第九章 货币主义、供给学派和理性预期学派
学习目标：
通过本章的学习，掌握货币主义、供给学派和理性预期学派这三大学派的基本观点和政策主张，了解其产生的历史背景。
关键概念：
货币主义 新货币数量论 弗里德曼的货币需求函数 单一政策规则 适应性预期的菲利普斯曲线 附加预期菲利普斯曲线 自然失业率 萨伊定律 税收的供给效应 理性预期 卢卡斯批判
第一节 三个学派产生的历史背景
西方国家在20世纪30年代的大萧条时，当时传统的西方经济学对此束手无策，与战争中政府对经济的计划与指导所形成的经济稳定形成了明显的对比。这使得许多经济学家开始相信政府对经济的计划与指导是一种稳定经济的力量，而始于1929年的几乎使资本主义覆灭的大萧条则被认为是政府纵容自由放任的结果，这些都为凯恩斯需求管理思想登上历史舞台提供了一个良好的历史机遇。
20世纪50年代以来，新古典综合学派(Neo-Classical Synthesis School)的理论和主张为西方政府日益重视，该学派的一些经济学家还成为政府制定经济政策的顾问或智囊。他们占有主流经济学的地位，自认为他们的理论和政策能够使经济实现充分就业的稳定增长。应当说，第二次世界大战以后的20余年中，尤其在50年代和60年代上半期，以美国为首的西方世界的经济发展虽有一定波动，但总的来说经济增长较快，通货膨胀率和失业率也不算高，这是新古典综合派得以占据上风的主要原因。然而从20世纪70年代起，通货膨胀率节节上升。西方国家想用“斟酌使用”或“微调”的办法来抑制通货膨胀而同时又不想使经济陷入衰退，其结果是衰退虽然得以减缓，但物价却继续猛涨，到了20世纪70年代中期，大多数西方国家出现了“滞胀”的局面，即失业和通货膨胀同时并存。对于这种局面，新古典综合派在理论上无法加以解释，因为，按照凯恩斯理论，当失业(经济萧条)存在时，产量或国民收入的增加不会带来物价上涨，即使上涨，那也是轻微的，不会出现通货膨胀。只有实现充分就业以后，即失业被消灭以后，通货膨胀才会出现。换言之，失业与通货膨胀是不可能同时并存的。然而，二者同时并存的“滞胀”的现实使得凯恩斯的说法受到了严重的打击。既然新古典综合学派无法对滞胀加以理论上的解释，所以在政策上也就提不出消除滞胀的举措。
理论上的困难和政策上的无能使新古典综合学派受到了以米尔顿·弗里德曼为首的货币主义的猛烈攻击。货币主义主要是在两个方面和凯恩斯主义展开论战：一是关于财政政策和货币政策的效果。
二是关于稳定性的经济政策的作用。
20世纪70年代在西方国家出现“滞胀”局面时，除了现代货币主义成为时髦的风尚外，美国还一度出现另一股经济自由主义思潮
，这就是一些经济观点被当时美国总统里根采纳的“供给经济学”。
在20世纪80年代前后，一个主张政府干预经济的新学派——新凯恩斯主义经济学在西方经济学界逐渐形成，它的出现使凯恩斯主义从困境中走了出来，重新获得了生机。
第二节 货币主义的观点与政策主张
一、货币主义与货币需求函数
货币主义把货币存量的变动看作解释名义国民收入变化的最为重要的因素。但是，在凯恩斯宏观经济模型中，国民收入的波动主要是因为一些真实的扰动(如投资的变动和消费的变动等)。在失业的情况下，货币被视为较不重要的因素。在出现流动性陷阱的极端情况时，货币供应的增加会被货币流通速度的相反变化完全抵消，增加的货币数量会按不变的利率和收入水平完全被闲置余款或投机余款所吸纳。
货币主义的货币数量分析的基础是货币需求理论。弗里德曼假设，对货币的需求主要受到三方面因素的影响：
第一，财富总量
第二，持有货币可以给持有人带来收益
第三，资产持有者的兴趣和爱好也会影响货币的需求
把弗里德曼重新表述的货币需求函数的简化形式写成：
二、自然失业率
在古典经济学关于劳动力市场的供求模型里，当工资无法调整到使供求相等的水平时，就会出现失业，这一类失业称为古典失业，也被称为自愿失业(因为工人不愿意降低自己的名义工资要求)。
在凯恩斯宏观经济模型里，失业的主要原因在于有效需求的下降，因此经济的周期性波动是构成现代经济失业的主要原因，这一类失业被称为凯恩斯失业，或者是周期性失业。
结构性的、摩擦性的失业。货币主义的代表人物弗里德曼把这一类失业称为自然失业，其对总劳动力的比率被称之为自然失业率。这种失业率的存在与劳动力市场和商品市场的实际结构性特征有关，也与市场信息的不完全性、寻找工作的成本和劳动力的转移成本有关。
三、适应性预期的菲利普斯曲线
一旦工人对通货膨胀形成预期，原始状态的菲利浦斯曲线就不存在了，于是货币主义提出了一个附加预期的菲利浦斯曲线概念：
图 菲利普斯曲线
图 附加预期菲利普斯曲线
四、货币主义的政策主张
第一，反对凯恩斯主义的财政政策。
第二，反对“斟酌使用”的货币政策。
第三，力主单一政策规则。
第三节 供给学派的观点和政策主张
一、恢复“萨伊定律”，强调“供给第一”
二、降低税率能刺激供给、促进经济增长和抑制通货膨胀
三、供给学派的政策主张
(一)减税
(二)反对国家干预，主张市场调节
(三)削减政府开支，主张财政平衡
(四)实施限制性货币政策，恢复金本位制
第四节 理性预期学派的观点和政策主张
一、理性预期学说
所谓的理性预期并不意味着经济行为人能够100%地准确预期经济变量的实际变化，预期难免发生错误，但是与前面的适应性预期不同，理性预期理论认为经济行为人在预期时不可能发生系统性错误，因为理性的经济行为人在预期时尽量利用所有的信息，包括宏观经济理论、模型以及宏观经济决策当局的行为规则等。换句话说，在理性预期假设下，政府想要愚弄经济行为人是不可能的。根据理性预期假说，我们可以获得下列表达式：
二、卢卡斯总供给曲线
卢卡斯总供给曲线可以写成：
上式表明，如果经济行为人低估了实际的通货膨胀率，产出的供给大于自然产出水平；如果经济行为人高估了实际的通货膨胀率，那么产出的供给将降至自然产出水平之下。为什么会发生这样的情况呢？原因在于经济行为人所掌握的信息是不完备的。当某种商品价格(或者名义工资)发生变动时，每一个经济行为人无法判断所看到的价格变动，是相对价格变动还是总体价格水平的变动。或者说，当某一项商品价格变动时，既有相对价格变动的成分，也有一般价格变动的成分，但是要把这两种成分正确分离并加以衡量，实际上是非常困难的。
如果把上述动态的理性预期公式改写成一般形式，那么理性预期理论可表达为：
其中 为t期的实际价格水平， 为(t-1)期的预期价格水平。对上式两边取预期值，则有：
理性预期误差的平均值为零，也就是说，经济行为人不会犯系统性的错误。我们把这一结论代入卢卡斯总供给曲线，并不考虑供给冲击的影响( =0)，那么，卢卡斯总供给曲线则变为：
总供给曲线是一条由潜在产出水平决定的垂直线。由此可见，新古典宏观经济学家用理性预期的理论捍卫了古典学派的垂直总供给曲线。
三、理性预期学派的政策主张
第一，在理性预期学派中，划分长期和短期的菲利普斯曲线，既没有必要，也没有依据，除非如上面所述的随机冲击有可能影响劳动力供求和商品供求，从而扰乱经济，在一般情况下经济总是处于自然失业率水平。因此，即使出现随机扰乱，也是暂时的。
第二，如果政府根据经济波动情况，使用货币政策手段对经济实施调控，举例来说，当经济处于萧条状态时，失业率上升，政府为了把失业率控制在一定水平之下，将使用扩张性货币政策来刺激经济，但是如果微观经济行为人充分认识到政府的这种操作规则，因而对货币政策所导致的通货膨胀有充分的预期，并且在自己的经济行为决策时充分考虑已经预期到的有关变量的变动，这时货币政策就变得无效。
第三，货币政策的效果是中性的，财政政策也是中性的，这就是著名的“李嘉图等价原理”。理性预期学派的另一位重要人物罗伯特·巴罗(R. Barro)认为，政府无论是选择通过减免税收还是通过赤字财政的方式来刺激经济，其结果都是一样的。
第四，理性预期学派最重要的有关宏观经济政策的推断大概是著名的“卢卡斯批判”了。
本 章 小 结
有可能(税收——转移支付的抑制作用，管制造成了更高成本)
如果没有货币供给的过渡增长，在长期是不可能的
如果没有货币供给的过渡增长，在长期是不可能的
有可能(工资推动，总供给冲击)
对成本推动型通货膨胀的 看法
通过总供给的变动影响国内生产总值和价格水平
不会影响产出，因为已经预计到价格水平的变化
没有影响，除非货币供给发生变化
通过乘数改变总需求和国内生产总值
财政政策如何影响经济
没有共识
没有共识
稳定
不稳定
对货币流通速度的看法
影响投资，从而影响总供给
不会影响产出，因为已经预计到了价格水平的变化
直接改变总需求，进而改变国内生产总值
改变利率，进而改变投资和实际国内生产总值
货币供给变化如何影响经济
提高总供给的 政策
货币规则
货币规则
积极的财政政策和货币政策
恰当的宏观 政策
总供给的变动
短期内总需求和总供给的意外冲击
不恰当的货币政策
投资计划不等于储蓄计划(总需求变动)；总供给冲击
私人经济波动的原因
如果没有适当的工作、储蓄和投资动机，有可能停滞
长期看稳定于自然失业率
长期看稳定于自然失 业率
潜在不移稳定
对私人经济的观点
理性预期
货币学派
供给经济学
新古典经济学(自然率假设)
主流经济学
(基于凯恩斯)
问 题
案例与点评
【案例1】政府干预的起源和后果
【案例2】用供给学派经济学抵抗通货膨胀
复习与思考
