第三讲 信 用
一、本章讨论的主要内容与结构安排
●信用的产生及其与货币的关系
●高利贷信用
●现代信用活动的基础及其作用
●现代信用的形式
●信用与股份公司
二、若干重要概念的识记
★信用(credit)：建立在信任基础上以还本
付息为条件的借贷活动。
☆原义包括信任、声誉、遵守诺言或实践成
约。经济学中的信用专指借贷活动。
☆信用活动双方所形成的是债权债务关系，
这种关系的建立以债权人对债务人的信任
为基础。
二、若干重要概念的识记
★信用经济(credit economy)：债权债务关系
普遍存在于社会各部门之间的经济发展阶段。
☆现代经济是信用经济，信用交易成为最主
要的交易方式，交易者通过债权债务关系的建
立与清偿实现商品交换或货币转移。
☆信用经济以货币的存在为基础，以金融业
的发达为条件。
二、若干重要概念的识记
★信用中介(credit medium)：联系信用关系各方的金
融中介机构。
☆信用中介通常作为独立的企业性经营单位运作。
☆在经济活动中，信用媒介主要角色是充当中介，一
方面集聚资金形成债务，另一方面运用资金形成债
权，并从中获利。
☆区分直接融资和间接融资以是否通过中介为标准。
二、若干重要概念的识记
★直接融资(direct financing )：没有金融中
介机构介入的融资方式。
☆直接融资是资金供求双方通过特定的金融工具
直接形成债权债务关系或所有权关系。
☆直接融资的工具主要是商业票据、股票、债券
等。
☆直接融资与直接信用的差异主要在于借贷的对
象，直接融资的借贷对象仅限于货币资金。
二、若干重要概念的识记
★间接融资(indirect financing )：通过金
融中介机构进行的资金融通方式。
☆间接融资中的资金供求双方不构成直接的
债权债务关系，而是分别与中介机构发生
债权债务关系。
☆金融中介机构在间接融资中同时扮演债权
人和债务人的双重角色。
☆典型的间接融资是银行的存贷款业务。
[1]
中国1995-2007年融资结构简图 单位：%
二、若干重要概念的识记
★信用膨胀(credit expansion)：信用供给部门
向社会提供的信用量超出其真实基础与客观
需要量。
☆在实物借贷和金属货币制度下，一般不会发生
信用膨胀。
☆在货币借贷和信用货币制度下，信用供给部门
可以通过投放信用货币和扩大信贷规模来扩
张其信用能力，往往导致通货膨胀。
二、若干重要概念的识记
★信用风险(credit risk )：即违约风险，指债
务人不能或不愿按时还本付息使债权人受损的
可能性。
☆信用风险源于信用的特征。
☆信用活动中始终存在着信用风险，人们只能设
法控制和降低，却难以完全消除它。
☆信用风险不仅造成债权人的损失，而且往往会
引起连锁反映，中断信用链条，破坏债权债务
关系，动摇公众信心，引发信用危机。
三、需要重点把握和理解的几个问题
1.如何把握信用的本质与特征
●本质：不同经济主体之间以信任为前提的经济利益
关系， 体现了资本权益，是一种特殊的价值运动形
式。
●特征：
▲主观愿望与客观条件的统一
▲价值的单方面让渡：构成的是债权债务关系而非
等价交换关系
▲以还本付息为条件：贷者并没有放弃所有权，故
必须偿还；贷者之所以愿意借出，是因为可以从中
获益，借者之所以能够借入，是因为承诺了付息的
责任
▲交换关系结清的时间不一致性：事后或事先
▲两权分离：所有权与使用权相分离
2.如何理解信用的产生和发展
★从逻辑的分析阐释信用的产生；从历史的角
度考察信用的产生： 剩余产品、贫富差
别和私有制的出现是信用产生的基础和条件。
★从信用的发展看，有两个大的飞跃：
▲信用方式的进化：从实物借贷→货币借贷。
▲信用活动领域的扩大：从单纯的消费领域
→生产流通领域→宏观经济领域。
3.如何认识货币、信用与金融的关系
★信用与货币关系经历了三个发展阶段：
▲最初彼此独立发展的阶段。
▲彼此联系，相互促进阶段：货币借贷扩展
了信用的范围和规模；信用的发展促进了
货币形式和货币流通的发展。
▲相互融合阶段：现代经济中几乎没有不含
货币因素的信用，也几乎没有不含信用因
素的货币，二者融为一体时 金融。
4怎样从历史的角度看待高利贷
把握高利贷产生的历史根源与存在的客观基
础。
把握高利贷的主要特点：高利盘剥；与社会
再生产没有直接联系，具有资本的剥削方式，
却不具有资本的生产方式。
把握高利贷历史作用的两重性。
正确认识新兴资产阶级反对高利贷的斗争。
5.如何理解现代市场经济是信用经济
从现代市场经济运作的特点来分析：
▲以负债经营为主，具有明显的扩张性；
▲债权债务关系是最主要和最普遍的经济关
系；
▲信用货币是最基本的货币形式；
从信用关系中的各部门来分析；
从信用对现代市场经济的作用来分析。
6.怎样从资金流量表中分析各部门的信用
关系
★资金流量（flow of funds）是指一定时期内
所有经济活动变化的价值量统计。
★资金流量表条矩阵反映的全部资金流量交易帐
户，可分为实物交易和金融交易两个部分。
★资金流量表（金融交易帐户）可以概括地反映
国民经济五大部门之间错综复杂的信用关系。
7.如何理解现代信用体系的构成
★现代信用体系由信用形式、信用机构、信用
管理体系、社会征信系统等相互联系和影响
的各个方面共同构成。
▲现代信用体系各个组成部分之间相互联系，
互为依存，构成一个有机系统。
8.如何认识商业信用的特点与作用
★商业信用是工商企业之间在买卖商品时以商业
票据为工具提供的信用。典型的形式是赊销。
★商业信用的特点和局限：
▲以商品买卖为基础，双方都是商品生产者或经
营者，是企业间的直接信用
▲既受自身在规模、方向和期限上的局限，也受
实际商品供求状况的影响。
8.如何认识商业信用的特点与作用
★商业信用的作用：
▲积极的：有利于润滑生产和流通，加速商
品价值的实现过程；有利于企业间的资金融
通，加速资本周转；有利于银行信用发展和
中央银行货币政策操作。
▲消极的：容易形成债务链和债务危机；影
响货币供给的调控和信用总量的控制。
1997—2007年中国商业汇票发生额
（单位：亿元）
9.怎样理解银行信用的特点及其与商业信
用的关系
银行信用是银行以货币形态提供的信用。
特点：
▲以银行作为信用中介，是一种间接信用；
▲是以货币形态提供的信用，无对象的局限；
▲贷放的是社会资本，无规模局限；
▲在期限上相对灵活，可长可短。
与商业信用的关系：
▲是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的；
▲银行信用的出现使商业信用进一步得到发展；
▲银行信用与商业信用是并存而非取代关系。
1985-2007年银行信用规模图
（金融机构各项贷款总额：亿元）
10.国家信用的作用及其与银行信用的关系是
什么
国家信用是以政府作为债务人或债权人的信用。国
家信用的主要工具是债券。
国家信用的作用：
▲调节国库年度收支的临时失衡；
▲调节财政收支，弥补财政赤字；
▲调节经济总量与结构；
▲配合其他经济政策的实施。
国家信用与银行信用的联系与区别
改革以来中国的国家信用规模概况
11.消费信用的作用与制约因素是什么
消费信用：消费信用是企业、银行或其他机
构向消费者提供的直接用于消费的信用。主
要形式有赊销、分期付款、消费信贷等。
消费信用的作用：促进商品销售，有利于再
生产；扩大即期消费需求；增加消费者总效
用。
消费信用的制约因素：总供给能力与水平；
居民的实际收入与生活水平；资金供求关系；
消费观念与文化传统。
商业银行住房贷款增长概况
12.国际信用主要有哪些形式
★国际信用是指一切跨国的借贷活动。
★国际信用的主要形式包括：商业性借贷和直接投
资
▲出口信贷(买方信贷和卖方信贷)
▲国际商业银行贷款(独立贷款和银团贷款)
▲政府贷款
▲国际金融机构贷款
▲国际资本市场融资
▲国际租赁(经营性租赁和融资租赁)
商
业
性
借
贷
13.信用与股份公司的存在与发展有何关系
股份公司：依法发行股份募集资本而设立的以营利为
目的公司制企业。
股份公司的存在和发展与信用密切相关：
▲股票是一种广义的信用工具，股票的发行与转让是
信用关系的延伸。
▲股份有限责任公司是信用关系原则在投资领域的应
用。
▲按信用原则组建的股份公司使私人资本变成社会资
本→众多的所有者无法共同经营→所有权与经营权
分离→交由值得信任的人去经营→形成企业家阶层。
1998-2007年中国股票市场概况
信用形式体系
信用机构体系
信用管理体系
社会征信体系
商业信用、银行信用
国家信用、个人信用
国际信用
中介机构、中介机构、
信用服务机构信用服务机构
现
代
信
用
体
系
官方信用管理机构官方信用管理机构
行业公会
信用档案系统信用档案系统
信用调查系统信用调查系统
信用评估系统信用评估系统
信用查询系统信用查询系统
失信公示系统失信公示系统
14.对我国目前信用关系若干问题的讨论
信用关系发展迅速，信用规模快速扩大。
各种形式基本齐备，信用关系的覆盖面已经很广。
信用结构不合理，间接融资的比重过大。
信用制度建设相对落后，相关法律法规不健全。
社会信用的基础薄弱：
各经济主体难以通过相应的信用形式便利地授受信用；
信用价值理念和是非观念不立，守信习惯与意愿不足；
信用规则缺乏约束力和制衡力，信用秩序混乱；
社会信用机构体系不完善，缺乏有效的社会征信系统。
企业外源融资和内源融资结构
中国企业直接融资的内部结构
信 用 形 式 具 体 方 式
企业信用 商业信用 银行贷款 债务
融资 股权融资
银行信用 银行资产业务 负债业务
政府信用 发行公债和国库券 发行专
项债券 银行借款透支
个人信用 赊销 分期付款 消费贷款
国际信用 出口信贷、国际商业银行贷款
外国政府贷款、国际金融机构
贷款、国际资本市场融资、国
际融资租赁、直接投资
信 用 形 式 种 类 表
