新古典主义宏观经济学
The New Classical
Macroeconomics
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• 一、新古典主义宏观经济学的产生
• 形成于20世纪70年代
• 发展经历了两个阶段:
• 20世纪70年代 理性预期学派
• 提出了理性预期假说,并将假说引入计量
经济模型
• 将最大化原则和弹性价格\弹性工资假说
引入宏观经济学
• 提出货币的经济周期理论
• 提出货币政策无效性命题
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• 20世纪80年代以来
• 提出实际的经济周期理论
• 提出政策无效性命题
• 创立应用宏观经济学
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• 二、新古典主义宏观经济学的产生
• 1.经济背景
• 2.理论背景
• 3.技术背景
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• 三、新古典宏观经济学的特点
• 1、认为古典二分法有效，坚持货币中性
论
• 2、提出政策无效性命题
• 3、主张用固定不变的政策规则取代斟酌
使用的需求管理政策
• 4、大量使用计量经济学的分析技术，尤
其是统计检验技术。
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四、主要代表人物
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• 罗伯特·E·卢卡
斯
• 1995年诺贝尔
• 经济学奖得主
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• 罗伯特·卢卡斯（Robert Lucas）美国人，他倡
导和发展了理性预期与宏观经济学研究的运用
理论，成为理性预期学派的代表经济学家之一。
卢卡斯的研究深化了人们对经济政策的理解，
并对经济周期理论提出了独到的见解，由此获
得1995年诺贝尔经济奖。
战后大约30年里，凯恩斯经济学成为西方经
济学界的正统经济学。但是在本世纪60年代末
70年代初西方国家经济普遍陷入“滞胀”困境
之后，凯思斯主义的理论和政策便失灵了。出
现凯恩斯经济学的危机，为凯恩斯学派以外的
其他经济学派的兴起提供了契机，其中包括理
性预期学派，卢卡斯是其代表经济学家之一。
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• 托马斯·萨金特
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• 萨金特在宏观经济学的贡献主要体现在：与卢卡斯、
巴罗和华莱士(Neil Wallace)一起开创合理预期学派，
研究利率的期限结构、古典失业、经济大萧条等重大
问题。他撰写的宏观经济学标准教材，如《宏观经济
理论》、《动态宏观理论》和《递归宏观经济理论》
在国际上广为流行。他的研究领域非常广泛，对现代
经济学和金融学的大部分领域都有深入了解，其学术
专长是动态宏观经济学和计量经济学。
• 萨金特本人的数学学习历程很有趣，当他在哈佛大学
攻读经济学博士时，当时经济学界的数学气氛并不浓
郁，而且萨金特当时是个逃避数学的人。萨金特在其
后的任教和研究生涯中注意到数学的极端重要性，接
下来惊人的事情，是他花了十数年的时间，投入学习
数学，甚至在当上副教授和正教授之后，萨金特还经
常出现在数学系本科生及研究生的课堂上。
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• 正是这种坚韧不拔的努力，使萨金特从一个逃
避数学的经济学学生成为一个在经济研究中自
如使用很多高深的数学工具的经济学家！他的
治学风格对学生也有很大的影响，他的许多学
生数学功底都很强，比如他早年指导的博士生、
现为芝加哥大学经济学教授的拉尔斯汉森
（Lars Hansen）。
• 很多经济学和金融学的学子都知道拉尔斯汉森
的数学很强，但到底强到什么程度，恐怕说不
上来。据说他当年在明尼苏达大学经济系攻读
经济学博士时，也辅修数学系博士班的大部分
课程，他在数学系积累的学分足以使他申请数
学系博士学位，以至于有人说他和数学系博士
的唯一区别，是他只是最后没做一篇数学博士
论文而已。
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• 不管你喜欢与否，经济学界这些年都是
很流行利用数学工具来推导或诠释理论，
如果萨金特果真获得今年的诺贝尔经济
学奖，那对文科生来说是个非常沉重的
打击，因为经济学又再次数学化了。
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• 爱德华·普雷斯科
特
• (Edward Prescott)
• 2004年诺贝尔
• 经济学奖获得者
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• 现年63岁，出生于纽约。曾获得数学学士；1967年获得
卡内基-梅隆大学经济学博士学位。普雷斯科特研究领域
为宏观经济学、一般均衡理论与应用、收入差别与计量
经济学。他长期致力于商业周期分析。他的研究成果改
变了人们对商业周期原因的看法。但是更重要的是，并
为拓宽商业周期研究提供了基础。2004年，由于在经济
政策和世界商业循环方面做出的创造性研究，与挪威经
济学家芬恩·基德兰德一同被瑞典皇家科学学院授予诺
贝尔经济学奖，分享了130万美元的奖金。普雷斯科特至
今发表了大量的学术文章，涉及经济周期和经济增长、
计量经济学、一般均衡理论、货币、方法论和经济政策。
普雷斯科特执教阅历丰富，他先后在明尼苏达大学、芝
加哥大学、西北大学、卡内基·梅隆大学等著名学府任
教。现在是美国亚利桑那州立大学教授，并担任美国明
尼阿波利斯联邦储备银行的研究员。他还曾担任经济动
态与控制协会主席、高级经济理论协会主席、《经济理
论》主编。值得一提的是，普雷斯科特教授长期关注中
国问题，目前他正致力于中国经济史的研究。
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• 罗伯特·巴罗(RobertJ·Barro)
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• 罗伯特·巴罗，美国哈佛大学经济系著名经济学
教授，当代最著名的宏观经济学家之一，美国经
济学会副主席，2002年诺贝尔经济学奖热门候选
人，1970年毕业于美国哈佛大学，获得经济学博
士学位，主要研究领域为经济增长与宏观金融理
论。
罗伯特·巴罗教授一直致力于宏观经济学的研
究，并出版了大量经济学巨著。特别是1984年的
《宏观经济学》已再版5次，译成六国文字，是
许多国家宏观经济学教学采用的教材。最近两本
新作：《经济增长的决定因素：各国实证研究》
和《自由社会的市场与选择剖析》，因其影响深
远，正被译成多国文字。
罗伯特·巴罗教授现任教于美国哈佛大学经济
系，并担任斯坦福大学胡佛研究中心高级研究员、
美国商业周刊特约评论员、华尔街日报长期撰稿
人和美国经济研究局研究员等职务。
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理性预期经济理论
• 一、理性预期学派概述
• 1. 理性预期的含义和基本论点
• 理性预期经济学是20世纪70年代在美国出现的一个经济学
流派。其主要代表有理•卢卡斯（E• Lucas ）、约翰•穆斯
（J• Muth)、和约翰•泰勒（J•Taylor)等人。“理性预期
”（Rational Expectation)一词由穆斯在《理性预期与价格
变动理论》一文中首次提出。他假定：人们在进行预测时，
总是以自己尽可能收集到的信息作为依据。
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• 理性预期是相对“适应性预期”而言的，
• 所谓适应性预期就是运用某些经济变量的过去记录去
预测未来，反复检验和修订，采取错了再改的方式，
使预期逐渐符合客观的过程。
• 理性预期与这种适应性预期根本不同，它是指人们预
先充分掌握了一切可以利用的信息而作出的预期。这
种预期之所以称为“理性的”，因为它是人们参照过
去历史提供的所有知识，对这种知识加以最有效利用，
并经过周密的思考之后，才作出的一种预期。正因如
此，这种预期能与有关的经济理论的预测相一致，所
以，尽管政策制定者及时地制定了正确的政策并付诸
实施，但由于人们对经济的进程和政府的政策能够作
出合理的预期并采取相应对策，从而使政府的政策失
败。
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在解释政府政策为什么会
失败时，理性预期学派喜
欢用林肯的一句名言：
• 你或许能永远地欺骗一些人或
能一时地欺骗所有的人，但你
却不能永远地欺骗所有的人。
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• 理性预期学派的基本论点是：人们在经济生活中，
根据过去价格变化的资料，在进入市场之前就对价格作出
预期，这样，他们的决策是有依据的。市场会发生一些偶
然情况，成为干扰因素，但可以事先计算它的概率分布，
因此可以选出最小风险的方案，以预防不利后果的侵害。
例如在确定房租、债券利息、议定工资、规定供给价格时，
都可把未来价格波动估计进去，订得高一些，以防止因通
货膨胀而降低收入。同时，由于政府对经济信息的反应不
如公众那样灵活及时，所以政府的决策不可能象个人决策
那样灵活，因此政府任何一项稳定经济的措施，都会被公
众的理性预期所抵消，成为无效措施。甚至政府拟要实行
的政策，其意向很快被公众猜透而采取防卫措施，迫使政
府放弃实行。因此，理性预期学派认为，国家干预经济的
任何措施都是无效的。要保持经济稳定，就应听任市场经
济的自动调节，反对任何形式的国家干预，所以，一般认
为理性预期学派是比货币主义更彻底的经济自由主义。
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“鸟儿不懂空气动力学却能飞翔”
• 那么，人们对经济政策和经济进程为什么能
作出“理性的”预期呢？
• 对此理性预期学者的说法不一。有的认为这
是由于现代经济学发达，经济知识丰富，经
济信息和情报十分完备，每个当事人都可以
享用；有的则更强调人们可以从经验中获得
智慧和才干，认为即使没有学过经济学的人
也能作出正确的分析判断。现实生活中常看
到成功的、精明的公司经理并不是优秀的经
济学家。实际上这种相信人们能够作出“理
性的”判断和预期的观点，最终还是源于亚
当·斯密的经济人理论。
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2.理性预期学派对凯恩斯宏观经济理论的批评
• （1）凯恩斯主义宏观经济理论缺乏微观基础
• 西方学者认为，既然宏观总量是微观个量的总和，而微观
数量又是微观单位的行为的后果，那么，研究宏观数量之
间的关系的宏观经济理论是否正确必须取决于微观单位的
行为，而微观单位的行为又是微观经济学研究的对象。所
以，宏观经济理论必须具有微观经济学的基础。凯恩斯本
人的理论并未注意到微观基础的问题，而在这个问题上，
理性预期学派给予凯恩斯主义以沉重打击。
• （2）凯恩斯主义是不合理性的预期或无理性预期
• 凯恩斯的预期是无理性的预期，在这种预期下建立的经济
模型只有在将来和过去的变动相似或差别不大时才大致准
确，但未来是不确定的，是在不断变化着的，依据这种无
理性的预期而建立的经济模型就不可能符合现实，从而毫
无用处。
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• （3）凯恩斯主义理论体系自相矛盾
• 按照西方经济学公认的说法，同一类型的人的行为不应相互
矛盾，因为，行为自相矛盾的人不是合乎理性的，而合乎理
性的人又是西方经济学的基本假设之一。但凯恩斯主义理论
体系中所假设的人在两个或两个以上的函数或方程中具有不
同的行为。例如，在消费函数中，劳动者之所以进行储蓄是
为了将来的消费，而在劳动的供给函数中，他们又被认为是
在现在的收入和闲暇之间进行选择。即是说劳动者在消费函
数中考虑到将来而在劳动的供给函数中只想到现在。换言之，
在两个函数中，劳动者具有不同的行为。
• （4）一项经济政策是否成功必须要从微观经济学的角度来
考虑该政策是否能增加社会成员的福利
• 不能根据凯恩斯主义的宏观经济数字判别经济政策的成败 ,
因为这一标准没有考虑到社会成员为此而必须支付的代价。
• “个人是自己利益的最好的看守者”。
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3. 符合理性预期的条件
• 理性预期学派所说的预期，主要是指参与经济生活的人
对经济变量在将来某一时期的数值作出的估计，例如人
们对明年粮食价格的估计。要想使这种估计成为理性预
期，或合乎理性的预期，它必须满足以下三个条件：
• 第一，对某一经济变量的估计必须是该变量的数学期望
值。例如在掷一粒骰子时，出现的点子的数学期望值为
• [=1/6•（1+2+3+4+5+6）=1/6•21]
• 第二，在求出某一变量的数学期望值时，参与经济活动
的人必须有效地利用一切可以得到的信息，因为对经济
变量的估计的精确程度关系到人们自己的利益。因此为
了得到自己的最大利益一个合乎理性的人必然会以最有
效的方式充分利用一切可以得到的信息。
• 第三，对一个变量的理性预期的数值，必须和根据预测
者所使用的理论而推算出的同一变量的数值相等。
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• 4. 理性预期的分析方法
• 理性预期学派认为凯恩斯主义的分析前提是不现实的，
分析方法是有缺陷的，并用自己的心理预期方法取代或
补充了凯恩斯主义的分析方法：
• 第一，非充分就业的假定前提并不存在。70年代后全世
界都产生了资源短缺能源紧张的问题，资源的有限性和
攻击不足已成为经济增长的瓶颈，没有资源闲置和不充
分就业。
• 第二，总量分析方法过于一般化，没有考虑微观因素或
市场机制的作用和公众对经济政策的反应，依这种方法
制定的政策也就不一定正确和有效力。
• 第三，用总量分析方法建立的宏观经济模型没有考虑“
个人决策”的作用，而个人决策的作出与人们对经济形
势的预期有关。
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• 因此，个人决策对经济活动的变化有决
定的影响作用，而个人决策依赖于人们
的理性预期，所以公众的理性预期是影
响客观经济变化的一个主要因素。理性
预期就是要利用这种公众的理性的心理
预期方法，来考虑产量、就业量和价格
总水平的决定及其变动。
• 理性预期的方法：主要是微观分析与宏
观分析相结合的方法；理性的心理预期
方法。
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二、理性预期理论的三个假说
• 1.自然率假说：理性预期使短期菲利普斯曲线也
无交替关系。
• 2.理性预期假说：最大化行为准则；完全预期。
• 3.货币中性假说：货币面纱论，货币变动只影响
名义变量而不影响实际变量。
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• 三、基本的理性预期模型
• 穆思在《理性预期与价格波动理论》一文中，
发展了适应性预期理论，首次提出“理性预期
”理论。他假定：经济信息是稀缺的，经济体
系不会浪费，而是充分利用了信息；预期形成
方式主要依赖于描述经济的有关体系构成；公
众的预期对经济体系运行不产生实质性影响。
• 在上述假定前提下，穆思提出其理论要点：
• 其一，理性预期是使厂商利润最大化的预期，
是人们有效地利用代价昂贵的信息后形成的，
因而它是理性的，其结果与客观的理性预测一
致；
30
• 其二，理论预期是观察到的过去经验的规律性总
结，它可以指导人们的经济行为。由于它与理性
预期结果一直，因而理性预期可以构成经济行为
的基础。
• 其三，理性预期模型中存在随机误差项，表明厂
商和经济学家都不能无所不知地掌握一切信息，
因而会对其铲除行为发生影响；
• 其四，最主要之点在于，理性预期模型说明，规
则的经济政策不会对实际经济行为产生影响，而
只有当经济体系受到预料之外的冲击时，才会使
实际产量偏离其正常轨道。显然，这一结论部分
地否定了凯恩斯主义经济政策的有效性。
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• 穆思所提出的理性预期模型为：
• 其中：Yt为t时期中实际总产量的变动率；
• 代表供给的稳定值；Pt是t时期的实际价格
水平； 是t时期的预期价格水平；a是正的系
数，e为随机误差。
• 该模型表明在掌握了相同信息条件下，厂商的
预期趋向于接近理论的预期。或者说，厂商与
个人的主观心理预期与经济学家作出的理论预
测即客观预测大体相同。
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• 这一模型假定总供给同它的正态倾向值或稳定值
的偏离 导源于实际价格水平与预期价
格水平的差别 而这个差别又是因为
外生变量（如经济政策）的冲击引起的，因此，
该模型与规范化的菲利普斯曲线是一致的。即是
说，当厂商未能区分这种差别并观察到其产品的
实际价格变化时，实际价格的提高就会使厂商作
出扩大其产量的决定。
• 如果厂商是理性的，那么公式可写为：
• 是对t时期中价格总水平的
主观预期；
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• 是根据有关价格决定的信息作出的t+1
时期内的价格水平的最佳数字预测。这一公式
表明：理性预期模型由确定部分和随机部分构
成，因为预期的误差的回归值为零，随意主观
心理预期等于客观的理论预测。
• 穆思的理性预期模型是理性预期理论的雏形，
还存在明显的缺陷与不足。此后，卢卡斯等人
循着这一思路，提出了更完整、系统的理性预
期理论。
• 四、理性预期的国民收入与价格水平的均衡
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图1
Y Y
Y
Y
W
W* P*
Y*N*
Y* Y*
Y*N* N
NS1
NS2
NS
ND2
ND
ND1
O O
O O
450
F
E
G
AS
P
图2 图3
图4
1.传统的总供给曲线
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Y Y
Y
Y
Y* Y*
Y*
Y*Y1Y2
N
N* N1N2
PW
W*
450
NS
ND*
ND1
ND2
P*
P1
P2
N
N*
ESPe=P*
图4
E
F
G
图3图2
图1
2. 附加预期变量的总供给曲线
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• 理性预期学派对传统的总供给曲线的修改主要是添
加了一个预期的变量。理性预期学派同意传统的劳
动供给和需求取决于实际工资（W/P）的观点，但
他们认为，在决定实际工资的大小时，劳动供给方
面的P和劳动需求方面的P不一定是相同的。厂商在
决定他所支付的实际工资大小时，是用其产品的价
格去除以货币工资，因为对厂商来说，只要劳动的
边际产品（厂商的利益）大于他为该劳动必须支付
的实际工资（厂商的代价），他就会增雇劳动量，
直到劳动的边际产品与劳动的实际工资相等为止。
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• 而且每一行业的厂商都会用本行业的实际价格
去计算他所支付的实际工资的大小，所以从社
会整体看，所有厂商都必然会用实际存在的价
格P去计算实际工资。而劳动者用于计算实际
工资的价格水平与厂商所使用的不同，社会劳
动者整体并不象厂商那样熟悉各行各业现行的
实际价格，因此，劳动者整体只能用预期的价
格水平Pe来决定实际工资的高低。
• 如果考虑到这种差别，理性预期的总供给曲线
与传统的总供给曲线就会有所不同。如上图所
示。
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图5
P
P
Y
Y
P* E
BP1
Y*
Y*
ESPe=P1
ESPe=P*
P0
P1
P2
AD
AD1A
B
C
ESPe=P2
ESPe=P0
O
O
图1
3.理性预期下的价格水平与产量的决定
39
P
Y
P1
P0
AD
AD1
ESPe=P0
Y* Y1
O
A
4.预料之外的需求变动造成价格和产量的波动
40
五、理性预期理论的政策含义
• 第一，“反危机政策”无效。
• 第二，放弃“积极的”政府调节，而使经济政策
稳定化。
• 第三，反对后凯恩斯主义扼杀市场机制的收入政。
• 第四，确定有利于人们进行预测的政策规律，而
不能用频繁的政策变动迷惑人。
• 总之，理性预期学派认为，稳定经济最重要的不
在于象货币主义所主张的那样调节货币供给量，
而在于不让公众采取各种防范性措施，在于取信
于民。
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• 六、西方经济学界对理性预期的批评
• 同其它西方经济学一样，理性预期理论也受到了另一些西
方经济学家的批评，提出了一些反对的意见，主要有以下
几种说法：
• 第一种：理性预期假说的理论基础是在竞争过程中私人经
济机构能够采取最优行动，即风险最小的行动。但是经济
属于历史的范畴而非逻辑的范畴，在现实经济生活中充满
了不确定性，因为历史是不确定的。这种不确定性不能象
风险那样，可以用统计方法进行计算。统计方法只能适用
于重复发生事件，而重复不是历史发展的特点，何况大多
数人并不具备统计学等专门知识。人们的预期随着信息的
变化而变化，而且往往是不正确的。因此，理性预期理论
对理想世界的描述不适用于现实世界。
42
• 第二种：预期的形成是一种心理过程，散布在广大
公众中的感情基调具有决定性的作用。预期的形成
是由各种因素决定的，货币和财政政策对预期有重
要的影响，但在某些时侯国际冲突、国内政治形势、
地区性经济发展等因素对预期的影响更重要。预期
还有分布的特点，不同的人有不同的预期，具有不
同预期的人的比例是个重要因素，因为预期的分布
不同，企业家和消费者的经济行为的效果也不同。
对预期的研究应该更注重对企业家和消费者的抽样
调查，并从心理学方面加以检验，而不应该象理性
预期学派那样，把预期的研究建立在逻辑抽象或理
性思考的基础之上。
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• 第三种：理性预期假说和自然率假说都假定价格是“完全
弹性”的，即价格能够对需求的变化迅速作出反应，但实
际上价格是“粘性”的；而且在这两种假说中工资决定的
方式与实际情况不符，很多工人的名义工资是由长时期的
工资合同确定的，并不象理性预期说的那样，一个时期接
一个时期预期地不断进行调整。
• 第四种：理性预期假说意味着“对自然失业率的偏离是小
的和短暂的”，或失业率会保持在自然失业率的水平。但
是美国和其他一些西方国家的实际情况却是失业率不但高
于自然失业率，而且持续的时间还很长。
• 此外，实际决策时政府拥有的信息远比私人机构多；而且
理性预期的现实应用的可能性很小，因此反对理性预期。
44
