健康产业龙头项目商业计划书.doc

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泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 目录 第一章 绪论............................................................................................................6 一、 项目名称及项目单位.......................................................................................6 二、 项目建设地点...................................................................................................6 三、 项目建设进度...................................................................................................6 四、 项目提出的理由...............................................................................................6 五、 建设投资估算...................................................................................................7 六、 项目主要技术经济指标...................................................................................8 主要经济指标一览表................................................................................................8 七、 主要结论及建议...............................................................................................9 第二章 行业分析和市场营销..............................................................................11 一、 健康产业发展成效.........................................................................................11 二、 健康产业发展指导思想.................................................................................14 三、 建设健康信息化服务体系.............................................................................15 四、 健康中国战略目标.........................................................................................16 五、 提高全民身体素质.........................................................................................17 六、 健康产业发展基本原则.................................................................................19 第三章 公司治理分析..........................................................................................20 一、 机构投资者治理机制.....................................................................................20 二、 公司治理与内部控制的融合.........................................................................22 三、 公司治理的框架.............................................................................................25 四、 管理腐败的类型.............................................................................................29 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 五、 企业风险管理.................................................................................................31 六、 内部控制目标的设定.....................................................................................40 七、 债权人治理机制.............................................................................................43 第四章 人力资源方案..........................................................................................48 一、 薪酬体系设计的基本要求.............................................................................48 二、 组织岗位劳动安全教育.................................................................................52 三、 岗位评价的特点.............................................................................................53 四、 岗位评价的基本功能.....................................................................................54 五、 组织结构设计后的实施原则.........................................................................55 六、 岗位薪酬体系设计.........................................................................................57 七、 绩效考评方法的应用策略.............................................................................62 八、 劳动定员的形式.............................................................................................63 第五章 SWOT 分析.............................................................................................65 一、 优势分析（S） ..............................................................................................65 二、 劣势分析（W） .............................................................................................67 三、 机会分析（O）..............................................................................................67 四、 威胁分析（T） ..............................................................................................68 第六章 经济效益分析..........................................................................................76 一、 经济评价财务测算.........................................................................................76 营业收入、税金及附加和增值税估算表..............................................................76 综合总成本费用估算表..........................................................................................77 利润及利润分配表..................................................................................................79 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 二、 项目盈利能力分析.........................................................................................80 项目投资现金流量表..............................................................................................81 三、 财务生存能力分析.........................................................................................83 四、 偿债能力分析.................................................................................................83 借款还本付息计划表..............................................................................................84 五、 经济评价结论.................................................................................................85 第七章 投资方案分析..........................................................................................86 一、 建设投资估算.................................................................................................86 建设投资估算表......................................................................................................87 二、 建设期利息.....................................................................................................87 建设期利息估算表..................................................................................................88 三、 流动资金.........................................................................................................89 流动资金估算表......................................................................................................89 四、 项目总投资.....................................................................................................90 总投资及构成一览表..............................................................................................90 五、 资金筹措与投资计划.....................................................................................91 项目投资计划与资金筹措一览表..........................................................................91 第八章 财务管理方案..........................................................................................93 一、 对外投资的影响因素研究.............................................................................93 二、 应收款项的管理政策.....................................................................................95 三、 应收款项的概述...........................................................................................100 四、 资本结构.......................................................................................................102 五、 企业财务管理体制的设计原则...................................................................108 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 报告说明 大健康产业概念的提出主要是基于人们对健康的各种需求，这种 需求包括了身体、精神和环境等方面，这些方面的各项要求和发展状 况构成了产业的核心内容，涵盖医药、医疗、健康产品、保健食品、 康复康养、养老等多个维度，是一个十分庞大而繁杂的产业领域。在 这个领域内，涉及到医疗、用品、食品、器械、器具、健康管理和咨 询等多个细分领域，根据不同的用途、不同的适应环境，不同的应用 价值等被划分成了若干个小的领域。 根据谨慎财务估算，项目总投资 万元，其中：建设投资 万元，占项目总投资的 %；建设期利息 万元，占项 目总投资的 %；流动资金 万元，占项目总投资的 % 。 项目正常运营每年营业收入 万元，综合总成本费用 万元，净利润 万元，财务内部收益率 %，财务 净现值 万元，全部投资回收期 年。本期项目具有较强的 财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。 该项目工艺技术方案先进合理，原材料国内市场供应充足，生产 规模适宜，产品质量可靠，产品价格具有较强的竞争能力。该项目经 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 济效益、社会效益显著，抗风险能力强，盈利能力强。综上所述，本 项目是可行的。 本报告基于可信的公开资料，参考行业研究模型，旨在对项目进 行合理的逻辑分析研究。本报告仅作为投资参考或作为参考范文模板 用途。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 第一章 绪论 一、项目名称及项目单位 项目名称：健康产业龙头项目 项目单位：xxx 投资管理公司 二、项目建设地点 本期项目选址位于 xx，区域地理位置优越，设施条件完备。 三、项目建设进度 结合该项目的实际工作情况，xxx 投资管理公司将项目的建设周期 确定为 12 个月。 四、项目提出的理由 全民健康是建设健康中国的根本目的。立足全人群和全生命周期 两个着力点，提供公平可及、系统连续的健康服务，实现更高水平的 全民健康。要惠及全人群，不断完善制度、扩展服务、提高质量，使 全体人民享有所需要的、有质量的、可负担的预防、治疗、康复、健 康促进等健康服务，突出解决好妇女儿童、老年人、残疾人、低收入 人群等重点人群的健康问题。要覆盖全生命周期，针对生命不同阶段 的主要健康问题及主要影响因素，确定若干优先领域，强化干预，实 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 现从胎儿到生命终点的全程健康服务和健康保障，全面维护人民健康 。 坚持以人民为中心的发展思想，牢固树立和贯彻落实新发展理念 ，坚持正确的卫生与健康工作方针，以提高人民健康水平为核心，以 体制机制改革创新为动力，以普及健康生活、优化健康服务、完善健 康保障、建设健康环境、发展健康产业为重点，把健康融入所有政策 ，加快转变健康领域发展方式，全方位、全周期维护和保障人民健康 ，大幅提高健康水平，显著改善健康公平，为实现两个一百年奋斗目 标和中华民族伟大复兴的中国梦提供坚实健康基础。 实施雄鹰行动，对标国际先进水平，加快培育具有世界知名度和 竞争力的大型健康产业企业集团和单项冠军企业。建立以平台型企业 为核心的产业生态系统，整合国内外优质创新资源，开展跨界融合、 联合开发、市场推广，增强产业链主导地位。推进国内外健康产业龙 头企业集团在浙江设立区域总部、研发中心和生产基地等。实施企业 上市和并购重组凤凰行动，加速资本与技术、产业的融合，支持开展 全球资本运作、跨境投资等，持续提升主板、新三板、创业板和海外 上市的浙江健康产业企业数量。 五、建设投资估算 （一）项目总投资构成分析 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨 慎财务估算，项目总投资 万元，其中：建设投资 万元 ，占项目总投资的 %；建设期利息 万元，占项目总投资的 %；流动资金 万元，占项目总投资的 %。 （二）建设投资构成 本期项目建设投资 万元，包括工程费用、工程建设其他费 用和预备费，其中：工程费用 万元，工程建设其他费用 万元，预备费 万元。 六、项目主要技术经济指标 （一）财务效益分析 根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 万元，综 合总成本费用 万元，纳税总额 万元，净利润 万元，财务内部收益率 %，财务净现值 万元，全部投资 回收期 年。 （二）主要数据及技术指标表 主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 总投资 万元 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 建设投资 万元 工程费用 万元 其他费用 万元 预备费 万元 建设期利息 万元 流动资金 万元 2 资金筹措 万元 自筹资金 万元 银行贷款 万元 3 营业收入 万元 正常运营年份 4 总成本费用 万元 "" 5 利润总额 万元 "" 6 净利润 万元 "" 7 所得税 万元 "" 8 增值税 万元 "" 9 税金及附加 万元 "" 10 纳税总额 万元 "" 11 盈亏平衡点 万元 产值 12 回收期 年 13 内部收益率 % 所得税后 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 14 财务净现值 万元 所得税后 七、主要结论及建议 本项目生产所需的原辅材料来源广泛，产品市场需求旺盛，潜力 巨大；本项目产品生产技术先进，产品质量、成本具有较强的竞争力 ，三废排放少，能够达到国家排放标准；本项目场地及周边环境经考 察适合本项目建设；项目产品畅销，经济效益好，抗风险能力强，社 会效益显著，符合国家的产业政策。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 第二章 行业分析和市场营销 一、健康产业发展成效 健康产业是浙江省重点培育的八大万亿产业之一，十三五期间， 我省以打造万亿级产业为目标，以创新、集聚、融合、提升为主线， 以医、养、健、智为四大板块，加快提升医疗服务、健康养老、健康 管理、健康信息、健康旅游和文化、医疗装备和器械、药品和健康食 品、体育健身等八大领域发展水平，产业规模快速扩大，产业特色不 断凸显，十三五规划的既定目标和各项任务顺利完成。 （一）产业规模快速扩大 2019 年全省健康产业总产出达 9315 亿元，较 2015 年（5392 亿元 ）增长 72．76%，健康产业增加值达 3719 亿元，十三五期间年均增速 为 12．03%，高于同期全省 GDP 增长速度。健康产业增加值占 GDP 比重由 2015 年的 4．6%增长到 2019 年的 6%，成为国民经济支柱性产 业。健康产业一、二、三次产业比重为 1．7∶25．9∶72．4，细分行 业中，医疗卫生服务、医药制造、健康用品、器材与智能设备制造总 产出占比排名前三。各地健康产业对地方经济发展的贡献不断增强， 杭州、温州、绍兴、金华、衢州、台州、丽水 7 个地市的健康产业增 加值占 GDP 比重超过 5%，成为推动地方经济发展的重要力量。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 （二）重点领域亮点纷呈 健康数字化加快转型，全民健康信息平台建设不断完善，医疗人 工智能发展迅速，浙江省智慧健康入选全国 2018 年度医改十大新举措 ，浙一互联网医院成为全国第一个公立三甲医院网上院区，全国首个 集监管和服务一体化的互联网医疗服务平台在浙江启用。医疗器械行 业实力不断增强，已形成余杭医疗器械、宁波核磁共振成像设备、台 州一次性输注器具等一批特色区块。社会办医呈现良好发展势头，全 省共有社会办医疗机构 1．79 万家，占全省医疗机构总数 50%以上， 社会办医疗机构床位 10．47 万张，占全省床位总数近 30%，形成了康 宁、绿康、树兰等一批在全国范围内较有影响力的社会办医品牌。健 康文化旅游特色凸显，中医药文化养生旅游、老年养生旅游等新业态 不断发展。舟山群岛新区入选首批国家健康旅游示范基地，全省共建 成 2 家国家中医药健康旅游示范基地、94 家浙江省中医药健康文化养 生旅游示范基地、86 家省级老年养生旅游示范基地。 （三）科创能力显著提升 健康产业重大科技攻关项目有效实施，围绕人口健康、新药创制 、医疗装备等重点领域，立项支持省重点研发计划项目 464 项、公益 技术应用研究项目 1244 项。创新成果加速涌现，以防控人感染 H7N9 禽流感为代表的新发传染病防治体系获国家科学技术进步特等奖，盐 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 酸恩沙替尼成为中国首个用于治疗 ALK 突变晚期非小细胞肺癌的国 产 1 类新药，慢性丙肝系列新药给出了丙肝治疗的新方案，全国首台 拥有探测器自主技术的 16 排 PET—CT 研发成功，植入式心脏瓣膜、 人工耳蜗等医疗器械前沿产品在全国率先上市。新冠疫情暴发以来， 我省在全国率先启动应急科研攻关，在全国省级层面最早分离得到病 毒毒株，全球首次成功解析新冠病毒细胞表面受体（ACE2）空间结构 和全病毒三维精细结构，3 款核酸病毒检测产品获批上市。健康产业创 新平台加快打造，成功获批感染性疾病、儿童健康与疾病、眼部疾病 等 3 家国家临床医学研究中心，布局建设良渚实验室（系统医学与精 准诊治）和西湖实验室（生命科学与生物医学）2 家浙江省实验室，累 计建成国家级重点实验室（工程研究中心）4 家、省级重点实验室 114 家、省级产业创新服务综合体 10 家和省级重点企业研究院 35 家。 （四）平台载体扎实推进 全省目前已形成杭州医药港小镇、磐安江南药镇等 15 个省级健康 特色小镇，贡献了全省医药产业总产出的近 40%，其中已验收命名 3 个。万亩千亿新产业平台积极培育，杭州钱塘新区高端生物医药产业 平台、绍兴滨海新区高端生物医药产业平台集聚了默沙东、赛诺菲、 辉瑞等一批国际知名药企。2019 年，千亿生命健康工程共实施项目 266 个，完成投资 903 亿元，对健康产业强链延链补链起到重要作用。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 龙头企业不断涌现，全省共有健康产业上市企业 50 家，数量全国第一 。在智慧健康、第三方诊断、基因检测、信息化服务等领域，涌现出 微医集团、迪安诊断、医惠科技等一批全国知名企业，11 家企业入选 中国医药工业百强。 （五）发展环境不断优化 政策体系不断完善，先后印发《健康浙江 2030 行动纲要》《浙江 省健康产业人才发展规划（2017—2022 年）》《浙江省生物经济发展 行动计划（2019—2022）》等规划计划，制定出台了《关于加快推进 医药产业创新发展的实施意见》《关于加快生命健康科技创新发展的 实施意见》以及社会办医、养老服务、体育健身等领域的支持政策。 人才支撑不断强化，我省大力引进培育生命健康人才团队，在省级重 点人才计划中单列不少于 20%的名额予以定向支持，目前拥有健康领 域两院院士 9 名。 二、健康产业发展指导思想 全面落实健康中国和健康浙江战略部署，坚持更好满足人民日益 增长的健康服务需要目标，坚持以治病为中心转向健康为中心导向， 坚持充分发挥市场在非基本医疗领域配置资源活力，坚持系统观念， 围绕医+药+养+健+智+五大重点领域，推动健康产业创新、集聚、融 合、开放、提升发展，切实增强健康产业的竞争力和影响力，努力打 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 造生命健康科创高地、健康产业制造高地、数字健康发展高地和优质 健康服务高地。 三、建设健康信息化服务体系 全面建成统一权威、互联互通的人口健康信息平台，规范和推动 互联网+健康医疗服务，创新互联网健康医疗服务模式，持续推进覆盖 全生命周期的预防、治疗、康复和自主健康管理一体化的国民健康信 息服务。实施健康中国云服务计划，全面建立远程医疗应用体系，发 展智慧健康医疗便民惠民服务。建立人口健康信息化标准体系和安全 保护机制。做好公民入伍前与退伍后个人电子健康档案军地之间接续 共享。到 2030 年，实现国家省市县四级人口健康信息平台互通共享、 规范应用，人人拥有规范化的电子健康档案和功能完备的健康卡，远 程医疗覆盖省市县乡四级医疗卫生机构，全面实现人口健康信息规范 管理和使用，满足个性化服务和精准化医疗的需求。 加强健康医疗大数据应用体系建设，推进基于区域人口健康信息 平台的医疗健康大数据开放共享、深度挖掘和广泛应用。消除数据壁 垒，建立跨部门跨领域密切配合、统一归口的健康医疗数据共享机制 ，实现公共卫生、计划生育、医疗服务、医疗保障、药品供应、综合 管理等应用信息系统数据采集、集成共享和业务协同。建立和完善全 国健康医疗数据资源目录体系，全面深化健康医疗大数据在行业治理 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 、临床和科研、公共卫生、教育培训等领域的应用，培育健康医疗大 数据应用新业态。加强健康医疗大数据相关法规和标准体系建设，强 化国家、区域人口健康信息工程技术能力，制定分级分类分域的数据 应用政策规范，推进网络可信体系建设，注重内容安全、数据安全和 技术安全，加强健康医疗数据安全保障和患者隐私保护。加强互联网 健康服务监管。 四、健康中国战略目标 到 2020 年，建立覆盖城乡居民的中国特色基本医疗卫生制度，健 康素养水平持续提高，健康服务体系完善高效，人人享有基本医疗卫 生服务和基本体育健身服务，基本形成内涵丰富、结构合理的健康产 业体系，主要健康指标居于中高收入国家前列。 到 2030 年，促进全民健康的制度体系更加完善，健康领域发展更 加协调，健康生活方式得到普及，健康服务质量和健康保障水平不断 提高，健康产业繁荣发展，基本实现健康公平，主要健康指标进入高 收入国家行列。到 2050 年，建成与社会主义现代化国家相适应的健康 国家。 人民健康水平持续提升。人民身体素质明显增强，2030 年人均预 期寿命达到 79．0 岁，人均健康预期寿命显著提高。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 主要健康危险因素得到有效控制。全民健康素养大幅提高，健康 生活方式得到全面普及，有利于健康的生产生活环境基本形成，食品 药品安全得到有效保障，消除一批重大疾病危害。 健康服务能力大幅提升。优质高效的整合型医疗卫生服务体系和 完善的全民健身公共服务体系全面建立，健康保障体系进一步完善， 健康科技创新整体实力位居世界前列，健康服务质量和水平明显提高 。 健康产业规模显著扩大。建立起体系完整、结构优化的健康产业 体系，形成一批具有较强创新能力和国际竞争力的大型企业，成为国 民经济支柱性产业。 促进健康的制度体系更加完善。有利于健康的政策法律法规体系 进一步健全，健康领域治理体系和治理能力基本实现现代化。 五、提高全民身体素质 统筹建设全民健身公共设施，加强健身步道、骑行道、全民健身 中心、体育公园、社区多功能运动场等场地设施建设。到 2030 年，基 本建成县乡村三级公共体育设施网络，人均体育场地面积不低于 2．3 平方米，在城镇社区实现 15 分钟健身圈全覆盖。推行公共体育设施免 费或低收费开放，确保公共体育场地设施和符合开放条件的企事业单 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 位体育场地设施全部向社会开放。加强全民健身组织网络建设，扶持 和引导基层体育社会组织发展。 继续制定实施全民健身计划，普及科学健身知识和健身方法，推 动全民健身生活化。组织社会体育指导员广泛开展全民健身指导服务 。实施国家体育锻炼标准，发展群众健身休闲活动，丰富和完善全民 健身体系。大力发展群众喜闻乐见的运动项目，鼓励开发适合不同人 群、不同地域特点的特色运动项目，扶持推广太极拳、健身气功等民 族民俗民间传统运动项目。 发布体育健身活动指南，建立完善针对不同人群、不同环境、不 同身体状况的运动处方库，推动形成体医结合的疾病管理与健康服务 模式，发挥全民科学健身在健康促进、慢性病预防和康复等方面的积 极作用。加强全民健身科技创新平台和科学健身指导服务站点建设。 开展国民体质测试，完善体质健康监测体系，开发应用国民体质健康 监测大数据，开展运动风险评估。 制定实施青少年、妇女、老年人、职业群体及残疾人等特殊群体 的体质健康干预计划。实施青少年体育活动促进计划，培育青少年体 育爱好，基本实现青少年熟练掌握 1 项以上体育运动技能，确保学生 校内每天体育活动时间不少于 1 小时。到 2030 年，学校体育场地设施 与器材配置达标率达到 100%，青少年学生每周参与体育活动达到中等 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 强度 3 次以上，国家学生体质健康标准达标优秀率 25%以上。加强科 学指导，促进妇女、老年人和职业群体积极参与全民健身。实行工间 健身制度，鼓励和支持新建工作场所建设适当的健身活动场地。推动 残疾人康复体育和健身体育广泛开展。 六、健康产业发展基本原则 坚持立足优势、特色发展。围绕四高地建设，因地制宜合理规划 健康产业发展布局，突出生态、资源、文化等特色，依托健康制造、 科技创新、健康服务等优势，形成错位发展、优势互补、有序竞争的 良好局面。 坚持创新引领、集聚发展。坚持推进以科技创新为核心的全面创 新，围绕产业链打造创新链，推动技术创新、产品创新、服务创新、 业态创新、模式创新，打造一批健康产业集聚发展平台，引领健康产 业体系协同发展，全面提升发展质效。 坚持深化改革、市场驱动。以数字化改革为引领，深化医药卫生 领域改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，全面激发市场 主体活力，广泛参与健康产业发展。 坚持开放合作、聚力融合。加快融入新发展格局建设，充分利用 两个市场和两种资源，促进产业领域跨界融合、区域发展融合，提升 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 全球健康产业高端要素吸引力，提升浙产品牌国际国内市场竞争力， 形成助推产业发展的强大合力。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 第三章 公司治理分析 一、机构投资者治理机制 （一）机构投资者及其特征 1、机构投资者的含义 机构投资者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专 门进行有价证券投资活动的法人机构，包括证券投资基金、社会保障 基金、商业保险公司和各种投资公司等。 2、机构投资者的种类 目前我国资本市场上的机构投资者主要有基金公司、证券公司、 信托投资公司、财务公司、社保基金、保险公司、合格的外国机构投 资者（QFII）等。美国资本市场上的机构投资者主要有商业银行、保 险公司、共同基金、投资公司及养老基金。 3、机构投资者的特征 机构投资者的特征主要包括机构投资者在进行投资时追求的是具 有中长期投资价值的投资项目；机构投资者拥有行业及公司分析专家 、财务顾问等，具有人才优势；机构投资者可以利用股东身份，加强 对上市公司的影响，参与上市公司的治理。 （二）机构投资者治理机制的形式 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 机构投资者并不是一开始就积极地参与到公司治理活动中的。事 实上，早期的机构投资者作为公司所有者的色彩非常淡薄，它们只是 消极股东，并不直接干预公司的行为，并且非常倾向于短期炒买炒卖 从中牟利，因此，早期的机构投资者在公司治理结构中的作用是微弱 的。但是，到了 20 世纪 90 年代，大部分机构投资者都放弃了华尔街 准则—“用脚投票”，在对公司业绩不满或对公司治理问题有不同意见 时，他们不再是简单地把股票卖掉，“逃离劣质公司”，而是开始积极 参与和改进公司治理。 机构投资者参与公司治理的原因主要在于：严格限制机构投资者 参与公司治理的法律环境渐趋宽松；机构投资者成长很快、规模不断 扩大；以“股东至上主义”为核心的股权文化的盛行。机构投资者参与 公司治理的必要性和可行性主要表现为：首先，解决国内上市公司治 理中的“内部人控制”问题需要机构投资者的介入；其次，包括基金在 内的机构投资者正面临着转变投资理念、开辟新的投资途径的任务； 最后，以证券公司、基金公司为代表的机构投资者拥有人才、资金和 政策优势，这也为机构投资者参与公司治理提供了可能性。 （三）机构投资者参与公司治理的主要途径 1、行为干预 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 机构投资者作为投资人有参与到被投资公司进行管理的权利。机 构投资者发现价值被低估的公司就增持该公司的股票，然后对董事会 加以改组、发放红利，从而使机构投资者持有人获利。 2、外界干预 机构投资者还可以直接对公司董事会或经理层施加影响，使其意 见受到重视。例如，机构投资者可以通过其代表的代言人对公司重大 决策（如业务扩张多元化、购并、合资、开设分支机构、雇用会计师 事务所表明审计意见等）施加影响。 二、公司治理与内部控制的融合 公司治理与内部控制既有不同点，也有相同点，既有分离区域， 也有交叉领域。离开公司治理结构，内部控制就没有完整性，当然也 就不可能取得风险管理方面的成功；同时，公司治理结构同样也离不 开内部控制制度，如果没有完善的内部控制做支撑，公司治理结构所 追求的公平与效率的目标也必然会落空。可以看到，公司治理与内部 控制实质上是一种互动关系，即有效的公司治理对完善内部控制至关 重要；反过来，健全有效的内部控制通过产生高质量的会计信息也能 优化公司治理机制。 1、内部控制与公司治理不是主体与环境的关系 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 迄今为止，公司治理和内部控制的关系在理论上仍未有统一定论 。AICPA 的《审计准则第 55 号》和 COSO 的《内部控制—一整体框 架》这两个研究报告均把董事会及其对待内部控制的态度认定为内部 控制的控制环境，由于董事会是现行公司治理结构的核心，所以很多 人认为公司治理结构是内部控制的环境要素，内部控制框架与公司治 理机制是内部管理监控系统与制度环境的关系。这种认识是否正确也 是值得商榷的。首先，根据哲学环境论的有关知识，环境是与主体相 对应并外在于主体的。如果将两者的关系定义为环境论，那么就意味 着公司治理与内部控制是两个完全独立的没有重叠和交叉的主体。其 次，环境论降低了公司治理对于内部控制所具有的重要意义。按照哲 学内外因理论，内因是事物发展变化的根本原因，外因只起一定的促 进作用。环境作为非决定性的外部影响因素，其需要通过内部因素的 转化才能起作用。这样人们就会有意或者无意地把公司治理结构的影 响及其意义缩小。最后，环境论也忽视了内部控制对公司治理的重要 性，或者说没有看到内部控制对公司治理具有一定的反向促进作用。 公司治理与内部控制并非完全独立，存在着联系与区别。因此，内部 控制与公司治理不是主体与环境的关系，而是“你中有我、我中有你” 的相互包含、相互融合的关系。 2、离开公司治理结构，内部控制就没有完整性 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 公司治理机制有效，才能保证不同层次控制目标的一致性，只有 从源头实施内部控制，才能维护各利益相关者的利益；公司治理不能 很好地解决所有者和经营者之间的代理问题，则企业管理当局就没有 足够的动力去改进内部控制，再好的内部控制也无法提供“合理保证” 。内部控制与公司治理不能割裂，需将内部控制纳入公司治理路径之 上。两权合一时，股东和股东会直接实施内部控制；两权分离时，利 益相关者通过董事会或监事会间接控制，由股东会或董事会设计监控 制度，考核、评价经理层绩效。公司治理机制有效，才能保证不同层 次控制目标的一致性；只有从源头实施内部控制，才能维护各利益相 关者的权益。有效的内部控制应当能够维护所有利益相关者的合法权 益，而不是维护某一类或少数利益相关者的权益。 3、有效的内部控制是完善公司治理的重要保障 从公司治理角度认识内部控制，是正确认识内部控制的本质、发 挥内部控制作用的前提，企业内部控制内涵和外延得以升华正是内部 治理结构作用的结果。内部控制是在公司治理解决了股东、董事会、 监事会、经理之间的权、责、利划分之后，作为经营者的董事会和经 理为了保证受托责任的履行，而做出的主要面向次级管理人员的控制 。有效的内部控制是完善公司治理的重要保障，如果内部控制失效， 其提供的会计信息也就无法真实反映企业的财务状况和经营成果，企 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 业的经营者就无法进行正确的决策。健全有效的内部控制能够确保公 司管理行为符合国家法律法规，有利于董事会行使控制权从而提高公 司治理效率。健全有效的内部控制可以提供真实可靠的财务信息，有 利于所有者和管理者之间的制衡，有利于保障债权人等利益相关者利 益，实现共同治理。在我国，事实上企业控制权相当大程度转移到管 理者手中，良好的内部控制是公司法人主体正确处理各个利益相关者 关系、实现公司治理目标的重要保证。 总之，如果内部控制不能与公司治理兼容，将导致治理成本骤增 ；如果没有健全的内部控制，公司治理留下的空间将导致机会主义行 为，由此可能演变为制约公司发展的顽疾。 三、公司治理的框架 公司治理主要包括治理结构和治理机制两部分（见本书第二章、 第三章的内容），根本目的是提高治理效率。治理结构是从静态考虑 ，公司治理是一种政治化、法律化的安排，具有制度性和结构性的特 点，具体表现为：有关收益和风险的制度安排，有关权力分立和制衡 的结构安排和组织安排。治理机制是从动态考虑，指公司治理系统中 持续互动的管控关系、功能和运行原理，包括监督机制、激励机制、 决策机制和外部治理，表现出系统的无限开放性。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 按照机制设计或实施所利用资源的来源，公司治理可以简单区分 为公司外部治理系统与公司内部治理系统。 （一）外部治理系统 外部治理系统指的是尽管机制的实施超出了公司资源的计划范围 ，但仍然可以用于实现公司治理目标的各种公司治理机制的总称它包 括公司治理的法律和政治环境、公司控制权市场、产品和要素市场、 外部代理人市场。主要目的在于权力制约和平衡，实现利益相关者利 益最大化。 1、公司治理的法律和政治环境 公司治理是一个经济问题，但它同时也是一个法律和政治问题。 公司治理的法律途径在公司治理机制中处于基础性位置。各国在股权 结构、资本市场和公共政策上的差异与投资者在法律上所受到的保护 程度密切相关。在市场经济国家，公司治理的政治途径多是借助法律 途径来实现的。 2、资本市场和公司控制权市场 资本市场不仅为投资者提供了一种分散风险的保险机制，还为投 资者提供了关于公司业绩状况的信号。随着市场流动性的提高，其监 督功能也加强，当然，资本市场对公司治理的最重要的贡献是创造了 控制权市场。从该理论可以推知，公司并购后，被收购企业的管理者 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 将被更换，然而经验表明并非如此。接管市场的存在将限制公司总经 理忽视利润和所有者回报的行为，从而会约束总经理营造公司帝国的 梦想。接管市场的批评者认为，接管的收益来自享受的税收优惠，与 原公司经理人、雇员终止合同，以及非效率的资本市场在价值评估中 的错误。 3、产品和要素市场 产品市场是指供人们消费的最终产品和服务的交换场所及其交换 关系的总称。要素市场也即生产要素市场包括生产资料市场、金融（ 资金）市场、劳动力市场、房地产市场、技术市场、信息市场、产权 市场等。 产品（要素）市场竞争不仅是市场经济条件下改善整体经济效率 的十分强大的力量，同时，它在公司治理方面也发挥着重要作用。但 是正如 Jensen（1996）所指出的那样，产品和要素市场的监督力量对 于新的和存在大量经济租或准租的活动而言十分微弱。 4、外部代理人市场 尤金•法玛认为，如果一个企业被看成一组合约，那么企业的所有 制就不重要了，完善的经理人市场可以自动约束经理人的行为，并解 决由所有权和控制权的分离而产生的激励问题。Gibbon 和 Murphy（ 1992）研究了当工人关注未来职业时最优的激励合约设计。他们证明 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 ，最优的激励合约将最大化包括来自职业关注的隐性激励和来自报酬 合约的显性激励在内的总的激励。 （二）内部治理系统 内部治理系统指的是机制的设计或实施在一个企业资源计划范围 内用来实现企业治理目标的各种治理机制的总称。它包括所有权结构 与公司治理、董事会、大股东治理、激励报酬合约等。 1、所有权结构与公司治理 代理成本的存在否定了 MM 定理的合理性。债务的代理成本会产 生两种相反的效应，第一种效应主要表现为债券会导致经理倾向于投 资高风险高收益的项目；另一种效应表现为，由于从声誉角度出发考 虑问题，公司或经理倾向于选择相对安全、能保证还清债务的项目， 而不是真正价值最大化的项目。 2、董事会 董事会可以理解为一个内生决定的用来缓解代理问题的制度安排 ，成为仍处在发展早期的董事会理论文献中揭示董事会存在原因的正 式模型。按照上述模型，董事会的有效性受到其独立性的影响，而董 事会的独立性则取决于已有的董事与 CEO 在关于 CEO 薪金与增补董 事会人选等问题上的讨价还价。 3、大股东治理 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 法律不能给小股东以有效的保护时，大股东能获得有效的控制权 ，所以在世界各国大股东持股很普遍。大股东会牺牲其他投资者的利 益来满足自己的偏好，尤其是当他们掌握的控制权大于其现金流量权 时更是倾向于追求控制权的私人收益，或“准租金”。因此，在理论上 应研究大股东特征、大股东监督、大股东侵害行为、大股东控制权及 合作关系问题。 4、激励报酬合约 在激励报酬合约的实际设计过程中需要注意以下两个问题。第在 强调合约的绩效衡量的可证实性时，不要忽视关系性合约。第二，当 经理人的努力是多维，且对经理人绩效的衡量不完备时，如何协调不 同激励方向的冲突问题。协调激励冲突的一般原则是，在提高某种任 务的激励时，可以增加该项任务本身的回报，或者通过降低另一种任 务的回报实现。 四、管理腐败的类型 管理腐败有两层含义：第一是管理者不能以股东利益作为第一诉 求，在决策上不能以股东利益为第一优先考虑的因素；第二是管理者 有意利用手中的权力为自己谋福利的过程。管理者为自己谋福利，绝 大多数的情况下必然会侵犯股东的利益。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 导致管理腐败的根本原因主要来自两个方面。一方面是经营者与 股东利益并不一致；另一方面是股东不能准确察觉经营者的行动，存 在监督的困难。 管理腐败的具体表现主要在以下几个方面。 （一）管理者直接侵占投资者的财产 直接侵占是投资者利益被损害最主要的、最频繁的形式。经济法 的发展在很大程度上就是以保护投资者利益，防止对投资者的无度侵 占为主题的。在法律对投资者保护比较好的地方，法律会尽力限制管 理者通过各种渠道将公司财产转移给自己。在这种情况下，大多数管 理者会转而用在职消费等方式通过控制权为自己带来个人收益。而在 法律保护比较弱的地方，财富转移现象就相对普遍。 （二）建立“个人帝国” 管理者不断把公司营造成自己的“个人帝国”。个人帝国是指经理 人存在使企业的发展超出理想规模的内在激励，即帝国建造倾向，因 为通过不断的投资新项目，经理可以控制更多的资源，建立个人王国 ，获得更多的在职消费。 （三）过度的在职消费 在职消费有关的费用项目包括办公费、差旅费、业务招待费、通 信费、出国培训费、董事会费、小车费和会议费等。这些项目容易成 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 为高管人员获取好处的捷径，高管人员可以轻易通过这些项目报销私 人支出，从而将其转嫁为公司费用。 （四）非利润最大化的投资 管理层过度的、不必要的投资可能仅仅是为了提升自身的“公益声 誉”，追求个人效用最大化而非企业利润最大化，这种非效率投资会加 重企业的代理问题。 （五）转移定价 经理对资金的侵占可以采用更隐蔽的形式，例如转移定价，而不 仅是现金输出。例如，经理可以成立一个他们个人拥有的独立公司， 并把他们所经营的公司的主要产品以低于市场的价格卖给这种独立企 业。在俄罗斯石油工业中，这种把石油卖给经理人员所拥有的商业公 司的买卖是很常见的。一个更戏剧性的变化就是把公司资产，而不仅 是产品，以低于市场的价格卖给经理所拥有的公司。 五、企业风险管理 （一）企业风险管理（2004）架构 1、基本框架 2004 年，COSO 为企业风险管理确立了一个可普遍接受的定义， 该定义融入众多观点并达成共识，为各组织识别风险和加强对风险的 管理提供了坚实的理论基础，即企业风险管理是一个受企业董事会、 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 管理层和其他人士影响的过程，运用于制订战略之中，并且贯穿整个 企业，用以识别可能影响该企业的潜在事项，并且将风险控制在风险 偏好的范围之内，为达到实体目标提供合理的保证。 企业风险管理（2004）框架的主要贡献就在于，其重新界定了风 险管理，即由目标、要素和组织三个维度组成的有机整体。 第一维度为企业的目标，即战略目标、经营目标、报告目标和合 规目标。在主体既定的使命或愿景范围内，管理当局制订战略目标、 选择战略，并在企业内自上而下设定相应的目标。企业风险管理框架 力求实现主体的战略目标、经营目标、报告目标和合规目标。战略目 标与高层目标相关，和企业使命相一致，企业所有的经营管理活动必 须长期有效地支持该使命。经营目标与企业运营的效果和效率相关， 包括业绩和利润目标，运营变化以管理当局对结构和业绩的选择为基 础，旨在使企业能够高效地使用资源。报告目标与组织报告可靠性相 关，包括对内报告和对外报告，涉及财务和非财务信息。合规目标层 次较低，也是最基础的目标，与组织遵循相关法律法规有关。 第二维度为构成要素，即内部环境、目标设定、事项识别、风险 评估、风险应对、控制活动、信息与沟通和监控。 第三维度组织是企业的层级，包括主体层次、分部、业务单元及 子公司。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 三个维度的关系是，全面风险管理的八个要素都是为企业的四个 目标服务的；企业各个层级都要坚持同样的四个目标；每个层次都必 须从以上八个方面进行风险管理。 2、构成要素 第二维度企业风险管理包含八个相互关联的要素。它们来源于管 理当局经营企业的方式，并与管理过程整合在一起。这些构成要素的 含义如下。 内部环境——内部环境包含组织的基调，它为主体内的人员如何 认识和对待风险设定了基础，包括风险管理理念和风险容量、诚信和 道德价值观，以及他们所处的经营环境。 目标设定——必须先有目标，管理当局才能识别影响目标实现的 潜在事项。企业风险管理确保管理当局采取适当的程序去设定目标， 确保所选定的目标支持和切合该主体的使命，并且与它的风险容量相 符。 事项识别——必须识别影响主体目标实现的内部和外部事项，区 分风险和机会。机会被反馈到管理当局的战略或目标制订过程中。 风险评估—一通过考虑风险的可能性和影响来对其加以分析，并 以此作为决定如何进行管理的依据。风险评估应立足于固有风险和剩 余风险。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 风险应对——管理当局选择风险应对—回避、承受、降低或者分 担风险——采取一系列行动以便把风险控制在主体的风险容忍度和风 险容量以内。 控制活动—一制订和执行政策与程序以帮助确保风险应对得以有 效实施。 信息与沟通一一相关的信息以确保员工履行其职责的方式和时机 ，能被识别、获取和沟通。有效沟通的含义比较广泛，包括信息在主 体中的向下、平行和向上流动。 监控——对企业风险管理进行全面监控，必要时加以修正。监控 可以通过持续的管理活动、个别评价或者两者结合来完成。 企业风险管理并不是一个严格的顺次过程，一个构成要素并不是 仅仅影响接下来的那个构成要素。它是一个多方向的、反复的过程， 在这个过程中几乎每一个构成要素都会影响其他构成要素。 3、企业风险管理（2004）框架面临的问题 企业风险管理（2004）框架在对企业风险管理进行定义时所强调 的最重要也是最独具一格的一点是“贯穿整个企业，应用于战略制定中 ”。而这一点在实践中却被误读，甚至被无视。COSO 最初在编制 ERM 框架时采用了类似于内部控制框架所使用的立方体。虽然 COSO 对立 方体右侧的内容进行了修改，删除了有关活动和流程，改为侧重于范 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 围更广的实体和运营单位及分支机构，但许多企业依然试图在过于细 微的层面实施该框架，例如运用于流程层面而非战略制定。许多组织 机构将企业风险管理作为一种保证活动来实施，而不是将其视为一种 更佳的企业管理方式，从而失去了治理效果。 2008 年金融危机以及 2011 年的日本海啸所引发的经济大萧条，“ 黑天鹅”“大变脸”事件频频爆发，ERM 有关问题和价值的主张便开始明 朗起来，令许多企业进入危机应对模式，企业风险管理的实施也因此 受到企业特别是 C 级高管的真正重视。6 月 24 日，COSO 委员会发布 《企业风险管理：风险与战略和绩效的协调》，以向公众征求意见， 截止日期为 2016 年 9 月 30 日。 （二）企业风险管理（2016）框架的内容 相对于企业风险管理（2004）框架，新版企业风险管理（风险与 战略和绩效的协调）（2016）使用了构成元素加原则的结构，包括 5 个构成元素，细分为 23 条原则，2013 年 COSO 组织更新了企业内部 控制框架的部分内容，在文章的整体结构上就是采用的这种结构新的 结构加强了新框架的可读性、可用性和一致性。新版 ERM 框架的五要 素和 23 个原则。 新版框架对 ERM 的定义为：组织在创造、保存、实现价值的过程 中赖以进行风险管理的，与战略制订和实施相结合的文化、能力和实 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 践。可以看到，新版框架简化了 ERM 的定义以方便阅读和记忆。新定 义方便的是所有读者的理解，而不只是风险管理从业者。新定义包括 文化和能力而不只是过程，更加强调风险与价值的相结合，突出价值 创造而不只是防止损失，这样也避免了和内部控制定义的界限不清。 新版框架中，ERM 被视为战略制定的重要组成和识别机遇、创造和保 留价值的必要部分。新版框架中 ERM 不再是主体的一个额外的或是单 独的活动，而是融入主体的战略和运营当中的有机部分。 新版框架注意到了自旧版框架发布以来，组织在实践 ERM 过程中 遇到的一些问题，包括对风险管理工作的定位，风险管理工作的范围 和目标等，新版框架定义了风险管理工作的高度，包括：战略和业务 目标与使命、愿景和价值观不匹配的可能性；选定的战略所隐含的意 义；执行战略过程中的风险。 1、风险治理和文化 风险治理和文化构成了 ERM 所有其他部分的基础。风险治理定下 主体的基本基调，加强 ERM 的重要性并确立 ERM 的监管责任的分配 ；文化则是主体的价值观、行为准则和对风险的理解。 （1）实现董事会对风险的监督。董事会对主体的风险监督负有首 要责任。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 （2）建立治理和运作模式。在明确的责任分配下，组织应该建立 完整的运营模式和汇报体系。 （3）定义期望的组织行为。董事会和管理层通过定义其期望的行 为将组织核心价值和对风险的态度具体化。 （4）展现对诚实和道德的承诺。组织制定基调，建立员工行为准 则并对偏离准则的行为做出回应。 （5）加强问责。组织确保各个层级的个体在风险管理方面的职责 明确，并确保其自身在提供准则和指导方面的职责明确。 （6）吸引、发展并留住优秀的个体。致力于根据战略和业务目标 构筑人力资本，管理层通过在不同层面建立人力资源管理体系来吸引 、培训、指导人才，评价和留住人才。 2、风险、战略和目标设定 ERM 通过制订战略和业务目标的过程与主体的战略计划融合在一 起。通过对商业环境的理解，组织可以得到对内在和外在因素的看法 以及它们对风险的影响。组织在战略制订中确定其风险偏好，而业务 目标使得战略得以实践并形成主体日常的运营。 （1）考虑风险和业务环境。组织考虑业务环境对风险图谱的潜在 影响；组织要理解业务环境，考虑内部和外部的环境和不同的利益相 关者。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 （2）定义风险偏好。组织在创造、保存和实现价值的过程中定义 风险偏好。 （3）评估可供选择的战略。组织评估可替代的战略和对风险状况 的影响。 （4）建立业务目标的同时考虑风险。组织建立不同层次的业务目 标以制定和支持战略的同时考虑风险。 （5）定义可接受的绩效浮动区间。可接受的绩效浮动也可以理解 为风险容忍度。 3、执行中的风险 组织识别并评估可能影响其实现战略和业务目标的风险，结合企 业的风险偏好，对风险按照其严重程度排分优先次序，组织选择风险 应对的方法并对绩效进行监控以做出调整。这样，企业对追求战略和 业务目标时所面临的风险量建立起一个组合的观念。 （1）识别执行中的风险。组织识别执行过程中影响业务目标实现 的风险。 （2）评估风险的严重程度。风险评估的重要工具是风险热力图， 热力图从风险发生的可能性和影响程度两方面对风险进行评级。风险 评价要从固有风险、目标剩余风险和实际剩余风险三个层级进行。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 （3）区分风险的优先次序。组织结合风险偏好，选定对风险排分 优先等级的标准，然后对所有识别的风险进行排分。 （4）识别并选择风险响应。这些控制活动在《内部控制—一整合 框架》中已经介绍。 （5）评估执行中的风险。组织需要对绩效进行监测，如果绩效的 浮动区间超出了可以接受的范围，则可能需要重新考虑业务目标或战 略；调整目标绩效，重新进行风险评估；重新进行风险优先级的排序 ；重新制定风险应对措施；重新确立风险偏好。 （6）建立风险的组合观。管理层需要从组织整体角度考虑风险， 将组织风险作为一个整体去和实现绩效目标所需要承受的风险进行对 比，而不是将其视为一个个单独的、分散的风险。 4、风险信息、沟通和报告 沟通是在主体中不断迭代地取得并分享信息的过程。管理层利用 从内部和外部取得的有效信息来支持企业风险管理工作，组织利用信 息系统来捕捉、处理和管理数据和信息。通过利用应用于所有组成部 分的信息，组织就风险、文化和绩效做出报告。 （1）使用相关信息。组织利用支持企业风险管理的信息，首先考 虑有哪些可用的信息来源，然后衡量取得这些信息的成本，最终确定 需要哪些信息来源。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 （2）利用信息系统。信息系统可以是正式的或者是非正式的。 （3）沟通风险信息。沟通的对象既包括内部的员工，也包括董事 会、股东及其他外部的利益相关者。沟通方法可以是电子信息、外部/ 第三方材料、非正式/口头、公共活动、培训和研讨会、内部文件。 （4）对风险、文化和绩效进行报告。组织在各个层级对风险、文 化和绩效做出报告。 5、监控风险管理效果 通过监控风险管理（ERM）的效果，组织可以判断 ERM 的各组成 部分的长期运作是否良好并获知有哪些实质性的变化。 （1）对重大变化进行监控。组织识别和评估可能对战略和业务目 标的达成造成实质性影响的内部和外部变化。造成这些实质性影响的 变化可能来自内部的原因，如快速成长、新技术或者管理层及其他人 事变动；可能来自外部环境，例如法规和经济环境的变化；还可能来 自组织文化方面，例如并购和重组带来的文化冲击。 （2）对 ERM 进行监控。组织应监控 ERM 的效果并随时准备对其 进行效率上和实用性上的改善，组织同样要明确未来理想中的 ERM 状 态，做到持续改进。 六、内部控制目标的设定 （一）制订战略目标 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 企业的战略目标一般是稳定的，但与其相关的业务层面的目标具 有动态性，会随着内部和外部的条件而调整。在企业风险管理目标的 设计过程中，首先要确定企业层面的目标，即战略目标。 战略目标需要通过董事会及员工的相互沟通后确定，同时还要有 支持其实现的资金预算及战略计划。战略目标的制订需要经过如下 5 个阶段。 （1）明确企业发展目标。企业在长期规划中应明确自身的发展目 标和发展方向，通过培训、发放宣传手册、领导讲话等方式将企业层 面的目标清晰地传达给员工。 （2）制订实现目标的战略规划。企业通过 SWOT 分析，在了解自 身的优势、劣势、机会和威胁的基础上制订帮助企业实现目标的战略 规划。 （3）制订年度计划及资金预算。企业根据制订的中长期战略规划 ，编制年度经营计划。该年度经营计划应符合企业中长期战略规划的 效益目标、投资方向和投资结构。 （4）企业编制年度预算。企业应按照上下结合、分级编制、逐级 汇总的原则编制全面预算，将战略目标进一步分解、细化与落实。 （5）企业编制《企业预算管理办法》，明确编制预算的基本原则 、内容、编制依据等。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 （二）确定业务层面目标 业务层面目标包括合规目标、资产目标、报告目标和经营目标它 来自企业战略目标及战略规划，并制约或促进企业战略目标的实现。 业务层面的目标应具体并具有可衡量性，并且与重要业务流程密切相 关。业务层面目标的制订需要经过如下四个阶段。 （1）设定业务层面目标。企业的总目标及战略目标规划为业务层 面目标的设定指明了方向，业务层面根据自身的实际情况及总体目标 的要求提出本单位的目标，通过上下不断沟通最终确定。 （2）根据企业的发展变化，定期更新业务活动的目标。 （3）配置资源以保证业务层面目标的顺利实现。企业在确定各业 务单位的目标之后，将人、财、物等资源合理分配下去，以保证各业 务单位有实现其目标的资源。 （4）分解业务目标并下达。企业确定业务层面的目标后，再将其 分解至各具体的业务活动中，明确相应岗位的目标。 （三）合理确定风险承受能力 为了合理地确定风险承受能力，在目标设定阶段，企业必须解决 以下 3 个基本问题。 （1）风险偏好。风险偏好是指企业在实现其目标的过程中愿意接 受的风险程度。可以采用定性和定量两种方法对风险偏好加以度量。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 风险偏好与企业的战略直接相关，在战略制定阶段，企业应进行风险 管理，考虑将该战略的既定收益与企业的风险偏好结合起来，目的是 帮助企业的管理者在不同的战略之间选择与企业的风险偏好相一致的 战略。 （2）风险容忍度。风险容忍度是指在企业目标实现的过程中对差 异的可接受程度，是企业在风险偏好的基础上设定的对相关目标实现 过程中所出现的差异的可容忍限度。企业风险管理（2016）将风险容 忍度确定为可接受的绩效变动区间，该定义更加明确和可度量，有助 于组织在给定绩效目标下量化可以承受的风险边界。 （3）风险组合观。风险管理要求企业管理者以风险组合的观点看 待风险，对相关的风险进行识别并采取措施，以使企业所承受的风险 在风险偏好的范围内。对企业内每个单位而言，其风险可能落在该单 位的风险容忍度范围内，但从企业总体来看，总风险可以超过企业总 体的风险偏好范围。因此，应以企业总体的风险组合的观点看待风险 。 七、债权人治理机制 （一）债权人的概念 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 当企业发展到一定规模时，就要进入资本经营阶段，企业必须借 助融资才能更好地发展壮大。在融资方式上，主要有负债融资和所有 者权益融资。在当前我国企业的融资结构中，负债融资发挥着巨大的 作用。 债权人是公司借入资本即债权的所有者。理论上讲，由于债权人 要承担本息到期无法收回或不能全部收回的风险，因此债权人和股东 一样，在公司治理上，有权对公司行使监督权。债权人可以通过给予 或拒绝贷款、信贷合同条款安排、信贷资金使用监管、参加债务人公 司的董事会等渠道起到实施公司治理的作用，尤其是当公司经营不善 时，债权人可以提请法院启动破产程序，此时，企业的控制权即向债 权人转移。 由于我国资本市场发展的时间较短，企业资金主要来源于银行体 系。因此，我国上市公司的主要债权人为银行部门。 （二）债权人治理机制的类型 债权人对公司治理的作用形成了特殊的债权人治理机制。债权人 治理机制主要通过以下方面作用于公司治理。 （1）激励机制。债权人可以通过影响经营管理者的经营管理水， 平和其他行为选择，通过施加压力促使经营者努力工作。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 （2）控制权机制。债权人作为公司资本的投入者，决定着公司收 益去向，规定着公司剩余控制权的分配。 （3）信用机制。如果经理班子制定了损害债权人利益的政策和发 生此类行为时，债权人可以对公司的管理层进行控告和起诉，这将降 低公司的债券评级，引起中介机构（如外部审计）的介入以及机构投 资者的关注。 （4）监督机制。债权人可以通过债务的期限安排，对企业进行频 度适当的审查。 （三）债权人参与公司治理的途径 债权人可以通过多种途径参与公司治理。根据权利来源不同，可 以分为约定参与和法定介入。约定参与包括信贷契约、人事整合、重 大决策时的债权人会议等。法定介入是指具体制度由法律加以规定如 重整制度和破产制度。具体而言有如下途径。 1、信贷契约 建立企业与主要往来银行的信贷联系。通过建立信贷联系，加强 企业与主要往来银行的存贷款关系，加强银行对企业的了解和监控。 银行以债权人的身份，密切掌握公司经营和财务动态，以保持对公司 事实上的监控。然而，信贷契约并不足以保护贷款人利益，主要因为 信贷契约的不完全性、信息不对称、资产的专用性。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 2、资本参与 信贷联系虽然是银行控制企业的有力手段，但在本质上还不是资 本的结合关系，一旦银行向企业持股则为银行参与企业治理提供了实 质性的前提条件；银行持有企业的股份，并有权派员参与企业的财务 管理。 3、人事结合 银行与工商企业的人事结合，即向对方派遣董事使得通过信贷和 持股所建立起来的银行对企业之间的渗透得以进一步强化。银行以股 东的身份进入公司董事会，参与公司重大经营决策的制定。 4、债权人会议和重整制度 债权人在监督过程中发现公司业绩下滑，首先是采取非正式磋商 。如果这不能解决问题，债权人可能提起破产程序。 破产重整制度是指对存在重整原因、具有挽救希望的企业法人， 经债务人、债权人或其他利害关系人的申请，在法院的主持下及利害 关系人的参与下，依法同时进行生产经营上的整顿和债权债务关系或 资本结构上的调整，以使债务人摆脱破产困境，重获经营能力的破产 清算预防程序。依法申报债权的债权人为债权人会议的成员，享有会 议表决权，债权尚未确定的债权人不得行使表决权，对债务人的特定 财产享有担保权的债权人，未放弃优先受偿权利的，对于通过和解协 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 议和破产财产分配方案两种事项不享有表决权。重整制度是债务人具 备破产条件在进入破产程序前有债务人或者债权人申请法院对债务人 进行重整。 5、债转股 债转股作为一种资本结构调整的手段为建立和改进公司治理创造 了条件和机遇，从而能够促使企业通过重组来摆脱困境，也使金融资 产转劣为优。从资本结构调整和强化治理机能的角度，债转股问题的 实质是针对经营不善的内部人控制企业，银行通过债权转股权，对企 业治理机制进行彻底调整，在股份多元化的基础上最终建立股东主导 型的经济型治理体系。目前我国实施转股的对象主要有两类企业，— 类是经营不善但还有发展前景的企业；另一类是资本金不足，资产负 债率过高的企业。债转股的真正意义在于调整资本结构、强化治理机 制，以促使企业实现经济型治理。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 第四章 人力资源方案 一、薪酬体系设计的基本要求 （一）体系设计要体现薪酬的基本职能 薪酬职能是指薪酬在运用过程中具体功能的体现和表现，是薪酬 管理的核心，包括补偿职能、激励职能、调节职能、效益职能、统计 与监督职能。 1、补偿职能。职工在劳动过程中体力与脑力的消耗必须得到补偿 ，保证劳动力的再生产，劳动才能得以继续，社会才能不断进步、发 展。同时，职工为了提高劳动力素质，要进行教育投资，这笔费用也 需要得到补偿，否则就没有人愿意对教育投资，劳动力素质就难以不 断提高，进而影响社会发展。在市场经济体制下，对以上两方面的补 偿不可能完全由社会来承担，有相当一部分要由个人承担。对职工来 说，通过薪酬的取得，以薪酬换取物质、文化生活资料，就可保证劳 动力消耗与劳动力生产费用支出的补偿。 2、激励职能。薪酬制定的公平与否，直接影响员工积极性的调动 。薪酬激励职能的典型表现是奖金的运用，奖金是对工作表现好的员 工的一种奖励，也是对有效超额劳动的报偿，对员工有很大的激励作 用。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 3、调节职能。薪酬的调节职能主要表现在引导劳动者合理流动上 。劳动力市场中劳动供求的短期决定因素是薪酬。薪酬高，劳动供给 数量就大；薪酬低，劳动供给数量就少。因此，科学合理地运用薪酬 这个经济参数，就可以引导劳动者向合理的方向流动，使其从不急需 的产业（部门）流向急需的产业（部门）从发挥作用小的产业（部门 ）流向发挥作用大的产业（部门）达到劳动力的合理配置。薪酬的调 节职能还表现在通过对薪酬关系、薪酬水平的调整来引导劳动者努力 学习和钻研企业等经济组织急需的业务（技术）知识，从人才过剩的 职业（工种）向人才紧缺的职业（工种）流动，既满足了各行各业的 需要，又平衡了人力资源结构。 4、效益职能。从雇主的眼光来看，薪酬具有效益职能。薪酬对企 业来说是劳动的价格，是所投入的可变成本。所以，不能将企业的薪 酬投入仅看成是货币投入。它是资本金投入的特定形式，是投入活劳 动（通过劳动力）这一生产要素的货币表现。因此，薪酬投入也就是 劳动投入，而劳动是经济效益的源泉。此外，薪酬对劳动者来说是收 入，是生活资料的来源。在正常情况下，一个劳动者所创造的劳动成 果总是大于他的薪酬收入，剩余部分就是薪酬经济效益。也正因为薪 酬的效益职能，社会才有可能扩大再生产，经济才能不断发展，人们 的生活水平才会不断提高。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 5、统计与监督职能。薪酬是按劳动数量与质量进行分配的。所以 ，薪酬可以反映劳动者向社会提供的劳动量（劳动贡献）大小。薪酬 是用来按一定价格购买与其劳动支出量相当的消费资料的。所以，薪 酬还可以反映劳动者的消费水平。因此，通过薪酬就可以把劳动量与 消费量直接联系起来。通过对薪酬支付的统计与监督，实际上也是对 活劳动消耗的统计与监督，进而也是对消费量的统计与监督。这有助 于国家从宏观上考虑合理安排消费品供应量与薪酬增长的关系以及薪 酬增长与劳动生产率增长、国内生产总值增长的关系。 （二）体系设计要体现劳动的基本形态 薪酬管理对员工的行为具有内在的驱动力，因而在确定薪酬分配 依据和进行薪酬体系设计时必须从企业生存与发展的根本命题-价值的 产生与分配出发来进行系统思考。价值来源于劳动，价值的分配也必 须取决于劳动的付出。因此，薪酬体系设计要体现劳动的基本形态。 1、潜在劳动：可能的贡献。潜在劳动是指蕴含在个体身上的劳动 能力。它是企业在人力资源招聘和配置时对个体价值进行预测的基本 依据，也是区分不同人力资源对企业未来贡献大小的重要指标。然而 ，个体的劳动能力毕竟不能等同于个体的实际劳动付出，也不能等同 于个体所创造的实际价值，企业在利用该指标作为薪酬决定的基本依 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 据时必须十分谨慎，必须注意实际创造价值与预付价值之间的“结算” 。 2、流动劳动：现实的付出。流动劳动是指人力资源个体在工作岗 位上的活动，是已经付出的劳动。企业用它作为发放劳动报酬的依据 ，显然比潜在劳动要好。但是，个人虽然付出了劳动，但由于个人、 组织或者市场的原因可能最终不能实现其价值，因而把流动劳动作为 价值分配的依据也有一定的局限性。 3、凝固劳动：实现的价值。凝固劳动是指劳动付出后的成果，如 产量是多少、销售额有多少等，这是劳动创造价值的具体表现，因而 应当是劳动价值衡量的最好方式。在大部分组织和工作岗位中，都应 当以此为基本依据来计量和发放员工的薪酬。然而，在实际工作中， 一些员工的工作难以与业绩直接对应，或者难以进行准确评价，这些 情况客观上制约着这类劳动价值以上三种劳动形态各有特点，也各有 优势和不足。按潜在劳动计量薪酬，有利于鼓励员工进行人力资本投 资，也能够在一定程度上增强组织对人才的吸引能力；按流动劳动计 量薪酬，适用于那些难以计算或者不必计算工作定额、不存在竞争关 系而只要求按时出勤的工种或岗位；按凝固劳动计量薪酬，能够比较 准确地表明劳动价值的大小，也便于发挥薪酬管理的激励功能，但其 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 适用的范围有限。因此，企业在考虑薪酬分配依据和制定薪酬制度时 ，应该综合考虑，取长补短，配合使用。, 二、组织岗位劳动安全教育 为增强员工的安全卫生意识，提高员工安全卫生操作水平，贯彻 企业职业安全卫生教育制度，必须结合实际情况，组织实施安全卫生 教育、培训和考核。岗位职业安全卫生教育的内容为职业安全卫生知 识教育和遵守职业安全卫生规范教育。 （一）新员工实行三级安全教育 1、组织入厂教育。 2、组织车间教育。 3、组织班组教育。 （二）特种作业人员和其他人员培训 根据国家安全生产监督管理局相关文件规定，特种作业是指容易 发生人员伤亡事故，对操作者本人、他人及周围设施的安全可能造成 重大危害的作业。直接从事特种作业的人员称为特种作业人员。国家 相关标准对特种作业的范围和特种作业人员的条件，以及培训考核、 发证等都作了明确规定。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 1、对特种作业人员进行生产技术和特定的安全卫生技术理论教育 和操作培训，经考核合格并获得《特种作业人员操作证》方准上岗。 2、组织生产管理人员，特种设备、设施检测、检验人员，救护人 员的专门培训。 （三）生产技术条件发生变化，员工调整工作岗位的重新培训 凡采用新技术、新工艺、新材料、新设备，以及员工调整工作岗 位都必须结合新情况进行相关教育和培训。, 三、岗位评价的特点 1、岗位评价以岗位为评价对象。岗位评价的中心是“事”不是“人” 。岗位评价虽然也会涉及员工，但它是以岗位为对象，即以岗位所担 负的工作任务为对象进行的客观评比和估计。由于岗位具有一定的稳 定性，它能与企业的专业分工、劳动组织和劳动定员定额相统一，因 此岗位评价能促进企业合理制定劳动定员和劳动定额，从而改善企业 管理。由于岗位的工作是由劳动者承担的，虽然岗位评价是以“事”为 中心，但它又离不开对劳动者的总体考察和分析。 2、岗位评价是对企业各类具体劳动的抽象化、定量化过程。在岗 位评价过程中，根据事先规定的比较系统全面反映岗位现象本质的岗 位评价指标体系，对岗位的主要影响因素逐一进行测定、评比和估价 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 ，由此得出各个岗位的量值。这样，各个岗位之间也就有了对比的基 础，最后按评定结果划分出不同的岗位等级。 3、岗位评价需要运用多种技术和方法。岗位评价主要运用劳动组 织劳动心理、劳动卫生、环境监测、数理统计知识和计算机技术，使 用排列法、分类法、评分法、因素比较法四种基本方法，对多个评价 因素进行准确的评定或测定，最终作出科学评价。 四、岗位评价的基本功能 1、为实现薪酬管理的内部公平公正提供依据。在企事业单位中， 员工的劳动报酬是否能够体现“效率优先、兼顾公平”原则，是否能够 实现“多劳多得、少劳少得、不劳不得”，是影响员工士气及生产积极 性、主动性的重要因素。当员工按时保质保量地完成本岗位的工作任 务以后，获得了相应的劳动报酬，他们可能会得到一定程度的满足。 因此，在企事业单位中，要使员工的薪酬能够更好地体现内部公平公 正的原则，就应当实现“以事定岗、以岗定人、以职定责、以职责定权 限、以岗位定基薪、以绩效定薪酬”。 2、量化岗位的综合特征。对岗位工作任务的繁简难易程度、责任 权限大小、所需要的资格条件等因素，在定性分析的基础上进行定量 测评，从而以量化数值表现出工作岗位的综合特征。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 3、横向比较岗位的价值。由于对性质相同相近的岗位制定了统一 的测量、评定和估价标准，从而使单位内各个岗位之间，能够在客观 衡量自身价值量的基础上进行横向纵向比较，并具体说明其在企业单 位中所处的地位和作用。 4、为企事业单位岗位归级列等奠定了基础。岗位评价的基本功能 和具体作用的充分发挥，将使企事业单位各个层级岗位的量值转换为 货币值，为建立公平合理的薪酬制度提供科学的依据。也正是基于这 一重要原因，目前世界上许多国家的企事业单位，为了建立起组织、 员工、工会三方满意的公平合理的薪资报酬制度，广泛推行了岗位评 价的科学方法。 岗位评价的结果可以是分值形式，也可以是等级形式，还可以是 排顺序形式，但最重要的是岗位与薪酬的对应关系，这种对应关系可 以是线性关系，的直线 A、直线 B 反映了不同的薪酬差距，直线 A 比 直线 B 的岗位之间薪酬差距大，激励作用大。 岗位与薪酬的对应关系也可以是非线性关系，的曲线 M 反映了岗 位等级低的薪酬增长的速度慢于岗位等级高的。实际上，曲线 M 在企 业比较常用：岗位等级低的工资水平低，提高比较少的工资就能产生 激励作用；而岗位等级高的，工资也高，需要增加较多的工资才能达 到激励效果。, 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 五、组织结构设计后的实施原则 为了使组织结构形成一个系统整体，有效、顺利、合理地发挥作 用，需要掌握组织结构设计后的实施原则， （一）管理系统一元化原则 一个管理人员所能指挥、监督的人数是有限的。管辖人数的多少 应根据下级的分散程度、完成工作所需要的时间、工作内容、下级的 能力、上级的能力、标准化程度等条件来确定。一般来说，从事日常 工作，可管辖 15-30 人；从事内容多变、经常需要作出决定的工作， 可管辖 3-7 人。 （二）明确责任和权限的原则 1、责任和权限的定义。所谓责任，是指必须完成与职务相称的工 作义务。所谓权限，是指完成职责时可以在一定限度内（有时未经上 级允许）自由行使的权力。责任就是完成工作的质量和数量的程度； 权限就是完成工作职责时，应采用什么方法、利用什么手段、通过什 么途径去实现目标。责任与权限是相互联系、相互制约的，不应授予 不带责任的权限，也不应行使没有权限的责任。为了履行职务，必须 明确每个人应负的责任，同时也必须授予其应有的权限。 2、明确责任和权限。管理人员（上级）应尽可能把责任委托给下 级并授予所需的权限，这种组织就有灵活性，有利于下属主观能动性 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 的发挥。当然上级也要注意，即使已把责任和权限委任给下级，也应 当负起监督、指导、检查的责任，不能一推了之。 （三）先定岗再定员的原则 定编、定岗、定员是企业人力资源管理中最重要的一项基础工作 。定编是指企业组织结构模式的选择以及各层级职能和业务部门的设 置；定岗是指在对部门职能进行合理分工的基础上，将工作具体细化 为若干模块，从而栏成本部门工作的基本单元-工作岗位的过程；定员 是指在一定生产技术组织条件下，为保证生产经营活动的正常进行， 按一定素质要求，为工作岗位配备各类人员所预先规定的限额。一般 来说，企业首先应当确定组织机构，然后确定工作岗位，再配备人员 。岗位依工作而存在，人员依岗位而配备， （四）合理分配职责的原则 各级主管在分配工作、划分职责范围时，必须避免重复、遗漏、 含糊不清等情况的出现。同时还应做到：将相同性质的工作归纳起来 进行分析；分配工作要具体、明确；每一项工作不要分得过细，而应 由许多下级一起承担；量材使用，任人唯贤；经常检查，拾遗补阙， 以防止出现工作上的缺失。 , 六、岗位薪酬体系设计 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 岗位薪酬体系是根据每个岗位的相对价值来确定薪酬等级，通过 市场薪酬调查来确定每个等级的薪酬幅度。这种薪酬体系的基本思想 是：不同的岗位有不同的相对价值，相对价值越高的岗位对企业的贡 献就越大，因而就应该获得较高的报酬。实行岗位薪酬体系的企业， 要求岗位说明书清楚明晰、组织环境稳定、工作对象比较固定。设计 岗位薪酬体系的关键在于科学合理地确定能够反映岗位相对价值的因 素、指标和权重，并对每个岗位所包含的价值进行客观评价 可见，岗位薪酬体系以岗位评价为基础。这种薪酬体系的优点非 常明显：不仅容易实现同岗同薪，凸显公平性，也便于按岗位进行系 统管理，管理成本较低。当然，这种岗位薪酬体系也为员工的发展规 划出一条清晰的路线，从一定意义上来讲，也有助于员工的发展。但 是，这种过于清晰的、单一化的晋升路线却忽略了员工的个性特征， 所以，也容易错误地引导员工盲目追求岗位的晋升，从而影响员工个 入职业生涯的发展。特别是那些技术类的员工，一旦达到一定的岗位 ，就再也没有上升的空间了。这种薪酬体系的不足还表现在另外两个 方面：一是岗位薪酬体系直接与岗位挂钩，忽视同岗位可能存在的绩 效差异，可能会挫伤许多员工的工作热情和积极性；二是岗位薪酬体 系属于高稳定薪酬模式，这种模式虽然可使员工获得比较强的安全感 ，但它缺乏对员工有效的激励，还在一定程度上加剧了组织缺乏灵活 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 性岗位薪酬与组织结构、岗位设置、岗位特征密切相连，实质上是一 种等级薪酬。岗位薪酬体系首先要对每个岗位所要求的知识、技能以 及职责等因素的价值进行评估，根据评估结果将岗位分成不同的薪酬 等级，每个薪酬等级包含若干个综合价值相近的岗位，再经过市场薪 酬调查来确定适合本企业的薪酬水平，按职位的权重对应不同的薪酬 等级，从而形成“薪酬金字塔”。这种薪酬体系的设计要以企业战略为 导向，以符合国家法律规定为底线要求，力求在形式上体现内部公平 性和外部公平性、在效果上体现对外的竞争性和对内的激励性。一般 来说，岗位薪酬体系的设计包括八个步骤。 1、环境分析。环境分析就是要通过调查分析，了解企业所处内外 环境的现状和发展趋势，它是薪酬设计的前提和基础。环境分析是一 项复杂而重要的工作。说它复杂是因为企业所处的环境非常复杂，不 仅包括经济社会生活水平、国家政治法律、产业政策、劳动力供求、 失业率等因素构成的外部环境，还包括企业的性质、规模、发展阶段 、企业文化、组织结构、工作特征、员工素质等因素构成的内部环境 。而且，每一种环境因素又处于一种动态的发展过程之中。这就要求 企业不仅要清楚这些环境因素的现实状况，还要根据各自变化的规律 对其未来的情况作出准确预测。环境分析是岗位薪酬体系设计的首要 步骤，它为后面几个步骤提供了重要的基础性材料，所以环境分析的 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 质量直接影响到薪酬策略的选择、工作分析以及岗位评价等重要过程 的工作质量。一个好的薪酬体系必须表现出与环境之间的动态适应性 所以，环境分析关系到企业薪酬目标的实现。尤其对于那些处在创业 期的企业，能否准确分析和预测环境，不仅关系到能否吸引和留住人 才，更决定着企业的发展命运。 2、确定薪酬策略。薪酬策略是有关薪酬分配的原则、标准和有关 薪酬总体水平的政策、策略。在对组织环境进行系统分析的基础上， 通过对薪酬体系设计的必要性和可行性、激励重点和设计目标的分析 论证，得出怎样的薪酬策略才符合企业的实际情况和企业战略的要求 。 3、岗位分析。岗位分析是全面了解某一特定工作的任务、责任、 权限、任职资格、工作流程等相关信息，并对其进行详细说明与规范 的过程，是人力资源管理最基础的活动之一，能为招聘、培训、绩效 考核、薪酬设计提供依据。岗位分析一般通过问卷调查法、参与法、 观察法、访谈法、关键事件法、工作日志法等获取相关岗位信息，并 据此编制包含该岗位基本信息、工作环境、任职资格等内容的岗位说 明书，从而为确定每个岗位的相对价值提供重要的依据。 4、岗位评价。岗位评价就是在通过工作分析获取相关岗位信息的 基础上，对不同岗位工作的难易程度、职权大小、任职资格高低、工 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 作环境优劣、创造价值多少等进行比较，确定其相对价值的过程。在 薪酬体系设计中，岗位评价可使特定岗位的相对价值得以公示，为薪 酬等级的划分建立基础，体现薪酬分配的公平性原则。另外，通过岗 位评价可以明确不同岗位的等级、所属系统以及各个岗位之间的联系 ，确定各个岗位的地位和作用，形成组织岗位结构。常用的岗位评价 方法有排序法、归类法、因素比较法、计点法、海氏评估法等。 5、岗位等级划分。通过岗位评价，企业可以得出组织不同岗位的 价值的大小，从而为组织确定岗位结构奠定基础。岗位结构设计的一 个重要方面就是岗位等级划分。等级划分的数目受组织的规模和工作 性质的影响，没有绝对的标准。一般来说，等级数目少，薪酬宽度大 ，员工晋升慢，激励效果差；等级数目多，岗位层次多，管理成本就 会增加。可见，薪酬等级与组织结构密切相关。薪酬等级的确定必须 考虑组织的结构因素。宽带薪酬就是种与企业组织扁平化相适应的薪 酬模式。 6、市场薪酬调查。如果说岗位评价解决了薪酬内部公平性问题， 那么外部竞争性就需要通过市场薪酬调查来解决。市场薪酬调查主要 就是通过收集、分析市场薪酬信息和员工关于薪酬分配的意见、建议 ，来确定或者调整企业的整体薪酬水平、薪酬结构、各具体岗位薪酬 水平的过程。市场薪酬调查已成为企业薪酬战略实施的有效工具。通 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 过调查，企业更加明确薪酬的发展趋势，不断调整和优化薪酬结构和 水平，以提高企业薪酬的竞争力和员工的满意度。 7、确定薪酬结构与水平。市场薪酬调查的目的就是为企业确定薪 酬结构和薪酬水平提供参考。薪酬结构是薪酬体系的骨架，有广义和 狭义之分。狭义的薪酬结构是指同一组织内部不同岗位薪酬水平的对 比关系，广义的薪酬结构还包括不同薪酬形式在薪酬总额中的比例关 系，如基本薪酬与可变薪酬、福利薪酬之间的不同薪酬组合。薪酬水 平是指组织整体平均薪酬水平包括各部门、各岗位薪酬在市场薪酬中 的位置。 8、实施与反馈。薪酬体系设计完成之后，必须制度化、标准化， 成为企业薪酬管理制度，然后通过实施才能实现薪酬的战略及目标。 在正式实施之前，企业要对将要实施的薪酬结构、水平、形式进行必 要的宣传，并且注重和员工特别是中层人员进行有效沟通，以广泛征 求意见，为薪酬制度的实施做好充分准备。, 七、绩效考评方法的应用策略 各类绩效考评方法各具特点，既有自己的优势，又有缺陷和不足 。有些方法适用于大型企业，有些方法则适用于中小企业，有些方法 适用于企业生产一线的人员，有些方法则适用于企业管理人员或技术 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 人员，它们各有各的适用范围，根据企业实际运行的情况，大多数企 业在制定绩效。 这些困难和问题，需要经过一段相当长的时期才能逐步解决和克 服。这些困难和问题，有些是“先天不足”，属于设计方案上的缺欠， 有些则是人们头脑中的不正确观念和认识，或者是考评者的管理水平 、实务技术上的缺点等诸多不利因素的影响和作用造成的，严重阻碍 了企业绩效管理活动的正常实施和运行。因此，绩效管理作为一项基 础管理，不但具有深奥的理论性，还具有很强的实践性和丰富的艺术 性。, 八、劳动定员的形式 1、基本定员，也称劳动定员员额。它是为了保证某类岗位生产或 工作任务的完成，按照一定的人员素质要求，对该类岗位一个班次人 员配置最低限额的规定。 （1）某超市每个收银台每一班需要配置 1 人，即基本定员为 1 人• 月/班或者 1 人•年/班。 （2）某设备监控室每一班需要配置 2 人，即基本定员为 2 人.月/ 班或者 2 人•年/班。 （3）某机场人身安全检查通道的基本定员为 6 人.年/班。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 2、综合定员，也称劳动定员总额。它是以岗位基本定员为依据， 在一定的生产技术组织条件下，为了保证年度或月度生产或工作任务 的完成，按照一定的人员素质要求，对该类岗位人员需要配置总量（ 人数）的规定。 3、劳动定员统计是指劳动定员信息的采集、整理、处理、反馈过 程通过统计分析，为企业指导生产经营活动、组织生产劳动活动、完 善健全组织机构、合理设置工作岗位、评价生产工作效率、修订劳动 定员提供依据。 4、劳动定员修订是指由于生产技术组织条件的变化、组织机构的 调整以及生产水平、技术装备和劳动者技术熟练程度的提高等多种因 素的影响，需要对现行劳动定员作出必要的调整、补充和完善。 5、劳动定员水平是指在一定生产技术组织条件下，行业或企业劳 动定员在数值限额和素质要求上所表现出来的松紧高低程度。 , 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 第五章 SWOT 分析 一、优势分析（S） （一）自主研发优势 公司在各个细分领域深入研究的同时，通过整合各平台优势，构 建全产品系列，并不断进行产品结构升级，顺应行业一体化、集成创 新的发展趋势。通过多年积累，公司产品性能处于国内领先水平。 公司多年来坚持技术创新，不断改进和优化产品性能，实现产品 结构升级。公司结合国内市场客户的个性化需求，不断升级技术，充 分体现了公司的持续创新能力。 在不断开发新产品的过程中，公司已有多项产品均为国内领先水 平。在注重新产品、新技术研发的同时，公司还十分重视自主知识产 权的保护。 （二）工艺和质量控制优势 公司进口大量设备和检测设备，有效提高了精度、生产效率，为 产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。此外，公司是行业内较 早通过 ISO9001 质量体系认证的企业之一，公司产品根据市场及客户 需要通过了产品认证，表明公司产品不仅满足国内高端客户的要求， 而且部分产品能够与国际标准接轨，能够跻身于国际市场竞争中。在 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 日常生产中，公司严格按照质量体系管理要求，不断完善产品的研发 、生产、检验、客户服务等流程，保证公司产品质量的稳定性。 （三）产品种类齐全优势 公司不仅能满足客户对标准化产品的需求，而且能根据客户的个 性化要求，定制生产规格、型号不同的产品。公司齐全的产品系列， 完备的产品结构，能够为客户提供一站式服务。对公司来说，实现了 对具有多种产品需求客户的资源共享，拓展了销售渠道，增加了客户 粘性。 公司产品价格与国外同类产品相比有较强性价比优势，在国内市 场起到了逐步替代进口产品的作用。 （四）营销网络及服务优势 根据公司产品服务的特点、客户分布的地域特点，公司营销覆盖 了华南、华东、华北及东北等下游客户较为集中的区域，并在欧美、 日本、东南亚等国家和地区初步建立经销商网络，及时了解客户需求 ，为客户提供贴身服务，达到快速响应的效果。 公司拥有一支行业经验丰富的销售团队，在各区域配备销售人员 ，建立从市场调研、产品推广、客户管理、销售管理到客户服务的多 维度销售网络体系。公司的服务覆盖产品服务整个生命周期，公司多 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 名销售人员具有研发背景，可引导客户的技术需求并为其提供解决方 案，为客户提供及时、深入的专业技术服务与支持。 公司与经销商互利共赢，结成了长期战略合作伙伴关系，公司经 销网络较为稳定，有利于深耕行业和区域市场，带动经销商共同成长 。 二、劣势分析（W） （一）资本实力相对不足 近年来，随着公司订单迅速增加，生产规模不断扩大，各类产品 市场逐步打开，公司对流动资金需求增大；随着产品技术水平的提升 ，公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。公司规模 和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。公司急需改 变以往主要靠自有资金的发展模式，转向利用多种融资方式相结合模 式，以求增强资本实力，更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展 。 （二）规模效益不明显 历经多年发展，行业整合不断加速。公司已在同行业企业中占据 了较为优势的市场地位。但与行业的龙头厂商相比，公司的规模效益 仍存在提升空间。因此，公司拟通过加大优势项目投资，扩大产能规 模，促进公司向规模经济化方向进一步发展。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 三、机会分析（O） （一）不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施 公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断 扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设， 将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公 司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展 和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建 设国际一流的研发平台提供充实保障。 （二）公司行业地位突出，项目具备实施基础 公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、 品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为 项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理 基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司 系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校 保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备 进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已 建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。 四、威胁分析（T） （一）市场风险 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 1、市场竞争风险 目前我国相关行业内企业数量较多且绝大多数为中小型企业，市 场化程度较高、产业集中度低、市场竞争较为激烈。相关行业的重要 技术支撑正在不断转变发展思路，向高质量发展迈进，同时随着国家 对相关行业整治力度加强，环保要求进一步提升，行业内主要企业都 在依靠科技进步、管理创新、节能减排来推进转型升级，并呈现资源 向优势企业不断集中的趋势，在一定程度上加剧了相关企业之间的竞 争。若公司未来不能进一步提升品牌影响力和竞争优势，公司的业务 和经营业绩将会受到不利影响。 2、原材料及能源价格波动风险 若未来原材料及能源采购价格发生较大波动，公司在销售产品定 价、成本控制等方面未能有效应对，可能对公司经营产生不利影响。 3、宏观经济波动风险 近年来受欧美国家一系列贸易限制措施等因素影响，对我国经济 发展特别是外贸出口造成冲击，外贸出口的下降直接影响了公司下游 客户出口业务，而随着国内经济增速放缓，相关行业及下游相关行业 的需求也受到一定影响。公司相关业务同时会受到国内外市场供需和 经济周期性波动的影响，因此公司经营将会面临宏观经济波动引致的 风险。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 4、人民币汇率波动及国际贸易摩擦的风险 随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率波动渐趋市场化，同时 国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势，对我国出口企业 的国际竞争力造成不利影响，进而产生将不利影响传导至相关行业的 风险，下游客户由于心理预期不明确，导致其相关业务下单更趋谨慎 。如果未来国际间贸易摩擦加剧，将会产生对相关行业发展不利影响 的风险。 （二）环保风险 随着人们环境保护意识的逐渐增强以及相关环保法律法规的实施 ，国家对相关产业提出了更高的环保要求，公司的排污治理成本将进 一步提高。公司历来十分重视环境保护工作，持续加大环保方面投入 ，严格遵守环保法律法规，未发生重大环境污染事故和严重的环境违 法行为。但如果公司不能始终严格执行在环保方面的标准，或操作人 员不按规章操作，可能增加公司在环保治理方面的费用支出，将面临 一定的环境保护风险。此外，若国家进一步提高环保标准，公司上游 生产企业也面临较大的增加环保投入的压力，公司存在采购价格上升 的风险，从而影响公司的盈利能力。 （三）技术风险 1、技术开发风险 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 近年来，公司紧密把握产品市场发展趋势，密切跟踪客户个性化 需求的变化，开发一系列差别化加工工艺。不同客户对产品要求不尽 相同，新产品的更新速度较快，这要求公司紧跟客户的需求变化，对 工艺不断进行技术研发、更新、升级。虽然公司对市场需求趋势变动 的前瞻能力较强，具有较强的新工艺开发能力，但由于新工艺的开发 需要投入较多的人力和财力，周期较长，开发过程不确定因素较多， 公司存在技术开发风险。 2、技术流失风险 公司一贯重视科技创新，经过多年的研究和开发，公司在高质量 产品等方面具备了较为深厚的技术沉淀，形成了技术流程先进的工艺 ，有力支撑了公司的快速健康发展。公司建立了严格的保密工作制度 ，与公司核心技术人员均签署了《保密协议》，严格规定了技术人员 的保密职责。尽管公司采取了上述措施防止核心技术对外泄露，但若 公司核心技术人员离职或私自泄露公司技术机密，仍可能会给公司带 来直接或间接的经济损失。 （四）财务风险 1、主要客户发生不利变动及流失风险 行业及产品特点导致客户较为分散、集中度较低、变动较大。公 司不断加大营销力度，努力拓展市场，扩大收入来源，但行业竞争的 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 加剧以及服装行业客户需求的变化，将影响本公司客户的经营状况及 客户对公司印染服务的需求，若公司不能保持对市场的前瞻性判断， 持续开拓新客户并对现有客户情况的不利变化作出及时反应，或者市 场环境变化导致公司目前的优势业务领域出现较大波动，或者公司主 要客户自身经营情况出现较大波动而减少对公司印染服务的采购，或 者其他竞争对手的出现导致主要客户的不利变动及流失，将会对公司 业绩造成不利影响。 2、短期偿债能力不足的风险 为应对市场需求的增加，公司持续扩大产能规模，固定资产投资 和生产经营活动对资金的需求量较大，公司主要通过银行贷款方式解 决资金需求问题。公司资产负债率较高，流动比率和速动比率偏低， 存在短期偿债能力不足的风险。 3、存货跌价风险 若未来市场环境发生变化或竞争加剧使得存货可变现净值低于账 面价值，将导致公司存货跌价风险增加，对公司的盈利能力产生不利 影响。 4、现金收款的风险 部分客户交易金额较小、频次较高，由于客户付款习惯以及出于 交易便利性，公司存在销售现金收款的情形。为保证公司资金安全， 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 公司已制定了《财务管理制度》、《销售管理制度》等管理制度，对 现金收取范围、现金库存限额、出纳人员工作职责、现金流转过程等 方面进行了进一步规范，严格控制销售现金收款，但现金交易安全性 相对较差，对内控要求更高，存在因相关制度或措施执行不到位导致 现金管理不善给公司造成损失的风险。 5、净资产收益率下降的风险 在项目产生效益之前，公司的净利润可能难以实现同比例增长。 因此公司存在短期因净资产快速增加而导致净资产收益率下降的风险 。 （五）项目建设风险 1、投资项目建设风险 公司投资项目实施过程涉及建筑工程、设备购置、设备安装等多 个环节，组织和管理工作量大，受到工程进度、工程管理等因素的影 响。虽然公司在项目组织实施、施工进度管理、施工质量控制和设备 采购管理等方面均采取了控制措施并规范了运作流程，但在投资项目 实施过程中仍可能存在项目管理能力不足、实施进度拖延等问题，从 而影响项目的顺利实施。 2、固定资产折旧增加的风险 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 公司投资项目完成后，固定资产规模将显著增加，每年将新增一 定金额的固定资产折旧和研发费用。如果投资项目在投产后没有及时 产生预期效益，可能会对公司盈利能力造成不利影响。 3、新增产能无法及时消化的风险 本公司已对投资项目进行充分的可行性论证，认为项目具有良好 市场前景和效益预期，新增产能可以得到有效消化。但公司投资项目 的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础、对未来市场趋势 的预测等因素作出的，而投资项目需要一定的建设期和达产期，在项 目实施过程中和项目建成后，如果市场环境、相关政策等方面出现重 大不利变化或者市场拓展不理想，投资项目可能无法实现预期收益。 （六）管理风险 1、规模扩张带来的管理风险 公司的资产规模将大幅增加，业务规模将迅速扩大，这对公司经 营管理层的管理与协调能力提出更高的要求。如果公司不能建立与规 模相适应的高效经营管理体系和经营管理团队，则将给公司稳定、健 康、可持续发展带来一定的风险。 2、内部控制的风险 公司已经按照相关法律、法规建立了相对完善的内部控制制度， 能够对公司各项业务活动的良性运行及国家有关法律法规和单位内部 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 规章制度的贯彻执行提供保障，但受公司业务规模的扩张、外部环境 的变化等因素影响，公司可能存在内部控制失效的风险。 （七）人力资源风险 相关行业竞争日趋激烈，要求相关企业通过科技进步、管理创新 、节能减排推动转型升级，因此行业内企业对优秀人才的争夺亦趋激 烈。公司积极倡导创新和谐、以人为本的企业文化，为人才的培育与 发展提供良好的环境，经过多年的快速发展，公司已形成了自身的人 才培养体系，拥有一批业务能力、管理能力较强的优秀人才。随着公 司投资项目的建成投产和公司业务的快速发展，将对生产组织、内部 管理、技术开发、售后服务等各环节提出更高的要求，相应的对各类 人才的需求将不断增加，如果公司未及时引进合适人才或发生核心人 员的流失，将对公司经营发展造成不利影响。 （八）自然灾害和重大疫情等不可抗力因素导致的经营风险 规模较大的自然灾害和严重的疫情，可能会形成消费市场景气度 的下降或影响企业的正常生产经营，甚至给社会造成较为严重的经济 损失。自然灾害和重大疫情等的发生非公司所能预测，但其可能会严 重影响消费者信心并形成停工损失，从而对公司的业务经营、财务状 况造成负面影响。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 第六章 经济效益分析 一、经济评价财务测算 （一）营业收入估算 项目正常经营年份预计每年可实现营业收入 万元；具体 测算数据详见—《营业收入税金及附加和增值税估算表》所示。 营业收入、税金及附加和增值税估算表 单位：万元 序 号 项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 1 营业收入 2 增值税 销项税 进项税 3 税金及附加 城建税 教育费附加 地方教育附加 （二）正常经营年份增值税估算 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增 值税=销项税额-进项税额= 万元。 （三）综合总成本费用估算 项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资 及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他 营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。 根据谨慎财务测算，当项目达到正常经营年份时，按正常经营年 份经营能力计算，项目综合总成本费用 万元，其中：可变成 本 万元，固定成本 万元。正常经营年份项目经营成 本 万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所 示。 综合总成本费用估算表 单位：万元 序 号 项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 1 原材料、燃料费 2 工资及福利费 3 修理费 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 4 其他费用 其他制造费用 其他管理费用 其他营业费用 5 经营成本 6 折旧费 7 摊销费 8 利息支出 9 总成本费用 其中：固定成本 可变成本 （四）税金及附加 项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教 育附加。根据谨慎财务测算，项目正常经营年份应纳税金及附加 万元。 （五）利润总额及企业所得税 根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO） ：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=（万元） 。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 企业所得税税率按 %计征，根据规定项目应缴纳企业所得税 ，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率 =×%=（万元）。 （六）利润及利润分配 该项目正常经营年份可实现利润总额 万元，缴纳企业所得 税 万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润 总额-企业所得税==（万元）。 利润及利润分配表 单位：万元 序 号 项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 1 营业收入 2 税金及附加 3 总成本费用 4 利润总额 5 应纳所得税额 6 所得税 7 净利润 8 期初未分配利润 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 9 可供分配的利润 10 法定盈余公积金 11 可供分配的利润 12 未分配利润 13 息税前利润 二、项目盈利能力分析 （一）财务内部收益率（所得税后） 项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净 现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为： 财务内部收益率（FIRR）=%。 项目投资财务内部收益率 %，高于行业基准内部收益率，表 明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平， 投资使用效率较高。 （二）财务净现值（所得税后） 所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项 目经营期内各年现金流量的现值之和： 财务净现值（FNPV）=（万元）。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 以上计算结果表明，财务净现值 万元（大于 0），说明项 目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。 （三）投资回收期（所得税后） 投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是 财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计 现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当 年净现金流量}，项目投资回收期： 投资回收期（Pt）= 年。 项目全部投资回收期 年，要小于行业基准投资回收期，说明 项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及 时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。 项目投资现金流量表 单位：万元 序 号 项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 1 现金流入 营业收入 2 现金流出 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 建设投资 流动资金 经营成本 税金及附加 3 所得税前净现金 流量 - 4 累计所得税前净 现金流量 - 5 调整所得税 6 所得税后净现金 流量 - 7 累计所得税后净 现金流量 - 计算指标 1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：%； 2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：%； 3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）： 万元； 4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）： 万元； 5、项目投资回收期（所得税前）： 年； 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 6、项目投资回收期（所得税后）： 年。 三、财务生存能力分析 从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内 各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资， 说明项目有足够的净现金流量维持正常经营运营活动，而且，累计盈 余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，项目具备较强的 财务盈力能力。 四、偿债能力分析 （一）债务资金偿还计划 项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算， 还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。 （二）利息备付率测算 按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息 备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI） 的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的 保障程度，项目正常经营年份利息备付率（ICR）为 。 项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值 ，说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 （三）偿债备付率测算 按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债 备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX ）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿 还借款本金和利息的保障程度，项目正常经营年份偿债备付率（DSCR ）为 。 根据约定的还款方式对项目的计算表明，在项目实施后各年的偿 债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本 付息的资金保障程度较高。 借款还本付息计划表 单位：万元 序 号 项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 1 借款 期初借款余额 当期还本付息 还本 付息 期末借款余额 2 利息备付率 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 3 偿债备付率 五、经济评价结论 根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 万元，综 合总成本费用 万元，税金及附加 万元，净利润 万元，财务内部收益率 %，财务净现值 万元，全部投资 回收期 年。项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好， 投资回收期合理。综上所述，项目从经济效益指标上评价是完全可行 的。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 第七章 投资方案分析 一、建设投资估算 本期项目建设投资 万元，包括：工程费用、工程建设其他 费用和预备费三个部分。 （一）工程费用 工程费用包括建筑工程费（含改造、装修等）、设备购置费、安 装工程费等；工程建设其他费用包括：管理费、准备费、其他前期工 作费用，合计 万元。 1、建筑工程费估算 根据估算，本期项目建筑工程费为 万元。 2、设备购置费估算 设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程 设备价格，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 万元。 3、安装工程费估算 本期项目安装工程费为 万元。 （二）工程建设其他费用 本期项目工程建设其他费用为 万元。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 （三）预备费 本期项目预备费为 万元。 建设投资估算表 单位：万元 序号 项目 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 合计 1 工程费用 建筑工程费 设备购置费 安装工程费 2 其他费用 土地出让金 3 预备费 基本预备费 涨价预备费 4 投资合计 二、建设期利息 按照建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款 万元，贷款利率按 %进行测算,建设期利息 万元。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 建设期利息估算表 单位：万元 序号 项目 合计 第 1 年 第 2 年 1 借款 建设期利息 期初借款余额 当期借款 当期应计利息 期末借款余额 其他融资费用 小计 2 债券 建设期利息 期初债务余额 当期债务金额 当期应计利息 期末债务余额 其他融资费用 小计 3 合计 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 三、流动资金 流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营所需的周转资金 。该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天 数，采用分项详细测算法进行测算。 根据测算，本期项目流动资金为 万元。 流动资金估算表 单位：万元 序 号 项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 1 流动资产 应收账款 存货 现金 预付账款 2 流动负债 应付账款 预收账款 3 流动资金 4 流动资金增加 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 5 铺底流动资金 四、项目总投资 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨 慎财务估算，项目总投资 万元，其中：建设投资 万元 ，占项目总投资的 %；建设期利息 万元，占项目总投资的 %；流动资金 万元，占项目总投资的 %。 总投资及构成一览表 单位：万元 序号 项目 指标 占总投资比例 1 总投资 % 建设投资 % 工程费用 % 建筑工程费 % 设备购置费 % 安装工程费 % 工程建设其他费用 % 预备费 % 基本预备费 % 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 涨价预备费 % 建设期利息 % 流动资金 % 五、资金筹措与投资计划 本期项目总投资 万元，其中申请银行长期贷款 万 元，其余部分由企业自筹。 项目投资计划与资金筹措一览表 单位：万元 序号 项目 数据指标 占总投资比例 1 总投资 % 建设投资 % 建设期利息 % 流动资金 % 2 资金筹措 % 项目资本金 % 用于建设投资 % 用于建设期利息 % 用于流动资金 % 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 债务资金 % 用于建设投资 % 用于建设期利息 用于流动资金 其他资金 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 第八章 财务管理方案 一、对外投资的影响因素研究 对外投资决策，要周密地研究影响对外投资的各种因素。这些因 素主要包括： （一）对外投资的盈利与增值水平 对外投资的收益与增值提高超过对内投资的收益，增值水平是进 行对外投资的先决条件。 （二）对外投资风险 对外投资风险是指企业由于对外投资遭受经济损失的可能性，或 者说不能获得预期投资收益的可能性。投资风险加大会破坏投资收益 的安全性，因此，投资的风险又可称为投资的安全性。诱发对外投资 风险的因素很多，政治的、经济的、技术的。自然的和企业自身的各 种因素往往结合在一起共同对投资收益发生影响。对外投资的风险主 要有利率风险、物价风险、市场风险、外汇风险、决策风险 5 种。 （三）对外投资成本 对外投资成本是从分析、决策对外投资开始到收回全部投资整个 过程的全部开支。包括： 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 （1）前期费用，指从提出投资项目开始进行的可行性分析费用， 到做出抉择期间发生的调查费用、评估费用、准备费用等； （2）实际投资额，即用于投资的资金，如联营投资额、股票债券 的购买价格； （3）资金成本，筹措对外投资所需资金而开支的筹资成本，如筹 资手续费、利息股利等； （4）投资回收费用。 对外投资的盈利和回收额必须大于投资成本。 （四）投资管理和经营控制能力 通过投资获得其他企业的一部分或全部的经营控制权，以服务于 企业的其他经营 E 标，是对外投资的主要目的。应该考虑用多大的投 资额才能拥有必要的经营控制权，取得控制权后，如何实现其权利等 问题。 （五）筹资能力 对外投资决策要求企业能够及时、足额、低成本地筹集到所需资 金。 （六）对外投资的流动性 其要求对外投资的资金能够以合理的价格、较快的速度转换为货 币资金。为此，必须合理安排对外投资的结构。一般来说，短期投资 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 的流动性高于长期投资的流动性；证券投资的流动性高于非证券投资 的流动性。 （七）对外投资环境 对外投资不能脱离一定的投资环境。投资环境是指企业内外影响 企业投资活动的条件总和。有的属于内部条件，是能被企业控制的； 有的属于外部条件，是企业不可控的。个良好的企业投资环境，应当 有比较多的投资机会，比较健全的投资管理体制，完善的资金市场。 在上述对外投资决策应考虑的因素中，实际上涉及对外投资管理 应遵循的原则。这就是：收益性原则、安全性原则、流动性原则。这 三个原则往往是不可兼得的，进行对外投资决策，要从投资目的出发 ，从中找出三者最佳的结合方式。 二、应收款项的管理政策 应收款项的管理政策又称为信用政策，是企业对应收款项进行规 划和控制的一些原则 性规定，它主要包括信用标准、信用条件和收账 政策三部分。 （一）信用标准 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 所谓信用标准是指企业提供信用时要求客户达到的最低信用水平 。如果客户达不到企业的信用标准，便不能享受企业提供的商业信用 。为了有效地控制应收款项，通常采用的评估方法有： 1，信用的“5C”分析 所谓信用的“5C”，是指品行、能力、资本、担保品和条件。 （1）品行。品行即客户履行偿还其债务的可能性。这是衡量客户 是杏信守契约的重要标准，也是企业决定是否赊销给客户产品的首要 条件。 （2）能力。能力即考察客户按期付款的能力，主要通过了解企业 的经营手段、偿债记录和获利情况等做出判断，或进行实地考察。 （3）资本。资本即通过分析客户的资产负债比率、流动比率等了 解其财务状况，分析客户的资产、负债、所有者权益情况。 （4）担保品。担保品即客户为获得信用所能提供担保的资产，这 是企业提供给客户信誉的可靠保证。 （5）条件。条件即可以影响到客户偿债的一般经济趋势和某些地 区或经济领域的特殊因素。 以上五个方面的资料，可由以下途径取得： ∶公司以往与客户交易的经验； ∶客户与其他债权人交往的情报 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 ∶企业间的证明，即由其他有声望的客户证明某客户的信用品质； ∶银行的证明； ∶诚信调查机构所提供的客户信用品质及其信用等级的资料； ∶客户的财务报表。 2.信用评分法 所谓信用评分法是根据有关指标和情况计算出客户的信用分数， 然后与既定的标准比较，确定其信用等级的方法。 对客户信用进行评分的指标体系主要包括流动比率、速动比率、 销售利润率、负债比率、应收账款周转率等指标。此外还要考虑其赊 购支付历史及企业未来预计等情况。在进行信用评定时，要先将上述 各因素打分，然后再乘上一个权数（按重要性而定）确定其信用分数 。 在采用信用评分法时，企业应先确定一个最低信用分数，若某客 户信用分数低于该分数，则不给予信用。分数越高，则表明信用品质 越好，信用等级越高。通常分数在 80 分以上者，表明其信用状况良好 ；分数在 60～80 分者，表明其信用状况一般；分数在 60 分以下者则 信用情况较差。 （二）信用条件 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 信用条件指企业要求客户支付赊销款项的条件，包括信用期限、 折扣期限和现金折扣。 1.信用期限 信用期限是指企业给予客户的最长付款时间。一般来说，企业给 予客户信用期限越长，所能增加的销售额也越多，但同时企业在应收 款项上的投资也越大，出现坏账损失的可能性也越大。所以企业应当 在延长信用期产生的收益与成本之间做出比较，从而确定最佳信用期 限。 2.折扣期限： 折扣期限是指为客户规定的可享受现金折扣的付款时间。 3.现金折扣 现金折扣是指企业对客户在商业价格上所做的扣减。向客户提供 这种价格上的优惠，主要目的是在于吸引客户为享受优惠而提前付款 ，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减 价出售的客户前来购买，企业借此扩大销售。企业在对是否提供现金 折扣做出决策时应该充分考虑现金折扣所带来的收益和成本的增加额 ，若前者大于后者，则企业就应该提供折扣，否则企业应维持原来的 价格，不予提供现金折扣。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 关于多个方法的比较选优，也可用该方法，但需要对最终的收益 进行比较，以选择收益最大的方案作为决策的标准。 （三）收账政策 收账政策是指当信用条件被违反时，企业应采取的收账策略。若 企业采取积极的收账政策，就会增加企业应收款项的投资，反之，企 业就会增加应收款项的收账费用。一般企业为了扩大产品的销售量， 增强竞争能力，往往在客户的逾期未付款项规定一个允许拖欠的期限 ，超过规定的期限，企业就将进行各种形式的催还。如果企业制定的 收款政策过宽，会导致逾期未付款的客户拖延时间更长，对企业不利 ；收款政策过严，催款过急，又可能伤害无意拖欠的客户，影响企业 未来的销售和利润。因此企业在制定收款政策时必须十分谨慎，掌握 好宽严程度。 企业对不同的过期账款应采取不同的收款方式。企业对账款过期 较短的客户，应不给予过多地打扰，以免将来失去这一市场；对过期 稍长的客户，可措辞婉转地写信催款；对过期很长的客户，频繁地信 件催款并电话催询；对过期很长的客户，可在催款过程中措辞严厉， 必要时提请有关部门仲裁或提请诉讼，等等。 催款要发生费用，某些催款方式的费用，如诉讼费，还会很高。 一般来说，收账的费用越大，坏账措施越有力，可收回的账款就越大 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 ，坏账损失也就越小。因此制定收账政策，应在收账费用和所减少的 坏账损失之间做出权衡。如果增加的收账费用高于减少的坏账损失， 说明此收账措施是不合适的；如果增加的收账费用低于减少的坏账损 失，可继续催款，这时若有不同的收账方案可供选择的话，可根据应 收账款总成本进行比较选择，制定有效、得当的收账政策。 三、应收款项的概述 应收款项是指企业因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因 ，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收 销货款、其他应付款、应收票据等。 （一）应收款项产生的原因 1.市场竞争 在社会主义市场经济条件下，存在着激烈的市场竞争。市场竞争 迫使企业以各种手段扩大销售。企业除了依靠产品质量、价格、服务 等促销外，赊销也是扩大销售的重要手段。对于同等质量的产品，相 同的价格，一样的售后服务，实行赊销的产品的销售额将大于现金销 售的产品销售额。实行赊销，无疑给客户购买产品带来了更多的机会 ；实行赊销，相当于给客户一笔无息或低息贷款，所以对客户的吸引 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 力极大。正因为如此，许多企业都广泛采取赊销方式进行产品销售， 而同时应收款项应运而生。市场竞争是应收款项产生的根本原因，应 收款项又反过来加剧了市场竞争。 2.销售与收款的时间差 销售时间与应收时间常常不一致，因为货款结算需要时间结算手 段越是落后，结算需要的时间越长，应收款项收回所需的时间就越长 ，销售企业垫支的资金占用期限就越长，这是本质意义上的应收款项 。本章所要研究的作为竞争手段的，属于商业信用的应收款项。 （二）应收账款的成本 企业为了促销而形成应收款项，运用这种商业信用是要付出代价 的，即形成应收款项 的成本。这种代价表现在以下方面。 （1）坏账损失成本。应收款项收不回来而造成的损失就是应收款 项的坏账损失成本。这项成本一般与应收款项发生的数量成正比。 （2）机会成本。机会成本指企业的资金由于投放应收款项而丧失 的其他投资收益。这种成本一般按有价证券的利率确定。 （3）管理成本。管理成本指管理应收款项而付出的费用。包括客 户信用情况调查所需的费用、收集客户各种信息的费用、账簿的记录 费用、收账费用等。 （三）应收款项管理的目的 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 通过对企业应收账款产生的原因和有关成本的分析，我们可以得 出，企业提供商业信用，一方面可以扩大销售、增加利润，另一方面 也会发生成本费用，如垫支成本、坏账损失等。因此，应收款项管理 的目的就是要在应收款项信用政策放宽所增加的销售利润与所增加的 成本之间进行权衡，确定适当的信用政策，提高企业的经济效益。 四、资本结构 资本结构及其管理是企业筹资管理的核心问题。企业应综合考虑 有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资本结构，提升企业价值。 如果企业现有资本结构不合理，应通过筹资活动优化调整资本结构， 使其趋于科学合理。 （一）资本结构的含义 资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。筹 资管理中，资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构包括全部债 务与股东权益的构成比率；狭义的资本结构则指长期负债与股东权益 资本构成比率。狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理。本 书所指的资本结构通常仅是狭义的资本结构，也就是债务资本在企业 全部资本中所占的比重。 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 不同的资本结构会给企业带来不同的后果。企业利用债务资本进 行举债经营具有双重作用，既可以发挥财务杠杆效应，也可能带来财 务风险。因此企业必须权衡财务风险和资本成本的关系，确定最佳的 资本结构。评价企业资本结构最佳状态的标准应该是能够提高股权收 益或降低资本成本，最终目的是提升企业价值。股权收益，表现为净 资产报酬率或普通股每股收益；资本成本，表现为企业的平均资本成 本率。根据资本结构理论，当公司平均资本成本最低时，公司价值最 大。所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最 低、企业价值最大的资本结构。资本结构优化的目标，是降低平均资 本成本率或提高普通股每股收益。 从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外 部环境的经常性变化，动态地保持最佳资本结构十分困难。因此在实 践中，目标资本结构通常是企业结合自身实际进行适度负债经营所确 立的资本结构。 （二）影响资本结构的因素 资本结构是一个产权结构问题，是社会资本在企业经济组织形式 中的资源配置结果。资本结构的变化，将直接影响社会资本所有者的 利益。 1.企业经营状况的稳定性和成长率 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 企业产销业务量的稳定程度对资本结构有重要影响：如果产销业 务量稳定，企业可较多地负担固定的财务费用；如果产销业务量和盈 余有周期性，则要负担固定的财务费用将承担较大的财务风险。经营 发展能力表现为未来产销业务量的增长率，如果产销业务量能够以较 高的水平增长，企业可以采用高负债的资本结构，以提升权益资本的 报酬。 2.企业的财务状况和信用等级 企业财务状况良好，信用等级高，债权人愿意向企业提供信用， 企业容易获得债务资本。相反，如果企业财务情况欠佳，信用等级不 高，债权人投资风险大，这样会降低企业获 得信用的能力，加大债务 资本筹资的资本成本。 3.企业资产结构 资产结构是企业筹集资本后进行资源配置和使用后的资金占用结 构，包括长短期资产构成和比例，以及长短期资产内部的构成和比例 。资产结构对企业资本结构的影响主要包括：拥有大量固定资产的企 业主要通过长期负债和发行股票筹集资金；拥有较多流动资产的企业 更多地依赖流动负债筹集资金；资产适用于抵押贷款的企业负债较多 ；以技术研发为主的企业则负债较少。 4.企业投资人和管理当局的态度 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 从企业所有者的角度看，如果企业股权分散，企业可能更多地采 用权益资本筹资以分散企业风险。如果企业为少数股东控制，股东通 常重视企业控股权问题，为防止控股权稀释，企业一般尽量避免普通 股筹资，而是采用优先股或债务资本筹资。从企业管理当局的角度看 ，高负债资本结构的财务风险高，一旦经营失败或出现财务危机，管 理当局将面临市场接管的威胁或者被董事会解聘。因此，稳健的管理 当局偏好于选择低负债比例的资本结构。 5.行业特征和企业发展周期 不同行业资本结构差异很大。产品市场稳定的成熟产业经营风险 低，因此可提高债务资本比重，发挥财务杠杆作用。高新技术企业的 产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重 ，控制财务杠杆风险。在同一企业不同发展阶段，资本结构安排不同 。企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例； 企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低， 可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应；企业收缩阶段，产品 市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资本比重，保 证经营现金流量能够偿付到期债务，保持企业持续经营能力，减少破 产风险。 6.经济环境的税务政策和货币政策 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 资本结构决策必然要研究理财环境因素，特别是宏观经济状况。 政府调控经济的手段包括财政税收政策和货币金融政策，当所得税税 率较高时，债务资本的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用来提 高企业价值。货币金融政策影响资本供给，从而影响利率水平的变动 ，当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本 增大。 （三）资本结构优化 资本结构优化，要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的 关系，确定合理的资本结构。资本结构优化的目标，是降低平均资本 成本率或提高普通股每股收益。 1.每股收益分析法 可以用每股收益的变化来判断资本结构是否合理，即能够提高普 通股每股收益的资本结构，就是合理的资本结构。在资本结构管理中 ，利用债务资本的目的之一，就在于债务资本能够提供财务杠杆效应 ，利用负债筹资的财务杠杆作用来增加股东财富。 每股收益受到经营利润水平、债务资本成本水平等因素的影响， 分析每股收益与资本结构的关系，可以找到每股收益无差别点。所谓 每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前 利润和业务量水平。根据每股收益无差别点，可以分析判断在什么样 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 的息税前利润水平或产销业务量水平前提下，适于采用何种筹资组合 方式，进而确定企业的资本结构安排。 在每股收益无差别点上，无论是采用债务还是股权筹资方案，每 股收益都是相等的。当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无 差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，反之亦然。在每 股收益无差别点时，不同筹资方案的每股收益是相等的。 当企业需要的资本额较大时；可能会采用多种筹资方式组合融资 。这时，需要详细比较分析各种组合筹资方式下的资本成本及其对每 股收益的影响，选择每股收益最高的筹资方式。 2.平均资本成本比较法 平均资本成本比较法，是通过计算和比较各种可能的筹资组合方 案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案，即能够降低平 均资本成本的资本结构，就是合理的资本结构。这种方法侧重于从资 本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。 3.公司价值分析法 以上两种方法都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没 有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑 市场风险的基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化，即 能够提升公司价值的资本结构，就是合理的资本结构。这种方法主要 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本 结构优化分析，同时，在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资 本成本率也是最低的。 可以看出，在没有债务资本的情况下，公司的总价值等于股票的 账面价值。当公司增加一部分债务时，财务杠杆开始发挥作用，股票 市场价值大于其账面价值，公司总价值上升，平均资本成本率下降。 五、企业财务管理体制的设计原则 一个企业如何选择适应自身需要的财务管理体制，如何在不同的 发展阶段更新财务管理模式，在企业管理中占据重要地位。从企业的 角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则。 （一）与现代企业制度的要求相适应的原则 现代企业制度是一种产权制度，它是以产权为依托，对各种经济 主体在产权关系中的权利、责任、义务进行合理有效的组织、调节的 制度安排，它具有“产权清晰、责任明确、政企分开、管理科学”的特 征。 企业内部相互间关系的处理应以产权制度安排为基本依据。企业 作为各所属单位的股东，根据产权关系享有作为终极股东的基本权利 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 ，特别是对所属单位的收益权、管理者的选择权、重大事项的决策权 等，但是，企业各所属单位往往不是企业的分支机构或分公司，其经 营权是其行使民事责任的基本保障，它以自己的经营与资产对其盈亏 负责。 企业与各所属单位之间的产权关系确认了两个不同主体的存在， 这是现代企业制度特别是现代企业产权制度的根本要求。在西方，在 处理母子公司关系时，法律明确要求保护子公司权益，其制度安排大 致如下：∶确定与规定董事的诚信义务与法律责任，实现对子公司的 保护；∶保护子公司不受母公司不利指示的损害，从而保护子公司权 益；∶规定子公司有权向母公司起诉，从而保护自身利益与权利。 按照现代企业制度的要求，企业财务管理体制必须以产权管理为 核心，以财务管理为主线，以财务制度为依据，体现现代企业制度特 别是现代企业产权制度管理的思想。 （二）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权 三者分立原则 现代企业要做到管理科学，必须首先要求从决策与管理程序上做 到科学、民主，因此，决策权、执行权与监督权三权分立的制度必不 可少。这一管理原则的作用就在于加强决策的科学性与民主性，强化 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 决策执行的刚性和可考核性，强化监督的独立性和公正性，从而形成 良性循环。 （三）明确财务综合管理和分层管理思想的原则 现代企业制度要求管理是一种综合管理、战略管理，因此，企业 财务管理不是也不可能是企业总部财务部门的财务管理，当然也不是 各所属单位财务部门的财务管理，它是一种战略管理。这种管理要求 ：∶从企业整体角度对企业的财务战略进行定位；∶对企业的财务管理 行为进行统一规范，做到高层的决策结果能被低层战略经营单位完全 执行；∶以制度管理代替个人的行为管理，从而保证企业管理的连续 性；∶以现代企业财务分层管理思想指导具体的管理实践（股东大会 、董事会、经理人员、财务经理及财务部门各自的管理内容与管理体 系）。 （四）与企业组织体制相对应的原则 企业组织体制大体上有 U 型组织、H 型组织和 M 型组织三种形式 。U 型组织仅存在于产品简单、规模较小的企业，实行管理层级的集 中控制。H 型组织实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资 格，分公司则是相对独立的利润中心。由于在竞争日益激烈的市场环 境中不能显示其长期效益和整体活力，因此在 20 世纪 70 年代后它在 大型企业的主导地位逐渐被 M 型结构所代替。M 型结构由三个相互关 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 联的层次组成。第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部，它是 企业的最高决策层。它既不同于 U 型结构那样直接从事各所属单位的 日常管理，又不同于 H 型结构那样基本上是一个空壳。沱的主要职能 是战略规划和关系协调。第二个层次是由职能和支持、服务部门组成 的。其中计划部是公司战略研究和执行部门，它应向企业总部提供经 营战略的选择和相应配套政策的方案，指导各所属单位根据企业的整 体战略制定中长期规划和年度的业务计划。M 型结构的财务是中央控 制的，负责整个企业的资金筹措、运作和税务安排。第三个层次是围 绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位，每个 所属单位又是一个 U 型结构。可见，M 型结构集权程度较高，突出整 体优化，具有较强的战略研究、实施功能和内部关系协调能力。它是 目前国际上大的企业管理体制的主流形式。M 型的具体形式有事业部 制、矩阵制、多维结构等。 M 型组织中，在业务经营管理下放权限的同时，更加强化财务部 门的职能作用。事实上，西方多数控股型公司，在总部不对其子公司 的经营过分干预的情况下，其财务部门的职能更为重要，它起到指挥 资本运营的作用。有资料表明，英国的控股型公司，财务部门的人数 占到管理总部人员的 60% ～70% ；而且主管财务的副总裁在公司中起 着核心作用。他一方面是母子公司的“外交部长”，行使对外处理财务 泓域咨询/健康产业龙头项目商业计划书 事务的职能；另一方面，又是各子公司的财务主管，各子公司的财务 主管是“外交部长”的派出人员，充当“外交部长”的当地代言人角色。