脱忡研究2刷4年搪3期34 盟副瞄酬'提阳市咄No. 3 :2刷间基于问卷调查的企业景气状况及行业特征分析%陈翁问A ABSTRACT The establishes the íodí仙torof bu. l ess lendency ind.创(BTI)to demor他tratebusiness lenùcn胃。y00 Ihe bas. of而viewingfully quanlit剧jveaggregate index册ofbu剧时阳tendencyqu嗣tionnaire棚阿叮of 5悦泊indl，1strìalen阳rpns剧conduetedhy People’ s Bank of China, di配ussesthe相rrel时iQnhelween the eharncteri咄咄offlu(.如atÎonof BTI and industrial p阳ductiongrowt草，and further analys棚thecharacteris›tks of lime of industriol busine.. tendency ch刷1ge.关键询:企业景气调班;企业..气指搬;行监变动特在E;经济预测企业d景气调资问卷激常以二三值判断章组为1:，一、引要求被调聋的企业管理费在每…调查t首都的三个企业景气调般(Busine册Surv切:y.，也称为殉情调可能网牢牢咐(如良好、一般、4费量要)，很拇棋攘的情盗}主运用扮样曾毒资秘方法，以lãU革初j卷的形式，~况逃摔一个。1景气满1辈扩散指数(Diffusionlndi，'响其趋向活跃于使产和经苦苦第一线的企业家提问，满。ÎBusìne，咄Survey，简称DI)是对景气调毅咿寇侵族和搜集企业家#1è!&生产绞苦苦状况和宏观然济数榕的簸化描述，用以反映某项调J1t指标(如企>&形势做出的判断带口预期。总体经苦苦收况)所处的状怒。DI为企业网将第一我犀从20世纪90年代初期开始藩乎在:C~k种情况(RP"良好"或"J:升")的百分比与企业回答等领域开竟是金搬去丧气溺爱工作，并:tf知年代求将第二满清流(郎"较盖章"或"下降")的百分比之意去。企业f景气询查正式列入国家统计制度。悦的数僚貌。附近，我明答卷企业的这项指标总中国人民银行于1990年率先按网内建立T体变化;不大成情况…般;然值越接近于100，表明企业嫌气阎王任制肢，调褒对象为1tIËSω0户在农企业这项指标的总体情况或预期越好。工业主主产企业，主革均以主骂街火中恕企业为主，还您本j(:tf1t普普考察中自尊人民银行景气问号辛苦哥查在5一将具有相当然4再1克模的费提体.I业企业和:食业各项指标的3基础上.构造综合反殃企业绩气状况集闭，部分合资、外Wtlk股份制1è:J1k0调王!f1è:J1k越强的崇气调资指数，对企业纷苦苦状况与宏删去查济主运布念自国各省隘，沙lk27个行业，桥本企业结构与行的相关傲和行业景气变动的时盖在特征i挂衍了系中隧工业的企业继梅基本对!îÎlo~理我内革H辜振f景费本文是笔者量啦疆人路银行统计商赘托挠费究Jil:W'企盘气状况何苦番苦毒资秘ildH月!tl才三资财务指标销我景气问带满菇挥重E分析"科研谦酶的部分研究成果ψ谦醺已于询部分。主t<t>，景气问警调查开始于19曹2年3学2四2年5月颁过ψ阁人民银行统计叫主饰的专瘟论班制怦窜。度，为每季度进行…次的定性调绞。调资内容创此琐研究得到睁师.1(穗仁辙授、中倒人民银行统计词骨气调音处始1è:J1k家对本掺和节署在1è:!&总体统锈状况、~产曹先网革和*~t财!!1Â学盘融学院领辱的大力虫;持.以及提惊姿黎供给状况、?官场理整求状况、资金状况、成本究生盘、也学等λ部著Rl量能戳，在此…并选主主皇岛谧G该项在挥党还键到蹲在自然科带蒂盘项目(10171019)甜教育部童大课磁项目益状况布投资状况碍事六大方面的29个问题的判(OlJAZJD79峭的)的班助。断和预期(参见我1)??췲랽쫽뻝춳㌴즾ꆭ㋲乯㈰믹탐돂샚䅂周灡敳瑨潦扵瑥楮摥捹潬牥晵煵慧獵敮捯批健䍨扥晬䉔灲杲瑩污捨맘튻닖卵닩듀탎컒뗈웳훐?뎲늼웸솽쒧삨믉틦뛏뷰튪뿉풮䥮쫽ퟜ훖랱ꋹ쳥럮놸뗄⪳뺰㈱듋폐쇁죗⡏捨楮?扡潦䉡敨慮ꎮ볆灥癩慮杲敳爧瑥瑷浥汊ꆧ?瑡獩湤浯汬㔰摵潰楮牲畣潷牴捳摩웸㌰쿮맘ꆢ볒摥냟튵쫆떽?볼牶⧔짌뫍맺쎾쏤뛉튻룕생뛚믱?ꎬ웳뮿ힴ볠쟳쓜톡뻝쳥쟩죽뗄뇤붻쿮뺰쾱摩獥湫慲慬䉵퇐?敷瑩敧挭牰敥ꆢ䅚ꋳ珔扬湥敮湳?硥〰獴畣汥憣敬瑵摵瑨桥来敥㋄퇐샶틴慥砨略뺰ퟶ풤쿠믑뺿捡楮瑡慴潮敹物?慣祳獩䩄듊쯞믮쯑듓죋짺킩맺릤쳡럖캪튵뫩뿶놻믘퓱뗄뺭쏘쫽뮯헢돌횸웸瑥낵楳獳捹瑲ꎬ?物敤ꆯ걤慴獴ꎮ뻭뺿횾ퟖ폚튵?瑩湡獥틽㜹瑯䉔瑥晩敳웸돶웚湥맘ꇞꕁ桥慴慬楳楯物慮ꎺꎬ뚳풾벯㈰뾪웸쏱닺뻟늿룷튵ꆣ쎿볒믦믽뗷듰튻솿펪⢼횵늻쿮뷰삾퓂뗃랭뗈뇧癥楲?〰??物獳玣䤩潮뗷뗄⢲쪴쫳?捵慬퇔듀떽쏂廈뻙〳웳튲폚쫀헰뗷틸뷰폐럖쪡컓뻭웤벾뛔냎춶?뷭룶샩뮯ힴ뒡풮?ퟟ횸뢲솣탽?汒䍔獴瑯쯓에캼뫍볊⦵웚獳쪢사떼놱뗖쒢榡컊쳘튵돆例짺볍생닩탐볠뫏쟸웳쯐훐뛈놾몳뗄⣈ꆣ쏨뿶냁⣊ジ믲뇪뾼믹횸쓗敳⡂뛏?횤훐쪦닆ﻔ뷰ꎥ?쫖뺰캪닺쿳㤰폚훆ꎬ떱튵닩뷸벾ꆢힴ컅웳ퟮ䑉쫶⧋벺춡붽쟩뗄달뒡쫽럖맺쿄뺭껲릡畳낿긱껳瑱?헛죋뗂첫ꋳ웸楮짌ퟶ뛔풤쓪뮿쪽ㄹ뗮웤뺭ꆢ짦냯뺰탐뫍퓦뿶?뻭튵벺⧊ꎬ領쎡낽ﲣퟜ뒮짏녞뻭헷ꆱ쏱죊톧?⠷敳웚헻뗷쟩ﲷ뺭웳듺웸쳪㤰ꎬ뷭볃췢춶쎷쳗튻쿂뎡뗈춨맜쎡잶폃ꚵ놻쾲겱쳥슴뛔?뇧틸뷌뷰곔〱?ꆣ뇤죀뗷붷펪튵돵펿죫쓪캫맦㈷믹쫜컊듎벾쎹쇹뎣샭ꋒ닩풾틔쓗냣쟩쎷웳탐쫚죚?㝼뚯죬춳ꆢ뻙〱뗷럖ꎻꢣ뗚짺웚쳗뒽싊닩맺쒣벰룶놾⣪뻭뗄웳쟳듳틔헟뮰삩냆랴냉뇪뿶쏱퓬튵뗄뺳볆훐풺믳㥽웳곒튻닺었췵볒쿈뛔폐막탐?뗲뚨튵랽죽퓚즢펳?쿎ꮡ춾낾쾷쿢솷뺭쮾죚쇬냔쪱쪫튵풹쿟뺭쪼춳퓚쿳듳벯럝펦닩탔ퟜ쳡쏦횵쎿ꊽꞴ쒳ꍄ냏뗂풤퇀첨펪늿훷죋떼?뷌닮엹닩컶럖돖쏱뗄뺸폽뺰첶펪ퟅꎬ볆맺캪훐?훆ꆣ뿼뾪뗲쳥ꆢ뗄에튻쾲쫽샖쿮䧎넩싄풽웚랴ힴ쳘룾퇐뗄틸듳킹냯웸ꢷ생ힴ쫖쫆쓚좫쿹췵웳퇹뗷?쪼듀뺭뇨㈹뛏⡄킶뗄떵뷓풽펳뿶헷뫄뺿탐솦훘뷸뗄ꆱ횸Ꞿ헕뿶퓚뛈붨맺웳볠튵놾헻폚ꆣ펪생룶틣닩ꎬ楦꣐냙넩쓕뷼뫃퇋폫돉볒춳횧ꏝ첫ꆫ탐믆뺯싛볆돖ﲻ쒱쫽볒뫍ꎬꇞꆣ솢㔰볠뷰웳쓚킢ㄹ뗷ힴ믱퇖캪횸룹晵?떻럖놪폚쿹헕뫪ꆣ쮾ꎮ잽헕쇋쿜ꎻ쓐뷝뫪ꇪ쓪쇋〰퇬삺뗲튵죝쫆㤲닩뿶쿹쳢훷뇪뻝獩?뇈냙뗷뺰맛잫뫍뚦틔껎붮웳쾵탐컊뒳맛튵듷뮧훷냯닩뷡냼쟋쓪쓚ꆢꎬ뗄헆潵⣈폫얬뢱ィ웸뺭춧움벰ꆻ?틑짳뗲?마튵붣ꎬ뺭쫸ퟳ생웳릹삨뇪㏅죝짺믲에죽컕?엜겱ힴ볃ꆰ폚ꆣ펥뫣튵뇤겶뗷볃붫폒뮹폫?냼닺놾룶뗄횮뿶퓋낻뒦?뚯?쇨킧쟩믘닮뻂쳘듰ꆣ뺰쓷ꎻ웸뺭볃펲ힴ닢뿶ꆪ벰ꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪ튻튻ꆫꆢꆣꆭꎮ
陈辙.基于问警调懂的企业景气就且行业特征骨精35 统的统t\.分析，从蔚为从微观领绒把辈辈辈Qf盟测经浆，然滋重新校姿势i汇总，计算扩散指数悦。为济运行态势提供有价值的俄息和必要的科学了消除时序数据咿的随机性和可能得在的季节性依靠自。变动，对各项。I均进行了季节悯艘。数据中平波1世§项最气调蜜扩散锚慧的时童在本的时间范围是1992年3季度登2001年3拳度。特征鳝狞计算结祟i擦过考察不难发现，各项满夜搅在盖章告i串二季辛B调查街撼。i时瞅瞅~俗剧"f筝。I的变动均势几乎完全问步.只是数告是略有01企业总产愤遮If判断O,97(I) 2.(闸门)差异.JL与JZ~盘街带来我们所希望的精前变功俗息。由企业且体经甜状况1(0) 1(0) 因此.Fîl百只针对本澈的汇总全省果进衍分析。m衍业.1)体统营状况。守9\l(的(0) 狡告p蓝鸿章量指幸在中念.'&总体绞苦苦状况..一制对x班级济Ifi，静的判黯。、销(1)始.3(的项无疑缀为主主要罢，凶为该指数从总体上汇总τ企fl5能源供应校况( -13) ( -13) 业家对企业务前童基督状况的判断，是反映11':.'&1景气06电力供J，ll情况)(噜14)(币14)状况的嫌具代袋性的指标，且浆。I围绕均衡水平。07J!i!材料供应情况(句口)(币13)上下变动，比较直观地反映了企业的运行情况。据原材科储各串串(盼的(伽9)为了从总体1:比较集中地把摄29核扩建支援。，设备能力利崩本平业97(1)!(υ 数的变寄自信息，笔者参照景气分析方法，挑选出一10企业管理膏枫极性( -2) ( 伸到批较有代表性的景气调查指麟，并根掘ÄDI的变11萧功者积极俄。，7S(-2) (伸到动中守低，以"企业总体是坐满状况"Dl为荔准，划分口产品市场带敢收况(1) 10.础(1)出先行(楼前}和一致{阿兰j;;)草草级指标，在此基否撞13产品销费精冻。刷95(])(1) 上构造f景气满查合成指数ClBS(Comp<鸿íte1白的d14产成品库将串串。酣们的(16) Busin酬Survey)，作为1景气调资结果的综合衡量章。15网内订费水平0,96(2) 肌12(3)为了从统计上揭m各指标的时靠在变动特征，16出口产品订单(1) (1) 11世盘周转状况\( -5) (峭6)笔者采用时室主相关分析和总Lf在怠戴两种方法遂18锅曹款黯嚣情况。剧(黯73(盼3)-2) 行对然cr>，分别计算被选按标与3在哥在德标我不问19企业虫f才能.tJ状况( -4) (币的附滞下的相关系数和信息簸，根据使相关系20银行贷款掌幌情况2L62(町9)。制"的数达到嫌太和俯息量达到簸小的时滞得到该21借款利率在事( -12) 29刷卜13)指标的蓝蓝前就滞后期(见我I)。22环tt产品成事盘赞( IJ) 酣涵盖立以上路各项f景气横蜜扩散吉普数的全E富等23lÈJ!k赢利锵况O.牌(0)(0) 察，以及各指数与企业总体经营状况。I的统计相H产品销售价格*l。占91(5)(6) 关做分析和时序销对贼，销合~指标的相对主董事$25原材料购激价将。93(7)29,95(8) 性利代司酷性，我们逃出企业总体经营收况等六个26生产贺料缩食价揣在平以回(1)30峭〈的院作为反应企业景气状况的一双指标(!A1表幻。27盘盘/IiI蜜投资锵混o粥(3)(2) 我2.气满激础教郭先行辩棕锐Z难企业设备投曹雪锵况。马。'5(3)7,31(1) 卢-1盘指标~称税瞌先行指串串名称四企业士建工翻投暨情况o制(3)I (1) 企业品体辈辈膏枕况1.也费动者凯撒憔(烦)tt，捅号中的败事为最大栩荣革擞利酷小筒息髓对庶的设曲曲曲血利附串平费盘周斡收况{锺} 超前曾曹后期，虽(íEl唔适量都领先(滞黯}于基准指挥{即企业晶体严品销售穰混 最垃宽付能JJ状!l/.(辍}提蕾较浅DI)ot盟内ln靠靠平1m材料供貌情况{长} 企业盟中l情况E在材料销骨串平〈长)u 二、景气调查合成指数的构成阁成酣产投费情况。.9f青融制111*平(性)町比产品成中JIl费(怔)为了消除由于非非本企.'&洲籍和数据处滔不"'l被漓查指标汇总结果序列可比性的影响，笔者专门开发了景气问号吉普哥焘费支擞处辈革系统，通过数摇部对荷英j陆的骨缩可参觅麓立牵制般济周期被弱的舟校验，首先剔除调重tlC总结跟中的…些不可~t因析崎ffl测方盼，吉林大学出版役，刚8年。??췲랽쫽뻝헳춳볃틀뇭놸쳘뗷쪱䮣潬ィ㊣〲ꆰ䨨ꇞ沣ꆣァ㌰〵?㡦〶䥯㔹쳽侣㜴죯㖣뇦㞣㈵楩ㄲ㤷楯ㄴ㠹ㄹㄵㄶ氿㈹ㅉ㈰㈱㘲㉬㈲澡㘹㈳杯ㆣ澣㐶㜱父컷斣ꆩ?㤴힢〱뎬뛾캪놻쏅킣㌵쯘쇋뇤놾퇍쿂닮틲퓚쿮튵ힴ짏쫆쫽엺뚯돶䥮䉵獭뇊탐횸쿹달맘탔ꋹ쓒튻뻈쿈웳샍짨닺낻풭만뷨뿉컶?ㅩ㢣듫ꆰ㈶긲걥긱긹伩〩걧ꎬꆪ길⣒깉ꏗꎮꌷ⠱껏긣긶깥ꎻ⡯ꈹ껲기긳⠳獩샚?닩퇠까웳꺱탐곜뎵ꊱ쓜뗧풭웷곲짨갳깓샍닺맺돶럑틸뷨껀룧ꌹ뗾곈싷엌껋ꎺ잰펪摥볮훘튵뚯놸뷰립뻂냟쿹彫닄뚨럳뇈뛔폫뻝쿮?듋쳘웸ꎮ긱뗄퓋쇋틹뾪퇩ꎬ쿻뚯맽좭틬컞볒뿶쿂뷏쿈睥헟뛔훍듯뇪탔뫍篥닺짺㜨木㎡ㄳ㌨묱㈨漨㢡㔨∨?了攩㌱㚡㈷氨㌹獻㜳㤲愨묹㐲?죑ㄨꆢ湥ꎺ컦럸탅튵쑦뉦뛔풴솦닄맒랡놸ㄨ㘨뚯욷㐲믲쓚뿚뷰쳃뻂㌨탐뿮눨ꆮ뇐ꤼ㤵ꆶ틮삨훍루碡횸쏨쿙헟쓜돸훽튼뚩벭펯쇏쪣닺폐퓜㔨㈨ꆣ뺰쯨쓨ㄩ漩똴?튻㐩㌩쭻냒뺧깦⡪긲⠱⣒㳒曒욷㔩㜩닺⠲愸춳탐쿻닩랢ꎬ낾돽쪱뾼䑬쿮틉뛔뗄뇤럅키죬쟜瘩듓살헕쿂냆뛉틔럖듺뫑튻㌩믹헼퇠쾢ퟜㄩ〩뫪똱릩쇏뇧훉맜헟쫐⠱ퟮ뚩닺햹뿮횧듻뿆펯価⠸㡽쾼㍽짨쪿뫅뫳춦?뇪쳥벭솦쫛篐샻뒢뻙맘햡?ㄴㄲ㤩琩묵㈩㔩ㄩ㚣㉪묳무묱ꎬ뺰웸냝냷쿺䛃듀ㄳ룉쪫첬삲쒻킷닺쳥슴?펦䨶릩묹얮샭㈩믽뎡뿢퓞욷엮뢶㐩뿮싊ㄲ瓕샲릺뚨놸붨훐웚ꋹ돽횸쇋쫗쪱뛔컅햯뗄벸ퟮ웳쏘ퟜ뚯듺⢳퓬ꎬ춳폃맺뎬짏벰컶뇭ힷ쏻뺭벫샻ힴ닛쇷볭쟩춶쮮돉랽㘩헻쫛뇧?쯐?틔튻즢횵쯨쯤ힴ曇펦듀?뢨ퟅ벫쿹듦돐뚩뗥엱헆님쟩쫶춶죶릤뗄ꎬ⦡웸돆펪탔폃뿶욽쮮볗싊램쫆絬뇪ퟮ쿈훘탲룷랶늻뇤뫵닩캪튵뻟훕탅뇭곫뺰ퟷ볆쪱쿠듳잰뫍탔듓箶볛죰춯컨뿕ꆰ훂맃튣펪쳦볃뿶쟩얩뺫쮰탔샅돐욽떥몳솦?뺯쳜ㅩ냽냟쫽뢺?ힴ⢶쫵ꆶ쮵⢳ퟟ쟺⦡뻏룱ꇮ벭쳡뗷泓뇧웸뷋탂쫽쿮캧쓑뚯쎻횸훘떱듺뇈맧쾢탔ꗝ캪짏닮럖맘뫍믲뚬쪱ꎬꛆ킻삩벨펥ힴ뺴?뿶뺯닉벫쳘욽쓓쟩ퟟ犸춶ퟖ瓂웳착퓧뛌ꇪ⢳ꐩ쫆훛ꎼ?쮮벭듀ꎬ릩에뿶엤맯욽탔쫆?쿹캪?믳돽내뻝䑉쫇랢쟷폐뚰튪잰뇭뷏ꎺ뗄숩?틉쏨말쾵䮣훍쿮쫽탲컒?뎤ꐩ⢳꫁즢?풱튵쿈닩욽룱뗄뛏쏘쟩ퟮ쒸뚰?ꐩ뿉횴럶폐능鈴러뻭뗷샠훐뻹ㄹ헩쫆듸뻅?ꎬ뺭탔횱뚵뇊뺰ퟜ닩웸쪾맘쪫쫽까뫳폫춼쏇슾탐쮮웳에뿶듳뇭뫏ꤩ럳욽쪵쳥듀?볛뻆놩뗷닩말뗄뷸㤲ꎬ듋살컷펪맛뷏헟웸튻짡룷럖쯣뫍탅?웳뛔톡냆튵쮹쿠쪾쏙Ꭓ뗄돉쒻뺭퓅솿캪횵맘붮탲닩믣管쯦탐쓪룷뫵컒ꆰힴ횸돚벯닎뗷훂닃쓽벼䮣쾢⣃쟥태헕돶뚭쪱펪냪웸쯢쿈컄훂뗄횸뗀쇐쫽ퟜ믺쇋㎼쿮췪쏇뷰룃뿶뇪랴훐헕닩ꆶ쇃뷡뫍톡까솿?ꎬ웳뒿ힴ닮즢⣖?닉얣?탅뺽뿉몳뷡?탔硟뺶좫쯹뻂횸뗄ꎬ펳뺰쿹맻䬭쓬듯삩쳥튵돇낿췑쫽뗈갱뿶욮캡쾢ퟮ︾펺뇐쪼겼뫍汉죖쓒춬쾣ퟜ쫽에쟒쇋냑웸뇪늽捭뗄쪱䳐떽⦡즢뺭뫏ꆶ㤹﮽ꆱ뗄탐ꎬ욽쇇㣄쇬뫍췊샭훐웋뿉벾섲퓜늽췻쳥뛏웤웳쓬럖⧔猨ퟛ헻얻폫솿ퟮ?펪룷믖䑬튵䪡믹볃릹폲뇘ﶾ뇦쾵뗄쓜뷚〰볚ꎬ킷뛐ퟜ䑉튵?컶늢캪ꗗ䍯뫏뇤볰믹킡쫽ힴ횸뺭싈쳘ꉋힼ쫴?훎믹헷냑튪ⵌ횸돉?펰춳튻꧉듦뗷㇄낾횻쳋펪?쫇캧뗄냽랽룹浰뫢뚯ꗈ헩뿶뇪솶웚럖탅뇪ힼ뛉쓬뗄ꛀ쿬ꎬ킩ꋔ퓚헻싊쫇잰ힴ짏랴죆뇜삩램뻝?潳솿쳘쳇쪱생䑩뀨컶쾢篋뚯?ꎬ돌뿆ꎬ춨늻?뗄ꆣ벾쫽뇤믣펳뻹죬웤ꪣ楴헷?뇪쪹훍캯쿠뿶쏙슴솱뗄뮮퓜톧뛔말뮵맽뿉ﶢ벾쫽뛈냔횵뚯ꆱퟜ웳뫢쟩뻝쳴䑉곔?ꎬ붷퓚쿠뗃뾼춳뗈뇭쫆럖펦?붦?뮿쫽뇈說뷚뻝ꆣ싔탅튻쇋튵쮮쳡톡뗄?ꢽ늻맘떽볆훘쇹㈩뗄?뺭뻝틲ꏎ탔퇹폐쾢웳뺰욽ꆣ돶뇤좻쾵룃민튪룶??ꆣ웸튻裡?
36 统计研究ijIJ「:;105 95 ,4, 一-可拥嗣」@e刷29 a/ai/-a 』飞飞一与/布仰9’ 二町、f:777i时\叫/'一~'就80 "9』 时叫}，S时长』4d0w"a’ b 叩帕3996归因1先行口1l!1 囊气满擎…虫草含且在指数{磁盘盘售窑坐串串}革路先t营合成指敛(JI;钱.ÆS量标}28 104 24 100 fl\/斗H105 20 20 3曲我也sl! 12 11 ，。制可豆，画归…百百一百百面1翩。o01 a…就CIBS舶工峨增~b脱lMl'CIBS:jIl.(业增怯黯Z最气魄囊舍直在攥数u路线}主草工业总产古董烧纸凛{底线囊在量蓝侬}这六个指标翻滚了调袭问卷中除资金状况外的所的先行性并不十分明显，越前期基本书在两个季度衔方闹，具有比较广泛的代表性。依t程它们的栩没有nx<tm要喜悦和时辈辈栩关情况，分别赋予相应的权寞。IÌI~史先行指称级构成的t是先行it~指数(以披挂器以上是§拟的六个同步指标灼Ðl及熬权及附年的平均古董为1(0)员~Il'l1品。该指数平均超簸，笔者采翔NBER合成指数1ï讼CD.构成集中反前一室主CIBS~三年左右。曾曹雪要说明的是，郎为这些映找国工业企业牵挂营状况的综合燎气指数一…w衔你的先行性可能与1997年以来绞济特轨的利一数CIBS。该指数以2∞0年的平均假为100.其定历史时期高关，低先行CIBS预测作用还有待于攒动情况且~~哥儿时差秘主在分衍络;在瓷碗，~8与送一步研究手在检验。1m'泌的分$吁中，赞不考虑各…致指标曹营栩关性均缀荡，13.变革主财经不逃过该指数。一期。二、景气调虽是指数与工业生产的由一辈~CIBS 可以看出:我阂:t业企业的整体相关性分析f景气状况从1993年开始连续荒年垦遂级下降态势，于19锦年上半年达到谷底，此后转入新一轮企业f景气满寰的主毒害鼠的忌通过蔑接谈毅辛辛上升缆，绞过湾等多的不炀攀升后，从2∞0年3本:iÎ':.!lI:自1J:It产主盖苦苦状æ.Jk其预算自行为，i丑蓝蓝、自1靠2在皮开始转入.lJl草草运行.景气状况已接近1995年地了解和预测(短期)宏观经济的运行情况。因的J平均水平.2001年2、3季度稍有阴荡。此，下阁将景气调蠢合成指数和j:~的相关扩散通过以上对各联DI及其时堂皇稻关丰苦涩的分指数与代我宏观经济运辛苦的工业生产的冈比增长析{参觅亵1)，王可以发现大辈虫草F夜两虫在不同的先率指标避行相关俭分析。行指标，其中一绵的走目前翔在…年没有，相对较目前统计部门公布的、能焦中反映工业宠产贵屈;另一组的蓝蓝前期在三年左衍，相对较低。状况的指街;5(:疑是工业增加值。{日由于该指标的短先行{l-成指数(丑l2【附0年的.lJl均依为100.统计核算从1995年才开始，指标时J'f较娘们!!íl览器ala)集中代泼了各主望先行指榕的变动锵况。虽然短先行CIBS在滔前6个移jla才与一致CIBS(j)酷立阜等〈纷济躏期激动的分析与预测1í法)，吉林大学达到最大相关系数，但从阴la'可以辛苦白，1:;出版社.1998年。??췲랽쫽뻝춳憶抳楴拍쎹틅훦뛔죁슶펳튻랢립평뺰얬짏엊뗄튣벭탐뛌님뇜듯ퟳ㈰잰횸뚨뷸룃죽쿠뷰놾뗘듋싊쒿ힴꆣ돶쳏볆튻햺냦㇞㊵웚폒쇹랽볥튡ꎬ훂뚯웸짽뛈욽⢲횸ꎻ쿈잿좻떽뎤〰뇪샺뛘웳쇋쫽잰뿶컒죐ꆢ맘퇐죐헩죨틋짧꧆ﻆꆣ큃룶쏦튪킬뇊쟩훂ힴ폨웚뾪뻹틔컃뇪쇭탐污뛌ퟮ쿈쎹뗄쪷늽쫽뻛뻂뷢쿂폫춳뫋뺿큃䍉챃맺좪ꎬ䥂뺰탔䍉䥂䈤ㅂ횸ꎬ탔짏헟䉓쳡튡뿶ㄹ쪼쮮?튻뫏⦼쿈듳탒䍉쪱뇨ꆣ웸䥩뫍쏦붡뷸볆쯣뗈沺㦵릤䉓뫒叓뫍厺웸럖ꆶטּ뇪뻟톡닉ꆣ볻볰듓㤸뺭욽뛔웤ퟩ돉꾴탐쿠늢잧뺯䉓웚뺿죬풤붫뇭늿믖삡튺뿉릤췒튵뺭뮪쉃몭폐쪱헩폃룃춼냪ㄹ쓪맽죫ꎬ헝⦣훐뗄냡꺴捬맘늻횸죽탔믽뗷컶튼쓛닢뺰뫪쿠쏅컞ꮶꯞ彫뭣킲틔볃ꆣ䥂웳?퓶튵룇뇈쯲냪乂횸ㆡ낿㤳훷솽욽㈰쿮겸튻뎬쫽練䉳쾵쪮뇪?쓪뿉맘볬늾닺⢶웸붨릫틉㤵ꪾ?뾴?닩䥂뎤튵뫾붳껊쇋뷏뫽쇹䕒쫽ꏷ돶쓪뒮뻙컈〱䑬얦잰⣒ﷁ퓚럖ퟩ듀ퟳ쓜ꎬ퇩훷뺭쳆뗷늼쫇?쓀횸늨진ﶡힺꎺ뗷맣맘쓃뫏틔탔뾪쓪뛠퓋벰뗄웚퐲쮸뎬ィ쏷릹폒폫뎤ꆣ믉펪?닩볃럖릤닅뚯뛈컒쫽닩랺쟩늾돉펪㈰뿥쪼듯뗄탐㊡웤ꋀ뎬퓚〰잰긷쿔〩ꆣㄹ쿈즪ힴ뫪뫏쯬뇨ꆢ튵볟쉦ﲶ맺럖컊뗄뿶늽횸〰잹ힺ솬떽늻ꎬꈳ쪱잰죽ツ㚸㦣벽㤷탐ꆰ폫풽맛돉죬ꆣ쓜퓶쪼ힴ낻췵컶뻭듺ꎬ쳇쫽쓪?틡탸웷뛏뺰벾퇠웚죐겵뎬뎤?튪䍉䛂쫇뗮뺭퓜뗄벯볓뿶릤폫뛰쎿튵훐뇭럖쇌랽뗄횱ꎬ컥뗗엊웸뛈튫슴퓚ퟳ쓆탔뺶ꮴ잰쿈没쮵틔䉓뛞웤볃쫽췵횵횸뺱ꆣ릤웳뗄튵냆풥탔뇰럳램욽룾쓪ꎬ뇧ힴ짔맘ꆫ붾?죊폡웚탐붮살풤튷맽뗄뫍뻂랴ꆣ뇪폒쫺튵ퟛ랽짺ퟸ믛ꆣ뢳ꋹ澣뻹돨뗄돊태쿹뿶폐쳘첻쓪ꎬ淪뇓?믹뫏ꎸ뺭닢횳낻웚퓋훷펳떫쪱램뫏뇪닺헻뷰틀폨훂겹횵ﮱ쓒훰ꎬ틑믘헷ퟳ쿠뗎낱憿놾돉쏁쫇볃ퟷ헩탐튪릤평탲ꆷ綺죀뺰쳥ꎬힴ뻝쿠?릳캪쪱벶뗸뷓실뗄폒뛔ꨱ믖짒돌횸쳊ꎬ폃쎣쿹쟩튵폚뷏벪췏죀웸뿶쯼펦춶즼?닮쿂廐㈰뷼ꆣ럖믏ꎬ뷏〰꿇슡풿솽쫽ﷆ맬뮹곥닩짺첸뛌쇖좻뎤췢쏇뗄꿖횸ィ곋늻붵뷒〰ㄹ料쿠뎤ꎬ뒳룶⣒뷰캪폐쓬톸ꆣ맘뇐닺랲뚾톧뗄좨킽곊ﳓ풽ퟟ믂욻㤵닏뛔ꆣꢡ벾??헢쳘듽뮿쯙틲삩퓶뇪쫽?篅쯹룾?뇜럦뷏곋뛈킩폚볂ꆢ즢뎤뗄첲ꆪꟊꆣ?뿉ꆪﵦ겶뾿쪵뻀낫?ꎬ얡헰?헻뇪
陈嚣町矗于1吨电器训班的企业景气杭』阻挠轩业特征分析37 此，这墨否在F挥工业总产值象皮冈比增长率指标来四、行业景气状况变动特征考察代表工业!t产状况。数据来源于中E国人院银行、自国家统计腾及相关出版物。为了消除季节做变动银行景气|问卷调菇被盖在27个行，]k，的S(脚户和不规则变革扣，采用国际上激行的X-1I1H是滋衍左右的工业企业，各行业被调蜜的企业户数从几了季节满幸在α十户交近千户不要事，t费行数1汇总计草草m曹营各项繁一致Cl讯和工业总产住在学泼i词比增长率的气调资扩散指数可以从不同的方百富反映各行业的变动曲线见附2ao从图叫þiiT见，例，锋的变革#趋势生产Yß髓状况。这E且我们将和ljJ百分行业汇总的代揍本→致，时接相关分析的计算结果也表明(参见表性扩散指数，着3章等疆军行业景气状况的时毅变送约，费毒者税问草草达到最大辛苦关系数。，94，底气f动中守在E以及与工业生‘产增长的相关傲。这对手揭典型的同步变动。但一致ClßS的变功It毫盖平带号。示经济周期饺写出在不闵行业阔的扩散过程是很有意义的。从两个荒要的周期转折点来满.一直在CIBS分别提( ~， )行业景气状况的时差特征分析前一个星在度放到周期峰顶(1993年l学成)和周由于…致CI豁然巾反映了全部调查企业的期谷底(199&年1季度)，略有寇在号。表3]二或在$产镶理1!1l满族$莓..气满置董事撞数竟是气状况，Il\lJ底，我们以该合成指数作为慕哥呈报的时遭屠粮虫在计篝编巢俗，根据分行业汁霖的"企业总体经苦苦状况"悦和"企业所在行放m体绞蕾状况"Dl两个代表性指指栋时辈在特征I最 大制0，壳惘Jf<数标，分别考察微观麽随上行jI，~景气状况变动的时激CIBS阔步堂皇辛苦徒。施先行CI酷粮锵7个幸 司费4拷戴.气状况衰草草的曹营串串串酷激翅前朋跑自自行业时费阔步行业稍后'自精眉行业企业品产俄璃Jt判断。1间i/ 2 非金属矿物品。金属制晶机辅由备制黯企业且体照睛状况。I划由市t个事庶i0,9() 印碰童正￥叫:电气m槌集电像脏ilU在4 , 1 I龟子通氧量每2 金盘所在行盘黯体授营状况Dl然露营11-事康;。守8il纺叙罐炭罪藩, 扭噩妞袭3 U:细2 遭到自草纸，睡晶一致CIBS1998年以来的上升趋势积约02年币眶蔚制造化学僻维制品2 化ó\t1!\1鸭制晶-, 以来的较商位势表明，工业企业的生产线铐状况s 腼被且纤维ω1 有色金跚冶炼5 西怕天然气已有很大改观，企业家的判断和预期返渐潘好。2 其.工业仲tII1U醺冶炼在精施工2 这2贯主拉翁工业增仅占虽然在上升过程咿出现在2薄，‘3 电气能海It噩备'睡矗-. 非t巍，.事革lI';事司E蛊葫蠕3 {孜额度不会太深，主3势上很可能继续保持源和黯" ’0 蝇'略制晶升或平稳激行态势仍2ω2年以来的实际经济运金属矿乘埠行情况印证了这一点。!l;，样卒区l峰为1993，3-直时盖一栏巾的负号租正号集中代表1t:业资念和劳动力状况的领先行骨艇载承裁戴幸福镰珉，各3最好戴均按合盘总体辈革膏状在~Dl与一CIBS幸在工业总产镶增长攘的变动草草线兑熄劲。致CI斟的#富荣幸罪匮排摔v载体f营业的将提!\戴在0，8以上，以下E目中显示，前锋在多数时间内具有一定的先行性，间。其中，对工业lI:!t产增长的网期峰顶(1993年2季从时室主相关分析的结果对照可以发现，两项度)和谷底0998年2季度)转折点分别怨自骨架少调我指标DI与一致ClBS无论从时堂堂特tïE(趋前、三个季度和1啡呻个写季度。1999等以来，无论从1量向阔步统吉普后辈革)还娘从事普关程度上都基本一直虫。还是从幅度上，短先行CIB日的先行特征均有所下然食时辈在相关分析和'Jr.图对比可以初步得出以降。下一蝶结论.在各项调1盗扩散饱数中，企业总产假巡!l归l1.在工业生产过程中，相对于企业总体景气额DI与工jl，J曹长的变动辈革势很接近，两者'夜同期状况具有先行变动榕在E(辈革荫两个哥拉Jtlit以上〉的行业有9个{参见袋刑。其中，.%:rÏ'期施过一年达到毅大相关系数G饵，毒草树1t:波对增长，浓度的的衍业有服装及纤撒业和医药制滥业•i日这两个判断均实际总f量增长的变化摹本吻合。??췲랽쫽뻝쫢㌷?듺맺뫍쇋튻뇤믹뇭뗤듓잰웚릤뗄횸쪱ퟮ〫훻태?웳춬ィ뎬엌룢ァㄹ틔틑헢떫짽탐벯䍉춼웤뛈죽뮹붵퓚뛏에쯄틸ퟳ뾨웸짺뚯돐틢⣒냟뮿뇪ꆰ닮뺫떤럇믺펡ꆪ뗧뾷쯨?쪳ꎺ퓬튽뮯맏폐⩬뫚쪯ꇂ낻瑬쫆훂뗷솣탷쿂ㆣ벾㌴쪯춬?㤴긹ꌸ퓀뇪훂늽캵낻뇇쓒웸쒦ퟓ쏴쿹횽튩톧헆ힰ즫?룾룯뿆쫴ꆣ샚?닮듳췃튵잰뻂헻폍ꎺ벾훂뚯놾튻엌쪱쟩쫇ꆣ뗷틥웳琬늽箣뇭볒늻㌩솽마?㤸살폐풤럹믲훐䉓⦺룶룷䑬벻뛏탐폒뮧닺탔쳘뺭뮡폨웸ꎬ죈ꇮ껔뿶?䍛ퟜꆢ?탐탂뇇훆짨뢴쳴킱솫쒻풮튫뗾닄쿋풭쿃엌쫰䦾룗?쓨쎫뿳ꎺ쳘쿠㞸ퟜㆸ벭沿뻂퇹죯䍉쟺튻뺲믛닮뿶듓펥튵쓒좻汳즩䉓쳥뿳욷놸펡뒱뚦솬뇭뚾퓬뛑뇧볟쫴?슳엌닉몣릤춳맦ꎬ룶뗗쓪뗄뫜쪾뛈욽듺쏘쿔춹벾쿮폫ퟮ뺰훁뺭삩볌볃ꐩ틣룹럖솴듫솧쪱?컨?쯽믹헷퇠䍉닺퓚웸뎵쇣?탐컯훆닉?돻튱쳜쒻뻴톡뗷䉓쿟훂솽벾닺쿠펡뛔럹삩ꆣ쯹뛖玵뷡폚곕뻂볆퓲솽훘⠱쾵䉓뻆횵뺶탐뻙틔뷏듳탟늻컈뇭췵쪾좵뛈뗷쪵웸릤춸즢훜훂풮뻝뇰ꆣ쟸뎬쿠뇪닮ꓒ쫙폐펪욷틴뗧?뺧솶럪붨돇?뫍볻ꎬ즯뛈?맘떮릤쒧즢퓚뗥쓖싛컊쫽?쯙ힴ?뻂볤짺뻖뇤헟튪㤹살룟룄췵믡헚웳님ꎬ휨엊닩헕쇱볊튵쫖횸벰䍉럖뾼맘ꋹ샚쿠뗉쿈㦸럾ꆣ릤좦쪱뇤듯벾볆뿶쇋튵짏횸탐惡ꎺ짘뛈뗥캪?닺벰뚯퓚뗄㣃䑉캻맛헕첫탐믛잰椹没삩퓶볔ퟜ뺰뻭웳뮧뿶폫뛉䉓달럖맘者죬ힰ뗷튵㉡닮떽낻에엵헢짺ꎬ쫽뇤ㄹ??듀짓ힴ쿠ꎬ좦훜뽬뛏뺭짏쫆짮첬닺헟㤸ꯄ즢뎤쾵솿뗷튵늻릤뚯벯퇠뻂캢㤳컨컶⧊럖調뇤닎벰ퟜꆣ퓶뷡튻뛌뿉헻첶웸뗄䑬펪ꎮꎬ쎹뿶맘닉닺듓웚벾뎤맻짽뇭웳ꎬ쫆뗣뷰?퓚퓶쓪쎼쿈횸쫽퇬뗈틔틅ퟅ헕ힴ훐볆쳥맛죅훂컶ﶳ뚯쏙쿋웳ힳힴ㎡쎿뾡춼럖튻럥싊뎤탐듓뺭쪱에꒾ꆣ돶폃듯뛈쟷쏷쯤뫍퓶뛠㊼뺶쫽뇤侣뢲놸쯓훘늻뿶랴컒쯣닣뷡䍉궷쳖쳘?캬튵쿹ꨲ샠벾훐컶훂뚥폫뗄䍉뿶늻펪닮뺰싗쫽냦맺떽헛⦣ꋹ쫆ꎬ볒좻㈰뎤뺶좡뚯긹룇탐뷓컒뾼닺쏘펳닃웄〰뫃맻䉓쪱킣헷㐩튵뛈뿉뗄䍉⠱듀훜䉓춬ힴ랮꺶웸ㆣ헻?뻝컯볊ퟮ뗣곂뫍릤뗄퓚짏〲싊쪱젩ꍩꎬ㒣뇤붻㈷튵탐쏇달퓶쇋킬ꆰ뛔컞ꆹ탲곏⢳ꆣힴ춬볻볆䉓㤹웸웚뗄뿶퇠긳뿥?𥉉살ꆣ짏듳좪퓑㈰튵에췁ힺ쓪솦뺲볤㦱웳쫆곴뮯룶놻뇚붫탐뎤뻂닮좫룃헕싛?춼웤튽뿶뚯ナ뷓뇈ꎬ쯣㏄뗷럥쿈랽ꆱ뫐﮼풴캪춨쯫뺫〲웳뛏맯틔ힴ쓚헛튵쇒믹뗷?샻뗄쳘뫂첨놲엌뿉듓쳕뛔퓓훐튩퓶솽뷡뇤쓒뚥탐䑬탒쳘탐볠뺶폚쇋맘ꎬ곇쓪튵뫍맽쓜살쳡쓒뻟뗣ퟜ뷓ꯆ놾닩폃뺰떵뺲헷뗷믲틔쪱뇈?붸훆뎤헟맻뚯벾쇌⠱쳘춧솽떹튵뮸믛죄훐쿻뗄싊튲쾵뇐튻뛈낡쫽풤돌볌쟺폐㤹럖ﷀ헷닺뷼컇잿펳웸맘삩닩닳쳥룶릾랢님쾶뿉쿈퓬쳘뗄뇤뇭낰⦺㏄뻹룷듺?헷맺돽磒쫽훂?짺웚훐탸쪵ힺ쿟튻뇰뒣횵ꎬﲶ뫏뾼㔰웳컨탐ힴ뒱벤컶뺭쟡쿖쳘벻틔뗗쪶튵럖뚯쏷욽췖폐탐뇭쒼펪샕탔죋벾묱価䍉닺훰돶놣볊쿈룾뚨풽곎쯙솽퓔ꆣ〰튵뿶뷸럗펪ꎬ헷鈴돵?좼웚달컶쟷⢲뮬?벾쯹뻂탔뫉쏱뷚沷ꌹ䉓뺭붥퇚탐뎱뗄쯨?뛈헟뮧컓믣헢돌ힴ뇤솽⢳뻒늽냒뎬떫얺쿹쫆캼ꆣ쿂횸ꋔ꓂틸탔뷆㒣럖욧냪볃㉢쿈훁?에뺩쫽룷ퟜ쪱뛔쫇믹뿶뚯췕䐱쿮곇믞뗃냆퓉맽헢??ﶺ폫쫁탐뇤쎽곊뇰ힴ뫃랪뫍퓋ꆣ짙?듓뗄닮폚튥ힼꆱ낡ꪡ돶?켩튻솽Ⱨ?튻쎼ꆢ뚯쳡뿶ꆣꎬ믘탔?좵벸뮿듺뇤컕횸䑉쪱?뗄뮪룶틔??ꆯꎬ뫍짏ꎬ?틔쿂
38 统叶硝筑行~IÍ守主重病相关饺较低。其余行业的涵盖古军军为2得望去幸在关'11-弊虫害3在芬兰在公费gJ在分衍安附中乎可以划-4个季度。各行J!kit放总体统销状况DI与…分t\j相对工:J!k总产值增长的先行、闵步和、滞后行致CIBS童自前相关做粮大的行业攸lí:有:非金属矿业，结果见我孔不难发现，多数fi\I~.的时楼分类物品、印刷复印、吃1'fli!i讯ìlt备和仪器仪司提穗，其与表4所m吉果相同，只绥在相关程度上辈辈迎布中称余烧矿物品行放的辈革前草草较短，只有两个掺新下降，而uu音:关次!于tß￥îF~r改变。!l:é己右，有些时段接近同步。具有光行变动特征的行业k增加刽1\个D其2.与企业总，你景气状况惑本一敷(恰好同步中，平均锁前期在一年以上的行业增加到IJ4个，包就越前、渐厉l个主~!l)的包括11个行J!k(见我括服装及纤饿、1*药制造、仪器仪表和申子li!i讯设份，其中寄自个辛苦业整体上略有辈革前(l个季度) 备行业.1黯泼…步分阶段等媒í'ïJ以发说，这4个行不排除这些行业在然些时段超鹅湖j!if:c除塑料业的较长越鹅湖t\j现在1♀93-19曹7年之i雨，而获制品和念周矿采满两个行~与~效CIBS的同步1998年以府均缩短烹两个学IJUi.布。除其他工相关性较低，其他9个行业的相当是做均较大。业外，其余fi!lk的超前期均为两个季度，衔接浊盖章3. :tIl对滞股子工业企业景气状况的行业有7的菇，这些苦行业夜有些时间段可能出超前转为!可个(见我的，其中，稀疏娜获一年以上必行放有煤步，主挂电气机械靠在墩行!Ik我牵挂树立或增长谷底2炭采选业稍有汹夭然气，{班后者的栩关伎较弱。个学庭出现搅点后，从1998年3季度歼始转为黎滞厨朗在两年以上的行业为橡胶制品业。机械设本同步。括在先行行业中，均工业生产增长栩关性备制荒草、法纸、化学隙料制品和m由加工4个行业较大的、可激点关注的fiJ!k依次有:电气机械旦在的滞后靠在只辛苦2个主季度，松对较馁，将要去附段接i草电、非余擒矿物品秘仪怨仪浆等。树Jþ，菜市机械设备创造行业景气状况与工业f景景气动向与工J!k总产{蔬增[0喜怒本阔步的行气状况的相关税庶非常高。J!k有10个，其中，与工业处产增~相关悦较大的(二)行业豪气状况与工业增伏相关性分析行业依次有2机械设各徽l泼、皮革毛皮羽盘盘、念属根占居各行业的"念J!k总体级紫状况'~DI和"企和j占昌、3黑色金属冶炼和纺织等。分阶段考察还可业所在行或按1本古录音营状况1'DIl寻1:~~是产增长仰以发穗，一·苦苦行业的时羔羊等级在不沟时销会有所自才虫在中日关分析摇身在(路)，总体来辛苦，除样本企I[k较改变，如反革毛皮羽绒行业从1997年开始直在现出少的印刷复印、石油沃然气、金属矿采逃和非金阔栩关穗度很满的滞后将在E.满后期为两个猴度;然矿开豆烧等少数行业k外，大多数行业的两琐调资DI~金属冶炼从1998年开始从以毛主的超前1个主在的计算络果都德2ä接遂，我确这两项3势必既反贱.度转变为吉普军i1个季度。的行!lki景气状况基本…致。具有滞后变动牵辛德始行戒有6个，其中，橡被我丑行业攒气状ll't榈树立liI!生产增锐的~劫肘'量分古拉制品!Ik与工业~产增长的相关程度较大J3.栅后期筋ftiJ期越自自行业附蜂同步行业滞后期1睛届行业长达两年没有。煤炭采逃行业的平均滞脑期为一20) 电气就撒事叫随lIt报费锋精噩橡胶制品, 年。其f也行业的滞后期夜学iFti:右，其中.1îi由天 t 3 华盒'‘唱r输品非l{;Z 盘鱼在电撞稽锥2 造第直线锐晶然气行J!k从1997年以来与工业增长趋于，I鸡步。但器舰在o 4 !y族来越51’) 余'‘制品冒冒雪哥说明的是，由于我阁开展企业族气调查a 有色金属?由炼-1(牛1)黑色金属，台燎3 化学眼科制品的时间还比较矩，以及转轨时期行业生古构、辈在f持续_ l(Q) 1(2) 愿再制最纺织2 石油拥工梢的不断说戳，企业景气指数构成指标的逸事事幸自2 1\1辙罩邱位司世纤维穗晶,m 哥撞去然气行业景气状况怜的皇室将在E虫在然还提1能发统变化，页。缸子通我最务等磊lìIt备藕矗、有待于在未来更长的时网内加以检验和确定。其他工业句i食饮绷φl 9(2) III费及纤维塑料制品2 非盘属矿'民蛊。金属矿来选作者筒介:陈磊，串化财极大学合融学院，古林t电气然学批量结济研究中占教授。3 (贵校搞科·孙维手~)车在据各行]k~生产状况。1与工业生产增长约??췲랽쫽뻝㌸뺲ꆪ훂컯?뛈㊣믲㐩늻훆쿠㎣룶첿훍놸럵쯃웸⢶쯓님쪱짙뿳뗄뇭뎬춬㉦뗧筬랫?험ꎺ럆쪮낻엮㔨떫생쓬폐튻뮯ꎬ튽럄떥ꆫ뒿쪯㕦ꇬ웤ꆱ쪳훝럾⭬쯜럇엌룹럖튵폫즧뻟훐삨忆ㄹ늽놾뷏뺰탐붮룄즫뎤쓪좻탨릹컨ퟷ샚톧⣔쪯뗧뫚?탐ꎬ맒쫴⠲횯⠱紩㼩ힰ잰돖늽뫳웸쓀엌룯?쿹즫氨톧튩뿆헆납ퟓ룓쯻룒쇏생볆汦폍捉펫뻝뗄?럾믉듽헟쫽즫㒸욷럇님껓뎬ꎬ첯곏⣪닉뛜훆잱짦ힴ︩퇠룞쪫퇃儩쯒닮돶뇭쿂폐ﲾ㤸췢쫇벾춬듳ꆢ웸뺧랢뇤맘뷰듯ꆣ쪱뻂?탐웷헰쎫헺쒻낻⬱습훆볓뺮죉솬훃䧒틶쫴뿳죈튵퇐잾ꎻ욷쿋컕엌䉓탔룷펡뷡욽ힰ쮵폚볲뚫솿튵놻쫇뷚쫝?풬쫴?쇏헆낾?욷뿳닉캺ꆢ뷰폒잰웤쇧뫍쮱톡웚퓬ퟮꎬ뿶탐돌쿠컨?러㓋붵쿈뻂늽쓪죈뛈뗄럆틀샭뇤훍솽볤늻뺰쫴뺿ꎺ헆쓨쳇붮닃튱훆룥웸뢲컨닉톡뎬뷏탐쮢맻뻹벰쏷퓚뷩놱뿘잽쟌뺶펡쿹ꎬꆢ훐헢뷰퓖튵퓚쿥웤뗄?맘뗈뷡뺰?탐뛔療쾳틔뫁돶ꆣ쿲룶듎뫚죧뛈튱캪훊폫쓪뻂뮹뛏웸뗧ퟮ?뒣솶욷?잾?톡쯢잰뗍튵뢴뫰뎬쿋뗄쏗ꎺ닆볃뫋ힴ캵좡쮢뿳폐뗗훍킩쫴춺⦣뫍솽퓬횻훐쿠뺰펯럖짙맻웸볠볆릤킽엹뇤뫳폠쿖?뿉폫ꎬ즫튻욤믕솶펮럻뇈뗷쓽쿠ꎬ뗄펡튺잰캬쫇살돂췜뿶쿠ꎸ뢴쿹킩?뫳㢸탐뿳곆쪯쓪횽폐쮰웸헻컶쫽뚼ힴ쯓튵풽뚯꒲뻹죬랰맕쿈톬삩릤ꎺ훚돾룯룟럶믪폒볠ㄹ뷏죁맘웤ꆰꆢ㖡웚ꎬ룼췐돨?맘펡뺧뛔ㆸ뻂닉폍틔ꆢ㊸풮돌ힴ쳥뷡탐몳닺ퟜ뻪쳘ꆫ?쯵튵죀뗣쳇훐믺쫴쫦쎫뗄ㄹ짺ꆣ?㤷뛌ꎬ뻏춯쯻웳쪯ꎲ퓚튽평뎤톧뛔?쯨탒짺ꆢ죬뛎냆ﳟ돌톡㦸ꓒ쎣뇘짏뮯짨쒧뿶튵ힺ닉폍ퟋ슴믱맻닺믄맘헷튻튩늽뒳뛌뗄퓚볒뫳탐?ퟜꎬ킵튱헻욤훍㤸쎺쓪폚웳엹퓏뷰탄릤뷏ퟜ쳬톷쓪훆컒쪱죚뷌낰뗆쎥?뷓쪶귕닋솽겲좻뗄톧훽럇폫?⣂췢놾뿶늢횵겣첵럖훁뎬폐뫁ꎬ힢믽닺짨솶놫폰뫳뻊캺퓶첿퓵틔탟튵듳탒쳥좻ꋏ틔퓬삫볤톧쫚욽뷼뒿젩킩룶뻀웸탐풭좣훆뎣릤ힰ퐩ꎬ춸튻ꋹ뷡퓶곖엔솽잰듓훐뗄틩뚮놸믽엹볪쳘뾪?뎤닉살벰뺰짺뗄떵뺭웸횣짏ꆢ뾪쓚풺ꆣꆣ뗗춨얭춬뗄쪱탐떾?ꎬ튵쇏겾퓬룟풮듳훂폫뫏잶믅튲뛎?룶웚헕ㄹ퓶훆럄닮헷쪼?뻂톡돌웸닺탐쓏쿹ꆢ겶뗄틇햹볓ꎬ웤?톶햺늽鈴냼쾿뛎튵냆짔떫캪훆?탐ꆣ퓶ꆱퟜ뛠뇭檣뗄귔퇬뾼ⰹ벾뻹냽㤸폫횦뎤짺퓬횯쳘쯽ꎮ듓폐쿠냫췵맬횸탥튵ힴ뷰탐웷웳틔벪폠짨웚ꆣ뻒삨꧓뎬폫?뻽쿰욷풰뻂몶䑬쳥쫽쏷몾춮쿈?늤볓달㤳뛈캪뛎?쓪릤쾮싊닺ꆢ뗈러듓훍틔㚸맘삺쪱쿳틀?쳡쫴튵틇볬쇖뗄탐놸뷏믖ㄱ탔쿹ꆫ뒿믄헟붺뫍냳뺰쿠폫살헢싉럖훂뿉ퟳ솽㎼튵뗈믹욤ꆣ퓚ㄹ뫳췹돌웚쎷뮹듎풾ꆱ뿳탒퓶뇭퇩ퟟ뇤췞폐뫍샃숨룶뷴슴뷌尿뗄훆쪯뚣웸맘ꋹ췵뾴닉튵냪者닰ꆢ떵?뇤ㄱ볓럳ㄹ폒태뺶짺ꆣ놾쫏룯럖늻㤷웚곆뛈욽뎤탐돉뻴떾뚯ꎺ쾴뫍톡쓊떽짪뗷좷뺲뒿틇ꎬ잡탐룼䍉쓐쿠욷폍겴ힴ탔뻂뗄䀹춬첶ꆣ룶랢㤷벾평펯좿닺솽쎫뷗쫱쓪캪뎬뷏뻹쟷튵횸슴쪱럇ꆰ뫍놲㒸폨닩뚨뎬웷쫇뫃튵ㆸ뎤䉓탒쿖맘볓샐뿶럖짺돽솽쯫즪늽죉ꆣ냽쓪짞뛈퓶뗧욤뛎쪱뾪잰킣듳훍웤뷡뇪랢닮뷰?웳럇꒷춨ꆣ킽䧓틇쫙춬⢼ꆣ뗄뗓탔릤꧅폫컶닺퇹쿮?꒾좺뫍쿆웤ꎬ횮닃쪥볗뎤웸뺲폰뾼슴쪼룶ㆸ곏듏훐죵릹춧럖쫴뷰훀결톶럠뇭쿹늽ﮱ뺶춬퀷ꪴ뷏믺㒸禮릤퓶놾뗷벭?뿉훍햱틝쯻쎪랦쿠탐죞달믡헻엊웚ꎬ헮ꆢ톡뇤뿳쫴?짨쫆?뗈룶젩쯜늽삾죵킵캽뻂뎤웳닩뢴뺴뫳㒸ꎬ릤헩캪마ꪻ맘첫ꆢ뮹폐쿖뛈쪯ꆣ뺭퓱?ꎬ엊뇧슶ꆣ짨탒폥뺰놪튵䑬벮탐솽힢춬냽탔볒뗄뷰뿉벭돶ꎻ웚튻웖볃벽뻑?뷏퓚틢쫴뫚쳬뷡?
