《经济师}2008年第4期 ●企业研究
紧缩性财政政策下我国中小企业融资难题的解决思路
摘 要：世界上不少国家都及其重视 中小企业及其融资模式的发
展，在我国当前紧缩性财政政策的大环境下，中小企业的融资问题尤显
突出。文章通过分析目前中小企业的融资现状，剖析造成该问题的各
方面原因，提出在紧缩的财政政策下，如何完善和扩大中小企业融资渠
道的途径．以期帮助我国的中小企业的良性融资扩大再生产，促进其发
展、壮大。
关键词：中小企业 融资 对策
中图分类号：F270 文献标识码：A
文章编号：1004—4914(2008)04—205—02
2007年对于中国的经济来说，是个跌宕起伏的一年，公众最为关注
的CPI指数更是接连创下新高，国家财政部 、中国人民银行等机构相继
出台多项政策措施进行调控，财政政策逐步趋于紧缩性。尽管该政策
的实施并非针对广大的中小企业，然而，对于原本在融资道路上就艰难
前行的中小企业来说，目前的整体融资环境和结构不啻于雪上加霜。
据悉，在信贷规模总量 日益吃紧，各商业银行紧缩银根的背景下，许多
银行提高了中小企业客户的贷款利率。如果按照在基准利率的基础上
平均上浮 30％左右计算，那就意味着，即便年内央行小再加息，中小企
业的贷款年利率也将高达 9．7％。本文试图探讨 i I甫融资环境下，中
小企业如何应对贷款利率的上涨 、生产成本的增JJlJ 所带来的资金短
缺问题。
一
、中小企业的界定 ‘
本文所谈论的中小企业是根据《中华人民共和国中小企业促进法》
的规定，指那些在中华人民共和国境 内依法设立的有利于满足社会需
要，增加就业，符合国家产业政策，生产经营规模属于中小型的各种所
有制和各种形式的企业。为贯彻实施该法，按照法律规定，国家经贸
委、国家计委、财政部、国家统计局研究制定了《中小企业标准暂行规
定》。中小企业标准为：
行业 职工人数 销售额 资产总额 备注
工业 30o一2000 300o万一3亿 4000万一4亿 中型企业同时满足三
建筑业 600—3O00 300o万一3亿 4000万一4亿 项指标下限，其余
小 建筑、
10o一20o 100o万一3亿 批发和零售业
10o一50o 300o万一3亿 中型企业同时满足两
交通运输和 50o一3O00 300o万一3亿 项指标下限，其余为
邮政业 40o一1O00 300o万一3亿 小型企业
住宿和餐饮业 40o一80o 3000万一1．5亿
●张文香
本规定中，职工人数以现行统计制度中的年末从业人员数代替；工
业企业的销售额以现行统计制度中的年产品销售收入代替；建筑业企
业的销售额以现行统计制度中的年工程结算收入代替；批发和零售业
以现行统计制度中的年销售额代替；交通运输和邮政业，住宿和餐饮业
企业的销售额以现行统计制度中的年营业收入代替；资产总额以现行
统计制度中的资产合计代替。
二、中小企业融资的现状分析
与传统企业相比。中小企业具有竞争力差、投入高、风险大的特点。
这样的特点，决定了其融资需求呈现出明显特征：一是“生存”是中小企
业最关注的问题，其企业发展战略的核心是业绩。一切企业行为均是围
绕该 目标所展开。二是融资需求时效性强。中小企业不具有市场垄断
地位，投资项目有较强的时效性，对融资需要具有强烈的时间观念。三
是资金需求持续性强，频率高。由于技术更新快，产品不断升级换代，
中小企业需要持续不断地投入资金，用于研发活动和购置技术含量较
高的设备。四是单次融资量相对较小。中小企业资金需求强烈。需要
持续资金支持，但由于规模较小，单次融资资金额并不太大。
我国中小企业融资存在的问题主要有：第一，直接融资渠道不畅。
直接融资，即通过发行股票、债券、基金等方式融资。由于证券市场门
槛高，创业投资体制不健全，国家对股票和债券发行有着严格的限制，
证券市场还是以主板为主向大型企业倾斜，中小企业难以通过资本市
场公开筹集资金。虽然深圳中小企业板已经建立，但符合上市条件的
企业仍是少数。第二，间接融资渠道狭窄，过于依赖银行贷款。在间接
融资方式中。中小企业融资供应的98．7％来自银行贷款。而银行受资
金供应能力和制度安排的约束，难以满足中小企业融资需求。尤其是
在银根紧缩的情况下，银行对中小企业的贷款审批也附带了许多苛刻
的条件，将无数有意融资的中小企业挡在门外。第三，缺乏专门为中小
企业服务的金融机构。当前我国金融结构的设立是建立在国有经济基
础之上的，多年来一直没有空间发展与中小企业相适应的非国有金融
机构或小银行，而一些城市信用社和农村信用社的信贷能力又十分有
限，无法满足中小企业的扩大再生产的需求。第四，企业创建和发展主
要依靠内源融资。我国中小企业从无到有、从小到大、从弱列强，企业
发展主要依靠自身积累、内源融资，据国际金融公司的研究，我国中小
企业的业主资本和内部留存收益占企业发展资金的一半以上。
三、中小企业融资困难的原因分析
在西方国家融资问题是一种较为单纯的经济运行问题。而在我国
中小企业不仅会遇到经济运行本身所带来的不利融资环境，而且还有
我国经济体制改革滞后和市场经济不完善等所带来的制约因素以及一
一 旦企业成长链启动，资金就必须源源不断的
向企业组织供给，在前期，资金的需求增长速
度逐渐增加，这从曲线的前一部分的斜率逐渐
增加就可以知道。当科技型中小企业进入成
长期，对资金的需求仍然很高，但是增加的幅
度开始放慢，并且这个阶段企业已经逐步开始
运作规范化，管理费用增加的缓慢；市场化运
作．利润逐渐增加，因此对金融支持的需求增
量放缓。企业成长进入成熟期后，通过大公司
参股、员工认购、股票公开上市等以及从各种
金融机构筹集发展改造所需要的大量资金，并
随着企业规模的扩大、产业升级或转型，对资
金需求增长加速。
四、结论
中小企业在我国经济 中的地住越来越重
要，科技型中小企业作为中小企业中最具创新
活力和创新能力的部分，越来越受到重视，各
地区对于科技型中小企业成长以及企业集群
发展的政策支持都在逐渐加强，给予科技型中
小企业成长的金融外界支持逐浙规范化。科
技型中小企业的成长具有“生态性”和“阶段
性”．影响其成长的环境因素呈动态变化。运
用生态模型和数学模型来分析科技型中小企
业的成长。为我们加深对其成长过程的认识提
供了一个很好的途径。为企业进行市场和管理
决策提供参考，为政府和社会组织制定更加有
利于其成长的政策和措施提供了依据。
参考文献：
1．陈德铭。周三多．中小企业竞争力研究
[M]．南京大学出版社，2003
2．林汉川主编．中国中小企业发展机制研
究[M]．商务出版社，2003
3．陈雪梅．中小企业 集群理论与 实践
[M]．经济科学出版社，2003
(作者单位：荆州教育学院 湖北荆州
4480()0)
(责编：贾伟)
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●企业研究 《经济师)2008年第4期
些缺乏基本的融资规定所带来的不利影响。同时，长期以来我国经济发
展过程中针对中小企业的立法和相关政策也不健全。
分析其原因主要有以下几个方面：第一 ，中小企业存有融资的先天
劣势。中小企业具有规模较小、变化大、风险高、自我约束能力弱等特
点，决定了在市场规律作用下最易受到冲击。同时由于管理不规范、内
部规章制度不健全、随意性较大、权力过于集中，使中小企业具有很大的
不稳定性 ；信息不透明、信用状况较差、财务报表不规范使中小企业与大
企业相比信息不对称更为严重。这些先天不足的事实使银行变得“嫌贫
爱富”。第二，信用的缺失是中小企业融资难的根本原因。无论是大型
企业还是中小型企业，信用是银行评价借贷风险的重要指标。中小企业
与大型企业相比，由于其信息不透明程度高，各种信息基本是内部掌握，
在信息不对称的条件下，银行无法通过正常渠道获得中小企业真实的财
务、运营等信息，其对中小企业贷款与大型企业相比风险和成本都要高
许多。第三 ，资本市场不发达使得中小企业难以实现直接融资。中小企
业二板市场已经于 2004年 6月 25日于深交所运营，其上市门槛：注册
资本不少于 100万元，有形资产不低于800万元，主营业务收入和利润
递增幅度不低于30％。显然，符合这一上市条件的中小企业并不多，同
时，高额的佣金成本和代理成本也会使势单力薄的中小企业望而却步。
第四，金融机制不完善。首先，银行体制决定中小企业融资处于劣势。
我国银行业的主体是国有商业银行，首先保障国有大中型企业融资需求
投放的基本原则并没有改变。商业银行信贷风险的控制加强，责任风险
管理制度日益强化，并且大部分实行了终身责任追究，银行贷款的门槛
在不自觉中抬高。其次，银行信贷政策不合理加剧中小企业融资难。法
律 、法规建设滞后，加剧 r银行对中小企业的“恐贷”心理。目前对支持
中小企业发展的意见大多数是宏观指导性的意见．加之一些人为因素，
一 些地方默许甚至纵容企业逃废银行债务，法院对银行债权的保护能力
低，银行在维护金融债权的过程中“赢了官司输了钱”的现像也多次发
生，加剧了银行“恐贷”心理。同时银行也很少主动为中小企业服务。第
五，相关法律法规不健全。这一方面表现在金融立法不科学，如 1996年
中国人民银行颁布的《贷款通则》虽将借款主体扩大为“法人 ．其他经济
组织、个体工商户和内然人”，但未对中小企业的借贷作任何特别规定。
而同年央行发布的《主办银行管理暂行办法》则明确规定，国有大中型法
人企业是该办法所称的主办银行的“主要服务对象”，中小企业则无法获
得主办银行的金融服务。另一方面，法定担保物的范围狭窄。《担保法》
中，规定了不动产抵押担保，股票、债券等权利质押担保，但对于企业日
常经营活动中出现的流动资产，如应收账款 、存货 、保险单等却不能作为
担保物。我国中小企业的资产中超过五成是以应收账款和存货的形式
存在的，从国际银行业实践看，应收账款和存货通常有着比机器设备和
知识产权更高的担保价值。
四、中小企业融资难题的解决思路
第一，加强中小企业的公司治理建设。目前中国的许多中小企业还
具有明显的家族特色，家族成员在管理层 占据着重要位置，决策 七独断
专行。这种管理模式不利于中小企业引进优秀的管理人才，不利于提高
中小企业经营决策的科学性，加大了中小企业的经营风险，降低了其信
用水平，导致银行和投资者不愿向中小企业贷款和投资。鉴于此，中小
企业应按照现代企业制度的要求进行真正意义 f 的公 司制改造，而不仅
仅只局限于将名称由企业改为“公司”，避免家族制对其发展的束缚，进
行所有权结构调整，引进优秀管理人才，提高经营效率，降低经营风险。
这样才能够提高信用水平，增强融资能力 、
第二，加强内部控制制度建设，提高信息的可信度。从总体上讲，中
小企业管理水平不高，企业信息失真情况比较严重。财务信息是企业向
外提供的最重要的信息，而现阶段中小企业提供的财务信息可信度低，
具体表现在有的企业往往从所谓的“需要”m发，提供虚假信息，在申请
贷款 上=，机会主义严重，经常会出现凭借虚假的供货合同、资信证明、财
产证明束骗取贷款的现像。这种现像不仅不利 j：银行控制贷款风险，也
损害r银行对中小企业支持的信心，最终损害了企业 [1身的利益。因
此，企业应从以下方面狠f： 夫，重新树立良好的企业形像：(1)建立现
代企业制度。进一步深化企业改革，尽快建 ☆ 起“产权清晰、责权明确、
政企分开 管理科学”的现代企业制度，转换经营机制，使企业真正成为
相对独立的市场主体。(2)提高企业经营者的自身素质。企业经营者既
要提高经镑管理水平，又要提高自身信脊度。企业的资信状况如何，很
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大程度上取决于经营者个人素质，企业的经营者应以诚为本，杜绝逃废
债现像。(3)建立健全财务制度。企业的会计记录必须是经济活动的真
实反映，不能因某些需要而随便调账、做假账和假报表，应向银行提供真
实的会计信息，以便银行准确地掌握企业经营的真实动态和资信水平。
第三，健全信用担保体系，大力发展中小金融机构。信息不对称是
中小企业银行贷款难的内在本质原因，因此，要在中小企业和银行之问
建立真正的信用关系，一条根本措施就是建立健全中小企业信用担保体
系。从根本上解决信息不对称，降低银行的信贷风险及管理成本，同时
强化中小企业的自我监督功能，促使中小企业本身主动降低道德风险，
克服逆向选择的机会主义倾向。中小金融机构在为中小企业提供服务
方面拥有信息上的优势，多数中小金融机构与中小企业具有地域性的直
接依存关系。因此，相对于大型金融机构而言，中小金融机构与中小企
业之间的信息不对称问题较轻；中小金融机构还拥有规模优势，交易成
本低 、监控成本低。所以中小金融机构是市场经济不可或缺的主体部
分。
第四，加强政府对中小企业融资的支持。在我国中小企业融资难的
问题上，离不开政府对中小企业融资的支持。政府在扶持中小企业发展
中的主要职责是：制定有利于中小企业与大企业公平竞争的发展规划与
规则；推动和构造有利于中小企业健康发展的社会化促进体系，特别是
信用体系和担保体系；引导和鼓励社会对中小企业的中介服务；加大政
府对中小企业的财税支持力度；完善和健全对中小企业的性质和司法监
督。政府的扶持政策应从优化中小企业融资结构的途径上考虑。具体
来说，政府应以社会公共管理者身份，以立法、财税、金融等方式，扶持符
合国家产业政策的中小企业。针对目前我国实际情况，国有商业银行还
承担着支持国有企业改革的重任，不可能有足够的资金支持中小企业的
发展。所以，可以由政府扶持、鼓励以及监督管理，设立针对中小企业服
务的规范的民间金融机构，真正吸收地方闲置资金，使储蓄有效转化为
投资，疏通地方中小企业的融资渠道，从而有效解决存在于我国中小企
业融资困难中的“双重信贷配给”问题。
第五，制定完善的中小企业融资法律体系。健全的立法是中小企业
稳定发展的基本保障，2002年我国颁布了《中小企业促进法》，该法被视
作我国促进中小企业发展走上规范化和法制化轨道的标志。但是长期
以来，与中小企业融资相配套的法律未能得到及时制定，而法律保障是
解决中小企业融资难题的首要环节。因此，应该尽快制定规制风险投资
的法律，使风险投资运作有章可循，有法可依，保障投资者的合法权益，
提高投资的效益和安全性；《担保法》侧重于不动产和长期资产的担保能
力，对于中小企业用流动性资产提供担保具有很大限制，应尽快修订完
善《担保法》相关法规，或制定单独的《中小企业担保法》，使专业担保业
务顺利开展；需要为民问金融的发展提供一定的法律制度空间，民间金
融游离于现行金融制度之外，在补充正规金融为中小企业融资空隙的同
时也衍生了大量的非法借贷、金融诈骗、地下钱庄等非法活动，国家立法
部门应尽快制定民间金融法，分类监管和对待民间金融，鼓励正当的契
约关系向着合法化、规范化方向发展，充分发挥民间金融对中小企业融
资的补充作用。
参考文献：
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2．胡小平．中小企业融资[M]．经济管理出版社，加00
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7．李晚华．中小企业融资难的原因分析与对策[J]．经济论坛，2005
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(作者简介：张文香，河南鹤壁高中财务主管，经济师)
(责编：贾伟)
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