参考文献
国际货币_国际货币体系和人民币国际化_王华庆
当前人民币跨境贸易结算的现状与问题探讨
人民币跨境结算回流困境分析
香港离岸人民币金融市场的现状_前景_问题与风险_何帆
人民币国际化进程战略框架研究_叶华
如何更好地发展我国的离岸人民币市场_李文增
主要内容
国际货币体系
人民币自由兑换
人民币贸易结算
人民币离岸业务
香港人民币离岸市场的发展
风险和前景
国币货币体系
国际货币体系（International Monetary System）是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易、支付所依据的一套安排和惯例。
发展演变
1880至1914年，国际金本位制度
1918至1939年，国际金本位制度的恢复时期
1944至1973年，布雷顿森林体系
1973至1976年，向浮动汇率制度过渡时期
1976年至今，牙买加体系
国际金本位制度
（1）黄金是国际货币体系的基础，可以自由输出输入国境，是国际储备资产和结算货币；
（2）金铸币可以自由流通和储藏，也可以按法定含金量自由铸造，各种金铸币或银行券可以自由兑换成黄金。
优势：
是一种较为稳定的货币制度，表现为该体系下各国货币之间的比价、黄金以及其他代表黄金流通的铸币和银行券之间的比价以及各国物价水平相对稳定。
劣势以及制度的解体
该货币制度过于依赖黄金，而现实中黄金产量的增长远远无法满足世界经济贸易增长对黄金的需求，简言之，黄金不够用了。再加上各国经济实力的巨大差距造成黄金储备分布的极端不平衡。于是银行券的发行日益增多，黄金的兑换日益困难。一战爆发，各国便中止黄金输出，停止银行券和黄金的自由兑换，国际金本位制度宣告解体。
虚金本位制度（又称金汇兑本位制）
（1）黄金依旧是国际货币体系的基础，各国纸币仍规定有含金量，代替黄金执行流通、清算和支付手段的职能。
（2）本国货币与黄金直接挂钩或通过另一种同黄金挂钩的货币与黄金间接挂钩，与黄金直接或间接保持固定的比价。
（3）间接挂钩的条件下，本国货币只能兑换外汇来获取黄金，而不能直接兑换黄金。
（4）黄金只有在最后关头才能充当支付手段，以维持汇率稳定。
优势与劣势
节约了黄金的使用，弥补了金本位中黄金量不足的劣势。但是世界贸易的发展中对黄金的需求和黄金的产量的缺口仍然存在，尤其是在汇率频繁波动时用黄金干预外汇市场来维系固定比价显得力不从心。
解体
1929—1933年世界经济大危机，国际虚金本位制度瓦解。
布雷顿森林体系
“国际货币基金协定”确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、并建立固定比价关系的、以美元为中心的国际金汇兑本位制。
1、确定了国际储备货币——美元，美元与黄金挂钩：①官价：35美元=1盎司黄金；②美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美国兑换黄金；③其它国家的货币不能兑换黄金。 其它货币与美元挂钩：①各国货币与美元保持固定比价，通过黄金平价决定固定汇率；②各国货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%，否则各国政府必须进行干预。国际货币体系相关内容
2、建立永久性国际货币金融机构——国际货币基金组织
3、规定了美元的发行和兑换方式。
4、确定固定汇率制。
5、提出了资金融通方案。
优势：1、解决了国际储备短缺的困难（黄金短缺）。2、固定汇率稳定了世界金融市场。3、国际货币基金组织及资金融通方案促进了国际金融合作。
劣势：以一个强大经济实体来稳固世界金融市场容易因为此经济实体的起伏与衰盛导致世界金融市场的波动，而造成不稳定性。
①这种制度包含着一个深刻的矛盾：一方面各国的储备货币的来源要依靠美国国际收支的逆差，另一方面为保证储备货币的稳定却要求美国国际收支有顺差。 ②实际上美元并未排除黄金的世界货币的职能。黄金仍然是国际结算的最终手段和国际储备的重要构成因素。而且，就是美元本身的地位也有赖于黄金的支持。美元之所以能取得“等同黄金”的地位，同它可以按一定比价兑换黄金是有密切关系的。
美国从1950年代起国际收支出现逆差，国际市场上美元大量过剩，从60年代到70年代曾发生多次美元危机。布雷顿森林体系瓦解
牙买加体系
1976年IMF通过《牙买加协定》，确认了布雷顿森林体系崩溃后浮动汇率的合法性，继续维持全球多边自由支付原则。虽然美元的国际本位和国际储备货币地位遭到削弱，但其在国际货币体系中的领导地位和国际储备货币职能仍得以延续，IMF原组织机构和职能也得以续存。
具体内容
（1）黄金非货币化：黄金与各国货币彻底脱钩，不再是汇价的基础。
（2）国际储备多元化：美元、欧元、英镑、日元、黄金、特别提款权等。
（3）浮动汇率制合法化：单独浮动、联合浮动、盯住浮动制、管理浮动制。
（4）货币调解机制多样化：汇率调节、利率调节、国际货币基金组织干预和贷款调节。
优点（1）国际储备多元化：摆脱对单一货币依赖，货币供应和使用更加方便灵活，并解决了“特里芬难题”。（2）浮动汇率制在灵敏反应各国经济动态的基础上是相对经济的调节。国际货币体系（3）货币调解机制多样化：各种调节机制相互补充，避免了布雷顿体系下调节失灵的尴尬。
缺点：（1）国际储备多元化：国际货币格局不稳定、管理调节复杂性强、难度高。（2）浮动汇率制加剧了国际金融市场和体系的动荡和混乱，套汇、套利等短线投机活动大量泛滥，先后引发多次金融危机。汇率变化难以预测也不利于国际贸易和投资。（3）调解机制多样化不能根本上改变国际收支失衡的矛盾。亚洲金融危机，国际货币基金组织的几次干预失败就是例证。
人民币自由兑换
货币兑换分三个层次:
一是不可兑换
二是国际收支经常项目下可兑换
三是完全可自由兑换,即在经常项目和资本项目下均可以自由兑换。
国际货币基金组织( IMF) 对货币可兑换进行了界定,将经常项目下可兑换确定为最低层次的可兑换。
我国外汇体制改革的最终目标是实现人民币自由兑换。1996 年人民币已实现了国际收支经常项目下的可兑换， 然而我国的国际贸易、投资规模迅速增长， 我国金融市场的发展， 我国加入世界贸易组织及加强区域经济合作等， 都从客观上要求人民币早日实现资本项目下可兑换
经常账户（Current Account）一国国际收支的主要组成部分，主要包括商品贸易收支，即有形货物的进出口，及服务贸易收支，即诸如旅游、银行及保险等各种服务的往来。
资本项目主要包括资本和储备两项内容。资本，主要包括直接投资、证券投资等。储备项目主要包括货币黄金（即一国官方持有的作为货币资金使用的黄金）、外汇储备、国际货币基金组织的特别提款权和国际货币基金组织成员国在基金组织的储备头寸、外汇，如货币、存款、可转让、贴现的证券及其他债权等。
资本项目可兑换
资本项目可兑换是指一种货币不仅在国际收支经常性往来中可以本国货币自由兑换成其他货币，而且在资本项目上也可以自由兑换。这意味着一国取消对一切外汇收支的管制，居民不仅可以通过经常帐户交易，也可以自由地通过资本帐户交易获得，所获外汇既可在外汇市场上出售，也可自行在国内或国外持有；国内外居民也可以将本币换成外币在国内外持有，满足资产需求。
1．宏观经济稳定，市场主体具备较强竞争力。
资本项目开放后，资本流动速度和规模都将大幅提高，对信息反应快，很容易受到心理等因素的影响，流动方向上具有极大的不确定性，容易形成和放大对国内经济的冲击。一个稳定的宏观经济环境则可以降低这种不确定性。宏观经济稳定的主要标志是低通货膨胀率和持续适度的经济增长。
2．金融体系规范高效。
金融体系的规范高效主要指以下几个方面：一是金融机构类型多样，数量适中，是真正的市场主体，追求利润扩大，并能有效规避风险；二是金融市场结构完善，存在有效竞争，货币市场、资本市场、外汇市场发育良好；三是金融工具丰富多样，能为金融市场各方主体提供合适的投、筹资和风险规避手段；四是监管有力，手段多样，技术先进，货币政策实施和宏观调控灵活有效。我国金融体系要实现规范高效还需要大力加强国有商业银行改革，金融监管和调控经验的积累，金融市场尤其是货币市场的培育，业务处理技术的提升等。
3．利率汇率水平适中，形成机制市场化。
汇率是联结国内外经济的一个重要变量，利率与汇率之间有显著的相关性，因而利率、汇率水平及它们的形成机制是否恰当是影响到资本项目开放成败的一个重要条件。适中的利率汇率水平是一国宏观经济稳定的表现，它有利于增强国内外投资者的信心。而市场化的利率汇率形成机制对于资本项目可兑换尤为重要。因为只有当利率汇率由市场的供求力量决定时，金融市场才能实现均衡。
4．国际收支结构具有可维持性。
可维持的国际收支结构是资本项目开放的又一基本条件，这一条件是指一国的国际收支结构合理，能保证外汇收支在趋势上的大体平衡，消除外汇短缺，从而降低资本项目开放带来的债务风险等不利影响。可维持性的国际收支结构主要有两个方面的要求，一是经济项目在长期中保持平衡。因为经济项目赤字必然要由资本项目的资本流入来弥补，长期的赤字就会造成旧债必须靠不停地借债来维持，一旦资本流入减少甚至净流出，就会爆发债务危机。另一个要求是资本项目中短期资本的比例要控制在适度的范围内。因为短期资本流动性和投机性很强，一旦基本因素或预期因素发生大的变化，就会大量流出，如果短期资本比例过高，就会使一国的国际收支不可维持，放大基本因素中的不利影响。
资本项目可兑换的风险
货币替代；
资本外逃；
资本流动的不稳定；
政府课税能力下降；
宏观经济不稳定导致爆发经济金融危机。
货币替代是指在开放经济与货币可兑换条件下，在本国出现较为严重的通货膨胀或出现一定的汇率预期时，公众出于降低机会成本与保持相对高的受益的考虑，减少持有价值相对较低的本国货币而增加持有价值相对较高的外国货币的现象
资本逃避又称资本外逃或资本转移，是指一种由于经济危机、政治动荡、战争等因素，导致本国资本迅速流到国外，从而规避可能发生的风险的现象。它是衡量一国经济增长稳定状况，反映一国金融体系潜在危机程度的一个重要指标。资本逃避概念本身所指的资本外流并非全都非法，在一定的政治经济条件下，资本外逃也属于合法、正常的对外投资。从短期看，大规模的资本逃避会带来经济的混乱与动荡。从长期看，资本逃避降低了本国可利用的资本数量，减少了政府从国内资产中可获取的税收收入，增加了本国的外债负担，从而会引起一系列严重的经济后果。
人民币贸易结算（跨境贸易人民币结算）
人民币贸易结算是指将人民币直接使用于国际贸易，进出口均以人民币计价和结算，居民可向非居民支付人民币，允许非居民持有人民币存款账户。 2009年4月8日，国务院召开常务会议，决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞4城市开展跨境贸易人民币结算试点。专家认为，这将扩大人民币在国际贸易体系中的使用范围和地位。
人民币贸易结算两种模式
代理模式主要是指中资行委托外资行作为其海外的代理行，境外企业在中资企业的委托行开设人民币账户的模式。
清算模式主要是在指在中资行境内总行和境外分支行之间进行的业务，即境外企业在中资行境外分行开设人民币账户。
人民币贸易结算的意义
从宏观层面分析，国际贸易人民币结算首先有利于加强我国对外经济、贸易和投资往来，促进我国经济更好地融入世界经济
其次，有利于进一步完善人民币汇率形成机制。人民币在区域范围内用于国际结算之后，币值有了更大范围和更新角度的参照标准，这有利于人民币汇率形成机制的完善
三是有利于促进国际货币体系多极化发展。2008年百年一遇的金融危机暴露了国际货币体系的弱点。因此，促进人民币用于国际结算，提升人民币的国际地位，有利于逐步改变以美元为中心的国际货币体系，抑制其弊端和负面影响
四是有利于促进我国金融业的发展与开放，有利于增强我国在国际市场上的金融资源配置能力
五是有利于加快推进上海国际金融中心建设。随着人民币用于国际结算范围和规模的发展，上海将可能逐步成长为区域性人民币清算中心，这样上海的金融功能将更为完备，同时将带动其他金融功能进一步发展，从而推动上海逐步树立其国际金融中心的地位。
人民币离岸业务
人民币离岸业务是指在中国境外经营人民币的存放款业务。
发展人民币离岸业务的原因
当前的跨境贸易人民币结算是在资本项下、人民币没有完全可兑换的情况下开展的，通过贸易流到境外的人民币不能够进入到国内的资本市场。在这种情况下，发展人民币贸易结算，就需要解决流出境外的人民币的流通和交易问题，使拥有人民币的企业可以融出人民币，需要人民币的企业可以融入人民币，持有人民币的企业可以获得相应收益，这就需要发展离岸人民币市场，使流到境外的人民币可以在境外的人民币离岸市场上进行交易；使持有人民币的境外企业可以在这个市场上融通资金、进行交易、获得收益。人民银行支持在香港建立人民币离岸市场。
人民币离岸市场是指在中国境外开展人民币相关业务的市场，离岸市场建设的滞后使得境外人民币金融需求无法得到有效地满足。
2003年11月起，中国人民银行在香港提供人民币清算业务；2004年1月1日《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》正式实施，香港银行开始为本地居民提供人民币存款服务，开创了人民币离岸使用的先河；2009年6月开始人民币跨境贸易结算试点，为境外人民币业务的发展奠定了市场基础；2010年8月允许符合条件的境外机构以人民币投资国内银行间债券市场，拓宽了人民币回流渠道；201 1年1月《境外直接投资人民币结算试点管理办法》发布，允许试点境内企业以人民币开展境外直接投资，为人民币境外使用创造了更广阔的天地。
人民币离岸市场
人民币离岸市场和在岸市场的关系
在人民币还未能完全自由兑换和资本项目还有限制的情况下，人民币离岸市场和在岸市场是有分隔的。但这分隔不可能是绝对的，有意见提出人民币从内地流出后，最好就在境外持续流转，不再回流内地，但这是不可能的。人民币流到离岸市场后，无论怎样运转，最终都要回流境内。目前在中国内地以外，并没有全面使用人民币的经济体系，不可能将流入的人民币持续循环使用而不需回流到在岸市场。换句话说，在岸市场必须要与离岸市场相联系，既要有有序流出安排，亦需有良性回流机制，才可以逐步实现人民币国际化的目标。就目前来说，在岸和离岸市场是靠三座桥梁来联系的：
第一，贸易项目。
基本上中国的对外贸易，包括货品和服务，都可以选择以人民币结算和自由跨境流进流出，现阶段是流出比流入为多，这为人民币离岸市场的形成提供所需头寸和流动性。虽然这座贸易项下的桥梁还可以进一步扩大和改善，但桥梁已经是非常宽阔，可以为中国持续增长的贸易提供以人民币结算的畅通渠道。
第二，直接投资。
在目前的资本账户下，外商直接投资内地是有管制和需要审批的。内地企业可以将人民币从境内汇出，作为海外直接投资之用。至于外商欲要以人民币直接投资内地，目前则需个案审批。
这是一项离岸人民币回流机制的重要建设，既可促进外商直接投资，服务实体经济，又可以减少外资进入内地时对外汇储备增加造成的压力。
第三，金融市场。
内地资本市场与国际市场的连接是国家资本账户管制逐步开放的一项重要举措，需要小心从事、循序渐进。目前国际金融市场存在很多不平衡和不稳定因素，某地的金融危机很容易通过国际金融市场被放大和传导到全球各地，资金大进大出，对全球的金融稳定都可能构成威胁。但资本账户要开放，便不可能同国际金融市场完全隔离。流到离岸市场的人民币资金不可能全部以贸易或直接投资回流到内地，而主要保值和增值的市场都还是在内地。所以在风险可控的情况下，逐步和有序地建立在岸和离岸人民币金融市场的联系是必要的。目前中国央行已批准了三类境外机构
形成阶段
2004年2月，香港银行开始试办个人人民币业务，包括存款、汇款、兑换及信用卡业务。每人每天不超过等值2万元人民币的兑换。集腋成裘，到7月底香港人民币存量达到1037亿元。在中国人民银行和香港金管局主导下签署的《清算协议》是香港境外人民币市场的一大突破。
成长阶段
人民币离岸市场成长阶段的主要功能与目标是发展足够多、足够规模、享有更高收益，并且交投更活跃的产品来激活、启动及加大贸易项下两大主渠的水流，吸引更大范围的贸易结算伙伴开始使用人民币，使人民币离岸市场早日进入成熟阶段。发展更大规模的人民币产品是为吸引更多机构投资者参与人民币投资，进而吸引具规模的贸易伙伴以更大的规模使用人民币。发展更具交易活力的人民币产品是增加境外人民币流动性杠杆。境外市场人民币存量本来就有限，离岸市场人民币产品要有活跃的二级交易市场才能有足够的拉动力增加人民币的流动性。而人民币产品能否有更高交易量，很大程度上也取决于产品收益的高低，收益越高的产品越有可能推动更高的二级市场交易。而要想发展足够规模、足够多、足够交投活跃的产品，一是必须有足够的初始人民币流动性，保障发行与交易成功；二是必须有更畅通的人民币回流境内渠道，以创造产品的收益源泉鼓励产品发行。
成熟阶段
一旦离岸人民币市场具有足够的规模和流动性，产品也逐步多样化，大量进出口企业就有可能开始选择以人民币结算，此时，香港离岸人民币市场就进入了成熟阶段。人民币贸易项下流出与流入的两个主渠道就会有大量人民币进出。与此同时，也会有大量人民币会长期自然存在于境外流通之中，进而更加促进境外人民币与产品增长的良性循环。此时市场的规模会远远超过前两个阶段，驱动力主要来自人民币的贸易结算。这些资金可能来自周边国家、地区的贸易人民币结算，以及这些国家和地区的央行与人民银行达成的人民币互换协议的安排。而人民币的交易市场的功能开始从人民币贸易结算的激活器与推动器向服务器转变。
在香港建立人民币离岸市场的原因
由于内地与香港交往的增多，人民币沉淀在香港的数量巨大。这笔庞大的人民币存量，随着两地交往的密切，客观上产生了对人民币的各种需求，衍生出多种人民币业务。如果允许香港银行从事人民币离岸业务，则人民币资金活动可转入银行体系。这一方面可通过兑换、汇款和信用卡等业务，满足港人贸易、投资、旅游、消费等需求；另一方面，推动香港银行业的发展。
因此，建立香港人民币离岸市场的意义首先体现在，通过允许人民币在香港流通，监管部门可以将境外流通的人民币纳入银行体系，便于掌握人民币境外流动规模的变动，从而相应采取措施。
其次，人民币离岸市场在香港的发展可以形成一个完全市场化的人民币利率指标。在自由市场形成的人民币离岸存款利率或其他利率，能够为内地人民币利率形成提供有效的参考。
再次，人民币离岸市场在香港的发展能够加深中国内地与其他经济体的合作。区域经济一体化是当今世界经济发展的突出特征，我国也在大力开展区域经济一体化的活动。经过香港离岸人民币市场的发展，如果人民币具备了足够的国际化程度，那么，区域内的经济活动可以人民币计价，这有利于中国与其他经济体的建立更为紧密的经济联系。
其他国家正在大力发展离岸人民币业务
英国伦敦利用其国际金融中心的地位推动人民币离岸市场建设，我国已成为欧洲第一大贸易伙伴，欧洲国家特别是英国 在与我国进行贸易采用人民币作为跨境贸易结算货币 促使伦敦开展离岸人民币业务。伦敦明确希望成为全球离岸人民币中心，为在英国和欧洲的客户提供人民币业务服务增强人民币在欧洲的影响 。最近在伦敦发行的首支人民币债券 以及伦敦金融城伦敦人民币离岸中心建设计划的启动 是伦敦进一步推动离岸人民币业务的具体举措。 目前我国也支持伦敦金融中心加快发展离岸人民币业务 为英国的银行提供发展离岸人民币业务所需的结算 融资 投资等方面的服务 使人民币获得 小时外汇交易机会 使伦敦金融城推进欧洲离岸人民币交易中心建设有了新的进展。
新加坡争当人民币离岸中心
我国和东盟自由贸易区已经建立 东盟是我国重要的贸易伙伴 人民币通过贸易渠道流入东盟地区 不断增加东盟各国对人民币的使用 作为东盟的重要国家和国际上重要金融中心的新加坡 目前也是重要的海外人民币交易市场 成为人民币无本金交割远期外汇交易中心 新加坡争当人民币离岸中心 也在实际上促进和推动了该区域人民币交易中心建设的进程
香港发展离岸人民币市场面临内地市场的挑战
香港地区离岸市场与内地市场不仅存在明显的利差 而且回流通道不畅
一般来说 香港的人民币市场利率大大低于内地的人民币市场利率 离岸人民币资产业务仍主要来源于内地融资需求 而人民币回流内地渠道控制较严 使香港离岸市场人民币资产业务发展受到制约 也就在实际上限制了香港地区离岸人民币市场的发展
香港地区离岸人民币出现贬值态势
人民币升值一直是人民币离岸市场的重要推动力量 但近来香港人民币离岸市场出现新的变化 即随着市场对人民币持续升值的预期下降 人民币非本金交割远期市场汇率相应下跌 香 港 人 民 币 兑 美 元 价 格 低 于 内地 国际投资者对人民币和人民币资产需求减少 一些投资者开始抛售离岸人民币 内地跨境人民币业务从人民币净流出发展到人民币净流入人民币离岸市场流动性的变化 限制了企业人民币贷款 发行人民币债券和股票的需求 制约了人民币计价债券市场的扩大 以及二级市场人民币产品的交易需求
香港人民币离岸市场和人民币国际化面临的风险
第一，过快推进离岸市场发展和人民币国际化意味着中国政府必须加快开放资本项目，在短期国际资本大量流入新兴市场国家的大背景下，这会使得中国面临更大规模的短期国际资本流入的冲击；
第二，如果香港离岸人民币市场发展得足够大，离岸人民币市场上形成的价格（包括利率与汇率）会对在岸人民币利率与汇率形成冲击，从而削弱中国政府货币政策的效力；
第三，在单边人民币升值预期的背景下，境外居民与企业愿意成为人民币资产的持有者，但不愿意举借人民币债务。这或者意味着人民币跨境贸易结算必然是跛足的（例如，进口使用人民币的比例远高于出口使用人民币），或者意味着人民币升值的收益被境外居民与企业享用；
第四，人民币国际化不仅不会导致外汇储备积累速度的下降，反而可能导致外汇储备积累速度的上升，从而恶化中国过多持有外汇储备的问题；
第五，在当前中国政府面临多项重要的改革任务，例如改变收入分配、改善产业失衡、实现国内要素价格市场化等的情况下，人民币国际化不应成为中国政府目前政策实施的重点。
香港发展离岸金融市场的主要问题
1、回流机制亟待完善
人民币回流机制不健全是香港离岸金融市场发展的最主要渠道障碍。目前，香港人民币存款的绝大部分是以存款的方式存在香港的银行，香港的银行又将其存到中银香港。作为清算行的中银香港最后将人民币存款存在中国人民银行深圳市中心支行。香港人民币绝大部分是以现钞渠道回流至内地。
2、香港人民币资产池太小
在香港市场，以人民币计价和结算的金融产品太少，人民币的资产池子太小，交易过于冷清。目前，香港人民币资产主要是规模有限的债券市场，以及小量的保险产品、理财产品和衍生品等。但由于香港人民币债券规模极为有限，占人民币债券总额的比例很小
3、香港人民币应用渠道有限，且出现结构性失衡
人民币运用渠道有限，极大限制了香港离岸金融市场的发展。随着人民币存款的剧增，人民币在香港金融体系中的重要性不断提高，但是，除了上述人民币资产市场不发达之外，香港人民币运用渠道特别有限
4、香港不是完全的离岸中心，受到较为明显的制度约束
香港不是纯粹的离岸金融市场是离岸金融市场发展的制度瓶颈。香港虽然实行“一国两制”，但是香港人民币离岸金融市场却并非是一个真正的离岸市场。中央政府对香港的影响力是实质性的，也包括金融事务。香港不是独立的、完全的离岸金融市场，内地政策一收，离岸金融市场发展就停滞。
如何更好地发展人民币离岸市场
面对各种挑战 应进一步加快发展香港地区离岸人民币市场
面对当今世界离岸人民币市场的竞争格局，加强我国香港全球离岸人民币中心地位，需要进一步推广人民币在香港离岸市场的使用 ，放宽本地银行人民币业务限制 ，创新更多的人民币投资产品 ，为海外企业提供各项人民币服务 。要扩大离岸人民币贷款业务 加快推出香港人民币计价股票及其上市和交易 设计和推广有关人民币的对冲 期权等结构性产品 从而建立完整的人民币投资系列产品进而不断完善和深化发展香港离岸人民币市场
进一步加快发展香港地区离岸人民币市场 应搞好香港地区离岸市场与内地市场的互动
目前香港的离岸人民币投资内地的主要渠道是人民币存放央行 投资内地银行间债券市场 以 人民币境外合格机构投资者 方式投资证券市场和银行间市场 或用于内地直接投资
1、支持内地保税港区内之金融机构开展离岸人民币业务
争取突破现有政策限制 允许区内银行向境内机构在境外投资的企业和项目发放人民币贷款 开展境外人民币项目大额融资业务 开发针对离岸客户的人民币保值 增值产品 放宽人民币非居民账户的资金运用 增加人民币非居民账户资金质押贷款结售汇和投资理财等业务 在推动区内人民币离岸金融创新的同时 间接促进香港离岸人民币市场的发展 。为此 建议在区内建立离岸人民币跨境投融资综合服务平台 给予区内企业和金融机构跨境人民币业务相应的政策支持
2、发挥香港地区引进外资的重要窗口作用
充分利用香港市场人民币资金相 对 充 裕， 但人民币投资产品匮乏的 市 场 环 境 ，支持内地保税港区在招 商 引 资 活 动 中 大力推动引进外资 项 目 中 使 用 人 民 币 投 资 结 算 ，拓宽香港之境外人民币直接投资内地的 通 道
3、鼓励保税港区内企业在香港地区离岸人民币市场开展融资活动
随着内地保税港区相关人民币离岸金融业务的政策措施有序推进境外人民币在区内将会广泛流通和使 用 通过内地保税港区人民币市场与香港离岸人民币市场的互动逐 步 开 放 国 内 金 融 市 场 进 而 延 伸到其他特区乃至一般开放性城市使 人 民 币 在 境 外 投 资 境 外 金 融 交易 国际储备货币等方面逐步突破最 终 为 进 一 步 推 进 人 民 币 国 际 化 创造有利条件
人民币国际化
人民币国际化是指人民币获得国际市场的广泛认可和接受，并发挥计价单位、交换媒介和价值储藏的功能，即成为国际结算货币、投资货币和储备货币。
第一，人民币现金在境外享有一定的流通度，国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重
第二，以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，以人民币计价的金融市场规模不断扩大
第三，世界多数国家接受人民币作为本国的储备货币。
这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准，其中最主要的是后两点
