二季度国债市场回顾与展望
梁维和 包香明
一、宏观经济与金融分析
（一）宏观经济总体情况
进入2007年以来，中国经济延续了2006年“高增长、低通胀”的态势。针对经济运行中的突出矛盾和问题，中央出台了一系列宏观调控政策措施，国民经济继续保持平稳快速发展，呈现出经济增长较快、质量效益提高、结构协调性增强、群众实惠增多的发展态势。据国家统计局的初步统计，上半年国内生产总值106768亿元，同比增长%，比上年同期加快个百分点。其中，二季度增长%，较一季度加快个百分点。投资增速继续在高位运行，中西部地区投资保持快速增长。全社会固定资产投资54168亿元，同比增长%，增速比上年同期回落个百分点，比一季度加快个百分点。其中，城镇投资46078亿元，增长%（6月份增长%），比上年同期回落个百分点，比一季度加快个百分点。市场销售增速稳步加快，居民消费价格结构性上涨。社会消费品零售总额42044亿元，同比增长%（6月份增长%），增幅为1997年以来的新高。其中，一季度增长%，二季度增长%。居民消费价格同比上涨%（6月份同比上涨%，环比上涨%），涨幅比上年同期上升个百分点。对外贸易较快增长，顺差继续扩大。进出口总额9809亿美元，同比增长%，比上年同期回落个百分点，二季度与一季度持平。其中，出口5467亿美元，增长%；进口4342亿美元，增长%。进出口相抵，顺差达1125亿美元，比上年同期增加511亿美元。
当前，经济运行中的主要矛盾和问题是：经济增长由偏快转为过热的趋势更为明显；贸易顺差过大、投资增长过快问题仍然突出；高耗能产业增长偏快，节能减排形势依然严峻；物价上涨压力持续加大，特别是一些涉及群众切身利益的食品价格和住房价格上涨较快；引导资本市场健康发展的任务艰巨。
（二）货币政策主要指标
货币供应量稳定增长。6月末，广义货币供应量余额为万亿元，同比增长%，增长幅度比1季度末低个百分点，比5月末高个百分点。
存款增长回升。6月末，金融机构人民币各项存款余额为万亿元，同比增长%，比1季度末和5月末分别高和个百分点。今年上半年人民币各项存款增加万亿元，同比多增1600亿元。
贷款增长加快。6月末，金融机构人民币各项贷款余额万亿元，同比增长%，比1季度末上升个百分点,比5月末低个百分点。今年上半年，金融机构人民币贷款增加万亿元，同比多增3681亿元。
银行间市场利率回升。6月份银行间市场同业拆借月加权平均利率%，比5月份高个百分点，比3月份高个百分点；质押式债券回购月加权平均利率%,比5月份高个百分点，比3月份高个百分点。
国家外汇储备增加。2007年6月末，国家外汇储备余额为13326亿美元，同比增长%。今年上半年国家外汇储备增加2663亿美元，同比多增1440亿美元。6月份外汇储备增加400亿美元，同比多增239亿美元。
从总体上看，2007年上半年，货币信贷增长与经济增长基本相适应，金融运行总体平稳。
（三）货币政策工具的运用及其作用
今年以来，央行采取了一系列措施控制流动性过剩：5次上调金融机构人民币存款准备金率，两次上调金融机构人民币存贷款基准利率，扩大银行间外汇市场人民币兑美元的汇率的浮动范围。即：1月15日、2月25日、4月16日、5月15日和6月5日，央行分别上调了存款类金融机构人民币存款准备金率个百分点至 %；3月18日和5月19日,央行还分别上调了金融机构人民币存贷款基准利率。其中，一年期存款利率每次上调了个百分点；而一年期贷款利率则分别上调了个百分点和个百分点；自5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。
同时，IPO冻结资金屡创新高，6月份中国远洋IPO冻结资金万亿元，超过上月交通银行和天津普林发行时创下的万亿元冻结资金历史最高纪录，创下A股市场发行冻结资金之最。在IPO的影响下，银行间质押回购利率波动幅度同时创下新高。R07D曾一度创下％的历史最高纪录。6月末R07D和R01D分别收于%和%，较3月底分别上涨88个BP和下跌13个BP。
二季度，央票发行利率稳中趋升，3个月期品种中标利率从3月份的％上升至6月末％，上涨了个BP；1年期品种中标利率从3月份的％上升至6月底的％，上涨了个BP。
总之，二季度，银行间市场利率延续了一季度总体上行的趋势，新股发行和货币政策实施推动了利率的上行，使得短期波动频率加快，债券市场与股票市场的联动效应非常明显。例如，3个月的Shibor从1月15日的%上升到5月21日的%，上升了17个BP。此后，长期利率进一步上涨，6月底达到%，较年初的%上升了近28BP；1个月的Shibor自5月15日后趋于平稳，而1周的Shibor则波动频率加快（见图1）。
图1 Shibor走势图
虽然央行采取了一系列的措施,加大了货币政策工具的运用力度，但流动性偏多的问题依然突出。6月末，M2同比增长%，增长幅度虽比1季度末低个百分点，但却比5月末高个百分点，仍然高于预期目标的16%。可见，M2增长率6月份出现反弹。此外，信贷投放仍然过多。
二、国债一级市场回顾
（一）上半年国债发行情况
今年上半年，财政部共发行记账式国债十期、共3056亿元。其中，3个月期的1期，面值300亿元；1年期的2期，面值亿元；3年期的1期，面值306亿元; 5年期的1期，面值300亿元；7年期的2期，面值亿元；10年期的2期，面值亿元；30年期的1期，面值300亿元。共发行凭证式国债3期、面值共1100亿元，其中，3年期的770亿元；5年期的330亿元。共发行储蓄国债（电子式）1期，面值150亿元。
截至6月底，债券市场国债托管量达亿元，占全市场债券托管总量的%，比3月底的％增加了个百分点，仅次于央行票据，居全市场托管债券种类的第二位。其中：记账式国债托管量为亿元，比上年底增加了992亿元，较上季末增加了892亿元。
（二）国债发行情况对比分析
与去年同期相比，今年上半年多发行国债一期，发行量多亿元。票面利率有所上升。与一季度相比，二季度记账式国债多发行4期、面值1336亿元，发行量为一季度的倍。发行利率也大幅度上升。以7年期国债为例，2月6日的发行利率为%，而5月24日的发行利率高达%，上升了%。
二季度凭证式国债（含储蓄国债）发行了2期，发行量为800亿元，较上季度增加650亿元，发行利率不断上升。与去年同期相比，发行量减少150亿元。
三、国债二级市场的回顾
（一）交易情况分析
二季度国债交易结算量明显活跃，结算量和结算笔数均有明显增长。国债结算量为39,亿元，同比增长了％；结算笔数为11,501笔，同比增长了％；与一季度相比，结算量增长了％，结算笔数增长了％。其中：国债现券交易结算量比去年同期增加了1,亿元，增长％；国债质押式回购交易结算量比去年同期增加了13,亿元，增长％；国债买断式回购交易结算量比去年同期增加了亿元，增长％；国债远期交易比去年同期增加了亿元，增长了％。各品种交易结算情况见表1。
表1 2007年第二季度国债交易结算一览表
单位：亿元/笔
产品 时间
现券交易
质押式回购
买断式回购
债券远期
结算量
笔数
结算量
笔数
结算量
笔数
结算量
笔数
4月
887
3149
95
1
5月
603
2594
93
6
6月
863
3083
114
13
合计
2353
8826
302
20
数据来源：中国债券信息网
（二）国债总指数分析
二季度，在外汇储备迅猛增长、流动性过剩的背景下，央行频繁挥动货币政策“巨斧”，分别于4月5日、4月29日和5月18日，三次宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率个百分点，并从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。在此影响下，国债总指数延续了一季度以来的颓势，走出了三波明显下行的行情（见图2）。
数据来源：中国债券信息网。
4月份国债总指数开于点，4月4日曾一路上涨至点，4月5日在央行宣布上调存款准备金率政策的影响下，指数应声下跌，开始了二季度的第一波下跌行情。国债总指数一路下探至点，随后，指数出现短暂的回升，上升趋势延续到4月30日的阶段性峰值——点。
5月份一开始，在4月29日央行宣布上调存款准备金率的影响下，就开始了二季度的第二次下跌行情。国债总指数从点，一路连续12个交易日下跌，至点，随后，指数出现企稳态势，走出短暂的振荡行情。
6月5日开始，国债总指数再次开始了持续一个月的下跌走势，6月29日，指数一路跌至二季度的谷底——点，创出年内新低，期间，6月26日，指数出现了6月份内唯一的一次小幅回升，但立即被下跌行情淹没。6月29日，全国人大批准授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税，由于国债利息的抵税效应将大大折扣，当天指数出现加速下跌。
总体来看，在宏观经济调控政策的影响下，二季度国债总指数走出了三波持续下跌的行情，指数下跌幅度明显，下跌点位达点，是一季度下跌点位的四倍。
（三）国债收益率曲线分析
6月底与去年同期相比，国债收益率曲线明显整体上移，中期品种上移幅度大于短期和长期品种的幅度。1年期国债品种的收益率比去年同期上涨了71个BP，3年期国债品种的收益率比去年同期上涨了104个BP，10年期国债品种的收益率比去年同期上涨了125个BP，30年期国债品种的收益率比去年同期上涨了92个BP。收益率曲线的上移幅度比一季度明显增大（见图3）。
二季度以来，国债收益率曲线继续整体上移，中长端部分上移幅度要大于短端，中长期和短期利差有所拉大。短端部分由于流动性充足。货币市场资金供给旺盛，上涨幅度有限；而长端部分则在上调存款准备金率和加息预期的影响下下明显上移。从各期限品种的走势来看，流动性最好的1年期以内品种的收益率上移幅度最小，3-10年期以上品种上移幅度最大。1年期以下品种平均上移40个BP；3-10年期品种平均上移100个BP；10年期以上品种平均上移95个BP（见图4）。
四、三季度国债市场的展望
（一）市场展望
最近，人大财经委要求执行稳中适度从紧的货币政策，综合运用多种政策工具，减少银行体系流动性；加强信贷政策引导，合理控制商业银行信贷投放，进一步抑制信贷过快增长。同时要优化贷款结构，做到有保有压；要进一步推进资本市场的制度建设，防止股票市场出现大的波动。
随着经济增长在高位基础上继续加快,物价的持续上涨,市场对货币政策的紧缩预期也在不断增强。预计三季度央行将进一步出台紧缩性货币政策，以控制信贷、平抑经济过热以及资产价格膨胀。由于通胀压力的不断上升，不排除三季度再次加息的可能。
根据第三季度国债筹资及市场分析会议，财政部下半年将继续按照计划发行，其中1、3、7、10 年关键期限国债品种将占到发行总量的80％左右，发行量约4000亿元（见表2）。
表2 2007 年三季度关键期限国债发行计划
品种
招投标时间
1年期
9月12日
3年期
7月13日
7年期
8月22日
10年期
9月21日
数据来源：中国债券信息网
（二）关于特别国债
6月27日，十届全国人大常委会审议并通过了发行特别国债购买外汇的议案。根据外汇储备增长趋势和货币政策操作需要，财政部拟发行特别国债15500亿元人民币，购买约2000亿美元外汇，作为组建国家外汇投资公司的资本金来源。发行的特别国债为10年期以上可流通记账式国债，票面利率根据市场情况灵活决定。根据有关规定，特别国债纳入国债余额管理，为此，相应调整2007年末国债余额限额，由年初预算的亿元人民币增加到亿元人民币。
近来，市场对特别国债的发行非常关注，担心特别国债的发行影响二级市场。我们认为，如果操作得当，特别国债的发行不会影响债券二级市场，更不会影响流动性。
关于特别国债的发行方式，市场上有许多分析。有的认为发给中央银行好；有的认为先注册一个中间公司，特别国债定向发给该公司，然后再卖给央行以购买外汇；还有的认为特别国债先发给某家大的金融机构，通过该金融机构将国债卖给央行。我们认为，上述方式各有利弊。在现有的政策法规框架下，建议使用下述方式：假设特别国债是10年期的。根据国债发行计划，10年期限国债将于9月21日发行。以当天招标出来的利率，将万亿特别国债一次性定向发给国家外汇投资公司，国家以此对该公司进行注资。该公司再以当天外汇交易中心的外汇收盘价格用特别国债与央行购汇。这样，特别国债利率是市场公允价，特别国债的发行不影响流动性，不影响市场利率，也不违背各种政策法规。
由于贸易顺差还会存在，央票退出还有待时日。因此，综合考虑各种因素，至少3个月期和1年期的央票仍应按规律发行为上。但央行可用特别国债作为公开市场操作工具。至于这种调节对市场的影响，不是特别国债本身带来的。
“运用之妙，存乎一心。”市场人士大可不必为特别国债对市场的影响而担心。
（三）投资策略
目前，在稳中适度从紧的货币政策背景下，面对高企的CPI，可以预计三季度宏观调控整体还是偏紧趋势。短期内债券市场主要的压力来自于宏观经济的基本面情况，长期内特别国债的发行会对收益率曲线的远端形成一定影响。建议投资者适当增加中短期投资组合的比重以缩短久期，鉴于目前中短期的固定利率债券利率初步反应了加息的预期，相比同期的浮动利率债券可适当关注。
（作者单位：中国国债协会秘书处、中央国债登记结算有限责任公司）
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Chart1
净价指数
图2 中债－国债总指数
一季度
中债-国债总指数
2007-03-30 中债-国债总指数
2007-03-29
2007-03-28
2007-03-27
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2006-01-11
2006-01-10
2006-01-09
2006-01-06
2006-01-05
2006-01-04
一季度
中债-国债总指数
指数值
中债-国债总指数
二季度
日期 净价指数 净价指数涨跌幅（%） 指数名称 待偿期限
2007-01-04 中债-国债总指数 总值
2007-01-05 中债-国债总指数 总值
2007-01-08 中债-国债总指数 总值
2007-01-09 中债-国债总指数 总值
2007-01-10 中债-国债总指数 总值
2007-01-11 中债-国债总指数 总值
2007-01-12 中债-国债总指数 总值
2007-01-15 中债-国债总指数 总值
2007-01-16 中债-国债总指数 总值
2007-01-17 中债-国债总指数 总值
2007-01-18 中债-国债总指数 总值
2007-01-19 中债-国债总指数 总值
2007-01-22 中债-国债总指数 总值
2007-01-23 中债-国债总指数 总值
2007-01-24 中债-国债总指数 总值
2007-01-25 中债-国债总指数 总值
2007-01-26 中债-国债总指数 总值
2007-01-29 中债-国债总指数 总值
2007-01-30 中债-国债总指数 总值
2007-01-31 中债-国债总指数 总值
2007-02-01 中债-国债总指数 总值
2007-02-02 中债-国债总指数 总值
2007-02-05 中债-国债总指数 总值
2007-02-06 中债-国债总指数 总值
2007-02-07 中债-国债总指数 总值
2007-02-08 中债-国债总指数 总值
2007-02-09 中债-国债总指数 总值
2007-02-12 中债-国债总指数 总值
2007-02-13 中债-国债总指数 总值
2007-02-14 中债-国债总指数 总值
2007-02-15 中债-国债总指数 总值
2007-02-16 中债-国债总指数 总值
2007-02-17 中债-国债总指数 总值
2007-02-25 中债-国债总指数 总值
2007-02-26 中债-国债总指数 总值
2007-02-27 中债-国债总指数 总值
2007-02-28 中债-国债总指数 总值
2007-03-01 中债-国债总指数 总值
2007-03-02 中债-国债总指数 总值
2007-03-05 中债-国债总指数 总值
2007-03-06 中债-国债总指数 总值
2007-03-07 中债-国债总指数 总值
2007-03-08 中债-国债总指数 总值
2007-03-09 中债-国债总指数 总值
2007-03-12 中债-国债总指数 总值
2007-03-13 中债-国债总指数 总值
2007-03-14 中债-国债总指数 总值
2007-03-15 中债-国债总指数 总值
2007-03-16 中债-国债总指数 总值
2007-03-19 中债-国债总指数 总值
2007-03-20 中债-国债总指数 总值
2007-03-21 中债-国债总指数 总值
2007-03-22 中债-国债总指数 总值
2007-03-23 中债-国债总指数 总值
2007-03-26 中债-国债总指数 总值
2007-03-27 中债-国债总指数 总值
2007-03-28 中债-国债总指数 总值
2007-03-29 中债-国债总指数 总值
2007-03-30 中债-国债总指数 总值
2007-04-02 中债-国债总指数 总值
2007-04-03 中债-国债总指数 总值
2007-04-04 中债-国债总指数 总值
2007-04-05 中债-国债总指数 总值
2007-04-06 中债-国债总指数 总值
2007-04-09 中债-国债总指数 总值
2007-04-10 中债-国债总指数 总值
2007-04-11 中债-国债总指数 总值
2007-04-12 中债-国债总指数 总值
2007-04-13 中债-国债总指数 总值
2007-04-16 中债-国债总指数 总值
2007-04-17 中债-国债总指数 总值
2007-04-18 中债-国债总指数 总值
2007-04-19 中债-国债总指数 总值
2007-04-20 中债-国债总指数 总值
2007-04-23 中债-国债总指数 总值
2007-04-24 中债-国债总指数 总值
2007-04-25 中债-国债总指数 总值
2007-04-26 中债-国债总指数 总值
2007-04-27 中债-国债总指数 总值
2007-04-28 中债-国债总指数 总值
2007-04-29 中债-国债总指数 总值
2007-04-30 中债-国债总指数 总值
2007-05-08 中债-国债总指数 总值
2007-05-09 中债-国债总指数 总值
2007-05-10 中债-国债总指数 总值
2007-05-11 中债-国债总指数 总值
2007-05-14 中债-国债总指数 总值
2007-05-15 中债-国债总指数 总值
2007-05-16 中债-国债总指数 总值
2007-05-17 中债-国债总指数 总值
2007-05-18 中债-国债总指数 总值
2007-05-21 中债-国债总指数 总值
2007-05-22 中债-国债总指数 总值
2007-05-23 中债-国债总指数 总值
2007-05-24 中债-国债总指数 总值
2007-05-25 中债-国债总指数 总值
2007-05-28 中债-国债总指数 总值
2007-05-29 中债-国债总指数 总值
2007-05-30 中债-国债总指数 总值
2007-05-31 中债-国债总指数 总值
2007-06-01 中债-国债总指数 总值
2007-06-04 中债-国债总指数 总值
2007-06-05 中债-国债总指数 总值
2007-06-06 中债-国债总指数 总值
2007-06-07 中债-国债总指数 总值
2007-06-08 中债-国债总指数 总值
2007-06-11 中债-国债总指数 总值
2007-06-12 中债-国债总指数 总值
2007-06-13 中债-国债总指数 总值
2007-06-14 中债-国债总指数 总值
2007-06-15 中债-国债总指数 总值
2007-06-18 中债-国债总指数 总值
2007-06-19 中债-国债总指数 总值
2007-06-20 中债-国债总指数 总值
2007-06-21 中债-国债总指数 总值
2007-06-22 中债-国债总指数 总值
2007-06-25 中债-国债总指数 总值
2007-06-26 中债-国债总指数 总值
2007-06-27 中债-国债总指数 总值
2007-06-28 中债-国债总指数 总值
2007-06-29 中债-国债总指数 总值
二季度
净价指数
中债－国债总指数
中债指数数据查询
日期 指数名称 待偿期限 指数值 平均市值法久期 平均现金流法久期 平均市值法凸性 平均现金流法凸性 平均到期收益率（%） 平均待偿期（年） 平均派息率（%） 指数总市值（元）
2007-03-30 中债-国债总指数 总值 2112933693434
2007-03-29 中债-国债总指数 总值 2111841623235
2007-03-28 中债-国债总指数 总值 2112310251060
2007-03-27 中债-国债总指数 总值 2111916601523
2007-03-26 中债-国债总指数 总值 2111697325481
2007-03-23 中债-国债总指数 总值 2112165860985
2007-03-22 中债-国债总指数 总值 2113354318702
2007-03-21 中债-国债总指数 总值 2113977631538
2007-03-20 中债-国债总指数 总值 2115811085313
2007-03-19 中债-国债总指数 总值 2116168724129
2007-03-16 中债-国债总指数 总值 2117432840183
2007-03-15 中债-国债总指数 总值 2118421362256
2007-03-14 中债-国债总指数 总值 2119415937180
2007-03-13 中债-国债总指数 总值 2119375590910
2007-03-12 中债-国债总指数 总值 2119980784909
2007-03-09 中债-国债总指数 总值 2118936613754
2007-03-08 中债-国债总指数 总值 2119301514338
2007-03-07 中债-国债总指数 总值 2120402520346
2007-03-06 中债-国债总指数 总值 2119455111241
2007-03-05 中债-国债总指数 总值 2118774842641
2007-03-02 中债-国债总指数 总值 2119545788199
2007-03-01 中债-国债总指数 总值 2119400746005
2007-02-28 中债-国债总指数 总值 2119516666504
2007-02-27 中债-国债总指数 总值 2119997281181
2007-02-26 中债-国债总指数 总值 2121098436656
2007-02-25 中债-国债总指数 总值 1868467960721
2007-02-17 中债-国债总指数 总值 1868370455106
2007-02-16 中债-国债总指数 总值 2091666797538
2007-02-15 中债-国债总指数 总值 2091135575305
2007-02-14 中债-国债总指数 总值 2091129234331
2007-02-13 中债-国债总指数 总值 2090517816486
2007-02-12 中债-国债总指数 总值 2090592313244
2007-02-09 中债-国债总指数 总值 2091821901571
2007-02-08 中债-国债总指数 总值 2092763620778
2007-02-07 中债-国债总指数 总值 2092947767833
2007-02-06 中债-国债总指数 总值 2092646725464
2007-02-05 中债-国债总指数 总值 2093792403423
2007-02-02 中债-国债总指数 总值 2094381993434
2007-02-01 中债-国债总指数 总值 2094775862965
2007-01-31 中债-国债总指数 总值 2094539151924
2007-01-30 中债-国债总指数 总值 2096445591417
2007-01-29 中债-国债总指数 总值 2097613095554
2007-01-26 中债-国债总指数 总值 2096390538901
2007-01-25 中债-国债总指数 总值 2096812577481
2007-01-24 中债-国债总指数 总值 2096116422653
2007-01-23 中债-国债总指数 总值 2096718674569
2007-01-22 中债-国债总指数 总值 2096873694684
2007-01-19 中债-国债总指数 总值 2096479539665
2007-01-18 中债-国债总指数 总值 2095975470439
2007-01-17 中债-国债总指数 总值 2096643428758
2007-01-16 中债-国债总指数 总值 2096153414655
2007-01-15 中债-国债总指数 总值 2095122439526
2007-01-12 中债-国债总指数 总值 2094161658337
2007-01-11 中债-国债总指数 总值 2095076441664
2007-01-10 中债-国债总指数 总值 2095648701184
2007-01-09 中债-国债总指数 总值 2092984188336
2007-01-08 中债-国债总指数 总值 2092142479122
2007-01-05 中债-国债总指数 总值 2092439966042
2007-01-04 中债-国债总指数 总值 2089986081582
2006-12-31 中债-国债总指数 总值 1836583433105
2006-12-30 中债-国债总指数 总值 1838336623200
2006-12-29 中债-国债总指数 总值 2089336936299
2006-12-28 中债-国债总指数 总值 2089834908481
2006-12-27 中债-国债总指数 总值 2087960512144
2006-12-26 中债-国债总指数 总值 2087463774128
2006-12-25 中债-国债总指数 总值 2088342383661
2006-12-22 中债-国债总指数 总值 2090047661711
2006-12-21 中债-国债总指数 总值 2115984462157
2006-12-20 中债-国债总指数 总值 2115911984589
2006-12-19 中债-国债总指数 总值 2116689452989
2006-12-18 中债-国债总指数 总值 2149836734886
2006-12-15 中债-国债总指数 总值 2150562133620
2006-12-14 中债-国债总指数 总值 2150052936749
2006-12-13 中债-国债总指数 总值 2149991672162
2006-12-12 中债-国债总指数 总值 2149901251717
2006-12-11 中债-国债总指数 总值 2149588767983
2006-12-08 中债-国债总指数 总值 2148809722704
2006-12-07 中债-国债总指数 总值 2117970924868
2006-12-06 中债-国债总指数 总值 2119409173288
2006-12-05 中债-国债总指数 总值 2120536039071
2006-12-04 中债-国债总指数 总值 2120120003513
2006-12-01 中债-国债总指数 总值 2120197644168
2006-11-30 中债-国债总指数 总值 2119199319057
2006-11-29 中债-国债总指数 总值 2117659085687
2006-11-28 中债-国债总指数 总值 2117525347511
2006-11-27 中债-国债总指数 总值 2114781070969
2006-11-24 中债-国债总指数 总值 2086128710199
2006-11-23 中债-国债总指数 总值 2086215517803
2006-11-22 中债-国债总指数 总值 2088993644260
2006-11-21 中债-国债总指数 总值 2090463928339
2006-11-20 中债-国债总指数 总值 2090124892379
2006-11-17 中债-国债总指数 总值 2092980097472
2006-11-16 中债-国债总指数 总值 2034929151657
2006-11-15 中债-国债总指数 总值 2034505790032
2006-11-14 中债-国债总指数 总值 2035776592485
2006-11-13 中债-国债总指数 总值 2047789109917
2006-11-10 中债-国债总指数 总值 2047918869920
2006-11-09 中债-国债总指数 总值 2047188997697
2006-11-08 中债-国债总指数 总值 2046873197621
2006-11-07 中债-国债总指数 总值 2046635510973
2006-11-06 中债-国债总指数 总值 2046533133522
2006-11-03 中债-国债总指数 总值 2048000842465
2006-11-02 中债-国债总指数 总值 2047897017203
2006-11-01 中债-国债总指数 总值 1986079693236
2006-10-31 中债-国债总指数 总值 1986300044125
2006-10-30 中债-国债总指数 总值 1984423094900
2006-10-27 中债-国债总指数 总值 1988113002979
2006-10-26 中债-国债总指数 总值 1987515800967
2006-10-25 中债-国债总指数 总值 1988514158610
2006-10-24 中债-国债总指数 总值 1987174575816
2006-10-23 中债-国债总指数 总值 2010609747031
2006-10-20 中债-国债总指数 总值 2010683296777
2006-10-19 中债-国债总指数 总值 2010993189738
2006-10-18 中债-国债总指数 总值 2010273537710
2006-10-17 中债-国债总指数 总值 2010330408106
2006-10-16 中债-国债总指数 总值 2009739567860
2006-10-13 中债-国债总指数 总值 2008538460166
2006-10-12 中债-国债总指数 总值 2006894806606
2006-10-11 中债-国债总指数 总值 2005206890013
2006-10-10 中债-国债总指数 总值 2005245096911
2006-10-09 中债-国债总指数 总值 2003409791106
2006-10-08 中债-国债总指数 总值 1679831594081
2006-09-30 中债-国债总指数 总值 1679323793307
2006-09-29 中债-国债总指数 总值 1969343958243
2006-09-28 中债-国债总指数 总值 1968498172720
2006-09-27 中债-国债总指数 总值 1968257731005
2006-09-26 中债-国债总指数 总值 1968017562422
2006-09-25 中债-国债总指数 总值 1966496898174
2006-09-22 中债-国债总指数 总值 1968839024401
2006-09-21 中债-国债总指数 总值 1964850579455
2006-09-20 中债-国债总指数 总值 1964715882142
2006-09-19 中债-国债总指数 总值 1940769167713
2006-09-18 中债-国债总指数 总值 1960831176680
2006-09-15 中债-国债总指数 总值 1960246197823
2006-09-14 中债-国债总指数 总值 1939216856327
2006-09-13 中债-国债总指数 总值 1959046657035
2006-09-12 中债-国债总指数 总值 3 1957827613840
2006-09-11 中债-国债总指数 总值 1958502087769
2006-09-08 中债-国债总指数 总值 1956312622572
2006-09-07 中债-国债总指数 总值 1956001762279
2006-09-06 中债-国债总指数 总值 3 1956395695079
2006-09-05 中债-国债总指数 总值 1954753714807
2006-09-04 中债-国债总指数 总值 1965513744408
2006-09-01 中债-国债总指数 总值 1939817102333
2006-08-31 中债-国债总指数 总值 1938842415159
2006-08-30 中债-国债总指数 总值 1938698427122
2006-08-29 中债-国债总指数 总值 1745670411087
2006-08-28 中债-国债总指数 总值 1745194075413
2006-08-25 中债-国债总指数 总值 1745419465550
2006-08-24 中债-国债总指数 总值 1747466576968
2006-08-23 中债-国债总指数 总值 3 1748267441879
2006-08-22 中债-国债总指数 总值 1745848402049
2006-08-21 中债-国债总指数 总值 1745307124220
2006-08-18 中债-国债总指数 总值 1765611264225
2006-08-17 中债-国债总指数 总值 1763731950304
2006-08-16 中债-国债总指数 总值 1777364683775
2006-08-15 中债-国债总指数 总值 3 1775362939429
2006-08-14 中债-国债总指数 总值 1775034015095
2006-08-11 中债-国债总指数 总值 1773966153109
2006-08-10 中债-国债总指数 总值 1773370971371
2006-08-09 中债-国债总指数 总值 1773047230478
2006-08-08 中债-国债总指数 总值 1772981903695
2006-08-07 中债-国债总指数 总值 1772570342134
2006-08-04 中债-国债总指数 总值 1772518013305
2006-08-03 中债-国债总指数 总值 1772460470178
2006-08-02 中债-国债总指数 总值 1768232338805
2006-08-01 中债-国债总指数 总值 1769338666307
2006-07-31 中债-国债总指数 总值 1770871365142
2006-07-28 中债-国债总指数 总值 1771371996974
2006-07-27 中债-国债总指数 总值 1770391493130
2006-07-26 中债-国债总指数 总值 1770283125489
2006-07-25 中债-国债总指数 总值 1770506555439
2006-07-24 中债-国债总指数 总值 1771425803016
2006-07-21 中债-国债总指数 总值 1771398528919
2006-07-20 中债-国债总指数 总值 1772291449188
2006-07-19 中债-国债总指数 总值 1775737176602
2006-07-18 中债-国债总指数 总值 1766645689596
2006-07-17 中债-国债总指数 总值 1775103604285
2006-07-14 中债-国债总指数 总值 1810519101749
2006-07-13 中债-国债总指数 总值 1811257928908
2006-07-12 中债-国债总指数 总值 1812370913323
2006-07-11 中债-国债总指数 总值 1814306152338
2006-07-10 中债-国债总指数 总值 1812393404289
2006-07-07 中债-国债总指数 总值 1809265210229
2006-07-06 中债-国债总指数 总值 1812167934582
2006-07-05 中债-国债总指数 总值 1811148524872
2006-07-04 中债-国债总指数 总值 1810510025770
2006-07-03 中债-国债总指数 总值 1812024926695
2006-06-30 中债-国债总指数 总值 1810602998479
2006-06-29 中债-国债总指数 总值 1810932369902
2006-06-28 中债-国债总指数 总值 1809231003595
2006-06-27 中债-国债总指数 总值 1810360283670
2006-06-26 中债-国债总指数 总值 1808530555575
2006-06-23 中债-国债总指数 总值 1809121073236
2006-06-22 中债-国债总指数 总值 1806470055410
2006-06-21 中债-国债总指数 总值 1803993550526
2006-06-20 中债-国债总指数 总值 1807683752854
2006-06-19 中债-国债总指数 总值 1809073952942
2006-06-16 中债-国债总指数 总值 1811877692927
2006-06-15 中债-国债总指数 总值 1809909448565
2006-06-14 中债-国债总指数 总值 1810213811384
2006-06-13 中债-国债总指数 总值 1812398986631
2006-06-12 中债-国债总指数 总值 1813013876244
2006-06-09 中债-国债总指数 总值 1814382379695
2006-06-08 中债-国债总指数 总值 1814342104765
2006-06-07 中债-国债总指数 总值 1813264510286
2006-06-06 中债-国债总指数 总值 1816493238797
2006-06-05 中债-国债总指数 总值 1818506275546
2006-06-02 中债-国债总指数 总值 1819825645925
2006-06-01 中债-国债总指数 总值 1819717987193
2006-05-31 中债-国债总指数 总值 1817592540116
2006-05-30 中债-国债总指数 总值 1818913114117
2006-05-29 中债-国债总指数 总值 1817750526247
2006-05-26 中债-国债总指数 总值 1817972140009
2006-05-25 中债-国债总指数 总值 1817811652952
2006-05-24 中债-国债总指数 总值 1821764184633
2006-05-23 中债-国债总指数 总值 1820481025263
2006-05-22 中债-国债总指数 总值 1821823298559
2006-05-19 中债-国债总指数 总值 1821764960088
2006-05-18 中债-国债总指数 总值 1821301505803
2006-05-17 中债-国债总指数 总值 1821154840066
2006-05-16 中债-国债总指数 总值 1821310995397
2006-05-15 中债-国债总指数 总值 1818932981277
2006-05-12 中债-国债总指数 总值 1822292354854
2006-05-11 中债-国债总指数 总值 1823490730569
2006-05-10 中债-国债总指数 总值 1822418751081
2006-05-09 中债-国债总指数 总值 1817709232288
2006-05-08 中债-国债总指数 总值 1816713392279
2006-04-30 中债-国债总指数 总值 1522790159006
2006-04-29 中债-国债总指数 总值 1523313175989
2006-04-28 中债-国债总指数 总值 1816693878825
2006-04-27 中债-国债总指数 总值 1815038353596
2006-04-26 中债-国债总指数 总值 1814745972708
2006-04-25 中债-国债总指数 总值 1815997311015
2006-04-24 中债-国债总指数 总值 1814365766211
2006-04-21 中债-国债总指数 总值 1816644846213
2006-04-20 中债-国债总指数 总值 1815251157615
2006-04-19 中债-国债总指数 总值 1817205773081
2006-04-18 中债-国债总指数 总值 1817941941481
2006-04-17 中债-国债总指数 总值 1823234762727
2006-04-14 中债-国债总指数 总值 1824742467992
2006-04-13 中债-国债总指数 总值 1825463649605
2006-04-12 中债-国债总指数 总值 1825980849425
2006-04-11 中债-国债总指数 总值 1825781550163
2006-04-10 中债-国债总指数 总值 1827661264984
2006-04-07 中债-国债总指数 总值 1893632713823
2006-04-06 中债-国债总指数 总值 1892978630671
2006-04-05 中债-国债总指数 总值 1894304780163
2006-04-04 中债-国债总指数 总值 1895923900309
2006-04-03 中债-国债总指数 总值 1892634112135
2006-03-31 中债-国债总指数 总值 1892083490692
2006-03-30 中债-国债总指数 总值 1890524102300
2006-03-29 中债-国债总指数 总值 1892115818153
2006-03-28 中债-国债总指数 总值 1891543550328
2006-03-27 中债-国债总指数 总值 1888797672128
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2006-03-21 中债-国债总指数 总值 1893795233434
2006-03-20 中债-国债总指数 总值 1892674233124
2006-03-17 中债-国债总指数 总值 1894741759659
2006-03-16 中债-国债总指数 总值 1894054986424
2006-03-15 中债-国债总指数 总值 1893527566257
2006-03-14 中债-国债总指数 总值 1894071431233
2006-03-13 中债-国债总指数 总值 1894296234607
2006-03-10 中债-国债总指数 总值 1893212552948
2006-03-09 中债-国债总指数 总值 1893905940511
2006-03-08 中债-国债总指数 总值 1893264440536
2006-03-07 中债-国债总指数 总值 1892196658986
2006-03-06 中债-国债总指数 总值 1888547091404
2006-03-03 中债-国债总指数 总值 1891329546501
2006-03-02 中债-国债总指数 总值 1886341040523
2006-03-01 中债-国债总指数 总值 1887513589966
2006-02-28 中债-国债总指数 总值 1889881750506
2006-02-27 中债-国债总指数 总值 1886703356933
2006-02-24 中债-国债总指数 总值 1886065367063
2006-02-23 中债-国债总指数 总值 1905289510601
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2006-02-21 中债-国债总指数 总值 1907101897356
2006-02-20 中债-国债总指数 总值 1909627134447
2006-02-17 中债-国债总指数 总值 1912941380579
2006-02-16 中债-国债总指数 总值 1911782957058
2006-02-15 中债-国债总指数 总值 1914499771138
2006-02-14 中债-国债总指数 总值 1912165339466
2006-02-13 中债-国债总指数 总值 1911822530687
2006-02-10 中债-国债总指数 总值 1912196457607
2006-02-09 中债-国债总指数 总值 1909896327328
2006-02-08 中债-国债总指数 总值 1908231615979
2006-02-07 中债-国债总指数 总值 1909167170755
2006-02-06 中债-国债总指数 总值 1908833584149
2006-02-05 中债-国债总指数 总值 1606865960901
2006-01-28 中债-国债总指数 总值 1606264567518
2006-01-27 中债-国债总指数 总值 1606130229184
2006-01-26 中债-国债总指数 总值 1606541287111
2006-01-25 中债-国债总指数 总值 1906596726943
2006-01-24 中债-国债总指数 总值 1905660043552
2006-01-23 中债-国债总指数 总值 1902269299437
2006-01-20 中债-国债总指数 总值 1904202172900
2006-01-19 中债-国债总指数 总值 1903988595917
2006-01-18 中债-国债总指数 总值 1906453188956
2006-01-17 中债-国债总指数 总值 1903785263914
2006-01-16 中债-国债总指数 总值 1902893743846
2006-01-13 中债-国债总指数 总值 1905553426102
2006-01-12 中债-国债总指数 总值 1903408767530
2006-01-11 中债-国债总指数 总值 1902200344354
2006-01-10 中债-国债总指数 总值 1901959360063
2006-01-09 中债-国债总指数 总值 1899133272548
2006-01-06 中债-国债总指数 总值 1896378174091
2006-01-05 中债-国债总指数 总值 1829382650335
2006-01-04 中债-国债总指数 总值 1829776272645
