ֻ10जֻ4௹辽宁工程技术大学学报(社会科学版),୍7ᄅJournalofLiaoningTechnicalUniversity(SocialScienceEdition)July2008中国经济货币化对居民高储蓄影响的实证分析谢鹏程1,冉 曦2(1.ᇗ౩ն࿐સၞაྛᆟ࿐ჽ,ᇗ౩ 400030;2.ᇗ౩۽࿐ჽ߶࠹༢,ᇗ౩ 400050)ᅋေ:ູਔฐษᇏݓࣜ࠶ࠊл߄ؓंۚԥྐྵ֥႕ཙ,൸ၘႵંӮݔުಪູᇏݓࣜ࠶ࠊл߄ਔंۚԥྐྵ,ѩၛंԥྐྵੱaࣜ࠶ࠊл߄ੱ֩5۱ᆷѓ,Ⴈླྀᆜဒࠣ༂ҵྩᆞଆൌᆣٳ༅ਔ1985-2006୍ࡗ֥౦ঃ,ࢲݔཁൕ:ࣜ࠶ࠊл߄ੱ֥ิۚބंۚԥྐྵᆞཌྷܱ,০ੱࠣ๙ᅮੱ္߶ؓۚԥྐྵӁള႕ཙ,ቋުิԛਔն৯ؿᅚ٤ၿྛࣁವุ༢҆֩ᆟҦࡹၰbܱՍ:ۚԥྐྵ;ࣜ࠶ࠊл߄;০ੱᇏٳোݼ: ໓ངѓ്:A ໓ᅣщݼ:1008-391X(2008)04-0363-03Studyonthemechanismofresidents'highsavingsdepositsinChinaXIEP1engcheng,RANX2i(,ChongqingUniversity,Chongqing400030,China; ,ChongqingIndustryUniversity,Chongqing400050,China)Abstract:Inordertoanalyzethereasonsandmechanismofthephenomenon,thispaperquotedearlierdocumentstoconcludethateconomicmonetizationimproveshighsavingsdepositanddefinedfiveindexnumbers,suchassavingsdepositrate,economicmonetizationrate,,itisshowedthatthecorrelationbetweendepositrateandeconomicmonetizationrateispositive,andinterestratemightimprovesavingsdeposit,,:highsavingsdeposit;economicmonetization;interestrate Ӊ௹ၛট,ෛሢࣜ࠶ؿᅚބݓ൬ೆ֥ิ,ۚᇏ൞၂ᆰӯགྷഈശ൝,ೂ1985୍ᇏݓंԥྐྵੱࣇݓं၂ᆰЌӻሢۚԥྐྵ֥ྛູb୍࣍ট,ෙಖ൳ູ%,ࣜݖ࣍21୍֥ؿᅚ,2006୍ָᇏݓंܢ൧ྛ౦֩ၹ֥႕ཙ,ԥྐྵሹุᄹӉ֥൝ѩԥྐྵੱᄵ൞ղ֞ਔൎ֥ྍۚ,ູ%b൙ൌіໃڿэ,1985୍-2006୍21୍ࡗᄹӉਔ࣍100Пbૼ,ᇏݓंԥྐྵح၂ᆰᄹӉࢠॹ,ۚԥྐྵੱ္߶ࢩᆸ֞2006୍,ָᇏݓӬཔंದлԥྐྵթॻჅّ႘ԛ၂༢ਙ໙ีbູՎ,Ч࣮ᄝෆࠢՖ1985୍حղ161587ၡჭbՖૄ୍ྍᄹԥྐྵᅝGDP֥б֞2006୍ᇏݓंԥྐྵ֥эࠣ০,ੱࣜ࠶ࠊл߄ᇗট,ुᇏݓԩႿཌྷؓࢠ֥ۚඣ,୍࣍ࠫট၂ᆰЌ֩ᆷѓ֥ࠎԤഈ,ᄎႨൈࡗਙٳ༅֥ٚم,๙ݖൌӻᄝ%ቐႷbਸ਼ຓ,ᇏݓंԥྐྵᄹӉੱ္൞ᆣٳ༅,ট࣮႕ཙᇏݓंۚԥྐྵੱ֥ၹ,ѩၛӯགྷնږ؇֥ᄹӉ൝,ᄝ1996୍ၛభ၂ᆰЌӻሢՎູ၇ऌ,ิԛڿᇏݓंۚԥྐྵ֥ࡹၰb20%ၛഈ֥ᄹӉ,ੱ1997୍ၛުᇏݓंԥྐྵᄹӉ1 经济货币化对居民高储蓄的影响机理ږ؇Ⴕ٢ߏ,Ԣਔ2000୍ᄹӉੱᆺႵ%ຓ,ఃჅ୍ٺनЌӻᄝݓຓࢠᄪֹؓԥྐྵࣉྛਔ࣮,ऺضථಪ,ູཨ10%ၛഈbᇏݓंԥྐྵੱᄵٮ֥ᄹࡆෛ൬ೆ֥ᄹࡆطᄹࡆ,൞ᄹࡆ֥ӱ؇ᄵ ൬۠ರ௹:2008-05-09 ࠎࣁཛଢ:ݓࡅؿᅚڿ۪ჴ߶ᇗׄᅱѓཛଢ(200705) ቔᆀࡥࢺ:྆வӱ(1983-),ଳ,ފଲᜎފದ,ණൖ࣮ള,ᇶေՖ൙ࣁವࣜ࠶ა࣮ܵb
364ୡ۽ӱඌն࿐࿐Б(ഠ߶॓࿐ϱ) ֻ10ज ཬႿ൬ೆ֥ᄹࡆӱ؇[1]22b೦Н০(1949)ಪູ, (3)ࣜ࠶ࠊл߄ੱ(x2) ֩ႿᇏݓܼၬࠊлਈӉ௹ଽԥྐྵ൞໗ק,֥ᄝ؋௹ଽथקԥྐྵ֥ᇶေM2/ᇏݓݓଽളӁሹᆴ@100%bၹ൞൬ೆ֥э߄[1]23-25bڠ֣ણ(1957)ᆷԛದ(4)ၬ০ੱ(x3) ູਔьႿٳ༅,ҐႨ০ੱູૌ֥ཨٮྛູ൞൳֞ӻࣲ൬ೆ֥႕ཙ,ၹՎ,ದૌ֥၂୍௹֥ࡆಃनၬ০ੱbԥྐྵ߶Ќӻ໗קྟ[1]25-27bְ০ୄ(1965)ิԛ(5)๙ࠊளᅮੱ(x4) ູਔьႿ࣮,๙ᅮੱၛളଁᇛ௹,ંѩᆷԛ,႕ཙԥྐྵ֥ၹႵ۱ದ֥൬ཨٮᆀࡎ۬ᆷඔটս,ูၛഈ၂୍ູࠎ௹bਸ਼ຓ,ٳ,ೆളଁᇛ௹,۽ቔ௹,ࠣໃট҂ಒקၹ֥႕ཙ༅෮Ⴈ֥ჰඔऌটჷႿ1996-2007୍5ᇏݓ֩[1]27-30bઔථ(1984)ಪູԥྐྵඣა০ੱᆭࡗ࠹୍6,5ᇏݓࣁವ୍6,ඔऌࡗ൞1985-թᄝሢᆞཌྷܱ[2]bض۴(֩1995)ᆷԛാြЌགࣁ֥2006,ႨೈࡱbᄹࡆࡼႵᇹႿࢆ֮ԥྐྵඣ[3]bְ০νୄ֩ ൌᆣٳ༅(2004)ಪູᇏݓंۚԥྐྵ֥ჰၹ݂ࢲႿࣜ࠶֥ᄹ(1)ֆ໊۴ဒ ູਔх૧ଆᇏԛགྷເ݂߭Ӊބದ१۬अ֥э߄[4]bགྷའ,Ч࣮০Ⴈְࠎބڶী(1981)ิԛ֥ADFݓଽ࿐ᆀؓՎ္Ⴕ࣮,֤ԛ֥ࢲં҂࣐ཌྷֆ໊۴ဒمbᇌުࢨඔοSICሙᄵ࿊౼,ఃࢲݔbೂܱႿ০ੱؓंԥྐྵ֥႕ཙ,ࣼႵࠫᇕܴׄ,і1bs,x1,x2,x3,x4ູ٤໗эਈbؓႿ٤ဏ(1999)๙ݖ࠹ਈٳ༅,֤ԛ০ੱؓႿԥྐྵੱ֥໗эਈ,Ґ౼၂ࢨҵٳ֥ٚم,vіൕؓཌྷႋэਈ౼႕ཙ҂ಒק,൬ೆ႕ཙնႿ০ੱ[5];ྷဉ(1992)ಪູ၂ࢨҵٳᆴb෮Ⴕඔऌਙᄝ5%֥ཁᇷඣ༯൞ൌ࠽০ੱ֥э߄߶֝ᇁԥྐྵح֥ٚཟэ߄[6];ᅦ໗,֥ൈ္൞၂ࢨֆᆜ֥b໓ќ(1991)ᆷԛൌ࠽০ੱؓԥྐྵ֥႕ཙࢠཬ[7]bі1 ໗ྟဒࢲݔზफ(2001)ಪູ,ۚԥྐྵ֥ჰၹႵԮཨٮܴ,ሧЧ൧ӆ֩,ಌكൌᆣٳ༅[8]b੧ᄶ(2007)ಪູэ ਈADFဒো 1%ਢࢸᆴ5%ਢࢸ൞ڎ໗ऍحસၞඨҵӉ௹թᄝ൞ۚԥྐྵ֥ჰၹ[9]bߎႵః(c,t,1)ڎ࿐ᆀ֥࣮,ᄝᆃ҂ᄜ؟ӂඍ(c,t,1)൞(c,t,2)ڎгᆀಪ,ູ۴ऌᇏݓࣜ࠶ؿᅚࠣᇅ؇эథݖӱ,(c,t,2)൞ޓႵсေॉ੮ᇏݓࣜ࠶ࠊл߄ੱ҂؎ิۚᆃ၂ၹ(c,t,1)ڎbࣜ࠶ࠊл߄ิۚᇶေุགྷᄝ,၂ٚ૫,๙ݖࠊл(c,t,1)൞(c,t,1)ڎૂࢺ֥അࢌၞਈбᇗ҂؎ഈശ;ਸ਼၂ٚ૫,ं൬(c,t,1)൞ೆٳᇏࠊл൬ೆбᇗᄹ؟,ൌٳح༯ࢆ,(c,t,2)ڎൈ(c,t,2)൞,ࣁವሧӁбᇗ္ཌྷႋᄹնbၛࠊлྙൔ֥ሧӁ෮ᅝб২֥ᄹն,ູंԥྐྵ֥ᄹࡆԷᄯਔग़่ܴ c,t,1,2ٳљіൕӈඔཛ,ൈࡗ൝ཛބᇌުࢨඔbࡱbᇏݓंۚԥྐྵ֥ྙӮࠏ൞ࣜ࠶ࠊл߄(2)Johansenླྀᆜဒ ෙಖ۲ᆷѓ൞٤ބӁളਔंۚԥ,ྐྵЧ໓ᄝՎࡌഡ֥ࠎԤഈቔൌ໗֥၂ࢨֆᆜਙ,ᆃུᆷѓॖିթᄝ໗֥ཌᆣ࣮bྟቆކbᆃ۱ቆކّ႘ਔэਈᆭࡗӉ௹໗ק֥ܱ༢,ࠧླྀᆜܱ༢bЧ໓০ႨJohansenླྀᆜဒمࣉ2 经济货币化影响居民高储蓄的实证分析ྛླྀᆜဒbJohansenླྀᆜဒم൞၂ᇕࠎႿЧ҆ٳൌᆣٳ༅ंۚԥྐྵ֥႕ཙၹbVARଆ֥ဒٚمbၹՎ,൮༵,сྶࡹ৫ ᆷѓิ౼ࠣඔऌඪૼଆ,ᄝࡹ৫VARଆభ,ᄎႨAICሙᄵ࿊ᄴᇌުЧ࣮ิԛၛ༯۱ᆷѓ:ࢨඔbቋᇔಒקοᅶAICჰᄵಒקᇌުࢨඔູ1(1)ंԥྐྵੱ(s) ंԥྐྵੱ֩ႿंԥྐྵࢨটܒࡹVARଆ,і2bჅح/ᇏݓݓଽളӁሹᆴ@100%bᆃ၂ᆷѓऎႵ৵۴ऌі2,ᄝ5%֥ཁᇷඣ༯,թᄝሢ3۱ླྀ࿃ྟ,࿊Ⴈھᆷѓbᆜཟਈb࿊ᄴቋնหᆘᆴ֥ཟਈູэਈࡗ֥ླྀᆜٚ(2)ंԥྐྵᄹӉੱ(x1) ֩Ⴟ(Ч୍ंԥྐྵӱ,ೂൔ(1)bჅح)ഈ୍ंԥྐྵჅح/ഈ୍ԥྐྵჅح@100%bS=++-ᆭ෮ၛ࿊౼ھᆷѓ,൞ၹູԥྐྵੱ֥҂؎ิۚބं(1)ԥྐྵᄹӉэ౦ঃૡ҂ॖٳb
ֻ4௹ ྆வӱ,֩:ᇏݓࣜ࠶ࠊл߄ؓंۚԥྐྵ႕ཙ֥ൌᆣٳ༅365і2 Johansenླྀᆜဒࢲݔᅮੱ္߶ؓंԥྐྵੱӁള႕ཙbӉ௹ট,ुၬ০ੱބԥྐྵੱᆞཌྷܱ,๙ᅮੱބԥྐྵੱڵཌྷܱbູหᆘᆴቋնหᆘՎ,гᆀิԛၛ༯ࠫׄࡹၰ:ᆴ࠹ਈ1%ਢࢸᆴ5%ਢࢸᆴླྀᆜཟਈ۱ඔࡌק(1)ն৯ؿᅚ٤ၿྛࣁವุ༢҆ ᄝགྷࢨ؍****ႋն৯ؿᅚЌགြ,ᆣಊြ,ྐກሧြ,ವሧሿਧ**ြ,ҍༀ܄ඳ,ၛࠣః٤ၿྛࣁವြbᄝؿᅚ֥ݖӱᇏေสࣉྛࣁವุᇅڿ۪,ေ࣐ॹࢳԢႭః൞ ՖൔࡗሧЧࣉೆࣁವਵთ֥ཋᇅ,ܝৣؿᅚႏྟᇉ(1)ॖᆩ,sބx1ࠣx4ڵཌྷ,ܱطაx2ࠣx3ᆞཌྷܱbx1ބsࡗ֥ླྀᆜܱ༢֥ࢳ൞֥ၿྛ֩ࣁವࠏܒ,ᄝࣉೆࡪ,ྛᆟബ֩ٚ૫ေ,ᇏݓंԥྐྵᄹӉੱ൞ᄝ҂؎٢ߏ֥ิ܂ཌྷܱ֥ᅶܤb,1996୍ၛభ,ૄ୍नၛӑݖ(2)ࣁವࠏܒေ୭৯Էᄯ۷؟֥ࣁವӁ ᆜ20%֥؇ᄝᄹӉ,1997୍ၛުᄹӉ؇ุط,ᇏݓंሧ֥౻֡٤ӈႵཋ,ࣁವ൧ӆഈ٢ત,؇ࢆູ11%ቐႷ,Ӊ௹টु,ӯགྷ־ࡨൡކ௴๙ंሧ֥ࣁವӁѩ҂؟bၹՎ,ؓႿ൝bx2ބsࡗ֥ླྀᆜܱ༢֥ࢳ൞,ᇏݓᄝ90୍սࣁವࠏܒটඪ,ေϜࣁವ۽ऎ֥Էྍ٢ᄝᇗေ໊֥ުࣉྛਔࣜ࠶ุᇅڿ۪bೂ,Ⴕ֥അᄝ࠹߃ࣜ࠶ᇂ,۴ऌ҂ं֥ൌ࠽ླ,Էᄯԛൡၒఃླေ֥ൈ௹උႿ૧ٮࠇ֮ࡎ,ڿ۪ުൌྛοᅶ൧ӆࡎ۬ࢌࣁವӁbؓႿᇏݓଽሧၿྛটඪ,۷ေࡆ఼ࣁವၞ,ၹՎ,܄ᇙؓࠊл֥ࢌၞླ൞҂؎ഈശ֥,ࣜӁ֥Էྍ,ิۚ٤০ҵ൬ೆ֥б২b࠶ࠊл߄ӱ؇ᇯ҄ิۚbაՎൈ,ᇏݓࣜ࠶ࠊл(3)ေᇗ൪০ੱᆟҦؓंԥྐྵྛູ֥႕ཙ ߄ੱ္ჹჹۚႿ௹֥ૅݓඣ,ೂ1998୍ᇏݓູ০ੱᆟҦ൞ࠊлᆟҦൌീ֥ᇶေ൭؍ᆭ၂b۴ऌൌ,طૅݓູ,ѩ҂ିಪູᇏݓࣜ࠶ؿᅚᆣٳ༅,ॖᆩ,Ֆ1985୍֞2006୍ࡗ,০ੱؓႿंඣбૅݓ,ۚཌྷ,ّᇏݓᆺ൞ࠐྙ֥ொ,ۚ֝ᇁ֥ࣜԥྐྵ႕ཙߎ൞ࢠཁᇷbགྷࢨ؍ෙಖఃࣁವ൧࠶ࠊл߄ੱ֥ۚჰၹߎႵᇏݓၿྛ֩ࣁವࠏܒࣁವӆႵਔ၂ק֥ؿᅚ,؋௹ଽंԥྐྵྛູ൳֞০۽ऎֆ၂,ं֥ࣁವሧӁݖ؇ֹࠢᇏႿၿྛ,ࣁವੱ֥႕ཙ҂߶ؿളڿэbၹՎ,ᇏနၿྛಯಖླေ൧ӆཌྷؓ҂ؿղ;ंሧ౻֡༮ᅎ֩ၹbطx3ࡆ఼০ੱᆟҦؓंԥྐྵྛູ֥ႄ,֝ൈ,୭৯֥ބs֥ᄹۚӯགྷᆞཌྷܱᄵ൞ဒᆣਔંഈ֥ٳ༅bࣉ০ੱࠏᇅ֥൧ӆ߄ڿ,۪ิۚఃਲࠃྟbਸ਼ຓ,๙ࠊளᅮੱ္ؓंԥྐྵႵ႕ཙ,႕ཙӱ؇ҕॉ໓ང:҂ࠣၬ০ੱb[1]ݚ.༆ٚࠊлࣁವં[M].Кࣘ:ᇏݓࣁವԛϱ(3)༂ҵྩᆞ(EMC)ଆ ູਔᄹ఼ଆ֥ࣚഠ,2002:22-37.؇[2],ॖၛ๙ݖࡹ৫༂ҵྩᆞଆϜэਈᆭࡗ֥؋௹э߄ّ႘ԛটbҐႨೂ༯ଆSavings[J].NBERWorkingPaper,1984(5):6640.:v[3]Engen,-s=++[J].NBERWorkingPaper,1995(9):(-1)(2)-squared=,AdjustedR-squared=0.[4]Modigliani,,Fᆴູ,D-Wᆴູ-CycleHypothesis[J].JournalofEconomicLiterature,Ֆൔ(2)ᇏ,ॖᆩԥྐྵੱ֥э߄,҂ࣇބԥྐྵᄹ2004(3):21.Ӊੱ֥э߄,ࣜ࠶ࠊл߄ੱ֥э߄,ၬ০ੱ֥э߄[5] ဏ.ܱႿ০ੱაݓंԥྐྵܱ༢֥ฐษ[J].ࣜ࠶ࠣ๙ᅮੱ֥э߄Ⴕ,ܱطߎބഈ၂௹֥༂ҵொ࣮,1999(11):39-46.Ⴕܱb[6]ྷ ဉ.۱ದԥྐྵྛູ[M].Кࣘ:Кࣘն࿐ԛϱഠ,1992: 结 论[7]ᅦ໓ќ.ԥྐྵaԥྐྵིႋބԥྐྵᆟҦ[D].Кࣘ:ᇏݓದ๙ݖၛഈൌᆣٳ༅,ॖ֤ೂ༯ࢲં:¹႕ཙᇏݓն࿐.[8]ზफ.ݓۚԥྐྵੱ֥ჰၹٳ༅ࠣ՜ࣉЧԥྐྵൡ֒ٳंԥྐྵᇗေ֥ჰၹࣼ൞ᇏݓࣜ࠶ࠊл߄ੱ֥҂؎ੀ֥ᆟҦࡹၰ[J].ᇏݓࣁವ,2001(12):27-28.ิ,ۚѩބंԥྐྵੱ֥ิۚӯᆞཌྷܱbӉ௹ট[9]੧ᄶ.ۚԥྐྵੱ:ݓऍحસၞඨҵӉ௹թᄝ֥ଽᄝ,ुࣜ࠶ࠊл߄ੱૄิۚ1۱Ϥٳ,ׄंԥྐྵੱьჰၹ[J].࿐ඌࢌੀ,2007(10):75-76.ิۚ۱Ϥٳׄbº၂୍௹ၬ০ੱބ๙ࠊள[ᄳщ:鲍卫敏]
