第三节 利率的决定
讨论产品市场均衡时实际上假设利率是一个外生变量，这一节开始研究货币市场的均衡以及利率的决定。
LM曲线表示在货币市场达到均衡时，即货币需求与货币供给相等时利率与国民收入之间的关系。
货币是资产的一种，货币市场的均衡也称资产市场的均衡，首先我们要简单了解资产市场的基本知识。
一、资产的种类及其收益
1、货币（money）。货币是可以直接用于支付的资产，包括通货以及可以用支票流通的活期存款。
2、债券（bonds）。债券是债权人向债务人在某个特定日期支付一定量货币（本金）同时每年支付一定量历次的书面承诺。
3、股票（stocks）。股票是投资者对股份公司所有权的凭证，持有者可以得到股息和资本收益。
4、不动产（real asset）
二、利率由货币的供求决定
三、货币的需求动机
1、交易动机，个人或企业为进行正常交易而需要持有货币，这种需求量随收入的增加而增加。
2、预防动机，为预防不时之需而持有货币，与收入成正比。
可将二者合为L1=L1（y）
3、投机动机：人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。
理性的经济行为人在资产间进行选择。
有价证券的价格与利率成反比。
投机性货币需求与利率成反比。
L2=L2（r）
流动偏好陷阱：当利率极低时，人们认为利率不可能再下降，有价证券价格不可能再上升而只会下降，人们不管有多少货币都愿意持在手中。
4、货币需求函数
对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求以及投机需求的总和。
四、货币供求均衡与利率的决定
货币供给由国家用货币政策来调节，是一个外生变量。
当货币供给等于货币需求时，货币市场达到均衡状态
第四节 LM曲线
一、LM曲线及其推导
假定货币供给量为m，那么货币市场的均衡为
该曲线为货币市场均衡时所有收入与利率的组合，即LM曲线
LM曲线上任一点都表示一定利率和收入的组合，在这种组合下，货币需求与供给是相等的，货币市场是均衡的。
LM
y
r
二、LM曲线的斜率
由于LM曲线为
所以其斜率取决于货币的交易需求曲线和投机需求曲线的斜率：交易需求曲线的斜率k越大，LM曲线就越陡峭；投机需求曲线的斜率h越大，LM曲线的斜率就越小，LM曲线就越平坦。
三、LM曲线的移动
1、货币投机需求曲线移动，将使得LM曲线发生反方向的移动。
2、货币交易需求曲线移动，将使得LM曲线发生同方向的移动。
3、货币供给量将使得LM曲线发生同方向的移动。
四、货币市场的失衡
LM曲线左侧任何一点都表示货币需求不足，右侧任何一点都表示货币需求过度。
第五节 IS－LM模型：产品市场与货币市场的均衡
一、IS－LM模型
r
r0
y0
E
LM
IS
二、均衡的调节
1、调节过程的两个假设
第一、在产品市场上，对产品的需求大于供给时，产出一定会增加，反之，当对产品的需求小于供给时，产出一定会减少。
第二，在货币市场上，当货币需求大于货币货币供给时，利率就会上升；反之，当货币需求小于货币供给时，利率就会下降。
调节过程的特点：货币市场调节得快，二产品市场调节得慢。
从这一特点出发，可以假设货币市场总是处于均衡状态，任何调整都是沿着LM曲线进行的。
r
r0
y0
y
LM
IS
E
对于IS－LM模型，西方经济学家有不同的看法，但它作为一种分析工具时有用的。这首先在于它反映了经济中储蓄（消费）、投资、货币需求于货币供给、利率和国民收入这些变量之间的关系，而这种模型所分析的这些关系在经济中的确时存在的。
其次这种工具可以分析货币政策与财政政策，有助于宏观经济政策的制定与运用。
以至于我们对宏观经济本身允许规律的认识。
凯恩斯对有效需求不足的说明：
国民收入决定于总需求即消费与投资。
三大心理规律：
边际消费倾向。
资本边际效率
流动偏好
第十五章 宏观经济政策分析
第一节 财政政策与货币政策的影响
IS与LM相交所决定的均衡收入不一定是充分就业的国民收入，需要国家运用财政政策与货币政策对经济进行调节。
财政政策是政府变动税收和支出以影响总需求 进而影响就业和国民收入的政策
货币政策是中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策
第二节 财政政策的效应与机制
一、财政政策的效果
1、IS曲线越平坦，财政政策的效果就越小； IS曲线越陡峭，财政政策的效果就越大。
2、LM曲线越平坦，财政政策的效果就越大； LM曲线越陡峭，财政政策的效果就越小。
二、财政政策的机制
财政政策影响产品市场的总需求，总需求又影响国民收入，国民收入影响货币市场的货币需求，货币需求又影响利率，利率最后影响产品市场上的投资与总需求。
产品市场
货币市场
财政政策
财政政策乘数：在实际货币供给量不变时，政府收支的变化能使得国民收入变动多少。
三、凯恩斯主义的极端情况
LM曲线为水平线
四、挤出效应
政府支出增加导致私人投资或消费减少。
决定因素：
1、支出乘数的大小
2、货币需求对产出的敏感程度，k值越大，挤出效应就越大。
3、货币需求对利率的敏感处诉，h值越小，挤出效应就越大。
4、投资对利率的敏感程度，d值越大，挤出效应就越大
第三节 货币政策的效果
一、货币政策效果的IS－LM图形分析
1、IS曲线越平坦，货币政策效果就越大。IS曲线越陡峭，货币政策的效果就越小。
2、LM曲线越平坦，货币政策效果就越小，LM曲线越陡峭，货币政策的效果就越大
货币政策乘数
二、货币政策的机制
货币供给量增加，货币供给大于货币需求，利率下降，投资增加，总需求增加，国民收入增加。
三、古典主义极端情况
四、货币政策的局限性
1、紧缩性货币政策比扩张性货币政策更有效。
2、以货币流通速度不变为前提；
3、政策的时滞
4、货币政策的效果受国际货币流动的影响。
第四节 两种政策的混合使用
治理经济衰退，既可以采取扩张性的财政政策，也可以采取扩张性的货币政策，还可以将二者混合使用
结束语
需求管理政策的实践：从20世纪30年代到当代
30年代的大危机与需求管理的开始
1929－1933年，美国GDP下降了近30％，失业率达到25％，投资大幅度下降，1931－1935年净投资实际上是负的，股票市场价格下降了80％。
关于大危机原因的探讨与争论
60年代经济学的发展
第十六章 宏观经济政策实践
第一节 经济政策目标
一、充分就业
失业的种类：摩擦性失业、自愿失业、非自愿失业。
除此之外还有结构性失业和周期性失业。
奥肯定律：GDP每增加3％，失业率大约下降1％。
二、价格稳定
三、经济持续增长
四、国际收支平衡
第二节 财政政策
一、财政政策工具
政府的收入与支出构成国家财政
政府收入：税收与公债
政府支出：政府购买与转移支付
二、价格稳定
三、经济持续增长
四、国际收支平衡
财政政策工具
政府的收入与支出构成国家财政
政府收入：税收与公债
政府支出：政府购买与转移支付
二、自动稳定与斟酌使用
1、自动稳定器
指经济系统中存在一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通货膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条。
税收的自动变化
政府支出的自动变化
农产品价格维持制度
斟酌使用的财政政策
逆经济风向行事，相机抉择
扩张性和紧缩性财政政策，被成为补偿性财政政策
三、功能财政
政府在财政方面的积极政策主要是为了实现无通货膨胀的充分就业水平，为实现这一目标，预算可以是盈余，也可以是赤字。
充分就业预算盈余
预算盈余的变动，可能由于两种原因，即经济情况的变化和财政政策的变动，为消除经济周期变化的影响，提出了充分就业预算盈余的概念。
实际预算盈余为
充分就业预算盈余为
充分就业预算盈余的作用：1、准确判断财政政策是扩张的还是紧缩的；2、使政策制定者重视充分就业问题。
政策的时滞问题：
内在时滞：决定并实施某项政策所需要的时间，认识时滞、决策时滞、行动时滞
外在时滞：政策发生效应所需要的时间
第三节 货币政策
一、商业银行与中央银行
商业银行：负债业务、资产业务、中间业务
中央银行：发行的银行、银行的银行、国家的银行
二、存款创造与货币供给
货币创造乘数
高能货币：商业银行的准备金总额与非银行部门持有的通货。
三、货币政策工具
1、再贴现率政策
2、公开市场业务
3、变动法定准备金率
4、道义劝告
第四节 资本证券市场
一、股票和债券
二、证券的发行与流通
发行市场（一级市场）、流通市场（二级市场）
三、证券的收益与风险
收益：利息红利与资本利得
风险：系统风险（市场风险、利率风险、通胀风险）、非系统风险（行业风险、企业经营风险、违约风险）
第十七章 总需求－总供给模型
在前面的学习中，我们假设总供给与价格水平是既定的，是一种在模型之外决定的外生变量，集中说明总需求如何决定国民收入，分析影响总需求的各种因素及其相互关系，并在此基础上介绍了需求管理政策的运用。
作为一种分析方法，这种总需求分析在理论上是必要的，作为对30年代大危机时期和总需求不足情况下宏观经济运行的分析，这种总需求分析也有其现实意义。
在现实中，总供给并不是不变的，价格也不是一种既定的外生变量，
如世界石油市场价格对总供给的冲击，以及通货膨胀的影响，都说明宏观经济分析还必须涉及到总供给与价格水平的决定。
因此，在完成了对总需求的分析之后，还必须引入总供给，说明国民收入与价格水平的决定，并在此基础上分析失业、通货膨胀、经济周期以及经济增长等主要宏观经济问题。
第一节 总需求曲线
一、总需求的定义
总需求指经济社会对产品和服务的需求总量，这种需求总量通常以产出水平来表示。
总需求函数为产出与价格水平之间的关系，表示在产品市场与货币市场同时均衡时国民收入与价格水平之间的关系。
二、总需求曲线的导出
在产品市场与货币市场同时实现均衡时，总需求与价格水平呈反方向变动，即价格水平下降，总需求增加；价格水平上升，总需求减少。
原因在于：在IS－LM模型中，假设其他条件不变，惟一变动的是价格。价格的变化不影响产品市场的均衡，即不影响IS曲线，但影响LM曲线。这是因为，假定决定IS曲线的变量是实际变量，LM曲线中的货币供给量是实际货币供给量，而实际货币供给量
在引入价格后，LM曲线为
在名义货币供给量不变的条件下，价格水平的下降使得实际货币供给量增加，这样，货币市场上货币需求小于货币供给，从而利率水平下降，利率的下降会增加投资，从而使得总需求增加。
利率效应：价格水平变动引起利率同方向变动，进而使得投资和产出水平反方向变动的效应。
实际余额效应：价格水平上升导致货币及其用货币衡量的资产的价值降低，人们的消费水平降低。
价格水平上升，导致人们的名义收入上升，进入更高的纳税档次，税负增加，可支配收入减少，消费水平下降。
三、总需求曲线的斜率
总需求曲线的斜率反映了既定的价格水平变动所引起的总需求的不同变动情况
总需求曲线的斜率越大，一定价格水平变动所引起的总需求与国民收入的变动就越小；总需求曲线的斜率越小，一定价格水平变动所引起的总需求与国民收入的变动就越大。
决定AD曲线斜率的主要因素：
1、货币需求的利率弹性：货币需求的利率弹性越小，既定实际货币供给量变动对利率的影响就越大，从而总需求曲线的斜率就越小，总需求曲线就越平坦。
2、货币需求的收入弹性：货币需求的收入弹性越小，既定实际货币供给量变动所引起的利率变动就越大，总需求曲线就的斜率就越小，越平坦。
3、投资的利率弹性：投资的利率弹性越大，既定的利率变动所引起的投资与总需求的变动就越大，总需求曲线就越平坦。
4、乘数：乘数越大，既定实际货币供给量变动所引起的国民收入的变动就越大，总需求曲线就越平坦。
四、总需求曲线的位置
AD曲线是由IS－LM曲线决定的，因此IS曲线和LM曲线的位置也就决定了总需求曲线的位置， IS曲线和LM曲线的移动也会改变总需求曲线的位置，财政政策会改变IS曲线的位置，货币政策会改变LM曲线的位置，因此总需求曲线的位置的决定与变动就要受到财政政策和货币政策的影响。
1、财政政策与总需求曲线的位置
财政政策不直接影响货币市场的均衡，也就不影响LM曲线的位置，但财政政策影响产品市场的均衡，因而影响IS曲线的位置，从而影响总需求曲线的位置。
由此可见，在价格水平不变的情况下，采取扩张性财政政策，总需求曲线向右平行移动；采取紧缩性财政政策，总需求曲线向左平行移动。
2、货币政策与总需求曲线的位置
货币政策不直接影响产品市场的均衡，因而不影响IS曲线的位置，但货币政策影响货币市场的均衡，因而影响LM曲线的位置。这样货币政策就通过对LM曲线位置的影响从而影响总需求曲线的位置。
第二节 总供给函数
总供给指经济社会的总产出，描述了经济社会的基本资源用于生产时可能获得的产量。总供给由劳动、资本和技术决定。
一、宏观生产函数与潜在产出
宏观生产函数
假定资本存量为外生变量，则
潜在产出：在现有资本和技术的条件下，经济社会的充分就业量所能生产的产量。
总就业量的决定：劳动市场
二、劳动市场
工资有完全伸缩性假说：
1、劳动市场是完全竞争的；
2、劳动的供求取决于实际工资水平；
3、工资对劳动市场的调节是迅速的。
劳动市场的均衡：就业量的决定
劳动的需求函数
当劳动的边际产品为既定时，劳动的需求就取决于实际工资水平，是实际工资的减函数，即实际工资上升，劳动需求减少；实际工资下降，劳动需求上升。
劳动的供给函数
劳动供给是实际工资的增函数
劳动力市场的均衡
在价格和工资具有完全伸缩性的完全竞争经济中，劳动市场的均衡条件为
在有伸缩性的价格和工资下，实际工资立即调整到劳动供求相等的水平，从而使劳动市场总是处于均衡状态，即充分就业状态。因此，经济中的产出总是等于潜在产出。
第三节 古典总供给曲线
总供给函数指总产出与价格水平之间的关系，其几何表示为总供给曲线。
在长期中，价格与工资具有完全伸缩性，经济的就业水平就处于充分就业的状态，因此，在长期中，总产出并不随着价格水平的变化而变化，而是始终处于充分就业的状态上，总供给曲线是一条位于潜在产出水平上的垂线。
评论：
1、工资不变具有完全伸缩性。
2、充分就业的结论与1930年代后的经济现实并不一致。
3、货币量与价格水平并不是完全同比例的，名义工资与价格水平的变动也并不是完全条比例的。
第四节 短期总供给曲线（凯恩斯主义模型）
一、假设
凯恩斯主义的总供给模型是对新古典总供给模型的发展，二者的关键差别在于对工资行为的假设不同。
1、工资下限假说。在短期内，货币工资具有完全的向下刚性，但也具有完全的向上伸缩性。
工资的下降有一个最低限度，根源在于劳动市场是不完全竞争的。
决定劳动供求的不是实际工资，而是名义工资。
2、货币幻觉。个人只关心货币的面值而不关心其实际购买力。
二、短期总供给曲线的获得
凯恩斯总供给曲线的思想基础：
由于存在失业，厂商可以在现行工资下，获得所需要的任意多的劳动。因此，其平均生产成本不随产出的变化而变化。于是就可以按照现行价格水平，提供所要求的数量。
在凯恩斯总供给曲线上，价格水平不取决于GDP。
三、凯恩斯总供给曲线的政策含义
第五节 常规总供给曲线
第六节 AD与AS模型对现实的解释
一、凯恩斯情形
二、古典情形
货币中性
三、宏观经济的短期目标
四、总需求曲线移动的后果
五、总供给曲线移动的效应
