答这些关系到融资租赁公司兴衰的关键性问题，会直接影响到融资租
赁公司的生存和发展。目前，由于国内融资租赁业务的总体规模还太小，加上各
类租赁公司又是失败的多，成功的少，各大专院校也没有设立融资租赁专业，一
些所谓的融资租赁专业书籍，离国内租赁业的实际情况相差甚远，都是“纸上谈
兵”。所以，想要能够真正解决国内融资租赁发展中遇到的实际问题，的确是件
十分困难的事情。
随着融资租赁新一轮高潮的到来，中国的租赁界已经充满了春天的气息。但
是，面对着这来之不易的大好局面，我们更应该倍加珍惜，要避免“重蹈覆辙”。
中国的租赁事业经历了二十多年的坎坷磨练，其中许多惨痛教训的代价是无法估
量的。这些经历及教训，既是中国租赁业发展的坎坷记录，也是中国租赁事业的
富贵财富。中国的租赁业要发展，就必须要总结历史教训，就必须要结合中国市
场的实际情况，才有可能闯出一条中国式租赁的发展道路。
融资租赁公司的经营方向、市场定位、资金来源、租赁优势、业务流程、岗
位职责、人才培训、赢利模式、风险防范、管理机制等等方面的问题，都是融资
租赁公司的经营者最关心的课题。根据自己从事融资租赁业务的多年经历，就大
家最感兴趣的五个方面的问题，谈一下自己的认识和体会，仅为各融资租赁公司
的发展能够 “更上一层楼”，提供一些有限的参考和可能的借鉴。
《租赁公司的经营方向》
目前，国内的金融租赁公司只剩下了十家，而其中能够维持正常经营的金融
租赁公司，更是所剩无几。其他性质的租赁公司，包括国外独资及中外合资的租
赁公司，也都是困难重重，步履艰难。租赁行业就像是一个“围城”，具有融资租
赁资格的租赁公司在拼命的突围；而没有取得融资租赁资格的租赁公司，却在千
方百计的争取“入围”。无论是已经具有融资租赁资格的租赁公司，还是在争取融
资租赁资格的租赁公司，都会面临着一个困惑的问题：既然融资租赁公司的发展
前景这么好，那么，为什么又会有那么多的融资租赁公司会身陷困境呢？
多年以来，在探索融资租赁公司生存、发展的过程中，有些人将资金来源当
成了限制融资租赁公司发展的瓶径；也有些人认为法律法规的不健全，才是制约
融资租赁公司发展的主要障碍；还有些人将优惠政策，说成是阻碍融资租赁公司
发展的关键因素。虽然这些问题，对融资租赁公司来说都很重要，但却并非是制
约融资租赁公司生存的决定性因素。而经营融资租赁公司的首要问题，应该是要
坚持正确的经营方向，要明确租赁的市场定位，要制定出科学的发展策略。
一、坚持租赁主业
如果有人想将融资租赁公司当成是以资金贷款为主的信贷机构，或者当成是
能够向银行大量融资的圈钱工具，都将必然会大失所望。同样，如果幻想只要能
够取得融资租赁的经营资质，就一定会拥有大量的资金，就能够获取高额利润。
那么，当他取得了融资租赁的经营资质以后就会发现，自己就像是走进了一间空
房子，里面既没有资金，也没有利润。其实，融资租赁公司既不可能像银行那样
吸收个人存款。也没有那么多的资金可以向企业发放贷款。融资租赁公司只能够
利用较少资金，去拓展更大的租赁空间，并从中获取利润。它应该是属于能够充
分发挥混业经营优势的非银行金融机构。
回顾我国的融资租赁公司的发展历史，就会发现，凡是能够取得成功的融资
租赁公司，与其他融资租赁公司的最大的区别，就在于获得成功的融资租赁公司
的经营活动，始终没有脱离开过租赁主业。事实证明，不以租赁为主的租赁公司，
就是没有前途的租赁公司。
银监会在融资租赁公司的非现场监管指标中明确要求：“融资租赁公司的租赁
资产比重，不得低于总资产的 60%。这个资产比例指标，对于很多融资租赁公司
而言，成为了一道难以逾越的障碍。这个非现场监管指标，既肯定了融资租赁公
司的发展方向，也指明了融资租赁公司成功经营的秘诀，即：“租赁公司必须以
租赁业为主”。
我国在计划经济向市场经济转型时的一个重要特征，就是资金短缺。资金，
成了市场上的“紧俏商品”，也成为部分融资租赁公司脱离租赁主业的一个主要原
因。资金的短缺，诱使了部分融资租赁公司放弃租赁主业，变成了“转贷型”的租
赁公司。同样，资金的短缺，也使得部分融资租赁公司的股东，热衷于通过融资
租赁公司 “圈钱”，企图使融资租赁公司变成了“融资工具型”的租赁公司。一些
著名的大型融资租赁公司停业、关闭的主要原因，就是“借租赁为名，以贷款为
实”，将自己的市场定位于“银行贷款的有益补充”。公司的经营方向严重偏移了
租赁主业，成为了名符其实的“转贷租赁公司”。当融资租赁与银行贷款同挤在一
座“独木桥” 上的时候，融资租赁公司就已经走上了一条“不归路”。所以，融资
租赁公司是否坚持租赁主业的问题，不仅仅是关系到融资租赁公司的发展空间的
问题，更是关系到融资租赁公司生死存亡的问题。
二、发挥租赁优势
租赁公司究竟有没有优势？租赁的优势究竟是什么？这个看似简单的问题，
其实却是一个连专家学者都很难讲得清楚的问题。在国内的众多租赁公司，都十
分羡慕金融租赁公司的地位，认为只有金融租赁公司才有可能具有租赁的优势。
但是，在实事上，号称具有资金优势的金融租赁公司却在竞争中越来越少。而金
融租赁公司在自身的经营中，也深感难以与银行相竞争，总是感叹自己的金融租
赁业务并没有什么优势可言。金融租赁公司变成了金融机构中的“二等公民”，融
资租赁只能定位于“银行贷款的有益补充”。甚至自卑的认为：金融租赁公司只配
捡一些银行挑剩下的二流项目作为租赁的对象。因此，租赁项目的质量不如贷款
项目，也就成为 “天经地义”的事了。其实，中国的金融租赁公司，并不一定就
具备了租赁行业的最大优势。金融租赁公司的所谓“资金优势”，并不能代表租赁
公司真正的行业优势。这种“资金优势”，仅仅是在“宏观控制，资金紧缺”的特定
经济环境下的暂时现象。
一个不具有优势的行业或企业，是难以在残酷的市场竞争环境中生存的。所
以，寻找租赁优势的目的，实际上就是在论证融资租赁公司生存的必要性，是在
奠定融资租赁公司发展最根本的基础。
要想使融资租赁公司具有优势，首先要认清融资租赁公司的优势是什么？其
次，要懂得如何发挥融资租赁公司的优势。
行业特点，应该是其他行业所不具备的特征。租赁的行业特点，也是构成租
赁优势的基本条件。只有真正的了解租赁的行业特点，才有可能找到融资租赁公
司的优势。租赁业最大的行业特征，就是“两权分离”。它充分体现了一种“重使
用、轻占有”的经营理念。正是这种现代的经营理念，使租赁业务可以渗透于各
行各业，可以通过多种多样的方式，发挥“四两拨千斤”的杠杆作用。这种特性，
也形成了融资租赁公司自己独特的行业优势。
如果融资租赁公司只是将别人的优势，当成自己的优势，那就没有了自己的
优势。目前，在谈到租赁的优势时，最多的是与银行的贷款相比较。如果单纯的
从资金规模和融资成本上相比，融资租赁公司肯定是无优势可言的。但是，融资
租赁公司却拥有着银行贷款所不具备的，租赁行业自己的优势：租赁与企业的经
营有着更紧密的联系。融资租赁公司比银行更了解企业资金的实际用途，更知道
设备的性能、产品的销售、经营及纳税等情况。融资租赁公司比银行的经营范围
也要大得多。在国外，租赁形式可以无所不在，甚至连人都可以租赁。
只有真正认识到：租赁，是一种“重使用、轻占有”的经营理念，是现代经济
中必不可少的中介服务工具，才能够真正理解：租赁，是一种最好的能够组合多
种经营优势的混业经营方式，是一种具有融和了多种行业特点的，边缘学科性质
的经济形式。融资租赁公司的所谓“资金优势”、“税收优势”、“融资融物优势”、
“灵活多变优势”等等，其实都是体现了租赁经营理念的各种表现形式和最终产物。
融资租赁公司能够将各种行业的优势，通过租赁方式进行重新组合，发挥出
数倍于原有效果的优势。所以，融资租赁就像是一种粘合剂，更像是一种化学反
应。只有利用租赁将多种经营方式进行有机组合，才能够真正发挥出租赁的综合
优势。虽然融资租赁公司并不具备银行那样雄厚的资金实力，但却可以用“四两
拨千斤”的借力方式，去实现多种经营方式的最佳组合，从而最大程度的体现出
租赁的行业优势。
三、有限多元化发展
世界租赁年会执行主席、世界租赁专家阿曼伯先生曾经这样论述过：“如果所
有的租赁协议都一模一样，客户将只关注一件事：利率。想要避免这种情况的发
生，有四种技巧：产品的差别化；产品的细分（开发新产品）；提供增值服务；
专业化发展。”
“融资租赁公司应该坚持有限多元化的发展战略”，这是著名的罗兰.贝格咨询
公司，为融资租赁公司精心策划的战略发展规划中最重要的内容之一。能够涉足
众多行业、领域，虽然是融资租赁公司的优势之一。但是，融资租赁公司不可能，
也没有能力去涉足所有的行业、领域。能够涉足众多行业、领域的优势，仅仅是
为融资租赁公司确定最有前途的发展方向，提供了广泛的选择基础。融资租赁公
司要想在市场竞争中具有优势，就必须要突出自己主要的发展方向。
1、 集中力量，重点发展。
①目前，国内融资租赁公司的规模明显偏小，普遍还赶不上一般银行支行的水
平，其资源（资金及规模）也有限。所以，必须将有限的资源，用在最关键的地
方。
①在市场经济的环境中，有前途、能赚钱的行业很多。但是，一家融资租赁公
司能够发挥作用的行业却是有限的。所以，融资租赁公司只能在部分有前途、又
能够发挥租赁优势的行业、领域中发展。
①既使在租赁业务能够发挥作用的行业中，也只能选择在最适合融资租赁公司
自身现状的行业中去发展。因为，各家融资租赁公司的自身条件差别是很大的。
2、 突出特色，做精做透
①吴敬链在浙江开研讨会时曾经提出：企业要进一步发展，就必须“做精、做
透，有特长”。因为，企业单纯追求“做强、做大”不一定能救命，而“隐形冠军”
式的企业，才最具有生命力。所以，不能单纯将“做强、做大”，作为融资租赁公
司的奋斗目标。而“做专、做精、做透，有特长、有特色、要领先”，才是衡量融
资租赁公司的经营是否成功的准绳。
①融资租赁公司不提倡涉足所有的行业、领域，而是要有选择、有重点的进入
部分行业、领域。要创建有特色品牌的租赁，不开“百货公司”，要开“专卖店”。
要争取做到：只说起某一种租赁，首先想到的就是“某某租赁公司”。就像一说起
汽车，就会想起“奔驰”、“丰田”一样。租赁，也是一种产品，也需要品牌。品牌
是由特色竞争力所组成。没有特色，没有竞争力，就没有品牌，就不可能领先，
也就没有了生命力。
3、 特色租赁的业务模式。
①租赁的业务模式，不可能都是“千篇一律”的。无论多么成功的租赁业务模式，
都不可能是能够适应所有租赁项目的业务模式。学习成功的租赁业务模式，并不
等于将成功的租赁业务模式，硬套用在所有融资租赁公司的经营方式上。
①不同特色的租赁项目，不仅应该有各自的业务模式，也应该有专门的租赁评
审标准，收费标准，风险措施，管理方式。在文革期间，“一把钥匙打开千把
锁”， “包罗万象的真理”之类的事情，实际上是不存在的。所以，无论开展那类
租赁业务，都应该实事求是，不能只局限于现成的管理模式和统一的评审标准。
四、拓展专业化租赁
专业化租赁，是“有限多元化”战略发展理论的重要组成部分，是租赁业务的
一种进步，也是租赁业务的一种必然发展趋势。所以，根本不存在着是否要选择
租赁专业化道路的问题。其实，各家租赁公司都有各自的特色租赁业务。特色租
赁业务，即专业化租赁的雏形。
1、不同行业的企业特点差别很大；
租赁不可能像贷款一样，对各行各业的客户都采取同一种业务方式，甚至不
可能只使用一种文本合同。因为无论那种行业的客户，到银行贷款都只是为了解
决一种需求，即：资金需求。而租赁则可以解决承租人的多种需求。银行与客户
之间的关系相对简单，银行对企业具体经营活动的介入程度有限。而融资租赁公
司则不仅需要了解承租人的财务状况，还需要广泛了解承租人的设备、成本、产
品、市场、销售、原材料等等。但是，常言道“隔行如隔山”，融资租赁公司要熟
悉所有行业、领域的企业经营情况，是不可能的。因此，融资租赁公司只能选择
少部分，熟悉的行业、领域，集中精力，开展专业化租赁。
2、各租赁公司具有不同的经营条件；
由于各家融资租赁公司的条件不一样，经营的能力也就各不相同。例如：深
圳融资租赁公司以飞机租赁业务为主；浙江金融租赁公司以乡镇企业的设备租赁
为主；远东租赁公司以医疗设备租赁为主。所以，开展什么样的专业租赁业务，
都要根据融资租赁公司自身的条件来确定。融资租赁公司应该尽量避免介入那些
不了解情况，不熟悉行情，不具备优势的行业、领域。
3、专业化租赁有利于形成局部优势；
一家融资租赁公司的能力和资源，都是有限的。如果想要全面介入各行各业，
肯定是无法形成优势，而只会将有限的资源，逐步浪费掉。根据“集中优势兵力，
打歼灭战”的原则，融资租赁公司只有将主要的资源（或资金），集中投向重点
的行业、领域，才有可能在局部上形成优势，相对扩大在该行业中的影响，逐步
提高在该行业里的知名度，进而取得该行业的信任和理解，并获得该行业主管部
门的重视和支持。
4、专业化租赁有利于控制资产风险；
融资租赁公司通过租赁业务的专业化发展，还可以进一步加深对该行业、领
域的了解，提高业务人员、评审人员和管理人员的专业知识水平，从而增强在该
行业、领域的风险防范能力。同时，专业化租赁还能够促进融资租赁公司，在该
行业、领域的长期合作。稳定的合作，能够更好的维护合作双方的互惠互利关系。
共同的利益，也有利于租赁项目在该行业、领域的风险防范。
《租赁公司的市场与优势》
一、租赁市场，决定着租赁公司的生存
租赁行业的前途和融资租赁公司的生存，究竟掌握在谁的手里？这是每个融
资租赁公司都不能回避，必须面对的一个重大问题。在市场经济的环境中，决定
企业生死前途的决定性因素，应该是市场的需求。这是一个人所共知的客观规律。
同样，融资租赁公司的生死存亡，也应该由租赁市场的需求来决定。那些将“机
构审批、资金来源、法律法规、优惠政策”等客观因素，当成是能够决定融资租
赁公司命运的观点，是偏面的。融资租赁公司能否存在，既不是审批机构能够说
了算的，也不是银行的贷款能够决定的，更不是政府部门的优惠政策所能够左右
的。融资租赁公司的存在，取决于市场对租赁的需求。只要市场存在着巨大的租
赁需求，融资租赁公司就一定会产生，会存在，会发展。这是一个不以人们意志
而转移的客观事实。只要有融资租赁市场的需求存在，即便是金融租赁公司的审
批受到了限制，各种各样的融资租赁公司，照样还是会不断的涌现。但是，如果
没有融资租赁市场的需求，也就是所有的客户对融资租赁都没有兴趣。那时，即
使得到了机构审批、银行贷款、优惠政策的大力支持。融资租赁公司在无人上门
的情况下，又能够维持多久呢？
1、租赁市场，就是客户的租赁需求
既然只有租赁市场，才是决定融资租赁公司命运的关键所在。那么，租赁的
市场究竟是什么呢？又有谁才能够代表租赁市场呢？
由于多年来计划经济的影响和宏观控制所造成的资金紧张现象，使得金融机
构具有天生的优越感。虽然融资租赁公司只是非银行性金融机构。但是，“等客
上门”、 “霸王条款”、“单向选择”等官商作风，在融资租赁公司的经营中，仍然
不同程度的残存着。又有多少人真正将租赁客户“平等对待”，更不要说“奉为上
宾” 呢？为了租赁的前途，我们反复研究政策、资金、法律等因素对租赁的影响。
但是，又有多少人在认真的研究租赁市场的作用，重视租赁客户的需求呢？轻视
市场作用的企业，必定会遭到市场法则的惩罚。在融资租赁公司生死存亡的关头，
不能老是“怨天尤人”，埋怨环境恶劣，乞求政策倾斜。融资租赁公司应该学会“自
谋生路”，在市场中求生存，向客户找活路。融资租赁公司要存在、要发展，就
必须要有相应的租赁市场来支撑。要开拓、形成融资租赁公司赖以生存的租赁市
场，就必须要尊重租赁的客户，重视租赁客户的需求。因为，租赁市场，就是租
赁客户对融资租赁公司的需求。开发租赁市场，就是调查客户对融资租赁公司的
需求。占领租赁市场，就是融资租赁公司提供能够解决客户需求的租赁方案。
2、开拓市场，就是解决客户的需求
开拓租赁市场，就是要不断的发现租赁需求，不断的解决租赁需求。所以，
在租赁业务的洽谈过程中，不应该只谈租赁的条件和收费标准，而是要勾通、交
流各自的需求和作用，共同设计能够解决需求，发挥作用的租赁方案。同时，对
租赁客户的调查，不仅仅要了解客户有什么样需求，还必须要提供一个能够解决
客户需求的方案。从某种意义上可以这样理解：客户的需求是无限的，所以，租
赁的市场也是无限的。但是，融资租赁公司能够解决客户需求的能力，却是有限
的。因此，一家融资租赁公司拥有的租赁市场大小，其实也是这家融资租赁公司
经营能力大小的相应体现。融资租赁公司在开拓市场的过程，实际上也是一个不
断提高自己适应市场需求的过程。所以，融资租赁公司解决客户需求的能力越强，
就说明了它开拓市场的能力就越强，也就能够证明它存在、发展、壮大的必然性
越大。融资租赁公司只能依靠开拓市场，去争取生存的权力，依靠解决客户的需
求，去追求发展的前途。一句话：融资租赁公司要靠自己救自己！
3、不同需求，构成了广阔的租赁市场
在市场经济的大环境下，区域限制已经被逐步打破了。不同的地区、不同的
行业、不同性质的企业，共同构成了当今的全球化市场经济。跨地区、跨行业、
跨性质的交流，已经成为不可逆转的发展趋势。在这种大流通的环境中，不同的
租赁客户的需求是不同的。即使是同一租赁客户，在不同阶段的需求也是不同的。
各种各样的客户需求，构成了租赁市场的广阔天地。所以，融资租赁公司不应该
为缺少市场而担忧，而应该在眼花缭乱的市场中，为如何能够选择出最适合自己
的发展空间，而谨慎从事。
4、租赁业务模式，就是解决需求的方案
在租赁业务的谈判中，业务员往往会先了解客户是不是缺少资金？然后再介
绍租赁的收费。这种“先入为主”，仅以租赁的业务模式，去套用客户需求的经营
态度，是违背市场客观规律的“官商作风”，也是导致租赁客户一味追求低利率的
根本原因。许多融资租赁公司都抱怨客户只关注租赁利率太高，却没有从自身去
寻找原因。世界租赁年会执行主席、世界租赁专家阿曼伯先生在兰州举行的《中
国金融租赁高级研讨会》的讲课中，曾经这样描述：“当所有的苹果都具有同样
的质量，客户将只关注一件事：价格。当所有的租赁协议都一模一样，客户也会
只关注一件事：利率。”同样，“如果租赁公司的业务员只将利率作为卖点，那么
就应该将这些业务员全部解雇，只要几个办事员用话筒，告诉客户租赁利率是多
少就可以了。”
“租赁公司提出方案，租赁客户认可方案”的业务模式，已经不再适应今天的形
势了。租赁方案，应该是连结租赁与市场之间的纽带，是勾通租赁公司与租赁客
户之间的桥梁。融资租赁公司要开拓市场，要解决需求，就必须建立在切实可行
的租赁方案的基础之上。租赁方案，关系到双方的利益、风险，是双方共同的事
情。融资租赁公司的业务部门，应该实事求是的根据客户的需求，设计出既能够
解决客户需求，又符合融资租赁公司利益的租赁方案来。只有既能够满足租赁客
户的需求，又能发挥融资租赁公司优势的方案，才是最好的租赁方案。
二、租赁的优势，来源于租赁的特点
一直以来，人们都将“资金”作为融资租赁公司的主要优势，这也是导致所有
的租赁公司，都希望获得金融机构资质的主要原因。这种“瞎子摸象”式的认识观，
既误导了对租赁优势的全面理解，也阻碍了租赁优势的真正发挥。
1、租赁特点，应该是构成租赁优势的基础。
租赁的特点， 就是租赁与其他行业的区别之处，也是组成租赁优势的基本条
件。只有真正了解了租赁的特点，才有可能发挥出租赁的优势。
“两权分离”，既是租赁的特点，也是租赁的优势。无论是融资性租赁，还是经
营性租赁，甚至包括原始的出租业务，都具有“两权分离”的特性。而由“两权分
离”特性形成的租赁经营形式，与其他任何经营形式则完全不同。以“两权分离”
为特征的经营形式所产生的经营效果，更是其他经营形式难以达到的。“两权分
离”不仅仅是一种经营方式，它更是一种“重使用、轻占有”的经营理念。正是这
种现代的经营理念，才使得租赁业务可以渗透于各行各业，并可以通过多种多样
的方式，发挥出租赁杠杆的作用。
“涉足面广”，也是租赁的特点之一。租赁业不仅可以涉足几乎所有行业、领域，
而且还能够涉及各行业的主管部门，甚至能够涉到政府的管理机构、商贸物流领
域、银行等金融机构。这种独特的地位和条件，使融资租赁公司能够通过资金纽
带，将各行各业的需求，进行有机组合，取长补短。
“杠杆效应”。在国内，无论是融资租赁公司，还是租赁业务的规模，在各行业
中所占的比例，都小得可怜。但是，在国外的租赁占有率，却一点都不逊色于银
行贷款。融资租赁完全可以利用其涉足面广的特点，充分发挥金融机构的中介作
用，将各方面的资源、优势，进行有效的组合，以“四两拨千斤”的方式，发展数
倍于自身实力的租赁业务。
2、 没有合作，租赁优势就无法得到真正的发挥。
租赁具有多种特性：两权分离、涉足广泛、杠杆效应等。而融资租赁公司的
最大优势，就是一种将多种租赁特征，有机结合的综合优势。这种综合的优势，
必须通过合作，才能够得到充分发挥。从这点看，租赁，更像是一种能够整合各
种资源的“粘合剂”。所以，“通过合作，将租赁的特点有机结合，使租赁的作用
得到最充分的发挥”，这才是租赁的最大优势，也是融资租赁公司的核心竞争力。
租赁在我国的市场占有率极低，在金融行业中也处于弱势。但是，在金融市
场的竞争中，租赁却往往能够能起到“四两拔千斤”的作用。在租赁业务的资金投
放中，其自身就融合着多种资金的成分。而在租赁投放的过程中，又往往可以吸
引着更多资金的投入。这样，租赁就像是一种催化剂，或者是炸药包上的引信。
虽然其自身的能量有限，但是，它可以引发其他能量的极至发挥。
“合作租赁”，体现了一种多资源的有机结合。这种资金来源的多元化，并没有增
加企业的成本负担，却相对提高融资租赁公司的收益水平。同时，资金结构的多
元化，也减少了其他资金来源的风险。
租赁是属于一种涉及多种行业的新兴、边缘性学科。在市场经济的环境中，
租赁业务可以说是无所不在的。租赁不仅与企业发展有关，而且与银行信贷、财
政税收、进出口贸易、物资流通、生产销售等各行各业，都有着密切的关系。但
是，如果仅仅只把租赁业务中的某一专项业务拿出来，与从事这项业务的专业机
构相比，融资租赁公司都会毫无优势可言。但是，如果融资租赁公司能够充分发
挥其涉及多种行业的优势，将所涉及多种行业的各种资源，通过灵活多变的租赁
业务模式，利用取长补短、互惠互利的合作，就完全可能创造出“一加一，大于
二”的优势。这样，融资租赁公司在市场竞争中，就具备了能够与任何专业机构
相抗衡的优势。所以，只有将租赁诸多方面的作用和功能有机结合，提供多领域、
多功能、多元化、多模式的综合性服务，才能够形成融资租赁公司最大的优势。
而能够进入各个领域，能够利用各种方式，能够提供各种服务，能够满足各种需
求，这恰恰是其他机构难以做到的事。
3、广泛合作，应是发挥租赁优势的“基本国策”。
开拓租赁业务的主要任务是什么？有些人认为就是投放资金，也有些人认为
是寻找项目。但是，一家融资租赁公司的业务部经理，曾经提出了一个与众不同
的精辟观点：“谈业务，就是谈合作”。其实，这位业务部经理的高明之处，就在
于一针见血的指出了租赁的优势所在。他敢于抛弃“介绍租赁模式，谈判租赁条
件，确定租赁收费”的传统业务谈判方式，而是先与客户勾通相互的需求和优势，
寻找共同合作的可能性，然后再与对方研究制定合作的方案。既然客户需求，是
能够决定租赁命运的生死牌，那么客户就应该是租赁公司的“上帝”了。而一切可
能合作的合作伙伴，就应该是市场经济中能够“呼风唤雨”的诸路神仙了。因此，
融资租赁公司在经营中的首要任务，就是与这些“上帝”和“诸路神仙”搞好关系。
而其中最重要的两个环节就是：需求和合作。具体讲，就是“根据各种需求，开
展各类合作”。如果，融资租赁公司能够与更多的部门、行业、企业开展合作，
其优势就会无可匹敌，其前途也会不可限量。
市场，就是客户需求。开拓市场，就是寻找需求。
租赁，就是相互合作。开拓租赁，就是优势互补。
《融资租赁公司的资金结构》
一、融资租赁公司的发展瓶径
“资金来源，是阻碍融资租赁公司发展的主要障碍吗？”对于这个问题，许多租
赁界的同仁，都是持肯定态度的。因为没有雄厚的资金基础，融资租赁公司是不
可能产生和存在的。资金，曾经是融资租赁公司引以自豪的资本，但是，也曾经
成为导致融资租赁公司关闭的致命一击。“成，也资金，败，也资金”，已经成为
融资租赁公司难以挥去咒语。
融资租赁公司的经营，并非只能依靠大量的资金来支撑。如果是那样的话，
融资租赁公司岂不就成了商业银行？租赁不就成为贷款了吗？相反，是否有了雄
厚的资金支持，融资租赁公司就一定能够得到顺利的发展了吗？答案是：不一定。
有些大型的融资租赁公司、中外合资租赁公司的兴衰史，就充分的证明了这一点。
例如：一些大型融资租赁公司曾经拥有各大专业银行的股东背景，并且很早就具
备了非银行金融机构的资质。这样实力雄厚的全国性大型融资租赁公司，却在很
多年以前就被迫停止经营了。还有一些中外合资的租赁公司，其本身就是国外著
名租赁公司在中国的全资公司。它不仅得到外资股东雄厚的资金支持，还拥有国
外租赁公司丰富的经营经验。但是，这一切都没有能够挽救它们的衰败。
回顾历史，融资租赁公司的失败，往往都是“败在偏离方向上，死在资金脱节
上”。资金，虽然是支持融资租赁公司发展的重要因素，但并不是唯一的因素。
掌握正确的经营理念，才是把握融资租赁公司成败的决定性因素。只有坚持正确
的经营理念，融资租赁公司才能够走出资金紧张的经营困境。
1、 明确公司的市场定位
能否坚持租赁主业，关系到融资租赁公司的资金使用方向。有些融资租赁公
司的资产规模并不小，但是租赁资产却不多，而用于租赁资产的资金，就更少了。
与租赁无关的各类项目，占用着融资租赁公司的大量资金。这些项目资产的流动
性往往都不强，这就加剧了融资租赁公司的资金压力。融资租赁公司要将“好钢
用在刀刃上”，要把有限的资金，尽量使用在租赁项目上。要充分利用租赁资产
周转快、流动性强、占用率低、收益率高的特点，从而提高融资租赁公司有限资
金的使用效率。
2、 发挥租赁的综合优势
能够为客户提供资金，只是融资租赁公司的业务特点之一，但是，这并不是
融资租赁公司的优势和特长。融资租赁公司终究不是银行，不可能像银行那样，
为客户解决百分之百的资金需求。融资租赁公司的资金，充其量只能作为进一步
发挥租赁效应的“药引子”，是发展杠杆租赁的“催化剂”。“通过租赁，投放资
金”，与 “通过资金，激活租赁”，是两种完全不同的经营理念。租赁，是一种“轻
占有、重使用” 的现代经营理念，是一种能够促进企业高速发展的中介工具。正
确理解租赁的功能，充分发挥租赁的综合优势，改变单纯放贷收息的经营理念，
同样有利于缓解融资租赁公司的资金压力。
3、 控制不良资产的损失
融资租赁公司的资金紧张，其中很重要的原因，就是因为经营不善造成的大
量不良资产所致。这些不良资产的核销，无效资产的占用，不仅消耗着融资租赁
公司的大量利润，还进一步加剧了融资租赁公司的资金压力。而且，融资租赁公
司的不良资产越多，对外融资的难度就越大，更容易形成资金的恶性循环。所以，
能否有效的防范经营风险的出现，能否控制住不良资产的产生，对解决融资租赁
公司的资金紧张状况，有着直接的关系。
二、融资租赁公司的资金来源
一般人们都会认为，既然融资租赁公司的资产规模，可以放大到注册资金的
十倍。那么，融资租赁公司就必须要向银行申请相当于注册资本九倍的贷款才行。
其实，这是一种误解。在一般情况下，融资租赁公司只要注册资金到位，再向银
行申请一定规模的信用贷款，而其余的大多数经营资金，都可以通过租赁资产的
合理运作来解决。
融资租赁公司的资金来源，主要可以分为三大部分，即：注册资本金、信用
融资、项目融资。为了扩大经营规模，融资租赁公司往往会把扩大融资的重点，
放在增资扩股和增加银行贷款上。但是，其效果却往往都是“事倍功半”。因为，
虽然融资租赁公司的审批机构，要求融资租赁公司的注册资金，都必须达到一定
规模。但是，这主要是从经营风险和规模效益的角度考虑。从投资收益的角度，
则是资本金越少越好。而且，融资租赁公司的注册资金，是不可能无限制扩大的。
融资租赁公司申请的银行贷款，基本上属于“信用融资”的性质，是要与融资
租赁公司的经营实力和对外信誉相匹配的。这几年的资金形势虽然有所好转，但
是，银行对融资租赁公司信用贷款的限制条件，却有增无减。其主要原因是：银
行已经将融资租赁公司视为潜在的竞争对手；部分融资租赁公司的不规范经营，
也造成了银行对融资租赁公司的不信任感。在这种情况下，融资租赁公司向银行
申请信用贷款，已经变得越来越困难了。要想改变这种现状，靠行政干预是无法
奏效的。对融资租赁公司的偏见，在短期内也是难以转变的。
其实，融资租赁公司要想扩大租赁经营规模，除了增资扩股和增加银行信用
贷款以外，主要应该从公司的内部挖潜着手，从提高资金利用率上下功夫。融资
租赁公司在实际的经营中，完全可以通过调整资金结构，提高资金利用率的方式，
来改善自己的资金紧张现状。尤其是可以通过控制风险资金的占用比例，完全可
以将租赁项目所需要的实际占用资金量，控制在一个较低的水平。
在注册资金不变的条件下，增加融入资金金额与控制资金占用比例，就成为
扩大融资租赁公司经营规模的两个主要手段。其中，融入资金金额的增加，与租
赁经营规模的增加，是同步、同比例增加的。而资金占用比例的的变化，则可以
使风险资金与租赁经营规模的比例，发生成倍增加的变化。而且，基数（风险资
金）越大，租赁规模扩大的效果就越明显。
资金来源与经营规模的比例变化：
注册资金 融入资金 占用比例 经营规模
1000 万 1000 万 100% 2000 万
1000 万 1000 万 50% 4000 万
1000 万 1000 万 40% 5000 万
在解决融资租赁公司资金来源的过程中，控制资金占用的比例，比增加融入
资金的额度、更加能够左右融资租赁公司的经营规模。所以，融资租赁公司在经
营中，更应该严格控制风险资金在租赁资产中的比例，才能够达到提高效益、控
制风险、减少资金压力、提高资金利用率的经营效果。
近年来，项目融资在融资租赁公司的融资比例越来越大，风险资金在租赁资
产中的比例，则越来越小。同时，租赁资产中的实际资金占用比率，对于融资租
赁公司资金运作的影响，也显得越来越重要。
在正常情况下，融资租赁公司的资本金，应该只占到资产总额的 10%。融资
租赁公司的信誉等级如果能够达到银行的两“A 级”标准，其公司的信用融资总额，
也有可能够达到相当于资本金的规模水平。资本金与信用融资两者相加，一般也
只会占到资产总额的 20%左右。融资租赁公司 80%左右的资金来源，都需要依
靠提高公司的经营水平来解决的。
融资租赁公司要加强公司的经营水平，提高资金的利用率，应该从两方面入
手。
1、 吸收保证金，控制风险资金占用率；
2、 通过租赁项目，开展各种抵押贷款。
三、控制资金占用比例
控制风险资金的占用比例，是提高资金利用率的重要手段。只要能够将风险
资金的占用比例，控制在较低水平，就不仅可以起到扩大租赁经营规模的作用，
还能够有效的防范经营风险，同时更能够提高资产的平均收益水平。而在租赁资
产中，只有租赁保证金，才是最大的无风险资金。所以，要想控制风险资金占用
率，首先就要求保证金在租赁资产中，保持着较高的比例。
现在，各银行都在推行“存一贷三”的经营方式。同样，“存一租三”也是融资租
赁公司最常见的业务方式。单就一个租赁项目而言，扣除了 30%的保证金后，融
资租赁公司的实际投放的资金，就只有 70%以下了。而随着每期租金的不断回笼，
融资租赁公司实际占用的资金，也会逐渐减少。由于收回的租金，是先冲抵融资
租赁公司的投放资金。而租赁客户的保证金，要等到租期结束时才能退回。所以，
应收租金的不断递减和保证金的稳定不变，会造成融资租赁公司更低的风险资金
占用比例。
从融资租赁公司整体经营的层面来分析，融资租赁公司的规模越大，经营的
期限越长，实际资金占用额在租赁项目中的比例就会越低。
另外，当融资租赁公司与合作单位及设备供货商建立起长期的合作关系时，
这些合作单位及设备供货商也可以提供了一定批量的保证金（即为不同承租人承
担风险的保证金）。同样，由于租金回笼变化与保证金不变的关系，就会使批量
租赁项目的资金占用比率变化更大。
所以，在租赁经营中，应该把“资金占用比例”作为衡量公司经营水平的重要
内容。无论是公司的经营指标，还是部门的绩效考核，或者是项目的评估审议，
都要充分体现出对“资金占用比例”的高度重视。融资租赁公司应该将“资金占用
比例”，作为最重要的业绩考核指标。不仅要统计经营规模与资金占用的比例，
还要统计经营利润与资金占用的比例，经营费用与资金占用的比例等等。通过考
核与统计，在公司内部树立起“少花钱，多办事”的经营理念，为促进融资租赁公
司资金运作的良性循环，创造条件。
四、多元化的融资方式
多年以来，融资租赁公司向银行融资，都是以信用贷款为主要方式。但是，
随着金融市场的日益成熟，单凭融资租赁公司的信誉和提供可靠的担保单位，都
已经难以得到银行的青睐。因此，融资租赁公司向银行贷款的方式，也必须根据
形势的变化而改变。租赁项目直接与银行贷款相结合的融资方式，已经势在必行。
资产抵押贷款、租赁项目保理、应收租赁款质押贷款，承租人担保贷款，委托租
赁融资、租赁项目收租权转让，应收租赁款转让等项目融资方式，应运而生。目
前，通过优质的租赁资产进行再融资，已经逐渐成为了融资租赁公司的主要融资
方式。
如果融资租赁公司把自己的发展前途，只是寄托在银行的信用贷款上，就相
当于将自己的命运交给了银行，也造成了“银行一旦打喷嚏，融资租赁公司就感
冒”的被动局面。前几年宏观控制造成的银行信贷规模紧缩，对融资租赁公司的
影响，想必还记忆犹新。融资租赁公司只有将对外融资的基础，建立在自己租赁
资产的安全可靠性上，才能够真正形成融资环境的良性循环，将命运掌握在自己
手里。租赁项目的选择、评估、管理，都应该与资金的融通工作，更紧密的结合
起来。这也是融资租赁公司开拓融资市场的必由之路。
随着融资租赁公司的不断发展，对资金的需求也会不断的扩大。传统的信用
贷款、担保贷款、抵押贷款、内部拆借等融资方式，已经难以满足融资租赁公司
发展的需求。除了已经发挥了巨大作用的“应收租赁款质押贷款，承租人担保贷
款，租赁项目收租权转让，应收租赁款转让”等项目融资方式以外，融资租赁公
司还应该在对外融资方式上进一步创新。例如：
① 委托租赁资金
① 委托贷款资金
① 发行金融债券
① 发行信托计划
① 租赁资产证券化
同时，融资租赁公司还可以通过开信用证、商业票据（银行承兑汇票、商业
承兑汇票）、商业赊销（分期付款）、委托租赁、合作租赁等方式，进一步减少
融资租赁公司的实际资金投放量，从而达到降低资金占用比例的目的。
另外，发挥租赁的中介服务功能，扩大经营规模，提高经营效益，也能够在
一定程度上减轻资金给融资租赁公司造成的压力。严格讲，金融机构本来就属于
中介服务性行业。金融界对“分业监管与混业经营”的争论，从来就没有停止过。
但是，融资租赁公司具有比银行更灵活的机制，能够提供更多的服务功能，却是
人所共知的。融资租赁公司除了能够向客户提供资金以外，还能够通过租赁方式，
为客户争取税收优惠政策。通过租赁方式促进产品销售，更是会受到了厂商的欢
迎。
另外，融资租赁公司还可以帮助企业调整负债比例，优化股权结构，争取行
政补贴，促进企业改制，发展进出口贸易等等。总之，融资租赁公司应该更多的
发挥中介服务功能，才能够减少对资金的过度依赖性。
《租赁公司的赢利模式》
一、形成租赁高收益的根本原因
单就租赁项目而言，融资租赁的收益主要有四项：服务费、名义货价及租金
利息差额和保证金利息差额。目前，融资租赁公司的服务费是 2～3%（还要考虑
代理机构的分成）；名义货价是 1%（如能按时回笼，还有可能减免），租金的
利率与银行贷款的利率几乎相同，租金利率与保证金利率的利息差额，也十分有
限。因此，仅从理论上推断，融资租赁业务的收益率应该是很低的。
但是，在实际经营中，融资租赁公司往往都会具有较高的收益率，甚至被人
骂作是“高利贷”。其实，融资租赁业务的收费标准并不高。融资租赁公司具有较
高收益率的根本原因，并不完全在于租赁收费的高低，而主要在于租赁项目的低
资金占用率和融资租赁公司的高资产负债率。虽然，融资租赁公司的经营不能没
有资金。但是，并不是融资租赁公司有了资金就可以赢利。当融资租赁公司无法
做到项目的低资金占用率和公司的高资产负债率时，也不可能产生利润。这也是
其他企业即使有了资金，也难以像融资租赁公司那样去赢利的根本原因。
1、 租赁项目的资金占用率
租赁的收益率，就像是一个分数。租赁收益，就像是分数中的分子，而资金
占用则是分数中的分母。无论是加大分子，还是减小分母，都可以使分数的数值
增加。目前，租赁项目的收费水平，已经高于银行贷款。所以，要想在保持竞争
力的前提下提高租赁项目的收益水平，只有走 “减小分母”这条路。“减小分母”，
就是压缩资金占用比例。因此，“减小分母”（压缩资金占用比例），就成了融资
租赁公司提高收益率唯一能够选择的道路。
在具体的实践中，我们发现租赁项目实际占用融资租赁公司的资金并不多，
再加上各类合作资金及无形资产的介入，实际占用融资租赁公司的资金就更少了。
同时，在实践过程中，我们发现存在着三个“不等于”：
① “租赁项目投放额”不等于“实际资金投放额”。
“租赁项目投放额”即租赁物的本金金额。而“实际资金投放额”即：租赁项目投
放额减去租赁保证金后，融资租赁公司真正投放的资金额。由于租赁项目一般都
要收取 30%的保证金，所以，租赁项目的实际资金投放额，一般情况都在 70%
以下。而租赁服务费、名义货价等费用，却是按租赁项目的规模收取。具体地说，
财务部门入账的 100 万项目投放金额，而资金部门只须考虑安排 70 万的实际投
放资金即可。部分租赁项目由于采用了各类合作方式，则会使这个比例变得更低。
① “租赁投放金额”不等于“应收租赁本金”（年资金占用量）。
资金是有时间价值的。所以，不能单纯从资金的绝对金额上判断资金占用量
的多少。资金的价值，应该根据资金的金额，加上占用的时间来综合确定，即“年
资金占用量”。租赁与贷款不同，贷款一般都是整贷整还的，客户取得的资金金
额，与占用的时间一般都是同步的。但是，租赁项目却是在租期内分期回笼租金
的。而且租赁项目实际的年资金占用量，也会随着租金的回笼而不断减少。所以，
租赁项目的投放金额，并不等于该项目实际的“应收租赁本金”。
① “应收租赁本金”不等于“风险资金占用”。
在租赁项目的“应收租赁本金”内，包含着融资租赁公司的资金投入和企业的
保证金。在租赁期限内，随着每期租金的回笼，应收租金的余额也在不断减少，
但是，保证金的金额却是不变的。因此，在项目投放初期，项目的资金占用比率
在 70%。但是，随着时间的推移，租金的不断回笼，实际占用融资租赁公司的资
金，会远远低于 70%。而保证金占租金余额的比例，却在不断上升。而租期过了
两年后，融资租赁公司的投入资金就可能全部收回了，而保证金仍然全额存在融
资租赁公司。租赁服务费、名义货价等费用，仍然是按整个项目规模的一定比例
收取的。所以，租赁项目的风险资金占用比例越低，租赁项目的风险资金收益率
就越高。特别是融资租赁公司完全可以通过各种融资方式，进一步降低项目的风
险资金占用比例。例如：委托租赁、项目融资、信用证、分期付款、设备赊销等。
这些因素都会使项目实际的风险资金占用额比例变得更低，从而促使了租赁项目
的收益率的进一步提高。
2、 租赁公司的资产负债率
一般企业的资产负债率都在 40~60%，如果超过这个比例，就属于高风险经营
了。人所共知：在风险可控的条件下，高负债与高收益是成正比的。而融资租赁
公司能够以资本金十倍的比例进行经营，其高收益率也就不难理解了。
有人认为，只要是融资租赁公司，就一定能够获得高收益，其实这是一种误
解。融资租赁公司的高收益，主要来源于公司的高负债规模经营。负债率太低或
规模太小的融资租赁公司，是不可能获得高收益的。而高负债的规模经营，又必
须要具备相应的风险控制能力。由于不具备风险控制能力，而不敢于高负债经营
的融资租赁公司，或者虽然风险控制能力不强，却盲目扩大规模的融资租赁公司，
都是不可能获得融资租赁经营的高收益。而融资租赁公司的控制风险能力，则来
源于其完善的经营管理能力。这种风险控制能力和经营管理能力，是不可能由什
么部门批准就可以得到的。“做得小，没收益；做得大，有风险”。这也是目前一
些已经具备融资租赁资质的融资租赁公司，却难以放手开展融资租赁经营的主要
原因之一。
实践证明，融资租赁公司融入的资金，在经营规模中所占比例越高，经营规
模越大，效益就越好。如果，融资租赁公司只经营相当于注册资本金的业务规模，
其公司的资产收益率，也就是资本金的收益率。但是，当融资租赁公司能够经营
数倍于资本金规模的业务量的时候，大量融入的资金在支付成本后的经营收入，
就会促使资本金收益率的大幅度提高。当然，经营规模的扩大，不能超过银监部
门的规定。同时，融资租赁公司的高负债经营，必须要在具备相应风险控制能力
的前提下。
规模经营的优势：
① 规模经营，会导致资金占用率的进一步下降。
每个租赁项目资金占用的比率，会直接影响到整个融资租赁公司的资金占用
结构和比例。融资租赁公司的经营规模越大，经营的期限越长，实际资金占用额
在租赁项目中的比例就会越低。
① 规模经营，会使资金成本更低，效益更好。
融资租赁公司在经营中最大的费用支出科目，就是融入资金利息的支付。如
果融入资金的平均成本在 5%。当经营规模达到 17 亿时，融资租赁公司一年就要
支付 7650 万的融资利息。所以，当融入资金成本每降低 %，公司就可以减少
成本开支 150 万，也就相当于增加了 150 万利润。
① 规模经营，会造成管理成本比例的相应缩小。
融资租赁公司的经营，必须要严格遵守一整套业务流程，必须要建立完善的
管理部门，否则就容易出现经营风险。但是，这也就要求融资租赁公司必须承担
相应的管理成本。但是，融资租赁公司的管理成本增加，与经营规模的不断扩大，
并不成正比。当融资租赁公司达到一定规模经营后，在不增加或少增加经营成本
的条件下，经营效率却会进一步提高，经营收益也就会相应上升。同时，融资租
赁公司只有具备一定的经营规模，才能够从银行融入成本更低的资金，才能够吸
引更多的客户，才能够具有更强的抗风险能力，从而间接的保障公司收益的实现。
① 规模经营，有利于加快经营资金的周转。
融资租赁公司在经营中，必须在保证对外信誉的前提下，最大限度的压缩银
行存款余额。目前单位的活期存款利率只有 %，假如 1000 万资金的存款，
在银行账户每存放一天，与融入资金的成本（5%）相比，就要损失 40 多万。因
此，融资租赁公司的利润，既可以在资金的高效率周转中产生，也可以在资金沉
淀中无声无息的消耗。
二、影响租赁收益的主要因素
虽然租赁是朝阳行业，收益诱人。但是，仍有许多融资租赁公司曾经出现过
经营收益不高，甚至亏损的情况。其原因并不是租赁业务的收益率不高，而在于
没有把握好租赁经营的关键问题。除了人的主观因素外，能够影响融资租赁公司
租赁收益水平的主要因素有：
1、 坚持租赁主业；
能否坚持租赁主业，关系到融资租赁公司的资金使用方向。有些融资租赁公
司的资产规模并不小，但是租赁资产却不多，而用于租赁资产的资金，就更少了。
与租赁无关的各类项目，占用着融资租赁公司的大量资金。这些项目资产的流动
性往往都不强，这会加剧融资租赁公司的资金压力。融资租赁公司要将“好钢用
在刀刃上”，把有限的资金，尽量使用在租赁项目上。要充分利用租赁资产周转
快、流动性强、占用率低、收益率高的特点，从而提高融资租赁公司有限资金的
使用效率。如果融资租赁公司的资金不能投放在租赁业务上，租赁的高收益率，
就根本无从谈起。
2、 实现高负债率；
虽然银监会允许融资租赁公司的经营规模，可以扩大到资本金的十倍。但是，
却并没有为融资租赁公司解决相应的资金来源渠道。所以，几乎所有的融资租赁
公司，都将争取增加银行贷款，当成解决融资租赁公司资金来源的“救命稻草”。
当信用贷款成为融资租赁公司对外的唯一资金渠道时，银行就成为了承担融资租
赁公司经营风险的主体。银行贷款，基本上属于“信用融资”的性质，是要与租赁
公司的经营实力和对外信誉相匹配的。这几年的资金形势虽然有所好转，但是，
银行对租赁公司信用贷款的限制条件，却有增无减。在这种情况下，融资租赁公
司向银行申请信用贷款，已经越来越困难了。每当国家实施宏观控制时，融资租
赁公司就成为了各银行及监管机构重点控制和严密监督的对象。所以，幻想利用
增加银行贷款来解决融资租赁公司的资金来源问题，已经被现实证明是行不通的。
为了实现租赁经营的高收益，就必须实现租赁经营的高负债。而实现租赁经
营的高负债，就必须开拓除银行信用贷款以外的融资渠道。在实践中我们发现，
融资租赁公司只要注册资金到位，再向银行申请一定规模的信用贷款，融资租赁
公司经营所需的其余大多数资金，完全可以通过自身的租赁资产运作来解决。即：
通过收取保证金和凭借租赁资产融资，就有可能获得相当于注册资金和信用贷款
数倍的资金，从而实现租赁经营的高负债率。
3、 降低资金占用率；
调整资金来源结构，控制资金占用率，是实现融资租赁公司高负债率的主要
途径。而融资租赁公司要想能够有效的控制资金占用率，就必须落实好以下措施：
①坚持收取租赁保证金，努力将风险资金占用率控制在最低水平。
①开展项目融资，利用优质租赁资产，争取申请租赁款抵押贷款。
①利用信用证、分期付款、票据业务等中间业务，减少资金占用。
同时，在租赁经营中，要始终贯串“资金占用”的观念。在业务开拓的过程中，
应该以实际收益与投放资金（企业可使用的资金）的比例，作为评价项目收益率
（或项目成本率）的标准；在租赁公司内部管理过程中，应该以实际收益与风险
资金的比例，作为考核部门（或公司）经营收益率的标准；而从对股东单位负责
的角度出发，应该以公司全部的实际收益与注册资本的比例，作为对股东单位股
本分红率的标准。
除了在项目评估、预算规划、考核指标等方面，必须充分考虑资金占用的因
素外，在融资租赁公司的内部管理中，还要鼓励减少风险资金在经营资金中的比
例。因为这不仅仅是一个减少经营风险的问题，更是一个提高经营效益的问题。
要想减少风险资金的比例，就要大幅度提高无风险资金的比例。无风险资金既可
以是保证金，也可以是利用融资租赁公司的无形资产，开展的委托租赁项目。当
然，通过信用证、分期付款等方式，利用低成本或无成本的风险资金占用，同样
也可以提高租赁经营的综合收益水平。
4、 控制经营风险；
在租赁行业中流传着这样一句行话：十个项目的收益，抵不上一个项目的亏
损。实际上，如果按每个项目都能够有 2%的收益率来计算，则 50 个项目的收益，
也难以抵得上 1 个项目的损失。因为，融资租赁公司赚的是利息，赔的是本金。
这些年来，多数融资租赁公司的亏损、停业、关闭，都是因为在经营中忽视了风
险防范，造成了大量不良资产的结果。租赁项目的风险失误，非租赁经营的损失，
不良资产的核销，这些都是导致融资租赁公司严重亏损、停业关闭的直接原因。
但是，这些因素与融资租赁公司在正常情况下的收益率，并没有直接的关系。
5、 压缩资金成本；
资金，是融资租赁公司经营中的主要产品。而资金的成本，则是影响资金收
益率高低的主要因素。除资本金以外，占融资租赁公司 90%的多数资金，都是来
源于银行贷款或融入资金。这些资金的成本，是融资租赁公司最大的一笔费用支
出，它直接决定着整个融资租赁公司经营收益的变化。
6、 降低经营费用；
融资租赁公司的费用开支变化较大。但是，除了支付资金成本的财务费用（利
息支出）外，其他的管理费用、业务费用，应该十分有限。虽然，融资租赁公司
的管理费用金额有限，但是却存在着较大的变化和差异，也会在一定程度上影响
着公司收益水平的高低。
7、 提高资金利用率；
融资租赁公司是以经营资金为主的金融机构，其效益来源于资金周转中产生
的效益。所以，资金使用效率的高低，决定融资租赁公司效益的好坏。租赁收益
水平，与租赁公司在经营中的资金使用率有着直接关系。如果融资租赁公司在银
行账户上长期保持着大量存款，沉淀了巨额资金，就会因为资金使用率低的原因，
将辛辛苦苦赚来的利润，拱手奉送给银行。而这种因为资金沉淀过多而造成的收
益损失，在财务报表上是根本就反映不出来的。在保证对外信誉的前提下，将银
行账户的存款余额压缩到最低水平，同样是融资租赁公司的一条“生财之道”。
8、 调整收费标准；
提高收费标准，无疑是提高收益水平最直接的方法。但是，目前国内的各类
租赁公司越来越多，租赁市场的竞争越来越激烈。如果再要提高租赁的收费标准，
融资租赁公司就会失去市场，就会使融资租赁公司更加难以在残酷的竞争中立足。
相反，如果仅仅以降低收费作为竞争手段，则更是一种“慢性自杀”。所以，单纯
采取提高收费，或者采取降低收费的策略，都不可能是解决租赁收益率的根本出
路。
三、租赁收益率的计算方法
虽然能够影响“租赁收益率”计算结果的因素很多，但是，其中最重要，影响
最大的因素，就是对“资金占用”的理解。由于所处的角度不同，会对“资金占用”
概念形成的不同理解。而对“资金占用”的不同理解，也会直接导致租赁收益对资
金占用的比例变化，因而得出了不同的租赁收益率来。
对“资金占用”的理解，大致可以分为三种：投入资金、风险资金和注册资金。
对“资金占用”的三种理解，也会形成了三种不同的租赁收益比率，即：租赁收益
与投入资金的比率；租赁收益与风险资金的比率；租赁收益与注册资金的比率。
这三种方法的“分子”（租赁收益）基本上是一致的，最大的区别就在于“分母”
（资金占用）的不同。这三种不同的租赁收益率，不存在着准确与不准确的区别，
只是在租赁经营中，从不同的角度，为了不同的需要，设置的不同的衡量标准和
经营目标而已。
从承租客户和业务人员的角度出发，应该将项目净收益（减去资金成本）与
投入的全部资金（应收租赁本金）的比例，作为该租赁项目的收益率；而从公司
内部考核的角度出发，就应该将租赁毛收益（未减去资金成本）与风险资金（扣
除保证金）的比例，作为公司的项目评估标准和考核依据；从的股东投资的角度
出发，则应该将全部的经营利润（毛利润）与公司注册资本的比例，作为股本收
益率。因此，租赁的收益，按照投入资金、风险资金或注册资金的不同口径进行
测算，会存在着天壤之别。
三种收益率：
资金平均收益率= 租赁项目收益
应收租赁本金
风险资金收益率= 租赁项目收益
风险资金占用
资本金利润率= 租赁经营利润
资本金
1、从开拓租赁业务，进行客户谈判的角度，应该按照“投入资金”的口径，将“资
金平均收益率”，作为衡量租赁项目赢利水平的标准。即：将项目的全部收益（还
未考虑经营管理费用和税收），与投入资金的比率——“资金平均收益率”，作为
租赁项目的收益率。
2、从融资租赁公司内部管理的角度，应该按照“风险资金”的口径，将“风险资
金收益率”，作为融资租赁公司在经营中的收益标准更为科学。“风险资金收益率”
即：将项目未扣除成本的全部收益（还未考虑经营管理费用和税收），与租赁项
目的风险资金占用量（扣除了保证金）进行比较。“风险资金收益率”是专门为了
衡量各租赁项目收益水平和考核业务部门的业绩而制定的一项统计指标。
“风险资金收益率”既是评估租赁项目的一项重要标准，也是租赁公司业务部门
绩效考核的重要基础。因为，在租赁公司内部按照“风险资金收益率”来衡量各部
门及公司的收益水平，有利于鼓励争取更多的无风险资金在租赁经营中的运作，
有利于鼓励更多的发挥租赁公司的无形资产效应。这样，不仅可以通过降低风险
资产比例来提高风险资产的相对收益水平，还可以有效的控制租赁经营中的风险
程度。
但是，不能将以风险资金占用为基础的“风险资金收益率”，作为业务谈判时
的项目成本率来的参照。因为，“风险资金收益率”还没有考虑到融资租赁公司的
资金成本、经营成本和税收因素，很容易使客户产生误解。而且，融资租赁公司
的租赁收入，不仅仅只来源于承租企业，还有一部分是来源于融资租赁公司与其
他合作伙伴的收益。例如银行的低成本融资，贸易公司开具的信用证融资，设备
生产厂商的分期付款、设备赊销等。还有融资租赁公司在规模经营中，资金高效
运转中产生的效益。这些收益，与承租企业是没有任何关系的。因此，按照风险
资金测算的“风险资金收益率”，并不等于“承租企业的融资成本”。
3、从体现股东投资收益的角度，应该将公司的毛利润（减去全部经营成本后
的经营利润）与注册资金的比例——“资本金收益率”，作为体现融资租赁公司整
体经营效益的尺度。这个资本金收益率的高低，主要看融资租赁公司的经营规模
与注册资本的比例变化，即决定于融资租赁公司的高负债比例是多少。当然，这
个收益比率，最后还是应该以会计事务所稽核后的财务报表为准。
四、保障利润实现的主要条件
要想真正达到融资租赁的收益水平，就必须全面的了解租赁收益的内涵。这
个内涵就是：一个概念、三个比例和六个因素。一个概念是指一种经营理念，即：
“资金占用”的理念。“三个比例”是指能够对租赁收益起到决定性作用的三种比例
关系。 “六个因素”是指与租赁效益密切相关，必须引起高度重视的六项工作重
点。
1、 坚持投入产出的资金占用概念
我国的经济体系，是从计划经济向市场经济转化过来的。因此，经营观念也
存在着一个从计划经济向市场经济的转化过程。企业的规模、产值、利润、税收，
都曾经被作为衡量企业业绩的标准。但是，融资租赁公司作为一家金融机构，衡
量租赁收益水平的真正标准只有一个，即：资金收益率。
经营即是经商，经商的目的是为了赚钱，而赚钱的标准是要看是否合算。这
个是否合算的标准，就是投入与产出的比例关系。租赁的经营，同样也要遵循这
个原则，必须将租赁收益与资金占用统一起来，把“资金收益率”的概念，融入到
租赁经营的全过程。在租赁经营中，必须用“投入产出”的观点，去衡量租赁收益
的结果。要将“资金占用”和“资金收益率”的概念，融入到租赁经营过程中的各个
阶段，每个环节。在计算租赁收益的过程中，“资金占用”应该是最重要的基础和
依据。同时，资金也是具有时间价值的，用“年资金占用量”计算收益，比用“资
金占用余额”更加科学。融资租赁公司是非银行的金融机构，经营的主体就是资
金。所以，投放的资金，必须与实际的收益相匹配。在租赁经营中，不能只看你
做了多少项目，赚了多少钱，而是要看你用了多少资金？在多少时间内？赚了多
少利润？衡量经营的效益，不仅要看利润的绝对金额，还要看利润与资金占用的
相应比例。只有这样，才能够比较客观的反映出租赁经营的真实状况。如果抛开
了“资金占用” 去谈什么收益，其结论只能是偏面的和不真实的。
2、 控制好三个资产比例关系
从融资租赁公司的经营角度，根据“风险资金占用”的理念，按照“风险资金收
益率”的标准，去分析租赁的收益就会发现，租赁经营中有三个比例关系，可以
直接左右着融资租赁公司经营效益的高低。在经营规模相同，经营风险可控，收
费标准一致，经营成本不变的条件下，这三个比例越小，融资租赁公司的经营效
益就越好。这三个比例关系就是：项目中的实际资金占用额（风险资金）与项目
规模（应收租赁本金）的比例；公司的资金占用总额（风险资金）与租赁总规模
（应收租赁本金）的比例；公司的资本权益与融入资金总额的比例。
① 项目风险资金与项目规模的比例，主要关系到两个层次：内部评估和部门
考核。
①内部评估，就是公司内部的项目评审。从加强风险防范的角度出发，融资租
赁公司往往用“风险资金收益率” 的计算方法，去衡量租赁项目的收益水平。这
种方法就是：通过对现金流量的测算，计算出实际的资金占用（扣除保证金以后
的风险资金占用）。再根据实际的资金占用与项目的预测收益的比例关系，计算
出单个项目的毛收益率。这种“风险资金收益率”，不仅可以在不受资金成本浮动
影响的条件下，比较客观的反映出风险资金占用与租赁经营收益之间的比例关系，
也可以在一定程度上，促使业务部门优先选择风险资金占用比例较低的租赁项目。
所以，在经营中，业务部门必须严格控制保证金比例较低的租赁项目，而对保证
金比例较高的租赁项目，则可以考虑优先实施。
但是，这种“风险资金收益率”的计算方式，既没有考虑到风险资金（资本金+
银行贷款）的成本，也没有考虑到公司的综合管理成本，只是按照项目正常执行
的条件下，不考虑租金逾期、资金闲置等其他影响收益的因素，是完全理想化的
项目预测收益水平。所以，这种计算方式，既不是融资租赁公司的实际收益率，
也不等于承租企业的实际租赁成本，只是在评审租赁项目时，衡量各租赁项目之
间收益水平的一种评估标准。
①部门考核，也应该反映出业务部门的经营效益与风险资金占用之间的比例关
系。部门考核的利润指标，是扣除了部门经营费用和全部占用资金成本后的利润
额。该考核利润金额，虽然没有考虑公司的综合管理费用和资金周转中的闲置损
失。但是，通过该利润金额与部门风险资金占用的对比，也基本上能够反映出该
部门风险资金与租赁收益的比例关系。这样的考核，既能够充分的调动业务人员
主观能动性，也可以激励业务部门以最少的风险资金占用，去争取最大利润的积
极性。
① 风险资金总额与租赁总规模的比例，主要关系到公司层面的导向问题。应
该以融资租赁公司的风险资金（注册资金+银行贷款）的年资金占用量，与融资
租赁公司的经营利润额（扣除经营支出后的税前利润）的综合收益率，作为衡量
融资租赁公司经营效益的标准。因此。要想提高融资租赁公司的综合收益率，首
先就应该尽量加大融入无风险资金（保证金）的金额，从而降低风险资金在公司
经营规模中的比例。其次，还应该尽量加快融资租赁公司资金的周转速度，提高
资金使用效率。同时，还要控制公司经营费用与经营规模的比例。
① 资本权益与融入资金总额的比例，是关系到股东权益的关键。根据银监会
的规定，融资租赁公司的经营规模，可以达到公司注册资本的十倍。融资租赁公
司只有通过十倍于资本金的经营规模收益，才能够提高资本金的投资收益水平。
所以，如何才能够使融资租赁公司的经营规模，尽快达到资本金的十倍，形成合
理的规模效益，也是保障股东权益最重要的关键问题。
3、 高度重视六项工作内容
在融资租赁公司的经营中，还存在着六个直接影响租赁效益实现的关键因素。
①防范租赁风险，控制不良资产
如果说租赁收益像是盛水的桶，那租赁风险就像是水桶的漏洞。漏洞没有堵
上，有多少收益也剩不下。融资租赁公司只有最大限度的保证租金回笼率，并将
租赁不良资产压缩在租赁规模的最低比例以内，才能够使租赁业务的效益得以实
现。
①重视资金占用，保证资金收益
融资租赁公司的经营，从领导到员工，从公司到项目，都要围绕着“资金收益”
这个核心。要将“资金占用额”和“资金收益率”的概念，放在租赁经营中的首要地
位。融资租赁公司不能只讲利润，不讲资金占用，也不能抛开利润，只追求规模。
要努力探索资金占用少，收益相对高的租赁业务模式；要争取开拓风险小，效益
好的租赁项目；要寻找与有实力，有信誉的承租企业开展合作。融资租赁公司要
想取得高额利润，就应该将提高资金使用效率，并将其作为融资租赁公司经营的
核心原则。
①改善资金结构，实现规模效益
融资租赁公司是非银行性金融机构，不可能搞“小本经营”。扩大租赁公司的
经营规模，不仅仅是提高租赁收益率的需要，也是提高规范经营水平，加强风险
防范能力，增大市场竞争力，提升公司资信程度的需要。要尽量使公司的经营规
模，争取早日达到注册资金的十倍。在扩大经营规模的同时，融资租赁公司应该
将资金占用比例控制在最低范围以内。
①加快资金周转，控制银行存款
融资租赁公司的赢利与亏损，在很大程度上决定于资金利用率的高低。事实
证明，资金使用效率越高，资金周转得越快，融资租赁公司的收益率也就越高。
提高资金使用效率的主要环节，就是控制银行的闲置存款数量。要在保证银行兑
付的前提下，尽量压缩银行的存款余额。
①扩大融资渠道，降低融资成本
融资租赁公司的经营成本中。最大的成本支出，就是融入资金的利息支出。
融资租赁公司融入资金的成本的下降，会直接导致融资租赁公司利润的增加。所
以，融资租赁公司应该将融资的成本，控制在银行贷款利率的一定范围内。
①科学预算管理，控制费用开支
融资租赁公司应该实行预算管理制度。应该以董事会下达的发展规划为方向，
根据发展规划提出相应的经营目标，并在经营目标的基础上，制定相应的财务预
算。在财务预算中，应该对经营规模、资金成本、利润指标、管理费用、资产质
量等重要指标，做出科学的预测和具体的规定。同时，融资租赁公司还应该将资
金收益率的概念引入考核机制。这是将股东利益与职工利益有机结合的有效途径。
它可以使职工与股东从不同的角度，共同去关心资本的增长率。考核机制要求各
部门按所占用的资金额度完成利润指标，促使全公司从部门开始，人人都关心资
金收益率，关心资金使用效率，从而达到保证全公司资金收益率的实现。
《租赁公司的风险控制》
一、 融资租赁公司的经营风险
融资租赁公司，特别是金融租赁公司，其经营性质，基本上属于非银行金融
机构。因此，融资租赁公司及金融租赁公司被允许以十倍于注册资金规模的负债
比率，从事着高风险的经营活动。从经营的角度分析，单纯要想使融资租赁公司
扩大到较大的业务规模并不困难。但是，要在能够有效控制风险的基础上，保证
较高收益水平的前提下，实现租赁规模的稳妥扩张，那才是真正检验经营者能力
的“试金石”。资产风险，始终是悬挂在融资租赁公司经营者头上的一把利剑。回
顾历史，还没有任何一家融资租赁公司，是因为市场竞争、收益太低而关闭的。
而几乎所有停业、关闭的融资租赁公司的直接原因，都与在经营中的风险失控，
产生了大量不良资产，有着直接的关系。金融界内有句名言，即“站着放钱，跪
着讨债”。按照金融机构的运作模式：“高负债、高收益、高风险”，是所有的金
融机构的共性。虽然金融机构都具有获得较高收益在理论上的可能性。而实际上
各个金融机构的盈亏，却存在着天壤之别。其根本原因就是各个金融机构的控制
风险能力的不同。因此，控制风险的能力，就成了衡量各个金融机构经营能力的
主要标准。“努力高负债，争取高收益，控制高风险”，是融资租赁经营的三步曲。
而控制风险，则是其中最重要的关键。可以说，当一家融资租赁公司具备了较高
的控制风险能力，就是取得了通向成功之门的“金钥匙”。融资租赁公司与经营性
融资租赁公司的经营性质完全不同，从其实质意义上来理解，融资租赁公司的经
营，应该与其他金融机构的经营更加相似。两者同样都是以资金为主要的经营载
体，同样都拥有较高的经营收益率，也同样都具有相当高的经营风险。因此，融
资租赁公司不仅可以与其他金融机构采取相似的经营方式，而且更应该将其他金
融机构的风险防范体系建设，作为融资租赁公司经营的首要前提。
二、 风险控制的基本架构
在融资租赁公司的风险防范体系中，提高人员的素质固然十分重要的。但是，
建立起完善的风险防范机制，则更为重要。要使人适应机制，而不能让机制适应
人。只有建立起了公司有效的风险防范机制，才能够真正筑起保证融资租赁公司
资产质量“长治久安”的防洪大堤。
融资租赁公司必须建立起全程、立体的长效的风险控制基本架构，它由纵向
控制、横向制约、相向反馈三部分组成。
1、纵向控制。融资租赁公司的风险控制，要满足一个独立法人单位对内部管
理的需要，要求能够对下逐级实施有效的监控：
（1）最高权力层控制决策层。股东大会是融资租赁公司的最高权力机关，负
责决定融资租赁公司的经营方向、重大决策等，并直接控制决策层——董事会。
（2）决策层控制经营层。董事会须设立直接向董事长负责，集行政检查监督，
业务稽核审计和内部管理控制于一身的内控机构——稽核部。董事会对融资租赁
公司的经营管理和经营风险进行控制，并直接控制经营层——经营班子。
（3）经营层控制管理层。经营层在融资租赁公司内部设立由财务部、评审部、
管理部、法律部等组成的内控机构——管理层。在融资租赁公司经营层的直接领
导下，管理层对融资租赁公司的经营活动及其资产质量、资产负债、经营效益进
行监督，并对经营风险进行全面控制。
（4）管理层控制业务层。财务部、评审部、管理部、法律部等内控机构，行
使对各业务部门日常经营活动的监督管理权。
2、横向制约。这是融资租赁公司内部控制基本架构的第二个方面。它要求融
资租赁公司的各部门、各岗位人员，都要处于相互监督、相互制约的约束之中。
要设置项目评审委员会，建立起集体审议的制度。具体包括以下几个约束机制：
（1）民主决策制约机制。即融资租赁公司的有关重大决策，都要经过风险委
员会的充分论证。对租赁项目的风险评估，必须经过评审委员会的集体审议。不
能搞 “一言堂”，更不能搞个人的“独断专行”。
（2）业务经营制约机制。在经营过程中，要建立起“前、中、后台”相互约束
的机制。并通过这种相互约束的机制，起到相互监督、预测风险、落实责任、化
解风险的效果。
（3）成本核算和财务收支约束机制。融资租赁公司的经营，要讲究资产效益，
要注重成本控制。财务收支情况要与业务活动的业绩直接挂钩，融资租赁公司可
以通过对“资金占用比率”和“资金收益比率”的考核，控制经营中的资金成本与费
用成本。
（4）利润分配约束机制。保证利润合理分配，使企业有自我发展的能力，将
利润与企业经营层的业绩挂钩，打破分配上的“大锅饭”体制。
（5）人事管理与劳工用工机制。内控要以人为本，充分发挥人的潜能。要做
到“任人唯贤，人尽其才”，要使“能者上，庸者下”。
（6）稽核监督机制。内部稽核是内控的重要组成部分。从内控层次上看，第
一层次是各部门、岗位人员按业务规章、操作规程、法律法规的要求自律；第二
层次是管理部门对其它各部门按岗责任制和目标责任制进行管理；第三层次是稽
核部门对业务经营状况和财务会计活动进行的再监督。
3、相向反馈。融资租赁公司内控制度系统的建立，还必须包括一系列的对内
控执行情况的反馈系统。
（1）预警预报系统。该系统主要由管理层的各个部门及稽核部负责，围绕着
经营行为、业务管理、风险防范、资产安全等项内容，建立定期的业务分析、财
务分析、资产评估、风险预测等制度。它既要求能够全面显示金融风险的大小、
及时发布预测预警信号，又能够及时了解经营管理状况以及各项指标考核的完成
情况，要形成业务活动的事前、事中和事后的监督制度。
（2）信息反馈系统。租赁信息的计算机系统，不仅是租赁业务流程规范化操
作必不可少的基础，也是对租赁业务的全面记载，它是反映租赁经营活动的重要
依据。信息反馈系统，除了能够为业务活动提供及时的业务数据，更重要的是为
各管理部门和公司经营层，提供全面的统计报表数据。真实、科学、及时地反馈
经营过程中的各类数据，是内部控制系统实现有效控制风险的必要条件。
（3）风险评估系统。融资租赁公司需要了解风险控制的效果，监管当局也需
要掌握融资租赁公司风险程度的状况。非现场监管指标，就是银监会衡量融资租
赁公司风险程度的“体温表”。不良资产的统计，是直接反映租赁资产风险比例的
最重要指标。2004 年，银监会把所有融资租赁公司不良资产的统计口径，从“一
逾两呆”，改成了“五级分类，从而加强了对未到期债权的风险预测性。
三、 防范风险的规章制度
融资租赁公司为了能够有效的防范风险，应该制定出相应的业务开拓、风险
防范、资金运用、财务核算、人力资源、绩效考核等行之有效的内部规章制度。
规范化的规章制度，构成了融资租赁公司内部经营管理最重要的基础。
融资租赁公司规章制度的制定，应该遵照以下原则：针对性要强；审贷分离
原则；权责要明确；奖惩要分明；
融资租赁公司规章制度的类别分为：科学决策制度；职位责任制度；业务操
作制度；内部稽核制度；信息反馈制度和薪酬奖惩制度等。
目前，国内已经具备了从事融资租赁资质的融资租赁公司并不少。但是，具备
能够真正开展融资租赁业务能力的融资租赁公司却不多。其主要原因，就是缺少
切实可行的风险控制体系和行之有效的规章制度。
融资租赁公司应该具备以下的规章制度：
①评审管理制度；
①合同管理制度；
①资金管理制度；
①财务管理制度；
①行政管理制度；
①绩效考核制度；
①法律诉讼制度；
①信息管理制度；
四、 租赁项目的抗风险能力
现在的融资租赁业务模式，其本身就具备了一定的抗风险能力。租赁项目一
般都具有四重防范风险功能：
①保证金
按一定比例收取租赁保证金，已经成为租赁行业的一般惯例。如果租赁项目
出现风险，融资租赁公司就有权扣下保证金，从而可以将租赁项目的资产风险，
有效的控制在一定比例范围内。
①租赁资产
租赁资产的所有权，在租赁期限内属于融资租赁公司。所以，根本无需考虑
将租赁资产再办理抵押手续。相反，承租企业的所有资产，都必须为偿还租金承
担责任。即使承租企业破产了，由于租赁资产属企业暂时租用的资产，根本没有
列入企业资产账，所以也就不在破产资产的范围内。租赁资产多数都属于通用设
备，具有较高的可流通性，这也为租赁资产的后期处置，提供了一定的便利条件。
①担保单位
与所有的金融机构一样，承租人必须向融资租赁公司提供担保单位，租赁担
保单位必须具备一定的担保实力。
①代理机构
融资租赁公司的特点之一，就是在各地设立租赁代理部。由于租赁项目都是
按季回笼租金。所以，当每一租金回笼出现风险时，这些租赁代理机构就能够迅
速了解情况，并及时与融资租赁公司取得联系，使融资租赁公司能够在第一时间
内掌握真实情况，从而做到及时控制风险，以减少租赁资产的损失。
一般的融资租赁项目的租赁期限，都是在二至三年期之间。一个三年期的租
赁项目，就有十二期租金。由于租赁项目在第一期租金回笼时就出现逾期不还的
可能性极小。所以，当回笼了二至三期租金后，租赁项目就只剩下了九至十期租
金，扣除相当于保证金额的四期租金，就还剩下了五至六期租金了。这时如果出
现风险，融资租赁公司可以通过法律诉讼，可以查封承租企业，甚至法人个人的
所有资产，同时追究担保单位的责任，收回租赁资产进行拍卖，再加上租赁代理
机构的协调。这样，通过以上这些风险防范措施，租赁项目的风险，基本都可以
得到有效的控制。所以，一般租赁项目的租金，如果能够正常回笼一年（四期租
金），融资租赁公司就可以放宽心了。因为万一项目出现风险，承租企业会比融
资租赁公司更紧张，更着急。
五、 租赁资产的风险指标
融资租赁公司制定了严格的衡量租赁资产风险程度的考核指标。根据银监会
的要求，融资租赁公司的不良资产统计口径，已经从“一逾两呆”改成了“五级分
类”。在实践中发现，只要根据以下的业务统计指标，基本上就可以反映出金融
租赁资产的质量情况：
①租金回笼比率
由于租赁项目一般每季就会有一期租金回笼，融资租赁公司几百个租赁项目
在同时运行，所以，每个月都会有上百笔，上亿元的租金回笼。租金能否按时收
回，是直接衡量租赁资产质量的主要指标。在一般情况下，融资租赁公司都应该
保证 99%以上的租金回笼率。
①逾期租金余额
当计划租金没有在当月收回，则被公司租赁信息系统自动列入逾期租金。而
逾期租金余额是指逾期租金的累计金额。在租赁业务中出现少量的逾期租金，是
属于正常的现象，关键是要保证逾期租金余额，不能超过一定比例。
①租赁不良资产
按融资租赁公司的规定，如果逾期租金超过二期仍未收回，业务部门就必须
将该项目移交法律部提出诉讼。根据银监会的要求，对“五级分类”中的后三类资
产，划为租赁不良资产。租赁不良资产虽然不等于是已经损失的资产。但是，这
部分资产数量的多少，就可以直接反映出整体租赁资产的质量优劣。
六、 资产风险的责任承担
如果不能将风险责任落实到个人，融资租赁公司的风险防范体系，就只是一
种表面形式，对租赁资产的风险防范，也就无法得到真正落实。
融资租赁公司的经营风险可分为三种：项目可行性风险、内部管理性风险、
经营决策性风险。可行性风险的责任主要应该由业务部门来承担；管理部门负责
租赁项目和租赁资产的管理性风险；决策性风险的责任则应该由有权签批人负责。
融资租赁公司一定要制定出详细、具体的部门职能和岗位职责。在各部门职
能和岗位职责的范围内，各部门和岗位都必须承担起相应的责任。同时，各部门
和岗位也必须拥有相应的权利。
在融资租赁公司薪酬体系中，应该根据各部门和各岗位承担责任的大小，享
受不同的待遇（按经营层、前台、中台和后台）。在融资租赁公司的绩效考核方
案中，各部门、各岗位的奖罚指标，也应该与其防范风险贡献的大小相匹配。应
该对造成重大风险或为防止风险有重大贡献的职工，采取重奖重罚的政策。
七、 建立租赁信息管理系统
融资租赁公司必须建立起适合租赁业务特点的信息管理系统。完善的租赁信
息管理系统，既是规范公司管理制度的工具，也是及时反映经营风险的“晴雨
表”。租赁信息管理系统不仅要能够及时反映出租金回笼情况，还要能够真实反
映出资金运行中的流动性风险情况。通过租赁信息管理系统，要使公司经营层随
时全面了解租赁的经营状况，还要为银监会提供其所需要的各类统计数据及经营
信息。
评审项目的资料档案，是融资租赁公司的宝贵财富，也是租赁业务的最好教
材。租赁业务不同于其他金融业务，既没有大学的专业学科，也没有现成的教学
资料。所以，无论是否通过评审的项目资料，还是成功或失败的项目资料，都应
该尽量争取保存下来。同时，融资租赁公司还应该加强对项目结束时的总结评估
工作，使项目的执行过程，得到完整的保存。还应该在公司内部开放对这些资料
的查询。这对于评审人员及业务人员的业务操作水平和风险防范能力，都会有极
大的帮助。
